商業(yè)銀行個我國人理財產(chǎn)品創(chuàng)新研究

1、PAGE - 5 -存檔日期期： 存存檔編號號：本科生畢畢業(yè)設(shè)計計（論文文）論 文 題 目：商商業(yè)銀行行個我國國人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新研究究姓 名名：學(xué) 院院：專 業(yè)業(yè)：年 級級 、 學(xué) 號： 指 導(dǎo) 教 師：江蘇師范范大學(xué)教教務(wù)處印印制江蘇師范范大學(xué)商商學(xué)院學(xué)學(xué)位論文文獨創(chuàng)性聲聲明本人鄭重重聲明：本人所所呈交的的學(xué)位論論文是我我在老師師的指導(dǎo)導(dǎo)下進行行的研究究工作及及取得的的研究成成果。據(jù)據(jù)我所知知，除文文中已經(jīng)經(jīng)注明引引用的內(nèi)內(nèi)容外，本論文文不包含含其他個個人已經(jīng)經(jīng)發(fā)表或或撰寫過過的研究究成果。對本文文的研究究做出重重要貢獻獻的個人人和集體體，均已已在文中中作了明明確說明明并表示示謝意。本人承

2、承擔(dān)本聲聲明的法法律責(zé)任任。學(xué)位論文文作者簽簽名：日日期：_我國商業(yè)業(yè)銀行個個人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新研究究摘要：在在二十一一世紀經(jīng)經(jīng)濟全球球化的大大浪潮中中，金融全全球化作作為支撐撐經(jīng)濟全全球化的的一個重重要力量量，為我國國商業(yè)銀銀行的快快速發(fā)展展提供了了良好的的外部環(huán)環(huán)境和有有利的機機會。銀銀行理財財產(chǎn)品作作為金融融產(chǎn)品的的一種，成為非非常重要要的投資資理財渠渠道，是商業(yè)業(yè)銀行業(yè)業(yè)務(wù)的重重要組成成部分和和利潤增增長點。自從西西方國家家上個世世紀七十十年代發(fā)發(fā)行理財財產(chǎn)品以以來，產(chǎn)品的的國際化化趨勢成成為促進進我國發(fā)發(fā)行理財財產(chǎn)品的的重要外外部因素素，而且自自改革幵幵放以來來，我國經(jīng)經(jīng)濟、社社會持

3、續(xù)續(xù)健康發(fā)發(fā)展，人們的的生活水水平顯著著提高。中國居居民的人人均收入入不斷增增長，據(jù)中國國人民銀銀行的統(tǒng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)據(jù)顯示，截止220133年100月末，中國居居民的儲儲蓄存款款余額達達44萬萬億元。并且近近些年來來，中國的的大眾富富裕階層層迅速擴擴大，20112年末末達到了了 10026萬萬人，而該階階層的投投資追求求中低等等風(fēng)險，目前最最青睞的的投資品品種有理理財產(chǎn)品品、房地地產(chǎn)和股股票。中中國居民民的良好好財富增增長狀況況以及富富裕階層層的迅速速擴大使使得他們們對個人人資產(chǎn)的的保值和和增值需需求日益益增加，造就了了個人理理財業(yè)務(wù)務(wù)的廣闊闊市場，客觀上上形成了了個人理理財業(yè)務(wù)務(wù)的主要要群體。關(guān)

4、鍵詞：商業(yè)銀銀行個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新新Studdy oon IInnoovattionn off Peersoonall Fiinanncinng PProdducttof Commmerrciaal BBankk off ChhinaaAbsttracct：In thee 211stt ceentuurys eeconnomiic gglobbaliizattionn tiide,thee fiinannce glooballizaatioon aasann immporrtannt ppoweer tto tthe ecoonommic glooballizaatioon,proovidd

5、e tthe bettterr ouuterrconndittionn annd tthe favvoraablyy oppporrtunnityy too thhe rrapiid ddeveeloppmennt oof oourccommmercciall baank.Thee baank finnancciall prroduuctss ass a kinnd oof pprodductts bbecoome aveery impporttantt innvesstmeent andd thhe ggrowwingg poointt off baanks pproffit.Froom l

6、lasttcennturry 770ss,thee weest couuntrriess sttartted isssuinng tthe finnancciall prroduuctss,theeintternnatiionaal ttrennd aas aan eesseentiial eleemennt ppushhed thee prroduuctss inn ouur ccounntryy.Peooplees perr caapitta iincoome of Chiinesse rresiidennts is groowinng,acccorddingg too thhePeeop

7、lless Baank of Chiina staatissticcs,as thee ennd oof OOctooberr 20013,savvinggs ddepoositts oof,Chiinesse rresiidennts reaacheed 444 ttrilllioon,Andd inn reecennt yyearrs,Chiinas rrapiid eexpaansiionoof tthe affflueent reaacheed 110266 miilliion.Goood ggrowwth in weaalthh annd rrapiidlyyexppanddingg

8、 afffluuentt off Chhineese ressideentss maakess thhem inccreaase thee deemannd ffor theepreeserrvattionn annd aapprreciiatiion of perrsonnal asssetss,creeatiing a vvastt maarkeet oof pperssonaalfiinannce bussineess,objjecttiveely forrminng aa maajorr peersoonall fiinannciaal ddemaandiing grooup.Key

9、worrds：commmercciallbannk pperssonaal ffinaanciialpprodducttinnnovaatiooI目錄TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc422463327 1.緒論論 - 6 -1.緒論論1.1研研究背景景及意義義隨著改革革幵放以以來經(jīng)濟濟、社會會的迅猛猛發(fā)展，我國人人民的生生活發(fā)生生了翻天天覆地的的變化。尤其是是中國居居民人均均收入的的增長，據(jù)中國國人民銀銀行統(tǒng)計計表明，到20013年年10月月末，中國居居民的儲儲蓄存款款余額達達44萬萬億元，是位列列全球儲儲蓄金額額第一的的國家，同時人人均儲蓄蓄也排在在第一位位，

10、人均儲儲蓄已超超過3萬萬元，并且富富裕階層層不斷擴擴大，根據(jù)福布斯斯發(fā)布布的220133中國大大眾富裕裕階層財財富白皮皮書顯顯示，20112年底底，我國內(nèi)內(nèi)地家庭庭中擁有有超過1100萬萬美元金金融資產(chǎn)產(chǎn)的已達達到1440萬個個，大眾富富裕階層層高達110266萬人。這一階階層的人人群最喜喜好投資資理財產(chǎn)產(chǎn)品、股股票和房房地產(chǎn)等等。中國國居民財財富的持持續(xù)增長長以及富富裕階層層的快速速擴張，使得他他們對個個人資產(chǎn)產(chǎn)的理財財需求日日益旺盛盛，成為個個人金融融服務(wù)的的需求主主體，客觀上上造就了了理財業(yè)業(yè)務(wù)的龐龐大市場場。個人理財財作為一一項具有有業(yè)務(wù)領(lǐng)領(lǐng)域?qū)?、?jīng)營收收益穩(wěn)定定、經(jīng)營營風(fēng)險較較低、產(chǎn)

11、產(chǎn)品批量量大等優(yōu)優(yōu)勢的業(yè)業(yè)務(wù)，在商業(yè)業(yè)銀行發(fā)展戰(zhàn)戰(zhàn)略中占占據(jù)重要要地位。二十世世紀七十十年代以以來，商業(yè)銀銀行的個個人理財財業(yè)務(wù)在在金融創(chuàng)創(chuàng)新浪潮潮的沖擊擊之下，獲得了了快速發(fā)發(fā)展。我我國銀監(jiān)監(jiān)會于220044年9月月正式批批準商業(yè)業(yè)銀行開開展人民民幣理財財業(yè)務(wù)。在20005年年，四大國國有商業(yè)業(yè)銀行先先后獲得得經(jīng)營人人民幣理理財產(chǎn)品品的批準準。目前前國內(nèi)的的個人理理財業(yè)務(wù)務(wù)市場前前景十分分廣闊，正處于于快速上上升階段段。隨著中國國經(jīng)濟和和金融的的快速發(fā)發(fā)展，居民財財富的不不斷積累累，銀行理理財業(yè)務(wù)務(wù)的客戶戶群體不不斷壯大大，個人理理財產(chǎn)品品日益成成為商業(yè)業(yè)銀行重重要的利利潤增長長點，與此同同

12、時，人們對對理財產(chǎn)產(chǎn)品的投投資需求求也逐漸漸多樣化化，為滿足足客戶需需求，搶占更更多的市市場份額額，必然要要求商業(yè)業(yè)銀行的的個人理理財產(chǎn)品品不斷創(chuàng)創(chuàng)新，研發(fā)具具有差異異性和個個性化的的理財產(chǎn)產(chǎn)品。但但是目前前我國商商業(yè)銀行行的個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品同質(zhì)質(zhì)化嚴重重，再加上上富含個個人理財財業(yè)務(wù)經(jīng)經(jīng)驗的外外資銀行行不斷融融入我國國金融市市場，進一步步加劇了了國內(nèi)個個人理財財產(chǎn)品市市場的競競爭。如如何在激激烈的競競爭角逐逐中脫穎穎而出，鞏固并并不斷擴擴大市場場份額，成為行行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)者，需要商商業(yè)銀行行迅速做做出反應(yīng)應(yīng)，整合資資源，結(jié)合自自身的特特色和優(yōu)優(yōu)勢對個個人理財財產(chǎn)品進進行創(chuàng)新新。這正是本本文的研研

13、究意義義，基于對對我國個個人理財財產(chǎn)品的的理論分分析，探討國國內(nèi)個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新新的當前前狀況，并且對對個人理理財產(chǎn)品品創(chuàng)新的的盈利性性進行了了實證分分析，研究了了產(chǎn)品各各要素與與預(yù)期收收益率之之間的相相互關(guān)系系，以期根根據(jù)實證證結(jié)果為為產(chǎn)品研研發(fā)者搭搭配各種種要素，增加預(yù)預(yù)期收益益率，更好地地進行個個人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新提供供有益的的參考。1.2研研究思路路及方法法1.2.1研究思思路本文首先先介紹了了個人理理財產(chǎn)品品創(chuàng)新的的理論基基礎(chǔ)，并且應(yīng)應(yīng)用需求求供給理理論分析析了我國國商業(yè)銀銀行個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新新的需求求與供給給狀態(tài)；其次，分析了了國內(nèi)商商業(yè)銀行行個人理理財產(chǎn)品品創(chuàng)新的的現(xiàn)狀，

14、論述了了目前國國內(nèi)商業(yè)業(yè)銀行個個人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新的具具體表現(xiàn)現(xiàn)，介紹了了各種類類型的創(chuàng)創(chuàng)新產(chǎn)品品，并對個個人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新的總總體特點點與發(fā)展展趨勢進進行了歸歸納總結(jié)結(jié)，提出了了商業(yè)銀銀行在個個人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新過程程中的誤誤區(qū)和不不足；再次，運用實實證分析析的方法法，研究個個人理財財產(chǎn)品各各要素對對產(chǎn)品預(yù)預(yù)期收益益率的影影響，根據(jù)實實證結(jié)果果為產(chǎn)品品研發(fā)者者搭配各各種要素素，提高預(yù)預(yù)期收益益率，更好地地進行個個人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新提供供有益參參考；最后，在全文文研究的的基礎(chǔ)上上，針對個個人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新問題題，提出了了對策建建議，以期為為我國商商業(yè)銀行行個人理理財產(chǎn)品品的創(chuàng)新新實踐提提供

15、方向向和意見見。1.2.2研究方方法在研究方方法上，本文采采用理論論與實踐踐，定性分分析與定定量分析析方法相相結(jié)合，綜合運運用文獻獻分析、理論分分析、對對比分析析、實證證分析等等研究方方法。（1）文文獻分析析法：主要是是搜集、鑒別、整理國國內(nèi)外學(xué)學(xué)者對商商業(yè)銀行行個人理理財產(chǎn)品品創(chuàng)新研研究的相相關(guān)文獻獻，通過對對文獻的的研究，形成對對該問題題的正確確認識和和深度把把握。運運用該方方法有利利于全面面了解該該問題的的歷史研研究狀況況和未來來變化趨趨勢，有助于于精準理理解該問問題的實實質(zhì)。（2）理理論分析析法：學(xué)術(shù)研研究工作作的一般般思路是是運用一一定的理理論工具具對所需需研究的的問題進進行分析析。

16、本文文將運用用金融創(chuàng)創(chuàng)新理論論、生命命周期理理論等理理論工具具對我國國商業(yè)銀銀行個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新新進行理理論性分分析。（3）對對比分析析法：通過將將同一問問題在不不同的環(huán)環(huán)境中進進行對比比分析，尋求其其同中之之異或異異中之同同。本文文通過對對比國內(nèi)內(nèi)外關(guān)于于個人理理財產(chǎn)品品創(chuàng)新的的各項研研究，從中找找出國外外個人理理財產(chǎn)品品創(chuàng)新的的可取之之處，為文章章最后提提出產(chǎn)品品創(chuàng)新的的對策建建議提供供有益參參考。（4）實實證分析析法：通過統(tǒng)統(tǒng)計計量量方法對對數(shù)據(jù)進進行處理理。本文文通過實實證檢驗驗，分析了了產(chǎn)品各各要素與與預(yù)期收收益率之之間的相相互關(guān)系系，以期給給個人理理財產(chǎn)品品的設(shè)計計者如何何搭配

17、各各種要素素，提高預(yù)預(yù)期收益益率，更好地地進行創(chuàng)創(chuàng)if提提供參考考。1.3文文獻綜述述1.3.1國外文文獻綜述述金融創(chuàng)新新理論是是研究個個人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新的基基礎(chǔ)理論論。以奧奧裔美籍籍經(jīng)濟學(xué)學(xué)家熊彼彼特（Jossephh Alloiss Scchummpette，19112）提出的的創(chuàng)新理理論和美美國經(jīng)濟濟學(xué)家弗弗蘭科.莫迪利利安尼（Fraancoo Moordiigliianll，19553）提出的的生命周周期理論論為基礎(chǔ)礎(chǔ)的金融融創(chuàng)新理理論為國國外學(xué)者者的研究究提供了了理論基基礎(chǔ)。熊彼特創(chuàng)創(chuàng)新理論論的研究究范圍寬寬廣，主要研研究了三三個方面面的創(chuàng)新新：一是金金融創(chuàng)新新理論，以金融融業(yè)務(wù)發(fā)

18、發(fā)展為研研究對象象；二是制制度創(chuàng)新新理論，研究對對象為制制度建設(shè)設(shè)和革新新；三是技技術(shù)創(chuàng)新新理論，研究技技術(shù)革命命和應(yīng)用用。二十十世紀七七十年代代以來，金融創(chuàng)創(chuàng)新活動動的快速速增長推推動許多多學(xué)者開開始關(guān)注注創(chuàng)新理理論的金金融應(yīng)用用問題，他們將將創(chuàng)新理理論融入入金融理理論的研研究當中中，金融創(chuàng)創(chuàng)新理論論體系于于二十世世紀九十十年代基基本形成成，成為金金融研究究的一個個重要組組成部分分。弗蘭科.莫迪利利安尼的的生命周周期理論論認為理理性消費費者在人人生的不不同階段段中不同同的理財財需求，是個人人金融服服務(wù)的重重要理論論基礎(chǔ)。該理論論是指希希望自己己在整個個人生中中達到效效用最大大化的消消費者，就

19、必須須在人生生的不同同階段計計劃與之之適應(yīng)的的儲蓄與與消費以以滿足不不同人生生階段的的理財需需求，對自己己的財務(wù)務(wù)狀況進進行全面面綜合地地考慮，來安排排一生中中的儲蓄蓄與消費費。銀行行的個人人理財業(yè)業(yè)務(wù)就是是根據(jù)生生命周期期理論中中的理性性消費者者對于不不同人生生階段的的儲蓄消消費需求求而進行行的金融融業(yè)務(wù)創(chuàng)創(chuàng)新?；魻柭℅.Vicctorr Haallmman，20004）的個個人理財財計劃一書。這本書書詳細地地介紹了了不同類類型的理理財金融融工具，并且附附有指導(dǎo)導(dǎo)投資者者如何根根據(jù)個人人資產(chǎn)狀狀況制定定合適的的理財計計劃的實實例，十分深深入淺出出。個個人理財財計劃一書的的語言風(fēng)風(fēng)格簡潔潔通

20、俗，個人投投資理財財?shù)幕颈驹砑凹斑\用操操作進行行了全面面總結(jié)，無論從從理論上上，還是實實際操作作上都有有助于投投資者理理財計劃劃制定。加拿大大約克大大學(xué)夸克克.霍（Kwook HHo）和克里里斯.羅賓遜遜（Chrris Robbinsson）是個人人投資理理財與培培訓(xùn)的專專家，著有個人理理財策劃劃一書書。該書書詳細介介紹了西西方開商商業(yè)銀行行開展個個人理財財業(yè)務(wù)的的相關(guān)知知識內(nèi)容容，體系完完整，內(nèi)涵豐豐富，不僅具具備理論論廣度和和深度，同時又又具備很很強的實實際應(yīng)用用可行性性，有利于于我們了了解和認認識國外外商業(yè)銀銀行的個個人理財財業(yè)務(wù)框框架，同時借借鑒其先先進管理理經(jīng)驗。除了以上上著作以

21、以外，國外還還有眾多多其他學(xué)學(xué)者對金金融創(chuàng)新新做了深深入研究究。Duuffiie、RRahii（20001）利用均均衡理論論構(gòu)建模模型來對對不完全全市場中中的金融融產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新問題題進行解解釋。GGreeenbaaum、Hayywoood（220033）的研究究認為私私人和企企業(yè)組織織對金融融產(chǎn)品的的需求會會伴隨其其財富的的增加而而相應(yīng)增增加，金融機機構(gòu)必須須對創(chuàng)新新金融產(chǎn)產(chǎn)品才能能滿足日日益增長長的新的的金融產(chǎn)產(chǎn)品和服服務(wù)的需需求只有有這樣才才能參與與分享社社會財富富增長帶帶來的好好處，實現(xiàn)利利潤的持持續(xù)增長長Nieehanns（220033）研究發(fā)發(fā)現(xiàn)將降降低交易易費用作作為一項項考慮因因素

22、納入入金融組組織和機機構(gòu)的金金融創(chuàng)新新活動中中。他認認為在市市場競爭爭日益激激烈的情情況下，金融企企業(yè)要想想獲得持持續(xù)增長長的利潤潤就必須須不斷降降低企業(yè)業(yè)成本，因此金金融機構(gòu)構(gòu)有縮小小成本的的自我要要求，進行創(chuàng)創(chuàng)新主要要是運用用新技術(shù)術(shù)達到縮縮小成本本的目的的。Hannnon、McDDoweell（20006）的研究究認為銀銀行業(yè)進進行金融融產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新的主主要推動動力是網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)信息息技術(shù)，隨著現(xiàn)現(xiàn)代高科科技的發(fā)發(fā)展，銀行等等金融機機構(gòu)不斷斷進行金金融產(chǎn)品品創(chuàng)新性性活動等等活動其其實就是是對現(xiàn)代代新技術(shù)術(shù)的適應(yīng)應(yīng)性反應(yīng)應(yīng)。HeershhSheefriin， Meeir Staatmaan（220

23、066）建議銀銀行等金金融機構(gòu)構(gòu)在進行行金融產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)計計時應(yīng)將將客戶行行為因素素考慮進進去。GGlorria Barrczaak， Paam SSchooldeer EElleen， BrruceeKPiilliing（20007）在客戶戶選擇銀銀行創(chuàng)新新產(chǎn)品（ATMM、網(wǎng)上上銀行、信用卡卡等）的原因因和動機機方面做做了實證證研究。Griinbllattt，Lonngsttafff（20010）研究發(fā)發(fā)現(xiàn)金融融產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新可以以促進金金融市場場的全面面發(fā)展。綜上所述述，國外學(xué)學(xué)界關(guān)于于金融創(chuàng)創(chuàng)新方面面的研究究頗豐，理論體體系不僅僅完善，而且有有深度，不僅從從理論根根源上探探索了銀銀行等金金融企業(yè)

24、業(yè)進行金金融創(chuàng)新新的動因因，還分析析了理財財產(chǎn)品中中的客戶戶關(guān)系問問題，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)信息技技術(shù)對金金融創(chuàng)新新的影響響以及金金融創(chuàng)新新的選擇擇路徑等等等，形成了了各具特特色的金金融創(chuàng)新新理論，并且在在實踐操操作中廣廣泛應(yīng)用用這些理理論成果果，推動商商業(yè)銀行行個人理理財產(chǎn)品品的繼續(xù)續(xù)創(chuàng)新。1.3.2國內(nèi)文文獻綜述述中國的商商業(yè)銀行行個人理理財業(yè)務(wù)務(wù)于二十十世紀九九十年代代中后期期才逐漸漸開始發(fā)發(fā)展，起步比比較晚，因此，國內(nèi)關(guān)關(guān)于個人人理財創(chuàng)創(chuàng)新方面面的文獻獻較少。謝懷筑的的個人人理財（20005）全面介介紹了個個人理財財?shù)囊?guī)劃劃方法，涵蓋個個人理財財?shù)南嚓P(guān)關(guān)理論、技能以以及實踐踐，有助于于增加投投資者

25、對對個人理理財業(yè)務(wù)務(wù)相關(guān)知知識的認認識和了了解。李李善民、毛丹平平編著的的個人人理財規(guī)規(guī)劃理論論與實踐踐（20007）一書向向我們詳詳細介紹紹了個人人理財規(guī)規(guī)劃的具具體案例例、實務(wù)務(wù)以及世世界先進進理財規(guī)規(guī)劃概念念，并根據(jù)據(jù)我國具具體國情情指導(dǎo)個個人投資資者進行行理財規(guī)規(guī)劃?；粑奈闹髦骶幍纳虡I(yè)銀銀行個人人理財業(yè)業(yè)務(wù)（20111）。這本本書囊括括了銀行行員工所所需具備備的各方方面?zhèn)€人人理財業(yè)業(yè)務(wù)知識識、技能能和職業(yè)業(yè)規(guī)范，主要包包括基礎(chǔ)礎(chǔ)理論、產(chǎn)品類類型、風(fēng)風(fēng)險控制制、市場場營銷、綜合管管理和業(yè)業(yè)務(wù)法規(guī)規(guī)等等內(nèi)內(nèi)容。這這本書將將銀行個個人理財財業(yè)務(wù)所所需掌握握的專業(yè)業(yè)知識、客戶服服務(wù)、專專業(yè)技能

26、能以及法法律法規(guī)規(guī)全部囊囊括了，是一本本了解我我國金融融業(yè)個人人理財業(yè)業(yè)務(wù)操作作的基礎(chǔ)礎(chǔ)性參考考書。除了以上上介紹的的著作以以外，我國在在商業(yè)銀銀行個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新新方面的的專項文文獻研究究不算豐豐富。朱朱菁（19992）研究認認為金融融創(chuàng)新的的起因應(yīng)應(yīng)歸結(jié)于于兩種假假設(shè)，一種是是“約束因因素誘發(fā)發(fā)的創(chuàng)新新假設(shè)”，另外一一種是“管制的的辯證假假設(shè)”?！凹s束因因素誘發(fā)發(fā)的創(chuàng)新新假設(shè)”認為金金融創(chuàng)新新的產(chǎn)生生與否取取決于受受個人財財富約束束的消費費者所承承擔(dān)的金金融服務(wù)務(wù)成本與與彼此相相互競爭爭的金融融機構(gòu)提提供新的的創(chuàng)新金金融工具具的成本本之間的的關(guān)系?。這兩兩者間的的關(guān)系要要受到諸諸多因素

27、素的影響響，如利率率、通貨貨膨脹、技術(shù)創(chuàng)創(chuàng)新、國國際化程程度和政政府立法法等等?！肮苤频牡霓q證假假設(shè)”認為金金融創(chuàng)新新不是由由金融機機構(gòu)之間間的競爭爭引起的的，而是由由金融當當局引起起的，政府的的管制和和保護在在一定程程度上促促使商業(yè)業(yè)銀行等等金融機機構(gòu)進行行創(chuàng)新。陳姍姍姍（20003）利用現(xiàn)現(xiàn)代信息息管理技技術(shù)將數(shù)數(shù)據(jù)挖掘掘運用到到商業(yè)銀銀行的個個人理財財業(yè)務(wù)中中。張建建春、馮馮義秀（20006）指出可可以通過過對比商商業(yè)銀行行個人理理財和投投資基金金的異同同來分析析彼此的的產(chǎn)品特特點，相互借借鑒，彼此促促進，優(yōu)勢互互補，主要對對比的方方面包括括產(chǎn)品內(nèi)內(nèi)在機制制與外部部特征、客戶需需求與客客

28、戶特征征、運作作方式與與運作關(guān)關(guān)系、風(fēng)風(fēng)險特征征、監(jiān)管管體制與與監(jiān)管特特點等五五個方面面。從這這些研究究中我們們可以了了解到金金融理財財創(chuàng)新主主要是運運用現(xiàn)代代科學(xué)技技術(shù)來實實現(xiàn)，同時可可以學(xué)習(xí)習(xí)其他金金融工具具的運作作方式。姜曉兵（20007）關(guān)于個個人理財財業(yè)務(wù)發(fā)發(fā)展前景景的研究究認為個個人理財財業(yè)務(wù)是是業(yè)界發(fā)發(fā)展的新新熱點，我國商商業(yè)銀行行必須提提高自身身的核心心競爭力力來贏得得市場。該文以以我國個個人理財財業(yè)務(wù)當當前狀況況為基礎(chǔ)礎(chǔ)，將國外外個人理理財業(yè)務(wù)務(wù)的發(fā)展展狀況與與國內(nèi)業(yè)業(yè)務(wù)實踐踐進行對對比，根據(jù)我我國實際際金融環(huán)環(huán)境，總結(jié)出出個人理理財業(yè)務(wù)務(wù)的選擇擇路徑，并且針針對該業(yè)業(yè)務(wù)的創(chuàng)

29、創(chuàng)新提出出了有價價值的建建議。劉宇輝（20007）分析了了人民幣幣金融產(chǎn)產(chǎn)品在我我國的歷歷史發(fā)展展情況，探討了了為何人人民幣理理財產(chǎn)品品銷售量量出現(xiàn)明明顯波動動，分析其其風(fēng)險收收益結(jié)構(gòu)構(gòu)，同時吸吸收國外外產(chǎn)品研研發(fā)的先先進理念念和技術(shù)術(shù)，對我國國人民幣幣理財產(chǎn)產(chǎn)品開展展創(chuàng)新活活動。陳陳兆松（20008）系統(tǒng)對對比總結(jié)結(jié)了國內(nèi)內(nèi)外個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新新的發(fā)展展歷程，發(fā)現(xiàn)個個人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新的主主要動力力來源于于技術(shù)進進步、利利益驅(qū)動動、客戶戶需要和和管制規(guī)規(guī)避。王王舒潔（20009）分析了了我國銀銀行理財財產(chǎn)品的的當前形形勢及創(chuàng)創(chuàng)新狀況況，總結(jié)了了人民幣幣金融產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新新過程中中存在的的問題和

30、和原因，并從商商業(yè)銀行行營銷和和金融監(jiān)監(jiān)管角度度提出了了發(fā)展策策略。劉劉敏（20009）通過研研究我國國理財產(chǎn)產(chǎn)品在發(fā)發(fā)展過程程中的模模式問題題，以人民民幣型理理財產(chǎn)品品為例，探討了了我國理理財產(chǎn)品品發(fā)展的的利弊，其中對對于我國國金融衍衍生工具具創(chuàng)新能能力問題題進行了了思考。郭突（20110）結(jié)合中中國的具具體國情情，對個人人理財業(yè)業(yè)務(wù)的現(xiàn)現(xiàn)實，提出了了一些創(chuàng)創(chuàng)新的路路徑，如金融融服務(wù)資資源的整整合，為了提提高資源源整合能能力，建立財財務(wù)管理理專業(yè)的的品牌形形象，個性化化的金融融服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展展理財服服務(wù)，幵拓銀銀行在網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)上的的業(yè)務(wù)量量。袁增增霆（20111）研究認認為個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新新

31、的內(nèi)在在動力在在于分散散和轉(zhuǎn)移移風(fēng)險，增強貨貨幣的伸伸縮性等等，而其外外在動力力是同行行業(yè)間的的競爭、技術(shù)擴擴散問題題以及監(jiān)監(jiān)管環(huán)境境的改變變。李瑞瑞紅（20112）總結(jié)了了個人理理財產(chǎn)品品創(chuàng)新的的整體特特征，包括產(chǎn)產(chǎn)品研發(fā)發(fā)系列化化、范圍圍擴大化化以及營營銷網(wǎng)絡(luò)絡(luò)化等等等，同時全全面分析析了產(chǎn)品品創(chuàng)新所所承受的的風(fēng)險。綜上所述述，對商業(yè)業(yè)銀行個個人理財財產(chǎn)品的的創(chuàng)新研研究在國國內(nèi)主要要集中在在從宏觀觀層面分分析影響響個人理理財業(yè)務(wù)務(wù)的政策策環(huán)境因因素、法法律監(jiān)督督因素、風(fēng)險防防范因素素等等，從微觀觀視角出出發(fā)來研研究個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新新的文獻獻不多。大多數(shù)數(shù)文獻聚聚焦于探探索我國國商業(yè)銀銀

32、行個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品的現(xiàn)現(xiàn)狀、不不足之處處以及未未來發(fā)展展趨勢、營銷策策略等等等。部分分文章對對我國商商業(yè)銀行行個人理理財產(chǎn)品品的創(chuàng)新新提出了了對策，但是相相對比較較片面和和宏觀，可操作作性較低低。再者者，結(jié)合中中國的個個人理財財市場的的實際情情況，針對我我國商業(yè)業(yè)銀行個個人理財財產(chǎn)品的的創(chuàng)新進進行綜合合分析、系統(tǒng)性性的研究究很少?？傮w而而言，在研究究國內(nèi)商商業(yè)銀行行個人理理財?shù)南嘞嚓P(guān)文獻獻中，為數(shù)眾眾多的是是個人理理財業(yè)務(wù)務(wù)的宏觀觀研究，微觀產(chǎn)產(chǎn)品研究究較少，針對個個人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新的研研究更少少，并且研研究范圍圍單一，多數(shù)為為特定類類型產(chǎn)品品創(chuàng)新的的研究，并且聚聚焦于人人民幣型型理財產(chǎn)產(chǎn)品

33、，對于我我國個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品的整整體把握握很少，同時結(jié)結(jié)合具體體創(chuàng)新的的產(chǎn)品進進行分析析的研究究就更少少了。因因此本文文的寫作作對于充充實這方方面的研研究有一一定的幫幫助，希望為為我國個個人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新提供供更多參參考價值值。1.4本本文的創(chuàng)創(chuàng)新之處處本文的創(chuàng)創(chuàng)新之處處有以下下幾點：1、在研研究國內(nèi)內(nèi)商業(yè)銀銀行個人人理財?shù)牡南嚓P(guān)文文獻中，為數(shù)眾眾多的是是個人理理財業(yè)務(wù)務(wù)的宏觀觀研究，主要集集中在從從宏觀層層面分析析影響個個人理財財業(yè)務(wù)的的政策環(huán)環(huán)境因素素、法律律監(jiān)督因因素、風(fēng)風(fēng)險防范范因素等等等，微觀產(chǎn)產(chǎn)品研究究較少，針對個個人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新的研研究更少少，并且研研究范圍圍單一，多數(shù)為為

34、特定類類型產(chǎn)品品的創(chuàng)新新研究，并且聚聚焦于人人民幣型型理財產(chǎn)產(chǎn)品，對于我我國個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新新的整體體把握很很少，同時結(jié)結(jié)合國內(nèi)內(nèi)商業(yè)銀銀行個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)創(chuàng)新實踐踐，對目前前國內(nèi)商商業(yè)銀行行的具體體創(chuàng)新產(chǎn)產(chǎn)品進行行全面分分析與系系統(tǒng)總結(jié)結(jié)的研究究就更少少了。因因此本文文的寫作作對于充充實這方方面的研研究有一一定的幫幫助，希望為為我國個個人理財財產(chǎn)品的的創(chuàng)新提提供更多多參考價價值。2、以220111年至220133年發(fā)行行的12204個個人民幣幣理財產(chǎn)產(chǎn)品為研研究對象象，樣本大大，數(shù)據(jù)新新，運用回回歸分析析方法，對個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品各要要素與其其預(yù)期收收益率之之間的關(guān)關(guān)系進行行了實證證研

35、究，根據(jù)實實證結(jié)果果為產(chǎn)品品設(shè)計者者搭配各各種要素素，提高產(chǎn)產(chǎn)品預(yù)期期收益率率，更好地地進行個個人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新提供供切實可可行的方方案。2.我國國商業(yè)銀銀行個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新新的理論論分析2.1我我國商業(yè)業(yè)銀行個個人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新概念念的界定定2.1.1個人理理財?shù)慕缃缍▊€人理財財（Perrsonnal Finnancciall）是指根根據(jù)個人人的財務(wù)務(wù)狀況，在對個個人資產(chǎn)產(chǎn)、收入入、債務(wù)務(wù)和其他他分析的的基礎(chǔ)上上，同時考考慮到個個人的風(fēng)風(fēng)險偏好好和風(fēng)險險承受能能力，并結(jié)合合個人的的預(yù)期目目標，運用多多種手段段，如儲蓄蓄、股票票、基金金、保險險、住房房投資等等等，來進行行財務(wù)資資源的合

36、合理配置置，在個人人風(fēng)險接接受范圍圍內(nèi)實現(xiàn)現(xiàn)個人資資產(chǎn)增值值的最大大化。其其核心是是通過個個人的資資產(chǎn)和收收入的合合理分配配，實現(xiàn)個個人財產(chǎn)產(chǎn)的安全全性、流流動性和和盈利性性目標?，F(xiàn)代意意義的個個人理財財涵蓋了了財富的的積累、保障和和安排，不再局局限于簡簡單的儲儲蓄或消消費。2.1.2個人理理財產(chǎn)品品的界定定個人理財財產(chǎn)品在在學(xué)界有有廣義和和狹義之之分，本文參參考了眾眾多專家家學(xué)者的的定義，并且結(jié)結(jié)合我國國商業(yè)銀銀行的具具體情況況認為，從廣義義上來講講，個人理理財產(chǎn)品品是銀行行充分利利用現(xiàn)代代信息技技術(shù)、金金融市場場等手段段，通過提提供理財財咨詢與與分析，理財設(shè)設(shè)計與服服務(wù)、資資產(chǎn)管理理等全方

37、方位的銀銀行綜合合服務(wù)與與產(chǎn)品，它是一一種個人人銀行業(yè)業(yè)務(wù)產(chǎn)品品的大集集合，以便滿滿足客戶戶財富保保障和資資產(chǎn)增值值等等的的多樣化化需求。而狹義義的理解解，個人理理財產(chǎn)品品是指商商業(yè)銀行行基于對對潛在理理財需求求的分析析，進行理理財產(chǎn)品品研發(fā)、設(shè)計、銷售以以及管理理，提供給給特定目目標客戶戶群。中中國銀行行業(yè)監(jiān)督督管理委委員會規(guī)規(guī)定，商業(yè)銀銀行個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品是指指商業(yè)銀銀行為個個人客戶戶提供綜綜合理財財服務(wù)，針對特特定目標標客戶群群出售的的一種個個人理財財計劃。個人理理財計劃劃就是上上述對個個人理財財產(chǎn)品的的狹義的的理解，是指商商業(yè)銀行行在對目目標客戶戶的理財財目標、風(fēng)險承承受能力力、資金金

38、狀況及及風(fēng)險偏偏好等具具體實際際情況進進行綜合合分析后后，再合理理地、系系統(tǒng)地對對個人或或家庭的的財產(chǎn)進進行配置置和管理理，從而達達到實現(xiàn)現(xiàn)收入保保障和財財富增值值的理財財目標。本文所所研究的的個人理理財產(chǎn)品品就是上上述定義義中的個個人理財財產(chǎn)品的的狹義理理解，將投資資理財產(chǎn)產(chǎn)品作為為重點。2.1.3個人理理財產(chǎn)品品創(chuàng)新的的界定金融產(chǎn)品品是指把把產(chǎn)品與與貨幣聯(lián)聯(lián)系起來來組合成成一種服服務(wù)提供供給金融融市場，用以滿滿足人們們的金融融需求。它其實實是指資資金融通通中的各各種載體體，比如貨貨幣、有有價證券券、外匯匯等等。金融市市場上進進行交易易的對象象就是各各種各樣樣的金融融產(chǎn)品，而金融融產(chǎn)品的的價

39、格就就是供需需雙方在在市場競競爭原則則下形成成的，供求雙雙方按照照金融產(chǎn)產(chǎn)品的市市場價格格進行交交易，實現(xiàn)資資金的融融通。在上述定定義中我我們提到到商業(yè)銀銀行個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品是指指商業(yè)銀銀行基于于對潛在在理財需需求的分分析，進行理理財產(chǎn)品品研發(fā)、設(shè)計、銷售以以及管理理，為特定定目標客客戶群提提供綜合合理財服服務(wù)。與與一般產(chǎn)產(chǎn)品進行行對比，我們發(fā)發(fā)現(xiàn)它擁擁有的一一些明顯顯的特征征，諸如產(chǎn)產(chǎn)品的同同質(zhì)性、無形性性，質(zhì)量的的差異性性，價值的的可變性性等等。通過對對商業(yè)銀銀行個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品的定定義及其其功能的的定義和和分析，本文認認為個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新新的涵義義是：商業(yè)銀銀行綜合合運用各各種新技技

40、術(shù)、新新方法，開拓新新思維，對個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品的研研發(fā)、設(shè)設(shè)計、服服務(wù)以及及金融市市場等各各個方面面進行改改進或創(chuàng)創(chuàng)造的全全方位經(jīng)經(jīng)濟行為為和一系系列過程程，以求達達到利潤潤最大化化和風(fēng)險險最小化化的經(jīng)營營目標。簡單來來說，它指的的是我國國商業(yè)銀銀行為了了滿足人人民日益益增長的的金融消消費需求求，從而不不斷對個個人金融融產(chǎn)品進進行引進進、模仿仿或自我我革新的的行為。本文重重點研究究的是商商業(yè)銀行行對個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品的要要素設(shè)計計方面的的創(chuàng)新。2.2我我國商業(yè)業(yè)銀行個個人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新的理理論基礎(chǔ)礎(chǔ)2.2.1金融創(chuàng)新理理論金融創(chuàng)新新（Finnancciall Innnovvatiion）是指金

41、金融監(jiān)管管當局從從對宏觀觀效益和和微觀利利益的考考慮出發(fā)發(fā)，突破原原有的金金融體制制，增加新新的金融融工具，對各種種金融要要素進行行重新組組合，創(chuàng)新包包括金融融市場、制度、工具、技術(shù)等等等在內(nèi)內(nèi)的整個個金融系系統(tǒng)，達到實實現(xiàn)當前前金融市市場上無無法取得得的更高高利潤的的目標。金融創(chuàng)創(chuàng)新是一一個由利利潤驅(qū)動動的，持續(xù)不不斷進行行的一個個發(fā)展過過程。美籍奧地地利著名名經(jīng)濟學(xué)學(xué)家熊彼彼特（Jossephh Alloiss Scchummpette）提出的的創(chuàng)新理理論在金金融領(lǐng)域域里發(fā)展展成為金金融創(chuàng)新新理論。熊彼特特創(chuàng)新理理論的研研究范圍圍寬廣，主要研研究了三三個方面面的創(chuàng)新新：一是金金融創(chuàng)新新理論

42、，以金融融業(yè)務(wù)發(fā)發(fā)展為研研究對象象；二是制制度創(chuàng)新新理論，研究對對象為制制度建設(shè)設(shè)和革新新；三是技技術(shù)創(chuàng)新新理論，研究技技術(shù)革命命和應(yīng)用用。二十十世紀七七十年代代以來，金融創(chuàng)創(chuàng)新活動動的快速速增長推推動許多多學(xué)者開開始關(guān)注注創(chuàng)新理理論的金金融應(yīng)用用問題，他們將將創(chuàng)新理理論融入入金融理理論的研研究當中中，金融創(chuàng)創(chuàng)新理論論體系于于二十世世紀九十十年代基基本形成成，成為金金融研究究的一個個重要組組成部分分，各國對對金融創(chuàng)創(chuàng)新的探探索不斷斷深入和和全面，推動了了各種不不同理論論流派的的發(fā)展。1、技術(shù)術(shù)推進理理論隨著世界界科學(xué)技技術(shù)的飛飛速發(fā)展展，在金融融領(lǐng)域，高新科科技的應(yīng)應(yīng)用隨處處可見，商業(yè)銀銀行的

43、各各項服務(wù)務(wù)都在不不斷進行行計算機機化、網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)化、信息化化，使銀行行為客戶戶提供更更快速、更便捷捷的金融融服務(wù)，大力推推動了各各國金融融業(yè)的發(fā)發(fā)展進步步。該理理論就是是在這樣樣的現(xiàn)實實背景下下提出的的，它認為為推動金金融創(chuàng)新新的主要要原因是是現(xiàn)代科科學(xué)技術(shù)術(shù)的進步步，尤其是是電子信信息技術(shù)術(shù)在金融融機構(gòu)的的廣泛應(yīng)應(yīng)用。從從某種程程度上來來說，沒有電電子計算算機和通通訊設(shè)備備等現(xiàn)代代化技術(shù)術(shù)的發(fā)展展和進步步，就沒有有商業(yè)銀銀行個人人理財產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新新的實現(xiàn)現(xiàn)條件。目前國國際上個個人理財財產(chǎn)品的的創(chuàng)新主主要依靠靠先進的的電子信信息技術(shù)術(shù)，因此，個人理理財產(chǎn)品品創(chuàng)新的的關(guān)鍵推推動力就就是高新新技術(shù)的的

44、進步，它為個個人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新提供供了物質(zhì)質(zhì)與技術(shù)術(shù)上的保保證。2、約束束誘致理理論關(guān)于金融融創(chuàng)新的的約束誘誘致理論論是由美美國經(jīng)濟濟學(xué)家西西爾伯（Wl.Sillberr，19883）提出來來的。該理論認認為金融融機構(gòu)創(chuàng)創(chuàng)新金融融工具、服務(wù)種種類、交交易方式式等等，都是為為了避免免其所受受到的內(nèi)內(nèi)部制約約和外部部制約，可以說說金融創(chuàng)創(chuàng)新的根根本原因因就是為為了規(guī)避避這些約約束?！凹s束誘誘致”理論對對于金融融創(chuàng)新的的探討是是基于微微觀金融融企業(yè)的的視角，他認為為金融機機構(gòu)在進進行經(jīng)營營管理的的過程中中，會被政政府的各各種政策策法規(guī)和和機構(gòu)本本身的管管理制度度所約束束，即受到到外部及及內(nèi)部的的雙

45、重制制約，這些約約束在一一定程度度上了保保證了金金融機構(gòu)構(gòu)的穩(wěn)健健經(jīng)營，但同時時也帶來來了一些些弊端，或許令令其成本本增加，或許令令其效率率降低，總之會會有礙于于金融機機構(gòu)利潤潤最大化化的目標標實現(xiàn)，因此為為了擺脫脫這些約約束，金融機機構(gòu)便會會想盡辦辦法。該該理論強強調(diào)，金融企企業(yè)對加加諸在其其身上的的壓制所所做出的的“自衛(wèi)”反應(yīng)等等一系列列行為就就是金融融創(chuàng)新。西爾伯伯通過分分析金融融機構(gòu)的的金融工工具和金金融業(yè)務(wù)務(wù)創(chuàng)新，來思考考金融創(chuàng)創(chuàng)新問題題，他的“約束誘誘致”理論是是對金融融創(chuàng)新從從供給角角度進行行研究和和探索提提供方向向。3、貨幣幣促成理理論該理論認認為主要要是貨幣幣方面因因素的變變

46、化引起起金融領(lǐng)領(lǐng)域的不不斷創(chuàng)新新。二十十世紀七七十年代代，劇烈波波動的利利率、匯匯率以及及通貨膨膨脹是引引發(fā)金融融創(chuàng)新的的關(guān)鍵原原因。為為了抵制制利率反反復(fù)無常常的波動動和不斷斷惡化的的通貨膨膨脹，金融機機構(gòu)采取取了各種種措施和和手段，金融創(chuàng)創(chuàng)新就是是在抵制制通脹和和利率波波動的過過程中，作為他他們的產(chǎn)產(chǎn)物而出出現(xiàn)的。貨幣學(xué)學(xué)派的米米爾頓?弗里德德曼是這這一理論論的代表表人物，他認為為國際貨貨幣體系系出現(xiàn)的的全新特特點及影影響，是激勵勵金融機機構(gòu)進行行金融創(chuàng)創(chuàng)造性活活動的主主要原因因。二十十世紀七七十年代代出現(xiàn)了了大量金金融產(chǎn)品品創(chuàng)新，比如外外匯期貨貨、可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓支付付命令賬賬戶、浮浮動利息息債

47、券等等等。4、規(guī)避避管制理理論規(guī)避管制制理論是是由美國國經(jīng)濟學(xué)學(xué)家凱恩恩（E.J.Kanne）于19984年年發(fā)表的的。該理理論認為為商業(yè)銀銀行和其其他金融融機構(gòu)為為了達到到獲取利利潤的目目標，采取各各種措施施和手段段規(guī)避政政府機構(gòu)構(gòu)的管制制，從而引引起金融融創(chuàng)新。凱恩認認為，規(guī)避是是指回避避政府機機構(gòu)設(shè)置置的各種種規(guī)章制制度以及及各種限限制性措措施。很很多政府府的限制制，實質(zhì)上上是政府府當局對對各金融融企業(yè)的的隱含稅稅收，它造成成了金融融企業(yè)的的利潤下下降和獲獲利機會會的減少少。因此此，金融機機構(gòu)為了了對利潤潤的更高高追求，需要不不斷創(chuàng)新新來回避避政府的的各種限限制性規(guī)規(guī)章制度度。它表表明金

48、融融創(chuàng)新行行為是在在外部市市場機制制與機構(gòu)構(gòu)自身要要求不斷斷相互磨磨合、相相互適應(yīng)應(yīng)，回避各各種規(guī)章章制度和和各項管管制的過過程中產(chǎn)產(chǎn)生的。凱恩設(shè)設(shè)計了一一個框架架，用于規(guī)規(guī)章制度度和管制制措施的的制定，在此框框架中，通過建建立規(guī)則則條例法法規(guī)等和和被限制制人規(guī)避避這樣的的過程，不斷互互動，不斷調(diào)調(diào)整，逐漸形形成可操操作性較較高的成成熟的規(guī)規(guī)章制度度。5、財富富增長理理論格林包姆姆和海沃沃德（S.I.Greeenbbum andd C.F. Haaywoood）是財富富增長理理論的代代表人物物，這兩位位經(jīng)濟學(xué)學(xué)家通過過分析美美國金融融業(yè)的歷歷史發(fā)展展情況，總結(jié)認認為，刺激人人們對投投資理財財?shù)?/p>

49、多樣樣化需求求，以及金金融創(chuàng)新新活動的的活躍開開展是人人們收入入的增長長所致。該理論論認為國國民經(jīng)濟濟快速發(fā)發(fā)展，人們的的財富日日益增長長，其對金金融理財財服務(wù)的的需求日日益旺盛盛，商業(yè)銀銀行及其其他金融融機構(gòu)為為了滿足足人們?nèi)杖找嬖鲩L長的金融融交易需需求，就必須須不斷進進行金融融創(chuàng)新。格林包包姆和海海沃德認認為，隨著人人們收入入的增多多，其對理理財?shù)男栊枨蠛惋L(fēng)風(fēng)險的防防范意識識都在不不斷提高高，這在客客觀上促促進了金金融市場場以及金金融創(chuàng)新新的發(fā)展展和進步步。財富富增長理理論僅僅僅只從金金融需求求視角出出發(fā)來研研究金融融創(chuàng)新的的形成原原因，這樣分分析是需需要假設(shè)設(shè)金融當當局的金金融管制制比較

50、寬寬松，但是在在現(xiàn)實環(huán)環(huán)境中，政府和和金融監(jiān)監(jiān)管當局局在絕大大多數(shù)時時候都不不會對金金融業(yè)放放松監(jiān)管管，這樣就就會抑制制因需求求產(chǎn)生的的創(chuàng)新動動機，因此，該理論論有一定定的局限限性。除除此以外外，該理論論僅僅只只重視分分析財富富效應(yīng)對對個人理理財產(chǎn)品品創(chuàng)新的的顯著影影響，沒有考考慮替代代效應(yīng)也也會對個個人理財財產(chǎn)品創(chuàng)創(chuàng)新產(chǎn)生生很大的的影響，比如匯匯率、利利率的不不穩(wěn)定就就會影響響個人理理財產(chǎn)品品創(chuàng)新。6、競爭爭市場模模型理論論美國著名名新福利利經(jīng)濟學(xué)學(xué)家威廉廉.鮑莫爾爾（Willliaam BBaummol）于19981年年12月月發(fā)表了了競爭市市場模型型學(xué)說。該理論論認為激激烈的市市場競爭爭

51、促使商商業(yè)銀行行的金融融機構(gòu)引引入新的的金融手手段，目的就就是在激激烈的市市場競爭爭中獲得得勝利，各種新新的金融融產(chǎn)品與與金融服服務(wù)競相相出現(xiàn)在在金融市市場上，刺激金金融創(chuàng)新新迅速發(fā)發(fā)展。威威廉.鮑莫爾爾認為金金融創(chuàng)新新的最大大源動力力就是金金融市場場上各個個金融機機構(gòu)間越越來越激激烈的競競爭。二二十世紀紀九十年年代以來來，經(jīng)濟全全球化深深刻影響響著全球球金融，證券化化不斷深深化，我國金金融市場場日益向向去中介介化的趨趨勢發(fā)展展，降低了了商業(yè)銀銀行間接接金融的的地位，“金融脫脫媒”現(xiàn)象日日益普遍遍。面對對這種現(xiàn)現(xiàn)實的競競爭壓力力，國內(nèi)部部分商業(yè)業(yè)銀行率率先進行行金融創(chuàng)創(chuàng)新，取得了了不錯的的成果

52、。因此，該理論論對于解解釋目前前商業(yè)銀銀行金融融創(chuàng)新的的形成原原因有一一定的理理論價值值。7、制度度改革理理論制度學(xué)派派的諾斯斯（D.Norrth）、戴維維斯（L.E.Davviess）、塞拉拉（R.Scyyllaa）等是制制度改革革理論的的主要代代表人物物，他們對對金融創(chuàng)創(chuàng)新的探探索更廣廣泛。這這幾位學(xué)學(xué)者認為為金融創(chuàng)創(chuàng)新是一一種制度度改革，它與一一個國家家的社會會經(jīng)濟制制度有密密切的關(guān)關(guān)聯(lián)，會彼此此影響，相互促促進。該該理論認認為金融融創(chuàng)新是是一種由由金融系系統(tǒng)的制制度變革革導(dǎo)致的的變動。為了金金融體制制的穩(wěn)定定和調(diào)節(jié)節(jié)居民收收入差距距，政府會會采取許許多措施施，比如119333年美國國建

53、立的的存款保保險制度度，這就是是一種金金融創(chuàng)新新。因此此，金融創(chuàng)創(chuàng)新的主主要形成成原因是是為了縮縮小金融融企業(yè)的的營運成成本以增增加其利利潤收入入或者是是為了穩(wěn)穩(wěn)定金融融系統(tǒng)以以避免收收入差距距的加劇劇。該學(xué)學(xué)派研究究發(fā)現(xiàn)，金融企企業(yè)全力力進行金金融創(chuàng)新新活動僅僅僅在接接受各種種政策約約束的市市場經(jīng)濟濟中出現(xiàn)現(xiàn)，當金融融機構(gòu)開開展各項項金融活活動受到到政府或或金融當當局的管管理和控控制時，各種應(yīng)應(yīng)對限制制、避免免約束、逃脫制制約的金金融創(chuàng)新新活動就就會在市市場上應(yīng)應(yīng)運而生生。而當當金融機機構(gòu)幵展展的這些些金融創(chuàng)創(chuàng)新活動動對政府府當局的的各項政政策或規(guī)規(guī)定造成成一定威威脅時，政府又又會采取取新的

54、限限制性措措施和新新的管制制方法，于是這這又催生生了新一一輪的適適應(yīng)這些些管制和和約束的的金融創(chuàng)創(chuàng)新活動動。這樣樣，官方約約束力量量與自由由市場勢勢力不斷斷進行相相互博弈弈和比拼拼，由此產(chǎn)產(chǎn)生了一一種干預(yù)預(yù)、創(chuàng)新新、再干干預(yù)、再再創(chuàng)新的的螺旋型型的形成成狀態(tài)。制度改改革學(xué)派派研究金金融創(chuàng)新新是從經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展展史的角角度出發(fā)發(fā)的，他們主主張金融融創(chuàng)新是是與一個個國家的的社會經(jīng)經(jīng)濟制度度有密切切的關(guān)聯(lián)聯(lián)，會彼此此影響，相互促促進。它它不是220世紀紀電子信信息時代代的產(chǎn)物物。該學(xué)學(xué)派認為為在兩種種極端特特殊的經(jīng)經(jīng)濟體制制下是很很難出現(xiàn)現(xiàn)金融創(chuàng)創(chuàng)新的，一種是是完全自自由市場場經(jīng)濟體體制，因為在在這種體

55、體制下已已經(jīng)沒有有必要進進行持續(xù)續(xù)不斷的的金融創(chuàng)創(chuàng)新；另外一一種是完完全的計計劃經(jīng)濟濟體制，這種體體制會對對各種創(chuàng)創(chuàng)新性活活動造成成強烈的的壓制。因此，只有在在受到一一定程度度的政府府管制的的市場經(jīng)經(jīng)濟中，金融創(chuàng)創(chuàng)新才能能存在和和發(fā)展。8、交易易成本創(chuàng)創(chuàng)新理論論交易成本本創(chuàng)新理理論的最最具有代代表性的的人物是是?？怂顾梗↗.R.Hiccks）和尼漢漢斯（J-NNiehhanss），他們研研究發(fā)現(xiàn)現(xiàn)交易成成本的不不斷縮減減正是金金融創(chuàng)新新的主要要原因。交易成成本的概概念有一一點復(fù)雜雜，一般認認為，交易成成本是指指買賣金金融資產(chǎn)產(chǎn)的過程程中產(chǎn)生生的各種種直接費費用，它包括括經(jīng)紀人人的傭金金、資產(chǎn)產(chǎn)

56、所有權(quán)權(quán)的轉(zhuǎn)移移成本、拆解資資金的非非利率成成本，即機會會成本等等等。交交易成本本會對客客戶的貨貨幣需求求預(yù)期造造成影響響，而減少少交易成成本會推推動貨幣幣向更復(fù)復(fù)雜的形形式變化化和發(fā)展展，從而促促進新的的金融工工具和交交易媒介介的產(chǎn)生生，客觀上上刺激了了金融創(chuàng)創(chuàng)新的發(fā)發(fā)展，提高了了金融服服務(wù)質(zhì)量量?！翱s小金金融交易易成本是是影響金金融創(chuàng)新新的決定定性因素素”是交易易成本創(chuàng)創(chuàng)新理論論的核心心思想。遵循降降低交易易成本的的原則是是個人理理財產(chǎn)品品創(chuàng)新的的基本要要求。交交易成本本的概念念廣泛，不僅包包含交易易費用，還涉及及到交易易的便捷捷程度。金融機機構(gòu)通過過降低交交易成本本，也就是是變相提提高了

57、收收益，投資者者也受益益，所以該該類金融融創(chuàng)新既既會吸引引到費用用型投資資者，也會受受到追求求收益的的投資者者的追捧捧。而且且，交易變變得更快快速便捷捷令投資資者的操操作難度度減少，節(jié)約了了寶貴的的時間，這同樣樣是投資資者非常常關(guān)注的的一個方方面。關(guān)關(guān)于該理理論的核核心思想想有兩層層含義：一是金金融企業(yè)業(yè)進行的的金融創(chuàng)創(chuàng)新活動動是不是是有現(xiàn)實實價值取取決于金金融交易易成本的的高低，也就是是說降低低交易成成本是金金融創(chuàng)新新的主要要動機；二是從從本質(zhì)上上來說，金融創(chuàng)創(chuàng)新是對對現(xiàn)代科科學(xué)技術(shù)術(shù)發(fā)展所所引起的的金融交交易成本本減少的的快速反反應(yīng)。2.2.2生命周周期理論論1、消費費和儲蓄蓄的生命命周期

58、理理論美國著名名經(jīng)濟學(xué)學(xué)家弗蘭蘭科.莫迪利利安尼（Fraancoo Moodiggliaani）在二十十世紀五五十年代代提出了了消費與與儲蓄的的生命周周期理論論，即生命命周期消消費理論論。根據(jù)據(jù)他的生生命周期期消費理理論，他假設(shè)設(shè)消費者者總是希希望自己己的一生生都能夠夠過上穩(wěn)穩(wěn)定安逸逸的生活活，因此他他們需要要合理計計劃自己己一生的的儲蓄與與消費。該理論論強調(diào)人人們會在在一個相相當長時時期的時時間跨度度內(nèi)來制制定和規(guī)規(guī)劃自己己的消費費和儲蓄蓄，使他們們自己的的財務(wù)資資源得到到優(yōu)化配配置，使生活活消費等等維持在在一個較較為均衡衡的水平平，實現(xiàn)效效用最大大化的預(yù)預(yù)期目標標。這需需要消費費者全面面考

59、慮自自己的實實際資產(chǎn)產(chǎn)、未來來收入狀狀況、需需要的消消費支出出等等因因素，來計劃劃自己一一生中的的儲蓄和和消費，目的是是希望保保持一個個穩(wěn)定的的消費水水平，不出現(xiàn)現(xiàn)大幅的的波動。弗蘭科.莫迪利利安尼認認為，消費者者在他自自己整個個人生階階段內(nèi)的的儲蓄和和消費行行為，可劃分分為兩個個時期，一是工工作階段段的儲蓄蓄時期，一是退退休階段段的反儲儲蓄時期期。從投投資者生生命階段段的發(fā)展展順序來來看，一個人人在不同同的人生生階段會會有不同同的收入入和支出出。一般般來說，在一個個人的青青年階段段收入水水平相對對較低，此時收收入很可可能會低低于消費費，因為年年輕人大大部分消消費沖動動；隨著人人們不斷斷學(xué)習(xí)成

60、成長，工作經(jīng)經(jīng)驗不斷斷豐富，收入水水平也隨隨之不斷斷提高，進入中中年階段段，這時候候收入明明顯增加加，收入大大于消費費，不僅有有能力獲獲取高收收入歸還還年輕時時所欠債債務(wù)，而且還還會為年年邁后的的養(yǎng)老問問題進行行儲蓄；待到年年老退休休，人的收收入平降降低，此時由由于人進進入老年年，身體各各項功能能不斷退退化，醫(yī)療支支出很大大，因此，消費又又會大于于收入，形成負負儲蓄。按照這這一理論論的原理理人的一一生可以以分為不不同的階階段，對應(yīng)不不同的財財務(wù)目標標，用公式式可以將將該理論論的結(jié)論論表示為為：C=aWWR +cYLL其中，CC表示年年消費支支出額；a表示示個人財財富的邊邊際消費費傾向，即消費費