CMOS圖像傳感器未來(lái)攝像技術(shù)的核心

1、攝像頭的核心芯片CMS 圖像傳感器COS圖傳CS是將子換電進(jìn)數(shù)字把像信號(hào)轉(zhuǎn)換為數(shù)信號(hào)的，主要用于數(shù)碼相數(shù)碼閉路電攝像機(jī)數(shù)碼攝像機(jī)中創(chuàng)建圖是數(shù)碼攝像的關(guān)鍵。由于攝像的功能括拍像別身份證數(shù)產(chǎn)對(duì)COS圖傳器能的要求越越通常MOS圖傳器要個(gè)組構(gòu)微鏡彩色濾片C、光極管P像設(shè)。圖 1 CMS圖像傳感器圖 2 CMS傳感器成像原理資料源：eeepem，紅證券資料源傳器術(shù)紅證券圖 3 CMS主要應(yīng)用領(lǐng)域COS 像感擁好的號(hào)換力可將直在素將電荷轉(zhuǎn)為壓在能超過(guò)傳的CD傳當(dāng)前主的像都使用COS 傳器行號(hào)轉(zhuǎn)COS 傳器被廣應(yīng)于能機(jī)、數(shù)碼機(jī)自駕、防、OT等域。資料源：eeepem，紅證券市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，行業(yè)壟斷程度較高隨

2、著能機(jī)像的級(jí)及車場(chǎng)高增長(zhǎng)全球COS圖像傳器場(chǎng)模續(xù)高021年市COS像傳器售為13 億美元同增長(zhǎng)2.89021 受情響手機(jī)場(chǎng)迷COS圖像傳器求速緩不過(guò)著022年半費(fèi)市復(fù)應(yīng)子需求恢COS圖傳器市增將恢到8左計(jì)225年球 COS圖傳器場(chǎng)模為90 美。圖 4 全球 MS圖像傳感器場(chǎng)規(guī)模（億美）268.3289.8268.3289.8230.0248.4193207213139.06 154.78102.48302020101050021621721821922022122E 22E 22E 4%3%3%2%2%1%1%5%0%全球CO圖像傳感器銷售額同比資料源：eeepem，紅證券從下應(yīng)領(lǐng)來(lái)，前COS

3、 圖傳器市場(chǎng)手?jǐn)z頭， 2021年MS 像感手機(jī)場(chǎng)比到5.9這主得于幾手機(jī)攝往分率多像頭現(xiàn)高機(jī)攝像在35 個(gè)間對(duì)于MS 的求大市場(chǎng)速看汽市增長(zhǎng)201 汽車 COS 市率經(jīng)到.7著動(dòng)滲率上升以智駕的發(fā)展單車COS傳的使量在幅長(zhǎng)預(yù)計(jì)來(lái)年車攝像頭是CS 場(chǎng)長(zhǎng)主要力。圖 5 2021年 CMS圖像傳感器主要應(yīng)用領(lǐng)域汽車電子 11.7%其他,機(jī)器視覺(jué) 2.8%安防監(jiān)控 6.2%智能手機(jī) 75.9%資料源：eeepem，紅證券COS像感在還處高發(fā)的段21年內(nèi)COS圖像傳器售為295.4 億元同增長(zhǎng)9速明快全，計(jì)到 2024 國(guó)內(nèi)COS 圖傳感市規(guī)將到56.5 億，合長(zhǎng)為20。汽車電子,3.0%11.6%安防

4、監(jiān)控21.6%智能手機(jī)61.8%圖 6 中國(guó) 汽車電子,3.0%11.6%安防監(jiān)控21.6%智能手機(jī)61.8%（億元）516.5433.2516.5433.2359.1273.6295.4247.450403020100機(jī)器視覺(jué)其他,2.0%21922022122E 22E 22E資料源賽顧，塔券資料源賽顧，塔圖 8 CMS傳感器產(chǎn)業(yè)鏈從生模來(lái)COS圖像感企主分種專于COS芯片設(shè)的abes 企業(yè)如索、爾份豪科技特等還有從設(shè)制者封測(cè)全產(chǎn)鏈的DM如星當(dāng)前COS芯片對(duì)于制的要求是很高，芯的主要壁壘在芯片計(jì)一環(huán)因此主的COS企多設(shè)計(jì)。資料源格微股明，證券從競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，COS 圖像傳感器市場(chǎng)屬于壟斷程

5、度較高的市場(chǎng)， 2021 年三大COS 感器有5市。索在業(yè)處龍頭地位目市率為3左右其是（23韋股13索尼的圖像傳器主要在手機(jī)、相、攝像三星的產(chǎn)品要應(yīng)用自己的機(jī)，爾份圖像感則重安和汽。圖 9 2021年全球 MS市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局佳能佳能,1%思特威,1%S海力士,安森美,4%濱松公司,1%其他,5%格科微,4%意法半導(dǎo)體,6%索尼,39%韋爾股份13%三星,23%資料源：eeepem，紅證券表 1 主要 MS 圖像傳感企業(yè)公司索尼三星韋爾股份格科微K海力士生產(chǎn)模式FablssMFablssFablssM主要代工廠臺(tái)積電/臺(tái)積電中芯際、力晶科、武新芯中芯國(guó)、華半導(dǎo)體、芯半體/主要應(yīng)領(lǐng)域智能手、腦、汽、

6、防、相機(jī)智能手電腦、智能手、電、車、安防智能手、電可穿戴備智能手 機(jī)、安資料源華產(chǎn)研紅券高清化、智能化產(chǎn)品升級(jí)帶動(dòng)圖像傳感器需求最大的應(yīng)用領(lǐng)域智能手機(jī)手機(jī)像的造本要由MS像感器組封學(xué)頭、音圈達(dá)紅濾片部分成其中COS像傳器攝頭成的核心也最鍵技，占手?jǐn)z頭本約52。圖 0 手機(jī)攝像頭結(jié)構(gòu)圖 1 手機(jī)攝像頭成本構(gòu)成6%片,3%6%片,3%光學(xué)鏡頭19%CMOS傳感器,52%模組組裝20%紅外濾光資料源網(wǎng)資整，塔券資料源：eeepem，紅證券2021 年球能機(jī)COS 圖傳器場(chǎng)為11 美，增長(zhǎng)3。市增看，機(jī)場(chǎng)速漸緩，221 增為五年來(lái)最。下手市低迷影COS 傳感需增減，預(yù)計(jì)至205 ，能機(jī)域的CS 像感售

7、為19 美，復(fù)合增在3右。圖 2 全球智能手機(jī) MS圖傳感銷售額（億美）145.63145.63151134.33105.594.7380.1566.66101010806040200215216217218219220手機(jī)CO圖像傳感器市場(chǎng)規(guī)模同比3%2%2%1%1%5%0%資料源：raeynatic，塔券圖 3 全球及中國(guó)手機(jī)出量手機(jī)銷量方，全球手機(jī)市場(chǎng)已入存量，近幾年增有限，2021 全手出量為13.55億，比長(zhǎng)4.。200 受情響，全球機(jī)貨明下2021隨市復(fù)蘇量有增是然沒(méi)有回疫前平目市場(chǎng)主品智手缺乏新G手更潮也已基本完，消費(fèi)新機(jī)動(dòng)力較，預(yù)計(jì)年手機(jī)出貨增量較。2022年半國(guó)出貨為134億

8、下降6.9機(jī)場(chǎng)持續(xù)低將響COS圖傳感的求。（億部）14.14.3714.7314.6613.0113.9513.7112.9213.5510.197.254.955.224.233.894.574.613.93.722.582.963.430.9514121086420211212213214215216217218219220221全球智能手機(jī)出貨量中國(guó)智能手機(jī)出貨量資料源：CORsar，紅券目機(jī)COS圖感器增主來(lái)于攝像及畫(huà)需求的拉221 全平每部機(jī)像的量均為4.1個(gè)是217 年的兩提智手?jǐn)z像力手廠不添不功的像，以提用的攝驗(yàn)34 個(gè)像數(shù)成目智能機(jī)業(yè)流過(guò)隨著手機(jī)拍功能的，攝像頭升帶來(lái)的效益遞減

9、，計(jì)未來(lái)機(jī)廠商將更多從其他提升手機(jī)性，因此手機(jī)的攝像需求也定。圖 4 智能手平均攝像數(shù)量圖 5 中國(guó)手機(jī)攝像頭數(shù)結(jié)構(gòu)2%0%6%1%4%2%0%6%1%4%23%7%15%52%42%47%40%28%25%8%（個(gè)）4.13.74.13.73.12.22.4435325215105021年21年21年22年22年9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%2018年2019年2020年2攝3攝4攝5攝其他資料源：eeepem，紅證券資料源中信院紅證券競(jìng)爭(zhēng)局面機(jī)CS 感依是斷較高市201 年索尼為45星比26爾豪科比前的企業(yè)比到3。其他, 17韋爾股份11索尼, 45三星, 26圖 其他, 17韋

10、爾股份11索尼, 45三星, 26資料源：raeynatic，塔券索尼入COS 像器領(lǐng)較，手機(jī)CS 圖傳器域技術(shù)相對(duì)成，其產(chǎn)泛應(yīng)用于蘋(píng)、華為米等主要手廠商，在高圖顯領(lǐng)技實(shí)力星COS像傳品型對(duì)齊全，覆蓋高和中低場(chǎng)，產(chǎn)品性比較高比之下，國(guó)廠商則中于低市，戶主要本手廠為。表 2 部分主流 MS圖像傳器對(duì)比廠商產(chǎn)品型號(hào)類型光學(xué)格式像素像素尺寸應(yīng)用機(jī)型三星P1高端型1/1.22英寸200M2.56um/索尼MX700高端型1/1.28英寸50M1.22um華為P4華為ate40韋爾股份VB高端型1/1.28英寸200M0.61um/索尼MX686中端型1/1.72英寸64M0.8umVVOX30、edi

11、 K30 ro三星W1中端型1/1.72英寸64M0.8umVVOS7、ppo eno3韋爾股份V40A中端型1/1.69英寸40M1um/索尼MX598常規(guī)型1/2 48M0.8umVVOX50VVOX60韋爾股份V48B常規(guī)型1/2 48M0.8umPO74、小米10青版資料源網(wǎng)資整，塔券近幾機(jī)CS 感需求長(zhǎng)要源多像頭發(fā)但經(jīng)過(guò)5 年發(fā)，攝帶來(lái)拍效增已近極，純通疊加攝像來(lái)升照能變得分難未攝的發(fā)會(huì)高方。雖然手機(jī)市增量有但是由于智手機(jī)市量較大，未依然將是CS 像感最市場(chǎng)競(jìng)格方，機(jī)CS 像感長(zhǎng)期被大商有由于COS圖傳器片計(jì)技壁較廠有較多的技術(shù)累，其小廠商很難頭部廠爭(zhēng)，索尼將然是高攝像頭傳感器生產(chǎn)廠

12、三星則與自的手機(jī)深度綁定，爾股份借子公豪科的術(shù)勢(shì)，國(guó)將拓更市?？焖俪砷L(zhǎng)的應(yīng)用市場(chǎng)智能駕駛在汽車電子領(lǐng)域， CS 圖像傳感器已經(jīng)大規(guī)模地被安裝在智能車載行車錄前及車像30環(huán)影撞系之隨汽車電動(dòng)的勢(shì)自駕技術(shù)發(fā)，多新將標(biāo)配A（級(jí)動(dòng)駕駛助統(tǒng)，車搭載COS圖傳器量也顯增。圖 7 CS圖像傳感器在汽車的應(yīng)用資料源思威網(wǎng)紅證券表 3 車載攝像頭安裝部及主流的車載像頭主括內(nèi)視攝像、后視頭、前置攝頭、側(cè)視攝像頭、視攝像。根據(jù)車輛置和智的程度，所備的攝頭的數(shù)有別綜來(lái)看智能駛到3 及以的車攝頭量達(dá)到1020 左。安裝部位攝像頭類型個(gè)數(shù)分辨率功能前視廣角普通視角12 個(gè)480P及上行車記儀、視攝頭單目雙目14 個(gè)108

13、0P及上FW、LWTS/PW后視廣角13 個(gè)480P及上倒車影、流體后鏡環(huán)視廣角4 個(gè)480P及上全景泊、LW測(cè)視廣角24 個(gè)720P及上盲點(diǎn)檢、變輔助內(nèi)置廣角13 個(gè)720P及上駕駛員態(tài)監(jiān)測(cè)資料源前產(chǎn)研紅券汽車是CS 像感器長(zhǎng)快市是廠爭(zhēng)布發(fā)展的市201 年汽電領(lǐng)域COS圖傳器銷售為9.1億元，同比長(zhǎng)1.6著車智輔駕的展車載COS圖傳器用量將大增，計(jì)到2025 年球汽車COS 圖像感市規(guī)將達(dá)到32.5 美，合長(zhǎng)率到14.。圖 8 全球車用 CS市場(chǎng)規(guī)模（億美）32.732.729.325.121.717.119.114.31230252015105021821922022122E22E22E2

14、2E全球車用C市場(chǎng)規(guī)模同比2%2%1%1%5%0%資料源集咨，塔券我國(guó)智能汽車場(chǎng)發(fā)展速，當(dāng)前智能車約為100 萬(wàn)輛，透率為50預(yù)到225 我智能車量到280萬(wàn)透約達(dá)0。智能車域快發(fā)將來(lái)AS 升滲透不提速單車平攝頭量漲根據(jù)oe deeoppeent數(shù)據(jù)2020年車均搭載攝頭量為2.2 ，預(yù)到2028 年達(dá)到70 顆。外由于DS功能級(jí)，車載像像素及HR、ED 爍抑等功提出高要求，術(shù)求提也一步動(dòng)載CS 像傳價(jià)升。圖 9 單車攝像頭搭載量圖 0 全國(guó)車載攝像頭價(jià)指數(shù)（個(gè)）7676.25.44.943.532.22.57654321（元/102元/102.398.8100.5102.698.9100.4

15、86.910959085800220 221 22E22E22E22E22E22E22E75216217218219220221 22E資料源：eeepem，CV，紅塔券資料源：edeepm，V，紅證券目載COS圖感量長(zhǎng)主動(dòng)來(lái)自自駕輔助系統(tǒng)，汽車助駕駛的升級(jí)，車需要的定位精確度加，單平均載CS 像感數(shù)量加顯1/2 級(jí)自動(dòng)的CS 傳感數(shù)為6 ，而3、4、5 可分達(dá)13932 。前汽生產(chǎn)商多智駕輔作主要展向因此34、5 的滲透率在逐步提，到200 3 級(jí)別以上動(dòng)駛率將達(dá)30。圖 1 不同自動(dòng)駕駛級(jí)別應(yīng)車平均MS圖像感器數(shù)量圖 2 不同級(jí)別自動(dòng)駕駛比L5L4L3L/L210%291369291363

16、28%7%6%5%4%3%2%1%0%1%12%7%1%12%7%10%20%28%40%15%45%60%37%10%15%2025年E2030年EL0L1L2L3L/L5資料源華產(chǎn)研院紅券資料源集咨，塔券就目全載CS 像傳器爭(zhēng)局況言安美據(jù)端像素全車載場(chǎng)的頭201 場(chǎng)占達(dá)5韋爾股份比9排名從爭(zhēng)局化勢(shì)看221 車CS 圖像傳感器芯缺貨漲安森美代工因疫情品產(chǎn)能不足韋爾股等國(guó)內(nèi)商極汽領(lǐng)布局市率所加。圖 3 2021年車載 MS圖像傳感器市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局其他, 6派視爾派視爾, 索尼, 17安森美45韋爾股29資料源：CVn，紅塔券隨著森收的普斯CS 像感業(yè)部像感設(shè)備制商UENE汽車用COS 圖傳提商p

17、na agng并形生力安美年載CS 像感營(yíng)收模續(xù)大目前全球用COS 像市已成森、爾股（威技、索尼三企共主的爭(zhēng)格。不過(guò)，從2021 起全車用COS 像感場(chǎng)出了變因素。此前，安森美在晶圓上主要依賴 oundry，封測(cè)主要由勝麗供應(yīng)，但 oundry 被中芯際于019 出給產(chǎn)芯，后目做GT 等功率件另供商麗被巨購(gòu)，將GA 產(chǎn)用生產(chǎn)800 萬(wàn)像的CS 像感棄10 萬(wàn)200 像低端森面與索威技奪麗BA產(chǎn)的時(shí)臺(tái)積未給安美足夠產(chǎn)，致森近產(chǎn)能張。索尼在COS 圖傳技術(shù)域術(shù)勢(shì)顯其背式COS 圖像傳和D 疊式CS 兩領(lǐng)CS 像感術(shù)革同公司擁有夠產(chǎn)著尼開(kāi)重并局載MOS圖傳器場(chǎng)其手機(jī)領(lǐng)域的勢(shì)也將車領(lǐng)域凸顯來(lái)，市隨之快

18、速提，有望為車用COS圖傳器域的領(lǐng)員。韋爾股份憑技術(shù)優(yōu)及在汽車領(lǐng)的較早，其市場(chǎng)包歐洲中國(guó)、美國(guó)，憑借地化優(yōu)勢(shì)、術(shù)升級(jí)品被應(yīng)用于斯拉、迪、吉利、眾、豐本田、寶馬奔馳等廠，韋爾份（豪 2021年威技載OS圖傳器現(xiàn)業(yè)入約3 元較020年增約85。表 4 主要車載 CS生產(chǎn)商技來(lái)源和產(chǎn)品對(duì)比供應(yīng)商布局時(shí)間技術(shù)來(lái)源產(chǎn)品像素范圍安森美2005 年收購(gòu)賽拉斯S務(wù)部門(mén)TEESEptinaaing30 萬(wàn)800 萬(wàn)韋爾股份（豪威技）2005 年自研30 萬(wàn)800 萬(wàn)索尼2015 年收購(gòu)東芝30 萬(wàn)800 萬(wàn)意法半體130 萬(wàn)230 萬(wàn)三星自研收購(gòu)Tans ip思特威2020 年自研收購(gòu)安微電子30 萬(wàn)800 萬(wàn)

19、格科微自研35 萬(wàn)400 萬(wàn)資料源公資整，塔券除了爾內(nèi)多企在級(jí)CS 像傳器場(chǎng)有布局，包括思威、格、思比科、亞迪半等，由于車級(jí)電子品的驗(yàn)證周期長(zhǎng)，較入市場(chǎng)可獲更多的份額，加上載市場(chǎng)處于發(fā)展初期國(guó)內(nèi)廠國(guó)外廠商技差距較因此國(guó)內(nèi)企有更大發(fā)展空。圖 4 主要安防監(jiān)控?cái)z像類型穩(wěn)定增長(zhǎng)的市場(chǎng)安防監(jiān)控安防控不視信的獲，圖傳器賴較，是CS圖像傳感器場(chǎng)增長(zhǎng)的新興行業(yè)域之一五年來(lái)，安視頻監(jiān)全球范圍內(nèi)應(yīng)用也由發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展中延伸，整體模保持速發(fā)展。國(guó)市場(chǎng)，政府近年來(lái)安防建重視已經(jīng)讓國(guó)成為最大的安防頻監(jiān)控制造地和全最重要防監(jiān)控市場(chǎng)一，國(guó)防市場(chǎng)對(duì)包括COS 圖像傳感器在內(nèi)的安防監(jiān)控產(chǎn)品的需求也由一線城延伸二三城及村地。從技

20、角度，路電監(jiān)控統(tǒng)過(guò)經(jīng)了錄帶錄機(jī)VR數(shù)字頻像DR時(shí)代最邁到今網(wǎng)絡(luò)頻像NR）階此程監(jiān)控統(tǒng)復(fù)度步高對(duì)MS 像感器性能要也不升，對(duì)于COS 圖傳在低度線境像、 D、清超清像智能別成性方提出更的求。資料源半體業(yè)察紅券圖 5 全球安防監(jiān)控 S銷售額2021年全安監(jiān)域COS圖傳器規(guī)為108億元，同比長(zhǎng)4著安防控業(yè)體場(chǎng)模的斷大預(yù)計(jì)025年市規(guī)將到0.1美元。（億美）20.120.11815.513.210.88.75.66.73.64.62015105021621721821922022122E22E22E3%3%2%2%1%1%5%0%全球安防監(jiān)控C銷售額同比資料源：rt& ui，紅券從競(jìng)爭(zhēng)格局看，在領(lǐng)，韋

21、爾份其下公司豪威科為安防領(lǐng)域龍，220 其占率為32.5，于科技先場(chǎng)是安防為主，因此爾股份領(lǐng)域具有一的技術(shù)。近幾年國(guó)安防市需求增明，土業(yè)展較。圖 6 2020全球安防監(jiān)控 IS市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格按售額）圖 7 2020年全球安防監(jiān)控 IS市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格按貨量）晶相光79晶相光790安森美 950韋爾份, 3.0思特,2.0索尼,2.0其他,晶相光電 1.0安森美 550韋爾股份2.0思特威,3.0索尼,1.0資料源：rt& ui，紅券資料源：rt& ui，紅券近年來(lái)隨著防行業(yè)工智能、大據(jù)、云等技術(shù)深度合，安防行應(yīng)領(lǐng)進(jìn)步寬業(yè)分進(jìn)步化國(guó)防業(yè)220年總產(chǎn)的510億工為510 元安品為600億維和服務(wù)為80 元來(lái)

22、隨安產(chǎn)基設(shè)的進(jìn)步地安監(jiān)控領(lǐng)域COS圖傳器場(chǎng)規(guī)將續(xù)長(zhǎng)。汽車應(yīng)用或成行業(yè)未來(lái)主要增長(zhǎng)市場(chǎng)從COS圖傳器要的用域機(jī)汽車安防場(chǎng)化看，手機(jī)場(chǎng)然最的用市近76的CS 圖傳器品用于手機(jī)但是021 以機(jī)市較低，G 更換求接飽，加上手功創(chuàng)較使消者機(jī)力弱222年半國(guó)智能機(jī)場(chǎng)貨約14 臺(tái)同下降14.4因市場(chǎng)求要機(jī)廠商出了單手機(jī)場(chǎng)求足會(huì)響到機(jī)COS圖傳感器的單預(yù)計(jì)2022 年2025 手機(jī)MS 像感需保持3的增到205 手機(jī)MOS圖傳器場(chǎng)為169 美。相比手機(jī)，車和安需求增長(zhǎng)較，在車，隨著汽電子化程度提上動(dòng)駛技的展對(duì)MS圖像感的求大幅增長(zhǎng)2022年國(guó)出的各舉激下汽場(chǎng)消信將顯復(fù)，汽車場(chǎng)未也保一個(gè)高增計(jì)22 年2025

23、汽車COS圖像感增將到到225 車CS圖像感為31億美元。安防COS圖傳場(chǎng)近年保一較的增主因包括中在的個(gè)家于城道的控像裝需222年后城市防像裝步成防MS 像的速逐下未來(lái)防CCS像需主在換系升級(jí)計(jì)02年2025年安防COS 圖傳市場(chǎng)速在12右到2025 全安防COS圖像感市規(guī)為20.1 美。圖 8 CMS圖像傳感器主要用領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模測(cè)（美元）20182019202020212022E2023E2024E2025E手機(jī)CS市場(chǎng)規(guī)模105.5134.33145.63151153.8160.7164.2169.126同比27.33%8.41%3.69%1.85%4.49%2.18%3.00%汽車CS市

24、場(chǎng)規(guī)模1214.317.119.121.725.129.332.7同比19.17%19.58%11.70%13.61%15.67%16.73%11.60%安防CS市場(chǎng)規(guī)模5.66.78.710.813.215.51820.1同比19.64%29.85%24.14%22.22%17.42%16.13%11.67%資料源：rtSui，e eppmn，塔券國(guó)外企業(yè)長(zhǎng)期占有高端市場(chǎng)國(guó)內(nèi)企業(yè)在新興市場(chǎng)快速發(fā)展國(guó)外企業(yè)索尼擁有最頂尖的圖像傳感器技術(shù)索尼成立于 946 年，要從事用于消、專業(yè)工業(yè)市場(chǎng)以及戲機(jī) 和軟件的各種電子設(shè)備、儀器和設(shè)備的開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售，旗下的 COS 圖傳器務(wù)門(mén)是尼利業(yè)支之借跨

25、費(fèi)子、安業(yè)領(lǐng)完的品尼年位市第端COS 圖像感市保較顯著技優(yōu)。221 索尼業(yè)為822 億 美元凈為722 元。圖 9 索尼營(yíng)業(yè)收入及凈潤(rùn)（億美）802.6783.3802.6783.3721.7764.1815.6812.2680.72.806.213.26.646.13.92.25871807060504030201002015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年?duì)I業(yè)收入凈利潤(rùn)資料源公公，塔券發(fā)展COS 像感以，尼繼發(fā)背照式COS 圖像傳感，出2 層3 疊技，數(shù)相市切入機(jī)感市，搶占市份尼將CD推向界直不創(chuàng)新像感尼公司正推小高能像傳器進(jìn)步高靈度光COS圖像傳感和式CS

26、像傳尼圖感器助提全數(shù)碼相機(jī)的吸引。當(dāng)前尼圖像傳感應(yīng)用在，移動(dòng)終端自動(dòng)駕，安防工領(lǐng)等個(gè)域。2021 尼COS圖感器入為82 美，上年平近年索尼感業(yè)一保行業(yè)頭地是率近年乎有長(zhǎng)，其訂單長(zhǎng)期賴下游固定的客在定制品方面，公業(yè)務(wù)發(fā)慢。圖 0 索尼 MS圖像傳感器用領(lǐng)域圖 1 索尼 MS圖像傳感器（億美）77.58177.581.7281.988258.48070605040302010021年21年21年22年22年資料源半體業(yè)察紅券資料源：eeepem，紅證券索尼201 的7 大模塊COS 是一現(xiàn)收和潤(rùn)下滑的事部預(yù)直到202財(cái)年束司感業(yè)務(wù)盈能都會(huì)恢復(fù)，因?yàn)樗鞯臉I(yè)務(wù)主要來(lái)自于果、華手機(jī)巨頭，是在華被限制以

27、后，尼一直找到可以替的客戶幾年索尼在像傳感的市占一在慢滑主要因來(lái)于星豪威技SK海力士競(jìng)爭(zhēng)加。雖然業(yè)績(jī)和場(chǎng)份額下滑，但是可否認(rèn)，索尼不管在技術(shù)上始處引地，前傳器能成趨， 200 年5 月索宣布公已制兩備AI處理能圖傳器MX500 和MX01款傳器可在實(shí)速AI 處理的時(shí)提取數(shù)據(jù)并可據(jù)用的需求擇同的AI模型索尼款像感拓了AI攝像頭研空間，并將望泛用零和工設(shè)行。三星依靠自有應(yīng)用市場(chǎng)發(fā)展MS圖像傳感技術(shù)三星子于199 年1 月是家要事子產(chǎn)的產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)的韓國(guó)司，下費(fèi)電子、信技術(shù)與通信、器件決方案?jìng)€(gè)部其COS圖傳器主應(yīng)于費(fèi)安防領(lǐng)并借有品牌智能手、平板和其他消費(fèi)子設(shè)備場(chǎng)知名度，據(jù)了較的市場(chǎng)位021年電子業(yè)為2

28、30.6美元凈潤(rùn)為29.9億美元。圖 2 三星電子營(yíng)業(yè)收入凈潤(rùn)（億美）2,239.92,2,239.92,350.62,175.52,176.51,992.21,704.21,675.386.591.758.886.085.939.829.911123332001501005002015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年?duì)I業(yè)收入凈利潤(rùn)資料源公公，塔券三星COS圖傳器務(wù)重發(fā)的超尺像素司大部分 COS 圖像傳感器被用于三星自產(chǎn)的手機(jī)等電子產(chǎn)品。2021 年三星 COS圖傳器務(wù)入為8.36億元同長(zhǎng)4.2的COS業(yè)務(wù)于定長(zhǎng)前三正一充CS 產(chǎn)來(lái)奪場(chǎng)三星原本劃201 新增產(chǎn)能4

29、 片圓月現(xiàn)決定產(chǎn)投減到3 萬(wàn)晶圓月這部能將向COS傳器片中。圖 3 三星 MS圖像傳感器 SELN1圖 4 三星 MS圖像傳感器入（億美）46.446.4148.3641.2231.7327.85040302010021年21年21年22年22年資料源中村線紅證券資料源：eeepem，紅證券2020年9月15，電子布充于07m級(jí)像工的動(dòng)設(shè)備圖傳器品，式將場(chǎng)大超尺像素品于0.um 級(jí)像素藝工的1.8億像傳使用0.um級(jí)像素藝傳器相比最可少1的體。像感體縮小攝頭組高度最多以少10，在一程上決像凸起問(wèn)，全移動(dòng)設(shè)備造設(shè)產(chǎn)時(shí)供更的由三電目前有于0.7um 素工的SCELHM、WJ1 產(chǎn)，全部現(xiàn)產(chǎn)有M5可

30、提樣。國(guó)內(nèi)企業(yè)韋爾股份收購(gòu)豪微科技進(jìn)軍中高端傳感器市場(chǎng)韋爾股份的COS 傳感器業(yè)務(wù)主要來(lái)自其收購(gòu)的豪威科技，豪威科技有限公于 195 年成于美國(guó)硅谷，一家領(lǐng)的數(shù)字圖像處方案供商其CaeaChip和AeaCubChp系列COS像傳芯廣應(yīng)于消費(fèi)級(jí)和工級(jí)應(yīng)用醫(yī)療影像市、物聯(lián)場(chǎng)和特種應(yīng)市場(chǎng)等多新興域表出速展的勢(shì)豪科曾斯達(dá)證交所市，后于216 被國(guó)團(tuán)購(gòu)并成有，于219 年7 由爾份收購(gòu)，助韋股原的分業(yè)，威技MOS 產(chǎn)實(shí)快增。公司力提傳器決方擬決案屏與示決案，助力戶手安汽車穿設(shè)o算費(fèi)電子、工業(yè)醫(yī)療等解決技術(shù)挑，滿足俱增的人工能與綠能源需。221年?duì)枲I(yíng)業(yè)為241億，利為455 元。圖 5 韋爾股份營(yíng)業(yè)收入凈

31、潤(rùn)（億元）241.0198.2241.0198.2136.35.519.821.61.11.324.11.239.61.26.87.124202010105002015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年?duì)I業(yè)收入凈利潤(rùn)資料源公公，塔券豪威技品要用安司期來(lái)防域CS 像傳感器的龍頭業(yè)，隨車市場(chǎng)的興，公司也布局到汽領(lǐng)域，司是最做用COS圖傳感業(yè)與眾國(guó)外企立了合作系產(chǎn)覆從GA 到800 萬(wàn)素間能滿產(chǎn)應(yīng)領(lǐng)從傳統(tǒng)的車達(dá)記錄擴(kuò)到子視30 全成級(jí)駕駛輔系DS駛員控DS等2021 年公司COS 圖像傳器務(wù)為27.4 億元比長(zhǎng)1.4借于導(dǎo)體需求增，幾公在國(guó)的占在步高。圖 6 豪威科技 6

32、4圖像傳器圖 7 韋爾股份 MS圖像傳器業(yè)務(wù)收入（億美）27.27.3424.117.818.6315.3252015105021年21年21年22年22年資料源網(wǎng)資整，塔券資料源：eeepem，紅證券韋爾份車MS 傳感產(chǎn)覆從VA 到800 像區(qū)，解決案經(jīng)蓋A、駕室部控電后視、表攝頭、后視全影等已長(zhǎng)為球心載CS 圖傳器應(yīng)公司與國(guó)內(nèi)外大車企均有合作，于圖像器在車載領(lǐng)的滲透、裝車以像等綜提升公充利了帶來(lái)量齊的遇，實(shí)現(xiàn)銷規(guī)和場(chǎng)額的幅充益于COS圖傳器行業(yè)成的在載域，司發(fā)的AE（DR 和M 引擎）合算法能同提出的DR 和M 能，其Depe 轉(zhuǎn)增益技術(shù)可以顯減少運(yùn)影。通過(guò)與際領(lǐng)先車視覺(jué)技術(shù)司開(kāi)展案合作公

33、為視像（V環(huán)景示SV電后鏡供了更性比高量像解方。采的nPxe3GS 素術(shù)及BR 全局門(mén)研發(fā)圖傳器專為車應(yīng)設(shè)，在調(diào)制傳遞功能近紅外效率和功耗間取得衡，讓精確整的車傳感解方成可。格科微通過(guò)自研技術(shù)發(fā)展本土圖像傳感器應(yīng)用格科電有公創(chuàng)于2003 ，是國(guó)的COS 圖傳器芯片DI 顯示片公司公產(chǎn)廣應(yīng)于手、能戴移動(dòng)支付、平板筆記本像機(jī)以及汽電子等領(lǐng)域。公司全球范內(nèi)積累了豐富終端客源，并與舜光學(xué)、光、丘鈦科、立景盛泰光西力泰創(chuàng)電MX北贏興中電興、中顯智能、星光電家行業(yè)領(lǐng)先攝像頭示模組廠商成了長(zhǎng)穩(wěn)定的作產(chǎn)泛應(yīng)于米PO傳諾亞、聯(lián)PC小天等多主終品產(chǎn)201 公營(yíng)收為 70 元凈潤(rùn)為2.6元。圖 8 格科微營(yíng)業(yè)收入及

34、利潤(rùn)（億元）70.070.064.636.919.721.912.6-0.15.03.67.72017年2018年2019年2020年2021年706050403020100-0營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)資料源公公，塔券格科微COS 像感產(chǎn)品素格蓋G（8萬(wàn)素至 100萬(wàn)像，成較完的產(chǎn)體。高素MOS 圖傳器品中，公司用更先的照式構(gòu)BS。021 公司COS 像感器收為5.37 億元同長(zhǎng)1同，司現(xiàn)9.0 顆COS 圖傳感器出，據(jù)球 26.的市份，居第一但于司品多為中端COS圖傳產(chǎn)價(jià)要于星行龍銷售額徑計(jì)公司CS 圖像感銷收入9 億美，球名四。圖 9 格科微 MS圖像傳器 C3E1圖 0 格科微 MS圖像傳感收入（

35、億元）58.58.6459.3731.9416.1317.56605040302010021年21年21年22年22年資料源網(wǎng)資整，塔券資料源公公，塔券2022年8 ，科正發(fā)布球款芯片320萬(wàn)素CS 傳感C3E。品采格微新PPI 專利術(shù)的GaxCel 0.7um 工藝配合Cel aer 架構(gòu)實(shí)等效14m 像素性能同支持sDR 視頻錄，為高智能手機(jī)前需求提供熟的高像素決方案 20 來(lái)格微注性能像感的計(jì)發(fā)像的構(gòu)計(jì)和制造藝系架以電路計(jì)面有量新設(shè)和明利。思特威以安防市場(chǎng)為切入點(diǎn)多方向發(fā)展圖像感器技術(shù)江蘇特電科有公司立于21 年 8 事 MS 圖像傳感器的研和銷售安防應(yīng)用作市場(chǎng)切，以更高感度、更信噪比更

36、靈度更異低照能為心求人智、智感知和器覺(jué)領(lǐng)進(jìn)了布。公司產(chǎn)品已用在大份、大疆創(chuàng)、宇視、普聯(lián)技術(shù)天地偉業(yè)易道科斯品牌終產(chǎn)中以00 年貨口計(jì)公司的品防CS 像傳器域列球一在興器覺(jué)域全局快門(mén)COS 像器中取行領(lǐng)的位。司采用abes 的經(jīng)營(yíng)模式，注于產(chǎn)研發(fā)、設(shè)計(jì)銷售環(huán)在供應(yīng)鏈方與臺(tái)積三星電子、肥晶合部高科等晶廠以及科技、華天技等封建立了穩(wěn)定合作關(guān)保障了公司速發(fā)展能持續(xù)增長(zhǎng)需求。年公營(yíng)收為6.9元，利為4億。圖 1 思特威營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)（億元）26.926.915.36.83.34.01.22018年-1.72019-2.42020年2021年2520151050-5營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)資料源公公，塔券公司品安監(jiān)

37、器視汽電手等CS 像傳感器流用域現(xiàn)泛布本蓋領(lǐng)低端中和端品，尤其是在各游領(lǐng)域端及超高端次形成的系列，產(chǎn)定位對(duì)尼等外端牌。表 5 思特威主要產(chǎn)品及用域應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品定位技術(shù)結(jié)構(gòu)主要像素范圍應(yīng)用場(chǎng)景安防監(jiān)控高端BSI20-00萬(wàn)主要應(yīng)用于城市和企業(yè)的安防監(jiān)控中端FSI30-00萬(wàn)主要應(yīng)用于企業(yè)級(jí)安防監(jiān)控和家用監(jiān)控低端FSI20萬(wàn)及以下主要應(yīng)用于家用監(jiān)控機(jī)器視覺(jué)超高端S、40-20萬(wàn)主要應(yīng)用于智慧交通等領(lǐng)域高端S、3020萬(wàn)主要應(yīng)用于新興領(lǐng)域，例如無(wú)人機(jī)自動(dòng)駕駛、掃地機(jī)器人、人臉支付設(shè)備、電子詞典筆、眼鏡等等汽車電子中高端BSI/FSI10-00萬(wàn)主要應(yīng)用于汽車前裝和準(zhǔn)前裝攝像頭，例如車級(jí)產(chǎn)品、0 度環(huán)

38、視、倒車影像、駕駛員監(jiān)控等低端FSI3020萬(wàn)主要應(yīng)用于后裝攝像頭，例如行車記錄儀等等智能手機(jī)高端BSI400 萬(wàn)1億主要應(yīng)用于高端智能手機(jī)的前攝和后攝主攝像頭中端BSI160萬(wàn)300萬(wàn)主要應(yīng)用于中端智能手機(jī)的前攝和后攝、高端能手機(jī)的副攝等低端BSI/FSI20萬(wàn)-30萬(wàn)主要應(yīng)用于低端智能手機(jī)資料源公公，塔券思特主產(chǎn)應(yīng)在防領(lǐng)安用COS像傳器所傳感器的72。時(shí)司點(diǎn)布機(jī)視和車子，汽電領(lǐng)公司已通過(guò)實(shí)低端產(chǎn)銷售進(jìn)入市，中高品主要處于發(fā)、驗(yàn)和市場(chǎng)入段中201年一度車子域高端品實(shí)銷。圖 2 思特威 MS圖像傳感各領(lǐng)域銷售情況（億元）1.1.650.990.703.201.740.040.466.2412.

39、5414.880.053.20201510502018201920202021年安防監(jiān)控機(jī)器視覺(jué)汽車電子智能手機(jī)資料源公公，塔券國(guó)外企業(yè)技術(shù)規(guī)模優(yōu)勢(shì)較大本土企業(yè)正快速趕COS 像感行斷程較，221 前企索、星、韋爾份達(dá)7場(chǎng)份，內(nèi)業(yè)銷額與外業(yè)距大，索尼和三星手機(jī)攝里應(yīng)用占比高，且較強(qiáng)的技術(shù)勢(shì)，由手機(jī)市了CS 用一般因索三的龍地難動(dòng)爾股份在收豪威科，憑借豪威技原有場(chǎng)份額，目市占率排到第科和特屬于長(zhǎng)期企司展CS 像感器的時(shí)間較短當(dāng)前市較小，借助內(nèi)中低場(chǎng)的高增長(zhǎng)這兩家業(yè)業(yè)務(wù)長(zhǎng)。表 6 各企業(yè) MS產(chǎn)品收入（億美元）2017年2018年2019年2020年2021年索尼58.477.581.7281.9

40、882三星27.831.7341.2246.4148.36韋爾股份15.317.818.6324.127.34格科微2.392.614.748.708.81思特威0.481.002.273.03資料源公公，edeepme，塔證券從毛率看國(guó)企韋爾份毛率對(duì)高在3右格科微思威毛率較接在2右爾股及科的品應(yīng)用以手機(jī)為，而思的產(chǎn)品應(yīng)用安防監(jiān)新興機(jī)器視領(lǐng)域?yàn)?，因此利?rùn)會(huì)所差別兩年由于消電子市求旺盛，使手機(jī)、防領(lǐng)域的COS 圖傳出現(xiàn)同度漲，內(nèi)企毛都所漲，2022年半手PC等市低，計(jì)影到國(guó)企的潤(rùn)。圖 3 國(guó)內(nèi)圖像傳感器企業(yè) S 產(chǎn)品毛利率對(duì)比4%3%3%2%2%1%1%5%0%33.64%29.68%29.12%2018年2019年2020年2021年韋爾股份 格科微 思特威資料源公公，塔券從研費(fèi)來(lái)，221 幾家CS 像感業(yè)的發(fā)用相當(dāng)，在78左右2012019 年思威研出較，要于幾年公司于展期研求2202021年公研費(fèi)率行業(yè)平均平具分來(lái)看韋股的發(fā)支出高行水，約為87其幾在75左。圖 4 CMS圖像傳感器企業(yè)發(fā)費(fèi)用率對(duì)比3%3%2%2%1%1%5%0%2018年2019年2020年2021年三星韋爾股份格科微思特威資料源公公，塔券從產(chǎn)類來(lái)，尼三星的COS 圖傳多集于端域，最新品過(guò)1 像這兩企的要場(chǎng)手機(jī)在CS圖像傳感器