特發(fā)信息：關(guān)于特發(fā)華銀開展鋁期貨套期保值業(yè)務的可行性分析報告

1、深圳市特發(fā)信息股份有限公司關(guān)于開展鋁期貨套期保值業(yè)務的可行性分析報告一、開展套期保值業(yè)務的基本情況1、投資目的和必要性公司控股子公司特發(fā)華銀產(chǎn)品的主要生產(chǎn)原材料為鋁,根據(jù)公司 目前的生產(chǎn)經(jīng)營情況和未來的業(yè)務發(fā)展趨勢,為避免原材料價格變動 帶來的經(jīng)營風險，公司有必要主動采取措施， 對沖鋁價波動風險、鎖 定生產(chǎn)經(jīng)營成本， 保證特發(fā)華銀生產(chǎn)經(jīng)營平穩(wěn)有序進行。特發(fā)華銀擬 開展鋁期貨套期保值業(yè)務,通過套期保值的避險機制減少因原材料價 格波動造成的產(chǎn)品成本波動,保證企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營相對穩(wěn)定。公司開 展套期保值業(yè)務以正常生產(chǎn)經(jīng)營為目的,而非以盈利為目的進行的投 機或套利交易,不會影響公公司主營業(yè)務的發(fā)展,資金

2、使用安排合理。2、交易品種特發(fā)華銀套期保值的品種僅限于與特發(fā)華銀生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的鋁 原材料相關(guān)的期貨品種。3、投資額度公司董事會授權(quán)特發(fā)華銀經(jīng)營層在董事會審批額度范圍內(nèi)具體 實施套期保值業(yè)務相關(guān)事宜。特發(fā)華銀的期貨領(lǐng)導小組在期貨套期保 值業(yè)務開展中占用的可循環(huán)使用的保證金權(quán)利金最高額度不超過 人民幣 7,500 萬元，有效期自公司董事會審議通過之日起 12 個月， 在上述額度和有效期內(nèi)， 資金可循環(huán)滾動使用(即有效期內(nèi)任一時點占用的保證金權(quán)利金不超過人民幣7,500 萬元)。公司制度規(guī)定：特發(fā)華銀期貨套期保值業(yè)務購買鋁期貨數(shù)量單 筆 2000 噸全年累計 20000 噸以內(nèi)的， 由特發(fā)華銀期貨領(lǐng)

3、導小組決定； 如果超過上述標準的， 應根據(jù)有關(guān)內(nèi)控制度的規(guī)定， 上報公司董事會 審批。4、投資期限及授權(quán)鑒于上述套期保值業(yè)務與特發(fā)華銀的經(jīng)營密切相關(guān),公司董事會 授權(quán)特發(fā)華銀法定代表人在授權(quán)投資額度范圍內(nèi)審批上述套期保值 業(yè)務相關(guān)事宜,并由特發(fā)華銀期貨領(lǐng)導小組負責具體實施。如果超過 授權(quán)投資額度，應根據(jù)公司章程及公司有關(guān)內(nèi)控制度的規(guī)定， 由 公司董事會審批。授權(quán)期限自公司董事會審議通過之日起十二個月內(nèi)有效。如單 筆交易的存續(xù)期限超過了授權(quán)期限,則授權(quán)期限自動順延至該筆交易 終止時止,該筆交易額度不納入下一個審批有效期計算。5、資金來源特發(fā)華銀將使用自有資金進行套期保值業(yè)務。二、期貨套期保值的風

4、險分析及風險控制措施公司進行的鋁期貨套期保值業(yè)務遵循的是鎖定原材料采購價 格、產(chǎn)品銷售價格而進行套期保值的原則， 不做投機性、套利性的交 易操作， 但同時也會存在一定的風險，公司審慎地制定了相關(guān)風險控 制措施：1、市場風險及對策由于期貨套期保值業(yè)務自身存在著一定的系統(tǒng)性風險，在進行 套期保值操作時， 一旦價格預測發(fā)生偏離， 可能會影響套期保值業(yè)務 的效果。風險控制措施：公司嚴格執(zhí)行已建立的期貨套期保值管理制 度， 通過完善的內(nèi)部控制決策程序形成對價格走勢的合理判斷；公 司將鋁期貨套期保值業(yè)務與公司生產(chǎn)經(jīng)營相匹配，嚴格控制套期保值 頭寸；特發(fā)華銀期貨領(lǐng)導小組將嚴格按照審批確定后的套期保值方案 進

5、行操作， 并由內(nèi)控部門進行審核和監(jiān)督， 確保交易風險得到有效控 制。2、資金風險及對策由于市場交易不活躍或市場中斷，無法按現(xiàn)行市價價格或與之 相近的價格平倉所產(chǎn)生的風險。風險控制措施：特發(fā)華銀將合理調(diào)度資金用于鋁期貨套期保值業(yè)務，嚴格控制套期保值的資金規(guī)模，合理計劃和使用保證金。3、信用風險及對策交易價格出現(xiàn)對交易對方不利的大幅度波動時，交易對方可能 違反合同的相關(guān)規(guī)定，取消合同， 造成公司損失。風險控制措施：特發(fā)華銀將建立客戶的信用管理體系，在交易 前按公司合同管理辦法的有關(guān)規(guī)定及程序?qū)灰讓Ψ竭M行資信審查， 確定交易對方有能力履行相關(guān)合同。4、技術(shù)風險及對策由于無法控制或不可或缺的系統(tǒng)、網(wǎng)

6、絡、通訊故障等造成交易 系統(tǒng)非正常運行， 使交易指令出現(xiàn)延遲、中斷或數(shù)據(jù)錯誤等問題可能 會給公司造成損失。風險控制措施：特發(fā)華銀將設立符合要求的交易、通訊及信息 服務設施系統(tǒng)， 保證交易系統(tǒng)的正常運行，確保交易工作正常開展。5、操作風險及對策期貨交易專業(yè)性較強，復雜程度較高，可能會產(chǎn)生由于內(nèi)控體 系不完善造成操作不當或操作失敗的可能，從而帶來相應風險。風險控制措施：特發(fā)華銀設專人對持有的期貨套期保值業(yè)務合 約持續(xù)監(jiān)控， 設定止損目標，將損失控制在一定的范圍內(nèi)， 防止由于 市場出現(xiàn)市場性風險、系統(tǒng)性風險等造成嚴重損失。在市場劇烈波動 或風險增大情況下，或?qū)е掳l(fā)生重大浮盈浮虧時及時報告公司決策 層

7、， 并積極應對。 公司審計部門至少每季度應審查一次公司套期保值 業(yè)務的開展情況，并向公司審計委員會及獨立董事匯報審查結(jié)果。6、政策風險及對策由于國家法律、法規(guī)、政策變化以及衍生品交易規(guī)則的修改等 原因， 從而導致衍生品市場發(fā)生劇烈變動或無法交易的風險。風險控制措施：加強對國家及相關(guān)管理機構(gòu)相關(guān)政策的把握和 理解，及時合理地調(diào)整套期保值思路與方案。三、開展期貨期權(quán)套期保值業(yè)務對公司的影響公司開展鋁期貨期權(quán)套期保值業(yè)務，可以防范和降低主要原材料及產(chǎn)品價格波動給公司帶來的經(jīng)營風險，保證公司生產(chǎn)成本和產(chǎn)成 品售價的相對穩(wěn)定，推動公司業(yè)績穩(wěn)健增長。公司根據(jù)財政部企業(yè)會計準則第 22 號金融工具確認和 計

8、量企業(yè)會計準則第 24 號套期會計企業(yè)會計準則第 37 號金融工具列報企業(yè)會計準則第 39 號公允價值計量 等相關(guān)規(guī)定及其指南，對擬開展的鋁期貨期權(quán)套期保值業(yè)務進行相應 的核算處理，反映資產(chǎn)負債表及損益表相關(guān)項目。四、開展套期保值業(yè)務的可行性分析結(jié)論特發(fā)華銀已根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)指引并結(jié)合實際經(jīng)營情況，制定 了期貨套期保值管理制度， 對期貨套期保值業(yè)務的原則、審批權(quán) 限、操作流程、風險控制、信息保密、責任追究等多方面做出明確規(guī) 定， 建立了較為全面和完善的套期保值業(yè)務內(nèi)控制度。 特發(fā)華銀結(jié)合 自身情況，合理設置審批層級，明確實際操作中的崗位職責和權(quán)限， 將組織具有良好素質(zhì)的人員負責期貨業(yè)務的交易工作，對相關(guān)風險形 成有效控制。特發(fā)華銀使用自有資金開展套期保值業(yè)務，計劃套期保 值業(yè)務投入的保證金規(guī)模與自有資金、經(jīng)營情況和實際需求相匹配， 不會影響公司正常經(jīng)營業(yè)務。綜上，公司使用自有資金開展鋁期貨套期保值業(yè)務，主要系借 助期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和風險對沖功能，規(guī)避價格波動對公司生產(chǎn)經(jīng) 營帶來的風險， 符合相關(guān)