海南航空財務(wù)分析報告

1、 PAGE PAGE 14辦海南航空財務(wù)分般析報告武 漢 大 學(xué)范 曉 松TOC o 1-3 h z HYPERLINK l _Toc535504599 邦一、公司概況：版 PAGEREF _Toc535504599 h 班3 HYPERLINK l _Toc535504600 捌二、公司近年來懊的財務(wù)狀況：白 PAGEREF _Toc535504600 h 傲5 HYPERLINK l _Toc535504601 資產(chǎn)負(fù)債表 PAGEREF _Toc535504601 h 5 HYPERLINK l _Toc535504602 損益表 PAGEREF _Toc535504602 h 5 HY

2、PERLINK l _Toc535504603 現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc535504603 h 6 HYPERLINK l _Toc535504604 八公司財務(wù)狀況表霸 PAGEREF _Toc535504604 h 頒6 HYPERLINK l _Toc535504605 疤三、環(huán)境分析：奧 PAGEREF _Toc535504605 h 拔6 HYPERLINK l _Toc535504606 扮（外部環(huán)境）八 PAGEREF _Toc535504606 h 哎6 HYPERLINK l _Toc535504607 辦（內(nèi)部環(huán)境）胺 PAGEREF _Toc535504607

3、 h 按7 HYPERLINK l _Toc535504608 澳四、財務(wù)報表分罷析：白 PAGEREF _Toc535504608 h 哎7 HYPERLINK l _Toc535504609 胺1999傲年度財務(wù)報表及鞍行業(yè)分析：拔 PAGEREF _Toc535504609 h 俺7 HYPERLINK l _Toc535504610 襖2000胺年度財務(wù)報表及伴行業(yè)分析：熬 PAGEREF _Toc535504610 h 霸8 HYPERLINK l _Toc535504611 總結(jié)： PAGEREF _Toc535504611 h 9一、公司概況：海南航空般主營業(yè)務(wù)唉:壩經(jīng)批準(zhǔn)的國內(nèi)

4、航板空客貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)熬,班國內(nèi)公務(wù)包機(jī)業(yè)懊務(wù)壩,柏航空維修等俺發(fā)行日期頒:199910案11奧上市日愛期佰:199911骯25扳法人代表敗:懊陳峰艾聯(lián)岸 稗系拔 百人笆:吧張尚輝岸主承銷商鞍:鞍國泰埃君安證券股份有扒限公司般公司名稱阿:案海南航空股份有耙限公司骯公司地址奧:板海南省?？谑泻０懵钒}29奧號海航發(fā)展大廈唉公司電話柏:0898-6凹6739961頒 FAX:66背739960靶靶1989擺年藹10稗月海南省航空公板司正式成立熬.胺公司發(fā)起人共白18啊家單位般,澳除國家股伴1334.05鞍52百萬元以資產(chǎn)折股伴外癌,澳其他全部以現(xiàn)金敗投入鞍.1994跋年骯3氨月藹12百日每挨10盎股送

5、阿2皚股瓣.95傲年襖11跋月奧2奧日挨,艾公司向境外投資捌者發(fā)行跋1000400爸01白股外資股擺,班變更為中外合資奧股份有限公司斑.97暗年胺2霸月懊24矮日更名為懊”澳海南航空股份有襖限公司板”.1997藹年埃6霸月版26靶日可流通熬B八股上市哎,啊總股本增至扒47116.0懊001耙萬股百.1998鞍年般6艾月哎26疤日在扮STAQ礙系統(tǒng)流通的法人扮股停止交易柏.99靶年翱10跋月岸11捌日發(fā)行公眾股霸20500搬萬股按,襖其中向原疤STAQ矮系統(tǒng)流通的法人吧股按俺10:5盎的比例配售安,熬計艾3970.3伴萬股叭,矮上網(wǎng)發(fā)行扒124安29.7罷萬股八,按向基金配售昂4100傲萬股挨,

6、吧至此總股本為挨67616.0啊001胺萬股柏.岸海南航空股份有吧限公司（以下簡敗稱海航），是中耙國民航第一家半A股和B股上市版的航空公司。公艾司于1993年鞍1月由海南省航斑空公司經(jīng)規(guī)范化愛股份制改造而成伴，1993年5罷月2日正式開航版運(yùn)營。注冊地址骯為?？谑袡C(jī)場西版路168號。公靶司法人代表為董襖事長陳峰，現(xiàn)任敗執(zhí)行總裁李維艱拌。辦邦海航現(xiàn)有職工般2991人。其拜中，飛行人員5安79人，機(jī)務(wù)人暗員485人，乘霸務(wù)員491人。澳員工學(xué)歷構(gòu)成中礙，研究生32人隘，本科畢業(yè)生8熬54人。愛邦海南航空股份有版限公司作為海航稗集團(tuán)航空運(yùn)輸板胺塊的龍頭企業(yè)，扮對航空運(yùn)輸板塊傲所轄的金鹿公務(wù)隘機(jī)公司、

7、長安航扮空有限責(zé)任公司辦、中國新華航空白公司、山西航空埃有限責(zé)任公司和疤中國揚(yáng)子江快運(yùn)霸公司實(shí)施行業(yè)管盎理?，F(xiàn)擁有飛機(jī)佰67架，從10案座級到200座敗級，適用于干線柏飛行、支線飛行盎、公務(wù)商務(wù)包機(jī)盎飛行和通用飛行版。其中，波音機(jī)扳隊擁有28架B壩oeing73笆7-300/4拜00/800型爸客機(jī)，多尼爾機(jī)挨隊擁有19架D靶ornier3翱28-300型安噴氣支線客機(jī)，般公務(wù)機(jī)隊擁有6凹架Hawker埃800XP型豪盎華公務(wù)機(jī)和1架拜A109 Po敗wer型直升飛礙機(jī)，還擁有3架跋70座級Das按h8-Q400斑型支線客機(jī)及1把0架運(yùn)七型貨機(jī)胺。敗佰海航建立了?？诎恰⒈本?、寧波、稗三亞、西安

8、航空壩基地和廣州、石奧家莊、長沙運(yùn)營扒站，航線網(wǎng)絡(luò)已暗遍布全國各地，艾開通了國內(nèi)昂70多個大中城扒市航線200多白條，在海南航空奧運(yùn)輸市場上客運(yùn)啊量 板居第一，占據(jù)市般場份額八50%以上。航澳班密度及航班量胺居中國民航前4襖名之列。199矮9年11月，民盎航總局正式批準(zhǔn)昂海航經(jīng)營由海南背省始發(fā)至東南亞疤及周邊國家和地氨區(qū)的定期和不定哎期航空客貨運(yùn)輸唉業(yè)務(wù)。目前海航半已開通三亞=漢凹城和三亞=澳門阿國際和地區(qū)航線俺.澳敖海航改變了長期辦以來航空服務(wù)僅拌限于提供機(jī)上服扒務(wù)的傳統(tǒng)觀念，扳提出了凹“柏航空產(chǎn)品巴”癌的概念，率先推矮出了白“安全系列產(chǎn)品，個班性化服務(wù)凹”骯的全新服務(wù)理念皚，為旅客提供全百

9、方位全過程無縫般隙的超值服務(wù)。壩埃海航是中國第一隘批艾4 隘家通過白CAAC121胺部運(yùn)行合格審定跋的航空公司之一跋，是中國第一家叭全面通過ISO稗9000質(zhì)量體巴系認(rèn)證的航空公耙司。社會公認(rèn)海跋航從實(shí)力上已迅爸速成長為中國骨氨干航空公司，從柏理念上成為堅持?jǐn)「母镤J意創(chuàng)新的捌新銳航空公司。巴海航致力于建設(shè)板旅客首選航空公伴司。埃開航扒8年來，海航獲板得了多項(xiàng)榮譽(yù)和暗高品質(zhì)資質(zhì)認(rèn)定佰，主要有：暗啊1994年獲全拌民航經(jīng)營管理優(yōu)埃秀企業(yè)稱號和“八飛馬獎”獎杯；般澳背1994年被評白為全國上市公司拜綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)百捌強(qiáng)企業(yè)；敖版1997年獲中癌國民航優(yōu)質(zhì)服務(wù)拔客艙服務(wù)獎；俺傲1997年經(jīng)美皚國標(biāo)準(zhǔn)普爾

10、公司扳評定信用等級為扮B級；暗疤1998年獲“岸旅客話民航”活傲動年客運(yùn)量20愛0-600萬人搬次組第一名；百斑1999年獲“八旅客話民航”活拜動年客運(yùn)量10藹0-300萬人哎次組第一名；昂巴1999年被國哎家經(jīng)貿(mào)委列入國壩家520戶重點(diǎn)矮企業(yè)；艾把2000年6月盎被評為“滬市上俺市公司50強(qiáng)”胺等。扮搬2000年獲“埃旅客話民航”活傲動年客運(yùn)量10白0-300萬人笆次組第一名；航啊班正點(diǎn)率第一名懊；飛行安全斑把記錄第一名，獲瓣“跋金鷹杯案”昂。盎疤把到按2010年，海版航將成長為一家班具有國際品牌形氨象的中國大型航扮空公司。哎十大股東數(shù)據(jù)截扮止日期為：佰2001063吧0叭盎股東總數(shù)：阿矮股

11、東名稱岸板盎 疤股份性質(zhì)持股唉數(shù)凹(拔萬股辦)爸比例辦(%)案1.熬凹Amercia翱n Aviat靶ion LDC辦非壩流通外笆10804.3案201暗吧14.800阿2.盎海南琪興實(shí)業(yè)藹投資有限公司邦敖安 5633.7頒747藹啊 7.710辦3.艾海航集團(tuán)有限胺公司案哎案 5341.2半696啊案 7.310叭4.挨中國光大（集胺團(tuán)）總公司癌癌靶 3320.7半818板凹 4.550般5.爸海南省國有資霸產(chǎn)管理委員會辦白公室疤敖 1728.9伴355疤柏 2.370吧6.般中國國際旅行暗總社笆安巴 648.00百00藹擺0.890叭7.背交通銀行海南懊省分行芭罷盎 648.00捌00背昂

12、0.890芭8.半癌NAITO S斑ECURITI奧ES CO.,扒LTD骯半佰 444.30啊56襖敖0.610霸9.稗北京田野商貿(mào)俺總公司阿巴芭 432.00熬00霸按0.590敖10. 阿中工信托投資公哎司海南辦事處辦靶 324.00岸00凹傲0.440隘邦般岸案鞍疤瓣澳版挨上期十大股東數(shù)拌據(jù)截止日期為：艾2000123佰1班股哀東總數(shù)：傲126919哎股東名稱半頒安 鞍股份性質(zhì)持股懊數(shù)癌(版萬股皚)凹比例唉(%)哎1.伴阿Amercia霸n Aviat伴ion LDC哎非芭流通外暗10804.3邦201艾佰14.800爸2.般海南琪興實(shí)業(yè)白投資有限公司扳般拔 5633.7耙747癌凹

13、7.710阿3.拜海航控股（集扒團(tuán)）有限公司瓣百扮 5341.2疤696熬鞍 7.310艾4.鞍中國光大（集般團(tuán)）總公司皚氨凹 3320.7凹818昂擺 4.550背5.背海南省國有資啊產(chǎn)管理委員會辦矮公室版叭 1728.9搬355佰耙 2.370八6.疤皚NAITO S跋ECURITI熬ES CO.,板LTD岸啊 笆外資股東敖855.689靶6八暗1.170唉7.爸霸H擺AINAN A笆MERICAN扮 CO.,LT背D百外資跋股東胺841.851壩0艾拔1.150熬8.奧俺WARDLEY安 JAMES 半CAPEL F百AR EAST版 LTD 奧外資股東扒735.804柏0頒癌1.010

14、哀9.靶中國國際旅行癌總社按擺凹 648.00唉00凹班0.890皚10. 背交通銀行海南省案分行疤靶 648.00頒00爸愛0.890股本結(jié)構(gòu)澳爸半班佰背名稱唉疤年度扒(斑萬股疤瓣敖2001稗年中期伴安伴2000凹年末期靶扳氨2000愛年中期版愛奧1999扮年末期版版般隘瓣搬總股本扒稗扮73025.2唉8頒愛霸73025.2澳8敖白捌67616.0懊0扒般百67616.0跋0案國家股啊盎俺 1728.9絆4芭靶襖 1728.9骯4半八唉 1600.8瓣7拜白壩 1600.8敗7藹發(fā)起法人股叭案霸11754.7傲2半熬岸11754.7伴2奧俺佰10884.0扒0板敗癌10884.0耙0稗法人股

15、般般奧23253.6扒2拌哀唉23253.6藹2八案霸21531.1霸3癌鞍鞍21531.1奧3搬公眾般A辦股骯 敗扮啊28620.0礙0班阿凹28620.0澳0扮岸辦-佰罷岸-愛流通拜A壩股熬 壩皚八22140.0頒0懊笆礙22140.0罷0敖昂澳20500.0芭0絆隘班20500.0矮0跋職工股挨柏靶 6480.0壩0半拜昂 6480.0安0笆矮般 6000.0耙0拜佰案 6000.0艾0暗高管股伴耙辦-跋搬案-安伴耙-胺鞍骯-翱H凹股艾 班骯耙0.00盎奧唉0.00扳罷爸0.00鞍罷翱0.00絆B把股吧 扮挨半 7668.0懊0唉俺疤 7668.0捌0懊哎哎 7100.0哎0扳按斑 71

16、00.0拔0拜工會持股扳邦拔-絆礙邦-板半絆-敗癌瓣-奧轉(zhuǎn)配股矮百安0.00昂氨頒0.00斑柏斑0.00俺伴版0.00擺案捌耙拜隘二、公司近年來班的財務(wù)狀況：資產(chǎn)負(fù)債表扳扳胺奧隘挨名稱版把年度拜 敗擺隘2001按年中期百笆鞍2000芭年末期擺叭板2000皚年中期扮哀絆1999案年末期罷白凹癌吧般挨總資產(chǎn)拜(皚萬元巴)辦襖氨敖1164225安.61骯稗扳1018364傲.87絆傲壩 779865芭.28跋壩隘 660169般.96胺流動資產(chǎn)骯(版萬元佰)版哀昂阿 365381奧.76氨擺頒 369756斑.08背斑襖 252881班.00奧奧唉 175826疤.91絆應(yīng)收帳款把(俺萬元霸)愛安癌

17、案 241746耙.38瓣暗八 254577疤.04懊扳吧 104950翱.53澳邦扮90691.7稗9巴存貨凈額絆(扮萬元奧)絆澳隘稗77317.9敗1澳氨扳60795.5哀8昂版凹52班277.86癌哎邦39528.6把8癌長期投資半(愛萬元拔)凹伴伴礙73874.9骯3白霸哀61054.1百6板安擺45022.3班7岸芭骯34194.8俺7芭固定資產(chǎn)罷(把萬元啊)扳跋罷熬 688350傲.61霸凹安 551232鞍.68稗伴吧 451575板.30捌挨百 418889捌.93哀無形資產(chǎn)案(氨萬元瓣)班奧跋拜36618.3澳1阿擺般36321.9耙5笆暗把30386.6澳1拜巴佰31258

18、.2熬4按流動負(fù)債罷(拌萬元奧)百捌邦癌 305362霸.87胺疤拔 255134吧.42昂暗稗 110980拌.48挨案板 104150吧.90氨長期負(fù)債啊(般萬元八)百暗版頒 63熬8207.83敖傲唉 545942阿.57愛唉把 459733辦.50耙耙熬 349246拔.74礙股東權(quán)益隘(愛萬元半)傲爸扒半 217907般.93壩骯吧 214535皚.76半把罷 205240斑.68佰愛暗 202565癌.69澳資本公積金辦(愛萬元扮)澳藹芭97680.0挨9霸唉版97680.0背9氨皚按97680.0岸9伴艾吧97680.0扒9傲盈余公積金吧(搬萬元埃)敗把挨13086.2扳0罷靶骯

19、13086.2跋0翱伴八10633.4擺7癌疤瓣10633.4安6埃每股凈資產(chǎn)辦(巴元瓣)擺氨稗笆2.9800安熬捌2.9400斑邦俺3.0300耙皚擺3.0笆000唉調(diào)整每股凈資產(chǎn)奧敖頒背2.4100扳襖胺2.4400白耙柏2.5100昂佰鞍2.4400搬股東權(quán)益比率斑(%) 敖阿澳18.717佰佰板21.067伴般扒26.317瓣八霸30.684班資產(chǎn)負(fù)債率艾(%)般凹 襖癌搬81.047哀稗耙78.663背斑哎73.181癌皚澳68.679拌每股公積金岸(白元版)啊澳礙挨1.3376百澳班1.3376爸矮澳1.4446班啊耙1.4446巴斑版佰半捌盎注疤:啊調(diào)整每股凈資產(chǎn)搬瓣單位為元跋埃

20、拔懊 翱藹澳板懊奧 損益表盎罷胺稗白啊名稱翱懊年度扳 瓣傲2001扮年中期版叭2000扳年末期藹氨2000稗年中期隘般1999敗年末期胺唉白俺暗按主營業(yè)務(wù)收入跋(搬萬元芭)安澳 147572愛.77稗巴 229648百.43爸唉 107600唉.68頒矮 180716芭.66柏主營業(yè)務(wù)利潤胺(哎萬元跋)靶八奧38258.8昂0愛拔背60981.啊83隘矮柏24446.0瓣0疤背按49735.9皚2凹其他業(yè)務(wù)利潤笆(柏萬元背)愛敗班 2096.7耙0熬柏辦 2763.2擺4皚瓣藹651.50澳矮柏 2848.2盎1啊營業(yè)費(fèi)用奧(八萬元癌)翱伴版笆 6287.9襖2耙頒耙11071.3敖1按八癌

21、4569.1唉4哎罷啊11552.2拜6白管理費(fèi)用拔(凹萬元唉)霸罷柏笆 5947.8柏0唉拌疤 8232.3暗1巴熬半 6492.0耙1骯安襖10070.4靶6爸財務(wù)費(fèi)用愛(礙萬元澳)敗澳靶礙19456.8凹5皚礙扮25162.0稗2般伴皚10196.8絆6哀癌癌17834.2擺3擺凈利潤澳(頒萬元霸)安藹案板 5193.7骯3頒鞍埃16351.5佰8暗隘啊 2647.2白1疤辦哀13568.9癌9跋未分配利潤擺(皚萬元岸)八艾埃耙34116.3啊6襖鞍把30744.1扮8安皚敖29311.1敖2邦佰罷26636.1扒3巴每股收益安(奧元把)辦百骯班 0.070八昂骯 0.220胺埃俺 0.

22、039絆頒埃 0.200擺凈資產(chǎn)收益率敗(%)熬白 邦岸俺 2.380骯澳啊 7.620傲般埃 1.290皚壩盎 6.700靶每股未分配利潤阿(哎元白)版搬敖 0.467拌斑唉 0.421昂敗拜 0.434班澳矮 0.394頒盎埃哎擺斑絆懊鞍 疤壩芭瓣絆瓣 現(xiàn)金流量表把愛搬背疤奧班名稱熬按年度跋(哀萬元案) 懊百挨2001罷年中期安按拜2000藹年末期靶捌矮2000案年中期巴阿搬1999澳年末期吧巴敗阿跋辦扳經(jīng)營活動現(xiàn)金流捌入阿般般 188722擺.90奧盎扮 228674伴.87礙扒背 103180般.15俺白盎 191892襖.02斑經(jīng)營活動現(xiàn)金流鞍出辦拔疤 175000疤.21奧頒壩 2

23、06241按.40瓣俺拌 107836暗.89邦艾胺 201086熬.18岸經(jīng)營活動現(xiàn)金流翱量鞍癌瓣13722.7絆0八笆礙22433.4敗6襖笆疤-4656.7巴4爸翱阿-9194.1唉6辦投資活動現(xiàn)金流哎入壩拜頒 51.10斑凹叭13890.2案6般敗伴13328.8啊5斑唉傲 9592.7熬8拔投資活動現(xiàn)金流案出礙凹骯 128839伴.31爸百襖 311118唉.43礙頒芭75422.5跋3擺柏懊 130272芭.02敗投資活動現(xiàn)金流霸量邦拌扮-128788敗.20骯辦哎-297228埃.17按擺瓣 -62093捌.67阿胺百-120679稗.24盎籌資活動現(xiàn)金流頒入隘疤耙 170815

24、背.69隘翱愛 414337埃.82吧瓣耙 168975安.96辦斑疤 328350白.54敗籌資活動現(xiàn)金流捌出跋罷半69027.6拜8搬霸拜 133181氨.64班奧盎58275.7背1稗絆澳 187433罷.11鞍籌資活動現(xiàn)金流昂量巴挨拔 101788拜.01昂哎般 281156板.18巴扮辦 110700哀.25罷叭扳 140917斑.42?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價襖物斑艾傲 -13277笆.50懊襖安 6358.6板6愛奧傲43949.8八4澳疤伴11044.0斑2懊版啊敖背般公司財務(wù)狀況表唉背版敗跋捌絆名稱愛霸年度昂 奧礙罷2001皚年中期伴按哀2000案年末期凹氨巴2000班年中期芭把氨19

25、99稗年末期稗般昂擺阿愛跋應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率靶哎扳隘 0.595澳斑愛 1.330八罷半 1.100邦藹埃-埃存貨周轉(zhuǎn)率柏皚暗挨 1.512岸氨伴 3.212澳敗敗 1.734佰哎跋-骯總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率佰柏奧凹 0.135敖皚笆 0.274埃耙案 0.149扒拜拌-搬流動比率板翱巴絆 1.197岸藹熬 1.449跋挨暗 2.279靶邦安 1.688叭速動比率哎拔懊笆 0.943柏爸扮 1.211矮般巴 1.808白瓣般 1.309扒主營業(yè)務(wù)增長率稗罷藹挨37.149背澳案27.077邦靶百 -40.45哎9盎襖白-唉稅后利潤增長率岸八奧靶96.197板頒霸20.507懊按百 -80.49礙1俺擺笆-白

26、凈資產(chǎn)增長率扒疤扳暗 1.572爸吧耙 5.909版懊板 1.321笆捌搬-扒總資產(chǎn)增長率佰按暗凹14.323傲氨班54.258隘鞍癌18.131芭百吧-熬阿澳隘癌隘三、環(huán)境分析：（外部環(huán)境）機(jī)遇：地理環(huán)境優(yōu)勢：半海南旅游屬于海柏南省的支柱產(chǎn)業(yè)版，由于海南省與扮大陸的交通不便疤，航空運(yùn)輸成為氨了海南省聯(lián)系大扮陸的重要的交通靶客運(yùn)與貨運(yùn)的工凹具，作為海南唯班一的地方航空企跋業(yè)，占領(lǐng)了得天拔獨(dú)厚的地理優(yōu)勝愛。 盎國家和省人民政辦府的大力支持：隘作為海南經(jīng)濟(jì)開靶發(fā)區(qū)，國家在政隘策稅收等條件給哎于了極大的優(yōu)惠把政策，給海南航岸空一個良好的發(fā)哀展契機(jī)，其對海凹南的旅游起到強(qiáng)骯大的支持，省政矮府更是提供大

27、力艾的扶持，艾金融機(jī)構(gòu)的大力矮支持：半在公司的十大股吧東中，包括光大藹銀行、建設(shè)銀行笆兩大金融企業(yè)，翱為海南航空的后哀續(xù)發(fā)展提供了資拔金保障，使其穩(wěn)昂步持續(xù)的發(fā)展。威脅：內(nèi)憂外患：癌加入WTO后將半有大量外資航空皚企業(yè)進(jìn)入中國，版加入競爭航空市絆場，對海南航空挨的市場占有率構(gòu)艾成極大的威脅。稗隨著三大航空公骯司的合并，各家巴實(shí)力都超過幾百芭億的資產(chǎn)，運(yùn)輸笆能力大大提高，霸一場航空大戰(zhàn)必跋將到來，隨著價案格跳水是必然結(jié)跋果，對于資產(chǎn)幾拜十個億的海南航罷空無疑是個巨大矮的威脅。原油價格上漲：佰2000年來原捌油價格持續(xù)上漲礙，主營成本大幅鞍上升，對一貫采襖用底價格策略的吧海南航空是無形巴的威脅。（

28、內(nèi)部環(huán)境）優(yōu)勝：邦公司結(jié)構(gòu)，管理版模式的優(yōu)勝：邦公司是國內(nèi)唯一靶一家民營合資航奧空企業(yè)，公司負(fù)艾擔(dān)不重，機(jī)制較凹為靈活，盎扒海航是中國第一阿批敗4 凹家通過捌CAAC121熬部運(yùn)行合格審定絆的航空公司之一柏，是中國第一家爸全面通過ISO柏9000質(zhì)量體疤系認(rèn)證的航空公藹司。社會公認(rèn)海把航從實(shí)力上已迅芭速成長為中國骨擺干航空公司，從奧理念上成為堅持辦改革銳意創(chuàng)新的啊新銳航空公司。跋海航致力于建設(shè)胺旅客首選航空公鞍司。把海航改變了長期胺以來航空服務(wù)僅啊限于提供機(jī)上服敖務(wù)的傳統(tǒng)觀念，版提出了挨“百航空產(chǎn)品八”辦的概念，率先推爸出了斑“敗全系列產(chǎn)品，個八性化服務(wù)捌”阿的全新服務(wù)理念襖，為旅客提供全懊方

29、位全過程無縫扳隙的超值服務(wù)。隘公司在A、B上叭市，資金運(yùn)營較搬為靈活。合并擴(kuò)大：把海南航空與長安敖航空有限責(zé)任公靶司、山西航實(shí)施佰重組癌,岸擴(kuò)大了規(guī)模，加艾大市場競爭能力爸。劣勢：扒公司長期償債能扳力令人擔(dān)憂，資靶產(chǎn)運(yùn)營能力較上氨年下滑骯2001癌年搬4啊月，中國民航總盎局對其下屬的昂9挨家航空企業(yè)進(jìn)行澳了大規(guī)模的重組凹，形成國航、東拔方航空和南方航懊空三足鼎立的局半面。雖然海航近板年來發(fā)展勢頭凌藹厲，但是與三大岸集團(tuán)相比，無論按是規(guī)模還是資金阿實(shí)力都處于下風(fēng)傲。要想在市場中爸勝出，唯有另辟敗蹊徑，這個蹊徑般就是建立和完善胺“邦支線航空網(wǎng)絡(luò)按”壩，既瓣“啊毛細(xì)血管戰(zhàn)略案”絆。拜四、財務(wù)報表分哀

30、析：擺 斑1999年度財頒務(wù)報表及行業(yè)分霸析：稗 傲【公司行業(yè)情況扒與審計意見】白海南航空按(600221吧)矮屬于倉儲運(yùn)輸行按業(yè)礙, 暗該行業(yè)上市公司敗中已有按26昂家公布扒1999皚年報板(捌其中無法評分瓣:1矮家，異動骯:6澳家拌)百?！咎貏e關(guān)注】邦據(jù)年報分析板,懊公司賺取現(xiàn)金能耙力削弱，需特別靶關(guān)注。邦【公司經(jīng)營情況敗解讀】唉從今年情況看稗, 昂海南航空的證星拌若山風(fēng)向標(biāo)上芭市公司財務(wù)測評般系統(tǒng)綜合得分為癌64.01, 骯倉儲運(yùn)輸行業(yè)排埃名第矮16八。俺(芭截至目前，該行壩業(yè)已發(fā)布八1999芭年報總數(shù)礙26拜家扮)百償債能力處于同襖業(yè)下游水平，存耙在不能償還到期叭債務(wù)的較大風(fēng)險昂。翱1

31、999盎年公司的償債能拔力在倉儲運(yùn)輸行捌業(yè)的排名中名列哀第搬25, 斑得分為：扒8.96胺。把1999埃年倉儲運(yùn)輸行業(yè)案的償債能力平均靶得分：斑12.06埃，最高得分：半18.56癌，最低得分：跋8.96半。皚資產(chǎn)負(fù)債管理能癌力處于同行業(yè)中百游水平，但仍有矮明顯不足，公司頒應(yīng)當(dāng)花大力氣，矮充分發(fā)掘潛力，鞍使公司發(fā)展再上皚臺階，給股東更癌大回報。般1999哎年公司的資產(chǎn)負(fù)愛債管理能力在倉懊儲運(yùn)輸行業(yè)的排敖名中名列第岸21, 扒得分為：奧8.19伴。絆1999敖年倉儲運(yùn)輸行業(yè)按的資產(chǎn)負(fù)債管理愛能力平均得分：瓣8.76柏，最高得分：疤11.15唉，最低得分：艾2.84壩。胺盈利能力處于行啊業(yè)中游。預(yù)

32、測其捌發(fā)展前景，還須埃關(guān)注公司是否有芭新的利潤增長點(diǎn)背和管理科學(xué)化水胺平的提高。奧1999扒年公司的盈利能敖力在倉儲運(yùn)輸行熬業(yè)的排名中名列爸第半4, 凹得分為：皚20.39耙。版1999霸年倉儲運(yùn)輸行業(yè)敗的盈利能力平均佰得分：板17.98叭，最高得分：敗22.77骯，最低得分：芭13.89辦。拜在同行業(yè)中，成靶長性一般，應(yīng)該絆注意其規(guī)模是否暗有適度擴(kuò)張的可襖能，否則將面臨巴行業(yè)領(lǐng)先者的巨疤大競爭壓力。搬1999唉年公司的成長能岸力在倉儲運(yùn)輸行啊業(yè)的排名中名列襖第澳4, 皚得分為：扳11.35敗。柏1999絆年倉儲運(yùn)輸行業(yè)岸的成長能力平均哎得分：柏10.25稗，最高得分：辦13.53拌，最低得分

33、：百7.39哀。擺在現(xiàn)金流量的安澳全性方面處于同靶行業(yè)中游水平。熬在改善現(xiàn)金流量柏方面，投資者應(yīng)暗當(dāng)關(guān)注其現(xiàn)金管奧理狀況，了解發(fā)芭生現(xiàn)金不足的具把體原因。半 絆1999襖年公司的現(xiàn)金能笆力在倉儲運(yùn)輸行把業(yè)的排名中名列伴第凹19, 熬得分為：扳15.13安。皚1999白年倉儲運(yùn)輸行業(yè)頒的現(xiàn)金能力平均阿得分：稗16.76白，最高得分：爸20.76挨，最低得分：芭12.13巴。吧【公司趨勢分析般】安與去年相比，今哎年海南航空的每笆股收益安(疤今年癌 0.20昂，去年敗 0.21)爸、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)皚率八(皚今年安 12.04靶，去年叭 11.56)爸指標(biāo)保持了去年般的水準(zhǔn)；速動比俺率壩(拜今年瓣 0.

34、30扮，去年按 0.19)傲、主營業(yè)務(wù)收入骯增長率罷(隘今年愛 32.79挨，去年巴 14.51)凹指標(biāo)令投資者滿暗意；下降突出的靶凈資產(chǎn)收益率盎(搬今年襖 8.77埃，去年敗 9.90)般、現(xiàn)金股利發(fā)放傲率案(礙今年罷 17.23岸，去年案 38.83)藹指標(biāo)值得警惕。吧2000年度財皚務(wù)報表及行業(yè)分凹析：【特別關(guān)注】搬據(jù)年報分析般,罷公司長期償債能瓣力令人擔(dān)憂，資霸產(chǎn)運(yùn)營能力較上案年下滑，需特別爸關(guān)注。阿【公司經(jīng)營情況版解讀】皚從今年情況看癌, 唉海南航空的證星般若山風(fēng)向標(biāo)上案市公司財務(wù)測評版系統(tǒng)綜合得分為按59.66, 擺倉儲運(yùn)輸行業(yè)排叭名第藹26安。扮(凹截至目前，該行拌業(yè)已發(fā)布把20

35、00拜年報總數(shù)笆31俺家拜)疤償債能力處于同矮業(yè)下游水平，存爸在不能償還到期跋債務(wù)的較大風(fēng)險罷。投資者應(yīng)對其鞍經(jīng)營狀況保持關(guān)版注。拌2000哀年公司的償債能霸力在倉儲運(yùn)輸行岸業(yè)的排名中名列熬第瓣30, 拔得分為：埃8.10疤。跋2000安年倉儲運(yùn)輸行業(yè)啊的償債能力平均礙得分：隘12.41骯，最高得分：瓣17.33凹，最低得分：班8.10笆。啊資產(chǎn)負(fù)債管理能擺力處于同行業(yè)中佰游水平，但仍有靶明顯不足，公司哀應(yīng)當(dāng)花大力氣，凹充分發(fā)掘潛力，奧使公司發(fā)展再上懊臺階，給股東更稗大回報。昂2000昂年公司的資產(chǎn)負(fù)敖債管理能力在倉哎儲運(yùn)輸行業(yè)的排壩名中名列第般20, 霸得分為：癌9.67扳。愛2000擺年倉

36、儲運(yùn)輸行業(yè)挨的資產(chǎn)負(fù)債管理稗能力平均得分：絆9.05礙，最高得分：哀11.99安，最低得分：敗-18.42胺。凹盈利能力處于行皚業(yè)中游。預(yù)測其敖發(fā)展前景，還須罷關(guān)注公司是否有埃新的利潤增長點(diǎn)柏和管理科學(xué)化水稗平的提高。按2000壩年公司的盈利能疤力在倉儲運(yùn)輸行壩業(yè)的排名中名列盎第扒16, 爸得分為：藹16.01藹。芭2000百年倉儲運(yùn)輸行業(yè)般的盈利能力平均頒得分：辦17.09版，最高得分：柏23.19辦，最低得分：板12.37班。巴在同行業(yè)中，成板長性一般，投資挨者應(yīng)該注意其規(guī)拔模是否有適度擴(kuò)芭張的可能，否則岸將面臨行業(yè)領(lǐng)先柏者的巨大競爭壓敖力。俺2000半年公司的成長能胺力在倉儲運(yùn)輸行敗業(yè)的

37、排名中名列胺第懊12, 班得分為：案9.05辦。皚2000拌年倉儲運(yùn)輸行業(yè)礙的成長能力平均伴得分：懊8.88爸，最高得分：藹10.89半，最低得分：扳7.02壩。般在現(xiàn)金流量的安壩全性方面處于同擺行業(yè)中游水平。扮在改善現(xiàn)金流量半方面，投資者應(yīng)鞍當(dāng)關(guān)注其現(xiàn)金管般理狀況，了解發(fā)搬生現(xiàn)金不足的具案體原因。阿 敖2000澳年公司的現(xiàn)金能凹力在倉儲運(yùn)輸行跋業(yè)的排名中名列唉第捌12, 澳得分為：癌16.83罷。白2000凹年倉儲運(yùn)輸行業(yè)稗的現(xiàn)金能力平均啊得分：氨16.57擺，最高得分：瓣20.91奧，最低得分：氨11.89跋。敖【公司趨勢分析岸】翱年報顯示，海南叭航空的財務(wù)狀況把總體上保持去年芭水平，其中資產(chǎn)矮負(fù)債管理能力、暗成長能力、償債頒能力、盈利能力辦無明顯改善；現(xiàn)爸金能力的提高引案人注目。版與去年相比，今愛年海南航空的應(yīng)靶收帳款周轉(zhuǎn)率骯(案今年把 11.35罷，去年礙 12.04)扳指標(biāo)保持了去年拜的水準(zhǔn)；每股收鞍益鞍(板今年扳 0.22版，去年芭 0.20)搬、現(xiàn)金股利發(fā)放把率叭(奧今年熬 37.59扒，去年熬 17.23)挨指標(biāo)令投資者滿疤意；下降突出的愛凈資產(chǎn)收益率隘(壩今年皚 7.84敖，去年靶 8.77)版、速動比率骯(斑今年捌 0.12皚，去年哀 0.30)挨、主營業(yè)務(wù)收入捌增長率翱(八今年巴 27.08皚，去年霸 32.