A股市場(chǎng)近期投資者行為分析

1、圖 1：2 月至今北向資金日度凈流入拆分（億元）配置型交易型外資托管于內(nèi)港資機(jī)構(gòu)的資金127625058402234101826363713334333-3-35 -23-6-4 -13 -6-2 -25-797210 141105-32 -20-1517-154-19-1719 20 21-22-3-23-3-9 -17-22-51-46-26 -7-1-58-75-59 -55-3-6 -9 -38-12806040200-20-40-60-80-100-120。注：截至 2022 年 3 月 9 日?qǐng)D 2：3 月快速凈流出階段，交易型資金凈流入規(guī)模（Y 軸，億元）和持有市值（X 軸，億元

2、）呈明顯線性相關(guān)20.010.0線行相關(guān)系數(shù)：-56%有色金屬電子房地產(chǎn)綜合商綜金貿(mào)合融零售煤炭交通運(yùn)輸機(jī)械電力及公用事業(yè)0.0紡織服裝石油石農(nóng)國(guó)化林防牧軍漁工建筑建 材 家 電-10.0-20.0輕工制造通信鋼鐵消費(fèi)者服務(wù)傳媒汽 車(chē) 非銀行金融計(jì)算機(jī)基礎(chǔ)化工醫(yī)藥食品飲料銀行-30.0電力設(shè)備及新能源-40.00100200300400500600，。注：截至 2022 年 3 月 9 日?qǐng)D 3：3 月至今，配置型資金呈類(lèi)似相關(guān)性，但弱于交易型資金，例如其重倉(cāng)行業(yè)電新是凈流入狀態(tài)25.020.0有色金屬線性相關(guān)系數(shù)：-38%15.010.0電力設(shè)備及新能源5.0建筑傳媒電力及公用事業(yè)通鋼信鐵綜

3、合綜國(guó)金合防融軍農(nóng)工林房牧地漁產(chǎn)紡商織貿(mào)服零裝售輕工制造交通運(yùn)輸0.0-5.0煤炭石油石化建材消費(fèi)者服務(wù)電子機(jī)械計(jì)算機(jī)-10.0-15.0基礎(chǔ)化工汽車(chē)非銀行金融家電銀行 醫(yī)藥-20.0食品飲料-25.0050010001500200025003000，。注：截至 2022 年3 月 9 日?qǐng)D 4：配置型外資的周度凈流入變化與海外 China Fund 的周度凈申贖規(guī)模變化有較高的線行相關(guān)性4.03.53.02.52.01.51.00.50.0-0.5-1.0-1.5海外China Fund周度凈申贖（USD bn)配置型外資周度凈流入（RHS，億元）相關(guān)系數(shù)：29.6%350.0300.025

4、0.0200.0150.0100.050.00.0-50.0-100.02020/4/152020/5/152020/6/152020/7/152020/8/152020/9/152020/10/152020/11/152020/12/152021/1/152021/2/152021/3/152021/4/152021/5/152021/6/152021/7/152021/8/152021/9/152021/10/152021/11/152021/12/152022/1/152022/2/15-150.0Eikon，。注：紅框代表二者變動(dòng)方向較為一致的時(shí)期，藍(lán)空表示二者變動(dòng)出現(xiàn)背離的時(shí)期；注：

5、截至 2022年 3 月 9 日?qǐng)D 5：交易型外資的周度凈流入變化與海外 China Fund 的周度凈申贖規(guī)模線行相關(guān)性較弱4.03.53.02.52.01.51.00.50.0-0.5-1.0-1.5海外China Fund周度凈申贖(USD,bn)交易型外資周度凈流入（RHS，億元）相關(guān)系數(shù)：5.0%600.0500.0400.0300.0200.0100.00.0-100.0-200.02020/4/152020/5/152020/6/152020/7/152020/8/152020/9/152020/10/152020/11/152020/12/152021/1/152021/2/1

6、52021/3/152021/4/152021/5/152021/6/152021/7/152021/8/152021/9/152021/10/152021/11/152021/12/152022/1/152022/2/15-300.0Eikon，。注：紅框代表二者變動(dòng)方向較為一致的時(shí)期，藍(lán)空表示二者變動(dòng)出現(xiàn)背離的時(shí)期；注：截至 2022年 3 月 9 日?qǐng)D 6：過(guò)去兩周海外 China Fund 出現(xiàn)了較為明顯的凈贖回（%）2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%-0.50%-1.00%-0.38%2020/4/152020/5/62020/5/272020/6/1720

7、20/7/82020/7/292020/8/192020/9/92020/9/302020/10/212020/11/112020/12/22020/12/232021/1/62021/1/272021/2/172021/3/102021/3/312021/4/212021/5/122021/6/22021/6/232021/7/142021/8/42021/8/252021/9/152021/10/62021/10/272021/11/172021/12/82021/12/292022/1/122022/2/22022/2/23-0.54% -0.60%-0.20%Eikon，。注：截至 2

8、022 年 3 月 9 日?qǐng)D 7：配置型資金 2 月至今累計(jì)凈流入排名前 10 的行業(yè)（億元）配置型外資2月至今累計(jì)凈流入前10大行業(yè)100.080.060.040.020.00.0-20.02022/2/72022/2/92022/2/112022/2/132022/2/152022/2/172022/2/192022/2/212022/2/232022/2/252022/2/272022/3/12022/3/32022/3/52022/3/7-40.0銀行有色金屬電力設(shè)備及新能源電子電力及公用事業(yè)交通運(yùn)輸建筑傳媒消費(fèi)者服務(wù)通信。注：截至 2022 年 3 月 9 日?qǐng)D 8：配置型資金 2

9、月至今累計(jì)凈流入排名后 10 的行業(yè)（億元）配置型外資2月至今累計(jì)凈流入后10大行業(yè)40.030.020.010.00.0-10.0-20.0-30.0-40.0。注：截至 2022 年 3 月 9 日紡織服裝石油石化食品飲料建材醫(yī) 藥 鋼 鐵 家 電 機(jī) 械 汽 車(chē) 計(jì)算機(jī)圖 9：配置型資金本周出現(xiàn)了一定的被動(dòng)減持的跡象（億元）本周前3個(gè)交易日配置型外資各行業(yè)凈流入規(guī)模25.020.015.010.05.00.0-5.0-10.0-15.0-20.0有色金屬電力設(shè)備及新能源電力及公用事業(yè)建筑傳媒鋼鐵通信國(guó)防軍工房地產(chǎn)農(nóng)林牧漁綜合綜合金融商貿(mào)零售紡織服裝輕工制造交通運(yùn)輸煤炭電子石油石化建材機(jī)械

10、消費(fèi)者服務(wù)計(jì)算機(jī)基礎(chǔ)化工汽車(chē)醫(yī)藥銀行非銀行金融家電食品飲料-25.0Wind。注：截至 2022 年 3 月 9 日?qǐng)D 10：配置型 2 月至今累計(jì)凈流入/流出重點(diǎn)行業(yè)的主要個(gè)股（億元）。注：截至 2022 年 3 月 9 日?qǐng)D 11：交易型外資 2 月至今累計(jì)凈流入行業(yè)（億元）交易型資金2月至今凈流入的行業(yè)20.015.010.05.00.0-5.0-10.0-15.0-20.0-25.0-30.0。注：截至 2022 年 3 月 9 日煤炭電力及公用事業(yè)交通運(yùn)輸有色金屬建材機(jī)械鋼鐵圖 12：交易型資金 2 月至今累計(jì)凈流出前 10 大行業(yè)（億元）交易型資金2月至今凈流出的前10大行業(yè)60.

11、040.020.00.0-20.0-40.02022/2/72022/2/92022/2/112022/2/132022/2/152022/2/172022/2/192022/2/212022/2/232022/2/252022/2/272022/3/12022/3/32022/3/52022/3/7-60.0消費(fèi)者服務(wù)農(nóng)林牧漁 汽車(chē)醫(yī) 藥 計(jì)算機(jī)電力設(shè)備及新能源銀行基礎(chǔ)化工 非銀行金融食品飲料。注：截至 2022 年 3 月 9 日?qǐng)D 13：2 月至今交易型資金凈流出行業(yè)主要流出個(gè)股（億元）。注：截至 2022 年 3 月 9 日?qǐng)D 14：權(quán)益類(lèi)公募基金月度發(fā)行規(guī)模（億元）權(quán)益類(lèi)公募基金月度

12、發(fā)行規(guī)模主動(dòng)權(quán)益類(lèi)被動(dòng)權(quán)益類(lèi)95.6 265.9 177.6 103.1 868 247.7 711544558236 36.9 100 32.9 1321200100080060040020002021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-03，。注：截至 2022 年3 月 9 日?qǐng)D 15：權(quán)益類(lèi)公募基金周度發(fā)行規(guī)模（億元）權(quán)益類(lèi)公募基金周度發(fā)行規(guī)模主動(dòng)權(quán)益類(lèi)被動(dòng)權(quán)益類(lèi)600.0500.0400.0300.0200.0100.00.0，圖 16：公募基金渠道調(diào)研的周度凈申贖率（%）周度凈申贖率-0.11.0 0.0 -1.0-2.0-3.0-

13、4.0-5.0資料來(lái)源：渠道調(diào)研圖 17：被動(dòng) ETF 產(chǎn)品近期并未出現(xiàn)大規(guī)模凈贖回（億元）ETF累計(jì)凈申贖規(guī)模滬深300（RHS）20001500100050005,3005,1004,9004,7004,5004,30021-1021-1021-1021-1021-1021-1121-1121-1121-1121-1121-1221-1221-1221-1221-1221-1222-0122-0122-0122-0122-0122-0222-0222-0222-0222-0322-03-5004,100Wind，。注：截至 2022 年 3 月 9 日?qǐng)D 18：1 月至今各類(lèi)行業(yè) ETF 凈申贖率（%）1月2月3月15121012567888532 34220-1-5-420151050-5-10 半導(dǎo)體白酒有色軍工鋼鐵光伏產(chǎn)業(yè)新能源，。注：截至 2022 年3 月 9 日?qǐng)D 19：公募 FOF 產(chǎn)品凈值本月繼續(xù)下滑（%）公募FOF理財(cái)產(chǎn)品平均凈值1.021.011.000.9