工程質(zhì)量檢測項目風(fēng)險管理報告

1、泓域/工程質(zhì)量檢測項目風(fēng)險管理報告工程質(zhì)量檢測項目風(fēng)險管理報告目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113106543 一、 公司基本情況 PAGEREF _Toc113106543 h 2 HYPERLINK l _Toc113106544 二、 員工福利的界定 PAGEREF _Toc113106544 h 3 HYPERLINK l _Toc113106545 三、 員工福利的形式 PAGEREF _Toc113106545 h 5 HYPERLINK l _Toc113106546 四、 美國的社會保險 PAGEREF _Toc113106546 h 8

2、 HYPERLINK l _Toc113106547 五、 人口老齡化與養(yǎng)老保險制度改革 PAGEREF _Toc113106547 h 14 HYPERLINK l _Toc113106548 六、 風(fēng)險成本的影響 PAGEREF _Toc113106548 h 24 HYPERLINK l _Toc113106549 七、 風(fēng)險管理的目標(biāo) PAGEREF _Toc113106549 h 25 HYPERLINK l _Toc113106550 八、 什么是風(fēng)險成本 PAGEREF _Toc113106550 h 29 HYPERLINK l _Toc113106551 九、 風(fēng)險成本之間的

3、替代 PAGEREF _Toc113106551 h 32 HYPERLINK l _Toc113106552 十、 信息管理 PAGEREF _Toc113106552 h 34 HYPERLINK l _Toc113106553 十一、 風(fēng)險交流 PAGEREF _Toc113106553 h 34 HYPERLINK l _Toc113106554 十二、 套期保值 PAGEREF _Toc113106554 h 36 HYPERLINK l _Toc113106555 十三、 風(fēng)險自留 PAGEREF _Toc113106555 h 38 HYPERLINK l _Toc1131065

4、56 十四、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc113106556 h 45 HYPERLINK l _Toc113106557 十五、 檢驗檢測服務(wù)行業(yè)現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc113106557 h 46 HYPERLINK l _Toc113106558 十六、 必要性分析 PAGEREF _Toc113106558 h 49 HYPERLINK l _Toc113106559 十七、 發(fā)展規(guī)劃分析 PAGEREF _Toc113106559 h 50 HYPERLINK l _Toc113106560 十八、 組織機構(gòu)管理 PAGEREF _Toc113106560 h 54

5、HYPERLINK l _Toc113106561 勞動定員一覽表 PAGEREF _Toc113106561 h 54 HYPERLINK l _Toc113106562 十九、 項目風(fēng)險分析 PAGEREF _Toc113106562 h 56 HYPERLINK l _Toc113106563 二十、 項目風(fēng)險對策 PAGEREF _Toc113106563 h 58 HYPERLINK l _Toc113106564 二十一、 法人治理結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc113106564 h 59公司基本情況（一）公司簡介公司不斷推動企業(yè)品牌建設(shè)，實施品牌戰(zhàn)略，增強品牌意識，提升品牌管理能

6、力，實現(xiàn)從產(chǎn)品服務(wù)經(jīng)營向品牌經(jīng)營轉(zhuǎn)變。公司積極申報注冊國家及本區(qū)域著名商標(biāo)等，加強品牌策劃與設(shè)計，豐富品牌內(nèi)涵，不斷提高自主品牌產(chǎn)品和服務(wù)市場份額。推進(jìn)區(qū)域品牌建設(shè)，提高區(qū)域內(nèi)企業(yè)影響力。公司在發(fā)展中始終堅持以創(chuàng)新為源動力，不斷投入巨資引入先進(jìn)研發(fā)設(shè)備，更新思想觀念，依托優(yōu)秀的人才、完善的信息、現(xiàn)代科技技術(shù)等優(yōu)勢，不斷加大新產(chǎn)品的研發(fā)力度，以實現(xiàn)公司的永續(xù)經(jīng)營和品牌發(fā)展。（二）核心人員介紹1、彭xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1971年出生，本科學(xué)歷，中級會計師職稱。2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司財務(wù)經(jīng)理。2017

7、年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)。2、馬xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1961年出生，本科學(xué)歷，高級工程師。2002年11月至今任xxx總經(jīng)理。2017年8月至今任公司獨立董事。3、唐xx，中國國籍，1978年出生，本科學(xué)歷，中國注冊會計師。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司獨立董事。4、石xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1970年出生，碩士研究生學(xué)歷。2012年4月至今任xxx有限公司監(jiān)事。2018年8月至今任公司獨立董事。5、潘xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1958年出生，本科學(xué)歷，高級經(jīng)濟(jì)師職稱。19

8、94年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事長；2016年11月至今任xxx有限公司董事、經(jīng)理；2019年3月至今任公司董事。員工福利的界定1.什么是員工福利員工福利有廣義和狹義之分。廣義的福利包括除直接薪金之外的任何形態(tài)的津貼，如法定的社會保險、雇主支持的福利計劃、帶薪休假、員工持股等，而狹義的福利強調(diào)基于雇傭關(guān)系，并排除由政府直接承保和給付的部分。本章采用了基于廣義福利與雇主所支付的整體報酬的交叉概念，將員工福利界定為：企業(yè)基于雇傭關(guān)系，依據(jù)國家的強制性法令及相關(guān)規(guī)定，以企業(yè)自身的支付能力為依托，向員工所提供的、用以改善其本人和家

9、庭生活質(zhì)量的各種以非貨幣工資和延期支付形式為主的補充性報酬與服務(wù)。2.員工福利的內(nèi)涵首先，員工福利是員工通過工作所應(yīng)該獲得的全部報酬的一部分，據(jù)美國商業(yè)部1993年的數(shù)據(jù)，只算與保險有關(guān)的保險金價值，就占發(fā)放工資額的39.3%。但是，和工資、獎金等直接薪酬不同，員工福利并不與員工的工作業(yè)績掛鉤，例如法定保險、帶薪休假等，一個單位的員工與員工之間沒有太大差別。稍后我們會分析，為什么雇主不直接將這一部分福利以貨幣的形式和直接薪酬一起支付給員工，而要做這種看似復(fù)雜的福利計劃。其次，員工福利的一些項目要受到國家法律的強制性約束，如基本的社會保險、法定休假等，除此之外，企業(yè)的很多福利都是以稅收優(yōu)惠為前提

10、的，這也必須受到一些規(guī)章制度的制約，遵從服務(wù)于社會目標(biāo)限制和托管的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)。最后，與風(fēng)險有關(guān)的保障是員工福利的一個主要內(nèi)容，員工通過各種渠道可能享受到的保障可以分為三個層次：社會保險、企業(yè)提供的福利計劃以及個人購買的商業(yè)保險。前兩者都是員工福利的內(nèi)容，社會保險是國家通過立法實施的一種強制性計劃，企業(yè)提供的團(tuán)體保險則可以由企業(yè)自主決定，它提供社會保險沒有覆蓋的那些風(fēng)險中的一部分。2個人商業(yè)保險則不包括在員工福利范圍內(nèi)，它完全是員工個人的選擇。員工福利的形式員工福利分為法定福利和企業(yè)福利兩部分。1.法定福利法定福利是國家通過立法強制實施的員工福利，包括社會保險和各類休假制度。社會保險旨在保障勞動者

11、在遭遇年老、生病、傷殘、失業(yè)、生育或死亡等風(fēng)險事故，暫時或永久性地失去勞動能力或勞動機會，從而全部或部分喪失生活來源的情況下，能夠享受國家或社會給予的物質(zhì)幫助，維持其基本的生活水平。由于各國的歷史、經(jīng)濟(jì)、文化、價值觀等因素的差異，社會保險制度也存在著不同的模式。2.企業(yè)福利企業(yè)福利是企業(yè)自主建立的，為滿足員工的生活和工作需要，在法定福利之外向員工及其家屬提供的一系列福利項目。企業(yè)福利對法定福利起到補充作用，包括健康保健計劃、收入保障計劃和員工服務(wù)計劃。健康保健計劃和收入保障計劃是以保險的形式實施的，它與個人商業(yè)保險既有聯(lián)系，又有區(qū)別。它具有商業(yè)保險的一般特性，其具體經(jīng)營方式和管理方式也與商業(yè)保

12、險有相同之處，實際上大多數(shù)員工福利計劃就是按照商業(yè)保險的模式經(jīng)營，或交由商業(yè)保險公司經(jīng)營的。但二者也有本質(zhì)的區(qū)別，即保障計劃享受財政、稅收上的優(yōu)惠政策，而個人商業(yè)保險則不能享受這種優(yōu)惠，必須向國家依法足額納稅。（1）收入保障計劃收入保障計劃的目的是保障或提高員工的收入，主要包括以下幾個部分：第一，企業(yè)年金。企業(yè)年金是社會養(yǎng)老保險的補充，它由企業(yè)自主發(fā)起，是一種延期支付的工資收入。大多數(shù)發(fā)達(dá)國家都建立了企業(yè)年金制度，甚至有一些國家通過立法，把企業(yè)年金變成了國家強制性的養(yǎng)老金制度。第四節(jié)將會詳細(xì)介紹企業(yè)年金。第二，人壽保險。死亡是每個員工都面臨的風(fēng)險，員工會擔(dān)心因其去世而使家庭收入大幅減少，而雇主

13、資助的人壽保險則使員工在一定程度上免除了后顧之憂。在美國，大約有91%的大公司向員工提供人壽保險。1998年制造業(yè)平均為每位員工提供了179美元的人壽保險，而非制造業(yè)人均有120美元。0絕大部分的雇主（79%）支付全額保費，其中超過40%的人壽保險覆蓋了退休職工，2/3的保單包含了意外死亡和傷殘條款。當(dāng)員工離開公司時，原公司所提供的人壽保險就會被取消，這主要是為了鼓勵員工為公司長期工作。第三，住房援助計劃。住房援助計劃包括住房貸款利息給付和住房補貼。前者是指為購房員工支付住房貸款的利息，其額度基于員工的薪酬級別和職務(wù)級別，后者則指無論員工購房與否，企業(yè)每月均按照一定標(biāo)準(zhǔn)向員工支付一定額度的現(xiàn)金

14、，作為員工住房費用的補貼。例如，我國的住房公積金制度就是一種住房補貼。第四，員工持股等。（2）健康保健計劃健康保健計劃是企業(yè)為員工建立的，在社會醫(yī)療保險保障范圍之外的補充醫(yī)療保險計劃。在不同的國家，公司為員工提供的健康保健計劃有所不同。如在美國，雇主常選擇的健康福利計劃包括三種，一是參加商業(yè)保險，比較有影響的是藍(lán)十字藍(lán)盾組織提供的保險；二是參加健康保險組織，如健康維持組織和優(yōu)先服務(wù)提供組織；三是參加某個一般保險不提供的項目，如牙科保險和視力保險。在我國，由于城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險制度的局限，一些企業(yè)為員工建立了補充醫(yī)療保險計劃。這些保險計劃基本上都是針對基本醫(yī)療保險費支付封頂線（社會平均工資的4

15、倍）設(shè)計的保險，負(fù)擔(dān)封頂線以上的醫(yī)療費用開支。（3）員工服務(wù)計劃員工服務(wù)計劃旨在幫助員工克服生活困難以及支持員工事業(yè)發(fā)展，主要包括：員工援助計劃，針對員工酌酒、賭博或其他疾病造成的心理壓抑等問題提供咨詢和幫助；教育計劃，通過一定的教育或培訓(xùn)手段提高員工素質(zhì)和能力；交通服務(wù)、旅游服務(wù)等。美國的社會保險美國沒有全民的社會保險，最主要的一項社會保險計劃就是以達(dá)到一定收入水平的勞動者為主的老年、遺屬、傷殘和健康保險計劃。該計劃包括兩部分，一是為65歲及以上的老年人及特定的65歲以下傷殘人員服務(wù)的聯(lián)邦健康保險計劃，二是為退休人員、死亡工人的受撫養(yǎng)人和傷殘人員提供保險的老年、遺屬、傷殘保險計劃。1.聯(lián)邦健

16、康保險計劃聯(lián)邦健康保險計劃是美國聯(lián)邦政府于1965年根據(jù)社會保障法設(shè)定的，為65歲及以上并領(lǐng)取OASDI退休金或鐵路退休金的老人提供的醫(yī)療保障，1972年的一項修正案將保險范圍擴及永久性和兩年以上的殘疾人，以及處于腎病末期的患者。這個計劃為保險對象提供了基本的醫(yī)療保健費用，給付形式分為兩種，一種是現(xiàn)金補助，羅德島、加利福尼亞、新澤西、紐約和夏威夷五個州及波多黎各實行了這種計劃，補助的金額為收入的一定百分比。另一種，也是覆蓋面比較廣的一種是醫(yī)療補助，包括A和B兩個部分，A部分是住院保險，B部分是補充醫(yī)療費用保險，是與就診有關(guān)的保險。在A部分的保障下，承保對象第一天住院的費用自己負(fù)擔(dān)，以后的費用就

17、由社會保險基金支付。它為被保障者每次生病提供最多90天的住院費用，90天以后，病人自付費用的1/2，此外，它還提供最多100天的熟練護(hù)理服務(wù)，以及一些特定的家庭健康照顧服務(wù)和療養(yǎng)院服務(wù)。B部分涉及門診、急救服務(wù)、其他由醫(yī)生開處方提供的醫(yī)療和健康服務(wù)等。該部分每年有100美元的自付額，超過100美元的費用可以得到80%的支付，但不包括大部分處方藥。A部分的保費來自工薪稅，受益人繳納工資的1.45%，雇主繳納工薪總額的1.45%，自營業(yè)者繳納收入的2.9%。1.45%稅率的最高征稅工資上限為13萬美元。B部分則是由受益人按月繳納保費，雇主不用繳納。保費的數(shù)額每年都會根據(jù)整個計劃的成本進(jìn)行調(diào)整，如1

18、998年月保費為43.8元。受益人繳納的保費能夠承擔(dān)全部成本的25%，其余75%主要來自財政收入。2. 老年、遺屬、傷殘保險計劃（1）保障對象OASDI計劃是一種社會養(yǎng)老保險計劃，即基礎(chǔ)養(yǎng)老金，根據(jù)1935年社會保障法制定。OASDI的保障對象最初只是工商業(yè)員工和雇主，1950年擴大到軍人、農(nóng)場工人、個體，工商業(yè)者，以及部分地方公務(wù)員和國家公務(wù)員。參加者的收入必須達(dá)到一定水平。該計劃的實施范圍占到整個勞動行業(yè)的95%以上，受益人數(shù)達(dá)1.44億人，1997年領(lǐng)取養(yǎng)老金的人數(shù)達(dá)到4000萬人。其余5%是一些臨時雇傭的農(nóng)場勞動者、家庭內(nèi)部勞動者、年收入不滿400美元的個體經(jīng)營者等。OASDI對于工商

19、業(yè)者來說是強制性的，州政府和地方政府的員工、教士可自愿參加，鐵路員工、聯(lián)邦員工有專門的退休養(yǎng)老制度。（2）支付條件OASDI計劃包括老年養(yǎng)老金、傷殘養(yǎng)老金和遺屬養(yǎng)老金三種。老年養(yǎng)老金的支付條件是有一定的工作收入并且積累了一定的受保時間0，退休后達(dá)到支付開始年齡。確定保障的基本度量單位是季度。例如在1998年，一個員工的年收入中，每700元可以獲得1季度保障，相當(dāng)于積得1分2，每年最多可得4分。根據(jù)出生時間不同，對退休者的得分要求也不同。1929年及以后出生者，要求有40分（即繳足40個季度的保險費）；1929年以前出生者，則每早1年遞減1分。達(dá)到得分要求才屬于完全受保，從而有資格享受養(yǎng)老金。2

20、000年之前，退休后的正常支付開始年齡為65歲。之所以定在65歲，是因為早先社會保障制度的設(shè)計者認(rèn)為，規(guī)定60歲退休將會導(dǎo)致巨額社會保障金支出，而70歲退休又不能很好地解決失業(yè)問題以及保障老年人的晚年生活，于是便采取了這種折中態(tài)度。隨著人的預(yù)期壽命不斷增加，1983年的一項國會立法不得不對最初確定的正常退休年齡做出逐漸延長的相應(yīng)規(guī)定。這一規(guī)定從2000年開始執(zhí)行，到2027年分階段提高到67歲。除了正常退休年齡之外，還有提前退休和推后退休兩種情況，養(yǎng)老金的數(shù)額也會相應(yīng)減少或增加。如在目前的改革階段，66歲退休領(lǐng)取全額（100%）養(yǎng)老金，6265歲屬提前退休，此時也可以領(lǐng)取，只是要打一定折扣，6

21、2歲退休可領(lǐng)取75%的養(yǎng)老金，63歲和64歲則可分別領(lǐng)取80%和86.67%，65歲可領(lǐng)取93.33%的養(yǎng)老金。如果確因健康原因而無法繼續(xù)工作，不得不提前退休者，可以申請殘疾津貼，相當(dāng)于全額養(yǎng)老金。而6770歲屬推后退休，每推后一年，養(yǎng)老金的數(shù)額都會增加一定的百分比。退休養(yǎng)老金不僅發(fā)放給退休老人，也惠及符合條件的配偶。配偶達(dá)到或超過62歲，或不足62歲，但有不滿16歲的受撫養(yǎng)子女或殘疾子女，如果自己的養(yǎng)老金數(shù)額更低，則可以獲得受保人年金50%的給付。傷殘之后經(jīng)過一年的觀察仍然不能從事有收益工作的人，或最終死亡者，如果滿足受保條件，即可獲得傷殘養(yǎng)老金或遺屬養(yǎng)老金。此時受保人從21歲起每年必須至少

22、繳納1個季度保險費，最高繳納40季度，或發(fā)生殘疾以前繳足20季度保險費。對于青年人或盲人，限制更少。傷殘工人受撫養(yǎng)人獲得給付的條件和退休給付類似。遺屬養(yǎng)老金的支付條件包括：配偶不足60歲，并有不滿16歲的受撫養(yǎng)子女或殘疾子女（養(yǎng)老金的75%）；配偶達(dá)到或超過60歲（65歲時100%）；5059歲的傷殘配偶（養(yǎng)老金的71.5%）；未婚受撫養(yǎng)子女（養(yǎng)老金的75%）；達(dá)到或超過62歲的父母（1人，82.5%或2人150%）。此時，死亡的受保人必須是年金領(lǐng)取者；或者自21歲起每年至少繳納1個季度保險費，最高繳納40季度；對于孤兒則放寬條件，只要在死亡前13季度內(nèi)繳納了6季度保險費即可。(3)支付額滿足

23、完全受保條件必須是繳納了40季度的保險費，如果超過這個限度，并不會對養(yǎng)老金的支付標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生影響。OASDI的支付額是在指數(shù)化月均收入的基礎(chǔ)上計算出來的。指數(shù)化月均收入是將受保人到達(dá)指數(shù)化年2以前的各年社會保障稅的應(yīng)納稅收入按國民平均工資增長率加以調(diào)整?；颈ｋU金額要根據(jù)幾個方面的調(diào)整才能成為最終的給付金額。首先，將當(dāng)年的消費價格指數(shù)與前一年的CPI進(jìn)行對比，與第二年1月份進(jìn)行保險金額的調(diào)整，避免因通貨膨脹而降低購買力。其次，對一個家庭的養(yǎng)老金支付額，在每個收入?yún)^(qū)域里設(shè)定了PIA一定比率的上限，防止過度支付。另外，在領(lǐng)取養(yǎng)老金時，領(lǐng)取人如果還得到一定的其他收入，那么根據(jù)每個領(lǐng)取人的年齡，養(yǎng)老金要進(jìn)

24、行調(diào)整。（4）保險費養(yǎng)老金的保險費主要來自工薪稅，其中員工按年薪的6.2%繳納OASDI稅，個體經(jīng)營者繳納收入的12.4%，雇主繳納工薪總額的6.2%，直到規(guī)定的最大年薪稅基。對于員工來說，除了6.2%的OASDI稅以外，社會保險方面還要繳納1.45%的聯(lián)邦健康保險計劃A部分的保險費，即OASDHI稅一共為7.65%。這些保險費和雇主資助的養(yǎng)老金中確定繳費計劃（詳見第四節(jié)）的免稅繳資不同，它們是從稅后收入中支出的。養(yǎng)老保險基金由聯(lián)邦政府衛(wèi)生與公共服務(wù)部所屬的社會保險署管理，支付時根據(jù)AIME，分三段按不同比例計發(fā)養(yǎng)老金。按照這種累退比例的計發(fā)辦法，美國低收入階層（年收入1.2萬美元以內(nèi)）的養(yǎng)老

25、金大體相當(dāng)于過去工資的54%，中等收入階層（年收入，2.5萬美元）大體相當(dāng)于42%，高收入階層（年收入4.7萬美元以上）僅相當(dāng)于24%。人口老齡化與養(yǎng)老保險制度改革1.養(yǎng)老保險基金的籌集方式養(yǎng)老保險基金的籌集方式有現(xiàn)收現(xiàn)付制、完全積累制和部分積累制三種類型。這三種方式的最大不同在于對人口老齡化趨勢和通貨膨脹的抵御能力不同。（1）現(xiàn)收現(xiàn)付制絕大多數(shù)工業(yè)化國家的社會養(yǎng)老保險最初都是采用現(xiàn)收現(xiàn)付制來籌集資金。所謂現(xiàn)收現(xiàn)付制，顧名思義，就是現(xiàn)在籌集的資金，現(xiàn)在就支付出去。現(xiàn)在籌集的資金來源于當(dāng)前正在工作的人員，現(xiàn)在支付的對象是已退休人員。當(dāng)前的在職人員退休后，他們的養(yǎng)老金則由那時的在職人員繳納，因此，

26、這種模式也稱為“代際贍養(yǎng)”。在這種制度下，社會養(yǎng)老保險的繳費率基于短期平衡原則，具體數(shù)額由當(dāng)前退休人員所需的養(yǎng)老金決定，即在一個較短時期內(nèi)（通常為一年），社會保險的收入僅僅滿足本預(yù)算期內(nèi)的支出需要，不為以后時期留存積累資金。這種方式的優(yōu)點是，不存在養(yǎng)老基金的投資與增值問題，減少了由于通貨膨脹和戰(zhàn)爭等嚴(yán)重災(zāi)難導(dǎo)致的養(yǎng)老金貶值的風(fēng)險。但采取現(xiàn)收現(xiàn)付方式的基本前提是：人口增長相對穩(wěn)定，勞動力成長速度和退休人員增長速度基本一致。而在當(dāng)前普遍的老齡化趨勢下，現(xiàn)收現(xiàn)付制就會面臨巨大的危機，因此，許多原來實行這一模式的國家都在進(jìn)行改革。（2）完全積累制完全積累制遵循的是“同代自養(yǎng)”原則，即每一個參加社會養(yǎng)老

27、保險的人從開始工作起就逐月繳納保險費，與現(xiàn)收現(xiàn)付制不同，這些保險費并沒有支付給他人，而是放入繳費人的個人賬戶中進(jìn)行投資，直到繳費人達(dá)到領(lǐng)取養(yǎng)老金的條件時，即可從自己的賬戶中提取資金。由于繳納的保險費是為了若干年后投保人自己領(lǐng)取，因此繳費率基于長期（幾十年至一百年）收支平衡原則，先預(yù)測每個人晚年所需的養(yǎng)老金數(shù)額，然后確定一個相對穩(wěn)定的收費率。完全積累制能夠適應(yīng)人口結(jié)構(gòu)的急劇變化，不會受到人口老齡化的影響，而且能夠刺激個人繳費的積極性，減弱提前退休的傾向。但是，由于投資時間較長，能否保值甚至增值就有很大的不確定性，很容易受到經(jīng)濟(jì)波動和通貨膨脹的影響，同時也增加了管理成本和難度。（3）部分積累制部分

28、積累制是介于現(xiàn)收現(xiàn)付制和完全積累制之間的一種模式。當(dāng)期籌集的資金一部分用于支付已退休者的養(yǎng)老金，另一部分為在職者積累起來，用于他們今后的養(yǎng)老。部分積累制既能滿足一定時期（510年）的支出，又留有一定積累資金，因此，它不僅能夠適應(yīng)人口結(jié)構(gòu)變化和勞動力社會負(fù)擔(dān)的變化，又能夠在一定程度上避免完全積累制下的投資風(fēng)險。由于只是部分積累，退休者的養(yǎng)老金只有一部分來自個人賬戶的資金，即使個人賬戶投資收益不佳，損失也不會很大。2.人口老齡化對養(yǎng)老保險制度的挑戰(zhàn)當(dāng)前，在全球范圍內(nèi)出現(xiàn)了人口老齡化的趨勢，其主要原因之一是戰(zhàn)后生育高峰一代的老齡化，而近年來生育率的下降與壽命的延長又加速了這種趨勢。全球范圍內(nèi)的人口老

29、齡化，對很多國家實行的現(xiàn)收現(xiàn)付制養(yǎng)老保險制度造成了極大的沖擊。經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，如果不進(jìn)行改革，歐洲、亞洲和拉丁美洲的養(yǎng)老金體系將在10年至20年間發(fā)生嚴(yán)重的財政危機。中國的老齡化壓力也很大。2010年第六次全國人口普查數(shù)據(jù)顯示，中國65歲及以上老年人人口為1.18億，占全國總?cè)丝诘?.87%，而014歲人口與10年前相比比重則下降了6.29個百分點。未來數(shù)十年，中國老齡化程度會進(jìn)一步加劇，預(yù)計2040年，65歲及以上人口將達(dá)到3.12億。0隨著老年人人口比重增加，領(lǐng)取養(yǎng)老保險金的人數(shù)逐年增加，而納稅人口卻在減少，供需缺口越來越大，社會養(yǎng)老保障體系面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。20世紀(jì)90年代以來，世界許多國家

30、已經(jīng)提出了養(yǎng)老保險改革方案并著手實施，所采取的措施主要有以下幾個方面：（1）提高生產(chǎn)率提高生產(chǎn)率雖然有助于經(jīng)濟(jì)增長，但由于勞動力數(shù)量減少，因此提高生產(chǎn)率本身不足以抵消退休人員增多帶來的影響。(2)提高個人對養(yǎng)老金的繳納金額如果要堅持許多國家現(xiàn)在采用的現(xiàn)收現(xiàn)付制，為了保證越來越多的退休者的養(yǎng)老金供給，在職者就要繳納更多的保險費。許多國家的改革擬采取的做法就是增加個人繳費數(shù)額。但有專家預(yù)測，在有的國家，為了維持養(yǎng)老金水平不變，幾十年后個人繳納的養(yǎng)老保險費可能會占收入的50%，如此高的繳費率將是在職工作者無法承受的，他們會認(rèn)為不公平，由此產(chǎn)生代際矛盾。（3）延遲退休年齡延后退休既可以緩解由于出生率下

31、降帶來的勞動力不足的狀況，又可以使這些人推遲領(lǐng)取養(yǎng)老金，現(xiàn)在許多國家的系列改革措施中都涉及推遲退休年齡。在這方面，芬蘭被看作是鼓勵工人延長工作年限的成功典范。芬蘭原來采用的是歐洲通用的調(diào)整工業(yè)結(jié)構(gòu)與緩和高失業(yè)率的提前退休政策，這使得芬蘭人的平均退休年齡僅為56歲。1998年，芬蘭政府的特別工作小組啟動了包括40個計劃在內(nèi)的國家老齡工人項目，旨在增加55歲至64歲勞動力的數(shù)量。2004年，芬蘭平均退休年齡已從1997年的56.6歲增至59歲，而55歲至64歲人口的就業(yè)率也從36%躍至50%。（4）改革現(xiàn)收現(xiàn)付制將現(xiàn)收現(xiàn)付制改為部分積累制或完全積累制，是應(yīng)對人口老齡化的最徹底的辦法，但其成本也較高

32、。中國從20世紀(jì)80年代開始嘗試對現(xiàn)收現(xiàn)付模式進(jìn)行改革，1997年，政府出臺了國務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定，正式確定了以社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合的混合型養(yǎng)老保險體制。3.中國的養(yǎng)老保險制度回顧新中國成立以來中國養(yǎng)老保險制度的發(fā)展歷史，可以大體分為兩個階段：計劃經(jīng)濟(jì)時期的以國家統(tǒng)籌和企業(yè)養(yǎng)老為特點的國家養(yǎng)老模式階段，以及改革開放時期的“統(tǒng)賬結(jié)合”模式階段。（1）傳統(tǒng)養(yǎng)老保險制度及存在的問題中國傳統(tǒng)的養(yǎng)老保險制度是在20世紀(jì)50年代初，為了適應(yīng)產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)和高度集中統(tǒng)一的計劃管理體制的要求而建立的，是典型的計劃經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，可以稱為國家養(yǎng)老模式。在1951年至1984年的國家養(yǎng)老模

33、式階段中，又可分為兩個階段：首先，1951年至1969年是國家統(tǒng)籌階段，1978年至1984年是企業(yè)養(yǎng)老階段。1951年公布的中華人民共和國勞動保險條例實施細(xì)則修正草案是中國第一部社會保障法規(guī)，該條例對保險費的征集、管理和發(fā)放、保險項目和標(biāo)準(zhǔn)，以及執(zhí)行與監(jiān)督都作了明確的規(guī)定。當(dāng)時建立的是企業(yè)全部繳費、全國統(tǒng)籌的現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老保險制度。制度規(guī)定企業(yè)按工資總額的3%繳費，其中30%上繳中華全國總工會，建立社會保險統(tǒng)籌基金，由中華全國總工會委托中國人民銀行代理監(jiān)管，用于社會調(diào)劑，70%留在企業(yè)工會，用于退休金的支付。退休給付依據(jù)工齡、工種和職工退休前工資水平等規(guī)定，采取待遇預(yù)定型給付方式，替代率為35

34、%60%，此后經(jīng)調(diào)整為50%70%。在此之后，又頒布了一系列法律法規(guī)，至1969年，我國城鎮(zhèn)已經(jīng)基本上建立了比較完整的養(yǎng)老保險體系，也奠定了中國計劃經(jīng)濟(jì)時期養(yǎng)老保險的基本框架。這一階段的特征是國家、單位共同保障，個人無需繳費，保障的覆蓋范圍廣泛，替代率高，財政負(fù)擔(dān)重。1969年至1978年，“文化大革命”爆發(fā)，已經(jīng)初步建立的養(yǎng)老保險體系遭到破壞。1978年6月，國務(wù)院公布國務(wù)院關(guān)于安置老弱病殘干部的暫行辦法和國務(wù)院關(guān)于工人退休、退職的暫行辦法（即著名的104號文件），針對“文化大革命”中出現(xiàn)的不正?，F(xiàn)象和過去制度中的缺陷，重新規(guī)定了離退休的條件及待遇標(biāo)準(zhǔn)，養(yǎng)老保險體系重新被建立。1978年至1

35、984年是企業(yè)養(yǎng)老階段，企事業(yè)單位自己負(fù)責(zé)本單位的離退休職工的離退休金的籌集與發(fā)放。當(dāng)時離退休人員數(shù)量少、比重小，老年保障的壓力不大，退休者能夠及時足額地領(lǐng)到自己的退休金，國營企業(yè)職工退休金可以達(dá)到退休前工資額的70%左右，集體企業(yè)職工退休金為退休前工資額的40%60%但是，傳統(tǒng)養(yǎng)老保險制度的弊端在經(jīng)濟(jì)體制改革開始以后日益顯露出來。首先，這種由單位和企業(yè)辦養(yǎng)老保險的制度安排，不僅使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)日益沉重，而且將職工與企業(yè)死死地捆在了一起，職工將終身在一個企業(yè)工作，退休以后從這個企業(yè)領(lǐng)取退休金。在企業(yè)不斷吸收新職工的情況下，職工隊伍越來越龐大，退休職工的隊伍也越來越龐大，使得企業(yè)不堪重負(fù)，生產(chǎn)成

36、本增加，競爭力減弱。其次，傳統(tǒng)養(yǎng)老保險基本上只針對國有企業(yè)，而近年來迅速發(fā)展起來的民營經(jīng)濟(jì)、私營經(jīng)濟(jì)以及“三資”企業(yè)等則被排除在外，這說明這種制度已經(jīng)不適合時代發(fā)展的需要。最后，傳統(tǒng)養(yǎng)老保險采取的是現(xiàn)收現(xiàn)付制模式，在人口老齡化的背景下，提高繳費率的壓力越來越大。（2）改革20世紀(jì)80年代以后，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入與發(fā)展，中國社會養(yǎng)老保險制度開始進(jìn)行改革。從1985年起（少數(shù)地區(qū)從1984年起）各地紛紛進(jìn)行了重建養(yǎng)老保險社會統(tǒng)籌制度的試點，恢復(fù)養(yǎng)老金在市縣一級或行業(yè)內(nèi)部實行社會統(tǒng)籌。1991年，國務(wù)院頒布了國務(wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的決定，指出基本養(yǎng)老保險基金由政府根據(jù)支付費用的實際需

37、要和企業(yè)、職工的承受能力，按照以支定收、略有結(jié)余、留有部分積累的原則統(tǒng)一籌集。確立我國養(yǎng)老保險實行社會統(tǒng)籌，三方共同擔(dān)負(fù)費用的原則和基金籌集實行“部分積累”的模式，并提出今后要逐步建立起基本養(yǎng)老保險、企業(yè)補充養(yǎng)老保險和個人儲蓄型養(yǎng)老保險相結(jié)合的多層次養(yǎng)老保險制度。1993年，黨的十四屆三中全會做出了關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制改革若干問題的決定，提出建立社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合的養(yǎng)老金制度，提出由現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老保險向基金制過渡。1995年，國務(wù)院又頒布了國務(wù)院關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度改革的通知，明確提出了基本養(yǎng)老保險實行社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合的方法0，以及資金來源多渠道和保障方式多層次的

38、目標(biāo)。但其中推薦的兩個具體操作方案差異較大，在執(zhí)行中造成了一定混亂，從而政府不得不重新統(tǒng)一制度。1997年，政府出臺關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險制度的決定（以下簡稱決定），這一文件在繳費和養(yǎng)老金的領(lǐng)取等方面做了統(tǒng)一規(guī)定。首先，企業(yè)按一般不超過職工工資總額的20%繳納基本養(yǎng)老保險費，個人繳費比例逐年增加，最終達(dá)到8%。其次，按本人繳費工資11%的數(shù)額為職工建立基本養(yǎng)老保險個人賬戶，個人繳費全部記入個人賬戶，其余部分從企業(yè)繳費中劃入。隨著個人繳費比例的提高，企業(yè)劃入的部分要逐步降至3%。最后，決定實施后參加工作的職工，個人繳費年限累計滿15年則可在退休后按月領(lǐng)取基本養(yǎng)老金，基本養(yǎng)老金由基礎(chǔ)養(yǎng)

39、老金和個人賬戶養(yǎng)老金組成。個人繳費年限累計不滿15年的，退休后不享受基礎(chǔ)養(yǎng)老金待遇，其個人賬戶儲存額一次支付給本人。決定實施前已經(jīng)離退休的人員，仍按國家原來的規(guī)定發(fā)給養(yǎng)老金，同時執(zhí)行養(yǎng)老金調(diào)整辦法。這標(biāo)志著中國養(yǎng)老保險制度改革進(jìn)入了一個新階段，初步建立了養(yǎng)老保險費用社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合的混合型養(yǎng)老保險制度。但是，新的制度運行了幾年后，社?；鸪霈F(xiàn)了巨額缺口。據(jù)報道，2011年中國城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險個人賬戶記賬額為2.5萬億元左右，而實賬部分僅為2703億元左右，“空賬”達(dá)到2.25萬億元，2013年則超過2.6萬億元。實際上，這是中國社保制度所必須承擔(dān)的轉(zhuǎn)軌成本的一部分。這是因為，在現(xiàn)行養(yǎng)老

40、保險制度確立之前，企業(yè)員工基本無需繳納養(yǎng)老保險費用，因此現(xiàn)有的養(yǎng)老保險基金中也就沒有這部分職工的個人賬戶部分，他們退休后的養(yǎng)老金需全部來自社會統(tǒng)籌部分。但在養(yǎng)老保險制度設(shè)立之后，僅靠統(tǒng)籌賬戶不足以應(yīng)對當(dāng)期發(fā)放。雖然財政已經(jīng)對養(yǎng)老保險進(jìn)行了大量補貼，從1997年起，各級財政對養(yǎng)老保險累計補貼金額達(dá)1.2526萬億元，但各地財政實力不同，多數(shù)地區(qū)不得不在實際上采用了現(xiàn)收現(xiàn)付制的方法，即挪用個人賬戶的資金，用正在工作的一代人合計繳納的28%的月工資來支付現(xiàn)有退休人員的退休金，個人賬戶僅僅記賬。為解決這一問題，我國從2000年開始了“做實”個人賬戶試點，此外，2005年11月，勞動與社會保障部決定，從

41、2006年1月1日起，個人賬戶的規(guī)模統(tǒng)一由本人繳納工資的11%調(diào)整為8%，全部由個人繳費形成，單位繳費不再劃入個人賬戶。截至2011年年底，參與試點的遼寧、江蘇、山東等13個省份共積累個人賬戶基金2703億元，但其與記賬額之間的差額，仍達(dá)到2.23萬億元。截至2012年年底，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險總參保人數(shù)為3.04億，2011年增加了7.17%，但增速慢于上一年的10.44%。其中參保職工人數(shù)為2.3億，比上年增長6.57%，增速回落了4.58個百分點；離退休人員數(shù)量為7445.68萬，比上年增長9.07%，增速提高了0.81個百分點。繳費人員增速下降，領(lǐng)取養(yǎng)老金人數(shù)增速上升，這一增一減導(dǎo)致城

42、鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險的制度贍養(yǎng)率由2011年的31.65%上升到32.4%。2012年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險個人賬戶累計記賬額達(dá)到29543億元，比2011年增加了18.84%。同時，試點了許多年的個人賬戶做實工作推進(jìn)艱難，2012年13個做實個人賬戶的試點省份中，基金收入共計722億元，累計做實個人賬戶基金收入為3499億元。2012年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余額為23941億元。0由此看出，空賬問題仍然是一個隱患。風(fēng)險成本的影響風(fēng)險對企業(yè)價值的影響體現(xiàn)在風(fēng)險成本對公司未來期望凈現(xiàn)金流及其變動的影響上。我們再來看前面割草機的例子。由于責(zé)任風(fēng)險的存在，公司不管怎么做都會面臨風(fēng)險成本。首先，保

43、險費、其他損失融資成本、損失控制成本、內(nèi)部風(fēng)險抑制成本和風(fēng)險管理部門費用都會增加公司未來預(yù)期的現(xiàn)金流出。一方面，這些風(fēng)險成本中的絕大部分，甚至是所有的因素都可能使得割草機公司提高這種新產(chǎn)品的價格，而價格的提高勢必導(dǎo)致需求減少。另一方面，在一定的價格水平下，傷害風(fēng)險可能會使得商店里的銷售員不那么熱心地向消費者推薦這一產(chǎn)品，這又會減少公司未來預(yù)期的現(xiàn)金流入。兩方面的結(jié)果使公司未來凈現(xiàn)金流減少，企業(yè)價值降低。其次，殘余不確定性導(dǎo)致了公司未來凈現(xiàn)金流的變動，這也同樣降低了企業(yè)價值。風(fēng)險管理的目標(biāo)1.營利公司的總體目標(biāo)對于營利公司來說，我們已經(jīng)通過實例說明了，風(fēng)險會減少企業(yè)價值，那么，對風(fēng)險進(jìn)行管理就是

44、要盡量減緩這種減少。事實上，企業(yè)價值是企業(yè)管理中一個核心的問題，當(dāng)今財務(wù)理論的基本理念就是“價值最大化”，風(fēng)險管理的目標(biāo)和企業(yè)目標(biāo)是一致的，也是要使得企業(yè)價值最大化。如果將風(fēng)險成本定義為企業(yè)價值的減少，則風(fēng)險成本最小化和企業(yè)價值最大化就是等價的。風(fēng)險管理通過使得風(fēng)險成本最小化來實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，我們將風(fēng)險成本最小化看做是營利公司風(fēng)險管理的總體目標(biāo)。具體地，它通過對以下兩個方面的影響而實現(xiàn)：（1）凈現(xiàn)金流的期望值風(fēng)險管理措施要增加公司未來預(yù)期現(xiàn)金流入及減少公司未來預(yù)期現(xiàn)金流出，使之達(dá)到一個平衡點。（2）未來凈現(xiàn)金流的變動風(fēng)險管理者應(yīng)在邊際成本等于邊際收益的條件下控制未來凈現(xiàn)金流的變動，而降低未

45、來凈現(xiàn)金流變動的收益常以股東要求得到的風(fēng)險補償來體現(xiàn)，因為在期望凈現(xiàn)金流定的情況下，由于未來凈現(xiàn)金流的波動而引起的公司股票價格的下跌使得投資者在購買股票時要求得到更高的期望投資回報。由于風(fēng)險成本之間的替代作用，這兩方面又不是獨立的，二者之間也存在一個平衡。2.非營利公司和政府機構(gòu)的目標(biāo)對于營利公司來說，其價值最大化的目標(biāo)源于營利公司的股東要求企業(yè)價值最大化，而非營利公司和政府機構(gòu)不存在股東，它們的風(fēng)險管理目標(biāo)是什么呢？雖然它們沒有股東，但并不意味著其運作就沒有約束，非營利公司有來自捐款者的約束，政府有來自納稅人的約束，它們要向這些委托人提供價值最大化的產(chǎn)品或服務(wù)。0如果將風(fēng)險成本看做非營利公司

46、和政府由于風(fēng)險而導(dǎo)致的行為價值的減少，那么它們的風(fēng)險管理目標(biāo)就是實現(xiàn)這些委托人的風(fēng)險成本最小化。在這個總體目標(biāo)下，非營利公司在日常決策中的一些準(zhǔn)則可能會和營利公司有所不同。例如，非營利公司會更看重巨大損失對客戶造成的負(fù)面作用，因此，對于巨額損失的管理可能就會付出更多的成本。又如，政府通過貸款或稅收籌措資金的能力顯然比營利公司強，因此，在選擇損失融資措施時就可以得出不同的結(jié)果。再有，非營利公司和政府機構(gòu)一般不繳納收入所得稅，這也會對決策的具體選擇產(chǎn)生影響。3.個人和社會的目標(biāo)個人的追求是基于自身效用函數(shù)的個人財富最大化，而在前面?zhèn)€人面臨交通風(fēng)險的例子中我們看到，風(fēng)險的成本減少了個人財富，因此，如

47、果把風(fēng)險成本定義為由于風(fēng)險而造成的個人財富的減少，那么個人風(fēng)險管理的目標(biāo)也是風(fēng)險成本最小化。所謂社會的風(fēng)險，也就是個人風(fēng)險和企業(yè)風(fēng)險的總和。綜合起來看，當(dāng)所有的個人和企業(yè)所采取的損失控制、損失融資和內(nèi)部風(fēng)險抑制等手段的邊際成本等于社會總期望損失成本、殘余不確定性成本以及無形成本2的邊際減少時，就達(dá)到了一種有效風(fēng)險水平，此時能夠?qū)崿F(xiàn)全社會總風(fēng)險水平最小化，這就是社會風(fēng)險管理的目標(biāo)。4.企業(yè)目標(biāo)和社會目標(biāo)之間的沖突前面我們說明了企業(yè)風(fēng)險管理和社會風(fēng)險管理的目標(biāo)，我們當(dāng)然希望企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)，險管理的過程中，也會同時達(dá)到社會風(fēng)險管理的目標(biāo)。那么，這二者的目標(biāo)是一致的嗎？也就是說，企業(yè)實現(xiàn)了風(fēng)險成本最小化

48、的同時是否也實現(xiàn)了社會風(fēng)險成本最小化？這里所談?wù)摰娘L(fēng)險管理的風(fēng)險成本最小化的目標(biāo)，實際上是價值最大化這個目標(biāo)的實現(xiàn)方式，只不過強調(diào)風(fēng)險成本最小化比強調(diào)價值最大化更具體、更形象。上面這個問題的關(guān)鍵之處就在于，企業(yè)風(fēng)險管理的目標(biāo)是為了實現(xiàn)股東的價值最大化，而社會風(fēng)險管理的目標(biāo)是社會全體成員的一個平衡的價值最大化。企業(yè)只有當(dāng)股東價值受到威脅時，才有動機進(jìn)行風(fēng)險管理，例如，如果公司的員工明顯感覺到要面對安全隱患，那么公司為了吸引雇員就必須支付更高的薪水，這時公司就會有動機改進(jìn)安全條件，從而節(jié)省薪水方面的支出，同時還可以節(jié)省由于傷害的發(fā)生而必須支付的法律賠償。但股東的價值和公司其他主要利益人的價值并不總

49、是一致的，甚至是背道而馳。因此，一個健全的社會制度會對企業(yè)有所規(guī)范，使得那些企業(yè)價值和社會價值沖突的方面會在規(guī)范下達(dá)到一定的平衡，換句話說，這些規(guī)范使得企業(yè)在進(jìn)行決策時，不僅考慮私人成本，而且還要考慮社會成本。當(dāng)私人成本和社會成本相等時，企業(yè)風(fēng)險最小化的風(fēng)險管理決策就能同時實現(xiàn)社會總風(fēng)險成本最小化。什么時候私人成本低于社會成本呢？為了簡要說明這一點，我們可以舉一個例子。假定一個社會不存在員工賠償法，也沒有法律責(zé)任體系可以使員工在遭受了公司傷害后要求賠償，同時，個人又低估了傷害風(fēng)險，那么，員工傷害對于企業(yè)來說就不是風(fēng)險，以股東價值最大化為運作目標(biāo)的企業(yè)可能就不會考慮這一未來的不確定事件可能對員工

50、造成的傷害，這就可能使得員工在崗位上受到傷害的風(fēng)險大大增加。這種情況就是私人成本和社會成本不相等造成的。如果一個社會中存在必要的法規(guī)可以保證私人成本基本上和社會成本相等，那么使企業(yè)價值最大化的決策就會有助于實現(xiàn)社會總風(fēng)險成本最小化的目標(biāo)。什么是風(fēng)險成本我們先來討論為什么說風(fēng)險是有成本的。風(fēng)險有的時候指的是損失的期望值，有的時候指的是現(xiàn)金流相對于期望值的變動。下面的兩個例子說明了這兩者會對處于風(fēng)險之中的企業(yè)和個人造成什么樣的影響。第一個例子是關(guān)于企業(yè)風(fēng)險的。假設(shè)某公司正在研制一種家用小型割草機，這種割草機上的一個部件容易松動，一旦脫落，很可能擊中使用者。因此，這種割草機給公司帶來產(chǎn)品責(zé)任賠償?shù)目?/p>

51、能性較高。也就是說，這家公司面臨產(chǎn)品責(zé)任風(fēng)險。那么這一風(fēng)險對這家公司有什么影響呢？我們說，它可能會帶來一些成本。首先，如果公司將這些風(fēng)險自留，不采取任何措施來改變現(xiàn)狀，則一旦發(fā)生了由部件脫落造成的人身傷害事故，公司就必須應(yīng)付法律訴訟并進(jìn)行賠償，這會增加企業(yè)的期望損失成本。其次，如果事先采取一定的損失控制手段，例如在產(chǎn)品研制階段增加投入并進(jìn)行安全性測試，就可以減少法律訴訟以及傷害賠償?shù)钠谕杀?，但損失控制措施本身的成本也很高。最后，如果公司購買責(zé)任保險以轉(zhuǎn)移這種風(fēng)險，那么雖然最終可能發(fā)生的法律訴訟以及傷害賠償?shù)某杀緦杀ｋU公司負(fù)擔(dān)，但保險本身是有成本的，保險費中除了包括風(fēng)險損失的期望值以外，還

52、包括保險公司日常管理的開支以及保險公司期望達(dá)到的合理，的資本回報。而且，如果存在沒有被保險覆蓋的風(fēng)險，如免賠的損失或超過責(zé)任保險范，圍的損失，就會造成公司在未來任一給定時期內(nèi)的成本不確定。再來看一個個人風(fēng)險的例子。假設(shè)一個人在開車上班途中可能遭遇交通事故，也就是說，他面臨交通事故的風(fēng)險。第一，他可以對此不加任何處理，也就是將風(fēng)險自留。自留風(fēng)險使他可能要自己承擔(dān)身體上的傷害以及汽車損壞導(dǎo)致的損失，還可能由于對別人也造成了傷害而面對法律訴訟。第二，這個人如果想要控制一下風(fēng)險，例如通過減少開車的次數(shù)來降低風(fēng)險事故發(fā)生的可能性，則雖然可以降低風(fēng)險自留時的損失，但這就意味著有更大的可能要么待在家里，要么

53、使用其他的交通工具，例如自行車或公交車，而這些交通工具一是不如自己開車方便，另外也都不是百分之百安全。第三，這個人可能會從提高預(yù)防能力著手，比如更加小心地駕車，這就可能使得花費在整個路程上的時間更長，或者這種注意力的更加集中使得他在開車時不能思考其他的事情。這些都是成本。第四，他還可以買保險，比如汽車保險和人身安全保險。而購買保險的保險費中除了包括用來支付損失金額的一部分以外，也會包括保險公司日常管理的開支以及保險公司期望達(dá)到的合理的資本回報。而且即使投了保，也有可能發(fā)生實際損失大于保險金額的情況，這增加了未來的不確定性。第五，事故還會給這個人造成無法用保險解決的間接損失，比如說在修理汽車的過

54、程中以及向保險公司索賠的過程中損失的時間。由上面這兩個例子可以看出，風(fēng)險是有成本的。我們將由于風(fēng)險的存在和風(fēng)險事故發(fā)生后，人們所必須支出的費用和預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益的減少稱為風(fēng)險成本。風(fēng)險成本的概念無論對于上面兩個例子中的純粹風(fēng)險，還是對于投機風(fēng)險都是適用的。比如，對一個在生產(chǎn)過程中需要使用石油的制造商來說，會面臨石油價格變動的風(fēng)險，當(dāng)石油價格變動時，產(chǎn)品價格通常不會立刻得到調(diào)整，因此，短期內(nèi)石油價格的上漲會導(dǎo)致公司利潤減少，石油價格下跌會導(dǎo)致公司利潤增加。與純粹風(fēng)險的期望損失成本相對應(yīng)，這個制造商使用石油也是有期望損失成本的，所不同的是，這里的期望損失成本主要指間接損失成本0，如石油價格的大幅上漲如

55、果造成了生產(chǎn)縮減，或不得不使用替代能源維持生產(chǎn)，或被迫削減一些有利潤的投資項目，那么就會導(dǎo)致間接損失成本的發(fā)生。這個制造商可以使用石油期貨來降低價格變動的風(fēng)險，但期貨合約有交易成本。他還可以對原先的生產(chǎn)流程加以改造，以便使用其他能源作為補充，這也就意味著要在損失控制方面增加支出。公司還可以通過分散經(jīng)營以降低公司利潤對石油價格變動的敏感度，或者通過信息投資以獲取對石油價格更好的預(yù)測，這些也都是有成本的。風(fēng)險成本之間的替代風(fēng)險成本的各組成部分之間存在著一定的替代關(guān)系，此消彼長。1.期望損失成本和損失控制成本之間的替代期望損失成本和損失控制成本之間可以互相替代。在割草機公司的例子中，投入更多的資金研

56、制一種安全性更高的割草機可以使得責(zé)任訴訟的期望成本降低。當(dāng)我們暫不考慮損失控制對風(fēng)險成本的其他組成部分的影響時，損失控制方面投入資金的最佳數(shù)量就是使得其邊際成本與邊際收益（指更低的期望損失成本）相等時的數(shù)量，這樣會使得風(fēng)險成本最小化。讀者稍后將會看到，風(fēng)險成本最小化就是風(fēng)險管理的目標(biāo)。由于風(fēng)險管理的目標(biāo)是風(fēng)險成本最小化，因此，將損失風(fēng)險完全降為零的風(fēng)險控制措施并不是最佳的選擇，也就是說，實現(xiàn)風(fēng)險成本最小化時的損失控制通常并不能使得風(fēng)險最小化。這主要是因為，要把損失發(fā)生的可能性降到零的代價是非常昂貴的，當(dāng)損失控制超過一定的程度后，在損失控制方面增加的成本會超過期望損失減少的部分，即邊際成本超過了

57、邊際收益。這時，損失控制方面增加的成本反而會增加風(fēng)險成本。所以，通常將損失風(fēng)險降為零，對于企業(yè)和社會而言并不會達(dá)到風(fēng)險成本最小化的目的。人們常常更愿意冒一定的傷害風(fēng)險，也不愿意為降低風(fēng)險而花更多的錢。2.損失融資的成本和內(nèi)部風(fēng)險抑制的成本與間接損失的期望成本之間的替代如果在包括保險在內(nèi)的損失融資措施和內(nèi)部風(fēng)險抑制方面增加支出，那么就會減少公司現(xiàn)金流的變動，這樣，企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)的可能性以及由于發(fā)生了巨額的未保險損失而放棄回報豐厚的投資機會的可能性就都會隨之降低，這就相當(dāng)于降低了間接損失的期望成本。這一點，對于我們以后理解保險的作用非常關(guān)鍵。3.損失融資的成本和內(nèi)部風(fēng)險抑制的成本與殘余不確定性成本之

58、間的替代這種替代關(guān)系是很明顯的，如企業(yè)增加了用于保額更高的保險的支出，則殘余不確定性就會降低，未來也變得更加好預(yù)測。信息管理在現(xiàn)有的技術(shù)條件下，怎樣能對風(fēng)險進(jìn)行有效的管理？信息在其中起著舉足輕重的作用。我們反復(fù)強調(diào)，風(fēng)險是未來的一種狀態(tài)，而且不只一種結(jié)果，但我們所做的決策卻只有一個，只有對未來的這些不確定結(jié)果有正確的認(rèn)識，才能保證決策確實達(dá)到了我們所要達(dá)到的目的。否則，按照錯誤的預(yù)測進(jìn)行風(fēng)險管理決策，所采取的措施再高明，也是，“無的放矢”。信息就是正確認(rèn)識風(fēng)險的保證。信息管理包括對純粹風(fēng)險的損失頻率和損失幅度進(jìn)行估計，對潛在的價格風(fēng)險進(jìn)行市場調(diào)研，對未來的商品價格進(jìn)行預(yù)測，對數(shù)據(jù)進(jìn)行專業(yè)化的分

59、析等。在美國，有許多公司專門從事為其他公司提供信息和預(yù)測服務(wù)的業(yè)務(wù)，如數(shù)據(jù)庫的經(jīng)營者和風(fēng)險咨詢公司。風(fēng)險交流在風(fēng)險管理領(lǐng)域，風(fēng)險交流是新近被認(rèn)識到的，它是指企業(yè)內(nèi)部傳遞風(fēng)險和不確定結(jié)果及處理方式等方面信息的過程。風(fēng)險交流一般具有五個特征：（1）一般的“聽眾”不了解風(fēng)險管理基本概念和基本原則；（2）即使向一般的員工介紹風(fēng)險管理，仍然有很多方面過于復(fù)雜，難以理解；（3）理解風(fēng)險經(jīng)理提出的問題往往需要一定的專業(yè)知識，這對其他經(jīng)理來說是一個挑戰(zhàn)；（4）人們對風(fēng)險管理的態(tài)度非常主觀；（5）很多人常常低估風(fēng)險管理的重要性。風(fēng)險經(jīng)理進(jìn)行交流的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)反映以上這些特征。第一，因為風(fēng)險管理是一個相對較新的

60、領(lǐng)域，所以很多管理人員可能對風(fēng)險管理的概念和原則非常陌生。由于缺乏這個領(lǐng)域的知識，他們不可能在決策過程中考慮風(fēng)險管理方面的意見。因此，至少在最開始，風(fēng)險經(jīng)理們的交流應(yīng)當(dāng)側(cè)重于教育，應(yīng)當(dāng)向管理人員提供風(fēng)險管理方面的概念和背景，使他們對風(fēng)險管理的原則有一個初步的了解，能把風(fēng)險管理的觀點融入自己的日?；顒又小５诙?，很多重要的風(fēng)險管理概念難以向其他領(lǐng)域的經(jīng)理們講清楚。風(fēng)險管理行業(yè)之外的人士很少能理解為什么企業(yè)的主動自留風(fēng)險計劃可以激勵企業(yè)提高責(zé)任水平。概，率原理、信息與不確定性之間的關(guān)系對很多人都是一個難題。而且，風(fēng)險管理經(jīng)常隨時間的變動而改變自己的方向。雖然很多管理功能是按年或按季度來評價的，但風(fēng)險