（家電行業(yè)分析）行業(yè)預測：家電行業(yè)總體發(fā)展趨勢

1、家電行業(yè)分析家電行業(yè)分析行業(yè)預測：2021年家電行業(yè)總體開展趨勢雖然2021年主要家用電器產(chǎn)品產(chǎn)量繼續(xù)快速增長,出口穩(wěn)步增加,但在原材料價格上漲影響下,家電行業(yè)利潤率進一步走低?？照{(diào)行業(yè)的高增長在2021年將逐步回落,冰箱和洗衣機行業(yè)總體形勢穩(wěn)定。彩電行業(yè)將出現(xiàn)產(chǎn)品全面更新?lián)Q代,傳統(tǒng)CRT彩電份額將逐步萎縮,液晶電視將成為平板彩電的主流,為彩電企業(yè)提供一次歷史性時機。彩電行業(yè)在數(shù)字化升級過程中形成的市場規(guī)模在5000億元以上,預計機頂盒市場將率先啟動。小家電市場正在步入快速開展階段,估計2021年前后市場規(guī)模有望到達3500億元。行業(yè)概況一、主要產(chǎn)品產(chǎn)量持續(xù)增長,空調(diào)、小家電增速最快2021年

2、主要家用電器產(chǎn)品產(chǎn)量繼續(xù)快速增長。1-10月彩電產(chǎn)量6825.24萬臺,同比增長15.76%,增速較2021年同期大幅回落。我們分析美國反傾銷以及傳統(tǒng)CRT彩電更新速度放慢等是增速回落的主要原因；1-10月家用洗衣機累計產(chǎn)量達1798.87萬臺,同比增長24.39%；家用電冰箱產(chǎn)量為2556.48萬臺,同比增長35.76%；家用空調(diào)器產(chǎn)量為5974.38萬臺,同比增長44.43%,仍是家電產(chǎn)品中產(chǎn)量增長最快的品種。小家電產(chǎn)品繼續(xù)保持了較好的成長性。1-10月電熱水器產(chǎn)量為383.8萬臺,同比增長27.62%；微波爐產(chǎn)量為3489.34萬臺,同比增長20.23%；家用電熱烘烤器具和洗碗機的產(chǎn)量繼

3、續(xù)大幅度增長,增幅為53.01%和152.31%。從產(chǎn)量增長角度分析,可以看出空調(diào)器產(chǎn)品和小家電產(chǎn)品是家電行業(yè)的兩個主要增長點,美的電器、格力電器等相關(guān)上市公司的成長性也是家電行業(yè)中較好的。二、出口穩(wěn)步增加,市場格局由二元變?yōu)槿?021年以來我國家用電器行業(yè)出口開始迅猛增長,2021年1-10月家用電器行業(yè)出口交貨值同比增長46.14%,依然保持了較高的增長勢頭。其中空調(diào)制造業(yè)出口交貨值同比增長56.83%；廚房電器制造業(yè)和清潔衛(wèi)生電器制造業(yè)出口交貨值分別增長35.76%和36.48%。2021年1-10月除彩電、微波爐出口比重有所降低外,其余產(chǎn)品出口比重均有明顯增長。其中電冰箱出口比重到達

4、51.44%,房間空調(diào)器出口比重為44.59%,洗衣機出口比重達27.35%。1-10月空調(diào)器、電冰箱、洗衣機出口量增長率均超過50%,增長率分別到達50.65%、52.32%和74.44%。國際市場對我國家電企業(yè)的重要性不斷提高,我國家電產(chǎn)品在國際市場上的地位也呈上升態(tài)勢。在家電產(chǎn)品出口及國際市場份額不斷提升情況下,我國家電企業(yè)的市場空間正在由傳統(tǒng)的城市、農(nóng)村二元市場,逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘小⑥r(nóng)村、國際市場三足鼎立的三元市場格局。國內(nèi)城市市場及國際市場對家電企業(yè)的重要性不言而喻,而隨著2021年農(nóng)村居民收入增長速度首次超過城市居民那么說明,農(nóng)村市場的大門正在逐步開啟。就農(nóng)村市場的潛在規(guī)模而言,保守估

5、計足以支持國內(nèi)家電企業(yè)繼續(xù)增長10年以上。在進軍農(nóng)村市場過程中,渠道延伸能力及產(chǎn)品差異化程度,將對國內(nèi)家電企業(yè)構(gòu)成考驗。三、原材料價格持續(xù)上漲,行業(yè)利潤空間受到擠壓受能源、原材料以及上游零配件價格上漲影響,2021年我國家電行業(yè)本錢迅速上升。從有關(guān)數(shù)據(jù)看,如果不考慮規(guī)模因素,我們測算,因原材料、能源、運輸價格上漲導致的本錢上升幅度在8%-15%之間。國家信息中心數(shù)據(jù)顯示,1-10月家電行業(yè)累計銷售本錢同比增長34.85%,比同期銷售收入增速高3.7%,說明原材料價格上漲已對家電企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營構(gòu)成了較大壓力。其中制冷電器制造業(yè)和空調(diào)制造業(yè)銷售本錢增速分別比同期銷售收入增速高4.7%和5.3%,廚

6、房電器制造業(yè)和清潔衛(wèi)生電器制造業(yè)的銷售本錢增速分別比同期銷售收入增速高1.87%和2.97%。我們分析,增速放慢的黑色家電企業(yè)的本錢上升速度更快,保守估計黑色家電企業(yè)的銷售本錢增長速度至少要高出銷售收入增長速度5%以上。在原材料價格上漲擠壓下,價格競爭本已劇烈的家電行業(yè)利潤率進一步走低。我們認為原材料價格上漲趨勢將在2021年下半年得到緩解,但從材料采購周期來看,2021年家電企業(yè)仍將承受原材料價格上漲的煎熬,利潤率將進一步下降。四、產(chǎn)品價格繼續(xù)走低,漲價呼聲漸起2021年主要家電產(chǎn)品價格繼續(xù)走低,國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)說明,1-10月在消費品價格指數(shù)同比上漲6.3%情況下,家電商品價格指數(shù)卻同比下降

7、2.8%,說明劇烈的市場競爭并不允許家電企業(yè)將上游產(chǎn)品漲價壓力向下游傳遞；1-11月家電行業(yè)實現(xiàn)利潤84.3億元,同比增長僅4%,而同期銷售收入增長幅度那么高達30%；1-11月家用制冷電器、家用廚房電器、家用清潔衛(wèi)生電器子行業(yè)利潤同比分別下降4.2%、24.6%、9.6%,只有家用空調(diào)器利潤增長14.6%,空調(diào)器仍是目前家電行業(yè)利潤率較高的一個子行業(yè)。以目前的市場態(tài)勢看,在原材料本錢居高不下情況下,2021年家電產(chǎn)品已經(jīng)很難延續(xù)低價運行局面,耗用原材料較多的大型家電產(chǎn)品價格有望止跌,渠道控制能力強、具備一定品牌壟斷能力的企業(yè)可能率先小幅度提價。白色家電一、品牌淘汰加快,行業(yè)整合明顯提速202

8、1年在上下游共同擠壓下,白電行業(yè)品牌淘汰進程明顯加快。其中空調(diào)行業(yè)由于競爭加劇,當年品牌淘汰率超過50%。中怡康數(shù)據(jù)說明,目前市場上活潑的空調(diào)品牌數(shù)量只有30多個,冰箱和洗衣機活潑品牌數(shù)量大約有15個左右,白電行業(yè)的品牌集中度繼續(xù)提高。由于市場發(fā)育程度及主導企業(yè)市場戰(zhàn)略的不同,白電家電的產(chǎn)業(yè)整合速度較黑色家電略慢。但2021年這一局面已經(jīng)徹底改變,年內(nèi)白電行業(yè)大規(guī)模重組、并購事件此起彼伏,其中影響較大的事件主要有:1、美的收購榮事達50.5%的股權(quán),收購華凌42.4%股份,形成了覆蓋空調(diào)、冰箱、洗衣機、小家電的完整產(chǎn)業(yè)鏈,成為了繼海爾之后的又一家大型白色家電企業(yè)集團。2、南京斯威特受讓65%小

9、天鵝集團股份,從而控股小天鵝,同時對其它家電公司的重組工作也接近尾聲。在全部重組完成后,斯威特業(yè)務(wù)范圍將覆蓋洗衣機、冰箱、PDP彩電三大領(lǐng)域。3、科龍成功收購中山威力55%股權(quán),格林柯爾實現(xiàn)了對科龍、美凌、威力的全面控制,產(chǎn)業(yè)布局進一步完善。4、新飛電器全部國有股轉(zhuǎn)讓給新加坡豐隆公司已經(jīng)獲批；TCL集團與東芝成立合資白電公司(主要生產(chǎn)冰箱、洗衣機,TCL控股30%)；美的將其下屬制冷事業(yè)部四家子公司各20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給東芝開利；海爾將洗衣機業(yè)務(wù)注入海爾中建。這一系列事件說明,在參加WTO后白電行業(yè)產(chǎn)業(yè)整合的國際化特征更加突出。我們認為,在白電行業(yè)大規(guī)模產(chǎn)業(yè)整合過程中,美的和TCL規(guī)模擴張潛力較大

10、、前景也較明朗,可能成為白電行業(yè)產(chǎn)業(yè)整合的獲益者；海爾的白電業(yè)務(wù)預計仍將保持穩(wěn)定,規(guī)模擴張潛力并不算大,目前表現(xiàn)出的成長性也很有限；格林柯爾系白電企業(yè)規(guī)模擴張較快,但未來開展所面臨的風險也較大；南京斯威特入主小天鵝等所面臨的不確定因素仍較多,對其前景我們并不太樂觀。二、2021年空調(diào)行業(yè)的高增長勢頭預計將逐漸回落從國內(nèi)需求角度看,城市化進程帶動的消費升級和房地產(chǎn)開展是推動空調(diào)行業(yè)迅猛增長的內(nèi)在因素。國家信息中心數(shù)據(jù)說明,1998年以來我國城市化水平年均增長1.5%-2.2%,截至2021年全國城鎮(zhèn)化率已達40.5%。以目前速度推算,城市化進程仍可穩(wěn)定維持20年以上,成為支撐家電行業(yè)長期開展的決

11、定性因素。但必須注意的是,隨著國家對房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控力度的加大,未來兩年房地產(chǎn)行業(yè)的投資增速和有效需求預計都將有所回落,這將對與房地產(chǎn)行業(yè)高度相關(guān)的空調(diào)行業(yè)造成較大負面影響。2021年1-10月全國房地產(chǎn)累計投資額、商品房累計銷售面積、商品房累計銷售額分別同比增長28.9%、18%和31.9%。在調(diào)控政策滯后影響下,2021年上述指標預計將全面回落。另外,已經(jīng)抬頭的通貨膨脹也將在一定程度上削弱居民實際購置力,需求彈性較大的家電類耐用消費品將受到較大影響。綜合考慮,我們認為2021年空調(diào)行業(yè)供需狀況可能出現(xiàn)拐點,市場很可能并不如多數(shù)企業(yè)預期的樂觀,2021年內(nèi)產(chǎn)能擴張?zhí)斓钠髽I(yè)將面臨較大風險。三、

12、冰箱行業(yè)價格競爭劇烈,外資品牌占據(jù)高端2021年1-10月冰箱累計產(chǎn)量為2556.48萬臺,同比增長35.76%；出口量1315.09萬臺,同比增長52.32%,出口占全部產(chǎn)量的比重由2021年同期的39.9%提高到51.4%,成為繼微波爐之后又一個出口大于內(nèi)銷的品種。由于產(chǎn)能擴張?zhí)?因此盡管原材料及上游零部件價格大幅上漲,但冰箱價格仍有較大幅度的下降。中怡康數(shù)據(jù)顯示,冰箱產(chǎn)品月度零售均價已從前年最高時的2229元跌至去年9月份1988元,降幅到達12.1%；賽諾數(shù)據(jù)也說明,2000元以下冰箱的市場份額已經(jīng)從去年初的55.5%上升到去年8月份的65%左右。以品牌定位角度劃分,如果以零售均價2

13、000元為標準的話,可以把國內(nèi)冰箱市場的主要品牌劃分為高端和中低端兩大陣營。西門子、LG、松下、伊萊克斯、海爾主要集中在高端市場,三星、容聲、新飛、榮事達、美凌主要定位于中低端市場。賽諾數(shù)據(jù)顯示目前西門子、伊萊克斯、LG三個外資品牌的銷量份額合計已達23.8%,銷售份額合計超過30%,不難看出外資品牌在高端市場已經(jīng)占據(jù)了主導地位。一般來講高端產(chǎn)品的單位利潤是中低端產(chǎn)品的2-3倍,在本錢壓力日漸上升局面下,中低端產(chǎn)品利潤已經(jīng)無法保證,未來國產(chǎn)品牌盈利的關(guān)鍵是走產(chǎn)品升級路線。目前來看,海爾在國產(chǎn)品牌中具備一定的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢,其余品牌那么面臨較大的產(chǎn)品升級壓力。從冰箱行業(yè)主要上市公司看,海爾的冰箱業(yè)

14、務(wù)多年來一直保持穩(wěn)定增長局面,市場份額連續(xù)多年保持第一,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也主要以中高端為主,業(yè)績始終保持穩(wěn)定。只是最近海爾產(chǎn)品價格下降較快,會不會對盈利局面造成太大影響還有待進一步觀察；格林柯爾系的容聲、美凌、康拜恩三個品牌合計零售份額僅次于海爾,家電行業(yè)協(xié)會估計格林柯爾系目前掌握的產(chǎn)能接近國內(nèi)冰箱行業(yè)全部產(chǎn)能的一半,因而具備了較大的規(guī)模優(yōu)勢。但由于格林柯爾系企業(yè)本身存在的一系列問題,未來所面臨的不確定因素仍然較多,存在較大的投資風險。四、洗衣機行業(yè)出口猛增,市場份額進一步集中2021年1-10月洗衣機累計生產(chǎn)1798.88萬臺,同比增長24.39%；出口量491.93萬臺,同比增長74.44%,是家

15、電產(chǎn)品中出口增長最快的品種,出口占全部產(chǎn)量的比重由2021年同期的18.68%提高到27.35%。與冰箱產(chǎn)品大幅降價相比,2021年洗衣機產(chǎn)品價格走勢穩(wěn)定。中怡康數(shù)據(jù)顯示波輪洗衣機平均價格由2021年同期的1367元微降到1357元,滾筒洗衣機平均價格由2021年同期的2979元微降到2930元,價格走勢總體保持平穩(wěn)。2021年原材料價格大幅上漲后對爭食農(nóng)村市場的大量小品牌構(gòu)成了致命打擊,市場份額進一步向優(yōu)勢品牌集中。目前海爾、小天鵝、榮事達三大主力品牌市場份額合計已經(jīng)超過60%,活潑品牌數(shù)量已經(jīng)減少到15個左右。截至2021年末,我國城市家庭每百戶居民洗衣機擁有量為93.2臺,洗衣機保有水平

16、與冰箱保有水平根本相當,城市市場已經(jīng)接近飽和。但與冰箱市場不同的是,洗衣機市場的更新?lián)Q代速度較慢,而冰箱市場由于耗電量差異以及制冷劑環(huán)保要求等因素,產(chǎn)品更新?lián)Q代速度始終保持較高水平,更新?lián)Q代速度慢加劇了洗衣機企業(yè)的產(chǎn)能過剩壓力。2021年洗衣機出口猛增可以從側(cè)面說明國內(nèi)城市市場接近飽和的現(xiàn)實,未來兩年國內(nèi)洗衣機企業(yè)除繼續(xù)擴大出口份額外,對農(nóng)村市場的開拓結(jié)果將直接影響到企業(yè)未來的成長性。從上市公司角度看,市場份額最大的海爾欲將其洗衣機業(yè)務(wù)注入在中國香港上市的海爾中建,小鴨的洗衣機業(yè)務(wù)已經(jīng)重組退市,目前滬深洗衣機上市公司只剩小天鵝和合肥三洋兩家。從根本面角度分析,我們認為小天鵝的洗衣機業(yè)務(wù)總體將保

17、持穩(wěn)定,2021年上市公司洗衣機銷量估計超過300萬臺,集團全部洗衣機銷量預計超過500萬臺；合肥三洋規(guī)模較小,產(chǎn)品定位主要集中在高端市場,2021年銷量估計在28萬臺左右。由于合肥三洋的產(chǎn)品毛利率水平高達45%以上,因此受原材料漲價沖擊較小,但2021年毛利率水平預計也將有所回落。另外,合肥三洋將大量募集資金投入于并無優(yōu)勢的微波爐業(yè)務(wù)也是其風險所在。黑色家電一、彩電行業(yè)即將進入產(chǎn)品更新?lián)Q代頂峰期1、2021年出口遭遇壁壘,CRT產(chǎn)品產(chǎn)能過剩局面短期內(nèi)難緩解去年1-10月彩電產(chǎn)量6825.24萬臺,同比增長15.76%,增速較前年同期有所回落,我們分析美國反傾銷以及傳統(tǒng)CRT彩電更新速度放慢等

18、是增長回落的主要原因。去年1-10月彩電出口2134.56萬臺,同比增長22.56%,出口占全部產(chǎn)量的比重由2021年的33.97%下降到31.27%,在出口受阻后國內(nèi)市場銷量增長相對上升。國內(nèi)彩電企業(yè)認為此次美國針對我國的彩電反傾銷的背后黑手是日本彩電企業(yè),而歐盟長期對我國彩電實行40萬臺配額準入制度的幕后操縱者那么是飛利浦。在產(chǎn)能過剩、主要國際市場又相繼遭到外國競爭對手阻撓后,未來我國彩電企業(yè)向國際市場拓展進程將十分艱難,產(chǎn)能過剩局面短期內(nèi)難以緩解。在原材料價格大幅上漲情況下,2021年彩電價格仍有較大幅度的下降。除PDP、液晶、背投高端產(chǎn)品大幅降價外,傳統(tǒng)CRT彩電2021年價格平均下降

19、幅度大約在5%左右,產(chǎn)品利潤率進一步走低。對上游產(chǎn)業(yè)而言,由于新增投資大局部流向PDP以及TFT-LCD顯示器領(lǐng)域,因此從2021年4月份開始彩管價格有所上升。從彩管需求規(guī)模判斷,2021年彩管價格將保持平穩(wěn),但CRT彩電價格那么由于市場競爭及替代產(chǎn)品的增多,預計2021年價格將進一步走低。從主要彩電上市公司經(jīng)營情況看,康佳和TCL彩電銷售穩(wěn)中有增,康佳2021年銷量預計超過1100萬臺,其中外銷估計超過250萬臺；TCL在不考慮湯姆遜局部情況下彩電銷量預計超過1200萬臺,其中出口大約在400萬臺左右；四川長虹(資訊行情論壇)由于管理層更迭及應(yīng)收賬款問題,經(jīng)營受到重大影響,全年彩電銷量預計將

20、有較大萎縮下,彩電業(yè)務(wù)賬面收入預計將從2021年末的115.6億元有較大下降。如果應(yīng)收APEX公司賬款全部計提壞賬準備的話,全年每股將有較大虧損。即便如此,2021年三季度末四川長虹的存貨中仍有高達55.5億元的庫存商品,這局部庫存如果低價涌出的話,將對現(xiàn)有的彩電市場格局形成沖擊。2、平板彩電進入加速開展階段,液晶電視預計將成主流2021年平板彩電市場規(guī)模繼續(xù)高速增長。電子視像行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2021年液晶電視銷量到達17萬臺,較上年增長240%；我們估計PDP彩電銷量大約在12萬臺左右,DLP背投銷量大約在5萬臺左右,2021年平板彩電的市場總規(guī)模大約在40萬臺左右,只占國內(nèi)市場銷量的不到

21、1%,但成長速度卻始終保持在200%以上。由于PDP玻璃基板以及TFT-LCD液晶面板價格大幅下降,未來液晶電視和PDP彩電存在巨大降價空間。我們認為,由于2021、2021年將有大量TFT-LCD面板生產(chǎn)線投入使用,預計液晶面板價格將繼續(xù)大幅回落,從而有力推動液晶電視產(chǎn)業(yè)的開展。而且從目前索尼、夏普等公司動向看,日本企業(yè)更傾向于將液晶電視作為平板電視領(lǐng)域的突破口。我們也認為由于液晶面板產(chǎn)業(yè)根底好,而且與電腦顯示器存在較大的市場交叉,可以有效防止產(chǎn)品導入期的產(chǎn)業(yè)波動風險,在產(chǎn)業(yè)屬性上更適合大規(guī)模普及。從目前的產(chǎn)品降價幅度以及銷量增長速度看,液晶電視成為平板電視主流品種已經(jīng)初露端倪。Displa

22、ySearch估計2021年全球液晶電視市場容量大約800萬臺左右,占全部彩電銷量的比重在4.4%左右；PDP彩電市場容量大約在600萬臺左右,占全部彩電銷量的比重在3.4%左右。信息產(chǎn)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示,2021年包括CRT背投在內(nèi)的高端彩電銷量約占國內(nèi)全部彩電銷量約2.2%,但高端彩電的銷售額卻占到了全部彩電銷售額的約25%。并預測2021年P(guān)DP彩電市場容量到達36萬臺-80萬臺,液晶電視市場容量那么在60萬臺-100萬臺之間,由此推算的平板彩電2021年銷量增長幅度將在300%以上。我們認為,如果上游產(chǎn)品產(chǎn)能持續(xù)擴大的話,平板彩電的市場導入速度可能像當年DVD產(chǎn)品的爆發(fā)式增長一樣,為彩電企業(yè)

23、提供一次歷史性時機。3、數(shù)字電視開展進入關(guān)鍵階段,機頂盒市場將率先啟動數(shù)字電視在我國的開展還處于起步階段,信息產(chǎn)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示,目前國內(nèi)數(shù)字電視用戶只有120萬戶左右。而且由于地面數(shù)字接收標準沒有出臺,國內(nèi)數(shù)字電視機產(chǎn)業(yè)還沒有啟動,目前只有機頂盒、互動電視等少數(shù)產(chǎn)品形成了小規(guī)模市場。從我們與國內(nèi)主要彩電生產(chǎn)企業(yè)溝通后了解到的情況看,全數(shù)字彩電在技術(shù)和生產(chǎn)上已經(jīng)不存在太大問題,目前彩電企業(yè)等待的只是標準出臺以及市場信號的出現(xiàn)。從長遠來看,我國將在2021年全面停止模擬電視節(jié)目播出,以目前約3.85億戶居民保有的約4億臺彩電估算,今后10年內(nèi)至少將有2.4億臺彩電需要更新為數(shù)字電視,其余的約1.6億

24、臺彩電至少也需加裝機頂盒,由此估算的市場規(guī)模在5000億元以上。隨著奧運的日益臨近,由政府推動的數(shù)字電視普及進程明顯加快,廣電總局方案2021年實現(xiàn)3000萬戶數(shù)字電視用戶目標,推廣的途徑主要是在現(xiàn)有有線網(wǎng)絡(luò)根底上進行整體平移。在政府推動因素影響下,數(shù)字電視的產(chǎn)業(yè)化進程目前已經(jīng)大大提速。我們分析,在電視網(wǎng)絡(luò)數(shù)字化升級改造過程中,機頂盒和基于3G平臺開發(fā)的簡單IP電視產(chǎn)品市場將率先啟動,其中機頂盒市場可能伴隨著數(shù)字電視用戶的爆炸式增長而先期啟動。2021年國內(nèi)機頂盒銷量約100萬臺,創(chuàng)維、同洲、環(huán)網(wǎng)是市場占有率較高的三個品牌。2021年國內(nèi)機頂盒市場容量保守估計在200萬臺以上,以每臺750元的

25、價格計算,市場規(guī)模約15億元左右。目前主要彩電企業(yè)多數(shù)都涉足機頂盒領(lǐng)域,其中創(chuàng)維、長虹、康佳的機頂盒產(chǎn)能都在100萬臺以上。隨著機頂盒市場規(guī)模的快速增長,預計到2021年機頂盒銷售收入將占到主要彩電生產(chǎn)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入的10%以上。二、DVD播放機市場開始萎縮,DVD刻錄機市場適時啟動DVD市場自2000年開始井噴式增長以來已經(jīng)持續(xù)了近5年時間,隨著技術(shù)替代步伐加快、專利費糾紛日趨白熱化以及市場接近飽和等因素的出現(xiàn),目前DVD市場已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的下滑勢頭。2021年我國DVD產(chǎn)量約6000萬臺,其中約80%左右以O(shè)EM方式出口。電子音響工業(yè)協(xié)會估計DVD出口量不低于4500萬臺,占國際市場份額

26、超過60%。目前國內(nèi)市場DVD零售價格約在700元左右,出口價格約30美元,按3%-5%的凈利潤率估算,出口一臺DVD播放機的平均利潤只有10元左右。這樣的利潤率水平已經(jīng)很難對投資資金形成吸引,2021年我國DVD企業(yè)已經(jīng)由2021年初的100多家銳減到20家左右。在DVD播放機出現(xiàn)萎縮勢頭的同時,DVD刻錄機市場在2021年已經(jīng)初步成型。iSuppli估計2021年全球DVD刻錄機銷量約為1200萬臺,2021年銷量將迅速增加到2000萬臺左右?？傮w來看,2021年之前DVD播放機和DVD刻錄機市場將階段性共存,2021年以后DVD播放機將逐步淡出市場。目前DVD刻錄技術(shù)主要有三個成熟標準:

27、DVD+RW、DVD-R/RW和DVD-RAM,其中DVD-RAM格式已經(jīng)較少使用。目前國際市場上的DVD刻錄機產(chǎn)品主要以兼容DVD+RW和DVD-R/RW標準的DVDRW格式產(chǎn)品為主。ZDC數(shù)據(jù)顯示,DVDRW格式產(chǎn)品2021年銷售比重占到DVD刻錄機全部銷量的65%以上。國內(nèi)DVD播放機生產(chǎn)企業(yè)在轉(zhuǎn)型DVD刻錄機過程中,如果沒有自主知識產(chǎn)權(quán)的DVD刻錄技術(shù)標準作為支撐的話,采用DVDRW格式將是現(xiàn)實選擇,但同時也意味著可能要繳納DVD+RW和DVD-R/RW兩份專利費。小家電一、增長勢頭強勁,品牌相對分散小家電的市場規(guī)模究竟有多大至今也沒有一個權(quán)威數(shù)字,有不少報章稱目前的市場規(guī)模已經(jīng)到達3

28、500億元,我們認為這一數(shù)字可能經(jīng)不起推敲。我們選取了微波爐、燃氣灶、熱水器、抽油煙機、電飯煲等幾類產(chǎn)品進行估算,結(jié)果是廚房小家電市場規(guī)模大約在500-800億元。從小家電的市場構(gòu)成來看,廚房小家電比重大約占到整個小家電市場的60%左右,由此判斷小家電市場目前的規(guī)模應(yīng)在800-1300億元左右,如果取中位數(shù)的話,就應(yīng)該在1050億元上下。盡管如此,這也是一個非常巨大的數(shù)字,相當于國內(nèi)彩電企業(yè)全部彩電業(yè)務(wù)收入的總和。如果以年均30%左右增速推算的話,到2021年,小家電市場規(guī)模有望到達3500億元,開展前景非常廣闊。目前國內(nèi)大型家電市場普遍已經(jīng)接近飽和,但小家電市場還處于起步階段,市場容量遠未接近飽和。近年來隨著房地產(chǎn)升溫和消費升級