電子行業(yè)：手機(jī)供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)回暖COF短缺有助19年面板價(jià)格改善

1、一、一周行情回顧圖 1：電子行業(yè)相關(guān)重要指數(shù)漲跌幅情況代碼名稱周報(bào)點(diǎn)周漲跌幅月漲跌幅年漲跌幅000001.SH上證綜指3188.63-1.78%3.17%27.86%399001.SZ深證成指10132.34-2.72%2.28%39.95%399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指1695.73-4.59%0.13%35.60%000300.SH滬深3003988.62-1.81%3.00%32.48%801080.SI電子(申萬)2799.90-4.75%-0.89%39.81%SOX.GI費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)1476.071.32%7.28%29.60%TWSE020臺灣電子指數(shù)443.801.63%3.15

2、%14.38%TWSE071臺灣半導(dǎo)體指數(shù)171.131.58%2.58%13.29%資料來源：Wind，圖 2：電子行業(yè)每周股價(jià)漲幅前十五名資料來源：Wind，圖 3：電子行業(yè)每周股價(jià)跌幅前十五名資料來源：Wind，二、重點(diǎn)公司估值表表 1：核心推薦與關(guān)注公司估值（股價(jià)取 20190412 收盤價(jià)）資料來源：Wind，表 2：海外重點(diǎn)公司估值（股價(jià)取 20190412 收盤價(jià)）資料來源：Bloomberg 一致預(yù)期，三、一周動態(tài)跟蹤三環(huán)集團(tuán)一季度業(yè)績預(yù)告符合市場預(yù)期，下半年有望迎來業(yè)績拐點(diǎn)，長期核心競爭力不變，持續(xù)推薦！（20190409）公司預(yù)計(jì) 19Q1 歸母凈利潤同比下滑 15%-0%

3、，非經(jīng)常性損益 1490 萬，去年同期 299 萬。一季度業(yè)績預(yù)告符合市場預(yù)期，業(yè)績同比下降主要因部分產(chǎn)品價(jià)格同比下滑受整個(gè)電子產(chǎn)品行業(yè)需求放緩影響，本期半導(dǎo)體部件及電子元件材料產(chǎn)品銷售額跟隨下滑。根據(jù)公司產(chǎn)品線分類，半導(dǎo)體部件主要包括 PKG 陶瓷封裝基座及指紋識別片，電子元件材料包括陶瓷基片及基體，19Q1 陶瓷封裝基座及陶瓷基片因需求疲弱，出貨量增有限，價(jià)格同比下降，但毛利率總體穩(wěn)定。核心競爭力不變，下半年及明后年有望恢復(fù)收入高增長行業(yè)動態(tài)研究報(bào)告MLCC 及陶瓷基片、陶瓷封裝基座等產(chǎn)品 18 年下半年開始景氣度下滑，公司通過上游原材料及工藝打通形成低成本優(yōu)勢，主要采取降價(jià)搶市場的策略，

4、產(chǎn)品降價(jià)的同時(shí)毛利率基本維持穩(wěn)定或略高于行業(yè)平均水平。我們預(yù)計(jì) 19 年公司以上產(chǎn)品線收入持平或略有增長，毛利率穩(wěn)定在行業(yè)正常水平，20-21 年伴隨行業(yè)景氣度恢復(fù)，收入有望恢復(fù)高增長。陶瓷插芯業(yè)務(wù) 19Q1 維持穩(wěn)定供貨趨勢且價(jià)格穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年收入增長 10-20%，伴隨 5G 基站建設(shè)，明后年增速有望提升。陶瓷機(jī)殼下半年及明后年期待更多機(jī)型導(dǎo)入。看好公司通過陶瓷粉體及關(guān)鍵設(shè)備自制構(gòu)筑的高壁壘、低成本競爭優(yōu)勢，陶瓷產(chǎn)品平臺化布局提升業(yè)務(wù)拓展空間，持續(xù)推薦！揚(yáng)杰科技 19Q1 季報(bào)預(yù)告點(diǎn)評：行業(yè)景氣度影響 Q1 表現(xiàn)，基本面有望迎來積極變化，長期仍看好（20190410）揚(yáng)杰科技預(yù)告 19 年

5、一季度歸母凈利潤為 3187-3825 萬元，較去年同期增長-50%-40%，低于市場預(yù)期。報(bào)告期內(nèi)預(yù)計(jì)非經(jīng)常損益影響凈利潤約 800-900 萬元。需求乏力拖累產(chǎn)能稼動率，布局新品導(dǎo)致費(fèi)用提升公司 19Q1 凈利潤增速同比下降，主要與中美貿(mào)易摩擦、宏觀經(jīng)濟(jì)波動的大環(huán)境有關(guān)，19Q1 整個(gè)下游終端需求雖然較 18Q4 略有恢復(fù)，但整體依然乏力，影響了公司業(yè)績表現(xiàn)。（1）下游客戶進(jìn)出口需求被抑制，考慮到功率器件下游應(yīng)用廣泛，加上 18Q1 景氣度較高，較難實(shí)現(xiàn) 19Q1 訂單同比大幅增長；細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域看，消費(fèi)類、MOSFET、晶圓外賣等受下游需求拖累較大。（2）18 年公司 4 寸線有 20 萬

6、片/月，6 寸線有 2 萬片/月的新增產(chǎn)能開出，但下游訂單從 18Q3 開始乏力，導(dǎo)致公司晶圓產(chǎn)線稼動率無法達(dá)到理想水平。（3）MOSFET/IGBT/小信號/SiC 等項(xiàng)目正大力布局，資本投入較大，研發(fā)費(fèi)用和固定折舊同比增長加快，行業(yè)景氣度對新品放量也有一定影響。（4）公司大力布局海內(nèi)外銷售網(wǎng)絡(luò)，銷售費(fèi)用同比增長較快。基本面迎來積極變化，下半年有望逐步恢復(fù)從 18Q3 以來，公司采取加大銷售渠道布局，積極搶占市場份額等策略，來應(yīng)對下游需求疲軟，營收增速保持較好，利潤端有所拖累。中短期看公司基本面有望迎來積極變化：（1）公司 3 月份較 1/2 月的需求和訂單環(huán)比有所改善，Q2 乃至下半年的季

7、度恢復(fù)值得期待，有望帶動稼動率回升。（2）19Q1 公司營收占比分別約 20%和 23% 的光伏二極管、MCC 業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了同比 10%-15%正增長，光伏/MCC 業(yè)務(wù)表現(xiàn)堅(jiān)挺，有望貫穿全年。（3）無錫中環(huán)封裝基地將在 19Q2 量產(chǎn)，小信號封裝產(chǎn)能提升；宜興杰芯 6 寸晶圓線 19 年有望扭虧；規(guī)劃的 8 寸晶圓線新建也正在前期準(zhǔn)備中，屆時(shí)將實(shí)現(xiàn)溝槽 SBD/MOS/IGBT 等高端產(chǎn)品晶圓自制。公司中長期邏輯清晰，繼續(xù)看好國產(chǎn)替代下機(jī)遇公司在銷售/封裝/晶圓制造/硅片環(huán)節(jié)的 IDM 能力依然具備競爭優(yōu)勢，產(chǎn)品線從二極管整流橋，往小信號/MOS/IGBT 等中高端領(lǐng)域延伸的思路依然清晰，繼

8、續(xù)看好功率器件國產(chǎn)替代加速下?lián)P杰的長期成長邏輯。四、一周重要新聞消費(fèi)電子深圳 CITE 首日縱覽：折疊時(shí)代 蓄勢待發(fā)作為中國最盛大的科技展覽之一，第 93 屆中國電子展(CITE)于 4 月 9 日如期在深圳舉行。在這每年一次的科技盛會中，都會展出許多讓觀眾眼前一亮的全新展品，而本次展會也不例外，如今就隨同小編來一起觀看這屆 CITE 中有哪些值得注意的亮點(diǎn)吧。如果說今年哪些產(chǎn)品最為火熱，從參展商放出的展品中就能看出一些端倪。在通信技術(shù)上，5G 無疑是當(dāng)前最炙手可熱的技術(shù)，而圍繞著 5G，各大廠商都在積極的籌備相關(guān)技術(shù)，以備在 5G 正式開啟之初搶得先機(jī)。如高通、聯(lián)發(fā)科、紫光等，已經(jīng)針對 5G

9、 進(jìn)行了相關(guān)芯片的制備，同時(shí)在展會現(xiàn)場，也安排了許多 5G 應(yīng)用場景來讓觀眾體驗(yàn) 5G 所帶來的改變。而對于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈而言，5G 所帶來的改變也是巨大的。5G 器件及材料的選擇，如 AiP、PCB 埋嵌技術(shù)、細(xì)間距封裝、高頻 PCB 表面處理等，針對 5G 高頻段的 PCB 設(shè)計(jì)、材料選擇、損耗控制等，還有如許多先進(jìn)材料應(yīng)用，如陶瓷材料、EMI 屏蔽材料、新型納米材料以及防水材料在 5G 上的應(yīng)用等，5G 技術(shù)的興起讓整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈開始了新一輪的爆發(fā)。作為普通消費(fèi)者，我們都希望能夠在有限的空間內(nèi)展現(xiàn)出更多的內(nèi)容，這也是為何全面屏得以迅速普及的緣由。而在全面屏已經(jīng)臻至完善的當(dāng)今，想要繼續(xù)刺激消費(fèi)者繼

10、續(xù)買單，就要求廠商在有限的空間下裝入更多的內(nèi)容，這需要打破手機(jī)整體框架結(jié)構(gòu)，折疊屏便是其中的代表。折疊屏可以滿足用戶在有限空間內(nèi)塞下更多內(nèi)容的需求，但折疊屏目前還在技術(shù)上面臨著非常多的難點(diǎn)， 如尺寸、厚度、內(nèi)部 PCB 板設(shè)計(jì)、屏幕蓋板設(shè)計(jì)、系統(tǒng) UI 設(shè)計(jì)等，都是需要眾多廠商共同配合攻克的難點(diǎn)。以屏幕蓋板為例，當(dāng)前絕大多數(shù)折疊屏手機(jī)，包括已經(jīng)發(fā)布的柔宇 FlaxPai、華為 Mate X、三星 Galaxy Fold 等，都不約而同采用了塑料蓋板，這是由于如果采用玻璃蓋板的話，還無法滿足對屏幕的折疊使用。因?yàn)椴Ａщm然硬度較高，但其可繞性表現(xiàn)非常差，如果想要使玻璃彎折，就必須把它做的非常薄，但

11、太薄的玻璃又無法保證足夠的強(qiáng)度，難以滿足對手機(jī)的保護(hù)需求，因此這對于許多材料廠商而言是巨大的挑戰(zhàn)。而采用塑料蓋板都會帶來許多或大或小的問題，如折痕、耐劃性差、透光率低等問題，這些在目前的折疊屏手機(jī)中都有出現(xiàn)。隨著智能時(shí)代的到來，眾多廠商也在科技道路上不斷探索。在 CITE 第一天，各廠商也展示出了自己對于未來的暢想。毫無疑問，接下來的一年中，隨著 5G 技術(shù)的逐步落地，將帶來整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈全新的改變，而折疊屏的興起，也將為手機(jī)廠商及相關(guān)企業(yè)煥發(fā)新的商機(jī)。（華強(qiáng)微電子）潛望式攝像頭：手機(jī)拍攝的下一個(gè)浪潮近兩到三年各大智能手機(jī)終端品牌已經(jīng)開始在各自的旗艦機(jī)型中對低倍“光學(xué)變焦”做起了文章。我們嘗試分析

12、判斷未來中短期以及長期智能手機(jī)光學(xué)變焦的發(fā)展路徑。潛望式攝像頭是智能手機(jī)高倍“光學(xué)變焦”必經(jīng)之路智能手機(jī)“光學(xué)變焦”主要還是依靠 2-3 個(gè)定焦鏡頭的配合，其中最為重要的長焦鏡頭。變焦倍數(shù)越高，長焦攝像頭的高度越高，智能手機(jī)的厚度不足以支持高倍長焦攝像頭的高度，而潛望式攝像頭是解決這個(gè)問題最為直接有效的方法。潛望式攝像頭與常規(guī)攝像頭模組元件組成差異不多，結(jié)構(gòu)區(qū)別較為明顯。結(jié)構(gòu)上，潛望式鏡頭鏡片與智能手機(jī)平面垂直放置，而常規(guī)攝像頭鏡頭鏡片則是與平面平行放置，因此潛望式攝像頭為鏡頭組提供更長的空間選擇。潛望式攝像頭在智能手機(jī)中結(jié)構(gòu)的差異實(shí)現(xiàn)了更高的攝像頭模組高度。舜宇光學(xué)和華為在潛望式攝像頭布局最

13、為積極：近些年未有主流智能手機(jī)終端廠商采用潛望式攝像頭，雖然 OPPO 在 2017 年 MWC 大會上推出這幾年來的首部潛望式攝像頭智能手機(jī)，但是并沒有量產(chǎn)。因此，我們只能嘗試通過各個(gè)終端廠商以及模組廠在潛望式攝像頭專利上的布局，推測未來潛望式攝像頭可能采用的組成以及結(jié)構(gòu)。從已經(jīng)公開的專利來看，舜宇光學(xué)科技、信利光電在潛望式雙攝模組有專利布局，而亞洲光學(xué)，華為以及歐菲科技則是在潛望式鏡頭有專利布局，其中亞洲光學(xué)則是推出了具備鏡片移動能力的潛望式鏡頭。定焦?jié)撏綌z像頭實(shí)現(xiàn)“光學(xué)變焦”仍是未來的主流方案雖然從定義上，雙/多定焦攝像頭實(shí)現(xiàn)“光學(xué)變焦”本質(zhì)上并不是光學(xué)變焦，但是從結(jié)果上達(dá)到了輸出與光

14、 學(xué)變焦相同素質(zhì)的效果。而局限于手機(jī)的特征，我們認(rèn)為，未來中短期內(nèi)智能手機(jī)光學(xué)變焦仍將在雙/多攝“光學(xué)變焦”上做創(chuàng)新，其中至少有一個(gè)攝像頭是潛望式攝像頭，中短期內(nèi)推出真正的光學(xué)變焦智能手機(jī)難度較大。長期來看，智能手機(jī)采用真正的光學(xué)變焦鏡頭難度很大！目前，具備真正潛望式光學(xué)變焦攝像頭的智能手機(jī)僅有華碩在 2015 年底推出的 Zenfone Zoom，這類攝像頭存在許多不可接受的問題。1）需要解決長焦鏡頭光圈小的問題，類似單反的恒定光圈變焦鏡頭，但是整個(gè)鏡頭的結(jié)構(gòu)會更加復(fù)雜，成本會顯著提升，華碩 Zenfone 最終只能使用 F/2.7-F/4.8 的光圈，在拍攝夜景時(shí)劣勢會非常大；2）光學(xué)變焦

15、由于需要涉及鏡片移動來調(diào)整焦距，因此會導(dǎo)致對焦時(shí)間提升，能耗增加，對電池的要求會更高；3）變焦鏡頭的抗摔性能遠(yuǎn)不如定焦鏡頭，假設(shè)智能手機(jī)采用光學(xué)變焦鏡頭，那未來對攝像頭鏡頭以及模組的穩(wěn)定性要求將會大大提升，畢竟摔手機(jī)是常有的事?？偨Y(jié)來看，在智能手機(jī)領(lǐng)域，多個(gè)定焦鏡頭（包含至少一個(gè)潛望式鏡頭）實(shí)現(xiàn)“光學(xué)變焦”仍將是中短期的主流，長期是否會采用真光學(xué)變焦鏡頭或其他新技術(shù)，如 DynaOptics 變焦、MEMS 變焦仍需觀察。智能手機(jī)攝像頭行業(yè)向頭部企業(yè)集中不斷加快的智能手機(jī)攝像頭創(chuàng)新節(jié)奏，以及全方位的照相功能創(chuàng)新，都對相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的技術(shù)開發(fā)以及儲備能力提出新的要求。行業(yè)龍頭企業(yè)具備領(lǐng)先于競爭對

16、手的規(guī)模優(yōu)勢，技術(shù)能力以及客戶資源，在下半場的競爭中占據(jù)得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。以攝像頭模組市場格局為例，模組行業(yè)在整個(gè)攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈由于技術(shù)壁壘相對較低，歷來參與者眾多，盈利能力較差。2015 年，全球攝像頭模組行業(yè) CR3 僅為 21.8%，CR7 為 46.0%，模組小廠眾多，競爭格局較為分散；2017 年，行業(yè) CR3 提升至 28.6%，CR7 為 46.5%，龍頭企業(yè)市場份額在提升，但是小廠依然眾多，格局還是偏分散。綜合來講，雖然過去幾年無論是 CMOS 芯片，光學(xué)鏡頭，濾光片還是攝像頭模組，龍頭企業(yè)的市場份額均在不斷提升，但這并不意味龍頭企業(yè)就能一直占據(jù)競爭的有利位置，技術(shù)革新以及客戶資源

17、對龍頭企業(yè)有至關(guān)重要的影響。潛望式攝像頭將會進(jìn)一步推動行業(yè)集中度提高潛望式攝像頭中新增的玻璃材質(zhì)轉(zhuǎn)向棱鏡將帶來一系列的連鎖反應(yīng)。玻璃材質(zhì)轉(zhuǎn)向棱鏡的導(dǎo)入將會對攝像頭模組的跌落穩(wěn)定性提出嚴(yán)格的要求。雖然轉(zhuǎn)向棱鏡制造工藝并不復(fù)雜，但這仍然要求手機(jī)鏡頭企業(yè)對玻璃鏡頭的光路設(shè)計(jì)、制造都有一定的沉淀。單鏡頭鏡片數(shù)量的瓶頸將被突破，7P 乃至更多鏡片數(shù)量的鏡頭將會誕生。行業(yè)動態(tài)研究報(bào)告潛望式攝像頭結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜，對算法和 AA 制程的要求都會進(jìn)一步提升。因此，我們認(rèn)為未來攝像頭模組和手機(jī)鏡頭小廠在競爭中無法投入更多的資源來開發(fā)前沿技術(shù)，市場份額會進(jìn)一步向頭部企業(yè)集中。2020 年潛望式攝像頭將超 26 億美金

18、2019 年，智能手機(jī)為了追求 3以上的“光學(xué)變焦”，在光學(xué)領(lǐng)域引領(lǐng)創(chuàng)新的終端廠商會開始采用潛望式攝像頭。我們根據(jù)各個(gè)手機(jī)品牌旗艦機(jī)的銷量，以及 19-20 年潛望式的滲透率測算了 19-20 年潛望式攝像頭的市場空間。中性情景、樂觀情景以及悲觀情景下 2019 年潛望式攝像頭市場空間分別為 6.33、12.64、3.27 億美元， 2020 年潛望式攝像頭市場空間分別為 26.37、39.76、13.47 億美元。華為仍將是光學(xué)創(chuàng)新的領(lǐng)軍企業(yè)：以中性情景為例，2019 年主要是國產(chǎn)智能手機(jī)采用潛望式攝像頭，其中華為潛望式攝像頭智能手機(jī)出貨量占比所有潛望式攝像頭智能手機(jī)出貨量將達(dá)到 48.4%

19、，而 OPPO 和 VIVO 則分別占到 27.8%和 23.8%；2020 年仍是以華為為主力軍，Mate 系列的放量將會幫助華為的份額會提升至 51.0%， OPPO、VIVO、小米和三星將分別占比 16.0%、13.7%、3.8%和 9.0%。（華強(qiáng)微電子）蘋果新技術(shù)：Apple Watch 將支持生物識別解鎖近日，美國專利商標(biāo)局公布了蘋果的一件名為“可穿戴電子設(shè)備以光場相機(jī)來執(zhí)行手腕背側(cè)生物識別”的專利申請，該專利申請文件詳述了 Apple Watch 的生物識別解鎖技術(shù)。該專利申請文件顯示“Apple Watch 可通過背面配置的相機(jī)傳感器和光發(fā)射器捕捉數(shù)據(jù)，其中就包括佩戴者的生物信

20、息”。據(jù)了解，當(dāng) Apple Watch 背面與手腕相接觸時(shí)，其中的相機(jī)與傳感器元件組拍攝圖像來捕捉皮膚下的元素，通過一個(gè)或多個(gè)元素來進(jìn)行身份識別解鎖 Apple Watch。該技術(shù)能夠提高 Apple Watch 的安全性，解鎖也更加方便快捷。（生物識別與應(yīng)用）半導(dǎo)體Gartner 發(fā)布最終 2018 全球半導(dǎo)體供應(yīng)商 TOP10 排行榜據(jù) Gartner 公司的年度調(diào)查結(jié)果顯示，2018 年全球半導(dǎo)體收入總額為 4746 億美元，比 2017 年增長 12.5。 2018 年的增長速率較上一年增長 21.9有所下降，原因是內(nèi)存增長由 2017 年的 61.8%放緩至 2018 年的 24.

21、9%?！氨M管增長放緩，但內(nèi)存市場仍然是份額最大的半導(dǎo)體市場，占收入的 34.3，”Gartner 研究副總裁Andrew Norwood 表示，“這是由 DRAM 的平均銷售價(jià)格在 2018 年前三季度上漲所致。但是，由于供過于求的情況， DRAM 的平均銷售價(jià)格在 2018 年第四季度開始下降，并且這個(gè)下降會持續(xù)至 2019 年的大部分時(shí)間?！庇捎?DRAM 市場蓬勃發(fā)展，三星電子成為全球第一大半導(dǎo)體供應(yīng)商。目前，該公司總收入中有 88%來自內(nèi)存銷售。諾伍德先生說：“三星的領(lǐng)先優(yōu)勢完全是靠內(nèi)存建立的虛幻繁榮，而 2019 年變幻莫測的內(nèi)存市場幾乎肯定會導(dǎo)致三星在 2019 年失去其半導(dǎo)體行業(yè)

22、排名第一的王座?！北M管 2018 年下半年低端 CPU 供應(yīng)形勢受限，也推遲了 10 納米制造工藝的采用進(jìn)程，但英特爾的半導(dǎo)體收入與 2017 年相比仍增長了 12.9。而 SK 海力士在全球十大半導(dǎo)體供應(yīng)商中實(shí)現(xiàn)了最強(qiáng)勁的增長，2018 年增長了 37.4。第二大類別特定應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品（ASSP）的增長僅為 5.1%，這是由智能手機(jī)市場停滯以及平板電腦市場行業(yè)動態(tài)研究報(bào)告持續(xù)下滑所導(dǎo)致的。那些銷售應(yīng)用處理器、調(diào)制解調(diào)器和許多其他組件，嚴(yán)重依賴這些終端市場的供應(yīng)商，都在半導(dǎo)體收入方面有肉眼可見的下降。這些領(lǐng)域的領(lǐng)先供應(yīng)商，包括高通和聯(lián)發(fā)科在內(nèi)，都在積極拓展增長前景更加強(qiáng)勁的鄰近市場，比如汽車和物

23、聯(lián)網(wǎng)（IoT）應(yīng)用。然而，一如 PC 市場的成熟，成熟的智能手機(jī)市場在2019 年可能會繼續(xù)令這些大公司受挫。（TechSugar）華為 P30 拉貨半導(dǎo)體供應(yīng)鏈，臺積電喜上眉梢今年 3 月底，華為 P30 手機(jī)在巴黎正式亮相，其搭載了麒麟 980 處理器，以及 10 倍混合變焦鏡頭，功能規(guī)格直拚蘋果 iPhone。近一年來，華為手機(jī)的上升勢頭很猛，其全球出貨量已經(jīng)超過蘋果一籌（盈利水平距離蘋果還有很大差距），成為了全球排名第二的手機(jī)品牌，僅次于三星，而華為手機(jī)事業(yè)部負(fù)責(zé)人余承東在不久前表示，要在 2019 年底超越三星，成為全球出貨量最大的手機(jī)廠商。華為的兩大旗艦品牌Mate 和 P 系列是

24、支撐其行業(yè)地位的主力軍，所以，新機(jī)一發(fā)布，無論是對于消費(fèi)者，還是半導(dǎo)體和元器件供應(yīng)鏈來說，都是興奮的時(shí)刻。P30 系列將于本月 11 日在大陸上市，產(chǎn)業(yè)鏈消息指出，P30 系列的第一批訂單已經(jīng)準(zhǔn)備的差不多了，預(yù)計(jì)初期備貨量就會超過 600 萬，這是針對全球市場的。而 P30 系列全年的訂單量，預(yù)估將達(dá) 2000 萬，這將帶動相關(guān)零組件供應(yīng)商出貨，特別是臺灣地區(qū)的半導(dǎo)體和元器件廠商，如臺積電、旺宏、南亞科、日月光投控、鴻海、大立光等，另外，還有來自歐美和日韓的，如恩智浦（NXP）、美光（Micron）、索尼（Sony）、安森美（ON Semiconductor）、 SK 海力士、三星、意法半導(dǎo)體

25、、Qorvo 等（這里主要列出的是集成電路供應(yīng)商，其它元器件供應(yīng)商就不一一列舉了），都是 P30 供應(yīng)鏈上的主力，它們在接下來的一個(gè)季度里有的忙了。據(jù)悉，華為半導(dǎo)體供應(yīng)鏈成員預(yù)計(jì)在第 2 季度啟動拉貨，目前已經(jīng)開始，它們的業(yè)績也肯定會提升。從以上列舉的 P30 主要供應(yīng)鏈廠商來看，來自臺灣地區(qū)的臺積電、日月光和鴻海無疑是受惠大戶。臺積電P30 搭載了華為海思麒麟 980 處理器，采用的是臺積電 7nm 制程工藝。據(jù)悉，為了應(yīng)對 P30 的市場需求， 海思提前向臺積電下單，即將今年第 3 季度訂單提前到了第 2 季生產(chǎn)，這樣，不僅臺積電提前受惠，連帶后段封測廠日月光，以及內(nèi)存主要供應(yīng)商南亞科和旺

26、宏也提前忙碌了起來。在全球半導(dǎo)體市場不景氣的當(dāng)下，特別是蘋果 iPhone 不給力，明顯影響臺積電營收的情況下，華為手機(jī)幾乎呈現(xiàn)出了一枝獨(dú)秀的局面（當(dāng)然，OPPO 和 vivo 的表現(xiàn)也不錯(cuò)），P30 對于提升臺積電近期的業(yè)績有很大的幫助。華為去年手機(jī)出貨量突破了兩億，據(jù)悉，今年出貨量有望再提升 20%30，如果真能實(shí)現(xiàn)的話，將會超越三星和蘋果，成為全球出貨量最大的手機(jī)廠商。而在 7nm 手機(jī)處理器代工方面，臺積電是唯一實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的廠商， 華為手機(jī)巨大的市場規(guī)模，對于臺積電全年的業(yè)績影響明顯。臺積電在 2019 年第 1 季度的傳統(tǒng)淡季，受惠于華為訂單增加，使 7nm 制程產(chǎn)能利用率從 50%提

27、升至 70%， 增加的產(chǎn)能利用率，大多來自華為處理器生產(chǎn)需求。行業(yè)動態(tài)研究報(bào)告日月光封測為了保證手機(jī)的品質(zhì)，華為選擇的供應(yīng)鏈廠商幾乎都是各自領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，如晶圓代工的臺積電，而在芯片的封測方面，行業(yè)老大日月光也是華為的主要合作伙伴。自 2018 下半年以來，華為連續(xù)走訪了臺灣地區(qū)的供應(yīng)鏈廠商，明確要求在中國大陸建立配套產(chǎn)能，滿足華為的生產(chǎn)需求，改善零部件的交付速度，其中就包括臺積電和日月光。據(jù)悉，華為芯片的后段封裝以日月光投控旗下矽品為主，后段晶圓測試和成品測試以京元電和日月光半導(dǎo)體為主。據(jù)悉，華為與這幾家臺灣地區(qū)封裝測試廠商積極聯(lián)系，希望相關(guān)供應(yīng)廠商低、中、高端封測產(chǎn)線移往大陸，或擴(kuò)充產(chǎn)能就

28、地生產(chǎn)，并希望作業(yè)流程規(guī)劃在今年底前完成。據(jù)悉，臺廠在大陸封裝測試海思芯片，以蘇州產(chǎn)線為主，例如矽品蘇州廠具備打線封裝和部分覆晶封裝（FlipChip）產(chǎn)線，京元電在蘇州京隆科技具備晶圓測試能力。鴻海作為全球最大、最具實(shí)力的手機(jī)代工廠商，鴻海旗下的富士康一直是將產(chǎn)能留給蘋果手機(jī)的，但隨著 iPhone 的疲軟，富士康產(chǎn)能閑置，然而西方不亮東方亮，華為手機(jī)快速崛起，而且部分采用代工生產(chǎn)，富士康自然成為了首選。據(jù)悉，華為手機(jī)填補(bǔ)了富士康大部分因 iPhone 疲軟而空出的產(chǎn)能，還有消息稱，為了應(yīng)對華為手機(jī)的爆發(fā)， 富士康準(zhǔn)備招聘數(shù)萬員工進(jìn)行生產(chǎn)。其中鄭州工廠計(jì)劃招工 5 萬人，深圳工廠招工 2 萬

29、人。據(jù)悉，富士康招募的這些員工主要是應(yīng)對華為的訂單，關(guān)于華為訂單的數(shù)量我們不得而知，不過來自供應(yīng)鏈的消息，富士康接到的訂單包括華為的多款高端機(jī)型，如 Mate 20 系列，以及即將發(fā)布的 P30。其實(shí)，之前富士康就代工過華為手機(jī)，2018 年富士康接到的華為訂單就有 4000 萬部，這次大幅度擴(kuò)招員工，相信訂單規(guī)模有了實(shí)質(zhì)性突破。華為 2019 年的出貨目標(biāo)是 2.5 億部，其中華為內(nèi)部生產(chǎn)的比例在 7 成以上， 如果富士康能拿下華為 35 成的出貨量，那么訂單規(guī)模將在 50008000 萬之間。（半導(dǎo)體行業(yè)觀察）WSTS：全球半導(dǎo)體銷量大跌，行業(yè)處于周期性衰退根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)協(xié)會(WS

30、TS) 最新公布報(bào)告顯示，半導(dǎo)體銷售額在今年 2 月份進(jìn)一步下滑，所有主要類別的芯片銷售，都呈現(xiàn)連續(xù)下降和年增率下降的趨勢。在經(jīng)過了三年來的破紀(jì)錄成長，芯片銷售額自今年一月開始急遽下降，這是自 2016 年來七月首次從年初開始持續(xù)下跌。根據(jù)WSTS 的數(shù)據(jù)，就過去這三個(gè)月平均值相較下，2 月半導(dǎo)體銷售的下滑至 329 億美元，月增率下降 7.3%，年增率則下降 10.6%；其中 2 月份的跌幅比 1 月份更急遽，這三個(gè)月的平均值連續(xù)下跌 7.2%和去年平均值相比，年增率下跌至 5.7%。同月美洲地區(qū)的芯片銷售尤其下滑顯著，三個(gè)月來的平均值持續(xù)下降至 12.9%，與其他地區(qū)相比下降了 22.9%

31、。根據(jù) WSTS 的數(shù)據(jù)，中國的銷售額也相對下降 7.8%，相較其他地區(qū)下降 8.5%。2016 年至 2018 年，芯片連續(xù)三年造下創(chuàng)紀(jì)錄的銷售額:去年最高額為 4688 億美元。市場普遍預(yù)計(jì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將在 2019 年呈現(xiàn)溫和增長的銷售額，或有可能下滑。行業(yè)動態(tài)研究報(bào)告最新的 WSTS 報(bào)告預(yù)測書顯示，WSTS 希望今年半導(dǎo)體銷售額增加 2.6%，雖然大多數(shù)獨(dú)立分析師不那么樂觀。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會主席兼首席執(zhí)行長 John Neuffer，對 2 月份的銷售額全面下滑發(fā)表看法：所有主要區(qū)塊市場銷售也呈現(xiàn)下滑，這是因?yàn)槿蛐酒a(chǎn)業(yè)在過去三年創(chuàng)紀(jì)錄的收入之后仍持續(xù)放緩。國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SEMI

32、）在上個(gè)月發(fā)布的報(bào)告中也指出，北美半導(dǎo)體設(shè)備制造商 2 月出貨金額持續(xù)滑落，為 18.6 億美元，月減 1.7%，年減 23%，創(chuàng) 25 個(gè)月新低。SEMI 全球行銷長暨臺灣區(qū)總裁曹世綸表示，北美設(shè)備制造商的銷售額從 2018 年 11 月起持續(xù)下滑，今年以月度來看的設(shè)備支出金額，維持較 2016 年高的水平。相關(guān)法人也指出，北美半導(dǎo)體設(shè)備制造商的出貨金額持續(xù)減少，顯示半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仍在下滑的趨勢中，目前看來，最快也要第 2 季才能回穩(wěn)，是否回升仍要觀察。EMI 指出，半導(dǎo)體投資處于較低水位，設(shè)備出貨連續(xù)四個(gè)月都年減。預(yù)期今年記憶體廠設(shè)備支出恐將減少30%，連帶影響今年全球晶圓廠設(shè)備支出減少 14

33、%。（半導(dǎo)體行業(yè)觀察）光電顯示接受中國投資，JDI 將在大陸建 OLED 工廠據(jù)路透社報(bào)道，蘋果公司顯示面板供應(yīng)商 Japan Display Inc（JDI）今日宣布，將從中國投資方和公司股東獲得 1170 億日元（約合 11 億美元）的注資。此次，將對 JDI 進(jìn)行注資的中國投資方包括中國內(nèi)地投資基金嘉實(shí)基金(Harvest Fund)和臺灣地區(qū)觸控面板廠商宸鴻科技（TPK Holding），他們將通過購買股票和債券的形式對 JDI 投資 800 億日元（約合 48 億人民幣）。此外，剩余部分投資將來自 JDI 大股東。這筆交易完成后，中國投資方將擁有 JDI 49.8%的股權(quán)，取代資本政

34、府資助的 INCJ 基金，成為 JDI 最大股東。事實(shí)上，今年 1 月就有報(bào)道稱，蘋果 iPhone XR 令人失望的表現(xiàn)正波及全球供應(yīng)鏈，導(dǎo)致 JDI 正試圖從中國投資者那里尋求援助。知情人士當(dāng)時(shí)稱，JDI 正與宸鴻科技和中國絲路基金就 30%股份投資事宜進(jìn)行深入談判。作為iPhone 手機(jī)屏幕的長期供應(yīng)商，JDI 早在 2015 年曾與蘋果公司達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，在日本建立一家新工廠，為蘋果的產(chǎn)品生產(chǎn) LCD 面板。這是一個(gè)非常昂貴的項(xiàng)目，花費(fèi)了 JDI 約 15 億美元的資金。作為全球最大的 LCD 面板供應(yīng)商之一，JDI 的前景看起來很光明，因?yàn)樵摴S將強(qiáng)化其作為蘋果主要屏幕供應(yīng)商的地位。知

35、情人士稱，作為合作協(xié)議的一部分，蘋果將承擔(dān)這 15 億美元成本中的大部分，而 JDI 將以一定比例的屏幕銷售額來償還這筆費(fèi)用。但四年后的今天，蘋果不斷變化的命運(yùn)使 JDI 陷入困境，并有可能結(jié)束其作為顯示器技術(shù)領(lǐng)先者的長期地位。iPhone 銷量放緩，再加上新 iPhone 機(jī)型的激增，其中許多機(jī)型使用較新的 OLED 屏幕，使得 JDI 新工廠(只生產(chǎn) LCD 屏幕)只能半負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。上個(gè)月，路透社又援引兩位知情人士的消息稱，迫切需要資金的 JDI 正尋求中國絲路基金領(lǐng)導(dǎo)的一個(gè)投資者集團(tuán)的資金援助。該知情人士稱，這家中國投資集團(tuán)計(jì)劃對 JDI 投資 5 億美元至 7 億美元，獲得后者接近多數(shù)股

36、行業(yè)動態(tài)研究報(bào)告權(quán)。這兩位知情人士還稱，該投資集團(tuán)計(jì)劃利用 JDI 的技術(shù)在中國建立一家 OLED 面板工廠。（半導(dǎo)體行業(yè)觀察）LGD：OLED 面板暫不考慮進(jìn)入中低端電視市場新浪財(cái)經(jīng)引用第一財(cái)經(jīng)報(bào)導(dǎo)，本周在深圳舉行的 CITE2019(第七屆中國電子信息博覽會)上，創(chuàng)維、海信、康佳、長虹等展出了透明、8K 等多種 OLED 電視。作為 OLED 電視面板的供應(yīng)商，LGD 全球市場推廣部門常務(wù)高規(guī)榮昨(10)日接受媒體采訪時(shí)表示，OLED 面板暫時(shí)不會進(jìn)入中低端電視市場。今(2019)年 7 月，LGD 海外首條 8.5 代 OLED 電視面板生產(chǎn)線將在廣州投產(chǎn)，預(yù)計(jì)到今年底達(dá)每月 6 萬張基

37、板的設(shè)計(jì)產(chǎn)能，LGD 今年全球 OLED 電視面板出貨量將增至 380 萬片。盡管 OLED 電視面板產(chǎn)量在增加，但高規(guī)榮表示，中低端電視市場我們是暫時(shí)不會考慮的。他并指出，高端電視市場也有細(xì)分，例如最高端的市場是單價(jià) 2,000 美元以上，中間是 1,5002,000 美元，最低則是 1,0001,500 美元。高規(guī)榮指出，最高端的電視市場一年約有 2,000 萬臺銷量，預(yù)計(jì)到 2021 年，LGD 的 OLED 電視面板產(chǎn)能將達(dá) 1,000 萬片，尚不夠?qū)?yīng)最高端電視市場 2,000 萬臺的需求。另外，在商用顯示、車載顯示等方面，也有各式各樣的需求，所以短期內(nèi) OLED 面板沒有進(jìn)入中低端

38、電視市場的想法。高規(guī)榮也提到，在 4K 顯示的內(nèi)容都貧乏的狀態(tài)下，8K 顯示普及還需更長時(shí)間；LGD 具備技術(shù)，今年也會推出 8K 的 OLED 電視面板，但是這個(gè)市場尚處于初級階段。對于有面板廠商認(rèn)為，OLED 應(yīng)用 8K 會比在 LCD 應(yīng)用 8K 的技術(shù)難度更大，高規(guī)榮則表示，8K 技術(shù)是非常難的技術(shù)，之前在 8K OLED 技術(shù)推出之前，也有業(yè)界認(rèn)為 OLED 上無法實(shí)現(xiàn) 8K 顯示，但 LGD 今年將準(zhǔn)備量產(chǎn) 8K OLED 電視面板了，現(xiàn)在已具備量產(chǎn)條件。（WitsView 睿智顯示調(diào)研）設(shè)備材料貿(mào)易戰(zhàn)意外受益，中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備商需求升溫中美貿(mào)易戰(zhàn)讓中國半導(dǎo)體設(shè)備廠的發(fā)展空間大增

39、，當(dāng)?shù)匦酒瑥S為了避免貿(mào)易戰(zhàn)紛擾，對本國的半導(dǎo)體設(shè)備需求升溫，陸廠有望從國際大廠應(yīng)用材料(Applied Materials)、東京威力科創(chuàng)手上奪走訂單。日經(jīng)新聞報(bào)導(dǎo)，2014 年創(chuàng)立的中科飛測(Skyverse)是晶圓測試設(shè)備商，期盼能成美國晶圓檢測設(shè)備大廠科磊(KLA-Tencor)的競爭對手。中科飛測營銷經(jīng)理 Leo He 說，該公司計(jì)劃今年量產(chǎn)，中國芯片廠長江存儲、中芯國際、華力微電子都將使用中科飛測設(shè)備。他說，中美貿(mào)易沖突升溫，更多本土芯片商愿意測試使用該公司產(chǎn)品，幾年前沒有此種情況，2019 年是中科飛測的一大里程碑。美國對陸廠中興和福建晉華祭出禁售令，把兩家公司逼入絕境，北京開始大

40、力資助新興的半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)。半導(dǎo)體設(shè)備廠 Mattson Technology 2016 年被中國基金收購，2018 年研發(fā)經(jīng)費(fèi)倍增至 4,000 萬美元。該公司總裁兼執(zhí)行長陸郝安(Allen lu)說，貿(mào)易緊張的不確定性讓中國芯片廠樂于使用本土設(shè)備、政府也愿意相助，但是最終設(shè)備質(zhì)量才是取得合約的關(guān)鍵。中國半導(dǎo)體設(shè)備在全球市占不到 2%，仍有很長的路要走。今年全球芯片需求放緩，估計(jì)中國市場將逆勢成長，外國廠商都不愿錯(cuò)過。全球 5 家半導(dǎo)體設(shè)備大廠中，行業(yè)動態(tài)研究報(bào)告包括應(yīng)用材料等三家都參加了中國國際半導(dǎo)體技術(shù)大會。鴻海集團(tuán)旗下京鼎精密策略長黃啟智認(rèn)為，中國是全球最大半導(dǎo)體市場，企業(yè)高層很難抗拒此

41、一巨大商機(jī)，多數(shù)業(yè)者想在中美之間取得平衡，在兩國都進(jìn)行投資。存儲遇冷，硅晶圓去庫存難上加上硅晶圓去年以來，需求雖傳出減緩，不過，硅晶圓產(chǎn)品報(bào)價(jià)并未出現(xiàn)大幅修正，市場法人表示，近期 12 吋硅晶圓主要客戶，包括記憶體及晶圓代工廠的需求并不強(qiáng)勁，產(chǎn)業(yè)需求平淡，因此，不僅對相關(guān)的硅晶圓個(gè)股上半年展望看淡，市場法人并預(yù)期，硅晶圓去化庫存可能延長至第三季。近半年以來，全球半導(dǎo)體大環(huán)境景氣不佳，晶圓代工和記憶體上半年需求仍保守，除了手機(jī)銷售仍不熱絡(luò)、消費(fèi)性電子處淡季、庫存水位高、Intel CPU 缺貨以及中國經(jīng)濟(jì)成長趨緩再加上貿(mào)易戰(zhàn)沖擊，第一季全球晶圓代工產(chǎn)值即年衰退有兩位數(shù)的水準(zhǔn)；而在記憶體產(chǎn)業(yè)，目前

42、仍是供過于求的趨勢，在客戶需求未明顯回升下，第二季報(bào)價(jià)市場仍預(yù)期持續(xù)下跌。5G、自動車激勵(lì)長多趨勢不變富邦投顧并預(yù)期，今年 12 吋硅晶圓年增約 1.2%，8 吋硅晶圓年增約 1%，都較先前預(yù)期減少，主要是反應(yīng)今年以來，市場端的庫存去化步調(diào)并不如預(yù)期。除了預(yù)估硅晶圓將在今年全年呈現(xiàn)小幅供過于求之外，富邦投顧也認(rèn)為，在今年市場供需經(jīng)過調(diào)整之后， 明年之后，整體市場受惠半導(dǎo)體在 5G、車用電子、自動駕駛、工業(yè) 4.0 等需求明顯增加之下，12 吋及 8 吋硅晶圓將重新回到供不應(yīng)求的情況，對硅晶圓產(chǎn)業(yè)長期仍正面看待。記憶體需求相對冷富邦投顧指出，在半導(dǎo)體硅晶圓兩大應(yīng)用需求保守下，硅晶圓第二季報(bào)價(jià)恐怕仍有小幅修正壓力，不過， 近日市場法人表示，記憶體市場仍是影響硅晶圓較明顯的因素，而目前記憶體市況看起來仍處于低潮，國內(nèi)法人認(rèn)為，記憶體的庫存去化，有可能延伸到今年第三季，市場的供需才能逐漸回