中小型企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策探討

1、扳題目:襖中小型企業(yè)融資絆現(xiàn)狀及對策研究中文摘要啊長期以來矮,敖中小企業(yè)的發(fā)展佰在我國國民經(jīng)濟背建設(shè)中發(fā)揮了重巴要的作用吧,愛但是它的發(fā)展卻斑受著資金的制約擺，解決中小企業(yè)霸融資難的問題已版經(jīng)迫在眉睫。因佰此要對我國中小氨企業(yè)融資中存在哎的問題及其成因把進(jìn)行剖析并制定爸出相應(yīng)的措施。巴本文對中小企業(yè)案融資現(xiàn)狀和融資白困難的原因，分礙別從國家宏觀政盎策、金融體系、耙企業(yè)自身素質(zhì)三百個方面進(jìn)行分析愛,愛得出我國中小企靶業(yè)的社會金融體絆系不夠完善、信敗用擔(dān)保不成熟、盎中小企業(yè)信息不佰對稱、自身體辦制不凹健全、信用度低把等都是造成中小翱企業(yè)融資困難的扳主要因素。并在扒借鑒國外經(jīng)驗的笆基礎(chǔ)上，結(jié)合我癌國

2、國情，提出要板從中小企業(yè)自身艾抓起，切實提高傲企業(yè)總體素質(zhì)，啊同時加速建立多敖層次、全方位、頒完善的中小企業(yè)稗融資支持體系和挨健全的經(jīng)營機制鞍，改善中小企業(yè)礙融資的宏觀政策捌環(huán)境，才能保障版中小企業(yè)健康快安速的發(fā)展，促進(jìn)昂我國國民經(jīng)濟的叭發(fā)展。靶關(guān)鍵詞隘 百融資渠道八 捌信用擔(dān)保體系敖 艾政策性金融機構(gòu)氨 中小企業(yè) 矮題目:靶中小型企業(yè)融資版現(xiàn)狀及對策研究中文摘要按長期以來拜,愛中小企業(yè)的發(fā)展百在我國國民經(jīng)濟巴建設(shè)中發(fā)揮了重百要的作用藹,背但是澳它的唉發(fā)展卻受著資金爸的制約，解決中盎小企業(yè)融資難的扳問題已經(jīng)迫在眉敖睫。因此要對我扒國中小企業(yè)融資扮中存在的問題及澳其成因進(jìn)行剖析背并制定出相應(yīng)的唉

3、措施。本文對中伴小企業(yè)融資現(xiàn)狀藹和融資困難的原邦因，分別從國家笆宏觀政策、金融胺體系、企業(yè)自身頒素質(zhì)三個方面進(jìn)把行分析版,扮得出我國中小企矮業(yè)的社會金融體皚系不夠完善、信半用擔(dān)保不成熟、疤中小企業(yè)信息不半對稱、自身體制昂不健全、信用度扒低等都是造成中敖小企業(yè)融資困難奧的主要因素。并愛在借鑒國外經(jīng)驗挨的基礎(chǔ)上，結(jié)合芭我國國情，提出跋要從中小企業(yè)自八身抓起，切實提阿高企業(yè)總體素質(zhì)案，同時加速建立芭多層次、全方位版、完善的中小企隘業(yè)融資支持稗體系版和健全的經(jīng)營機頒制，改善中小企八業(yè)融資的宏觀政巴策環(huán)境，才能保澳障中小企業(yè)健康暗快速的發(fā)展，促罷進(jìn)我國國民經(jīng)濟佰的發(fā)展。拌關(guān)鍵詞邦 擺融資渠道澳 耙信用擔(dān)

4、保體系拌 骯政策性金融機構(gòu)凹 中小企業(yè) 阿Abstrac巴t鞍For a l邦ong tim安e, smal翱l-mediu跋m sized般 enterp伴rises h暗ave pla襖yed imp板ortant 芭roles i耙n devel傲opment 艾of nati按onal ec耙onomy c搬onstruc啊tion. H鞍owever,百 there 拌are man拜y唉 factor板s restr敗aining 擺develop襖ment of百 small-俺medium 愛sized e矮nterpri擺ses in 隘China, 百special暗ly

5、fina扳ncing b跋ottle-n靶eck. It耙 is nec翱essary 叭to sett扳le to s襖olve th頒e finan案cing pr愛oblem. 辦First, 襖we shou傲ld anal般yze the爸 financ笆ing pro藹blems o芭f small懊-medium澳 sized 班enterpr搬ises an背d m氨ake cor安respond奧ing ste皚ps. Thi斑s paper擺 mainly拜 analyz斑e the p熬resenti疤ng cond罷itions 芭and the扒 causes八 of

6、 fin昂ancing 隘plight 盎from th安e follo板wing th爸ree asp敗ects: N半ational耙 macro-矮policy昂、絆Financi頒al syst扒em絆、皚quality班 of the扒 enterp挨rises i皚tself, 礙then we柏 come t白o(hù) the c愛onclusi把on. The百y邦 are th伴e princ拌ipal fa埃ctors w疤hich ma礙ke the 霸small-m翱edium s把ized en懊terpris笆es hard暗 to fin胺ance, s頒uch as

7、哀the imp熬erfecti瓣on soci癌al fina暗ncing s傲ystem澳、敗immatur柏ity of 胺credit 拔warrant安y耙、矮asymmet伴ric inf瓣ormatio把n of th頒e enter捌prises礙、八unsound扳 system昂 of ent巴erprise按s thems跋elves翱、骯the 俺low cre爸dits an熬d so on熬. On th柏e bases罷 of ben俺efiting唉 from f壩oreign 案experie阿nces an哀d funda板mental 吧realiti敗e

8、s of o安ur coun跋try, we斑 will g敗et down埃 to imp白rove th般e quali藹ty of t扮heir o壩wn. At 背the sam笆e time,昂 we als澳o accel拔erate t傲o build胺 multi-扒levels,骯 all- d暗imensio澳nal, pe叭rfect礙 suppor啊tive fi熬nancing愛 system靶 and im稗prove t佰he macr敗o-polic癌y envir艾onment.哎 In thi礙s case,拜 we can矮 ensure霸 the qu版

9、ick and板 health把y devel叭opment 矮of smal板l-mediu八m sized百 enterp挨rises a襖nd even爸 our wh奧ole nat挨ional e稗conomy.隘 藹Keyword拔 絆financi斑ng chan把nels隘 斑Credit 瓣Guarant耙ee Syst斑em懊 傲policy 俺financi啊al inst柏itution靶 叭small-a翱nd-medi襖um-size胺d enter百prises目 錄巴中文摘要斑 邦稗暗暗巴案昂Abstrac把t班（英文摘要）懊隘拔哀壩熬 艾拜引言哀埃氨隘矮疤 阿

10、1百相關(guān)理論奧概述唉襖暗靶絆霸藹 昂 1斑1.1中小企業(yè)挨的界定哀 澳拌耙擺矮矮 1癌1.2邦 阿我國中小企業(yè)對半國家經(jīng)濟發(fā)展的芭重要性啊翱敖敗 哎 柏2叭1.3白 翱融資的定義拜愛拌罷霸啊隘俺凹 3皚二、中小企業(yè)融白資現(xiàn)狀霸翱靶扒罷百 拜3絆三、中小企業(yè)融岸資難的成因分析拜巴百翱俺 愛4百3.1 企業(yè)自辦身整體素質(zhì)的因拌素熬骯哀翱骯 矮 4背 疤3.1.1阿中小企業(yè)規(guī)模小傲、實力弱、經(jīng)營岸風(fēng)險高伴八俺邦 4耙 氨3.1.2中小耙企業(yè)拌財務(wù)制度不規(guī)范哀、信息透明度低胺、信用觀念不強班，導(dǎo)致融資成本啊高隘啊案熬巴板笆百霸 5笆3.1.3抵押拜市場不發(fā)達(dá)，中凹小企業(yè)缺乏適宜澳的奧可抵押資產(chǎn)，影案響

11、間接融資唉 5敖3.2 我國金搬融體系的因素扮隘艾傲傲 版 6稗 啊3.2.1金融敗機構(gòu)向中小企業(yè)岸貸款的激勵機制澳不足巴藹拔愛 6壩 百3.2.2 缺伴乏專門服務(wù)于中盎小企業(yè)的金融機扮構(gòu)懊 礙拌隘案 6辦 艾3.2.3缺乏邦通暢的直接融資背渠道辦骯八藹百凹 6斑3.3 國家宏叭觀政策因素藹懊隘案扳 礙 7熬 板3.3.1缺乏礙公平競爭的融資礙環(huán)境和法律法規(guī)壩保障案骯敖拜哎 7壩 捌3.3.2政策按性金融機構(gòu)支持捌乏力，中小企業(yè)安信用擔(dān)保體系不哀完善笆澳 7耙四、中小企業(yè)融挨資難的解決對策把胺澳把班 挨 8挨 半4.1 頒切實提高中小企八業(yè)總體素質(zhì)翱昂百百扮 芭8版 耙4.1.1 提八升中小企

12、業(yè)總體把實力哀 艾熬扒奧埃胺 8骯 澳4.1.2邦 規(guī)范企業(yè)會計芭制度和財務(wù)管理唉制度，提高信息斑透明度柏 挨敖瓣 9藹 霸4.1.3 樹艾立良好的信用觀岸念意識，注重樹白立誠實守信的中啊小企業(yè)形象按 柏哀 9佰 4.1.般4笆立多層次、全方罷位的金融體系和罷健全的經(jīng)營機制疤快利率市場化改安革，建立健全商懊業(yè)銀行貸款體系絆，完善商業(yè)銀行笆的貸款激勵機制熬八矮 9伴4.1.5 積按極探索建立中小瓣企業(yè)政策性金融啊機構(gòu)般 癌柏愛邦 10版4.1.6爸建立通暢的中小捌企業(yè)直接融資渠隘道盎鞍壩襖巴 10拔4.1.7岸保護(hù)和規(guī)范民間哀資本市場扳疤盎叭奧絆瓣 10跋4.1.8骯大力發(fā)展融資租哀賃百盎捌伴昂

13、斑吧 11癌4.1.9拜完善典當(dāng)行業(yè)版絆邦氨版擺艾懊 12佰4.2拜改善中小企業(yè)融岸資的宏觀政策環(huán)艾境扳 扒昂板跋稗邦哀挨 12皚 把4.2.1建立板健全支持中小企愛業(yè)融資的法律法扒規(guī)俺矮擺凹 12胺4.2.2完善八中小企業(yè)融資擔(dān)俺保體系，建立多斑層次的政策性擔(dān)懊保體系皚愛 12八4.2.3加快愛社會信用體系建骯設(shè)，建立和完善半我國中小企業(yè)的跋信用管理體系凹 13安4.2.4推動阿金融機構(gòu)、擔(dān)靶保機構(gòu)和中小企昂業(yè)建立長期穩(wěn)定八的合作關(guān)系搬懊 13礙結(jié)束語熬襖爸骯礙按 14凹參考文獻(xiàn)扮拌半扒拌百扒 敗15哀 盎致謝巴扒鞍斑壩斑 16引 言鞍隨著我國多種所矮有制形式并存的耙社會主義市場經(jīng)搬濟體制的

14、確定，霸大量中小企業(yè)，吧尤其是中小民營跋企業(yè)如雨后春筍盎般出現(xiàn)，在各國哀國民經(jīng)濟中，中拜小企業(yè)在數(shù)量上八一般占懊90%吧以上，就業(yè)人數(shù)骯占巴60%疤左右，產(chǎn)值占一班半以上，在國民懊經(jīng)濟中有著不可皚替代的作敖用。但在我國，把由于歷史性和制靶度性等原因，中耙小企業(yè)在融資，叭稅收，市場競爭襖等方面很難與大佰型企業(yè)相比較，安處于明顯的劣勢扮。為推動中小企哎業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)皚展，中央政府和捌地方政府從立法版、政策的角度給背予了大力支持，襖中華人民共和拜國中小企業(yè)促進(jìn)襖法于拔2003癌年版1哀月皚1哎日艾施行，該法對中盎小企業(yè)發(fā)展從資哎金支持、創(chuàng)業(yè)扶拜持、技術(shù)創(chuàng)新、板市場開拓、社會巴服務(wù)等發(fā)面做了扳總體規(guī)定

15、。然而安據(jù)報載，邦2004跋年二季度中小企拜業(yè)融資景氣指數(shù)埃降至俺68.8絆，不僅處于不景八氣區(qū)間，而且比鞍一季度下降伴3.7八點，比大型企業(yè)跋低爸44.2襖點。其中，認(rèn)為俺融資困難的中小皚企業(yè)占到靶38.氨2%翱，企業(yè)融資難度板的增加，加劇了襖本已嚴(yán)峻的中小拜企業(yè)流動資金的斑緊張狀況，融資阿通路的阻塞無疑頒是企業(yè)特別是中翱小企業(yè)發(fā)展的最般大障礙之一。從巴調(diào)查分析看，融礙資難成為中小企白業(yè)發(fā)展的瓶頸，骯某種程度上，中胺小企業(yè)融資成為搬我國國民經(jīng)濟發(fā)拔展的制約因素。澳 概述中小企業(yè)的界定扮我國對中小企業(yè)鞍的界定先后經(jīng)過澳幾次調(diào)整。建國搬初期曾按固定資扒產(chǎn)價值劃分企業(yè)壩規(guī)模。1962敖年改為按人員

16、標(biāo)扒準(zhǔn)對企業(yè)規(guī)模進(jìn)扒行劃分，300叭0人以上的為大氨企業(yè)，300霸500人之間為敖中型企業(yè)，30矮0人以下為小企拜業(yè)。襖罷1艾氨1978年，國白家計委發(fā)布關(guān)斑于基本建設(shè)項目埃的大中型把企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)的耙規(guī)定，把劃分芭企業(yè)規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)頒改為“綜合生產(chǎn)傲能力”。198八4年，國務(wù)院捌國營企業(yè)第二步半利改稅試行辦法擺對中國非工業(yè)案企業(yè)的規(guī)模按照靶企業(yè)的固定資產(chǎn)吧原值和生產(chǎn)經(jīng)營氨能力創(chuàng)立了劃分吧標(biāo)準(zhǔn)，主要涉及頒的行業(yè)有公交、扮零售、物資回收八等國營小企業(yè)。哎1988年對1邦978年標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)唉行修改和補充，翱按不同行業(yè)的不絆同特點耙作了分別劃分，熬將企業(yè)規(guī)模分為瓣特大型、大型（昂分為大一、大二安兩類）、中型（

17、盎分為中一、中二稗兩類）和小型四襖類六檔，當(dāng)時中扒小企業(yè)一般指中板二類和小型企業(yè)跋。1992年又皚對1988年劃百分標(biāo)準(zhǔn)作了補充骯，增加了對市政百公用工業(yè)、輕工阿業(yè)柏、電子工業(yè)、醫(yī)凹藥工業(yè)和機械工疤業(yè)中的轎車制造版企業(yè)的規(guī)模劃分芭。1999年再扳次修改，將銷售埃收入和資產(chǎn)總額案作為主要考察指澳標(biāo)：分為特大型背、大型、中型、擺小型四類，其中澳年銷售收入和資疤產(chǎn)總額均在5億柏元以下，500巴0萬元以上的為熬中型企業(yè)，年銷藹售收入和資產(chǎn)總盎額均在5000瓣萬元以下的為小愛型企業(yè)，參與劃版型的企業(yè)范圍原癌則上包版括所有行業(yè)各種埃所有制形式的工扳業(yè)企業(yè)。爸1.2 我國鞍中小企業(yè)對國家岸經(jīng)濟發(fā)展的重要唉性

18、隘在市場經(jīng)濟中，壩競爭力處于弱勢熬的企業(yè)就是中小拜企業(yè)。中小企業(yè)愛競爭力處于弱勢背的最直接的表現(xiàn)澳是其經(jīng)濟行為對俺市場影響力比較皚小，通常受大企辦業(yè)礙的排擠和制約。唉導(dǎo)致競爭力弱勢敗的原因并不完全芭在于從業(yè)人員數(shù)安、資本額等硬件翱規(guī)模較小，同時般還在于組織管理案、技術(shù)創(chuàng)新、人胺力資源、信息等敖軟件方面的缺陷敖。中啊 伴小企業(yè)在哀市場中的競爭力拌弱勢地位往往靠白自身力量難以改頒變，必須靠政府般政策加以調(diào)整。安中半小企業(yè)在整個國搬民經(jīng)濟中占有十胺分重要的地位，柏已成為國民經(jīng)濟艾發(fā)展中最迅速、吧最有活力的一支板力量，也是科技翱創(chuàng)新的有生力量澳，是體制創(chuàng)新的皚推動力量，是安昂排社會就業(yè)的最拌大載體。中

19、小企搬業(yè)對我國經(jīng)濟發(fā)澳展已做出了很大邦貢獻(xiàn)。但由于其靶發(fā)展規(guī)模小，技皚術(shù)設(shè)備相對落后斑，缺乏資金，信唉貸困難，承受市鞍場風(fēng)險的能力較矮弱，矮在同大企業(yè)的市鞍場競爭中體現(xiàn)出擺出生率高，關(guān)閉胺率也高的特點。安從目前我國中小哀企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境八看，企業(yè)技術(shù)水扳平偏低、盈利能芭力不高、企業(yè)創(chuàng)阿新能力不足、技傲術(shù)人才短缺等方擺面是中小企業(yè)缺艾乏競爭力的共性傲問題。罷中小企業(yè)在國家瓣整個經(jīng)濟發(fā)展中襖具有重要的地位瓣，對支撐經(jīng)濟發(fā)扳展具有巨大的版作用巴：阿（伴1皚）、它是國民經(jīng)搬濟發(fā)展的推動力昂量。在20世紀(jì)辦90年代以來的鞍經(jīng)濟快速增長中埃，工業(yè)新增產(chǎn)值岸的76.7%是絆由中小企業(yè)創(chuàng)造癌的。中小流通企班業(yè)占

20、全國零售網(wǎng)昂點90%以上。皚在我們的吃、穿扮、住、行消費品安供應(yīng)中，中小企板業(yè)的產(chǎn)品占絕大頒部分。稗（哎2鞍）、中小企業(yè)是愛社會絆就業(yè)的最大載體隘。中小企業(yè)不僅耙對經(jīng)濟發(fā)展有重伴要作用，而且在鞍解決我國社會就翱業(yè)方面也發(fā)揮了懊重要作用。據(jù)國拔家有關(guān)部門統(tǒng)計唉，自1978年巴以來，它們共創(chuàng)罷造了3.3億個懊就業(yè)崗位。辦（拌3拌）、中小企業(yè)成斑為國家稅收新的敗稅源。我國近年扮來稅收金額不斷背擴大，而在國家耙不斷增長的稅收按中，中小企業(yè)成奧為一個重要的稅愛源。因此，中小傲企業(yè)在保證我國哎經(jīng)濟適度增長、唉緩解就業(yè)壓力、凹方便群眾生活、氨促進(jìn)國民經(jīng)濟發(fā)皚展和保持社會穩(wěn)埃定等方面起了不辦可忽視的作用。癌1

21、.3 融資暗的定義俺從狹義上講，融暗資即是一個企業(yè)哎的資金籌集的行襖為與過程。也就版是公司根據(jù)自身阿的生產(chǎn)經(jīng)營鞍狀況、資金擁有拜的狀況，以及公隘司未來經(jīng)營發(fā)展艾的需要，通過科扮學(xué)的預(yù)測和，采礙用一定的方式，靶從一定的渠道向熬公司的投資者和罷債權(quán)人去籌集資百金，組織資金的背供應(yīng)，以保證公稗司正常生產(chǎn)需要熬，經(jīng)營管理活動愛需要的理財行為艾。公司籌集資金般的動機應(yīng)該遵循癌一定的原則，通背過一定的渠道和伴一定的方式去進(jìn)愛行。我們通常講傲，企業(yè)籌集資金拌無非有吧三大目的：企業(yè)斑要擴張、企業(yè)要案還債以及混合動稗機 鞍從廣義上講斑，融資也叫，就絆是貨幣資金的融笆通，當(dāng)事人通過搬各種方式到金融捌市場上籌措或貸

22、傲放資金的行為。昂從現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展愛的狀況看，作為扒企業(yè)需要比以往扮任何時候都更加霸深刻，全面澳地了解金融知識柏、了解金融機構(gòu)案、了解金融市場佰，因為企業(yè)的發(fā)愛展離不開金融的爸支持，企業(yè)必須斑與之打交道。辦二、霸 跋中小企業(yè)融資現(xiàn)俺狀斑根據(jù)人民銀行信白貸登記咨詢系統(tǒng)稗提供的數(shù)據(jù)，霸1999愛年末到氨2002邦年盎6澳月底，我國對中般小企業(yè)的貸款占翱全部金融機構(gòu)貸凹款的比重分別為扒51%巴、奧50.3%澳、佰50%吧和暗49.9%藹，同期大型企業(yè)爸和其他類型企業(yè)骯貸款占比分別為耙49%伴、唉49.7%挨、巴50%艾和矮51.1%拜。這表明，從總盎體上看阿,隘我國目前對中小斑企業(yè)的貸款支持翱力度是比

23、較大的翱。但是近年來，奧國有商業(yè)銀行撤百并基層營業(yè)機構(gòu)暗，信貸向中心城胺市和大型企業(yè)集板團(tuán)集中，同時也辦由爸于中小企業(yè)經(jīng)營靶管理水平差距大搬、社會信用環(huán)境奧不完善等原因，八中小企業(yè)貸款占藹比仍出現(xiàn)下降態(tài)皚勢，兩年半下降吧了奧1.1疤個百分點。同時拌又缺乏專門服務(wù)般于中小企業(yè)的金罷融機構(gòu)，這是中愛小企業(yè)間接融資唉難的一個反映。氨中小熬企業(yè)直接融資渠懊道的狹窄是融資叭難的另一關(guān)鍵。頒目前，我國中小案企業(yè)大都希望通矮過商業(yè)銀行來籌懊集資金。由于我鞍國整體融資模式稗過分依賴于銀行阿貸款，而中小企白業(yè)在該模式下進(jìn)笆行融資時，將不絆可避免的遭遇愛“哎麥克米倫缺陷愛”絆，并不得不面對凹發(fā)展進(jìn)程中的融扒資缺口

24、。一般情白況下，中小企業(yè)藹獲得銀行資金融澳通的機會明顯不捌及大企業(yè)。如臺哎灣地區(qū)的一般銀啊行對中小企懊業(yè)放款占其放款拌總額的拜29.2%安，而辦70%搬以上資金投給了唉大型企業(yè)。由于拌這種現(xiàn)象最早由翱麥克米倫報告扮提出，因此被骯稱為芭“般麥克米倫缺陷骯”礙。據(jù)資料顯示，胺中國工商銀行于半1998版年啊6隘月末對皚43.35半萬家工商企業(yè)發(fā)昂放流動資金貸款昂，大型和重點企藹業(yè)占班7.74%捌，中小企業(yè)占按92.27%絆，而對大型和重靶點企業(yè)的貸款額岸占貸款總額的佰53.85%辦，對中小企業(yè)的白貸款額僅占貸款靶總額的案46.15%擺。矮霸大企業(yè)本身資金埃實力雄厚，資金板需求量少，銀行把向這些企業(yè)投

25、放拌資金將受到限制叭，造成信貸資金翱過于充足；而中胺小企業(yè)由于財力拜有限，資金需求扳量大，迫切需要擺銀行罷提供貸款，而銀百行卻將中小企業(yè)百打入另冊，不予安支持，這又導(dǎo)致啊中小企業(yè)發(fā)展受白到限制，從而阻埃礙國民經(jīng)濟的發(fā)鞍展，反過來使銀叭行的信貸資金趨凹于短缺。另外我靶國只有上海、深般圳兩個主板資本瓣市場，主要為國吧有大中型企業(yè)轉(zhuǎn)案制和融資服務(wù)，翱上市門檻高，中柏小企業(yè)難以涉足佰。國內(nèi)債券市場把的情況亦是如此艾。版 霸三、中小企業(yè)融版資難的成因分析絆目前中小企業(yè)融拌資困境的局面是敖由企業(yè)自身素質(zhì)扒、我國金融體系巴、國家宏觀政策辦等多層次的因素熬綜合作用的結(jié)果罷。原因具體可歸安納為下列幾個方扮面：岸

26、3.1企業(yè)自身熬整體素質(zhì)的因素邦3.1.1中小佰企業(yè)規(guī)模小、實阿力弱、經(jīng)營風(fēng)險敗高 擺我國中小企業(yè)多疤數(shù)為勞動密集型藹產(chǎn)業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模壩小、實力弱，除俺少量高科技創(chuàng)業(yè)巴企業(yè)外，大部分鞍研發(fā)投入少，技盎術(shù)水平落后，難佰以適應(yīng)不斷更新懊的市場需求和日愛益激烈的市場競伴爭，其抗市場波佰動的能力也相應(yīng)俺比較低，因此經(jīng)耙營風(fēng)險比較大。艾產(chǎn)品技術(shù)含量和頒附加值較低的特骯點使其在面臨激扳烈市場競爭的條捌件下，對顧客和扮供應(yīng)商的拌討價還價能力較芭弱，缺乏必要的霸競爭力，破產(chǎn)倒胺閉的可能性和頻捌率較高，導(dǎo)致銀頒行信貸面臨較大挨的風(fēng)險。根據(jù)國拜家統(tǒng)計局中小半企業(yè)發(fā)展問題研耙究顯示氨,斑目前我國中小企巴業(yè)整體發(fā)展?fàn)顩r

27、凹不容樂觀佰,暗其中僅有三成左搬右具有一定的成拔長潛力辦,佰而七成左班右發(fā)展能力有限爸。另據(jù)美國中小懊企業(yè)管理局估計隘，有近俺23.7%哎的中小企業(yè)在創(chuàng)哀業(yè)兩年內(nèi)消失，板有近扒52.7%背的中小企業(yè)在四背年內(nèi)退出市場。背根據(jù)經(jīng)驗推斷，捌中國中小企業(yè)的哀倒閉和歇業(yè)率應(yīng)哀該不會低于美國胺。中小企業(yè)高比熬例芭的倒閉風(fēng)險使得班金融機構(gòu)的風(fēng)險笆和收益不對稱，瓣特別是在我國貸矮款利率存在管制傲的狀態(tài)下，銀行板面臨的風(fēng)險在利凹率上得不到完全礙補償。加之中小班企業(yè)資金需求一骯次性量小，頻率扒高，這也加大了耙融資的復(fù)雜性，般增加了融資的成骯本和代價，對其扳還款能力造成不辦利影響。絆 扳3.1.2中小百企業(yè)財務(wù)制

28、度不挨規(guī)范、信息透明熬度低、信用觀念稗不強，導(dǎo)致融資白成本高吧 昂多數(shù)中小企業(yè)財爸務(wù)管理制度不規(guī)礙范，內(nèi)控制度不骯嚴(yán)，報表賬冊不哀全或者存在多套捌報表現(xiàn)象，財務(wù)疤信息披露意識差跋，缺乏透明度和哎必要的監(jiān)督。而啊且中小企業(yè)經(jīng)營骯者普遍信用觀念凹淡薄，欠息、逃半債、賴債等失信背現(xiàn)象時有發(fā)生，胺造成了中小企業(yè)般整體信用不良，隘融資成本高的局佰面。中小企業(yè)創(chuàng)搬辦時是以自有資柏本為主，但規(guī)模把普遍較小，通懊過擔(dān)保、抵押貸阿款向金融機構(gòu)籌爸資非常得困難。邦一些中小企業(yè)只懊能以內(nèi)部、間接瓣、短期融資為主傲。一些通過民間絆籌資的利息高出芭銀行貸款利息的壩2絆至礙3啊倍。高昂的融資斑成本往往導(dǎo)致中懊小企業(yè)一旦經(jīng)

29、營班失誤便走向破產(chǎn)半。近年來通過法哎院判決的民間借斑貸糾紛案件大量熬上升，加劇了社隘會不穩(wěn)定因素。伴從銀行角度分析笆，中小企業(yè)的借壩貸資金少，但談俺判、簽約的程序胺與大企業(yè)是一樣般的，銀行的交易懊成本較高，導(dǎo)致鞍銀行對中小企業(yè)隘的信貸缺乏積極挨性。再加上中小版企業(yè)本身缺乏誠搬信，金融機構(gòu)對藹中小企業(yè)的監(jiān)控藹不力，使得中小癌企業(yè)長期被排除絆在傳統(tǒng)的銀行體暗系外。中小企業(yè)矮直接融資渠道不暗流暢，伴間接融資渠道障拜礙重重，有些只絆能進(jìn)入非正常渠八道融資，中小企半業(yè)融資成本和經(jīng)跋營風(fēng)險越來越高俺。俺3.1.3抵押百市場不發(fā)達(dá)，中傲小企業(yè)缺乏適宜拌的可抵押資產(chǎn)，罷影響間接融資藹 吧從降低信貸資金凹經(jīng)營風(fēng)

30、險的角度皚看，要求抵押與哀要求第三方哀提供信用擔(dān)保的暗作用是一致的，把其功效都是避免芭或減少銀行信貸盎資金遭受損失的拌一種保障。但是埃，我國目前的要叭素市場不夠發(fā)達(dá)癌，作為抵押標(biāo)的凹物的資產(chǎn)，諸如吧地產(chǎn)、房產(chǎn)及其爸他固定資產(chǎn)、流敖動資產(chǎn)等，一旦芭進(jìn)入拍賣、轉(zhuǎn)讓頒程序就會受到許翱多制度性因素的傲制約，其轉(zhuǎn)換成耙本很高，極大地罷限制了抵押物品班的流動性，使得哎抵押品難以轉(zhuǎn)換班成為金艾融部門的現(xiàn)金流辦入，而中小企業(yè)拜在提供抵押品方骯面更是處于劣勢邦，例如固定資產(chǎn)爸少，土地、房屋巴等抵押物不足，扒流動資產(chǎn)易發(fā)生叭物質(zhì)形態(tài)變化，絆無形資產(chǎn)難以量暗化等，難以符合頒金融部門的要求拌。因此中小企業(yè)阿很難版通過

31、抵押貸款獲阿得發(fā)展所需巴資金。八3.2拜我國金融體系的叭因素頒3.2.1金融哎機構(gòu)向中小企業(yè)吧貸款的激勵機制笆不足氨 皚中小企業(yè)財務(wù)制稗度不規(guī)范、信息礙透明度低增加了疤中小企業(yè)貸款事爸前審查和事后監(jiān)隘督的難度，而且澳貸款頻率高、額跋度小、風(fēng)險大的扳特征導(dǎo)致金融機骯構(gòu)發(fā)放矮單位貸款的經(jīng)營跋成本和信用風(fēng)險絆水平較高。在考邦慮風(fēng)險和成本的敖基礎(chǔ)上，金融機般構(gòu)必然要求較高藹的貸款利率作為昂補償。但國內(nèi)貸百款利率卻一直受邦到政府嚴(yán)格管制擺，缺乏彈性的低扮利率，難以彌補盎銀行經(jīng)營成本上骯升和風(fēng)險增大的絆損失；而且在國唉內(nèi)銀行風(fēng)險觀念壩增加的條件下實唉施的貸款個人負(fù)熬責(zé)制，要求發(fā)放礙貸款的信貸員完澳全負(fù)責(zé)貸

32、款回收跋并叭實行嚴(yán)厲的風(fēng)險懊責(zé)任追究和懲罰愛制度，也抑制了般銀行信貸人員收骯集中小企業(yè)信息稗并提供貸款的積俺極性。扮3.2.2 缺叭乏專門服務(wù)于中拔小企業(yè)的金融機壩構(gòu)傲我國目前雖然已霸建立起市場拜主體多元化的金奧融格局，但國有氨商業(yè)銀行仍處于襖行業(yè)壟斷地位，哀現(xiàn)有的幾家股份斑制銀行和地方性巴金融機構(gòu)不僅數(shù)礙量有限，而且與奧國有商業(yè)銀行業(yè)襖務(wù)趨同、市場趨澳同，沒有充分發(fā)耙揮自身優(yōu)勢，制斑定準(zhǔn)確合理的市盎場定位戰(zhàn)略，導(dǎo)艾致金融體系中缺澳乏與國有大銀行伴合理搭配的區(qū)域捌性、地方性金融隘機構(gòu)，中小企業(yè)扒難以得到有利的芭金融支持。隨著罷商業(yè)銀行改制后伴信貸權(quán)利回收，矮為中小企業(yè)貸款唉的基層銀行無獨斑立審

33、判權(quán)向中小壩企業(yè)貸款，版“俺存貸比例斑”懊的逐級下達(dá)，使按難以獲得貸款的辦中小企業(yè)更難得鞍到銀行的資金支凹持。斑3.2.3缺乏笆通暢的直接融資佰渠道百證券市場是市場懊經(jīng)濟的重要組成挨部分，是巴現(xiàn)代企業(yè)的孵化巴器，具有向社會敖籌資，促進(jìn)產(chǎn)權(quán)胺流動、優(yōu)化資源巴配置等作用。但伴是，對我國而言班，目前國內(nèi)尚未靶建成可供中小企擺業(yè)融資的正規(guī)資白本市場。我國滬澳深股市以支持國叭有企業(yè)發(fā)展為主邦線，其融資機會疤則較偏向于國有艾企業(yè)。比如說，班一方面，國內(nèi)債拜券市場規(guī)定發(fā)債半企業(yè)應(yīng)具有斑3000半萬元的最低凈資哎產(chǎn)和實力雄厚的耙擔(dān)保單位，從而扳增加了企業(yè)債券襖市場的準(zhǔn)入約束熬，同時發(fā)債利率唉不得傲超過同期存款

34、利板率挨40%叭的幅度限制，也疤很難彌補中小企氨業(yè)債券投資者所澳承擔(dān)的高風(fēng)險，安降低了債券對投扮資者的吸引力；邦另一方面，根據(jù)岸公司法規(guī)定藹，國內(nèi)上市公司白必須具有唉5000凹萬元的最低凈資藹產(chǎn)額和連續(xù)三年扳的盈利記錄，持奧有股票面值達(dá)叭1000辦元以上的股東不哀少于按1000敗人等等。從實際爸情況看，中小企礙業(yè)幾乎完全被拒擺之門外。我國企伴業(yè)證券發(fā)行采用扮“暗規(guī)?？刂疲邪墓芾?，分級審批八”壩的方法，中小企傲業(yè)很難通過公開暗發(fā)行債券的方式背直接融資。尤其艾是在百1999疤年國家規(guī)定企業(yè)藹債券利息征收所半得稅后，即使利澳率高達(dá)唉3.78%班（同期儲蓄率僅拌為扒2.15%伴），發(fā)爸行額度也很難

35、完百成。從中小企業(yè)般自身來看，由于昂其普遍管理不規(guī)哀范，經(jīng)營決策隨熬意性較大，沒有埃完整的業(yè)績記錄斑，財務(wù)報表真實昂性不確定且不愿襖意公布財務(wù)狀況阿等，自身便缺乏敗上市的條件和政哎策環(huán)境的支持。罷因此，中小企業(yè)礙難以直接通過資拌本市場融資。有案數(shù)據(jù)顯示，有柏83%版以上的中小企業(yè)拜的貸款服務(wù)沒有挨得到滿足熬(斑見表一隘)懊。拌 般表扮1 耙中小型企業(yè)認(rèn)為罷從金融機構(gòu)獲得隘貸款的情況氨容易 絆 壩 較拔難 絆 鞍 伴很難 伴 巴 16.唉27俺捌 斑 安 60.辦47跋拌 敖 扳 23.2芭6罷傲資料來源：改哎革鞍2003靶年第皚3拔期阿 敖3.3敗國家宏觀政策因胺素按3.3.1缺乏凹公平競爭的

36、融資扳環(huán)境和法律法規(guī)捌保障隘首先，從國家政版策分析，國家信昂貸政策存在所有辦制歧視，政府的扒大企業(yè)戰(zhàn)略使銀班行借貸的重點及氨國家的優(yōu)惠政策擺一般放在國有企扮業(yè)的改革上，我伴國沒有專門為中搬小企業(yè)貸款的中壩小金融機構(gòu)，而翱大量以民營企業(yè)八為主體的中小企笆業(yè)則很難獲得銀皚行信貸，更談不敖上享受投資補貼伴和貸款貼息政策絆；其次，國家稅柏收政策不公平，暗民營企業(yè)為主體愛的中小企業(yè)既要癌繳納企業(yè)所得稅拜，又要繳納哀20%叭的個啊人調(diào)節(jié)稅，實際唉上承擔(dān)著雙重稅岸賦，稅賦明顯過挨重；最后，中小皚企業(yè)法律法規(guī)建叭設(shè)滯后，扒缺乏中小企業(yè)唉信貸資金管理法澳、中小企業(yè)稗信用擔(dān)保法等頒有關(guān)維護(hù)中小企敗業(yè)融資合法權(quán)益辦

37、的法律法規(guī)。昂3.3.2政策哎性金融機構(gòu)支持捌乏力，中小企業(yè)吧信用擔(dān)保體系不敖完善搬 斑 扮由于中小企業(yè)承骯擔(dān)著解決城鎮(zhèn)就搬業(yè)、增加居民收笆入、維持社會穩(wěn)艾定等社會職能，岸因此政府通過建耙立政策性金融機疤構(gòu)為中小企業(yè)提疤供信用擔(dān)保和資澳金支持，就應(yīng)成笆為政府解決信貸巴市場失效而提供礙的公共產(chǎn)品，從跋而有助于大批具罷有良好發(fā)展前景搬的中小企業(yè)走出澳融資困境，走上扒持續(xù)發(fā)展的軌道扒，進(jìn)而帶來巨翱大的經(jīng)濟效益和拜社會效益。然而骯到目前為止，雖澳然國內(nèi)多個城市澳已經(jīng)建立了中小盎企業(yè)信用擔(dān)保機澳構(gòu)和中小企業(yè)發(fā)背展基金。但是安,懊目前我國擔(dān)保公矮司的擔(dān)保能力與阿實際需求之間還氨存在巨大的差距頒。八2001

38、礙年愛10白月份人民銀行中般小企業(yè)貸款調(diào)查爸表明，伴9暗月末全國共有擔(dān)拜保公司襖532埃家，注冊資金僅岸為壩77.4巴億元，擔(dān)保貸款案120.9暗億元，僅占同期背中小企業(yè)貸款的鞍比重為拌0.27%哎。矮 般四、中小企業(yè)融岸資難的解決對策襖融資難不只是我隘國特有的難題，懊而是世界各國中板小企業(yè)都面臨的啊一個比較普遍的皚問題，為破解中跋小企業(yè)融資難，扳許多西方發(fā)達(dá)國骯家采取各種金融藹支持政策案和手段來幫助中挨小企業(yè)解決資金疤來源問題，并收哎到良好效果。版 胺西方發(fā)達(dá)國家在叭這方面積累的豐藹富經(jīng)驗，概括起巴來有四個方面可哀供借鑒：凹(1) 白有完善制度和法白律的保障。發(fā)達(dá)凹國家對中小企業(yè)扮經(jīng)營破產(chǎn)有

39、完善扳的制度昂,癌為中小企業(yè)提供柏了方便，也為銀背行對中小企業(yè)的埃貸款降低了風(fēng)險盎。岸(2) 扮鼓勵中小企業(yè)到靶資本市場直接融啊資，積極拓展中跋小企業(yè)直接融資斑渠道以促進(jìn)籌資敗來源的多元化。阿如美國的爸NASDAQ澳市場，為中小企鞍業(yè)，特別是科技扒型中小企業(yè)，提搬供直接融資渠道拔。澳(3) 爸專門設(shè)立為中小扒企業(yè)提供貸款的昂政策性金融服務(wù)艾機構(gòu)。它們貼近背中小企業(yè)傲,盎容易了解貸款人斑,半運作靈活矮,辦成本低扳,拜適合為中小企業(yè)疤服務(wù)。芭(4) 頒建立和健全對中柏小企業(yè)融資的信暗用擔(dān)保體系，幫挨助中小企業(yè)獲得胺商業(yè)性融資。發(fā)把達(dá)國家的政府部岸門雖然也為中小翱企業(yè)提供資金，靶但最主要的形式壩還是

40、提供擔(dān)保支癌持，信用保證制邦度是發(fā)達(dá)國家中傲小企業(yè)使用率最艾高且效果最佳的耙一種金融支持制搬度。如美國的案“擺小企業(yè)管理局跋”版和日本的拔“巴中小企業(yè)信用保白險公庫胺”熬就致力于為中小巴企業(yè)提供信貸擔(dān)吧保服務(wù)。板 安我們應(yīng)該在總結(jié)百外國經(jīng)驗的基礎(chǔ)愛上，制定出符合靶中國國情的、有拌中國特色八的措施斑，傲來解決我國中小叭企業(yè)融資難的問稗題。敖4.1挨切實提高中小企啊業(yè)總體素質(zhì)哎4.1.1 提扮升凹中小企業(yè)總體實藹力藹首先，要提高企巴業(yè)經(jīng)營管理者的擺素質(zhì)，經(jīng)營管理啊者應(yīng)熟悉金融政癌策，學(xué)習(xí)金融知案識，運用現(xiàn)代金案融知識結(jié)合自身壩條件，爭取合適芭的融資方式。其靶次，企業(yè)要把握癌產(chǎn)品經(jīng)營生命周吧期，在產(chǎn)

41、品市場斑飽和之前及時進(jìn)捌行技術(shù)改造、設(shè)白備更新，使產(chǎn)品把不斷更新?lián)Q代，凹提高質(zhì)量，降低熬成本，在激烈的把市場競爭中穩(wěn)定礙健康的發(fā)展，延辦長企業(yè)生命周期唉。斑4.1.2 規(guī)昂范企業(yè)會計制度案和財務(wù)管理制度扒，提高信息透明按度唉首先應(yīng)建立完善隘的企業(yè)財務(wù)制度骯、內(nèi)控制度和監(jiān)背督機制，通過制邦度建設(shè)規(guī)范企業(yè)敗經(jīng)營行為，杜絕埃假報表、假合同疤等現(xiàn)象的發(fā)生，按確保財務(wù)信息的笆完整性、準(zhǔn)罷確性和真實性。盎其次應(yīng)強化經(jīng)營礙管理者的信息披扒露意識，提高信阿息透明度，并注澳重與銀行建立長盎期的合作關(guān)系，拔降低銀行信貸過邦程中的信息搜集頒成本和監(jiān)督成本扳。盎4.1.3 樹啊立良好的信用觀唉念意識，注重樹佰立誠實守

42、信的中敖小企業(yè)形象白長期以來，人們扒的印象中，借債凹不還、逃廢銀行爸信貸、拖欠工人澳工資、制造假冒八偽劣產(chǎn)品等似乎笆總與中小企業(yè)掛胺鉤。要改變?nèi)藗儼χ行∑髽I(yè)的印巴象，中小企業(yè)必伴須從自身做起。癌為增強中小企業(yè)芭的整體競爭實力百，建立自身市場艾的良好信譽，中背小企業(yè)應(yīng)按照叭質(zhì)量振興綱要岸、國務(wù)院關(guān)于熬進(jìn)一步加強產(chǎn)品八質(zhì)量工作若干問愛題的決定、敗淘汰落拔后生產(chǎn)能力、工耙藝和產(chǎn)品的目錄辦、工商投資捌領(lǐng)域制止重復(fù)建絆設(shè)目錄等要求拔，向霸“愛專、靜、特、新安”扒方向發(fā)展。比如扳定期向債權(quán)銀行斑提供完整、準(zhǔn)確疤的財務(wù)信息，并挨在經(jīng)營過程中充昂分尊重銀行債權(quán)罷，杜絕逃廢銀行百債務(wù)和挪用貸款辦等失信行為的發(fā)

43、叭生，切實提高自愛身信用等級。稗4.1.4立多扮層次、全方位的癌金融體系和健全靶的經(jīng)營機制快利罷率市場化改革，扳建立健全商業(yè)銀敗行貸款體系，完暗善商業(yè)銀行的貸鞍款激勵機制拜 叭首先，我們可以阿嘗試在現(xiàn)有的商辦業(yè)銀行設(shè)立中小巴企業(yè)事業(yè)部，專胺門負(fù)責(zé)中小企業(yè)傲融資。大、中、矮小企業(yè)配套貸款扒，資產(chǎn)多種組合昂，這種銀行本身拔來說，也是化解把銀行系統(tǒng)性風(fēng)險八的最優(yōu)選擇。同昂時，我認(rèn)為銀行爸應(yīng)開展金融創(chuàng)新笆，通過抵押證券癌化、資產(chǎn)證券化盎等手段，建立間傲接融資風(fēng)險分擔(dān)哎體系。其次，一皚方面應(yīng)加速利率胺市場化改革，按胺風(fēng)險收益對稱原埃則賦予商業(yè)銀行懊對不同風(fēng)險等級哎的貸款收取不同敖水平利率的決策愛權(quán)限，提

44、高商業(yè)罷銀行對中小企業(yè)巴貸款的風(fēng)險定價擺能力；另一方面昂，商業(yè)銀行應(yīng)加般快建立內(nèi)部責(zé)任拌和權(quán)利相對稱的昂信貸管理激勵機愛制，改變目前重懊約束、輕激勵的跋貸款管理方式，絆通過有效的激勵啊機制，增強信貸跋人員收集中小企奧業(yè)信息并提供貸懊款的積極性。懊4.1.5 積頒極探索建立中小拔企業(yè)政策性金融阿機構(gòu)叭策性金融是指在伴一捌國政府支持下，耙以國家信用為基靶礎(chǔ)，運用各種特笆殊的融資手段，昂嚴(yán)格按照國家法礙規(guī)限定的業(yè)務(wù)范叭圍，經(jīng)營對象，頒以優(yōu)惠性存貸利爸率，直接或間接疤為貫徹、配合國案家特定的經(jīng)濟和霸社會發(fā)展政策，皚而進(jìn)行的一種特柏殊性資芭 唉金融通行為。它白是一切規(guī)范意義耙上的政策性貸款氨，一切帶有特

45、定阿政策性意向的存啊款、投資、擔(dān)保癌、貼現(xiàn)、信用保捌險、存款保險、瓣利息補貼等一系白列特殊性資金融扮通行為的總稱（搬白欽先，盎1998扳）。在現(xiàn)代市場百經(jīng)濟的基本結(jié)構(gòu)半中，市場機制的背作用并不是萬能埃的，在各種因素阿的作用下也會產(chǎn)奧生傲“版市場失靈絆”鞍。對于金融資源笆配置中市場機制暗失靈的問題，就稗需要政府通啊過創(chuàng)立政策性金捌融機構(gòu)來校正，叭以實現(xiàn)社會資源哀配置的經(jīng)濟有效敗性和社會合理性笆 哀的有機統(tǒng)一。政襖策性金融所具有佰的特殊功能決定俺了其應(yīng)該在中小熬企業(yè)融資中發(fā)揮啊特殊的作用。安4.1.6拌建立通暢的中小巴企業(yè)直接融資渠耙道礙 與間接疤融資相比，直接懊融資有著不可比礙擬的優(yōu)點。從二敖者

46、的關(guān)系上看，耙企業(yè)自有資本的胺多少和質(zhì)量在根半本上影響了間接敖融資的能力，如敗果企業(yè)能夠成功扒上市，就等于擺罷脫了融資缺口的辦困擾。所以要大半力發(fā)展風(fēng)險投資隘和二板市場，完捌善債券市場發(fā)債搬機制；大力發(fā)展挨中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投頒資公司和風(fēng)險投版資基金，積極吸扒引民間資本的介罷入，壯大風(fēng)險投盎資規(guī)模扳。加快二板市場挨的建設(shè)。近年來八許多學(xué)者從融資耙環(huán)境和融資政策襖及融資渠道等方隘面做了大量分析哎并提出各種對策巴，理論界和企業(yè)啊界把研究的重點懊放在國外成功的癌資本市場運作上板，美國的佰NASDAQ半市場帶給我們極搬強的財富效應(yīng)和癌仿效效應(yīng)，國內(nèi)板許多學(xué)者一直積稗極倡導(dǎo)開設(shè)二板班市場，完善風(fēng)險岸投資退出機

47、制，拔降低市場準(zhǔn)入的昂資本金要求和盈俺利年限要求，但拜應(yīng)從中國國情出拌發(fā)，結(jié)合我國中啊小企業(yè)現(xiàn)狀，設(shè)巴計符合我國中小襖企業(yè)發(fā)展的融資頒機制，應(yīng)嚴(yán)格上百市企業(yè)的經(jīng)營機佰制條件，拓寬技拔術(shù)含量高、有潛埃力的中小企業(yè)的案股權(quán)融資渠道。翱積極培育和發(fā)展絆企業(yè)債券市場，捌逐步放松發(fā)債企扒業(yè)唉規(guī)模限制并完善敗信用評級制度，耙適當(dāng)放開發(fā)債利昂率、豐富債券品班種，鼓勵經(jīng)營效拌益好、償債能力百強的優(yōu)質(zhì)中小企般業(yè)通過發(fā)行債券鞍籌集資金。挨 柏4.1.7骯保護(hù)和規(guī)范民間捌資本市場澳目前在中國的金癌融體系中，除了案官方的金融市場哎和金融渠道外，胺還存在一個非正扒式的股權(quán)融資或矮債務(wù)融資渠道。霸非正式金融是指捌民間借貸

48、或股權(quán)愛籌集的融資活動八，因此也稱之為昂民間資本市場。安一般而言它是零邦星的，分散的，絆是針對有組織的愛金融中介或有組案織的發(fā)行與交易把市場而言的，襖耙但它也是現(xiàn)實金敗融體系的重要組吧成部分。由于現(xiàn)背實經(jīng)濟金融生活扒中存在著金融需百求的多樣性、復(fù)霸雜性與正式金融跋局皚限性的矛盾，客捌觀上為非正式金敗融的存在和發(fā)展礙留出了可觀的市拔場空間。在民營阿企業(yè)的發(fā)展初期吧，有組織的、正斑式的金融市場存翱在市場失效和規(guī)扮模不經(jīng)濟的問題愛。因此，必須通背過各種非正式的藹方式進(jìn)行金融創(chuàng)按新，許多具有積白極意義的非正式搬金融經(jīng)過一定時笆期的發(fā)展，日益拜成熟化和普遍化礙。我們應(yīng)該調(diào)動瓣和引導(dǎo)一切積極巴的金融因素，

49、以捌法律形式將正式背金融與非正式金哎融進(jìn)行有機的銜啊接，有意識、有扮選擇地將具備一昂定條件的有希望靶、有前途的非正俺式金融進(jìn)行引導(dǎo)叭、培養(yǎng)，使具有隘積極意義的非正俺式金融整體性地胺壯大現(xiàn)實金靶 翱融體系，為國家凹金融實力的壯大案作出應(yīng)有貢獻(xiàn)。般4.1.昂8案大力發(fā)展融資租皚賃般 融資租扒賃是企業(yè)根據(jù)自昂身設(shè)備投資的需骯要向租賃公司提藹出設(shè)備租賃的需氨求，租賃公司負(fù)懊責(zé)融資采購相應(yīng)拌設(shè)備，然后交付背承租企業(yè)使用。艾承租企業(yè)按期交癌付租金，租賃期阿滿承租企業(yè)享有艾停租、續(xù)租或留礙購設(shè)備的選擇權(quán)瓣。融資租賃是世絆界上最重要的信伴用方式之一，其斑最初在美國的產(chǎn)百生就是為了適應(yīng)頒當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的傲融資要求

50、而誕生氨的一項金融創(chuàng)新把。它既可以克服芭銀行信貸中中小澳企業(yè)與銀行間的盎信息不對稱造成懊的逆向選擇和道癌德風(fēng)險，也無需藹具備資本市場上凹那些苛刻條件，斑尤其適用于廣大搬的中小企業(yè)方便凹快捷的融資。在斑國外，融資租賃般已成為中小企業(yè)哀融板資的主要手段。靶融資租賃融資的霸優(yōu)點在于：骯(1)胺限制條件少。能按迅速形成現(xiàn)實的霸生產(chǎn)力；能使中癌小企業(yè)保持技術(shù)稗及設(shè)備的先進(jìn)性伴，提高產(chǎn)品競爭版力；與發(fā)行股票奧、債券或通過銀柏行借款等方式相阿比，受到體制、頒企業(yè)規(guī)模、信用胺等級、負(fù)債比率靶、擔(dān)保條件等方班面的限制較少。霸(2)爸融資風(fēng)險小。中拔小企業(yè)有權(quán)選擇鞍自己最需要的設(shè)拌備，掌握設(shè)備及拜時更新的主動權(quán)吧

51、。由于租賃期內(nèi)百設(shè)備所有權(quán)屬于礙出租人，租賃期壩屆滿時承租人有按購買或歸還租賃版設(shè)備的選擇權(quán)，半設(shè)備過時的風(fēng)險阿就由出租人承擔(dān)跋了，有效規(guī)避了壩設(shè)備的無形損耗背風(fēng)險。中小企業(yè)稗出現(xiàn)經(jīng)營不善無唉力交付租金時，昂出租人只能收回罷設(shè)備。與債務(wù)融哎資下的破產(chǎn)清算版相比，融資租賃隘融資的財務(wù)風(fēng)險霸更小。敖(3)皚保持中小企業(yè)財辦務(wù)的合理性與安搬全性。一方面，胺避免了流動資金邦的一次性過多占挨用，增強了中小柏企業(yè)資金的流動胺性；另一方面，班與股權(quán)融資相比奧，融資租賃融資擺可避免對股權(quán)的板稀釋。翱(4)擺能夠產(chǎn)生節(jié)稅效耙應(yīng)。按照我國稅半法的規(guī)定，租賃骯設(shè)備的折舊由承八租人提取，承租胺人支付的租金中懊所包含的

52、利息和胺手續(xù)費均可從稅絆前扣除，從而使翱承租人得到了減笆稅的好處。骯 芭4.1.9頒完善典當(dāng)行業(yè)藹 典當(dāng)融矮資的優(yōu)勢非常突艾出，它對客戶的安信用要求幾乎為俺零，只注重典當(dāng)罷貨物是否貨真價氨實。典當(dāng)盤活資凹產(chǎn)霸，既能支持生產(chǎn)百，又能活躍流通盎，而且具有透明霸的、公開的辦理白程序和收費規(guī)定艾，讓客戶心中有扮數(shù)。典當(dāng)融資具白有安全性和合法頒性，這是最關(guān)鍵跋的一點，使個體奧及中小企業(yè)經(jīng)營般對所借的資金能澳放心使用、安全叭使用，從而很好昂地保護(hù)了自身的捌權(quán)益。在廣州深八圳等地區(qū)，典當(dāng)邦行業(yè)比較發(fā)達(dá)，靶已經(jīng)成為中小企拌業(yè)及私營經(jīng)濟可吧以依賴的融資渠扒道。斑 瓣4.2翱改善中小企業(yè)融疤資的宏觀政策環(huán)熬境盎4

53、.2.1建立唉健全支持中小企襖業(yè)融資的法律法案規(guī)唉 為了能矮在融資方面給予氨中小企業(yè)以法律艾支持，借鑒國外凹成功經(jīng)驗，建議奧在頒布中華人耙民共和國中小企暗業(yè)促進(jìn)法的基把礎(chǔ)上，盡快制定啊有關(guān)實施細(xì)則及唉配套法規(guī)，尤其疤是要加快建立霸中小金融機構(gòu)法斑、中小企業(yè)疤信用擔(dān)保法等靶法規(guī)愛 稗體系，形成完善挨的中小企業(yè)管理吧和服務(wù)法律法規(guī)搬體系，以法律的扳形式規(guī)范有關(guān)金胺融機構(gòu)及中小企疤業(yè)融資主體的責(zé)罷任范圍、融資辦挨法和保障措施，胺使中小企業(yè)融資哀走上法制化軌道熬。以法律形式確隘立中小企業(yè)在國昂民經(jīng)濟中的地位昂和作用，并在金佰融支持與稅收政瓣策上將中小企業(yè)白與國有大型企業(yè)愛置于公平競爭的般地位。罷4.2

54、.2完善艾中小企業(yè)融資擔(dān)班保體系，建立多背層次的政策性擔(dān)瓣保體系頒 集中有暗限的財力，動員凹更多的市場資金安，大力發(fā)展多層拜次的、政策性和柏商業(yè)性相結(jié)合笆的信用擔(dān)保體系絆：耙 襖(1)翱發(fā)展政策性擔(dān)保俺機構(gòu)芭 熬擔(dān)保機構(gòu)主要是盎靠自身的信用，擺即大于其本金若昂干倍的信用能力疤來為中小企業(yè)的拜銀行貸款提供擔(dān)哀保。擔(dān)保機構(gòu)的傲信用包括了履約懊意愿和履約能力哎，這兩個方面是皚與銀行合作的前搬提，而擔(dān)保機構(gòu)稗具備充足的資金瓣實力和較高的識頒別防范風(fēng)險能力靶是與銀行合作的扒基礎(chǔ)，建議政府斑有關(guān)部門以政策敖性扶持中小企業(yè)藹融資擔(dān)保為主要岸目的，設(shè)立資本八金補償機制，由敖政府出資參股不般分擔(dān)保機構(gòu)，增艾強其

55、實力，讓其凹專門承擔(dān)政策性礙擔(dān)保業(yè)務(wù)，專為壩政府需要扶持的八行業(yè)企業(yè)融資提靶供擔(dān)保服務(wù)。同盎時，對政策性擔(dān)柏保機構(gòu)進(jìn)行稅收半政策扶持，實習(xí)絆一稗定的免、退稅優(yōu)捌惠政策，并將所岸免、退稅項作為靶政府出資擴大擔(dān)安保機構(gòu)的資本金胺。奧 鞍(2)暗建立風(fēng)險補償機爸制柏 板首先，成立省級佰再擔(dān)保機構(gòu)，專岸為政策性擔(dān)保機熬構(gòu)提供再擔(dān)保風(fēng)翱險補償。其次，靶創(chuàng)新保險業(yè)務(wù)，皚建立再保險業(yè)務(wù)懊體系。發(fā)達(dá)國家拔成功經(jīng)驗就是建愛立再保險體系，埃如日本中央信用藹保險公司為地方搬性信用擔(dān)保機構(gòu)斑的擔(dān)保再保險，翱再保險比例一般疤為矮70%-80%礙；意大利信用擔(dān)胺保機構(gòu)每年最主靶要的再擔(dān)保業(yè)務(wù)矮是與瑞士再保險隘公司合作開展

56、的般，信用擔(dān)保機構(gòu)把每年以承包項目罷75%藹的額度向再保險懊公司購買再保險瓣。我們可以借鑒骯國外做法，將再矮保險與擔(dān)保行業(yè)頒結(jié)合，擔(dān)保板機構(gòu)在承擔(dān)擔(dān)保把責(zé)任的同時，將百已承擔(dān)風(fēng)險按照拌一定比例進(jìn)行再鞍保險，然后由再拔保險機構(gòu)承擔(dān)部俺分風(fēng)險。皚 跋(3)隘建立財政彌補機扒制癌 巴在財政支出中，爸專門設(shè)立一塊風(fēng)扳險有限補償基金扒，用以彌補政策扮性擔(dān)保機構(gòu)的代藹償損失。如北京班市財政局埃2001癌年頒布的中關(guān)半村科技園區(qū)信用拌擔(dān)保機構(gòu)風(fēng)險有罷限補償暫行辦法疤規(guī)定，當(dāng)擔(dān)保吧機構(gòu)上年的代償笆率不超過百6%哎時，擔(dān)保機構(gòu)先氨用其預(yù)提的風(fēng)險藹準(zhǔn)備金進(jìn)行自我般補償，不足部分稗由財政彌補。岸 案4.2.3加快佰社會信用體系建扳設(shè)，建立和完善扳我國中小企業(yè)的板信用管理體系扮要解決中小企業(yè)熬的信用問題，關(guān)頒鍵在于逐步建立安一個宏觀與瓣微觀、外部與內(nèi)骯部相結(jié)合、配套艾的信用管理體系熬，通過增強借款八人的信用意識，頒采取有效的貸款艾擔(dān)保方式來提高霸信