電化學(xué)冶金陽(yáng)極項(xiàng)目投資管理總結(jié)

1、泓域/電化學(xué)冶金陽(yáng)極項(xiàng)目投資管理總結(jié)電化學(xué)冶金陽(yáng)極項(xiàng)目投資管理總結(jié)xx集團(tuán)有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112323155 一、 公司基本情況 PAGEREF _Toc112323155 h 4 HYPERLINK l _Toc112323156 二、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112323156 h 5 HYPERLINK l _Toc112323157 三、 行業(yè)市場(chǎng)需求情況及市場(chǎng)規(guī)模分析 PAGEREF _Toc112323157 h 6 HYPERLINK l _Toc112323158 四、 必要性分析 PAGEREF _T

2、oc112323158 h 8 HYPERLINK l _Toc112323159 五、 項(xiàng)目 PAGEREF _Toc112323159 h 8 HYPERLINK l _Toc112323160 六、 項(xiàng)目評(píng)估 PAGEREF _Toc112323160 h 15 HYPERLINK l _Toc112323161 七、 單利與復(fù)利 PAGEREF _Toc112323161 h 28 HYPERLINK l _Toc112323162 八、 現(xiàn)金流量 PAGEREF _Toc112323162 h 28 HYPERLINK l _Toc112323163 九、 投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)的形成與實(shí)踐

3、 PAGEREF _Toc112323163 h 34 HYPERLINK l _Toc112323164 十、 投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)的理論基礎(chǔ) PAGEREF _Toc112323164 h 39 HYPERLINK l _Toc112323165 十一、 項(xiàng)目總評(píng)估的內(nèi)容 PAGEREF _Toc112323165 h 48 HYPERLINK l _Toc112323166 十二、 項(xiàng)目總評(píng)估的必要性 PAGEREF _Toc112323166 h 54 HYPERLINK l _Toc112323167 十三、 項(xiàng)目后評(píng)估的概念 PAGEREF _Toc112323167 h 58 HYPE

4、RLINK l _Toc112323168 十四、 項(xiàng)目后評(píng)估的必要性 PAGEREF _Toc112323168 h 59 HYPERLINK l _Toc112323169 十五、 企業(yè)資信評(píng)估的程序 PAGEREF _Toc112323169 h 60 HYPERLINK l _Toc112323170 十六、 企業(yè)資信評(píng)估的含義 PAGEREF _Toc112323170 h 63 HYPERLINK l _Toc112323171 十七、 企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理評(píng)估指標(biāo) PAGEREF _Toc112323171 h 64 HYPERLINK l _Toc112323172 十八、 企業(yè)規(guī)模實(shí)

5、力及素質(zhì)評(píng)估指標(biāo) PAGEREF _Toc112323172 h 66 HYPERLINK l _Toc112323173 十九、 進(jìn)度計(jì)劃 PAGEREF _Toc112323173 h 69 HYPERLINK l _Toc112323174 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc112323174 h 70 HYPERLINK l _Toc112323175 二十、 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià) PAGEREF _Toc112323175 h 71 HYPERLINK l _Toc112323176 營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc112323176 h 72 HY

6、PERLINK l _Toc112323177 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc112323177 h 73 HYPERLINK l _Toc112323178 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 PAGEREF _Toc112323178 h 75 HYPERLINK l _Toc112323179 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc112323179 h 77 HYPERLINK l _Toc112323180 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc112323180 h 80公司基本情況（一）公司簡(jiǎn)介公司秉承“以人為本、品質(zhì)為本”的發(fā)展理念，倡導(dǎo)“誠(chéng)信尊重”的企業(yè)情懷；堅(jiān)持“

7、品質(zhì)營(yíng)造未來(lái)，細(xì)節(jié)決定成敗”為質(zhì)量方針；以“真誠(chéng)服務(wù)贏得市場(chǎng)，以優(yōu)質(zhì)品質(zhì)謀求發(fā)展”的營(yíng)銷思路；以科學(xué)發(fā)展觀縱觀全局，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)軍、技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品領(lǐng)跑的發(fā)展目標(biāo)。 公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強(qiáng)規(guī)劃引導(dǎo)，推動(dòng)智慧集群建設(shè)，帶動(dòng)形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動(dòng)作用大的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群。加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群對(duì)外合作交流，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對(duì)外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過(guò)建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機(jī)制，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，營(yíng)造和諧發(fā)展環(huán)境。（二）核心人員介紹1、張xx，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，1970年出生，碩士研究生學(xué)歷。2012年4月至今任xxx有限公司監(jiān)事。2

8、018年8月至今任公司獨(dú)立董事。2、周xx，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，1961年出生，本科學(xué)歷，高級(jí)工程師。2002年11月至今任xxx總經(jīng)理。2017年8月至今任公司獨(dú)立董事。3、薛xx，中國(guó)國(guó)籍，1978年出生，本科學(xué)歷，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司獨(dú)立董事。4、汪xx，1957年出生，大專學(xué)歷。1994年5月至2002年6月就職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2018年3月至今任公司董事。5、江xx，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，1971年出生，本科學(xué)歷，

9、中級(jí)會(huì)計(jì)師職稱。2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司財(cái)務(wù)經(jīng)理。2017年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析當(dāng)前時(shí)期，國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境顯著變化。世界經(jīng)濟(jì)在深度調(diào)整中曲折復(fù)蘇，國(guó)際環(huán)境復(fù)雜多變。我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，呈現(xiàn)速度變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動(dòng)力轉(zhuǎn)換三大特點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)韌性好、潛力足、回旋余地大的基本特征沒有變，經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期向好的基本面沒有變，仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享等五大理念，為適應(yīng)引領(lǐng)新常態(tài)指明了方向。當(dāng)前時(shí)期，是率先全面建成小康社會(huì)決勝階段，是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)總量“萬(wàn)億倍增”、建設(shè)

10、國(guó)家中心城市的關(guān)鍵階段。一些結(jié)構(gòu)性矛盾、功能性缺陷、體制性障礙、周期性問題與外部環(huán)境的不確定不穩(wěn)定因素相互交織并集中體現(xiàn)，呈現(xiàn)爬坡過(guò)坎、滾石上坡的階段性特征。經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式亟待轉(zhuǎn)變；交通擁堵、環(huán)境污染、空間擁擠等“城市病”加劇，城市發(fā)展方式亟待轉(zhuǎn)變；社會(huì)不穩(wěn)定因素和風(fēng)險(xiǎn)增多，社會(huì)治理方式亟待轉(zhuǎn)變。適應(yīng)國(guó)家中心城市建設(shè)的交通樞紐功能、產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)功能、要素聚集功能和綜合服務(wù)管理創(chuàng)新功能亟待增強(qiáng)。尚存在著產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力不足、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不夠、居民收入水平不高的問題，公共服務(wù)和產(chǎn)品依然呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺，弱勢(shì)群體和困難群體數(shù)量規(guī)模還較大，補(bǔ)短板、兜底線任務(wù)仍較繁重。當(dāng)前時(shí)期，多重國(guó)家戰(zhàn)略機(jī)遇疊

11、加，保持持續(xù)較快發(fā)展的支撐條件沒有變：一是全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)和國(guó)家創(chuàng)新型城市建設(shè)，有利于強(qiáng)化體制創(chuàng)新和有效供給，加快改造傳統(tǒng)增長(zhǎng)引擎，促進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，超前布局支撐城市未來(lái)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系和創(chuàng)新體系。二是國(guó)家新型城鎮(zhèn)化綜合試點(diǎn)、城市圈科技金融改革創(chuàng)新等國(guó)家戰(zhàn)略推進(jìn)實(shí)施，有利于發(fā)揮內(nèi)需前沿陣地優(yōu)勢(shì)，拓展新的消費(fèi)、投資空間，是武漢率先全面建成小康社會(huì)、打造創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)的重要支撐。行業(yè)市場(chǎng)需求情況及市場(chǎng)規(guī)模分析冶金電極是電化學(xué)冶金工藝的核心部件，其市場(chǎng)需求主要來(lái)源于下游企業(yè)新建冶煉項(xiàng)目、下游企業(yè)已有冶煉項(xiàng)目中舊電極的更換、下游企業(yè)已有生產(chǎn)線的技術(shù)升級(jí)改造等層面。因此，電化學(xué)冶金技術(shù)運(yùn)用范圍的擴(kuò)大

12、、下游客戶生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張均導(dǎo)致冶金電極材料及產(chǎn)品的需求增加。1、電化學(xué)冶煉技術(shù)的廣泛運(yùn)用產(chǎn)生較大的冶金電極需求電化學(xué)冶煉工藝目前已經(jīng)廣泛的應(yīng)用于多種金屬的冶煉和提純過(guò)程中，是鋅、銅、錳等重要有色金屬冶煉的主要方法。隨著全球高品位金屬礦資源日益減少和環(huán)境保護(hù)日益受到重視，電化學(xué)冶煉技術(shù)因其反應(yīng)速度快、有價(jià)金屬浸出率高、復(fù)雜礦利用率高、環(huán)境友好等特點(diǎn)，在處理低品位礦、復(fù)雜共生礦和二次物料的處理方面極具優(yōu)勢(shì)，未來(lái)在冶金行業(yè)特別是有色金屬冶煉領(lǐng)域的運(yùn)用范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大。作為電化學(xué)冶煉工藝的核心部件，冶金電極的市場(chǎng)需求也將進(jìn)一步增長(zhǎng)。2、有色金屬冶金工業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張、產(chǎn)銷缺口長(zhǎng)期存在等因素催生可觀市場(chǎng)容量精

13、煉鋅、精煉銅等通過(guò)電化學(xué)冶金工藝生產(chǎn)的有色金屬產(chǎn)能在國(guó)內(nèi)外均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)，精煉銅、精煉鋅近年來(lái)在國(guó)內(nèi)均出現(xiàn)較為明顯的供給缺口。2020年一季度后，鋅、銅及相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格均出現(xiàn)較大增幅，而2021年是實(shí)施“十四五”規(guī)劃的開局之年，政府將持續(xù)推動(dòng)擴(kuò)大內(nèi)需、支持創(chuàng)新發(fā)展、改善營(yíng)商環(huán)境，加上低基數(shù)因素，經(jīng)濟(jì)增速可能恢復(fù)至正常增長(zhǎng)水平以上，預(yù)計(jì)銅、鋅等有色金屬價(jià)格在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)都將保持在高位震蕩。因此，精煉銅、精煉鋅將迎來(lái)新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張。2020年下半年以來(lái)，隨著“六穩(wěn)”、“六?！?、穩(wěn)健貨幣、積極財(cái)政等一系列政策措施的加快落地，以及政府工作報(bào)告提出的“兩新一重”的逐步落實(shí)，鋼鐵行業(yè)將呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，

14、電解錳的需求量將隨之增加。必要性分析1、提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來(lái)成為國(guó)際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支持，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。項(xiàng)目（一）項(xiàng)目的含義及其特征1、項(xiàng)目的含義項(xiàng)目的一般概念是指在規(guī)定的時(shí)間和預(yù)算范圍內(nèi)，按照一定的質(zhì)量要求實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)的一項(xiàng)一次性任務(wù)。例如，建造一家工廠、一棟樓房、一座橋梁、一條道路，改建或擴(kuò)建一個(gè)企業(yè)，設(shè)計(jì)制造一套新設(shè)備，開展一項(xiàng)科學(xué)研究等，都屬于項(xiàng)目的范疇。通俗來(lái)講，項(xiàng)目就好像

15、是一顆經(jīng)過(guò)精心選育的種子，我們把它栽植在適宜生長(zhǎng)的土壤里，在陽(yáng)光雨露滋潤(rùn)下，種子開始發(fā)芽，長(zhǎng)出充滿活力的根、莖、葉，經(jīng)過(guò)澆水、施肥和修剪，最后開花結(jié)果。種子的生長(zhǎng)史告訴我們，要達(dá)到開花、結(jié)果的目的，種子的選擇是十分重要的，一顆干癌的種子無(wú)論如何也不會(huì)生根發(fā)芽。但僅有良種還不行，我們還必須選擇適宜生長(zhǎng)的土地，必須有陽(yáng)光和水肥、氣候等保證；否則，仍然不會(huì)開花結(jié)果。種子的生長(zhǎng)史是內(nèi)在因素與外在因素相互作用的過(guò)程，項(xiàng)目的發(fā)展也不例外。從經(jīng)濟(jì)角度看，項(xiàng)目是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本組件，沒選定很好的項(xiàng)目并實(shí)施，經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃不過(guò)是一種愿望，國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展將停滯不前甚至倒退。因此，世界銀行把項(xiàng)目稱作“經(jīng)濟(jì)發(fā)展的刀刃”。聯(lián)

16、合國(guó)稱：“規(guī)劃和項(xiàng)目在發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和發(fā)展中的作用不斷增加，它們?cè)诎l(fā)展計(jì)劃的形成和實(shí)施方面是一個(gè)決定性要素?！表?xiàng)目構(gòu)成國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基石，項(xiàng)目的成敗，直接影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)和國(guó)民生活水平的提高。2、投資項(xiàng)目投資項(xiàng)目是項(xiàng)目的主要存在載體與表現(xiàn)形式，在項(xiàng)目中占非常大的比重。我們可以這樣理解，所謂投資項(xiàng)目，是指同時(shí)具有投資屬性與項(xiàng)目屬性的活動(dòng)與任務(wù)，即投入一定量的貨幣資金以獲取預(yù)期效益的全部投資活動(dòng)與任務(wù)。投資項(xiàng)目作為承擔(dān)具體投資活動(dòng)的主體，既符合項(xiàng)目的一般要求，也體現(xiàn)了投資固有的特點(diǎn)。本書中的“項(xiàng)目”若沒有特別說(shuō)明是指“投資項(xiàng)目”，主要是指偏重于以形成固定資產(chǎn)為主要目標(biāo)的建設(shè)項(xiàng)目，即以建設(shè)投

17、資形式投資興建的工程建設(shè)項(xiàng)目，也就是必須按照規(guī)劃、決策、設(shè)計(jì)施工、竣工驗(yàn)收及投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等一系列程序，在規(guī)定的建設(shè)期、投資預(yù)算限額及設(shè)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等目標(biāo)前提下完成的投資活動(dòng)與任務(wù)。通常一個(gè)項(xiàng)目大致可以包括以下內(nèi)容。（1）具有對(duì)土建工程、設(shè)備或者二者均有的資金投入；（2）具有為工程設(shè)計(jì)技術(shù)方案、監(jiān)督施工、改善經(jīng)營(yíng)和維修等方面提供服務(wù)的能力；（3）擁有一個(gè)負(fù)責(zé)實(shí)施各項(xiàng)活動(dòng)的、高效精干的組織機(jī)構(gòu)，并能協(xié)調(diào)有關(guān)各方的關(guān)系；（4）能夠改善有關(guān)的政府政策如價(jià)格、稅收、補(bǔ)貼和成本回收等，使項(xiàng)目與所屬部門和整個(gè)改建的發(fā)展目標(biāo)保持一致，并提高項(xiàng)目自身的經(jīng)濟(jì)效益；（5）具備明確的項(xiàng)目目標(biāo)和具體的實(shí)施計(jì)劃。3、項(xiàng)目的特

18、征（1）項(xiàng)目的唯一性。項(xiàng)目的唯一性是指從時(shí)間角度與空間范圍來(lái)看，項(xiàng)目只出現(xiàn)一次或只有一項(xiàng)，不可能重復(fù)出現(xiàn)或被復(fù)制。（2）項(xiàng)目的相對(duì)性。項(xiàng)目既然作為組織形式和單次性任務(wù)，那么就不是一個(gè)固定的目的物。例如，我們可以將正在建設(shè)中的某項(xiàng)道路的任務(wù)作為一個(gè)項(xiàng)目，而不能說(shuō)已經(jīng)建設(shè)好的某條道路是一個(gè)項(xiàng)目。項(xiàng)目總是相對(duì)于確定的主體而存在的，因此說(shuō)項(xiàng)目具有相對(duì)性。（3）項(xiàng)目的臨時(shí)性。項(xiàng)目是一定的管理主體在一定時(shí)期里的組織形式，只在一段有限的、短暫的時(shí)間內(nèi)存在，因此具有臨時(shí)性，即在經(jīng)過(guò)一定的生命周期之后，原來(lái)構(gòu)成一個(gè)項(xiàng)目的各種要素就不再作為這個(gè)項(xiàng)目而存在。例如，建設(shè)某建筑物的任務(wù)可能構(gòu)成一個(gè)項(xiàng)目，隨著建設(shè)任務(wù)的開

19、始而確立，隨著建設(shè)任務(wù)的完成而終結(jié)。（4）項(xiàng)目的目標(biāo)性。項(xiàng)目既然作為一個(gè)任務(wù)，那么就有明確的目標(biāo)。項(xiàng)目的目標(biāo)就是項(xiàng)目的管理主體在完成項(xiàng)目的任務(wù)時(shí)所要實(shí)現(xiàn)的目的。一般，項(xiàng)目的最終統(tǒng)一目標(biāo)是效益目標(biāo)，而我們通常提到的項(xiàng)目的時(shí)間（或進(jìn)度）、成本、質(zhì)量目標(biāo)應(yīng)是服從于效益目標(biāo)的項(xiàng)目的二級(jí)目標(biāo)。（5）項(xiàng)目的生命周期性。項(xiàng)目任務(wù)的單件性屬性決定了項(xiàng)目有一個(gè)起始、實(shí)施和終結(jié)的過(guò)程，且在此過(guò)程中各階段的任務(wù)、工作之間是按一定的順序進(jìn)行的，這就構(gòu)成了項(xiàng)目的生命周期。對(duì)于一般項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目的生命周期可分為三個(gè)階段：第一階段是項(xiàng)目起始階段，一般包括項(xiàng)目規(guī)劃、策劃，即要明確項(xiàng)目的任務(wù)、基本要求、所需投入要素、目標(biāo)及成本

20、效益分析論證；第二階段是項(xiàng)目實(shí)施階段，即具體組織項(xiàng)目的實(shí)施，以實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的目標(biāo)；第三階段是項(xiàng)目終結(jié)階段，包括項(xiàng)目完成、總結(jié)、清理等。（6）項(xiàng)目的約束性。項(xiàng)目是一件任務(wù)或活動(dòng)，而任何任務(wù)都有其限定條件。項(xiàng)目有限定條件，構(gòu)成了項(xiàng)目的約束性。項(xiàng)目的限定條件一般包括項(xiàng)目的投入要素（人、財(cái)、物）、時(shí)間和質(zhì)量等。項(xiàng)目的約束性為項(xiàng)目任務(wù)的實(shí)施和完成提供了一個(gè)最低的參考標(biāo)準(zhǔn)。（7）項(xiàng)目的系統(tǒng)性和整體性。一般地，項(xiàng)目的各種要素之間都存在某種聯(lián)系，我們只有將它們有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，才能確保項(xiàng)目目標(biāo)有效實(shí)現(xiàn)，這在客觀上形成了一個(gè)系統(tǒng)。同時(shí)，項(xiàng)目只有一個(gè)最終的統(tǒng)一的目標(biāo)效益目標(biāo)，項(xiàng)目的其他要素及其他目標(biāo)都應(yīng)為它服務(wù)并滿足它

21、的要求。（二）項(xiàng)目分類根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，投資項(xiàng)目可以分為不同的類型。我們可以根據(jù)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)能力，將投資項(xiàng)目分為大型項(xiàng)目、中型項(xiàng)目和小型項(xiàng)目：根據(jù)項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)內(nèi)容，將投資項(xiàng)目分為工業(yè)項(xiàng)目、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目、水利項(xiàng)目、交通項(xiàng)目、郵電項(xiàng)目、公用事業(yè)項(xiàng)目等；根據(jù)項(xiàng)目的投資管理形式，將投資項(xiàng)目分為政府投資項(xiàng)目和企業(yè)投資項(xiàng)目等。但作為投資項(xiàng)目評(píng)估，我們關(guān)注的分類是影響評(píng)估內(nèi)容和側(cè)重點(diǎn)的那些分類。這些分類主要有：1、根據(jù)項(xiàng)目的目標(biāo)，投資項(xiàng)目分為經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目和非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的目標(biāo)是通過(guò)投資實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值最大化，以投資車?yán)麨樾袨閮A向。絕大多數(shù)生產(chǎn)或流通領(lǐng)域的投資項(xiàng)目都屬于這類項(xiàng)目。非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目不以追求利潤(rùn)為

22、目標(biāo)，其中既包括本身沒有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、沒有收益的項(xiàng)目，如城市道路、公共綠化建設(shè)等，也包括本身有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但產(chǎn)品價(jià)格不由市場(chǎng)機(jī)制形成的為公眾提供基本生活服務(wù)的項(xiàng)目。對(duì)于經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，我們要分析項(xiàng)目的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力；對(duì)非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，我們主要分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力。2、根據(jù)項(xiàng)目的產(chǎn)出屬性（產(chǎn)品或服務(wù)），投資項(xiàng)目分為公共項(xiàng)目和非公共項(xiàng)目公共項(xiàng)目是指為滿足社會(huì)公眾需要，生產(chǎn)或者提供公共物品（包括服務(wù)）的項(xiàng)目，公共項(xiàng)目的特征是非排他性或者排他無(wú)效率。非公共項(xiàng)目是指除了公共項(xiàng)目以外的其他項(xiàng)目。公共項(xiàng)目的效益常常不能簡(jiǎn)單地使用經(jīng)濟(jì)效益衡量，而非公共項(xiàng)目的重要特征是供應(yīng)商能夠向那些想消費(fèi)這種商品

23、的人收費(fèi)，從而得到利潤(rùn)，因而經(jīng)濟(jì)效益是重，要評(píng)估依據(jù)。3、根據(jù)項(xiàng)目與企業(yè)原有資產(chǎn)的關(guān)系，投資項(xiàng)目分為新建項(xiàng)目和改擴(kuò)建項(xiàng)目新建項(xiàng)目就是建設(shè)一個(gè)與原有資產(chǎn)無(wú)關(guān)的完全獨(dú)立的項(xiàng)目，改擴(kuò)建項(xiàng)目則是在原有資產(chǎn)基礎(chǔ)上對(duì)項(xiàng)目的改造。改擴(kuò)建項(xiàng)目與新建項(xiàng)目的區(qū)別在于，前者是在原有資產(chǎn)基礎(chǔ)上進(jìn)行建設(shè)的，在不同程度上利用了原有企業(yè)的資源，以增量帶動(dòng)了存量，以較小的新增投入取得較大的新增效益，因而其分析的方法多采用增量分析法、有無(wú)比較法。4、根據(jù)項(xiàng)目的融資主體，投資項(xiàng)目分為新設(shè)法人項(xiàng)目和既有法人項(xiàng)目新設(shè)法人項(xiàng)目以新組建的項(xiàng)目法人為項(xiàng)目主體進(jìn)行融資，其特點(diǎn)是：項(xiàng)目投資由新設(shè)立法人籌集的資本金和債務(wù)資金構(gòu)成，以新設(shè)項(xiàng)目法人

24、承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，從項(xiàng)目投產(chǎn)后的財(cái)務(wù)效益情況考察償債能力。既有法人項(xiàng)目要以現(xiàn)有法人為項(xiàng)目主體進(jìn)行融資，其特點(diǎn)是：擬建項(xiàng)目不組建新的項(xiàng)目法人，既有法人統(tǒng)一組織融資活動(dòng)并承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)；擬建項(xiàng)目一般是在既有法人資產(chǎn)和信用的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，并形成增量資產(chǎn)；從既有法人的財(cái)務(wù)整體狀況考察融資后的償債能力。5、根據(jù)項(xiàng)目的投資主體，投資項(xiàng)目分為政府投資項(xiàng)目、私人投資項(xiàng)目、國(guó)內(nèi)投資項(xiàng)目、“三資”項(xiàng)目政府投資項(xiàng)目資金來(lái)源于財(cái)政，私人投資項(xiàng)目資金來(lái)源于民間，因而評(píng)估的角度和內(nèi)容都有差異。國(guó)內(nèi)投資項(xiàng)目是指全部由國(guó)內(nèi)投資者興建的項(xiàng)目，其資金來(lái)源可以是投資者的自有資金，也可以是投資者在國(guó)內(nèi)外籌集的資金?！叭Y”項(xiàng)目是外

25、商獨(dú)資項(xiàng)目、中外合資經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目和中外合作經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的簡(jiǎn)稱，它們的資金來(lái)源也是不同的。根據(jù)資金來(lái)源的不同，項(xiàng)目的具體資產(chǎn)有所差異。例如，中方在中外合作投資項(xiàng)目中以土地、廠房、勞動(dòng)力等作為資本，外方則以設(shè)備、資金和技術(shù)等作為資本，但作為一個(gè)完整的投資項(xiàng)目，投資項(xiàng)目評(píng)估需要考察的是共同興建起的投資項(xiàng)目的整體效益，以及按契約規(guī)定的比例各方所能得到的收益和需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目評(píng)估（一）項(xiàng)目評(píng)估的含義項(xiàng)目評(píng)估是在可行性研究的基礎(chǔ)上，根據(jù)有關(guān)政策、法律法規(guī)、方法與參數(shù)，從項(xiàng)目（或企業(yè)）及國(guó)家的角度出發(fā)，由貸款銀行或有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)擬建投資項(xiàng)目的規(guī)劃方案進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證和再評(píng)價(jià)，以判斷項(xiàng)目方案的優(yōu)劣和可行性。項(xiàng)目

26、評(píng)估的結(jié)論是投資決策的重要依據(jù)。項(xiàng)目評(píng)估作為一門技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科，起源于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，并在世界范圍內(nèi)得到了廣泛的應(yīng)用，收到了顯著的效果。我國(guó)項(xiàng)目評(píng)估工作是在世界銀行的幫助下開展起來(lái)的。1980年，我國(guó)恢復(fù)在世界銀行的合法席位以后，開始利用世界銀行貸款獲取資金。同時(shí)，為了適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外開放的需要，熟悉和吸收國(guó)際上經(jīng)濟(jì)管理方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)政府與世界銀行經(jīng)濟(jì)發(fā)展學(xué)院開始合作，在我國(guó)培訓(xùn)經(jīng)濟(jì)管理人員。1981年，我國(guó)投資銀行率先開始開展項(xiàng)目評(píng)估工作。1984年，中國(guó)人民建設(shè)銀行工業(yè)項(xiàng)目評(píng)估試行辦法規(guī)定，凡是利用建設(shè)銀行信貸資金的貸款項(xiàng)目，未經(jīng)建設(shè)銀行評(píng)估，或者未經(jīng)建設(shè)銀行指定的咨詢部門進(jìn)行評(píng)估

27、，建設(shè)銀行有權(quán)拒絕貸款。由此，進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估成為該類項(xiàng)目申請(qǐng)貸款的必要條件。1985年，國(guó)務(wù)院決定，重大建設(shè)項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告和大型工程的設(shè)計(jì)，都要由國(guó)家計(jì)委委托中國(guó)國(guó)際工程咨詢公司進(jìn)行評(píng)估，再由國(guó)家計(jì)委研究決定是否列入建設(shè)計(jì)劃。1986年以后，項(xiàng)目評(píng)估的理論與方法在我國(guó)進(jìn)一步得到推廣和運(yùn)用，成為我國(guó)科學(xué)投資決策的重要手段。在我國(guó)的項(xiàng)目評(píng)估理論和方法的發(fā)展過(guò)程中，我國(guó)政府給予了高度重視，國(guó)家計(jì)委于1987年首次正式公布了建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)，并于1990年進(jìn)行了修訂。此后，我國(guó)項(xiàng)目評(píng)估的方法越來(lái)越成熟，并受到人們的重視，成為實(shí)現(xiàn)投資決策科學(xué)化、民主化和規(guī)范化的重要手段。（二）項(xiàng)目評(píng)估的原

28、則投資項(xiàng)目評(píng)估是一個(gè)由多人參與的系統(tǒng)工程，為搞好投資項(xiàng)目評(píng)估工作，項(xiàng)目評(píng)估人員必須遵循以下原則。1、系統(tǒng)性原則任何一個(gè)投資項(xiàng)目，不論是大型和小型，還是外部環(huán)境和內(nèi)部結(jié)構(gòu)，都具有系統(tǒng)性。這就要求我們?cè)陧?xiàng)目評(píng)估中必須樹立系統(tǒng)觀念，遵循系統(tǒng)分析的原則，在錯(cuò)綜復(fù)雜的環(huán)境因素中，把項(xiàng)目建設(shè)的目的、功能、環(huán)境、費(fèi)用、效益等聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行綜合分析和判斷，從而保證投資項(xiàng)目方案選擇的科學(xué)性。2、效益最大化原則經(jīng)濟(jì)效益是人類從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的根本目的，投資項(xiàng)目評(píng)估也不例外。我們知道，一個(gè)投資項(xiàng)目在建廠規(guī)模、工作流程、原材料供應(yīng)等方面客觀上存在許多方案，為了達(dá)到以較小投入獲得較大產(chǎn)出的目的，我們必須堅(jiān)持效益最大化原則，要

29、采用科學(xué)的比選方法，找出最優(yōu)方案。3、指標(biāo)統(tǒng)一性原則指標(biāo)統(tǒng)一性原則是指在投資項(xiàng)目評(píng)估中使用的國(guó)家參數(shù)、效益指標(biāo)應(yīng)該統(tǒng)一。如果采用的評(píng)估指標(biāo)不統(tǒng)一，其結(jié)果必然不同。因此，在項(xiàng)目評(píng)估中，我們必須以國(guó)家權(quán)威性機(jī)關(guān)制定的統(tǒng)一參數(shù)和指標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)，并針對(duì)不同性質(zhì)的項(xiàng)目，參考不同行業(yè)的參數(shù)和指標(biāo)。4、價(jià)格合理性原則投資項(xiàng)目評(píng)估必然涉及大量的價(jià)格問題。要使評(píng)估科學(xué)，我們必須采用合理的價(jià)格，即采用既符合價(jià)值又反映供求關(guān)系的價(jià)格。目前，我國(guó)的價(jià)格體系仍然不盡合理，針對(duì)這一狀況，對(duì)涉外項(xiàng)目的主要投入與產(chǎn)出，我們可采用國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格；對(duì)產(chǎn)品主要是在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售的項(xiàng)目，我們可參照國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行調(diào)價(jià)，以保證評(píng)估工作符合實(shí)際

30、。5、方法科學(xué)性原則進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估，我們可采用多種方法。這些方法既有傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)判斷方法，也有現(xiàn)代科學(xué)方法。為了保證評(píng)估的正確性，我們采用科學(xué)的方法，也就是說(shuō)，評(píng)估時(shí)采用的方法必須符合客觀實(shí)際，并能夠揭示事物內(nèi)在的規(guī)律。目前，投資項(xiàng)目評(píng)估中使用的方法，經(jīng)實(shí)踐證明是科學(xué)的，但我們還要進(jìn)一步完善。6、立場(chǎng)公正性原則公正性是指在項(xiàng)目評(píng)估中，要尊重客觀實(shí)際，不帶主觀隨意性，不受外界干擾，不屈服于任何壓力。投資項(xiàng)目評(píng)估本身是一項(xiàng)公正性極強(qiáng)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證過(guò)程，不但為各部門、各單位的經(jīng)濟(jì)利益負(fù)責(zé)，更重要的是為國(guó)家、社會(huì)的經(jīng)濟(jì)利益負(fù)責(zé)，沒有公正性，也就失去了科學(xué)性和可靠性。目前，不講社會(huì)經(jīng)濟(jì)利益的一些爭(zhēng)投資、爭(zhēng)項(xiàng)

31、目的現(xiàn)象依然存在，行政干預(yù)仍在投資項(xiàng)目決策中發(fā)揮作用，在這種狀況下，堅(jiān)持公正性原則就顯得更為重要。（三）項(xiàng)目評(píng)估的程序投資項(xiàng)目的評(píng)估工作，要根據(jù)基本建設(shè)前期工作程序進(jìn)行。我國(guó)基本建設(shè)前期工作的一般程序是：項(xiàng)目建議書；可行性研究和設(shè)計(jì)任務(wù)；擴(kuò)大初步設(shè)計(jì)；施工圖設(shè)計(jì)。為了使項(xiàng)目評(píng)估起到參與投資決策的作用，項(xiàng)目評(píng)估工作要抓住時(shí)機(jī)，分別在項(xiàng)目建議書、可行性研究和設(shè)計(jì)任務(wù)書階段進(jìn)行，要在任務(wù)書被批準(zhǔn)之前完成。一般來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目建議書相當(dāng)于國(guó)外的機(jī)會(huì)研究，即對(duì)投資效益前景做粗略的預(yù)測(cè)和分析。自企業(yè)提送項(xiàng)目建議書起，銀行就開始著手項(xiàng)目評(píng)估工作，如選擇備選貸款項(xiàng)目，建立備選貸款項(xiàng)目檔案等。在項(xiàng)目建議書得到批準(zhǔn)，并

32、進(jìn)行可行性研究之時(shí)，銀行就應(yīng)搞好調(diào)查研究工作，廣泛收集與項(xiàng)目有關(guān)的文件、數(shù)據(jù)資料和有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)參數(shù)，為及時(shí)、準(zhǔn)確編寫項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告做準(zhǔn)備。拿到項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告后，銀行應(yīng)對(duì)可行性研究報(bào)告進(jìn)行分析和評(píng)估。項(xiàng)目評(píng)估一般分為以下幾個(gè)程序。（1）組織評(píng)估小組。項(xiàng)目評(píng)估是在項(xiàng)目可行性研究基礎(chǔ)上，主要依據(jù)項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告進(jìn)行的。因此，簡(jiǎn)單的項(xiàng)目，指定專人負(fù)責(zé)即可。重點(diǎn)項(xiàng)目或比較復(fù)雜的項(xiàng)目，則應(yīng)組織評(píng)估小組，要有各方面專業(yè)人員參加，明確分工，并制訂好評(píng)估工作計(jì)劃。（2）制訂評(píng)估工作計(jì)劃。項(xiàng)目評(píng)估工作計(jì)劃一般應(yīng)包括：評(píng)估目的，即根據(jù)項(xiàng)目的性質(zhì)、特點(diǎn)，提出需要解決的問題和要達(dá)到的目的；評(píng)估方法，即為了達(dá)

33、到評(píng)估目的，確定通過(guò)什么方法，采用什么資料，進(jìn)行哪些調(diào)查及所要達(dá)到的基本要求；評(píng)估進(jìn)度，即按照調(diào)查、評(píng)估和審查分析的內(nèi)容、范圍，安排項(xiàng)目評(píng)估的時(shí)間進(jìn)度。（3）開展調(diào)查研究，收集資料數(shù)據(jù)。在項(xiàng)目評(píng)估工作中，開展調(diào)查研究和收集資料數(shù)據(jù)是一項(xiàng)難度、業(yè)務(wù)量都比較大的基礎(chǔ)工作。盡管項(xiàng)目評(píng)估所需的大部分資料數(shù)據(jù)在企業(yè)報(bào)送的可行性研究報(bào)告中已經(jīng)具備，但是，銀行必須站在公正的立場(chǎng)上，一方面要根據(jù)項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告中的資料和數(shù)據(jù)進(jìn)行查證，以估計(jì)它們的真實(shí)性和準(zhǔn)確性；另一方面，又必須從自身的角度出發(fā)，通過(guò)深入的調(diào)查研究，廣泛收集、補(bǔ)充必要的文件、資料和有關(guān)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)參數(shù)，力求各項(xiàng)數(shù)據(jù)資料的質(zhì)和量不影響評(píng)估分

34、析的準(zhǔn)確性。對(duì)于收集所得的資料數(shù)據(jù)銀行應(yīng)進(jìn)行加工整理和匯總歸類，編制出各種調(diào)查表、測(cè)算表、分析表及簡(jiǎn)要的文字說(shuō)明，以供正式開展審查分析和評(píng)估時(shí)選用。（4）進(jìn)行技術(shù)、經(jīng)濟(jì)審查分析和評(píng)估。在開展調(diào)查研究和收集資料數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，銀行根據(jù)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告，按照項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容和要求，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)、經(jīng)濟(jì)審查分析和評(píng)估。在審查分析時(shí)銀行要注意以下幾點(diǎn)：要根據(jù)所得資料的時(shí)間順序、異常數(shù)字、突變情況、同業(yè)對(duì)比等找出疑點(diǎn)和問題。對(duì)發(fā)現(xiàn)的疑點(diǎn)和問題進(jìn)行調(diào)查，找出原因，加以證實(shí)。針對(duì)原因，研究問題的實(shí)質(zhì)，分清主次，分清內(nèi)因與外因，判斷問題是否可以克服等。綜合判斷。首先是尊重已核實(shí)的各種資料和客觀事實(shí)；其次要從長(zhǎng)遠(yuǎn)

35、觀點(diǎn)預(yù)測(cè)各種因素的未來(lái)變化和發(fā)展趨勢(shì)，以及這些變動(dòng)和趨勢(shì)對(duì)項(xiàng)目會(huì)產(chǎn)生何種影響；最后是考慮各種因素間的相互關(guān)系及其變化對(duì)項(xiàng)目的影響程度。（5）編寫評(píng)估報(bào)告。在完成各項(xiàng)審查分析和評(píng)估之后，銀行便可根據(jù)審查分析和評(píng)估的結(jié)果編寫項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告。評(píng)估報(bào)告要對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行多方案比較，確定最優(yōu)方案，提出貸款項(xiàng)目的評(píng)估結(jié)論。（四）項(xiàng)目評(píng)估的基本內(nèi)容因?yàn)轫?xiàng)目評(píng)估的對(duì)象是可行性研究報(bào)告，所以評(píng)估的內(nèi)容與可行性研究的內(nèi)容基本一致。為了使投資決策的依據(jù)較為充分，項(xiàng)目評(píng)估主要從建設(shè)必要性、生產(chǎn)建設(shè)條件、財(cái)務(wù)效益、國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益五個(gè)方面對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證。1、項(xiàng)目建設(shè)必要性評(píng)估項(xiàng)目建設(shè)必要性評(píng)估是分析項(xiàng)目

36、是否能夠設(shè)立的前提條件，只有當(dāng)前提條件基本具備時(shí)，項(xiàng)目的設(shè)立才有真實(shí)的意義。建設(shè)必要性評(píng)估涉及以下具體內(nèi)容：（1）企業(yè)（或項(xiàng)目）概況及其發(fā)展目標(biāo)。對(duì)于純粹的新設(shè)項(xiàng)目，只需說(shuō)明推出項(xiàng)目的背景；對(duì)于現(xiàn)有企業(yè)開發(fā)的項(xiàng)目，則需要同時(shí)說(shuō)明企業(yè)的概況和提出項(xiàng)目的緣由。這類背景資料包括項(xiàng)目發(fā)起者的身份財(cái)務(wù)狀況，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、組織機(jī)構(gòu)及其運(yùn)作模式，目前的技術(shù)水平、資信程度，項(xiàng)目的服務(wù)目標(biāo)及其對(duì)企業(yè)的影響，項(xiàng)目大致的坐落位置、未來(lái)所在地的地理?xiàng)l件、基礎(chǔ)設(shè)施條件、一般的人文社會(huì)條件等。（2）與項(xiàng)目有關(guān)的政府政策、法律法規(guī)和規(guī)章制度。無(wú)論提出什么樣的項(xiàng)目設(shè)想，我們都應(yīng)注意與政府政策的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。有關(guān)的政策包括政府的

37、產(chǎn)業(yè)政策、國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中長(zhǎng)期規(guī)劃和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃等，努力使項(xiàng)目的開發(fā)目標(biāo)與政府的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)相吻合，這是項(xiàng)目成立的首要前提。此外，了解與項(xiàng)目有關(guān)的法律法規(guī)和規(guī)章制度，是明確項(xiàng)目存在的外界條件，任何違反現(xiàn)有法律體系和制度的項(xiàng)目，即使勉強(qiáng)成立也無(wú)法長(zhǎng)久地存在下去。（3）項(xiàng)目的市場(chǎng)需求分析和生產(chǎn)規(guī)模分析。項(xiàng)目提供的產(chǎn)品（或服務(wù)）是否為社會(huì)需要，這是項(xiàng)目建設(shè)的核心問題。項(xiàng)目的市場(chǎng)分析應(yīng)在市場(chǎng)調(diào)查的基礎(chǔ)上，就項(xiàng)目產(chǎn)品（或服務(wù)）供需雙方的現(xiàn)狀進(jìn)行全面的描述，并在預(yù)測(cè)市場(chǎng)整體未來(lái)發(fā)展變化趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，結(jié)合項(xiàng)目自身的競(jìng)爭(zhēng)能力，確定項(xiàng)目合理的生產(chǎn)規(guī)模。2、項(xiàng)目生產(chǎn)建設(shè)條件評(píng)估項(xiàng)目生產(chǎn)建設(shè)條件評(píng)估是分析項(xiàng)目的

38、建設(shè)施工條件和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件能否滿足項(xiàng)目實(shí)施的需要，一般包括以下內(nèi)容。（1）項(xiàng)目可利用資源的供應(yīng)條件。這里僅指各類投入物，包括能源，原材料、公用設(shè)施和基礎(chǔ)設(shè)施等，應(yīng)說(shuō)明資源的供應(yīng)地、可能的供應(yīng)商、可選擇的供應(yīng)方式、可持續(xù)的供應(yīng)數(shù)量及供應(yīng)價(jià)格、國(guó)內(nèi)外可能的替代品等。（2）項(xiàng)目的總體設(shè)計(jì)及生產(chǎn)技術(shù)的選擇。在項(xiàng)目廠址選擇的基礎(chǔ)上，企業(yè)要說(shuō)明項(xiàng)目的總體布局與施工范圍、土建工程內(nèi)容和工程量；結(jié)合國(guó)內(nèi)外技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，企業(yè)要選擇適合項(xiàng)目要求的生產(chǎn)工藝和制造設(shè)備。（3）實(shí)施項(xiàng)目的組織機(jī)構(gòu)。組織機(jī)構(gòu)的評(píng)估是項(xiàng)目實(shí)施的制度保障，不同性質(zhì)的項(xiàng)目，其組織機(jī)構(gòu)形式也不盡相同，企業(yè)應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目特點(diǎn)選擇適合項(xiàng)

39、目高效運(yùn)行的組織機(jī)構(gòu)形式。同時(shí)企業(yè)應(yīng)說(shuō)明與所選組織機(jī)構(gòu)相適應(yīng)的管理模式和管理制度。3、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估是從項(xiàng)目（或企業(yè)）的角度出發(fā)，以現(xiàn)行價(jià)格為基礎(chǔ)，根據(jù)收集、整理與估算的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析比較項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的成本和收益，以此判斷項(xiàng)目在財(cái)務(wù)方面的可行性。項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估包括以下內(nèi)容。（1）基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料的收集、分析整理和測(cè)算。根據(jù)相關(guān)項(xiàng)目或企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)歷史，評(píng)估要測(cè)算項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營(yíng)所需的投入及可能獲得的產(chǎn)出，構(gòu)建各類基本財(cái)務(wù)分析報(bào)表。（2）基本經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的測(cè)算與評(píng)估。評(píng)估要根據(jù)預(yù)測(cè)的財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，就項(xiàng)目的盈利能力、償債能力做出說(shuō)明。（3）不確定性分析。為了彌補(bǔ)

40、主、客觀因素造成的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)與實(shí)際情況的偏差，增強(qiáng)項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，評(píng)估要找到合理的應(yīng)變措施，對(duì)項(xiàng)目面臨的不確定因素進(jìn)行分析。4、項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估是從國(guó)民經(jīng)濟(jì)全局的角度出發(fā)，以影子價(jià)格為基礎(chǔ)，分析比較國(guó)民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營(yíng)付出的全部代價(jià)和項(xiàng)目為國(guó)民經(jīng)濟(jì)做出的全部貢獻(xiàn)，以此判斷項(xiàng)目建設(shè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的合理性。5、項(xiàng)目社會(huì)效益評(píng)估項(xiàng)目社會(huì)效益評(píng)估多從促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步的角度出發(fā)，分析項(xiàng)目為實(shí)現(xiàn)國(guó)家和地方的各項(xiàng)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)所做的貢獻(xiàn)和產(chǎn)生的影響，以及項(xiàng)目與社會(huì)的相互適應(yīng)程度。（五）項(xiàng)目評(píng)估的作用項(xiàng)目評(píng)估在投資管理中的重要地位，是由其本身的科學(xué)性決定的。在項(xiàng)目管理全過(guò)程中，投資的前期尤為

41、重要，而投資決策是前期管理的關(guān)鍵所在，決策中評(píng)估又是核心。這是多年來(lái)從投資項(xiàng)目管理中總結(jié)出來(lái)的一條基本規(guī)律。項(xiàng)目評(píng)估的作用可歸納為以下幾個(gè)方面。（1）評(píng)估是減少或避免投資決策失誤的關(guān)鍵。評(píng)估是最后的決策環(huán)節(jié)，工作人員之前做了大量的調(diào)查研究，通過(guò)調(diào)查掌握了大量的數(shù)據(jù)和資料，并進(jìn)行周密的科學(xué)分析。企業(yè)只有在此基礎(chǔ)上進(jìn)行決策，才能減少或避免投資失誤。（2）評(píng)估是項(xiàng)目取得貸款的依據(jù)。按我國(guó)現(xiàn)行規(guī)定，未經(jīng)評(píng)估的項(xiàng)目，銀行不能發(fā)放貸款。凡是需要貸款的項(xiàng)目，銀行都要進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估。通過(guò)評(píng)估，銀行可以把握貸款總額、支用時(shí)間，并確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)和貸款回收期。（3）評(píng)估是投資管理向兩頭延伸的需要。開展項(xiàng)目評(píng)估是投資管理的重

42、要環(huán)節(jié)。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，投資銀行對(duì)固定資產(chǎn)投資進(jìn)行管理，將由過(guò)去側(cè)重于項(xiàng)目實(shí)施階段的監(jiān)督，逐步向兩頭延伸。一頭是向建設(shè)前期延伸，參與項(xiàng)目可行性研究和評(píng)估，參與投資決策；另一頭是向生產(chǎn)領(lǐng)域延伸，參與貸款企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理，協(xié)助企業(yè)盡快掌握新增生產(chǎn)能力，提高盈利水平，增強(qiáng)企業(yè)的償還能力。這樣，風(fēng)險(xiǎn)將大大降低。（4）評(píng)估是抓好重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的保證。重點(diǎn)項(xiàng)目，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)的中樞。抓好重點(diǎn)規(guī)劃項(xiàng)目決策前的評(píng)估工作，是重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目成功的關(guān)鍵，同時(shí)也是投資銀行做好重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目投資管理工作的必要前提。貸款銀行主動(dòng)參與重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)前期工作，對(duì)每個(gè)項(xiàng)目都要做好全面深入細(xì)致的評(píng)估分析，為重點(diǎn)建

43、設(shè)項(xiàng)目的投資決策和經(jīng)營(yíng)管理提供科學(xué)可靠的資料數(shù)據(jù)，從而保證重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目能實(shí)現(xiàn)較高的經(jīng)濟(jì)效益。（5）評(píng)估是統(tǒng)一宏觀效益和微觀效益的手段。在投資領(lǐng)域里，投資結(jié)構(gòu)不合理是目前較為突出的問題。結(jié)構(gòu)不合理是微觀效益與宏觀效益發(fā)生矛盾的根源。評(píng)估工作既要評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)效益，又要評(píng)估國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益，而且兩者均要達(dá)到良好的程度，這才合乎項(xiàng)目的要求。例如，企業(yè)效益好，國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益不好，則項(xiàng)目就不能通過(guò)，這樣就把微觀和宏觀效益統(tǒng)一起來(lái)了。在實(shí)際工作中，微觀和宏觀的效益問題是相當(dāng)復(fù)雜的。我們只有采用科學(xué)的方法才能克服主觀判斷上的失誤，而評(píng)估恰好提供了較為科學(xué)的判斷方法。（6）評(píng)估是項(xiàng)目實(shí)施科學(xué)管理的基礎(chǔ)。進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估，

44、要收集擬建項(xiàng)目所在地的自然的、社會(huì)的、經(jīng)濟(jì)的大量資料，要從類似企業(yè)及科研設(shè)計(jì)部門索取建設(shè)和生產(chǎn)方面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)資料，還要從主管部門和各級(jí)國(guó)家機(jī)關(guān)那里獲得大量的技術(shù)經(jīng)濟(jì)方面的方針政策及規(guī)劃發(fā)展方面的數(shù)據(jù)資料等。評(píng)估人員要對(duì)這些原始資料和數(shù)據(jù)進(jìn)行加工整理并進(jìn)行分析研究，形成系統(tǒng)的檔案、資料。這不僅是項(xiàng)目評(píng)估的必備工作，也是項(xiàng)目實(shí)施管理的依據(jù)和基礎(chǔ)。在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，管理人員把實(shí)際發(fā)生的情況和數(shù)據(jù)與評(píng)估所掌握的資料進(jìn)行對(duì)比分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)設(shè)計(jì)施工、項(xiàng)目進(jìn)度、資本金使用、物資供應(yīng)等方面的問題，采取措施，糾正偏差，促進(jìn)項(xiàng)目順利完成。在項(xiàng)目投產(chǎn)后，管，理人員還可以將評(píng)估時(shí)預(yù)測(cè)的情況和實(shí)際發(fā)生的情況進(jìn)行對(duì)比分析

45、，找出生產(chǎn)方面存在的問題和差距，以總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，改進(jìn)工作，提高項(xiàng)目管理水平。單利與復(fù)利計(jì)算利息的方法有單利法和復(fù)利法兩種。（一）單利計(jì)算法單利計(jì)算法的特點(diǎn)是：各年的利息額僅按本金計(jì)算，各年的新增利息不加入本金計(jì)算其利息，即不計(jì)算利息的利息。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)便，但缺點(diǎn)也比較明顯，這種計(jì)算方法屬于一種靜態(tài)分析方法，不太符合資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，未能反映各期利息的時(shí)間價(jià)值，因而不能完全反映資金的時(shí)間價(jià)值。（二）復(fù)利計(jì)算法復(fù)利計(jì)算法的特點(diǎn)是：將上期期末的本利和作為本期的本金，在新的本金基礎(chǔ)上計(jì)算本期的利息，即計(jì)算利息的利息。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是考慮了資金的增值部分利息或盈利的時(shí)間價(jià)值，能完全反映資金的時(shí)間價(jià)值，

46、缺點(diǎn)是計(jì)算相對(duì)復(fù)雜一些。在投資項(xiàng)目評(píng)估中計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值都采用復(fù)利法。現(xiàn)金流量（一）現(xiàn)金流量的含義在投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析中，將所考察的項(xiàng)目作為一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，現(xiàn)金流量反映項(xiàng)目在建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)流入和流出系統(tǒng)的現(xiàn)金活動(dòng)。項(xiàng)目所有的貨幣支出，叫作現(xiàn)金流出，用“”表示；項(xiàng)目所有的貨幣收入叫作現(xiàn)金流入，用“+”表示。現(xiàn)金流量就是現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之和。同一時(shí)間點(diǎn)上的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量。對(duì)組成項(xiàng)目現(xiàn)金流量的基本要素進(jìn)行分析與估算，是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)?，F(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確與否，直接關(guān)系投資項(xiàng)目評(píng)估是否可靠?，F(xiàn)金流量運(yùn)算只能在同一時(shí)點(diǎn)進(jìn)行，不同時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流量不能直接相加和相減，因

47、為時(shí)點(diǎn)不同，其時(shí)間價(jià)值量是不等的。（二）投資項(xiàng)目評(píng)估中現(xiàn)金流量的基本內(nèi)容1、現(xiàn)金流入投資項(xiàng)目中的現(xiàn)金流入主要是項(xiàng)目建成后該項(xiàng)目的收入資金，主要包括以下四項(xiàng)：（1）營(yíng)業(yè)收入。投資項(xiàng)目建設(shè)期過(guò)后，主要的現(xiàn)金流入就是營(yíng)業(yè)收入，營(yíng)業(yè)收入包括項(xiàng)目銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)取得的收入。在實(shí)際生產(chǎn)銷售的運(yùn)行中，可能會(huì)存在賒欠等應(yīng)收應(yīng)付的非現(xiàn)金流狀態(tài)，但項(xiàng)目評(píng)估為了簡(jiǎn)化，就不再考慮這種復(fù)雜的情況，而是簡(jiǎn)單計(jì)算為銷售（服務(wù)）量與銷售（服務(wù)）價(jià)格的乘積。（2）補(bǔ)貼收入。補(bǔ)貼收入主要是指幾種存在政府補(bǔ)貼的項(xiàng)目的收入。對(duì)于適用增值稅的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，除營(yíng)業(yè)收入外，其可得到的增值稅返還應(yīng)該作為一項(xiàng)補(bǔ)貼計(jì)入現(xiàn)金流入；對(duì)于非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目

48、，現(xiàn)金流入的補(bǔ)貼項(xiàng)目應(yīng)包括可能獲得的各種補(bǔ)貼收入。（3）固定資產(chǎn)余值。固定資產(chǎn)的余值有殘值和折余價(jià)值兩個(gè)概念。殘值是投資形成的固定資產(chǎn)在壽命結(jié)束后仍然會(huì)有的一些殘余的價(jià)值（如鋼鐵制品會(huì)因?yàn)槠鋵儆诮饘俣哂袃r(jià)值等）；余值則是未折舊完的價(jià)值。這些殘余價(jià)值應(yīng)該是固定資產(chǎn)喪失使用價(jià)值時(shí)才會(huì)發(fā)生的，每一個(gè)固定資產(chǎn)的使用壽命都不一樣，其殘余價(jià)值的回收也是不一樣的，但在投資項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，如果對(duì)每個(gè)固定資產(chǎn)都進(jìn)行這樣的精確處理，就不是項(xiàng)目評(píng)估，而是項(xiàng)目的企業(yè)運(yùn)作了。此外，項(xiàng)目的固定資產(chǎn)雖然使用壽命不同，但我們?cè)谶M(jìn)行項(xiàng)目的設(shè)計(jì)時(shí)一般都假設(shè)固定資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)，而對(duì)壽命進(jìn)行了統(tǒng)一化處理，即忽略了壽命的不同。因

49、此，我們?cè)谶M(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，一般都是統(tǒng)一在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，將所有固定資產(chǎn)殘余價(jià)值一次性回收。不過(guò)要注意的是，這種殘余價(jià)值應(yīng)該是回收的凈值，即扣除處理拆遷費(fèi)后的凈殘（余）值。（4）流動(dòng)資金。投資項(xiàng)目在運(yùn)行過(guò)程中需要流動(dòng)資金，流動(dòng)資金的特點(diǎn)就是在項(xiàng)目建成之后的項(xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中資金的循環(huán)往復(fù)周轉(zhuǎn)，項(xiàng)目壽命期滿時(shí)，流動(dòng)資金就將退出項(xiàng)目的運(yùn)行過(guò)程，全部還原成貨幣資金。與固定資產(chǎn)殘（余）值一樣，流動(dòng)資金也是在項(xiàng)目活動(dòng)結(jié)束時(shí)的一筆一次性收入。要注意的是，我們?cè)诠烙?jì)項(xiàng)目的流動(dòng)資金數(shù)額時(shí)，是假設(shè)項(xiàng)目各個(gè)正常生產(chǎn)年份所需要的流動(dòng)資金是一樣的，與實(shí)際經(jīng)營(yíng)單位的變化的流動(dòng)資金數(shù)額是不一致的。2、現(xiàn)金流出（1）項(xiàng)目總投資。

50、項(xiàng)目的總投資包括項(xiàng)目的建設(shè)投資、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、建設(shè)期投資貸款利息及流動(dòng)資金投資。建設(shè)投資包括固定資產(chǎn)投資和無(wú)形資產(chǎn)投資等，具體包括工程費(fèi)用（建筑工程費(fèi)用、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用、安裝工程費(fèi)用）、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)（基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)）。固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅是為了貫徹國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，控制投資規(guī)模，引導(dǎo)投資方向，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)重點(diǎn)建設(shè)，而對(duì)部分投資項(xiàng)目征收的稅金。建設(shè)期利息是建設(shè)期間各類債務(wù)支出（銀行貸款利息和債券利息等）。流動(dòng)資金包括儲(chǔ)備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算及貨幣資金。（2）經(jīng)營(yíng)成本。在現(xiàn)金流量的衡量中，有一個(gè)不同于一般成本的概念，即經(jīng)營(yíng)成本。經(jīng)營(yíng)成本是指在項(xiàng)目建成投產(chǎn)后

51、的運(yùn)行過(guò)程中實(shí)際消耗的成本，與企業(yè)一般意義上的成本的不同在于，不包括非現(xiàn)金流量。因此在計(jì)算經(jīng)營(yíng)成本時(shí)，我們可以用產(chǎn)品成本扣除基本折舊、攤銷費(fèi)、流動(dòng)資金借款利息等非現(xiàn)金流量得到。為什么在現(xiàn)金流出中不再考慮折舊等非現(xiàn)金流出呢？因?yàn)槲覀兊耐顿Y項(xiàng)目評(píng)估考察的范圍是投資項(xiàng)目實(shí)施的全生命周期，在考慮建設(shè)期的現(xiàn)金流出時(shí)，已經(jīng)將投資作為現(xiàn)金流出計(jì)算，所以在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段的成本支出中，就不能再次計(jì)算投資形成的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、流動(dòng)資金等產(chǎn)生的折舊、推銷、借款利息。它們不是經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的成本。（3）銷售稅金及附加。我國(guó)經(jīng)營(yíng)單位的稅金主要在兩個(gè)環(huán)節(jié)被征收：流通轉(zhuǎn)移環(huán)節(jié)和所得環(huán)節(jié)。這里所說(shuō)的銷售稅金屬于流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的稅金，包

52、括增值稅、資源稅、城鄉(xiāng)建設(shè)維護(hù)稅等，此外還有雖不是稅，但與稅收類似的費(fèi)用一教育費(fèi)附加。需要注意的是，現(xiàn)行增值稅為價(jià)外稅，即產(chǎn)品價(jià)格中并不包括增值稅，因此，若產(chǎn)品的銷售收入沒有將增值稅計(jì)算進(jìn)去的話，在銷售稅金與附加中也不應(yīng)計(jì)入，否則就會(huì)重復(fù)計(jì)稅。（4）技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。投資項(xiàng)目肯定會(huì)發(fā)生技術(shù)轉(zhuǎn)讓的費(fèi)用，但在投資過(guò)程中發(fā)生的這類費(fèi)用已經(jīng)作為投資計(jì)入固定資產(chǎn)投資或無(wú)形資產(chǎn)投資中，不需再單獨(dú)列出。這里所說(shuō)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)是指在生產(chǎn)期按年支付的部分。（5）營(yíng)業(yè)外凈支出。每一個(gè)經(jīng)營(yíng)性單位或多或少地存在一些營(yíng)業(yè)外的收支，但對(duì)于投資項(xiàng)目評(píng)估來(lái)說(shuō)，這類收入和支出通常不被考慮，主要原因是其數(shù)額一般較小，且不確定的因素較多。

53、對(duì)有些營(yíng)業(yè)外收支數(shù)額較大的項(xiàng)目，如礦山項(xiàng)目等，可估計(jì)列入，同時(shí)考慮營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出。若現(xiàn)金流入中沒有計(jì)算營(yíng)業(yè)外收入，則可以將營(yíng)業(yè)外收入與營(yíng)業(yè)外支出的差額作為營(yíng)業(yè)外凈支出，列為現(xiàn)金流出。3、投資項(xiàng)目評(píng)估中的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)核算中的現(xiàn)金流量的區(qū)別投資項(xiàng)目評(píng)估中的現(xiàn)金流量是以項(xiàng)目為獨(dú)立系統(tǒng)（封閉系統(tǒng)），反映項(xiàng)目在建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)現(xiàn)金流入和流出系統(tǒng)的活動(dòng)，其計(jì)算特點(diǎn)是只計(jì)算現(xiàn)金收支，并如實(shí)記錄收支發(fā)生的時(shí)間；而會(huì)計(jì)核算中的現(xiàn)金流量是在開放環(huán)境下的考量，從產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售角度對(duì)資金收支情況進(jìn)行記錄與核算?，F(xiàn)金流量中無(wú)論收與支都包括現(xiàn)金與非現(xiàn)金兩種形態(tài)。（三）現(xiàn)金流量圖在工程經(jīng)濟(jì)研究和工業(yè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)

54、評(píng)價(jià)中，為了便于分析考察不同技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果，我們需要把發(fā)生在項(xiàng)目壽命期內(nèi)不同時(shí)間上的現(xiàn)金流量，利用一個(gè)類似坐標(biāo)圖的形式，常以圖21的形式表示，即現(xiàn)金流量圖?，F(xiàn)金流量圖表示某一特定經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生的現(xiàn)金流量情況，是分析和計(jì)算各種技術(shù)經(jīng)濟(jì)問題的重要方法。投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)的形成與實(shí)踐（一）投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)的形成項(xiàng)目評(píng)估源于投資學(xué)中的投資決策問題。在最初的投資決策活動(dòng)中，一個(gè)富有經(jīng)驗(yàn)的投資決策者足以憑經(jīng)驗(yàn)解決他所面臨的復(fù)雜問題。但是，隨著社會(huì)化大生產(chǎn)和工業(yè)資本的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸復(fù)雜起來(lái)，在這種情況下單憑決策者的經(jīng)驗(yàn)已不能滿足投資決策的需要，于是，初級(jí)階段的項(xiàng)目評(píng)估理論和方法開始產(chǎn)生，那就是以

55、西方福利經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為基礎(chǔ)，以財(cái)務(wù)分析為主要手段，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析決策。財(cái)務(wù)分析主要是從企業(yè)（或項(xiàng)目單位）盈利角度所進(jìn)行的分析，它對(duì)私人投資有極其重要的意義。但是，資本主義私人經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)也帶來(lái)了政府對(duì)公用事業(yè)投資的增長(zhǎng)。對(duì)公用事業(yè)投資的分析，就不能完全用財(cái)務(wù)分析的方法。隨著資本主義生產(chǎn)力發(fā)展帶來(lái)的一系列大的公用投資項(xiàng)目的開發(fā)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這些項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估做了較深入的研究，其結(jié)果就形成了不應(yīng)從項(xiàng)目本身，而應(yīng)從整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的角度去評(píng)價(jià)一個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益的思想。其后，在20世紀(jì)五六十年代，一些發(fā)達(dá)國(guó)家，特別是一些國(guó)際金融組織在幫助發(fā)展中國(guó)家建設(shè)一些工程項(xiàng)目時(shí)，發(fā)現(xiàn)用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析的方法

56、已無(wú)法正確進(jìn)行投資項(xiàng)目的決策。這些發(fā)展中國(guó)家商品市場(chǎng)發(fā)育不完善，物資供給短缺，為了保護(hù)本國(guó)的工農(nóng)業(yè)發(fā)展又都實(shí)行了經(jīng)濟(jì)保護(hù)價(jià)格和保護(hù)匯率制度，因而各種資源與產(chǎn)出物的價(jià)格往往是扭曲的，并不能反映它們的真正價(jià)值。因此，用這樣的價(jià)格進(jìn)行分析計(jì)算，無(wú)法正確確定一個(gè)投資項(xiàng)目對(duì)這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的真正貢獻(xiàn)。正是在上述背景下，項(xiàng)目評(píng)估從單純的財(cái)務(wù)分析向著眼于整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)分析發(fā)展。20世紀(jì)60年代末，具有實(shí)用價(jià)值的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)估理論正式誕生。1968年，英國(guó)牛津大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授李特爾和數(shù)學(xué)教授米爾利斯聯(lián)合編寫了發(fā)展中國(guó)家工業(yè)項(xiàng)目分析手冊(cè)一書，系統(tǒng)地提出了進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)估的理論和方法。1972年，聯(lián)合國(guó)工業(yè)發(fā)展組

57、織出版了項(xiàng)目評(píng)價(jià)準(zhǔn)則一書。此書是由倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院的帕薩，達(dá)斯古普塔、阿馬泰亞，森和哈佛大學(xué)的斯蒂芬，馬格林三人合作撰寫的，是項(xiàng)目評(píng)估中的又一本重要著作。1974年，李特爾和米爾利斯對(duì)他們1968年出版的發(fā)展中國(guó)家工業(yè)項(xiàng)目分析手冊(cè)一書做了修訂和補(bǔ)充，改名為發(fā)展中國(guó)家項(xiàng)目評(píng)價(jià)和規(guī)劃。1975年，世界銀行工作人員林恩，斯夸爾和赫爾曼，G.范德塔克合作出版了項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析一書。這本書推動(dòng)了項(xiàng)目評(píng)估理論的發(fā)展。1972年，世界銀行出版了J.普賴斯，吉延格撰寫的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析，第一次將項(xiàng)目評(píng)估的理論和方法引入農(nóng)業(yè)（1982年又做了修訂）。1980年，聯(lián)合國(guó)工業(yè)發(fā)展組織與阿拉伯工業(yè)發(fā)展中心聯(lián)合編寫出版了工業(yè)項(xiàng)

58、目評(píng)價(jià)手冊(cè)一書。這本書提出了一套比較適合發(fā)展中國(guó)家使用的項(xiàng)目評(píng)估理論和方法。以上所提及的這些項(xiàng)目評(píng)估的經(jīng)典性著作，為項(xiàng)目評(píng)估的發(fā)展做出了重要的貢獻(xiàn)，同時(shí)它們也分別代表了不同的理論學(xué)派?？傊?xiàng)目評(píng)估科學(xué)的形成是沿著從財(cái)務(wù)評(píng)估到經(jīng)濟(jì)評(píng)估再到社會(huì)評(píng)估的思想路線。這三個(gè)不同的評(píng)估層次具有不同的著眼點(diǎn)、不同的利益主體和不同的廣度和深度。同時(shí)，在項(xiàng)目評(píng)估科學(xué)的發(fā)展中形成了四大評(píng)估學(xué)派，它們的理論主張和操作方法在具體的項(xiàng)目評(píng)估實(shí)踐中得到廣泛應(yīng)用。（二）投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)的實(shí)踐大規(guī)模的投資項(xiàng)目評(píng)估實(shí)踐是從20世紀(jì)30年代美國(guó)開發(fā)治理田納西河流域開始的。美國(guó)政府在1936年通過(guò)了洪水控制法案，對(duì)項(xiàng)目評(píng)估的社會(huì)成本

59、效益法做了總結(jié)。洪水控制法案稱：控制洪水事關(guān)全國(guó)福利?？刂坪樗?xiàng)目的效益應(yīng)當(dāng)包括所有個(gè)人得到的收益。聯(lián)邦政府決定是否實(shí)施控制洪水項(xiàng)目的一般準(zhǔn)則是：項(xiàng)目的效益必須超過(guò)其成本。但是洪水控制法案并沒有提出一套完整的項(xiàng)目評(píng)估方法。1950年美國(guó)聯(lián)邦河谷委員會(huì)成本收益分委會(huì)發(fā)表對(duì)河谷項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析的建議，試圖總結(jié)出一套大家一致同意的比較成本和效益的規(guī)則，使項(xiàng)目評(píng)估程序標(biāo)準(zhǔn)化。1952年，美國(guó)預(yù)算局發(fā)表A47號(hào)預(yù)算周期文件，正式提出了指導(dǎo)預(yù)算局評(píng)估預(yù)算的各種考慮。在20世紀(jì)50年代甚至60年代，該文件一直是項(xiàng)目評(píng)估的官方指南。1958年圍繞著治水問題，美國(guó)同時(shí)出版了三本重要著作：?？怂固沟乃Y源的發(fā)展

60、、麥克基恩的系統(tǒng)分析中的政府效率及克魯提納和?？怂固购暇幍捻?xiàng)目評(píng)估案例研究。這三本書都試圖把項(xiàng)目評(píng)估實(shí)踐與福利經(jīng)濟(jì)學(xué)理論緊密聯(lián)系起來(lái)。20世紀(jì)60年代初，在馬斯所作的哈佛水利資源規(guī)劃中，項(xiàng)目評(píng)估實(shí)踐和福利經(jīng)濟(jì)學(xué)理論之間的聯(lián)系得到了進(jìn)一步加強(qiáng)。第二次世界大戰(zhàn)后，世界上出現(xiàn)了一大批新興的發(fā)展中國(guó)家，發(fā)展成為國(guó)際社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)問題。當(dāng)時(shí)，幾個(gè)主要發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家出于冷戰(zhàn)及其自身經(jīng)濟(jì)利益的考慮，決定向發(fā)展中國(guó)家提供一定的經(jīng)濟(jì)援助。這便促使發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究發(fā)展中國(guó)家的實(shí)際問題。面對(duì)發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活之間的巨大反差，西方經(jīng)濟(jì)理論，特別是福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的項(xiàng)目評(píng)估理論基礎(chǔ)被