上市公司投資價(jià)值分析報(bào)告寫作建議市公開(kāi)課獲獎(jiǎng)?wù)n件

1、上市公司投資價(jià)值分析匯報(bào) 寫作提議1第1頁(yè)第1頁(yè)上市公司投資價(jià)值分析匯報(bào)一、論文題目二、論文大綱三、詳略安排四、正文內(nèi)容五、網(wǎng)站推薦2第2頁(yè)第2頁(yè)一、論文題目*投資價(jià)值分析匯報(bào)注： *為公司股票簡(jiǎn)稱。例：3第3頁(yè)第3頁(yè)二、論文大綱1 引言1.1 研究背景與意義1.2 研究思緒與框架2 公司基本情況分析3 公司所處行業(yè)分析4 公司財(cái)務(wù)情況分析5 公司內(nèi)在價(jià)值評(píng)估6 投資提議與風(fēng)險(xiǎn)提醒7 結(jié)論4第4頁(yè)第4頁(yè)三、詳略安排應(yīng)詳寫內(nèi)容：公司財(cái)務(wù)情況分析公司內(nèi)在價(jià)值評(píng)估應(yīng)略寫內(nèi)容：公司基本情況分析公司所處行業(yè)分析投資提議與風(fēng)險(xiǎn)揭示5第5頁(yè)第5頁(yè)四、正文內(nèi)容2 公司基本情況分析2.1 公司簡(jiǎn)介2.2 公司業(yè)

2、務(wù)2.3 公司戰(zhàn)略2.4 公司治理或：2.1 公司概況2.2 經(jīng)營(yíng)分析2.3 股本結(jié)構(gòu)6第6頁(yè)第6頁(yè)3 公司所處行業(yè)分析3.1 宏觀經(jīng)濟(jì)分析3.2 行業(yè)分析3.3 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位或：3.1 行業(yè)現(xiàn)實(shí)狀況3.2 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局3.3 行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)7第7頁(yè)第7頁(yè)4 公司財(cái)務(wù)情況分析4.1 償債能力分析 4.2 營(yíng)運(yùn)能力分析4.3 賺錢能力分析4.4 鈔票流量分析或：4.1 資產(chǎn)負(fù)債表分析 4.2 利潤(rùn)表分析4.3 鈔票流量表分析或：4.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 4.2 財(cái)務(wù)比率分析4.3 財(cái)務(wù)情況評(píng)估 8第8頁(yè)第8頁(yè)5 公司內(nèi)在價(jià)值評(píng)估5.1 相對(duì)估值法5.2 絕對(duì)估值法或：5.1 市盈率估值法5.2 市凈率

3、估值法或：5.1 未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)5.2 市盈率估值法9第9頁(yè)第9頁(yè)6 投資提議與風(fēng)險(xiǎn)提醒6.1 股價(jià)走勢(shì)分析6.2 投資提議6.3 風(fēng)險(xiǎn)提醒10第10頁(yè)第10頁(yè)相對(duì)估值法相對(duì)估值法簡(jiǎn)樸易懂，也是最為投資者廣泛使用估值辦法。在相對(duì)估值辦法中，慣用指標(biāo)有市盈率（PE）、市凈率（PB）等，它們計(jì)算公式分別下列： 市盈率=每股價(jià)格/每股收益 市凈率=每股價(jià)格/每股凈資產(chǎn) 11第11頁(yè)第11頁(yè)以市盈率估值法為例：假如我們能分別預(yù)計(jì)出股票市盈率和每股賺錢，那就能由此公式預(yù)計(jì)出股票價(jià)格：每股價(jià)格=市盈率每股賺錢對(duì)股票市盈率預(yù)計(jì)主要有兩種辦法：簡(jiǎn)樸預(yù)計(jì)法回歸分析法12第12頁(yè)第12頁(yè)簡(jiǎn)樸預(yù)計(jì)法：1.利用歷史數(shù)據(jù)

4、進(jìn)行預(yù)計(jì) （1）算術(shù)平均數(shù)法或中間數(shù)法適合用于市盈率較穩(wěn)定股票（2）趨勢(shì)調(diào)整法 在（1）基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整（3）回歸調(diào)整法在（1）基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整13第13頁(yè)第13頁(yè)2.市場(chǎng)決定法（1）市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法：在一定假設(shè)條件下，股票持有者預(yù)期回報(bào)率正好是本益比倒數(shù)。因此，我們可通過(guò)對(duì)各種股票市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率分析來(lái)對(duì)市盈率進(jìn)行預(yù)測(cè)。（2）市場(chǎng)歸類決定法在有效市場(chǎng)假設(shè)下，風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)等類似公司，其股票市盈率也應(yīng)相同。因此，只要選取風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)類似公司求取市盈率平均數(shù)，就能夠作為市盈率預(yù)計(jì)值。14第14頁(yè)第14頁(yè)回歸分析法是指利用回歸分析統(tǒng)計(jì)辦法，通過(guò)考察股票價(jià)格、收益、增長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)、貨幣時(shí)間價(jià)值和股息政策等各種原因變

5、動(dòng)與市盈率之間關(guān)系，得出能夠最好解釋市盈率與這些變量間線性關(guān)系方程，進(jìn)而依據(jù)這些變量給定值對(duì)市盈率大小進(jìn)行預(yù)測(cè)分析辦法。15第15頁(yè)第15頁(yè)相對(duì)估值法反應(yīng)是，企業(yè)股票當(dāng)前價(jià)格是處于相對(duì)較高還是相對(duì)較低水平。經(jīng)過(guò)行業(yè)內(nèi)不同企業(yè)比較，能夠找出在市場(chǎng)上相對(duì)低估企業(yè)。但這也并不絕對(duì)，如市場(chǎng)賦予企業(yè)較高市盈率，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)企業(yè)增加前景較為看好，愿意給予行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)一定溢價(jià)。因此采取相對(duì)估值指標(biāo)對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行分析時(shí)，需要結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展與企業(yè)基本面情況，詳細(xì)企業(yè)詳細(xì)分析。 16第16頁(yè)第16頁(yè)與絕對(duì)估值法相比，相對(duì)估值法長(zhǎng)處在于比較簡(jiǎn)樸，易于被普通投資者掌握，同時(shí)也揭示了市場(chǎng)對(duì)于公司價(jià)值評(píng)價(jià)。但是，

6、在市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)，市盈率、市凈率變動(dòng)幅度也比較大，有也許對(duì)公司價(jià)值評(píng)估產(chǎn)生誤導(dǎo)。 17第17頁(yè)第17頁(yè)絕對(duì)估值法 絕對(duì)估值辦法主要包括股利折現(xiàn)模型估值、自由鈔票流折現(xiàn)模型估值等。采用收入資本化定價(jià)辦法，通過(guò)預(yù)測(cè)公司未來(lái)股利或者未來(lái)自由鈔票流，然后將其折現(xiàn)得到公司股票內(nèi)在價(jià)值。股利折現(xiàn)模型最普通形式下列： 18第18頁(yè)第18頁(yè)其中，V代表股票內(nèi)在價(jià)值，D1代表第一年末可取得股利，D2代表第二年末可取得股利，以這類推，k代表資本回報(bào)率/貼現(xiàn)率。 假如將Dt定義為代表自由鈔票流，股利折現(xiàn)模型就變成了自由鈔票流折現(xiàn)模型。自由鈔票流是指公司稅后經(jīng)營(yíng)鈔票流扣除當(dāng)年追加投資金額后所剩余資金。 19第19頁(yè)第19頁(yè)與相對(duì)估值法相比，絕對(duì)估值法長(zhǎng)處在于能夠較為準(zhǔn)確揭示公司股票內(nèi)在價(jià)值。但是，如何正確選擇參數(shù)則比較困難。未來(lái)股利、鈔票流預(yù)測(cè)偏差、貼現(xiàn)率選擇偏差，都有也許影響到估值準(zhǔn)確性。 20第20頁(yè)