企業(yè)管理物流財務

1、1.企業(yè)的主要功能：1)基礎性服務功能2)增值服務功能3)物流信息服務功能2.企業(yè)財務活動:以現金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。包括：籌資活動、投資活動、資金運營活動、利潤分配活動。3.籌資.1).權益資本:吸收直接投資、發(fā)行股票和留存收益。2).負債資本:向銀行借款、發(fā)行債券和預收款項。4.企業(yè)的利潤分配：1)要按國家規(guī)定繳納所得稅；2)稅后利潤要提取公積金和公益金，分別用于擴大累積、彌補虧損和構建職工集體福利設施；3)要向投資者分派利潤。5.財務務關系:指企業(yè)業(yè)在組織織財務活活動過程程中與各各有關方方面所發(fā)發(fā)生的經經濟利益益系。6.物流流企業(yè)管管理的目目標：生生存、發(fā)發(fā)展、獲獲利。7.

2、財務務管理總總體目標標的具體體內容11).利利潤最大大化2)每股利利潤最大大化3)股東財財富最大大化4)企業(yè)價價值最大大化8.企業(yè)業(yè)價值最最大化：是指通通過對企企業(yè)的科科學管理理，財務務上的合合理經營營，采用用最優(yōu)的的財務政政策，充充分考慮慮貨幣的的時間價價值，風風險和報報酬對企企業(yè)的影影響，要要保證企企業(yè)長期期穩(wěn)定發(fā)發(fā)展的基基礎上使使企業(yè)總總價值達達到最大大。9.企業(yè)業(yè)的財務務管理環(huán)環(huán)境(理理財環(huán)境境):對對企業(yè)財財務活動動產生影影響的企企業(yè)外部部條件。其范圍(金融市市場環(huán)境境、法律律環(huán)境和和經濟環(huán)環(huán)境)10.金金融市場場環(huán)境(狹義):有價價證券發(fā)發(fā)行和交交易的市市場，即即股票和和債券發(fā)發(fā)行

3、買賣賣市場。11.金金融市場場與企業(yè)業(yè)理財四四大關系系為：11）金融融市場是是企業(yè)籌籌資和投投資的場場所2)企業(yè)通通過金融融市場可可以隨時時進行長長短期資資金的轉轉化3)金融市市場便利利企業(yè)從從事財務務管理活活動4)金融市市場可以以為企業(yè)業(yè)理財提提供相關關的信息息12.金金融市場場的分類類(按交易易對象)資金市市場、外外匯市場場、黃金金市場；資金市市場（按按交易的的期限）短期資資本市場場和長期期資本市市場。13.法法律環(huán)境境，影響響企業(yè)財財務管理理活動的的法律規(guī)規(guī)范主要要有：企企業(yè)組織織的法律律法規(guī)、稅務法法律法規(guī)規(guī)、財務務法律法法規(guī)14.經經濟環(huán)境境，影響響企業(yè)財財務管理理的宏觀觀經濟因因素

4、主要要有：經經濟周期期、通貨貨膨脹、匯率變變化和政政府的經經濟政策策。15.財財務管理理的原則則（理財財原則）包括：11.資金金優(yōu)化配配置原則則：通過過資金活活動的組組織和調調節(jié)使各各項物質質資源具具有最優(yōu)優(yōu)化的比比例關系系，從而而保證企企業(yè)持續(xù)續(xù)、高效效的運作作。2.收支平平衡原則則：資金金的收支支在數量量上和時時間上達達到動態(tài)態(tài)的協調調平衡。3.彈彈性原則則：財務務管理實實踐中，在編制制所以的的財務預預算、制制定相關關的財務務決策時時，都要要力爭在在準確和和節(jié)約的的同時留留有一定定合理的的伸縮余余地，以以適應意意外情況況的發(fā)生生。4.收益與與風險均均衡原則則（風險險-報酬酬權衡原原則）：企

5、業(yè)必必須對每每一項財財務活動動進行收收益性和和安全性性分析，按照收收益與風風險適當當均衡的的要求來來決定采采取何種種行動方方案，在在實踐中中趨利避避害，提提高效益益。5.貨幣時時間價值值原則：貨幣在在市場上上經過一一段時間間的投資資和再投投資所增增加的價價值，財財務管理理中的貨貨幣時間間價值原原則就是是指在進進行財務務計量時時要充分分考慮貨貨幣的時時間價值值因素。1.貨幣幣的時間間價值：資金在在投資和和再投資資過程中中由于時時間因素素而形成成的價值值差額。2.單利利：僅對對借（貸貸）款的的原始金金額或本本金計息息的利率率。3.復利利：本金金產生的的利息，在下一一個計息息期也加加入到本本金中，隨

6、同本本金一同同計息。4.年金金：一定定期間內內每期相相等金額額的收付付款項。特點：“同距”、“同額”、“同向”。5.后付付年金（普通年年金）：一定時時期內每每期期末末等額收收支的系系列款項項。6.遞延延:最初初若干期期沒有收收付款項項的情況況下，后后面若干干期每期期期末發(fā)發(fā)生等額額的系列列收付款款項。7.永續(xù)續(xù)年金：從第一一期期末末開始，無限期期等額收收付的年年金，它它也是后后付年金金的一種種特殊形形式8.風險險種類：a.市市場風險險（不可可分散風風險）：在公司司運營的的環(huán)境中中，當對對所有企企業(yè)均產產生影響響的因素素發(fā)生變變化時而而產生的的風險，包括（戰(zhàn)爭、經濟周周期的變變化和財財政政策策。

7、）bb.利率率風險：因利率率的變動動導致實實際報酬酬率即收收益率發(fā)發(fā)生變化化而產生生的風險險。c.變現能能力風險險d.違約約風險ee.通貨貨膨脹風風險f.經營風風險9.風險險報酬有有兩種表表示方法法：風險報報酬額：投資者者因冒風風險進行行投資而而獲得的的超過時時間價值值的那部部分額外外報酬。風險報報酬率：投資者者因冒風風險進行行投資而而獲得的的超過時時間價值值率的那那部分額額外報酬酬率，既既風險報報酬額與與愿投資資額的比比率。10.影影響投資資報酬率率的關鍵鍵因素：無風險險報酬率率、標準準離差率率、風險險報酬系系數。11.利利息率：一定時時期的利利息額與與本金的的比率，也就是是資金的的增值同同

8、投入資資金的價價值之比比.12.利利息率的的分類：（一）按利率率之間的的變動關關系分類類：1）.基準準利率（基本利利率）：在多種種利率并并存的條條件下起起決定作作用的利利率。22）.套套算利率率：在基基準利率率確定后后，各金金融機構構根據基基準利率率和借貸貸款項的的特點而而換算出出的利率率。（二二）按投投資者取取得的報報酬情況況分類：1）.實際利利率：在在物價水水平不變變從而貨貨幣購買買力也不不變的情情況下的的利率，或是指指在物價價有變化化時，扣扣除通貨貨膨脹補補償后的的利息率率。2）.名義義利率：包含通通貨膨脹脹貼水的的利率（三）按按利率在在借貸期期內是否否不斷調調整分類類：1）.固定定利率

9、：在借貸貸期內固固定不變變的利息息率。22）.浮浮動利率率：在借借貸期內內可以調調整的利利率。（四）按按利率變變動與市市場的關關系分類類：1）.市場場利率：根據資資金市場場上的供供求關系系，隨著著市場資資金供求求變動而而自由變變動的利利率。22）.官官定利率率：由金金融管理理部門或或者中央央銀行確確定的利利率13.未未來利率率水平的的測算（組成：a.純純利率、b.通通貨膨脹脹補償率率、c.風險報報酬率（違約風風險報酬酬率、流流動性風風險報酬酬率、期期限風險險報酬率率）1.籌資資管理一、權益益資本與與負債資資本1）權益企業(yè)所所有者投投入的資資本金以以及企業(yè)業(yè)在持續(xù)續(xù)經營過過程中形形成的留留存收益

10、益2）負負債企業(yè)以以在一定定時期內內償還本本息為條條件籌集集的資本本，又稱稱債權資資本。權權益資本本和負債債資本的的比例，叫做企企業(yè)的資資本結構構或資金金結構二、 短短期資本本與長期期資本11）短期期資本：企業(yè)使使用期限限在1年年以內的的資本。包括（短期借借款、應應付賬款款和應付付票據）2)長長期資本本：企業(yè)業(yè)使用期期限在11年以上上的資本本。包括括（各種種權益資資本和長長期借款款、應付付債券）1和22的比資資金的比比列關系系叫做長長短期結結構，又又叫籌資資組合三、直接接籌資與與間接籌籌資1）直接籌籌資：企企業(yè)不借借助銀行行等金融融機構，直接與與資本所所有者協協商，融融通資本本的一種種籌資活活

11、動。方方式：（吸收直直接投資資、發(fā)行行股票、發(fā)行債債券、商商業(yè)信用用）2）間接接籌資：企業(yè)借借助銀行行等金融融機構融融通資本本的籌資資活動。方式：（銀行借借款，融融資租賃賃）兩者區(qū)別別：第一一，籌資資效率和和籌資費費用高低低不同。直接籌籌資因程程序較為為復雜，準備時時間較長長，故籌籌資效率率較低，籌資費費用較高高。而間間接籌資資過程簡簡單，手手續(xù)簡便便，故籌籌資效率率高，籌籌資費用用低。第第二，籌籌資范圍圍不同。直接籌籌資具有有廣闊的的領域，可利用用的籌資資渠道和和籌資方方式比較較多；而而間接投投資的范范圍相對對較窄，籌資渠渠道和籌籌資方式式較少。第三，籌資效效應不同同。直接接籌資可可使企業(yè)業(yè)

12、最大限限度的籌籌集社會會資本，并有利利于提高高企業(yè)的的知名度度和資信信度，改改善企業(yè)業(yè)的資本本結構；而間接接籌資有有時主要要是為了了滿足企企業(yè)資本本周轉的的需要。2物流流企業(yè)籌籌資的動動機：（新建籌籌資動機機、擴張張、償債、混混合。）3.資金金的籌集集渠道與與方式（一）籌籌資渠道道（支付付財政資資金、銀銀行信貸貸資金、非銀行行金融機機構資金金、其他他法人資資金、職職工和民民間資金金、企業(yè)業(yè)內部資資金以及及國外和和港澳臺臺資金）（二）籌措方方式（吸吸收直接接投資、發(fā)行股股票、利利用留存存收益、向銀行行借款、發(fā)行公公司債券券和融資資租賃。)4吸收收直接投投資種類類1.按按籌資來來源分類類，按籌籌資

13、來源源分類，分為四四類：（1）吸吸收國家家直接投投資（22）吸收收非銀行行金融機機構、其其他企事事業(yè)等法法人單位位的直接接投資（3）吸吸收企業(yè)業(yè)內部職職工和城城鄉(xiāng)居民民的直接接投資（4）吸吸收外國國投資者者和我國國港澳臺臺投資者者的直接接投資22.按投投資者的的出資形形式分類類（1）吸收現現金投資資（2）吸收非非現金投投資（選選、填）5吸收收直接投投資的程程序1.確定所所需直接接投資的的數量22.選擇擇吸收直直接投資資的來源源3.簽簽署決定定、合同同或協議議等文件件4.取取得資金金6吸收收直接投投資的優(yōu)優(yōu)缺點11）.優(yōu)優(yōu)點：（1）吸吸收直接接投資所所籌的資資金屬于于物流企企業(yè)的權權益資本本，與

14、負負債資本本相比較較，它能能提高企企業(yè)的資資信和借借款能力力。（22）與負負債資本本相比，吸收直直接投資資所籌的的資金不不需要歸歸還，并并且沒有有固定的的利息負負擔，因因此財務務風險較較低。（3）吸吸收直接接投資不不僅可以以籌取現現金，而而且能夠夠直接餓餓獲得所所需的先先進設備備和技術術，與僅僅籌取現現金的籌籌資方式式相比較較，它能能較快地地形成生生產經營營能力。2）.缺點（1）吸吸收直接接投資通通常資本本成本較較高。（2）吸吸收直接接投資由由于沒有有證券作作為媒介介，因為為產權關關系有時時不夠明明晰，不不便于產產權交易易。7發(fā)行行普通股股籌資 種類（一）按按股東的的權利和和義務分分類（11）

15、普通通股：股股份公司司依法發(fā)發(fā)行的具具有管理理權、股股利不固固定的股股票。特特點：11.普通通股股東東對公司司有經營營管理權權。2.普通股股股利分分配在優(yōu)優(yōu)先股之之后進行行。3.公司解解散清算算時，普普通股股股東對公公司勝于于財產的的請求權權位于各各種債權權人和優(yōu)優(yōu)先股股股東之后后。4.公司增增發(fā)新股股時，普普通股股股東具有有認購優(yōu)優(yōu)先權，可以優(yōu)優(yōu)先購買買新發(fā)行行的股票票。（22）優(yōu)先先股：股股份公司司依法發(fā)發(fā)行的具具有一定定優(yōu)先權權利的股股票，優(yōu)優(yōu)先股的的優(yōu)先權權表現（優(yōu)先分分配股利利、優(yōu)先先分配剩剩余財產產） 按投資資主體分分類（分分國家股股、法人人股、個個人股、外資股股）8.股票票的發(fā)行

16、行方式：（1）公募發(fā)發(fā)行：公公司公開開向社會會發(fā)行股股票（22）私募募發(fā)行：公司不不公開向向社會發(fā)發(fā)行股票票，只想想少數特特定的對對象直接接發(fā)行9.股票票的推銷銷方式11.自銷銷2.委委托承銷銷 （包包銷和代代銷）10.股股票的發(fā)發(fā)行價格格1）等等價:以以股票面面值為發(fā)發(fā)行價格格發(fā)行股股票，即即股票的的發(fā)行價價格與其其面值等等價。22）市價價:以公公司原發(fā)發(fā)行同種種股票的的現行市市場價格格為基準準來確定定增發(fā)新新股的發(fā)發(fā)行價格格。3）中間間:以等等價和市市價的中中間值來來確定股股票的發(fā)發(fā)行價格格。按等等價發(fā)行行股票又又叫平價價發(fā)行。11普普通股籌籌資的優(yōu)優(yōu)缺點11).優(yōu)優(yōu)點:11、沒有有固定的

17、的利息負負擔2、沒有固固定的到到期日33、能提提高公司司的信譽譽 2).缺點點:1、資本成成本較高高2、容容易分散散控制權權3、普普通股股股票籌資資雖無財財務風險險。12留留存收益益:對物物流企業(yè)業(yè)稅后利利潤進行行分配所所形成的的公積金金13長長期借款款是指向向銀行或或其他金金融機構構借入的的期限較較長的各各種借款款14票票據貼現現：企業(yè)業(yè)把未到到期的商商業(yè)票據據轉讓給給銀行，貼付一一定利息息取得銀銀行資金金的一張張貸款行行為。15長長期借款款的信用用條件 1.信貸額額度借款人人與銀行行在協議議中規(guī)定定的允許許借款人人借款的的最高額額度 22.周轉轉信貸協協定銀行具具有法律律義務地地提供不不超

18、過某某一最高高限額的的貸款的的協定。3.補補償性余余額貸款機機構要求求借款企企業(yè)將借借款的110%20%的平均均余額留留存在貸貸款機構構16長長期借款款的程序序1.企企業(yè)提出出借款申申請2.銀行審審查借款款申請33.簽訂訂借款合合同4.企業(yè)取取得借款款5.企企業(yè)償還還借款17長長期借款款籌資的的優(yōu)缺點點1.優(yōu)優(yōu)點：（1）長長期借款款的資本本成本較較低（22）長期期借款的的籌資速速度快（3）長長期借款款的籌資資彈性較較大（44）長期期借款有有利于保保持股東東控制權權 2.缺點：長期借借款的財財務風險險較高（2）長長期借款款的限制制較多（3）長長期借款款的籌資資數量有有限18發(fā)發(fā)行債券券的程序序1

19、.做做出發(fā)行行債券的的決議或或決定22.提出出發(fā)行債債券的申申請3.公告?zhèn)鶄技椒?4.委托托證券承承銷機構構承銷，募集債債券款19發(fā)發(fā)行債券券籌資的的優(yōu)缺點點1.優(yōu)優(yōu)點：（1）資資本成本本較低（2）可可以發(fā)揮揮財務杠杠桿作用用（3）有利于于保持股股東控制制權（44）籌資資范圍較較廣 22.缺點點：（11）財務務風險較較高（22）由于于受承銷銷協議的的限制，發(fā)行債債券的限限制條件件一般比比長期借借款、租租賃融資資的限制制條件要要多且嚴嚴格，從從而影響響發(fā)行公公司的籌籌資能力力。20融融資租賃賃：由租租賃公司司按照承承租企業(yè)業(yè)的要求求購買設設備，并并在契約約或合同同規(guī)定的的較長期期限內提提

20、供給承承租企業(yè)業(yè)使用的的信用性性業(yè)務。形式（直接租租賃、售售后租回回、杠桿桿租賃）21融融資租賃賃的程序序 11.作出出租賃決決策2.選定租租賃物，委托租租賃3.辦理驗驗貨、付付款與保保險4.按期繳繳付租金金5.租租賃期屆屆滿，租租賃物的的處理22融融資租賃賃籌資的的優(yōu)缺點點1.優(yōu)優(yōu)點（aa.限制制條件少少b.籌籌資速度度快c.設備淘淘汰風險險小d.到期還還本負擔擔輕）22.缺點點（資本本成本較較高。其其租金要要比舉借借銀行貸貸款或發(fā)發(fā)行債券券所負擔擔的利息息高得多多。在財財務困難難時，固固定的租租金也會會構成一一項較沉沉重的負負擔。另另外，采采用融資資租賃方方式如果果不能享享有設備備殘值，也

21、是一一種損失失。）企業(yè)常見見的混合合性資金金的籌集集包括優(yōu)優(yōu)先股籌籌資、可可轉換債債券籌資資和認股股權證籌籌資。（填）23優(yōu)優(yōu)先股是一種種股息固固定的股股票，它它是一種種類似于于債券，但有具具有普通通股的某某些些特特征的混混合證券券。相對對于普通通股而言言，優(yōu)先先股享有有一定的的優(yōu)先權權。24發(fā)發(fā)行優(yōu)先先股籌資資的優(yōu)缺缺點1.優(yōu)點：（1）沒有固固定到期期日，不不用償還還本金。（2）股利的的支付既既固定又又有一定定的彈性性。（33）發(fā)行行優(yōu)先股股有利于于保持普普通股股股東的控控制權。 22.缺點點：（11）籌資資成本高高。（22）制約約因素多多。（33）財務務負擔重重。25可可轉換債債券：債債券

22、持有有人在約約定的期期限內可可將其轉轉換為普普通股的的債券。26可可轉換債債券的轉轉換（轉轉換期限限、轉換換價格、轉換比比率=可可轉換債債券面值值/轉換換價格。）27可可轉換債債券籌資資的優(yōu)缺缺點 11.優(yōu)點點：（11）有利利于降低低資本成成本。（2）有有利于籌籌集更多多資金。（3）有利于于調整資資本結構構。 2.缺點：（1）可轉換換債券轉轉換后，股東增增加，會會分散公公司原有有股東的的控制權權。（22）若發(fā)發(fā)行可轉轉換債券券公司的的業(yè)績不不佳，股股價無法法達到促促使債券券轉換的的價格水水平，持持有者將將不會形形式轉換換權力，從而使使可轉換換債券被被“懸掛”起來。（3）可轉換換債券轉轉換后，會

23、失去去低利率率籌資的的好處。28認認股權證證：由股股份公司司發(fā)行的的可以在在一定期期限內認認購其股股份的買買入期權權。29認認股權證證的種類類：1.長期認認股權證證和短期期認股權權證。22.單獨獨發(fā)行的的認股權權證和附附帶發(fā)行行的認股股權證30認認股權證證籌資的的優(yōu)缺點點1.優(yōu)優(yōu)點：11）有利利于吸引引投資者者2）有有利于降降低資本本成本22.缺點點：1）當認股股權行使使后，公公司股東東數增加加，會分分散原有有股東對對公司的的控制權權。2）認股權權行使時時，如股股票價格格大大高高于認股股權證約約定的價價格，則則實際上上加大了了公司的的資本成成本，出出現籌資資損失。1資本本成本：企業(yè)為為籌集和和

24、使用資資金而付付出的代代價。2資本本成本率率：企業(yè)業(yè)實際的的資本占占用費與與實際有有效籌資資額之間間的比率率。資本成本本主要包包括：3.個別別資本成成本：企企業(yè)某種種個別的的長期資資本成本本與實際際有效籌籌資額的的比率。4.綜合合資本成成本（加加權平均均資本成成本）：在個別別資本成成本的基基礎上，根據各各種資本本在總資資本中所所占的比比重，采采用加權權平均的的方法計計算企業(yè)業(yè)全部長長期資本本的成本本率。5.邊際際資本成成本:企企業(yè)追加加長期資資本的成成本率。6.資本本成本的的作用：1.它它是選擇擇籌資方方式、進進行資本本結構決決策、確確定追加加籌資方方案的依依據2.它是投投資決策策的依據據3.

25、它它可用來來評價企企業(yè)經營營業(yè)績。 7邊際際資本成成本:企企業(yè)籌措措新資金金的成本本。邊規(guī)規(guī)劃的具具體步驟驟：第一一步，確確定目標標資本結結構；第第二步，確定目目標資本本成本；第三步步，計算算籌資總總額分界界點； 第四步步，計算算邊際資資本成本本。8營業(yè)業(yè)杠桿的的概念:由于固固定成本本的存在在而導致致息稅前前利潤的的變動幅幅度大于于營業(yè)額額變動幅幅度的杠杠桿效應應，它反反映了營營業(yè)額與與息稅前前利潤之之間的關關系。9.營業(yè)業(yè)杠桿利利益分析析:在企企業(yè)擴大大營業(yè)額額的條件件下，單單位營業(yè)業(yè)額的固固定成本本下降而而使物流流企業(yè)增增加的營營業(yè)利潤潤。10.財財務杠桿桿:由于于債務的的存在，而導致致稅

26、后利利潤變動動幅度大大于息稅稅前利潤潤變動幅幅度的杠杠桿效應應，它反反映了息息稅前利利潤與稅稅后利潤潤之間的的關系。11.財財務杠桿桿利益(融資):企業(yè)利利用債務務籌資這這個財務務杠桿而而給股權權資本帶帶來的額額外收益益。12.聯聯合杠桿桿:將營營業(yè)杠桿桿和財務務杠桿結結合在一一起，來來綜合討討論營業(yè)業(yè)額變動動對每股股收益的的影響13.聯聯合杠桿桿系數:普通股股每股稅稅后利潤潤變動率率相對于于營業(yè)總總額變動動率的倍倍數。作作用：11）通過過聯合杠杠桿能夠夠計算出出營業(yè)額額變動對對每股收收益的影影響。22）它使使我們看看到了營營業(yè)杠桿桿與財務務杠桿的的相互關關系。即即為了達達到某一一聯合杠杠桿系

27、數數，營業(yè)業(yè)杠桿和和財務杠杠桿可以以有很多多不同的的組合。14早早期資本本結構理理論(凈凈收益理理論、凈凈營業(yè)收收益理論論、傳統(tǒng)統(tǒng)理論)15新新的資本本結構理理論，主主要有代代理成本本理論、平衡理理論和非非對稱信信息理論論等。16資資本結構構：企業(yè)業(yè)各種資資金來源源的構成成和比例例關系。17資資本結構構的作用用：1.一定程程度的債債券資本本有利于于降低企企業(yè)綜合合資本成成本2.合理安安排債權權資本比比例可以以獲得財財務杠桿桿利益33.適度度的債權權資本比比例可以以增加公公司的價價值18資資本結構構決策方方法：就就是確定定最佳資資本結構構在一定定條件下下，使企企業(yè)綜合合資本成成本最低低、企業(yè)業(yè)價

28、值最最大的資資本結構構19綜綜合資本本成本比比較法：首先計計算每個個備選方方案的綜綜合資本本成本，然后根根據綜合合資本成成本的高高低確定定最優(yōu)資資本結構構的方法法。20每每股收益益分析法法、21每每股收益益無差別別點：是是指無論論采取何何種籌資資方式均均使公司司每股收收益額不不受影響響，季每每股收益益額保持持不變的的息稅前前利潤水水平22公公司價值值比較法法：在充充分反映映公司財財務風險險的前提提，以公公司價值值的大小小為標準準，經過過測算確確定公司司最佳資資本結構構的一種種方法。1內部部長期投投資的特特點（變變現能力力差、資資金占用用數量相相對穩(wěn)定定、資金金占用額額大、投投資的次次數相對對較

29、少、投資的的回收時時間較長長）2.內部部長期投投資的決決策指標標（一）現現金流量量1.構成成:(11)現金金流出量量:現金金流出量量是指開開始投資資時發(fā)生生的現金金流出量量,通常常包括購購置固定定資產價價款和墊墊支的流流動資金金(2)現金流流入量包包括三方方面:（1.初初始投資資時原有有固定資資產的變變價收入入。2.營業(yè)現現金流入入。3.現金凈凈流量指指一定期期間內現現金流入入量和現現金流出出量的差差額）2決策策中采用用現金流流量的原原因（11）采用用現金流流量有利利于科學學地考慮慮貨幣的的時間價價值（22）采用用現金流流量使投投資決策策更加客客觀（二）非非貼現現現金流量量指標：不考慮慮貨幣時

30、時間價值值的各種種指標。1.投資資回收期期：回收收初始投投資所需需要時間間。2.平均均報酬率率：投資資項目壽壽命周期期內平均均的年投投資報酬酬率。（三）貼貼現現金金流量指指標1.凈現現值：指指特定方方案未來來現金流流入的現現值與現現金流出出的現值值之間的的差額。2.內部部報酬率率：指能能夠使未未來現金金流入量量現值等等于現金金流出量量現值的的貼現率率（NPPV=00） 3.獲利利指數(利潤指指數):投資項項目投入入使用后后的現金金流量現現值之和和與初始始投資額額之比優(yōu)點:考考慮了貨貨幣的時時間價值值，并且且用相對對數表示示，從而而有利于于在投資資規(guī)模不不同的各各方案中中進行對對比。3.債券券的

31、價值值:債券券未來現現金流入入量的現現值(債債券價值值或債券券投資價價值)4.債券券投資風風險 （一）傳傳統(tǒng)債券券的投資資風險(違約風風險、利利率風險險、通貨貨膨脹風風險、變變現能力力風險、匯率風風險)（二）帶帶有附加加條款的的債券的的投資風風險(提提前贖回回條款、償債基基金條款款、提前前售回條條款、轉轉換條款款)5.債券券投資的的優(yōu)缺點點1.優(yōu)優(yōu)點（11.本金金安全性性高2.收入穩(wěn)穩(wěn)定性強強3.市市場流動動性好）2.缺點點（1.通貨膨膨脹風險險較大2.沒沒有經營營管理權權）6.股票票投資的的特點（1.是是股權性性投資22.風險險大3.收益高高4.收收益不穩(wěn)穩(wěn)定5.波動性性大）7.股票票投資的

32、的優(yōu)缺點點 優(yōu)點（1.投投資收益益高22.購買買力風險險低33.擁有有經營控控制權）缺點（1.投投資安全全性差2.股股票價格格不穩(wěn)定定3.投資收收益不穩(wěn)穩(wěn)定）8.證券券投資組組合的風風險分類類（非系系統(tǒng)性風風險、系系統(tǒng)性風風險）9.非系系統(tǒng)性風風險（分分散風險險、公司司特有風風險）：那些睡睡著投資資項目增增加而最最終可被被消除的的風險。10.系系統(tǒng)性市場風風險:由由于某些些因素的的存在給給市場上上所有的的證券都都帶來經經濟損失失的風險險。11.保保守型的的投資組組合策略略選擇這這種策略略的投資資者對風風險相對對比較厭厭惡，不不愿意承承擔高風風險。將將盡可能能多的證證券包括括進來，以便分分散掉全

33、全部的非非系統(tǒng)風風險。優(yōu)優(yōu)點：基基本上能能分散掉掉全部的的非系統(tǒng)統(tǒng)性風險險；投資資者不需需要具備備高深的的證券投投資專業(yè)業(yè)知識；證券投投資的管管理費用用比較低低。缺點點：投資資組合所所能獲得得的收益益不會高高于證券券市場上上所有的的證券的的平均收收益。12.冒冒險型的的投資組組合策略略選擇這這種策略略的投資資者認為為，只要要選擇適適當的投投資組合合，就能能擊敗市市場或超超越市場場，從而而取得遠遠遠高于于市場平平均收益益水平的的投資收收益。13.適適中型的的投資組組合策略略適中型型組合策策略通常常選擇一一些風險險不大、效益較較好的公公司的股股票。進進行股票票投資時時，要全全面深入入地進行行證券投

34、投資分析析，選擇擇一些品品質優(yōu)良良的股票票組成證證券投資資組合，這樣既既可以獲獲得較高高的投資資收益，又不會會承擔太太大的投投資風險險。14.證證券投資資組合的的具體方方法 一)投資組組合的三三分法:在投資資組合中中風險高高、風險險適中、風險低低的證券券各占投投資組合合的1/3。 二）按風險險登記和和報酬高高低進行行投資組組合 三）選擇不不同的行行業(yè)、區(qū)區(qū)域和市市場的證證券進行行投資組組合 四）選擇不不同期限限的政權權進行投投資組合合1.營運運資金與與營運資資金管理理 營運資資金(營營運資本本):指指流動資資產減去去流動負負債后的的余額。流動負債債:在一一年或超超過一年年的一個個營業(yè)周周期內必

35、必須清償償債務(銀行短短期借款款、應付付賬款和和應付票票據)2.營運運資金管管理的目目標(11.實現現企業(yè)價價值最大大化2.保持充充足的流流動性33.使財財務風險險最小化化)3.營運運資金的的特點:(1.營運資資金的周周轉期短短2.營營運資金金的實物物形態(tài)具具有易變變動性33.營運運資金的的數量具具有波動動性4.營運資資金的來來源具有有靈活多多樣性)4.營運運資金的的籌資組組合策略略(1.正常的的籌資組組合2.冒險的的籌資組組合3.保守的的籌資組組合)5.營運運資金的的持有政政策(11.適中中的營運運資金支支持政策策2.冒冒險的營營運資金金持有政政策3.保守的的營運資資金持有有政策)6.持有有

36、現金的的動機11交易易動機:物流企企業(yè)在正正常經營營秩序下下應當保保證一定定的現金金支付能能力。22預防防動機:應付緊緊急情況況下需要要的保持持的現金金支付能能力3投機動動機：正正常經營營的基礎礎上，還還希望持持有一些些可用現現金便抓抓住回報報率較高高的投資資機會7.最佳佳現金持持有量（一）存存貨模型型1現現金持有有成本22現金金轉換成成本（二）成成本分析析模型 機會成成本和短短缺成本本之和為為最小值值是為NN機會成本本:因持持有的現現金而喪喪失的其其他投資資收益，與現金金持有量量成正比比例關系系。（三）因因素分析析模型最最佳現金金持有量量=（上上年現金金平均占占用額不合理理占用額額）(1預計

37、營營業(yè)額變變化的百百分比)8.加速速現金收收款1集中銀銀行：通通過設立立個多收收款中心心來替代代通常在在公司總總部設立立的單一一收款中中心，以以加速賬賬款回收收的一種種方法22.鎖箱箱系統(tǒng):通過在在各主要要城市租租用專門門的郵政政信箱，以縮短短從收到到顧客付付款到存存入當地地銀行的的時間的的一種現現金管理理辦法。9.控制制現金支支出(11運用用現金浮浮游量22推遲遲應付帳帳款3采用匯匯票結算算方式付付款)10.應應收帳款款的機會會成本(持有成成本):物流企企業(yè)的資資金因被被應收帳帳款占用用可能喪喪失的其其他投資資收益，如投資資于有價價證券的的利息收收益等。 步驟：計算應應收賬款款周轉率率=36

38、60應收賬賬款周轉轉率 計算應應收賬款款平均余余額=賒賒銷收入入凈額應收賬賬款周轉轉率 計計算維持持賒銷業(yè)業(yè)務所需需要的資資金=應應收賬款款平均余余額（變動動成本營業(yè)額額）變動動成本率率計算應收收賬款的的機會成成本=維維持賒銷銷業(yè)務所所需要的的資金資本成成本率11.應應收賬款款的管理理成本 1.對客戶戶進行信信用品質質調查22.收集集各種相相關信息息3.應應收賬款款簿記錄錄4.催催收到期期賬款55.其他他用于應應收賬款款的管理理費用12.信信用政策策 1）信用標標準：55C（信信用品質質、償付付能力、資本、抵押品品、經濟濟狀況）2）信信用條件件：是指指企業(yè)要要求客戶戶支付賒賒銷款的的條件，“信

39、用期期限、折折扣期限限、現金金折扣”13.存存貨的成成本 1.采采購成本本2.訂訂貨成本本3.存存儲成本本14.訂訂貨點:訂購下下一批貨貨時本批批存貨的的儲存量量。確定定訂貨點點，必須須考慮如如下因素素： 11.平均均每天的的正常耗耗用量22.預計計每天的的最大耗耗用量33.提前前時間 4.預預計最長長提前時時間5.保存儲儲備15.經經濟訂貨貨批量：是指一一定時期期儲存成成本和訂訂貨成本本總和最最低的采采購批量量。16.存存貨的功功能？11）儲存存必要的的原材料料和在產產品，可可以保證證生產正正常進行行；2）儲備必必要的產產成品，有利于于銷售；3）適適當儲存存原材料料和產成成品，便便于組織織均

40、衡生生產、降降低產品品成本；4）各各種存貨貨的保險險儲備，可以防防止意外外事件造造成的損損失1.利潤潤分配原原則： 1、依依法分配配原則22、分配配和積累累并重原原則3、各方利利益兼顧顧原則44、投資資與收益益對等原原則2.利潤潤分配的的程序企企業(yè)實現現的利潤潤首先應應該繳納納所得稅稅。1、彌補企企事業(yè)以以前年度度虧損22、提取取法定盈盈余公積積金，按按照稅后后利潤的的10%提取，但當法法定盈余余公積金金達到注注冊資本本的500%時，可不再再提取。3、提提取法定定公益金金，主要要用于集集體福利利設施的的開支，按當年年凈利潤潤的5%-100%提取取。4、支付優(yōu)優(yōu)先股股股利5、提取任任意盈余余公積

41、金金，在計計提法定定盈余公公積金和和公益金金后，按按照公司司章程或或股東大大會決議議提取的的公積金金。股份份公司的的任意盈盈余公積積金應在在支付優(yōu)優(yōu)先股股股利之后后提取，其提取取比例或或金額由由股東大大會確定定6、支付普普通股股股利.按按照現行行制度規(guī)規(guī)定，公公司當年年無利潤潤時，不不得分配配股利3.股利利理論（一）股股利無關關論：股股利的支支付及數數額的增增減不會會影響投投資者對對公司的的態(tài)度，因而也也不會改改變公司司的市場場價值。觀點：1.投投資者不不關心公公司股利利的分配配2.股股利的支支付比率率不影響響公司的的價值 (二) 股利利相關論論：股利利政策是是決定企企業(yè)價值值的因素素之一。原

42、因：1、股股利本身身的信息息作用 2、股利優(yōu)優(yōu)于資本本利得 3、股利的的確定性性4.股票票支付政政策的種種類： 1、剩剩余股利利政策：該政策策主張公公司的盈盈余應首首先用于于盈利性性投資項項目的資資本需要要，在滿滿足了盈盈利性投投資項目目的資本本需要之之后，都都能將剩剩余做為為股利發(fā)發(fā)放給股股東。 優(yōu)點：保持理理想的公公司資本本結構，有利于于降低籌籌資成本本，提升升企業(yè)價價值。 缺點：投資機機會較多多的公司司分派股股利較少少，投資資機會較較少的公公司分派派股利較較多，這這樣就增增加了股股票投資資者對公公司經營營情況做做出判斷斷的難度度，容易易使他們們做出錯錯誤的判判斷。 2、固定股股利政策策：

43、這是是一種穩(wěn)穩(wěn)定的股股利政策策，它要要求物流流企業(yè)在在較長時時期內支支付固定定的股利利額，只只有當企企業(yè)對未未來利潤潤增長確確有把握握，并且且這種增增長被認認為是不不會發(fā)生生逆轉時時，才會會增加每每股股利利額。 優(yōu)點：向市場場傳遞公公司正常常發(fā)展的的信息，有利于于樹立良良好的公公司形象象，穩(wěn)定定股票的的價格，增強投投資者對對公司的的信心；有利于于投資者者安排股股利收入入和支出出。 缺點：股利支支付與公公司盈利利能力相相脫節(jié)，當盈利利較低時時仍要支支付固定定的股利利，這容容易導致致公司資資金短缺缺，財務務狀況惡惡化。33、固定定股利支支付率股股利政策策：這是是一種變變動的股股利政策策，物流流企業(yè)

44、每每年從凈凈利潤中中按固定定的股利利支付率率發(fā)放股股利。 優(yōu)點：這種股股利政策策不會給給公司造造成較重重的財務務負擔。 缺點點：股利利可能變變動幅度度較大，這樣傳傳遞給投投資者該該公司經經營情況況不穩(wěn)定定的信息息，容易易使股票票價格產產生較大大波動，不利于于樹立良良好的企企業(yè)形象象。 4、低正常常股利加加額外股股利的政政策：該該政策是是物流企企業(yè)每年年都只支支付數額額較低的的正常股股利，但但在物流流企業(yè)凈凈利潤較較多的年年份，股股東還可可以得到到公司發(fā)發(fā)放的額額外股利利。 優(yōu)點點：它給給物流企企業(yè)以較較大的彈彈性。5.影響響股利支支付政策策的因素素：1、法律因因素1)資本保保全約束束2)資資本

45、積累累約束33)償債債能力約約束(44)超額額累積利利潤約束束 2、公公司因素素：1)舉債能能力2)現金流流量3)未來投投資機會會4)資資本成本本3、股股東因素素：1) 擔心心控制權權的稀釋釋2)追追求穩(wěn)定定的收入入3)規(guī)規(guī)避風險險4)規(guī)規(guī)避所得得稅 4、其他因因素：11) 債債務合同同約束22)通貨貨膨脹 6.股利利支付的的過程 11)股利利宣布日日：公司司董事會會將股利利支付情情況予以以公告的的日期。 22)登記記權日：有權領領取本期期股利的的股東資資格登記記截止日日期。 33)股利利發(fā)放日日（付息息日）：將股利利正式發(fā)發(fā)放給股股東的日日期。7.股利利支付方方式 1、現金股股利：是是股份公

46、公司以現現金的形形式發(fā)放放給股東東的股利利，它是是股利支支付的主主要方式式。 2、股股票股利利：是公公司以增增發(fā)的股股票作為為股利的的支付方方式。 3、財產股股利：是是以現金金以外的的資產支支付的股股利。（實物股股利、證證券股利利） 4、負負債股利利：公司司用增加加股東的的債權作作為分發(fā)發(fā)給股東東的投資資報酬，這時股股東又成成為公司司的債權權人，而而此時公公司資產產總額不不變，負負債增加加，資產產凈值減減少。8.股票票股利：公司以以發(fā)放股股票作為為股利的的支付方方式。（名）9.股票票分割：指將面面額較高高的股票票交換成成面額較較低的股股票的行行為。特點(二者一一樣)：1、股股數增加加 2、股份

47、下下跌 33、現金金不流出出企業(yè) 4、不不改變股股東持股股比率10.發(fā)發(fā)放股利利動機：1、可可以降低低股票價價格，吸吸引更多多的股東東進行投投資。22、可以以留存更更多的現現金，用用于再投投資，以以利于企企業(yè)長期期穩(wěn)定的的發(fā)展。 缺點：由于發(fā)發(fā)放股票票股利增增加了企企業(yè)的股股本規(guī)模模，因此此股票股股利的發(fā)發(fā)放將為為企業(yè)后后續(xù)現金金股利的的發(fā)放帶帶來較大大的財務務負擔。11.股股票分割割的主要要動機：1、降降低股票票市價22、為新新股發(fā)行行做準備備12.股股票合并并：企業(yè)業(yè)將原來來面額較較小的若若干股股股票合并并成為一一股面額額較大的的新股票票的行為為。區(qū)別別：1、股票股股利會計作作轉賬處處理

48、2、股票分分割會計不不作轉賬賬處理1.物流流企業(yè)績績效評價價：指運運用適當當,科學學的方法法,對物物流企業(yè)業(yè)的各部部門和經經營者,員工在在一定經經營期間間內的生生產經營營情況,財務運運營效益益及運營營者業(yè)績績等進行行定量與與定性的的考核,分析,評定其其優(yōu)劣,評估其其效績.（名）2.績效效評價概概述由評評價目標標:評價價主體、評價對對象、評評價指標標、評價價標準和和評價報報告績效效評估目目標-整個個系統(tǒng)運運行的指指南和目目的所在在,它服服從和服服務于企企業(yè)的整整體目標標.3.績效效評價主主體（11.股東東與股東東大會22.董事事與董事事會3.監(jiān)事與與監(jiān)事會會4.經經理層）4.績效效評價對對象 (

49、1)團隊單單位，如如企業(yè)或或分支機機構，只只能部門門 (2)包包括經營營者，高高級管理理人員和和浦東員員工5.績效效評價指指標：評評價對象象的各個個方面進進行衡量量的尺度度。 傳傳統(tǒng)的績績效評價價重點放放在盈利利能力，資產運運營能力力，償還還債務能能力，和和后續(xù)發(fā)發(fā)展能力力等方面面。6.績效效評價標標準 （11）經驗驗標準（2）歷歷史標準準（3）公司的的戰(zhàn)略目目標與預預算標準準 （4）行業(yè)標標準或競競爭對手手標準（5）行行業(yè)制度度和文化化標準 （六）績效評評價報告告7.物流流企業(yè)績績效評價價的過程程1.績績效計劃劃績效計計劃是指指組織確確定對員員工的績績效期望望并得到到員工的的認可的的過程22

50、.績效效實施是員工工執(zhí)行任任務的過過程,包包括對計計劃形成成起到目目標實現現為止的的全部活活動. 3.績績效考核核是對員員工在特特定時間間的績效效(行為為,態(tài)度度,結果果)進行行考核評評定的過過程.是是對以前前時間工工作的總總結.包包括工作作結果考考核,工工作態(tài)度度考核,工作行行為考核核4.績績效診斷斷這個過過程的作作用是診診斷績效效評價系系統(tǒng)的有有效性及及改進和和提高員員工績效效.8.績效效考核結結果,主主要是以以下4種種用途 (1)員工培培訓與開開發(fā) (2)員員工崗位位的變動動（3）薪酬的的調整和和分配（4）為為其它過過程提供供反饋信信息9.績效效評價意意義：本本質上是是一種管管理控制制手

51、段，一個完完善、科科學的績績效評價價系統(tǒng)能能夠幫助助組織完完成很多多任務，從而實實現組織織和員工工個人的的雙贏。 方面面：1.有助于于提高組組織整體體績效，推薦組組織愿景景的實現現2.有有助于組組織結構構優(yōu)化33.有助助于促進進組織內內部信息息流通和和企業(yè)文文化建設設4.有有助于做做好人力力資源規(guī)規(guī)劃，促促進員工工的成長長發(fā)展55.有助助于提高高員工工工作動機機水平66.使人人力資源源管理成成為一個個完整的的系統(tǒng)10.平平衡計分分卡(BBSC)：拋棄棄傳統(tǒng)的的單一的的測評方方法,建建立一種種能夠反反映多個個方面的的績效指指標,并并同時能能夠對他他們進行行檢查考考評的制制度. 11.平平衡是指對

52、對工作的的檢查和和測量要要從過個個方面進進行，不不能只強強調一個個角度，致使工工作向單單一方向向發(fā)展。1)在在短期與與長期目目標之間間；2)在財務務和非財財務角度度之間；3)在在外部衡衡量與內內部衡量量之間；4）在在所求的的結果與與這些結結果的執(zhí)執(zhí)行動因因之間；5）在在有形資資產和無無形資產產之間；5）在在強調客客觀性測測量和主主觀性測測量之間間12.記記分卡是指事事先制定定工作評評估標準準，并將將其寫在在卡上，它可以以是卡片片、表格格、電子子表格和和記錄本本等形式式，根據據計分卡卡中規(guī)定定的檢查查時間，對已經經開展的的工作進進行檢查查和測評評，將評評分結果果和實際際情況記記錄下來來，進行行討

53、論比比較。13.平平衡計分分卡的機機構框架架 (11)學習習和成長長角度-員工工觀點(2)內內部業(yè)務務流程角角度內部觀觀點(3)客戶價價值角度度客戶觀觀點(44)財務務角度投資者者觀點14.財財務績效效指標的的局限性性：1)忽略了了對無形形資產和和智力資資產的評評價；22)缺乏乏長遠思思考；33)“看著后后視鏡開開車”4)財財務指標標與企業(yè)業(yè)組織的的各個層層次不相相關；55)傾向向于強調調職能部部門1.企業(yè)業(yè)兼并：一家企企業(yè)以現現金,證證券或其其它形式式購取得得其它企企業(yè)的產產權,使使其它企企業(yè)喪失失法人資資格或改改變法人人實體,并取得得對這些些企業(yè)決決策控制制權的經經濟行為為.2.企業(yè)業(yè)兼并

54、的的類型1)按照照兼并雙雙方勞務務與產業(yè)業(yè)的聯系系劃分 橫橫向兼并并-收購方方與目標標企業(yè)處處于同一一行業(yè),相同生生產階段段,一方方對另一一方實施施的兼并并行為.橫向兼兼并的主主要目的的是擴大大市場份份額,提提高市場場占有率率和取得得規(guī)模效效應,增增加企業(yè)業(yè)價值. 縱縱向兼并并-收購方方與目標標企業(yè)處處于同一一行業(yè),不同生生產階段段,一方方對另一一方實施施的兼并并行為.其主要要目的是是防止或或實施行行業(yè)壟斷斷,在競競爭中占占據有利利地位,減少敬敬意風險險,進而而增加企企業(yè)的價價值. 混合合兼并是是指收購購方達到到一定資資本積累累水平后后,為拉拉分散因因業(yè)務單單一而產產生的行行業(yè)性經經營風險險而

55、對不不同行業(yè)業(yè)的其它它企業(yè)實實施兼并并行為.其主要要特征是是收購方方以控制制資本風風險為目目標.22)按照照兼并的的實現方方式劃分分 承承擔債務務式兼并并是在被被兼并企企業(yè)資不不抵債或或資產債債務相等等的情況況下,兼兼并雙方方以承擔擔被兼并并方全部部或部分分債務為為條件,取得被被兼并方方的資產產所有權權和經營營權. 現金購購買兼并并分為以以現金購購買資產產和股份份兩種情情況. 股股份交易易式兼并并分為以以股權換換股權和和以故去去換資產產兩種情情況.3)按照照兼并的的態(tài)度劃劃分. 善意意兼并是是指兼并并方先與與目標公公司協商商并征得得同意,在通過過談判達達成兼并并條件的的一致意意見而完完成兼并并

56、活動的的兼并方方式. 敵敵意兼并并是指兼兼并方在在試圖收收購目標標公司的的股權時時,遭到到目標公公司的抗抗拒,但但仍然強強行兼并并,或則則兼并方方事先并并不與目目標公司司進行協協商，而而直接向向目標公公司的股股東開出出收購價價格或收收購要約約的兼并并行為.（名）4)按照照兼并是是否通過過證券交交易所劃劃分 要約約收購是是指兼并并方向目目標公司司的股東東公開發(fā)發(fā)出購買買該公司司股份的的書面意意見(要要約收購購報告),并按按照依法法公告的的收購條條件,收收購價格格,收購購期限以以及其它它規(guī)定事事項,收收購目標標公司股股份的收收購方式式. 3.企業(yè)業(yè)兼并的的動機11)實現現多元經經營動機機2)理理避稅的的動機33)追求求利潤的的動機44)壟斷斷的動機機4.企業(yè)業(yè)兼并動動機的理理論評述述1)效效率理論論2”效應。2)代代理成本本理論33)稅收收優(yōu)惠理理論4)信息理理論5.企業(yè)業(yè)兼并的的相關政政策 11)原則則: AA.企業(yè)業(yè)兼并要要以經濟濟發(fā)展戰(zhàn)戰(zhàn)略和產產業(yè)政策策研究指指導，實實現生產產要素的的優(yōu)化組組合B.企業(yè)兼兼并要遵遵循自愿愿、互利利和有償償原則CC.企業(yè)業(yè)兼并要要注重實實效，以以提高企企業(yè)整體體素質和和社會經經濟效益益D.企企業(yè)兼并并除國家家有特殊殊規(guī)定外外，不受受地區(qū)、行業(yè)和和所有制制的限制制 2