4公司金融模擬試題及答案

1、2. 二十世紀(jì)七、八十年代后出現(xiàn)了一些新的資本結(jié)構(gòu)理論，主要有（ ）公司財(cái)務(wù)模擬試題一、單項(xiàng)選擇題（以下各題的備選答案中只有一個(gè)是正確的，請(qǐng)將正確答案的字母標(biāo)號(hào)填在題后的括號(hào)內(nèi)。每題 2 分，共 20 分）影響企業(yè)價(jià)值的兩個(gè)基本因素是（ ）時(shí)間和利潤(rùn)利潤(rùn)和成本風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)和貼現(xiàn)率協(xié)方差的正負(fù)顯示了兩個(gè)投資項(xiàng)目之間（ ）取舍關(guān)系投資風(fēng)險(xiǎn)的大小報(bào)酬率變動(dòng)的方向風(fēng)險(xiǎn)分散的程度（ 1 +i） n 1/i 是（）普通年金的終值系數(shù)普通年金的現(xiàn)值系數(shù)先付年金的終值系數(shù)先付年金的現(xiàn)值系數(shù)剩余股利政策的理論依據(jù)是（ ）信號(hào)理論稅差理論MM 論“一鳥在手”理論存貨控制的基本方法是（ ）穩(wěn)健的資產(chǎn)組合策略激進(jìn)的

2、資產(chǎn)組合策略中庸的資產(chǎn)組合策略經(jīng)濟(jì)批量控制法資本資產(chǎn)定價(jià)模型的核心思想是將（ ）引入到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)中來。無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率C. 投資組合D. 市場(chǎng)組合7在存貨日常管理中達(dá)到最佳采購(gòu)批量時(shí)（ ）持有成本加上訂購(gòu)成本最低訂購(gòu)成本低于持有成本訂購(gòu)成本最低持有成本低于定價(jià)成本8在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中一般把（）作為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。定期存款報(bào)酬率投資報(bào)酬率預(yù)期報(bào)酬率短期國(guó)庫(kù)券報(bào)酬率9機(jī)會(huì)成本不是通常意義上的成本，而是（）一種費(fèi)用一種支出失去的收益實(shí)際發(fā)生的收益10一般而言，一個(gè)投資項(xiàng)目，只有當(dāng)其（ ）高于其資本成本率，在經(jīng)濟(jì)上才是合理的；否則，該項(xiàng)目將無利可圖，甚至?xí)l(fā)生虧損。預(yù)期資本成本率投資收益率

3、無風(fēng)險(xiǎn)收益率市場(chǎng)組合的期望收益率二、多項(xiàng)選擇題（以下各題的備選答案中有兩個(gè)或兩個(gè)以上是正確的，請(qǐng)將正確答案的字母標(biāo)號(hào)填在題后的括號(hào)內(nèi)，多選、漏選均不得分。每題 2 分，共 20 分）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬包括（ ）通貨膨脹補(bǔ)償違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬8. 財(cái)務(wù)分析的方法主要有（ ）A. 比較分析法MM本結(jié)構(gòu)理論代理成本理論啄序理論信號(hào)傳遞理論企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括（ ）企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)下列收付形式中，屬于年金收付的是（ ）分期償還貸款發(fā)放養(yǎng)老金支付租金提取折舊（直線法）公司的基本目標(biāo)可以概括為（ ）生存發(fā)展獲利穩(wěn)定按照企業(yè)經(jīng)營(yíng)

4、業(yè)務(wù)發(fā)生的性質(zhì)將企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量歸納為（ ）企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量股利分配過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量期間費(fèi)用主要包括（ ）生產(chǎn)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用營(yíng)業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用比率分析法因素分析法平衡分析法資產(chǎn)整合應(yīng)遵循的原則主要有（ ）協(xié)調(diào)性原則適應(yīng)性原則即時(shí)出售原則成本收益原則按我國(guó)證券法和股票發(fā)行與交易管理暫行條例等規(guī)定，股票發(fā)行有（ ）等形式。新設(shè)發(fā)行增資發(fā)行定向募集發(fā)行改組發(fā)行三、判斷題（只需判斷正誤，無需改正。每題 1 分，共 10 分） TOC o 1-5 h z 因?yàn)槠髽I(yè)的價(jià)值與預(yù)期的報(bào)酬成正比，與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比，因此企業(yè)的價(jià)值只有在報(bào)酬最

5、大風(fēng)險(xiǎn)最小時(shí)才能達(dá)到最大。 （）現(xiàn)金比率是評(píng)價(jià)公司短期償還能力強(qiáng)弱最可信的指標(biāo)，其主要作用在于評(píng)價(jià)公司最壞情況下的短期償還能力?，F(xiàn)金比率越低，公司短期償債能力越強(qiáng)，反之則越低。 （）我國(guó)法律規(guī)定，向社會(huì)公眾發(fā)行的股票，必須是記名股票。 （）在銷售額既定的條件下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，流動(dòng)資產(chǎn)的占用額就越多。 （）合伙企業(yè)本身不是法人，不交納企業(yè)所得稅。 （）營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)為 2 的意義在于：當(dāng)公司銷售增長(zhǎng) 1 倍時(shí)，息稅前利潤(rùn)將增長(zhǎng)2 倍；反之，當(dāng)公司銷售下降1 倍時(shí)，息稅前利潤(rùn)將下降 2 倍。 （）股東財(cái)富最大化是用公司股票的市場(chǎng)價(jià)格來衡量的。 （）剩余股利理論認(rèn)為，如果公司投資機(jī)會(huì)的預(yù)期報(bào)酬

6、率高于投資者要求的必要報(bào)酬率，則不應(yīng)分配現(xiàn)金股利，而將盈余用于投資，以謀取更多的盈利。 （）營(yíng)運(yùn)能力不僅決定著公司的償還能力與獲利能力，而且是整個(gè)財(cái)務(wù)分析工作的核心點(diǎn)所在。 （）管理層收購(gòu)的主要目的是為了解決“代理人問題” 。（）四、計(jì)算分析題1. 剛畢業(yè)參加工作的小王準(zhǔn)備買保險(xiǎn)，每年投保金額為 2,400 元，投保年限為 25 年，則在投保收益率為8%的條件下，（ 1 ）如果每年年末支付保險(xiǎn)金25 年后可得到多少現(xiàn)金（2）如果每年年初支付保險(xiǎn)金25 年后可得到多少現(xiàn)金（ 15 分）2.某公司擬籌資500萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選方案如下表:籌資方式甲方案乙方案籌資金額資本成本籌資金額資本成本長(zhǎng)

7、期借款807%110%公司債券120%408%普通股30014%35014%合計(jì)500500試問該公司應(yīng)該選擇哪個(gè)方案為佳（10分）.天利公司需要添置新型生產(chǎn)設(shè)備。若購(gòu)買，需要支付現(xiàn)款100萬元。若向設(shè)備租賃公司租賃，需簽訂為期四年的租賃合同，每年支付租賃費(fèi) 35萬元（假定可以稅前支付），4年后再支付1萬元取得設(shè)備所有權(quán)。根據(jù)法律規(guī)定此類設(shè)備折舊年限10年，按照直線法折舊，估計(jì)殘值為10萬元。公司平均資本成本為11%,公司所得稅率為 33%請(qǐng)為天利公司進(jìn)行決策建議，應(yīng)該購(gòu)買還是應(yīng)該租賃（15分）.明達(dá)公司每年出售 26000雙鞋，每雙鞋的進(jìn)貨價(jià)格元。 年存貨持有成本為存貨價(jià)值的25%,每次訂貨

8、的固定成本為 1000元。問:經(jīng)濟(jì)訂貨量（EOQ為多少當(dāng)訂貨量恰為經(jīng)濟(jì)訂貨量時(shí)，年存貨總成本為多少（10分）參考答案三、1. X 2. X 3. X 4. X 5. V 6. V 7. V 8. V 9. V 10. ”四、1.解：(1) F= A*(F/A,i,n)+A*(F/A,8%,25)=2000*=146212(元)(2) F=A*(F/A,i,n+1)-1=2000*(F/A,8%,25+1)-1=2000* =157908(元)2. 甲方案的平均資本成本為：Ka1 =WdKd+ WaKa+ WbKb=80/500*7%+120/500*%+300/500*14%=%乙方案的平均資本成本為：Ka2 =WdKd+ WaKa+ WbKb=110/500*%+40/500*8%+350/500*14%=%3.1）每年折舊額（ 100-10 ） /10=9 萬元購(gòu)買方案成本現(xiàn)值10NPV=100-9*33%* ( P/A,11%,10 ) -10/(1+11%) 10=萬元2）租賃方案成本現(xiàn)值10NPV=35*( 1-33%) * ( P/A,11%,4 ) +1/(1+11%) 10=+=萬元比較兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值應(yīng)