經(jīng)濟(jì)學(xué)第3章衍生工具與衍生市場課件

1、第三章衍生工具與衍生市場金融工程學(xué) 3.2本章主要內(nèi)容 期貨、遠(yuǎn)期、期權(quán)市場 期貨市場交易機(jī)制 期貨對沖(套期保值)交易策略2022/7/27金融工程學(xué) 3.3衍生品的定義衍生品是這樣一種產(chǎn)品，它的價(jià)值取決于其他的更基本的基礎(chǔ)性變量的價(jià)值。主要的衍生產(chǎn)品包括：期貨合同、遠(yuǎn)期合同、互換合同和期權(quán)2022/7/27金融工程學(xué) 3.43.1 期貨與期貨市場3.1.1 期貨合同期貨合同是一份規(guī)定了在未來某個特定時(shí)間以某一既定的價(jià)格買入或賣出某項(xiàng)資產(chǎn)的合同2022/7/27金融工程學(xué) 3.53.1.1 期貨合同Eg.在3月份，某投資者指示經(jīng)紀(jì)人買入5000蒲式耳7月交割的玉米。這一指令將與賣方指令在交易

2、所以合適的價(jià)格撮合成交。英國：1 bushel=8 加侖=36.268 公升 美國：1 bushel=35.238 公升(容積單位)2022/7/27金融工程學(xué) 3.6期貨交易術(shù)語多頭(long position)空頭(short position)期貨價(jià)格(future price)對于特定合約，期貨價(jià)格即為交易雙方商定的價(jià)格。與現(xiàn)貨定價(jià)一樣，期貨價(jià)格也取決于供給和需求的關(guān)系上例中，若期貨價(jià)格為300美分/bu,則7月份時(shí)投資者必須以15000美元購入5000浦式爾玉米2022/7/27金融工程學(xué) 3.7投資損益1月：一交易者在紐約商品交易所簽訂4月以300美元每盎司的價(jià)格買入100盎司黃金

3、的期貨合同4月：金價(jià)為315美元每盎司投資者的收益是多少？2022/7/27金融工程學(xué) 3.83.1.2 期貨交易市場芝加哥交易所(Chicago Board of Trade,CBOT)芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange,CME)倫敦國際金融期貨及期權(quán)交易所(London International Financial Futures and Options Exchange,LIFFE)歐洲期貨期權(quán)交易所(EUREX)巴西期貨交易所（圣保羅）(BM&F)東京國際金融期貨交易所(TIFFE)其他（見書末P476）2022/7/27金融工程學(xué) 3.9電子化

4、交易的趨勢傳統(tǒng)的期貨合約一直使用可以使交易者僅在交易地點(diǎn)接觸的開放經(jīng)營模式公開喊價(jià)(open-outcry system)電腦將買賣雙方聯(lián)系起來時(shí)，傳統(tǒng)的期貨交易更迅速地被電子化交易所取代2022/7/27金融工程學(xué) 3.10場外市場(OTC市場）場外市場是交易的另一個重要選擇它是由電話和電腦進(jìn)行網(wǎng)上交易的，而不需要交易者直接接觸交易通常發(fā)生在財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)、金融團(tuán)體和基金經(jīng)理之間金融機(jī)構(gòu)往往充當(dāng)做市商的角色。即同時(shí)報(bào)出買入價(jià)(bid price)和賣出價(jià)(offer price)2022/7/27金融工程學(xué) 3.11場外市場和交易市場的規(guī)模(第4頁，圖1-2) 來源：國際結(jié)算銀行，揭示了場外市場的

5、總資本數(shù)和交易市場的基礎(chǔ)性資產(chǎn)的價(jià)值。2022/7/27金融工程學(xué) 3.123.2 遠(yuǎn)期概述 遠(yuǎn)期合同除了遠(yuǎn)期合同在場外市場交易外，它與期貨合同是相同的遠(yuǎn)期合同主要應(yīng)用于匯率與利率方面2022/7/27金融工程學(xué) 3.13美元/英鎊匯率報(bào)價(jià) (第4頁)2022/7/27BidOfferSpot1.63821.63861-month forward1.63801.63853-month forward1.63781.63846-month forward1.63761.6383金融工程學(xué) 3.143.3 期權(quán)概述3.3.1 定義及要素看漲期權(quán)(買權(quán)，call option)是指在某個特定時(shí)間內(nèi)以

6、某一既定的價(jià)格買入一項(xiàng)既定資產(chǎn)的權(quán)力看跌期權(quán)(賣權(quán)，put option)是指在某個特定時(shí)間內(nèi)以某一既定的價(jià)格賣出一項(xiàng)既定資產(chǎn)的權(quán)力2022/7/27金融工程學(xué) 3.153.3 期權(quán)概述3.3.1 定義及要素執(zhí)行價(jià)格(exercise price)或敲定價(jià)格(strike price)期滿日(expiration date)、執(zhí)行日(exercise date)或到期日(maturity date)美式期權(quán)(American options)與歐式期權(quán)(European options)2022/7/27金融工程學(xué) 3.163.3.1 定義及要素合約規(guī)模(contract size)沽出期權(quán)或

7、寫期權(quán)(writing the option)履行(exercised)與指派(assigned)2022/7/27金融工程學(xué) 3.17某公司股票期權(quán)價(jià)格 (2009年7月17日; 股票價(jià)格=430.25); 參見第5頁2022/7/27金融工程學(xué) 3.183.3.2 期權(quán)交易市場芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)美國股票交易市場(AMEX)費(fèi)城股票交易市場(PHLX)太平洋交易所(PSE)其他(附于書末)2022/7/27金融工程學(xué) 3.193.4 交易者類型對沖者(套期保值者，hedger)投機(jī)者(speculator)套利者(arbitrageur)2022/7/27金融工程學(xué) 3.20對沖舉

8、例 (9-10頁)一美國公司將在3個月后為從英國進(jìn)口而支付1千萬英鎊，并決定在遠(yuǎn)期合同中使用遠(yuǎn)期匯率而鎖定成本一投資者持有每股價(jià)值28美元的1000股微軟的流通股。一份2月期的執(zhí)行價(jià)27.5美元的看跌期權(quán)售價(jià)1美元。該投資者決定購買10份以對沖風(fēng)險(xiǎn)2022/7/27金融工程學(xué) 3.21有無對沖情況下微軟的股票價(jià)值 (Fig 1-4, 第10頁)2022/7/27金融工程學(xué) 3.22投機(jī)的例子 (12-13頁)利用期貨投機(jī) 某投機(jī)者在2月認(rèn)為未來兩月英鎊對美元會走強(qiáng)，并擬進(jìn)行25萬美元的投機(jī)活動。利用期權(quán)投機(jī) 一擁有2000美元的投資者認(rèn)為某股票會在將來的2個月內(nèi)漲。流通股價(jià)為20美元，且2個月

9、后到期的約定價(jià)為22.5美元的看漲期權(quán)價(jià)格1美元。投機(jī)方案與結(jié)果比較2022/7/27金融工程學(xué) 3.23套利舉例 (14-15頁)一股票在倫敦報(bào)價(jià)100英鎊而在紐約報(bào)價(jià)162美元現(xiàn)匯匯率為1.6500套利機(jī)會是什么？2022/7/27金融工程學(xué) 3.24期貨、期權(quán)等衍生品交易的風(fēng)險(xiǎn)一些衍生品交易的巨大虧損是由于有權(quán)力的對沖者或套利者變成投機(jī)者而造成的。參看法國興業(yè)銀行、巴林銀行的例子，業(yè)界實(shí)例(商業(yè)瞬象)(snapshot1-2)2022/7/27金融工程學(xué) 3.253.5 期貨市場機(jī)制合約細(xì)則保證金帳戶交易所組織機(jī)構(gòu)市場監(jiān)管機(jī)制期貨報(bào)價(jià)方式會計(jì)處理和稅收處理2022/7/27金融工程學(xué) 3

10、.263.5.1期貨合約的交易交割月份中一段時(shí)間內(nèi)交割均可進(jìn)行某一時(shí)刻交易會停止，具體時(shí)間由空頭決定未交割數(shù)量巨大。原因平倉(closing out a position)交割的作用：聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨價(jià)格。2022/7/27金融工程學(xué) 3.273.5.2 期貨合約的細(xì)則指定資產(chǎn)(質(zhì)量等級有嚴(yán)格規(guī)定)合約規(guī)模(合約交割資產(chǎn)數(shù)量)交割地點(diǎn)(交易所指定)交割時(shí)間(月份，最后交易日)期貨報(bào)價(jià)每日價(jià)格變動限額(daily price movement limit)和頭寸限額(position limit)2022/7/27金融工程學(xué) 3.283.5.3 期貨價(jià)格向現(xiàn)貨價(jià)格的收斂 TimeTime(a)(b

11、)FuturesPriceFuturesPriceSpot PriceSpot Price2022/7/27金融工程學(xué) 3.293.5.4 保證金保證金是由投資者或其經(jīng)紀(jì)人存入指定帳戶的現(xiàn)金或可流通有價(jià)證券保證金降低了合同違約的可能性保證金帳戶的運(yùn)作依盯市制度(marking to market)概念：保證金賬戶(margin account)、初始保證金(initial margin)、維持保證金(maintenance margin)、變動保證金(variation margin)2022/7/27金融工程學(xué) 3.30期貨保證金變動舉例一投資者6月5日簽訂兩份多頭黃金期貨合約合約規(guī)模100

12、盎司.期貨價(jià)格是900美元.每份合同需要保證金2,000美元(共需4,000美元)每份合同需要維持保證金1,500美元 (共需3,000美元)2022/7/27Fundamentals of Futures and Options Markets, 7th Ed, Ch 2, Copyright John C. Hull 2010A Possible OutcomeTable 2-1, Page 22DailyCumulativeMarginFuturesGainGainAccountMarginPrice(Loss)(Loss)BalanceCallDay(US$)(US$)(US$)(US

13、$)(US$)900.004,0005-Jun897.00(600) (600) 3,4000.13-Jun893.30(420) (1,340) 2,6601,340 .19-Jun887.00(1,140) (2,600) 2,7401,260 .26-Jun892.30260 (1,540) 5,0600+=4,000+=4,00031金融工程學(xué) 3.32期貨的其他要點(diǎn)保證金并非成本每日結(jié)算一份期貨合約實(shí)際是每天平倉并以新價(jià)格重新開倉保證金數(shù)額由標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動率(volatility)決定，并與客戶的交易目的相關(guān)。清算所與結(jié)算保證金(clearing margin)信用風(fēng)險(xiǎn)與場外交易抵

14、押2022/7/27金融工程學(xué) 3.333.5.5 報(bào)紙報(bào)價(jià)華爾街日報(bào)的商品期貨報(bào)價(jià)Metal & Petroleum futures金屬與石油期貨Copper-high(高銅)、Gold(黃金)、Platinum(白金)、Silver(白銀)Lb:拉丁文Libra=pound 1 pound= 16 ounces=7000 grains=0.4536 kgTroy oz.:1 troy ounce=31.1035g 金衡盎司1 apothecary ounce=31.1030g 藥衡盎司1 avoirdupois ounce= 28.350g 常衡盎司(用于貴金屬、寶石、藥品以外之物)202

15、2/7/27金融工程學(xué) 3.343.5.5 報(bào)紙報(bào)價(jià)華爾街日報(bào)的商品期貨報(bào)價(jià)Metal & Petroleum futures金屬與石油期貨Crude Oil, Light Sweet(低硫輕質(zhì)原油)、Heating Oil No.2(2#取暖油)、Gasoline-NY RBOB (Reformulated Gasoline Blendstock for Oxygen Blending，中文叫氧化混調(diào)型精制汽油（允許添加10%燃料乙醇的新型混合汽油,紐約無鉛汽油)、Natural Gas(天然氣)1 BBL=1 barrel(桶)=159公升1 gal.=1 gallon(加侖)=4.5 L

16、iters(Br.) =3.785 Liters(Am.)MMBtu: million British thermal units(百萬英國熱量單位)。1桶原油約合5.8MMBtu2022/7/27金融工程學(xué) 3.353.5.5 報(bào)紙報(bào)價(jià)華爾街日報(bào)的商品期貨報(bào)價(jià)Agriculture futures: 農(nóng)產(chǎn)品期貨Corn(玉米)、Ethanol(乙醇)、Oats(燕麥)、Soybeans(大豆)、Soybean Meal(豆粕)、Soybean Oil(豆油)、Rough Rice(稻谷)、Wheat(小麥)cwt.:英擔(dān)=100 lbsCattle-feeder(架子牛/喂養(yǎng)牛)、Cattl

17、e-live(活牛)、Hogs-lean(瘦豬肉)、Pork Bellies(豬腩)2022/7/27金融工程學(xué) 3.363.5.5 報(bào)紙報(bào)價(jià)華爾街日報(bào)的商品期貨報(bào)價(jià)Lumber(木材)、Milk(牛奶)、Cocoa(可可)、Coffee(咖啡)、Sugar(糖)、Cotton(棉花)、Orange Juice(橙汁)Bd. Ft.:board foot,表呎/板呎=1X1X12022/7/27金融工程學(xué) 3.37補(bǔ)充：中國期貨品種大連商品 交易所黃大豆一號、豆二、玉米、聚乙烯、棕櫚油、豆粕、PVC(聚氯乙烯)、豆油、焦炭鄭州商品 交易所棉一、早稻 、菜籽油、白糖、PTA(精對苯二甲酸)、強(qiáng)麥

18、、硬麥、甲醇上海期貨交易所滬鋁、黃金、滬銅、燃油、螺紋鋼、橡膠、線材、鋅、鉛中國金融期貨交易所滬深300股指期貨2022/7/27金融工程學(xué) 3.383.5.7 期貨價(jià)格模式正常市場(normal market)反向市場(inverted market)2022/7/27Futures for Crude Oil on Aug 4, 2009 Fundamentals of Futures and Options Markets, 7th Ed, Ch 2, Copyright John C. Hull 201039Futures for Soybeans on Aug 4, 2009 Fun

19、damentals of Futures and Options Markets, 7th Ed, Ch 2, Copyright John C. Hull 201040Futures for Lean Hogs on Aug 4, 2009 Fundamentals of Futures and Options Markets, 7th Ed, Ch 2, Copyright John C. Hull 201041金融工程學(xué) 3.423.5.6 交割交割時(shí)段由交易所決定，具體交割時(shí)間則由空頭方?jīng)Q定。通常交易所將交割意向通知書交給持有多頭頭寸時(shí)間最長的未平倉投資者。三個關(guān)鍵日：第一通知日(fi

20、rst notice day)、最后通知日(last notice day)和最后交易日(last trading day)。金融期貨的交割一般為現(xiàn)金結(jié)算。2022/7/27金融工程學(xué) 3.433.5.7 交易商與交易指令傭金經(jīng)紀(jì)人(commission broker)與期貨自營商(local)客戶分類：套期保值者、投機(jī)者和套利者。其中投機(jī)者又分為小投機(jī)者(scalper)、當(dāng)日交易者(day trader)、頭寸交易者(position trader)常見交易指令2022/7/27金融工程學(xué) 3.443.5.8 監(jiān)管CFTC與NFA違規(guī)交易(trading irregularities)操縱

21、市場(Corner the market) eg.亨特兄弟操縱白銀案(1979-1980)搶先交易(Front running)2022/7/27金融工程學(xué) 3.453.5.9 會計(jì)與稅收會計(jì)：對沖會計(jì)準(zhǔn)則(hedge accounting) 除了用于對沖的交易外，均采用“公平市價(jià)”(公允價(jià)值)計(jì)賬稅收：關(guān)鍵點(diǎn)是應(yīng)稅損益性質(zhì)和損益確認(rèn)時(shí)間。損益分為資本損益和普通收入。公司納稅人與非公司納稅人對沖交易外匯期貨交易的特殊規(guī)則2022/7/27金融工程學(xué) 3.463.5.10 遠(yuǎn)期合約與期貨合約雙方間私人協(xié)議在交易所交易非標(biāo)準(zhǔn)化標(biāo)準(zhǔn)化合約通常在一特定日期交割交割日期為某一范圍在合約到期時(shí)結(jié)算每日結(jié)算

22、交割或現(xiàn)金結(jié)算在到期日前平倉結(jié)束合約遠(yuǎn)期合約期貨合約 表 2.3 (p. 39)有信用風(fēng)險(xiǎn)基本無信用風(fēng)險(xiǎn)2022/7/27金融工程學(xué) 3.47遠(yuǎn)期合約或期貨多頭的利潤利潤Price of Underlying at Maturity2022/7/27金融工程學(xué) 3.48遠(yuǎn)期合約或期貨空頭利潤ProfitPrice of Underlying at Maturity2022/7/27金融工程學(xué) 3.49外匯交易報(bào)價(jià)外匯期貨價(jià)格總是按一單位外幣兌換的美元數(shù)或美分?jǐn)?shù)表示遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)方式與即期匯率相同。即對英鎊、歐元、 澳元和新西蘭元，價(jià)格為單位外幣兌換的美元數(shù)；其他流通貨幣(比如加拿大元和日元)報(bào)價(jià)

23、則以1美元兌換多少外幣來表示。2022/7/27金融工程學(xué) 3.503.6 期貨對沖策略完全對沖(perfect hedge)靜態(tài)對沖策略(hedge-and-forget strategy)動態(tài)對沖策略(dynamic hedging strategy)3.6.1 基本概念空頭對沖(short hedge)多頭對沖(long hedge)2022/7/27金融工程學(xué) 3.513.6.2 支持或反對對沖的觀點(diǎn)贊同對沖的觀點(diǎn)：公司應(yīng)集中在它所經(jīng)營的業(yè)務(wù)上并努力降低利率風(fēng)險(xiǎn),匯率和商品價(jià)格等其他市場變量引致的風(fēng)險(xiǎn)2022/7/27金融工程學(xué) 3.52抵制對沖的理由股東可自行做出對沖的舉動，無需公司

24、進(jìn)行。競爭者的情況當(dāng)對沖出現(xiàn)損失時(shí)會出現(xiàn)抱怨形勢，溝通工作相當(dāng)困難2022/7/27金融工程學(xué) 3.533.6.3 基差風(fēng)險(xiǎn)(對沖發(fā)生在 t1，在 t2結(jié)束) 時(shí)間現(xiàn)貨價(jià)格期貨價(jià)格t1t22022/7/27金融工程學(xué) 3.54基差風(fēng)險(xiǎn)(basis risk)定義：基差=計(jì)劃進(jìn)行對沖的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格 - 所使用合約的期貨價(jià)格基差走強(qiáng)（strengthening of the basis)與基差走弱(weakening of the basis)基差風(fēng)險(xiǎn)(basis risk)會由于對沖結(jié)束時(shí)基差的不確定性而增大2022/7/27金融工程學(xué) 3.55空頭對沖假設(shè)F1 : t1時(shí)刻期貨價(jià)格F2 :

25、t2時(shí)刻期貨價(jià)格S2 : t2時(shí)刻現(xiàn)貨價(jià)格可通過建立空頭期貨合約賣出資產(chǎn)進(jìn)行對沖資產(chǎn)成本(鎖定的銷售收入)=S2 + (F1F2) = F1 + 基差2022/7/27金融工程學(xué) 3.56多頭對沖 假設(shè)F1 : t1時(shí)刻期貨價(jià)格F2 : t2時(shí)刻期貨價(jià)格S2 : t2時(shí)刻現(xiàn)貨價(jià)格可通過達(dá)成多頭期貨合約買入資產(chǎn)進(jìn)行對沖資產(chǎn)成本(鎖定的進(jìn)貨成本)=S2 (F2 F1) = F1 + 基差2022/7/27金融工程學(xué) 3.57合約的選擇選擇一個盡可能近的交割月, 但要比對沖的日期遠(yuǎn)當(dāng)需對沖的資產(chǎn)沒有期貨交易時(shí), 選擇與資產(chǎn)相關(guān)的價(jià)格較高的期貨品種。這時(shí)有兩個基差成分2022/7/27金融工程學(xué) 3.

26、583.6.4 交叉對沖對沖的最佳比率(the best hedge ratio)：sS 是DS的標(biāo)準(zhǔn)差sF是DF的標(biāo)準(zhǔn)差 r 是DS 與DF的相關(guān)系數(shù)2022/7/27金融工程學(xué) 3.593.6.4 交叉對沖2022/7/27金融工程學(xué) 3.60對沖效率(hedge effectiveness)2022/7/27金融工程學(xué) 3.61最優(yōu)合約數(shù)2022/7/27金融工程學(xué) 3.62尾隨對沖(tailing the hedge)2022/7/27金融工程學(xué) 3.633.6.5 股指期貨與套期保值世界上主要的股價(jià)指數(shù)道瓊斯股票指數(shù)（Dow Jones Index）道瓊斯股票指數(shù)是世界上歷史最為悠久

27、的股票指數(shù)。它是在1884年由道瓊斯公司的創(chuàng)始人查理斯道采用算術(shù)平均法進(jìn)行計(jì)算編制而成的。其計(jì)算公式為： 股票價(jià)格平均數(shù)=入選股票的價(jià)格之和/入選股票的數(shù)量期貨規(guī)模：指數(shù)*$102022/7/27金融工程學(xué) 3.64世界上主要的股價(jià)指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價(jià)格指數(shù)（S&P 500） 是由美國標(biāo)準(zhǔn).普爾公司于1957年開始編制的股票價(jià)格指數(shù),它以1941年至1943年抽樣股票的平均市價(jià)為基期，以上市股票的市值比例為權(quán)數(shù)，按基期進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，其基點(diǎn)數(shù)位10。期貨：指數(shù)*$2502022/7/27金融工程學(xué) 3.65世界上主要的股價(jià)指數(shù)日經(jīng)225平均股價(jià)指數(shù)（NIKKEI 225 ）該指數(shù)系由日本經(jīng)濟(jì)新聞社

28、編制并公布的反映日本股票市場價(jià)格變動的股票價(jià)格平均數(shù)。該指數(shù)從1950年9月開始編制。最初在根據(jù)東京證券交易所第一市場上市的225家公司的股票算出修正平均股價(jià)2022/7/27金融工程學(xué) 3.66世界上主要的股價(jià)指數(shù)金融時(shí)報(bào)股票價(jià)格指數(shù)（FTSE 100）是由英國金融時(shí)報(bào)公布發(fā)表的。該股票價(jià)格指數(shù)包括著從英國工商業(yè)中挑選出來的具有代表性的100家公開掛牌的普通股股票。它以1935年7月1日作為基期，其基點(diǎn)為100點(diǎn)。該股票價(jià)格指數(shù)以能夠及時(shí)顯示倫敦股票市場情況而聞名于世。期貨：指數(shù)*10英鎊2022/7/27金融工程學(xué) 3.67世界上主要的股價(jià)指數(shù)香港恒生指數(shù)（Hang Seng Index

29、）由香港恒生銀行于1969年11月24日開始發(fā)表。恒生股票價(jià)格指數(shù)包括從香港500多家上市公司中挑選出來的33家有代表性且經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的大公司股票作為成份股，分為四大類,這些股票涉及到香港的各個行業(yè)，并占香港股票市值的68.8%，具有較強(qiáng)的代表性期貨：指數(shù)*50港幣2022/7/27金融工程學(xué) 3.68我國主要股票指數(shù)上證綜合指數(shù)(1)介紹 于1991年7月15日公開發(fā)布，上證提數(shù)以“點(diǎn)”為單位，基日定為1990年12月19日?；仗釘?shù)定為100點(diǎn)。 隨著上海股票市場的不斷發(fā)展，于1992年2月21日，增設(shè)上證A股指數(shù)與上證B股指數(shù)，以反映不同股票（A股、B股）的各自走勢。1993年6月1日，

30、又增設(shè)了上證分類指數(shù)，即工業(yè)類指數(shù)、商業(yè)類指數(shù)、地產(chǎn)業(yè)類指數(shù)、公用事業(yè)類指數(shù)、綜合業(yè)類指數(shù)、以反映不同行業(yè)股票的各自走勢。2022/7/27金融工程學(xué) 3.69我國主要股票指數(shù)上證綜合指數(shù)(2)計(jì)算公式 上證指數(shù)是一個以報(bào)告期發(fā)行股數(shù)為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)。 報(bào)告期指數(shù)=（報(bào)告期采樣股的市價(jià)總值/基期采樣股的市價(jià)總值）100 市價(jià)總值=（市價(jià)發(fā)行股數(shù)）2022/7/27金融工程學(xué) 3.70我國主要股票指數(shù)深證成份指數(shù)深圳證券交易所股價(jià)指數(shù)有： (1) 綜合指數(shù):深證綜合指數(shù)，深證A股指數(shù)，深證B股指數(shù) (2) 成份股指數(shù)：包括深證成份指數(shù)、成份A股指數(shù)、成份B股指數(shù)、工業(yè)類指數(shù)、商業(yè)類指數(shù)、金融類指數(shù)、地產(chǎn)類指數(shù)、公用事業(yè)類指數(shù)、綜合企業(yè)類指數(shù)。 (3)深證基金指數(shù)2022/