金融風險管理第一章課件

1、金 融 風 險 管 理 課程概述 1.以信息技術進步為基礎的經(jīng)濟、金融全球化 2.近50年金融理論的飛速發(fā)展 3.金融實踐的突破創(chuàng)新 資產(chǎn)證券化 金融產(chǎn)品和金融市場蓬勃發(fā)展 創(chuàng)造性的解決金融問題 日新月異的發(fā)展變化同時也造成了利率、匯率、商品價格、政治等風險因素的波動日趨顯著，難以準確預測，導致全球各類型金融機構由此面臨日益嚴重的金融風險。 課程概述 金融風險管理是本科金融工程專業(yè)基礎課，也是銀行業(yè)從業(yè)人員資格認證考試的必考科目之一。商業(yè)銀行作為金融體系的中流砥柱，健全的風險管理體系在其可持續(xù)發(fā)展過程中具有重要的戰(zhàn)略地位，亦是商業(yè)銀行最重要的核心競爭力。 本課程根據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議的要求框架，

2、闡述國際上管理先進的金融機構所采用的全面風險管理模式，按照從交易領域業(yè)務單元銀行整體層面的縱向角度以及從信用風險、市場風險、操作風險等橫向風險分類，介紹商業(yè)銀行風險管理的主要策略。 課程概述 本課程在授課過程中突出國內(nèi)銀行業(yè)實踐，兼顧國際銀行業(yè)最新趨勢，著重突出信用、市場、操作三大風險的識別、計量、監(jiān)測與控制的技能知識，并考察流動性風險、聲譽風險和戰(zhàn)略風險等基本知識，最后從理念、機制和方法等角度對商業(yè)銀行監(jiān)管和市場約束做了要求。 課程基本框架商業(yè)銀行風險管理基本架構董事會高級管理層風險管理部門風險報告操作風險市場風險信用風險其他風險風險類型風險管理流程風險識別風險計量風險監(jiān)測風險控制治理結構

3、1.1 風險與風險管理 一、風險與收益 1.風險的定義 風險是未來結果的不確定性，符合政治、經(jīng)濟和社會等幾乎所有領域關于風險的理解適合于資本市場 風險是損失的可能性，屬于傳統(tǒng)意義上對風險的理解，也是金融監(jiān)管機構對風險管理的思考模式適合于監(jiān)管部門 風險是未來結果對期望的偏離，沒有限定結果的偏離方向，認為任何方向的偏離都是風險的表現(xiàn)，反映出金融投資普遍以收益率方差或者標準差作為風險計量指標的主流分析框架更加符合現(xiàn)代金融風險管理理念 1.1 風險與風險管理 一、風險與收益 2.風險與損失 風險決不能等同于損失：損失是事后概念，風險是明確的事前概念，兩者描述的是不能同時并存的事物發(fā)展的兩種狀態(tài)。 一般

4、情況下，金融風險可能造成的損失分為預期損失、非預期損失和災難性損失。商業(yè)銀行通常采用提取損失準備金和沖減利潤的方式來應對和吸收預期損失；用資本金應對非預期損失；對于規(guī)模巨大的災難性損失，則一般需要通過保險手段轉移。 1.1 風險與風險管理 二、風險管理與商業(yè)銀行經(jīng)營 承擔和管理風險是商業(yè)銀行的基本職能，也是商業(yè)銀行業(yè)務不斷創(chuàng)新發(fā)展的原動力； 風險管理作為商業(yè)銀行實施經(jīng)營戰(zhàn)略的手段，極大的改變了商業(yè)銀行經(jīng)營管理模式； 風險管理為商業(yè)銀行風險定價提供依據(jù)，并有效管理商業(yè)銀行的業(yè)務組合； 健全的風險管理體系能夠為商業(yè)銀行創(chuàng)造附加價值； 風險管理水平是商業(yè)銀行的核心競爭力，不僅是商業(yè)銀行生存發(fā)展的需要

5、，也是現(xiàn)代金融監(jiān)管的迫切要求。 1.1 風險與風險管理 三、商業(yè)銀行風險管理的發(fā)展 1.資產(chǎn)風險管理模式階段 產(chǎn)生背景：20世紀60年代以前，商業(yè)銀行以資產(chǎn)業(yè)務為主，經(jīng)營中最直接、最經(jīng)常性的風險主要來自資產(chǎn)業(yè)務； 主要特點：主要偏重于資產(chǎn)業(yè)務的風險管理，強調保持商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動。 2.負債風險管理模式階段 產(chǎn)生背景：20世紀60年代，西方各國經(jīng)濟發(fā)展進入了高速增長的繁榮時期，社會對商業(yè)銀行的資金需求極為旺盛； 主要特點：商業(yè)銀行從被動負債方式向主動負債方式轉變，商業(yè)銀行風險管理的重點轉向負債風險管理。 1.1 風險與風險管理 三、商業(yè)銀行風險管理的發(fā)展 3.資產(chǎn)負債風險管理模式階段 產(chǎn)生背景

6、：20世紀70年代，隨著布雷頓森林體系的瓦解，固定匯率制度向浮動匯率制度的轉變導致匯率變動不斷加大，利率的波動也開始變得更為劇烈，利率和匯率的雙重影響使得商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負債價值的波動更為顯著。商業(yè)銀行單一的資產(chǎn)風險管理模式顯得穩(wěn)健有余而進取不足，單一的負債風險管理模式進取有余而穩(wěn)健不足，兩者均不能保證商業(yè)銀行安全性、流動性、盈利性的均衡。 1.1 風險與風險管理 三、商業(yè)銀行風險管理的發(fā)展 3.資產(chǎn)負債風險管理模式階段 主要特點：重點強調對資產(chǎn)業(yè)務、負債業(yè)務風險的協(xié)調管理，通過匹配資產(chǎn)負債期限結構、經(jīng)營目標互相替代和資產(chǎn)分散，實現(xiàn)總量平衡和風險控制。 正是在這種情況下，資產(chǎn)負債風險管理理論應

7、運而生，缺口分析、久期分析成為資產(chǎn)負債風險管理的重要分析手段。 1.1 風險與風險管理 三、商業(yè)銀行風險管理的發(fā)展 4.全面風險管理模式階段 產(chǎn)生背景： a.20世紀80年代以后，隨著銀行業(yè)競爭加劇，存貸利差變窄,商業(yè)銀行從事更多的風險中介業(yè)務，非利息收入比重增加； b. 金融工程學的興起，商業(yè)銀行運用金融衍生工具進行風險轉移、降低交易成本； c.90年代開始，巴林銀行倒閉、亞洲金融危機等的出現(xiàn)，表明損失是由多種風險因素共同引起； d. 1988年巴塞爾資本協(xié)議的出臺，標志著國際銀行業(yè)的全面風險管理原則體系基本形成 1.1 風險與風險管理 三、商業(yè)銀行風險管理的發(fā)展 4.全面風險管理模式階段

8、2004年巴塞爾新資本協(xié)議的主要內(nèi)容 a.以資本充足率為核心，以信用風險控制為重點，倡導信用風險、市場風險、操作風險并舉，信貸資產(chǎn)與非信貸資產(chǎn)并舉； b.突出強調商業(yè)銀行的最低資本金要求、監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查和市場約束三個方面的共同約束； c.提出規(guī)范的風險量化技術：如信用風險采用內(nèi)部評級法計算，市場風險采用VaR法計算，操作風險采用高級計量法計算等； 1.1 風險與風險管理 三、商業(yè)銀行風險管理的發(fā)展 4.全面風險管理模式階段政府監(jiān)管體系行業(yè)自律體系機構自我管理體系 1.1 風險與風險管理 三、商業(yè)銀行風險管理的發(fā)展 4.全面風險管理模式的特點 （1）全球的風險管理體系； （2）全面的風險管理

9、范圍：將所有層次的業(yè)務單位、全部種類的風險進行通盤管理； （3）全程的風險管理過程； （4）全新的風險管理方法：涉及組合的風險管理； （5）全員的風險管理文化 全面風險管理是一個動態(tài)過程，包括三個維度：企業(yè)的目標、全面風險管理要素、企業(yè)的各個層級。 1.1 風險與風險管理 三、商業(yè)銀行風險管理的發(fā)展 4.全面風險管理模式階段過程維工具維組織技術信息規(guī)則戰(zhàn)略識別測度處置反饋信用風險操作風險風險維市場風險發(fā)展階段時期業(yè)務范圍主要風險類型風險管理手段資產(chǎn)風險管理模式20世紀60年代前貸款信用風險授信審批負債風險管理模式20世紀60年代70年代回購協(xié)議、同業(yè)拆借等流動性風險風險分散資產(chǎn)負債風險管理模式

10、20世紀70年代衍生產(chǎn)品市場風險、流動性風險缺口分析久期分析全面風險管理模式20世紀80年代后表外業(yè)務、結構化金融產(chǎn)品所有風險并存全面風險管理體系 1.2 商業(yè)銀行風險的主要類別 根據(jù)不同的分類標準可以將風險劃分為不同的類型，例如：按風險事故可以將風險劃分為經(jīng)濟風險、政治風險、社會風險、自然風險和技術風險；按損失結果可以將風險劃分為純粹風險和投機風險；按是否能夠量化可以將風險劃分為可量化風險和不可量化風險；按風險發(fā)生的范圍可以將風險劃分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險；按誘發(fā)風險的原因，巴塞爾委員會將商業(yè)銀行面臨的風險劃分為信用風險、市場風險、操作風險、流動性風險、國家風險、聲譽風險、法律風險以及戰(zhàn)

11、略風險。 1.2 商業(yè)銀行風險的主要類別 一、信用風險 1.定義：信用風險是指債務人或交易對手未能履行合同所規(guī)定的義務或者信用質量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品價值，從而給債權人或金融產(chǎn)品持有人造成經(jīng)濟損失的風險。 傳統(tǒng)觀點：違約風險 資產(chǎn)市場：信用質量下降的風險，如信用評級下調 商業(yè)銀行除貸款、債券、擔保、承諾之外的承兌、同業(yè)交易、貿(mào)易融資、外匯交易、債券、股權、金融期貨、互換、期權以及交易的結算之中都存在信用風險 信用風險造成的損失對基礎產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品的影響不同 1.2 商業(yè)銀行風險的主要類別 一、信用風險 2.主要形式 違約風險 結算風險：是一種特殊的信用風險，是指交易對手在結算過程中，一方

12、支付了合同資金但另一方發(fā)生違約的風險。外匯交易 如：交易一方早上在中國支付資金，而后在美國進行交割，在這個時間差中，結算銀行的倒閉就可能導致交易對手不能履行合同 1974年赫斯塔特銀行宣布破產(chǎn)，促成了巴塞爾委員會的產(chǎn)生。 信用風險具有非系統(tǒng)性風險特征，觀察數(shù)據(jù)不易獲取 二、市場風險 1.定義：市場風險是指由于利率、匯率、股票價格、商品價格波動而使金融資產(chǎn)價格產(chǎn)生變化，進而給持有者帶來損失的風險。 股價風險研究較多 利率風險的研究可以打通宏觀金融和微觀金融的通道，是債券分析的基礎，由于利率的波動會直接導致其資產(chǎn)價值的變化，所以隨著我國利率市場化逐步深入，利率風險管理已經(jīng)成為我國商業(yè)銀行市場風險管

13、理的重要內(nèi)容 匯率風險涉及國際金融市場不同貨幣的交易，目前研究較少 商品價格風險具有它的特殊性，因為金融資產(chǎn)可替代，而實物不可 2.特點：市場風險具有數(shù)據(jù)優(yōu)勢和易于獲取、易于計算的特點。市場風險具有系統(tǒng)性風險特征的觀點是錯誤的 1.2 商業(yè)銀行風險的主要類型 三、操作風險 1.定義：是指由于人為錯誤、技術缺陷或不利的外部事件所造成損失的風險。 2.主要形式：根據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議，操作風險可以分為由人員、系統(tǒng)、流程和外部事件所引發(fā)的四類風險，并由此分為以下幾種表現(xiàn)形式：內(nèi)部欺詐，外部欺詐，聘用員工做法和工作場所安全性，客戶、產(chǎn)品及業(yè)務做法，實物資產(chǎn)損壞，業(yè)務中斷和系統(tǒng)失靈，交割及流程管理。 3.

14、特點：市場風險主要存在于交易類業(yè)務，信用風險主要存在于授信業(yè)務，而操作風險則普遍存在于商業(yè)銀行業(yè)務與管理的各個方面。操作風險具有非營利性 1.2 商業(yè)銀行風險的主要類型 四、流動性風險 1.定義：是指銀行因無力為負債的減少和/或資產(chǎn)的增加提供融資而造成損失或者破產(chǎn)的風險。 2.主要形式：包括資產(chǎn)流動性風險和負債流動性風險 3.特點：與信用風險、市場風險和操作風險相比，流動性風險形成的原因更加復雜和廣泛，通常被視為一種綜合性風險。而且商業(yè)銀行的流動性不足容易引發(fā)風險擴散，造成整個金融系統(tǒng)出現(xiàn)流動性困難。從這個角度來說，流動性風險水平體現(xiàn)了商業(yè)銀行的整體經(jīng)營狀況 4、案例分析：投資銀行的消失 1.

15、3 商業(yè)銀行風險管理的主要策略 一、風險規(guī)避 1.含義：風險規(guī)避是指商業(yè)拒絕或退出某一業(yè)務或市場，以避免承擔該業(yè)務或市場具有的風險。 2.實現(xiàn)手段：不做業(yè)務，不承擔風險。其局限性在于它是一種消極的風險管理策略，不宜成為商業(yè)銀行發(fā)展的主導風險管理策略。 3. 主要作用：風險規(guī)避使商業(yè)銀行不承擔風險，通過經(jīng)濟資本的配置來實現(xiàn)。 二、風險補償 1.含義：風險補償主要是指事前（損失發(fā)生以前）對風險承擔的價格補償。 1.3 商業(yè)銀行風險管理的主要策略 2.實現(xiàn)手段：投資者可以預先在金融資產(chǎn)的定價中充分考慮風險因素，通過加價來所取風險回報;同時，可以通過第三方擔保和不動產(chǎn)抵押或者動產(chǎn)質押進行風險減緩。 3

16、.主要作用：對于無法規(guī)避、不得不承擔的風險，投資者可以采取在交易價格上附加風險溢價，即通過提高風險回報的方式，獲得承擔風險的價格補償。差別化定價策略 4.定價過低或過高的影響 三、風險分散 1.3 商業(yè)銀行風險管理的主要策略 1.含義：通過多樣化的投資來分散和降低風險的方法。 2.主要作用：馬柯維茨的資產(chǎn)組合管理理論認為，只要兩種資產(chǎn)收益率的相關系數(shù)不為1（即完全正相關），分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風險的作用。而對于由兩種相互獨立的多種資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合，只要組成資產(chǎn)的個數(shù)足夠多，其非系統(tǒng)性風險就可以通過這種分散化的投資完全消除。 3.實現(xiàn)手段：根據(jù)多樣化投資分散風險的原理，商業(yè)銀行的信貸業(yè)

17、務應是全面的，不應集中于同一業(yè)務、同一性質甚至同一國家的借款人，授信對象多元化。巴塞爾委員會行業(yè)集中度、部門集中度 4.缺陷：管理成本高 1.3 商業(yè)銀行風險管理的主要策略 四、風險對沖 1.含義：通過投資或購買與標的資產(chǎn)收益波動負相關的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標的資產(chǎn)潛在的風險損失。 2.實現(xiàn)手段：通過衍生品市場進行對沖，如期貨合約，發(fā)揮其套期保值功能。 3.主要作用：風險對沖是管理利率風險、匯率風險、股票風險和商品價格風險非常有效的辦法。 1.3 商業(yè)銀行風險管理的主要策略 五、風險轉移 1.含義：通過購買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟措施將風險轉移給其他經(jīng)濟主體的一種風險管理辦法。

18、2.實現(xiàn)手段： （1）保險轉移：為商業(yè)銀行投保，以繳納保險費為代價，將風險轉移給承保人； （2）非保險轉移：類似于保險單的期權合約、要求債務人提供擔保、金融產(chǎn)品創(chuàng)新（資產(chǎn)證券化）。 3.主要作用：風險分散只能降低非系統(tǒng)性風險，而對共同因素引起的系統(tǒng)性風險無能為力，采用風險轉移策略是最為直接、有效的。 注意：風險轉移并沒有消滅風險源，只是風險的承擔主體改變案例分析2007年，美國爆發(fā)了次級債危機。長期以來，有些美資商業(yè)銀行員工違規(guī)向信用分數(shù)較低、收入證明缺失、負債較重的人提供貸款，由于房地產(chǎn)市場回落和市場利率大幅攀升，客戶負擔逐步到了極限，大量違約客戶出現(xiàn)，不再償還貸款，形成壞賬，次級債危機就產(chǎn)

19、生了。危機使信用衍生產(chǎn)品市場大跌，眾多機構的投資受損，并進一步致使銀行間資金吃緊。危機殃及了許多全球知名的商業(yè)銀行、投資銀行和對沖基金，使長期以來它們在公眾心目中穩(wěn)健經(jīng)營的形象大打折扣。根據(jù)上述信息分析商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中面臨的風險類型，以及商業(yè)銀行為應對這些風險可采取的基本策略。 1.4 商業(yè)銀行與資本 一、會計資本 1.含義：賬面資本，等于資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)減去負債后的所有者權益，包括實收資本或普通股、優(yōu)先股等。對商業(yè)銀行資本最傳統(tǒng)的理解就是這種財務意義上的資本。 2.重要性：商業(yè)銀行屬于負債經(jīng)營，杠桿比率很高，有限資本的發(fā)揮作用比一般企業(yè)更為重要。 1.4 商業(yè)銀行與資本 一、會計資本 3

20、.作用 （1）為商業(yè)銀行提供融資（貸款、債券等資產(chǎn)的資金來源）； （2）吸收和消化損失，是承擔風險和吸收損失的第一資金來源； （3）限制商業(yè)銀行過度業(yè)務擴張和風險承擔； （4）為商業(yè)銀行的風險管理提供最根本的驅動力 1.4 商業(yè)銀行與資本 二、監(jiān)管資本與資本充足率要求 1.監(jiān)管資本的含義 監(jiān)管資本是監(jiān)管部門為促進銀行審慎經(jīng)營而規(guī)定的商業(yè)銀行應持有的同其所承擔的業(yè)務總體風險水平相匹配的資本，是監(jiān)管當局針對商業(yè)銀行的業(yè)務特征按照統(tǒng)一的風險資本計量方法計算得出的，是商業(yè)銀行必須在賬面上實際持有的最低資本。其強調的是防御風險、保障商業(yè)銀行持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營的能力，并不要求其所有權歸屬。 以監(jiān)管資本為基礎計算

21、的資本充足率，是監(jiān)管當局限制商業(yè)銀行過度風險承擔行為、保障市場穩(wěn)定運行的重要工具。 1.4 商業(yè)銀行與資本 2.監(jiān)管資本的分類 （1）核心資本 又稱一級資本，是商業(yè)銀行資本中最穩(wěn)定、質量最 高的部分，銀行可以永久性占有，包括商業(yè)銀行的權 益資本（股本、盈余公積、 資本公積和未分配利潤） 和公開儲備； 1.4 商業(yè)銀行與資本 2.監(jiān)管資本的分類 （2）附屬資本，又稱二級資本，包括 a. 重估儲備：歷史成本的賬面價值與市值的差額 b. 未公開儲備：根據(jù)全部貸款余額一定比例計提的， 用于彌補尚未識別的可能性損失的儲備 c. 優(yōu)先股 d. 可轉換債券 e. 混合性債務工具：商業(yè)銀行發(fā)行的兼有股權和債務

22、 性質的資本工具 1.4 商業(yè)銀行與資本 3.資本充足率 （1）背景知識：巴塞爾資本協(xié)議 巴塞爾委員會網(wǎng)站：/（2）含義：資本充足率是指監(jiān)管資本對風險加權資產(chǎn)的比率。 1988年巴塞爾資本協(xié)議計算資本充足率只包括信用風險資產(chǎn)，1996年提出了對市場風險的資本要求，1999年提出了對操作風險的資本要求。2006年推出巴塞爾新資本協(xié)議，新協(xié)議將資本充足率定義為： 資本充足率資本（風險加權資產(chǎn)12.5倍的市場風險資本12.5倍的操作風險資本） 1.4 商業(yè)銀行與資本 3.資本充足率 （3）新協(xié)議對三大風險加權資產(chǎn)計算方法的規(guī)定對于信用風險資產(chǎn)，采用標準法、內(nèi)部評級初級法和內(nèi)部評級高級法計算。并且根據(jù)

23、資產(chǎn)信用風險的大小，將資產(chǎn)分為0、20%、50%和100%四個風險檔次；對于市場風險，采用標準法或內(nèi)部模型法計算；對于操作風險，采用基本指標法、標準法或高級計量法計算。（4）新協(xié)議對資本充足率的規(guī)定 銀行的整體資本充足率不得低于8%，其中核心資本充足率不得低于4%。 注意教材20頁的第四段話 我國實施巴塞爾新資本協(xié)議的安排 2007年2月28日，中國銀監(jiān)會發(fā)布中國銀行業(yè)實施新資本協(xié)議指導意見。巴塞爾新資本協(xié)議涉及資產(chǎn)分類、風險計量、風險管理組織框架等諸多方面，我國銀行業(yè)全面達標是一個長期過程。 目前，在信用風險、市場風險、操作風險三類風險中，國有股份制銀行應先開發(fā)信用風險、市場風險的計量模型；就信用風險而言，現(xiàn)階段以信貸業(yè)務為重點推進內(nèi)部評級體系建設。 1.4 商業(yè)銀行與資