2022更新國(guó)家開(kāi)放大學(xué)電大《金融理論前沿課題》論述題題庫(kù)及答案

1、最新國(guó)家開(kāi)放大學(xué)電大金融理論前沿課題論述題題庫(kù)及答案試論經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)修正的政策含義。答：(1).由于數(shù)據(jù)偏差會(huì)導(dǎo)致貨幣政策的低效率，因此，對(duì)各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行修正是提高貨 幣政策實(shí)施效率的必要前提。影響的重要方而是中介目標(biāo)選擇、制度框架和價(jià)格指標(biāo)選擇。.貨幣政策中介目標(biāo)的選擇。中介目標(biāo)是否選擇貨幣供應(yīng)量？實(shí)證結(jié)論是肯定的；對(duì) GDP數(shù)據(jù)修正可能也會(huì)改變貨幣口徑的選擇；以貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)還涉及貨幣統(tǒng)計(jì)范圍 及其調(diào)整的問(wèn)題。(3-5分).制度框架。中央銀行根據(jù)GDP數(shù)據(jù)來(lái)制定貨幣政策，就會(huì)低估經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性，從而 延誤貨幣政策時(shí)機(jī)或者減小貨幣政策力度；即使中央銀行認(rèn)識(shí)到GDP數(shù)據(jù)存在問(wèn)題，試圖及 時(shí)

2、采取適當(dāng)力度的貨幣政策，但是由于GDP數(shù)據(jù)的官方性質(zhì)和權(quán)威地位，中央銀行將很難說(shuō) 服政府、人大和公眾從而實(shí)施其貨幣政策意圖，特別是在中央銀行獨(dú)立性不足的情形下更是 如此。(3-5分).價(jià)格指標(biāo)選擇。價(jià)格指標(biāo)是貨幣政策的重要目標(biāo)和觀測(cè)變量，主要包括核心通貨膨 脹率、廣義的價(jià)格指數(shù)、資產(chǎn)價(jià)格。(3-5分)筒述中國(guó)商業(yè)銀行的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。答： 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化推動(dòng)中國(guó)商業(yè)銀行實(shí)施海外發(fā)展戰(zhàn)略?？鐕?guó)經(jīng)營(yíng)始于大國(guó)還是始于鄰國(guó)。向發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展的“困境；向鄰國(guó)擴(kuò)張是中國(guó)商 業(yè)銀行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略。由鄰國(guó)向“南方國(guó)家的發(fā)展?？鐕?guó)經(jīng)營(yíng)的路徑選擇。保持母國(guó)風(fēng)格還是努力成為當(dāng)?shù)劂y行。國(guó)家應(yīng)放松管制，采取實(shí)際政

3、策推動(dòng)商業(yè)銀行走出去。試論利普斯曲線理論演變對(duì)貨幣政策實(shí)施的影響答：通貨膨脹與失業(yè)兩者之間短期內(nèi)的替代關(guān)系取決于公眾對(duì)通貨膨脹的預(yù)期。當(dāng)偏離公 眾預(yù)期時(shí)，貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響最大。但是，如果中央銀行為了系統(tǒng)地增加實(shí)際產(chǎn)出 而不斷地試圖偏離公眾預(yù)期，則公眾的預(yù)期一定會(huì)隨之改變。因此公眾的預(yù)期與中央銀行以 往的業(yè)績(jī)密切相關(guān)。中央銀行的信譽(yù)度有助于以較低成本恢復(fù)到理想水平。對(duì)菲利普斯曲線具體形狀的研究可以導(dǎo)致兩種完全不同的貨幣政策策略。第一種是積 極的中央銀行策略，第二種是以穩(wěn)定為導(dǎo)向的中央銀行策略。從建立中央銀行信譽(yù)度的角度 講，應(yīng)當(dāng)采取第二種策略。中央銀行穩(wěn)定通貨膨脹的信譽(yù)度非常重要，是市場(chǎng)

4、自我穩(wěn)定機(jī)制發(fā)揮作用的前提。中 央銀行在實(shí)施貨幣政策時(shí)首先應(yīng)當(dāng)明確目標(biāo)，必須避免貨幣政策本身成為一種沖擊。其次應(yīng) 當(dāng)在立法層次上強(qiáng)調(diào)價(jià)格穩(wěn)定的重要性，以及在貨幣政策決策時(shí)采取透明的方式。這些都有 助于中央銀行“信譽(yù)”的建立，也會(huì)有助于在制度層而上穩(wěn)定私人部門(mén)的預(yù)期。在明確目標(biāo)明的基礎(chǔ)上，中央銀行還應(yīng)當(dāng)綜合分析各種因素。通貨膨脹的形成是一個(gè) 復(fù)雜的過(guò)程，是預(yù)期和當(dāng)前及過(guò)去各種沖擊相互作用的結(jié)果。因此菲利普斯曲線無(wú)法充分解 釋整個(gè)通貨膨脹的過(guò)程。如果我們不能對(duì)通貨膨脹進(jìn)行綜合分析，則會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成傷害。簡(jiǎn)述金融危機(jī)歷史事件對(duì)中國(guó)的啟示答： 金融危機(jī)的發(fā)生，往往伴隨著金融資產(chǎn)的膨脹。金融資產(chǎn)的膨脹，會(huì)

5、改變貨幣政策的 傳導(dǎo)機(jī)制，使經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定性下降，最后傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，表現(xiàn)為物價(jià)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等指標(biāo) 的異常。20世紀(jì)30年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)大蕭條也源自一場(chǎng)嚴(yán)重的金融危機(jī)，其導(dǎo)火索也是金融資產(chǎn) 膨脹。發(fā)生于1990年代的日本金融資產(chǎn)危機(jī)，由于股市危機(jī)和房地產(chǎn)泡沫破滅的市場(chǎng)打擊, 是日本經(jīng)濟(jì)陷于長(zhǎng)期蕭條，此后的10年成為“失去的十年”，迄今并未徹底走出低谷。2008年“黑天鵝”在此降臨美國(guó)，并引發(fā)世界性金融危機(jī)。也是源自美國(guó)過(guò)度的金融 資產(chǎn)膨脹。雖然歷次金融危機(jī)有諸多不同，但發(fā)生機(jī)理卻如出一轍，具有極為相似的背景和演變 過(guò)程：銀行信貸的介入推動(dòng)金融資產(chǎn)膨脹，然后由資金約束和政策變動(dòng)使資產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)生危機(jī), 金

6、融資產(chǎn)危機(jī)通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)和流動(dòng)性枯竭引發(fā)商業(yè)銀行危機(jī)內(nèi)生性信用緊縮，進(jìn)而導(dǎo) 致實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期衰退。歷次金融危機(jī)的啟示一：金融資產(chǎn)價(jià)格上漲與銀行信貸擴(kuò)張的交互作用是推動(dòng)金融資 產(chǎn)膨脹的主要原因。歷次金融危機(jī)的啟示二：金融資產(chǎn)與銀行信用的交互作用也是導(dǎo)致金融資產(chǎn)危機(jī)發(fā)生 的主要原因。試論國(guó)際貨幣體系的重建思路。答：重建國(guó)際貨幣體系的必要性：美元本位制已經(jīng)淪為一個(gè)腐朽的、為美國(guó)政府操縱的國(guó) 際貨幣體系，無(wú)法滿足國(guó)際經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的需要。充當(dāng)國(guó)際本位貨幣的條件：價(jià)值具有穩(wěn)定性；數(shù)量具有非稀缺性。國(guó)際貨幣體系的重建思路：取消美國(guó)在國(guó)際金融組織中獨(dú)一無(wú)二的否決權(quán)，削減美國(guó) 的投票權(quán)；根據(jù)各國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)

7、發(fā)展和金融穩(wěn)定等方而的貢獻(xiàn)，重新分配投票權(quán)；要求美國(guó) 維持國(guó)際收支平衡，減少政府預(yù)算赤字，控制美元過(guò)多供應(yīng)；選取并培育美元替代物，借鑒 歐元?jiǎng)?chuàng)建經(jīng)驗(yàn)，最好形成美元、歐元、東亞統(tǒng)一貨幣三足鼎立局面；長(zhǎng)遠(yuǎn)打算是建立世界中 央銀行發(fā)行世界統(tǒng)一貨幣。試論治理股東掠奪、經(jīng)理人掠奪的可行性政策選擇。答:股東掠奪是造成金融危機(jī)的主要原因之一，經(jīng)理人掠奪以及政府在稅收上的短視又助長(zhǎng) 了股東掠奪，從而使經(jīng)濟(jì)中利益與風(fēng)險(xiǎn)在時(shí)間上出現(xiàn)了嚴(yán)重的非對(duì)稱(chēng)性，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)很 大危害，必須通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管予以解決。首先是加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。包括明確堅(jiān)持資本監(jiān)管的重要性、對(duì)股東和高級(jí)管理 者的收益適當(dāng)管理等。其次是對(duì)中國(guó)的金融

8、業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管。包括改變壞賬與利潤(rùn)分離的財(cái)務(wù)管理方式、嚴(yán)格執(zhí) 行資本監(jiān)管原則，從整體上解決中國(guó)銀行業(yè)資本不足的問(wèn)題；通過(guò)資本監(jiān)管，進(jìn)一步放開(kāi)銀 行業(yè)，以填補(bǔ)某些真空地帶；通過(guò)資本監(jiān)管，解決銀行業(yè)創(chuàng)新不足的問(wèn)題；通過(guò)資本監(jiān)管， 增強(qiáng)銀行投資者與經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，防止過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)造成的行業(yè)傷害；在金融業(yè)高管中實(shí)行 限薪措施等。中央銀行是否應(yīng)該調(diào)控資產(chǎn)市場(chǎng)，為什么？答：關(guān)于中央銀行對(duì)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的反應(yīng)，目前主要存在著兩種相反的意見(jiàn)：一種是應(yīng)該反 應(yīng)，通過(guò)調(diào)整利率等工具，要么影響資產(chǎn)價(jià)格泡沫的形成，要么影響資產(chǎn)價(jià)格泡沫崩潰的概 率。其主要的理由是：資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)不僅僅是由基本因素的變化所引起的，還有一些非經(jīng)濟(jì)

9、基本面的因 素，如投資者的從眾心理、市場(chǎng)木身基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)方而如監(jiān)管問(wèn)題、透明度不夠等因素。資產(chǎn)價(jià)格的泡沫一旦崩潰會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、金融產(chǎn)生嚴(yán)重的后果，中央銀行應(yīng)在泡沫發(fā) 生的初期就能夠阻止泡沫的最終形成。有人認(rèn)為中央銀行對(duì)資產(chǎn)價(jià)格關(guān)注可能會(huì)引起道德風(fēng)險(xiǎn)，但是出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)總比出現(xiàn) 大蕭條要好的多。即使中央銀行以?xún)r(jià)格總體水平的穩(wěn)定為唯一目標(biāo)，也有足夠的理由去關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格， 因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格的膨脹可能會(huì)產(chǎn)生未來(lái)的通貨膨脹，至少也會(huì)提供關(guān)于未來(lái)通貨膨脹的有關(guān)信另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，中央銀行不能調(diào)控資產(chǎn)價(jià)格，理由如下中央銀行必須知道何種資產(chǎn)價(jià)格的水平是最優(yōu)的，或者說(shuō)是最合適的。也就是說(shuō),要想干預(yù)市場(chǎng)，中央銀行必須比市場(chǎng)

10、還了解市場(chǎng)。從實(shí)踐上來(lái)看，中央銀行對(duì)股價(jià)的趨勢(shì)預(yù)測(cè)總體上是不成功的，很有可能使中央銀行 看上去很愚蠢的。在穩(wěn)定物價(jià)和穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格之間可能會(huì)出現(xiàn)沖突。這時(shí)中央銀行必須決定將何種目標(biāo) 作為優(yōu)先政策選擇。將資產(chǎn)價(jià)格作為中央銀行的調(diào)控目標(biāo)可能會(huì)產(chǎn)生“道德風(fēng)險(xiǎn)二中央銀行未必真正能夠調(diào)控資產(chǎn)價(jià)格的發(fā)展和變動(dòng)。試論經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)修正的政策含義答：(1)由于數(shù)據(jù)偏差會(huì)導(dǎo)致貨幣政策的低效率，因此，對(duì)各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行修正是提高貨幣 政策實(shí)施效率的必要前提。影響的重要方面是中介目標(biāo)選擇、制度框架和價(jià)格指標(biāo)選擇。貨幣政策中介目標(biāo)的選擇。中介目標(biāo)是否選擇貨幣供應(yīng)量？實(shí)證結(jié)論是肯定的，對(duì)GDP 數(shù)據(jù)修正可能也會(huì)改變貨幣口徑的選

11、擇；以貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)還涉及貨幣統(tǒng)計(jì)范圍及 其調(diào)整的問(wèn)題。制度框架。中央銀行根據(jù)GDP數(shù)據(jù)來(lái)制定貨幣政策，就會(huì)低估經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性，從而延 誤貨幣政策時(shí)機(jī)或者減小貨幣政策力度；即使中央銀行認(rèn)識(shí)到GDP數(shù)據(jù)存在問(wèn)題，試圖及時(shí) 采取適當(dāng)力度的貨幣政策，但是由于GDP數(shù)據(jù)的官方性質(zhì)和權(quán)威地位，中央銀行將很難說(shuō)服 政府、人大和公眾從而實(shí)施其貨幣政策意圖，特別是在中央銀行獨(dú)立性不足的情形下更是如 此。價(jià)格指標(biāo)選擇。價(jià)格指標(biāo)是貨幣政策的重要目標(biāo)和觀測(cè)變量，主要包括核心通貨膨脹 率、廣義的價(jià)格指數(shù)、資產(chǎn)價(jià)格。在東南亞金融危機(jī)中，中國(guó)為什么能夠抵御國(guó)際收支危機(jī)傳染?請(qǐng)說(shuō)明理由 答：(1)中國(guó)在1997的年的亞洲金融危機(jī)中的出色表現(xiàn)受到世界各國(guó)的關(guān)注。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本而確實(shí)存在在一些隱憂之處，如金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)問(wèn)題、財(cái)政赤字 規(guī)模偏大等.從貿(mào)易狀況看，中國(guó)與東南亞國(guó)家的出口都嚴(yán)重依鞍美國(guó)、日本待市場(chǎng)；從金融渠道看，中國(guó)與東南亞危機(jī)國(guó)家還有著共同的貸款人一一美國(guó)和日本。現(xiàn)實(shí)地看，中國(guó)能夠抵御國(guó)際收支危機(jī)傳染主要是由于中國(guó)及時(shí)采取了相應(yīng)的宏觀經(jīng) 濟(jì)政策、通過(guò)內(nèi)需來(lái)平衡外需的不足，總體經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行，提高了投資者的信心。中國(guó)采取了貿(mào)易多元化的對(duì)策。從金融渠道看，中國(guó)對(duì)資本項(xiàng)目進(jìn)行了管制，人民幣不能完全自由兌換，國(guó)地資本不 能白由進(jìn)出，而且