2022年導(dǎo)電劑行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢分析

1、2022年導(dǎo)電劑行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢分析1.導(dǎo)電劑：鋰電關(guān)鍵輔材，用于提升正負(fù)極導(dǎo)電性能導(dǎo)電劑是鋰離子電池關(guān)鍵輔材，對改善電池導(dǎo)電性能、容量發(fā)揮、倍率性能、循環(huán)性能 有著重要的作用。由于大部分正極材料活性物質(zhì)導(dǎo)電性差，內(nèi)阻較大，因此需要導(dǎo)電劑 構(gòu)成導(dǎo)電網(wǎng)絡(luò)以提高電極材料活性物質(zhì)與集流體之間的導(dǎo)電性，目前導(dǎo)電劑主要應(yīng)用在 正極極片上，未來隨著硅基負(fù)極加速滲透，導(dǎo)電劑在負(fù)極極片應(yīng)用將提速。此外，導(dǎo)電 劑也可以提高極片加工性，促進電解液對極片的浸潤，有效地提高鋰離子在電極材料中 的遷移速率，降低極化，從而提高電極的充放電效率和使用壽命。正極：主要提升正極材料的導(dǎo)電性能。鋰電子正極材料導(dǎo)電性能較差，

2、需要通過添 加一定比例的導(dǎo)電劑保證導(dǎo)電物質(zhì)填充滿正極材料活性物質(zhì)之間的空隙，以形成良 好的導(dǎo)電網(wǎng)絡(luò)提升正極材料的導(dǎo)電性能。負(fù)極：主要削弱負(fù)極材料的膨脹性，提高循環(huán)壽命。負(fù)極材料導(dǎo)電性能雖好，但在 多次充放電過程中，鋰電子不斷的嵌入與脫落會引起石墨顆粒體積的膨脹和收縮導(dǎo) 致石墨顆粒間隙越來越大，降低導(dǎo)電性能，部分甚至?xí)撾x電極，降低鋰電子電池 容量。而加入導(dǎo)電劑，可以改善負(fù)極表面性能，保持電池導(dǎo)電性。導(dǎo)電劑占電池成本約 1%，成本敏感度低，下游接受度高。由于導(dǎo)電劑在鋰電池成本占 比不高，價格敏感性較弱，因此盡管新型導(dǎo)電劑成本相較于傳統(tǒng)導(dǎo)電劑高，但新型導(dǎo)電 劑對于鋰電池能量密度、快充等性能的提升較

3、為顯著，因此鋰電池廠商接受程度較高， 成本或并非第一考量因素。2.新型導(dǎo)電劑 vs 傳統(tǒng)導(dǎo)電劑：多維度下綜合對比鋰電池目前常用的導(dǎo)電劑主要包括炭黑類、導(dǎo)電石墨類、VGCF（氣相生長碳纖維）、 碳納米管以及石墨烯等。其中，炭黑類、導(dǎo)電石墨類和 VGCF 屬于傳統(tǒng)的導(dǎo)電劑； 碳納米管和石墨烯屬于新型導(dǎo)電劑材料。導(dǎo)電炭黑：呈鏈狀或葡萄狀，具有較高的比表面積。炭黑可與活性材料形成點對點 接觸，有利于電解質(zhì)的吸附提高離子電導(dǎo)率，添加量在 3%左右，是一款高性價比的 導(dǎo)電材料，但導(dǎo)電性能相對一般且依賴進口，目前導(dǎo)電炭黑主要分為導(dǎo)電炭黑、超 導(dǎo)炭黑（乙炔黑、Super P 等）、特導(dǎo)炭黑（科琴黑等）。碳納米

4、管：可分為單壁管和多壁管兩類，一維結(jié)構(gòu)的碳納米管呈圓柱狀，內(nèi)部中空， 具有良好的電子導(dǎo)電性。纖維結(jié)構(gòu)能夠與活性材料點對線接觸，在電極活性材料中 形成連續(xù)的導(dǎo)電網(wǎng)絡(luò)，充當(dāng)“導(dǎo)線”的作用，有利于提高電池容量、倍率性能、電 池循環(huán)壽命、降低電池界面阻抗等。石墨烯：具有片狀二維結(jié)構(gòu)，與活性物質(zhì)形成點對面接觸，可以最大化的發(fā)揮導(dǎo)電 劑的作用，減少導(dǎo)電劑的用量，從而增大活性物質(zhì)比例，提升鋰電池容量。在加入 量較小的情況下，石墨烯能夠更好地形成導(dǎo)電網(wǎng)絡(luò)，效果遠(yuǎn)好于導(dǎo)電炭黑。導(dǎo)電石墨：石墨導(dǎo)電劑為顆粒度更小的人造石墨，孔隙和比表面積更加發(fā)達，可與 活性材料形成點對點接觸，有利于改善極片顆粒的壓實密度以及提高離

5、子和電子電 導(dǎo)率，同事用于負(fù)極可提高負(fù)極容量。3.行業(yè)趨勢：從單一化走向多元化成本及性能的綜合考量下，未來導(dǎo)電劑體系將逐步從單一化走向多元復(fù)合化。經(jīng)過復(fù)盤， 我們認(rèn)為國內(nèi)鋰電池導(dǎo)電劑體系將經(jīng)歷三個階段：1）第一階段：導(dǎo)電炭黑為主流，進口依賴程度高：早期鋰離子電池對于性能的要求低， 技術(shù)迭代慢，傳統(tǒng)石墨及炭黑導(dǎo)電劑由于相關(guān)技術(shù)已經(jīng)較為完善，價格低廉，被廣泛應(yīng) 用于鋰電領(lǐng)域，能夠適配原有電化學(xué)體系，但長期依賴海外企業(yè)，我們認(rèn)為主要是以下 兩方面原因：1）2020 年以前鋰電市場增速不高，市場空間較小，全球?qū)щ娞亢诠┙o過剩，新玩家較少；2）海外企業(yè)在鋰電用導(dǎo)電炭黑上具備先發(fā)優(yōu)勢，產(chǎn)能規(guī)模大、產(chǎn)品性

6、能優(yōu)，國內(nèi)企業(yè)布局較慢。2）第二階段：新型導(dǎo)電劑加速滲透，導(dǎo)電劑開啟國產(chǎn)替代：隨著我國部分企業(yè)（天奈科 技、三順納米、青島昊鑫等）突破碳納米管宏量生產(chǎn)技術(shù)，同時動力市場對鋰離子電池 性能要求（能量密度、循環(huán)壽命、快充性能等）愈發(fā)嚴(yán)苛，新型導(dǎo)電劑憑借其更好的導(dǎo) 電性能開始逐步滲透市場，導(dǎo)電劑開啟國產(chǎn)替代浪潮。3）第三階段：導(dǎo)電炭黑開啟國產(chǎn)替代，導(dǎo)電劑從單一化走向多元化：2021 年下游市場 需求大爆發(fā)，全球?qū)щ娞亢诠┎粦?yīng)求給予國內(nèi)企業(yè)國產(chǎn)化替代黃金窗口期，同時碳納米 管持續(xù)降本、下游認(rèn)可度提升，滲透率持續(xù)穩(wěn)步攀升。我們認(rèn)為新型導(dǎo)電劑與傳統(tǒng)導(dǎo)電 劑并非絕對對立的關(guān)系，而是高度協(xié)同統(tǒng)一的關(guān)系，未來的

7、導(dǎo)電劑體系將會是多元復(fù)合 的。由于不同的導(dǎo)電劑各自在成本、導(dǎo)電性能、吸液性能等方面具備優(yōu)勢，同時不同導(dǎo) 電劑復(fù)合使用所構(gòu)建的導(dǎo)電網(wǎng)絡(luò)更密集、更完整、有效降低導(dǎo)電劑與活性物質(zhì)接觸不充 分的概率，起到相互補充、相互協(xié)同的作用，因此我們判斷未來導(dǎo)電劑體系將朝著多元 復(fù)合化方向演繹。傳統(tǒng)導(dǎo)電劑仍為主流，新型導(dǎo)電劑滲透率穩(wěn)步提升。目前以炭黑、導(dǎo)電石墨為代表的常 規(guī)導(dǎo)電劑在中國已應(yīng)用多年，電池企業(yè)應(yīng)用已相當(dāng)成熟，加之常規(guī)類導(dǎo)電劑分散相對簡 單，電池企業(yè)一般直接采購導(dǎo)電劑粉體自行分散，仍為電池廠首選，根據(jù) GGII 數(shù)據(jù)顯示， 2020 年炭黑占比約 72%，但主要依賴進口。新型導(dǎo)電劑滲透率近年來隨著碳納米管成本 下降、性價比凸顯，逐漸受到電池廠的青睞，2020 年滲透率約 21%，我們預(yù)計 2025 年 傳統(tǒng)導(dǎo)電劑與新型導(dǎo)電劑將呈現(xiàn)五五開的局面。導(dǎo)電劑國產(chǎn)替代趨勢加速。1）導(dǎo)電炭黑開啟國產(chǎn)化趨勢：2020 年前 SP、科琴黑、乙炔 黑等導(dǎo)電炭黑主要從國外進口，國產(chǎn)企業(yè)雖有布局但產(chǎn)品綜合性價比不及海外，2021 年 以來全球新能源汽車加速滲透背景下帶來導(dǎo)電炭黑國產(chǎn)化機遇，部分傳統(tǒng)炭黑企業(yè)實現(xiàn) 產(chǎn)能技術(shù)突破，開始切入國內(nèi)市場；2）碳納米管滲透率逐步提升：隨著碳納米管的量產(chǎn) 導(dǎo)致成本不斷