信貸經(jīng)理角度的財(cái)務(wù)報(bào)告分析(79張)課件

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析 1內(nèi)容體系一、信貸經(jīng)理如何解讀公司財(cái)務(wù)報(bào)表基本面分析二、財(cái)務(wù)報(bào)表勾稽關(guān)系分析找出分析的側(cè)重點(diǎn)三、財(cái)務(wù)報(bào)表重點(diǎn)項(xiàng)目分析對(duì)關(guān)注的項(xiàng)目真實(shí)性分析四、如何識(shí)別財(cái)務(wù)報(bào)告里的“餡餅”與“陷阱”財(cái)務(wù)指標(biāo)分析一、信貸經(jīng)理如何解讀公司財(cái)務(wù)報(bào)表1財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)的晴雨表2財(cái)務(wù)報(bào)表隱藏著財(cái)富密碼3財(cái)務(wù)報(bào)表猶如名貴香水，只能細(xì)細(xì)品嘗，不能生吞活剝。-阿伯拉汗.比爾拉夫有哪些重要財(cái)務(wù)報(bào)表？利潤(rùn)表資產(chǎn)負(fù)債表股東權(quán)益變動(dòng)表現(xiàn)金流量表報(bào)表面子底子日子 監(jiān) 管 者 股 東報(bào) 表 客戶股東/投資者經(jīng)理銀行/債權(quán)人政府/稅務(wù)誰在關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表？員工南京愛立信公司提前還掉南京交通銀行、南京工商銀行19.9億元巨額貸款，而轉(zhuǎn)

2、向向花旗銀行貸同樣的巨款。讓南京中資銀行震驚！讓國內(nèi)其他銀行為之深思！銀行為什么要重視 企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表？田大媽的公司產(chǎn)品銷路暢通、市場(chǎng)需求巨大、資產(chǎn)負(fù)債率僅為10%，因季節(jié)性收購原材料需貸款2000萬，在被多家銀行認(rèn)為是求之不得的優(yōu)質(zhì)貸款單位的同時(shí)而無一家銀行愿意貸款，被稱為“田大媽現(xiàn)象”?！百J款難、難貸款”是客觀現(xiàn)實(shí)！標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪同時(shí)將安然的債信評(píng)級(jí)降低為垃圾債券，僅一年時(shí)間安然股價(jià)從90.56美元降低到0.26美元，由此使美國排名第七、全球排名第16的安然公司破產(chǎn)，導(dǎo)致： 摩根大通銀行損失5億美元； 花旗銀行損失78億美元； 法國里昂銀行損失2.5億美元； 德國德意志銀行損失數(shù)千萬美元；

3、 為銀行保證貸款安全敲響了警鐘！銀行必須面對(duì)挑戰(zhàn)，參與競(jìng)爭(zhēng)銀行必須加強(qiáng)管理，增強(qiáng)實(shí)力銀行必須重視貸款安全，防范風(fēng)險(xiǎn)注重識(shí)別和分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況！(一)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法1、比較分析法：比較分析法就是將有關(guān)指標(biāo)的本期實(shí)際數(shù)與歷史數(shù)(上期、上年同期或幾期)、本期計(jì)劃數(shù)、企業(yè)歷史最好水平、國內(nèi)外同行業(yè)平均數(shù)等對(duì)比。 2006年海爾與四川長(zhǎng)虹主要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)比較表2、 比率分析法：比率是指相互聯(lián)系的兩個(gè)指標(biāo)之間的對(duì)比關(guān)系，以分子和分母的形式計(jì)算。常用的比率有相系比率和結(jié)構(gòu)比率兩種。 （1）相關(guān)比率A指標(biāo)B指標(biāo) （2）結(jié)構(gòu)比率 結(jié)構(gòu)比率是將同類的各個(gè)組成部分，分別計(jì)算每個(gè)組成部分占總體的

4、百分比，即用局部指標(biāo)除以整體指標(biāo)。例如，資產(chǎn)負(fù)債表和損益表中，可分別以資產(chǎn)總額(權(quán)益總額)和銷售收入為整體，編成結(jié)構(gòu)比率報(bào)表。（二）解讀資產(chǎn)負(fù)債表閱讀資產(chǎn)負(fù)債表：結(jié)構(gòu)、格式、揭示的信息。資產(chǎn)負(fù)債表基本架構(gòu) 資產(chǎn)所有者權(quán)益負(fù)債資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益 貸款自己資產(chǎn)負(fù)債表分類資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn) 長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益 實(shí)收資本 留存收益資金運(yùn)用資金來源近看資產(chǎn)負(fù)債表F:案例一報(bào)表.xlsx資 產(chǎn)年初余額期末余額負(fù)債和所有者權(quán)益年初余額期末余額流動(dòng)資產(chǎn) 貨幣資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債： 短期借款 交易性金融資產(chǎn) 交易性金融負(fù)債 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)收賬款 應(yīng)收股利 應(yīng)付賬款 預(yù)收賬款 應(yīng)收利息 應(yīng)

5、付職工薪酬 其它應(yīng)收款 應(yīng)交稅費(fèi) 預(yù)付賬款 應(yīng)付利息、應(yīng)付股利 存貨 其他應(yīng)付款 其他流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款 非流動(dòng)資產(chǎn) 可供出售金融資產(chǎn) 應(yīng)付債券 持有至到期投資 長(zhǎng)期應(yīng)付款 長(zhǎng)期債權(quán)投資 專項(xiàng)應(yīng)付款 長(zhǎng)期應(yīng)收款 預(yù)計(jì)負(fù)債 投資性房地產(chǎn) 遞延所得稅負(fù)債 固定資產(chǎn) 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 在建工程所有者權(quán)益：實(shí)收資本或股本 工程物資 固定資產(chǎn)清理 資本公積 減：庫存股 無形資產(chǎn)、商譽(yù) 開發(fā)支出、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 遞延所得稅資產(chǎn) 其他非流動(dòng)資產(chǎn) 盈余公積 未分配利潤(rùn) 所有者權(quán)益合計(jì) 資產(chǎn)合計(jì) 負(fù)債合所有者權(quán)益總計(jì)如何分析營(yíng)運(yùn)能力項(xiàng) 目20122013賒銷收入凈額400050

6、00應(yīng)收賬款年末余額20002000應(yīng)收賬款平均余額15002000應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)2.672.5應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)134.8144應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算表應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=_x0008_項(xiàng) 目20122013主營(yíng)業(yè)務(wù)成本1200015000存貨年末余額40002000存貨平均余額30003000存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)45存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)9072存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算表存貨周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額項(xiàng) 目20122013主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額1600020000固定資產(chǎn)年末凈額1200014000固定資產(chǎn)平均凈額1100013000固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.541.54固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)233.76233.76固定資產(chǎn)周

7、轉(zhuǎn)率計(jì)算表固定資產(chǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=項(xiàng) 目20122013主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額1600020000全部資產(chǎn)年末凈額2000022000全部資產(chǎn)平均凈額1900021000全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.840.95全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)428.57378.95總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=如何分析償債能力流動(dòng)比率= 2：1速動(dòng)比率= 1：1速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資-存貨現(xiàn)金比率=貨幣資金（或現(xiàn)金等價(jià)物）流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量期末流動(dòng)負(fù)債總額現(xiàn)金負(fù)債總額比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量期末負(fù)債總額如何分析償債能力資產(chǎn)負(fù)債率= 40%60%產(chǎn)權(quán)比率= 負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額 1：1 0.71.5已獲利息倍數(shù)= 至少應(yīng)大于1長(zhǎng)

8、期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比率=忽視資產(chǎn)負(fù)債表的后果很嚴(yán)重流動(dòng)資產(chǎn)-財(cái)務(wù)分析的重中之重固定資產(chǎn)細(xì)分析無形資產(chǎn)不簡(jiǎn)單資產(chǎn)負(fù)債表暗藏玄機(jī)的應(yīng)收賬款成本大營(yíng)-存貨企業(yè)欠誰的錢股東財(cái)富從哪里來資產(chǎn)負(fù)債表背后的資源實(shí)質(zhì)（三）解讀利潤(rùn)表利潤(rùn)表的基本架構(gòu)營(yíng)業(yè)收入凈營(yíng)業(yè)收入銷貨毛利營(yíng)業(yè)利潤(rùn)稅前利潤(rùn)凈利潤(rùn)每股收益銷貨折扣折讓退貨營(yíng)業(yè)費(fèi)用營(yíng)業(yè)外收支所得稅優(yōu)先股利銷貨成本經(jīng)營(yíng)實(shí)力？經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)性？盈利能力？1、 收入結(jié)構(gòu)2、成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)3、利潤(rùn)形成結(jié)構(gòu)4、利潤(rùn)分配結(jié)構(gòu)營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)外收入投資收益利潤(rùn)表告訴我們什么？閱讀利潤(rùn)表：我國采用的是多步式利潤(rùn)表。閱讀步驟和技巧：（1）把握結(jié)果觀察公司是賺錢還是賠錢？（2）分層觀察企業(yè)在哪兒賺

9、（賠）的錢？（3）評(píng)估 利潤(rùn)的本期數(shù) 上期數(shù)是否滿意 本期數(shù) 預(yù)算數(shù)是否滿意（4）瀏覽利潤(rùn)表項(xiàng)目觀察、對(duì)比收入、費(fèi)用和利潤(rùn)的變化趨勢(shì)。（5）評(píng)估公司的盈利能力：凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、每股收益、主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等。（6）資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對(duì)利潤(rùn)的影響。近看利潤(rùn)表 利潤(rùn)表 會(huì)企02編制單位： 所屬期：2011年 月 單位：元項(xiàng) 目行次本月數(shù)本年累計(jì)數(shù)一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 1 1 202 500 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 4 1 012 900 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 5 34 300二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)（虧損以_號(hào)填列） 10 155 300 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)（虧損以_號(hào)填列） 11 減：營(yíng)

10、業(yè)費(fèi)用 14 22 500 管理費(fèi)用 15 35 900 財(cái)務(wù)費(fèi)用 16 4 800三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以_號(hào)填列） 18 92 100項(xiàng) 目行次本月數(shù)本年累計(jì)數(shù)三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以_號(hào)填列） 18 92 100 加：投資收益（虧損以_號(hào)填列） 19 補(bǔ)貼收入 22 營(yíng)業(yè)外收入 23 5 000 減：營(yíng)業(yè)外支出 25 19 300四、利潤(rùn)總額（虧損總額以_號(hào)填列） 27 77 800 減：所得稅 費(fèi)用28 19 450五、凈利潤(rùn)（凈虧損以_號(hào)填列） 30 58 350如何分析收支結(jié)構(gòu)利潤(rùn)表項(xiàng) 目行次本月數(shù)本年累計(jì)數(shù)比重一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 1 1 202 500 100% 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 4 1

11、012 900 84.23% 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 5 34 300 2.85%二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)（虧損以_號(hào)填列） 10 155 300 12.91% 減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用 14 22 500 1.87% 管理費(fèi)用 15 35 900 2.99% 財(cái)務(wù)費(fèi)用 16 4 800 0.40%三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以_號(hào)填列） 18 92 100 7.66% 加：營(yíng)業(yè)外收入 23 5 000 0.42% 減：營(yíng)業(yè)外支出 25 19 300 1.60%四、利潤(rùn)總額（虧損總額以_號(hào)填列） 27 77 800 6.47% 減：所得稅 28 19 450 1.62%五、凈利潤(rùn)（凈虧損以_號(hào)填列） 30 58 350 4.8

12、5%利潤(rùn)表計(jì)算基礎(chǔ)都是時(shí)間差惹的禍 10 11 12 1 2 3 10 11 12 1 2 3銷售收款付11月至4月房租例：企業(yè)于2013年7月預(yù)付下半年租金12000，支付大修理費(fèi)15000，本月提取大修理費(fèi)800，支付辦公費(fèi)2000，收到上月銷售收入款3000，本月銷售10000，款未收到。收付實(shí)現(xiàn)制 ： 權(quán)責(zé)發(fā)生制：收入 3000 10000房租 12000 2000修理費(fèi) 15000 800辦公費(fèi) 2000 2000利潤(rùn)：26000 5200與生產(chǎn)相關(guān)制造費(fèi)用(營(yíng)業(yè)成本)與銷售相關(guān)銷售費(fèi)用與經(jīng)營(yíng)和行政管理有關(guān)管理費(fèi)用與理財(cái)有關(guān)財(cái)務(wù)費(fèi)用費(fèi)用歸屬盈利能力分析 （1）主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率主營(yíng)業(yè)務(wù)毛

13、利率= 毛利營(yíng)業(yè)收入100%毛利=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率= 凈利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100%主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率；營(yíng)業(yè)費(fèi)用率主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金率；（3）資產(chǎn)凈利率 稅后凈利平均總資產(chǎn)資產(chǎn)凈利率=100%例：甲公司2012年期初資產(chǎn)為3360萬，期末資產(chǎn)4000萬，凈利潤(rùn)272萬。資產(chǎn)凈利率= 272（3360+4000）/2100%=7.39%總資產(chǎn)報(bào)酬率=利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用總資產(chǎn)平均占用額*100%（4）總資產(chǎn)報(bào)酬率（百元資產(chǎn)獲利）凈資產(chǎn)收益率= 凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)平均占用額（1）反映所有者投入資本的獲利能力，凈利潤(rùn)是稅后利潤(rùn)，平均值是期初+期末/2。（2）上市公司必須披露的指標(biāo)

14、。（5）凈資產(chǎn)收益率100%（6）每股收益每股收益= 凈利潤(rùn)發(fā)行在外的普通股份加權(quán)平均數(shù) 每股收益率是本年凈利潤(rùn)與年末普通股總數(shù)的比值。例：甲公司當(dāng)年凈利23880萬，發(fā)行在外普通股40000萬股，則每股收益0.597元。市盈率=普通股每股市價(jià)普通股每股收益例：甲公司普通股每股盈余0.597元，年終時(shí)每股市價(jià)16元，則市盈率為26.8倍。市盈率越高說明公司的社會(huì)信賴程度越高預(yù)示公司具有發(fā)展?jié)摿Γ瑫r(shí)風(fēng)險(xiǎn)大。（7）市盈率（8）每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)= 年度末股東權(quán)益年度末普通股股數(shù) 每股凈資產(chǎn)在理論上提供了股票最低價(jià)值。成本費(fèi)用利潤(rùn)率= 利潤(rùn)總額主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+期間費(fèi)用100%（9）成本費(fèi)用利潤(rùn)率

15、利潤(rùn)表數(shù)字背后的經(jīng)營(yíng)狀況 企業(yè)是不是在“不務(wù)正業(yè)” 費(fèi)用越低越好嗎 舉足輕重的毛利率 營(yíng)業(yè)收入與企業(yè)價(jià)值企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況 怎樣的費(fèi)用政策是有利 （四）解讀現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表基本架構(gòu)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量流入流出現(xiàn)金池現(xiàn)金流量表告訴我們什么？現(xiàn)金流量表：反映公司年度內(nèi)真正發(fā)生的 現(xiàn)金流量（流入與流出）溝通資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的“橋梁”和“紐帶”按收付實(shí)現(xiàn)制編制；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)；現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出=現(xiàn)金凈流量近看現(xiàn)金流量表如何分析現(xiàn)金流量現(xiàn)金償債能力 現(xiàn)金比率=現(xiàn)金獲利能力 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=利潤(rùn)含金量 凈利潤(rùn)現(xiàn)金比率=現(xiàn)金獲利能力 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=現(xiàn)金獲利

16、能力 銷售現(xiàn)金比率=現(xiàn)金流量表背后的企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)現(xiàn)金流量與企業(yè)發(fā)展周期是怎樣？ 現(xiàn)金流量表的正負(fù)數(shù)代表什么？經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流與凈利潤(rùn)的差額是怎么回事？為什么說現(xiàn)金流量更“可靠”（五）要關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)告的文字部分閱讀時(shí)應(yīng)特別關(guān)注：1、了解會(huì)計(jì)政策的變化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生的影響；2、關(guān)注公司披露經(jīng)營(yíng)成果的保守程度。3、重大事項(xiàng)及其對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的影響：或有事項(xiàng)、資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)、承諾事項(xiàng)、其他事項(xiàng)（債務(wù)重組、非貨幣性交易等）(六)怎樣閱讀審計(jì)報(bào)告？1、標(biāo)準(zhǔn)的無保留意見皆大歡喜2、無保留意見+說明段質(zhì)量瑕疵的委婉說詞3、保留意見披露質(zhì)量堪憂4、拒絕表示意見此處無聲生有聲5、否定意見是可忍、孰不可忍三、財(cái)

17、務(wù)報(bào)表勾稽關(guān)系分析找出分析的側(cè)重點(diǎn)錯(cuò)誤一：愛看一張報(bào)表，忽視聯(lián)系 某企業(yè)2013年和2012年利潤(rùn)表的主要數(shù)據(jù) 單位：萬元項(xiàng)目20122013銷售額100150成本費(fèi)用80120利潤(rùn)2030應(yīng)收票據(jù)2040應(yīng)收賬款1060錯(cuò)誤二：愛看項(xiàng)目，忽視結(jié)構(gòu) 某企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的部分?jǐn)?shù)據(jù) 單位：萬元項(xiàng) 目期初金額期末金額期末金額比重流動(dòng)資產(chǎn)210042006.21%長(zhǎng)期資產(chǎn)130015002.22%固定資產(chǎn)450006000088.72%無形資產(chǎn)275519252.85%資產(chǎn)合計(jì)5215567625流動(dòng)負(fù)債146902942593.34%長(zhǎng)期負(fù)債420021006.66%負(fù)債合計(jì)1889031525294

18、25占資產(chǎn)合計(jì)46.6%錯(cuò)誤三：愛看現(xiàn)在，忽視對(duì)比 某企業(yè)部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 單位：萬元資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表項(xiàng)目2010年2009年項(xiàng)目2010年2009年銀行存款40000190000銷售收入12000001500000應(yīng)收賬款260000110000銷售成本780000900000存貨500000400000銷售利潤(rùn)420000600000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)800000700000各項(xiàng)費(fèi)用350000400000應(yīng)付賬款300000200000利潤(rùn)總額70000200000短期借款50000100000所得稅費(fèi)用1400040000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)350000300000凈利潤(rùn)560001600004.7%1

19、0.7%四、財(cái)務(wù)報(bào)表重點(diǎn)項(xiàng)目分析對(duì)關(guān)注的項(xiàng)目真實(shí)性分析1、應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、其他應(yīng)收款2、資產(chǎn)的真實(shí)性3、銷售增長(zhǎng)利潤(rùn)下降4、分層分析利潤(rùn)5、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款6、重視現(xiàn)金流量分析7、貸款需求分析五、如何識(shí)別財(cái)務(wù)報(bào)告里的“餡餅”與“陷阱”？1、看會(huì)計(jì)收益質(zhì)量好壞2、看現(xiàn)金流量是否順暢3、看債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高低4、看成長(zhǎng)空間大?。ㄒ唬┛磿?huì)計(jì)收益質(zhì)量1、傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)（1）凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/股東權(quán)益余額 =主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)比率倒數(shù) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) =主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)平均余額/股東權(quán)益平均余額從上式可見：凈資產(chǎn)收益率受銷售利潤(rùn)、資產(chǎn)

20、周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響。主營(yíng)業(yè)務(wù)比率是評(píng)價(jià)盈利持續(xù)性的的重要指標(biāo)。四川長(zhǎng)虹與青島海爾凈資產(chǎn)收益率分析表1、傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)（2）每股收益=凈利潤(rùn)/加權(quán)普通股股數(shù)資本市場(chǎng)應(yīng)用最廣泛的一個(gè)盈利評(píng)價(jià)指標(biāo)，尤其是市盈率定價(jià)的方法，更奠定了每股收益的“王者地位”。例 恒星公司2011年初共有普通股股本3000萬，10月1日增發(fā)800萬股；2012年3月實(shí)施利潤(rùn)分配，每10股分派1股，假設(shè)2個(gè)年度的稅后利潤(rùn)都為3200萬元。2011年加權(quán)平均股數(shù)=3000萬+800 3/12=3200（萬股）2011年每股收益=3200/3200=1元/股2012年：加權(quán)平均股數(shù)=3800 110%=4180（

21、萬股）2012年每股收益=3200/4180=0.766元/股2、定海神針盈利穩(wěn)定性（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)比率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/利潤(rùn)總額（2）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/利潤(rùn)總額（3）非經(jīng)常性損益=非經(jīng)常性損益/凈利潤(rùn)注：A主營(yíng)業(yè)務(wù)比率；B營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率； C非經(jīng)常性損益比率3、質(zhì)量?jī)r(jià)更高盈利含金量（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率=銷售活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（3）關(guān)聯(lián)交易比率=關(guān)聯(lián)交易收入/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2011年各典型行業(yè)盈利含金量的比較表4、盈利趨勢(shì)（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)額/上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（2）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=凈利潤(rùn)增

22、長(zhǎng)額/上期凈利潤(rùn)額2011年各典型行業(yè)盈利趨勢(shì)比較表（二）看現(xiàn)金流量順不順框架圖1、現(xiàn)金流量均衡狀況分析 企業(yè)生命周期與現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)圖部分上市公司現(xiàn)金流量評(píng)價(jià)2、營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量均衡分析（1）營(yíng)業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量=（營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量-營(yíng)業(yè)利潤(rùn)）/營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量（2）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金穩(wěn)定性=計(jì)提的折舊費(fèi)用/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（三）看債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高低框架圖1、短期流動(dòng)性利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/當(dāng)期利息支出利息保障倍數(shù)的有用性營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債比率= 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)金現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債2、財(cái)務(wù)安全性（1）短期財(cái)務(wù)安全性流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 =（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-待攤費(fèi)用）/流動(dòng)負(fù)

23、債現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資）/流動(dòng)負(fù)債（2）長(zhǎng)期財(cái)務(wù)安全性資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額長(zhǎng)期債務(wù)股東權(quán)益比率=長(zhǎng)期負(fù)債/股東權(quán)益有形資產(chǎn)債務(wù)率=負(fù)債總額/有形資產(chǎn)（四）看成長(zhǎng)空間大小框架圖1、盈利增長(zhǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率=本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)額/上一期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上一期凈利潤(rùn)2、規(guī)模擴(kuò)張固定資產(chǎn)投資規(guī)模擴(kuò)張率=（本年固定資產(chǎn)總額-上年固定資產(chǎn)總額）/上年固定資產(chǎn)總額資本項(xiàng)目規(guī)模維持率=固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)增加額/（折舊費(fèi)用+無形資產(chǎn)攤銷額）3、可持續(xù)增長(zhǎng)能力可持續(xù)增長(zhǎng)率=留存收益率*凈資產(chǎn)收益率46凡事不要說我不會(huì)或不可能，因?yàn)槟愀具€沒有去做！47成功不是靠夢(mèng)想和希望，而是靠努力和實(shí)踐48只有在天空最暗的時(shí)候，才可以看到天上的星星49上帝說：你要什么便取什么，但是要付出相當(dāng)?shù)拇鷥r(jià)50現(xiàn)在站在什么地方不重要，重要的是你往什么方向移動(dòng)。51寧可辛苦一陣子，不要苦一輩子52為成功找方法，不為失敗找借口53不斷反思自己的弱點(diǎn)，是讓自己獲得更好成功的優(yōu)良習(xí)慣。54垃圾桶哲學(xué)：別人不要做的事，我揀來做！5