有價(jià)證券之募集與發(fā)行

1、有價(jià)證券之募集與發(fā)行1上市(櫃)公司國(guó)內(nèi)外募資情形2上市(櫃)公司國(guó)內(nèi)募資情形3發(fā)行市場(chǎng)管理之目標(biāo)及方法欲達(dá)成之目標(biāo)效率企業(yè)以最低廉之成本獲取最多之投資資金，促進(jìn)企業(yè)快速成長(zhǎng)有多種不同之資金取得方式投資人可選擇多種不同之投資商品組合，期能獲得最小風(fēng)險(xiǎn)公平資訊正確、及時(shí)、充分揭露（進(jìn)銷貨），使企業(yè)與投資人間公平交易利用承銷商組合小股東力量，使買賣證券雙方力量均衡達(dá)成目標(biāo)之方法效率行政程序之加速：申報(bào)生效制制定各種新金融商品之發(fā)行法規(guī)，以利企業(yè)發(fā)行各項(xiàng)新金融商品公平規(guī)範(fàn)公開說明書內(nèi)容及發(fā)行後須揭露之事項(xiàng)改進(jìn)承銷制度，引進(jìn)圈購(gòu)及競(jìng)價(jià)拍賣制度4募集與發(fā)行有價(jià)證券之意義募集【證交法7】係發(fā)起人於公司成立

2、前或發(fā)行公司於發(fā)行前，對(duì)非特定人公開招募有價(jià)證券股份或公司債之行為。發(fā)行【證交法8】係發(fā)行人於募集後製作並交付，或以帳簿劃撥方式交付有價(jià)證券之行為。前項(xiàng)以帳簿劃撥方式交付有價(jià)證券之發(fā)行，得不印製實(shí)體有價(jià)證券。5有價(jià)證券【證交法6】謂政府債券、公司股票、公司債券及經(jīng)財(cái)政部核定之其他有價(jià)證券。新股認(rèn)購(gòu)權(quán)利證書、新股權(quán)利證書及前項(xiàng)各種有價(jià)證券之價(jià)款繳納憑證或表明其權(quán)利之證書，視為有價(jià)證券。前二項(xiàng)規(guī)定之有價(jià)證券，未印製表示其權(quán)利之實(shí)體有價(jià)證券者，亦視為有價(jià)證券。有價(jià)證券之募集與發(fā)行，除政府債券或經(jīng)財(cái)政部核定之有價(jià)證券外，非向主管機(jī)關(guān)申報(bào)生效後，不得為之。除政府債券及財(cái)政部核定之豁免證券，例如：亞洲開發(fā)

3、銀在臺(tái)募集與發(fā)行之小龍債券、中美洲銀行在臺(tái)募集與發(fā)行之新臺(tái)幣債券、北歐投資銀行在臺(tái)募集與發(fā)行之新臺(tái)幣債券以及歐洲投資銀行在臺(tái)募集與發(fā)行之不超過七年期新臺(tái)幣債券等外，有關(guān)有價(jià)證券之募集與發(fā)行原則上均應(yīng)向主管機(jī)關(guān)申報(bào)生效。6證券交易法第22條有價(jià)證券之募集及發(fā)行，除政府債券或經(jīng)主管機(jī)關(guān)核定之其他有價(jià)證券外，非向主管機(jī)關(guān)申報(bào)生效後，不得為之。已依本法發(fā)行股票之公司，於依公司法之規(guī)定發(fā)行新股時(shí)，除依第四十三條之六第一項(xiàng)及第二項(xiàng)規(guī)定辦理者外，仍應(yīng)依前項(xiàng)規(guī)定辦理。第一項(xiàng)規(guī)定，於出售所持有之公司股票、公司債券或其價(jià)款繳納憑證、表明其權(quán)利之證書或新股認(rèn)購(gòu)權(quán)利證書、新股權(quán)利證書，而公開招募者，準(zhǔn)用之。依前三項(xiàng)規(guī)

4、定申報(bào)生效應(yīng)具備之條件、應(yīng)檢附之書件、審核程序及其他應(yīng)遵行事項(xiàng)之準(zhǔn)則，由主管機(jī)關(guān)定之。前項(xiàng)準(zhǔn)則有關(guān)外匯事項(xiàng)之規(guī)定，主管機(jī)關(guān)於訂定或修正時(shí)，應(yīng)洽商中央銀行同意。7募集與發(fā)行有價(jià)證券之相關(guān)法規(guī)國(guó)內(nèi)發(fā)行人募集與發(fā)行有價(jià)證券處理準(zhǔn)則：適用範(fàn)圍股票、公司債、員工認(rèn)股權(quán)憑證發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行認(rèn)購(gòu)（售）權(quán)證處理準(zhǔn)則：適用範(fàn)圍認(rèn)購(gòu)（售）權(quán)證證券投資信託基金管理辦法：適用範(fàn)圍受益憑證受託機(jī)構(gòu)公開招募受益證券特殊目的公司公開招募資產(chǎn)基礎(chǔ)證券處理準(zhǔn)則：適用範(fàn)圍受益證券、資產(chǎn)基礎(chǔ)證券國(guó)外發(fā)行人募集與發(fā)行海外有價(jià)證券處理準(zhǔn)則：適用範(fàn)圍募集與發(fā)行海外公司債、海外股票、參與發(fā)行海外存託憑證及申報(bào)(請(qǐng))其已發(fā)行之股票於國(guó)外證券市

5、場(chǎng)交易外國(guó)發(fā)行人募集與發(fā)行有價(jià)證券處理準(zhǔn)則：適用範(fàn)圍外國(guó)人在中華民國(guó)境內(nèi)募集與發(fā)行有價(jià)證券，例如：臺(tái)灣存託憑證、債券、股票8認(rèn)購(gòu)（售）權(quán)證：認(rèn)購(gòu)（售）權(quán)證係由發(fā)行人發(fā)行一定數(shù)量之有價(jià)證券，持有人於付出權(quán)利金後，可以在一定時(shí)間內(nèi)或一定時(shí)點(diǎn)，依事先約定之履約價(jià)格，向發(fā)行人買進(jìn)（賣出）一定數(shù)量標(biāo)的物，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取價(jià)差，發(fā)行人負(fù)有履約的義務(wù)。員工認(rèn)股權(quán)：指公司與員工約定，在員工服務(wù)滿一定期間後，得依約定價(jià)格及數(shù)量等條件，向公司買進(jìn)股票；而公司要按約定條件，交付其股票。國(guó)內(nèi)企業(yè)願(yuàn)意發(fā)行員工認(rèn)股權(quán)給員工，主因是激勵(lì)員工對(duì)公司向心力，提高吸引優(yōu)秀人才誘因，進(jìn)而促進(jìn)公司業(yè)績(jī)的持續(xù)發(fā)展。目前我國(guó)員工認(rèn)股

6、權(quán)的相關(guān)規(guī)範(fàn)，員工須持有認(rèn)股權(quán)證後二年，才能執(zhí)行權(quán)利。9存託憑證為存託銀行所簽發(fā)，用以表彰外國(guó)有價(jià)證券之憑證。當(dāng)外國(guó)公司或有價(jià)證券有人欲於本國(guó)境內(nèi)發(fā)行或銷售所持有之有價(jià)證券時(shí)，需將一定數(shù)額之有價(jià)證券寄存於外國(guó)保管機(jī)構(gòu)，並經(jīng)由存託銀行簽發(fā)可轉(zhuǎn)讓之存託憑證。本國(guó)人民購(gòu)買存託憑證時(shí)，即相當(dāng)於購(gòu)買該外國(guó)有價(jià)證券，故存託憑證屬於本國(guó)的一種有價(jià)證券。存託憑證按其發(fā)行或交易地點(diǎn)之不同，冠以不同之名稱。外國(guó)公司暨受委託之存託銀行在中華民國(guó)境內(nèi)所發(fā)行存放於保管機(jī)構(gòu)之外國(guó)發(fā)行人有價(jià)證券之存託憑證，稱為臺(tái)灣存託憑證(TDR)：福雷電、東亞科、美德醫(yī)、萬宇科、泰金寶等五檔存託機(jī)構(gòu)在中華民國(guó)境外，依當(dāng)?shù)貒?guó)之證券有關(guān)法令

7、發(fā)行表彰存放於保管機(jī)構(gòu)之有價(jià)證券的憑證稱為海外存託憑證，又可細(xì)分為美國(guó)存託憑證(ADR) 、全球存託憑證(GDR)等10募集與發(fā)行有價(jià)證券之資訊公開公開說明書之製作【證交法30第一項(xiàng)】公司募集、發(fā)行有價(jià)證券，於申請(qǐng)審核時(shí)，除依公司法所規(guī)定記載事項(xiàng)外，應(yīng)另行加具公開說明書。公開說明書之交付【證交法31】募集有價(jià)證券，應(yīng)先向認(rèn)股人或應(yīng)募人交付公開說明書。違反前項(xiàng)之規(guī)定者，對(duì)於善意之相對(duì)人因而所受之損害，應(yīng)負(fù)賠償責(zé)任。製作公開說明書之規(guī)範(fàn)依證交法第30條之授權(quán)，將公開說明書之製作標(biāo)準(zhǔn)化、制度化，訂頒公司募集發(fā)行有價(jià)證券公開說明書應(yīng)行記載事項(xiàng)準(zhǔn)則，及配合金融業(yè)之行業(yè)特性，訂頒金融業(yè)募集發(fā)行有價(jià)證券公開

8、說明書應(yīng)行記載事項(xiàng)準(zhǔn)則。11公開說明書虛偽或隱匿之責(zé)任證交法第32條公開說明書應(yīng)記載之主要內(nèi)容有虛偽或隱匿之情事者，下列各款之人，對(duì)於善意之相對(duì)人，因而所受之損害，應(yīng)就其所應(yīng)負(fù)責(zé)部分與公司負(fù)連帶賠償責(zé)任：發(fā)行人及其負(fù)責(zé)人。發(fā)行人之職員，曾在公開說明書上簽章，以證實(shí)其所載內(nèi)容之全部或一部者。該有價(jià)證券之證券承銷商。會(huì)計(jì)師、律師、工程師或其他專門職業(yè)或技術(shù)人員，曾在公開說明書上簽章，以證實(shí)其所載內(nèi)容之全部或一部，或陳述意見者。前項(xiàng)第一款至第三款之人，除發(fā)行人外，對(duì)於未經(jīng)前項(xiàng)第四款之人簽證部分，如能證明已盡相當(dāng)之注意，並有正當(dāng)理由確信其主要內(nèi)容無虛偽、隱匿情事或?qū)逗炞C之意見有正當(dāng)理由確信其為真實(shí)者

9、，免負(fù)賠償責(zé)任；前項(xiàng)第四款之人，如能證明已經(jīng)合理調(diào)查，並有正當(dāng)理由確信其簽證或意見為真實(shí)者，亦同。（舉證責(zé)任）12簡(jiǎn)式公開說明書公司募發(fā)公開說明書應(yīng)行記載事項(xiàng)準(zhǔn)則33為避免增加公司負(fù)擔(dān)，得交付簡(jiǎn)式公開說明書。公司依發(fā)行人募集與發(fā)行有價(jià)證券處理準(zhǔn)則第六條第二項(xiàng)規(guī)定申報(bào)募集與發(fā)行有價(jià)證券，依第二章所編製之公開說明書，已按本會(huì)規(guī)定之格式以電子檔案方式傳至本會(huì)指定之資訊申報(bào)網(wǎng)站，並以書面?zhèn)渲渺断铝袌?chǎng)所，供投資人查閱者，得以簡(jiǎn)式公開說明書交付認(rèn)股人或應(yīng)募人：臺(tái)灣證券交易所股份有限公司。財(cái)團(tuán)法人中華民國(guó)證券櫃檯買賣中心。財(cái)團(tuán)法人中華民國(guó)證券暨期貨市場(chǎng)發(fā)展基金會(huì)。中華民國(guó)證券商業(yè)同業(yè)公會(huì)。本次募集發(fā)行案件主

10、、協(xié)辦證券承銷商之總公司。符合下列情況者，得逕以簡(jiǎn)式公開說明書交付認(rèn)股人或應(yīng)募人：發(fā)行普通公司債，並於最近一年內(nèi)取具經(jīng)本會(huì)許可或認(rèn)可之信用評(píng)等機(jī)構(gòu)之評(píng)等報(bào)告或經(jīng)金融機(jī)構(gòu)保證者。同一會(huì)計(jì)年度對(duì)外公開募集發(fā)行有價(jià)證券時(shí)已依前項(xiàng)規(guī)定辦理，再次申報(bào)(請(qǐng))對(duì)外公開募集發(fā)行有價(jià)證券者。未上市或未上櫃公司辦理現(xiàn)金增資發(fā)行新股免對(duì)外公開發(fā)行、附認(rèn)股權(quán)公司債、轉(zhuǎn)換公司債、併購(gòu)發(fā)行新股或受讓他公司股份發(fā)行新股或公開發(fā)行公司發(fā)行員工認(rèn)股權(quán)憑證者。13募集與發(fā)行有價(jià)證券處理準(zhǔn)則架構(gòu)第1章總則（第1條第11條）第2章發(fā)行股票（第12條第19條）第3章發(fā)行公司債（第20條第49條）第4章發(fā)行員工認(rèn)股權(quán)憑證（第50條第60

11、條）第5章公開招募（第61條第65條）第6章補(bǔ)辦公開發(fā)行（第66條第71條）第7章無償配發(fā)新股與減少資本（第72條第74條）第8章附則（第75條第76條）14申請(qǐng)核準(zhǔn)制及申報(bào)生效制之適用(一)意義(處理準(zhǔn)則第3條)申報(bào)生效： 檢齊相關(guān)書件，除因申報(bào)書件應(yīng)記載事 項(xiàng)不充分、 保護(hù)公益或經(jīng)退回者，自送件日起屆 滿一定營(yíng)業(yè)日即生效。註1：營(yíng)業(yè)日：指證券市場(chǎng)交易日。註2：95.01.11公布修正證券交易法第22條刪除申請(qǐng)核準(zhǔn)制(就發(fā)行人所提相關(guān)書件予以審查，如未發(fā)現(xiàn)異常，即予核準(zhǔn))15(二)適用範(fàn)圍12個(gè)營(yíng)業(yè)日上市(櫃)公司辦理對(duì)外募集資金案件(含併購(gòu))、補(bǔ)辦公開發(fā)行、分割減資。7個(gè)營(yíng)業(yè)日未上市(櫃,

12、含興櫃)公司辦理未對(duì)外募集資金案件、普通公司債、員工認(rèn)股權(quán)憑證、公開招募、無償配股及未上市(櫃,含興櫃)公司減資。金融控股、銀行、票券金融、信用卡及保險(xiǎn)等事業(yè)申報(bào)案件為12個(gè)營(yíng)業(yè)日申報(bào)生效單一窗口。30個(gè)營(yíng)業(yè)日申報(bào)生效(處理準(zhǔn)則第13條、第72條)(1)募集設(shè)立。(2)公司辦理對(duì)外募集資金案件有特殊情事者(例外管理) 。(3)上市(櫃)公司辦理減資。16(一)申報(bào)生效期間 申報(bào)案件原則於本會(huì)受理申報(bào)書之日起12個(gè)營(yíng)業(yè)日生效。但未重大影響投資大眾權(quán)益案件申報(bào)生效期間短為7個(gè)營(yíng)業(yè)日生效；涉應(yīng)例外管理案件申報(bào)生效期間為30個(gè)營(yíng)業(yè)日。(二)停止申報(bào)生效事由 書件不完備或應(yīng)記載事項(xiàng)不充分、發(fā)生重大影響股

13、東權(quán)益或證券價(jià)格情事或?yàn)楸Ｗo(hù)公益有必要者。(三)申報(bào)案件之自行補(bǔ)正或通知補(bǔ)正17(一)形式審查事項(xiàng)(處理準(zhǔn)則第4條、第7條)1.違反公司法基本規(guī)定者(處理準(zhǔn)則第4條)2.發(fā)行人有重大異常情事者(處理準(zhǔn)則第7條)(1)專家(如會(huì)計(jì)師、承銷商、律師)出具意見有異常者(2)經(jīng)本會(huì)退回、不予核準(zhǔn)、撤銷、廢止或自行撤回其依本準(zhǔn)則申報(bào)（請(qǐng)）案件，發(fā)行人自接獲本會(huì)通知即日起3個(gè)月內(nèi)辦理第6條第2項(xiàng)規(guī)定之案件者(受讓或併購(gòu)案件除外)(3)申報(bào)現(xiàn)金增資或發(fā)行公司債有下列情事之一者：A本次資金運(yùn)用計(jì)畫用於直接或間接赴大陸地區(qū)投資。B直接或間接赴大陸地區(qū)投資金額違反經(jīng)濟(jì)部投資審議委員會(huì)規(guī)定者。但其資金用途係用於國(guó)內(nèi)

14、購(gòu)置固定資產(chǎn)並承諾不再增加對(duì)大陸地區(qū)投資者，不在此限。(4)違反或不履行申請(qǐng)股票上市或在證券商營(yíng)業(yè)處所買賣時(shí)之承諾事項(xiàng)，情節(jié)重大者。(5)經(jīng)本會(huì)發(fā)現(xiàn)有違反法令，情節(jié)重大者。18(二)實(shí)質(zhì)審查事項(xiàng)-重大影響公眾利益案件(處理準(zhǔn)則第8條) 計(jì)20款，重要者如：1.上市(櫃)公司有本法156條第1項(xiàng)各款情事之一者（訴訟、重大災(zāi)害、虛僞或違法、股價(jià)暴漲跌等情事限制股票）。但依證交法第139條第2項(xiàng)規(guī)定限制其上市買賣者，不在此限。(註:發(fā)行CB若符合前段規(guī)定者，並無後段適用，應(yīng)予退回）2.本次募集與發(fā)行有價(jià)證券計(jì)畫不具可行性、必要性及合理性者。3.前各次募集與發(fā)行及私募有價(jià)證券計(jì)畫之執(zhí)行有異常者。4.本

15、次募集或發(fā)行有價(jià)證券計(jì)畫有異常者。5.非因公司間或與行號(hào)間業(yè)務(wù)交易行為有融通資金之必要，將大量資金貸與他人，迄未改善，而辦理現(xiàn)增或發(fā)債者。6.有重大非常規(guī)交易，迄未改善者。19(二)實(shí)質(zhì)審查事項(xiàng)-重大影響公眾利益案件(處理準(zhǔn)則第8條)(續(xù))7.持有流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)下之金融資產(chǎn)、閒置資產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)等資產(chǎn)達(dá)最近期經(jīng)會(huì)計(jì)師查核簽證或核閱之財(cái)務(wù)報(bào)告股東權(quán)益之40%或本次募集總金額60%，而辦理現(xiàn)金增資或發(fā)行公司債者。但所募得資金用途係用於購(gòu)買固定資產(chǎn)且有具體增資計(jì)畫佐證其募集資金之必要性者，不在此限。 8.內(nèi)部控制制度之設(shè)計(jì)或執(zhí)行有重大缺失者者。9.申報(bào)日前1個(gè)月，其股價(jià)變化異常者。10董事或監(jiān)察人持股核有下

16、列情事：(1)違反證交法第26條規(guī)定，經(jīng)通知補(bǔ)足持股尚未補(bǔ)足者。(2)加計(jì)本次發(fā)行股份後，未符證交法第26條規(guī)定，但全體董監(jiān)承諾於募集完成時(shí)補(bǔ)足者，不在此限。(3)申報(bào)年度及前1年度全體董監(jiān)未依承諾補(bǔ)足持股者。20(二)實(shí)質(zhì)審查事項(xiàng)-重大影響公眾利益案件(處理準(zhǔn)則第8條)(續(xù))11.發(fā)行人或負(fù)責(zé)人最近3年內(nèi)違反工商管理法律及誠(chéng)信之罪經(jīng)法院判決有期徒刑以上之罪者。12.併購(gòu)案件違反規(guī)定者。13.申報(bào)年度及前2年度經(jīng)營(yíng)權(quán)發(fā)生重大變動(dòng)等情事，且公司董事、監(jiān)察人及持有該公司已發(fā)行股份總數(shù)10%以上股份之股東未承諾將一定成數(shù)股份送交證券集中保管事業(yè)保管者。14.送件申報(bào)至申報(bào)生效前，不得對(duì)(不)特定人說

17、明或發(fā)布預(yù)測(cè)資訊。15.為他人借款提供擔(dān)保，但因業(yè)務(wù)需要為直(間)接持股50%之公司借款擔(dān)保者不在此限。21(三)增資發(fā)行新股應(yīng)注意事項(xiàng)1.現(xiàn)金增資(1)應(yīng)符合公司法第267（員工、原股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)）、268、270 （2年虧損、AL)、278(已取消1/4之規(guī)定)條規(guī)定(2)應(yīng)提撥一定比率對(duì)外公開發(fā)行(證交法第28條之一)(3)發(fā)行特別股：A應(yīng)符合公司法第130、269條規(guī)定B應(yīng)達(dá)一定數(shù)額始得上市(3億元) 、上櫃(5,000萬元)(4)折價(jià)發(fā)行新股A公司法第140條:股票之發(fā)行價(jià)格不得低於票面金額但公開發(fā)行股票之公司，證券管理機(jī)關(guān)另有規(guī)定者，不在此限。B處理準(zhǔn)則第19條：a得以低於票面金額辦

18、理現(xiàn)金及併購(gòu)發(fā)行新股。b應(yīng)敘明未採(cǎi)用其他籌資方式之原因與其合理性、發(fā)行價(jià)格訂定方式及對(duì)股東權(quán)益之影響，並依公司法或證券相關(guān)法令規(guī)定提股東會(huì)或董事會(huì)決議通過。c經(jīng)本會(huì)申報(bào)生效後，應(yīng)於公開說明書及認(rèn)股書中以顯著字體載明公司折價(jià)發(fā)行新股之必要性與合理性、未採(cǎi)用其他籌資方式之原因及其合理性。22(三)增資發(fā)行新股應(yīng)注意事項(xiàng)(續(xù))(5)以對(duì)公司所有之貨幣債權(quán)、公司所需技術(shù)、商譽(yù)抵充者A公司法第156條第5項(xiàng):股東之出資除現(xiàn)金外，得以對(duì)公司所有之貨幣債權(quán)，或公司所需之技術(shù)、商譽(yù)抵充之，惟抵充之?dāng)?shù)額需經(jīng)董事會(huì)通過，不受第272條之限制。(萬泰銀以債作股)B應(yīng)注意評(píng)價(jià)之允當(dāng)性。 2.企業(yè)併購(gòu)(含合併、分割、收

19、購(gòu))或受讓他公司股份(1)企業(yè)併購(gòu)：依公司法或企業(yè)併購(gòu)法應(yīng)經(jīng)股東會(huì)特別決議者(2)受讓他公司股份：依公司法第156條第6項(xiàng)規(guī)定：公司得發(fā)行新股作為受讓他公司股份之對(duì)價(jià)，需經(jīng)董事會(huì)以2/3董事出席，出席董事過1/2決議行之，不受第2項(xiàng)但書、第267條第1項(xiàng)至第3項(xiàng)、第278條第2項(xiàng)之限制。（員工、原股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)）(3)上市(櫃)公司合併應(yīng)先取具證交所(櫃買中心)之同意函。(4)應(yīng)依公開發(fā)行公司取得或處分資產(chǎn)處理準(zhǔn)則第2章第5節(jié)規(guī)定辦理。23(四)發(fā)行公司債應(yīng)注意事項(xiàng)1.公司法基本規(guī)定(1)決議程序(公司法第246條)公司應(yīng)由2/3以上董事之出席，及出席董事過1/2之同意後，得募集公司債。但須將募

20、集公司債之原因及有關(guān)事項(xiàng)報(bào)告股東會(huì)。(2)發(fā)行公司債之限制(公司法第247條、第250條)(3)發(fā)行無擔(dān)保公司債之限制(公司法第247條、第249條)2.證交法放寬發(fā)債限制之特別規(guī)範(fàn)(證交法第28條之4)(1)有擔(dān)保公司債、轉(zhuǎn)換公司債或附認(rèn)股權(quán)公司債發(fā)行總額之限額(2)原則為全部資產(chǎn)減去全部負(fù)餘額200%。(3)例外主管機(jī)徵詢目的事業(yè)中央主管機(jī)關(guān)同意得改變。3.普通公司債分券規(guī)定自律規(guī)則第42條24(四)發(fā)行公司債應(yīng)注意事項(xiàng)開放公開發(fā)行公司得發(fā)行以外幣計(jì)價(jià)之公司債：得發(fā)行以外幣計(jì)價(jià)之普通公司債、轉(zhuǎn)換公司債及附認(rèn)股權(quán)公司債。為提高外幣計(jì)價(jià)公司債之發(fā)行品質(zhì)，以外幣計(jì)價(jià)之普通公司債應(yīng)達(dá)一定債信評(píng)等。

21、為活絡(luò)該等債券交易及便利投資人交易，以外幣計(jì)價(jià)之公司債並應(yīng)登錄櫃檯買賣。25(五)發(fā)行員工認(rèn)股權(quán)憑證應(yīng)注意事項(xiàng)1.一律採(cǎi)申報(bào)生效制，且如無異常，屆滿7個(gè)營(yíng)業(yè)日即生效2.發(fā)行人資格(1)公開發(fā)行公司均可發(fā)行(2)不宜發(fā)行者(本會(huì)得退回案件情況)(處理準(zhǔn)則第50條)A最近連續(xù)2年有虧損者。但依其事業(yè)性質(zhì)，須有較長(zhǎng)準(zhǔn)備期間或具有健全之營(yíng)業(yè)計(jì)畫，確能改善營(yíng)利能力者，不在此限。B資產(chǎn)不足抵償債務(wù)者。C重大喪失債信情事，尚未了結(jié)或了結(jié)後尚未逾3年者。D對(duì)已發(fā)行員工認(rèn)股權(quán)憑證而有未履行發(fā)行及認(rèn)股辦法約定事項(xiàng)之情事，迄未改善或經(jīng)改善後尚未滿3年者。E其他本會(huì)為保護(hù)公益認(rèn)為有必要者。26(五)發(fā)行員工認(rèn)股權(quán)憑證

22、應(yīng)注意事項(xiàng)(續(xù))3.發(fā)行對(duì)象(1)認(rèn)股權(quán)人以公司及國(guó)內(nèi)外子公司之全職員工為限。(2)所稱之全職員工，係指非屬兼職員工，且定期領(lǐng)有薪資者(3)所稱之子公司，係依財(cái)團(tuán)法人中華民國(guó)會(huì)計(jì)研究發(fā)展基金會(huì)發(fā)布之財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公報(bào)第5號(hào)直接或間接持有同一被投資公司有表決權(quán)之股份超過50%。27(五)發(fā)行員工認(rèn)股權(quán)憑證應(yīng)注意事項(xiàng)(續(xù))4.發(fā)行及認(rèn)購(gòu)限制(處理準(zhǔn)則第51條)(1)發(fā)行額度限制：公司申報(bào)每次發(fā)行得認(rèn)購(gòu)股份數(shù)額，不得超過已發(fā)行股份總數(shù)之10%，且加計(jì)前各次流通在外餘額，不得超過已發(fā)行股份總數(shù)之50%。(2)單一認(rèn)股權(quán)人之認(rèn)股限制：?jiǎn)我徽J(rèn)股權(quán)人每一會(huì)計(jì)年度之認(rèn)股數(shù)量，不得超過年度結(jié)束日已發(fā)行股數(shù)1%。單

23、一認(rèn)股權(quán)人每次得認(rèn)購(gòu)金額，不得超過每次發(fā)行總數(shù)10%。5.發(fā)行決議程序及認(rèn)股辦法之變更： (處理準(zhǔn)則第56條)應(yīng)經(jīng)董事會(huì)2/3以上出席及出席董事1/2同意28(五)發(fā)行員工認(rèn)股權(quán)憑證應(yīng)注意事項(xiàng)(續(xù))6.發(fā)行期間：自申報(bào)生效通知到達(dá)之日起不得超過1年(處理準(zhǔn)則第56條)7.認(rèn)購(gòu)價(jià)格(處理準(zhǔn)則第53條)(1)上市(櫃)公司：不得低於發(fā)行日標(biāo)的股票之收盤價(jià)。(2)興櫃、未上市(櫃)公司：不得低於申報(bào)日最近期經(jīng)會(huì)計(jì)師查核簽證之財(cái)務(wù)報(bào)告每股淨(jìng)值。但發(fā)行日已為上市(櫃)公司者，不得低於發(fā)行日標(biāo)的股票之收盤價(jià)。（每股淨(jìng)值與暫訂承銷價(jià)孰高者）8.執(zhí)行權(quán)利期間(處理準(zhǔn)則第54條)(1)開始行使認(rèn)購(gòu)：發(fā)行屆滿2年

24、後。(2)憑證存續(xù)期間：不得超過10年。9.轉(zhuǎn)讓限制：除因繼承外，不得轉(zhuǎn)讓(處理準(zhǔn)則第52條)10.資訊公開(處理準(zhǔn)則第57條)29(一)無償配股案件1.盈餘分派應(yīng)符合法令及章程之規(guī)定。2.資本公積撥充資本注意事項(xiàng)。(1)公司連續(xù)2年虧損者，不得以資本公積撥充。(2)不得超限-每年撥充合計(jì)金額不得逾實(shí)收資本額之10% 。3.符合健全股利政策。4.未分配盈餘扣除應(yīng)依本法第41條第1項(xiàng)規(guī)定提列之特別盈餘公積後餘額不足分派。5.上市(櫃)公司本次申報(bào)盈餘轉(zhuǎn)作資本案件，係全數(shù)配發(fā)員工紅利。6. 上市(櫃)公司員工紅利以現(xiàn)金支付及配發(fā)新股依市價(jià)計(jì)算之 合計(jì)總額高於本期稅後純益之50%，或可分配盈餘(扣除

25、法定盈餘公積、特別盈餘公積及彌補(bǔ)虧損後餘額) 之50%。 30(二)減資案件1.公司作業(yè)程序(1)彌補(bǔ)虧損順序(2)股東會(huì)決議(3)準(zhǔn)用公司法第73、74條對(duì)債權(quán)人之公告規(guī)定2.申辦程序(處理準(zhǔn)則第72條)(1)上市(櫃)公司：A辦理分割而減少資本者，如無異常，12個(gè)營(yíng)業(yè)日申報(bào)生效B除上述情形外，如無異常，30個(gè)營(yíng)業(yè)日申報(bào)生效制(2)未上市(櫃)公司：一律適用7個(gè)營(yíng)業(yè)日申報(bào)生效制31(三)退回事由(處理準(zhǔn)則第73條)1.簽證會(huì)計(jì)師出具無法表示意見或否定意見之查核報(bào)告者。2.簽證會(huì)計(jì)師出具保留意見之查核報(bào)告，其保留意見影響財(cái)務(wù)報(bào)告之允當(dāng)表達(dá)者。3.發(fā)行人填報(bào)、簽證會(huì)計(jì)師複核之案件檢查表，顯示有違

26、反法令或公司章程，情節(jié)重大者。重大者。4. 申報(bào)資本公積轉(zhuǎn)作資本案件，最近連續(xù)2年有虧損之情事者。5.違反或不履行申請(qǐng)上市或在證券商營(yíng)業(yè)處所買賣時(shí)之承諾事項(xiàng)， 情節(jié)重大者。32(三)退回事由(處理準(zhǔn)則第73條)6.申報(bào)盈餘轉(zhuǎn)作資本案件，有下列情事之一者：(1)未分配盈餘扣除應(yīng)依本法第41條第1項(xiàng)規(guī)定提列之特別盈餘公積後餘額不足分派。(2)上市或在證券商營(yíng)業(yè)處所買賣之公司未於章程中明訂具體之股利政策。(3)上市(櫃)公司本次申報(bào)盈餘轉(zhuǎn)作資本案件，係全數(shù)配發(fā)員工紅利。(4)上市(櫃)公司員工紅利以現(xiàn)金支付及配發(fā)新股依市價(jià)計(jì)算之合計(jì)數(shù)高於本期稅後純益之50%，或可分配盈餘(扣除法定盈餘公積、特別盈餘

27、公積及彌補(bǔ)虧損後餘額)之50% 。7.經(jīng)本會(huì)發(fā)現(xiàn)有違反法令，情節(jié)重大者。8.其他本會(huì)為保護(hù)公益認(rèn)為有必要者。33(一)補(bǔ)辦公開發(fā)行案件種類1.首次股票公開發(fā)行依公司法第156條第4項(xiàng)及證交法第42條規(guī)定辦理2.私募有價(jià)證券屆滿規(guī)定期限(原則3年)之補(bǔ)辦公開 發(fā)行-依證交法第43條之8規(guī)定辦理34(二)首次股票公開發(fā)行1.應(yīng)備書件(1)公開說明書(2)會(huì)計(jì)師出具內(nèi)部控制制度設(shè)計(jì)及執(zhí)行有效性之審查報(bào) (出具日期不得逾申報(bào)日3個(gè)月以上)2.申報(bào)程序：一律採(cǎi)12個(gè)營(yíng)業(yè)日申報(bào)生效制3.曾私募有價(jià)證券之辦理(1)如曾私募公司債或發(fā)給員工認(rèn)股權(quán)憑證者，應(yīng)併同補(bǔ)辦公開發(fā)行(2)如曾私募轉(zhuǎn)換公司債或附認(rèn)股權(quán)公司

28、債者，應(yīng)先清償或轉(zhuǎn)換認(rèn)股完畢4.退件事由(處理準(zhǔn)則第67條)35(三)私募有價(jià)證券屆滿規(guī)定期限之補(bǔ)辦公開發(fā)行 -未補(bǔ)辦者，不得上市(櫃)1.得補(bǔ)辦公開發(fā)行者-應(yīng)自私募有價(jià)證券交付日起屆滿3年始得辦理(處理準(zhǔn)則第68、70條)2.申報(bào)程序：一律採(cǎi)申報(bào)生效制，如無異常，屆滿7個(gè)營(yíng)業(yè)日生效3.退件事由(處理準(zhǔn)則第70條)(1)自該私募有價(jià)證券交付日起未屆滿3年。(2)未依證交法第43條之6規(guī)定經(jīng)股東會(huì)或董事會(huì)合法決議。但經(jīng)有罪判決確定，服刑期滿並補(bǔ)提股東會(huì)或董事會(huì)追認(rèn)者，不在此限。(3)私募時(shí)之對(duì)象及人數(shù)未符合證交法第43條之6規(guī)定者。但經(jīng)有罪判決確定，服刑期滿並補(bǔ)提股東會(huì)或董事會(huì)追認(rèn)者，不在此限。

29、36(三)私募有價(jià)證券屆滿規(guī)定期限之補(bǔ)辦公開發(fā)行(續(xù)) 3.退件事由(處理準(zhǔn)則第70條)(續(xù))(4)未依證交法第43條之6規(guī)定於15日內(nèi)報(bào)請(qǐng)主管機(jī)關(guān)備查。但已經(jīng)依法處分並繳納罰鍰，且補(bǔ)辦申報(bào)者，不在此限。(5)未於有價(jià)證券私募股東會(huì)召集事由中列舉並說明相關(guān)事項(xiàng)或分次辦理未事先於股東會(huì)召集事由列舉並說明相關(guān)事項(xiàng)者。但已經(jīng)依法處分並繳納罰鍰，且補(bǔ)辦申報(bào)者，不在此限。(6)曾經(jīng)本法第139條第2項(xiàng)規(guī)定限制有價(jià)證券買賣，尚未經(jīng)本會(huì)解除限制者。(7)簽證會(huì)計(jì)師出具無法表示意見、否定意見之查核報(bào)告或會(huì)計(jì)師出具保留意見之查核報(bào)告，其保留意見影響財(cái)務(wù)報(bào)告之允當(dāng)表達(dá)者。37(三)私募有價(jià)證券屆滿規(guī)定期限之補(bǔ)辦公

30、開發(fā)行(續(xù)) 3.退件事由(處理準(zhǔn)則第72條)(續(xù))(8)發(fā)行人填報(bào)、簽證會(huì)計(jì)師複核出具之案件檢查表，顯示有違反法令或公司章程，情節(jié)重大者。(9)私募交換公司債自交付日起未滿3年而行使交換權(quán)者。(10)經(jīng)本會(huì)發(fā)現(xiàn)有違反法令，情節(jié)重大者。(11)未依公開發(fā)行公司辦理私募有價(jià)證券應(yīng)注意事項(xiàng)辦理資訊公開事宜。(12)私募有價(jià)證券計(jì)畫無正當(dāng)理由執(zhí)進(jìn)度嚴(yán)重落後且尚未完成、計(jì)畫經(jīng)重大變更或未能產(chǎn)生合理效益。但私募有價(jià)證券繳款日距申報(bào)時(shí)已逾5年者，不在此限。38申報(bào)生效後應(yīng)辦理及注意事項(xiàng)(一)應(yīng)辦理事項(xiàng)1.30日內(nèi)辦理公告，輸入公開資訊觀測(cè)站2.辦理專戶存儲(chǔ)(現(xiàn)金增資及轉(zhuǎn)換公司債等案件)3.依規(guī)定交付有價(jià)證

31、券4.執(zhí)行情形之申報(bào)：每季結(jié)束後10日後輸入公開資訊觀測(cè)站，並於年報(bào)揭露5.計(jì)畫重大變更：應(yīng)經(jīng)董事會(huì)決議及洽原承銷商表示意見，按季輸入公開資訊觀測(cè)站6.上市(櫃)公司募資案件，應(yīng)按季洽請(qǐng)?jiān)鬓k券商或簽證會(huì)計(jì)師對(duì)資金執(zhí)行進(jìn)度、未支用資金用途之合理性及是否涉及計(jì)畫變更出具評(píng)估意見，併同執(zhí)行情形輸入公開資訊觀測(cè)站39申報(bào)生效後應(yīng)辦理及注意事項(xiàng)(二)本會(huì)得撤銷或廢止之情況(處理準(zhǔn)則第11條)1.逾3個(gè)月未募足款項(xiàng)。2.發(fā)行人自申報(bào)生效之日起至有價(jià)證券募集完成之日止，對(duì)外公開財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)資訊或發(fā)布之資訊與申報(bào)(請(qǐng))書件不符，且對(duì)證券價(jià)格或股東權(quán)益有重大影響。3.其它重大違反法令規(guī)定。40其他推動(dòng)股票及公司債

32、無實(shí)體發(fā)行：為減少實(shí)體證券流通所產(chǎn)生之偽、變?cè)祜L(fēng)險(xiǎn)，明定自95.07.01起，上市、上櫃及興櫃股票公司發(fā)行股票及公司債應(yīng)採(cǎi)無實(shí)體方式(包括無償配股、減資及私募補(bǔ)辦換發(fā)新股）。41參、募集與發(fā)行海外有價(jià)證券一、基本原則二、適用範(fàn)圍三、海外存託憑證四、海外公司債五、私募海外有價(jià)證券42參、募集與發(fā)行海外有價(jià)證券一、基本原則(一)(一)上市(櫃)公司得發(fā)行(但興櫃股票公司得發(fā)行轉(zhuǎn)換公司債及附認(rèn)股權(quán)公司債，暨公開發(fā)行公司得發(fā)行普通公司債，或以持有之上市(櫃)有價(jià)證券發(fā)行可交換公司債、附認(rèn)股權(quán)公司債) 。(二)應(yīng)取具中央銀行同意函。(三)申辦程序：採(cǎi)12個(gè)營(yíng)業(yè)日申報(bào)生效。(四)如以股東持有之老股作為履約

33、標(biāo)的者，並應(yīng)依證交法第150條向本會(huì)申請(qǐng)場(chǎng)外交易。(五)發(fā)行條件應(yīng)符合自律規(guī)則及國(guó)際慣例。43募集與發(fā)行海外有價(jià)證券一、基本原則(二)(六)發(fā)生依上市地國(guó)政府法令及其證交所規(guī)定即時(shí)公告申報(bào)重大情事，發(fā)行人同時(shí)辦理資訊公開；另遇上市地國(guó)主管機(jī)關(guān)函詢情事時(shí)， 應(yīng)於接獲函詢之日起2日內(nèi)及提供資料之同時(shí)向本會(huì)申報(bào)。(七)發(fā)行人送件申報(bào)至生效前，除依法令發(fā)布之資訊外，不得對(duì)特定人及不特定人說明或發(fā)布財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)之預(yù)測(cè)性資訊。44二、適用範(fàn)圍45三、海外存託憑證(一)海外存託憑證發(fā)行架構(gòu)(二)海外存託憑證法律關(guān)係(三)存託憑證之類型(四)海外存託憑證審查重點(diǎn)46三、海外存託憑證(一)海外存託憑證發(fā)行架構(gòu)47三

34、、海外存託憑證(續(xù))投資人存託機(jī)構(gòu)保管機(jī)構(gòu)存託憑證所表彰有價(jià)證券之發(fā)行公司提供做為存託憑證所表彰有價(jià)證券之發(fā)行公司股東主辦承銷商、律師、會(huì)計(jì)師等專業(yè)人士(二)海外存託憑證法律關(guān)係48三、海外存託憑證(續(xù))1.所表彰有價(jià)證券之發(fā)行公司是否參與發(fā)行：(1)公司參與型目前國(guó)內(nèi)採(cǎi)行此種方式(2)非公司參與型2.發(fā)行地點(diǎn)：(1)美國(guó)存託憑證(2)全球存託憑證(3)臺(tái)灣存託憑證(三)存託憑證之類型49三、海外存託憑證(續(xù))1.發(fā)行新股供發(fā)行海外存託憑證(1)召開股東會(huì)決議現(xiàn)金增資並依證交法第28條之1第3項(xiàng)規(guī)定，決議提高提撥對(duì)外公開發(fā)行之比率。(2)公司法第267條第1項(xiàng)員工優(yōu)先認(rèn)股權(quán)規(guī)定仍須遵守。亦即如

35、將全部發(fā)行新股皆供發(fā)行DR者，須取具員工放棄認(rèn)股承諾書或先完成員工優(yōu)先認(rèn)股程序，逾期放棄認(rèn)股之股數(shù)，始可提供發(fā)行DR。(3)注意證券交易法第28條之1第4項(xiàng)之規(guī)定，同一次發(fā)行股份之認(rèn)購(gòu)價(jià)格應(yīng)相同。(4)發(fā)行方式應(yīng)敘明係屬全數(shù)公開發(fā)行或部分洽特定人認(rèn)購(gòu)，若有約定部分由特定人認(rèn)購(gòu)應(yīng)載明洽特定人認(rèn)購(gòu)之目的、特定人認(rèn)購(gòu)之單位總數(shù)、總金額及特定人與發(fā)行人之關(guān)係。(四)海外存託憑證審查重點(diǎn)50三、海外存託憑證(續(xù))2.以已發(fā)行股份供發(fā)行海外存託憑證召開股東會(huì)或董事會(huì)決議參與發(fā)行海外存託憑證。3.本會(huì)得退回之情事(海外處理準(zhǔn)則第9條第1項(xiàng)) 4.自律規(guī)則(第9條)(1)發(fā)行價(jià)格之訂定方式、保留員工承購(gòu)而員工

36、未認(rèn)購(gòu)時(shí)之處理方式等，均應(yīng)列成議案，提股東會(huì)討論、決議通過。(2)實(shí)際發(fā)行價(jià)格不得低於訂價(jià)日收盤價(jià)、訂價(jià)日前1、3、5個(gè)營(yíng)業(yè)日擇一計(jì)算之普通股收盤價(jià)之簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)扣除無償配股除權(quán) (或減資除權(quán)) 後平均股價(jià)之90%。(四)海外存託憑證審查重點(diǎn)(續(xù))51四、海外公司債(一)海外公司債發(fā)行架構(gòu)(二)海外公司債法律關(guān)係(三)海外公司債之類型(四)海外公司債審查重點(diǎn)52四、海外公司債(續(xù))(一)海外公司債發(fā)行架構(gòu)53四、海外公司債(續(xù))(二)海外公司債法律關(guān)係1.發(fā)行公司(Issuing company)2.受託人(Trustee)3.付款代理人(Paying agent)4.轉(zhuǎn)換代理人(Conve

37、rsion agent)5.專家：主辦承銷商、律師、會(huì)計(jì)師等54四、海外公司債(續(xù))(三)海外公司債之類型1.普通公司債(Straight Bond)2.可轉(zhuǎn)換本公司股票公司債(Convertible Bond)3.可轉(zhuǎn)換其他公司股票公司債(Exchangeable Bond)4.附認(rèn)股權(quán)公司債(Bond with Warrant)55四、海外公司債(續(xù))(四)海外公司債審查重點(diǎn)1.公司法(1)是否依公司法246條規(guī)定經(jīng)董事會(huì)決議。(2)是否符合公司法第247條之規(guī)定，以最近期經(jīng)會(huì)計(jì)師查核簽證或核閱之財(cái)務(wù)報(bào)表為核算依據(jù)所計(jì)算之限額。(3)有無公司法第249條規(guī)定不得發(fā)行無擔(dān)保公司債之情事者。(

38、4)有無公司法第250條規(guī)定不得發(fā)行公司債之情事。(5)依公司法第249條及第250條規(guī)定所計(jì)算之應(yīng)負(fù)擔(dān)年息總額是否將當(dāng)次發(fā)行公司債及其餘已發(fā)行且流通在外之公司債併同計(jì)算在內(nèi)，且以實(shí)質(zhì)利率為計(jì)算依據(jù)。56四、海外公司債(續(xù))2.證券交易法(1)28條之3公開發(fā)行公司募集與發(fā)行附認(rèn)股權(quán)公司債，公司所定認(rèn)股辦法之可認(rèn)購(gòu)股份數(shù)額，應(yīng)先於公司章程中載明。(2)第28條之4公開發(fā)行公司募集與發(fā)行有擔(dān)保公司債、轉(zhuǎn)換公司債或附認(rèn)股權(quán)公司債，其發(fā)行總額，除經(jīng)主管機(jī)關(guān)徵詢目的事業(yè)中央主管機(jī)關(guān)同意者外，不得逾全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債餘額之200%，不受公司法第247條規(guī)定之限制。(四)海外公司債審查重點(diǎn)(續(xù))57四、

39、海外公司債(續(xù))(四)海外公司債審查重點(diǎn)(續(xù))3.本會(huì)得不核準(zhǔn)之情事(海外處理準(zhǔn)則第9條第1項(xiàng))：同海外存託憑證審查重點(diǎn)4.自律規(guī)則(1)第4條：本次加計(jì)前各次已發(fā)行具有轉(zhuǎn)換(認(rèn)購(gòu))普通股權(quán)利之各種有價(jià)證券所增加之股數(shù)，不得逾已發(fā)行股數(shù)之50%。(2)第26條：A發(fā)行價(jià)格之限制：發(fā)行價(jià)格應(yīng)達(dá)理論價(jià)格扣除流動(dòng)性貼水之90%。B轉(zhuǎn)換價(jià)格之限制：轉(zhuǎn)換價(jià)格之訂定應(yīng)高於基準(zhǔn)價(jià)格。C轉(zhuǎn)換價(jià)格再調(diào)整（Reset）之下限以發(fā)行時(shí)轉(zhuǎn)換價(jià)格之80%為限。(3)第27條：遵循國(guó)外市場(chǎng)慣例及當(dāng)?shù)貒?guó)法令。58五、私募海外有價(jià)證券(一)仍應(yīng)取具央行同意函(二)補(bǔ)辦公開發(fā)行適用發(fā)行人募集與發(fā)行有價(jià)證券處理準(zhǔn)則之規(guī)定59私募

40、有價(jià)證券一、立法精神及目的二、辦理法令依據(jù)三、私募制度運(yùn)作架構(gòu)(一)私募主體及排外規(guī)定(二)有價(jià)證券種類(三)對(duì)象及人數(shù)限制(四)決議程序(五)資訊揭露(六)轉(zhuǎn)讓限制(七)補(bǔ)辦公開發(fā)行及上市(櫃)(八)禁止行為(九)罰則四、私募制度相關(guān)疑義五、近期法規(guī)異動(dòng)重點(diǎn)60一、立法精神及目的(一)精神1.投資人如為機(jī)構(gòu)法人或具相當(dāng)資力及經(jīng)驗(yàn)者，具有較強(qiáng)之自我保護(hù)能力，且較有能力與公司談判，無須公權(quán)力介入保護(hù)。2.各國(guó)證券管理制度都豁免應(yīng)事先經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)審查，而採(cǎi)事後報(bào)備與資訊充分公開方式管理。61一、立法精神及目的(續(xù)) (二)目的1.增加企業(yè)籌資管道。2.便利企業(yè)利用併購(gòu)方式進(jìn)行快速轉(zhuǎn)型，協(xié)助企業(yè)再

41、造。3.降低籌資成本。4.私募對(duì)象之地位與發(fā)行公司對(duì)等，可依雙方需要協(xié)議訂定契約且發(fā)行公司違約時(shí)，亦可經(jīng)由協(xié)商將彼此損害降至最低。62二、辦理法令依據(jù)(一)證交法第7條、第22條、第43條之6至第43條之8、第174條、第175條、第177條及第178條(二)處理準(zhǔn)則第6章63私募之定義證交法第七條第二項(xiàng)規(guī)定：本法所稱私募，謂已依本法發(fā)行股票之公司依第四十三條之六第一項(xiàng)及第二項(xiàng)規(guī)定對(duì)特定人招募有價(jià)證券之行為。同條第一項(xiàng)規(guī)定：本法所稱募集，謂發(fā)起人於公司成立前或發(fā)行公司於發(fā)行前，對(duì)非特定人公開招募有價(jià)證券之行為。64三、私募制度運(yùn)作架構(gòu)(一)私募主體及排外規(guī)定1.主體：依證交法辦理者為公開發(fā)行公

42、司【證交法第43條之6第1項(xiàng)】 未公開發(fā)行公司得依公司法第248條第2項(xiàng)規(guī)定私募公司債2.私募排外下列規(guī)定：證交法第22條應(yīng)先向主管機(jī)關(guān)申報(bào)生效 證交法第28條之1提撥發(fā)行新股總額之一定比率公開發(fā)行證交法第139條第2項(xiàng)向股東交付之日起上市買賣公司法第267條第1項(xiàng)至第3項(xiàng)保留股份一定比率由原股東與員工優(yōu)先認(rèn)購(gòu)65三、私募制度運(yùn)作架構(gòu)(續(xù))(二)有價(jià)證券種類1.股票：普通股、特別股、附認(rèn)股權(quán)特別股。2.公司債：普通公司債(含交換公司債)、轉(zhuǎn)換公司 債、附認(rèn)股權(quán)公司債。3.員工認(rèn)股權(quán)憑證。4.海外有價(jià)證券。66三、私募制度運(yùn)作架構(gòu)(續(xù))(三)對(duì)象及人數(shù)限制【證交法43】1.對(duì)象(1)銀行業(yè)、票券

43、業(yè)、信託業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)或其他經(jīng)主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)之法人或組織。(2)符合主管機(jī)關(guān)所定條件之自然人、法人或基金。(詳91.06.13臺(tái)財(cái)證(一)字第0910003455號(hào)函)(3)該公司或其關(guān)係企業(yè)之董事、監(jiān)察人及經(jīng)理人。2.人數(shù)限制 除銀行業(yè)、票券業(yè)、信託業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)或其他經(jīng)主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)之法人或組織外，應(yīng)募人總數(shù)不得超過35人。67符合主管機(jī)關(guān)所定條件之自然人、法人或基金(一)本會(huì)91.06.13臺(tái)財(cái)證(一)字第0910003455號(hào)函對(duì)該公司財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)有充分瞭解之國(guó)內(nèi)外自然人，且於應(yīng)募或受讓時(shí)符合下列情形之一者：本人淨(jìng)資產(chǎn)超過新臺(tái)幣1,000萬元或本人與配偶淨(jìng)資產(chǎn)合計(jì)超過新臺(tái)幣1,500百

44、萬元。最近2年度，本人年度平均所得超過新臺(tái)幣150萬元，或本人與配偶之年度平均所得合計(jì)超過新臺(tái)幣200萬元。68符合主管機(jī)關(guān)所定條件之自然人、法人或基金(二)最近期經(jīng)會(huì)計(jì)師查核簽證之財(cái)務(wù)報(bào)表總資產(chǎn)超過新臺(tái)幣5,000萬元之法人或基金，或依信託業(yè)法簽訂信託契約之信託財(cái)產(chǎn)超過新臺(tái)幣5,000萬元者。淨(jìng)資產(chǎn)：指在中華民國(guó)境內(nèi)外之資產(chǎn)市價(jià)減負(fù)債後之金額；所得指依我國(guó)所得稅法申報(bào)或經(jīng)核定之綜合所得總額，加計(jì)其他可具體提出之國(guó)內(nèi)外所得金額。前揭各符合條件之自然人、法人或基金，其資格應(yīng)由該私募有價(jià)證券之公司盡合理調(diào)查之責(zé)任，並向應(yīng)募人取得合理可信之佐證依據(jù)，應(yīng)募人須配合提供之。但依證交法第43條之8第1項(xiàng)第

45、2款規(guī)定轉(zhuǎn)讓者，其資格應(yīng)由轉(zhuǎn)讓人盡合理調(diào)查之責(zé)任，並向受讓人取得合理可信之佐證依據(jù)，受讓人須配合提供之。69三、私募制度運(yùn)作架構(gòu)(續(xù))(四)決議程序【證交法43條之6】1.除普通公司債外，原則上有代表已發(fā)行股份總數(shù)過1/2股東之出席，出席股東表決權(quán)2/3以上之同意。違反者，依證交法第175條規(guī)定，處2年以下有期徒刑、拘役或科或併科新臺(tái)幣180萬元以下罰金2.應(yīng)在股東會(huì)召集事由中列舉並說明(1)價(jià)格訂定之依據(jù)及合理性。(2)特定人選擇之方式；其已洽定應(yīng)募人者，並說明應(yīng)募人與公司之關(guān)係。(3)辦理私募之必要理由。(4)上述不得以臨時(shí)動(dòng)議提出。(5)對(duì)於已依規(guī)定於該次股東會(huì)議案中列舉及說明分次私募相

46、關(guān)事項(xiàng)者，得於該股東會(huì)決議之日起1年內(nèi)，分次辦理。違反者，依證交法第178條規(guī)定，處新臺(tái)幣12萬元以上60萬元以下罰鍰70三、私募制度運(yùn)作架構(gòu)(續(xù))(四)決議程序(續(xù))3.私募普通公司債者【證交法43條之6第3項(xiàng)】(1)只需經(jīng)由董事會(huì)決議通過即可辦理。(2)得於董事會(huì)決議之日起1年內(nèi)分次辦理。(3)發(fā)行總額，除經(jīng)主管機(jī)關(guān)徵詢目的事業(yè)中央主管機(jī)關(guān)同意者外，不得逾全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債餘額之400%，不受公司法247條之限制。71三、私募制度運(yùn)作架構(gòu)(續(xù))(五)資訊揭露【證交法43條之6第四、五項(xiàng)】1.私募有價(jià)證券之公司對(duì)於主管機(jī)關(guān)所定條件之投資者之合理請(qǐng)求，於私募完成前負(fù)有提供與本次有價(jià)證券私募有

47、關(guān)之公司財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)或其他資訊之義務(wù)。2.應(yīng)於股款或公司債價(jià)款繳納完成日起15日內(nèi)，檢附相關(guān)書件，報(bào)請(qǐng)主管機(jī)關(guān)備查 。違反者，依證交法第178條規(guī)定，處新臺(tái)幣12萬元以上60萬元以下罰鍰3.上市(櫃)公司私募有價(jià)證券及其私募計(jì)畫之變更，係屬公司重大訊息項(xiàng)目之一應(yīng)輸入公開資訊觀測(cè)站。72三、私募制度運(yùn)作架構(gòu)(續(xù))(五)資訊揭露(續(xù))本會(huì)94.10.11金管證一字第0940004469號(hào) 令：一、 為利公開發(fā)行公司辦理私募有價(jià)證券之遵循並確保 原股東權(quán)益，訂定公開發(fā)行公司辦理私募有價(jià)證 券應(yīng)注意事項(xiàng)如附件，並自即日起施行。二、 對(duì)已完成或經(jīng)股東會(huì)決議尚未辦理之私募有價(jià)證券 案件，其適用原則如下：(一

48、) 基於信賴原則，對(duì)於已完成之私募有價(jià)證券案件，得免適用本注意事項(xiàng)第5點(diǎn)有關(guān)私募有價(jià)證券於申報(bào)補(bǔ)辦公開發(fā)行前，應(yīng)先取具臺(tái)灣證券交易所股份有限公司或財(cái)團(tuán)法人中華民國(guó)證券櫃檯買賣中心核發(fā)符合上市(櫃)標(biāo)準(zhǔn)之同意函之規(guī)定。(二) 至於已經(jīng)股東會(huì)決議而尚未辦理或辦理中之私募有價(jià)證券案件，仍應(yīng)依本注意事項(xiàng)辦理資訊公開。73公開發(fā)行公司辦理私募有價(jià)證券應(yīng)注意事項(xiàng)(一)用詞定義：(一)參考價(jià)格： 1.上市或上櫃公司以定價(jià)日前1、3或5個(gè)營(yíng)業(yè)日擇一計(jì)算普通股收盤價(jià)簡(jiǎn)單算數(shù)平均數(shù)扣除無償配股除權(quán)，並加回減資反除權(quán)後之股價(jià)。 2.興櫃股票、未上市(櫃)或未在證券商營(yíng)業(yè)處所買賣之公司，以定價(jià)日最近期經(jīng)會(huì)計(jì)師查核簽證

49、之財(cái)務(wù)報(bào)告顯示之每股淨(jìng)值。(二)獨(dú)立專家：指會(huì)計(jì)師、律師或證券承銷商，且不得與公開發(fā)行公司或應(yīng)募人為關(guān)係人。74公開發(fā)行公司辦理私募有價(jià)證券應(yīng)注意事項(xiàng)(二)股東會(huì)應(yīng)充分說明事項(xiàng)(一)： 公開發(fā)行公司依證券交易法第43條之6私募有價(jià)證券，除普通公司債得經(jīng)董事會(huì)決議外，應(yīng)依同條第6項(xiàng)規(guī)定於股東會(huì)召集事由中列舉下列相關(guān)事宜，並於股東會(huì)充分說明：(一)私募價(jià)格訂定之依據(jù)及合理性：1.私募普通股或特別股者，應(yīng)載明私募價(jià)格不得低於參考價(jià)格之成數(shù)、暫定私募價(jià)格、訂價(jià)方式之依據(jù)及合理性。2.私募轉(zhuǎn)換公司債、附認(rèn)股權(quán)公司債等具股權(quán)性質(zhì)之有價(jià)證券者，應(yīng)載明私募條件、轉(zhuǎn)換或認(rèn)購(gòu)價(jià)格不得低於參考價(jià)格之成數(shù)、暫定轉(zhuǎn)換或

50、認(rèn)購(gòu)價(jià)格，並綜合說明其私募條件訂定之合理性。75公開發(fā)行公司辦理私募有價(jià)證券應(yīng)注意事項(xiàng)(三)股東會(huì)應(yīng)充分說明事項(xiàng)(二)： (二)特定人選擇方式： 1.於股東會(huì)開會(huì)通知寄發(fā)前已洽定應(yīng)募人者，應(yīng)載明應(yīng) 募人之選擇方式與目的、及應(yīng)募人與公司之關(guān)係。應(yīng) 募人如屬法人者，應(yīng)註明法人之股東直接或間接綜合 持有股權(quán)比例超過10%或股權(quán)比例占前10名之股東名 稱。 2.於股東會(huì)開會(huì)通知寄發(fā)後洽定應(yīng)募人者，應(yīng)於洽定日 起2日內(nèi)將上開應(yīng)募人資訊輸入公開資訊觀測(cè)站。(三)辦理私募之必要理由中，應(yīng)載明不採(cǎi)用公開募集之理由、辦理私募之資金用途及預(yù)計(jì)達(dá)成效益。 76公開發(fā)行公司辦理私募有價(jià)證券應(yīng)注意事項(xiàng)(四)資訊公開(一

51、)：(一)上市及上櫃公司應(yīng)依證交所及櫃買中心規(guī)定將私募有價(jià)證券資訊輸入公開資訊觀測(cè)站： 1.寄發(fā)股東會(huì)開會(huì)通知日起2日內(nèi)： 證券交易法第43條之6第6項(xiàng)應(yīng)於股東會(huì)召集事由中列舉之事項(xiàng)。 2.私募定價(jià)日2日內(nèi)： 私募金額、私募資金用途、運(yùn)用進(jìn)度與預(yù)計(jì)達(dá)成效益、當(dāng)次及預(yù)計(jì)累計(jì)私募數(shù)額達(dá)實(shí)收資本額比例、應(yīng)募人選擇方式、股東會(huì)決議私募價(jià)格訂定依據(jù)、私募之參考價(jià)格及實(shí)際私募價(jià)格、轉(zhuǎn)換或認(rèn)購(gòu)價(jià)格；如私募價(jià)格、轉(zhuǎn)換或認(rèn)購(gòu)價(jià)格與參考價(jià)格差異達(dá)20%以上者，應(yīng)洽獨(dú)立專家表示意見，並公開差異合理性及專家意見。 3.每季結(jié)束後10日內(nèi)： 私募有價(jià)證券之資金運(yùn)用情形，應(yīng)於股款或價(jià)款收足後迄資金運(yùn)用計(jì)畫完成，公開私募資

52、金運(yùn)用情形季報(bào)表。77公開發(fā)行公司辦理私募有價(jià)證券應(yīng)注意事項(xiàng)(五)資訊公開(二)：(二)公開發(fā)行公司於股款或價(jià)款收足後15日內(nèi)，應(yīng)依證券交易法第43條之6第5項(xiàng)規(guī)定將私募有價(jià)證券資訊輸入公開資訊觀測(cè)站： 1.私募有價(jià)證券之種類、股東會(huì)決議日期、私募金額、私募單位價(jià)格、價(jià)格訂定之依據(jù)、本次私募總股數(shù)、股款或價(jià)款繳納完成日期、交付日期、到期日期、辦理私募之理由、私募對(duì)象、應(yīng)募人持股比重、應(yīng)募人與公司之關(guān)係、應(yīng)募人預(yù)計(jì)取得董事或監(jiān)察人席次。應(yīng)募人如屬法人者，應(yīng)註明法人之股東直接或間接綜合持有股權(quán)比例超過10%或股權(quán)比例占前10名之股東名稱。 2.私募員工認(rèn)股權(quán)憑證案件者，應(yīng)併公開單一認(rèn)股權(quán)人認(rèn)股數(shù)量、單一認(rèn)股權(quán)人每一會(huì)計(jì)年度得認(rèn)購(gòu)數(shù)量、履約方式及權(quán)利存續(xù)期間。 3.私募海外有價(jià)證券案件者，應(yīng)併公開有價(jià)證券種類、發(fā)行幣別及掛牌地點(diǎn)。78公開發(fā)行公司辦理私募有價(jià)證券應(yīng)注意