2022Q2基金持倉分析

1、目錄1.總體與板塊配置：靈活配置型權(quán)益占比提升3pct，主板和科創(chuàng)配比上升2.行業(yè)與個股配置：高端制造、消費(fèi)板塊Q2配置占比提升至59.7%2.1.行業(yè)配置：電新、有色、軍工持倉占比已超90%分位數(shù)2.2.集中度：計算機(jī)、鋼鐵行業(yè)持倉集中度環(huán)比提升超8%2.3.重倉個股：加倉五糧液、隆基綠能、天齊鋰業(yè)；減倉藥明康德、?？低?、邁瑞醫(yī)療3.港股配置：22Q2消費(fèi)者服務(wù)配置比例提升6.9pct3.1行業(yè)配置：消費(fèi)者服務(wù)、傳媒與醫(yī)藥為超配前三3.2重倉個股：加倉美團(tuán)、李寧、理想汽車；減倉中國移動、華潤電力、龍源電力4.特色基金：新能源類基金加倉鋰鈷，減倉正極4.1科技類基金加倉電新；消費(fèi)類基金減倉生

2、物醫(yī)藥；醫(yī)藥類基金加倉醫(yī)療服務(wù)4.2各特色基金重倉、加倉個股5.百億“頂流”：22Q2加倉五糧液、貴州茅臺、美團(tuán)總體配置：股票占比環(huán)比提升2.4pct，債券和現(xiàn)金占比提升資料來源：Wind，財通證券研究所注：本報告中基金包括普通股票型+偏股混合型+平衡混合型+靈活配置型基金，數(shù)據(jù)截至2022年7月21日10:00，披露率97.1%。182.6%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%0100002000030000400005000060000權(quán)益比例提升，處于較高水平。2022Q2股票持倉占比為82.6%，環(huán)比+2

3、.4pct。債券和現(xiàn)金占比分別為6.3%和9.0%， 環(huán)比分別-1.1pct和-1.3pct。市場反彈，股票持倉規(guī)?；厣＠^一季度市場調(diào)整之后，二季度以來市場觸底反彈，2022Q2基金股票持倉市值環(huán)比提升7.9%。圖1：股票配置比例提升圖2：股票持倉環(huán)比增長股票持倉市值（億元）環(huán)比增速（右軸）股票債券現(xiàn)金其他資產(chǎn)基金權(quán)證總體配置：靈活配置&偏債混合型股票持倉占比提升2pct靈活配置型基金：22Q2股票持倉占比71.7%，環(huán)比+3.0pct。債券和現(xiàn)金占比分別為16.7%和8.7%，環(huán)比分別-2.5pct、-0.9pct。偏債混合型基金：22Q2股票持倉占比18.2%，環(huán)比+2.1pct。債券和

4、現(xiàn)金占比分別為75.2%和2.8%，環(huán)比分別-0.9pct、+0.0pct。資料來源：Wind，財通證券研究所圖3：靈活配置型基金股票持倉占比上升2圖4：偏債混合型基金股票持倉占比提高71.7%16.7%0%20%10%40%30%60%50%100%90%80%70%股票債券現(xiàn)金其他資產(chǎn)基金權(quán)證18.2%75.2%20%10%0%50%40%30%100%90%80%70%60%股票債券現(xiàn)金其他資產(chǎn)基金權(quán)證板塊配置：主板與科創(chuàng)板配置比例提升2022Q2，主板、創(chuàng)業(yè)板、港股、科創(chuàng)板和北交所占比分別為67.91%、19.07%、7.83%、5.06%和0.14%。主板和科創(chuàng)板配置比例提升。202

5、2Q2主板配置比例小幅+0.19pct；科創(chuàng)板占比自2019年開市以來逐步提升，2022Q2占比環(huán)比+0.11pct。港股持倉占比環(huán)比+0.9pct至7.83%；北交所目前占比0.14%，仍處于較低水平。資料來源：Wind，財通證券研究所3圖5：22Q2主板&科創(chuàng)板持倉占比小幅提升10%0%20%30%40%50%70%60%80%90%100%北證/三板創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板港股主板19.07%5.06%7.83%67.91%圖6：22Q2基金各板塊配置情況北證/三板創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板港股主板0.14%周期高端制造消費(fèi)煤炭基礎(chǔ)化工鋼鐵有色金屬建材農(nóng)林牧漁消費(fèi)者服務(wù)商貿(mào)零售輕工制造家電傳媒大金融科技電子電力及

6、公用事業(yè)建筑行業(yè)配置|財通大類與中信一級行業(yè)對應(yīng)公共服務(wù)醫(yī)藥醫(yī)美石油石化電力設(shè)備 及新能源機(jī)械國防軍工汽車非銀行金融銀行房地產(chǎn)綜合金融計算機(jī)通信醫(yī)藥綜合綜合食品飲料交通運(yùn)輸紡織服裝4行業(yè)配置|財通大類：高端制造與消費(fèi)板塊占比大幅提升板塊配置：自2021Q1以來，高端制造、消費(fèi)和科技是三大配置方向。2022Q2三者倉位占比分別為35.4%、24.3%、12.9%， 從趨勢上看，消費(fèi)小幅回升，科技逐漸降低，而高端制造逐步提升。倉位環(huán)比變動：2022Q2，高端制造與消費(fèi)板塊倉位占比提升最高，環(huán)比分別+4.2pct，+2.9pct；科技板塊倉位增長延續(xù)2022Q1的縮減趨勢，占比較2022Q1進(jìn)一步下

7、降2.5pct。資料來源：Wind，財通證券研究所5圖7：高端制造板塊倉位逐步提升圖8：2022Q2高端制造與消費(fèi)倉位占比提升最多20%10%0%40%30%70%60%50%90%80%100%大金融高端制造公共服務(wù)科技消費(fèi)醫(yī)藥醫(yī)美周期綜合-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%高端制造消費(fèi)公共服務(wù)綜合周期大金融科技醫(yī)藥醫(yī)美2022Q22022Q1資料來源：Wind，財通證券研究所注：歷史分位數(shù)采用2004年至今數(shù)據(jù)統(tǒng)計配置前三：22Q2配置比例前三為電新、食品飲料、醫(yī)藥，持倉占比分別為15.5%、15.1%、9.8%；電新、有色、軍工配置比例達(dá)歷史分位數(shù)高點(diǎn)。超配前三：電新、食品飲

8、料、電子超配比例居前，分別為7.7%、7.5%、2.5%。圖9：22Q2電新、有色金屬、國防軍工配置比例達(dá)歷史分位高點(diǎn)（按22Q2配置比例排序）行業(yè)配置|一級行業(yè)：電新、有色、軍工配比達(dá)分位數(shù)高點(diǎn)6行業(yè)22Q2收益率超配比例22Q2配置比例 環(huán)比變動配置比例 歷史分位數(shù)比例均值-1標(biāo)準(zhǔn)差 歷史配置 +1標(biāo)準(zhǔn)差 +2標(biāo)準(zhǔn)差1.4100.01.211.27.720.37.53.084.26.0-2.541.47.5-3.31.80.02.5-2.374.23.90.50.090.02.41.80.797.10.96.14.122.7-0.51.270.01.6-2.40.20.155.72.11.

9、20.095.70.32.21.092.80.32.723.26.4-1.30.234.22.3-8.1-1.112.81.5-0.9-7.30.4-0.410.02.58.3-1.20.471.40.90.8-0.354.22.2-1.7-0.317.11.4-5.4-1.5-4.5-0.2-0.672.80.8-1.30.251.40.4-0.5-0.115.72.75.713.28.2-0.20.044.20.4-0.5-4.9-0.17.11.7-1.0-0.160.0-0.3-0.10.161.40.5-2.6-0.47.11.00.20.267.10.311.11.52.91.00

10、.6-0.50.162.80.1-0.1-1.5-0.234.20.60.1-0.8-0.11.40.1電新 食品飲料醫(yī)藥 電子基礎(chǔ)化工 有色金屬 汽車計算機(jī)國防軍工 消費(fèi)者服務(wù) 機(jī)械銀行房地產(chǎn) 交通運(yùn)輸 傳媒通信農(nóng)林牧漁 石油石化 家電建材非銀行金融 煤炭輕工制造電力及公用事業(yè) 紡織服裝鋼鐵建筑 商貿(mào)零售綜合-4.2-0.50.022Q222Q121Q415.514.113.315.112.113.39.812.211.39.411.714.66.36.35.74.94.23.43.72.53.53.53.34.23.33.23.53.12.22.13.12.93.32.73.92.82.4

11、2.81.92.21.81.62.12.42.81.61.91.61.62.21.31.41.21.11.31.41.51.11.21.11.01.11.41.01.10.30.90.80.80.91.31.50.80.60.70.70.60.80.60.80.60.10.20.10.00.00.012.8-0.14.37.510.610.314.619.011.916.420.97.511.214.94.05.67.22.03.24.43.14.66.05.79.313.01.32.43.41.52.63.83.64.96.26.210.815.55.89.012.31.62.32.93.9

12、5.77.42.73.95.11.72.63.41.32.23.04.46.17.81.42.53.55.39.012.60.92.23.41.52.53.52.13.34.50.81.31.80.40.81.21.83.14.42.34.46.50.30.60.9行業(yè)配置|集中度：計算機(jī)、鋼鐵和輕工持倉集中度提升居前資料來源：Wind，財通證券研究所注：重倉股集中度=基金重倉股中行業(yè)前十股票市值/重倉股中所持該行業(yè)總市值，以此衡量各行業(yè)受基金關(guān)注的公司情況7集中度前三行業(yè)：從A股各行業(yè)前十重倉股集中度來看，消費(fèi)者服務(wù)、房地產(chǎn)、紡織服裝前十重倉股集中度最高，分別為99.6%、99.3%、98.

13、7%，環(huán)比22Q1分別+0.4pct、+1.5pct、+3.0pct。集中度提升最多：計算機(jī)、鋼鐵和輕工制造行業(yè)22Q2前十重倉股集中度相較22Q1環(huán)比提升居前，分別+8.9pct、+8.5pct、+6.2pct。圖10：22Q2基金A股持倉中，各行業(yè)前十重倉股集中度行業(yè)22Q2集中度 環(huán)比變動22Q2前十重 倉股集中度22Q1前十重 倉股集中度8.978.970.08.598.590.06.292.586.33.471.267.93.294.391.13.293.189.93.092.689.63.095.792.73.098.795.72.795.692.92.584.081.62.477

14、.074.62.397.394.91.675.674.01.599.397.71.176.575.40.499.699.30.082.282.3-0.194.694.7-0.390.390.6-0.497.998.3-0.754.455.1-0.883.784.4-0.991.492.3-1.197.198.2-1.549.851.2-5.860.0第一重倉股 第二重倉股 第三重倉股東方財富 中科創(chuàng)達(dá) 國聯(lián)股份 永興材料 撫順特鋼 中信特鋼 歐派家居 顧家家居 太陽紙業(yè) 振華科技 中航光電 中航重機(jī) 寧德時代 隆基綠能 晶澳科技 東方雨虹 旗濱集團(tuán) 中國巨石 招商銀行 寧波銀行 杭州銀行 中天

15、科技 聞泰科技 億聯(lián)網(wǎng)絡(luò) 華利集團(tuán) 比音勒芬 富安娜王 府 井 老 鳳 祥 江 蘇 國 泰 華友鈷業(yè) 天齊鋰業(yè) 贛鋒鋰業(yè) 科達(dá)制造 華能國際 長江電力 中信證券 中國平安 華泰證券 順豐控股 中國國航 春秋航空 保利發(fā)展 萬科A 金地集團(tuán) 寧德時代 隆基綠能 晶澳科技 中國中免 錦江酒店 首旅酒店 比亞迪 小康股份 福耀玻璃 陜西煤業(yè) 兗礦能源 山煤國際 中國建筑 鴻路鋼構(gòu) 華鐵應(yīng)急 榮盛石化 廣匯能源 恒力石化 恩捷股份 萬華化學(xué) 天賜材料 海大集團(tuán) 牧原股份 溫氏股份 貴州茅臺 五糧液 瀘州老窖 海爾智家 美的集團(tuán) 三花智控 晶盛機(jī)電 華測檢測 邁為股份 藥明康德 邁瑞醫(yī)療 愛爾眼科65.

16、8計算機(jī) 鋼鐵輕工制造 國防軍工 傳媒建材 銀行 通信紡織服裝 商貿(mào)零售 有色金屬電力及公用事業(yè) 非銀行金融 交通運(yùn)輸房地產(chǎn) 電新消費(fèi)者服務(wù) 汽車 煤炭 建筑石油石化 基礎(chǔ)化工 農(nóng)林牧漁食品飲料 家電機(jī)械 醫(yī)藥 電子-6.152.1立訊精密紫光國微圣邦股份58.2第一重倉股第二重倉股第三重倉股東方財富廣聯(lián)達(dá) 中科創(chuàng)達(dá) 永興材料撫順特鋼 中信特鋼 歐派家居太陽紙業(yè) 顧家家居 振華科技中航光電 中航重機(jī) 分眾傳媒三七互娛 芒果超媒 東方雨虹海螺水泥 偉星新材 招商銀行寧波銀行 興業(yè)銀行 聞泰科技中天科技 億聯(lián)網(wǎng)絡(luò) 華利集團(tuán)比音勒芬 海瀾之家 王府井老鳳祥家家悅 華友鈷業(yè)紫金礦業(yè) 天齊鋰業(yè) 華能國際

17、三峽能源 長江電力 中信證券華泰證券 中國平安 順豐控股中國國航 韻達(dá)股份 保利發(fā)展萬科A 金地集團(tuán) 寧德時代隆基股份 億緯鋰能 中國中免 錦江酒店 視源股份 比亞迪 福耀玻璃 德賽西威 中國神華 陜西煤業(yè) 兗礦能源 中國建筑 鴻路鋼構(gòu) 華鐵應(yīng)急 榮盛石化 廣匯能源 桐昆股份 恩捷股份 天賜材料 鹽湖股份 牧原股份 海大集團(tuán) 溫氏股份 貴州茅臺 瀘州老窖 五糧液 美的集團(tuán) 海爾智家 格力電器 晶盛機(jī)電 華測檢測 先導(dǎo)智能 藥明康德 邁瑞醫(yī)療 凱萊英 紫光國微 ?？低?立訊精密重倉個股|前三重倉股為貴州茅臺、寧德時代、隆基綠能資料來源：Wind，財通證券研究所重倉前五：2022Q2，基金A股持

18、倉中重倉前五個股分別為貴州茅臺、寧德時代、隆基綠能、五糧液、瀘州老窖。新進(jìn)/退出前20：晶澳科技、東方財富、天齊鋰業(yè)、中國中免、洋河股份、愛爾眼科、恩捷股份新進(jìn)基金重倉A股前20名； 招商銀行、紫光國微、海康威視、寧波銀行、伊利股份、圣邦股份、凱萊英退出前20。表1：近四個季度基金重倉A股前20名82022Q22022Q12021Q42021Q3證券簡稱所屬行業(yè)持倉市值（億元）證券簡稱所屬行業(yè)持倉市值（億元）證券簡稱所屬行業(yè)持倉市值（億元）證券簡稱所屬行業(yè)持倉市值（億元）貴州茅臺食品飲料1209.6寧德時代電新1099.0貴州茅臺食品飲料1190.0寧德時代電新1175.8寧德時代電新1004

19、.1貴州茅臺食品飲料1084.3寧德時代電新1186.8貴州茅臺食品飲料1071.1隆基綠能電新581.7藥明康德醫(yī)藥578.4五糧液食品飲料583.9藥明康德醫(yī)藥740.7五糧液食品飲料517.8隆基綠能電新421.3藥明康德醫(yī)藥519.2五糧液食品飲料611.9瀘州老窖食品飲料473.5瀘州老窖食品飲料367.4瀘州老窖食品飲料517.0?？低曤娮?09.4山西汾酒食品飲料361.8五糧液食品飲料352.7隆基綠能電新499.4隆基綠能電新470.5藥明康德醫(yī)藥358.5邁瑞醫(yī)療醫(yī)藥345.3立訊精密電子445.4中國中免消費(fèi)者服務(wù)406.9比亞迪汽車315.9招商銀行銀行283.8邁瑞

20、醫(yī)療醫(yī)藥410.9瀘州老窖食品飲料355.3華友鈷業(yè)有色金屬283.4紫光國微電子252.9?？低曤娮?80.3邁瑞醫(yī)療醫(yī)藥350.4晶澳科技電新261.5保利發(fā)展房地產(chǎn)252.3東方財富非銀金融361.3招商銀行銀行311.9億緯鋰能電新259.4海康威視電子250.5億緯鋰能電新354.0山西汾酒食品飲料284.2東方財富非銀金融251.7山西汾酒食品飲料240.6山西汾酒食品飲料304.0東方財富非銀金融281.9天齊鋰業(yè)有色金屬250.5立訊精密電子235.0招商銀行銀行275.9愛爾眼科醫(yī)藥275.2保利發(fā)展房地產(chǎn)222.9寧波銀行銀行212.3陽光電源電新263.1陽光電源電新2

21、48.9中國中免消費(fèi)者服務(wù)222.7華友鈷業(yè)有色金屬206.2中國中免消費(fèi)者服務(wù)251.9天賜材料基礎(chǔ)化工244.3邁瑞醫(yī)療醫(yī)藥205.6伊利股份食品飲料204.4紫光國微電子248.3凱萊英醫(yī)藥241.5立訊精密電子204.6億緯鋰能電新197.5比亞迪汽車241.7恩捷股份基礎(chǔ)化工235.2洋河股份食品飲料203.0圣邦股份電子194.3伊利股份食品飲料229.8億緯鋰能電新228.1愛爾眼科醫(yī)藥192.8比亞迪汽車189.8韋爾股份電子228.4贛鋒鋰業(yè)有色金屬223.4恩捷股份基礎(chǔ)化工190.1凱萊英醫(yī)藥179.7凱萊英醫(yī)藥228.0泰格醫(yī)藥醫(yī)藥220.8重倉個股|加倉前三個股為五糧液

22、、隆基綠能、天齊鋰業(yè)資料來源：Wind，財通證券研究所證券代碼證券簡稱所屬行業(yè)22Q2持倉總市值（億元） 22Q1持股總市值(億元) 持倉市值變動（億元） 22Q2累計收益率000858.SZ五糧液食品飲料517.8352.7165.230.6601012.SH隆基綠能電力設(shè)備及新能源581.7421.3160.424.1002466.SZ天齊鋰業(yè)有色金屬250.5123.6126.946.8002594.SZ比亞迪汽車315.9189.8126.240.7600519.SH貴州茅臺食品飲料1209.61084.3125.319.5600809.SH山西汾酒食品飲料361.8240.6121.

23、128.3002459.SZ晶澳科技電力設(shè)備及新能源261.5150.0111.531.8000568.SZ瀘州老窖食品飲料473.5367.4106.131.1300059.SZ東方財富非銀金融251.7172.479.317.2603799.SH華友鈷業(yè)有色金屬283.4206.277.224.8300014.SZ億緯鋰能電力設(shè)備及新能源259.4197.561.917.5300015.SZ愛爾眼科醫(yī)藥192.8131.561.341.0601888.SH中國中免消費(fèi)者服務(wù)222.7164.358.439.3600438.SH通威股份電力設(shè)備及新能源181.4124.656.936.700

24、2304.SZ洋河股份食品飲料203.0147.056.036.3300896.SZ愛美客醫(yī)藥112.563.848.725.8000661.SZ長春高新醫(yī)藥69.122.247.037.4600309.SH萬華化學(xué)基礎(chǔ)化工133.887.346.522.2002129.SZTCL中環(huán)電力設(shè)備及新能源119.673.446.133.7000596.SZ古井貢酒食品飲料103.158.145.045.7加倉前五： 2022Q2基金加倉A股前五名分別為五糧液、隆基綠能、天齊鋰業(yè)、比亞迪、貴州茅臺。加倉前20個股收益率均 為正，其中天齊鋰業(yè)Q2收益率最高，達(dá)46.8%。加倉股行業(yè)分布：前20大加倉股

25、中，電新與食品飲料個股占比超50%。表2：2022Q2基金加倉A股前20名9重倉個股|減倉前三個股為藥明康德、?？低暋⑦~瑞醫(yī)療資料來源：Wind，財通證券研究所減倉前五： 2022Q2減倉前五名的A股公司分別為藥明康德、?？低暋⑦~瑞醫(yī)療、凱萊英、招商銀行；減倉前20公司中，除 了邁瑞醫(yī)療、寧德時代、美的集團(tuán)之外，其余公司Q2收益率均為負(fù)。減倉股行業(yè)分布：前20大減倉股中，醫(yī)藥、電子個股最多，占比達(dá)65%。表3： 2022Q2基金減倉A股前20名10證券代碼證券簡稱所屬行業(yè)22Q2持倉總市值（億元） 22Q1持股總市值(億元) 持倉市值變動（億元） 22Q2累計收益率603259.SH藥明康

26、德醫(yī)藥358.5578.4-219.9-7.9002415.SZ?？低曤娮?2.6250.5-157.9-9.6300760.SZ邁瑞醫(yī)療醫(yī)藥205.6345.3-139.83.1002821.SZ凱萊英醫(yī)藥58.9179.7-120.8-22.8600036.SH招商銀行銀行182.6283.8-101.2-8.7300750.SZ寧德時代電力設(shè)備及新能源1004.11099.0-94.82.9300122.SZ智飛生物醫(yī)藥76.0166.1-90.1-18.4300363.SZ博騰股份醫(yī)藥54.0140.1-86.1-19.1002049.SZ紫光國微電子177.7252.9-75.2-

27、8.0601899.SH紫金礦業(yè)有色金屬69.0142.0-73.0-17.0002714.SZ牧原股份農(nóng)林牧漁79.6136.9-57.2-3.1002142.SZ寧波銀行銀行156.6212.3-55.7-3.5002371.SZ北方華創(chuàng)電子99.4153.0-53.6-4.8601985.SH中國核電電力設(shè)備及新能源17.870.0-52.2-14.3300661.SZ圣邦股份電子142.1194.3-52.1-17.5300274.SZ陽光電源電力設(shè)備及新能源123.9175.1-51.1-12.1603806.SH福斯特電力設(shè)備及新能源43.492.5-49.0-22.5000333

28、.SZ美的集團(tuán)家電104.2150.8-46.69.3603501.SH韋爾股份電子76.2122.0-45.8-12.7000739.SZ普洛藥業(yè)醫(yī)藥2.041.1-39.2-34.6港股配置|一級行業(yè)：22Q2加倉消費(fèi)者服務(wù)最多資料來源：Wind，財通證券研究所11行業(yè)配置：22Q2基金港股持倉中，配置比例前三行業(yè)為消費(fèi)者服務(wù)、傳媒和醫(yī)藥，分別為19.03%、17.43%、7.96%。其中，消費(fèi)者服務(wù)配置比例提升最高，環(huán)比+6.92pct；傳媒配置比例下降，環(huán)比-1.26pct。超配前三：22Q2港股各行業(yè)中超配消費(fèi)者服務(wù)、傳媒與醫(yī)藥最多，超配比例分別為14.33%、8.25%、2.62%

29、。圖11： 22Q2基金港股行業(yè)配置比例（按22Q2配置比例排序）行業(yè)22Q2收益率22Q2超配比例22Q2配置比例環(huán)比變動22Q2配置比例22Q1配置比例21Q4配置比例14.214.336.9219.0312.126.33-4.58.25-1.2617.4318.6918.91 0.82.621.467.966.505.75-0.35.292.287.124.846.318.32.720.3-1.31.1-0.5-4.3-1.68.23.3-4.7-9.8-3.05.06.47.9-3.5-3.024.2-4.2-23.2-10.03.4-2.3消費(fèi)者服務(wù) 傳媒 醫(yī)藥紡織服裝 食品飲料 非

30、銀行金融 汽車房地產(chǎn) 石油石化電力及公用事業(yè)通信 電子 計算機(jī) 煤炭交通運(yùn)輸 有色金屬 銀行電新 輕工制造家電 建筑 建材農(nóng)林牧漁 綜合 機(jī)械 鋼鐵國防軍工 商貿(mào)零售 基礎(chǔ)化工7.12.430.686.405.737.63-4.58-1.566.157.718.180.880.465.444.9810.74-2.98-0.055.025.083.030.390.504.303.801.580.92-3.213.937.148.42-0.69-1.823.405.222.680.700.142.782.659.440.35-0.171.932.102.050.18-1.191.782.971.2

31、4-1.850.331.671.340.90-0.14-0.281.641.920.82-20.62-0.691.352.031.64-0.10-0.690.981.671.120.11-0.210.871.081.49-0.57-0.300.430.730.47-0.800.050.190.140.11-0.86-0.090.110.200.06-0.26-0.260.050.310.07-0.990.000.020.020.04-1.04-0.020.010.030.05-0.160.000.010.010.10-0.090.000.000.010.04-0.55-0.280.000.28

32、0.11-0.17-0.710.000.710.68港股配置|重倉股前三名為美團(tuán)、騰訊、李寧資料來源：Wind，財通證券研究所122022Q22022Q12021Q42021Q3證券簡稱所屬行業(yè)持倉市值（億元）證券簡稱所屬行業(yè)持倉市值（億元）證券簡稱所屬行業(yè)持倉市值（億元）證券簡稱所屬行業(yè)持倉市值（億元）美團(tuán)-W消費(fèi)者服務(wù)229.0騰訊控股傳媒229.0騰訊控股傳媒335.3騰訊控股計算機(jī)382.5騰訊控股傳媒184.4美團(tuán)-W消費(fèi)者服務(wù)184.4舜宇光學(xué)科技電子164.2藥明生物醫(yī)藥172.5李寧紡織服裝93.3香港交易所非銀行金融93.3香港交易所非銀行金融129.8香港交易所非銀行金融1

33、46.6香港交易所非銀行金融76.6中國移動通信76.6美團(tuán)-W消費(fèi)者服務(wù)123.3美團(tuán)-W消費(fèi)者服務(wù)144.4快手-W傳媒65.1快手-W傳媒65.1長城汽車汽車102.5舜宇光學(xué)科技電子116.7中國海洋石油石油石化63.3中國海洋石油石油石化63.3華潤啤酒食品飲料88.6長城汽車汽車104.4藥明生物醫(yī)藥51.4藥明生物醫(yī)藥51.4華潤電力電力及公用事業(yè)70.9安踏體育紡織服裝90.5華潤啤酒食品飲料45.9華潤啤酒食品飲料45.9藥明生物醫(yī)藥67.2吉利汽車汽車77.8中國移動通信41.4中國電力電力及公用事業(yè)41.4李寧紡織服裝58.9李寧紡織服裝72.0舜宇光學(xué)科技電子40.9李

34、寧紡織服裝40.9吉利汽車汽車57.7華潤啤酒食品飲料61.6青島啤酒股份食品飲料35.5華潤電力電力及公用事業(yè)35.5中國移動通信48.6中國移動通信52.7中國電力電力及公用事業(yè)32.7金蝶國際計算機(jī)32.7比亞迪股份汽車38.8華潤電力電力及公用事業(yè)48.9長城汽車汽車28.0青島啤酒股份食品飲料28.0金蝶國際計算機(jī)35.8金蝶國際計算機(jī)46.5金蝶國際計算機(jī)27.7長城汽車汽車27.7安踏體育紡織服裝33.6小米集團(tuán)-W電子42.2吉利汽車汽車26.0兗礦能源煤炭26.0中國電力電力及公用事業(yè)33.5比亞迪股份汽車36.3理想汽車-W汽車22.9舜宇光學(xué)科技電子22.9快手-W傳媒3

35、3.3中國海洋石油石油石化35.9中國海外發(fā)展房地產(chǎn)20.7比亞迪股份汽車20.7中國海洋石油石油石化32.0贛鋒鋰業(yè)有色金屬27.9中國宏橋有色金屬18.5中國神華煤炭18.5青島啤酒股份食品飲料28.9東岳集團(tuán)基礎(chǔ)化工27.8金斯瑞生物科技醫(yī)藥17.5華能國際電力電力及公用事業(yè)17.5華能國際電力電力及公用事業(yè)27.2招商銀行銀行27.1兗礦能源煤炭17.5中國宏橋有色金屬17.5申洲國際紡織服裝20.2申洲國際紡織服裝26.5重倉前五：2022Q2，基金重倉港股前五名分別為美團(tuán)、騰訊控股、李寧、香港交易所和快手。新進(jìn)/退出前20名：吉利汽車、理想汽車、中國海外發(fā)展、金斯瑞生物科技新進(jìn)基金

36、重倉港股前20名；長城汽車、比亞迪股 份、中國神華、中國宏橋退出前20。表4：2022Q2基金前20重倉港股資料來源：Wind，財通證券研究所港股配置|加倉前三名為美團(tuán)、李寧、理想汽車證券代碼證券簡稱所屬行業(yè)22Q2持倉總市值（億元）22Q1持股總市值(億元)持倉市值變動（億元）22Q2累計收益率3690.HK美團(tuán)-W消費(fèi)者服務(wù)332.0184.4147.621.32331.HK李寧紡織服裝91.840.950.98.12015.HK理想汽車-W汽車26.90.026.941.32269.HK藥明生物醫(yī)藥74.451.423.03.81024.HK快手-W傳媒87.265.122.018.80

37、175.HK吉利汽車汽車27.69.817.842.92382.HK舜宇光學(xué)科技電子40.722.917.81.10883.HK中國海洋石油石油石化79.963.316.53.00291.HK華潤啤酒食品飲料57.545.911.620.70168.HK青島啤酒股份食品飲料39.128.011.230.63800.HK協(xié)鑫科技電力設(shè)備及新能源10.00.010.031.10688.HK中國海外發(fā)展房地產(chǎn)26.316.59.87.26078.HK海吉亞醫(yī)療醫(yī)藥11.31.89.552.01548.HK金斯瑞生物科技醫(yī)藥22.514.08.58.80753.HK中國國航交通運(yùn)輸11.25.45.8

38、22.41378.HK中國宏橋有色金屬22.917.55.3-8.22333.HK長城汽車汽車32.727.75.021.01368.HK特步國際紡織服裝15.410.74.722.61801.HK信達(dá)生物醫(yī)藥8.03.64.514.13900.HK綠城中國房地產(chǎn)6.12.04.114.8加倉前五： 2022Q2基金加倉港股前五名分別為美團(tuán)、李寧、理想汽車、藥明生物和快手。加倉前20中僅中國宏橋Q2收益為負(fù)。加倉公司行業(yè)分布：前20大加倉股行業(yè)分布較為分散，醫(yī)藥行業(yè)個股最多。表5：2022Q2基金加倉前20港股13資料來源：Wind，財通證券研究所港股配置|減倉前三名為中國移動、華潤電力、龍源

39、電力證券代碼證券簡稱所屬行業(yè)22Q2持倉總市值（億元） 22Q1持股總市值(億元) 持倉市值變動（億元） 22Q2累計收益率0941.HK中國移動通信55.376.6-21.2-5.90836.HK華潤電力電力及公用事業(yè)19.035.5-16.68.90916.HK龍源電力電力及公用事業(yè)0.914.2-13.3-13.90189.HK東岳集團(tuán)基礎(chǔ)化工0.011.8-11.8-7.61088.HK中國神華煤炭9.218.5-9.33.22359.HK藥明康德醫(yī)藥3.410.6-7.2-16.62380.HK中國電力電力及公用事業(yè)34.241.4-7.218.70968.HK信義光能電力設(shè)備及新能

40、源3.410.4-7.0-13.70956.HK新天綠色能源電力及公用事業(yè)0.37.0-6.7-8.43800.HK保利協(xié)鑫能源電力設(shè)備及新能源0.06.0-6.031.10700.HK騰訊控股傳媒223.1229.0-5.9-6.41810.HK小米集團(tuán)-W電子4.610.4-5.8-3.71776.HK廣發(fā)證券非銀行金融0.45.9-5.5-4.72020.HK安踏體育紡織服裝9.214.5-5.3-3.31929.HK周大福商貿(mào)零售0.14.7-4.61.10388.HK香港交易所非銀行金融88.893.3-4.52.61999.HK敏華控股輕工制造5.29.7-4.4-4.53958.

41、HK東方證券非銀行金融0.04.4-4.4-13.51610.HK中糧家佳康農(nóng)林牧漁0.95.2-4.313.66690.HK海爾智家家電5.59.8-4.314.8減倉前五： 2022Q2基金減倉港股前五名分別為中國移動、華潤電力、龍源電力、東岳集團(tuán)、中國神華。減倉前20港股中， 有8家Q2收益率為正，其余12家為負(fù)。減倉公司行業(yè)分布：前20大減倉股中，電力及公用事業(yè)與非銀行金融行業(yè)公司較多，分別為4家和3家。表6：2022Q2基金減倉前20港股14資料來源：Wind，財通證券研究所注：科技類基金為名稱中包含成長、科技、新興、創(chuàng)新、高新技術(shù)的基金，截止2022年7月21日10：00 ，共26

42、4支已披露持倉。配置比例=該行業(yè)持倉市值/各行業(yè)持倉總市值。15特色基金|科技類基金：加倉電新，減倉生物醫(yī)藥科技類基金二級行業(yè)持倉：持倉行業(yè)較分散，半導(dǎo)體、新能源車鏈和生物醫(yī)藥占比較高；22Q2倉位占比提升最高的二級行業(yè)為電新、食品飲料、汽車，占比分別+3.1%、+2.2%、+1.9%；減倉前三行業(yè)為生物醫(yī)藥、銀行、電子，占比分別-1.5%、-1.2%、-1.2%。三級行業(yè)持倉：22Q1持倉占比前三為白酒、光伏、IC設(shè)計，占科技類基金持倉總市值比重分別為9.8%、8.2%、7.5%；光伏、 白酒、乘用車持倉占比提升居前，分別+2.1%、+1.2%、+1.0%；CXO、IC設(shè)計、醫(yī)療器械持倉占比

43、縮減最多，分別-1.7%、-0.9%、-0.7%。圖12：科技類基金加倉電新（取配置比例前15）圖13 ：三級行業(yè)中，光伏、白酒持倉占比提升最高持倉占比環(huán)比22Q122Q222Q121Q421Q321Q2（財通二級行業(yè)）電新食品飲料 汽車新能源車鏈 家電化工 通信 軍工農(nóng)林牧漁 機(jī)械計算機(jī) 半導(dǎo)體 電子 銀行生物醫(yī)藥3.12.21.90.80.10.010.17.07.46.74.511.89.610.611.013.24.82.93.22.82.513.212.411.914.712.61.71.61.61.41.23.43.43.44.13.3-0.3-0.3-0.3-0.5-0.8-0.

44、9-1.2-1.2-1.51.82.01.41.20.64.54.75.23.72.81.92.21.40.90.91.52.12.61.81.62.63.44.65.34.314.215.115.213.814.14.25.48.16.88.81.22.41.61.52.112.514.011.614.117.5持倉占比（財通三級行業(yè)）環(huán)比22Q122Q222Q121Q421Q38.26.16.25.89.88.59.39.421Q23.711.12.11.01.61.51.23.32.21.82.11.70.91.11.91.83.11.41.11.00.60.72.11.21.01.00

45、.80.30.11.41.21.52.12.41.81.62.02.62.52.05.92.03.16.41.53.26.86.66.92.13.72.32.52.54.87.52.73.03.28.54.43.13.28.92.13.63.17.27.4光伏白酒 乘用車鋰鈷 醫(yī)療服務(wù) 汽車電子免稅半導(dǎo)體材料軍隊信息化 電池消費(fèi)電子 半導(dǎo)體設(shè)備 醫(yī)療器械 IC設(shè)計CXO-0.2-0.5-0.5-0.5-0.7-0.7-0.9-1.74.96.65.07.36.0特色基金|科技類基金：加倉隆基綠能，減倉藥明康德2022Q22022Q12021Q42021Q32021Q2公司持倉占比公司持倉占比公

46、司持倉占比公司持倉占比公司持倉占比貴州茅臺2.3寧德時代2.5寧德時代2.3寧德時代2.5寧德時代2.3寧德時代2.0貴州茅臺2.4貴州茅臺2.0貴州茅臺2.0貴州茅臺2.2隆基綠能1.4藥明康德1.9立訊精密1.4藥明康德1.8騰訊控股2.1藥明康德1.3圣邦股份1.4邁瑞醫(yī)療1.2五糧液1.4邁瑞醫(yī)療1.8五糧液1.0邁瑞醫(yī)療1.3五糧液1.2圣邦股份1.2五糧液1.8圣邦股份1.0立訊精密1.0藥明康德1.1邁瑞醫(yī)療1.2藥明康德1.7兆易創(chuàng)新0.9北方華創(chuàng)1.0隆基股份1.1北方華創(chuàng)1.2中國中免1.2瀘州老窖0.8隆基股份0.9圣邦股份1.1中國中免1.1?？低?.2晶澳科技0.8

47、五糧液0.9北方華創(chuàng)1.0隆基股份1.1隆基股份1.1立訊精密0.8兆易創(chuàng)新0.9韋爾股份1.0瀘州老窖0.9美團(tuán)-W1.1合計12.2合計14.2合計13.5合計14.4合計16.716資料來源：Wind，財通證券研究所注：科技類基金為名稱中包含成長、科技、新興、創(chuàng)新、高新技術(shù)的基金，截止2022年7月21日10：00 ，共264支已披露持倉。持倉占比=個股持倉市值/科技類基金股票持倉總市值。前十重倉股：前十重倉股占科技類基金股票持倉市值比重由22Q1的14.2%下降至22Q2的12.2%；新進(jìn)&退出前十：瀘州老窖和晶澳科技新進(jìn)前十重倉股；邁瑞醫(yī)療和北方華創(chuàng)退出前十重倉股；配置占比：隆基綠能

48、、五糧液等持倉占比提升；藥明康德、寧德時代、貴州茅臺等重倉股持倉占比下降。表7 ：科技類基金前十重倉股17圖14：22Q2新能源車鏈、汽車持倉占比提升新能源類基金二級行業(yè)持倉：新能源車鏈持倉占比最高，22Q2占比環(huán)比提升4.0pct至48.4%；汽車、鋼鐵等行業(yè)Q2持倉占比分別+2.2pct、+0.7pct；減倉化工、電新、電子等行業(yè)，持倉占比分別-2.3pct、-1.5pct、-1.0pct。三級行業(yè)持倉： 22Q2新能源車鏈持倉中，鋰鈷、鋰電設(shè)備持倉占比分別環(huán)比提升3.8pct、0.9pct，；減倉正極和電池，持倉占比分別-2.8pct、-2.2pct。特色基金|新能源類基金：加倉鋰鈷，減

49、倉正極資料來源：Wind，財通證券研究所注：新能源類基金為名稱中包含新能源、碳、環(huán)保、制造、裝備、智造、智能汽車的基金，截止2022年7月21日10：00 ，共170支已披露持倉。配置比例=該行業(yè)持倉市值/各行業(yè)持倉總市值。圖15 ：新能源車鏈上，鋰鈷、鋰電設(shè)備持倉占比提升最多持倉占比環(huán)比22Q122Q222Q121Q421Q321Q2（財通二級行業(yè)）新能源車鏈4.048.444.543.945.442.9汽車2.27.35.15.95.37.3鋼鐵0.71.50.81.20.70.1交運(yùn)0.21.10.91.10.70.7有色金屬0.22.42.32.42.30.7家電0.10.90.80.

50、80.50.9計算機(jī)0.10.50.40.50.80.4半導(dǎo)體0.14.64.63.62.53.4食品飲料-0.11.01.11.00.51.1機(jī)械-0.51.41.91.52.13.6生物醫(yī)藥-0.81.01.81.11.41.8軍工-0.85.56.37.36.55.1電子-1.01.72.74.24.15.4電新-1.516.417.917.117.914.3化工-2.33.76.04.96.37.9持倉占比環(huán)比22Q122Q222Q121Q421Q321Q2（財通三級行業(yè)）鋰鈷3.825.721.923.426.320.7鋰電設(shè)備0.95.24.34.54.32.1負(fù)極0.78.57.

51、88.18.58.4電池輔材0.55.85.23.83.63.2充電樁0.50.50.00.10.10.6電機(jī)電控0.32.11.81.51.30.0輕量化0.10.10.00.40.00.0熱管理0.10.10.00.00.01.3智能駕駛0.00.00.00.60.00.1電解液-0.18.58.69.615.514.9零配件-0.10.60.70.90.10.2隔膜-1.89.010.810.19.29.3電池-2.228.130.228.524.731.6正極-2.85.88.68.46.37.5182022Q22022Q12021Q42021Q32021Q2公司持倉占比公司持倉占比公

52、司持倉占比公司持倉占比公司持倉占比寧德時代5.5寧德時代6.0寧德時代4.7寧德時代4.6寧德時代5.8恩捷股份2.4恩捷股份2.5天齊鋰業(yè)2.2贛鋒鋰業(yè)2.2隆基股份3.3天齊鋰業(yè)2.3隆基股份2.0恩捷股份2.2天齊鋰業(yè)2.2天賜材料2.1比亞迪2.3比亞迪1.9隆基股份1.8天賜材料2.1陽光電源2.0璞泰來2.0華友鈷業(yè)1.8陽光電源1.8陽光電源2.0贛鋒鋰業(yè)2.0華友鈷業(yè)2.0天齊鋰業(yè)1.7璞泰來1.6璞泰來2.0恩捷股份1.9隆基綠能1.9璞泰來1.7比亞迪1.6恩捷股份2.0璞泰來1.8天賜材料1.7天賜材料1.4億緯鋰能1.6隆基股份1.9億緯鋰能1.8億緯鋰能1.4陽光電源

53、1.3華友鈷業(yè)1.5新宙邦1.9華友鈷業(yè)1.8贛鋒鋰業(yè)1.4贛鋒鋰業(yè)1.3天賜材料1.4比亞迪1.7新宙邦1.6合計23.0合計21.6合計20.1合計22.6合計24.0前十重倉股：新能源類基金前十重倉股集中度提升，持倉合計占比由22Q1的21.6%上升至22Q2的23.0%，新進(jìn)&退出前十：億緯鋰能重回重倉股前十，陽光電源退出前十重倉股；配置占比：天齊鋰業(yè)、比亞迪、璞泰來等持倉占比提升，寧德時代、恩捷股份、隆基股份等持倉占比下降。表8：新能源類基金前十重倉股特色基金|新能源類基金：億緯鋰能重返重倉前十資料來源：Wind，財通證券研究所注：新能源類基金為名稱中包含新能源、碳、環(huán)保、制造、裝備

54、、智造、智能汽車的基金，截止2022年7月21日10：00 ，共170支已披露持倉。 持倉占比=個股持倉市值/新能源類基金股票持倉總市值。19圖16：食品飲料在消費(fèi)類基金持倉中占比提升消費(fèi)類基金二級行業(yè)持倉： 行業(yè)集中度小幅提升， 22Q2食品飲料倉位占比+6.3pct至50.0%，其次為汽車，持倉占比環(huán) 比提升1.2pct。持倉占比下降前三行業(yè)為：生物醫(yī)藥、新能源車鏈、農(nóng)林牧漁，分別-2.8%、-2.0%、-1.2%。三級行業(yè)持倉：22Q2消費(fèi)類基金在食品飲料行業(yè)持倉中，茅五瀘占比環(huán)比下降1.9pct至53.7%，其他白酒提升2.6pct至32.0%；啤酒倉位環(huán)比下降至4.7%。特色基金|消

55、費(fèi)類基金：加倉食品飲料、減倉生物醫(yī)藥資料來源：Wind，財通證券研究所注：消費(fèi)類基金為名稱中包含消費(fèi)、生活、服務(wù)的基金，截止2022年7月21日10：00 ，共131支已披露持倉。配置比例=該行業(yè)持倉市值/各行業(yè)持倉總市值。圖17 ：食品飲料板塊中，其他白酒、食品持倉占比提升最高持倉占比（財通二級行業(yè)）環(huán)比22Q122Q222Q121Q421Q321Q2食品飲料6.350.043.745.445.544.6汽車1.23.92.73.33.32.9電新0.51.71.21.52.11.3交運(yùn)0.41.51.10.40.71.0醫(yī)美0.20.90.70.70.91.3家電0.26.26.05.23

56、.96.3輕工0.12.82.72.41.12.0餐飲旅游0.13.63.43.75.04.3軍工-0.11.41.51.81.81.2化工-0.91.32.22.42.41.4電子-0.90.91.82.92.44.0計算機(jī)-1.00.91.92.11.81.8農(nóng)林牧漁-1.22.03.22.63.22.8新能源車鏈-2.03.05.05.86.14.8生物醫(yī)藥-2.87.610.58.710.88.9持倉占比環(huán)比22Q122Q222Q121Q421Q321Q2（財通三級行業(yè)）白酒-其他2.632.029.427.926.426.2食品0.51.00.50.43.03.5休閑食品0.52.0

57、1.51.11.11.7軟飲0.00.10.22.37.07.3調(diào)味品-0.11.41.41.40.20.5保健品-0.10.40.40.30.30.8肉制品-0.30.60.90.40.00.1乳制品-0.54.24.74.23.02.5啤酒-0.74.75.45.14.12.8白酒-茅五瀘-1.953.755.656.954.854.7202022Q22022Q12021Q42021Q32021Q2公司持倉占比公司持倉占比公司持倉占比公司持倉占比公司持倉占比貴州茅臺5.9貴州茅臺6.3貴州茅臺5.9貴州茅臺5.8五糧液5.2五糧液4.0瀘州老窖3.9五糧液4.4五糧液4.7貴州茅臺5.1瀘

58、州老窖4.0五糧液3.6瀘州老窖4.0山西汾酒3.8山西汾酒3.5山西汾酒3.5山西汾酒3.4山西汾酒3.6瀘州老窖2.8瀘州老窖3.0洋河股份2.1寧德時代2.0寧德時代2.3中國中免2.5中國中免2.1海爾智家1.5洋河股份1.8古井貢酒1.6寧德時代2.2美的集團(tuán)1.9古井貢酒1.5藥明康德1.5中國中免1.3古井貢酒1.8百潤股份1.8美的集團(tuán)1.1美的集團(tuán)1.5福耀玻璃1.1百潤股份1.8寧德時代1.8伊利股份1.1伊利股份1.2美的集團(tuán)0.9牧原股份1.3騰訊控股1.6福耀玻璃1.0福耀玻璃1.0海爾智家0.9藥明康德1.2美團(tuán)-W1.3合計25.6合計26.1合計26.0合計27

59、.8合計27.4前十重倉股：22Q2前十重倉股合計占比小幅下跌至25.6%。新進(jìn)&退出前十：海爾智家、古井貢酒重歸消費(fèi)類基金前十重倉股；寧德時代、藥明康德退出前十。配置占比：瀘州老窖、五糧液、山西汾酒等持倉占比提升，貴州茅臺、美的集團(tuán)等占比下降。表9：消費(fèi)類基金前十重倉股特色基金|消費(fèi)類基金：海爾智家、古井貢酒重回重倉前十資料來源：Wind，財通證券研究所注：消費(fèi)類基金為名稱中包含消費(fèi)、生活、服務(wù)的基金，截止2022年7月21日10：00 ，共131支已披露持倉。持倉占比=個股持倉市值/消費(fèi)類基金股票持倉總市值。21圖18：醫(yī)藥類基金加倉醫(yī)美、新能源車鏈特色基金|醫(yī)藥類基金：加倉醫(yī)療服務(wù)，減倉

60、CXO醫(yī)藥類基金二級行業(yè)持倉：持倉集中在生物醫(yī)藥， 22Q2加倉醫(yī)美和新能源車鏈分別1.2pct、0.3pct，繼續(xù)減倉生物醫(yī)藥和機(jī) 械。21Q1至22Q2，醫(yī)藥類基金在生物醫(yī)藥板塊的持倉市值占比始終保持90%以上。三級行業(yè)持倉： CXO、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械為醫(yī)藥類基金在生物醫(yī)藥中持倉前三細(xì)分賽道。22Q2加倉醫(yī)療服務(wù)、中藥、藥品 耗材，持倉占比分別+7.4%、+2.8%、+1.3%；CXO、生物制品持倉占比下降居前，分別-9.3%、-1.9%。資料來源：Wind，財通證券研究所注：醫(yī)藥類基金為名稱中包含醫(yī)藥、醫(yī)療、健康、保健的基金，截止2022年7月21日10：00 ，共109支已披露持倉。