期貨技術(shù)分析課件

1、技術(shù)分析目 錄第一章 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)第二章 道氏理論第三章 價(jià)、量、倉(cāng)第四章 趨勢(shì)理論第五章 K線理論第六章 反轉(zhuǎn)形態(tài)第七章 持續(xù)形態(tài)第八章 移動(dòng)平均線第九章 擺動(dòng)指標(biāo) 第十章 資金管理與交易策略第一章 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)技術(shù)分析的定義1.定義：技術(shù)分析是以預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格變化的未來(lái)趨勢(shì)為目的，以圖表為主要手段，對(duì)市場(chǎng)行為進(jìn)行的研究。2.市場(chǎng)行為：包含三方面的含義，即價(jià)格、交易量和持倉(cāng)興趣，它們是分析者通常能夠獲得的信息來(lái)源。第一章 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)技術(shù)分析成立的前提條件或基本原理 一、市場(chǎng)行為包容消化一切1.市場(chǎng)行為包容消化一切構(gòu)成了技術(shù)分析的基礎(chǔ)，分析者必須理解和接受這個(gè)前提條件，否則以

2、后的討論毫無(wú)意義。2.市場(chǎng)行為包容消化一切的實(shí)質(zhì)含義是價(jià)格變化必定反映供求關(guān)系，即需求大于供給，價(jià)格必然上漲，供給大于需求，價(jià)格必然下跌，這個(gè)供求規(guī)律是所有經(jīng)濟(jì)的、基礎(chǔ)的預(yù)測(cè)方法的出發(fā)點(diǎn)。3.反之，只要價(jià)格上漲或下跌，從供求關(guān)系或經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上就有看好或看淡的原因。4、技術(shù)分析者是通過(guò)價(jià)格間接地研究經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。一、市場(chǎng)行為包容消化一切5、根本的供求關(guān)系，即某種商品的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定了商品的市場(chǎng)看漲或看跌。圖表本身并不能導(dǎo)致市場(chǎng)的升跌，只是簡(jiǎn)明地顯示了市場(chǎng)上流行的樂(lè)觀的心態(tài)。6、技術(shù)分析者可以在價(jià)格趨勢(shì)形成的早期或市場(chǎng)還處在關(guān)鍵轉(zhuǎn)折的時(shí)候，提前發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)變化的征兆，而此時(shí)基本面往往還不能證明。7、影響市場(chǎng)價(jià)

3、格的所有因素最終必定要通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格反映出來(lái)，所以研究?jī)r(jià)格就足夠了。8、技術(shù)分析者是通過(guò)研究?jī)r(jià)格圖表及大量輔助技術(shù)指標(biāo)，讓市場(chǎng)自己揭示它最可能的走勢(shì)，當(dāng)然也知道市場(chǎng)漲落肯定有緣故，但認(rèn)為這些原因?qū)τ诜治鲱A(yù)測(cè)并不很重要。第一章 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)二、價(jià)格以趨勢(shì)方式演變1.“趨勢(shì)”概念是技術(shù)分析的核心。2.研究?jī)r(jià)格圖表的全部意義，就是在一個(gè)趨勢(shì)發(fā)生發(fā)展的早期，及時(shí)準(zhǔn)確地把它揭示出來(lái)，從而達(dá)到順勢(shì)交易的目的。3.一個(gè)既成的趨勢(shì)，下一步常常是沿著現(xiàn)存趨勢(shì)方向繼續(xù)演變，而掉頭反向的可能性較小。4.堅(jiān)定不移地順應(yīng)一個(gè)既成趨勢(shì)，直至有反向征兆為止。這是趨勢(shì)順應(yīng)理論的根本意愿。第一章 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)三、歷史

4、會(huì)重演 1.技術(shù)分析和市場(chǎng)行為學(xué)與人類心理學(xué)有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。2.人類心理從來(lái)就是“江山易改本性難移”3.“歷史會(huì)重演”就是打開未來(lái)之門的鑰匙隱藏在歷史里，或者說(shuō)將來(lái)是過(guò)去的翻版。技術(shù)分析同基礎(chǔ)分析比較一、技術(shù)分析與基礎(chǔ)分析之辯 1.兩者都試圖解決同樣的問(wèn)題，即預(yù)測(cè)價(jià)格變化的方向，只是著重點(diǎn)不同。2.技術(shù)分析主要研究市場(chǎng)行為，即后果?；A(chǔ)分析研究市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的前因，即導(dǎo)致價(jià)格漲跌或持平的供求關(guān)系。3.兩者在很多場(chǎng)合，圖表的預(yù)測(cè)和基礎(chǔ)的分析南轅北轍，往往在重要的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)早期，兩者分岐最大。4.經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的新發(fā)展在被統(tǒng)計(jì)報(bào)告等資料揭示之前早已在市場(chǎng)上實(shí)際發(fā)生作用，已經(jīng)被市場(chǎng)消化吸收了。5.市場(chǎng)價(jià)格變化

5、超前于最新獲得的經(jīng)濟(jì)情報(bào)，市場(chǎng)價(jià)格是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的超前指標(biāo)，也可說(shuō)是大眾常識(shí)的超前指標(biāo)。技術(shù)分析同基礎(chǔ)分析比較二、技術(shù)分析與出入市時(shí)機(jī)選擇1.期貨市場(chǎng)的杠桿作用注定了時(shí)機(jī)是交易成敗的關(guān)鍵。2.即使在把握大趨勢(shì)上沒(méi)有出問(wèn)題，仍然可能賠錢。3.在市場(chǎng)預(yù)測(cè)階段，技術(shù)分析或基礎(chǔ)分析都可運(yùn)用，但是在選擇具體入市時(shí)機(jī)時(shí)，必須依靠技術(shù)分析。技術(shù)分析同基礎(chǔ)分析比較三、技術(shù)分析的廣泛性 1.靈活性：技術(shù)派可隨心所欲地同時(shí)跟蹤許多種類，而基礎(chǔ)派則往往顧此失彼，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)方面的資料太繁多，多數(shù)基礎(chǔ)分析師只好從始而終，專門研究某種或某類商品。2.區(qū)域性：技術(shù)分析適用于各種交易媒介，如期貨、股市、股票指數(shù)期貨，金融期貨包括利

6、率、匯率、期權(quán)交易等。3.時(shí)間性：技術(shù)分析適用于各種時(shí)間尺度，無(wú)論是研究一天以內(nèi)的價(jià)格變化做當(dāng)日交易，還是順應(yīng)趨勢(shì)做中等期限的跟勢(shì)交易，都可以采用相同的原理。技術(shù)分析在股市和期市應(yīng)用上的簡(jiǎn)要比較兩者在基本原理上是共同的，使用基本工具是一樣的。造成兩者本質(zhì)區(qū)別的原因是，兩個(gè)市場(chǎng)本身先天特征造成的一般意義上的不同。1、時(shí)間性：商品期貨合約都有失效日期，股票則不然2、保證金水平：這個(gè)區(qū)別最重要，期貨以保證金方式交易而股票是全額交易，較低的保證金水平導(dǎo)致了很高的杠桿效應(yīng)，杠桿效應(yīng)放大了市場(chǎng)動(dòng)作。3、時(shí)間域大為縮?。涸诟軛U效應(yīng)前提下，期貨商必須密切關(guān)注市場(chǎng)的一舉一動(dòng)，因此所關(guān)心的時(shí)間域必然也細(xì)致入微。而

7、股票分析的是更長(zhǎng)時(shí)間的圖表技術(shù)分析在股市和期市市場(chǎng)應(yīng)用上的簡(jiǎn)要比較4、時(shí)機(jī)不同：對(duì)期貨商而言，時(shí)機(jī)決定一切，正確 判斷市場(chǎng)方向僅僅是決策的一部分。入市時(shí)間相差毫離，結(jié)果可能使成敗截然不同。杠桿效應(yīng)使選擇出入市時(shí)機(jī)這一步驟在期貨市場(chǎng)比在股票市場(chǎng)更為重要。正確地選擇入市和出市的時(shí)機(jī)，一方面是交易成敗的關(guān)鍵，另一方面也是市場(chǎng)分析面對(duì)的一大課題。正是這樣，以技術(shù)分析為中心的交易策略才成為期貨交易成敗攸關(guān)不可或缺的 關(guān)鍵。5、股票平均價(jià)格指數(shù)的變化是所有股市分析的基礎(chǔ)， 而期貨市場(chǎng)一般并非如此。第二章 道氏理論背景 查爾斯道于1884年7月3日首創(chuàng)股票市場(chǎng)平均價(jià)格指數(shù)，該指數(shù)誕生時(shí)只包含十一種股票，其中

8、九家是鐵路公司。 在1903年，也就是查爾斯道逝世一年后，其對(duì)股票市場(chǎng)行為研究的心得才被收編在S-A納爾遜所著的股市投機(jī)常識(shí)一書中，正是這本著作首次使用了“道氏理論”。 迄今大多數(shù)廣為使用的技術(shù)分析理論都起源于道氏理論，都是其各種形式的發(fā)揚(yáng)光大，道氏是技術(shù)分析的開山祖師爺。第二章 道氏理論道氏理論的核心內(nèi)容 趨勢(shì)的定義、三類型、三階段、相互驗(yàn)證、背離原則等等。 道氏理論不企圖搶在趨勢(shì)的前面，而是力求及時(shí)揭示大牛市或大熊市的降臨。辨別主要牛市和熊市的開始。 道氏理論主要以股市平均價(jià)格為研究，他仍為多數(shù)投資者只做大趨勢(shì)，而中等的調(diào)整被用作入市時(shí)機(jī)的選擇短暫趨勢(shì)可置而不理。 實(shí)際上，這在期貨市場(chǎng)上并

9、非如此。大多數(shù)期貨商追逐的是中等趨勢(shì)，小幅度價(jià)格波動(dòng)對(duì)選擇時(shí)機(jī)意義極為重大。 道氏理論基本原則一、平均價(jià)格包容消化一切因素 這個(gè)原則表明，所有可能影響供求關(guān)系的因素都必得由平均市場(chǎng)價(jià)格來(lái)表現(xiàn)。道氏理論基本原則二、市場(chǎng)具有三種趨勢(shì) 1.道氏的趨勢(shì)定義：只要相繼的上沖價(jià)格波峰和波谷都對(duì)應(yīng)地高過(guò)前一個(gè)波峰波谷，就是上升趨勢(shì)，下降趨勢(shì)相反。2.道氏把趨勢(shì)分成三類主、次、短暫趨勢(shì)。主要趨勢(shì)一年以上至幾年，次要趨勢(shì)代表主要趨勢(shì)中的調(diào)整通常持續(xù)三個(gè)星期到三個(gè)月，短暫趨勢(shì)通常持續(xù)不到三個(gè)星期,是次要趨勢(shì)的調(diào)整。 3.道氏引入了回轍概念，他認(rèn)為中等規(guī)模的調(diào)整通?？苫剞H先前趨勢(shì)整個(gè)進(jìn)程的1/3到2/3之間的位置，

10、常見(jiàn)的回轍均為50%。道氏理論基本原則三、大趨勢(shì)分為三個(gè)階段 1.積累、復(fù)蘇、消散：先他人所知，逐漸的收集、買進(jìn)，跟隨趨勢(shì)，相應(yīng)的投資者跟入買進(jìn)，消息明朗，利好頻傳，大眾投資者積極入市，投機(jī)性交易量日益增長(zhǎng)，此時(shí)，先他人所知者，前期跟隨者逐漸拋出平倉(cāng)。2.道氏理論中大趨勢(shì)的三部曲劃分與艾略特波浪理論牛市三個(gè)主要階段的劃分異曲同工。艾略特和道氏理論主要分岐在于相互驗(yàn)證原則。道氏理論基本原則四、各種平均價(jià)格必須相互驗(yàn)證1.道氏認(rèn)為除非兩個(gè)平均價(jià)格都同樣發(fā)出看漲或看跌信號(hào)，否則就不可能發(fā)生大規(guī)模的牛市或熊市。如中國(guó)股市：上證指數(shù)與深圳指數(shù)，地產(chǎn)指數(shù)、工業(yè)指數(shù)、金融指數(shù)等必須相互驗(yàn)證。如在期貨市場(chǎng)：金

11、屬類商品與農(nóng)產(chǎn)品，金屬產(chǎn)品中，銅、鋁等，農(nóng)產(chǎn)品類中麥、大豆、玉米等，相互驗(yàn)證。2.如何驗(yàn)證：兩種平均價(jià)格都必須漲過(guò)各自的前一輪中等趨勢(shì)的峰值，才能標(biāo)志牛市的發(fā)生。兩個(gè)市場(chǎng)不必同時(shí)發(fā)出上漲信號(hào)，但在時(shí)間上越近越好。如果兩者背離，就認(rèn)為原先的趨勢(shì)依然有效。3.艾略特波浪理論在此點(diǎn)上與道氏理論不同，只要求單個(gè)平均價(jià)格給出信號(hào)就足夠了。道氏理論基本原則五、交易量必須驗(yàn)證趨勢(shì)1.道氏認(rèn)為交易量分析是第二位的，但作為驗(yàn)證價(jià)格圖表信號(hào)的旁證具有重要價(jià)值。也就是，當(dāng)價(jià)格在順著大趨勢(shì)發(fā)展的時(shí)候，交易量應(yīng)該相應(yīng)增加，調(diào)整的縮小。2.道氏理論實(shí)際使用的買賣信號(hào)完全以收市價(jià)格為依據(jù)，所以交易量只能是第二位的參照指標(biāo)。

12、3.在中國(guó)期市及股市中也有不同之處，但這對(duì)持倉(cāng)興趣有特別的要求，事前必須持有較大的頭寸。道氏理論基本原則六、唯有發(fā)生了確鑿無(wú)疑的反轉(zhuǎn)信號(hào)之后，我們才能判斷一既定的趨勢(shì)已經(jīng)終結(jié)。1.這是目前廣泛使用的順應(yīng)趨勢(shì)方法的主要基礎(chǔ)，也就是一個(gè)既成趨勢(shì)具有慣性,通常要繼續(xù)發(fā)展。2.一般在分析市場(chǎng)是調(diào)整，還是反轉(zhuǎn)不清時(shí)，通常選擇“趨勢(shì)還將繼續(xù)”把握更大一些。掌握此條，能令成多敗少。3.判斷大趨勢(shì)中常見(jiàn)的次要調(diào)整，還是反轉(zhuǎn)新趨勢(shì)的展開，顯得十分重要，但同時(shí)也是很困難的。兩種衰竭形態(tài)：“一蹶不振”“物極而反” 在圖中當(dāng)價(jià)格跌破點(diǎn)B時(shí)，從道氏的定義分析，還未形成依次下降的峰和谷，只有當(dāng)價(jià)格反彈后，再次跌破點(diǎn)D時(shí)，

13、才形成道氏定義的下降趨勢(shì)，所以點(diǎn)S2是真正的賣出信號(hào)。第三章 價(jià)、量、倉(cāng) 首先給交易量和持倉(cāng)興趣賦予恰當(dāng)?shù)牡匚弧r(jià)格顯然是最重要的，交易量和持倉(cāng)興趣是次要的。依次排列為價(jià)格5、交易量3、持倉(cāng)興趣2。 交易量定義：是指在我們所研究的基本時(shí)間單位內(nèi)成交的合約總數(shù)。 持倉(cāng)興趣：是指在某日收市時(shí)為止，所有未平倉(cāng)了結(jié)的合約的總數(shù)。持倉(cāng)興趣如何變化買方 賣方 持倉(cāng)興趣變化 1、買進(jìn)新多頭頭寸 賣出新空頭頭寸 增加 2、買進(jìn)新多頭頭寸 賣出原有多頭頭寸 不變 3、買回原有空頭頭寸 賣出新空頭頭寸 不變 4、買回原有空頭頭寸 賣出原有多頭頭寸 減少 綜合以上來(lái)看，如果買賣雙方均建立了新的頭寸，則持倉(cāng)興趣增加。

14、如果平倉(cāng)了結(jié)原有頭寸則持倉(cāng)興趣減少。如果一方開新倉(cāng)，另一方平倉(cāng)則維持不變。對(duì)交易量和持倉(cāng)興趣的一般解釋規(guī)則價(jià)格 交易量 持倉(cāng)量 市場(chǎng)上漲 增加 上升 堅(jiān)挺下跌 增加 上升 疲軟下跌 減少 下降 堅(jiān)挺上漲 減少 下降 疲軟 交易量和持倉(cāng)興趣均上升，則當(dāng)前趨勢(shì)可能按現(xiàn)有方向繼續(xù)發(fā)展。如交易量與持倉(cāng)興趣都下降，那么我們則認(rèn)為當(dāng)前趨勢(shì)或許終結(jié)的預(yù)警信號(hào)。交易量的解釋交易量驗(yàn)證價(jià)格形態(tài) 一般在所有價(jià)格形態(tài)在完結(jié)時(shí)只要突破信號(hào)成立，則應(yīng)當(dāng)伴有較重的交易量，如頭肩形。在下降趨勢(shì)中在價(jià)格下跌時(shí)交易量應(yīng)較重，反彈時(shí)較輕。在上升趨勢(shì)中，價(jià)格上漲是交易量較重，下跌時(shí)間較輕。交易量領(lǐng)先于價(jià)格 較重的交易量應(yīng)當(dāng)發(fā)生在與

15、市場(chǎng)流行趨勢(shì)一致的方向上。無(wú)論上漲或者是下跌都應(yīng)當(dāng)通過(guò)交易量反應(yīng)出來(lái)而價(jià)格則要等到價(jià)格趨勢(shì)反轉(zhuǎn)后才能夠體現(xiàn)出來(lái)。持倉(cāng)興趣的解釋1、在上升趨勢(shì)中持倉(cāng)興趣增加是看漲信號(hào)。2、在上升趨勢(shì)中持倉(cāng)興趣減少是看跌信號(hào)。3、在下降趨勢(shì)中，持倉(cāng)興趣增加是看跌信號(hào)。4、在下降趨勢(shì)中，持倉(cāng)興趣減少是看漲信號(hào)。持倉(cāng)興趣具備的重要意義當(dāng)一場(chǎng)主要的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)接近尾聲時(shí)，持倉(cāng)興趣已經(jīng)隨價(jià)格趨勢(shì)的整個(gè)過(guò)程增加到一定高度了，那么一旦持倉(cāng)興趣不在繼續(xù)增加及急速減少這就是趨勢(shì)即將生變的預(yù)警信號(hào)。如果在市場(chǎng)頂部，持倉(cāng)興趣處于高水平，而價(jià)格下跌又突如其來(lái)，那么這是看跌信號(hào)。如果市場(chǎng)處于調(diào)整期間或者處于水平交易區(qū)間，持倉(cāng)興趣逐漸積累增加

16、那么一旦向上或者是向下的價(jià)格突破，隨后而來(lái)的價(jià)格運(yùn)動(dòng)將會(huì)加劇。價(jià)格形態(tài)完成時(shí)，持倉(cāng)興趣的增加可視為新趨勢(shì)信號(hào)可靠程度的旁證。案例漲爆和拋售高潮漲爆出現(xiàn)在市場(chǎng)頂部。價(jià)格經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期上漲后，突然急劇上沖，同時(shí)交易量放大，持倉(cāng)明顯減少。C060906年2月7日拋售高潮出現(xiàn)在市場(chǎng)底部，價(jià)格在長(zhǎng)期下跌的基礎(chǔ)上，突然急劇墜落，與之同時(shí)，交易量大大加重，持倉(cāng)興趣大幅下降。A061104年8月12 以上兩種情況，需要注意兩點(diǎn)：一是交易量的陡然膨脹，一是持倉(cāng)興趣的急劇萎縮。 在價(jià)格向上或向下過(guò)分伸展的情況下，如果兩因素一起出現(xiàn)，就表明當(dāng)時(shí)在市場(chǎng)上正發(fā)生著大規(guī)模平倉(cāng)，從而發(fā)出預(yù)警信號(hào)，趨勢(shì)可能就要突然變化了。第四章

17、趨勢(shì)理論趨勢(shì)的定義1.一般意義：趨勢(shì)就是市場(chǎng)何去何從的方向。2.市場(chǎng)特性：市場(chǎng)不會(huì)朝任何方向直來(lái)直去，市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的特征就是曲折蜿蜒，好似一系列的波浪，具有明顯的峰和谷。3.具體的定義：市場(chǎng)趨勢(shì)，是由一系列波峰和波谷依次上升或下降的方向構(gòu)成的。4.上升趨勢(shì)定義：一系列依次上升的峰和谷。下降趨勢(shì)定義：一系列依次下降的峰和谷。橫向延伸定義：一系列橫向伸展的峰和谷。上升趨勢(shì)下降趨勢(shì)橫向延伸趨勢(shì)具有三種方向 1.市場(chǎng)方向：市場(chǎng)具有三個(gè)運(yùn)動(dòng)方向上升、下降、以及 橫向延伸。2.市場(chǎng)狀態(tài)：市場(chǎng)不是漲就是跌，但市場(chǎng)至少還有三分之一的時(shí)間價(jià)格處在水平延伸的形態(tài)中，屬于所謂交易區(qū)間，這種狀況表明在某價(jià)格區(qū)間，供求雙方

18、的力量達(dá)到了相對(duì)的平衡。3.順應(yīng)趨勢(shì)系統(tǒng)，首先必須有趨勢(shì)可循，然后才有用。4.在橫向延伸走勢(shì)中，交易失敗根源不在系統(tǒng)本身，而在于交易商。及時(shí)判斷市場(chǎng)處于何種趨勢(shì)十分重要，其交易策略應(yīng)有不同。 趨勢(shì)的三種類型(規(guī)模) 三種類型：主要、次要、短暫，在不同時(shí)間內(nèi)都有無(wú)數(shù)個(gè)大大小小的趨勢(shì)同時(shí)并存，共同作用。1.主要趨勢(shì)六個(gè)月以上，次要趨勢(shì)三個(gè)星期到數(shù)月者，短暫趨勢(shì)2至3星期。2.每個(gè)趨勢(shì)都是其上一級(jí)更長(zhǎng)期趨勢(shì)的一個(gè)組成部分，同時(shí)它自身也是由更短期趨勢(shì)所構(gòu)成的。3.趨勢(shì)具有各種時(shí)間(先分清時(shí)間尺度)規(guī)模，理解它所在時(shí)間尺度上的分別是極為重要的。4.交易中心：選擇中期趨勢(shì)，即可能延續(xù)數(shù)月者，短期趨勢(shì)主要用

19、來(lái)選擇出入市時(shí)機(jī)。支撐和阻擋支撐和阻擋的定義 1.支撐：把谷或者說(shuō)“向上反彈低點(diǎn)”稱為支撐。買方興趣強(qiáng)大，足以撐拒賣方形成的壓力，結(jié)果價(jià)格在這里停止下跌，回頭向上反彈。2.阻擋：把峰或者說(shuō)“向下反彈高點(diǎn)”稱為阻擋。 在其上方，賣方壓力擋住了買方的推進(jìn)，于是 價(jià)格由升轉(zhuǎn)跌。支撐和阻擋支撐和阻擋3.在上升趨勢(shì)中市場(chǎng)不能越過(guò)前一個(gè)高點(diǎn)，或者在下降趨勢(shì)中無(wú)力跌破前一個(gè)谷低支撐，便發(fā)出了現(xiàn)行趨勢(shì)即將有變的第一個(gè)預(yù)警信號(hào)。 在市場(chǎng)試探這些支撐和阻擋水平的過(guò)程中，在圖表上會(huì)形成各種圖案，這就是所謂的價(jià)格形態(tài)。支撐、阻擋是構(gòu)造這些形態(tài)的基本磚石。4.支撐水平和阻擋水平互換角色。 只要支撐或阻擋水平被足夠大的價(jià)

20、格變化有效擊破，它們就互換角色，演變成自身原先的反面。支撐阻擋互換支撐、阻擋心理學(xué)1.市場(chǎng)參與者分為三種：多頭、空頭、觀望?！凹鹊美妗倍囝^會(huì)再買進(jìn)，空頭會(huì)平倉(cāng)，觀望者會(huì)加入。2.支撐、阻擋的重要程度由三方面決定：市場(chǎng)在該處所經(jīng)歷的時(shí)間；交易量；以及交易活動(dòng)的發(fā)生時(shí)間距當(dāng)前的遠(yuǎn)近。3.支撐、阻擋的穿越程度：幅度比，雙日原則支撐、阻擋心理學(xué)4.在判別支撐和阻擋時(shí)，習(xí)慣數(shù)值很重要。例：10、20、25、50、75、100(以及100的整數(shù)倍)心理上的支撐或阻擋。 趨勢(shì)線 趨勢(shì)線的作法 首先，確有趨勢(shì)存在，上升或下降，連接兩個(gè)有效向上反彈的低點(diǎn)或向上反彈的高點(diǎn)，重要的是判定一個(gè)反彈低點(diǎn)或高點(diǎn)是否已經(jīng)

21、形成。做出“試驗(yàn)性”趨勢(shì)線，驗(yàn)證有效性，必須有第三次觸及該線，并再次反彈起來(lái)。 總結(jié)：兩點(diǎn)做出趨勢(shì)線，第三點(diǎn)來(lái)驗(yàn)證有效性(重要的是修正)。趨勢(shì)線怎樣使用趨勢(shì)線 1.趨勢(shì)概念的基本觀點(diǎn)是：既成趨勢(shì)的下一步常常是順勢(shì)發(fā)展。2.趨勢(shì)線具備了一定的坡度或演進(jìn)速率之后，不僅可以確定市場(chǎng)調(diào)整階段價(jià)格的極限位置，更重要的是，可以顯示出原趨勢(shì)是否在發(fā)生改變。3.上升趨勢(shì)線可做為支撐區(qū)開方多頭頭寸，下降趨勢(shì)線可做為阻擋區(qū)開方空頭頭寸。利用上升、下降趨勢(shì)線，確定買入或賣出時(shí)機(jī)。4.當(dāng)趨勢(shì)線被突破，就發(fā)生了趨勢(shì)生變的信號(hào),給出平倉(cāng)了結(jié)原趨勢(shì)方向所有頭寸的信號(hào)。5.趨勢(shì)線的突破常常是趨勢(shì)生變的最佳預(yù)警信號(hào)如何確定趨勢(shì)

22、線的重要程度 1、未被觸及的時(shí)間越長(zhǎng)越重要。2、所經(jīng)過(guò)試探的次數(shù)越多則越重要。 趨勢(shì)線的重要性越強(qiáng)，由其引發(fā)的信心就越大，那么它的突破也就越具重要影響。例：月、周、日所形成的趨勢(shì)線趨勢(shì)線趨勢(shì)線應(yīng)描述全部?jī)r(jià)格變化 雖然收市價(jià)是最重要的，但只代表全日價(jià)格活動(dòng)的一個(gè)片斷。而當(dāng)日全部?jī)r(jià)格范圍包含了當(dāng)日的所有價(jià)格變化，應(yīng)當(dāng)更有意義。趨勢(shì)線如何對(duì)待趨勢(shì)線的細(xì)小穿越1.如穿越，但事后仍按原趨勢(shì)運(yùn)行，即可忽略。2.或者補(bǔ)一條新的試驗(yàn)性趨勢(shì)線。3.一般只在日內(nèi)或動(dòng)作規(guī)模相對(duì)較小，都可視為“毛刺”。趨勢(shì)線 什么是對(duì)趨勢(shì)線的有效突破1.百分比原則，或雙日原則。2.國(guó)內(nèi)期貨百分比的尺度。趨勢(shì)線如何互換角色1.當(dāng)趨勢(shì)線

23、被突破后依然把它們盡可能地向右延長(zhǎng)。2.原有的支撐線或壓力線被有效突破后，會(huì)變?yōu)樽陨淼姆疵?。趨?shì)線的測(cè)算意義趨勢(shì)線有助于測(cè)算價(jià)格目標(biāo),一旦趨勢(shì)線被突破了，那么價(jià)格離開趨勢(shì)線的目標(biāo)距離,通常同趨勢(shì)反轉(zhuǎn)以前價(jià)格在趨勢(shì)另一邊曾經(jīng)達(dá)到的豎直距離相等。大豆0605合約為例：突破位為2645，低點(diǎn)2505，高點(diǎn)2795。扇形原理1.第三條趨勢(shì)線被突破是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的有效信號(hào)。2.畫圖：扇形頂?shù)椎膱D型。趨勢(shì)線的相對(duì)陡峭程度(斜率)1.一般，傾斜角度約為45度的趨勢(shì)線最有意義。2.趨勢(shì)線過(guò)于陡峭，通常表明價(jià)格上升太快，因而難以持久，如果跌破了，可能只是意味著調(diào)整至45度線上下，而不是趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)。3.如果趨勢(shì)線過(guò)于

24、平緩，則說(shuō)明這個(gè)上升趨勢(shì)過(guò)于衰弱，因而不太可靠。怎樣調(diào)整趨勢(shì)線在任何時(shí)刻，市場(chǎng)上總有好幾種不同時(shí)間規(guī)模的趨勢(shì)并存，我們可以采用不同的趨勢(shì)線分別描述各個(gè)等級(jí)的趨勢(shì)。如主要趨勢(shì)線由主要趨勢(shì)的高點(diǎn)或低點(diǎn)連結(jié)而成，同時(shí)也可用較短的也較靈敏的直線描述中等的價(jià)格擺動(dòng)，同時(shí)還可用更短的直線描述短暫運(yùn)動(dòng)。價(jià)格跳空價(jià)格跳空 指在線圖上沒(méi)有發(fā)生交易的區(qū)域。跳空出現(xiàn)的啟示 上升趨勢(shì)中出現(xiàn)表明會(huì)加速,下降趨勢(shì)中出現(xiàn)表明時(shí)常疲軟的標(biāo)志,具有預(yù)測(cè)性意義。跳空四類型 普通跳空、突破跳空、中繼（測(cè)量）、衰竭跳空價(jià)格跳空的特征普通跳空：常發(fā)生，交易量小，缺口被回補(bǔ)，不具預(yù)測(cè)性。突破跳空：通常發(fā)生在重要的價(jià)格運(yùn)動(dòng)完成之后，或新的

25、重要運(yùn)動(dòng)發(fā)生之初。 如一個(gè)重要的底部形態(tài)完成，重要趨勢(shì)線被突破時(shí)意味著趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，也可能引發(fā)突破跳空。 突破跳空通常在高額交易量中形成，經(jīng)常不被回補(bǔ)，如回補(bǔ)說(shuō)明原突破并不成立（也是一個(gè)信號(hào)）。價(jià)格跳空的特征中繼跳空（測(cè)量跳空）： 一般發(fā)生在整個(gè)趨勢(shì)的中間階段，形成一個(gè)或一系列跳空。反映市場(chǎng)正以中等的交易量順利的發(fā)展，此缺口一般不會(huì)被填補(bǔ)，在后市的調(diào)整中將構(gòu)成支撐，一旦回補(bǔ)，則對(duì)原趨勢(shì)發(fā)出不利信號(hào)。衰竭跳空： 一般出現(xiàn)在市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的尾聲，并且前兩種跳空清晰可見(jiàn)，加之抵達(dá)測(cè)算目標(biāo)位，就給出預(yù)警信號(hào)。當(dāng)其后收市價(jià)格跌破最后的跳空，則表明衰竭跳空已經(jīng)形成。一般如果跳空被回補(bǔ)，通常具有市場(chǎng)走弱或走強(qiáng)的可能。

26、價(jià)格跳空大豆0409合約價(jià)格跳空島形反轉(zhuǎn) 出現(xiàn)衰竭跳空后，價(jià)格在其上方盤恒數(shù)日至一個(gè)星期，然后再跳空而下，這就形成了價(jià)格圖表上的小島，我們把這種圖表稱之為島形反轉(zhuǎn)。其通常表示市場(chǎng)將發(fā)生一定幅度的回撤。反轉(zhuǎn)規(guī)模取決于它本身在趨勢(shì)的總體結(jié)構(gòu)中所處的地方。 日內(nèi)價(jià)格跳空 有些跳空只能在日內(nèi)分時(shí)圖表中表現(xiàn)出來(lái)，其作用及效果與日間圖跳空相同，只是級(jí)別較小。 第五章 K線理論 K線圖這種圖表源于日本，被當(dāng)時(shí)日本米市的商人用來(lái)記錄米市的行情與價(jià)格波動(dòng)，后因其細(xì)膩獨(dú)到的標(biāo)畫方式被引入到期貨市場(chǎng)及股市。由于用這種方法繪制出來(lái)的圖表形狀似一根根蠟燭，又稱為蠟燭圖。 K 線圖的畫法K 線圖的畫法線圖的基本知識(shí)1.線

27、圖的構(gòu)造：上影線、下影線、中間實(shí)體，表示開高低收。開盤價(jià)的意義：投資人對(duì)期價(jià)預(yù)期的一種心理反應(yīng)，從圖形理論中，可以從收盤價(jià)上研判多頭與空頭的力量，同時(shí)在某些時(shí)候，開盤價(jià)可提供重要信息，一個(gè)是跳空，另一個(gè)是當(dāng)日反轉(zhuǎn)信號(hào)。 收盤價(jià)的意義：?jiǎn)挝粫r(shí)間內(nèi)多空雙方的交易結(jié)果。2.線圖的基本理論：以陽(yáng)線或陰線來(lái)區(qū)別多頭力量與空頭力量的強(qiáng)弱程度。K線圖的用法反轉(zhuǎn)的K線早晨之星、黃昏之星、射擊之星、錘頭、吊頸、倒轉(zhuǎn)錘頭、烏云蓋頂、穿頭破腳、曙光初現(xiàn)、身懷六甲、好友反攻、雙飛烏鴉、三只烏鴉。持續(xù)行情的K線組合 三個(gè)白武士、上升三部曲、下跌三部曲反轉(zhuǎn)的K線組合早晨之星：通常表示市場(chǎng)可能出現(xiàn)見(jiàn)底回升。反轉(zhuǎn)的K線組合黃

28、昏之星：表示市場(chǎng)可能見(jiàn)頂回落，且等三支陰線跌至第一日的陽(yáng)線內(nèi)。反轉(zhuǎn)的K線組合射擊之星市場(chǎng)可能見(jiàn)頂反轉(zhuǎn)的K線組合錘頭是市場(chǎng)的轉(zhuǎn)向信號(hào)在市場(chǎng)的底部是出現(xiàn)。反轉(zhuǎn)的K線組合吊頸是市場(chǎng)的轉(zhuǎn)向信號(hào)在市場(chǎng)的頂部是出現(xiàn)。反轉(zhuǎn)的K線組合倒轉(zhuǎn)錘頭在市場(chǎng)的底部出現(xiàn)。反轉(zhuǎn)的K線組合穿頭破腳反轉(zhuǎn)的K線組合穿頭破腳反轉(zhuǎn)的K線組合烏云蓋頂反轉(zhuǎn)的K線組合曙光初現(xiàn)：如出現(xiàn)在底部，市場(chǎng)可能回升。反轉(zhuǎn)的K線組合身懷六甲：見(jiàn)頂或見(jiàn)底的圖形。反轉(zhuǎn)的K線組合身懷六甲：見(jiàn)頂或見(jiàn)底的圖形。反轉(zhuǎn)的K線組合好友反攻：市場(chǎng)見(jiàn)頂或見(jiàn)底的形態(tài)。反轉(zhuǎn)的K線組合好友反攻：市場(chǎng)見(jiàn)頂或見(jiàn)底的形態(tài)。反轉(zhuǎn)的K線組合雙飛烏鴉：市場(chǎng)有看淡的意思。反轉(zhuǎn)的K線組合三只烏

29、鴉：后市看跌的信號(hào)。持續(xù)行情的K線組合 三個(gè)白武士：如出現(xiàn)在底部，意味著市場(chǎng)將要上升，關(guān)鍵是每日的收市價(jià)接近全天的最高價(jià)比較有效。持續(xù)行情的K線組合上升三部曲：出現(xiàn)兩根強(qiáng)有力的陽(yáng)線后，出現(xiàn)三根小陰線。持續(xù)行情的K線組合下跌三部曲：與上升三步曲相反。K線圖的用法K線圖在使用過(guò)程中，應(yīng)該注意K線組合出現(xiàn)的市場(chǎng)的背景與倉(cāng)量的配合。不能單一地依賴K線圖來(lái)判斷市場(chǎng)的方向。K線圖能及時(shí)表現(xiàn)市場(chǎng)的強(qiáng)弱變化，在短線行情中使用比較多。第六章 主要反轉(zhuǎn)形態(tài) 道氏理論是絕大多數(shù)趨勢(shì)順應(yīng)機(jī)制的理論起點(diǎn)，同時(shí)也講了趨勢(shì)的一些概念，如支撐、阻擋等。同時(shí)也把趨勢(shì)分成上升下降、橫向延伸三個(gè)方向，對(duì)我們的交易最難得的就是橫向延

30、伸，對(duì)于上升可逢低做多，下降可逢高放空。那么對(duì)橫向延伸的研究就引入了我們現(xiàn)在要講的持續(xù)與反轉(zhuǎn)形態(tài)的課。形態(tài)學(xué)1.概念：反轉(zhuǎn)形態(tài)：意味著趨勢(shì)正在發(fā)生重要反轉(zhuǎn)。持續(xù)形態(tài)：市場(chǎng)很可能是暫時(shí)作一段時(shí)間休整，調(diào) 整近期的超買或超賣，過(guò)后，現(xiàn)存趨勢(shì) 仍將繼續(xù)發(fā)展。2.關(guān)鍵：必須在形態(tài)形成的過(guò)程中盡早判別出其所 屬類型。 3.分類 ：反轉(zhuǎn)形態(tài)：頭肩形、三重頂(底)、雙重頂(底)、 字型、圓形頂(底)等。持續(xù)形態(tài)：三角形、旗形、三角旗形、楔形、矩形主要反轉(zhuǎn)形態(tài)4、研究什么(1)價(jià)格變化過(guò)程，即價(jià)格怎樣在市場(chǎng)中運(yùn)動(dòng)及變化(2)變化的軌跡，即價(jià)格變化所顯示何種圖形(3)怎樣判別(4)交易量在其中作用(5)測(cè)算意義

31、：確定最小目標(biāo)價(jià)格，大致結(jié)果主要反轉(zhuǎn)形態(tài)5.反轉(zhuǎn)形態(tài)所共有的基本要領(lǐng) (1)在市場(chǎng)上事先確有趨勢(shì)存在，是所有反轉(zhuǎn)形態(tài)存在的前提(2)現(xiàn)行趨勢(shì)即將反轉(zhuǎn)的第一個(gè)信號(hào)，經(jīng)常是重要趨勢(shì)線突破(3)形態(tài)的規(guī)模越大，則隨之而來(lái)的市場(chǎng)動(dòng)作越大(4)頂部形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間通常短于底部形態(tài)，但其波動(dòng)性較強(qiáng)(5)底部形態(tài)的價(jià)格范圍通常較小，但其醞釀時(shí)間較長(zhǎng)(6)交易量在驗(yàn)證向上突破信號(hào)的可靠性方面更具參考價(jià)值頭肩形頭肩形頭肩頂 1.預(yù)警信號(hào)(1)在C處交易量比前一波上漲A處的交易量有所減少。(2)在從C處下跌時(shí)，A處支撐沒(méi)有效果，跌到前低B，表明上升可能出問(wèn)題。(3)在H處上升趨勢(shì)的突破，只能肯定上升變成橫向延伸,

32、了結(jié)多頭頭寸的充分依據(jù)，但不足以構(gòu)成賣出信號(hào)當(dāng)收市價(jià)格明確突破B、D處的頸線時(shí)，同時(shí)跌破D處的支撐,就滿足了新趨勢(shì)產(chǎn)生的前提條件依次下降的峰和谷，即頭肩頂成立的決定因素。 頭肩形頭肩頂2.頸線方向 向下傾斜表明右肩也很弱，市場(chǎng)疲弱的表現(xiàn)，輕微上斜，有時(shí)也可能水平，少數(shù)情況下略傾斜向下。 3.反撲 即價(jià)格重新彈回頸線或者前一個(gè)向上反彈的低點(diǎn)D或G處。不一定總發(fā)生有時(shí)只形成一段極小反彈。如果在突破頸線的初始階段，交易量極重，反撲余地便大為減少。因?yàn)橥蝗辉黾拥慕灰谆顒?dòng)反應(yīng)市場(chǎng)上較重向下壓力，如果突破初始交易量較輕，反撲的可能性增加。原則：反彈較少的交易量進(jìn)行，隨后新的下降趨勢(shì)恢復(fù)下跌時(shí)，應(yīng)伴隨著顯著

33、加重的交易活動(dòng)。 頭肩形4.交易量的重要性 即在頭肩頂中交易量的早期(變化)警訊。(1)頭的交易量比左肩輕，表明市場(chǎng)上買進(jìn)壓力減輕的早期警訊。(2)主要的信號(hào)發(fā)生在右肩交易量比前處兩峰顯著減輕。(3)突破趨勢(shì)線時(shí),交易量擴(kuò)張,反撲時(shí)，交易量減少，隨后反撲完結(jié)后下跌，交易量再度擴(kuò)張。頭肩形測(cè)算方法：先測(cè)出從頭到頸線的垂直距離，然后從頸線上被突破的點(diǎn)出發(fā)，向下投射相同的距離。切記上述價(jià)格目標(biāo)僅僅是最近的目標(biāo)，價(jià)格運(yùn)動(dòng)經(jīng)常越過(guò)上述目標(biāo)，最大目標(biāo)是原先趨勢(shì)的整個(gè)范圍，能幫助是否還開立頭寸。頭肩形測(cè)算調(diào)整參考因素 ：1、以前趨勢(shì)反彈低點(diǎn)形成的重要支撐，反轉(zhuǎn)后有可能在此處支撐2、百分比回撤位置，也會(huì)形成支

34、撐3、價(jià)格跳空情況4、下方有無(wú)長(zhǎng)期趨勢(shì)線存在一般當(dāng)測(cè)算目標(biāo)同清晰支撐、阻擋只有微小的差別時(shí)，通常把價(jià)格目標(biāo)調(diào)整到這些支撐、阻擋水平上，以求可靠。頭肩形小結(jié)：1.事先的上升趨勢(shì)2.左肩A伴隨著較重的交易量，且之后市場(chǎng)向下調(diào)整到點(diǎn)B3.以較輕的交易量上沖到新高點(diǎn)C4.隨后的下跌低于前一個(gè)峰A，接近前一個(gè)向上反彈低點(diǎn)D5.第三輪上沖E，具有顯著減輕的交易量，無(wú)力達(dá)到頭頂?shù)母叨菴處6.收市價(jià)低于頸線7.反撲回頸線G，然后下跌至新低點(diǎn)頭肩底 與頭肩頂?shù)膮^(qū)別 1、在底部當(dāng)頸線向上突破后，市場(chǎng)更易于反撲。 2、交易量序列不同，前半部很相似，即頭部交易量比左肩稍有減少，但頭部上沖階段，交易活動(dòng)有所增加，要超過(guò)

35、左肩上沖對(duì)應(yīng)交易量，右肩下跌部分的交易量應(yīng)該非常輕弱。關(guān)鍵是市場(chǎng)突破頸線向上沖時(shí)，信號(hào)如成立，交易量相應(yīng)急劇膨脹不可。在底部，強(qiáng)勁的交易量絕對(duì)是完成形態(tài)的關(guān)鍵組成部分，反撲在底部比在頂部更經(jīng)常發(fā)生，交易量應(yīng)輕弱，新上升趨勢(shì)在較重交易量下恢復(fù)。 頭肩底頸線的傾斜程度 絕大多數(shù)頸線稍微向下，而向上傾斜的頸線意味著市場(chǎng)堅(jiān)挺，不過(guò)此處同樣也有信號(hào)過(guò)遲的缺陷 。早期的入市機(jī)會(huì)1、C、D回撤的50%66%位置買進(jìn)2、跌向近期支撐或跳空買進(jìn)3、D、E下降趨勢(shì)線的突破買進(jìn)4、利用對(duì)稱性，當(dāng)右肩發(fā)展接近左肩的低點(diǎn)水 平時(shí)買進(jìn)5、從E 處上沖，在下處受到支撐反反彈也可買進(jìn)。如果上述嘗試性頭寸果真有利可圖，在頸線被

36、實(shí)際穿越時(shí)，或者在頸線突破后市場(chǎng)反撲時(shí)，會(huì)追加更多買進(jìn)頭寸。流產(chǎn)的頭肩形 價(jià)格越過(guò)頸線形態(tài)完成，市場(chǎng)不能再返回頸線另一邊，只要隨后有任何一個(gè)收市價(jià)格返回頸線上方，都是嚴(yán)重警訊，表明此次突破可能無(wú)效信號(hào)，這是流產(chǎn)頭肩由來(lái)。價(jià)格恢復(fù)原先趨勢(shì)。 教訓(xùn)：1.沒(méi)有哪個(gè)圖表形態(tài)百發(fā)百中，大多數(shù)時(shí)間成功，并不永遠(yuǎn)2.技術(shù)型交易商永遠(yuǎn)警惕自己分析中的錯(cuò)誤信號(hào)流產(chǎn)的頭肩形三重頂(底)三重頂（底） 特點(diǎn)1.三個(gè)峰或谷位于大致相同的水平上。2.在頂中，交易量隨著相繼的峰而遞減，向下突破時(shí)則應(yīng)增加。沿著兩個(gè)中間低點(diǎn)的支撐水平被向下突破后，才得以完成。在底中，收市價(jià)格向上越過(guò)兩個(gè)中間峰值水平。底部完成中，向上突破交易量

37、是否強(qiáng)勁有力，也很關(guān)鍵。3.測(cè)算：以形態(tài)的高度為基礎(chǔ)，反撲也有時(shí)出現(xiàn)。雙重頂（底）形態(tài)僅次于頭肩形，出現(xiàn)很頻繁，且易于辨識(shí)，通常稱為“M頭”或“底”。與三重頂、頭肩形在交易量與測(cè)算法則上也類似。特征1、兩個(gè)峰，價(jià)格水平大致相同。2、交易量?jī)A向于第一峰時(shí)較重，第二峰較輕。 雙重頂（底）反轉(zhuǎn)條件 1.沖第二峰時(shí)，收市價(jià)格卻無(wú)力穿越前一個(gè)高點(diǎn)，價(jià)格開始跌回，這時(shí)，潛在雙重頂。2.當(dāng)收市價(jià)突破前一低點(diǎn)的支撐之后，反轉(zhuǎn)成立3.突破時(shí)交易量較重，發(fā)生反撲現(xiàn)象。雙重頂(底) 三、測(cè)算：從突破點(diǎn)開始，往下投射與形態(tài)高度相等距離。圓頂(底)圓頂(底)或者圓形、盆形、碗形，代表趨勢(shì)很平緩，逐漸的變化。 注意要點(diǎn)

38、1.價(jià)格從上升到下降，或從下降到上升的變化極為平緩。2.交易量也傾向于形成相應(yīng)的盆狀形態(tài)。交易量隨著市場(chǎng)的逐步轉(zhuǎn)向收縮，當(dāng)新的價(jià)格方向占據(jù)主動(dòng)時(shí)，又都相應(yīng)逐步增加。3.在交易量圓底上，過(guò)了中點(diǎn)之后，交易量突然開始上升，隨著價(jià)格進(jìn)一步上漲，交易活動(dòng)相應(yīng)逐步增加，平臺(tái)出現(xiàn)時(shí)，交易量下降，接下來(lái)當(dāng)價(jià)格向上方突破時(shí)，交易量又進(jìn)一步擴(kuò)張。在底中，中間位置稍后處，價(jià)格異乎尋常的交易量下突破，向上沖刺，然后又落回到緩慢形態(tài)過(guò)程中，在底部末端，出現(xiàn)一平臺(tái)，隨后趨勢(shì)恢復(fù)。 圓頂(底)形態(tài)完成 1.中點(diǎn)A處價(jià)格向上穿越，牛市信號(hào)。2.平臺(tái)向上突破，底部完成信號(hào)。啟示 1.不具備精確的測(cè)算規(guī)則。2.持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，未

39、來(lái)運(yùn)動(dòng)的潛力越大。原有趨勢(shì)的規(guī)模就是個(gè)重要參考，能提供價(jià)格回撤的大致范圍。課后作業(yè):五種主要反轉(zhuǎn)形態(tài)舉例型反轉(zhuǎn) 代表劇烈的市場(chǎng)反轉(zhuǎn)，它的發(fā)生時(shí)，幾乎毫無(wú)先兆，出人意料地突然轉(zhuǎn)向，隨即向相反的方向劇烈運(yùn)動(dòng)，經(jīng)常孕育關(guān)鍵反轉(zhuǎn)日 。成立條件 1.陡峭或脫離韁的趨勢(shì)。關(guān)鍵反轉(zhuǎn)日或島形反轉(zhuǎn)形態(tài)標(biāo)志著關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，同時(shí)伴隨著重大的交易量，有效信號(hào)對(duì)陡峭趨勢(shì)線突破。型反轉(zhuǎn)2.回撤迅速，很快回撤到原趨勢(shì)1/3或1/2處。3.發(fā)生明顯減倉(cāng)現(xiàn)象。型反轉(zhuǎn)的變化(擴(kuò)展型形態(tài)) 表現(xiàn)形式：當(dāng)市場(chǎng)反向后，很快形成一個(gè)小平臺(tái)，在頂部平臺(tái)向上傾斜，交易量明顯減少，趨勢(shì)恢復(fù)后，交易量再度增加。第七章 持續(xù)形態(tài)持續(xù)形態(tài)與反轉(zhuǎn)形態(tài)

40、的區(qū)別： 1.持續(xù)形態(tài)表明當(dāng)前趨勢(shì)暫時(shí)休息；反轉(zhuǎn)形態(tài)表明趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)正在形成。 2.持續(xù)時(shí)間不同：反轉(zhuǎn)形態(tài)花費(fèi)更長(zhǎng)時(shí)間，持續(xù)形態(tài)通常較短暫，在多數(shù)情況下屬于短暫形態(tài)或中等形態(tài)的類別持續(xù)形態(tài)的種類： 三角形、鉆石形、楔形、矩形、旗形、三角旗形對(duì)稱三角形 形態(tài)的形成：兩條逐漸聚攏的趨勢(shì)線，上面的直線下傾，下面的直線上升，左側(cè)的垂直壓線表示形態(tài)高度，兩條直線在右側(cè)相交，交點(diǎn)稱為頂點(diǎn)。至少有四個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，每根線上必須至少發(fā)生兩次轉(zhuǎn)折。但實(shí)際上大部分三角形通常具有6個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，其實(shí)包含三個(gè)峰和三個(gè)谷，總形成五個(gè)波浪。對(duì)稱三角形三角形完結(jié)的時(shí)間極限： 一般地，價(jià)格應(yīng)該在橫向?qū)挾纫话氲剿姆种哪硞€(gè)位置上，順著原

41、趨勢(shì)方向突圍而出。如超過(guò)四分之三范圍，失去其潛力，表明價(jià)格持久漂泊下去，直到頂點(diǎn)以外。1、聚攏的趨勢(shì)線界定了形態(tài)的價(jià)格邊界，可以根據(jù)價(jià)格對(duì)趨勢(shì)線的穿越判斷合適形態(tài)完成、原趨勢(shì)恢復(fù)。對(duì)稱三角形2、兩條趨勢(shì)線通過(guò)其形態(tài)寬度，提供時(shí)間目標(biāo)。完結(jié)：以收市價(jià)價(jià)格穿越某條趨勢(shì)線為標(biāo)志。有時(shí)也會(huì)發(fā)生價(jià)格突破后的反撲。上升趨勢(shì)，上邊趨勢(shì)線突破后為支撐線；下降趨勢(shì)中，下邊線突破為阻擋線。突破后，頂點(diǎn)也構(gòu)成重要的支撐或阻擋水平。對(duì)稱三角形交易量的特點(diǎn)1、價(jià)格的擺動(dòng)幅度越來(lái)越小，交易量也應(yīng)相應(yīng)的日趨萎縮，交易量收縮傾向，在所有調(diào)整形態(tài)中普遍存在。2、形態(tài)完成時(shí)，交易量應(yīng)明顯增加，反撲中，交易量輕弱，趨勢(shì)恢復(fù)時(shí)，交易

42、活動(dòng)更為活躍。3、交易量在向上突破比向下突破更具重要意義。4、可獲得較重交易量到底發(fā)生在上升運(yùn)動(dòng)中，還是下降運(yùn)動(dòng)中線索。對(duì)稱三角形測(cè)算技術(shù) 1、先測(cè)出最寬部分，豎直線高度，然后從突破點(diǎn)或頂點(diǎn)起，順勢(shì)測(cè)出相等距離。 2、從底邊端點(diǎn)A出發(fā)，作出平行下邊趨勢(shì)線的平行線，即管道線，就是上升趨勢(shì)上方的價(jià)格目標(biāo)，也就是時(shí)間目標(biāo)。 上升三角形上邊趨勢(shì)線持平，下邊線則上升，顯示，買方比賣方更積極主動(dòng)，看漲形態(tài)向上突破作為完結(jié)標(biāo)志。突破以收市價(jià)格超出水平趨勢(shì)線為標(biāo)志，交易量應(yīng)增加，反撲時(shí)交易量應(yīng)較輕。上升三角形 測(cè)算： 先量出該形態(tài)最寬處高度，然后從突破點(diǎn)起，向上投射出相等距離就行了。充當(dāng)?shù)撞啃螒B(tài)： 上升三角形

43、最經(jīng)常出現(xiàn)在上升趨勢(shì)中，屬于持續(xù)形態(tài)。在下降趨勢(shì)處于強(qiáng)弩之末階段，出現(xiàn)上升三角形，這時(shí)仍然看漲，上邊線的突破標(biāo)志底部完成，構(gòu)成牛市信號(hào)。交易量： 價(jià)格上彈時(shí)稍重，價(jià)格下落時(shí)稍輕。下降三角形上邊線下降，下邊線水平，屬于看跌形態(tài)，賣方比買方更積極主動(dòng)，以收市價(jià)格突破下邊趨勢(shì)線為標(biāo)志，交易量應(yīng)增加，也發(fā)生反撲現(xiàn)象。下降三角形測(cè)算： 在左側(cè)底邊測(cè)得形態(tài)高度,然后從突破點(diǎn)起，向下投射出相同的距離。充當(dāng)頂部形態(tài)： 通常發(fā)生在下降趨勢(shì)中，看跌，但有時(shí)在頂部發(fā)現(xiàn)以收市價(jià)低于下邊線，標(biāo)志向下主要趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。下降三角形交易量：價(jià)格向下時(shí)較重，向上反彈時(shí)較輕。時(shí)間因素: 三角形屬于中等形態(tài)，通常在一個(gè)月以上，三個(gè)月以

44、內(nèi)。如在一個(gè)月之內(nèi)有可能是三角旗形。上升、下降與對(duì)稱三角形的區(qū)別上升三角形與下降三角形無(wú)論出現(xiàn)在趨勢(shì)結(jié)構(gòu)那個(gè)部分，具有明確預(yù)測(cè)意義，上升看漲，下降看跌。對(duì)稱三角形本質(zhì)上屬于中性形態(tài)(持續(xù)形態(tài))，只要找出原有趨勢(shì)方向，然后假設(shè)即有趨勢(shì)恢復(fù)就夠了。三角形的變體 擴(kuò)大形態(tài)(喇叭形) : 反向三角形，兩條邊線逐漸分離，呈現(xiàn)擴(kuò)大輪廓。交易量特點(diǎn)：與三角形相反 (價(jià)格波動(dòng)，交易量縮小) ，隨著價(jià)格擺幅日益放大，而相應(yīng)擴(kuò)張，顯示市場(chǎng)失去控制，情緒化，最常發(fā)生在市場(chǎng)主要頂部過(guò)程看跌形態(tài)。三角形的變體特征 1、三個(gè)依次增高的峰(1、3、5) 2、兩個(gè)依次降低的谷(2、4)交易困難，錯(cuò)誤信號(hào)多。三角形的變體形態(tài)完

45、成 1、當(dāng)從5處峰回落突破4處谷，見(jiàn)點(diǎn)6之后，形態(tài)完成，構(gòu)成主要看跌信號(hào)。 2、為了減少錯(cuò)誤信號(hào)，借助各種過(guò)濾器，有時(shí)又稱五點(diǎn)反轉(zhuǎn)形態(tài)。 3、價(jià)格反撲很正常，回撤幅度達(dá)到前一段下跌50%，然后再恢復(fù)下跌。 4、如第三峰達(dá)不到第二峰高度，得出市場(chǎng)上沖失敗，及早警示，可能形成頭肩形。 三角形的變體 小結(jié)： 1、相對(duì)少見(jiàn) 2、一旦出現(xiàn)，便是市場(chǎng)重要頂部 3、三個(gè)依次上升峰，二個(gè)相繼下降谷 4、交易量隨價(jià)格擺動(dòng)幅度逐步增大 5、三峰完成，跌破第二谷，形態(tài)完成鉆石形態(tài)通常出現(xiàn)在市場(chǎng)頂部。由擴(kuò)大三角形與對(duì)稱三角形組成。即前一半類似擴(kuò)大三角形，后一半類似對(duì)稱三角形。兩根邊線逐漸分離，然后兩條邊線再聚攏，圍成

46、鉆石。交易量：前一半擴(kuò)張，后一半隨價(jià)格擺幅日益減輕。鉆石形態(tài)完成： 在后半部，當(dāng)下邊上升趨勢(shì)線向下突破形態(tài)完成，突破時(shí)交易量增加。測(cè)量： 先測(cè)出該形態(tài)最寬部分距離，從突破點(diǎn)向下投射相同距離，反撲回到下方阻擋線附近，新趨勢(shì)從這里恢復(fù)。 旗形與三角旗形結(jié)構(gòu) 旗形：與平行四邊形相像，是由兩條向流行趨勢(shì)相反方向傾斜，相互平行的趨勢(shì)線圍成。 三角旗形：以兩條相互聚攏的趨勢(shì)線為特征。旗形與三角旗形出現(xiàn)的先決條件： 劇烈的幾乎是直線式的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)。當(dāng)出現(xiàn)旗形或三角旗形說(shuō)明市場(chǎng)的陡峰上升或下跌過(guò)于“超前”，因而需要稍作休整，然后再順原方向飛奔而去。旗形與三角旗形交易量特征 1.形態(tài)出現(xiàn)前陡峭的價(jià)格上升，及其重大

47、的交易量。2.隨著形態(tài)的形成，交易量應(yīng)該顯著地枯竭。3.向上突破時(shí)交易活動(dòng)的突然迸發(fā)。旗形與三角旗形測(cè)算意義 旗桿：先前的劇烈上升或下降軌跡旗面：傾向于出現(xiàn)在整個(gè)運(yùn)動(dòng)的中點(diǎn)。起算點(diǎn)的選擇(即旗桿的長(zhǎng)度)，當(dāng)前趨勢(shì)萌生時(shí)信號(hào)發(fā)生的那一點(diǎn)，具體講：1.這一點(diǎn)是價(jià)格穿越重要支撐或阻擋水平的點(diǎn)。2.突破重要趨勢(shì)線的點(diǎn)。隨后從旗形、三角旗形突破點(diǎn)量出相等“旗桿”距離，得到價(jià)格目標(biāo)。旗形與三角旗形小結(jié) 1.兩者之前，市場(chǎng)上幾乎都是直線式的價(jià)格運(yùn)動(dòng)(旗桿)，且其交易量重大 2.然后，價(jià)格在非常輕弱的交易量下休整一到三個(gè)星期 3.趨勢(shì)恢復(fù)，同時(shí)交易活動(dòng)迸發(fā)式地增強(qiáng)旗形與三角旗形4.兩種形態(tài)均出現(xiàn)在當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)

48、的中點(diǎn)附近5.三角旗形同小型的水平向?qū)ΨQ三角形相像 6.旗形象小的平行四邊形，其傾斜方向與流行趨勢(shì)相反 7.在下降趨勢(shì)中，兩種形態(tài)持續(xù)時(shí)間都較短 8.在期貨市場(chǎng)兩者都非常普遍楔形結(jié)構(gòu)：兩條相互聚攏的趨勢(shì)線為特征，交點(diǎn)稱頂點(diǎn)，具有鮮明傾角，傾斜方向與流行趨勢(shì)相反。楔形時(shí)間：持續(xù)在一個(gè)月三個(gè)月，屬于中等形態(tài)。突破時(shí)在到頂點(diǎn)全部2/3或達(dá)到頂點(diǎn)后，形態(tài)才告完結(jié)。在下降趨勢(shì)中，比在上升趨勢(shì)中持續(xù)時(shí)間更短。交易量：形成過(guò)程中，交易量應(yīng)當(dāng)收縮，突破時(shí)應(yīng)增加。無(wú)論出現(xiàn)在市場(chǎng)中間或尾部,上升楔形看跌，下降楔形看漲。矩形也是趨勢(shì)休整，價(jià)格在兩條平行的水平直線之間橫向伸展，也稱交易區(qū)間或密集區(qū)時(shí)間：屬于一到三個(gè)月

49、的類別。矩形測(cè)算：從突破點(diǎn)起順勢(shì)投射相等矩形的寬度交易量：因價(jià)格在兩個(gè)方向的擺動(dòng)幅度相當(dāng)廣闊，要注意在哪個(gè)方向上交易量更重，如果在上沖時(shí)交易量較重，下撤時(shí)交易量輕，該形態(tài)可能是上升趨勢(shì)中持續(xù)形態(tài)，下降趨勢(shì)相反。矩形注意：交易量給出的啟示在矩形運(yùn)動(dòng)中，防止出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)。(三重頂、雙重頂)。如果在上升趨勢(shì)中，較重交易量發(fā)生在向下運(yùn)動(dòng)中，看成趨勢(shì)可能反轉(zhuǎn)警訊。完成：以突破上、下邊線為準(zhǔn)。這時(shí)上、下邊線形成支撐與阻擋。第八章 移動(dòng)平均線移動(dòng)平均線 (MA)：具有滯后特點(diǎn)的平滑工具，因其構(gòu)造方法簡(jiǎn)便，且易于定量檢驗(yàn)，是適用最廣泛的技術(shù)指標(biāo)。MA實(shí)質(zhì)上是一種追蹤趨勢(shì)的有效工具。其目的在于識(shí)別和顯示舊趨勢(shì)已

50、經(jīng)終結(jié)或反轉(zhuǎn)、新趨勢(shì)正在萌生的關(guān)鍵契機(jī)。它以跟蹤趨勢(shì)進(jìn)程為己任。彎曲的趨勢(shì)線理論：利用簡(jiǎn)學(xué)易行的統(tǒng)計(jì)方法，將一段時(shí)日的收盤價(jià)加以平均，則可以得到這一段時(shí)日內(nèi)多空雙方的均衡價(jià)格。葛蘭碧八大買賣法則單根均線的用法1、均線由下降逐漸走平，而價(jià)格由均線下方向上突破，買 入信號(hào)。B12、價(jià)格回歸到平均線處未跌破，形成支撐，買入信號(hào)。B2葛蘭碧八大買賣法則3、價(jià)格跌破均線立刻又返回重新向上，買入信號(hào)。B34、價(jià)格出現(xiàn)暴漲遠(yuǎn)離平均線，均線對(duì)其有回拉作用，短期賣出信號(hào)。S45、均線由上升逐漸走平，而價(jià)格由均線上方向下突破，賣 出信號(hào)。S1葛蘭碧八大買賣法則6、價(jià)格回歸到平均線處未突破，形成阻擋，賣出信號(hào)。S2

51、7、價(jià)格突破均線立刻又返回重新向下，賣出信號(hào)。S38、價(jià)格出現(xiàn)暴跌遠(yuǎn)離均線，均線對(duì)其有回拉作用，短期買 入信號(hào)。B4單獨(dú)采用一條移動(dòng)平均線短期MA敏感，能更及時(shí)地揭示趨勢(shì)信號(hào)，但偽信號(hào)較多。適合在中等盤整勢(shì)中使用。長(zhǎng)期MA遲鈍，但偽信號(hào)少。適合中等單邊勢(shì)中跟蹤趨勢(shì)，距離價(jià)格較遠(yuǎn)，不會(huì)在市場(chǎng)出現(xiàn)臨時(shí)性調(diào)整時(shí)產(chǎn)生偽信號(hào)。單獨(dú)采用一條移動(dòng)平均線當(dāng)市場(chǎng)無(wú)趨勢(shì)階段時(shí)，采用較短期的平均線；而當(dāng)市場(chǎng)處于趨勢(shì)良好的階段時(shí)，則采用較長(zhǎng)期的平均線。只要趨勢(shì)持續(xù)，那么較長(zhǎng)趨平均線作用良好，但是當(dāng)趨勢(shì)處于反轉(zhuǎn)過(guò)程中時(shí)，較短期的平均線更適用。單獨(dú)采用一條平均線需要過(guò)濾器。移動(dòng)平均線的應(yīng)用技巧雙根均線的用法：短期（10日

52、）均線，長(zhǎng)期（55日）均線1、雙線相交法。當(dāng)短期均線向上穿越長(zhǎng)期均線時(shí)，構(gòu)成買入信號(hào)；當(dāng)短期均線向下穿越長(zhǎng)期均線時(shí)，構(gòu)成賣出信號(hào)。2、短期均線與長(zhǎng)期均線中間看作中性區(qū)。價(jià)格在中性區(qū)時(shí)不構(gòu)成任何買賣信號(hào)。移動(dòng)平均線的應(yīng)用技巧3、短期均線可作為短期趨勢(shì)的描述，把握市場(chǎng)的短期波動(dòng)，在操作上可作為入市時(shí)機(jī)的選擇。長(zhǎng)期均線描述的是長(zhǎng)期的趨勢(shì)，可作為對(duì)趨勢(shì)的判斷工具。4、長(zhǎng)期均線發(fā)生的變化可作為趨勢(shì)發(fā)生變化的信號(hào)。如均線的拐點(diǎn)與均線的走平。移動(dòng)平均線的應(yīng)用技巧三重交叉法三根均線選用了短期均線、中期均線、長(zhǎng)期均線。1、當(dāng)短期均線同時(shí)向上穿越中期和長(zhǎng)期均線后，構(gòu)成買入的預(yù)警信號(hào)，即空頭的平倉(cāng)信號(hào)。2、隨后，一

53、旦中期均線也向上穿長(zhǎng)期均線，則預(yù)警舊得到了驗(yàn)證，說(shuō)明上述買入信號(hào)成立，均線成為多頭排列，可開立多倉(cāng)。三重交叉法3、當(dāng)短期均線同時(shí)向下穿越中期和長(zhǎng)期均線后，構(gòu)成賣出的預(yù)警信號(hào)，即多頭的平倉(cāng)信號(hào)。4、當(dāng)中期均線向下穿越長(zhǎng)期均線，成為空頭排列，構(gòu)成賣出信號(hào)。5、三根均線相互纏繞，均線系統(tǒng)不給出任何買賣信號(hào)。6、發(fā)散功能。三重交叉法三根均線的用法移動(dòng)平均線的應(yīng)用技巧美林公司的研究結(jié)果1、沒(méi)有哪種均線在所有的市場(chǎng)都表現(xiàn)的最佳。每個(gè)市場(chǎng)都有自己獨(dú)有的優(yōu)越的均線，具體市場(chǎng)具體選擇。2、較長(zhǎng)期的均線勝過(guò)較短期的均線。40天平均值時(shí)長(zhǎng)短區(qū)別的分水嶺。 13周區(qū)間有很多優(yōu)越的平均線。3、簡(jiǎn)單移動(dòng)平均值方法既勝過(guò)線性加權(quán)平均值法，也勝過(guò)指數(shù)加權(quán)平均值法。移動(dòng)平均線的應(yīng)用技巧4、使用雙平均線法的獲利能力最強(qiáng)。幾乎每一個(gè)技術(shù)分析都會(huì)據(jù)自己研究經(jīng)驗(yàn)選用不同的均線，不同均線其功效不盡相同，主要在于使用者能否有不斷的探索，善于總結(jié)的精神，在哪種情形下，哪種指標(biāo)更能發(fā)揮其功能，方能在這個(gè)市場(chǎng)中獲得更多勝算。移動(dòng)均線應(yīng)用中的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：