儲能設備公司治理結(jié)構(gòu)與股票期權制度方案

1、泓域/儲能設備公司治理結(jié)構(gòu)與股票期權制度方案儲能設備公司治理結(jié)構(gòu)與股票期權制度方案目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112787853 一、 公司簡介 PAGEREF _Toc112787853 h 1 HYPERLINK l _Toc112787854 二、 明確實施經(jīng)理股票期權計劃的適用范圍 PAGEREF _Toc112787854 h 3 HYPERLINK l _Toc112787855 三、 明確經(jīng)理股票期權的授予者與授予對象 PAGEREF _Toc112787855 h 4 HYPERLINK l _Toc112787856 四、 發(fā)達國家公

2、司治理體制帶給我國的啟示 PAGEREF _Toc112787856 h 7 HYPERLINK l _Toc112787857 五、 經(jīng)營者的激勵與約束機制比較 PAGEREF _Toc112787857 h 10 HYPERLINK l _Toc112787858 六、 企業(yè)制度的歷史演進 PAGEREF _Toc112787858 h 13 HYPERLINK l _Toc112787859 七、 企業(yè)的基本特征 PAGEREF _Toc112787859 h 18 HYPERLINK l _Toc112787860 八、 錢德勒對“現(xiàn)代企業(yè)”的描述 PAGEREF _Toc112787

3、860 h 19 HYPERLINK l _Toc112787861 九、 現(xiàn)代企業(yè)制度的含義與特征 PAGEREF _Toc112787861 h 21 HYPERLINK l _Toc112787862 十、 “協(xié)作群生產(chǎn)”假說與企業(yè)等級制 PAGEREF _Toc112787862 h 24 HYPERLINK l _Toc112787863 十一、 企業(yè)被看做是市場交易的“內(nèi)在化” PAGEREF _Toc112787863 h 27 HYPERLINK l _Toc112787864 十二、 項目簡介 PAGEREF _Toc112787864 h 29 HYPERLINK l _T

4、oc112787865 十三、 項目風險分析 PAGEREF _Toc112787865 h 33 HYPERLINK l _Toc112787866 十四、 項目風險對策 PAGEREF _Toc112787866 h 35 HYPERLINK l _Toc112787867 十五、 發(fā)展規(guī)劃 PAGEREF _Toc112787867 h 37 HYPERLINK l _Toc112787868 十六、 組織機構(gòu)及人力資源配置 PAGEREF _Toc112787868 h 40 HYPERLINK l _Toc112787869 勞動定員一覽表 PAGEREF _Toc112787869

5、 h 41公司簡介（一）公司基本信息1、公司名稱：xxx集團有限公司2、法定代表人：孔xx3、注冊資本：1130萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2014-11-287、營業(yè)期限：2014-11-28至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡介公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強規(guī)劃引導，推動智慧集群建設，帶動形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強、信息化基礎好、引導帶動作用大的重點產(chǎn)業(yè)集群。加強產(chǎn)業(yè)集群對外合作交流，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機制，承擔社會

6、責任，營造和諧發(fā)展環(huán)境。展望未來，公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目標的實現(xiàn)，在“夢想、責任、忠誠、一流”核心價值觀的指引下，圍繞業(yè)務體系、管控體系和人才隊伍體系重塑，推動體制機制改革和管理及業(yè)務模式的創(chuàng)新，加強團隊能力建設，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內(nèi)一流的供應鏈管理平臺。明確實施經(jīng)理股票期權計劃的適用范圍在國內(nèi)企業(yè)引入經(jīng)理股票期權計劃決不能如同群眾運動一般一哄而上，想當然地認為“股票期權，一抓就靈”。在實行股票期權制度時，首先應明確其適用的范圍。大體來說，下列三類企業(yè)暫時不宜實施經(jīng)理股票期權計劃：1.政企不分的企業(yè)不宜實行股票期權激勵。在政企不分的情況下很難界定經(jīng)理人的績效。當政企不分有利于企

7、業(yè)時，經(jīng)理人獲得股票期權增值收益是不合理的，對公司股東和其他員工也是不公平的；當政企不分不利于企業(yè)時，經(jīng)理人當然也就不會愿意承擔股票期權貼水的風險。2.股份不能全部流通的上市公司不宜實行股權激勵。目前國內(nèi)上市公司存在占總股本高達70%左右的不可流通股，由于流動性的差異，兩類股票所隱含的內(nèi)在價值迥異，使市場參與者幾乎不可能對公司價值形成有效的判斷。公司的社會公眾股東不得不為手中所持股票的流動性付出額外的代價，公司國家股、法人股股東的股權又不具備證券資產(chǎn)應有的流動性，因而不能正確反映這部分股權應代表的公司價值。實施經(jīng)理人員股票期權計劃首先需要能在一定程度上反映公司價值的股票市值，其次需要執(zhí)行期權后

8、獲得的股票能夠隨時變現(xiàn)。所以，目前我國上市公司的股權結(jié)構(gòu)對實施經(jīng)理人員股票期權激勵計劃是一大障礙?？上驳氖牵磳㈤_設的國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場已同規(guī)范的證券市場完全接軌，在創(chuàng)業(yè)板上市的公司，其全部股份最終均可流通，這就從市場操作的角度為創(chuàng)業(yè)板上市公司順利實施經(jīng)理股票期權計劃鋪平了道路。3.缺乏有效的公司治理結(jié)構(gòu)的公司不宜實行股票期權激勵計劃。必須建立能夠在所有者和經(jīng)營者之間形成制衡關系的公司治理結(jié)構(gòu)，確保董事會履行其受托責任，董事會不干預企業(yè)的日常經(jīng)營，但必須通過戰(zhàn)略決策，任免高層經(jīng)理人員，并對他們的經(jīng)營活動進行全過程的監(jiān)督，防止個別股東、董事以及經(jīng)理人員濫用公司資產(chǎn)和進行私下交易；設立財務控制與風險監(jiān)

9、測系統(tǒng)，確保公司的會計和財務報告的真實性，監(jiān)察主要的資本支出、資產(chǎn)售出、收購和兼并；監(jiān)督信息披露的過程，保證信息披露的全面和及時，來履行它對股東的受托責任。要避免決策層與執(zhí)行層重疊的企業(yè)中有控制能力的內(nèi)部人，利用內(nèi)幕信息以股票期權計劃為手段，損害企業(yè)其他利益群體而為自身牟取私利。明確經(jīng)理股票期權的授予者與授予對象（一）經(jīng)理股票期權的授予者在西方國家，由上市公司的股東來實施上市公司股票期權激勵計劃的案例十分罕見。雖然美國公司也存在由公司控股股東通過捐贈方式建立一個諸如ESOP計劃的做法，但ESOP與雇員股票購買計劃、經(jīng)理人員激勵方案是有區(qū)別的。為了使雇員能夠持股，美國的公司可以通過雇員信托獲得債

10、務融資以購買企業(yè)新發(fā)行的股票，雇員信托用這些新資本帶來的收入償還債務。這并不屬于本文所要探討的經(jīng)理人員股票期權制度的內(nèi)容。然而在中國，股票期權（嚴格地說應稱之為“期股”）的授予者往往是由公司的大股東來承擔的，實際上，由股東主要是國家股股東來制定并實施股票獎勵經(jīng)營者從一開始就存在。比如從較早的案例一上海紡織控股集團公司到最近的武漢國有資產(chǎn)經(jīng)營公司，其設計思路大同小異，均由國家股股東一手包辦。根據(jù)中共中央關于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問題的決定與中共中央國務院關于加強技術創(chuàng)新，發(fā)展高科技，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定的精神，在一些國家股控股的公司中，可以由國家股股東從國有資產(chǎn)增值中拿出一部分作為股票獎勵，因此

11、在特定的企業(yè)中由國家股股東來實施認股期權是符合現(xiàn)階段國家政策的。（二）股票期權的授予對象除經(jīng)理人員外，美國股票期權激勵的另外一類對象是公司的董事，包括雇員董事與非雇員董事。對董事的股票期權授予通常采取在任職時授予一定數(shù)量的股票，然后每年授予一個固定數(shù)量的股票期權，這些授予給董事的股票期權在數(shù)量上遠遠低于授予給首席執(zhí)行官的期權數(shù)量。就我國實施認股期權制度的一些案例來看，授予認股權的對象以公司的經(jīng)營層為主，有少數(shù)的案例以企業(yè)的法人代表與黨委書記為對象，核心的科技人員尤其是創(chuàng)業(yè)的科技人員在高科技企業(yè)中是認股權的主要授予對象，但是在其他行業(yè)科技人員并未受到重視。中共中央關于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問

12、題的決定與中共中央國務院關于加強技術創(chuàng)新，發(fā)展高科技，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定中明確強調(diào)可以對三，類人員給予股份獎勵，包括經(jīng)營層、科技人員和有突出貢獻的企業(yè)職工。由于股票期權激勵的內(nèi)在邏輯是通過公司股票的增值來促使期權持有人更加關心公司的長期發(fā)展，從而使期權持有人的長期報酬與公司的長期增長保持一種密切的聯(lián)系。因此，股票期權激勵的對象通常是對企業(yè)的未來發(fā)展有著舉足輕重的影響的公司雇員，包括經(jīng)理人員與技術人員（在現(xiàn)階段由于目前我國上市公司經(jīng)營權和所有權的分離不充分，獎勵對象也可以包括公司的董事）。經(jīng)理人員尤其是公司的首席執(zhí)行官通常是股票期權激勵的主要對象。對于創(chuàng)業(yè)板上市公司或其他高新技術企業(yè)的技術人員尤其

13、是技術骨干提供股票期權激勵正受到越來越多的公司的重視。發(fā)達國家公司治理體制帶給我國的啟示西方發(fā)達國家的公司治理結(jié)構(gòu)都有一個共同的特點，即在兩權分離的基礎上構(gòu)建完善的法人資產(chǎn)制度，從而能對經(jīng)營者的行為實施有效的激勵和約束。法人資產(chǎn)制度使法人所有權不依賴于股東而獨立存在，并由法人獨立占有、支配、處分和收益，法人成為公司自負盈虧的主體。法人資產(chǎn)制度的建立為企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的完善創(chuàng)造了必要的條件。那么，要把國有企業(yè)改造成真正的市場競爭主體和法人實體，就要著眼于產(chǎn)權制度的變革。1.企業(yè)必須具有獨立的法人資格。只有當企業(yè)在法律上成為民事主體，才能獨立地承擔財產(chǎn)責任。而企業(yè)產(chǎn)權獨立化是衡量企業(yè)是否具有法人資

14、格的主要標志。所謂企業(yè)產(chǎn)權獨立化，是指終極所有者按照投入資本額獲取相應的權益和承擔有限責任，不再與公司資產(chǎn)的運營直接相關。轉(zhuǎn)歸法人所有的公司資產(chǎn)成為與所有者財產(chǎn)相區(qū)別的資產(chǎn)，公司法人依法享受資產(chǎn)權益，獨立承擔資產(chǎn)經(jīng)營責任。如果企業(yè)沒有獨立的產(chǎn)權，也就不具備承擔財產(chǎn)責任的能力，而只能由所有者成為企業(yè)債務的最終清償者。2.確立有限責任制度。企業(yè)在經(jīng)營中形成的利潤和資產(chǎn)增值，出資人有權享有；而當企業(yè)破產(chǎn)時，出資人最大的損失即為投入企業(yè)的資本金。有限責任制度不僅使人們愿意為企業(yè)提供資本，因為投資于企業(yè)的風險代價較小，而且企業(yè)分散的投資風險也使企業(yè)的經(jīng)營者樂意籌資。可以說，有限責任制度是市場經(jīng)濟條件下，

15、出資人既敢于向經(jīng)營者更多地讓渡權力，使其放心經(jīng)營，又能實行自我保護的一種有效辦法。實行有限責任制度是國有企業(yè)進入市場，提高企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的必要條件。3.股票可以自由讓渡。在兩權分離的股份公司中，常常會遇到這樣的難題：當多數(shù)表決做出的決策與少數(shù)人意志不符時，應有使少數(shù)派股東脫離公司、轉(zhuǎn)移資本的可能性；當公司資本的固定化和回收期的長期化與出資人要求的短期回收保證形成沖突時，出資人要求能夠保證按照自己的意愿隨時收回投資。但允許股東隨時抽走資本顯然與股份制的準則相悖，也必將損害公司的長期發(fā)展，而如果股票能在股票市場上自由轉(zhuǎn)讓，則以上兩個難題就迎刃而解了。所以，為了提高國有企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)效率，就應使所有權

16、具有可轉(zhuǎn)讓性。4.界定經(jīng)營者與公司的關系。英美法系和大陸法系都把經(jīng)營者與公司之間的關系規(guī)范為委托代理關系，經(jīng)營者不能把以個人的名義與其他民事主體發(fā)生的效果歸于公司的法律關系，從而不能成為財產(chǎn)責任主體。企業(yè)法人只能由股東大會選出、對外代表公司、對內(nèi)執(zhí)行業(yè)務的常設機構(gòu)來代表，這一代表機構(gòu)在股份公司中就是董事會。經(jīng)營者在法人代表機構(gòu)的授權下具體執(zhí)行公司業(yè)務，其收入、升遷、聲譽直接與企業(yè)資產(chǎn)的運營效率及資產(chǎn)的增值狀況相聯(lián)系。一旦經(jīng)營失敗，他原先的地位便會因被公司解雇而即刻失去。5.合理有效的所有權約束。所有權與控制權分離后，所有權約束對于企業(yè)的生存和發(fā)展必不可少。在股份制條件下，所有權約束分為兩個層次

17、：一是股東通過在股東大會上用“手”投票和在股票市場上用“腳”投票，對公司法人代表機構(gòu)運作公司資產(chǎn)的行為施加股權約束，使公司資產(chǎn)的運營符合出資人增值資產(chǎn)和增加資本收益的愿望；二是公司董事會通過控制重大戰(zhàn)略決策權、經(jīng)理任免權、監(jiān)督權等方式向經(jīng)營者施加法人財產(chǎn)權約束，以確保公司的長期穩(wěn)定發(fā)展。6.企業(yè)家階層的崛起。企業(yè)家的素質(zhì)對法人資產(chǎn)的高效率運營起著至關重要的作用。在法人資產(chǎn)制度下，企業(yè)家分為兩類：一類是以董事身份出現(xiàn)的企業(yè)家，董事會能獨立行使法人財產(chǎn)權，追求資本增值和企業(yè)擴張，并承擔相應風險；另一類是以經(jīng)理人員身份出現(xiàn)的企業(yè)家。他們并非是企業(yè)財產(chǎn)的所有者和財產(chǎn)風險承擔者，從而能夠超越所有者的短期

18、利潤最大化界限，追求企業(yè)的長期發(fā)展。他們在創(chuàng)新和冒險的經(jīng)營生涯中實現(xiàn)自身人力資本價值最大化和個人貨幣收益的同時，使企業(yè)資產(chǎn)不斷增值。7.必要的外部約束條件。一是硬的市場約束。在市場機制既不受到行政干預，又不受到單個企業(yè)壟斷的條件下，企業(yè)按照利潤最大化原則，對市場環(huán)境做出靈敏及時的反應，在市場競爭中求生存求發(fā)展，而不可能通過隨意加價或掠奪性經(jīng)營等途徑追求短期收益和轉(zhuǎn)嫁風險。二是硬的法律約束。只有完善法律體系，并以法律為準繩，建立起嚴格的債務清償責任制度，懲罰行為人的違法經(jīng)營行為，才能真正確立企業(yè)的法人地位，使企業(yè)法人以法人資產(chǎn)承擔自負盈虧的責任。經(jīng)營者的激勵與約束機制比較兩種公司治理模式在對經(jīng)營

19、者的激勵與約束機制上也有明顯差異。英美國家對經(jīng)營者的激勵與約束機制主要采取以證券市場為主導的外部控制機制，而日德模式對經(jīng)營者的激勵與約束主要采取內(nèi)部控制機制。（一）對經(jīng)營者的激勵機制英美兩國對經(jīng)理人員的激勵主要通過經(jīng)濟收入來進行，采取薪金、獎金和股票期權等形式進行物質(zhì)激勵為主，其中，前兩部分占經(jīng)理收入的比例不大，企業(yè)高層經(jīng)理的實際收入絕大部分來自股票期權。據(jù)統(tǒng)計，在財富雜志排名前1000家的美國企業(yè)之中，有90%已向其高級主管采用股票期權報酬制度。但美國公司中董事的收入并不高，平均為3.3萬美元，高的也不過五六萬美元。相對而言，在日德模式中，對經(jīng)營者的激勵主要采取精神激勵。在日本尤為如此，更多

20、地采用終身雇傭制和年功序列制（即經(jīng)理人員的工資報酬在很大程度上與其工作直接掛鉤）對經(jīng)理人員進行長期激勵。兩種模式對經(jīng)營者的激勵機制的比較還體現(xiàn)在激勵的效果上。從經(jīng)理人員與普通員工的收入差距看，1995年，美國大企業(yè)總經(jīng)理年平均收入相當于其普通員工年平均收入的141倍，而同期日本這一差距僅為5倍左右。但是，美國經(jīng)理常常依靠其發(fā)達的經(jīng)理市場頻繁流動，而日本經(jīng)理則基于年功序列制而很少“跳槽”。總之，英美公司對經(jīng)理人的激勵主要采取物質(zhì)激勵，有利于股東財富最大化；而日本公司對經(jīng)理人的激勵則偏重于精神激勵，注重經(jīng)理為公司的發(fā)展而長期努力。（二）對經(jīng)營者的約束機制在英美國家，對經(jīng)營者的約束機制是外部化的，主

21、要采取“用腳投票”和“收購接管”機制來進行。所謂“用腳投票”是指拋售股份。由于公司股權十分分散，單個股東沒有能力（因為股份不足），也沒有動力（因為“搭便車”傾向）參與公司治理，對企業(yè)經(jīng)理層次的約束主要通過證券市場上的股票交易活動來進行，如果股東對公司經(jīng)營不滿意，就會賣掉自己手中的股票，迫使經(jīng)理人員改善經(jīng)營。如果經(jīng)營狀況繼續(xù)惡化，公司股票持續(xù)下跌，就可能發(fā)生局外人通過收購競爭購買公司的大部分股票，從而達到收購該公司的目的，即所謂的“收購接管”。此外，發(fā)達的經(jīng)理市場、產(chǎn)品市場及完善的法規(guī)和中介機構(gòu)對經(jīng)營者的約束起到很大的作用。而在日德國家，銀行作為大股東、大債權人直接進入公司，公司治理實際上表現(xiàn)為

22、內(nèi)部人控制。日本對經(jīng)營者的約束主要通過以下機制：（1）“主銀行”的有效監(jiān)督，“主銀行”指既是公司的大股東，同時也是公司的主要貸款者和開戶；（2）法人交叉持股與集體決策。由于公司之間交叉持股，在公司外圍形成了網(wǎng)狀的股權關系。公司的經(jīng)營管理決策通常由相互持股機構(gòu)的代表所組成的總裁委員會集體做出；（3）高級經(jīng)理的終身聘用與經(jīng)理人才市場的缺乏。這意味著對日本公司的經(jīng)理來說，如果經(jīng)營業(yè)績很差，特別是出現(xiàn)損害股東利益的管理腐敗的行為，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)將會受到嚴厲的處罰，可能失去現(xiàn)有的工作，甚至終身不能從事經(jīng)理工作。所以，日本經(jīng)理人員的前途利益同公司的前途利益結(jié)成共同體，經(jīng)理人員一般能做到自我約束。德國公司對經(jīng)理人

23、員的約束具備日本公司的某些特點，如大股東和持股機構(gòu)對經(jīng)理人員的有效監(jiān)督和約束，此外，德國公司對經(jīng)理人員的約束還通過職工參與制來實現(xiàn)。企業(yè)制度的歷史演進所謂企業(yè)制度，是以企業(yè)產(chǎn)權制度為基礎和核心的企業(yè)組織和管理的制度，包括企業(yè)籌資設立的資本組織形式、企業(yè)的法律地位、管理制度和分配制度等。其中，企業(yè)的資本組合形式，或者說企業(yè)的法律地位是企業(yè)制度的核心。過去，我國習慣于根據(jù)企業(yè)的所有制形式，把企業(yè)類型分為國有企業(yè)、集體企業(yè)、個體企業(yè)、私營企業(yè)和外商投資企業(yè)。這種劃分方法具有很大的局限性，它只適用于投資主體是單一所有制的情況?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟和社會化大生產(chǎn)的發(fā)展，客觀上要求企業(yè)進行合資經(jīng)營，實現(xiàn)資本的社會

24、化。因此，從世界各國的企業(yè)法來看，幾乎都是根據(jù)企業(yè)的資本組合方式劃分企業(yè)類型的，主要包括個人獨資企業(yè)、合伙制企業(yè)、公司制企業(yè)和合作制企業(yè)。還值得指出的是，這種劃分方法也大致反映了企業(yè)制度的歷史演進過程。企業(yè)的產(chǎn)權制度，也就是企業(yè)資本的組織形式和各種權能的制度安排，決定著企業(yè)的組織形式、管理體制和分配關系。從法律角度看，企業(yè)制度也就是企業(yè)經(jīng)濟形態(tài)的法律規(guī)范。從世界各國有關企業(yè)制度的法律法規(guī)看，對企業(yè)制度類型的劃分基本上都是依據(jù)企業(yè)產(chǎn)權制度確定的。下面對各種企業(yè)制度的基本特征做一一簡要介紹。（一）個人獨資企業(yè)私人業(yè)主制個人獨資企業(yè)又稱私人業(yè)主制，其主要特征是企業(yè)的投資主體是單一的自然人。個人獨資企

25、業(yè)是人類歷史上最早出現(xiàn)的、最簡單的一種企業(yè)形式。私人業(yè)主是企業(yè)的唯一投資者，享有生產(chǎn)決策和經(jīng)營管理的全部權力，并對企業(yè)債務負有無限責任。所謂無限責任，是指投資者要以自己的全部財產(chǎn)對公司債務承擔責，任，而不僅僅以其出資額為限；也就是說，投資者的全部財產(chǎn)都是有風險的。這種企業(yè)制度從中世紀到資本主義初期；一直是主要的企業(yè)形式。在偷懶行為和管理人員“道德風險”問題十分嚴重的情況下；私人業(yè)主制的集權模式是最有效的制度安排，因為它可以提高監(jiān)督的效率，又可以減少代理的成本和風險，因而可以說，它是解決企業(yè)組織效率的一個“解”。但這一命題是以下列假設作為前提的：（1）協(xié)作群生產(chǎn)的規(guī)模較小，單個人完全能夠進行有效

26、管理；（2）偷懶的行為和動機可以比較容易地受到監(jiān)督和計量；（3）監(jiān)督努力的報酬是確定的，或者至少能通過增加產(chǎn)出而有利于剩余的分配；（4）監(jiān)工是風險的中性者。私人業(yè)主制的致命弱點是投資者單一，財力有限，企業(yè)規(guī)模小，投資風險大，不能適應社會化大生產(chǎn)的要求，在市場競爭中常常處于不利地位。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，個人獨資企業(yè)數(shù)量依然龐大，即使在發(fā)達國家，也要占到企業(yè)總數(shù)的70%以上，但其營業(yè)額只占全社會總營業(yè)額的10%左右。（二）合伙制企業(yè)合伙制企業(yè)是由兩個以上的少數(shù)人聯(lián)合投資，合伙人對企業(yè)債務負無限連帶責任的企業(yè)。其主要特點是：（1）合伙人對企業(yè)負有出資責任，并依據(jù)投資份額，享有經(jīng)營決策和利潤分配的權

27、利；（2）合伙人對企業(yè)債務承擔無限連帶責任，即每一個合伙人都負有清償企業(yè)全部債務的責任，或者說，債權人有向任何一個合伙人追索全部債務的權利；（3）合伙人之間的契約關系是建立在人際關系的基礎上的，當合伙人及其關系發(fā)生變更時，合伙制企業(yè)也將終止；（4）合伙制企業(yè)實行資產(chǎn)所有權與經(jīng)營權統(tǒng)一，合伙人共同對企業(yè)活動作出決策，共同對企業(yè)承擔民事責任，企業(yè)的重大決策由合伙人共同做出，并由每個人簽字，日常經(jīng)營管理一般由合伙人共同選聘的代理人負責。合伙制企業(yè)克服了私人企業(yè)的資本限制，擴大了企業(yè)規(guī)模，促進了生產(chǎn)的發(fā)展。但合伙制也有明顯的局限性。首先，如果每個合伙人的監(jiān)督努力都達到最大，合伙制將是增進協(xié)作群生產(chǎn)力的

28、理想制度。但由于每一個合伙人的努力都會給其他合伙人帶來更多的剩余份額，因而他們也會萌生偷懶行為。而每個合伙人的行為不易觀察，或者說，監(jiān)督其他合伙人的行為要花費較大的費用，這就在合伙人之間出現(xiàn)了道德風險的問題。特別是當合伙人的數(shù)量增加時，這一問題就更加嚴重、更加復雜。其次，由于合伙人要對企業(yè)債務負無限連帶責任，這就決定了合伙人的聯(lián)合是以人際關系為基礎的，它可以稱為“人合公司”，這同股份公司的以資本聯(lián)合為基礎是不同的。特別是當某個合伙人出現(xiàn)變故時，如遷徙或病故，都可能導致合伙關系的解除。這些局限性必然會限制合伙制企業(yè)的規(guī)模，并使企業(yè)的存續(xù)期限不穩(wěn)定。此外，合伙制企業(yè)要求所有權與經(jīng)營權合一，使得生產(chǎn)

29、經(jīng)營活動不夠靈活。因此，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中很少采用合伙制。但在一些主持人和企業(yè)的信譽極為重要的行業(yè)，如律師事務所、會計師事務所、廣告事務所、私人診所和股票經(jīng)紀商等，一般要求必須實行合伙制。（三）公司制企業(yè)公司制企業(yè)包括股份有限公司和有限責任公司，它們都是由多個投資者共同投資興辦的企業(yè)，投資者以其出資額對企業(yè)債務負有限責任，企業(yè)以其全部資產(chǎn)對債務承擔責任。股份制企業(yè)與合伙制企業(yè)的不同點是：（1）股份公司是企業(yè)法人，實行出資者所有權與法人財產(chǎn)權相分離。出資者即股東，按投人企業(yè)的資本額享有權益，包括資產(chǎn)收益、重大決策和選擇管理者等權利；企業(yè)是享有民事權利、承擔民事責任的法人實體，對出資者承擔資產(chǎn)保值增

30、值的責任。根據(jù)羅馬法的定義，“法人是法律于自然人之外承認的權利義務主體”，可分為社團法人和財團法人。我國民法通則規(guī)定，法人“是具有民事權利能力和民事行為能力，依法獨立享有民事權利和承擔民事義務的組織”。公司法人制度的確立，是公司制與合伙制的根本區(qū)別。（2）股份公司的股份原則上是可以自由轉(zhuǎn)讓的，這就確立了公司制是“資合公司”的原則，避免了排擠有才干的企業(yè)家管理生產(chǎn)的現(xiàn)象。（3）股票持有者或股東的責任是有限的，這就鎖定了投資者的風險。（四）合作制企業(yè)合作制企業(yè)是合作者共同投資、共同勞動和經(jīng)營、以勞動分紅為主的企業(yè)形式。其基本特征是：（1）它是勞動者的資本聯(lián)合與勞動合作的結(jié)合體，合作者身兼投資者與勞

31、動者雙重身份，外部人一般不能入股；（2）勞動與股份共同參與分紅，但以勞動分紅為主，最初的消費者合作社都是按交易額分配的；（3）合作制實行入股自愿、退股自由，這與規(guī)范的股份制企業(yè)不同。這種企業(yè)形成于18世紀初期，但在資本主義社會一直未能占據(jù)重要的地位。我國解放初期在農(nóng)村和城市商業(yè)、手工業(yè)中也曾普遍實行過合作經(jīng)濟，但很快就過渡為集體經(jīng)濟和國有經(jīng)濟。近年來我國出現(xiàn)的新型的股份合作制，實質(zhì)上是一種創(chuàng)新的合作制經(jīng)濟。企業(yè)的基本特征企業(yè)是在社會分工和商品經(jīng)濟條件下，集合生產(chǎn)要素（土地、勞動力、資本和技術），并在利潤機制驅(qū)動和承擔風險的條件下，為社會提供產(chǎn)品和服務的基本經(jīng)濟單位。企業(yè)不是一般的生產(chǎn)單位，而是

32、一種生產(chǎn)商品的營利性機構(gòu)。為取得利潤，企業(yè)必須有一定的營業(yè)效率，而營業(yè)效率又來自于企業(yè)制度安排和經(jīng)營管理的效率。制度安排的效率主要來自產(chǎn)權制度的效率；經(jīng)營管理效率主要來自計劃、組織、市場營銷的績效。企業(yè)是一個歷史的范疇，是社會生產(chǎn)力和商品經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。早期的家庭手工業(yè)經(jīng)濟或手工業(yè)作坊，都不是企業(yè)。到了資本主義社會，隨著雇傭勞動制度和手工業(yè)工場的發(fā)展，企業(yè)才成為社會的基本經(jīng)濟單位，成為市場經(jīng)濟中一種典型的生產(chǎn)經(jīng)營的組織形式。在企業(yè)的參與者中，出資者成為“雇主”，其他人員為“雇員”。雇主對雇員擁有權威，并有權獲取剩余收入；雇員在一定的限度內(nèi)服從雇主的權威，并得到固定的工資和薪水。由于企

33、業(yè)雇用許多工人，分工協(xié)作、共同勞動，從而極大地提高了勞動生產(chǎn)率。企業(yè)作為基本的生產(chǎn)經(jīng)營單位，具有以下特征：（1）企業(yè)以商品經(jīng)濟和市場經(jīng)濟為基礎，是取代家庭經(jīng)濟單位和作坊而出現(xiàn)的一種有更高生產(chǎn)效率的經(jīng)濟單位；（2）企業(yè)直接為社會提供產(chǎn)品和勞務，并通過商品交換滿足人們的某種需要；（3）企業(yè)是一種較復雜的經(jīng)濟組織，行使企業(yè)應有的經(jīng)濟職能，包括生產(chǎn)經(jīng)營的組織、管理、營銷和分配等；（4）企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的目的是為了取得利潤，利潤是企業(yè)經(jīng)濟效益的集中體現(xiàn)；（5）企業(yè)是獨立核算的經(jīng)濟實體，要自主經(jīng)營、自負盈虧、自我約束和自我發(fā)展；（6）企業(yè)是納稅單位，企業(yè)照章納稅是企業(yè)與國家之間唯一直接的經(jīng)濟關系。錢德勒對“現(xiàn)

34、代企業(yè)”的描述美國經(jīng)濟學家小艾爾弗雷德錢德勒，以研究企業(yè)制度發(fā)展史而著稱。他通過對食品、煙草、化工、橡膠、石油、機器制造和肉類加工等行業(yè)大量史料的研究，論證了現(xiàn)代大型聯(lián)合工商企業(yè)的誕生乃是市場和技術發(fā)展的必然結(jié)果。他在看得見的手一一美國企業(yè)的管理革命一書中指出，凡是進行大批量生產(chǎn)和大量分銷相結(jié)合的工業(yè)部門，必然出現(xiàn)現(xiàn)代的大型工商企業(yè)，因為管理協(xié)調(diào)的“看得見的手”比市場協(xié)調(diào)的“看不見的手”更能促進經(jīng)濟的發(fā)展。他還把“現(xiàn)代企業(yè)”的基本特征概括為：“由一組支薪的中、高層管理人員所管理的多單位企業(yè)即可適當?shù)胤Q之為現(xiàn)代企業(yè)?！爆F(xiàn)代企業(yè)有兩個特點：即包含許多不同的營業(yè)單位，且由各層級支薪的行政人員管理?，F(xiàn)

35、代企業(yè)包含著許多不同的營業(yè)單位，每個單位都有自身健全的管理機構(gòu)，它們雖然不是獨立的企業(yè)法人，但實行獨立核算，都是按照獨立企業(yè)形式運轉(zhuǎn)的。這些獨立的營業(yè)單位，通常經(jīng)營于不同的地點，或者進行不同類型的經(jīng)濟活動，生產(chǎn)經(jīng)營不同類型的產(chǎn)品和服務。這種多單位結(jié)構(gòu)，最終發(fā)展成公司的事業(yè)部體制。而總公司的總部一般只設總經(jīng)理辦公室、財務部、規(guī)劃咨詢部，負責整個公司的總策劃、總協(xié)調(diào)、資金調(diào)度、技術開發(fā)和法律咨詢等。由此，分權的多事業(yè)部型的公司管理結(jié)構(gòu)代替了集權的功能式單廠管理結(jié)構(gòu)，奠定了現(xiàn)代公司的基本模式。錢德勒認為，最早出現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)的行業(yè)是鐵路。美國最早的鐵路是馬拉車，鐵軌是單軌，鐵路運輸主要是彌補水運的不足。

36、后來，蒸汽機機頭代替了馬車，鐵路運輸迅速發(fā)展。到了19世紀40年代，鐵路技術得到迅速提高，路基平整、隧道開鑿以及橋梁建造均有大的發(fā)展，T型鐵軌也大量使用，車頭、車廂、運貨車也初步定型。鐵路運輸逐步代替了水陸運輸，成為主要的運輸工具。技術的創(chuàng)新帶動了制度創(chuàng)新，原本可以分開經(jīng)營的地方小鐵路，逐步合并成為統(tǒng)一經(jīng)營、有多個獨立單位的大的鐵路公司。鐵路、通訊等基礎設施的發(fā)展，為大量生產(chǎn)和大量營銷的企業(yè)的出現(xiàn)提供了條件，企業(yè)的信息網(wǎng)絡和營銷半徑不斷地擴張，生產(chǎn)規(guī)模以空前的速度擴張。19世紀末，大量生產(chǎn)與大量分銷的結(jié)合現(xiàn)代工業(yè)公司終于應運而生，從原料和半成品的供應者，直到零售商店和最終消費者，它們之間的市場

37、交易逐步地被企業(yè)內(nèi)部化了。大企業(yè)用行政管理手段協(xié)調(diào)著各種資源的使用，市場機制被替代了，交易成本和信息成本降低了?，F(xiàn)代企業(yè)制度的含義與特征（一）現(xiàn)代企業(yè)制度概念的提出在黨的十四屆三中全會通過的關于建立社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定中，最先提出我國國有企業(yè)改革的方向是建立現(xiàn)代企業(yè)制度，現(xiàn)代企業(yè)制度的基本特征是產(chǎn)權明晰、權責明確、政企分開、管理科學。并明確提出，國有企業(yè)進行改革的方向，就是現(xiàn)代公司制度。從此，在我國理論界和政府經(jīng)濟管理部門，展開了對現(xiàn)代企業(yè)制度的大討論，通過討論進一步加深了對股份制經(jīng)濟的認識。所謂“現(xiàn)代企業(yè)制度”，是在企業(yè)制度前加上一個時間限定詞“現(xiàn)代”而組成的新概念，人們對它的

38、含義還有不同的理解。有人認為，與現(xiàn)代市場經(jīng)濟相適應的企業(yè)制度，都可以叫做現(xiàn)代企業(yè)制度；也有人認為，在市場經(jīng)濟中最先進的企業(yè)制度才能叫做現(xiàn)代企業(yè)制度。我認為，現(xiàn)代企業(yè)制度不應是一個固定的概念，而應是一個相對的、動態(tài)的概念，在不同的歷史時期應有不同的內(nèi)容。一般而言，現(xiàn)代企業(yè)制度是指在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中占有主導地位的、最具發(fā)展前途的企業(yè)制度。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟國家中，企業(yè)制度的形式多種多樣，但歸根結(jié)底可概括為私人業(yè)主制、合伙制、公司制和合作制四種企業(yè)制度。在這四種企業(yè)制度中，只有公司制企業(yè)在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中占有主導的和支配的地位，才是最先進、最具發(fā)展前途的現(xiàn)代企業(yè)制度。例如，1977年，美國共有1500多萬家

39、企業(yè)，其中公司制企業(yè)224萬家，只占企業(yè)總數(shù)的14.7%，但其銷售額卻占社會總額的65%以上。目前，世界的工業(yè)企業(yè)前500強中，全都采取了公司制?？梢?，現(xiàn)代企業(yè)制度的典型形式就是公司制或股份制。正如黨的十四屆三中全會指出的：“國有企業(yè)實行公司制，是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的有益探索”。（二）現(xiàn)代企業(yè)制度的基本特征黨的干四屆三中全會的決定指出：現(xiàn)代企業(yè)制度的基本特征是“產(chǎn)權清晰、權責明確、政企分開、管理科學”。具體地說，現(xiàn)代企業(yè)制度的特征包括以下幾個方面：1.企業(yè)資產(chǎn)的所有權屬于出資者，企業(yè)擁有全部法人財產(chǎn)權，成為享有民事權利、承擔民事責任的法人實體。這里所強調(diào)的是資本所有權與法人產(chǎn)權的分離，而在私人獨

40、資企業(yè)和合伙制企業(yè)中，所有權與經(jīng)營權是合一的。同時，股份公司也是一個法人企業(yè)，具有法人地位。2.企業(yè)以其全部法人財產(chǎn)，依法自主經(jīng)營，自負盈虧，照章納稅，對出資者承擔資產(chǎn)保值增值的責任。企業(yè)本身所擁有的法人財產(chǎn)權，反映在對資產(chǎn)負債，表的左邊“資產(chǎn)”項目的控制權，即對法人財產(chǎn)擁有占有、使用、依法處置和獲益的權利。企業(yè)法人產(chǎn)權的確立，保證企業(yè)可以根據(jù)市場環(huán)境的變動，及時做出相應的反應和決策。3.出資者按投入企業(yè)的資本額，享有所有者的權益，即資產(chǎn)受益、重大決策和選擇管理者的權利。企業(yè)破產(chǎn)時，出資者只以投入企業(yè)的資本額對企業(yè)債務負有限責任。在資本所有權與控制權分離之后，出資者不再直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理活

41、動，但是企業(yè)的所有重大決策必須由股東大會表決通過。因此，出資者仍是企業(yè)的最終所有者，對企業(yè)享有終極所有權。4.企業(yè)按照市場需求組織生產(chǎn)經(jīng)營，以提高勞動生產(chǎn)率和經(jīng)濟效益為目的，政府不直接干預企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。企業(yè)在市場競爭中優(yōu)勝劣汰，長期虧損、資不抵債的應依法破產(chǎn)。國有企業(yè)改革的關鍵，就是要實現(xiàn)政企分離，由政府對企業(yè)直接管理轉(zhuǎn)變?yōu)殚g接管理。5.建立科學的企業(yè)領導體制和組織管理制度，調(diào)節(jié)所有者、經(jīng)營者和職工之間的關系，形成激勵和約束相結(jié)合的經(jīng)營機制。建立科學的管理制度，就要建立起權責明確的企業(yè)科層管理制度，并將每個管理者和職工的業(yè)績同他們的收入緊密結(jié)合起來。特別是對企業(yè)的管理人才和科技人才，要建

42、立起行之有效的激勵與約束機制?！皡f(xié)作群生產(chǎn)”假說與企業(yè)等級制（一）“協(xié)作群生產(chǎn)”假說企業(yè)作為市場機制的替代，可以通過專業(yè)分工與合作來節(jié)省交易費用。但是，分工和合作需要建立一整套協(xié)調(diào)群體行為的規(guī)則。因為各種投人要素的所有者賴以合作的經(jīng)濟組織要能夠發(fā)揮其比較優(yōu)勢，必須能克服或解決兩大難題：是計量投人的各種資源，二是計算其報酬，并使報酬符合投人資源的貢獻。這兩個問題歸根到底，是要能夠設計出一種計量機制，以便進行有效的激勵和處罰，這正是企業(yè)效率的源泉。但是，西方產(chǎn)權經(jīng)濟學家阿爾奇安和德姆塞茨在1972年提出了“協(xié)作群生產(chǎn)”或“團隊生產(chǎn)”的假說，即協(xié)作群體在生產(chǎn)過程中，不可避免地出現(xiàn)偷懶和搭便車的動機和

43、行為。因此，除非能夠有效地監(jiān)督和計量每個人的行為和努力程度，否則必然出現(xiàn)“道德風險”問題。解決問題的辦法，就是從產(chǎn)權制度安排上形成一種可監(jiān)督的結(jié)構(gòu)，尤其是使某些人的職能專業(yè)化，即專門從事監(jiān)督其他要素所有者的工作績效，包括精力、熱情、工作態(tài)度、產(chǎn)值貢獻等等。還要指出，如果以監(jiān)督為職業(yè)的管理人員只是協(xié)作群的成員，那么監(jiān)督的效果就會大打折扣，因為他一樣會有偷懶的動機。出于這一考慮，制度安排必須克服監(jiān)工與被監(jiān)視成員在利益和動機上的協(xié)同，設法使監(jiān)工的偷懶動機變得無利可圖。因此，除了監(jiān)督勞動的專業(yè)化、職業(yè)化外，還要賦予管理人員以剩余索取權，這是有效監(jiān)督的源泉。從企業(yè)制度的演化過程看；早期資本主義古典企業(yè)的

44、產(chǎn)權就是這樣安排的：（1）獲得剩余收入的人是協(xié)作群成員的監(jiān)管人員；（2）有關企業(yè)生產(chǎn)的決策，包括各種投入要素的選擇和鑒別、生產(chǎn)什么、怎樣生產(chǎn)等，都由持有剩余索取權的人做出；（3）擁有剩余索取權的人是企業(yè)主或雇主。當然，這種古典企業(yè)的產(chǎn)權結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為單一所有，企業(yè)主既是出資者，也是管理者，財產(chǎn)的所有權與經(jīng)營權是合一的。但它所揭示的監(jiān)督勞動與剩余索取權相聯(lián)系的原理，是適用于以后的各種企業(yè)制度的。（二）企業(yè)內(nèi)部的等級制度與激勵機制現(xiàn)代的大型企業(yè)內(nèi)部，實行的是一種金字塔式的等級制度。研究等級制度，大致有兩種假設：一是以等級制中所有成員具有共同目標為前提，一般稱為“協(xié)作理論”；二是假定等級制中成員的目標函

45、數(shù)不一致，同時，由于分工造成每個人擁有別人不知道的信息，研究的目的就是怎樣使得所有成員都為企業(yè)的整體目標而盡力，這就是“激勵理論”。新古典經(jīng)濟學通常假定勞動給人帶來負效用，所以，企業(yè)管理人員的重要職責是監(jiān)督下級的工作。威廉姆森認為，企業(yè)越大，等級越多，上級對下級的監(jiān)督就越困難，所以企業(yè)不能無限制地擴大。同時，監(jiān)督又是同獎勵結(jié)合在一起的。沒有有效的獎懲結(jié)構(gòu)，監(jiān)督的作用就會減弱。譬如，企業(yè)是一個多層次的管理體制，處于最高層的只有一個人，他是企業(yè)的所有者，會努力工作而不需要監(jiān)督。在最高層以下的所有人；都會把工作看成是負效應，都會有偷懶動機。如果懲罰可以是無限的，比如一旦發(fā)現(xiàn)怠工就槍斃，那就不會有人偷

46、懶。但在現(xiàn)實生活中，這種威脅是不可信的。因此，應該假定懲罰是有限的，例如怠工最多是開除。在這種條件下，在各個均衡點上，盡管每個人的努力程度是一樣的，但職位越高的人應獲得越高的收入，因為較高等級的人員怠工會帶來更大的損失。評比、競賽是企業(yè)內(nèi)部經(jīng)常采用的激勵方法。這種激勵方式同計件獎金制不同。在這里，獎金的發(fā)放不是按“基數(shù)”度量的，而是按“序數(shù)”決定的。除了評比之外，提職晉升也是一種獎勵方式，因為晉升的名額是有限的，提升的根據(jù)仍是“序數(shù)”，而不是“基數(shù)”。這種按次序評獎的方法，在實際生活中是非常有效的，它對信息的要求低，成本也不高。但它有一個致命的弱點，這就是在“合謀”的情況下它將失去效用。“合謀

47、”是指企業(yè)職工之間或管理者與被管理者之間聯(lián)合起來，共同對付上級領導的行為。比如，一個3人小組，一個是管理者，兩個是工人。這個小組只能給一個人發(fā)獎金。如果兩個工人之間沒有交流的機會，他們都會努力工作；但如果他們事先約定都偷懶，其中一個人比另一個人多干一點，然后把所得的獎金分給另一個人，這樣，兩人都得利，而受損的是企業(yè)?！昂现\”的現(xiàn)象到處可見，甚至學生與教授之間也可以合伙對付學校的考核。此外，在企業(yè)多人組織中的另一個問題是“協(xié)調(diào)”。由于現(xiàn)代企業(yè)往往采取“矩陣式管理”，例如，一個子公司中的營銷負責人至少有兩個上級，一個是子公司的經(jīng)理，另一個是總公司負責營銷的副總裁。在中國，更有“條塊分割”、“婆婆太

48、多”之說。這種“一個代理人，多個委托人”的問題，就是“協(xié)調(diào)”問題，它也降低了管理的效率。關于企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的理論和企業(yè)產(chǎn)權理論的新觀點，我們將在后面的章節(jié)中作專門的分析。企業(yè)被看做是市場交易的“內(nèi)在化”人們的生活離不開市場；沒有市場，人們會感到生活的種種不便。但人們生活中的大部分時間又是在一個非市場組織里度過的。人們工作和生活的組織，有企業(yè)、政府或行政機關，以及非營利組織。以前，經(jīng)濟學家對社會組織缺乏研究，認為政府或組織就是對市場機制的否定。而近些年來，越來越多的經(jīng)濟學家開始注意到研究組織內(nèi)部的協(xié)調(diào)以及成本和收益問題的重要性。一種觀點確認：組織和市場一樣，都是指導經(jīng)濟決策的可以選擇的制度。我們這

49、里僅對企業(yè)組織進行研究?？扑棺钤缣岢銎髽I(yè)是價格機制的替代。而有趣的是，同樣沿用科斯交易費用原理的一些產(chǎn)權經(jīng)濟學家，分析問題的方式卻有所不同。例如，威廉姆森等人從合同的訂立、實施和保障是有費用的這一點出發(fā)，強調(diào)了市場交易的內(nèi)在缺陷。企業(yè)的出現(xiàn)就是要以市場交易的“內(nèi)在化”來克服這些市場缺陷。這樣，企業(yè)組織就被看成是內(nèi)部一體化的市場組織的替代物。但是，香港大學經(jīng)濟學家張五常教授則認為：企業(yè)的出現(xiàn)并不意味著市場失靈，不能說廠商制度取代了價格制度，只能說是一種市場取代了另一種市場，其實質(zhì)是一種合同取代了另一種合同。市場的交易對象是產(chǎn)品，而“企業(yè)交易”的對象是生產(chǎn)要素。要素的所有者可以自己組織生產(chǎn)，也可以

50、將一部分產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓或出租出去，委托給某個代理者去組織生產(chǎn)，這種代理者就是企業(yè)。區(qū)別僅僅在于，由于市場交易費用的存在，現(xiàn)在的要素市場和產(chǎn)品市場發(fā)生了分離。合同的選擇從產(chǎn)品的市場轉(zhuǎn)到了要素市場，價格信號由產(chǎn)品價格變成了生產(chǎn)要素即投入品價格。盡管他們的觀點不同，但共同的結(jié)論是：市場和企業(yè)組織同樣是可以互相替代的進行經(jīng)濟決策的機制。但是，市場和企業(yè)的配置資源的方式是不同的。市場靠橫向的自由選擇機制來配置資源，企業(yè)則是靠縱向的行政權利指導和分配資源的。僅就信息渠道的多寡而言，組織是有優(yōu)勢的。項目簡介（一）項目單位項目單位：xxx集團有限公司（二）項目建設地點本期項目選址位于xxx（以選址意見書為準），占地

51、面積約13.00畝。項目擬定建設區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（三）建設規(guī)模該項目總占地面積8667.00（折合約13.00畝），預計場區(qū)規(guī)劃總建筑面積15043.41。其中：主體工程10330.73，倉儲工程2306.39，行政辦公及生活服務設施1608.37，公共工程797.92。（四）項目建設進度結(jié)合該項目建設的實際工作情況，xxx集團有限公司將項目工程的建設周期確定為12個月，其工作內(nèi)容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。（五）項目提出的理由1、長期的技術積累為項目的實施奠定

52、了堅實基礎目前，公司已具備產(chǎn)品大批量生產(chǎn)的技術條件，并已獲得了下游客戶的普遍認可，為項目的實施奠定了堅實的基礎。2、國家政策支持國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在國家政策的助推下，本產(chǎn)業(yè)已成為我國具有國際競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，伴隨著提質(zhì)增效等長效機制政策的引導，本產(chǎn)業(yè)將進入持續(xù)健康發(fā)展的快車道，項目產(chǎn)品亦隨之快速升級發(fā)展。儲能的核心是實現(xiàn)能量在時間和空間上的移動，本質(zhì)上是讓能量更加可控。把各種發(fā)電方式的本質(zhì)歸一化，可以發(fā)現(xiàn)：火電、核電、生物質(zhì)發(fā)電天然就有相應的介質(zhì)進行能量的存儲，并且介質(zhì)適宜進行貯存和運輸，即本身就配置了儲能功能。而對于水力發(fā)電、風力發(fā)電、

53、光熱發(fā)電、光伏發(fā)電而言，發(fā)電借助的來源是瞬時的、不可貯存和轉(zhuǎn)運的。相應地，如果想讓這些能源更加可控，必須人為的添加儲能裝置?？梢岳斫鉃椋瑑δ苎b置的添加，會使得水力、風力、光伏、光熱成為更理想的發(fā)電形式。（六）建設投資估算1、項目總投資構(gòu)成分析本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資5702.79萬元，其中：建設投資4282.62萬元，占項目總投資的75.10%；建設期利息47.23萬元，占項目總投資的0.83%；流動資金1372.94萬元，占項目總投資的24.07%。2、建設投資構(gòu)成本期項目建設投資4282.62萬元，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費

54、，其中：工程費用3511.66萬元，工程建設其他費用639.76萬元，預備費131.20萬元。（七）項目主要技術經(jīng)濟指標1、財務效益分析根據(jù)謹慎財務測算，項目達產(chǎn)后每年營業(yè)收入12500.00萬元，綜合總成本費用10090.29萬元，納稅總額1144.14萬元，凈利潤1762.55萬元，財務內(nèi)部收益率22.91%，財務凈現(xiàn)值3142.60萬元，全部投資回收期5.47年。2、主要數(shù)據(jù)及技術指標表主要經(jīng)濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積8667.00約13.00畝1.1總建筑面積15043.41容積率1.741.2基底面積4853.52建筑系數(shù)56.00%1.3投資強度萬元/畝304.66

55、2總投資萬元5702.792.1建設投資萬元4282.622.1.1工程費用萬元3511.662.1.2工程建設其他費用萬元639.762.1.3預備費萬元131.202.2建設期利息萬元47.232.3流動資金萬元1372.943資金籌措萬元5702.793.1自籌資金萬元3774.953.2銀行貸款萬元1927.844營業(yè)收入萬元12500.00正常運營年份5總成本費用萬元10090.296利潤總額萬元2350.077凈利潤萬元1762.558所得稅萬元587.529增值稅萬元496.9810稅金及附加萬元59.6411納稅總額萬元1144.1412工業(yè)增加值萬元3940.3213盈虧平衡

56、點萬元4257.32產(chǎn)值14回收期年5.47含建設期12個月15財務內(nèi)部收益率22.91%所得稅后16財務凈現(xiàn)值萬元3142.60所得稅后項目風險分析（一）政策風險本項目符合國家產(chǎn)業(yè)政策。項目實施后，可以向市場提供需要的相關系列產(chǎn)品，同時穩(wěn)定企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，增加就業(yè)崗位，保障社會和諧，符合國家發(fā)展和諧社會的要求。根據(jù)市場調(diào)研分析，該系列產(chǎn)品市場空間大，需求旺盛，競爭力強，同時產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理，產(chǎn)品靈活，因此政策風險很小。（二）社會風險本項目選址地勢平坦，市政設施配套齊全，交通便捷，是建設該項目的理想地段。周邊無任何文物古跡，礦產(chǎn)資源以煙煤為主，是非生態(tài)脆弱區(qū)。因此，分析該項目社會風險小。（三）經(jīng)濟

57、風險經(jīng)濟因素在項目的全壽命周期內(nèi)長期存在，影響頻率高，交叉作用多見，原因較為復雜。主要有合同風險（如合同履約與變更問題，爭議與索賠，合同的條款確定等）、建設成本風險（包括涉及到項目的建設成本的融資問題、財務問題、利率與匯率波動、通貨膨脹和物價波動問題等）、項目的竣工風險（主要是指項目的進度計劃和竣工時間的不確定性）、稅收政策的風險（指項目在建設期和運營期內(nèi)負擔的稅賦和稅率、稅種變化的不確定性）。而對于以上各種風險，除非不可抗力的原因造成外，大部分風險是人為可控的，如合同風險、項目竣工風險等通常在執(zhí)行過程中通過嚴格的程序化控制，其風險是可以接受的。本節(jié)不做分析。其他風險分析如下：1、稅收風險：目

58、前及未來幾年，由于國家采用的是刺激消費，造福民生的宏觀政策，稅收應是越來越寬松的，因此，本項目不存在稅收風險。2、利率匯率風險、通貨膨脹風險和物價波動風險：目前世界金融危機已波及全球，原材料、產(chǎn)品的價格波動會產(chǎn)生一定的影響。這些風險對本項目 而言，是可以接受的。3、財務風險：就項目財務的評價報告可以看出，本項目的靜態(tài)與動態(tài)盈利能力超過了行業(yè)的基本標準，財務評價結(jié)果是良好的。（四）技術風險本項目涉及的生產(chǎn)技術為本公司既有技術，生產(chǎn)工藝、檢測技術成熟，原材料有穩(wěn)定供應渠道，生產(chǎn)操作條件溫和、易控，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定。本項目的技術風險較小。（五）管理風險項目由于管理原因而產(chǎn)生的安全、質(zhì)量、責任事故影響惡劣

59、，且后果損失巨大，其中多數(shù)因管理組織方式的建立、管理制度的制定不健全或是因疏于對人員的管理教育而產(chǎn)生道德行為風險和職業(yè)責任風險。項目風險對策（一）加強項目建設及運營管理本項目的建設采用招標方式選擇工程設計承包商，在保證建設質(zhì)量的同時，努力降低建設投資和設備采購成本。項目建設按照國家有關規(guī)定，招標選擇項目監(jiān)理，確保項目的建設質(zhì)量、建設工期和降低項目造價。建成投入運營后，加強管理降低生產(chǎn)成本，構(gòu)成較大的價格變動空間，以增強企業(yè)的市場競爭能力。（二）采取多元化融資方式選擇多種籌集建設資金的渠道，緊緊抓住國家鼓勵和支持行業(yè)發(fā)展的大好機遇，積極爭取政府資金的支持和吸收社會其他資金投入，盡可能的降低債務投

60、資的比例，從而從根本上降低償債壓力和風險。（三）政策風險對策為應對所得稅優(yōu)惠、出口退稅政策調(diào)整的風險，公司一方面應抓住時機，加大力度實現(xiàn)銷售和收入，加快回收投資。另一方面要注意控制成本和技術研發(fā)，保持公司的核心競爭力。（四）市場風險對策1、加強市場開拓。加強市場開發(fā)，建立有效的市場開拓網(wǎng)絡和體制，采取必要的宣傳和市場開拓措施，擴大市場占有率，降低產(chǎn)品成本，以高質(zhì)量和低成本占領市場。通過以上措施擴大和穩(wěn)定市場份額，抵御市場變化帶來的風險。2、加大產(chǎn)品宣傳力度，創(chuàng)新營銷手段和方式，開拓新興市場，建立獨立、主動、可控的銷售渠道和銷售網(wǎng)絡，建立高素質(zhì)的銷售隊伍。企業(yè)計劃通過產(chǎn)品宣傳、博覽會、網(wǎng)絡、媒體