投資理財案例沃倫.巴菲特的理財經(jīng)驗(共20張幻燈片)課件

1、沃倫.巴菲特的理財經(jīng)驗李延喜大連理工大學管理學院沃倫巴菲特簡歷沃倫巴菲特，伯克希爾哈撒韋集團董事長，世界上最偉大的投資者，金融界的傳奇人物。沃倫巴菲特以他獨特的投資策略、投資技巧成為20世紀，也許是整個人類歷史上最偉大的投資者之一。巴菲特擁有全球許多家知名企業(yè)的股份，包括沃爾瑪、寶潔以及可口可樂等等。他所經(jīng)營的伯克希爾公司的股票更是在短短的30年間就上漲了2000倍。2006年，巴菲特以450多億美元的財富穩(wěn)居福布斯2006年全球富豪榜第二名。 沃倫.巴菲特的財富數(shù)字從1942年11歲的巴菲特第一次購買股票以來，他以驚人的速度積斂了財富： 13歲時巴菲特靠送報賺取了自己的頭一個1000美元；

2、22歲大學畢業(yè)時靠投資獲得個人第一個一萬美元； 25歲他在自家臥室成立合伙企業(yè)時，個人資產(chǎn)已超過10萬美元； 1961年巴菲特31歲時，他的身家超過百萬； 沃倫.巴菲特的財富增長數(shù)字1965年巴菲特通過合伙企業(yè)取得伯克希爾哈撒韋的經(jīng)營權時，他也正式成為千萬富翁； 1981年他進入了億萬富翁俱樂部； 1988年則突破10億資產(chǎn)； 1997年，他則為自己的身價添上了第10個“0”，這年他67歲；2006年，他的財富達到450億美元。幼年立志成為百萬富翁 1930年8月30日，沃倫巴菲特出生于美國內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市，幼年的他產(chǎn)生了非常執(zhí)著的愿望要變得非常富有。5歲時，巴菲特在家門口擺上口香糖向過

3、往行人出售，并在鬧市兜售檸檬汁。11歲時，他生平第一次買進3股股票，賺了5美元，從此與股市結(jié)緣。1950年，巴菲特進入哥倫比亞大學商學院研究所，拜師于價值投資之父本杰明格雷厄姆，學習股票投資接管伯克希爾公司 1956年，巴菲特創(chuàng)立了巴菲特合伙人公司。1962年，巴菲特發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營紡織品的伯克希爾哈撒韋公司股票價格由14.43美元股降到了8美元左右，但該公司的營運資金（現(xiàn)金流量）價值應該是16.50美元股，于是他買入了該公司49%的股票份額，并正式接管了伯克希爾哈撒韋公司，建立了他的伯克希爾哈撒韋金融投資帝國。 投資捷運“告捷”1963年巴菲特發(fā)現(xiàn)了具有特許權價值的美國捷運股票，該公司擁有旅行支票

4、市場80%的份額。到1963年有1000萬美國公民持有美國捷運消費卡。巴菲特意識到，美國捷運這個名字的特許權意味著獨占市場的權利，它的價值是巨大的。此時美國捷運的一家子公司因為遭人陷害，陷入索賠丑聞，美國捷運因此陷入了資不抵債的困境。該公司股價隨之一路狂跌，由60美元股一直跌到了35美元股。當大家都在狂拋美國捷運股票時，巴菲特卻用1300萬美元購買了美國捷運5%的股票。投資捷運“告捷”巴菲特進行了深入調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，美國捷運公司基本壟斷的全國旅行支票業(yè)務和美國捷運公司的信用卡業(yè)務并沒有受到索賠丑聞的影響，使用率依舊很高，美國捷運公司的商標仍是世界暢行標志之一。巴菲特的這一投資很快就獲得了回

5、報。1967年美國捷運公司股票就狂漲到了180美元股。此后幾十年，巴菲特一直長期持有著美國捷運公司10%的股份，成為了美國捷運公司的長期“忠實”受益人。堅持持有“可口可樂”1980年，當可口可樂跌了25%，巴菲特開始大量購買可口可樂股票，到第二年春天，他就陸續(xù)購買了10.2億美元的可口可樂股票，平均價格10.96美元股，到1982年，巴菲特的股票就漲到了37億。巴菲特清醒地認識到了可口可樂特許經(jīng)營權的無形資產(chǎn)價值，可口可樂是世界最馳名的商標，它在海外的銷售量會爆炸式地迅速膨脹，因此可口可樂的價值遠大于當時可口可樂股票的價格。到1985年，可口可樂抽回資金，投入飲料生產(chǎn)，其股票單價已漲至51.5

6、美元，翻了5倍。但巴菲特并沒有拋售，而是選擇了長期持有。成為“吉列”股東1989年巴菲特對吉列的投資也是典型的巴菲特風格。在20世紀80年代，吉列非常不景氣，不少人行并購吉列公司。為保住吉列，1988年吉列公司以45美元股的代價收回了1900萬股股份，使流通在外的股份降低到了35%。為此，1988到1989年間，吉列公司的負債取代了15億股東股益，陷入了短期的凈負值。吉列公司的困境頓時吸引了巴菲特，巴菲特認為吉列公司和可口可樂一樣，其實質(zhì)價值就在它們的名字下面。經(jīng)過與吉列董事會溝通，1989年7月，吉列公司發(fā)行6億美元的可轉(zhuǎn)換特別股票給巴菲特的伯克希爾公司，每年股息8.75%，如果未來連續(xù)20

7、個交易日股價超過65.5美元，可轉(zhuǎn)換特別股必須以50美元股的價格強制轉(zhuǎn)換成普通股股權。1991年，吉列的股價連續(xù)20個交易日在65美元以上，漲到了73美元股，吉列公司按約贖回了伯克希爾6億美元的可轉(zhuǎn)換特別股票，伯克希爾按約得到了吉列公司流行在外的11%的普通股股票份額，巴菲特從此成了吉列的股東和董事。到2002年伯克希爾已經(jīng)擁有9600萬股吉列公司的普通股，持股價值近30億美元。 成為“吉列”股東2005年1月28日，寶潔宣布了收購吉列的交易，巴菲特長期持有的近9600萬股吉列股票回報立時大增，其總市值沖破了51億美元，這筆投資在16年中已增值45億美元。在談到為什么會買進并長期持有吉列公司股

8、票時，巴菲特表示，持有吉列的股票，他每晚都可以安然入睡。因為他會想到第二天早上全球總會有25億男性要刮胡子。成為“吉列”股東伯克希爾的經(jīng)營范圍包括保險業(yè)、糖果業(yè)、媒體、多種經(jīng)營、非銀行性金融、投資、不同性質(zhì)的公司或是聯(lián)合大企業(yè)，是一家混合型公司。伯克希爾主要通過國民保障公司（National Indemnity）和GEICO以及再保險巨頭通用科隆再保險公司等附屬機構從事財產(chǎn)/傷亡保險、再保險業(yè)務。伯克希爾哈撒韋公司在珠寶經(jīng)銷連鎖店Helzberb Diamonds、從事飛行培訓業(yè)務的飛安國際公司（FlightSafety International,Inc.）、鞋業(yè)公司（H.H.Brown a

9、nd Dexter）等擁有股份。巴菲特的投資范圍 糖果公司Sees Candies,Inc.1996年收購的全資子公司GEICO是美國最大的直銷保險商，也是美國第六大私人乘用汽車保險公司和美國第十大財產(chǎn)/傷亡保險公司，擁有470多萬投保人和730萬輛投保汽車。1998年7月，國際王后奶品公司（International Dairy Queen,Inc.）成為集團的全資子公司。該公司在美國、加拿大和其他國家運營著6000家特許商店，經(jīng)營特色漢堡、熱狗、各種牛奶甜點和飲料等。巴菲特的投資范圍1 投資企業(yè)而不是股票。巴菲特認為股票的實質(zhì)是股票持有人擁有和管理企業(yè)的權利，把自己當成企業(yè)的經(jīng)營者來看待。

10、2 尋找成長的價值。在自己熟悉的領域內(nèi)投資，首先這些企業(yè)的業(yè)務相對簡單，通過一定的學習都能夠很好地理解，甚至成為行業(yè)內(nèi)的專家；其次，這些企業(yè)的未來業(yè)績和成長性是比較容易測定的。巴菲特的投資理念3 尋找優(yōu)質(zhì)企業(yè)的標準：企業(yè)具有“特許權”，這種企業(yè)的特許權表現(xiàn)為，產(chǎn)品具有無可替代的特殊商品形式的價值(品牌、過橋收費等)。如，可口可樂；有穩(wěn)定的經(jīng)營史；經(jīng)營者應理性、忠誠，并始終以股東利益為先；企業(yè)的財務應該穩(wěn)健，經(jīng)營效率必須較高，并由此獲得良好的收益；資本支出少、現(xiàn)金流量充裕。4 買入有實質(zhì)價值的股票，長期持有，堅持復利增長。堅持集中投資，如果投資者對企業(yè)不很了解而進行所謂的分散投資，不會降低資金的

11、風險，而相反，如果你對企業(yè)有了充分的認識，分散投資的同時實際上也分散了利潤的獲取。巴菲特的投資理念1.我們的目標是使我們持股合伙人的利潤來自于公司,而不是其他共有者的愚蠢行為。2.巨大的投資機會來自優(yōu)秀的公司被不尋常的環(huán)境所困,這時會導致這些公司的股票被錯誤的低估。3.我們歡迎市場下跌,因為它使我們能以新的、令人感到恐慌的便宜價格揀到更多的股票。4.必須要忍受偏離你的指導方針的誘惑:如果你不愿意擁有一家公司10年,那就不要考慮擁有它10分鐘。5.如果我們有堅定的長期投資期望,那么短期的價格波動對我們來說就毫無意義,除非它們能夠讓我們有機會以更便宜的價格增加股份。巴菲特的投資語錄1、不是井里沒有

12、水，而是你挖的不夠深。不是成功來得慢，而是你努力的不夠多。2、孤單一人的時間使自己變得優(yōu)秀，給來的人一個驚喜，也給自己一個好的交代。3、命運給你一個比別人低的起點是想告訴你，讓你用你的一生去奮斗出一個絕地反擊的故事，所以有什么理由不努力!4、心中沒有過分的貪求，自然苦就少?？诶锊徽f多余的話，自然禍就少。腹內(nèi)的食物能減少，自然病就少。思緒中沒有過分欲，自然憂就少。大悲是無淚的，同樣大悟無言。緣來盡量要惜，緣盡就放。人生本來就空，對人家笑笑，對自己笑笑，笑著看天下，看日出日落，花謝花開，豈不自在，哪里來的塵埃!25、你不能拼爹的時候，你就只能去拼命！26、如果人生的旅程上沒有障礙，人還有什么可做的

13、呢。27、我們無法選擇自己的出身，可是我們的未來是自己去改變的。勵志名言：比別人多一點執(zhí)著，你就會創(chuàng)造奇跡28、偉人之所以偉大，是因為他與別人共處逆境時，別人失去了信心，他卻下決心實現(xiàn)自己的目標。29、人生就像一道漫長的階梯，任何人也無法逆向而行，只能在急促而繁忙的進程中，偶爾轉(zhuǎn)過頭來，回望自己留下的蹣跚腳印。30、時間，帶不走真正的朋友；歲月，留不住虛幻的擁有。時光轉(zhuǎn)換，體會到緣分善變；平淡無語，感受了人情冷暖。有心的人，不管你在與不在，都會惦念；無心的情，無論你好與不好，只是漠然。走過一段路，總能有一次領悟；經(jīng)歷一些事，才能看清一些人。31、我們無法選擇自己的出身，可是我們的未來是自己去改

14、變的。32、命好不如習慣好。養(yǎng)成好習慣，一輩子受用不盡。33、比別人多一點執(zhí)著，你就會創(chuàng)造奇跡。50、想像力比知識更重要。不是無知，而是對無知的無知，才是知的死亡。51、對于最有能力的領航人風浪總是格外的洶涌。52、思想如鉆子，必須集中在一點鉆下去才有力量。53、年少時，夢想在心中激揚迸進，勢不可擋，只是我們還沒學會去戰(zhàn)斗。經(jīng)過一番努力，我們終于學會了戰(zhàn)斗，卻已沒有了拼搏的勇氣。因此，我們轉(zhuǎn)向自身，攻擊自己，成為自己最大的敵人。54、最偉大的思想和行動往往需要最微不足道的開始。55、不積小流無以成江海，不積跬步無以至千里。56、遠大抱負始于高中，輝煌人生起于今日。57、理想的路總是為有信心的人

15、預備著。58、抱最大的希望，為最大的努力，做最壞的打算。59、世上除了生死，都是小事。從今天開始，每天微笑吧。60、一勤天下無難事，一懶天下皆難事。61、在清醒中孤獨，總好過于在喧囂人群中寂寞。62、心里的感覺總會是這樣，你越期待的會越行越遠，你越在乎的對你的傷害越大。63、彩虹風雨后，成功細節(jié)中。64、有些事你是繞不過去的，你現(xiàn)在逃避，你以后就會話十倍的精力去面對。65、只要有信心，就能在信念中行走。66、每天告訴自己一次，我真的很不錯。67、心中有理想 再累也快樂68、發(fā)光并非太陽的專利，你也可以發(fā)光。69、任何山都可以移動，只要把沙土一卡車一卡車運走即可。70、當你的希望一個個落空，你也

16、要堅定，要沉著！71、生命太過短暫，今天放棄了明天不一定能得到。72、只要路是對的，就不怕路遠。73、如果一個人愛你、特別在乎你，有一個表現(xiàn)是他還是有點怕你。74、先知三日，富貴十年。付諸行動，你就會得到力量。75、愛的力量大到可以使人忘記一切，卻又小到連一粒嫉妒的沙石也不能容納。1、這世上，沒有誰活得比誰容易，只是有人在呼天搶地，有人在默默努力。2、當熱誠變成習慣，恐懼和憂慮即無處容身。缺乏熱誠的人也沒有明確的目標。熱誠使想象的輪子轉(zhuǎn)動。一個人缺乏熱誠就象汽車沒有汽油。善于安排玩樂和工作，兩者保持熱誠，就是最快樂的人。熱誠使平凡的話題變得生動。3、起點低怕什么，大不了加倍努力。人生就像一場馬

17、拉松比賽，拼的不是起點，而是堅持的耐力和成長的速度。只要努力不止，進步也會不止。4、如果你不相信努力和時光，那么時光第一個就會辜負你。不要去否定你的過去，也不要用你的過去牽扯你的未來。不是因為有希望才去努力，而是努力了，才能看到希望。5、人生每天都要笑，生活的下一秒發(fā)生什么，我們誰也不知道。所以，放下心里的糾結(jié)，放下腦中的煩惱，放下生活的不愉快，活在當下。人生喜怒哀樂，百般形態(tài)，不如在心里全部淡然處之，輕輕一笑，讓心更自在，生命更恒久。積極者相信只有推動自己才能推動世界，只要推動自己就能推動世界。6、人性本善，純?nèi)缜逑魉冬摖q。欲望與情緒如風沙襲擾，把原本如天空曠蔚藍的心蒙蔽。但我知道，每

18、個人的心靈深處，不管烏云密布還是陰淤蒼茫，但依然有一道彩虹，亮麗于心中某處。7、每個人的心里，都藏著一個了不起的自己，只要你不頹廢，不消極，一直悄悄醞釀著樂觀，培養(yǎng)著豁達，堅持著善良，只要在路上，就沒有到達不了的遠方！8、不要活在別人眼中，更不要活在別人嘴中。世界不會因為你的抱怨不滿而為你改變，你能做到的只有改變你自己！9、欲戴王冠，必承其重。哪有什么好命天賜，不都是一路披荊斬棘才換來的。10、放手如拔牙。牙被拔掉的那一刻，你會覺得解脫。但舌頭總會不由自主地往那個空空的牙洞里舔，一天數(shù)次。不痛了不代表你能完全無視，留下的那個空缺永遠都在，偶爾甚至會異常掛念。適應是需要時間的，但牙總是要拔，因為太痛，所以終歸還是要放手，隨它去。11、這個世界其實很公平，你想要比別人強，你就必須去做別人不想做的事，你想要過更好的生活，你就必須去承受更多的困難，承受別人不能承受的壓力。12、逆境給人寶貴的磨煉機會。只有經(jīng)得起環(huán)境考驗的人，才能算是真正的強者。自古以來的偉人，大多是抱著不屈不撓的精神，從逆境中掙扎奮斗過來的。13、不同的人生，有不同的幸福。去發(fā)現(xiàn)你所擁有幸運，少抱怨上蒼的不公，把握屬于自己的幸福。你，我，我們大家都可以經(jīng)歷幸福的人生。14、給自己一份堅強，擦干眼淚；給自己一份自信，不卑