經(jīng)濟(jì)學(xué)證券投資學(xué)第九章課件

1、第九章 技術(shù)指標(biāo)法和主要技術(shù)指標(biāo)證券投資學(xué)第九章 技術(shù)指標(biāo)法和主要技術(shù)指標(biāo) 第一節(jié) 技術(shù)指標(biāo)法概述第九章.第一節(jié) 技術(shù)指標(biāo)法概述 一、技術(shù)指標(biāo)法的定義1.按一定的數(shù)學(xué)方法對(duì)行情數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，處理之后所得到的結(jié)果就是技術(shù)指標(biāo)，并用于對(duì)市場(chǎng)行情進(jìn)行研究，這樣的方法就是技術(shù)指標(biāo)法。2.技術(shù)指標(biāo)反映股市的某一方面深層的內(nèi)涵，這些內(nèi)涵僅僅通過(guò)原始數(shù)據(jù)是很難看出來(lái)的。3.技術(shù)指標(biāo)可以進(jìn)行定量的分析，這樣使具體操作時(shí)的精確度得以大大提高。第九章.第一節(jié) 技術(shù)指標(biāo)法概述 二、技術(shù)指標(biāo)法的應(yīng)用法則1.指標(biāo)的背離 指技術(shù)指標(biāo)曲線的波動(dòng)方向與價(jià)格曲線的趨勢(shì)方向不一致，表明價(jià)格的波動(dòng)沒(méi)有得到技術(shù)指標(biāo)的支持。2.指標(biāo)的

2、交叉 指技術(shù)指標(biāo)圖形中的兩條曲線之間或曲線與水平直線之間發(fā)生了相交，表明多空雙方力量對(duì)比發(fā)生了改變第九章.第一節(jié) 技術(shù)指標(biāo)法概述 3.指標(biāo)的極端值 指技術(shù)指標(biāo)的取值極其大或極其小，表明市場(chǎng)某個(gè)方面達(dá)到極端地步應(yīng)引起注意。4.指標(biāo)的形態(tài) 指技術(shù)指標(biāo)曲線的波動(dòng)過(guò)程中出現(xiàn)了形態(tài)理論中所介紹的某些反轉(zhuǎn)形態(tài)。第九章.第一節(jié) 技術(shù)指標(biāo)法概述 5.指標(biāo)的轉(zhuǎn)折 指技術(shù)指標(biāo)曲線在高位或低位調(diào)頭，表明舊趨勢(shì)受到阻礙和新趨勢(shì)的可能出現(xiàn)。6.指標(biāo)的盲點(diǎn) 指技術(shù)指標(biāo)在大部分時(shí)間里是無(wú)能為力的，此時(shí)技術(shù)指標(biāo)處于“盲”的狀態(tài)。第九章.第一節(jié) 技術(shù)指標(biāo)法概述 三、技術(shù)指標(biāo)法實(shí)際使用中應(yīng)注意1.不應(yīng)盲目相信技術(shù)指標(biāo) 2.避免頻

3、繁使用技術(shù)指標(biāo)3.多個(gè)技術(shù)指標(biāo)（4-5個(gè)）同時(shí)使用第九章 技術(shù)指標(biāo)法和主要技術(shù)指標(biāo) 第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo)第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 一些常見(jiàn)的主要技術(shù)指標(biāo)有市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)：MA、MACD市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)：RSI、WMS、KDJ、OBV市場(chǎng)大盤指標(biāo)：ADL、ADR、OBOS市場(chǎng)人氣指標(biāo)：BIAS、PSY第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 一、市場(chǎng)趨勢(shì)指標(biāo)1.移動(dòng)平均線（MA）移動(dòng)平均線的計(jì)算 移動(dòng)平均線是某一段時(shí)間價(jià)格的算術(shù)平均，以這段時(shí)間的天數(shù)為參數(shù)。日期12345678價(jià)格7.5 7.9 8.6 9.3 8.2 7.4 8.6 9.0 求和24.0 25.8 26.1 26.1 24.9 24.2 M

4、A(3)8.00 8.60 8.70 8.30 8.07 8.33 第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 移動(dòng)平均線的特點(diǎn) （1）趨勢(shì)性 （2）滯后性與穩(wěn)定性 （3）助漲助跌性和支撐壓力性移動(dòng)平均線的應(yīng)用 （1）期間長(zhǎng)短關(guān)系到其敏感度，越短越敏感 短期：5日MA（周線）和10日MA 中期：20日MA（月線）、30日MA和60日MA 長(zhǎng)期：120日MA（半年線）、250日MA（年線）第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) （2）黃金交叉和死亡交叉 兩條不同參數(shù)的移動(dòng)平均線互相交叉 短期均線向上交叉中長(zhǎng)期均線則形成黃金交叉，后市看漲 短期均線向下交叉中長(zhǎng)期均線則形成死亡交叉，后市看跌

5、（3）格蘭維爾法則 美國(guó)著名股票分析家格蘭維爾根據(jù)移動(dòng)平均線與股價(jià)的關(guān)系提出了買賣股票的8條法則第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 買點(diǎn)1：移動(dòng)平均線持續(xù)下降后處于平衡上升狀態(tài)，股價(jià)從下方向上穿過(guò)移動(dòng)平均線 買點(diǎn)2：移動(dòng)平均線呈上升狀態(tài)，股價(jià)跌至移動(dòng)平均線以下后再度上行。 買點(diǎn)3：股價(jià)在移動(dòng)平均線之上，向移動(dòng)平均線靠近，但在尚未跌破移動(dòng)平均線時(shí)又再度上升。 買點(diǎn)4：移動(dòng)平均線下降，股價(jià)在移動(dòng)平均線下方大幅下降并遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線。 賣點(diǎn)1：移動(dòng)平均線從上升變?yōu)樽咂交蛳陆担蓛r(jià)從上方向下穿過(guò)移動(dòng)平均線。 賣點(diǎn)2：移動(dòng)平均線持續(xù)下降，股價(jià)反彈至移動(dòng)平均線上方后再度回落到移動(dòng)平均線以下，大勢(shì)趨跌。 賣點(diǎn)3：股

6、價(jià)在移動(dòng)平均線下方上升，未突破移動(dòng)平均線就再度下降，表明股價(jià)疲軟。 賣點(diǎn)4：股價(jià)在移動(dòng)平均線上方連續(xù)上漲，并遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線，表明股價(jià)接近高峰可能回跌。 如果將L1換成較短期移動(dòng)平均線，L2換成較長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，以上原則依然適用。L1L2第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 2.平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）MACD的含義 MACD是利用二條不同速度（一條變動(dòng)的速率快短期，另一條較慢長(zhǎng)期）的指數(shù)平滑線來(lái)計(jì)算二者之間的差離狀況作為研判行情的基礎(chǔ)。第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) MACD的計(jì)算 MACD包括正負(fù)差（DIF）和異同平均數(shù)（DEA）兩部分（1）計(jì)算指數(shù)平滑線EMA E

7、MAn=aPn+（1 a）EMAn-1 其中a是計(jì)算相應(yīng)數(shù)值的參數(shù)，不同的a值計(jì)算可以得到不同速度的EMA 第一個(gè)EMA值等于第一天的收盤價(jià)第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) （2）計(jì)算DIF DIF值為快速EMA值減去慢速EMA值 以參數(shù)為12和26的EMA為例， a取值2/（12+1），代入公式計(jì)算得到EMA（12） a取值2/（26+1），代入公式計(jì)算得到EMA（26） DIF=EMA（12） EMA（26） （3）計(jì)算DEA 對(duì)DIF進(jìn)一步進(jìn)行移動(dòng)平均計(jì)算，即將連續(xù)數(shù)日的DIF值進(jìn)行算術(shù)平均得到DEA值。第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) MACD的應(yīng)用 （1）觀察指標(biāo)的取值 DIF和DEA均大于

8、0則市場(chǎng)為多頭市場(chǎng)； DIF和DEA均小于0則市場(chǎng)為空頭市場(chǎng)。 （2）觀察指標(biāo)的交叉 DIF若向上穿過(guò)DEA形成金叉，是買入信號(hào)； DIF若向下穿過(guò)DEA形成死叉，是賣出信號(hào)。 第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) （3）觀察指標(biāo)的背離當(dāng)股價(jià)的高點(diǎn)比前一次的高點(diǎn)要高，而DIF或DEA處在高位并形成兩個(gè)依次向下的峰，此為頂背離形態(tài) 頂背離表明股價(jià)上升的動(dòng)能已耗盡，空方力量開(kāi)始占據(jù)優(yōu)勢(shì)，為賣出信號(hào)。當(dāng)股價(jià)的低點(diǎn)比前一次的低點(diǎn)要低，而DIF或DEA處在低位并形成一底比一底高，此為底背離形態(tài) 底背離表明股價(jià)下跌的動(dòng)能已耗盡，多方力量開(kāi)始占據(jù)優(yōu)勢(shì)，是買入信號(hào)。第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) MACD的應(yīng)用中應(yīng)注意

9、 （1）MACD是中長(zhǎng)線指標(biāo)，并不適應(yīng)短線操作。 （2）MACD對(duì)于井噴或暴挫行情的反應(yīng)要慢半拍，參考價(jià)值不大。 第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 二、市場(chǎng)動(dòng)量指標(biāo)1.相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)的計(jì)算 （1）計(jì)算價(jià)差：當(dāng)日收盤價(jià)前日收盤價(jià) （2）將計(jì)算周期內(nèi)的正價(jià)差加總，計(jì)為R 將計(jì)算周期內(nèi)的負(fù)價(jià)差加總并乘-1，記為S 相對(duì)強(qiáng)弱度RS=R/S （3）計(jì)算RSI：RSI=100R/(R+S) （4）RSI使用的參數(shù)是計(jì)算周期的時(shí)間長(zhǎng)度， 一般計(jì)算RSI(5) RSI(9) RSI(14) 第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)的應(yīng)用原則 （1）RSI反映了某一段時(shí)間內(nèi)股價(jià)上漲總幅度平均值

10、占總漲跌幅度平均值的百分比 （2）不同參數(shù)RSI指標(biāo)的比較 短期RSI高于長(zhǎng)期RSI，表明市場(chǎng)處于多頭市場(chǎng) 短期RSI低于長(zhǎng)期RSI，表明市場(chǎng)處于空頭市場(chǎng) （3）RSI指標(biāo)的取值大小 80100（超買區(qū)）極強(qiáng)賣出5080強(qiáng)買入2050弱賣出020 （超賣區(qū)）極弱買入第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) （4）RSI曲線的形態(tài) RSI曲線在超買或超賣區(qū)域出現(xiàn)頭肩頂?shù)?、雙重頂?shù)椎刃螒B(tài)作為買賣信號(hào)。 （5）RSI與價(jià)格的背離 股價(jià)一波比一波低，RSI卻一波比一波高，形成底背離，股價(jià)很容易反轉(zhuǎn)上漲 股價(jià)一波比一波高，RSI卻一波比一波低，形成頂背離，股價(jià)很容易反轉(zhuǎn)下跌第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) RSI的應(yīng)用

11、中應(yīng)注意（1）相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)的圖形型態(tài)通常領(lǐng)先于股價(jià)變化。 （2）相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)在市場(chǎng)行情暴漲或暴跌時(shí)反映遲緩，此時(shí)應(yīng)配合其他的技術(shù)指標(biāo)來(lái)判斷買賣時(shí)機(jī)。（3）如果當(dāng)日的股價(jià)波動(dòng)幅度很大時(shí)，RSI則不能反映當(dāng)日行情的真實(shí)波動(dòng)情況。 第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 2.威廉指標(biāo)（WMS）威廉指標(biāo)的計(jì)算 WMS=(CLn)(HnLn)100 其中，C為當(dāng)天收盤價(jià)， Hn為最近n天出現(xiàn)的最低價(jià)， Ln為最近n天出現(xiàn)的最低價(jià)。 威廉指標(biāo)反映了當(dāng)天收盤價(jià)在最近n天的時(shí)間內(nèi)在價(jià)格變化范圍中所處的相對(duì)位置。第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 威廉指標(biāo)的應(yīng)用法則 （1）取值大小 WMS取值范圍在0-100之間，大于80為超

12、買狀態(tài)，應(yīng)考慮賣出；小于20為超賣狀態(tài)，應(yīng)考慮買入。 （2）曲線形態(tài) WMS連續(xù)碰觸頂部或底部，形成多重頂?shù)仔螒B(tài)，是相應(yīng)的買賣信號(hào)。一般碰觸次數(shù)在2-4次之間。第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 3.隨機(jī)指標(biāo)（KD或KDJ）隨機(jī)指標(biāo)的計(jì)算（1）按照計(jì)算WMS的方法計(jì)算RSV值（未成熟隨機(jī)值）（2）計(jì)算K值和D值 Kt=aRSVt(1a)Kt-1 Dt=aKt(1a)Dt-1 其中，通常a值取1/3，第一個(gè)K值和D值取50（3）計(jì)算J值 J=3D2K=D2(DK)第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 隨機(jī)指標(biāo)的應(yīng)用法則（1）取值大小 K和D范圍都在0-100，80以上為超買區(qū)，20以下為超賣區(qū)（2）指標(biāo)的比較

13、 K值小于D值，表明當(dāng)前是一種下跌的趨勢(shì) K值大于D值，表明當(dāng)前是一種上漲的趨勢(shì)（3）曲線的交叉 在較低的位置，K上穿D形成金叉，買入信號(hào) 在較高的位置，K下穿D形成死叉，賣出信號(hào)第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) （4）指標(biāo)與價(jià)格的背離 當(dāng)KD處在高位并形成兩個(gè)依次向下的峰，此時(shí)股價(jià)還在繼續(xù)上漲，為頂背離，是賣出信號(hào)； 當(dāng)KD處在低位并形成一底比一底高，股價(jià)還繼續(xù)下跌，為底背離，是買入信號(hào)。（5）J值的使用 J值信號(hào)不常出現(xiàn)，可是一旦出現(xiàn)，可靠性很高。 當(dāng)J值大于100時(shí)，股價(jià)會(huì)形成頭部而出現(xiàn)回落； J值小于0時(shí)，股價(jià)會(huì)形成底部而產(chǎn)生反彈。第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 4.能量潮指標(biāo)（OBV）能量

14、潮指標(biāo)的計(jì)算 計(jì)算公式為： 其中，VT為當(dāng)日成交量 若當(dāng)日收盤價(jià)開(kāi)盤價(jià)，Sign=1 若當(dāng)日收盤價(jià)開(kāi)盤價(jià)，Sign=1 OBV是以成交量作為衡量“潮水”大小的標(biāo)準(zhǔn)第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 日期當(dāng)日收盤指數(shù)成交量符號(hào)累積OBV11000100002105030001300031025150011500410001000105005103020001250061070300015500第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 能量潮指標(biāo)的應(yīng)用法則 OBV取值與價(jià)格曲線的結(jié)合分析OBV線價(jià)格市場(chǎng)含義轉(zhuǎn)為上升大跌仍降買方力量加大，短線可能反彈下降上升上升量能不足，隨時(shí)可能下跌上升小幅下跌人氣旺盛，只是暫時(shí)的技

15、術(shù)性回調(diào)緩慢上升同步上漲行情穩(wěn)步向上，中長(zhǎng)期看好下降同步下降行情盤跌，價(jià)格仍有向下空間第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 三、市場(chǎng)大盤指標(biāo)1.騰落指數(shù)（ADL）騰落指數(shù)的計(jì)算 當(dāng)日ADL=前日ADLNAND 其中，NA表示當(dāng)日上漲家數(shù)，ND表示當(dāng)日下跌家數(shù)騰落指數(shù)的應(yīng)用 （1）ADL與價(jià)格的同步升降表明當(dāng)前趨勢(shì)仍將持續(xù) （2）ADL連續(xù)上漲，而價(jià)格卻連續(xù)下降，為買入信號(hào) ADL連續(xù)下降，而價(jià)格卻連續(xù)上漲，為賣出信號(hào)第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 2.漲跌比（ADR）漲跌比的計(jì)算 ADR(n)=每日上漲家數(shù)之和/每日下跌家數(shù)之和 參數(shù)n常用數(shù)值為10漲跌比的應(yīng)用 （1）ADR的取值范圍 0.5-1.5是

16、正常區(qū)域，0.5則是超賣，1.5則是超買。 0.3-0.5和1.5-2是不正常區(qū)域 0.3以下和2以上是極不正常區(qū)域第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) （2）ADR曲線與價(jià)格指數(shù)曲線的配合 ADR與價(jià)格指數(shù)的同步升降，表示當(dāng)前趨勢(shì)的延續(xù) ADR從高位下滑，而價(jià)格指數(shù)還在上升，出現(xiàn)頂背離 ADR從低位攀升，而價(jià)格指數(shù)還在下降，出現(xiàn)底背離 （3）ADR曲線的形態(tài) ADR曲線在高位形成多重頂?shù)软敳糠崔D(zhuǎn)形態(tài)，表示大盤可能由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，如價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)同樣形態(tài)則更可確認(rèn)。 反之亦然。第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 3.超買超賣指標(biāo)（OBOS）超買超賣指標(biāo)的計(jì)算OBOS(n)=每日上漲家數(shù)之和每日下跌家數(shù)之和超買超賣指標(biāo)的應(yīng)用 （1）OBOS的取值 以0為平衡點(diǎn)，上下波動(dòng) 正值表示多頭市場(chǎng)，負(fù)值表示空頭市場(chǎng) （2）OBOS與價(jià)格曲線的配合及OBOS的形態(tài) 判斷法則與ADR基本相同第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 三、市場(chǎng)人氣指標(biāo)1.乖離率（BIAS）乖離率的計(jì)算乖離率是表示當(dāng)前股價(jià)偏離移動(dòng)平均線的程度 BIAS(n)=100CMA(n)/MA(n)乖離率的參數(shù)n就是移動(dòng)平均線的參數(shù)nn取值越大，允許股價(jià)偏離MA的程度越大，即參照的BIAS指標(biāo)越大第九章.第二節(jié) 主要技術(shù)指標(biāo) 乖離率的應(yīng)用（1）乖離率的