預(yù)算管理第04章預(yù)算與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析

1、第四章 預(yù)算與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析財(cái)務(wù)分析的依據(jù)、目的和方法從財(cái)務(wù)狀況分析中尋找企業(yè)未來(lái)的管理重點(diǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)分析及其對(duì)預(yù)算編制的作用學(xué)習(xí)目標(biāo)：了解財(cái)務(wù)分析與企業(yè)預(yù)算之間的關(guān)系掌握有關(guān)報(bào)表分析的基本方法掌握主要財(cái)務(wù)比率的含義以及計(jì)算方法能通過(guò)財(cái)務(wù)狀況分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題能根據(jù)計(jì)算結(jié)果找到可用于預(yù)算編制的依據(jù)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析的依據(jù)、目的和方法一、財(cái)務(wù)分析及其發(fā)展二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的依據(jù)三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法五、預(yù)算編制前期進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的重要性一、財(cái)務(wù)分析及其發(fā)展財(cái)務(wù)報(bào)表分析是依據(jù)一定的分析資料對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量狀況進(jìn)行的分析。隨著資本市場(chǎng)的建立、企業(yè)組織

2、形式的改變和內(nèi)部管理的需要，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的用途、內(nèi)容、方法也在不斷發(fā)展和完善。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的依據(jù)主要報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表其他依據(jù)1.財(cái)務(wù)報(bào)表附注2.所采用的會(huì)計(jì)方法3.管理者對(duì)財(cái)務(wù)成果的討論和分析4.審計(jì)報(bào)告5.若干年份的比較財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)6.其他資料1.資產(chǎn)負(fù)債表是提供企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)所擁有的全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益存量及其結(jié)構(gòu)的報(bào)表。資產(chǎn)負(fù)債表的作用體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： （1）了解某一時(shí)點(diǎn)上各類資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其數(shù)量對(duì)應(yīng)關(guān)系。 （2）明確企業(yè)的責(zé)任和義務(wù)。 （3）做出優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低風(fēng)險(xiǎn)和提高運(yùn)營(yíng)效率的判斷和決策。2.利潤(rùn)表是提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)所實(shí)現(xiàn)的盈

3、虧情況的報(bào)表。其作用體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）了解企業(yè)本期取得的收入、發(fā)生的成本、期間費(fèi)用和稅金（不含增值稅）。（2）了解企業(yè)的盈利總水平、利潤(rùn)來(lái)源及結(jié)構(gòu)。（3）分析企業(yè)盈虧產(chǎn)生的原因。（4）結(jié)合股東權(quán)益變動(dòng)報(bào)表了解企業(yè)的股利分配狀況、股利分配政策以及股利支付形式。3.現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為基礎(chǔ)編制的，提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出信息的報(bào)表。這里的現(xiàn)金包括企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金?，F(xiàn)金等價(jià)物是企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)，易于轉(zhuǎn)換為已知金額的現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資，一般指企業(yè)購(gòu)買的期限為3個(gè)月以內(nèi)的國(guó)庫(kù)券?，F(xiàn)金流量表的作用：（1）了解企業(yè)

4、凈利潤(rùn)的質(zhì)量（2）了解企業(yè)取得和運(yùn)用現(xiàn)金的能力。（3）了解企業(yè)償還債務(wù)本息和支付股利的能力（4）預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量。三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生的原因預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法比較分析趨勢(shì)分析 結(jié)構(gòu)分析比率分析因素分析（一）比較分析主要是根據(jù)不同時(shí)期財(cái)務(wù)資料的對(duì)比，分析本期實(shí)際數(shù)比預(yù)算數(shù)、歷史數(shù)據(jù)的增減額、增減變動(dòng)百分比。這種方法主要是用于分析經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的執(zhí)行結(jié)果是否達(dá)到預(yù)算的要求，或者與歷史同期相比的增減變化情況。（二）趨勢(shì)分析是根據(jù)收集的若干期間的財(cái)務(wù)資料，將某期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)作為基數(shù)，其他各期數(shù)據(jù)與基數(shù)進(jìn)行比較，分析該項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

5、的發(fā)展變化趨勢(shì)。（四）比率分析財(cái)務(wù)報(bào)表中某些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間存在著某種聯(lián)系。比率分析法就是將不同的相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行比較，分析其相關(guān)關(guān)系。（三）結(jié)構(gòu)分析要了解某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)總體指標(biāo)的影響程度，可以通過(guò)個(gè)別指標(biāo)占總體指標(biāo)比重的大小，了解個(gè)體對(duì)總體的影響程度，并根據(jù)影響程度采取不同的對(duì)策，這種分析方法為結(jié)構(gòu)分析法。主要財(cái)務(wù)比率計(jì)算公式指標(biāo)揭示的問(wèn)題1.反映償債能力的指標(biāo) 流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債衡量用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力 速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債衡量用變現(xiàn)能力最強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力 資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額反映資產(chǎn)總額中負(fù)債籌資所占的比重 產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/權(quán)益總額反映負(fù)債受權(quán)益

6、資本保障的程度 已獲利息的倍數(shù)息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用反映償付債務(wù)利息的能力計(jì)算息稅前利潤(rùn)是利息的倍數(shù)2.反映資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)計(jì)算公式指標(biāo)揭示的問(wèn)題應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年度賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款變?yōu)楝F(xiàn)金的次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 *反映應(yīng)收賬款從獲得權(quán)利到收回款項(xiàng)的平均天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)成本/平均存貨衡量年度內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)反映存貨的流動(dòng)性存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360/存貨周轉(zhuǎn)率衡量存貨是否有積壓的趨勢(shì)存貨銷售轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款或現(xiàn)金的平均天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)總收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)衡量用流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入的能力固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)總收入/平均固定資產(chǎn)衡量用固定資產(chǎn)產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收

7、入的能力 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)總收入/平均資產(chǎn)總額衡量用總資產(chǎn)產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入的能力3.反映資產(chǎn)盈利能力的指標(biāo)計(jì)算公式指標(biāo)揭示的問(wèn)題 銷售凈利潤(rùn)率凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入衡量營(yíng)業(yè)收入的盈利水平，即1元的營(yíng)業(yè)收入所提供的凈利潤(rùn) 資產(chǎn)凈利率(投資回報(bào)率)凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額衡量全部資產(chǎn)的盈利能力 權(quán)益凈利率凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益衡量投資者賬面投資資產(chǎn)的盈利能力4.上市公司主要的財(cái)務(wù)比率計(jì)算公式指標(biāo)揭示的問(wèn)題每股收益凈利潤(rùn)/年末普通股股份數(shù)反映普通股股東每股實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)每股股利現(xiàn)金股利/年末普通股股份數(shù)衡量每股分配的現(xiàn)金股利股利支付率每股股利/每股稅后利潤(rùn)衡量公司的股利分配政策衡量股利支付能力市盈率普通股每股市價(jià)

8、/普通股每股收益衡量股票價(jià)格是每股收益的倍數(shù)、衡量公司的資信能力、發(fā)展前景及股票的風(fēng)險(xiǎn)大小每股凈資產(chǎn)年末所有者權(quán)益/年末普通股股份數(shù)衡量普通股每股所代表的賬面凈資產(chǎn)價(jià)值，在理論上應(yīng)是股票的最低價(jià)值市凈率每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)衡量市場(chǎng)對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)凈資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益衡量股東投入資本實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)（五）因素分析當(dāng)某種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)或歷史數(shù)據(jù)產(chǎn)生差異時(shí)，需要分析造成這種差異的原因。運(yùn)用因素分析法，就是要分析各種因素的影響程度，以便在新的預(yù)算年度采取措施消除不利影響。五、預(yù)算編制前期進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的重要性了解同業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展?fàn)顩r，如業(yè)務(wù)范圍、收入增長(zhǎng)趨勢(shì)、獲利能力等；尋找同

9、業(yè)數(shù)據(jù)規(guī)律，為自身編制預(yù)算打下基礎(chǔ)；從財(cái)務(wù)角度發(fā)現(xiàn)自身經(jīng)營(yíng)管理的問(wèn)題。第二節(jié) 從財(cái)務(wù)狀況分析中尋找企業(yè)未來(lái)的管理重點(diǎn)為了保證預(yù)算管理的有效性，首先要對(duì)企業(yè)以往的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，以便發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題，及時(shí)進(jìn)行新年度的戰(zhàn)略調(diào)整以及相關(guān)方面的完善。在這里，將通過(guò)對(duì)某醫(yī)藥集團(tuán)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析，揭示其管理中存在的問(wèn)題，并提供對(duì)其他企業(yè)有益的啟示性信息。某醫(yī)藥集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況分析及啟示公司自身財(cái)務(wù)狀況分析與同業(yè)的對(duì)比分析某醫(yī)藥公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析給與的啟示集團(tuán)總部研發(fā)公司制藥公司銷售公司公司強(qiáng)調(diào)的是團(tuán)隊(duì)合作與協(xié)調(diào)三家公司利潤(rùn)數(shù)據(jù) 單位：萬(wàn)元公司名稱利潤(rùn)狀況稅收政策備注研發(fā)公司-11015稅率免稅期制藥

10、公司-40515稅率免稅期銷售公司108925稅率征稅期合計(jì)574扣除壞賬部分呢？研發(fā)公司利潤(rùn)表信息制藥公司利潤(rùn)表反映的信息銷售公司利潤(rùn)表反映的信息：項(xiàng) 目1月結(jié)構(gòu)%11月結(jié)構(gòu)%流動(dòng)資產(chǎn)： 貨幣資金3.391.38 其他應(yīng)收款63.3064.63 預(yù)付帳款2.062.10 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)68.7568.10長(zhǎng)期投資： 長(zhǎng)期股權(quán)投資合計(jì)30.9531.44 固定資產(chǎn)合計(jì)0.300.46 資產(chǎn)總計(jì)100.00100.001.研發(fā)公司的資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng) 目1月結(jié)構(gòu)%11月結(jié)構(gòu)%流動(dòng)負(fù)債： 應(yīng)付福利費(fèi)1.331.75 應(yīng)交稅金1.020.00 其他應(yīng)付款39.4762.21 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)41.8263.96

11、 負(fù)債合計(jì)41.8263.96 實(shí)收資本20.6320.96 盈余公積5.635.72 未分配利潤(rùn)31.919.36 股東權(quán)益合計(jì)58.1836.04 負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)100.00100.00研發(fā)公司的資產(chǎn)負(fù)債表(續(xù))項(xiàng) 目1月結(jié)構(gòu)%11月結(jié)構(gòu)%流動(dòng)資產(chǎn)： 貨幣資金13.024.82 應(yīng)收賬款5.6422.77 其他應(yīng)收款39.7431.16 預(yù)付帳款8.378.14 存貨1.444.84 待攤費(fèi)用12.367.06 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)80.5778.79 固定資產(chǎn)合計(jì)4.366.03 無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì)15.0715.18 資產(chǎn)總計(jì)100.00100.00制藥公司的資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)負(fù)債：1月結(jié)

12、構(gòu)%11月結(jié)構(gòu)%應(yīng)付帳款0.050.42應(yīng)付福利費(fèi)0.442.12應(yīng)交稅金0.120.89其他應(yīng)交款0.000.02其他應(yīng)付款41.89104.31 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)42.50107.77 負(fù)債合計(jì)42.50107.77實(shí)收資本凈額83.7362.39未分配利潤(rùn)-26.23-70.17 股東權(quán)益合計(jì)57.50-7.77 負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)100.00100.00制藥公司的資產(chǎn)負(fù)債表(續(xù))項(xiàng) 目1月占比%11月占比%流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金19.1212.22應(yīng)收賬款35.6334.24其他應(yīng)收款37.7852.85預(yù)付帳款-23.46-19.00存貨10.525.03 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)79.5785.33

13、長(zhǎng)期投資合計(jì)11.268.20 固定資產(chǎn)合計(jì)1.981.36 無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì)7.204.49 資產(chǎn)總計(jì)100.00100.00銷售公司的資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng) 目1月結(jié)構(gòu)%11月結(jié)構(gòu)%流動(dòng)負(fù)債： 應(yīng)付票據(jù)2.054.50 應(yīng)付帳款3.611.98 預(yù)收帳款1.021.42 應(yīng)付福利費(fèi)1.711.95 應(yīng)交稅金2.240.81 其他應(yīng)交款0.060.02 其他應(yīng)付款3.421.24 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)14.1211.93 負(fù)債合計(jì)14.1211.93 股東權(quán)益合計(jì)85.8888.07 負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)100.00100.00銷售公司的資產(chǎn)負(fù)債表(續(xù))該集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)管理存在什么問(wèn)題？1.價(jià)值鏈分割不合理，

14、缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃2.沒(méi)有充分利用稅收政策3.缺乏必要的預(yù)算約束(項(xiàng)目預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算)4.內(nèi)部控制不嚴(yán)格5.會(huì)計(jì)政策應(yīng)用不當(dāng)6.收支不配比7.薪酬體制不合理，未將銷售與應(yīng)收賬款壞賬掛鉤8.人力資源管理不當(dāng)9.存在經(jīng)營(yíng)和稅收風(fēng)險(xiǎn)第三節(jié)行業(yè)財(cái)務(wù)分析及其對(duì)預(yù)算編制的作用主要內(nèi)容：行業(yè)財(cái)務(wù)研究的主要內(nèi)容如何進(jìn)行行業(yè)財(cái)務(wù)研究 案例分析一、行業(yè)財(cái)務(wù)研究的目的1.了解行業(yè)的成長(zhǎng)性以及影響該行業(yè)發(fā)展的因素2.了解同行業(yè)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)戰(zhàn)略及其調(diào)整狀況3.了解競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的狀況及其與同業(yè)的差距4.了解同業(yè)發(fā)展中具有規(guī)律性的可借鑒指標(biāo)5.了解同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略以制定自己的策略6.有利于政府宏觀政策制定和行業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展7.有利

15、于正確進(jìn)行行業(yè)估值二、行業(yè)財(cái)務(wù)研究的主要內(nèi)容（一）研究目標(biāo)或目的（二）公司概述 1.主要業(yè)務(wù) 2.組織結(jié)構(gòu) 3.股權(quán)結(jié)構(gòu) 4.對(duì)外投資 5.重大事件 （并購(gòu)活動(dòng)、投融資活動(dòng)、股利分配活動(dòng)等） 6.在行業(yè)中的地位和影響力 7.年度會(huì)計(jì)政策、估計(jì)的變動(dòng)情況（三）行業(yè)特點(diǎn)及影響該行業(yè)發(fā)展的主要因素 行業(yè)總體狀況行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)狀況 （四）公司自身財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)資本結(jié)構(gòu)及趨勢(shì)分析盈利能力及發(fā)展趨勢(shì)分析資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 償債能力分析成長(zhǎng)能力與市場(chǎng)表現(xiàn)分析（五）行業(yè)對(duì)比分析與行業(yè)大背景對(duì)比 與國(guó)內(nèi)同業(yè)的比較與國(guó)外同業(yè)的比較 （財(cái)務(wù)指標(biāo)、發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策、信貸政策、出口政策等的比較）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力比較（六）公司面臨的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)機(jī)遇挑戰(zhàn)（七）改善管理的建議 總體戰(zhàn)略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略其他的行業(yè)支持政策三、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架（一）公司背景及簡(jiǎn)介（二）公司所屬行業(yè)特征分析（三）公司治理結(jié)構(gòu)分析 （四）主營(yíng)業(yè)務(wù)分析（五）公司競(jìng)爭(zhēng)力分析（六）對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略及“概念”、 “題材”的分析（七）財(cái)務(wù)分析（八）結(jié)論 二、行業(yè)財(cái)務(wù)分析及其對(duì)預(yù)算編制的啟示 以李寧公司為例見李寧分析幻燈和教材重要概念償債能力 營(yíng)運(yùn)能力 盈利能力 成長(zhǎng)能力 擴(kuò)張型戰(zhàn)略 收