我國民營(yíng)企業(yè)跨國并購風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)策分析研究以吉利并購沃爾沃為例 工商管理專業(yè)

1、我國民營(yíng)企業(yè)跨國并購風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)策以吉利并購沃爾沃為例摘要改革開放以后，中國國內(nèi)實(shí)行社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，中國的企業(yè)得到了迅速的發(fā)展，在引進(jìn)來和走出去觀念的影響下，無數(shù)的企業(yè)實(shí)行了跨國的發(fā)展，因此，中國企業(yè)的跨國并購活動(dòng)逐漸的興起。隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程不斷加快，使得我國，民營(yíng)企業(yè)海外并購活動(dòng)的數(shù)量不斷的增多，所獲得利益也逐年的上升，民營(yíng)企業(yè)的海外并購案逐漸占據(jù)全國跨國并購的一半以上本文選取吉利并購沃爾沃為研究對(duì)象，對(duì)民營(yíng)企業(yè)跨國并購存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行透徹的分析與研究。本文第一部分是緒論，首先闡述了研究的背景與意義，其次對(duì)研究方法做出相應(yīng)的介紹，最后，說明了本文的研究思路與框架；

2、第二部分是并購風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論，該部分首先闡述了風(fēng)險(xiǎn)的概念，其次對(duì)并購的概念進(jìn)行闡述，最后介紹了并購風(fēng)險(xiǎn)的定義及分類；第三部分是民營(yíng)企業(yè)跨國并購存在的風(fēng)險(xiǎn)，該部分分為兩方面進(jìn)行闡述，一方面是闡述的并購環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，另一方面是闡述的并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；第四部分是吉利并購沃爾沃的案例分析，該部分首先闡述了吉利并購沃爾沃的案例概述，其次是對(duì)其存在的并購環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，最后是對(duì)其存在的并購財(cái)物風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析；本文第五部分是民營(yíng)企業(yè)跨國并購風(fēng)險(xiǎn)防范建議，該部分所提出的建議是針對(duì)企業(yè)與政府這兩方面所提出的防范建議。關(guān)鍵詞：跨國并購；風(fēng)險(xiǎn)；吉利；沃爾沃AbstractAfter the reform and openi

3、ng up, Chinas domestic implementation of the socialist market economy, Chinas business has been rapid development in the introduction to the concept of influence and going out, numerous transnational enterprises development, therefore, cross-border mergers and acquisitions of Chinese enterprises gra

4、dually rise. With the process of Chinas continuous economic development and global economic integration is accelerating, making China the number of private enterprises overseas M & A activity continues to increase, rising from year to year also benefit private enterprises overseas mergers and gradua

5、lly occupied the country cross-border mergers and acquisitions more than half of the paper selected Geely acquisition of Volvo for the study, the risk of private enterprise on the existence of cross-border M & A thorough analysis and research. The first part is an introduction, the first describes t

6、he background and significance of the study, followed by an introduction to make the appropriate research methods, and finally, describes the research ideas and framework of this paper; second part is the theory of M & A risk, which is part of the first expounded the concept of risk, followed by ela

7、borate on the concept of mergers and acquisitions, and finally introduces the definition and classification of acquisitions risks; third part is the risk of cross-border mergers and acquisitions of private companies exist, this section is divided into two terms elaborated, one is elaborate acquisiti

8、ons environmental risks, on the other hand is the acquisition of financial risk forth; fourth part is Geely acquisition of Volvos case study, this section describes the first case of Geely acquisition of Volvo outlined, followed by the analysis of its acquisitions environmental risks, and finally co

9、nducted its analysis of mergers and acquisitions of property risks; fifth section is a private enterprise risk prevention transnational merger proposal, suggested that part of the proposed recommendations for prevention business and government both raised.Keywords: cross-border mergers and acquisiti

10、ons; risk; lucky; Volvo目錄TOC o 1-3 h u HYPERLINK l _Toc20021 摘要 PAGEREF _Toc20021 1 HYPERLINK l _Toc6924 1.緒論 PAGEREF _Toc6924 4 HYPERLINK l _Toc31478 1.1研究背景與意義 PAGEREF _Toc31478 4 HYPERLINK l _Toc16665 1.1.1研究背景 PAGEREF _Toc16665 4 HYPERLINK l _Toc19003 1.1.2研究意義 PAGEREF _Toc19003 4 HYPERLINK l _T

11、oc13476 1.2研究方法 PAGEREF _Toc13476 4 HYPERLINK l _Toc23213 1.2.1文獻(xiàn)法 PAGEREF _Toc23213 4 HYPERLINK l _Toc5296 1.2.2經(jīng)驗(yàn)總結(jié)法 PAGEREF _Toc5296 4 HYPERLINK l _Toc3712 1.2.3觀察法 PAGEREF _Toc3712 5 HYPERLINK l _Toc25846 1.2.4個(gè)案研究法 PAGEREF _Toc25846 5 HYPERLINK l _Toc9102 1.3研究思路及框架 PAGEREF _Toc9102 5 HYPERLINK

12、 l _Toc14540 2.并購風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論 PAGEREF _Toc14540 5 HYPERLINK l _Toc306 2.1風(fēng)險(xiǎn)的概念 PAGEREF _Toc306 6 HYPERLINK l _Toc24079 2.2并購的概念 PAGEREF _Toc24079 6 HYPERLINK l _Toc31231 2.3并購風(fēng)險(xiǎn)的定義及分類 PAGEREF _Toc31231 6 HYPERLINK l _Toc20615 2.3.1并購風(fēng)險(xiǎn)的定義 PAGEREF _Toc20615 6 HYPERLINK l _Toc18453 2.3.2并購風(fēng)險(xiǎn)的分類 PAGEREF _To

13、c18453 6 HYPERLINK l _Toc16747 3.民營(yíng)企業(yè)跨國并購存在的風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc16747 7 HYPERLINK l _Toc283 3.1并購環(huán)境風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc283 7 HYPERLINK l _Toc7138 3.1.1經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc7138 7 HYPERLINK l _Toc26421 3.1.2社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc26421 8 HYPERLINK l _Toc30394 3.1.3文化沖突風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc30394 8 HYPERLINK l _Toc26211 3.2

14、并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc26211 8 HYPERLINK l _Toc9388 3.2.1支付風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc9388 8 HYPERLINK l _Toc18996 3.2.2融資風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc18996 9 HYPERLINK l _Toc24547 4.吉利并購沃爾沃的案例分析 PAGEREF _Toc24547 9 HYPERLINK l _Toc21936 4.1案例概述 PAGEREF _Toc21936 9 HYPERLINK l _Toc12966 4.1.1并購雙方 PAGEREF _Toc12966 9 HYPERLINK l

15、_Toc30690 4.1.2吉利收購沃爾沃的背景 PAGEREF _Toc30690 9 HYPERLINK l _Toc3658 4.1.3吉利收購沃爾沃的原因 PAGEREF _Toc3658 9 HYPERLINK l _Toc26989 4.2 并購環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc26989 10 HYPERLINK l _Toc19172 4.2.1經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc19172 10 HYPERLINK l _Toc9230 4.2. 2社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc9230 10 HYPERLINK l _Toc23887 4.2.3文化沖突風(fēng)險(xiǎn)

16、 PAGEREF _Toc23887 11 HYPERLINK l _Toc27394 4.2.4財(cái)務(wù)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc27394 11 HYPERLINK l _Toc15990 5.民營(yíng)企業(yè)跨國并購風(fēng)險(xiǎn)防范建議 PAGEREF _Toc15990 11 HYPERLINK l _Toc5020 5.1對(duì)企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的建議 PAGEREF _Toc5020 11 HYPERLINK l _Toc5655 5.1.1做好詳細(xì)的調(diào)查 PAGEREF _Toc5655 11 HYPERLINK l _Toc30611 5.1.2培養(yǎng)國際化的管理人才 PAGEREF _Toc3061

17、1 12 HYPERLINK l _Toc3144 5.1.3加強(qiáng)跨文化溝通 PAGEREF _Toc3144 12 HYPERLINK l _Toc1752 5.1.4根據(jù)企業(yè)的需求進(jìn)行共同的戰(zhàn)略管理 PAGEREF _Toc1752 12 HYPERLINK l _Toc142 5.2對(duì)政府的建議 PAGEREF _Toc142 12 HYPERLINK l _Toc23787 5.2.1建立民營(yíng)企業(yè)并購法律法規(guī)體系 PAGEREF _Toc23787 12 HYPERLINK l _Toc6727 5.2.2構(gòu)建有效的公共信息平臺(tái) PAGEREF _Toc6727 12 HYPERLIN

18、K l _Toc7690 結(jié)語 PAGEREF _Toc7690 13 HYPERLINK l _Toc1452 參考文獻(xiàn) PAGEREF _Toc1452 131.緒論1.1研究背景與意義1.1.1研究背景改革開放以后，中國國內(nèi)實(shí)行社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，中國的企業(yè)得到了迅速的發(fā)展，在引進(jìn)來和走出去觀念的影響下，無數(shù)的企業(yè)實(shí)行了跨國的發(fā)展，因此，中國企業(yè)的跨國并購活動(dòng)逐漸的興起。在中國跨國并購最初時(shí)期，主要是我國國有的大型企業(yè)進(jìn)行的一系列以壟斷行業(yè)為主的并購案，中國企業(yè)在并購中獲得了較大的利益。20世紀(jì)，中國的海外并購活動(dòng)逐漸的增多，并購的產(chǎn)業(yè)由原先的石油、化工等壟斷型行業(yè)逐漸的發(fā)展到通信、信

19、息技術(shù)、家電等行業(yè)，并且隨著國家對(duì)私有企業(yè)較為開放的政策，使得民營(yíng)企業(yè)逐漸的加入到跨國并購低的隊(duì)伍當(dāng)中。進(jìn)入21世紀(jì)，中國萬向集團(tuán)收購了美國UAI公司1/5的股權(quán)，是我國民營(yíng)企業(yè)開展跨國并購活動(dòng)的首例。隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程不斷加快，使得我國，民營(yíng)企業(yè)海外并購活動(dòng)的數(shù)量不斷的增多，所獲得利益也逐年的上升，民營(yíng)企業(yè)的海外并購案逐漸占據(jù)全國跨國并購的一半以上。但是，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)和歐洲債務(wù)危機(jī)之后，世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭受到嚴(yán)重創(chuàng)傷，中國經(jīng)濟(jì)在此環(huán)境之下受到了嚴(yán)重的影響。近幾年來，中國政府不斷的出臺(tái)相關(guān)的政策和措施了支持企業(yè)走出去，希望通過這種方法帶動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，此種做法為我國民

20、營(yíng)企業(yè)的海外并購活動(dòng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。1.1.2研究意義在我國民營(yíng)企業(yè)海外并購的過程中經(jīng)常出現(xiàn)一系列的問題，阻礙著民營(yíng)企業(yè)跨國并購的成功。根據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)調(diào)查得知，中國民營(yíng)企業(yè)在海外并購案中，失敗率高達(dá)70%，這主要是因?yàn)?，在并購的過程中，會(huì)出現(xiàn)各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，阻礙著并購的正常進(jìn)行。民營(yíng)企業(yè)在并購的過程中面臨著多方面的風(fēng)險(xiǎn)，既有外部的風(fēng)險(xiǎn)，也有內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)，每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)都將會(huì)影響并購的正常進(jìn)行。因此，為了規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，保證并購案的正常實(shí)施，對(duì)名營(yíng)企業(yè)跨國并購存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析具有重要的意義。1.2研究方法1.2.1文獻(xiàn)法文獻(xiàn)法，也被稱作歷史文獻(xiàn)法，該方法使用的思路是對(duì)于目前擁有的一些文獻(xiàn)

21、資料進(jìn)行系統(tǒng)的搜集、并對(duì)其進(jìn)行鑒別和整理，同時(shí)在選定的文獻(xiàn)之中去對(duì)于一些信息的獲取，從而最終達(dá)到某種研究的調(diào)查目的，對(duì)事實(shí)的科學(xué)性認(rèn)識(shí)的形成了一種方法。筆者運(yùn)用該方面是對(duì)于論文研究的相關(guān)理論概念和國外內(nèi)相關(guān)研究現(xiàn)狀進(jìn)行了概括總結(jié)。1.2.2經(jīng)驗(yàn)總結(jié)法經(jīng)驗(yàn)總結(jié)法，主要是通過對(duì)于實(shí)踐活動(dòng)中的一些具體的情況進(jìn)行分析和歸納，從而讓其理論化和系統(tǒng)化，上升為經(jīng)驗(yàn)的一種方法，總結(jié)推廣一些先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)是人類在歷史中長(zhǎng)期運(yùn)用的較為性質(zhì)有效的領(lǐng)導(dǎo)方法之一。1.2.3觀察法這種方式是研究的人事先決定一定的研究提綱、目的，以及觀察表等等，使用輔助工具，或者是自己的一些感知來對(duì)于所需要研究的對(duì)象進(jìn)行直接觀察，通過這樣的方

22、法來對(duì)一些資料的獲取。一般較為科學(xué)的觀察方法具有計(jì)劃性、目的性、可重復(fù)和系統(tǒng)性。記敘性描述、級(jí)別量表法、核對(duì)清單法是最為常用的一些觀察方法。觀察一般利用的是一些感覺器官對(duì)于一些觀察對(duì)象的感知。一般的在該方法的使用感覺器官存在局限性，所以需要利用一些錄音機(jī)、相機(jī)之類的輔助工具。1.2.4個(gè)案研究法個(gè)案研究法，也被稱之為個(gè)案歷史法，對(duì)于某一個(gè)體、團(tuán)隊(duì)的行為進(jìn)行追蹤研究的一種系統(tǒng)方法。涵蓋了一個(gè)或者多個(gè)的案例材料的收集和記錄，并且需要抒寫個(gè)案報(bào)告。在現(xiàn)場(chǎng)收集數(shù)據(jù)的叫做實(shí)地調(diào)查。一般采用的是一種面談、文件證據(jù)的收集、觀察、問卷等等方法。1.3研究思路及框架本文選取吉利并購沃爾沃為研究對(duì)象，對(duì)民營(yíng)企業(yè)跨

23、國并購存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行透徹的分析與研究。本文第一部分是緒論，首先闡述了研究的背景與意義，其次對(duì)研究方法做出相應(yīng)的介紹，最后，說明了本文的研究思路與框架；第二部分是并購風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論，該部分首先闡述了風(fēng)險(xiǎn)的概念，其次對(duì)并購的概念進(jìn)行闡述，最后介紹了并購風(fēng)險(xiǎn)的定義及分類；第三部分是民營(yíng)企業(yè)跨國并購存在的風(fēng)險(xiǎn)，該部分分為兩方面進(jìn)行闡述，一方面是闡述的并購環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，另一方面是闡述的并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；第四部分是吉利并購沃爾沃的案例分析，該部分首先闡述了吉利并購沃爾沃的案例概述，其次是對(duì)其存在的并購環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，最后是對(duì)其存在的并購財(cái)物風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析；本文第五部分是民營(yíng)企業(yè)跨國并購風(fēng)險(xiǎn)防范建議，該部分所提出的

24、建議是針對(duì)企業(yè)與政府這兩方面所提出的防范建議。民營(yíng)企業(yè)跨國并購存在的風(fēng)險(xiǎn)吉利并購沃爾沃的案例分析民營(yíng)企業(yè)跨國并購風(fēng)險(xiǎn)防范建議第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分緒論并購風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論2.并購風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論2.1風(fēng)險(xiǎn)的概念從不同的方面進(jìn)行考慮，風(fēng)險(xiǎn)具有不同的含義。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的定義主要有三種觀點(diǎn)。第一種觀點(diǎn)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)指的是事情在發(fā)生之前，事件的結(jié)果具有一定的不確定，不同的學(xué)者認(rèn)為這種不確定的含義不同。有人認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是不可確定的，具有一定的不確定性。受經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，企業(yè)各個(gè)崗位員工的薪酬具有一定的而不確定性；而有的人認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)是將所需要的條件和工具已知的情況下，得到的結(jié)果與預(yù)定的結(jié)構(gòu)具有沖突；還有人

25、則認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是事物在產(chǎn)生的過程中產(chǎn)生的結(jié)果具有不確定性，但是，風(fēng)險(xiǎn)的大小可以通過其他的方式和方法進(jìn)行有效的預(yù)測(cè)。第二種觀點(diǎn)則認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)指的是在以后受到損失的源頭或是可能性。不同的學(xué)者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)具有不同的看法。海尼斯曾經(jīng)說過，風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容沒有任何的技術(shù)性，僅僅只是指的可能存在損壞的可能性。第三種觀點(diǎn)在前者的基礎(chǔ)上進(jìn)行了進(jìn)一步的擴(kuò)展，認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)是損失存在、損失大小和發(fā)生的可能性。相關(guān)學(xué)者在經(jīng)過一系列的研究之后，將風(fēng)險(xiǎn)定義為在某一時(shí)期或是某種條件下，事件在發(fā)生的過程中會(huì)受到各種不確定性的阻礙，導(dǎo)致事件發(fā)生的主體可能會(huì)受到損失，損失的大小和發(fā)生具有不確定性。2.2并購的概念并購主要包括兩種形式：兼并和收購。

26、兼并主要是企業(yè)通過一系列的手段和方法獲取被兼并對(duì)象的產(chǎn)權(quán)，從而改變了目標(biāo)企業(yè)的法人實(shí)體，或者是改變了法人。在兼并的過程中，可以使用多種形式的資產(chǎn)進(jìn)行購買，例如現(xiàn)金、債券等。收購主要是將目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)或是產(chǎn)權(quán)進(jìn)行購買，可以是目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)，也可以是目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)。2.3并購風(fēng)險(xiǎn)的定義及分類2.3.1并購風(fēng)險(xiǎn)的定義并購風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在并購的過程中了能面臨著的風(fēng)險(xiǎn)或是損失的可能性，此種看法主要是站在風(fēng)險(xiǎn)的角度來定義。將并購風(fēng)險(xiǎn)放入到一個(gè)整體來看，并購風(fēng)險(xiǎn)不僅僅指的是將要產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和損失，還有損失的大小。企業(yè)所面臨的并購風(fēng)險(xiǎn)中損失的大小是一種可以量化的東西，不同的企業(yè)在進(jìn)行不同的并購時(shí)，將會(huì)產(chǎn)生不同

27、的損失，損失的大小也不一樣。根據(jù)前文的介紹得知，企業(yè)的并購風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在并購的過程中，由于各種不確定因素和未知因素的存在，導(dǎo)致企業(yè)可能面臨著未知的損失。企業(yè)并購的主要目的是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益的增加，實(shí)際則是為了實(shí)現(xiàn)凈現(xiàn)值的最大化。在計(jì)算凈現(xiàn)值的過程中，受各種因素的影響，會(huì)使計(jì)算的結(jié)果出現(xiàn)一定的誤差，并且，凈現(xiàn)值中的現(xiàn)金的流入量以及折現(xiàn)率都存在著不確定性，這就在一定程度上加大了并購的風(fēng)險(xiǎn)。無論是現(xiàn)金的流入量還是折現(xiàn)率，都具有不確定性，二者受到多種因素的影響。在對(duì)現(xiàn)金的流入量預(yù)測(cè)時(shí)，會(huì)受到當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、國家各種政策的影響，同時(shí)，還受到企業(yè)自身不確定因素的影響。在對(duì)折現(xiàn)率進(jìn)行計(jì)算時(shí)，主要受到市場(chǎng)發(fā)

28、展環(huán)境和信息傳遞的影響，同時(shí)，在計(jì)算的過程中容易受到不同計(jì)算方法的影響，導(dǎo)致計(jì)算的結(jié)果具有不確定性。2.3.2并購風(fēng)險(xiǎn)的分類在并購過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)很多，按照不同的方法對(duì)并購風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類可以分為兩種。第一種是根據(jù)繽購的過程進(jìn)行劃分，可以分為并購前風(fēng)險(xiǎn)、并購中風(fēng)險(xiǎn)、并購后風(fēng)險(xiǎn)。另一種是根據(jù)企業(yè)在并購過程中遭遇的風(fēng)險(xiǎn)的種類進(jìn)行劃分，主要有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、目標(biāo)企業(yè)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)等。 首先，并購是一種特殊意義的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，在發(fā)展的過程中會(huì)受到各種因素的影響，因此，面臨著不同的風(fēng)險(xiǎn)。跨國并購面臨著的風(fēng)險(xiǎn)不僅僅只是來自經(jīng)濟(jì)環(huán)境的差異，還有不同國家或是地區(qū)的不同法律制度、不同的思想文化和企業(yè)文化，因此，跨國并購需

29、要對(duì)各種因素進(jìn)行預(yù)測(cè)，范圍擴(kuò)大，產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增多。其次，在進(jìn)行跨國并購時(shí)，采取的支付方法和手段的不同也會(huì)面臨著風(fēng)險(xiǎn)的威脅。企業(yè)在并購目標(biāo)企業(yè)之后需要進(jìn)行支付。支付之前首先要對(duì)目標(biāo)公司的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，然后根據(jù)不同國家或是地區(qū)的不同情況采取不同方式的支付，這都將會(huì)給不給帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，并購前和并購中的風(fēng)險(xiǎn)主要可以劃分為并購環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如圖3.2所示。圖3-1并購風(fēng)險(xiǎn)種類圖3-2并購風(fēng)險(xiǎn)分類圖3.民營(yíng)企業(yè)跨國并購存在的風(fēng)險(xiǎn)3.1并購環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)并購環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)主要分為經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、文化沖突風(fēng)險(xiǎn)。3.1.1經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)在并購的過程中，由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性，從而致使主并購方

30、的并購成本增加，這種情況就是經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性主要可以分為兩種，一種是主觀的不確定性指的是信息的不對(duì)稱，另一種是客觀的不確定性，指的是由于外匯的變動(dòng)和市場(chǎng)的不斷發(fā)展而形成。在跨國并購的過程中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)信息不對(duì)稱的現(xiàn)象。主并購并購方為了自身利益著想，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展前景具有很大的好奇心。而目標(biāo)企業(yè)為了能夠促使并購的實(shí)現(xiàn)，經(jīng)常將自身的實(shí)際情況進(jìn)行隱瞞，從而導(dǎo)致信息的不對(duì)稱，使并購中存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)還有一種就是外匯的風(fēng)險(xiǎn)。跨國并購的交易一般會(huì)涉及到本幣和外幣交換。交易日和付款日不同需要交易的雙方面臨著匯率變動(dòng)的現(xiàn)象。匯率的變動(dòng)所造成的交易價(jià)格的

31、變動(dòng)將會(huì)給雙方帶來不可估量的風(fēng)險(xiǎn)。3.1.2社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)跨國企業(yè)在并購的過程中遇到的社會(huì)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)主要是指，由于各國法律制度的不同，而造成在并購的過程中遇到不同的并購風(fēng)險(xiǎn)。跨國并購實(shí)現(xiàn)了全球資源的優(yōu)化配置，使主并購方的發(fā)展規(guī)模逐漸的增大，并且增加了主并購方的實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力，提高了市場(chǎng)的占有率。但是，海外并購給被并購方國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來的巨大的壓力，削弱了被并購方國家相關(guān)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，使民族企業(yè)的發(fā)展受到了嚴(yán)重的影響，因此，很多國家會(huì)出臺(tái)相關(guān)的法律和措施對(duì)跨國并購進(jìn)行嚴(yán)格的管制，極大的增加了并購的風(fēng)險(xiǎn)。還有的國家缺乏與并購相關(guān)的法律或是政策措施，導(dǎo)致企業(yè)在做決定時(shí)都面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。3.1.3

32、文化沖突風(fēng)險(xiǎn)文化沖突風(fēng)險(xiǎn)主要指的是對(duì)企業(yè)文化的沖突。海外并購案中，至少會(huì)出現(xiàn)一個(gè)外國企業(yè)，此企業(yè)發(fā)展的過程中形成屬于自身的企業(yè)文化和管理的風(fēng)格。跨國并購過程中，并購的雙方會(huì)受到不同文化沖突的影響，導(dǎo)致并購的最終失敗。文化沖突主要分為兩個(gè)方面，一個(gè)是主觀方面，另一個(gè)則是客觀方面。主觀的文化沖突主要表現(xiàn)在，并購之后，目標(biāo)企業(yè)將會(huì)實(shí)行新的制度和管理方法，面對(duì)著不同國家和地區(qū)的不同文化的轉(zhuǎn)變，目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)部員工或是管理人員會(huì)產(chǎn)生一定的排斥，或是不滿，從而產(chǎn)生消極的抵抗情緒，造成工作質(zhì)量的下降。客觀的文化沖突主要是不同的運(yùn)營(yíng)模式存在著的差異。企業(yè)在并購之后，對(duì)目標(biāo)企業(yè)實(shí)行新的管理機(jī)制和生產(chǎn)方法。如果并購

33、企業(yè)沒有對(duì)被并購企業(yè)的各種生產(chǎn)要素和企業(yè)文化進(jìn)行全面的了解，將會(huì)危害到企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。3.2并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于支付和融資過程中出現(xiàn)的問題引起了財(cái)務(wù)狀況的不確定。3.2.1支付風(fēng)險(xiǎn)支付是并購活動(dòng)中最為重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)于并購活動(dòng)的成功與否有著非常重要的意義。所以，要想保證整個(gè)并購活動(dòng)的成功，企業(yè)必須要控制好支付過程中所產(chǎn)生的支付風(fēng)險(xiǎn)。支付風(fēng)險(xiǎn)主要是指在選擇支付方式時(shí)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，所要考慮的因素分別為支付成本和支付方式的風(fēng)險(xiǎn)。選擇支付方式是企業(yè)財(cái)務(wù)決策中一項(xiàng)重要的內(nèi)容，支付風(fēng)險(xiǎn)指的就是經(jīng)濟(jì)決策對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所造成的不利的影響。支付的方式主要有現(xiàn)金支付、股權(quán)支付、杠桿支付等。

34、不同的支付方式將會(huì)給不給帶來不同的支付風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)金支付的風(fēng)險(xiǎn)主要是因?yàn)橛矛F(xiàn)金支付必須將資金變現(xiàn)。資金不足的企業(yè)會(huì)采用融資的方式將資金變現(xiàn)，如果融資的過程受到一定的阻礙，將會(huì)對(duì)企業(yè)并購支付帶來一定的困難，從而影響整個(gè)并購的進(jìn)程。有些企業(yè)在并購的過程中會(huì)采用股權(quán)支付的方式進(jìn)行支付，這種支付方式主要是利用本企業(yè)的股權(quán)進(jìn)行兌換，這種支付的方法困難會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的股權(quán)受到稀釋，影響整個(gè)企業(yè)正常的股權(quán)分布。并且還要特別注重?fù)Q股的比例。杠桿支付主要是企業(yè)采取必要的手段或是方法向外部籌集資金，將這些資金用于并購。并購成功之后，將并購之后在被并購企業(yè)所獲得的經(jīng)濟(jì)利益用于償還所借的資金或是利息。在此過程中，現(xiàn)金的流量將

35、會(huì)受到制約，嚴(yán)重的影響著企業(yè)的正常發(fā)展。嚴(yán)重的將會(huì)導(dǎo)致并購的失敗。3.2.2融資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在并購的過程中會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)資金不足的現(xiàn)象，這就需要企業(yè)進(jìn)行融資籌集資金。融資的過程中經(jīng)常出現(xiàn)一系列的問題，阻礙著融資的正常進(jìn)行。融資過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)主要是由于融資渠道受到限制，而導(dǎo)致的融資計(jì)劃的擱淺，致使融資的計(jì)劃成本增加，融資的規(guī)模不斷的減少，從而出現(xiàn)了融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在融資的過程中一般會(huì)面臨著兩種風(fēng)險(xiǎn)，融資方式選擇風(fēng)險(xiǎn)、融資結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，融資方式主要有三種，分別為：向銀行貸款、發(fā)行債券、發(fā)行股票等。向銀行貸款是最為直接的，也是最快的融資方式，這種融資方式不會(huì)對(duì)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況造成一定的

36、影響，但是，在融資的過程中將會(huì)面臨著巨大的貸款壓力和借貸的成本，從而加重企業(yè)發(fā)展的負(fù)擔(dān)。通過發(fā)行股票實(shí)行融資主要是發(fā)行新股或是對(duì)股票進(jìn)行交換。股票融資存在著一定的優(yōu)點(diǎn)，就是企業(yè)不用面臨著巨大的借貸成本和還貸的壓力。但是，通過發(fā)行股票進(jìn)行融資將會(huì)使企業(yè)的股權(quán)受到一定的影響，嚴(yán)重的影響著企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，企業(yè)在做出重大決定時(shí)將會(huì)嚴(yán)重影響著決策的最終結(jié)果。債券融資主要是企業(yè)通過發(fā)行債券獲得資金的一種行為。債券融資所要籌集的資金的數(shù)目相對(duì)于其他的融資方式而言更多。在發(fā)行債券的過程中，企業(yè)可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換的債券，在一定的時(shí)期內(nèi)，債券可以轉(zhuǎn)換為股權(quán)，這也會(huì)影響著企業(yè)的股權(quán)的分布，給企業(yè)的并購帶來風(fēng)險(xiǎn)。4.吉利

37、并購沃爾沃的案例分析 4.1案例概述4.1.1并購雙方1、吉利汽車我國汽車制造企業(yè)前十的企業(yè)之一便是浙江吉利控股集團(tuán)有限公司，自1997年之后，吉利憑借其獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式在汽車業(yè)取得了重大成功。到2013年，吉利控股集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)1261.62億元，總營(yíng)業(yè)收入1584.29億元（含沃爾沃汽車），是目前我國汽車行業(yè)第一家真正意義上的跨國公司，連續(xù)兩年進(jìn)入世界500強(qiáng)。2、沃爾沃汽車沃爾沃誕生于瑞典，其汽車品牌具有悠久的歷史。沃爾沃品牌得以著稱的原因在于其安全性被世界所認(rèn)可。在1927年，沃爾沃汽車在哥德堡成立。其作為北歐汽車的領(lǐng)軍人物，是瑞典工業(yè)的不可分割的一部分，并對(duì)世界汽車市場(chǎng)有著巨大的影響力。

38、4.1.2吉利收購沃爾沃的背景由于受2008年美國次貸危機(jī)的影響，全球資本市場(chǎng)掀起了一波大的浪潮，導(dǎo)致世界汽車市場(chǎng)也受到了重大的沖擊。我國的汽車工業(yè)具有50多年的發(fā)展史，基本上已經(jīng)具備了較為完整的汽車工業(yè)生產(chǎn)體系，但是我國就已成為了世界汽車生產(chǎn)的第二大國。從當(dāng)時(shí)來看，我國汽車企業(yè)的重要發(fā)展途徑便是進(jìn)軍國際市場(chǎng)，而金融危機(jī)恰好為資源整合創(chuàng)造了很好的機(jī)會(huì)。2010年8月2日，吉利收購沃爾沃的最終交割儀式在倫敦舉行，吉利完成了對(duì)福特汽車公司旗下沃爾沃轎車公司的全部股權(quán)收購。4.1.3吉利收購沃爾沃的原因吉利收購沃爾得的原因主要有以下幾點(diǎn)：首先，是福特為了實(shí)現(xiàn)資金迅速回籠。福特售金融危機(jī)的影響，沃爾沃

39、轎車的銷售額一直處于下滑狀態(tài)，并出現(xiàn)了巨額虧損的現(xiàn)象，福特為了整體公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，只能將沃爾沃賣出，實(shí)現(xiàn)資金的迅速回籠。其次，是吉利想要提高自身價(jià)值。吉利在今后的發(fā)展方向包括中高端車型及其技術(shù)體系能力、從研發(fā)到制造再到國際市場(chǎng)渠道等價(jià)值鏈、操控核心技術(shù)、國際品牌價(jià)值，而沃爾沃目前所具有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)通行證、完備的經(jīng)銷商團(tuán)隊(duì)、百年歷史和高端品牌形象、中高端汽車的生產(chǎn)線及技術(shù)能力的價(jià)值剛好符合吉利的要求。并且從并購結(jié)果來看，吉利確實(shí)憑借沃爾沃的優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)了這一目標(biāo)。最后，是吉利欲借沃爾沃實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。4.2 并購環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析4.2.1經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)2010年，吉列以15億元的價(jià)格收購了沃爾沃轎車的100%

40、股權(quán)。成為我國民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行跨國并購的首例。吉列公司對(duì)沃爾沃公司進(jìn)行跨國的并購之初面臨著嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境形勢(shì)，這將會(huì)給吉列的并購帶來很多的風(fēng)險(xiǎn)。2008年，美國次貸危機(jī)引起了全球經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩，雷曼兄弟、美林集團(tuán)等紛紛破產(chǎn)之后，福特公司也受到此次金融危機(jī)的影響，面臨著巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)，決定將沃爾沃低價(jià)出售給吉列公司。在此之前，沃爾沃轎車在美國的銷量驟降了 51%,吉列在并購沃爾沃之后將會(huì)面臨著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。沃爾沃汽車的市場(chǎng)主要集中在歐美，通過圖4-1沃爾沃在各汽車市場(chǎng)銷售占比情況可以很清晰的看到,沃爾沃的銷售市場(chǎng)主要還是集中在了美國、瑞士、英國這些歐美國家，這對(duì)于以后沃爾沃的發(fā)展將會(huì)是一個(gè)嚴(yán)

41、重的制約因素。圖4-1沃爾沃在各汽車銷售市場(chǎng)占比情況4.2. 2社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)在吉列并購沃爾沃的過程中面臨著巨大的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。吉列面臨的社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)主要是由于不同國家或是地區(qū)的不同經(jīng)濟(jì)制度、法律制度、企業(yè)文化的限制。在吉列并購沃爾沃之后，吉列并沒有獲得沃爾沃生產(chǎn)技術(shù)的全部使用權(quán)，僅僅只是擁有了一部分。這都是因?yàn)檫@些專利所涉及到的法律條款等與中國國內(nèi)的法律存在著一定的不同之處，同時(shí)，中國國內(nèi)缺乏并購汽車企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于并購過程中所運(yùn)用到的相關(guān)知識(shí)性的人才比較缺乏。根據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)調(diào)查得知，中國對(duì)于并購人才的需求量逐漸的上升，但是，中國的人才儲(chǔ)備僅僅是需求量的1/15，人才的供應(yīng)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)的低于市場(chǎng)

42、的需求。中國的民營(yíng)企業(yè)在并購的過程中要想能夠獲得并購的成功，在有充足資金作支持的情況下，應(yīng)該不斷的對(duì)企業(yè)所需要的人才進(jìn)行一定的培養(yǎng)，并且要不斷的加大培養(yǎng)和儲(chǔ)備的力度，從而促進(jìn)并購的成功。沃爾沃屬于外資企業(yè)，在發(fā)展的過程中受到了外國經(jīng)濟(jì)制度、政治制度文化制度、法律制度的影響，運(yùn)用的管理手段都帶有西方社會(huì)的影子。吉列在成功不過沃爾沃之后還要面臨著這些社會(huì)環(huán)境所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。4.2.3文化沖突風(fēng)險(xiǎn)吉列在實(shí)現(xiàn)對(duì)沃爾沃的并購之后面臨著巨大的文化沖突的風(fēng)險(xiǎn)。沃爾沃建立于瑞典，1927年，在瑞典的哥德堡成立。1999年，沃爾沃集團(tuán)下的轎車業(yè)務(wù)出售給了福特公司，2010年由中國的吉列公司并購。沃爾沃在瑞典發(fā)展了

43、80多年，瑞典的文化深深的植入到了企業(yè)文化和管理制度中，并且形成了具有瑞典文化特質(zhì)的企業(yè)文化。因此，沃爾沃在發(fā)展的過程中會(huì)受到瑞典思想文化的影響，無論是管理手段或是員工的工作方法，都帶有濃濃的瑞典風(fēng)格。吉列公司建立的時(shí)間較短，經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展將中國文化滲透到其公司的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)和管理中，與沃爾沃公司蘊(yùn)含的瑞典文化存在著一定的文化差異。沃爾沃在之前發(fā)展的過程中將自己定位于高端汽車的市場(chǎng)，在沒有了解市場(chǎng)行情的情況下將沃爾沃公司帶入了發(fā)展的絕境。中國吉列在收購沃爾沃汽車之后，想要按照中國市場(chǎng)的發(fā)展需求進(jìn)行發(fā)展，而沃爾沃的管理層卻堅(jiān)持走世界市場(chǎng)，給收購后的沃爾沃公司發(fā)展帶來了很大的困難。文化上的差異使得雙

44、方的管理者在制定公司的發(fā)展戰(zhàn)略上出現(xiàn)了較大的分歧，不僅不利于企業(yè)的正常發(fā)展，而且，在某種程度上還會(huì)使得收購失敗的局面，這都是因?yàn)槭艿街形鞣轿幕町惖挠绊?，造就了不同的思維方式和不同的管理理念。4.2.4財(cái)務(wù)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)文中所說的財(cái)務(wù)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)主要指的是財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)，例如，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，支付的方式和支付之后所帶來的后果等。首先，中國吉列在并購沃爾沃之后要對(duì)其進(jìn)行各方面的改革，沃爾沃內(nèi)部的各項(xiàng)財(cái)務(wù)報(bào)表和相應(yīng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的信息都需要讓吉列公司獲知。吉列和沃爾沃所使用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是不相同的。吉列運(yùn)用的是中國國內(nèi)的關(guān)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的方法和條例，而沃爾沃公司則采用的是國際上的財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，兩種不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在內(nèi)容上和計(jì)量方

45、式以及整體的定位都存在的不同之處，這對(duì)并購企業(yè)在實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)信息一致上有一定的難度。其次是支付方式，吉列公司仍然要面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。吉列公司在對(duì)沃爾沃進(jìn)行并購時(shí)采用的是杠桿支付法，杠桿支付主要是企業(yè)采取必要的手段或是方法向外部籌集資金，將這些資金用于并購。并購成功之后，將并購之后在被并購企業(yè)所獲得的經(jīng)濟(jì)利益用于償還所借的資金或是利息。在此過程中，現(xiàn)金的流量將會(huì)受到制約，嚴(yán)重的影響著企業(yè)的正常發(fā)展。嚴(yán)重的將會(huì)導(dǎo)致并購的失敗。然而據(jù)調(diào)查得知，沃爾沃公司在被吉列公司并購之前一直處于虧損的狀態(tài)，而吉列公司本身的盈利狀況并不樂觀，將會(huì)使得吉列以后的發(fā)展面臨著巨大的資金困難。5.民營(yíng)企業(yè)跨國并購風(fēng)險(xiǎn)防范建議5

46、.1對(duì)企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的建議5.1.1做好詳細(xì)的調(diào)查民營(yíng)企業(yè)在做并購決策期間，要先對(duì)此次并購做好詳細(xì)調(diào)查。調(diào)查的內(nèi)容包括以下幾方面：首先要看此次并購是否符合企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展；其次要對(duì)目標(biāo)企業(yè)的整合轉(zhuǎn)型所需要的投入成本、勞工成本、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的價(jià)值、國際經(jīng)濟(jì)狀況、運(yùn)營(yíng)潛在風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)獲利能力等方面做出準(zhǔn)確的評(píng)估，確保目標(biāo)企業(yè)定價(jià)的合理性；再者，有針對(duì)性的對(duì)并購存在的風(fēng)險(xiǎn)制定出防范建議，為談判奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；最后，在調(diào)查期間并購方要與被并購方簽訂保密協(xié)議，并對(duì)被并購方的價(jià)格政策、供銷渠道、勞工政策、重大或有事項(xiàng)、盈利能力以及資產(chǎn)狀況等情況做一個(gè)詳細(xì)的調(diào)查。5.1.2培養(yǎng)國際化的管理人才由于我國企業(yè)

47、跨國并購的經(jīng)驗(yàn)并不豐富，缺乏國際化的經(jīng)營(yíng)管理人才，無法進(jìn)行有效的管理整合，也就不能在全球激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境占有一席之地，因此培養(yǎng)國際化的管理人才成為我國進(jìn)行跨國并購前的首要任務(wù)。首先企業(yè)要加強(qiáng)自有人才的引進(jìn)和培養(yǎng)，建立自己的專業(yè)團(tuán)隊(duì)。我們不僅要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)具有管理資質(zhì)的人才進(jìn)行培養(yǎng)，同時(shí)還可以從國際市場(chǎng)中尋求具備跨國管理能力的人員，為我國進(jìn)行跨國并購時(shí)減少管理整合的失敗率。其次國家要加強(qiáng)第三方并購服務(wù)機(jī)構(gòu)的發(fā)展程度，為企業(yè)提供專業(yè)化的外部支持。5.1.3加強(qiáng)跨文化溝通民營(yíng)企業(yè)在加強(qiáng)跨文化溝通時(shí)，應(yīng)從兩方面入手。一方面是進(jìn)行文化的培訓(xùn)教育。因?yàn)槲覈駹I(yíng)企業(yè)對(duì)跨國經(jīng)營(yíng)管理的經(jīng)驗(yàn)不足，并也不太熟悉目標(biāo)國的

48、文化，因此民營(yíng)企業(yè)可以通過研討會(huì)、專題討論、授課等培訓(xùn)方式，以此了解目標(biāo)國的企業(yè)文化與民族文化。另一方面，是要增加彼此交流學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)。在這里，民營(yíng)企業(yè)要與目標(biāo)企業(yè)多進(jìn)行交流，定期派員工當(dāng)該企業(yè)去參觀學(xué)習(xí)，或者是舉辦跨文化交流活動(dòng)，為員工創(chuàng)造交流溝通的機(jī)會(huì)，使員工可以更清楚的認(rèn)識(shí)到目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念與民族文化，從而避免出現(xiàn)誤會(huì)與偏見。5.1.4根據(jù)企業(yè)的需求進(jìn)行共同的戰(zhàn)略管理為了避免跨國并購的盲目性，我國民營(yíng)企業(yè)在實(shí)施跨國并購時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)各自行業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況和雙方企業(yè)自身的發(fā)展以及未來的需求，明確其總體發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)合公司目前的發(fā)展?fàn)顩r為基礎(chǔ)的海外并購戰(zhàn)略。這樣才有利于增加企業(yè)整合的成

49、功率，提升國際競(jìng)爭(zhēng)力。5.2對(duì)政府的建議5.2.1建立民營(yíng)企業(yè)并購法律法規(guī)體系民營(yíng)企業(yè)跨國并購的安全有效，離不開一個(gè)嚴(yán)格、健全的法律體系和制度。只有在公正、公平、公開透明的監(jiān)管和控制，跨國企業(yè)間的并購才最高效、最安全?？v觀美國、英國、日本、德國、法國等企業(yè)并購活躍的發(fā)達(dá)國家，他們之間一個(gè)共同的特征就是有非常健全和規(guī)范的企業(yè)并購的法律體系和法律制度，政府對(duì)企業(yè)并購的審查、監(jiān)管也非常公開透明。我國如需要進(jìn)一步優(yōu)化我國企業(yè)組織體系，則必須為此營(yíng)造良好的制度環(huán)境和氛圍，民營(yíng)企業(yè)跨國并購重組需要法律法規(guī)有力支持和保障，但就目前情況來說，我國仍然缺乏專門的法律來規(guī)范和指導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)的跨國重組并購。鑒于我國實(shí)際情況，當(dāng)務(wù)之急就是要應(yīng)盡快出臺(tái)企業(yè)并購法及相關(guān)法律，建立健全相關(guān)的法律法規(guī)體系。一套嚴(yán)格、規(guī)范、高效的并購制度是現(xiàn)代民營(yíng)企業(yè)并購的基礎(chǔ)。由于我國金融管理的體制建立時(shí)間比較晚，各種制度還不全面、不完善，就目前而言，仍不能適應(yīng)大規(guī)模企業(yè)并購的要求。目前，民營(yíng)企業(yè)并購專業(yè)化監(jiān)管的素質(zhì)、水平仍有所欠缺，比較缺乏對(duì)大型的綜合化金融集團(tuán)的監(jiān)管經(jīng)