某銀行股份有限公司投資分析報告

1、篤 守 誠 信 創(chuàng) 造 卓 越 浦 發(fā) 銀 行上海浦東發(fā)展銀銀行股份有限限公司 Shanghaai Pudonng Devvelopmment BBank 投資分析報告 2012年10月8日目錄一、公司摘要3二、外部環(huán)境分分析(PESST)4 （一）政治治環(huán)境(pooliticcal)5 （二）經(jīng)濟(jì)濟(jì)環(huán)境(Ecconomiical)5 （三）社會會環(huán)境(soocial)6 （四）技術(shù)術(shù)環(huán)境(Teechnollogicaal)6三、內(nèi)部資源分分析7 （一）網(wǎng)絡(luò)絡(luò)資源7 （二）財務(wù)務(wù)資源8 （三）人力力資源8 （四）組織織資源8四、行業(yè)環(huán)境分分析（SWOOT分析）10 （一） 優(yōu)優(yōu)勢與劣勢分分析

2、（SWW）10 （二）機(jī)會會11五、財務(wù)分析與與威脅分析(OT)14 （一）、浦浦發(fā)銀行的償償債能力分析析14 （二）、浦浦發(fā)銀行營運(yùn)運(yùn)能力分析18 （三）、浦浦發(fā)銀行盈利利能力分析22六、風(fēng)險分析27 （一）風(fēng)險險與系數(shù)概述27 （二）、浦浦發(fā)銀行通信信集團(tuán)公司的的貝塔系數(shù)分分析28七、浦發(fā)銀行通通信集團(tuán)的估估值31 （一）、股股票估值概述述31 （二）、股股票估值的方方法31 （三）、浦浦發(fā)銀行通信信集團(tuán)公司的的股票估值34八、資本結(jié)構(gòu)35 （二）固定定資產(chǎn)與流動動資產(chǎn)的比例例關(guān)系37 （三）資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率38 （四）股東東權(quán)益結(jié)構(gòu)39 （五）調(diào)整整資本結(jié)構(gòu)的的幾種舉措40九、浦發(fā)銀行33G

3、業(yè)務(wù)發(fā)展展前景評估41 （一）浦發(fā)發(fā)銀行財務(wù)分分析41 （二）3GG技術(shù)比較42 （三）日本本NTTDooCoMo的的3G業(yè)務(wù)分分析44 （四）我國國3G的利潤潤空間46十、綜合結(jié)論47投資報告分析 上上海浦東發(fā)展展銀行股份有有限公司【摘要】本文先先對上海浦東東發(fā)展銀行股股份有限公司司股份作了簡簡介，再對其其財務(wù)狀況進(jìn)進(jìn)行了橫向和和縱向的比較較、對其風(fēng)險險進(jìn)行分析、分分析上海浦東東發(fā)展銀行股股份有限公司司與同行業(yè)、同同部門僅標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)普爾5000指數(shù)的系數(shù)進(jìn)行比比較分析，估估算了其價值值以及對資本本結(jié)構(gòu)進(jìn)行深深入的分析。綜綜合評價上海海浦東發(fā)展銀銀行股份有限限公司股票值得持有有，建議謹(jǐn)慎慎買入?！?/p>

4、關(guān)鍵詞】公司司摘要 財財務(wù)分析 系數(shù) 估估價 資本結(jié)結(jié)構(gòu)一、公司摘要 證券代碼：SPPD 公司司名稱: 上上海浦東發(fā)展展銀行股份有有限公司 公司中文文簡稱：浦發(fā)發(fā)銀行公司簡簡介： 上海浦東東發(fā)展銀行股股份有限公司司（以下簡稱稱：浦發(fā)銀行行）是19992年8月228日經(jīng)中國國人民銀行批批準(zhǔn)設(shè)立、11993年11月9日開業(yè)業(yè)、19999年在上海證證券交易所掛掛牌上市（股股票交易代碼碼：6000000）的股股份制商業(yè)銀銀行，總行設(shè)設(shè)在上海。秉秉承“篤守誠信、創(chuàng)創(chuàng)造卓越”的經(jīng)營理念念，浦發(fā)銀行行積極探索金金融創(chuàng)新，資資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)續(xù)擴(kuò)大，經(jīng)營營實(shí)力不斷增增強(qiáng)。至20010年122月底，公司司總資產(chǎn)規(guī)模模

5、達(dá)21,6621億元，本本外幣貸款余余額11,4465億元，各各項(xiàng)存款余額額16,3887億元，實(shí)實(shí)現(xiàn)稅后利潤潤190.776億元。浦浦發(fā)銀行將繼繼續(xù)推進(jìn)金融融創(chuàng)新，努力力建設(shè)成為具具有核心競爭爭優(yōu)勢的現(xiàn)代代金融服務(wù)企企業(yè)。建行以來來，秉承“篤守誠信、創(chuàng)創(chuàng)造卓越”的經(jīng)營理念念，上海浦東東發(fā)展銀行積積極探索和推推進(jìn)金融改革革與創(chuàng)新，為為把上海盡早早建成國際經(jīng)經(jīng)濟(jì)、金融、貿(mào)貿(mào)易中心之一一服務(wù)，促進(jìn)進(jìn)和支持中國國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展和社會進(jìn)進(jìn)步，業(yè)務(wù)發(fā)發(fā)展迅速，資資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)續(xù)擴(kuò)大，經(jīng)營營實(shí)力不斷增增強(qiáng)，在海內(nèi)內(nèi)外已具備一一定的影響。根據(jù)2007年核心資本排名，公司2008年7月獲評英國銀行家雜志全球10

6、00強(qiáng)銀行排名第176位，比前年提前了15位排名；2008年6月公司被英國金融時報評為全球市值500強(qiáng)企業(yè)第422位。公司還被國際評級研究機(jī)構(gòu) RepuTex（崇德）評為“中國十佳可持續(xù)發(fā)展企業(yè)”，被中國扶貧基金會評選為“2008中國民生行動先鋒”。在中國信息協(xié)會、中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會聯(lián)合主辦的2007-2008中國最佳客戶服務(wù)評選中，公司95528客戶服務(wù)中心榮獲“2007-2008中國最佳客戶服務(wù)中心獎”。公司在經(jīng)濟(jì)觀察報主辦的“2007年度中國最佳銀行評選”中榮膺“2007最佳企業(yè)伙伴銀行”獎項(xiàng)。由中國金融時報主辦的“2008中國最佳金融機(jī)構(gòu)排行榜”中榮膺“最佳風(fēng)險控制銀行”和“最具成長性銀

7、行”；由首席財務(wù)官雜志社主辦“2008年度中國CFO最信賴的銀行評選”中榮獲“最佳公司金融品牌獎”、“最佳投行業(yè)務(wù)獎”和“最佳貿(mào)易金融獎”。2008年12月，我行被21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道的“2008年亞洲銀行競爭力排名”中名列綜合競爭力15強(qiáng)。二、外部環(huán)境分分析(PESST) 銀行業(yè)作為為關(guān)系國家經(jīng)經(jīng)濟(jì)金融命脈脈的重要產(chǎn)業(yè)業(yè)，受到政府府當(dāng)局極高的的重視和相當(dāng)當(dāng)嚴(yán)格的監(jiān)管管。而銀行業(yè)業(yè)與其他所有有行業(yè)之間關(guān)關(guān)聯(lián)密切的特特殊性更使得得宏觀環(huán)境對對于銀行業(yè)經(jīng)經(jīng)營的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他他一般行業(yè)。從從整體上看，我我國銀行業(yè)的的宏觀環(huán)境至至少具備以下下特征： (1)銀行業(yè)業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)運(yùn)行狀況、宏宏觀經(jīng)濟(jì)政策策

8、高度相關(guān)。銀銀行業(yè)不僅本本身經(jīng)營條件件受到宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)政策的影影響，同時作作為宏觀政策策，特別是貨貨幣政策傳導(dǎo)導(dǎo)機(jī)制中相當(dāng)當(dāng)重要的一環(huán)環(huán)，影響整個個經(jīng)濟(jì)的走勢勢。 (2)銀行業(yè)的行行業(yè)周期往往往與宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)周期呈現(xiàn)出出一定的同步步性。在經(jīng)濟(jì)濟(jì)繁榮時期，一一方面，伴隨隨著利率水平平的逐步上升升，銀行凈息息差初步擴(kuò)大大，利息凈收收入水平大幅幅提高，另一一方面，企業(yè)業(yè)盈利能力的的提高降低企企業(yè)違約風(fēng)險險，有利于銀銀行資產(chǎn)質(zhì)量量的改善，從從而降低銀行行撥備的計提提。相反，在在經(jīng)濟(jì)蕭條時時期，兩方面面的不利因素素將大大影響響銀行的盈利利水平。 (3)銀行業(yè)業(yè)監(jiān)管對銀行行經(jīng)營、資本本結(jié)構(gòu)等各方方面產(chǎn)生深刻刻

9、影響。銀鑒鑒會、中國人人民銀行等監(jiān)監(jiān)管部門的監(jiān)監(jiān)管具備很強(qiáng)強(qiáng)的紀(jì)律性，這這一方面增加加了銀行業(yè)經(jīng)經(jīng)營的約束條條件，但另一一方面，也降降低了經(jīng)營的的風(fēng)險并提高高了經(jīng)營的透透明度。 (4)銀行業(yè)業(yè)未來發(fā)展與與我國金融開開放的步伐息息息相關(guān)。我我國自加入WWTO以來，金金融開放步伐伐逐步加快，從從市場準(zhǔn)入限限制的降低到到匯率形成機(jī)機(jī)制的改革，無無不對我國銀銀行業(yè)帶來正正面或負(fù)面的的沖擊。而可可以預(yù)期的是是，國際收支支中金融項(xiàng)目目的逐步開放放、利率市場場化程度的加加快和金融混混業(yè)經(jīng)營限制制的逐步放松松，將更大程程度的改變銀銀行業(yè)的經(jīng)營營理念、業(yè)務(wù)務(wù)構(gòu)成和風(fēng)險險結(jié)構(gòu)。下面面，我們采用用PEST模模型從政

10、治法法律環(huán)境、經(jīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社社會文化環(huán)境境和技術(shù)環(huán)境境四個方面深深入展開對我我國銀行業(yè)的的宏觀分析。（一）政治環(huán)境境(poliiticall)在政治法律環(huán)境境方面，囿于于國家經(jīng)濟(jì)金金融安全的首首要目標(biāo)，政政府謹(jǐn)慎對待待金融開放步步驟，從而導(dǎo)導(dǎo)致了目前我我國銀行業(yè)的的市場化程度度不高、經(jīng)營營模式單一的的格局。不僅僅存貸款利率率必須以人民民銀行公布基基準(zhǔn)利率為綱綱，銀行只能能單向浮動，而而且國際收支支經(jīng)常項(xiàng)目下下的結(jié)售匯制制度、金融項(xiàng)項(xiàng)下的嚴(yán)格管管制以及人民民銀行對于外外匯市場的干干預(yù)，也大大大限制了銀行行的業(yè)務(wù)發(fā)展展空間。此外外，雖然金融融混業(yè)經(jīng)營的的試點(diǎn)已經(jīng)從從銀行集合理理財產(chǎn)品、銀銀行保險產(chǎn)

11、品品等業(yè)務(wù)開始始，但銀監(jiān)會會、證監(jiān)會、保保監(jiān)會分業(yè)監(jiān)監(jiān)管的格局在在可以預(yù)見的的未來不會發(fā)發(fā)生改變，而而絕大多數(shù)商商業(yè)銀行中間間業(yè)務(wù)收入占占比低于100%的格局使使得我國銀行行業(yè)距離國際際上成熟商業(yè)業(yè)銀行的差距距還相當(dāng)之大大。20077年，花旗集集團(tuán)非息凈收收入占比高達(dá)達(dá)42.5%，而我國非非息凈收入占占比最高的招招商銀行僅達(dá)達(dá)到17.22%。然而，從從發(fā)展趨勢上上看，我國金金融業(yè)開放的的腳步正在逐逐步加快，這這也就意味著著我國銀行業(yè)業(yè)未來十年甚甚至數(shù)十年的的發(fā)展空間將將相當(dāng)巨大。 在銀行業(yè)監(jiān)監(jiān)管方面，22002年以以前的該項(xiàng)職職能主要由中中國人民銀行行履行。而22003年銀銀監(jiān)會成立后后，則將

12、銀行行監(jiān)管的職能能從中國人民民銀行分離，成成為我國銀行行業(yè)的監(jiān)管主主體，而中國國人民銀行從從此便專心致致力于貨幣政政策的制定與與實(shí)施。除此此以外，國家家外匯管理局局、證監(jiān)會和和保監(jiān)會也分分別在外匯業(yè)業(yè)務(wù)、基金托托管業(yè)務(wù)和銀銀行保險產(chǎn)品品代理銷售業(yè)業(yè)務(wù)等方面執(zhí)執(zhí)行對銀行的的監(jiān)管。 目目前銀監(jiān)會監(jiān)監(jiān)管的內(nèi)容主主要包括行業(yè)業(yè)準(zhǔn)入、對商商業(yè)銀行業(yè)務(wù)務(wù)的監(jiān)管、產(chǎn)產(chǎn)品和服務(wù)定定價、運(yùn)營要要求、資本充充足率、信貸貸風(fēng)險和公司司治理與風(fēng)險險控制等方面面。其中最重重要的內(nèi)容莫莫過于資本充充足率的監(jiān)管管。自19888年巴塞爾爾銀行監(jiān)管委委員會制定了了巴賽爾協(xié)協(xié)議，實(shí)施施最低資本標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)為8%的的信用風(fēng)險衡衡量架構(gòu)成

13、為為了國際銀行行業(yè)的共識，11999年新新巴賽爾協(xié)議議則進(jìn)一步步完善了銀行行業(yè)監(jiān)管的規(guī)規(guī)范。我國自自加入WTOO后逐步兌現(xiàn)現(xiàn)了執(zhí)行上述述協(xié)議的承諾諾：銀鑒會于于2004年年首次頒布了了商業(yè)銀行行資本充足率率管理辦法，并并于20066年底對其進(jìn)進(jìn)行了修正；2007年年2月，銀監(jiān)監(jiān)會頒布了中中國銀行業(yè)實(shí)實(shí)施新資本協(xié)協(xié)議指導(dǎo)意見見，根據(jù)時時間表的計劃劃，我國將于于2010年年底起開始實(shí)實(shí)施新資本協(xié)協(xié)議，商業(yè)銀銀行執(zhí)行新資資本協(xié)議最晚晚不得遲于22013年。截截至20077年底，我國國目前14家家上市銀行除除深發(fā)展外已已經(jīng)全部達(dá)到到資本充足率率大于8%、核核心資本充足足率大于4%的監(jiān)管要求求。此外，在

14、在流動性比率率、存貸比率率、存款人集集中度、拆借借資金比率、撥撥備覆蓋率等等其他方面，我我國商業(yè)銀行行也必須達(dá)到到銀鑒會的有有關(guān)監(jiān)管要求求，如撥備覆覆蓋率的監(jiān)管管標(biāo)準(zhǔn)為大于于等于60%。 在監(jiān)管管方式上，我我國銀行業(yè)“非現(xiàn)場監(jiān)管管信息系統(tǒng)”于20077年正式運(yùn)行行。銀行業(yè)金金融機(jī)構(gòu)須根根據(jù)自身類型型的不同在月月、季、半年年和年的不同同頻率上向銀銀鑒會上報財財務(wù)報表，包包括基礎(chǔ)報表表和特色報表表兩類。前者者重點(diǎn)反映銀銀行業(yè)金融機(jī)機(jī)構(gòu)的基本業(yè)業(yè)務(wù)情況和主主要風(fēng)險狀況況，后者則主主要反映各類類銀行業(yè)金融融機(jī)構(gòu)專項(xiàng)業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險以以及各類別機(jī)機(jī)構(gòu)的特有業(yè)業(yè)務(wù)。由此，以以現(xiàn)場監(jiān)管和和非現(xiàn)場監(jiān)管管為核心的銀

15、銀行監(jiān)管體系系正式建成。 在法律方面面，我國銀行行業(yè)目前適用用的監(jiān)管法律律法規(guī)主要包包括中國人人民銀行法、中中華人民共和和國商業(yè)銀行行法、銀銀行業(yè)監(jiān)督管管理法以及及根據(jù)這些法法律所制定的的各種規(guī)章制制度。（二）經(jīng)濟(jì)環(huán)境境(Econnomicaal)最近兩年以來，我我國銀行業(yè)“資產(chǎn)規(guī)?？炜焖贁U(kuò)張、凈凈息差 持續(xù)續(xù)擴(kuò)大、中間間業(yè)務(wù)發(fā)展迅迅速、資產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量穩(wěn)步提高高”的四大特征征受益于良好好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境境。 首先，我我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)續(xù)高速、穩(wěn)定定增長。20003年來我我國GDP值值連續(xù)五年兩兩位數(shù)的增長長強(qiáng)烈刺激著著經(jīng)濟(jì)主體對對于銀行貸款款及其他銀行行業(yè)金融服務(wù)務(wù)的需求。從從公司業(yè)務(wù)到到零售業(yè)務(wù)，我我國銀行

16、業(yè)各各項(xiàng)主要業(yè)務(wù)務(wù)近年來都呈呈現(xiàn)出較快的的增長。 其其次，20004年以來，我我國宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)進(jìn)入了新一一輪的加息周周期，截至22007年底底的十次加息息中七次顯著著的擴(kuò)大凈利利差 ，僅有有一次縮小凈凈利差，這對對于銀行業(yè)來來說具有重大大的積極意義義。而最近幾幾個季度以來來的“存款活期化化”趨勢則主要要受到20006年以來證證券市場牛市市格局的影響響，降低了銀銀行存款的利利息成本。22007年，工工商銀行、建建設(shè)銀行、中中國銀行、交交通銀行、招招商銀行及中中信銀行6家家上市商業(yè)銀銀行整體凈利利息收益率高高達(dá)2.922%，受到加加息滯后的影影響。 第三三，20066年以來資本本市場的牛市市格局對于

17、銀銀行業(yè)來說既既是挑戰(zhàn)又是是機(jī)遇。挑戰(zhàn)戰(zhàn)在于銀行存存款，特別是是居民儲蓄存存款規(guī)模增速速的快速下滑滑，機(jī)遇在于于銀行通過集集合理財?shù)刃涡问綄⒖蛻舸娲婵盍粼阢y行行內(nèi)部，從而而擴(kuò)大中間業(yè)業(yè)務(wù)，改善經(jīng)經(jīng)營結(jié)構(gòu)。事事實(shí)上，截至至2007年年底我國各大大商業(yè)銀行近近5000個個集合理財產(chǎn)產(chǎn)品的成功發(fā)發(fā)行就是銀行行業(yè)所提交的的一份令人滿滿意的成績單單。 第四，在在微觀機(jī)制方方面，較快的的經(jīng)濟(jì)增長速速度和較好的的經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)質(zhì)量大大提高高企業(yè)的盈利利能力，而生生產(chǎn)率和管理理水平的提高高更是降低了了企業(yè)的經(jīng)營營風(fēng)險和違約約概率。從而而，銀行優(yōu)質(zhì)質(zhì)客戶不斷增增加，資產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量穩(wěn)步提高高。近年來，銀銀行不良貸款款規(guī)模

18、和不良良貸款比率的的“雙降”及撥備覆蓋蓋率的大幅提提高則說明了了由此帶來的的好處。 此此外，20005年7月匯匯率形成機(jī)制制改革以來人人民幣匯率的的升值和20008年所得得稅稅率的降降低對于銀行行業(yè)也有重要要的積極影響響。雖然人民民幣匯率升值值對于外匯風(fēng)風(fēng)險正缺口的的銀行具有直直接的不利影影響，但卻被被由此所帶來來的以下間接接利好所抵消消：(1)外外匯衍生品需需求增加，擴(kuò)擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)務(wù)收入；(22)人民幣升升值結(jié)合外匯匯投資限制放放寬，外匯理理財業(yè)務(wù)面臨臨歷史機(jī)遇；(3)對新新興市場購買買力增加，加加快對外并購購擴(kuò)張。而22008年起起所得稅稅率率的降低，伴伴隨著所得稅稅稅基的調(diào)整整，將極大的

19、的提升原有效效稅率遠(yuǎn)高于于其他行業(yè)的的銀行業(yè)的營營業(yè)收入凈利利率。 最后后，中國人民民銀行的貨幣幣政策作為國國家宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)調(diào)控的重要要手段，對于于銀行業(yè)具有有重要的影響響。除了基準(zhǔn)準(zhǔn)利率的多次次上調(diào)外，提提高法定存款款準(zhǔn)備金比率率和信貸數(shù)量量控制體現(xiàn)了了當(dāng)前我國經(jīng)經(jīng)濟(jì)從緊的貨貨幣環(huán)境。這這兩大貨幣工工具的實(shí)施對對銀行有一定定負(fù)面的影響響，但影響程程度有限。（三）社會文化化環(huán)境 (SSociall)我國當(dāng)前的金融融體系是由銀銀行業(yè)所主導(dǎo)導(dǎo)的。雖然近近年來資本市市場直接融資資制度不斷完完善，而20007年證券券市場融資額額超過過去十十年的總和，但但銀行業(yè)霸主主地位卻在未未來很長一段段時間內(nèi)難以以被

20、撼動，這這在很大程度度上與我國的的社會文化環(huán)環(huán)境有緊密的的聯(lián)系。 一一方面，由于于傳統(tǒng)計劃經(jīng)經(jīng)濟(jì)體制下的的思維慣性和和國內(nèi)居民整整體文化水平平的低下，“存銀行”在20055年以前是大大多數(shù)人特別別是農(nóng)村人口口對于理財?shù)牡奈ㄒ徽J(rèn)識；另一方面，我我國社會目前前的信用體系系相當(dāng)不健全全，誠信意識識較差，因此此極大的阻礙礙了資本市場場直接融資的的發(fā)展。然而而，這對于銀銀行業(yè)來說，卻卻是較為有利利的，這將保保障銀行能持持續(xù)的獲得較較低成本的穩(wěn)穩(wěn)定的資金來來源。此外，由由于我國居民民較差的風(fēng)險險防范意識，保保險業(yè)在中國國發(fā)展非常緩緩慢，20007年我國保保險業(yè)的保費(fèi)費(fèi)收入剛剛達(dá)達(dá)到70000億，僅約占占工

21、商銀行一一家銀行存款款的1/100。 當(dāng)然，我我國社會文化化環(huán)境在最近近幾年中也發(fā)發(fā)生了一些重重要的變化，如如個人消費(fèi)理理念的變化。本本世紀(jì)以來，我我國居民超前前消費(fèi)的理念念逐步形成，特特別是中青年年人口中的絕絕大多數(shù)已經(jīng)經(jīng)擺脫了信用用消費(fèi)在思維維上的束縛，因因而，銀行個個人消費(fèi)貸款款、住房抵押押貸款和信用用卡業(yè)務(wù)得到到了極快的發(fā)發(fā)展。20007年我國各各大商業(yè)銀行行信用卡發(fā)卡卡數(shù)量出現(xiàn)了了井噴式的爆爆發(fā)，招商銀銀行、建設(shè)銀銀行、交通銀銀行的表現(xiàn)相相當(dāng)突出。 （四）技術(shù)環(huán)環(huán)境 (Technnologyy)信息技術(shù)的飛速速發(fā)展不斷推推動銀行業(yè)經(jīng)經(jīng)營服務(wù)水平平的提高。 一方面，自自上世紀(jì)900年代

22、以來，信信息技術(shù)成為為金融創(chuàng)新的的基礎(chǔ)和支柱柱，銀行業(yè)的的重要產(chǎn)品和和管理創(chuàng)新，包包括衍生產(chǎn)品品、客戶關(guān)系系管理、信用用打分模型等等均通過計算算機(jī)和數(shù)據(jù)庫庫技術(shù)的應(yīng)用用實(shí)現(xiàn)。而銀銀行業(yè)務(wù)交易易處理系統(tǒng)、信信貸管理系統(tǒng)統(tǒng)等核心業(yè)務(wù)務(wù)系統(tǒng)更是銀銀行經(jīng)營的物物質(zhì)基礎(chǔ)和基基本工具。 另一方面，信信息技術(shù)為銀銀行改變經(jīng)營營服務(wù)渠道單單一化的格局局提供了保障障，銀行營業(yè)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量上上的局限性極極大程度的被被ATM、電電話銀行、手手機(jī)銀行、網(wǎng)網(wǎng)上銀行等現(xiàn)現(xiàn)代化金融服服務(wù)手段所彌彌補(bǔ)，特別是是個人消費(fèi)者者完全可以足足不出戶便享享受銀行除存存取款以外幾幾乎全部的金金融服務(wù)。根根據(jù)艾瑞咨詢詢發(fā)布的22007-22

23、008年中中國網(wǎng)上銀行行行業(yè)發(fā)展報報告，20007年我國國網(wǎng)上銀行交交易額達(dá)到2230萬億元元，同比增加加158%。三、內(nèi)部資源分分析（一）財務(wù)資源源 浦發(fā)銀行的的業(yè)務(wù)收入和和利潤組要來來自于以上海海、浙江和江江蘇，而這三三個地區(qū)不僅僅是中國經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長最快的的，也是信用用環(huán)境最好的的。這保證了了浦發(fā)較快的的業(yè)務(wù)增長和和較低的貸款款不良率。 從浦發(fā)銀行行2010年的經(jīng)營營情況和財務(wù)務(wù)報表來看，財財務(wù)資源總體體上也比較豐豐富，其償債債能力、盈利利能力、發(fā)展展能力等都較較強(qiáng)，可融資資的資源十分分豐富。（二）人力資源源 浦發(fā)銀行行一直是國內(nèi)內(nèi)最有活力的的商業(yè)銀行之之一?！耙匀藶楸尽笔瞧职l(fā)銀行行的重要管

24、理理宗旨之一。面面對即將到來來的市場競爭爭挑戰(zhàn)，人力力資本成為浦浦發(fā)銀行首先先要面對的問問題。浦發(fā)希希望通過現(xiàn)代代化的人力資資源管理方法法，實(shí)現(xiàn)對全全行業(yè)務(wù)流程程、關(guān)鍵操作作步驟和全行行5000多多名員工的整整合;通過引引入標(biāo)準(zhǔn)的、自自動化的操作作提高數(shù)據(jù)質(zhì)質(zhì)量和集成性性，提高管理理層獲取相關(guān)關(guān)信息和決策策能力;并支支持員工的自自助服務(wù)，提提高人力資源源管理部門的的服務(wù)能力，支支持戰(zhàn)略性的的人力資源管管理通過審慎慎的選擇，浦浦發(fā)銀行選擇擇實(shí)施SAPP人力資源管管理系統(tǒng)。因因?yàn)镾AP具具有豐富的國國際商業(yè)銀行行管理實(shí)踐經(jīng)經(jīng)驗(yàn)，SAPP解決方案具具有高度的集集成性和開放放性并且功能能完善，因此此選

25、擇SAPP將推動浦發(fā)發(fā)的經(jīng)營管理理與國外商業(yè)業(yè)銀行模式接接軌，使得浦浦發(fā)銀行在即即將開放的中中國金融市場場中更具競爭爭實(shí)力。（三）品牌資源源隨著我國經(jīng)濟(jì)的的強(qiáng)勁發(fā)展，社社會對于金融融產(chǎn)品的需求求量增加，此此時的銀行加加大了對金融融產(chǎn)品的研發(fā)發(fā)，創(chuàng)新力度度。在這種競競爭形勢下，浦浦發(fā)銀行立足足于“人無我有，人人有我優(yōu)，人人優(yōu)我新”的競爭理念念，加大了科科技投入，借借助網(wǎng)絡(luò)科技技的發(fā)展，推推出了網(wǎng)上銀銀行，現(xiàn)金管管理等創(chuàng)新產(chǎn)產(chǎn)品。“浦發(fā)創(chuàng)富”品牌是涵蓋蓋銀行公司業(yè)業(yè)務(wù)所有產(chǎn)品品的一個大的的品牌概念，一一是從產(chǎn)品維維度，將銀行行現(xiàn)有的產(chǎn)品品按照業(yè)務(wù)條條線形成五大大產(chǎn)品解決方方案，即現(xiàn)金金管理解決方方

26、案，供應(yīng)鏈鏈融資解決方方案，投行業(yè)業(yè)務(wù)解決方案案，資產(chǎn)托管管解決方案和和企業(yè)年金解解決方案，二二是從客戶的的維度，形成成客戶特殊服服務(wù)系列，即即離岸銀行服服務(wù)，成長性性中小企業(yè)金金融服務(wù)方案案，大客戶金金融服務(wù)方案案，每一個服服務(wù)方案或解解決方案下，又又包含多項(xiàng)特特色產(chǎn)品。（四）組織資源源浦發(fā)銀行的的基基本組織形式式是直線職能能制。在組織織管理方面，浦發(fā)銀行的部門職責(zé)清晰，制度完備，有比較完善的工作行為規(guī)范，基礎(chǔ)管理工作較好。浦發(fā)銀行組織管管理的主要不不足表現(xiàn)在:組織結(jié)構(gòu)以以職能為主導(dǎo)導(dǎo)而不是以流流程為主導(dǎo)，對對發(fā)展戰(zhàn)略和和快速變化的的競爭環(huán)境不不能形成有力力的支持，對對公司實(shí)施信信息化流程和

27、和實(shí)施項(xiàng)目型型管理支持不不足，不利于于發(fā)揮整合資資源的作用。另另外，由于公公司脫胎于計計劃經(jīng)濟(jì)的模模式，比較缺缺乏管理集團(tuán)團(tuán)型企業(yè)的經(jīng)經(jīng)驗(yàn)和能力。（五）企業(yè)文化化 企業(yè)文化是是實(shí)現(xiàn)“一個銀行”的根本。長長期以來，浦浦發(fā)銀行采取取的是高度授授權(quán)的經(jīng)營模模式，分行有有較大的人財財物及授信權(quán)權(quán)利。這樣的的模式在中國國特有的政治治文化環(huán)境下下，特別是在在市場分割和和競爭層次較較低的時候，有有利于發(fā)揮各各級經(jīng)營主體體的積極性。隨隨著市場一體體化和差異化化競爭的到來來，市場競爭爭將更多體現(xiàn)現(xiàn)在品牌、產(chǎn)產(chǎn)品、系統(tǒng)、集集約經(jīng)營方面面的競爭，而而且隨著浦發(fā)發(fā)從中型銀行行向大型銀行行邁進(jìn)，就必必須要走大型型企業(yè)的

28、共同同道路，即把把以價值觀為為核心的企業(yè)業(yè)文化作為全全行的凝合劑劑，作為全體體員工的行動動指南，作為為全行經(jīng)營管管理活動的指指導(dǎo)思想。企企業(yè)文化是創(chuàng)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型成敗敗的根本。浦浦發(fā)的轉(zhuǎn)型發(fā)發(fā)展必須實(shí)施施“以客戶為中中心、以創(chuàng)新新為驅(qū)動、以以卓越營運(yùn)為為支撐”的戰(zhàn)略。如如果沒有來自自“靈魂深處的的變革”，如果不能能轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)思思維方式，如如果不能建立立起新戰(zhàn)略所所需要的客戶戶文化、創(chuàng)新新文化、卓越越文化和人本本文化，并用用這些文化進(jìn)進(jìn)行有效管理理，轉(zhuǎn)型就是是無源之水、無無本之木。而而且，企業(yè)文文化是振奮隊(duì)隊(duì)伍精神的根根本。事業(yè)興興衰，關(guān)鍵在在人，關(guān)鍵在在人的精神狀狀態(tài)。隨著時時代、環(huán)境的的變化和浦發(fā)發(fā)

29、發(fā)展進(jìn)入新新的階段，我我們在堅(jiān)持傳傳承我行核心心價值觀的同同時，更加突突出其蘊(yùn)涵的的“以客戶為中中心、以創(chuàng)新新為動力、以以卓越為目標(biāo)標(biāo)、以員工為為根本”理念。四、行業(yè)環(huán)境境分析（SWWOT分析）何一個企業(yè)都必必須依賴于一一定環(huán)境生存存和發(fā)展。因因此，企業(yè)在在制定其發(fā)展展戰(zhàn)略的時候候，都需要結(jié)結(jié)合其外部環(huán)環(huán)境情況進(jìn)行行分析和考慮慮，要利用自自己的能力與與資源，抓住住外部環(huán)境變變化提供的市市場機(jī)會。通通過SWOTT分析，決定定公司的正確確的發(fā)展戰(zhàn)略略的取向，揚(yáng)揚(yáng)長避短，抓抓住機(jī)會，合合理應(yīng)對威脅脅，使企業(yè)健健康的發(fā)展。（一） 優(yōu)勢與與劣勢分析 （SW） 浦發(fā)銀行行的優(yōu)勢主要表現(xiàn)現(xiàn)在以下方面面：規(guī)模

30、優(yōu)勢不等于于規(guī)模效益。有有關(guān)研究表明明，商業(yè)銀行行的組織規(guī)模模并非越大越越好，商業(yè)銀銀行存在呈“”型的平均成成本函數(shù)，是是典型適度規(guī)規(guī)模產(chǎn)業(yè)。中中型商業(yè)銀行行的利潤率普普遍比國有商商業(yè)銀行高，中中型銀行雖基基在實(shí)力、規(guī)規(guī)模上不能與與工、農(nóng)、中中、建同日而而語，但在其其他方面具有有優(yōu)勢：（1）具有后發(fā)發(fā)優(yōu)勢，浦發(fā)發(fā)銀行成立時時間較晚，有有四大國有商商業(yè)銀行的經(jīng)經(jīng)驗(yàn)可以借鑒鑒，也有其他他股份制商業(yè)業(yè)銀行在市場場的運(yùn)作模式式可以借鑒，避避免走很多彎彎路，節(jié)約營營運(yùn)成本。（2） 依托上上海新國際集集團(tuán)，浦發(fā)銀銀行向綜合金金融服務(wù)轉(zhuǎn)型型。浦發(fā)銀行行提出從傳統(tǒng)統(tǒng)的資金中介介向全面金融融服務(wù)中介轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型和從單

31、一一銀行向跨行行業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)型型，而上海新新國際集團(tuán)的的平臺為浦發(fā)發(fā)銀行的轉(zhuǎn)型型提供了有力力的支持。上上海新國際集集團(tuán)提出將從從投資類集團(tuán)團(tuán)逐漸轉(zhuǎn)向戰(zhàn)戰(zhàn)略控制進(jìn)而而實(shí)現(xiàn)經(jīng)營控控制，而集團(tuán)團(tuán)的綜合經(jīng)營營平臺要依托托銀行。浦發(fā)發(fā)銀行也表示示要加強(qiáng)資本本管理和運(yùn)作作，探索并購購等新的發(fā)展展方式。 （3） 資產(chǎn)質(zhì)量較較好，無歷史史包袱。上海海浦東發(fā)展銀銀行雖然仍然然屬于中小型型的商業(yè)銀行行，但它是已已上市的金融融機(jī)構(gòu)，而且且國家對條件件成熟的中小小型商業(yè)上市市銀行大力扶扶持。此舉將將從整體上大大大提高浦發(fā)發(fā)銀行的資本本充足比率，增增強(qiáng)其抗風(fēng)險險能力。 浦發(fā)銀行的劣勢勢主要表現(xiàn)在在以下方面：（1）市場份額額

32、不足。據(jù)中中國人民銀行行統(tǒng)計，截止止到年末，四大大國有商業(yè)銀銀行存款占全全國存款總額額，貸貸款份額占比比達(dá)。在在全國金融資資產(chǎn)總額中國國有商業(yè)銀行行占比達(dá)，占了大大半壁江山。另另據(jù)有關(guān)方面面不完全估計計，在四大國國有商業(yè)銀行行開戶的工商商企業(yè)占全國國工商企業(yè)總總數(shù)的88%，其中國家家經(jīng)貿(mào)委重點(diǎn)點(diǎn)支持的戶企企業(yè)在四大國國有商業(yè)銀行行開基本結(jié)算算戶的占比更更多達(dá)。由此可見見，傳統(tǒng)的金金融市場中允允許中允許中中小商業(yè)銀行行騰挪的空間間有限，優(yōu)質(zhì)質(zhì)的客戶源基基本也已經(jīng)分分配完成。（2）資金實(shí)力力較弱。從資資金實(shí)力、資資金規(guī)模和網(wǎng)網(wǎng)點(diǎn)密度等方方面來看，中中小商業(yè)銀行行是無力在傳傳統(tǒng)金融市場場上以原有金金

33、融手段同國國有商業(yè)銀行行競爭。（3）外部競爭爭加劇在中國加入世貿(mào)貿(mào)組織之后，外外資銀行將會會憑借其良好好的硬件環(huán)境境、優(yōu)良的人人才優(yōu)勢、豐豐富的資金運(yùn)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、極極強(qiáng)的資本實(shí)實(shí)力、彰著的的品牌效應(yīng)極極佳的贏利能能力，對我國國中小商業(yè)銀銀行提出嚴(yán)峻峻挑戰(zhàn)。（4）缺少政策策扶持。同國國有商業(yè)銀行行相比，中小小型商業(yè)銀行行在享受或有有優(yōu)惠政策的的時候也不盡盡相同，在我我國，一些銀銀行金融業(yè)創(chuàng)創(chuàng)新均是從國國有商業(yè)銀行行開試行的，如如教育儲蓄的的開辦，外匯匯衍生產(chǎn)品的的開發(fā)。又如如現(xiàn)有的三大大政策性銀行行都是從原國國有商業(yè)銀行行獨(dú)立出來的的，其在人事事淵源上和歷歷史沿襲上都都與后者有著著千絲萬縷的的關(guān)系

34、，因此此，其在政策策性貸款的承承辦業(yè)務(wù)也基基本都由四大大國有商業(yè)銀銀行辦理。（二）機(jī)會與威威脅分析(OOT)加入WTO對我我國金融業(yè)的的發(fā)展具有里里程碑式的意意義，這標(biāo)志志著我國金融融業(yè)的改革開開放進(jìn)入新階階段從此，我我國銀行業(yè)面面臨來自國際際同行的競爭爭和挑戰(zhàn)。浦發(fā)銀行面臨的的機(jī)會：第一，從整個宏宏觀經(jīng)濟(jì)的角角度來看，能能夠改善股份份制商業(yè)銀行行的經(jīng)營環(huán)境境，產(chǎn)生更多多的金融服務(wù)務(wù)需求。一方方面，加入WWTO后我國國的金融投資資環(huán)境有了進(jìn)進(jìn)一步的改善善，國外的企企業(yè)來華建立立獨(dú)資企業(yè)，合合資企業(yè)的數(shù)數(shù)量會大大增增加，這為浦浦發(fā)銀行選擇擇優(yōu)良客戶建建立穩(wěn)定的客客戶群提供了了較大的空間間；其次，

35、貿(mào)貿(mào)易壁壘被進(jìn)進(jìn)一步打破，進(jìn)進(jìn)出口總量有有較大幅度的的增長，這為為浦發(fā)銀行發(fā)發(fā)張國際業(yè)務(wù)務(wù)提供了良好好的機(jī)遇。另另一方面，加加入WTO后后，中央對中中小企業(yè)貸款款，融資等歧歧視性政策也也有所改變，國國內(nèi)中小企業(yè)業(yè)進(jìn)入了蓬勃勃發(fā)展的黃金金時期，有利利于浦發(fā)銀行行優(yōu)質(zhì)客戶源源的選擇。第二，競爭加劇劇，有利于銀銀行市場運(yùn)行行機(jī)制的根本本性再造。入入市后，外資資銀行帶著國國外市場化的的經(jīng)營方式，管管理理念和先先進(jìn)技術(shù)進(jìn)入入中國參與張張國金融市場場的競爭。這這種競爭改變變了我國銀行行業(yè)以量擴(kuò)張張為主要特征征的粗放型的的非理性競爭爭，取而代之之的是以質(zhì)的的提高為特征征的集約化的的理性競爭。因因此，金融全全

36、球化的浪潮潮迫使銀行加加快改革，成成為了銀行內(nèi)內(nèi)部市場化改改革的動力。此此外，政府對對銀行的干預(yù)預(yù)將大大減少少，銀行市場場機(jī)制的再造造功能大大增增強(qiáng)。第三，有利于提提高銀行業(yè)的的整體素質(zhì)和和競爭力，從從而加快金融融創(chuàng)新的步伐伐。入世后，盡管外外資銀行進(jìn)入入我國的動機(jī)機(jī)是占領(lǐng)市場場，獲取利潤潤，但它們?nèi)轿坏倪M(jìn)入入客觀為國內(nèi)內(nèi)銀行業(yè)提高高了參考和示示范作用，這這必將推動我我國銀行業(yè)改改變傳統(tǒng)經(jīng)營營管理模式，自自覺接受以巴巴塞爾協(xié)議為為準(zhǔn)繩的國際際銀行業(yè)監(jiān)管管原則，向現(xiàn)現(xiàn)代銀行業(yè)經(jīng)經(jīng)營管理水平平看齊。第四，有利于我我國銀行業(yè)走走出國門，拓拓展海外金融融市場，為實(shí)實(shí)現(xiàn)中資銀行行跨國經(jīng)營提提供機(jī)遇。

37、首首先，加入意味著著我國銀行業(yè)業(yè)可以參與各各項(xiàng)游戲規(guī)則則的制定，不不僅可以捍衛(wèi)衛(wèi)我國的國家家利益，還有有助于我國參參與建立公正正、合理的國國際經(jīng)濟(jì)金融融秩序。其次次按照互惠互互利原則我國國商業(yè)銀行可可以直接到海海外獨(dú)立設(shè)立立機(jī)構(gòu)，參與與國外市場的的競爭。第三三，雖然加入入后，外外資銀行的大大量進(jìn)入必將將會使國內(nèi)銀銀行讓出一塊塊市場，但是是中國的跨國國企業(yè)也將得得到較快的發(fā)發(fā)展，國內(nèi)企企業(yè)走出國門門后，也需要要國內(nèi)金融機(jī)機(jī)構(gòu)走出去為為它們服務(wù)，在在國外市場爭爭奪業(yè)務(wù)。第五，改變中資資銀行負(fù)稅上上的不利地位位。目前，外外資銀行與國國內(nèi)銀行之間間的不平等競競爭，突出表表現(xiàn)在稅收負(fù)負(fù)擔(dān)水平相差差過大。

38、由于于外資金融機(jī)機(jī)構(gòu)享受著眾眾多的稅收優(yōu)優(yōu)惠，因而大大大削弱了中中國銀行業(yè)的的競爭力，加加入WTO后后，內(nèi)外資銀銀行負(fù)稅水平平進(jìn)行了統(tǒng)一一，徹底解決決了外資銀行行的超國民待待遇問題。浦發(fā)銀行面臨的的威脅： 第一，同行業(yè)業(yè)競爭加劇，面面臨市場份額額縮小的威脅脅。入市后使使得外資銀行行同我國商業(yè)業(yè)銀行的競爭爭范圍更加大大，程度更加加激烈。突出出表現(xiàn)在：（1）中間業(yè)務(wù)務(wù)上的競爭。中中間業(yè)務(wù)是體體現(xiàn)銀行業(yè)作作為服務(wù)性行行業(yè)的一種業(yè)業(yè)務(wù)，對中間間業(yè)務(wù)的競爭爭實(shí)質(zhì)上是服服務(wù)質(zhì)量的競競爭。外資銀銀行在長期的的競爭中已經(jīng)經(jīng)形成了自己己的服務(wù)和商商業(yè)文化，形形成了一套成成熟的服務(wù)管管理規(guī)范，在在中問業(yè)務(wù)上上對國

39、有商業(yè)業(yè)銀行形成強(qiáng)強(qiáng)有力的競爭爭。（2）傳統(tǒng)資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)務(wù)的競爭爭。隨著我國國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的的調(diào)整，外資資企業(yè)和各種種所有制的小小企業(yè)、個體體工商戶得到到了較快的發(fā)發(fā)展，逐漸成成為我國新的的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)點(diǎn)，外資銀行行進(jìn)入后，在在傳統(tǒng)資產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)上同國有有商業(yè)銀行之之間競爭的對對象就是這些些企業(yè)，而對對這些企業(yè)，國國有商業(yè)銀行行的優(yōu)勢并不不明顯。（3）在地域上上的競爭。般般來說，外資資銀行在分支支機(jī)構(gòu)的設(shè)置置是除獨(dú)立設(shè)設(shè)置一部分外外，相當(dāng)一部部分將選擇同同中資銀行合合資或控股中中資銀行的方方式，如果這這種合資或控控股成功，那那么外資銀行行在分支機(jī)構(gòu)構(gòu)的劣勢將很很快扭轉(zhuǎn)，它它們將國內(nèi)銀銀行的地緣條條件和人民幣

40、幣業(yè)務(wù)的優(yōu)勢勢與自身外資資業(yè)務(wù)和經(jīng)營營管理的優(yōu)勢勢結(jié)合起來，對對國有商業(yè)銀銀行形成的競競爭壓力中顯顯而易見的。第二，入市帶來來的市場格局局變化，使銀銀行資產(chǎn)質(zhì)量量受到威脅。（1）目前的國國有商業(yè)銀行行普遍將壟斷斷性行業(yè)作為為重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)客客戶看待，入入世后，壟斷斷格局將會被被逐漸打破，多多元競爭格局局會形成這些些重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)客客戶能否在弱弱肉強(qiáng)食的市市場競爭中保保持輝煌，難難有定論，如如有不測將會會影響還本付付息，從而危危及銀行的資資產(chǎn)質(zhì)量。（2）為支持國國有企業(yè)改革革，國有商業(yè)業(yè)銀行普遍對對一些有望搞搞活動的國有有企業(yè)，發(fā)放放或擬發(fā)放一一批啟動式貸貸款，這些貸貸款的期限也也在3年左右右，。隨著市市場

41、開放速度度的加快，國國有企業(yè)的外外部環(huán)境又將將發(fā)生變化，原原本預(yù)期有望望搞活的企業(yè)業(yè)可能再遇劫劫難，繼而影影響貸款本息息歸還。（3）當(dāng)前國有有商業(yè)銀行普普遍將不欠息息企業(yè)作為優(yōu)優(yōu)質(zhì)客戶給予予信貸扶持，這這些不欠息企企業(yè)中的相當(dāng)當(dāng)部分雖具有有還貸能力：卻未必具有有還本能力：隨著市場國國際化競爭的的加劇，有些些企業(yè)缺陷將將會暴露，其其還本付息能能力難以預(yù)料料。第三，外資銀行行對本土人才才的吸引也會會造成威脅。近近幾年來，一一些新興成立立的股份制商商業(yè)分行，以以其誘人的高高薪，吸引了了國有商業(yè)行行的各類人才才，導(dǎo)致國有有商業(yè)銀行的的人才大量外外流，南方省省份尤為突出出。加入后，外資資銀行進(jìn)入數(shù)數(shù)量的

42、增加和和機(jī)構(gòu)設(shè)置地地域限制的消消除除及業(yè)務(wù)務(wù)規(guī)模的不斷斷擴(kuò)張和業(yè)務(wù)務(wù)領(lǐng)域的進(jìn)一一步拓展，肯肯定需要大批批來自中國本本土的熟悉銀銀行業(yè)務(wù)、擁擁有眾多客戶戶關(guān)系的資深深銀行職員，以以解決作為外外資銀行適應(yīng)應(yīng)投資環(huán)境的的本土化問題題。由于外資資銀行良好的的培訓(xùn)機(jī)制、優(yōu)優(yōu)厚的報酬和和科學(xué)的人力力資源管理方方式，對國內(nèi)內(nèi)銀行優(yōu)秀人人才具有吸引引力，這使得得我國銀行業(yè)業(yè)的資深職員員和高級管理理人才難以穩(wěn)穩(wěn)定。第四，受國際金金融市場波動動的影響加大大。加入使我國國商業(yè)銀行置置身于瞬息萬萬變、風(fēng)險未未卜的外部環(huán)環(huán)境中。國際際金融市場的的風(fēng)波、其他他國家金融機(jī)機(jī)構(gòu)的問題很很可能通過設(shè)設(shè)在我國的金金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)經(jīng)營

43、活動傳遞遞到我國，引引起我國商業(yè)業(yè)銀行經(jīng)營波波動。市場競爭環(huán)境 （1）愈愈加激烈的金金融市場競爭爭入世以后，中國國金融市場的的競爭更加激激烈，外資銀銀行以各種方方式進(jìn)入中國國金融市場，并并且可以提供供了更加優(yōu)質(zhì)質(zhì)的金融服務(wù)務(wù)和金融創(chuàng)新新產(chǎn)品來吸引引中國顧客。 （2）新新進(jìn)入者的威威脅外資銀行進(jìn)入中中國金融市場場并對中資銀銀行構(gòu)成威脅脅，銀監(jiān)會規(guī)規(guī)定資本充足足率8%的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)限制了市市場上的許多多新進(jìn)入者，銀銀監(jiān)會對中國國金融市場的的人民幣業(yè)務(wù)務(wù)經(jīng)營及外資資準(zhǔn)入政策的的實(shí)施進(jìn)一步步限制新加入入者的威脅 （3）供供方討價還價價的能力 更多多的優(yōu)質(zhì)金融融服務(wù)為客戶戶提供了更多多的選擇，無無形中提高了了

44、他們討價還還價的能力，金金融市場越來來越激烈的競競爭，很多的的存款者經(jīng)常常從中受益使使得他們對于于銀行的要求求越來越高。許許多銀行都想想盡一切辦法法與他們的優(yōu)優(yōu)質(zhì)客戶保持持長期穩(wěn)定的的合作關(guān)系。 （4）買買方討價還價價的能力當(dāng)客戶可以選擇擇的金融服務(wù)務(wù)越來越多的的時候，客戶戶忠誠度會越越來越低。為為吸引客戶，各各個銀行都提提供花樣繁多多的附加服務(wù)務(wù)，銀行的管管理者采用客客戶等級和信信用等級等方方式和手段，來來吸引留住優(yōu)優(yōu)質(zhì)客戶。 （5）替替代產(chǎn)品或服服務(wù)的威脅 隨著金金融市場的日日益發(fā)展和完完善，會有更更多的新的金金融產(chǎn)品的出出現(xiàn)，吸引更更多投資者的的目光。股票票、債券金融融衍生產(chǎn)品為為企業(yè)提

45、供了了更多的融資資渠道。保險險市場發(fā)展越越來越趨于成成熟，逐步走走上健康發(fā)展展的軌道。綜合以上分析結(jié)結(jié)果，浦發(fā)銀銀行發(fā)展環(huán)境境綜合評估如如下：開放程度：銀行行市場逐步對對外開放，國國際競爭日趨趨激烈；全球銀行業(yè)發(fā)展展?fàn)顩r：金融融泡沫基本擠擠壓完畢，全全球銀行業(yè)在恢復(fù)復(fù)和調(diào)整中平平穩(wěn)前進(jìn)；經(jīng)濟(jì)環(huán)境：世界界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一一個新的增長長周期，國家家宏觀經(jīng)濟(jì)狀狀況良好；人文與社會環(huán)境境：居民收入入水平逐步提提高，銀行金金融消費(fèi)比重重將迅速增加加；市場競爭形勢：競爭更加激激烈，價格競競爭繼續(xù)存在在，品牌與業(yè)業(yè)務(wù)、服務(wù)的的競爭繼續(xù)加加強(qiáng)。企業(yè)文化理念體體系：向客戶戶提供的不僅僅是金融服務(wù)，更更是一種溝通通文化

46、；內(nèi)部資源和能力力：擁有客戶戶、品牌、網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)資源優(yōu)勢勢，有較強(qiáng)的的財務(wù)能力；消費(fèi)者：需求個個性化，多樣樣化，顧客消消費(fèi)更加理性性和挑剔。五、財務(wù)分析1. 短期償債債能力流動比率(%)圖1.1流動比率是指流流動資產(chǎn)與流流動負(fù)債的比比率，表示每每一元的流動動負(fù)債，有多多少資產(chǎn)作為為償還保證從從(圖1.11)我們可以以看出流動比比率從02年年的1.177減少到20006年的00.36，降降幅很大，在在2005年年最高，到22006年可可能由于宏觀觀經(jīng)濟(jì)的原因因而有大幅度度下降。所以以償債能力有有所下降，經(jīng)經(jīng)營風(fēng)險增加加。2. 長期償債債能力資產(chǎn)負(fù)債率圖1.2資產(chǎn)負(fù)債率是綜綜合反應(yīng)企業(yè)業(yè)償債能力的的重

47、要指標(biāo)，也也被稱為財務(wù)務(wù)杠桿系數(shù)，計計算公式為：資產(chǎn)負(fù)債比比率負(fù)債總總額/資產(chǎn)總總額100%。一一般來說，資資產(chǎn)負(fù)債率在在60770是比較較合理的。它它是通過負(fù)債債與資產(chǎn)的對對比，反映出出在企業(yè)總資資產(chǎn)中，有多多少是通過舉舉債取得的。從上圖可以看出，浦發(fā)銀行2008年總資產(chǎn)1.3094萬億，總負(fù)債1.2677萬億，負(fù)債比率為0.968153 ，居于13家上市銀行之首。從管理者角度看，企業(yè)的負(fù)債過高，所需要承擔(dān)的風(fēng)險也就越大。浦發(fā)的高負(fù)債率，沒有使?fàn)I業(yè)利潤率，銷售凈利潤率和資產(chǎn)凈利潤率三個指標(biāo)也處于領(lǐng)先地位，因此從這個意義上來說，與其他銀行相比，浦發(fā)的經(jīng)營業(yè)績還需要提升。（二）浦發(fā)銀行行營運(yùn)能力

48、分分析營運(yùn)能力是以企企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度度來衡量企業(yè)業(yè)資產(chǎn)利用的的效率。周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度越快，表表明企業(yè)的各各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)入入生產(chǎn)、銷售售等經(jīng)營環(huán)節(jié)節(jié)的速度越快快，那么其形形成收入和利利潤的周期就就越短，經(jīng)營營效率自然就就越高。對于于運(yùn)營能力分分析的衡量可可以從以下幾幾個標(biāo)準(zhǔn)去衡衡量?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)圖1.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率體體現(xiàn)了企業(yè)全全部資產(chǎn)的使使用效率，從從圖看出最近近三年來浦發(fā)發(fā)銀行公司的的資產(chǎn)運(yùn)營效效率比較穩(wěn)定定大約在0.030.035徘徊徊，且和同行行業(yè)平均水平平相比，其周周轉(zhuǎn)比其他的的同行業(yè)上市市公司穩(wěn)定，所所以我們可以以看出浦發(fā)銀銀行對企業(yè)的的總資產(chǎn)的利利用效率

49、是非非常穩(wěn)定的，它它穩(wěn)定了資產(chǎn)產(chǎn)利用率，有有利于實(shí)現(xiàn)企企業(yè)的盈利能能力的平穩(wěn)提提高。06、007年浦發(fā)銀銀行的總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率接近近行業(yè)平均水水平，08年年高出行業(yè)平平均?？偟脕韥碚f，其總資資產(chǎn)使用效率率較高，營運(yùn)運(yùn)能（三）浦發(fā)銀行行盈利能力分分析營業(yè)利潤率2008年浦發(fā)發(fā)銀行的營業(yè)業(yè)利潤為1553.32億億，營業(yè)收入入345.667億營業(yè)利利潤率44.36%在113家上市銀銀行中處于中中等水平，第第7位。浦發(fā)發(fā)銀行在同行行業(yè)處于中等等偏上水平，但但是低于城市市商業(yè)銀行這這類銀行。銷售凈利率浦發(fā)銀行歸20008年的凈凈利潤為1221.36億億，銷售凈利利潤率36.21%。在在13家上市市銀行中，

50、浦浦發(fā)排名第88，與營業(yè)利利潤率相比退退了1名。浦浦發(fā)銀行與國國有控股銀行行相比水平相相當(dāng)，在同類類股份制商業(yè)業(yè)銀行中據(jù)于于中上水平，但但是與城市商商業(yè)銀行相比比明顯偏低。凈資產(chǎn)收益率 從圖表中可以看看出，以期末末凈資產(chǎn)計算算的凈資產(chǎn)收收益率為300.03%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行行業(yè)平均水平平的17.222%。原因因是這個指標(biāo)標(biāo)的分子凈利潤的增增長（增幅為為127.661%）遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于凈資產(chǎn)產(chǎn)的增長（增增幅為47.37%）。而而凈利潤的快快速增長主要要源于營業(yè)利利潤增加、所所得稅費(fèi)用下下降。這也說說明浦發(fā)的權(quán)權(quán)益資本獲取取收益的能力力越來越強(qiáng)，對對股東的保障障程度有所提提高。每股收益 2008年末，浦浦

51、發(fā)的每股收收益達(dá)到了22.21元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于20007年的0.97元和行行業(yè)平均（22008年）的的0.99元元。主要原因因是20088年，浦發(fā)凈凈利潤的大幅幅增長（增幅幅為127.61%），而而實(shí)際流通的的A股股數(shù)相相對來說卻變變動不大（增增幅為41.66 %） 。（四）行業(yè)特殊殊指標(biāo)（1）資本充足足率資本充足率是一一個銀行的資資產(chǎn)對其風(fēng)險險的比率。國國家調(diào)控者跟跟蹤一個銀行行的CAR來來保證銀行可可以化解吸收收一定量的風(fēng)風(fēng)險。資本充充足率是保證證銀行等金融融機(jī)構(gòu)正常運(yùn)運(yùn)營和發(fā)展所所必需的資本本比率。各國國金融管理當(dāng)當(dāng)局一般都有有對商業(yè)銀行行資本充足率率的管制，目目的是監(jiān)測銀銀行抵御風(fēng)險險的能

52、力。從上圖可知，浦浦發(fā)銀行的風(fēng)風(fēng)險資產(chǎn)增加加，資本充足足率略有下降降。20088年底，公司司所有者權(quán)益益為417.02億元，比比上年底增加加了47.337%；加權(quán)權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)總總額為7518.21億元，增長長36.500%。年內(nèi)發(fā)發(fā)行了82億億元的次級債債券，適時補(bǔ)補(bǔ)充了資本，但但資本充足率率還是從上年年期末的9.15%降至至9.06%（2）不良貸款款比率不良貸款率指金金融機(jī)構(gòu)不良良貸款占總貸貸款余額的比比重。該指標(biāo)標(biāo)是計算本外外幣口徑數(shù)據(jù)據(jù)。不良貸款款是指出現(xiàn)違違約的貸款。一一般而言，借借款人若拖延延還本付息達(dá)達(dá)三個月之久久，貸款即會會被視為不良良貸款。銀行行在確定不良良貸款已無法法收回時，應(yīng)

53、應(yīng)從利潤中予予以注銷。預(yù)預(yù)期貸款無法法收回但尚未未確定時，則則應(yīng)在帳面上上提列壞帳損損失準(zhǔn)備。公司信貸業(yè)務(wù)發(fā)發(fā)展以及資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)量情況較較為平穩(wěn)，不不良貸款率持持續(xù)下降。按按五級分類口口徑統(tǒng)計，年年末后三類不不良貸款余額額為84.667億元，比比上年末上升升4.44億元；不良良貸款率為11.21%，較較2007年年下降0.225個百分點(diǎn)點(diǎn)；不良貸款款的準(zhǔn)備金覆覆蓋率達(dá)到1192.499%，準(zhǔn)備金金覆蓋率在國國內(nèi)同行業(yè)中中都處于領(lǐng)先先地位。不良良貸款率雖持持續(xù)下降，但但仍相對較高高，應(yīng)控制在在1%內(nèi)較為為合適（3）存貸款比比率所謂存貸款比率率，是指將銀銀行的貸款總總額與存款總總額進(jìn)行對比比。 由于目

54、目前企業(yè)對貸貸款的總需求求大于銀行的的供給，資本本市場供不應(yīng)應(yīng)求，適當(dāng)提提高貸款利率率能夠平衡資資本供需，有有利于抑制通通貨膨脹，符符合市場的運(yùn)運(yùn)行規(guī)律貸款有序增加，存存款顯著上升升，信貸能力力增強(qiáng)。20008年底本本外幣貸款余余額為6975.65億元，增增幅26.600%；本外幣幣存款余額為為9472.94億元，增幅幅24.088%，存款余余額在上市銀銀行中居于中中游水平，全全年人民幣存存貸比為72.855%，嚴(yán)格控控制在監(jiān)管標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)（75%）之內(nèi)。六、浦發(fā)銀行的的估值（一）股票估值值概述 股票估值是一個個相對復(fù)雜的的過程,影響響的因素很多多,沒有全球球統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。 影響股票估值的的因素 影

55、響股票估值的的主要因素依依次是每股收收益、行業(yè)市市盈率、流通通股本、每股股凈資產(chǎn)、每每股凈資產(chǎn)增增長率等指標(biāo)標(biāo)。 （二）股票估值值的方法股票估值分為絕絕對估值、相相對估值和聯(lián)聯(lián)合估值。 1. 絕對估值值 絕對估值是通過過對上市公司司歷史及當(dāng)前前的基本面的的分析和對未未來反應(yīng)公司司經(jīng)營狀況的的財務(wù)數(shù)據(jù)的的預(yù)測獲得上上市公司股票票的內(nèi)在價值值。 HYPERLINK /wiki/%E7%BB%9D%E5%AF%B9%E4%BC%B0%E5%80%BC o 絕對估值 絕對估值的方法法：一是現(xiàn)金金流貼現(xiàn)定價價模型，二是是B-S期權(quán)權(quán)定價模型(主要應(yīng)用于于期權(quán)定價、權(quán)權(quán)證定價等)。現(xiàn)金流貼貼現(xiàn)定價模型型目

56、前使用最最多的是DDDM和DCFF，而DCFF估值模型中中，最廣泛應(yīng)應(yīng)用的就是FFCFE股權(quán)權(quán)自由現(xiàn)金流流模型。 絕對估值的作用用：股票的價價格總是圍繞繞著股票的內(nèi)內(nèi)在價值上下下波動，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)價格被低估估的股票，在在股票的價格格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于內(nèi)內(nèi)在價值的時時候買入股票票，而在股票票的價格回歸歸到內(nèi)在價值值甚至高于內(nèi)內(nèi)在價值的時時候賣出以獲獲利。 對上市公司進(jìn)行行研究，我們們經(jīng)常聽到估估值這個詞，說說的其實(shí)是如如何來判斷一一家公司的價價值同時與它它的當(dāng)前股價價進(jìn)行對比，得得出股價是否否偏離價值的的判斷，進(jìn)而而指導(dǎo)我們的的投資。 DCF是一套很很嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓乐抵捣椒?，是一一種絕對定價價方法，想得得出準(zhǔn)確的DD

57、CF值，需需要對公司未未來發(fā)展情況況有清晰的了了解。得出DDCF 值的的過程就是判判斷公司未來來發(fā)展的過程程。所以DCCF 估值的的過程也很重重要。就準(zhǔn)確確判斷企業(yè)的的未來發(fā)展來來說，判斷成成熟穩(wěn)定的公公司相對容易易一些，處于于擴(kuò)張期的企企業(yè)未來發(fā)展展的不確定性性較大，準(zhǔn)確確判斷較為困困難。再加上上DCF 值值本身對參數(shù)數(shù)的變動很敏敏感，使DCCF 值的可可變性很大。但但在得出DCCF 值的過過程中，會反反映研究員對對企業(yè)未來發(fā)發(fā)展的判斷，并并在此基礎(chǔ)上上假設(shè)。有了了DCF 的的估值過程和和結(jié)果，以后后如果假設(shè)有有變動，即可可通過修改參參數(shù)得到新的的估值。 2. 相對估值值 相對估值是使用用市

58、盈率、市市凈率、市售售率、市現(xiàn)率率等價格指標(biāo)標(biāo)與其它多只只股票（對比比系）進(jìn)行對對比，如果低低于對比系的的相應(yīng)的指標(biāo)標(biāo)值的平均值值，股票價格格被低估，股股價將很有希希望上漲，使使得指標(biāo)回歸歸對比系的平平均值。 相對估值包括PPE、PB、PPEG、EVV/EBITTDA等估值值法。通常的的做法是對比比，一個是和和該公司歷史史數(shù)據(jù)進(jìn)行對對比，二是和和國內(nèi)同行業(yè)業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)據(jù)進(jìn)行對比，確確定它的位置置，三是和國國際上的(特特別是香港和和美國)同行行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行對對比。 市盈率PE（股股價/每股收收益）：PEE是簡潔有效效的估值方法法，其核心在在于e 的確確定。PEp/e，即即價格與每股股收益

59、的比值值。從直觀上上看，如果公公司未來若干干年每股收益益為恒定值，那那么PE 值值代表了公司司保持恒定盈盈利水平的存存在年限。這這有點(diǎn)像實(shí)業(yè)業(yè)投資中回收收期的概念，只只是忽略了資資金的時間價價值。而實(shí)際際上保持恒定定的e 幾乎乎是不可能的的，e 的變變動往往取決決于宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)和企業(yè)的生生存周期所決決定的波動周周期。所以在在運(yùn)用PE 值的時候，ee 的確定顯顯得尤為重要要，由此也衍衍生出具有不不同含義的PPE 值。EE 有兩個方方面，一個是是歷史的e，另另一個是預(yù)測測的e。對于于歷史的e 來說，可以以用不同e 的時點(diǎn)值，可可以用移動平平均值，也可可以用動態(tài)年年度值，這取取決于想要表表達(dá)的內(nèi)容。對

60、對于預(yù)測的ee 來說，預(yù)預(yù)測的準(zhǔn)確性性尤為重要，在在實(shí)際市場中中，e 的變變動趨勢對股股票投資往往往具有決定性性的影響。 市凈率PB（股股價/每股凈凈資）和凈資資產(chǎn)收益率RROE：PBB &ROEE適合于周期期的極值判斷斷。對于股票票投資來說，準(zhǔn)準(zhǔn)確預(yù)測e是是非常重要的的，e的變動動趨勢往往決決定了股價是是上行還是下下行。但股價價上升或下降降到多少是合合理的呢？ PB&RROE可以給給出一個判斷斷極值的方法法。比如，對對于一個有良良好歷史ROOE的公司，在在業(yè)務(wù)前景尚尚可的情況下下，PB值低低于1就有可可能是被低估估的。如果公公司的盈利前前景較穩(wěn)定，沒沒有表現(xiàn)出明明顯的增長性性特征，公司司的P