P2P網(wǎng)絡(luò)貸款發(fā)展現(xiàn)狀及行業(yè)分析

1、 以曲時便比除2P發(fā)展現(xiàn)狀報告攥寫人：。 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark2 o Current Document I、核心觀點3 HYPERLINK l bookmark4 o Current Document n、報告正文4 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document 一、P2P貸款市場概述 4 HYPERLINK l bookmark8 o Current Document .P2P貸款的基本定義 4 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document .中國P2P貸款的發(fā)展歷程 4

2、 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 二、P2P貸款市場發(fā)展現(xiàn)狀 6 HYPERLINK l bookmark14 o Current Document .中國P2P貸款產(chǎn)業(yè)鏈研究6 HYPERLINK l bookmark16 o Current Document .中國P2P貸款流程 8 HYPERLINK l bookmark18 o Current Document .中國P2P貸款發(fā)展模式探究 9.2013年中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)數(shù)據(jù)分析.10 HYPERLINK l bookmark22 o Current Document 三、全球P2

3、P貸款發(fā)展情況 14.海外案例研究：LendingClub 14 HYPERLINK l bookmark43 o Current Document .國內(nèi)案例研究：拍拍貸21 HYPERLINK l bookmark72 o Current Document 四、行業(yè)前瞻 35 HYPERLINK l bookmark74 o Current Document .趨勢一：更多行業(yè)聯(lián)盟將會出現(xiàn).35 HYPERLINK l bookmark76 o Current Document .趨勢二：政府監(jiān)管加強 36五、監(jiān)管現(xiàn)狀及對我國法律規(guī)范的建議 .37 HYPERLINK l bookmark

4、82 o Current Document .國內(nèi)P2P網(wǎng)貸監(jiān)管存在的問題 37.國內(nèi)關(guān)于P2P網(wǎng)貸出臺的相關(guān)文件政策及措施37.對規(guī)范國內(nèi)P2P監(jiān)管法律及政策的建議.38I、核心觀點(1)中外宏觀對比：全球范圍內(nèi)P2P貸款已有9年發(fā)展，中國P2P貸款起步略晚， 但由于國內(nèi)特殊環(huán)境，市場發(fā)展空間巨大，貸款的剛性需求比歐美強勁。(2)中國法律監(jiān)管：我國P2P貸款法律監(jiān)管尚處摸索階段，沒有專門針對 P2P 貸款的國家法律出臺，只有部分相關(guān)法律法規(guī)涉及P2P貸款的部分領(lǐng)域。但是P2P貸款行業(yè)已經(jīng)引起了監(jiān)管層的高度重視，本著“促發(fā)展，暗監(jiān)管”的原則， 開始維護這一新生行業(yè)。(3)中國P2P貸款市場發(fā)展

5、現(xiàn)狀：產(chǎn)業(yè)鏈參與方比較少、運營及盈利模式比較 簡單。2012年P(guān)2P貸款規(guī)模達到228.6億，同比增長率高達271.4%,預(yù)計201*三 仍將保持約200%勺高速增長。從業(yè)企業(yè)將近300家，預(yù)計未來仍會緩慢增長。(4)全球P2P貸款發(fā)展情況：美國政府監(jiān)管介入較早，對行業(yè)健康發(fā)展起到重 要作用。但由于監(jiān)管比較嚴格，也拖慢了 P2P貸款成長的腳步。目前只有Prosper 和Lending Club兩家影響力和交易規(guī)模比較大的 P2P貸款寡頭企業(yè)，其余P2P 貸款公司已轉(zhuǎn)向慈善或已向不同行業(yè)進行專業(yè)化發(fā)展。5) P2P貸款未來發(fā)展趨勢：趨勢一：更多行業(yè)聯(lián)盟將大量涌現(xiàn)；趨勢二：政府監(jiān)管進一步加強，有望

6、頒發(fā) P2P貸款牌照；趨勢三：P2P貸款公司將站在更宏觀的角度進行風(fēng)險控制；趨勢四：風(fēng)險控制模型更加開放，各機構(gòu)、行業(yè)間的數(shù)據(jù)鏈有望共享和打通；趨勢五：純線上運營的 P2P貸款公司將爆發(fā)出強大的競爭力；)田財健比除 #科時便大除 科時便大除 以曲時使大除趨勢六：P2P貸款促進國內(nèi)信用體系建設(shè)n、報告正文一、P2P貸款市場概述.P2P貸款的基本定義P2FW絡(luò)貸款英文稱為Peer-to-Peer lending ,即點對點信貸，國內(nèi)又稱“人 人貸”。P2FS絡(luò)貸款是指個人或法人通過獨立的第三方網(wǎng)絡(luò)平臺相互借貸。即， 由具有P2FS貸平臺作為中介平臺，借款人在平臺發(fā)放借款標(biāo)，投資者進行競標(biāo) 向借款人

7、放貸的行為。這種債務(wù)債權(quán)關(guān)系的形成脫離了銀行等傳統(tǒng)的融資媒介， 資金出借人可以明確地獲知借款人的信息和資金的流向。在P2FW貸模式中，P2P網(wǎng)貸平臺在借貸雙方中充當(dāng)服務(wù)中介的角色， 通過安排多位出借人共同分擔(dān)一筆 借款額度來分散風(fēng)險，同時也可以幫助借款人以較為優(yōu)惠的利率條件獲得融資。P2P5款是目前互聯(lián)網(wǎng)金融模式比較完善的一種， 2007年進入中國，目前正 在結(jié)合中國的特殊國情，逐漸本土化。2012年多家P2Ps款平臺連續(xù)發(fā)生惡性事 件，暴露出該行業(yè)在本土化進程中的問題。盡管如此， P2P5款依然呈現(xiàn)高速發(fā) 展的態(tài)勢。.中國P2P貸款的發(fā)展歷程任何新生事物從誕生到成熟，社會對該行業(yè)的期待都必然

8、經(jīng)歷從泡沫產(chǎn)生到 泡沫化低谷的過程。針對P2P5款在國內(nèi)的發(fā)展歷程來看，目前我國P2P5款正處 于行業(yè)整合期。萌芽期：P2P、額貸款的理念起源于1976年，但鑒于當(dāng)時并沒有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)， 因此在該理念下的金融活動無論貸款規(guī)模、從業(yè)者規(guī)模還是社會認知層面都比較局限。直到200研3月,英國人理查德.杜瓦、詹姆斯.亞歷山大、薩拉.馬休斯和 大衛(wèi).尼克爾森4位年輕人共同創(chuàng)造了世界上第一家P2P5款平臺Zopa, P2P5款才 被廣泛傳播。次年P(guān)rosper在美國成立，如今這兩家P2P0款平臺已經(jīng)成了歐美最 典型的P2騎款平臺。P2膜款的發(fā)展調(diào)“社會拓期泡沫化低谷2007201020132015 時閽圖1

9、-1 P2P貸款的發(fā)展歷程期望膨脹期：2006年股市的火熱為我國P2P0款行業(yè)的發(fā)展起到了積極作用， 一方面它為我國居民解放了投資理財?shù)乃枷爰湘i，另一方面在股市中積累的財富也急需在2007年以及之后資本市場的低迷期間找到出路。因此，P2P0款于2007年正式進入中國，拍拍貸是國內(nèi)第一家注冊成立的P2P0款公司，同期還有宜信、 紅嶺創(chuàng)投等平臺相繼出現(xiàn)。但總體來看，2007-2010年問，我國社會融資的需求和導(dǎo)向還沒有從資本市場中轉(zhuǎn)移，大部分資金集團還寄希望于資本市場的再次轉(zhuǎn) 暖，盡管市場對于新形式的融資平臺期望較高，但是從業(yè)者相對較少。行業(yè)整合期：進入2010年后，隨著利率市場化、銀行脫媒以及民

10、間借貸的火 爆，P2P0款呈現(xiàn)出爆發(fā)性的態(tài)勢，大量的P2P0款平臺在市場上涌現(xiàn)，各種劣質(zhì) 產(chǎn)品也大量的涌向市場。由于缺少必要的監(jiān)管和法規(guī)約束，導(dǎo)致2012年多家P2P貸款公司接連發(fā)生惡性事件，給我國正常的金融秩序帶來不利影響。市場也因此 重新審視P2P0款行業(yè)的發(fā)展，對行業(yè)的期待開始回歸理性，各P2P0款公司也開 始組成行業(yè)聯(lián)盟、資信平臺，并積極向央行靠攏，尋求信用數(shù)據(jù)對接，市場開始 #以缶財便比除 以缶財便比除 以曲時便比除呼喚法律法規(guī)的監(jiān)管。泡沫化低谷期：隨著市場的理性回歸，市場上不正規(guī)的劣質(zhì)企業(yè)將被淘汰， 企業(yè)數(shù)量增速放緩，幸存下來的優(yōu)質(zhì)P2P5款公司將具有更多話語權(quán)。艾瑞預(yù)計， 未來兩

11、年內(nèi)將會有關(guān)于P2P0款的法律法規(guī)出臺，試點增多，P2P0款行業(yè)進入牌 照經(jīng)濟時代。正規(guī)運作期：我國的個人及中小企業(yè)征信系統(tǒng)將因P2P0款風(fēng)控體制的補足 而進一步完善，同時P2P0款的本土化進程基本完成，整體市場將形成三足鼎立 局面：首先是更多國有金融機構(gòu)將會以子公司或入股已有 P2心司的方式參與P2P 市場競爭；其次是資歷較深的正規(guī) P2P0款公司，經(jīng)過行業(yè)整合后實力將進一步 加強；最后是地區(qū)性、局部性以及針對特定行業(yè)的小規(guī)模P2P0款平臺。P2P貸款市場發(fā)展現(xiàn)狀.中國P2P貸款產(chǎn)業(yè)鏈研究首先，對于直接從業(yè)的小額貸款公司來說，它就是P2P貸款在中國本土化的 產(chǎn)物。在搭建自己的P2P網(wǎng)絡(luò)平臺后

12、，它們既成為了 P2P貸款公司的一種，這是 線下企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化的體現(xiàn)，也是未來行業(yè)發(fā)展的一個趨勢； 其次，信用擔(dān)保型的 小貸公司本身不宜直接從事P2P貸款平臺的運作，由于部分P2P貸款平臺風(fēng)控能 力較弱，需要與小貸公司合作保證項目的質(zhì)量， 而小貸公司也需要P2P貸款平臺 為資金需求尋找接口，因此雙方達成合作，優(yōu)勢互補；最后，資源提供型的小貸 公司和信用擔(dān)保型的小貸公司類似，只是在項目運作過程中將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁至P2P貸款平臺，自己并不承擔(dān)資金賠付的責(zé)任。P2P款產(chǎn)業(yè)鏈及流程圖提供資源 由于P2P貸款的核心理念是最大限度的方便民間資金融通，因此它的運作模 式相對簡單。從外部看，P2P貸款平臺的運營只有四

13、步，且除了投融資雙方和P2P 貸款平臺外，并不涉及第四方的介入。但是由于我國環(huán)境的不同，P2P貸款在本土化的進程中不免要與其他相關(guān)方面合作。 #O以布時使大犀 O以布時使大犀 .中國P2P貸款流程2。13年中國P2P貸款運作流程中各方行為第一步用戶注冊瓶逸符合自己蕭求的投資總向并投資篝三步 竺訂電子臺胃第四步到期收回投費支付相關(guān)襄用集成優(yōu)質(zhì)小貸公司的融責(zé)廉求在包商平臺上開發(fā)優(yōu)質(zhì)考資需求審核惇用發(fā)布需求等春清后修嗽尋求小貸公司擔(dān)保持英美注君自進展監(jiān)控風(fēng)臉資金交君攻旨成功空、雙向衣段費用項目違冉.追討福勞.按的定J付發(fā)存貸款騫求提交信用蜜犢簧科等券誨金對接根據(jù)情況調(diào)整需求收到貸黃考慮是否二次擔(dān)保到

14、期里還圖2-2貸款運作流程中各方行為P2P貸款平臺在全部運營過程中起的作用十分重要。第一步：由于P2P貸款平臺在建立之初，需要面臨市場擴展，投資理念培育和信 用體系建設(shè)等嚴峻考驗，因此在尋找融資需求的過程中，不但會雇傭地勤人員進 行線下貸款需求挖掘，而且還會求助于小貸公司和電商平臺， 將它們已有的融資 需求引入自身平臺。第二步：當(dāng)融資用戶的貸款需求和資信信息匯總到 P2P貸款平臺后，由平臺根據(jù) 各自的風(fēng)險控制體系進行信用等級的劃分。由于P2P貸款公司在信用評估方面的 實力較為薄弱，因此在這一環(huán)節(jié)上會和專業(yè)的評級機構(gòu)合作，并成立行業(yè)聯(lián)盟， 實現(xiàn)信息共享，增強風(fēng)險抵御能力。第三步：當(dāng)投融資需求相互

15、對接后，并不意味著平臺責(zé)任的結(jié)束。由于中國用戶 的投資理念趨于保守，因此他們大多不愿自己承擔(dān)風(fēng)險，加之我國信用體系尚處 基礎(chǔ)階段，就更加劇了風(fēng)險的爆發(fā)。面對這種情況P2P貸款平臺在風(fēng)險的事前控 制下，還會引入小貸公司或其他專業(yè)的金融機構(gòu)， 作為擔(dān)保以保障用戶的本金安全。第四步：當(dāng)投資到期后，投融資雙方按照合同約定進行資金交割。這時會出現(xiàn)兩 種情況，第一，融資方履約，還本付息。則 P2P貸款平臺收取相應(yīng)費用，實際上 平臺收取的管理費和手續(xù)費并不止在投資到期日結(jié)算， 具體收取方式根據(jù)各自服 務(wù)協(xié)議內(nèi)容運作。但如果是雙向收費的平臺，則會在投資到期日時向投資方收取 費用。第二，發(fā)生違約。P2P貸款平臺

16、則要履行追討責(zé)任，在有擔(dān)保的情況下進 行賠付，若沒有擔(dān)保，則用戶需要自己承擔(dān)投資損失。.中國P2P貸款發(fā)展模式探究根據(jù)P2P貸款的運作流程，現(xiàn)階段可以將我國P2P貸款分為四個具體的運作 模式。目前我國P2P貸款平臺在本土化進程中，很少采取單一模式運營，95%認上的P2P貸款平臺都是將以下四種模式混合運用的綜合型P2P貸款平臺。傳筑式：播遍網(wǎng)站，戰(zhàn)上撮合痍式戈盧,：利于猊累蚊照，品啡理立.借僑雙方同 戶無地坡限制，不觸紅線，是最 .的 F牙潑軟平含債根轉(zhuǎn)口：騰豫網(wǎng)站.期下BS買情權(quán)，再將情京轉(zhuǎn) 苣繚投法人,朦用利差模式優(yōu)點：平臺交易提升祖需.通合線下摸不除廣：巨政取除,程序*項由于需要地方 人員

17、.所以地域限制不利于國心等責(zé)人機構(gòu)投資J工模式缺點：霹萼先好培養(yǎng)競?cè)A力.如祟沒背用戶驀 比.則很尊家她園利擔(dān)保坦家號式；搭漆網(wǎng)站,掙丁振臺.二I人保符公司里 小貨公司.為交期雙方提供型爆楷式宣點：時保寓那金安二:，ifi臺中點人的授資理 念展山快點：澤后關(guān)事方過品.如果F2P空教平臺不 夠強勢.剜會長云辭由松圖2-3四種混合經(jīng)營模式圖解平模式：排屋珂站.厲小貸公司達成合將務(wù) 家小一公司的淤土求引人平臺.功 舁進箝風(fēng)理串接慢武優(yōu)點；，.見效快理式缺總：根心死等已約般育金熊14 # 4.2013年中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)數(shù)據(jù)分析 以曲時使文犀2013年被業(yè)界譽為“互聯(lián)網(wǎng)金融”元年，網(wǎng)貸行業(yè)也在這波“互聯(lián)

18、網(wǎng)金融” 熱潮下迅猛發(fā)展，從2012年全年不到300億成交額，到2013年底累計接近1000 億交易額，再加上央視的頻頻曝光、媒體的爭相報道，讓P2P這個詞成為公眾關(guān) 注的焦點。圖2-4 2010-2015 年P(guān)2P網(wǎng)貸交易規(guī)模截止2013年12月31日，我國P2P網(wǎng)貸平臺成交額規(guī)模達到897.1億元, 同比增長292.4%。預(yù)計未來兩年內(nèi)仍然保持200流右的增速發(fā)展。(2)中國P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量圖2-5 2010-2014 年中國P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量2013年，我國P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量為523家，同比增長253.4%。分析上圖我 們不難得出如下結(jié)論：1、由于2013年網(wǎng)貸風(fēng)險事件頻發(fā)(2013年

19、共有75家平臺發(fā)生風(fēng)險事件， 不乏詐騙、跑路事件)，平臺公信力受到質(zhì)疑，行業(yè)洗牌已經(jīng)開始，后入者的門 檻將會提高；2、2013年監(jiān)管部門的積極參與、調(diào)研、媒體的頻頻報道、央行對 P2P網(wǎng)貸 行業(yè)的劃界，都給予網(wǎng)貸行業(yè)積極的信號，預(yù)計2014年將會有相應(yīng)監(jiān)管規(guī)范出臺；3、P2P網(wǎng)貸行業(yè)公司受到多方資本青睞，多個P2P公司獲得巨額融資，資本的大舉進入預(yù)示著2014年網(wǎng)貸行業(yè)將繼續(xù)高速發(fā)展，行業(yè)競爭將更加劇烈。（3）中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)區(qū)域分布情況 （3）中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)區(qū)域分布情況 怠交恭沔 億元） 一一網(wǎng)貨椰，（%） 一一網(wǎng)貨m（月）曲財便文建 # 以曲時便比除圖2-7發(fā)達地區(qū)P2P貸款交易情況

20、從地域分布上來看：2013年網(wǎng)貸平臺主要分布在東部沿海民間借貸較發(fā)達 的地區(qū)，其中廣東?。?22家）、浙江省（103家）、山東?。?7家），三省共計 272家P2P網(wǎng)貸平臺，超過了全國總數(shù)的 50%從發(fā)達地區(qū)P2P網(wǎng)貸行業(yè)運作情況來看：2013年，P2P網(wǎng)貸行業(yè)平均年利率 為25.06%,網(wǎng)貸期BM平均為4個月，和傳統(tǒng)線下民間借貸同期水平相近，其中 廣東、浙江、山東、北京、江蘇、上海6個地區(qū)的平臺占據(jù)了目前P2P網(wǎng)貸行業(yè) 80%Z上的份額，其中上海市的網(wǎng)貸利率遠低于平均水平，只有 16.4%,貸款期 限北京和上海則遠高于平均水平，達到 10個月以上。結(jié)合上述分析，我們認為，知名度較高的平臺集中

21、在北京、上海、廣東等地, 較高的知名度提升了這類平臺的公信力，使得它們能夠用較低的利率便能吸引投 資者，而民間借貸不發(fā)達或公眾認知度不高的平臺只能夠憑借提升利率的方式吸 引投資者，2014年這種格局將會更加明顯。三、全球P2P貸款發(fā)展情況1.海外案例研究：LendingClubLendingClub 簡介LendingClub, 2007年成立于美國加利福利亞州舊金山，是首家在美國證券 交易委員會以票據(jù)注冊為資本金的 P2P網(wǎng)貸平臺。以點對點信貸模式匯集了符合 要求的借款人和精明的投資者，提供更快、更便利的渠道實現(xiàn)借貸和投資，以取 代高成本和復(fù)雜性的銀行貸款方式，從而擺脫了銀行在借貸中的核心媒

22、介作用。=h= LendingClubaorrovwrs apply for loansInvestors open an account.Borrowri 科 fundedInvestors build a portfohoSorrowers repav automaticaUyinvestors earn &. feinveEtLendingClub的生態(tài)系統(tǒng)隨著LendingClub業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長，LendingClub提供了可通過權(quán)證進 行交易的二級平臺，由FOLIOFN!營。2010年11月，LC Advisor （投資管理公 司）注冊成功，以保障投資者的資金安全。隨著Lendi

23、ngClub大額投資期的到來， LendingClub設(shè)立了投資低風(fēng)險借款人（A、B級客戶）的保守信貸基金CC林口投 資于中等風(fēng)險借款人（B、G D級客戶）信貸基金B(yǎng)BE 曲財使比犀 # 曲財使比犀此外，生態(tài)圈中涌現(xiàn)了一些圍繞LendingClub進行數(shù)據(jù)分析的工具和平臺（Lendstats、Peercube、Interest Radar）,形成了完整生態(tài)系統(tǒng)，主要針對不 同的投資決策進行回溯。Lend ha Club生態(tài)系統(tǒng)結(jié)構(gòu)希三方投黃工具（國境L白ndimgCkjIoiS行故據(jù)分析的完整生態(tài)系統(tǒng)，對不同的 :投福決策進行回測）全資子公司（LC Advisors）：（通過信托持有，實質(zhì)相當(dāng)

24、于破產(chǎn)隔: 離，即如果gridlnqCXib港產(chǎn).投費 者的赍金可以受到保護）口非彩金投語于弘、60個月期限,解級為B、C. 口貸款CUF萋金投資于36個月期限，等 領(lǐng)為A、E貸款LendingClub二震交易平臺通過購買權(quán)證進行交易）由FOLlOfn達營LendingClub的發(fā)展歷程 以曲時便比除 # 以曲時便比除 O以曲時使文犀LendingC2b的煲展歷程2007200020042013201前購消脩理法產(chǎn)生 20OT,L 口匚ynuho產(chǎn)牛 leridirtQClub=法.2006.怵*一 年*芹始著手即Jli *LcpterBw第1支 子儺言名字， qFL匕7萬美元 齊下城昌成立初

25、期3月，I ；-：c? nnchfliMnrifxinl 部分投費老 拉人合計200萬H元，成立了UfncJinpC山匕*3月也日，LondingClut) 配用的分K低眄安威 ;FohMk,呻充了多某注口8月.一輪剛陽制非授一皿司技陽共注糧/.1次萬美元.快速發(fā)展葡3)。7.9一*4. Landir.gC ut落而才i人大料唱開族.而不僅省于卜口:8。三用戶=2008.3. loncfnnCL，匕貫事，H 111000%,健耦身不用措.”期3月，*匕漢定當(dāng)垂的法梟歸J，1尸：!? J It - 港好印港開驢，廳知我母 律嚴費/ 口J77美元.d月/日，L.endingCliti 動關(guān)而投嘴部

26、的業(yè)努.處 n迸人*爵肅明.*鞏固用2006 1 QI% LendbngCUbA 新開山. T.司次貨危機鋪亍停止 KM 為 LefidgCboffl 供了 鼻 正產(chǎn)機會.20OT.3,，到了Mcx9enHiqlmr ViMureffl授峋1 700萬餐元的B 輪投i知大額投資期)10 h大醐投咨者想入室甲會， 5 cHfd/ 提弗特定國毋 -LC AMisof 投照管班公間】H注成功*2011.3,法守了投身性國峨璃默人(A. B級客 戶：的保守公貸削金 XomorviY-aCredil fund) .2OIZ10, LC Advisai叁戛迅j,截至比12甲1。 工月品通酒儡善意簫入這臀球

27、總*,發(fā)期2012 k母苗把酋次制正*yrvdi廣門口“匕迎若大王也札投第 孟，混出了平臺上2的便戢.讓大 型授費者進行全贛貸款投資.2013.512,谷歌投資 12(ZT .如 I3J 1沌餐計試到工斗二羊九的柑第交骷段模nLendingClub的借款層級LendingClub以“Better Rates”為核心理念，通過發(fā)行收益權(quán)憑證，為用 戶彼此之間直接進行投資和貸款提供交易平臺，避免了高成本和復(fù)雜性的銀行借 貸系統(tǒng)，從而剩下的收益以更低的利率返還給借款人，以更高的收益回報給投資者。LendingClub設(shè)定了清晰明確的借貸模式，將借款人分為從A到G的7個不 同貸款等級，每個等級中又有5

28、個子等級，即每一筆貸款根據(jù)借款人信用報告中 的詳細數(shù)據(jù)在系統(tǒng)的規(guī)則分配下劃分為 A1到G5共計35個貸款等級，而根據(jù)每 筆貸款的等級信息、借款額度、借款期限等確定該筆貸款的利率，如下表所示：LendingClubWftlftSigloan-TcnnAncD1HSub- Grade12-34-51-51-5L51-5i-511-536-Month1J%2.0%3.0%40%SuO%5.夠5.0%5.0%5.0%60-Month3.0%3.0%3,0%5,0%5,0%5,0%5.0%5,0%5.0%LendingClub的業(yè)務(wù)流程LendingClub發(fā)布了貸款需求，投資者即可對其進行投資，完成整

29、個貸款的 投資過程可以從短短的幾個小時到最長14天，平均為5-6天。投資者在LendingClub上通過投資工具進行投資組合的設(shè)定，或者通過瀏覽 平臺上發(fā)布的貸款信息，自行選擇項目進行投資即可。LendingClub 的業(yè)務(wù)流程圖 O 曲財健文尊 信用評分拒納通知接受置，貸款利率回答投貨者問題小扣繳刑試分享洋細貸款信息管理費成功顯示利率拒絕滯納金每月自或扣除創(chuàng)建覽款詳情驗證貸款付款關(guān)收司用支票處理粗LendingClub的借款流程Choattan inwthTnflTt MClMjrvI 選擇賬戶類型a porNolia cf NMReceivemontnly payrnen/銀月回收貸款建立

30、投資組合LendingClub的風(fēng)險控制規(guī)定清晰明確的借款資格要求，嚴格審核 LendingClub貸款申請(事實上， 接近90%勺申請都被拒絕)。LendingClub會向信用機構(gòu)報告所有借款人的還款行 為，延期還款或違約都會降低還款人的信用指數(shù)，以此對借款人產(chǎn)生約束，有效地控制了壞賬風(fēng)險。LendingClub與專業(yè)第三方催收機構(gòu)合作,將逾期貸款率和壞賬率控制在很小的范圍內(nèi)逾期貸款催收流程收取滯納金全救逃地聯(lián)系不上借款人存在明顯 欺詐行為，申調(diào)個人破產(chǎn)LendingClub的盈利模式LendingClub本身并不直接接觸投資者和借款人之間的資金往來，其核心盈 利模式主要來自于借貸雙方的手續(xù)

31、費。針對借款人的手續(xù)費為期整體借款規(guī)模的 1.1%-5.0%,針對投資者則主要收取投資總額 1.0%的管理費。LendingClub 的盈利模式 曲財便比犀 #曲財便比犀 0 5 曲財健火犀. 1爰5.0%貸款總包手解留二頃投更總額管理費收益：貸款利率收益；低成本利率2.國內(nèi)案例研究：拍拍貸(1)拍拍貸簡介拍拍貸成立于2007年6月，公司全稱為“上海拍拍貸金融信息服務(wù)有限公 司”，總部位于國際金融中心上海，現(xiàn)有員工 160人，是中國第一家P2P (個人 對個人)網(wǎng)絡(luò)信用借貸平臺。拍拍貸同時也是第一家由工商部門特批，獲得“金融信息服務(wù)”資質(zhì)，從而得到政府認可的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，對我國P2P貸款行業(yè)

32、 發(fā)展具有重要意義和作用。由于其純線上運作的方式，因此業(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域可以擴 大至全國范圍，如果破除法律政策的限制因素，純線上平臺的業(yè)務(wù)可以覆蓋全球。拍拍貸用先進的理念和創(chuàng)新的技術(shù)建立了一個安全、高效、誠信、透明的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，規(guī)范了個人借貸行為，讓借入者改善生產(chǎn)生活，讓借出者增加投 資渠道。拍拍貸純線上的模式，聯(lián)合了其他電商平臺，將電商平臺內(nèi)的貸款需求 引入拍拍貸平臺，并作為網(wǎng)商專區(qū)進行發(fā)布。因此拍拍貸的產(chǎn)品主要分為兩大類： 一類是個人消費標(biāo)；另一類是電商標(biāo)。目前個人消費標(biāo)在交易筆數(shù)和交易規(guī)模上 與電商標(biāo)相當(dāng)，但是個人消費標(biāo)的增速高于電商標(biāo)。(2)拍拍貸網(wǎng)站用戶覆蓋量及注冊用戶規(guī)模2012年1

33、1月至2013年8月間，拍拍貸網(wǎng)站月均覆蓋人數(shù)保持在 50萬人上 下，并于2013年11月超過60萬人。在月均覆蓋人數(shù)較為平衡增長的情況下， 月度有效瀏覽時間卻在6月開始顯著提高，并得以維持。拍拍貸已經(jīng)形成了一個 固有用戶群體，在這部分固有的用戶群體中，用戶已形成了相對較強的粘性。一 #以曲時使火犀 以曲時使火犀方面對于出借人和借款人雙方來說，出借資金在發(fā)布需求后粘性會顯著提升； 另 一方面，更多的投資人加入，會通過網(wǎng)站來實現(xiàn)自身的學(xué)習(xí)和對標(biāo)的的長期關(guān)注。70605040302010川班小001(*2012年11月-2013年11月拍拍貨網(wǎng)站月度覆蓋人數(shù)及環(huán)比增長率Q03 4%2V% 17 1

34、6.2% ,115S 5 儂士 國 i onJ&0%8醛-13r0% 的 皿 咒,8G66一幅18.4%-10.7%-47.3%2$6萬口改6-2012年11月：0】3年11月拍拍網(wǎng)站 月度有效瀏覽時間及環(huán)比增長率-22.4%55 153.212.1113J13.313,513713.913+111.3%7062.56052 J 52.85039.23020)00一 月度有效瀏裝時間(萬小時)一 環(huán)比增長率(%)S co Rui 干546 52 551 7467.1一月十將蓋，.數(shù)(FA)環(huán)比增長率(%)(3)拍拍貸交易規(guī)模及營收情況經(jīng)歷了 6年的時間發(fā)展，拍拍貸平臺交易規(guī)模連續(xù)五年維持200

35、%；上的增 長速度，2012年實現(xiàn)交易規(guī)模2.9億元，2013年實現(xiàn)增速257.7%,交易規(guī)模超 過十億元；而在營收層面，從2009年的7.5萬元開始，每年連續(xù)高速增長，2012 #以科時使火犀 以科時使火犀 以曲財便比除年實現(xiàn)營收規(guī)模908.3萬，2013年實現(xiàn)營收超過3000萬元20 0&23 3年拍拍貸P2P貸款平臺交易規(guī)模130000120000100000800006000040000200000257.7%216,0% 267.8%356.4%298.5%138.32008 20092010 201)2012 20132009-2013年拍拍貸營收規(guī)模一營收規(guī)模（萬元） * 增長率

36、（）一交易規(guī)悸（萬元）一增長率%）（4）拍拍貸借款用途拍拍貸平臺目前出借資金的主要用途在于企業(yè)經(jīng)營及個人消費，兩者綜合占整體平臺比例達到84.4%,而企業(yè)經(jīng)營類借款中電商經(jīng)營性借款則高于其他企業(yè) 類型。對接電商平臺為拍拍貸帶來了直接的風(fēng)控數(shù)據(jù)和用戶資源，而優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的 又進一步提升了撮合交易的成功率，進而提升了電商經(jīng)營性借款在整體規(guī)模中的 占比。個人消費則是未來的核心潛力市場，一方面在于互聯(lián)網(wǎng)本身在C端用戶層面 的先天優(yōu)勢，在聚集龐大用戶之后，C端用戶的消費能力將進一步顯現(xiàn)；另一方 面則在于伴隨著人們信用消費意識的逐步加深，以及現(xiàn)有信用卡體系無法滿足所 有用戶群體的信用消費需求，P2P借款為此類

37、用戶提供了更好的信用消費渠道。2013年拍拍貸平臺借款用途分布苴也可迂三二型企魚 gW 25.2%25.4%(5)拍拍貸用戶不同利率區(qū)間投資金額占比根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在所有利率區(qū)間中，投資金額占比最高的來自于16%-20%勺利率區(qū)間，占比為47.1%,其次在于20%-24%J利率區(qū)間，占比為29.4%, # 以曲四健火犀16%-24%勺利率區(qū)間占比超過四分之三。借款人的資質(zhì)水平對于利率的高低有著最為直接的影響，與此同時，出借人對于風(fēng)險的偏好也對平臺整體達成交易的利率水平起到一定的影響。另外，線上的業(yè)務(wù)模式以及非擔(dān)保的業(yè)務(wù)形態(tài)可以為借貸雙方均帶來更多的 資金價值，一方面來自于借款方將享受到更低的

38、利率， 而另一方面，也會將更多 的收益讓利給出借人，從而讓出借人獲得更高的實際收益。P2P企業(yè)，因止匕(6)拍拍貸的盈利模式拍拍貸的業(yè)務(wù)模式?jīng)Q定其本身的人力成本遠低于線下模式的可將更多的利益讓渡給投資人和借款人，并以較低的借款成本和較高的投資收益 獲取更多的用戶。整體來看，拍拍貸的營收來源分為兩大類：一類為常規(guī)收費，即面向投資人 和借款人的服務(wù)性費用，另一類則來自于逾期費用和補償。具體費率參見下表：三員第全靠用戶2013年拍拍貸資費標(biāo)準(zhǔn)YIPtt!牌會員成功出借1000元.半年服務(wù)?!pg元；VIP金牌會員不對外 出隹.由用戶評比產(chǎn)生.投貴者成交服易費第三方平臺充值解另費全部用戶第三三平臺取瑁

39、服勞費全部用戶逾期催收舞籌資者完全免除6個月以下,按本金的2%收?。?個月以上，按本金的4%收取，借款不咸功不收費也即時到帳按充值金頷的1 %收取,非即時到帳單第1斫.銀牌VIP用戶免塞3萬元以下，單筆3元；3-4 5萬元.單筆4元.鎖牌MIP會員單唱3元.按照逋期本金03%/日收取r由拍拍貸獎勵積極參與催收葩借出君或者f i玷催收成本.(7)拍拍貸的風(fēng)險控制方案：考察還款能力和違約成本 # 以曲財便比除 以曲財便比除 0）以曲時健文犀拍拍貸的風(fēng)險控制流程比較特殊，純線上平臺沒有用戶的信用積累，因此一 切從零做起。它采用了會員等級制，這既是拍拍貸的會員管理制度，也是風(fēng)險控 制制度。而其判斷風(fēng)險

40、的核心方向來自于兩個層面：還款能力：即通過識別用戶基本屬性判斷其未來的現(xiàn)金流是否可以支撐未來的還 款，這也是傳統(tǒng)金融機構(gòu)倚重的風(fēng)險控制方案，保證用戶可以按時還款；違約成本：這是一種區(qū)別于傳統(tǒng)金融風(fēng)控方案的內(nèi)容， 核心在于判斷用戶是否會 承擔(dān)因為違約而付出的社會信用值降低的成本， 并接收由此帶來的，對自身未來 的一切融資行為產(chǎn)生的負面影響，其核心在于判斷用戶是否有還款的根本意愿。綜上，通過對還款能力、還款意愿兩個層面的衡量，來判斷用戶的最終違約 風(fēng)險概率。2013年拍拍貸風(fēng)險由核流程毋具體內(nèi)容第一掙籌資人提交岫資申請值一砧拍拍貸接受申遺.并要求籌資人提供個人醬料弟一*（包括：身份證,戶口本.手機

41、號碼.個人亶實照片等）第三曲拍柏貸進行視招認證及資科事項.艱密認證內(nèi)容拒于用戶相應(yīng)標(biāo)汨第四步根據(jù)用戶等級,核定籌資頡度策五步投標(biāo)(8)拍拍貸的風(fēng)險控制體系：數(shù)據(jù)金融和社會征信體系區(qū)別于美國良好而發(fā)達的征信體系， 針對中國現(xiàn)有的實際情況，拍拍貸的風(fēng) 控體系主要通過大數(shù)據(jù)和社會征信體系兩個維度去擬合現(xiàn)實中的風(fēng)控體系：數(shù)據(jù)風(fēng)控：基于中國現(xiàn)有的征信體系，拍拍貸正在尋求一條通過數(shù)據(jù)實現(xiàn)的風(fēng)險控制體 系。從P2P平臺自身的角度出發(fā)，其數(shù)據(jù)維度依然存在一定的局限性， 即平臺本 身并不能獲得用戶的日常行為數(shù)據(jù)，主要以用戶在平臺網(wǎng)站上的行為數(shù)據(jù)以及用 戶提交的資料為主。因此，擴展外部數(shù)據(jù)成為拍拍貸目前發(fā)展的重要

42、一環(huán)。包括 電商平臺數(shù)據(jù)和“快捷登陸”實現(xiàn)的外部共享數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)數(shù)量和維度會在此基礎(chǔ) 上實現(xiàn)數(shù)量級的膨脹，并因此獲得更多的用戶資源。社會征信體系：因為我國的征信體系依然以傳統(tǒng)金融機構(gòu)為主導(dǎo)，因此，拍拍貸在外部尋求新的征信體系維度。通過網(wǎng)貸平臺的自律性，合作實現(xiàn)平臺與平臺之間的數(shù)據(jù)對 接，以便及時發(fā)現(xiàn)信用不良的借款人。 未來中國的征信體系將逐步開放， 包括傳 統(tǒng)金融機構(gòu)、電商平臺、小貸公司、網(wǎng)貸公司的一系列數(shù)據(jù)均將實現(xiàn)對接管理， 而拍拍貸無疑已經(jīng)走在市場前列。 #拍拍貸核心數(shù)據(jù)來源體系(9)發(fā)展模式啟示：長期的線上業(yè)務(wù)為未來的發(fā)展提供原始積累拍拍貸從成立之初便一直立足于長期的線上業(yè)務(wù)開展， 包括前

43、期的平臺雙方 的用戶需求獲取、用戶識別、風(fēng)險控制以及最終的交易達成的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。首先，線上的業(yè)務(wù)模式將節(jié)約大量的人力成本， 以便將更多的利益讓渡給投 資者和借款人，吸引更多的用戶加入平臺；其次，純線上的業(yè)務(wù)積累為未來的厚 積薄發(fā)提供了較高的用戶基礎(chǔ)，在形成穩(wěn)定的客戶群和較高的用戶粘性的基礎(chǔ)上 通過口碑營銷的形式會獲得更高的附加效應(yīng)； 最后，純線上的業(yè)務(wù)模式一方面會 在平臺上積累越來越多的用戶數(shù)據(jù)，用以對用戶的違約行為進行深入分析以判斷 未來此類用戶的違約概率；另一方面外部的數(shù)據(jù)對接會獲得更多的外部數(shù)據(jù)和合 作伙伴的積累，從而讓數(shù)據(jù)模型不斷得到檢驗并發(fā)展成熟。 #以曲四健火犀 以曲四健火犀線上模式

44、與線下模式的核心特點線上L易于用戶規(guī)模拓展及精準(zhǔn)營 銷；2企業(yè)整體運誓成本柢： 工用戶數(shù)據(jù)可追溯、可積累； 壬易于長期用戶教育與粘性提 升.1 .易于數(shù)據(jù)及風(fēng)控經(jīng)驗積累;2節(jié)省成本，易于大規(guī)模操 作：.提升風(fēng)控效率與精準(zhǔn)性， 降低人員道德風(fēng)險；.受數(shù)據(jù)規(guī)模及維度制約。L掌控交易數(shù)據(jù)與流水；一第三方平臺防觸政策紅線;.節(jié)省成本、提高效率.L短期內(nèi)交易籟較快增長；2.易于對用戶的快速說服與教線下 一】傳統(tǒng)風(fēng)控模式創(chuàng)新風(fēng)險低;.容易產(chǎn)生道德風(fēng)險；.容易產(chǎn)生較高的人力成本;L容易觸碰政策紅線；一無法自己掌控核心數(shù)據(jù).不利于人員成本控制。.周期相對較長口(10)發(fā)展模式啟示：差異化提供擔(dān)保服務(wù)間接加深用

45、戶自身的風(fēng)險意識首先，在不提供本金收益擔(dān)保的基礎(chǔ)上所獲得的用戶的忠誠度是極高的，此類用戶已經(jīng)完成了初步的風(fēng)險教育；其次，降低企業(yè)自身的經(jīng)營性風(fēng)險，若發(fā)生大范圍的違約事件，不會影響P2P平臺自身的經(jīng)營情況；最后，有選擇的提供擔(dān)保服務(wù)可以為老用戶帶來更高的附加值，并以此去吸引用戶更加頻繁的參與到借款和投資的行為中。 以曲財健火犀 #以曲財健火犀出借資金擔(dān)保服務(wù)對P2P企業(yè)經(jīng)營的影響L易于培養(yǎng)用戶的風(fēng)險認識；Z易于用戶形成良好的投資習(xí) 慣與投費方法；3.易于控制企業(yè)自身的經(jīng)鶯性 風(fēng)險；兒不利于吸引出借墻用戶；.容易降低P2P企業(yè)夢與風(fēng)控 的積極性口.易十送己用戶多第二層/投資；I，呆障出嚕需用戶利益

46、.受上2易于引導(dǎo)用戶通過多筆投資分散出借端用戶投資;投資風(fēng)險；一定程度降低P2P平臺企業(yè)目身 的經(jīng)營性風(fēng)險；士一定塔度保障出借端用戶利益，吸引用戶出借/投資；5.提升了百身參與風(fēng)控積極性.2易于提升戶2P平臺參與風(fēng)控 的積極性；3.對于企業(yè)自身容易形成經(jīng)營 性風(fēng)險；4不利于用戶的風(fēng)險教育電完全不提供擔(dān)保差異化提供擔(dān)保完全提供擔(dān)保(11)發(fā)展模式啟示：綜合數(shù)據(jù)的引用提升了數(shù)據(jù)金融可行性一方面，外部電商平臺數(shù)據(jù)的引入彌補了平臺自身的數(shù)據(jù)缺陷， 為數(shù)據(jù)金融 提供了可操作的基礎(chǔ)；另一方面，在帶來數(shù)據(jù)的同時，也帶來了更多的借款人需 求。綜合數(shù)據(jù)的引用提升了數(shù)據(jù)金融操作的可行性。大數(shù)據(jù)的特征主要包括：數(shù)據(jù)

47、體量大、數(shù)據(jù)類型繁多、處理速度極快。而傳 統(tǒng)線下的業(yè)務(wù)模式難以形成大規(guī)模、 多種類的數(shù)據(jù)資源，更難以實現(xiàn)高效的數(shù)據(jù) 分析。因此，線上業(yè)務(wù)模式為數(shù)據(jù)的積累提供了可行性。但與此同時，P2P平臺數(shù)據(jù)由于現(xiàn)有用戶規(guī)模有限，可監(jiān)測的自有數(shù)據(jù)無論 在規(guī)模還是在豐富程度上均存在制約。同時，又受制于我國目前不健全的信用體 系，導(dǎo)致P2P公司自身數(shù)據(jù)積累將面臨較大的困難。 因此，外部平臺數(shù)據(jù)的引用 以有時使文犀 以有時使文犀 科川健丈除為P2P平臺提供了更為多維度的數(shù)據(jù)，填補了自身平臺的缺憾P2P平臺的數(shù)據(jù)金融趨勢第五階段自身平臺轂據(jù)外部互聯(lián)網(wǎng)封樨金融企業(yè)數(shù)據(jù)政府監(jiān)管數(shù)據(jù) 健全數(shù)據(jù)征信體系全社會共享信用數(shù)據(jù)網(wǎng)站

48、行為數(shù)據(jù)提交信息數(shù)據(jù)電商交易數(shù)據(jù)支付企業(yè)交易數(shù)社交網(wǎng)絡(luò)數(shù)泥物流數(shù)據(jù)金融行為數(shù)據(jù)證券基金保舍稅務(wù)獻據(jù)海關(guān)蛾據(jù)交通滓章數(shù)據(jù)(12)發(fā)展模式啟示：積極開展社會化征信體系建設(shè)在上海市經(jīng)濟和信息化委員會指導(dǎo)下，上海市信息服務(wù)業(yè)行業(yè)協(xié)會牽頭組織上海陸家嘴國際金融資產(chǎn)交易市場股份有限公司、拍拍貸、陸金所、諾諾鎊客等10家網(wǎng)絡(luò)信貸服務(wù)業(yè)企業(yè)成立了 “網(wǎng)絡(luò)信貸服務(wù)業(yè)企業(yè)聯(lián)盟”，旨在以平等互利、優(yōu)勢互補、資源共享、合作共贏為原則，整合行業(yè)發(fā)展資源，優(yōu)化行業(yè)發(fā)展環(huán)境，促進建立完整的網(wǎng)絡(luò)信貸服務(wù)業(yè)體系。對于我國目前的現(xiàn)狀而言，首先，中國小微金融及長尾個人消費金融的核心障礙在于我國目前的征信體系尚不健全， 造成了信用無

49、價值的情形。而網(wǎng)貸平臺則為更多的小微企業(yè)和長尾個人用戶建立了社會化的征信體系，為其未來的融資服務(wù)提供了可參考的信用數(shù)據(jù)基礎(chǔ)； 其次，參照西方發(fā)達國家的征信體系，在用 戶的隱私得到保護的前提下，未來我國的用戶征信體系勢必要向社會進行開放， 而線上的網(wǎng)貸企業(yè)則獲得了更高的政策層面的話語權(quán)；最后，大量的用戶信用數(shù)據(jù)的積累為網(wǎng)貸企業(yè)未來的發(fā)展留下了長期可參考的數(shù)據(jù)資源。社會征信體系的發(fā)展階段階段監(jiān)管特征行業(yè)自律政策介入金融監(jiān)管社會監(jiān)管征信體系特征社會化信用體系圖4-2 P2P監(jiān)管的三個層次 #以科財健火犀圖4-2 P2P監(jiān)管的三個層次 以科財健火犀 四、行業(yè)前瞻.趨勢一：更多行業(yè)聯(lián)盟將會出現(xiàn)基于國內(nèi)信

50、用壞境和用戶投資意識的局限性， P2P貸款行業(yè)是“零起步、自 生長”的發(fā)展路徑，一方面要在發(fā)展過程中，逐步普及投資知識，培養(yǎng)投資環(huán)境, 另一方面還要在公司運營的過程中從零起步， 完善信用體系。雖然取得了一定的 成績，但隨著2012年業(yè)內(nèi)不斷有惡性事件傳出，也使得 P2P貸款行業(yè)的生存環(huán) 境有所惡化。P2P貸款自2007年登陸中國以后，只經(jīng)歷了 6年的時間，就形成了一個地 方性的行業(yè)聯(lián)盟，這說明P2P貸款從業(yè)者們吸取了以往互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和金融行業(yè)的 經(jīng)驗，意識到一個開放性強，兼容性強，同業(yè)間信息可以自由溝通的環(huán)境對行業(yè) 健康發(fā)展的重要性。因此，2014-2016年間，將會有更多P2P貸款行業(yè)聯(lián)盟和行

51、 業(yè)自律組織出現(xiàn)，形成針對不同地域，不同貸款行業(yè)，不同營運模式等多維度的 內(nèi)部監(jiān)管體系。P2 P行業(yè)聯(lián)盟的主旨收費標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)聯(lián)盟要求.設(shè)定鑿率傭金的上下曝，根搭布 萬信近三時調(diào)圣規(guī)范巾場行為.防止價格改糾紛沖裁信用共享仲旨寶風(fēng)控蟀并在津立之初就考點與聯(lián)&內(nèi)士提高聯(lián)恒內(nèi)所有企業(yè)的風(fēng)控水平對外談判與其他聯(lián)盟 企JL政府機構(gòu)達成仇議,實現(xiàn)妥提高話語位對聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)的商業(yè)乘熱進行仲裁.并提供司法避免強性競爭,最大程度南氏遇性件對社會的良 程序幫助面髭哂.推護行業(yè)形象用戶保護唯護肝蜜形象,提高用戶手特受理寐臏內(nèi)企業(yè)注冊用戶的維權(quán)申調(diào),必要時提供司法幫肋圖4-1 P2P行業(yè)聯(lián)盟主旨.趨勢二：政府監(jiān)管加強政府對

52、P2P貸款行業(yè)的監(jiān)管分為以下三個方面：首先，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。隨著P2P貸款行業(yè)聯(lián)盟和行業(yè)自律組織的出現(xiàn)， 業(yè)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn) 逐步趨向統(tǒng)一，并且隨著各聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)交易數(shù)據(jù)的積累，風(fēng)險控制體系的完善度 將會大幅提升。這種變化將會受到政府監(jiān)管機構(gòu)的歡迎， 工商管理部門、司法機 關(guān)、網(wǎng)絡(luò)管理等相關(guān)監(jiān)查機構(gòu)可以將已有的監(jiān)控體系與聯(lián)盟內(nèi)的普遍共識順利對 接，方便P2P貸款行業(yè)的管理。其次，社會征信體系。目前我國唯一的地方性P2P行業(yè)聯(lián)盟正在積極爭取與 央行的信用體系數(shù)據(jù)庫進行對接，這種積極的態(tài)度對于未來我國信用體系建設(shè)十 分有益。由于現(xiàn)在P2P貸款企業(yè)在信用評價環(huán)節(jié)得不到央行的支持，因此它們所 構(gòu)建的信用評級方法和所收集

53、到的數(shù)據(jù)也是央行所缺失的。在這個層面，央行應(yīng)該以積極的態(tài)度，挑選業(yè)內(nèi)聲譽良好的企業(yè)或聯(lián)盟，與它們的信用數(shù)據(jù)庫對接， 實現(xiàn)共享。最后，牌照發(fā)放。業(yè)務(wù)許可是我國金融行業(yè)由來已久的運作體系，這種體系(P2P公司IP2P公司 1-1*11MB * 1HBi * * 行業(yè)聯(lián)盟(按地域.橫式.黃款行業(yè)警)P2P公司J在銀行脫媒之前對我國金融穩(wěn)定做出了巨大貢獻。未來在面對金融脫媒的背景 下，更多非傳統(tǒng)的金融機構(gòu)將會大量涌現(xiàn)， 因此金融牌照的類型也應(yīng)該根據(jù)市場 情況增加相應(yīng)的類型。未來 P2P網(wǎng)絡(luò)信貸牌照將成為國家監(jiān)管的主要手段。家監(jiān)管機構(gòu)(P2P公司P2P公司P2P公司i 【P2P公司 以曲時便比除 以曲時

54、便比除五、監(jiān)管現(xiàn)狀及對我國法律規(guī)范的建議.國內(nèi)P2P網(wǎng)貸監(jiān)管存在的問題2007 年8月，中國第一個P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺拍拍貸在上海誕生，自那以后 類似的P2P網(wǎng)貸平臺如雨后春筍般涌現(xiàn)，P2P網(wǎng)貸的出現(xiàn)將緩解市場上中小微企 業(yè)貸款難的問題，實現(xiàn)金融市場融資渠道的多樣性。P2P網(wǎng)貸平臺已經(jīng)由1.0時代（純線上無擔(dān)保模式）發(fā)展到了 5.0時代（擔(dān)保機構(gòu)合作交易模式），實現(xiàn)了“三有”，即有資金供給方、資金需求方以及中間服務(wù)商，但是又存在“三無” ， 無準(zhǔn)入門檻設(shè)置、無行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以及無監(jiān)管機構(gòu)，即存在監(jiān)管缺失的問題。沒有設(shè) 置P2P網(wǎng)貸行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，使得大量資金進入這個新興行業(yè)，大批網(wǎng)貸公司的 出現(xiàn)，但是

55、這些網(wǎng)貸公司大小不一，良莠不齊，抗風(fēng)險的能力也大相徑庭。如果 網(wǎng)貸公司在業(yè)務(wù)操作中出現(xiàn)違規(guī)行為或者為了追求規(guī)模和效益而將貸款發(fā)放給 信用不足的借款人，而此時又沒有相關(guān)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或者法律法規(guī)以及有關(guān)部門的 監(jiān)管，這將導(dǎo)致整個借貸過程風(fēng)險的增加。.國內(nèi)關(guān)于P2P網(wǎng)貸出臺的相關(guān)文件政策及措施011年8月，中國銀監(jiān)會發(fā)布了中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于人人貸風(fēng)險提示的通知， 這是我國金融監(jiān)管部門發(fā)布的唯一一個有關(guān) P2P借貸風(fēng)險的正式文件。它揭示 了 P2P網(wǎng)貸行業(yè)存在的七大風(fēng)險，嚴禁網(wǎng)貸公司從銀行借錢再借給借款人，將銀 行業(yè)與網(wǎng)貸行業(yè)隔離，以防止網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)險波及到銀行業(yè)。013年4月26日，中國P2P網(wǎng)貸指

56、數(shù)編制成功，并于次日在相關(guān)網(wǎng)站對社會發(fā) 放試行。中國P2P網(wǎng)貸指數(shù)已作為網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，是一個反映全國P2P網(wǎng)貸 行業(yè)全貌的指標(biāo)體系。通過了解中國P2P網(wǎng)貸指數(shù)可以提高網(wǎng)貸交易效率，規(guī)范 市場交易秩序，可以起到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的作用，并且為政府相關(guān)部門的決策提供依據(jù)。013年12月，互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會成立，由中國人民銀行領(lǐng)導(dǎo)，拍拍貸等 10 家P2P網(wǎng)貸公司進入了互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會名單。一直以來處于邊緣地帶，不 被認為是正規(guī)金融的 P2P網(wǎng)貸行業(yè)從此成為互聯(lián)網(wǎng)金融體系的重要組成，說明 P2P網(wǎng)貸行業(yè)逐漸得到認可及重視。2013 年12月，浙江省經(jīng)濟和信息化委員會發(fā)布關(guān)于加強融資性擔(dān)保公司 參與P

57、2P網(wǎng)貸平臺相關(guān)業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知，規(guī)定了融資性擔(dān)保機構(gòu)不能從事 P2P 網(wǎng)貸，并且不能為關(guān)聯(lián)方的P2P網(wǎng)貸平臺進行擔(dān)保，只能為非關(guān)聯(lián)的P2P網(wǎng)貸平 臺進行擔(dān)保。這是第一個由政府出臺的有關(guān)融資擔(dān)保公司與 P2P網(wǎng)貸平臺合作的 文件，進一步規(guī)范了其他金融機構(gòu)與 P2P網(wǎng)貸公司的業(yè)務(wù)合作涉及范圍。.對規(guī)范國內(nèi)P2P監(jiān)管法律及政策的建議2P網(wǎng)貸從2007進入中國開始，到2012和2013年的蓬勃發(fā)展，極大的促進了我 國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。但P2P行業(yè)的發(fā)展也凸顯出諸多的問題，面臨很多的風(fēng)險, 內(nèi)部風(fēng)險（道德風(fēng)險、交易風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、信用風(fēng)險），外部風(fēng)險（法律風(fēng)險、 監(jiān)管風(fēng)險、市場風(fēng)險）。對于目前踩越紅線、

58、監(jiān)管無序等現(xiàn)象，法律風(fēng)險和監(jiān)管 風(fēng)險成為行業(yè)發(fā)展的主要風(fēng)險。（1）我國P2P網(wǎng)貸目前暴露的主要法律風(fēng)險、監(jiān)管風(fēng)險及防范建議）P2P網(wǎng)貸從業(yè)者需要關(guān)注的主要法律風(fēng)險為P2P網(wǎng)貸行業(yè)者，在經(jīng)營過程中需要注意避免如下幾種碰觸“紅線”的風(fēng)險、理財-資金池模式導(dǎo)致的風(fēng)險。目前有很多 P2P網(wǎng)貸平臺通過將借款需求設(shè)計成理財產(chǎn)品出售給放貸人，或者先歸集資金、再尋找借款對象等方式，使放貸人資金進入平臺的中間賬戶，產(chǎn)生資金池。此類模式涉嫌非法吸收公眾存款。、不合格借款人導(dǎo)致的風(fēng)險。相當(dāng)多的P2P網(wǎng)貸平臺未能及時發(fā)現(xiàn)甚至默許借款 人在平臺上以多個虛假借款人的名義發(fā)布大量虛假借款信息（又稱借款標(biāo)），向不特定多數(shù)人募集資金，用于投資房地產(chǎn)、股票、債券、期貨等市場，甚至有的 不合格借款人直接將非法募集的資金高利貸出賺取利差。 這些借款人的行為會造 成平臺涉嫌非法吸收公眾存款。、典型的“龐氏騙局”導(dǎo)致的風(fēng)險。個別 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺經(jīng)營者通過發(fā)布虛假 的高利借款標(biāo)募集資金，并采用在前期借新貸還舊貸的“龐氏騙局”模式，短期 內(nèi)募集大量資金后用于自己生產(chǎn)經(jīng)營， 有的經(jīng)營者甚至卷款潛逃。此類模式涉嫌 非法吸收公眾存款和集資詐騙。、未認真核查貸款資金來源導(dǎo)致的風(fēng)險。P2P網(wǎng)貸