證券投資學(xué)復(fù)習(xí)重點(diǎn)2

1、.：.； PAGE 17證券投資學(xué)考試時(shí)間：12月14日下午2點(diǎn)在A1-201和A1-202考試考試題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題15、多項(xiàng)選擇題5、判別題10、簡(jiǎn)答題2、計(jì)算分析題2、論述題1第一、證券投資工具1、證券：是指用以證明持有者有權(quán)根據(jù)券面所載內(nèi)容，獲得相應(yīng)權(quán)益的憑證。包括證據(jù)證券、憑證證券和有價(jià)證券三類。證據(jù)證券：只是單純證明某種現(xiàn)實(shí)的文件。如信譽(yù)證、證據(jù)(書面證明)等憑證證券：認(rèn)定持證人是某種財(cái)富一切權(quán)的合法享有者，證明對(duì)持有人所履行的義務(wù)是有效的文件，如存單、存折、土地一切權(quán)證書等。有價(jià)證券：表示對(duì)某種有價(jià)物具有一定權(quán)益，可自在讓渡的證明書或憑證，如支票、匯票、債券、股票。有價(jià)證券按其所表

2、達(dá)的內(nèi)容不同，又可分為三類：貨幣證券、資本證券和貨人證券。貨幣證券：是可以用來(lái)替代貨幣運(yùn)用的有價(jià)證券，是商業(yè)信譽(yù)工具。其功能主要用于單位之間商品買賣、勞務(wù)報(bào)酬的支付以及債務(wù)債務(wù)的清算等經(jīng)濟(jì)往來(lái)。貨人證券：是對(duì)貨物有提取權(quán)的證明，它證明持有人可以憑單提取單據(jù)上所列明的貨物。資本證券：是有價(jià)證券的主要方式,它是指把資本投入企業(yè)或把資本貸給企業(yè)或國(guó)家的一種證書。資本證券主要包括股權(quán)證券(一切權(quán)證券)和債務(wù)證券。2、股票：是股份公開發(fā)行的用以證明投資者的身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。股票性質(zhì)：有價(jià)證券、要式證券、證權(quán)證券、資本證券、綜合權(quán)益證券股票特征：收益性；風(fēng)險(xiǎn)性；穩(wěn)定性；流通性；股份的

3、伸縮性分割、合并；價(jià)錢動(dòng)搖性；運(yùn)營(yíng)決策的參與性股票種類：按照權(quán)益和義務(wù)關(guān)系的不同，股票可分為普通股票和優(yōu)先股票兩大類；按照股票發(fā)行后流通能否受限，股改前分為流通股和非流通股，股改后分為有限受條件股份和無(wú)限受條件股份；按照投資主體不同有國(guó)家股、法人股、公眾股、外資股；按照股票的票面能否記載有票面價(jià)值，股票又可分為有面額股股票和無(wú)面額股股票；按照股票的票面能否記載有股東姓名，股票可分為記名股票和不記名股票。ST股票：滬深證券買賣所宣布將對(duì)財(cái)務(wù)情況和其它財(cái)務(wù)情況異常的上市公司的股票買賣進(jìn)展特別處置英文為Special Treatment,縮寫為“ST。PT股票：PT股是基于為暫停上市流通的股票提供流

4、通渠道的特別轉(zhuǎn)讓效力所產(chǎn)生的股票種類PT是英文ParticularTransfer特別轉(zhuǎn)讓的縮寫, 這是根據(jù)及的有關(guān)規(guī)定,上市公司出現(xiàn)延續(xù)三年虧損等情況,其股票將暫停上市。滬深證券買賣所從1999年7月9日起,對(duì)這類暫停上市的股票實(shí)施“特別轉(zhuǎn)讓效力。3、債券：是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金向投資者出具的承諾支付利息和到期歸還本金的債務(wù)債務(wù)憑證。性質(zhì)：有價(jià)證券、虛擬資本、債務(wù)證券根本要素：債券的票面價(jià)值(幣種、金額)、歸還期限、票面利率、債券發(fā)行者稱號(hào)。根本特征：歸還性：債券必需規(guī)定到期時(shí)間，由債務(wù)人向債務(wù)人支付利息和本金；流動(dòng)性：可以迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，又不會(huì)在價(jià)值上蒙受較大損失；平

5、安性：債券持有人的收益相對(duì)穩(wěn)定，不隨發(fā)行者運(yùn)營(yíng)收益的變動(dòng)而變動(dòng)，并可按期收回本金；收益性：為投資者帶來(lái)一定的收入，即債務(wù)投資的報(bào)酬。債券種類：按期限長(zhǎng)短分類：1短期債券：期限在1年以下； 2中期債券：期限在1年以上10年以下；3長(zhǎng)期債券：期限在10年以上；4無(wú)限期國(guó)債，也稱永久債券，它指的是不規(guī)定到期期限，債務(wù)人也不能要求清償?shù)砂雌讷@得利息的一種債券。按計(jì)息方式分類：1單利債券：在計(jì)算利息時(shí)，不論期限長(zhǎng)短，僅按本金計(jì)息，所生利息不參與本金計(jì)算下期利息；2復(fù)利債券：計(jì)算利息時(shí)，按一定期限將所生利息參與本金再計(jì)算利息，逐期滾算。復(fù)利債券的利息包含貨幣的時(shí)間價(jià)值；3累進(jìn)利率債券：利率逐年按累進(jìn)方法

6、計(jì)息，即隨時(shí)間推移，后期利率比前期利率高，呈累進(jìn)形狀；4附息票債券：也稱定息債券，是在債券券面上附有息票，按債券票面載明的利率及支付方式支付利息，普通限于中長(zhǎng)期債券；5貼現(xiàn)債券：也稱零息債券，票面不規(guī)定利率，發(fā)行時(shí)按某一折扣率，以低于票面金額的價(jià)錢發(fā)行，到期時(shí)仍按面額歸還本金。按利率能否固定分類：1固定利率債券；2浮動(dòng)利率債券：利率可以變動(dòng)的債券。按債券券面形狀分類：1實(shí)物債券：具有規(guī)范格式實(shí)物券面的債券。在規(guī)范格式的債券券面上，普通印有債券面額、債券利率、債券期限、債券發(fā)行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素；2憑證式債券：是一種債務(wù)人認(rèn)購(gòu)債券的收款憑證，不是債券發(fā)行人制定的規(guī)范格式的債券

7、；3記賬式債券：沒(méi)有實(shí)物形狀的票券，而是在電腦賬戶中作記錄的無(wú)紙化發(fā)行。按發(fā)行主體分類：政府債券、金融債券、公司債券、國(guó)際債券4、股票與債券的關(guān)系聯(lián)絡(luò)：1兩者都屬于有價(jià)證券；2兩者都是籌措資金的手段；3兩者的收益率相互影響。區(qū)別：1兩者權(quán)益不同：債券是債務(wù)憑證，只可取息和收回本金，無(wú)權(quán)參與公司運(yùn)營(yíng)決策。股票是一切權(quán)憑證，股東擁有投票權(quán)，對(duì)公司行使運(yùn)營(yíng)決策和監(jiān)視權(quán)。2兩者發(fā)行目的及主體不同：債券資金屬于公司負(fù)債，不是資本金；股票資金列入公司資本。發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)主體很多，包括中央政府、地方政府、金融機(jī)構(gòu)、公司組織等；發(fā)行股票的經(jīng)濟(jì)主體只需股份。3兩者期限不同：債券有期投資；股票無(wú)期投資，永久投資。

8、4兩者收益不同：債券有固定利率；股票股息紅利不固定，視運(yùn)營(yíng)而定。5兩者風(fēng)險(xiǎn)不同：股票風(fēng)險(xiǎn)大于債券。債券利息是公司的固定費(fèi)用支出；股息紅利是公司利潤(rùn)的一部分，支付在債息和納稅之后。公司破產(chǎn)時(shí)債券償付在前。二級(jí)市場(chǎng)上債券價(jià)錢較穩(wěn)定，股票受各種宏觀要素和微觀要素影響，市場(chǎng)價(jià)錢動(dòng)搖頻繁，幅度較大。5、證券投資基金：是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即公開出賣基金份額募集資金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和運(yùn)用資金,以資產(chǎn)的保值增值等為根本目的，從事股票、債券等金融工具投資，投資者按投資比例分享其收益并承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的集合投資方式。特點(diǎn)：集合投資、專業(yè)理財(cái)、分散風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)：證券投資基金是一種證券

9、投資工具，其本身屬于有價(jià)證券的范疇。證券投資基金是一種金融市場(chǎng)的媒介、金融中介機(jī)構(gòu)。證券投資基金是一種信托投資方式。6、證券投資基金的主要類型：按組織方式和法律位置：1契約型基金，是指把投資者、管理人、托管人三者作為信托關(guān)系的當(dāng)事人，經(jīng)過(guò)簽署基金契約的方式，發(fā)行受害憑證而設(shè)立的一種基金。2公司型基金按照公司法以公司形狀組成的，該基金公司以發(fā)行股份的方式募集資金，普通投資者那么為認(rèn)購(gòu)基金而購(gòu)買該公司的股份，也就成為該公司的股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。這種基金要設(shè)立董事會(huì)，艱苦事項(xiàng)由董事會(huì)討論決議。按基金設(shè)定后能否追加投資份額或贖回投資份額：1封鎖式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，限定

10、了基金單位的發(fā)行總額，籌集到這個(gè)總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)展封鎖，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資，也不可贖回。2開放式基金是指基金管理公司在設(shè)立基金時(shí)，發(fā)行基金單位的總份額不固定，可視投資者的需求追加發(fā)行。投資者也可根據(jù)市場(chǎng)情況和各自的投資決策，或者要求發(fā)行機(jī)構(gòu)按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費(fèi)后贖回份額，或者再買入增持基金單位份額。按投資的風(fēng)險(xiǎn)及收益目的不同：將基金分為生長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金。按基金的投資對(duì)象：基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、期貨基金、指數(shù)基金等。按基金的資金來(lái)源：分為國(guó)內(nèi)基金、國(guó)際基金和海外基金等。7、證券投資基金當(dāng)事人：1基金份額持有人即基金投資者，是基金的

11、出資人、基金資產(chǎn)的一切者和基金投資報(bào)答的受害人。2基金管理人是擔(dān)任基金發(fā)起設(shè)立與運(yùn)營(yíng)管理的專業(yè)性機(jī)構(gòu)。3基金托管人以稱基金保管人，是對(duì)基金管理人進(jìn)展監(jiān)視和保管基金資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)，是基金持有人權(quán)益的代表通常由有實(shí)力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任。8、金融衍生工具：是價(jià)值依靠于根本的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)錢的金融工具。產(chǎn)品形狀包括遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)、掉期等類別。特征：跨期性、杠桿性、聯(lián)動(dòng)性、不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性9、衍生證券買賣的業(yè)務(wù)類型1 套期保值對(duì)沖：就是買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量一樣，但買賣方向相反的期貨合約，以期在未來(lái)某一時(shí)間經(jīng)過(guò)賣出或買進(jìn)這些期貨合約來(lái)補(bǔ)償因現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)錢變動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)踐價(jià)錢風(fēng)險(xiǎn)的買賣行為。參與

12、套期保值的廠商或個(gè)人稱為套期保值者，他們同時(shí)涉足現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)。2 投機(jī)：是指冒著蒙受經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)展證券的買賣，企圖借助市場(chǎng)價(jià)錢的變動(dòng)來(lái)賺取利潤(rùn)的買賣行為。3套利：指瞬態(tài)進(jìn)入兩個(gè)或多個(gè)市場(chǎng)的買賣，以鎖定一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的收益。10、遠(yuǎn)期合約forward contract是一個(gè)最根底的衍生證券。它是雙方在場(chǎng)外買賣市場(chǎng)上經(jīng)過(guò)協(xié)商,商定在未來(lái)日期(交割日)按照如今確定的價(jià)錢買賣某g一特定數(shù)量和質(zhì)量資產(chǎn)的買賣方式。通常是在兩個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間或金融機(jī)構(gòu)與其公司客戶之間簽署該合約。它不在規(guī)范的買賣所內(nèi)買賣。當(dāng)遠(yuǎn)期合約的一方贊同在未來(lái)某個(gè)確定的日期以某個(gè)確定的價(jià)錢購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)時(shí)，我們稱這一方為多頭log p

13、osition。另一方贊同在同樣的日期以同樣的價(jià)錢出賣該標(biāo)的資產(chǎn)，這一方稱為空頭short position。特定的價(jià)錢稱為交割價(jià)錢。11、期貨合約：是兩個(gè)對(duì)手之間簽定的一個(gè)在確定的未來(lái)時(shí)間按確定的價(jià)錢購(gòu)買或出賣某項(xiàng)資產(chǎn)的規(guī)范化合約。主要買賣制度：集中買賣制度、規(guī)范化的期貨合約和對(duì)沖機(jī)制、保證金及其杠桿作用、結(jié)算所和無(wú)負(fù)債結(jié)算制度、限倉(cāng)制度、大戶報(bào)告制度根本功能：套期保值功能、價(jià)錢發(fā)現(xiàn)功能、投機(jī)功能、套利功能建議看一下課件上期貨套期保值、投機(jī)、套利買賣的例子12、期權(quán)合約：是期貨合約的一個(gè)開展，它規(guī)定了在某一特定時(shí)間以某一特定價(jià)錢買賣某一特定種類、數(shù)量、質(zhì)量原生資產(chǎn)的權(quán)益而非義務(wù)。根本要素：權(quán)

14、益金、標(biāo)的物、到期日、執(zhí)行價(jià)錢13、期權(quán)的主要類型1看漲期權(quán)call option也稱買入期權(quán)，其持有者有權(quán)在商定期限內(nèi)按執(zhí)行價(jià)錢購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)。2看跌期權(quán)put option也稱賣出期權(quán)，其持有者有權(quán)在商定期限內(nèi)按執(zhí)行價(jià)錢出賣標(biāo)的資產(chǎn)。14、期權(quán)的價(jià)錢：即期權(quán)的權(quán)益金根本上等于期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值之和。期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值等于期權(quán)的溢價(jià)部分。也就是說(shuō)，對(duì)于溢價(jià)買方期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值等于市場(chǎng)價(jià)錢減去執(zhí)行價(jià)錢；對(duì)于溢價(jià)賣方期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值等于執(zhí)行價(jià)錢減去市場(chǎng)價(jià)錢。平價(jià)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零，損價(jià)期權(quán)沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值。一個(gè)期權(quán)通常是以高于內(nèi)在價(jià)值的價(jià)錢出賣，高出的這部分價(jià)值就是時(shí)間價(jià)值。15、掉期合約：也稱金融互換

15、，它是指買賣雙方達(dá)成協(xié)議，在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，相互交換一系列現(xiàn)金流本金、利息、價(jià)差等。掉期合約普通都是非規(guī)范化的，是買賣雙方本著“雙贏互利的原那么簽署的合約，因此不能上市買賣。16、衍生證券的功能：轉(zhuǎn)移價(jià)錢風(fēng)險(xiǎn)。 構(gòu)成權(quán)威性價(jià)錢。 調(diào)控價(jià)錢程度。提高資產(chǎn)管理質(zhì)量。 提高資信度?？墒故杖氪媪亢土髁堪l(fā)生轉(zhuǎn)換。第二、證券投資分析根本面分析1、.一次性還本付息的債券定價(jià)：一次性還本付息的債券只需一次現(xiàn)金流動(dòng)，也就是到期日的本息之和。公式：例子：某面值1000元的5年期債券的票面利率為8%，1996年1月1日發(fā)行，1998年1月1日買入。當(dāng)時(shí)債券的必要收益率為6%。買賣的平衡價(jià)錢應(yīng)為：2、零增長(zhǎng)模型：假

16、定股利增長(zhǎng)率等于零，即g=0，也就是說(shuō)未來(lái)的股利按一個(gè)固定數(shù)量支付。1公式：例子：長(zhǎng)虹公司在未來(lái)無(wú)限期內(nèi),每股固定支付1.5元股利,公司必要收益率為8%長(zhǎng)虹每股內(nèi)在價(jià)值為:1.5/0.08=18.75元2內(nèi)部收益率：由得 k*為內(nèi)部收益率例:長(zhǎng)虹公司在未來(lái)無(wú)限期內(nèi),每股固定支付1.5元股利,公司必要收益率為8%長(zhǎng)虹每股價(jià)錢為:14.25元 3、不變?cè)鲩L(zhǎng)模型1普通方式例子：今年年底,IBX股票的預(yù)期股利為2.15美圓,且預(yù)期股利以每年11.2%的速度堅(jiān)持增長(zhǎng).假設(shè)IBX股票的要求收益率為每年15.2%,那么它的內(nèi)在價(jià)值為多少?假設(shè)IBX股票的現(xiàn)價(jià)等于內(nèi)在價(jià)值,那么下一年的預(yù)期價(jià)錢為多少?假設(shè)一個(gè)

17、投資者如今買進(jìn)該股票,并且在一年后收到2.15美圓的股利之后拋出該股票,那么以百分比表示的預(yù)期資本利得率為多少?股利收益率和持有期收益率分別為多少?解：D1=2.15美圓 g=11.2% k=15.2% 內(nèi)在價(jià)值：V= D1/1+g) * 1+g/k-g=53.75美圓下一年預(yù)期價(jià)錢：P=D1*1+g/k-g=59.77美圓預(yù)期資本利得率：2.15/53.75+59.77-53.75/53.75=15.2%股利收益率：2.15/53.75=4%持有期收益率：59.77-53.75/53.75=11.2%2內(nèi)部收益率：由得4、影響股票定價(jià)的根本要素股利和收益例子：收買目的公司不斷奉行保守的管理戰(zhàn)

18、略,堅(jiān)持將其收益的60%再投資于投資收益率只需10%的工程,而此時(shí)公司的必要收益率為15%.公司的年底股利為每股2美圓,占其每股5美圓收益的40%.那么公司的股票價(jià)錢應(yīng)為多少?與紅利留存比為0相比,公司的現(xiàn)值是添加了還是減少了?該公司將面臨什么樣的命運(yùn)?在當(dāng)前投資管理戰(zhàn)略下,公司的股利增長(zhǎng)率為：g =10%* 0.60 = 6% 股價(jià)應(yīng)為：零增長(zhǎng)情況下的每股價(jià)值為E1/k=5/0.15=33.33美圓公司將面臨被收買的危險(xiǎn),由于另一家公司可以以每股22.22美圓的市場(chǎng)價(jià)錢收買該公司,然后經(jīng)過(guò)改動(dòng)該公司的投資工程使得公司價(jià)值上升。5、除權(quán)價(jià)計(jì)算舉例只派息例子：1994年5月分紅期間，濟(jì)南輕騎的分

19、紅方案為每10股發(fā)現(xiàn)金紅利2元含稅。股權(quán)登記日為5月20日，除息基準(zhǔn)日為5月23日。5月20日的收盤價(jià)為6.9元。除權(quán)參考價(jià)除權(quán)前一日收盤價(jià) 現(xiàn)金股息6.9 - 0.2 = 6.7元5月23日，濟(jì)南輕騎開盤價(jià)6.75元，收盤價(jià)6.5元。跌幅是：(6.5-6.7)6.7-3%，而不是(6.5-6.9)6.9=-5.8%。6、除權(quán)價(jià)計(jì)算舉例只送股1994年5月分紅期間，華聯(lián)商廈的分紅方案為10:5送紅股。股權(quán)登記日為5月20日，除權(quán)基準(zhǔn)日為5月23日。5月20日的收盤價(jià)為13.60元。除權(quán)參考價(jià)除權(quán)前一日收盤價(jià)1+送股率 13.60 (1+50%) = 9.07元5月23日，華聯(lián)商廈開盤價(jià)8.9元

20、，收盤價(jià)8.76元。跌幅是：(8.76-9.07)9.07-3.4%，而不是(8.76-13.6)13.6=-35.6%。7、除權(quán)價(jià)計(jì)算舉例送股并派息1994年5月分紅期間，市百一店的分紅方案為10:3送紅股并派發(fā)現(xiàn)金紅利2元。股權(quán)登記日為5月20日，除權(quán)基準(zhǔn)日為5月23日。5月20日的收盤價(jià)為12.45元。除權(quán)參考價(jià)12.45-0.2(1+30%)=9.42元5月23日，市百一店開盤價(jià)9.4元，收盤價(jià)9.15元。跌幅是：(9.15-9.42)9.42-2.8%，而不是(9.15-12.45)12.45=-26.5%。8、除權(quán)價(jià)計(jì)算舉例只配股1993年12月17日為延中實(shí)業(yè)配股的股權(quán)登記日，1

21、2月20日為除權(quán)基準(zhǔn)日，配股的繳款期為12月20日至27日，配股上市日為12月31日。延中在12月17日的收盤價(jià)為19.50元，它的配股方案為1:1配股，配股價(jià)3.5元。除權(quán)參考價(jià)19.5+3.5100%1+100%11.5元9、含權(quán)、除權(quán)、填權(quán)與貼權(quán)1含權(quán)是指某只股票具有分紅派息的權(quán)益，假設(shè)在股權(quán)登記日仍持有這種股票，股東就能分享上市公司的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)，能分紅派息。2除權(quán)是指股票已不再含有分紅派息的權(quán)益。股票在除權(quán)前后存在著一個(gè)價(jià)錢差。3填權(quán)是指股票的價(jià)錢從除權(quán)價(jià)的根底上往上漲來(lái)填補(bǔ)這個(gè)價(jià)差的景象。4貼權(quán)是指股票除權(quán)后其價(jià)錢從除權(quán)價(jià)根底上再往下跌的景象。10、市盈率：又稱價(jià)錢收益比率，它是每股價(jià)

22、錢與每股收益之間的比率公式為：市盈率每股價(jià)錢每股收益市盈率估價(jià)法：每股價(jià)錢市盈率每股收益11、經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)周期性宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)總是呈現(xiàn)出周期性變化，宏觀經(jīng)濟(jì)周期普通閱歷四個(gè)階段，即蕭條、復(fù)蘇、昌盛、衰退。12、貨幣政策：利率、法定存款預(yù)備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)財(cái)政政策：政府購(gòu)買、政府轉(zhuǎn)移支付、稅收調(diào)整13、行業(yè)生命周期實(shí)際行業(yè)生命周期應(yīng)有四個(gè)階段：創(chuàng)業(yè)階段也叫幼稚期，這時(shí)具有較高的開展速度；生長(zhǎng)階段，其開展速度曾經(jīng)降低，但仍高于經(jīng)濟(jì)的整體開展速度；成熟階段，其開展速度與整體經(jīng)濟(jì)一致；衰退階段，其開展速度曾經(jīng)慢于經(jīng)濟(jì)中的其他行業(yè)，或者曾經(jīng)漸漸萎縮。14、公司分析的步驟和內(nèi)容公司根本素質(zhì)分析：

23、重點(diǎn)是對(duì)公司潛在獲利才干進(jìn)展分析。這取決于對(duì)兩個(gè)戰(zhàn)略選擇的分析：行業(yè)選擇分析；競(jìng)爭(zhēng)定位分析。公司會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)分析：目的是評(píng)價(jià)公司的會(huì)計(jì)記錄能否真實(shí)地反映了其所代表的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。公司財(cái)務(wù)分析：目的是從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的角度評(píng)價(jià)上市公司在何種程度上執(zhí)行了既定的戰(zhàn)略，能否到達(dá)了既定的目的。分析工具有兩種：比率分析和現(xiàn)金流量分析。第三、證券投資分析技術(shù)面分析1、技術(shù)分析：是以證券市場(chǎng)過(guò)去和如今的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，運(yùn)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探求出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來(lái)變化趨勢(shì)的技術(shù)方法。2、技術(shù)分析的實(shí)際根底市場(chǎng)行為包容一切：是技術(shù)分析的基石價(jià)錢以趨勢(shì)方式演化：是技術(shù)分析的中心歷史會(huì)重演：即過(guò)去出現(xiàn)過(guò)

24、的價(jià)錢趨勢(shì)和變動(dòng)方式，今后會(huì)不斷出現(xiàn)3、技術(shù)分析的四維空間價(jià)、量、時(shí)、空價(jià)和量是市場(chǎng)行為最根本的表現(xiàn)。普通來(lái)說(shuō)，買賣雙方對(duì)價(jià)錢的認(rèn)同程度經(jīng)過(guò)成交量的大小得到確認(rèn)。認(rèn)同程度大，成交量大；認(rèn)同程度小，成交量小。量?jī)r(jià)配合的關(guān)系是價(jià)升量增、價(jià)跌量減、天價(jià)天量、地價(jià)地量，量?jī)r(jià)背叛的關(guān)系是價(jià)升量減、價(jià)跌量增。時(shí)間和空間是市場(chǎng)潛在能量的表現(xiàn)。時(shí)間指出“價(jià)錢有能夠在何時(shí)出現(xiàn)上升或下降，反映市場(chǎng)起伏的內(nèi)在規(guī)律和事物開展的周而復(fù)始的特征，表達(dá)了市場(chǎng)潛在的能量由小變大再變小的過(guò)程；空間指出“價(jià)錢有能夠上升或下降到什么地方，反映的是每次市場(chǎng)發(fā)生變動(dòng)程度的大小，也表達(dá)市場(chǎng)潛在的上升或下降能量的大小。4、技術(shù)分析方法1.

25、目的類：目的類要思索市場(chǎng)行為的各個(gè)方面,建立一個(gè)數(shù)學(xué)模型,給出數(shù)學(xué)上的計(jì)算公式,得到一個(gè)表達(dá)證券市場(chǎng)的某個(gè)方面內(nèi)在本質(zhì)的數(shù)字,這個(gè)數(shù)字叫目的值。2.切線類：切線類是按一定方法和原那么在由股票價(jià)錢的數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線,然后根據(jù)這些直線的情況推測(cè)股票價(jià)錢的未來(lái)趨勢(shì),這些直線就叫切線。3.形狀類：形狀類是根據(jù)價(jià)錢圖表中過(guò)去一段時(shí)間走過(guò)的軌跡形狀來(lái)預(yù)測(cè)股票價(jià)錢未來(lái)趨勢(shì)的方法。4.K線類：K線類的研討手法是偏重假設(shè)干天的K線組合情況,推測(cè)證券市場(chǎng)多空雙方力量的對(duì)比,進(jìn)而判別證券市場(chǎng)多空雙方誰(shuí)占優(yōu)勢(shì),是暫時(shí)的,還是決議性的。5.波浪類：波浪的起伏遵照自然界的規(guī)律,股票的價(jià)錢運(yùn)動(dòng)也就遵照波浪起伏

26、的規(guī)律。5、量?jī)r(jià)關(guān)系分析看PPT7成交量柱體圖是將每日的成交量用柱體表示在坐標(biāo)系中，成交量的變化往往在股價(jià)變化之前，即“量先于價(jià)。成交量均線MV可以反映一定時(shí)期內(nèi)市場(chǎng)平均成交量的情況，通常運(yùn)用的采樣天數(shù)為5日、10日、30日、65日等。6、道氏實(shí)際主要原理1、市場(chǎng)價(jià)錢平均指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為2、市場(chǎng)動(dòng)搖具有某種趨勢(shì)3、主要趨勢(shì)有三個(gè)階段以上升趨勢(shì)為例：第一個(gè)階段為累積階段。第二個(gè)階段為上漲階段。第三個(gè)階段終了的標(biāo)志是下降趨勢(shì)，并又回到累積期。4、兩種平均價(jià)錢指數(shù)必需相互加強(qiáng)5、趨勢(shì)必需得到買賣量確實(shí)認(rèn)6、一個(gè)趨勢(shì)構(gòu)成后將繼續(xù)，直到趨勢(shì)出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)信號(hào)7、K線實(shí)際詳細(xì)看PPT8K

27、線根本形狀：K線的特征：就以單根線而言，普通上影線和陰線的實(shí)體表示股價(jià)的下壓力量，下影線和陽(yáng)線的實(shí)體那么股價(jià)的上升力量。上影線和陰線實(shí)體較長(zhǎng)那么闡明股價(jià)的下跌動(dòng)量比較大，下影線和陽(yáng)線實(shí)體較長(zhǎng)那么闡明股價(jià)的揚(yáng)長(zhǎng)動(dòng)力比較強(qiáng)。上影下影線特征和提示：多空雙方的格斗，不僅表如今能否收陽(yáng)收陰上，也表如今上影有多長(zhǎng)、下影有多長(zhǎng)上。在K線實(shí)體一樣大小的情況下，下影線越長(zhǎng)，下檔支撐力度越強(qiáng)；上影線越短，上檔阻力越小。在K線實(shí)體一樣大小的情況下，上影線越長(zhǎng)，上檔阻力越強(qiáng)；下影線越短，下檔支撐越弱?？傊嫌熬€長(zhǎng)拋壓重，下影線長(zhǎng)承接力強(qiáng)。8、切線實(shí)際切線分析是按照一定的方式和原那么在由價(jià)錢數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些

28、直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測(cè)股票價(jià)錢未來(lái)的趨勢(shì)以及能夠的轉(zhuǎn)機(jī)位置支撐位、阻力位和漲跌幅度。主要有：趨勢(shì)線、軌道線、黃金分割線記住0.618、百分比線和甘氏線。支撐線Support Line起阻止價(jià)錢繼續(xù)下跌的作用。壓力線Resistance Line起阻止價(jià)錢繼續(xù)上升的作用。支撐線和壓力線的實(shí)際根據(jù)支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，很大程度是由于心思要素的緣由。一個(gè)市場(chǎng)里不外乎三種人：多頭、空頭和旁觀。旁觀的又可分為持股的和持幣的。假設(shè)價(jià)錢在一個(gè)支撐區(qū)域過(guò)了一段后開場(chǎng)向上挪動(dòng)，在此支撐區(qū)買入股票的多頭們很一定地以為本人對(duì)了，并對(duì)本人沒(méi)有多買入而感到懊悔。在支撐區(qū)賣出股票的空頭們這時(shí)也

29、認(rèn)識(shí)到本人弄錯(cuò)了，他們希望價(jià)錢再跌回他們賣出區(qū)域時(shí)，將他們?cè)瓉?lái)賣出的股票補(bǔ)回來(lái)。而旁觀者中持股者的心境和多頭類似，持幣者的心境同空頭類似。無(wú)論這四種人中的哪一種都有買入成為多頭的愿望。正是由于這四種人決議要在下一個(gè)買入的時(shí)機(jī)買入，所以才使價(jià)錢稍一回落就會(huì)遭到大家的關(guān)懷，他們會(huì)或早或晚地進(jìn)入買進(jìn)。這就使價(jià)錢還未下降到原來(lái)的支撐位置，上述四個(gè)新的買進(jìn)大軍就把價(jià)錢推上去了。在該支撐區(qū)發(fā)生的買賣越多，就闡明越多的投資者在這個(gè)支撐區(qū)有切身利益，這個(gè)支撐區(qū)就越重要。9、形狀實(shí)際經(jīng)過(guò)研討價(jià)錢所走過(guò)的軌跡來(lái)研討價(jià)錢曲線的各種形狀，分析和發(fā)掘出曲線所通知我們的多空雙方力量的對(duì)比結(jié)果，發(fā)現(xiàn)價(jià)錢運(yùn)動(dòng)方向，指點(diǎn)行動(dòng)。

30、股價(jià)挪動(dòng)規(guī)律：第一,股價(jià)應(yīng)在多空雙方獲得平衡的位置上下來(lái)回動(dòng)搖；第二,原有平衡被打后,股價(jià)將尋覓新的平衡位置。股價(jià)挪動(dòng)的兩種形狀類型：1反轉(zhuǎn)突破形狀。突破平衡，能夠存在假突破。指趨勢(shì)存在發(fā)生重要反轉(zhuǎn)的形狀。如頭肩型、雙重頂?shù)?、圓弧頂?shù)?、型倒置型等?繼續(xù)整理形狀。堅(jiān)持平衡，股價(jià)在一個(gè)范圍內(nèi)變動(dòng)。指市場(chǎng)價(jià)錢經(jīng)過(guò)急升或急跌后，價(jià)錢出現(xiàn)橫向伸展所構(gòu)成的各種形狀。如三角形、旗形、楔形、矩形等。10、技術(shù)目的要思索市場(chǎng)行為的各個(gè)方面,建立一個(gè)數(shù)學(xué)模型, 給出數(shù)學(xué)上的計(jì)算公式,得到一個(gè)表達(dá)股票市場(chǎng)的某個(gè)方面內(nèi)在本質(zhì)的數(shù)字。這個(gè)數(shù)字叫目的值。11、挪動(dòng)平均線MA(moving average)：MA 就是股

31、價(jià)最近n參數(shù)天的平均本錢價(jià)。其計(jì)算公式為：式中，MAt為第t個(gè)買賣日(報(bào)告期)的挪動(dòng)平均值，Ct為第t個(gè)買賣日的收盤價(jià)，n為MA 的參數(shù)。MA的特點(diǎn)：1追蹤趨勢(shì)：MA 可以表示價(jià)錢的趨勢(shì)方向,并追蹤這個(gè)趨勢(shì)。2滯后性和穩(wěn)定性：優(yōu)點(diǎn):不被暫時(shí)的小動(dòng)搖所迷惑；缺陷:在價(jià)錢原有趨勢(shì)曾經(jīng)反轉(zhuǎn)時(shí),反響緩慢,速度落后于大趨勢(shì)。3助漲助跌性和支撐壓力性：股價(jià)突破MA時(shí),無(wú)論向上還是向下突破,股價(jià)都有繼續(xù)向突破方向開展的愿望顯示股價(jià)變動(dòng)的根本趨勢(shì)：挪動(dòng)平均線是一條趨勢(shì)線，挪動(dòng)平均的周期天數(shù)越長(zhǎng)，平均線就越平滑，就越能反映市場(chǎng)價(jià)錢趨勢(shì)。短期挪動(dòng)平均線代表短期趨勢(shì)，中長(zhǎng)期挪動(dòng)平均線那么代表中長(zhǎng)期趨勢(shì)。普通而言：行

32、情價(jià)錢在長(zhǎng)期挪動(dòng)平均線下，屬空頭市場(chǎng)；行情價(jià)錢在長(zhǎng)期挪動(dòng)平均線之上，那么為多頭市場(chǎng)。12、MA的運(yùn)用葛藍(lán)威爾Granville八大買賣法那么1平均線從下降逐漸轉(zhuǎn)為程度，且有往上方抬頭跡象，而價(jià)錢從平均線的下方突破平均線時(shí)，便是買進(jìn)訊號(hào)。2價(jià)錢趨勢(shì)走在平均線上，價(jià)錢下跌并未跌破平均線且立刻反轉(zhuǎn)上升，那么也是買進(jìn)訊號(hào)。3價(jià)錢雖然跌破平均線，但又立刻上升到平均線上，此時(shí)平均線依然繼續(xù)上升，仍為買進(jìn)訊號(hào)。4價(jià)錢忽然暴跌，跌破平均線，而且遠(yuǎn)離平均線，那么有能夠反彈上升，亦為買進(jìn)訊號(hào)。5價(jià)錢忽然暴跌，突破平均線，且遠(yuǎn)離平均線，那么有能夠反彈回跌，為賣出時(shí)機(jī)。6平均線從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而價(jià)錢向下跌破

33、平均線，為賣出訊號(hào)。7價(jià)錢趨勢(shì)走在平均線下，價(jià)錢上升并未突破平均線且立刻反轉(zhuǎn)下跌，也是賣出訊號(hào)。8價(jià)錢雖然向上突破平均線，但又立刻跌至平均線下，此時(shí)平均線依然繼續(xù)下降，仍為賣出訊號(hào)。13、挪動(dòng)平均線的缺陷1當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入橫擺的牛皮盤檔時(shí)，買賣訊號(hào)頻繁，挪動(dòng)平均線會(huì)不斷發(fā)出錯(cuò)誤的訊號(hào)。2挪動(dòng)平均線的最正確周期日數(shù)與組合，難以判別、確認(rèn)。3單憑挪動(dòng)平均線的買賣訊號(hào)，無(wú)法給投資者充足自信心，通常須靠其他技術(shù)目的輔助。14、MACD(Moving Average Convergence andDivergence)平滑異同挪動(dòng)平均線。MACD是基于較短期的挪動(dòng)平均線總是收斂于較長(zhǎng)期的挪動(dòng)平均線，或較短期的

34、挪動(dòng)平均線從較長(zhǎng)期的挪動(dòng)平均線向外發(fā)散的兩條挪動(dòng)平均線相互驗(yàn)證、相互背叛的原理構(gòu)成的分析目的。15、MACD的計(jì)算公式1MACD由正負(fù)差DIF和異同平均數(shù)DEA兩部分組成，當(dāng)然，DIF是中心， DEA是輔助。DIF是快速平滑挪動(dòng)平均線與慢速平滑挪動(dòng)平均線的差，DIF的正負(fù)差的稱號(hào)由此而來(lái)?？焖倨交矂?dòng)線EMA是12日的，計(jì)算公式為：今日EMA12=2/12+1今日收盤價(jià)+11/12+1昨日EMA12。慢速平滑挪動(dòng)平均線EMA是26日的，計(jì)算公式為：今日EMA26=2/26+1今日收盤價(jià)+25/26+1昨日EMA26以上兩個(gè)公式是指數(shù)平滑的公式，平滑因子分別為2/13和2/27。假設(shè)選別的系數(shù)，

35、那么可照此法辦理。DIF=EMA12-EMA262計(jì)算出正負(fù)差之后，再用平滑挪動(dòng)平均數(shù)的方式來(lái)計(jì)算正負(fù)差的9日挪動(dòng)平均數(shù)，即為異同平均數(shù)DEA。平滑系數(shù)設(shè)定為0.2。即：DEA=前一日9日DEA0.2當(dāng)日DIF前一日9日DEA3對(duì)DIF作挪動(dòng)平均就像對(duì)收盤價(jià)作挪動(dòng)平均一樣，是為了消除偶爾要素的影響，使結(jié)論更可靠。16、MACD的性質(zhì)和根本用途1MACD主要是利用長(zhǎng)、短期二條平滑平均線，計(jì)算兩者之間的差離值。2MACD可以去除掉挪動(dòng)平均線經(jīng)常出現(xiàn)的假訊號(hào)，又保管了挪動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn)。3由于MACD對(duì)價(jià)錢變動(dòng)的靈敏度不高，屬于中長(zhǎng)線目的，所以在盤整行情中不適用。17、相對(duì)強(qiáng)弱目的RSI( relat

36、ive strengthindex)該目的根據(jù)股價(jià)“擇強(qiáng)汰弱的原理，以一特定時(shí)期內(nèi)股價(jià)的變動(dòng)情況推測(cè)價(jià)錢未來(lái)的變動(dòng)方向，并根據(jù)股價(jià)漲跌幅度顯示市場(chǎng)的強(qiáng)弱。18、RSI計(jì)算公式1先引見(jiàn)RSI的參數(shù)，然后再講RSI的計(jì)算。參數(shù)是天數(shù)，即思索的時(shí)間長(zhǎng)度，普通有5日、9日、14日等。2先找到包括當(dāng)天在內(nèi)的延續(xù)15天的收盤價(jià)，用每一天的收盤價(jià)減去上一天的收盤價(jià)，我們會(huì)得到14個(gè)數(shù)字。這14個(gè)數(shù)字中有正比上一天高有負(fù)比上一天低。A=14個(gè)數(shù)字中正數(shù)之和B=14個(gè)數(shù)字中負(fù)數(shù)之和-1A和B都是正數(shù)。這樣，就可算出RSI14：RSI14=AA+B 1003從數(shù)學(xué)上看，A表示14天中股價(jià)向上動(dòng)搖的大?。籅表示向下

37、動(dòng)搖的大小；A+B表示股價(jià)總的動(dòng)搖大小。RSI實(shí)踐上是表示向上動(dòng)搖的幅度占總的動(dòng)搖的百分比，假設(shè)占的比例大就是強(qiáng)市，否那么就是弱市。很顯然，RSI的計(jì)算只涉及到收盤價(jià)，并且可以選擇不同的參數(shù)。RSI的取值介于0100之間。19、RSI的運(yùn)用法那么1兩條不同參數(shù)的RSI曲線的結(jié)合運(yùn)用。參數(shù)小的RSI為短期RSI，參數(shù)大的為長(zhǎng)期RSI。短期RSI長(zhǎng)期RSI，那么屬多頭市場(chǎng)。短期RSI長(zhǎng)期RSI，那么屬空頭市場(chǎng)。2從RSI取值的大小思索。將0100分成4個(gè)區(qū)域，根據(jù)RSI的取值區(qū)域進(jìn)展操作。劃分區(qū)域的方法見(jiàn)表3從RSI的曲線形狀上思索。當(dāng)RSI在較高或較低的位置構(gòu)成頭肩形和多重頂?shù)讜r(shí)，是行動(dòng)的信號(hào)。

38、這些形狀一定要出如今較高位置和較低位置，離50%越遠(yuǎn)，結(jié)論越可信，出錯(cuò)的能夠性就越小。一，從宏觀層面，包括經(jīng)濟(jì)周期和宏觀政策。從宏觀層面來(lái)看，中國(guó)正在騰飛，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于經(jīng)濟(jì)周期的復(fù)蘇期，正在以一個(gè)高速的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。并且中國(guó)正在不斷的學(xué)習(xí)和改革中采取一切措施來(lái)延伸經(jīng)濟(jì)周期，實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，從而保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)能繼續(xù)的高速增長(zhǎng)。二，行業(yè)分析：包括競(jìng)爭(zhēng)構(gòu)造，處的行業(yè)的生命周期，經(jīng)濟(jì)周期中行業(yè)的表現(xiàn)等。醫(yī)藥是一個(gè)與人們生活息息相關(guān)，是一個(gè)關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的行業(yè)，由于此行業(yè)需求一定的規(guī)模效益，大大提高了進(jìn)入門檻，因此醫(yī)藥行業(yè)的市場(chǎng)構(gòu)造是一個(gè)不完全競(jìng)爭(zhēng)的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在不斷快速的增長(zhǎng)，從而

39、使醫(yī)藥行業(yè)也成為了一個(gè)“增長(zhǎng)型行業(yè)。中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)正在不斷的改革，創(chuàng)新和完善，因此醫(yī)藥行業(yè)正處在醫(yī)藥行業(yè)的“生長(zhǎng)期三，公司分析：主要利用一些目的，例如財(cái)務(wù)目的；盈利才干；行業(yè)位置分析：市場(chǎng)占有率，公司在行業(yè)中所處的位置；公司經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析；產(chǎn)品分析：競(jìng)爭(zhēng)才干，品牌戰(zhàn)略，市場(chǎng)占有情況；公司生長(zhǎng)性分析。例如：白云山A屬于叫興隆地域珠山角的制藥行業(yè)，具備一定的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，其所消費(fèi)的產(chǎn)品有一定的品牌知名度和競(jìng)爭(zhēng)力。其在制藥行業(yè)的總排名為第20名，生長(zhǎng)才干普通，未來(lái)三年開展?jié)摿^大，該公司生長(zhǎng)才干總排名第414名，所屬行業(yè)生長(zhǎng)才干排名第36名假設(shè)這些排名記不住就用一些表示程度的描畫詞，如“靠前，“一定的“比較大，“較強(qiáng)等等第一節(jié) 投資工具什么是ST股票？滬深證券買賣所對(duì)財(cái)務(wù)情況和其它財(cái)務(wù)情況異常的上市公司的股票買賣進(jìn)展特別處置，其中異常主要指兩種情況：一是上市公司經(jīng)審計(jì)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)均為負(fù)值二是上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)低于股票面值。在上市公司的股票二、普通股與優(yōu)先股的區(qū)別？1.普通股的股利發(fā)放與剩余資產(chǎn)分配均在優(yōu)先股之后。2.普通股的股利隨公司運(yùn)營(yíng)情況而定，優(yōu)先股的股息那么是固定的；3.普通