2022年公司金融試題答案

1、公司金融綜合練習 已知： , , , ,一,單項選擇題（以下每道題的備選答案中,只有一個符合題意的正確答案； 請將你選定的答案字母填入題后的括號中；本類題共 1. 反映債務與債權人之間的關系是（） 30 個小題,每道題 2 分） A,企業(yè)與政府之間的關系 B,企業(yè)與債權人之間的財務關系 C,企業(yè)與債務人之間的財務關系 D,企業(yè)與職工之間的財務關系 2. 依據(jù)簡化資產(chǎn)負債表模型,公司在金融市場上的價值等于： （ ） A,有形固定資產(chǎn)加上無形固定資產(chǎn) C,現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量 3. 公司短期資產(chǎn)和負債的治理稱為（） B,銷售收入減去銷貨成本 D,負債的價值加上權益的價值 A,營運資本治理 B,

2、代理成本分析 C,資本結構治理 D,資本預算治理 D,凈資產(chǎn)收益率 4. 反映股東財寶最大化目標實現(xiàn)程度的指標是（） A,銷售收入 B,市盈率 C,每股市價 5. 企業(yè)財務治理的目標與企業(yè)的社會責任之間的關系是（） A,兩者相互沖突 C,兩者既沖突又統(tǒng)一 6. 財務治理的目標是使（）最大化； B,兩者沒有聯(lián)系 D,兩者完全一樣 A,公司的凈利潤 B,每股收益 C,公司的資源 D,現(xiàn)有股票的價 值 7. 以下陳述正確選項（） ； A,合伙制企業(yè)和公司制企業(yè)都有雙重征稅的問題 B,獨資企業(yè)和合伙制企業(yè)在納稅問題上屬于同一類型 C,合伙者企業(yè)是三種企業(yè)組織形式忠最為復雜的一種 D,各種企業(yè)組織形式都

3、只有有限的壽命期 8. 公司制這種企業(yè)組織形式最主要的缺點是（） A,有限責任 C,全部權與經(jīng)營權相分別 B,雙重征稅 D,股份易于轉讓 9. 違約風險的大小與債務人信用等級的高低（） A,成反比 B,成正比 C,無關 D,不確定 10. 反映企業(yè)在一段時期內的經(jīng)營結果的報表被稱為（） A,損益表 B,資產(chǎn)負債表 C,現(xiàn)金流量表 D,稅務報表 ； 11. 將損益表和資產(chǎn)負債表與時間序列某一時點的價值進行比較的報表稱為（） A,標準化報表 B,現(xiàn)金流量表 C,定基報表 D,結構報表 12. 杜邦財務分析法的核心指標是（） ； A,資產(chǎn)收益率 B,EBIT C,ROE D,負債比率 13. 一般年

4、金屬于（） A,永續(xù)年金 C,每期期末等額支付的年金 B,預付年金 D,每期期初等額支付的年金 14. 企業(yè)發(fā)行債券,在名義利率相同的情形下,對其最有利的復利計息期是（） 第 1 頁,共 6 頁A, 1 年 B,半年 C,1 季 D,1 月 500 元,年利率為 10%, 15. 有一項年金, 前 3 年無現(xiàn)金流入, 后 5 年每年初流入 其現(xiàn)值為（）元； A, B,C,D,16. 甲方案在五年中每年年初付款 2022 元,乙方案在五年中每年年末付款 2022 元,如利率相同,就兩者在第五年年末時的終值（） A,相等 C,前者小于后者 D,可能會顯現(xiàn)上述三種情形中的任何 B,前者大于后者 一種

5、 17. 假如兩個項目預期收益的標準差相同,而期望值不同,說明這兩個項目（） A,預期收益相同, B,標準離差率不同, C,預期收益不同, D,將來風險 酬勞相同 18. 相關系數(shù)衡量的是：（ A,單項證券收益變動的大小 ） 向 B,兩種證券之間收益變動的大小和方 C,單項證券收益變動的方向 D,股票價格的波動性 19. 債券持有人對債券要求的酬勞率一般被稱為（） A,息票率, B,面值, C,期限, D,到期收益率 20. 其他情形不變,如到期收益率（ ）票面利率,就債券將（ ）； A,高于,溢價出售, B,等于,溢價出售, C,高于,平價出售, D,高于, 折價出售 21. 預期下一年支配

6、的股利除以當期股票價格得到的是（ ） A,到期收益率, B,股利收益率, C,資本利得收益率, D,內部收益率 22. Jacks Construction Co. 有 80,000份流通在外的債券, 這些債券均依據(jù)面值進 行交易,市場中具有相同特點的債券的稅前到期收益率為 ；公司同時有 4 百萬流通在外的一般股, 該股票的貝塔系數(shù)為 ,市場價格為 40 美元每股； 如 市場中無風險利率為 4,市場風險溢價是 8,稅率為 35,就該公司的加權 平均資本成本是（ ）； A, 7.10%, B,7.39%, C, 10.38%, D,10.65% 23. Delta Mare 公司總經(jīng)理收到各部門

7、下一年度資本投資的項目申請,他準備按 各項目凈現(xiàn)值由高到低進行選擇, 以支配可用的資金； 這種決策行為被稱為 （）； A,凈現(xiàn)值決策, B,收益率決策, C,軟性資本預算, D,硬性資本預算 24. Toni s T公oo司l正預備購買設備,可供選擇的設備在價格,營運成本,壽期等方面各不相同,這種類型的資本預算決策應（） ； 命 A,使用凈現(xiàn)值法 B,同時使用凈現(xiàn)值 法和內部收益率法 C,使用約當年金 成本法 D,使用折舊稅盾方法 25. 認為公司的價值獨立于資本結構的理論是（） ； A,資本資產(chǎn)定價模型沒, 說 B, MM 定理 1, C,MM 定理 2, D,有效市場假 26. 下述關于破

8、產(chǎn)成本的描述哪哪一項正確的？ A,破產(chǎn)過程中涉及的治理費用屬于間接的破產(chǎn)成本 B,公司的債權人比股東更有動力阻擋企業(yè)破產(chǎn) 第 2 頁,共 6 頁C,當公司陷入財務危機時,其資產(chǎn)會變得更有價值 D,有價值員工的流失是一種間接的破產(chǎn)成本 27. 信號模型主要探討的是（） ； A,金融 契約事前隱匿信息的逆向選擇問題, B,金融 契約事后隱匿行動的道德風險問題, C,公司的股利政策向治理層傳遞的信息, D,公司的治理層通過投資決策向資本市場傳遞的信息 28. 公司發(fā)行新股會導致（） ； A,公司的把握權被稀釋 C,公司的融資成本提高 B,公司的股價上升 D,公司投資機會的增加 29. 假如股利和資本

9、利得適用相同的所得稅率,兩者的納稅成效仍然會不同,因 為：（ ） A,資本利得納稅是實際發(fā)生的,而股利納稅只在帳面表達 B,股利納稅是實際發(fā)生的,而資本利得納稅只在帳面表達 C,股利所得稅在 股利分派之后交納,而資本利得稅可以推遲到股票出售的時候 D,資本利得稅 在股利分派之后交納,而股利所得稅可以推遲到股票出售的時候 30. 某鋼鐵企業(yè)并購某石油公司,這種并購方式屬于（） A,杠桿收購, B,橫向收購, C,混合收購, D,縱向收購 二,多項選擇題（以下每道題的備選答案中,有兩個或兩個以上符合題意的正 確答案；請將你選定的答案字母按次序填入題后的括號中； 每道題 2 分,） 1. 以下屬于公

10、司的資金來源的有（） A,發(fā)行債券取得的資金 B,累計折本類題共 15 個小題, 舊 C,購買政府債券 D,取得銀行貸款 E,購買其他公司的股票 2. 企業(yè)通過籌資形成的兩種不同性質的資金來源是（） A,流淌資金, B,存貨, C,債務資金, D,權益資金, E,應收帳款 3. 股東財寶最大化作為企業(yè)財務治理的目標,其優(yōu)點有（） A,有利于克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為, B,考慮了風險與收益的關系, C,考慮了貨幣的時間價值, D,便于客觀,精確地運算, E,有利于社會資源 的合理配置 4. 金融市場利率的準備因素包括（） A,純利率, B,通貨膨脹補償率, C,流淌性風險酬勞率, 率, E

11、,違約風險酬勞率 5. 以下哪些是公司財務方案的基本元素： （） D,期限風險酬勞 D,資本結構決策, A,股利政策, B,凈營運資本決策, C,資本預算決策, E,公司促銷決策 6. 完整地描述一項現(xiàn)金流通常需要具備以下要素（） A,現(xiàn)金流的引致主體, B,現(xiàn)金流的金額, C,現(xiàn)金流的用途, D,現(xiàn)金流 的性質, E,現(xiàn)金流的發(fā)生時間 7. 以下收益率屬于尚未發(fā)生的有（） A,實際收益率, B,無風險收益率, C,要求的收益率, D,持有其收益率, 第 3 頁,共 6 頁E,預期收益率 8. 市場投資組合是（）； A,收益率為正數(shù)的資產(chǎn)構成的組合, B,包括全部風險資產(chǎn)在內的資產(chǎn)組合, C,

12、由全部現(xiàn)存證券依據(jù)市場價值加權運算所得到的組合, D,一條與有效投資 邊界相切的直線, E,市場上全部價格上漲的股票的組合 9. 以下不屬于優(yōu)先股股東的權益的是（） A,投票表決權, B,股利優(yōu)先權, C,剩余索取權, D,優(yōu)先認股權, E, 股票轉讓權 10. 準備債券收益率的因素主要有（） A,債券的票面利率, B,期限, C,購買價格, D,市場利率, E,發(fā)行人 11. 在對獨立項目的決策分析中,凈現(xiàn)值（ NPV）,獲利才能指數(shù)（ PI）和內部收 益率（ IRR）之間的關系,以以下示正確選項（） A,當 NPV0 時,IRR設定貼現(xiàn)率, B,當 NPV0 時,IRR0 時, PI1,

13、D,當 NPV=0 時, PI=1, E,當 IRR0 時, PI1 12. 代理成本論認為債務籌資可能降低由于兩權分別產(chǎn)生的代理問題, 主要表現(xiàn) 在 A,削減股東監(jiān)督經(jīng)營者的成本, B,可以用債權回購股票削減公司股份, C, E, 增加負債后, 經(jīng)營者所占有的份額可能增加, D,破產(chǎn)機制會削減代理成本, 可以改善資本結構 13. 以下哪些因素影響公司的資本結構決策（） ； A,公司的經(jīng)營風險, B,公司的債務清償才能, 治理者對把握權的態(tài)度 14. 公司是否發(fā)放股利取決于（） ； A,公司是否有盈利, B,公司將來的投資機會, 投資者的意愿, E,政府的干預 15. 收購的會計處理通常有（）

14、等方法； C,治理者的風險觀, D, C,公司治理層的決策, D, A,約當年金成本法, B,購買法, C,權益集合法, D,周期匹配法, E, 銷售百分比法 三,判 定題（本類題共 30 小題,每道題 2 分） 1. 財務治理對資金營運活動的要求是不斷降低營運的成本和風險； 廣義資本結構包括負債權益比的確定以及股利支付率的確定兩項主要內容； 2. 3. 股東財寶最大化目標與利潤最大化目標相比,其優(yōu)點之一是考慮了取得收益 的時間因素和風險因素； 4. 經(jīng)營者與股東因利益不同而使其目標也不盡一樣,因此兩者的關系在本質上 是無法和諧的； 5. 企業(yè)在追求自己的目標時,會使社會受益,因此企業(yè)目標和社

15、會目標是一樣 的； 6. 7. 8. 在有限合伙企業(yè)中, 有限合伙人比一般合伙人享有對企業(yè)經(jīng)營治理的優(yōu)先權； 通貨膨脹溢價是指已經(jīng)發(fā)生的實際通貨膨脹率而非預期將來的通貨膨脹率； 次級市場也稱為二級市場或流通市場, 這類市場是現(xiàn)有金融資產(chǎn)的交易場所, 可以懂得為 “舊貨市場 ”； 9. 杜邦分析系統(tǒng)圖的核心是總資產(chǎn)酬勞率； 10. 企業(yè)的銷售增長率越高,反映企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長勢頭越好； 11. 營運資本持有量的高低,影響著企業(yè)的收益和風險水平； 第 4 頁,共 6 頁12. 無風險酬勞率就是加上通貨膨脹率以后的貨幣的時間價值； 13. 2 年后的 1000 元按貼現(xiàn)率 10%折成現(xiàn)值時, 按年折

16、現(xiàn)的現(xiàn)值比按半年折現(xiàn)的 現(xiàn)值大； 14. 相關系數(shù)介于 -1 和 1 之間；其數(shù)值越大,說明其相關程度越大； 15. 投資組合的有效集是最小方差組合向下的一段曲線； 權益性投資比債16. 券型投資的風險低,因而其要求的投資收益率也較低； 17. 由于債券投資只能按債券的票面利率得到固定的利息, 所以公司的盈利狀況 不會影響該公司債券的市場價格,但會影響該公司的股票價格； 18. 對于同一債券, 市場利率下降確定幅度引起的債券價值上升幅度往往要低于 由于市場利率上升同一幅度引起的債券價值下跌的幅度； 19. 項目每年凈經(jīng)營現(xiàn)金流量既等于每年營業(yè)收入與付現(xiàn)成本和所得稅之差, 又 等于凈利潤與折舊之

17、和； 20. 決策樹分析是一種用圖表方式反映投資項目現(xiàn)金流序列的方法, 特別適用于 在項目周期內進行一次決策的情形； 21. 風險調整貼現(xiàn)率法就是通過調整凈現(xiàn)值運算公式的分子, 將貼現(xiàn)率調整為包 括風險因素的貼現(xiàn)率,然后再進行項目的評判； 22. 在考慮公司所得稅的情形下,公司負債越多,或所得稅稅率越高,就公司的 加權平均資本成本就越大； 23. 企業(yè)的正確資本結構是使公司每股收益最大化的資本結構； 24. 西方資本市場的實證爭論說明,假如存在信息不對稱,就對于反常盈利的投 資項目,公司一般會發(fā)行新股籌資； 25. 達到每股收益無差別點時,公司選擇何種資本結構對股東財寶沒有影響； 26. 在投

18、資既定的情形下,公司的股利政策可以看作是投資活動的一個組成部 分； 27. 套利定價理論用套利概念定義均衡,不需要市場組合的存在性,而且所需的 假設比資本資產(chǎn)定價模型 CAPM 模型 更少,更合理； 28. 以股東財寶最大化作為財務治理的目標有益于社會資源的合理配置, 從而實 現(xiàn)社會效益最大化； 29. 獨資企業(yè)的利潤被征收了兩次所得稅； 30. 金融資產(chǎn)的價值主要取決于市場預期的不確定性； 四,簡答題（本類題共 6 小題,每道題 5 分） 1. 公司金融學與財務治理學之間是什么關系？ 2. 企業(yè)籌集長期資金的方式有哪些？ 公司財務治理的3. 目標是什么？為什么？ 為什么說公司這種企業(yè)組織4.

19、 形式融資比較便利？ 簡述影響債券價值的因素； 用5. 于說明合理資本結構的權衡理論主要思想是什么？ 6. 五,運算題（本類題共 15 小題,每道題 5 分,寫出運算過程） 1. A D 公司的業(yè)務是銷售運算機軟件；公司在上一年度中的銷售額是 元,銷售成本為 300 萬美元,營業(yè)費用為 175 000 美元,折舊費用為 500 萬美 125 000 美 元；公司債務的利息費用為 200 000 美元；試運算公司的應稅所得； 2. 給定以下關于 Givens 公司的信息： 資產(chǎn)凈收益率 12%,權益資本收益率 25%, 總資產(chǎn)周轉率 ；運算公司的銷售凈利潤率和負債比率； 3. Selzer In

20、c.公司全部的銷售收入都是賒銷； 公司的銷售凈利潤率 4%,平均收帳 第 5 頁,共 6 頁期為 60 天,應收帳款 $150,000,總資產(chǎn)為 $3,000,000,負債比率為 ,公司的 權益資本收益率為多少？ 4. 假設你預備 10 年后買一套住房,這種戶型的住房當前價格為 100000 美元, 估量房價每年上漲 5%,假如你方案今后 10 年每年末都存入一筆錢, 年收益率為 10%,就每年末應存入多少錢才能在 10 年后買下那種戶型的住房？ 5. 依據(jù)債務合同, Aggarwal 公司每年末必需從稅后利潤中提取固定數(shù)額的錢存 入一家投資公司作為償債基金, 以便在 10 年后償仍一筆 10

21、00 萬美元的抵押貸投資公司保證這筆償債基金每年能獲得 9%的收益, Aggarwal 公司每年應存入多 少錢才能在第 10 年末償仍 1000 萬美元的抵押貸款？ 6. 你方案在接下來的 30 年中為退休而進行儲蓄； 為此你將每月在一個股票賬戶 上投資 700 美元,在一個債券賬戶上投資 300 美元；估量股票賬戶的酬勞率是 11%,債券賬戶的酬勞率是 7%；當你退休時,你將把你的錢歸總存入一個酬勞 率為 9%的賬戶中； 假設提款期為 25 年,你每個月能從你的賬戶中提取多少錢？ 7. 一支股票的貝塔系數(shù)是 ,市場的期望酬勞率是 這支股票期望酬勞率是多少？ 14%,無風險酬勞率是 5%； 8. DTO 公司在市場上有一支票面金額 1000 元,票面利率為 8%,仍剩 10 年到 為 的債券；該債券每年付息一次；假如該債券的 期 YTM 為 6%,就目前的債券價格是 多少？ 8.6%；該債券 9. Raines 制傘公司在 2 年前發(fā)行了一支 12 年期的債券,票面利率 為 每半年付息一次；假如這些債券目前是以面值的 97%出售, YTM 是多少？ 10. 假定你知道一家公司