紅棗期貨專題：紅棗期貨來襲種植看新疆、加工看河北

1、 第 頁 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分目 錄 HYPERLINK l _bookmark0 紅棗期貨上市在即，中國特色產(chǎn)品3 HYPERLINK l _bookmark1 供需概況種植看新疆，加工看河北，消費看全國3 HYPERLINK l _bookmark2 棗樹經(jīng)濟(jì)壽命長、結(jié)果較早3 HYPERLINK l _bookmark3 種類以制干類和兼用類為主4 HYPERLINK l _bookmark4 供給分布國內(nèi)紅棗看新疆，新疆紅棗看南疆6 HYPERLINK l _bookmark5 貿(mào)易存儲與加工新疆生產(chǎn)，內(nèi)地加工與中轉(zhuǎn)，南北分銷9 HYPERLINK

2、l _bookmark6 進(jìn)出口進(jìn)口極少、出口在提升11 HYPERLINK l _bookmark7 需求展望女性與老人需求潛力大12 HYPERLINK l _bookmark8 歷史價格及行業(yè)盈利近年價格大幅回落，主要企業(yè)盈利水平仍較 HYPERLINK l _bookmark8 高12 HYPERLINK l _bookmark9 價格回顧近年有所回落，不同等級分化明顯12 HYPERLINK l _bookmark10 行業(yè)盈利與成本紅棗品牌及加工提高盈利水平13 HYPERLINK l _bookmark11 附錄紅棗期貨合約主要信息13 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后

3、的免責(zé)條款部分紅棗期貨上市在即，中國特色產(chǎn)品4 月 12 日，證監(jiān)會正式批準(zhǔn)鄭州商品交易所開展紅棗期貨交易，合約正式掛牌交易時間為 2019 年 4 月 30 日。4 月 24 日，鄭商所發(fā)布鄭州商品交易所干制紅棗期貨合約、關(guān)于紅棗期貨上市交易時間、掛牌基準(zhǔn)價和替代交割品升貼水的公告等，紅棗期貨正式來臨。紅棗起源于我國，具有上千年的種植歷史，一直被列為“五果”（桃、李、梅、杏、棗）之一。在傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)里，紅棗營養(yǎng)豐富、性平味甘，是很好的滋補營養(yǎng)品，具有改善虛弱體質(zhì)、滋補神經(jīng)、補血安神、補中益氣、養(yǎng)胃健脾等功效。近年隨著人民收入水平、健康意識、深加工技術(shù)的提高，紅棗需求大增，尤其是來自女性和老年人需

4、求，2011-2017 年我國紅棗產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模CAGR 達(dá)到 11.9%，2017 年達(dá)到 615.6 億元。從全球范圍來看，我國紅棗產(chǎn)量占據(jù)全球總產(chǎn)量的 95%以上，占據(jù)絕對領(lǐng)先，也是全球唯一的棗產(chǎn)品出口國。近年國內(nèi)紅棗需求、種植面積和產(chǎn)量均出現(xiàn)快速提升，出現(xiàn)供大于求的局面，價格在經(jīng)歷了 2011 年的高點后出現(xiàn)持續(xù)下降，利潤空間收窄，棗農(nóng)、加工及貿(mào)易商均存在強(qiáng)烈的避險需求，此次紅棗期貨的推出將為市場提供有效的避險工具。供需概況種植看新疆，加工看河北，消費看全國圖 1：紅棗產(chǎn)業(yè)鏈：種植在新疆，加工在河北，消費在全國數(shù)據(jù)來源： 棗樹經(jīng)濟(jì)壽命長、結(jié)果較早棗樹是鼠李科棗屬落葉小喬木，稀灌木，多年生

5、木本植物，高達(dá) 6-12米，壽命可達(dá) 200 年，經(jīng)濟(jì)壽命約 60-80 年。棗樹喜光性強(qiáng)，對光反應(yīng)較敏感，對土壤適應(yīng)性強(qiáng)，耐貧瘠、耐鹽堿。棗屬植物約有 40 多種， 多分布于亞熱帶及熱帶，少數(shù)在非洲和兩半球溫帶也有分布。 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分表 1：棗樹經(jīng)濟(jì)壽命長、結(jié)果較早階段持續(xù)時間生長特點生長期5-10 年從苗木定植到樹的主枝骨架形成，此階段以營養(yǎng)生長為主，根系發(fā)育旺盛；花量較少，坐果率低。生長結(jié)果期15-20 年棗樹結(jié)果較早，定植后 1-2 年結(jié)果，4 年以后植株產(chǎn)量直線上升，逐步進(jìn)入生長結(jié)果期。盛果期70 年左右棗樹大量結(jié)果，經(jīng)濟(jì)效益最佳的時期。由

6、于品種、管理水平不同，盛果期持續(xù)時間不同結(jié)果更新期80-100 年棗樹在盛果期的后期，產(chǎn)量逐年下降衰老期-多在樹齡 100 年以上的棗樹出現(xiàn)?；啃?、結(jié)果少、產(chǎn)量低、品質(zhì)差，易出現(xiàn)畸形果。數(shù)據(jù)來源： 棗樹繁殖以分株和嫁接為主，有些品種也可播種。紅棗生長及成熟主要在 4-11 月，可分為萌芽期、初花期、盛花期、幼果期、果實迅速增長期、成熟期等階段，11 月-次年 3 月則為休眠期。圖 2：棗樹開花結(jié)果周期一般為 4 月-11 月數(shù)據(jù)來源： 種類以制干類和兼用類為主國內(nèi)棗可分為北棗和南棗，北棗含糖量高、適宜制干棗；南棗含糖量低， 適宜制蜜棗，具體根據(jù)特點及加工類型可以分為制干類、鮮食類、兼用類、蜜

7、棗類和觀賞品種，目前國內(nèi)種植以制干類和兼用類為主，二者占比超過 80%，其中灰棗產(chǎn)量最高，超過 60%。種類特點棗種類種植面積占比制干品種果肉厚， 汁少含糖量高，干制出干率高金絲小棗、贊皇大棗、灰棗、婆棗、靈寶大棗、郎棗、相棗等。80兼用品種可鮮食也可制干或加工蜜棗等產(chǎn)品如鳴山大棗、駿棗、晉棗、壺瓶棗、板棗等。鮮食品種皮薄，肉質(zhì)嫩脆，汁多味甜冬棗、臨猗梨棗、大白鈴、蜂蜜罐等。10表 2：我國棗種類多，以制干類、兼用類為主 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分蜜棗品種果大而整齊， 肉厚質(zhì)松，汁少，皮薄，含糖量較低， 細(xì)胞空腔較大，易吸糖汁。義烏大棗、宣城尖棗、宣城圓棗、宣城尖

8、棗、棗陽秤砣棗、灌陽長棗等。7觀賞品種果實或枝條的形狀或顏色特殊，有觀賞價值如葫蘆棗、茶壺棗、柿蒂棗、胎里紅、龍棗等。3數(shù)據(jù)來源：中棗網(wǎng)， 根據(jù)中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn) 干制紅棗（GB/T 5835-2009），干制紅棗可以分為干制小紅棗和干制大紅棗，均可分為特等、一等、二等、三等。其中干制小紅棗主要用金絲小棗、雞心棗、無核小棗等品種和類似品種干制而成；干制大紅棗主要用灰棗、板棗、郎棗、圓玲棗（核桃紋棗、紫棗）、長紅棗、贊皇大棗、靈寶大棗（屯屯棗）、壺瓶棗、相棗、駿棗、扁核酸棗、婆棗、山西（陜西）木棗、大荔園棗、晉棗、油棗、大馬牙、圓木棗等品種和類似品種干制而成。此次紅棗期貨的交割品種為符合紅棗

9、國標(biāo)一等等級規(guī)格且均勻度允差60%、180 個/千克每千克果粒數(shù)230 個/千克的灰棗。表 3: 干制小紅棗等級規(guī)格要求項目果形和果實大小品質(zhì)損傷和缺陷含水率/ 容許度/ 總不合格果百分率/ 特等果形飽滿， 具有本品種應(yīng)有的特 征，果大均勻肉質(zhì)肥厚，具有本品種應(yīng)有的色澤，身干，手握不粘個，總糖含量=75 ,一般雜質(zhì)不超過0.5 無霉變、漿頭、不熟果和病蟲果。允許破頭、油頭果兩項不超過 3不高于28不超過 5不超過 3一等果形飽滿， 具有本品種應(yīng)有的特 征，果實大小均勻肉質(zhì)肥厚，具有本品種應(yīng)有的色澤，身干，手握不粘個，總糖含量=70 ,一般雜質(zhì)不超過0.5 ，雞心棗允許肉質(zhì)肥厚度較低無霉變、漿頭

10、、不熟果和病果。允許蟲果、破頭、油頭果三項不超過5不高于28不超過 5不超過 5二等果形良好， 具有本品種應(yīng)有的特 征，果實大小均勻肉質(zhì)較肥厚，具有本品種應(yīng)有的色澤，身干，手握不粘個， 總糖含量=65 ,一般雜質(zhì)不超過 0.5無霉變、漿頭果。允許病蟲果、破頭、油頭果和干條四項不超過 10（其中病蟲果不得超過5）不高于28不超過10不超過 10三等果形正常， 具有本品種應(yīng)有的特 征，果實大小較均勻肉質(zhì)肥瘦不均，允許有不超過10 的果實色澤稍淺，身干， 手握不粘個，總糖含量=60 , 一般雜質(zhì)不超過 0.5無霉變果。允許漿頭、病蟲果、破頭、油頭果和干條五項不超過 15（其中病蟲果不得超過5）不高于

11、28不超過15不超過 15數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn) 干制紅棗（GB/T 5835-2009）， 項目果形和果實大小品質(zhì)損傷和缺陷含水率/容許度/總不合格果百分率/表 4: 干制大紅棗等級規(guī)格要求 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分一等果形飽滿， 具有本品種應(yīng)有的特 征，果大均勻肉質(zhì)肥厚，具有本品種應(yīng)有的色澤，身干，手握不粘 個，總糖含量=70 ,一般雜質(zhì)不超過 0.5無霉變、漿頭、不熟果和病果。蟲果、破頭果兩項不超過 5不高于 25不超過 5不超過 5二等果形良好， 具有本品種應(yīng)有的特 征，果實大小均勻肉質(zhì)較肥厚，具有本品種應(yīng)有的色澤，身干，手握不粘個，總糖含量=

12、65 ,一般雜質(zhì)不超過 0.5無霉變果，允許漿頭果不超過 2。不熟果不超過 3，病蟲果、破頭果兩項不超過 5不高于 25不超過 10不超過 10三等果形正常， 果實大小較均勻肉質(zhì)肥瘦不均，允許有不超過 10的果實色澤稍淺，身干，手握不粘個，總糖含 量=60 ,一般雜質(zhì)不超過0.5 無霉變果。允許漿頭不超過 5，不熟果不超過5，病蟲果、破頭果兩項不超過 10（其中病蟲果不得超過 5）不高于 25不超過 15不超過 20數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn) 干制紅棗（GB/T 5835-2009）， 另外在交易中，根據(jù)果實直徑及外觀也可以分為特等、一級、二級、三級、四級等，實際交易中報價較為混亂。表

13、5：根據(jù)果實直徑及外觀分為特等、一級、二級、三級、四級等數(shù)據(jù)來源：中棗網(wǎng)， 供給分布國內(nèi)紅棗看新疆，新疆紅棗看南疆我國是世界上最大的棗樹生產(chǎn)國和唯一的棗產(chǎn)品出口國，棗種植面積和產(chǎn)量均居世界第一，占比達(dá)到 95%以上。2017 年國內(nèi)棗種植面積、鮮棗產(chǎn)量、產(chǎn)值分別達(dá)到 325 萬公頃、852.2 萬噸、615.6 億元，近 6 年CAGR為分別為 5.4%、7.8%、11.9%，其中 2017 年干制紅棗產(chǎn)量 562 萬噸，新疆為 275.2 萬噸，占比高達(dá) 48.9%。圖 3：我國棗種植面積連年增長，近 6 年 CAGR 為 5.4%單位：萬公頃325298310269285237256350

14、3002502001501005002011201220132014201520162017數(shù)據(jù)來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院， 圖 4：2011-2017 年我國紅棗產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模 CAGR 達(dá)到 11.9%7006005004003002001000單位：億元615.6 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分536.3579.2478.1411.7360.93132011201220132014201520162017數(shù)據(jù)來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院， 單位：萬噸807.58 824.05852.2734.53542.68588.71634424.78 446.83圖 5：2011-2017

15、 年我國鮮棗產(chǎn)量 CAGR 為 7.81%9008007006005004003002001000200920102011201220132014201520162017數(shù)據(jù)來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院， 國內(nèi)紅棗種植主要集中在我國新疆、河北、山東、山西、陜西、河南、等北方地區(qū)，2017 年 6 省紅棗種植面積集中度超過 92%。其中 2008 年以后新疆地區(qū)憑借適宜的生態(tài)條件和規(guī)?；a(chǎn)，種植面積和產(chǎn)量開始大幅提升，2017 年種植面積達(dá)到 100 萬公頃，占全國種植面積的三分之一左右；產(chǎn)量達(dá)到 350 萬噸，占全國當(dāng)年總產(chǎn)量的 41%。新疆紅棗產(chǎn)量主要分布在南疆，占比達(dá)到 97%，其中喀什、阿克蘇

16、、巴州以灰棗為主， 約占新疆總產(chǎn)量的 63%，克州、和田以駿棗為主，約占 33%。 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分圖 6：2008 年后新疆鮮棗產(chǎn)量迅速提高，已穩(wěn)居全國第一（萬噸）350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.00197819801982198419861988199019921994199619982000200220042006200820102012201420160.00山西山東陜西河南河北新疆?dāng)?shù)據(jù)來源：Wind， 圖 7：我國紅棗種植主要分布在新疆、河北、山東、山西等地數(shù)據(jù)來源：中棗網(wǎng)圖 8：2017 年新疆、

17、河北、山東等 6 省紅棗產(chǎn)量占比超過 90%河南, 4.10 其他, 7.50山西, 9.40陜西, 9.80新疆, 40.70山東, 12.70河北, 15.80 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分?jǐn)?shù)據(jù)來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)， 其他, 7.50河南, 4.10 山西, 9.40陜西,新疆, 40.70 9.80山東, 12.70河北,15.80圖 9：新疆紅棗種植主要集中在南疆，主要品種為灰棗、駿棗數(shù)據(jù)來源：鄭商所表 6：主要紅棗產(chǎn)區(qū)種植區(qū)域、品種及產(chǎn)量（萬噸）棗品種區(qū)域分布鮮棗產(chǎn)量2016年/萬噸新疆哈密大棗、駿棗、長棗、灰棗、殼瓶棗、圓脆棗等巴州、喀什、阿克蘇、若羌、

18、和田地區(qū)及吐哈盆地326.42皇大棗、冬棗、圓玲棗、金絲小棗、等滄州，保定，邢臺，石家莊等河北138.84冬棗、金絲小棗、圓鈴棗和長紅棗濱州、聊城、泰安等地山東106.02陜西木棗、油棗、團(tuán)圓棗、狗頭棗、駿棗、條棗、梨棗、冬棗、水棗等榆林市佳縣、延安市延川、渭南市大荔、咸陽市涇陽、西安市閻良等 20 多個縣市83.10山西稷山板棗、交城駿棗、太谷壺瓶棗、臨猗梨棗等陽曲縣、稷山縣、交城縣、興縣、臨縣、柳林縣、石樓縣等地。74.24河南灰棗、鈴棗、大棗、無核棗、西華大棗、冬棗、梨棗等內(nèi)黃、新鄭、靈寶、西華等棗區(qū)32.76數(shù)據(jù)來源： 貿(mào)易存儲與加工新疆生產(chǎn)，內(nèi)地加工與中轉(zhuǎn)，南北 HYPERLINK

19、/ 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分分銷我國紅棗種植主要集中在北方地區(qū)，其中新疆占據(jù)全國 1/3 以上產(chǎn)量， 且人口數(shù)量較少，成為重要外供地區(qū)，經(jīng)過青海甘肅等地到達(dá)河北河南等地進(jìn)行加工分銷至華北、華東、華南等主要消費地區(qū)。由于紅棗不耐擠壓，新疆紅棗往外運輸均為汽車運輸，以 30 噸載重板車為主。國內(nèi)重要的紅棗集散地有河北滄州、河南鄭州等。紅棗儲存方面，新疆紅棗一般在 4 月份前不需要冷藏庫保存，但進(jìn)入 5 月需要進(jìn)入冷庫，溫度濕度是影響紅棗儲存的兩個重要因素，一般情況下，紅棗在-4至 5的儲存溫度條件下可存儲 2 年以上品質(zhì)不發(fā)生變化。主產(chǎn)區(qū)新疆巴州目前可用庫容約為 50-60 萬噸，規(guī)劃及在

20、建約為 70 萬噸，；阿克蘇地區(qū)庫存容量約為 70 萬噸；喀什地區(qū)約為 10 萬噸；內(nèi)地主要加工地河北滄州崔爾莊約為 20 萬噸，新鄭約為 5 萬噸。圖 10：國內(nèi)紅棗貿(mào)易路線：新疆-河北/河南-全國各地數(shù)據(jù)來源：鄭商所絕大多數(shù)鮮棗會經(jīng)過干制（自然或機(jī)械干制）或糖制后進(jìn)行儲運、進(jìn)一步加工和銷售。原棗加工可分為粗加工和深加工：1）粗加工指通過簡單切割或者搭配其他干果的方式加工，不改變干制紅棗形態(tài)，如棗夾核桃、棗切片、棗切條等；2）深加工指通過發(fā)酵、研磨及分離提取等工藝，改變紅棗原始形態(tài)特征的加工方法，例如棗泥、濃縮棗片、棗醬、棗酒、棗醋、棗奶、棗飲料、棗香精、棗色素、環(huán)核苷酸糖漿等，其中，棗泥、

21、濃縮棗片、棗飲料是常見的深加工產(chǎn)品。圖 11：終端銷售中紅棗原棗占比超過 70%，深加工占比快速提升10008006004002000單位：萬噸200920102011201220132014201520162017 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分紅棗原棗零售消費量紅棗粗加工消費量紅棗深加工消費量數(shù)據(jù)來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院， 加工企業(yè)主要集中在河南、山東、河北、山西等身份，大多數(shù)規(guī)模較小， 其中河北滄州崔爾莊約占全國 70%的加工產(chǎn)能，河南新鄭孟莊鎮(zhèn)約占15%，是全國的紅棗 2 個重要加工中心。近年隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)?？焖偬嵘?、電商銷售渠道大增，品牌集中度有所提高。另外，目前棗

22、加工企業(yè)仍處初級階段，但近年紅棗深加工比例快速提高、利用效率不斷提升，如棗粉、棗泥、棗飲料、棗味添加劑等等，紅棗多維度、全利用的時代慢慢來臨，未來深加工企業(yè)間的競爭中科技含量將扮演更加重要的角色。進(jìn)出口進(jìn)口極少、出口在提升我國紅棗以自產(chǎn)自銷為主，進(jìn)口量極少、出口量近年有所提高，出口區(qū)域主要集中在華人地區(qū)，從出口的國家和地區(qū)來看，主要為日本、韓國、新加坡和馬來西亞等東南亞市場，占出口總量的 80%90%，其次為英國、美國、澳大利亞等歐美和大洋洲市場。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2009-2015 年我國紅棗出口量基本維持在萬噸以下，2016 年出口首次突破10000 噸， 達(dá)到 11027 噸。圖 12：近年

23、紅棗出口量逐步提升（噸）數(shù)據(jù)來源：海關(guān)統(tǒng)計年鑒， 國外紅棗的規(guī)模種植較少，對紅棗研究不足，我們認(rèn)為隨著紅棗深度加工科技進(jìn)步，其營養(yǎng)價值將得到更大程度應(yīng)用，國外市場開發(fā)潛力巨大， HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分未來出口量有望進(jìn)一步提高。需求展望女性與老人需求潛力大近年隨著人民生活水平和健康意識不斷提高、以及紅棗加工技術(shù)的豐富， 紅棗需求量大增，根據(jù) 2017 年全國干制紅棗產(chǎn)量計算，全國人均約為 4 千克/每年，其中主要消費群體為女性和老人：紅棗具有補血安神、養(yǎng)胃 健脾等功能，越來越多的女性消費者在追求生活質(zhì)量的過程中傾向食用 越來越多的紅棗，另外隨著紅棗加工技術(shù)的提高

24、，多類型的紅棗制品受 到健康保健意識日漸提高的老年人的需求。圖 13：預(yù)計未來我國鮮棗產(chǎn)量將穩(wěn)步增長（萬噸）985.8968.4948.8925.5902.210009809609409209008808602019E2020E2021E2022E2023E鮮棗產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)， 歷史價格及行業(yè)盈利近年價格大幅回落，主要企業(yè)盈利水平仍較高價格回顧近年有所回落，不同等級分化明顯過去 20 年，國內(nèi)紅棗價格經(jīng)歷了從低點到高點再回落的過程：1）1998-2006 年基本維持在 5000-6000 元/噸，較為平穩(wěn)；2）2006-2011 年，紅棗價格大幅增長至最高 35266 元/噸

25、，漲幅接近 450%，在此階段新疆紅棗種植面積開始快速提升；3）2011 至今，隨著產(chǎn)量快速增長，出現(xiàn)供過于求及品質(zhì)下降，紅棗價格大幅下跌。平穩(wěn)階段快速上漲大幅回落圖 14：我國紅棗價格經(jīng)歷大漲后持續(xù)下跌至今（元/噸）數(shù)據(jù)來源：FAO， HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分從幾年前的供不應(yīng)求到現(xiàn)在的供過于求，主要原因我們認(rèn)為有 2 方面： 一是種植面積和產(chǎn)量快速提升，尤其是新疆產(chǎn)量近年大幅增長，鮮棗從2007 年的 8.72 萬噸增至 2016 年的 326.4 萬噸，CAGR 高達(dá) 49.56%；二是種植面積大幅提升的同時，成本持續(xù)增加、棗農(nóng)投入不足（如基肥不足、化肥過多

26、），導(dǎo)致品質(zhì)有所下降，高品質(zhì)果僅占 20%左右。紅棗價格的季節(jié)性體現(xiàn)為：“春冬高、夏秋低”。通常一年中紅棗最高價格會出現(xiàn)在 1-3 月，達(dá)到高點后會有所下降，直至三季度的水果旺季、通常達(dá)到最低位置，隨后會有所回升，進(jìn)入 12 月紅棗上市高峰會再次下跌，之后會上漲至 1-3 月的高點。行業(yè)盈利與成本紅棗品牌及加工提高盈利水平紅棗產(chǎn)業(yè)的集中度很低，目前仍以中小型企業(yè)為主，2017 年好想你的紅棗產(chǎn)量為 2.07 萬噸，占當(dāng)年全國干制紅棗產(chǎn)量的 0.37%；從紅棗收入角度來看，好想你、昆侖棗業(yè)、金潤棗業(yè)、天生紅棗四家公司收入（好想你為 2018 年經(jīng)營收據(jù)，其余為 2017 年）占紅棗產(chǎn)值的 2%不

27、到，市場非常分散。毛利率方面，四家公司中除昆侖棗業(yè)外，其余三家毛利率水平均較高，分別為 39.12%、54.77%、46.71%。表 7：國內(nèi)較大紅棗企業(yè)市占率低、毛利率水平較高營業(yè)收入（萬元）銷售毛利率數(shù)據(jù)年份好想你86804.4839.12 2018 年數(shù)據(jù)金潤棗業(yè)7116.7454.77 2017 年數(shù)據(jù)天生紅棗736.3146.71 2017 年數(shù)據(jù)昆侖棗業(yè)8368.99-13.91 2017 年數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源： 附錄紅棗期貨合約主要信息表 8：鄭州商品交易所干制紅棗期貨合約 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分?jǐn)?shù)據(jù)來源：鄭商所上市交易合約和掛牌基準(zhǔn)價：首批上市交易紅棗期貨合約為 CJ1912、CJ2001、CJ2003、CJ2005。各合約掛牌基準(zhǔn)價均為 8600 元/噸。手續(xù)費：經(jīng)研究決定，紅棗期貨交易手續(xù)費收取標(biāo)準(zhǔn)為 3 元/手,免收日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費。紅棗期貨交割手續(xù)費、倉單轉(zhuǎn)讓手續(xù)費、期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨手續(xù)費按照 0.5 元/噸收取。交割單位：交割單位：5 噸。同一交割單位內(nèi)的交割商品應(yīng)滿足同一生產(chǎn)廠家要求。基準(zhǔn)交割品：符合中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn) 干制紅棗（GB/T 5835-2009）（以下簡稱紅棗國標(biāo)）一等等級規(guī)格