2022年中級財務(wù)管理公式

1、其次章財務(wù)治理基礎(chǔ)n 復利終值系數(shù)：F=（ F/P,i , n） =P（1+i ）n 復利現(xiàn)值系數(shù)：P=（ P/F,i , n） =F/ （1+i ）.（ 1+i ）-1年金終值： F= A . =A （F/A ,i ,n）與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)-.1- （1+i ）年金現(xiàn)值： P= A . =A （ P/A ,i ,n）與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)方法 1： =同期的一般年金終值 （1+i ） =A （ F/A,i ,n） （ 1+i ）預付年金終值預付年金現(xiàn)值方法 2： =年金額 預付年金終值系數(shù) =A （ F/A, i , n+1） -1 方法 1： =同期的一般年金現(xiàn)值 （1+i ） =A

2、（ P/A,i ,n） （ 1+i ）方法 2： =年金額 預付年金現(xiàn)值系數(shù) =A （ P/A, i , n-1 ） +1 遞延年金終值 只與 A 的個數(shù)（ n）有關(guān),與遞延期（m）無關(guān)； F 遞=A （ F/A ,i ,n）遞延年金現(xiàn)值方法 1：兩次折現(xiàn)；遞延年金現(xiàn)值 P=A （ P/A, i , n） （ P/F, i ,m）遞延期 m（第一次有收支的前一期） ,連續(xù)收支期 n 方法 2：先加上后減去；遞延年金現(xiàn)值 P=A （ P/A, i , m+n） -A （ P/A, i ,m）永續(xù)年金終值沒有,永續(xù)年金現(xiàn)值 =A/i 資產(chǎn)收益率 =利（股）息收益率 +資本利得收益率 = 利（股）息

3、收益率 +（賣出價 - 買入價） / 買入價必要收益率 =無風險收益率 +風險收益率 =純粹利率 +通貨膨脹補貼 +風險收益率指標V =運算公式結(jié)論期望值V=反映估計收益的平均化,不能直接用來衡量風險；方差2期望值相同的情形下,方差越大,風險越大期望值相同的情形下,標準差越大,風險越標準差大標準離差率期望值不同的情形下,標準離差率越大,風險越大組合收益率的方差：組合收益率的標準差：依據(jù)風險與收益的一般關(guān)系：必要收益率 =無風險收益率 +風險附加率資本資產(chǎn)定價模型的基本 資本資產(chǎn)定價模型的表達形式：表達式 R=Rf+ （Rm-Rf）其中：（ Rm Rf ）市場風險溢酬,反映市場整體對風險的平均容

4、忍程度（或厭惡程度）；證券市場線就是關(guān)系式：R=Rf+ （Rm-Rf）所代表的直線；證券市場線 軸（自變量） ： 系數(shù)；縱軸（因變量） ： Ri 必要收益率；第五章籌資治理因素分析法含義運算公式特點適用范疇又稱分析調(diào)整法, 是以有關(guān)項目基期年度的平均資金需要量為基礎(chǔ),依據(jù)猜測年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和資金周轉(zhuǎn)加速的要求,進行分析調(diào)整,來猜測資金需要量的一種方法；資金需要量 =（基期資金平均占用額- 不合理資金占用額） （1 猜測期銷售增減率） （ 1 猜測期資金周轉(zhuǎn)速度變動率）運算簡便,簡單把握,但猜測結(jié)果不太精確 用于品種繁多、規(guī)格復雜、資金用量較小的項目；【提示】因素分析法是假設(shè)銷售增長與資金需

5、用量同向變動；資金周轉(zhuǎn)速度與資金需用量反向變動；銷售百分比法（求的）外部融資需求量 =增加的資產(chǎn) 增加的負債- 增加的留存收益增加的資產(chǎn) =增量收入 基期敏銳資產(chǎn)占基期銷售收入的百分比 +非敏銳資產(chǎn)的調(diào)整數(shù)=基期敏銳資產(chǎn) 估計銷售收入增長率 +非敏銳資產(chǎn)的調(diào)整數(shù)增加的負債 =增量收入 基期敏銳負債占基期銷售收入的百分比=基期敏銳負債 估計銷售收入增長率增加的留存收益 =估計銷售收入 銷售凈利率 利潤留存率銷售百分比法 資金習性法資金總需要量 y=a+bx 增加的資金需要量 增加的資產(chǎn) - 增加的經(jīng)營負債 y=y 預-y 基外部融資需要量 增加的資產(chǎn) - 增加的負債 -增加的留存收益 y- 增加

6、的留存收益回來直線分析法股利增長模型：D為股利, P 為籌資額（股價） ,f 為籌資費率, g 為股利增長率留存收益資本成本運算與一般股成本相同資本資產(chǎn)定價模型法：KS=RS=Rf+ （ Rm-R f）利潤的多種形式及 相互關(guān)系：（ 1）邊際奉獻 M（ContributionMargin）=銷售收入 - 變動成本（ 2）息稅前利潤 EBIT（ Earningsbeforeinterestandtaxes） =銷售收入 -變動成本 - 固定生產(chǎn)經(jīng)營成本（ 3）稅前利潤 EBT（Earningsbeforetaxes）=EBIT-I （ 4）凈利潤（ NetIncome ） =（ EBIT-I ）

7、 （ 1-T）（ 5）每股收益（ EarningsPershare） EPS=（凈利潤 -優(yōu)先股利） / 一般股股數(shù)經(jīng)營杠桿系數(shù)（DegreeofOperatingLeverage：=息稅前利潤變動率 / 銷售變動率財務(wù)杠桿效應(yīng)的度量指標- 財務(wù)杠桿系數(shù) DegreeOfFinancialLeverage 定義公式：假如企業(yè)既存在固定利息的債務(wù),也存在固定股息的優(yōu)先股時：總杠桿系數(shù)（ DegreeOfTotalLeverage）每股收益的無差別點的含義 : 每股收益的無差別點是指不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平；【快速解答公式】 ：公司價值分析法：公司市場總價值（V） =

8、權(quán)益資本的市場價值+債務(wù)資本的市場價值=S+B 加權(quán)平均資本成本=稅前債務(wù)資本成本 （1-T B/V+股權(quán)資本成本S/V第六章投資治理凈現(xiàn)值（ NPV）=將來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值- 原始投資額現(xiàn)值內(nèi)含酬勞率 否 是 否 相對數(shù),反映投資效率,決策時應(yīng),決策時應(yīng)選年金凈流量 =現(xiàn)金流量總現(xiàn)值/ 年金現(xiàn)值系數(shù) =現(xiàn)金流量總終值 / 年金終值系數(shù)現(xiàn)值指數(shù)（ PVI）=將來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/ 原始投資額現(xiàn)值指標凈現(xiàn)值年金凈流量現(xiàn)值指數(shù)是否受設(shè)定貼現(xiàn)率的影響是是是是否反映項目投資方案本身酬勞率否否否是否直接考慮投資風險大小是是是指標性質(zhì)肯定數(shù)肯定數(shù)相對數(shù),反映投資效率性質(zhì)固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類

9、型【提示】包括替換重置和擴建重置；限相同時,采納凈現(xiàn)值法；假如更新不轉(zhuǎn)變生產(chǎn)才能, “ 負的凈現(xiàn)值” 在金額上等于“ 現(xiàn)金流出總現(xiàn)值”方法挑選現(xiàn)金流出總現(xiàn)值低者；年限不同時,采納年金凈流量法；假如更新不轉(zhuǎn)變生產(chǎn)才能, “ 負的年金凈流量” 在金額上等于“ 年金成本”擇年金成本低者；連續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流量初始現(xiàn)金流量 =- 丟失的變現(xiàn)流量現(xiàn) =- （變現(xiàn)價值 +變現(xiàn)凈缺失抵稅或- 變現(xiàn)凈收益納稅）金 營業(yè)現(xiàn)金流量 =- 營運成本 （ 1-T ）+折舊 T 流 終結(jié)回收現(xiàn)金流量 =最終殘值 +殘值凈缺失抵稅或- 殘值凈收益納稅量【提示】折舊依據(jù)稅法的規(guī)定運算折舊確 使用新設(shè)備的現(xiàn)金流量定 初始現(xiàn)

10、金流量 =- 設(shè)備購置成本營業(yè)現(xiàn)金流量 =- 營運成本 （ 1-T ）+折舊 T 終結(jié)回收現(xiàn)金流量=最終殘值 +殘值凈缺失抵稅或- 殘值凈收益納稅票面利率 市場利率（溢價債券） ,債券期限越長,價值越高；票面利率 名義利率本金中扣除利息,而到期時借款（折價法）企業(yè)再償仍全部本金的方法；加息法分期等額加息法是銀行發(fā)放分期等額償仍實際利率 =2 名義利率償仍本息貸款時采納的利息收取方法商 業(yè) 信 用 政 策決策指標決策原就舍棄現(xiàn)金折扣的信用成本率大于短期借款利率（或短期投資酬勞率）,應(yīng)挑選享受折扣,舍棄現(xiàn)金折扣的信用成本率小于短期借款利率（短期投資酬勞率）,應(yīng)挑選舍棄折扣；【提示】對于多重折扣,要

11、比較銷售折扣的凈收益；第八章成本治理享受折扣的凈收益 =享受折扣額 - 提前付款的應(yīng)計利息利潤 =單價 銷量 - 單位變動成本 銷量- 固定成本 =（單價 - 單位變動成本） 銷售運算公式量- 固定成本 =P Q-V Q-F=P-V Q-F 這個方程式是最基本也是最重要的方程式,要求給定其中 4 個,能夠求出另一個變應(yīng)留意的問題量的值兩個基本 邊際奉獻 邊際奉獻 =銷售收入 - 變動成本 =單價 - 單位變動成本 銷量概念 單位邊際奉獻 單位邊際奉獻 =單價 - 單位變動成本邊際奉獻率 邊際奉獻率 =邊際奉獻 / 銷售收入兩個率 變動成本率 變動成本率 =變動成本 / 銷售收入應(yīng)留意的問題 關(guān)

12、系公式：變動成本率邊際奉獻率 =1 拓展 利潤 =邊際奉獻 - 固定成本 =銷售收入 邊際奉獻率- 固定成本表示方法 保本點 安全邊際實 指標 保本點銷售量（Q0）安全邊際量物 運算公式 Q0=固定成本 /（單價 - 單位變動成本） =F/ 安全邊際量 =正常銷量（實際或估計）- 保量（ P-V）本點銷售量 =Q-Q0金 指標 保本點銷售額 S0 安全邊際額額 運算公式 S0=固定成本 / 邊際奉獻率 安全邊際額 =正常銷售額（實際或估計）-保本點銷售額 =S-S0相指標保本作業(yè)率安全邊際率對運算公式保本作業(yè)率 =Q0/Q正或 S0/S正安全邊際率 =（ Q正-Q0）/Q 正 或（ S 正-S

13、 0）數(shù)關(guān)系公式保本點銷量 +安全邊際銷量 =正常銷量/S正保本點作業(yè)率 +安全邊際率 =1 安全邊際與利潤的關(guān)系 公式運算利潤 利潤 =安全邊際額 邊際奉獻率運算銷售利潤率 銷售利潤率 =安全邊際率 邊際奉獻率多種產(chǎn)品量本利分析：加權(quán)平均法、聯(lián)合單位法、分算法、次序法、主要產(chǎn)品法聯(lián)合單位法基本運算步驟與公式（ 1）各種產(chǎn)品銷量的最小比例作為聯(lián)合單位（ 2）聯(lián)合單價 =一個聯(lián)合單位的全部收入 聯(lián)合單位變動成本 =個聯(lián)合單位的全部變動成本（ 3）聯(lián)合保本量 =固定成本總額 / （聯(lián)合單價 - 聯(lián)合單位變動成本）（ 4）某產(chǎn)品保本點 =聯(lián)合保本量 一個聯(lián)合單位中包含的該產(chǎn)品的數(shù)量 分算法基本步驟與

14、公式（ 1）固定成本安排率 =固定成本總額 / 各產(chǎn)品的安排標準合計（ 2）某產(chǎn)品應(yīng)安排的固定成本數(shù)額 =安排率 某產(chǎn)品的安排標準（ 3）某產(chǎn)品的保本銷量 =該產(chǎn)品應(yīng)安排的固定成本數(shù)額 / （單價 - 單位變動成本）【提示】 安排標準的挑選：鑒于固定成本需要由邊際奉獻來補償,故依據(jù)各種產(chǎn)品的 邊際奉獻比重 安排固定成本的 方法最為常見；利潤敏銳性分析：敏銳系數(shù) =利潤變動百分比因素變動百分比【提示】對銷售量進行敏銳分析,實質(zhì)上就是分析經(jīng)營杠桿現(xiàn)象,利潤對銷售量的敏銳系數(shù)其實就是經(jīng)營杠桿系數(shù)；實質(zhì)上是各因素對利潤影響程度分析的反向推算,在運算上表現(xiàn)為敏銳系數(shù)的倒數(shù)；成本差異的運算及分析：成本總差

15、異 =實際產(chǎn)量下的實際成本-實際產(chǎn)量下的標準成本=P 實 Q實 -P標 Q標價差 =實際用量 （實際價格- 標準價格） =Q實 （P實-P標 ）變動制造用量差異量差 =（實際數(shù)量 - 標準用量） 標準價格=（ Q實-Q標） P標價格差異直接材料直接人工變動制造直接材料價直接人工工資率費用耗費費用效率格差異差異用量差異效率差異差異差異主要責任部門選購部門勞動人事部門- 生產(chǎn)部門的責任留意通常不是生產(chǎn)部門的責任；但也不是肯定的, 如選購材料質(zhì)量差導致材料數(shù)量差異是選購部門責任；固定制造費用成本差異分析：第九章收入與安排治理 銷售猜測分析猜測原理指數(shù)平滑法實質(zhì)上是一種加權(quán)平均法,是以事先確定的平滑指

16、數(shù) 及1- 作為權(quán)數(shù)進行加權(quán)運算,猜測銷售量的一種方法；運算公式 Yn+1=Xn+（ 1- ）Yn= 前期實際值 +（ 1- ） 前期猜測值 平滑指數(shù)的 一般地,平滑指數(shù)的取值通常在 0.3-0.7 之間；（）采納較大的平滑指數(shù),猜測值可以反映樣本值新近的變化趨勢（在銷售量波動較 取值 大或進行短期猜測時用） ；（）采納較小的平滑指數(shù),就反映了樣本值變動的長期趨勢；（在銷售量波動較小或 進行長期猜測時用） ；特點需求價格彈性系數(shù)該方法運用比較敏捷,適用范疇較廣,但在平滑指數(shù)的挑選上具有肯定的主觀隨便性；含義在其他條件不變的情形下,某種產(chǎn)品的需求量隨其價格的升降而變 動的程度,就是需求價格彈性系

17、數(shù)；運算公式E=價格確定的運算公式P=第三節(jié)納稅治理含 義目 標含 義表 現(xiàn) 1. 合法性企業(yè)納稅治理是指企業(yè)對其涉稅業(yè)務(wù)和納稅實務(wù)所實施的討論和分析、方案和籌劃、處理和監(jiān)控、和諧和溝通、猜測和報告的全過程治理行為；1 規(guī)范企業(yè)納稅行為；2 合理降低稅收支出；3 有效防范納稅風險；納稅籌劃,是指在納稅行為發(fā)生之前,在不違反稅法及相關(guān)法律法規(guī)的前提下,對納稅主 體的投資、籌資、營運及安排行為等涉稅事項作出事先支配,以實現(xiàn)企業(yè)對財務(wù)治理目標 的一系列謀劃活動；（1）降低稅負（2）延期納稅依法納稅是稅納稅籌劃必需堅持的首要原就；原就也稱為整體原就、綜合性原就；一方面要將籌劃活動置于財務(wù)治理的大系統(tǒng)下

18、,與企業(yè)的 2. 系統(tǒng)性 投資、籌資、營運及安排策略相結(jié)合；另一方面,企業(yè)需要繳納的稅種之間經(jīng)常相互關(guān)聯(lián),原就 一種稅的節(jié)省可能引起另一種稅的增加,納稅籌劃要求企業(yè)必需從整體角度考慮納稅負擔,在挑選納稅方法時,要著眼于整體稅負的降低；3. 經(jīng)濟性 原就4. 先行性也稱成本效益原就；納稅籌劃方法的實施,在為企業(yè)帶來稅收利益的同時,必定發(fā)行相應(yīng) 的成本支出；企業(yè)在進行納稅籌劃相關(guān)決策時,必需進行成本效益分析,挑選凈收益最大 的方案；是指籌劃策略的實施通常在納稅義務(wù)發(fā)生之前；原就納稅籌劃的方法：（一）內(nèi)部要點說明內(nèi)部籌資是削減股東從稅收角度來看, 內(nèi)部籌資雖然不能削減企業(yè)的所得稅負擔,但稅收的一種有

19、效手段,如將這部分資金以股利安排的形式發(fā)放給股東,股東會承擔雙重籌資納稅管有利于股東財寶最大稅負,如將這部分資金連續(xù)留在企業(yè)內(nèi)部獵取投資收益,投資者理化的實現(xiàn)；可以自由挑選資本收益的納稅時間,可以享受遞延納稅帶來的收益；納稅籌劃的最終目的 是企業(yè)財務(wù)治理目標權(quán)衡理論認為, 有負債企業(yè)的價值是無負債企業(yè)價值加上抵稅收 益的現(xiàn)值,再減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值；其表達式為：（二）外部的實現(xiàn)而非稅負最小VL=VU+PV（利息抵稅） -PV（財務(wù)困境成本）出于財務(wù)治理目標的考慮,在采納債務(wù)籌資方式籌集資金時,不化,因此,在進行債務(wù)籌資納稅管籌資納稅籌劃時必需僅要將資本結(jié)構(gòu)股掌握在相對安全的范疇內(nèi),仍要確保總

20、資產(chǎn)報理要考慮企業(yè)的財務(wù)困酬率（息稅前）大于債務(wù)利息率；境成本, 挑選適當?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)；1. 直接對外投資納稅治理（1）投資組織公司制企業(yè)與合伙企業(yè)的挑選：而合伙企業(yè)不繳納企業(yè)所得稅,只課征各個合伙形式的納稅籌公司制企業(yè)股東面臨著雙重稅收問題；劃人分得收益的個人所得稅；子公司與分公司的挑選：子公司需要獨立申報企業(yè)所得稅,分公司的企業(yè)所得稅由總公司匯總運算并繳納；（2）投資行業(yè)應(yīng)盡可能挑選稅收負擔較輕的行業(yè)；15%的稅率征收企業(yè)所得稅；對于創(chuàng)業(yè)的納稅籌劃【提示】對于國家重點扶持的高新技術(shù)企業(yè),按投資企業(yè)進行國家重點扶持和勉勵的投資,可以按投資額的肯定比例抵扣應(yīng)納稅所得額；（3）投資地區(qū) 企業(yè)在挑選

21、注冊地點時,應(yīng)考慮不同地區(qū)的稅收優(yōu)惠政策；的納稅籌劃【提示】對設(shè)在西部地區(qū)屬于國家勉勵類產(chǎn)業(yè)的企業(yè),在 2022 年 1 月 1 日至 2022 年12 月 31 日期間,減按 15%的稅率征收企業(yè)所得稅；（4）投資收益 在挑選回報方式時, 投資企業(yè)可以利用其在被投資企業(yè)中的位置,使被投資企業(yè)進行現(xiàn)取得方式的納 金股利安排, 這樣可以削減投資企業(yè)取得投資收益的所得稅負擔；而企業(yè)賣出股份所取稅籌劃 得的投資收益就需要交納企業(yè)所得稅；【提示】 依據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定,居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得股息、紅利等權(quán)益性投資收益為企業(yè)的免稅收入,票不足 12 個月取得的投資收益；2. 直接對內(nèi)投資納稅

22、治理不包括連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股固定資產(chǎn)投 稅法對固定資產(chǎn)的涉稅事項處理均有具體的規(guī)定,在投資環(huán)節(jié)的納稅籌劃較少；資無形資產(chǎn)投 企業(yè)在具備相應(yīng)的技術(shù)實力時,應(yīng)當進行自主研發(fā),從而享受加計扣除優(yōu)惠；資【提示】 為了勉勵自主研發(fā)和創(chuàng)新,我國企業(yè)所得稅法規(guī)定：企業(yè)為開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生 的討論開發(fā)費用,未形成無形資產(chǎn)的計入當期損益、在依據(jù)規(guī)定據(jù)實扣除的基礎(chǔ)上,再依據(jù)討論開發(fā)費 用的 50%加計扣除；形成無形資產(chǎn)的,依據(jù)無形資產(chǎn)成本的 150%攤銷；（二）間接投資納稅治理 與直接投資相比,間接投資考慮的稅收因素較少,但也有納稅籌劃的空間；【提示】 我國國債利息收入免交企業(yè)所得

23、稅,當可供挑選債券的回報率較低時,應(yīng)當將其稅后投資收益與國債的收 益相比,再作決策；（一）選購的納稅治理 1. 增值稅納稅人的納稅籌劃（ 1）增值率的確定設(shè) X 為增值率, S 為不含稅銷售額,P為不含稅購進額,假定一般納稅人適用的增值稅稅率為a,小規(guī)模納稅人的征收率為 b,增值率 X=（S-P） S 一般納稅人與小規(guī)模納稅人的無差別平穩(wěn)點的增值率為 b/a ,（ 2）決策原就 如“ 增值率 X”“ b/a” ,挑選小規(guī)模納稅人較為有利；如“ 增值率 X” “ b/a” ,挑選一般納稅人較為有利；如“ 增值率 X” =“ b/a” ,挑選成為一般納稅人或小規(guī)模納稅人的應(yīng)納增值稅額相同；2. 購

24、貨對象的納稅籌劃一般納稅人從一般納稅人處選購的貨物,增值稅進項稅額可以抵扣；一般納稅人從小規(guī)模納稅人選購的貨物,增值稅不能抵扣（由稅務(wù)機關(guān)代開的除外）；3. 結(jié)算方式的納稅籌劃 結(jié)算方式包括賒購、現(xiàn)金、預付等；在購貨價格無明顯差異時,要盡可能挑選賒購方式；4. 增值稅專用發(fā)票治理 依據(jù)進項稅額抵扣時間的規(guī)定,對于取得防偽稅控系統(tǒng)開具的增值稅專用發(fā)票,需要認證抵扣的企業(yè),在取得發(fā)票 后應(yīng)當盡快到稅務(wù)機關(guān)進行認證；（二）生產(chǎn)的納稅治理1. 存貨計價的納 稅籌劃雖然從長期看來, 存貨的計價方法不會對應(yīng)納增值稅總額產(chǎn)生影響,但是不同的存貨計價方法可以通過轉(zhuǎn)變銷售成本,繼而轉(zhuǎn)變所得稅納稅義務(wù)在時間上的分

25、布來影響企業(yè)價值；當企業(yè)處于非稅收優(yōu)惠期間時,應(yīng)挑選使得存貨成本最大化的計價方法,以達到削減當期應(yīng)納稅所得額、推遲納稅的目的；對于盈利企業(yè),新增固定資產(chǎn)入賬時,其賬面價值應(yīng)盡可能低,盡可能在當期扣除相2. 固定資產(chǎn)的納關(guān)費用,盡量縮短折舊年限或采納加速折舊法；以稅籌劃對于虧損企業(yè)和享受稅收優(yōu)惠的企業(yè),盡量在稅收優(yōu)惠期間和虧損期間少提折舊,達到抵稅收益最大化；（三）銷售的納稅治理1. 結(jié)算方式的納 企業(yè)在不能準時收到貨款的情形下,可以采納托付代銷、分期收款等銷售方式,等收 稅籌劃 到代銷清單或合同商定的收款日期到來時再開具發(fā)票,承擔納稅義務(wù), 從而起到延緩 納稅的作用；2. 促銷方式的納不同促銷

26、方式下, 同樣的產(chǎn)品取得的銷售額有所不同,其應(yīng)交增值稅也有可能不一樣；稅籌劃從稅負角度考慮,企業(yè)適合挑選折扣銷售方式；五、企業(yè)利潤安排納稅治理（一）所得稅的納稅治理 虧損補償?shù)募{稅籌劃,最重要的就是正確把握虧損補償期限；稅法規(guī)定,納稅人發(fā)生年度虧損,可以用下一納稅年度的所得補償；下一年度的所得不足以補償?shù)?可以逐年連續(xù)補償,但連續(xù)補償期最長不得超過 5 年；（二）股利安排的納稅治理 1. 基于自然人股東的納稅籌劃 上市公司發(fā)放股利有利于長期持股的個人股東獲得納稅方面的好處；【提示】據(jù)財稅 2022101 號文件的規(guī)定,個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票：持股期限超過 1 年的,股息紅利

27、所得暫免征收個人所得稅；持股期限在 1 個月以內(nèi)（含 1 個月）的,其股息紅利所得金額計入應(yīng)納稅所得額；持股期限在 1 個月以上至 1 年（含 1 年）的,暫減按 50%計入應(yīng)納稅所得額；上述所得統(tǒng)一適用 20%的稅率計征個人所 得稅；假如投資個人不是獵取現(xiàn)金或股票股利,而是通過股票交易獲得投資收益,對股票轉(zhuǎn)讓所得不征個人所得稅,即暫不征收資本利得稅,但投資個人在股票交易時需承擔成交金額的 1的印花稅；【總結(jié)】基于自然人股東的納稅籌劃投資收益持股期限適用的個人所得稅率交易時印花稅現(xiàn)金股利和股票股利1 個月以內(nèi)20% 含 1 個月 1 個月 -12 個月20%*50%=10% 含 1 年 超過

28、1 年免征買賣股票資本利得收益免征成交額 *1 2. 基于法人股東的納稅籌劃（ 1）投資企業(yè)從居民企業(yè)取得的股息等權(quán)益性收益所得只要符合相關(guān)規(guī)定都可享受免稅收入待遇,而不論該投資企 業(yè)是否為居民企業(yè)；（ 2）投資企業(yè)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式取得的投資收益需要計入應(yīng)納稅所得額,六、企業(yè)重組納稅治理（一）企業(yè)合并的納稅籌劃 1. 并購目標企業(yè)的挑選（ 1）并購有稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)；（2）并購虧損的企業(yè)；按企業(yè)適用的所得稅率繳納企業(yè)所得稅；假如符合特別性稅務(wù)處理的規(guī)定,在綜合考慮其他條件后,應(yīng)當優(yōu)先考慮虧損額接近法定最高虧損額補償?shù)钠髽I(yè)；（ 3）并購上下游企業(yè)或關(guān)聯(lián)企業(yè)：削減流通環(huán)節(jié),削減流轉(zhuǎn)稅納稅義務(wù)；

29、2. 并購支付方式的納稅籌劃（ 1）股權(quán)支付【提示】當企業(yè)符合特別性稅務(wù)處理的其他條件,且股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的 85%時,可以使用資產(chǎn)重組 的特別性稅務(wù)處理方法,這樣,可以相對削減合并環(huán)節(jié)的納稅義務(wù),獲得抵稅收益；（ 2）非股權(quán)支付 非股權(quán)支付采納一般性稅務(wù)處理方法,對合并企業(yè)而言：需對被合并企業(yè)公允價值大于原計稅基礎(chǔ)的所得稅進行確認,繳納所得稅,并且不能補償被合并企業(yè)的虧損；對于被合并企業(yè)的股東而言：需要對資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得繳納所得稅（二）企業(yè)分立的納稅籌劃 1. 分立方式的挑選（ 1）新設(shè)分立；可以通過新設(shè)分立,把一個企業(yè)分解成兩個甚至更多個新企業(yè),使之適用小型微利企業(yè),可以依據(jù)更

30、 低的稅率征收所得稅,或通過分立,使某些新設(shè)企業(yè)符合高新技術(shù)企業(yè)的優(yōu)惠,所適用的稅率也就相對較低,從而使企 業(yè)的總體稅收負擔低于分立前的企業(yè)；（ 2）存續(xù)分立；存續(xù)分立是指原企業(yè)存續(xù),而其一部分分出設(shè)立為一個或數(shù)個新的企業(yè)；通過存續(xù)分立,可以將企業(yè) 某個特定部分分立出去,獲得流轉(zhuǎn)稅的稅收利益；內(nèi)容股票股利股票分割不同點（ 1）面值不變；（1）面值變小；（ 2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變化（股本增加、未安排（2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)不變；利潤削減）；（3）不屬于股利支付方式；（ 3）屬于股利支付方式；（ 1）一般股股數(shù)增加；相同點（ 2）每股收益和每股市價下降；（ 3）資產(chǎn)總額、負債總額、股東權(quán)益總額不變；（ 4）

31、向市場和投資者傳遞“ 公司進展前景良好” 的信號；股權(quán)勉勵模式推動企業(yè)股價上漲的激勉勵對象是否為行勉勵對象肯定數(shù)量的股票勵機制權(quán)支付現(xiàn)金股票期權(quán)模式有是預先得到股票 , 達到目標限制性股票模式缺乏才能拋售股票增值權(quán)模式有否達到目標才給與股票業(yè)績股票模式第十章財務(wù)分析與評判 1. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 運算時應(yīng)留意的問題 : （ 1）銷售收入指扣除銷售折扣和折讓后的銷售凈額；（ 2）應(yīng)收賬款包括會計報表中“ 應(yīng)收賬款” 和“ 應(yīng)收票據(jù)” 等全部賒銷賬款在內(nèi)（ 3）應(yīng)收賬款應(yīng)為未扣除壞賬預備的金額；（ 4）應(yīng)收賬款期末余額的牢靠性問題,最好使用多個時點的平均數(shù),以削減這些因素的影響；分析時應(yīng)留意的問題

32、: 在肯定時期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少說明：（ 1）企業(yè)收賬快速,信用銷售治理嚴格；（ 2）應(yīng)收賬款流淌性強,從而增強企業(yè)短期償債才能；（ 3）可以削減收賬費用和壞賬缺失,相對增加企業(yè)流淌資產(chǎn)的投資收益；（ 4）通過比較應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及企業(yè)信用期限,可評判客戶的信用程度,調(diào)整企業(yè)信用政策；=營業(yè)收入 - 營業(yè)成本）銷售毛利率 =毛利潤 銷售收入（毛利潤 銷售凈利率 =凈利潤 銷售收入 資產(chǎn)凈利率 =凈利潤 平均總資產(chǎn) 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤 平均凈資產(chǎn) 現(xiàn)金流量分析 收益質(zhì)量分析 1. 凈收益營運指數(shù) =經(jīng)營凈收益 / 凈利潤 =凈利潤 - 非經(jīng)營凈收益 +非經(jīng)營凈缺失 其中：經(jīng)營凈收益【提示】凈收益營運指數(shù)越小,非經(jīng)營收益所占比重越大,收益質(zhì)量越差；2. 現(xiàn)金營運指數(shù) =經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 經(jīng)營所得現(xiàn)金 其中：經(jīng)營所得現(xiàn)金 =經(jīng)營活動凈收益 +非付現(xiàn)費用 1 的現(xiàn)金營運指數(shù)說明收益質(zhì)量不夠好；現(xiàn)金營運指數(shù)小于 1,說明一部分收益尚未取得現(xiàn)金,停留在實【提示】小于 物或債權(quán)形狀；類型分