2022年光伏鋁邊框行業(yè)市場規(guī)模及需求變化分析

1、2022年光伏鋁邊框行業(yè)市場規(guī)模及需求變化分析一、鋁邊框優(yōu)勢明顯，光伏組件首選材料1.布局光伏組件輔材，光伏組件首選材料光伏組件需求日益增長，邊框輔材首選鋁合金。鋁合金邊框目前是光伏組件邊框最 有競爭力的選材之一，主要有三個方面的優(yōu)勢：一是具有易回收的特性，且具有極 高的再利用價值，循環(huán)再利用的工藝也相對簡單，符合綠色循環(huán)發(fā)展理念；二是其 使用壽命長，不容易老化，滿足光伏邊框25年左右戶外使用壽命的要求；三是其穩(wěn) 定性強，荷載量大。鋁合金邊框難以替代，有望維持高市占率。無框雙玻組件由于匯流帶層壓應(yīng)力不均、 機械應(yīng)力不均和熱應(yīng)力不均的問題，易出現(xiàn)彎曲變形、造成電池片隱裂和玻璃爆裂 等情況；鋼結(jié)構(gòu)

2、邊框由于密度大、重量重、耐腐蝕性較差、回收價值較低和加工性差等問題，限制了其在光伏組件的應(yīng)用；主流組件尺寸的增加對邊框強度要求越來 越高，卡扣橡膠邊框不完全符合要求，其使用壽命能否達(dá)到25年尚未得到驗證，而 且橡膠環(huán)境友好性差、不符合我國綠色可持續(xù)發(fā)展道路；復(fù)合材料邊框在眾多邊框 材料中應(yīng)用較早，但由于其高分子材料特性限制，一直未被主流組件廠家接納。根據(jù)公司年報數(shù)據(jù)顯示，鋁邊框在光伏組件邊框的使用率高達(dá)95%。綜合比較下來， 鋁材料具有強度高、牢固性強、導(dǎo)電性能好、抗腐蝕抗氧化、抗拉力性能強、運輸 安裝便捷以及便于回收等其他材料無法比擬的優(yōu)勢，我們認(rèn)為鋁邊框是光伏組件的 最優(yōu)選擇，在可預(yù)見的未

3、來，其他材料不具備替代鋁合金的基礎(chǔ)，鋁邊框仍然有望 維持較高的市占率。2.下游光伏裝機需求遞增，拉動光伏組件市場規(guī)模光伏行業(yè)快速增長，鋁型材市場需求持續(xù)激增。據(jù)公司年報，2019年、2020年全球 新增裝機容量分別為115GW和130GW。據(jù)EPIA統(tǒng)計，2021年全球光伏新增裝機達(dá) 到167.8GW，創(chuàng)歷史新高。為測算光伏組件鋁邊框的市場空間，我們的主要假設(shè)如下：新增光伏裝機量假設(shè)：未來在光伏發(fā)電成本持續(xù)下降、政策持續(xù)利好和全球綠色復(fù) 蘇等有利因素的推動下，全球光伏市場仍將保持較高水平的增長，根據(jù)EPIA的數(shù)據(jù)， 2022年-2025年新增光伏裝機量分別為225.6GW、256.4GW、28

4、4.4GW、307.2GW， 按1.2的容配比算出新增出貨量分別為270.72GW、307.72GW、341.29GW、 368.59GW。鋁邊框市場份額假設(shè)：據(jù)公司年報數(shù)據(jù)，目前鋁邊框使用率大約95%左右，由于鋁 合金材料較其他材料的優(yōu)勢，近幾年內(nèi)很難被替代，我們假設(shè)鋁邊框?qū)⒕S持95%的 市場占有率。主流組件市場份額假設(shè)：據(jù)CPIA統(tǒng)計，2021年182mm和210mm尺寸組件市場份額 由2020年的4.5%迅速增長為45%，未來其市場份額仍將快速增加，CPIA預(yù)計其份 額在2025年182mm和210mm尺寸組件市場份額將分別達(dá)到46%、50%。單套鋁邊框重量假設(shè)：據(jù)索比光伏網(wǎng)數(shù)據(jù)，目前組

5、件M6、M10及G12的單套鋁邊框重量分別為2.85kg、3.3kg及3.9kg，我們假設(shè)重量保持不變。 綜上，通過對主流光伏組件M6、M10及G12組件鋁邊框需求量的分部測算，我們測 算2022年鋁邊框需求量約為153萬噸左右，2025年鋁邊框需求量約達(dá)202.67萬噸， 2022-2025年CAGR約為14.85%。3.鋁邊框行業(yè)市場格局分散，未來將向頭部企業(yè)集中市場競爭逐步分化，大中型企業(yè)產(chǎn)能不足。國內(nèi)鋁邊框行業(yè)小企業(yè)數(shù)量多，整體規(guī) 模較小，競爭激烈，普遍盈利能力不強，抗風(fēng)險能力較差。目前產(chǎn)能較大的光伏鋁 型材邊框企業(yè)主要有永臻科技、營口昌泰、中信渤海和鑫鉑股份，2021年永臻科技 產(chǎn)能

6、排名先列，以行業(yè)100萬噸左右的需求量測算，2021年四家第一梯隊的企業(yè)市 占率約55.56%。積極擴充產(chǎn)能，有望領(lǐng)占行業(yè)龍頭。2021年永臻、鑫鉑、中信渤海等鋁邊框企業(yè)已 開始進(jìn)行積極的產(chǎn)能擴張，未來市場份額有望快速提升。據(jù)公司發(fā)布的22年4月1-6 日投資者關(guān)系活動記錄表，公司中長期規(guī)劃借助資本市場，通過提高管理水平，降 低成本，通過產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)能規(guī)模的擴大，能夠在光伏鋁邊框市場占到20%以上的 市場占有率，做到細(xì)分行業(yè)的龍頭。2025年實現(xiàn)鋁邊框市場占有率25%的目標(biāo)。二、工業(yè)與建筑鋁型材協(xié)同發(fā)展，下游市場增長空間充足1.鋁合金滲透建筑領(lǐng)域應(yīng)用場景，市場空間及需求不斷擴大建筑業(yè)是鋁型材應(yīng)

7、用最為廣泛的領(lǐng)域之一，由于鋁及鋁合金的抗拉強度與其表觀密 度的比值可以達(dá)到或超過結(jié)構(gòu)鋼，易于加工成各種形狀，鋁型材廣泛用于工業(yè)與民 用建筑。 城鎮(zhèn)化率不斷提升，推動鋁型材的市場需求增長。我國不斷推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)，城市化率逐年提升，房屋建設(shè)密度日益提高，建筑鋁型材的應(yīng)用量也隨之增長。根據(jù)國 家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，我國2013年至2021年城鎮(zhèn)化率不斷提升，2020年至2021年從 63.89%增長至64.79%，預(yù)計我國未來一段時期內(nèi)仍將保持現(xiàn)有的城鎮(zhèn)化速度。房屋竣工周期強勁，建筑鋁型材延續(xù)增長性。房地產(chǎn)小周期基本遵循“新開工-施工 -竣工”三階段，2015年之后周期長度約為36個月左右，據(jù)Wind數(shù)據(jù)

8、，過去三年房 屋銷售面積均在17億平米以上，根據(jù)周期性預(yù)計未來幾年，隨著交房周期的臨近， 房屋新開工加速向竣工傳導(dǎo)。在房屋竣工周期支撐下，建筑鋁型材的應(yīng)用量也隨之 增長。節(jié)能政策的有序推進(jìn)和不斷落實，為鋁型材市場帶來全新的增長空間。隨著政府推 進(jìn)節(jié)能政策，越來越多的建筑節(jié)能產(chǎn)品和技術(shù)受到市場關(guān)注。近年來，節(jié)能型鋁合 金門窗的使用比例正在逐步提高，相比木門窗、塑料門窗，鋁合金節(jié)能門窗具有壽 命長、耐腐蝕、材料易回收和再利用率高以及有效節(jié)省能源等優(yōu)點。綜上，隨著鋁合金在建筑領(lǐng)域應(yīng)用滲透率的提升、城鎮(zhèn)化率提高、新房建設(shè)帶來的 增量、舊房改造與更新?lián)Q代帶來的存量需求及節(jié)能建筑的普及，鋁合金在建筑行業(yè) 的市場規(guī)模將保持穩(wěn)定增長。2.新能源產(chǎn)業(yè)大力發(fā)展，工業(yè)鋁型材應(yīng)用領(lǐng)域不斷更迭在工業(yè)領(lǐng)域，公司產(chǎn)品應(yīng)用有新能源光伏、軌道交通、汽車輕量化、醫(yī)療及電子電 器等行業(yè)。近年來，由于環(huán)保和節(jié)能要求日趨嚴(yán)格，汽車輕量化已成為勢不可擋的 發(fā)展趨勢。鋁的密度輕且具有良好的可塑性和回收性，是理想的汽車輕量化材料。 根據(jù)中