鞍鋼財務(wù)比率分析

1、第五部分鞍鋼財務(wù)比率分析目錄償債能力發(fā)展能力營運能力盈利能力1、償債能力（1）流動比率2007年流動比率=150.76%2008年流動比率=93.39% 流動比率由07年的150.76%迅速下降到08年的93.39%，說明鞍鋼的資產(chǎn)流動性日益減弱，來年貸款能力下降，資產(chǎn)的變現(xiàn)周期延長。資產(chǎn)負(fù)債率150.76%93.39%2007 2008（2）速動比率2007年速動比率=107.20%2008年速動比率=44.75% 速動比率由07年的107.20%迅速下降到08年的44.75%，說明鞍鋼的資產(chǎn)流動性日益減弱，來年貸款能力下降，資產(chǎn)的變現(xiàn)周期延長。（3）現(xiàn)金比率2007年現(xiàn)金比率=38.71%

2、2008年現(xiàn)金比率=13.67% 鞍鋼08年現(xiàn)金比率將近只有07的三分之一，說明鞍鋼的現(xiàn)金流量急劇下降，貨幣現(xiàn)金及其等價物嚴(yán)重不足，造成這一現(xiàn)象的原因我認(rèn)為是大量購買囤積原料。13.67%38.71%2007 2008（4）資產(chǎn)負(fù)債率2007年資產(chǎn)負(fù)債率=37.47%2008年資產(chǎn)負(fù)債率=42.39% 鞍鋼資產(chǎn)負(fù)債率在07到08年有所提高，由原先的37.47%提高到42.39%，說明鞍鋼08年有增加大量負(fù)債以擴(kuò)大經(jīng)營，但總體而言資產(chǎn)負(fù)債率相對穩(wěn)定，而且在07年已經(jīng)大幅下調(diào)，08年的小幅反彈也是情有可原的。加上金融危機(jī)的到來，適當(dāng)?shù)呐e債經(jīng)營也未嘗不是英明之舉。2、營運能力（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率20

3、07年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=81.222008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=72.89 鞍鋼整體應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較大，均超過了70.這說明鞍鋼平均收賬期較短，回收賬款的速度較快，資產(chǎn)管理水平較高，流動資產(chǎn)的使用效率較強(qiáng)。 2008年鞍鋼的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2007年有所下降，從81.22下降到72.89.說明鞍鋼的平均收賬期拉長，回收賬款速度減慢。（2）存貨周轉(zhuǎn)率2007年存貨周轉(zhuǎn)率=6.112008年存貨周轉(zhuǎn)率=6.91 鞍鋼存貨周轉(zhuǎn)率平均水平較低，均小于10.這說明鞍鋼存貨周轉(zhuǎn)速度慢，存貨儲存過多，占用資金多，有積壓在庫的現(xiàn)象。 2008年鞍鋼存貨周轉(zhuǎn)率較2007年的6.11有小幅提升，達(dá)到6.91.說明鞍鋼存

4、貨周轉(zhuǎn)速度加快，積壓現(xiàn)象得到緩解。3、盈利能力（1）銷售毛利率公司鞍鋼寶鋼首鋼2007年2008年26.33%16.52%14.82%12.19%5.78%5.64%（1）銷售毛利率 鞍鋼的銷售毛利率是三大鋼鐵公司中最高的，說明鞍鋼對財務(wù)費用、管理費用和銷售費用等期間費用的承受能力是三家中最強(qiáng)的，盈利能力較高。 2008年鞍鋼銷售毛利率由2007的26.33%下降為16.52%，下降了10個百分點，是三家公司中降幅最大的，這說明在鋼鐵行業(yè)整體環(huán)境欠佳情況下，鞍鋼的期間費用承受能力和盈利能力都在急劇下降。（2）銷售凈利率鞍鋼寶鋼首鋼2007年11.53%7.02%2.23%2008年3.78%3

5、.29%1.45%（2）銷售凈利率 鞍鋼的銷售凈利率是三家鋼鐵企業(yè)中最高的，說明它的盈利能力是鋼鐵行業(yè)中最好的。 2008年鞍鋼的銷售凈利率由2007年的11.53%下降為3.78%，降幅之大聞所未聞，雖然其余兩家企業(yè)也由下降，但08年之后與寶鋼的差距被大大縮小，這說明鞍鋼的盈利能力雖然很好，但依然在金融危機(jī)后大大受挫。（3）凈資產(chǎn)收益率（3）凈資產(chǎn)收益率鞍鋼寶鋼首鋼2007年13.87%14.37%8.04%2008年5.63%7.02%5.35% 鞍鋼的凈資產(chǎn)收益率07年與寶鋼相差不大，但在08年大幅下降之后只能與首鋼平分秋色了，這說明鞍鋼所有者投資的收益下降，資本盈利能力下降。（4）每股

6、收益鞍鋼寶鋼首鋼2007年1.120.730.222008年0.4130.370.14（4）每股收益 每股收益是普通股東最關(guān)心的指標(biāo)之一，鞍鋼07年每股收益1.12元，是三大鋼鐵企業(yè)中最高的，說明它的股東投資收益較高，股東獲取較高股利的可能性較大。 但是08年金融危機(jī)以后鞍鋼的每股收益下降到0.413元，雖然還是比其他兩家大，但差距已經(jīng)越來越小。這說明鞍鋼的資本盈利能力在大大降低。4、發(fā)展能力（1）利潤增長率-60.29%2007年2008年小于0，說明產(chǎn)品銷售不出去，市場份額萎縮。鞍鋼分析7.46%大于0，說明營業(yè)收入有所增長，市場前景良好（2）總資產(chǎn)增長率2007=48.64%2008=6.21% 鞍鋼07年總資產(chǎn)增長率為48.64%，說明鞍鋼07年資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模急劇擴(kuò)張。 鞍鋼08年總資產(chǎn)增長率下降到6.21%，說明鞍鋼08年資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張速度急劇下降，經(jīng)營規(guī)模趨于平穩(wěn)（3）凈資產(chǎn)增長率2007=80.11%2008=-2.12% 鞍鋼2007年凈資產(chǎn)增長率為80