公募FOF配置偏好有哪些變化

1、全市場(chǎng)公募 FOF 二季度概況FOF 基金規(guī)模整體保持平穩(wěn)截至 2022 年二季度末，全市場(chǎng)公募 FOF 數(shù)量 306 只，全市場(chǎng)公募 FOF 總規(guī)模 2223 億，偏債和偏股 FOF 的規(guī)模合計(jì)占比 80%。我們以僅保留初始份額的FOF 基金來(lái)統(tǒng)計(jì)全市場(chǎng)公募FOF 的數(shù)量和規(guī)模， FOF 基金按投資目標(biāo)劃分可以分為普通 FOF、目標(biāo)日期 FOF、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn) FOF，我們按照 Wind 關(guān)于 FOF 基金的分類(lèi)劃分為股票 FOF、混合 FOF（偏股 FOF、平衡 FOF、偏債 FOF、目標(biāo)日期 FOF）、債券 FOF等類(lèi)別。截至 2022 年二季度末，從數(shù)量上看，全市場(chǎng)公募 FOF 數(shù)量為 30

2、6 只，其中股票 FOF、偏股 FOF、平衡 FOF、偏債 FOF、目標(biāo)日期 FOF、債券 FOF 的數(shù)量分別為 6 只、66 只、33 只、117 只、79 只、 5 只，偏債 FOF 的數(shù)量最多；從規(guī)模上來(lái)看，全市場(chǎng)公募 FOF 規(guī)模為 2223 億，相較 2022Q1 的 2145 億增加 78 億，偏債 FOF、偏股 FOF、平衡 FOF、目標(biāo)日期 FOF 的規(guī)模分別為 1299 億、547 億、141 億、 187 億，占比分別為 58.43%、24.61%、6.36%、8.45%，債券 FOF 和股票 FOF 的規(guī)模相對(duì)較小。圖表1： 各類(lèi)型 FOF 基金數(shù)量（只）Wind,圖表2

3、： 各類(lèi)型 FOF 基金規(guī)模（億）Wind,圖表3： 2022 年二季度各類(lèi)型 FOF 規(guī)模占比Wind,頭部 FOF 管理人梯隊(duì)明顯頭部 FOF 管理人梯隊(duì)明顯，8 家管理人 FOF 規(guī)模破百億；FOF 規(guī)模最大的前三家管理人分別為交銀施羅德、興證全球、匯添富，民生加銀排在第四位。截至 2022 年二季度末，全市場(chǎng)共有 69 家管理人開(kāi)展 FOF 業(yè)務(wù)，F(xiàn)OF 管理人中位數(shù)規(guī)模為 4.88 億；從各家 FOF 管理人的規(guī)模來(lái)看，8 家管理人 FOF 規(guī)模破百億，其中規(guī)模最大的前三家分別為交銀施羅德（345 億、市占率 15.51%）、興證全球（276 億，市占率 12.44%）、匯添富（14

4、8 億、市占率 6.65%），民生加銀排在第四位（128億，市占率5.74%），TOP10 市占率為 70.36%，TOP20 市占率為 90.44%。從二季度規(guī)模變化來(lái)看，前 20 家 FOF 管理人規(guī)模增加最多的分別為興證全球、匯添富、易方達(dá)，增加的規(guī)模都在 10 億以上，F(xiàn)OF 規(guī)模的增長(zhǎng)主要來(lái)自于本季度新發(fā) FOF 基金。圖表4： 2022 年二季度前 20 家 FOF 管理人規(guī)模Wind,圖表5： 2022 年二季度前 20 家 FOF 管理人規(guī)模變化Wind,2022 年二季度末規(guī)模排名前十的 FOF 基金以偏債 FOF 為主，交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年是規(guī)模最大的 FOF 基金。202

5、2 年二季度規(guī)模最大的前十只基金中，有 8 只是偏債 FOF、1 只是偏股 FOF、1 只是平衡 FOF，規(guī)?？壳暗囊云珎?FOF 為主。偏債 FOF 規(guī)模最大的基金為交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年，規(guī)模為 198.62 億；偏股 FOF 規(guī)模最大的基金為廣發(fā)核心優(yōu)選六個(gè)月持有A，規(guī)模為 46.97 億。圖表6： 2022 年二季度規(guī)模排名最大的前十只 FOF 基金序號(hào)證券代碼基金名稱基金管理人基金成立日基金類(lèi)型基金規(guī)模/億基金經(jīng)理1006880.OF交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年交銀施羅德基金2019/5/30偏債混合型FOF基金198.62蔡錚2011605.OF交銀招享一年持有A交銀施羅德基金2021/8/

6、24偏債混合型FOF基金90.47劉兵3012509.OF興證全球安悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有興證全球基金2021/9/17偏債混合型FOF基金63.76林國(guó)懷4012654.OF興證全球優(yōu)選平衡三個(gè)月持有興證全球基金2021/7/14平衡混合型FOF基金62.72林國(guó)懷,丁凱琳5009372.OF浦銀安盛嘉和穩(wěn)健一年持有A浦銀安盛基金2021/6/22偏債混合型FOF基金47.59陳曙亮,許文峰6011752.OF廣發(fā)核心優(yōu)選六個(gè)月持有A廣發(fā)基金2021/4/27偏股混合型FOF基金46.97楊喆7012190.OF匯添富添福盈和穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有匯添富基金2021/9/13偏債混合型FOF基金4

7、3.77蔡健林,李彪8007401.OF浦銀安盛頤和穩(wěn)健養(yǎng)老一年A浦銀安盛基金2019/11/26偏債混合型FOF基金41.91陳曙亮,許文峰9014645.OF平安盈禧均衡配置1年持有A平安基金2022/1/18偏債混合型FOF基金40.65高鶯10013529.OF南方富譽(yù)穩(wěn)健養(yǎng)老一年南方基金2021/9/29偏債混合型FOF基金40.21李文良Wind,FOF 二季度發(fā)行規(guī)模 100 億2022 年二季度 FOF 新發(fā)數(shù)量和新發(fā)規(guī)模環(huán)比繼續(xù)下降，二季度新發(fā) FOF 數(shù)量 32 只，新發(fā)規(guī)模 100 億。二季度發(fā)行規(guī)模最大的基金為興證全球優(yōu)選穩(wěn)健六個(gè)月持有 A，發(fā)行規(guī)模 24 億。從二季度

8、 FOF 的發(fā)行情況來(lái)看，2022 年二季度新發(fā) FOF 數(shù)量為 32 只，新發(fā)規(guī)模 100 億，新發(fā)數(shù)量和新發(fā)規(guī)模環(huán)比繼續(xù)下降，發(fā)行規(guī)模處于 2021 年一季度以來(lái)的新低。從二季度新發(fā)行的 FOF 產(chǎn)品來(lái)看，我們僅列示了新發(fā)規(guī)模合計(jì)在 2 億以上的 FOF 基金，新發(fā) FOF 的類(lèi)型主要集中在債券 FOF、偏債 FOF 和偏股 FOF，新發(fā)規(guī)模最大的 FOF 為興證全球優(yōu)選穩(wěn)健六個(gè)月持有A，發(fā)行規(guī)模為 24.03 億。圖表7： 各季度 FOF 新發(fā)數(shù)量和規(guī)模情況Wind,圖表8： 2022 年二季度發(fā)行份額在 2 億以上的 FOF 基金序號(hào)證券代碼基金名稱基金管理人成立日期基金類(lèi)型發(fā)行總份額

9、/億基金經(jīng)理1015377.OF興證全球優(yōu)選穩(wěn)健六個(gè)月持有A興證全球基金2022/4/22債券型FOF基金24.03林國(guó)懷,劉瀟2015682.OF華夏福源養(yǎng)老目標(biāo)日期2045三年持有華夏基金2022/6/24目標(biāo)日期型FOF基金10.40許利明3015359.OF上投摩根博睿均衡一年持有A上投摩根基金2022/4/27平衡混合型FOF基金6.69恩學(xué)海,杜習(xí)杰4014093.OF匯添富添福睿享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有匯添富基金2022/5/18偏債混合型FOF基金6.01蔡健林5015090.OF易方達(dá)優(yōu)勢(shì)長(zhǎng)興三個(gè)月持有A易方達(dá)基金2022/6/21偏股混合型FOF基金4.69張浩然616272

10、1.OF廣發(fā)積極優(yōu)勢(shì)一年封閉A廣發(fā)基金2022/6/9偏股混合型FOF基金4.09楊喆7015757.OF富國(guó)智華穩(wěn)進(jìn)12個(gè)月持有A富國(guó)基金2022/6/21偏債混合型FOF基金3.99張子炎8014934.OF南方浩益進(jìn)取聚申3個(gè)月持有A南方基金2022/4/26偏股混合型FOF基金3.47李文良9013741.OF萬(wàn)家聚優(yōu)穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有萬(wàn)家基金2022/5/10偏債混合型FOF基金3.46徐朝貞10013651.OF南方譽(yù)泰穩(wěn)健6個(gè)月持有A南方基金2022/6/2偏債混合型FOF基金3.43李文良11161730.OF招商智星穩(wěn)健配置一年封閉A招商基金2022/6/8偏債混合型FOF

11、基金2.89徐冉,雷敏12013421.OF富國(guó)鑫匯養(yǎng)老目標(biāo)日期2025一年持有富國(guó)基金2022/6/14目標(biāo)日期型FOF基金2.67王登元13013643.OF匯添富優(yōu)質(zhì)精選一年持有A匯添富基金2022/6/2偏股混合型FOF基金2.56李彪,陳思14014865.OF南方富祥穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有南方基金2022/4/7偏債混合型FOF基金2.52魯炳良15501217.SH行業(yè)配置FOF華夏基金2022/4/8股票型FOF基金2.48李曉易16014890.OF南方浩泰平衡優(yōu)選一年持有A南方基金2022/4/1偏股混合型FOF基金2.34魯炳良17015424.OF中金金選財(cái)富6個(gè)月持有A

12、中金基金2022/5/6偏股混合型FOF基金2.33邢瑤18013539.OF嘉實(shí)悅康穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有嘉實(shí)基金2022/5/19偏債混合型FOF基金2.25張靜19015168.OF平安盈瑞六個(gè)月持有A平安基金2022/5/6債券型FOF基金2.19易文斐20015241.OF匯添富鑫添利6個(gè)月持有A匯添富基金2022/6/1偏債混合型FOF基金2.15蔡健林21015509.OF平安養(yǎng)老目標(biāo)日期2030一年持有平安基金2022/6/22目標(biāo)日期型FOF基金2.11高鶯Wind,公募 FOF 基金業(yè)績(jī)分析二季度 FOF 基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)二季度市場(chǎng)反彈明顯，F(xiàn)OF 基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)回暖。二季度受?chē)?guó)內(nèi)疫情

13、好轉(zhuǎn)、政策環(huán)境友好等因素支撐，權(quán)益市場(chǎng)反彈明顯，上證指數(shù)、滬深 300、創(chuàng)業(yè)板指、偏股混合型基金指數(shù)漲幅分別為4.50%、6.21%、5.68%、8.08%?？紤]到新成立的基金普遍有 3 個(gè)月的建倉(cāng)期，我們以成立時(shí)間在 2021 年 12 月 31 日之前的基金作為樣本來(lái)統(tǒng)計(jì)不同類(lèi)型 FOF 基金的業(yè)績(jī)情況，各類(lèi) FOF 基金表現(xiàn)回暖，二季度股票 FOF、偏股 FOF、目標(biāo)日期 FOF、偏債 FOF、平衡 FOF、債券 FOF 的業(yè)績(jī)分別 5.26%、 6.16%、4.12%、1.99%、2.83%、1.18%，偏股 FOF、股票 FOF 的表現(xiàn)最好。圖表9： 二季度各類(lèi)指數(shù)的表現(xiàn)Wind,圖

14、表10：二季度各類(lèi)型 FOF 的平均業(yè)績(jī)表現(xiàn)Wind,不同類(lèi)型 FOF 收益率和最大回撤散點(diǎn)圖分布差異明顯。不同類(lèi)型的 FOF 基金對(duì)應(yīng)著不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，對(duì)應(yīng)著不同的投資策略，從二季度 FOF 基金收益率和最大回撤的散點(diǎn)圖來(lái)看，有的偏股 FOF 基金二季度反彈的收益率超過(guò) 10%，同時(shí)對(duì)應(yīng)的最大回撤也超過(guò)了10%；整體而言偏股 FOF 和目標(biāo)日期 FOF 的散點(diǎn)圖分布較為廣泛，偏債 FOF 散點(diǎn)圖的分布相對(duì)較為密集。圖表11：不同類(lèi)型 FOF 業(yè)績(jī)和最大回撤的散點(diǎn)圖Wind,二季度收益率靠前的 FOF 基金由于不同產(chǎn)品的策略定位不同，不同類(lèi)型 FOF 業(yè)績(jī)之間可能沒(méi)有對(duì)比性，我們僅列舉同

15、類(lèi)型產(chǎn)品中業(yè)績(jī)表現(xiàn)排名前 5 的FOF 基金。二季度權(quán)益市場(chǎng)反彈明顯，我們以偏股 FOF 為例，二季度收益率前 5 的偏股 FOF 分別為恒越匯優(yōu)精選三個(gè)月、易方達(dá)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)航六個(gè)月持有 A、中歐匯選一年封閉運(yùn)作A、易方達(dá)優(yōu)勢(shì)價(jià)值一年持有A、匯添富經(jīng)典價(jià)值成長(zhǎng)一年持有，收益率分別為 12.16%、11.56%、9.97%、9.59%、 8.91%，收益率表現(xiàn)靠前的 FOF 二季度最大回撤也多數(shù)都超過(guò)了 10%。圖表12：2022 年二季度不同類(lèi)型業(yè)績(jī)排名前 5 的 FOF 基金基金類(lèi)型證券代碼基金名稱基金規(guī)模/億基金成立日基金經(jīng)理二季度收益/二季度最大回撤/012687.OF恒越匯優(yōu)精選三個(gè)月0.

16、72021-07-16吳謙12.16-13.53012652.OF易方達(dá)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)航六個(gè)月持有A32.62021-12-10張浩然11.56-14.65偏股FOF501213.OF中歐匯選一年封閉運(yùn)作A12.02021-11-10桑磊9.97-13.16013287.OF易方達(dá)優(yōu)勢(shì)價(jià)值一年持有A21.32021-08-24張浩然9.59-13.95013647.OF匯添富經(jīng)典價(jià)值成長(zhǎng)一年持有5.52021-11-16李彪8.91-8.98009626.OF浦銀安盛養(yǎng)老2040三年持有0.22020-12-16陳曙亮,許文峰8.79-12.58006894.OF興業(yè)養(yǎng)老2035A3.42019-05

17、-06王曉輝7.43-7.27目標(biāo)日期FOF006289.OF華夏養(yǎng)老2040三年11.72018-09-13許利明7.32-4.76007241.OF中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2050五年A2.62019-05-10桑磊7.08-12.18006886.OF工銀養(yǎng)老2050五年2.32019-03-28周崟6.99-11.16007249.OF廣發(fā)均衡養(yǎng)老目標(biāo)三年4.92019-09-24曹建文4.52-7.21008930.OF中加安瑞平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年0.12020-08-27郭智4.43-6.41平衡FOF013059.OF工銀瑞信平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有0.32021-12-22蔣華安4.29-6.30

18、009183.OF東方紅頤和平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年3.12020-06-11陳文揚(yáng)3.95-5.69007232.OF萬(wàn)家平衡養(yǎng)老三年(FOF)2.42019-04-22徐朝貞,王寶娟3.91-5.42009884.OF民生加銀康寧平衡養(yǎng)老(FOF)4.82020-09-09于善輝4.88-8.18007273.OF鵬華長(zhǎng)樂(lè)穩(wěn)健養(yǎng)老一年2.42019-04-22孫博斐4.41-1.45偏債FOF009460.OF安信禧悅穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年0.62020-06-09占冠良3.79-4.03008886.OF民生加銀卓越配置6個(gè)月22.92020-02-20于善輝3.75-5.31006876.OF國(guó)投瑞

19、銀穩(wěn)健養(yǎng)老一年A1.22019-03-25周宏成3.53-4.07Wind,公募 FOF 基金配置分析二季度 FOF 股債配置變化權(quán)益?zhèn)}位上升明顯，債券倉(cāng)位有所下降。FOF 在季報(bào)只披露前十大重倉(cāng)基金的情況，重倉(cāng)基金的類(lèi)型廣泛，重倉(cāng)基金中可能出現(xiàn)股票型、混合型（偏股、偏債、平衡、靈活配置）、債券型等不同類(lèi)型的基金，靈活配置型基金中有的屬于偏股混合型、有的屬于偏債混合型，計(jì)算 FOF 重倉(cāng)不同類(lèi)型基金的配置比例可能不能很好的反映 FOF 股債配置的情況。為了更好的衡量FOF 在季度整體的股票、債券配置倉(cāng)位變化，我們穿透到底層子基金的股票、債券倉(cāng)位來(lái)近似代表全市場(chǎng)整體 FOF 的權(quán)益、債券配置倉(cāng)位

20、，在季報(bào)時(shí) FOF 基金也會(huì)披露在各類(lèi)資產(chǎn)上的投資市值及占比，我們根據(jù)重倉(cāng)基金的股票倉(cāng)位和本期的持股市值來(lái)計(jì)算 FOF 基金權(quán)益?zhèn)呐渲脗}(cāng)位情況；其相應(yīng)的計(jì)算公式如下：權(quán)益?zhèn)}位計(jì)算公式的分子為重倉(cāng)子基金市值乘以子基金股票倉(cāng)位再加上持有股票市值，分母為重倉(cāng)子基金市值加持有股票市值，債券倉(cāng)位用 1-權(quán)益?zhèn)}位來(lái)近似代表。從二季度整體的倉(cāng)位情況來(lái)看，全市場(chǎng)公募 FOF 基金的權(quán)益?zhèn)}位為31.70%，債券配置倉(cāng)位為 68.30%。和一季度相比，權(quán)益?zhèn)}位相較28.61%提升了 3.08%，權(quán)益?zhèn)}位上升明顯，債券倉(cāng)位有所下降。圖表13：FOF 基金的權(quán)益?zhèn)渲脗}(cāng)位Wind,不同類(lèi)型 FOF 的配置分析二

21、季度偏股 FOF 的權(quán)益?zhèn)}位接近 80%，大多數(shù) FOF 的權(quán)益?zhèn)}位都有所上升。同樣的，為了觀察不同類(lèi)型 FOF 的權(quán)益?zhèn)渲脗}(cāng)位，我們也穿透到各類(lèi)型 FOF 重倉(cāng)子基金的股票、債券倉(cāng)位來(lái)計(jì)算不同 FOF的權(quán)益?zhèn)渲们闆r；從二季度不同類(lèi)型FOF 的權(quán)益?zhèn)瘋}(cāng)位來(lái)看，偏股 FOF 的倉(cāng)位最高，權(quán)益?zhèn)}位為 78.9%，接近 80%；平衡 FOF、目標(biāo)日期 FOF、偏債 FOF 的權(quán)益?zhèn)}位分別為 27.1%、53.9%、10.5%。從二季度不同 FOF 的權(quán)益?zhèn)}位變動(dòng)來(lái)看，目標(biāo)日期FOF、偏股 FOF、偏債 FOF、平衡 FOF 的權(quán)益?zhèn)}位變動(dòng)分別為 8.9%、2.7%、0.4%、-2.4%，大

22、多數(shù) FOF 的權(quán)益?zhèn)}位都有所上升。圖表14：二季度不同 FOF 的權(quán)益?zhèn)渲脗}(cāng)位Wind,圖表15：二季度不同 FOF 的權(quán)益配置倉(cāng)位變動(dòng)Wind,二季度 FOF 基金的持股情況二季度 FOF 平均重倉(cāng)股票比例為 3.9%，較上個(gè)季度略有下降；二季度股票投資占比 TOP10 的 FOF 基金股票投資占比都超過(guò)了 14%。 FOF 基金除投資基金之外，還會(huì)有少部分直接投資股票來(lái)配置權(quán)益部分，投資股票在申購(gòu)贖回上更便捷。從二季度 FOF 重倉(cāng)股票的倉(cāng)位來(lái)看，2022 年二季度 FOF 平均重倉(cāng)股票比例為 3.9%，較上個(gè)季度略有下降，歷史上平均重倉(cāng)股票的比例基本都在 10%以內(nèi)，歷史平均重倉(cāng)股

23、票比例為 6.1%。二季度股票投資占比最高的 FOF 南方養(yǎng)老目標(biāo)日期 2050 五年持有，股票投資比例為 21.5%，二季度股票投資占比 TOP10 的 FOF 基金股票投資占比都超過(guò)了 14%。 圖表16：FOF 基金平均重倉(cāng)股票比例 圖表17：股票投資占比最高的前十只 FOFWind,Wind,從 FOF 基金的前十大重倉(cāng)股來(lái)看，2022 年二季度 FOF 基金重倉(cāng)持有市值最高的前十只股票分別為寧德時(shí)代、保利發(fā)展、比亞迪、萬(wàn)華化學(xué)、貴州茅臺(tái)、平安銀行、天齊鋰業(yè)、寶信軟件、金地集團(tuán)、招商蛇口。圖表18：FOF 基金重倉(cāng)持有股票市值 TOP10Wind,FOF 重倉(cāng)持有基金分析FOF 持倉(cāng)規(guī)

24、?？壳暗幕鸸?FOF 規(guī)模以偏債 FOF 為主，F(xiàn)OF 基金持倉(cāng)規(guī)模靠前的基金以債券型基金為主，交銀裕隆純債 A、交銀純債 AB 被重倉(cāng)持有最多。從二季度 FOF 重倉(cāng)基金的規(guī)模來(lái)看，由于同一只基金可能有 A 類(lèi)份額和 C 類(lèi)份額，我們這里將不同份額的規(guī)模加總起來(lái)計(jì)算（下同）；可以發(fā)現(xiàn) FOF 重倉(cāng)規(guī)?？壳暗幕鹨灾虚L(zhǎng)期純債基金、短債基金、一級(jí)債基為主。二季度 FOF 重倉(cāng)持有市值前 5 的基金分別為交銀裕隆純債 A、交銀純債 AB、易方達(dá)信用債 A、興全穩(wěn)態(tài)A、博時(shí)富瑞純債A，重倉(cāng)市值分別為 36.45 億、34.69 億、24.94 億、24.40 億、20.99 億。圖表19：202

25、2 年二季度 FOF 重倉(cāng)基金規(guī)模 TOP20序號(hào)證券代碼基金名稱基金成立日基金類(lèi)型基金規(guī)模/億重倉(cāng)市值/億重倉(cāng)數(shù)量基金經(jīng)理1519782.OF交銀裕隆純債A2016-11-28中長(zhǎng)期純債型基金184.8036.4542黃瑩潔2519718.OF交銀純債AB2012-12-19中長(zhǎng)期純債型基金167.2134.6912于海穎,魏玉敏3000032.OF易方達(dá)信用債A2013-04-24中長(zhǎng)期純債型基金199.8924.9430胡劍,紀(jì)玲云4003949.OF興全穩(wěn)泰A2016-12-16中長(zhǎng)期純債型基金220.8224.4020王帥5004200.OF博時(shí)富瑞純債A2017-03-03中長(zhǎng)期純

26、債型基金301.2020.9932倪玉娟6006793.OF交銀穩(wěn)鑫短債A2019-01-24短期純債型基金225.8220.849黃瑩潔7519723.OF交銀雙輪動(dòng)AB2013-04-18中長(zhǎng)期純債型基金75.3018.8212唐赟8000402.OF工銀瑞信純債A2014-05-16中長(zhǎng)期純債型基金122.1415.5115張略釗,谷衡9100058.OF富國(guó)產(chǎn)業(yè)債A2011-12-05混合債券型一級(jí)基金138.6715.4220黃紀(jì)亮,武磊10000191.OF富國(guó)信用債A2013-06-25中長(zhǎng)期純債型基金232.2414.3322黃紀(jì)亮,呂春杰11004672.OF華夏短債A201

27、7-12-06短期純債型基金253.9814.1315劉明宇12003280.OF鵬華豐恒2016-09-22中長(zhǎng)期純債型基金180.2614.1118方昶13040026.OF華安信用四季紅A2011-12-08中長(zhǎng)期純債型基金64.8713.2015蘇玉平,魏媛媛,吳文明14008204.OF交銀穩(wěn)利中短債A2019-12-13短期純債型基金132.1512.305黃瑩潔15100018.OF富國(guó)天利增長(zhǎng)債券2003-12-02混合債券型一級(jí)基金205.3712.2918黃紀(jì)亮16006491.OF南方1-3年國(guó)開(kāi)債A2018-11-08被動(dòng)指數(shù)型債券基金163.0111.588夏晨曦,董

28、浩,朱佳17006745.OF交銀中債1-3年農(nóng)發(fā)債A2019-01-23被動(dòng)指數(shù)型債券基金50.9510.372季參平18003327.OF萬(wàn)家鑫璟純債A2016-09-18中長(zhǎng)期純債型基金237.3410.3623周潛瑋19164902.SZ交銀信用添利2011-01-27混合債券型一級(jí)基金51.7710.123唐赟20006646.OF匯添富短債A2018-12-13短期純債型基金231.2810.1211楊靖Wind,二季度 FOF 重倉(cāng)規(guī)?？壳暗臋?quán)益基金中，排在前 5 的分別為易方達(dá)環(huán)保主題、易方達(dá)供給改革、易方達(dá)科瑞、易方達(dá)瑞恒、中泰星元價(jià)值優(yōu)選A，重倉(cāng)市值分別為 6.15 億、6

29、.01 億、5.98 億、5.94 億、5.84 億。由于指數(shù)基金在申購(gòu)贖回上的優(yōu)勢(shì)或者投資主題風(fēng)格明確，部分指數(shù)基金也被 FOF 重倉(cāng)持有，例如國(guó)泰中證全指證券公司 ETF、匯添富中證新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)A、華寶中證銀行 ETF。圖表20：2022 年二季度 FOF 重倉(cāng)權(quán)益基金規(guī)模 TOP20序號(hào)證券代碼基金名稱基金成立日基金類(lèi)型基金規(guī)模/億重倉(cāng)市值/億重倉(cāng)數(shù)量基金經(jīng)理1001856.OF易方達(dá)環(huán)保主題2017-06-02靈活配置型基金89.56.1514祁禾2002910.OF易方達(dá)供給改革2017-01-25靈活配置型基金63.86.014楊宗昌3003293.OF易方達(dá)科瑞2017-01-

30、03靈活配置型基金30.75.9813楊嘉文4001832.OF易方達(dá)瑞恒2018-01-10靈活配置型基金35.35.942蕭楠,王元春5006567.OF中泰星元價(jià)值優(yōu)選A2018-12-05靈活配置型基金61.05.8414姜誠(chéng)6002943.OF廣發(fā)多因子2016-12-30靈活配置型基金181.35.814唐曉斌,楊冬7512880.SH國(guó)泰中證全指證券公司ETF2016-07-26被動(dòng)指數(shù)型基金326.55.4215艾小軍8519133.OF海富通改革驅(qū)動(dòng)2016-04-28靈活配置型基金141.55.4024周雪軍9470006.OF匯添富醫(yī)藥保健A2010-09-21偏股混合型

31、基金61.05.348鄭磊10166005.OF中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)A2009-07-24偏股混合型基金42.64.719曹名長(zhǎng),藍(lán)小康,沈悅11166001.SZ中歐新趨勢(shì)A2007-01-29偏股混合型基金99.64.587周蔚文12501057.SH匯添富中證新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)A2018-05-23被動(dòng)指數(shù)型基金182.44.336過(guò)蓓蓓13000628.OF大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)A2015-02-03普通股票型基金56.44.2415劉旭14512800.SH華寶中證銀行ETF2017-07-18被動(dòng)指數(shù)型基金105.54.2126胡潔15002132.OF廣發(fā)鑫享A2016-01-15靈活配置型基金7

32、7.24.145鄭澄然16001018.OF易方達(dá)新經(jīng)濟(jì)2015-02-12靈活配置型基金72.44.125陳皓17166019.OF中歐價(jià)值智選回報(bào)A2013-05-14靈活配置型基金135.04.0813袁維德18006533.OF易方達(dá)科融2019-03-26偏股混合型基金36.83.746劉健維19166009.SZ中歐新動(dòng)力A2011-02-10偏股混合型基金25.83.645王健,許文星20540003.OF匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略A2007-04-09靈活配置型基金103.43.6110陸彬Wind,FOF 加減倉(cāng)市值最多的基金2022 年二季度 FOF 基金加倉(cāng)華寶現(xiàn)金添益 A、興全恒

33、裕 A 最多，減倉(cāng)博時(shí)富瑞純債 A、華夏短債 A 最多。我們計(jì)算本季度和上季度 FOF重倉(cāng)基金的市值變化，用重倉(cāng)市值的變化（包含主動(dòng)加減倉(cāng)和被動(dòng)加減倉(cāng)變化）來(lái)近似代表 FOF 加減倉(cāng)的情況。從 2022 年二季度 FOF 重倉(cāng)基金的加減倉(cāng)變化來(lái)看，加倉(cāng)規(guī)模前 5 的基金分別為華寶現(xiàn)金添益 A、興全恒裕 A、交銀豐晟收益 A、易方達(dá)供給改革、易方達(dá)環(huán)保主題；減倉(cāng)規(guī)模前 5 的基金分別為博時(shí)富瑞純債A、華夏短債A、南方豐元信用增強(qiáng)A、華泰保興尊合 A、海富通阿爾法對(duì)沖A。圖表21：2022 年二季度 FOF 重倉(cāng)基金加倉(cāng)市值 TOP20序號(hào)證券代碼基金名稱基金成立日基金類(lèi)型基金規(guī)模/億本季度重倉(cāng)市

34、值/億上季度重倉(cāng)市值/億加倉(cāng)市值/億基金經(jīng)理1511990.SH華寶現(xiàn)金添益A2012-12-27貨幣市場(chǎng)型基金1589.355.640.674.97陳昕,高文慶2006985.OF興全恒裕A2019-03-12中長(zhǎng)期純債型基金89.475.070.834.24王帥3005577.OF交銀豐晟收益A2018-05-23中長(zhǎng)期純債型基金75.436.152.183.97于海穎4002910.OF易方達(dá)供給改革2017-01-25靈活配置型基金63.776.012.053.96楊宗昌5001856.OF易方達(dá)環(huán)保主題2017-06-02靈活配置型基金89.536.152.193.96祁禾60061

35、51.OF南方交元2018-12-13中長(zhǎng)期純債型基金61.036.352.603.75李璇7511360.SH海富通中證短融ETF2020-08-03被動(dòng)指數(shù)型債券基金148.255.001.373.63陳軼平,唐靈兒8519723.OF交銀雙輪動(dòng)AB2013-04-18中長(zhǎng)期純債型基金75.3018.8215.603.21唐赟9040026.OF華安信用四季紅A2011-12-08中長(zhǎng)期純債型基金64.8713.209.993.21蘇玉平,魏媛媛,吳文明10009049.OF易方達(dá)高端制造2020-03-16偏股混合型基金62.763.060.003.06祁禾11501057.SH匯添富中

36、證新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)A2018-05-23被動(dòng)指數(shù)型基金182.444.331.372.96過(guò)蓓蓓12007935.OF平安惠瀾純債A2019-12-11中長(zhǎng)期純債型基金68.172.850.002.85張文平13006567.OF中泰星元價(jià)值優(yōu)選A2018-12-05靈活配置型基金60.975.843.202.65姜誠(chéng)14000756.OF建信潛力新藍(lán)籌A2014-09-10普通股票型基金30.472.670.062.61周智碩15004417.OF興全貨幣B2017-03-31貨幣市場(chǎng)型基金479.952.610.002.61謝芝蘭16000032.OF易方達(dá)信用債A2013-04-24中長(zhǎng)期

37、純債型基金199.8924.9422.512.43胡劍,紀(jì)玲云17512200.SH南方中證全指房地產(chǎn)ETF2017-08-25被動(dòng)指數(shù)型基金73.113.611.322.29羅文杰18166001.SZ中歐新趨勢(shì)A2007-01-29偏股混合型基金99.614.582.302.28周蔚文19004388.OF鵬華豐享2017-03-09中長(zhǎng)期純債型基金89.364.982.772.21方昶20008065.OF匯添富中盤(pán)積極成長(zhǎng)A2020-03-13偏股混合型基金46.902.900.692.20鄭磊Wind,圖表22：2022 年二季度 FOF 重倉(cāng)基金減倉(cāng)市值 TOP20序號(hào)證券代碼基金

38、名稱基金成立日基金類(lèi)型基金規(guī)模/億本季度重倉(cāng)市值/億上季度重倉(cāng)市值/億減倉(cāng)市值/億基金經(jīng)理1004200.OF博時(shí)富瑞純債A2017-03-03中長(zhǎng)期純債型基金301.2020.9925.19-4.20倪玉娟2004672.OF華夏短債A2017-12-06短期純債型基金253.9814.1318.12-3.99劉明宇3000355.OF南方豐元信用增強(qiáng)A2013-11-12混合債券型一級(jí)基金23.670.003.83-3.83杜才超,李璇4005159.OF華泰保興尊合A2017-11-21混合債券型一級(jí)基金76.651.184.76-3.58張挺5519062.OF海富通阿爾法對(duì)沖A201

39、4-11-20股票多空20.216.619.97-3.36杜曉海,朱斌全6006646.OF匯添富短債A2018-12-13短期純債型基金231.2810.1213.37-3.25楊靖7100058.OF富國(guó)產(chǎn)業(yè)債A2011-12-05混合債券型一級(jí)基金138.6715.4218.63-3.21黃紀(jì)亮,武磊8511880.SH銀華交易貨幣A2013-04-01貨幣市場(chǎng)型基金1,219.106.168.99-2.84王樹(shù)麗9000402.OF工銀瑞信純債A2014-05-16中長(zhǎng)期純債型基金122.1415.5118.33-2.82張略釗,谷衡10159949.SZ華安創(chuàng)業(yè)板50ETF2016-

40、06-30被動(dòng)指數(shù)型基金100.670.132.70-2.58許之彥11217003.OF招商安泰債券A2003-04-28混合債券型一級(jí)基金41.125.828.19-2.37康晶,劉萬(wàn)鋒12675111.OF西部利得匯享A2017-03-10混合債券型一級(jí)基金89.911.463.64-2.17嚴(yán)志勇,李安然13007180.OF華安中債1-3年政策金融債A2019-05-21被動(dòng)指數(shù)型債券基金66.060.622.67-2.06林唐宇14202308.OF南方收益寶B2015-07-29貨幣市場(chǎng)型基金568.502.134.11-1.98董浩,蔡奕奕15006662.OF易方達(dá)安悅超短債A2018-12-05短期純債型基金112.141.543.48-1.94劉朝陽(yáng),梁瑩16004720.OF華夏睿磐泰茂A2017-12-06偏債混合型基金25.930.552.44-1.89宋洋17162411.SZ華寶標(biāo)普油氣A人民幣2011-09-29國(guó)際(QDII)股票型基金41.730.001.85-1.85周晶,楊洋18004517.O