零售業(yè)可行性研究報告

1、零售業(yè)及上市公司研究報告零售業(yè)是我國第三產(chǎn)業(yè)中最重要的產(chǎn)業(yè)之一,它與國民經(jīng)濟和人民生活息息相關。我國社會消費的增長曾經(jīng)為國民經(jīng)濟的增長做出過應有的貢獻,但近幾年的種種跡象表明,以零售百貨業(yè)為主的商業(yè)時代,在短缺經(jīng)濟或賣方市場背景下的超額利潤時代已告結(jié)束,中國商業(yè)已經(jīng)步入買方市場和微利時代。如何在競爭中生存和發(fā)展成為擺在商業(yè)零售業(yè)上市公司面前最嚴峻的問題之一,連鎖經(jīng)營的引入給零售業(yè)公司帶來一絲曙光。一、我國零售業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、存在問題及發(fā)展趨勢展望(一)我國零售業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀1.經(jīng)濟發(fā)展對零售業(yè)的影響我國從二十世紀九十年代起,社會消費品零售總額一直保持穩(wěn)步增長態(tài)勢,1991 年社會消費品零售總額為 69

2、03.9 億元,到 2001 年達37595.2 億元,僅十年時間增長了 4 倍多(見圖 1)。今年 1 季度,實現(xiàn)社會消費品零售總額 10035.3 億元,比上年同期增長 8.4,增速同比回落了 1.9 個百分點。從銷售行業(yè)看,3 月份批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)零售額2156.3 億元,比上年同期增長 8.1；餐飲業(yè)零售額 361.4 億元,增長16.1 %；其他行業(yè)零售額 597.1 億元,增長 4.7。2017 年第一季度消費者信心監(jiān)測報告顯示,今年一季度,綜合描述消費者對當前經(jīng)濟狀況滿意程度和對未來經(jīng)濟走向預期的消費者信心指數(shù),走勢穩(wěn)健,并呈現(xiàn)出小幅攀升的勢頭。該指數(shù)從 1 月份的 96.9 點升

3、至 2 月份的 97.1 點,到 3 月份,又升至 97.2 點。消費者收入增長,是消費者信心指數(shù)走勢平穩(wěn)的主要因素。但消費者預期指數(shù)卻略有回落, 2 月份,預期指數(shù)曾從 1 月份的 97.1 點回升至 97.5點,但 3 月份,指數(shù)又回落至 97.2 點。其中,主要原因是一部分消費者對家庭收入增長的信心不足?？梢钥闯?雖然今年一季度商品零售總額呈增長態(tài)勢,但由于消費者預期下降,因此對今后的零售業(yè)經(jīng)營狀況仍不能太樂觀。2.零售業(yè)態(tài)呈多樣化趨勢目前國內(nèi)的零售業(yè)態(tài)大致分為 8 種:百貨店、超級市場、便利店、專業(yè)店、專賣店、購物中心、大型綜合性超市和倉儲式商場。其中,專業(yè)店、大型綜合性超市和倉儲式商

4、場,是近年來發(fā)展較快的零售新業(yè)態(tài),目前正實現(xiàn)從傳統(tǒng)百貨向現(xiàn)代百貨、從綜合百貨向主題百貨、從單體經(jīng)營向連鎖經(jīng)營的轉(zhuǎn)變,呈現(xiàn)出多業(yè)態(tài)并存的局面。根據(jù)國家國內(nèi)貿(mào)易局零售業(yè)態(tài)分類規(guī)范意見,各零售業(yè)態(tài)主要有以下區(qū)別(見表 1):表 1 我國零售業(yè)態(tài)分類業(yè)態(tài)選址、目標顧客規(guī)模商品結(jié)構(gòu)經(jīng)營方式服務功能百貨店 department store 城市繁華區(qū)、交通要道規(guī)模大,營業(yè)面積在 5000 平方米以上以經(jīng)營男、女、兒童服裝、服飾、衣料、家庭用品為主,種類齊全、少批量、高毛利采取柜臺銷售與自選(開架)銷售相結(jié)合方式；采取定價銷售,可以退貨服務功能齊全超級市場 supermarket 居民區(qū)、交通要道、商業(yè)區(qū)；

5、以居民為主要銷售對象,10 分鐘左右可到達營業(yè)面積在 1000 平方米左右以購買頻率高的商品為主采取自選銷售方式,出入口分設,結(jié)算由設在出口處的收銀機統(tǒng)一進行營業(yè)時間每天不低于 11 小時；有一定面積的停車場地大型綜合超市 general merchandise store 城鄉(xiāng)結(jié)合部、住宅區(qū)、交通要道營業(yè)面積 2500 平方米以上衣、食、用品齊全,重視本企業(yè)的品牌開發(fā)采取自選銷售方式設與商店營業(yè)面積相適應的停車場便利店(方便店) convenience store 居民住宅區(qū)、主干線公路邊以及車站、醫(yī)院、娛樂場所、機關、團體、企事業(yè)所在地營業(yè)面積在 100 平方米左右,營業(yè)面積利用率高以速成

6、食品、飲料、小百貨為主,有即時消費性、小容量、應急性等特點以開架自選貨為主,結(jié)算在收銀機處統(tǒng)一進行營業(yè)時間長,一般在 10 小時以上,甚至 24 小時,終年無休日專業(yè)店 speciality store 選址多樣化,多數(shù)店設在繁華商業(yè)區(qū)、商店街或百貨店、購物中心內(nèi)營業(yè)面積根據(jù)主營商品特點而定體現(xiàn)專業(yè)性、深度性、品種豐富,選擇余地大,主營商品占經(jīng)營商品的90%；經(jīng)營的商品、品牌具有自己的特色采取定價銷售和開架面售從業(yè)人員需具備豐富的專業(yè)知識專賣店 exclusive shop 繁華商業(yè)區(qū)、商店街或百貨店、購物中心內(nèi)營業(yè)面積根據(jù)經(jīng)營商品的特點而定以著名品牌、大眾品牌為主；銷售體現(xiàn)量小、質(zhì)優(yōu)、高毛利

7、采取定價銷售和開架面售注重品牌名聲、從業(yè)人員必須具備豐富的專業(yè)知識,并提供專業(yè)知識性服務購物中心 shoppingcenter/shopping mall 中心商業(yè)區(qū)或城鄉(xiāng)結(jié)合部的交通要道內(nèi)部結(jié)構(gòu)由百貨店或超級市場作為核心店,與各類專業(yè)店、專賣店、快餐店等組合構(gòu)成；核心店的面積一般不超過購物中心面積的80%由發(fā)起者有計劃地開設,布局統(tǒng)一規(guī)劃,店鋪獨立經(jīng)營服務功能齊全,集零售、餐飲、娛樂為一體；根據(jù)銷售面積,設相應規(guī)模的停車場倉儲式商場 warehouse store 城市結(jié)合部、交通要道；目標顧客以中小零售商、餐飲店、集團購買和有交通工具的消費者為主商店營業(yè)面積大,一般為 10000 平方米左

8、右主要以食品(有一部分生鮮商品)、家庭用品、體育用品、服裝衣料、文具、家用電器、汽車用品、室內(nèi)用品等為主采取倉庫式陳列；開展自選式的銷售設有較大規(guī)模的停車場3.連鎖經(jīng)營飛速發(fā)展我國零售業(yè)也順應國際潮流,引入連鎖經(jīng)營,并取得了一定的發(fā)展。據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至 2016 年 9 月末,我國擁有兩個以上門店的連鎖企業(yè)為 1146 個,從業(yè)人數(shù) 74.4 萬人。如果按照10 個門店以上才可稱為連鎖企業(yè)的國際慣例,截至2016 年9 月末,我國共有連鎖企業(yè) 519 家,從業(yè)人數(shù) 55 萬人。在這 1146 家連鎖企業(yè)中,許多企業(yè)采取了多業(yè)態(tài)發(fā)展策略,即以超市經(jīng)營為主的企業(yè)正在向大、小兩極

9、延伸,大力發(fā)展大型綜合超市和專業(yè)店。其中超級市場346 家,專業(yè)店306 家,兩者所占比重合計近60%,超級市場和專業(yè)店已成為我國連鎖經(jīng)營的主力業(yè)態(tài)。2016 年我國連鎖業(yè)呈現(xiàn)出以下幾個特點:(1)連鎖經(jīng)營在零售業(yè)中的地位和作用更加顯著2016 年連鎖百強銷售額占社會消費品零售總額的 4.3%,比上年提高了 1.4 個百分點；企業(yè)銷售額比上年增長 48%,遠遠高于社會消費品零售總額 10%的增長速度。連鎖經(jīng)營的優(yōu)勢已經(jīng)顯現(xiàn),連鎖百強在零售市場份額的大幅增長表明,連鎖經(jīng)營的集中化程度正在迅速提高。(2)連鎖企業(yè)經(jīng)營規(guī)模迅速擴大2016 年連鎖企業(yè)中的大型企業(yè)發(fā)展迅速,企業(yè)平均經(jīng)營規(guī)模比上年有大幅

10、度提高。連鎖百強年平均銷售額 16.2 億元,比上屆百強企業(yè)平均銷售規(guī)模增長 65.3%。平均擁有連鎖店 131.2 個,是上屆百強企業(yè)的 1.7 倍。百強中前 10 名企業(yè)的銷售額達到 718.4 億元,占百強銷售總額的 44%。企業(yè)進入百強名單的銷售規(guī)模的底線為 2.68 億元,比上年增加了 1.44 億元。(3)連鎖企業(yè)采用聯(lián)合、兼并與重組等手段迅速擴張2015 年榜上有名的幾家百強企業(yè),在 2016 年的座次和稱謂上都發(fā)生了顯著變化,集中反映出 2016 年中國連鎖領域一個最引人注目的發(fā)展動向,即連鎖企業(yè)大范圍的聯(lián)合、購并活動。如:華潤收購萬佳,組建華潤萬佳,排名第 11 位,2000

11、 年排名分別是第 11 位和第 13 位；超市發(fā)與天客隆合并,排名第 15 位,2000 年排名分別是第 18 位和第32 位；民潤收購島內(nèi)價、新七星等民營連鎖企業(yè),排名第 27 位,2000年民潤、島內(nèi)價的排名分別是第 66 位和第 51 位。(4)連鎖企業(yè)向多元化經(jīng)營、多業(yè)態(tài)發(fā)展的方向邁進許多企業(yè)采取多業(yè)態(tài)發(fā)展策略。在 69 家經(jīng)營超市、大型綜合超市、倉儲式會員商店、便利店的百強企業(yè)中,單純經(jīng)營一種業(yè)態(tài)的只有18 家企業(yè),其余51 家企業(yè)均采取了多業(yè)態(tài)發(fā)展的策略:以超市經(jīng)營為主的企業(yè)正在向大、小兩極延伸,大力發(fā)展大型綜合超市和便利店。超市類(包括超市、大型超市、便利店、倉儲店)企業(yè)在連鎖百

12、強中所處的地位沒有發(fā)生大的變化,但所占比例有所下降,2015 年為 76家,而 2016 年為 69 家。一些專業(yè)店,特別是家電專業(yè)店和連鎖藥店有了快速發(fā)展。(5)外資零售企業(yè)已在中國零售市場中占有一定的份額百強企業(yè)中,國有獨資的比重下降到10%,合資企業(yè)占了相當大的比重。按照百強目前的入圍標準,有相當一批外資零售企業(yè)能夠在百強中占有一席之地,其中包括家樂福、沃爾瑪、普爾斯馬特、萬客隆、易初蓮花、伊藤洋華堂、歐倍德、7-11、羅森、百勝、太平洋百貨、麥當勞等。(二)我國零售業(yè)存在的問題及發(fā)展趨勢展望1.我國零售業(yè)存在的問題(1)我國零售連鎖業(yè)規(guī)模偏小、集中度低雖然近幾年我國連鎖經(jīng)營飛速發(fā)展,但

13、畢竟起步較晚,無法與國際大企業(yè)相比。以連鎖經(jīng)營發(fā)展最快的美國來說,其連鎖經(jīng)營已占全國零售額的 80%以上,而我國這一比重為 25%左右。我國 2016 年連鎖百強企業(yè)銷售總額為 1620.1 億元,而世界零售百強僅前 10 位的銷售額合計就達 6000 多億美元,約合 5 萬億元人民幣。即使 1620.1 億元是我國一個零售企業(yè)的銷售額,也只能在世界零售業(yè)百強排行榜上名列 25 位開外,不足沃爾瑪一個企業(yè)的十分之一。中國連鎖百強之首的聯(lián)華超市去年的年銷售額是 140.6 億元,而世界零售業(yè)百強之首的沃爾瑪年銷售額達 2178 億美元,兩者相差約 133 倍。(2)我國零售連鎖業(yè)規(guī)范化水平偏低,

14、沒有建立起完善的配送中心和信息系統(tǒng)我國連鎖業(yè)規(guī)范化水平偏低也是一個不容回避的現(xiàn)實。大多數(shù)連鎖企業(yè)還沒有形成一個完善的、規(guī)范化運作的經(jīng)營管理體制,嚴重阻礙了我國連鎖經(jīng)營的發(fā)展。據(jù)調(diào)查,在現(xiàn)有連鎖經(jīng)營企業(yè)中,店鋪數(shù)量在 10 個以下的占一半以上,按國際慣例不能稱其為標準的連鎖企業(yè)。不僅如此,有很多連鎖企業(yè)不注重建立配送中心,商品進貨成本高,流轉(zhuǎn)不暢,資金周轉(zhuǎn)困難,看似連鎖,實際上仍是單體點分散經(jīng)營的方式,違反了連鎖經(jīng)營的基本原則,其結(jié)果必然是經(jīng)濟效益差。據(jù)統(tǒng)計,目前連鎖業(yè)的統(tǒng)一采購、集中配送率遠未達到規(guī)定標準,多數(shù)企業(yè)的集中配送僅達到 30%。配送的不規(guī)范將使規(guī)模效益很難發(fā)揮出來。(3)我國零售業(yè)

15、態(tài)功能不完善我國零售業(yè)態(tài)從超級市場、百貨店向便利店、專業(yè)店、專賣店、大型綜合超市、家居廣場發(fā)展,但由于體制不完善,往往缺乏特色,競爭力較弱。完善業(yè)態(tài)功能是對我國第一批超級市場進行功能的完善,包括:調(diào)整店鋪網(wǎng)點結(jié)構(gòu),重點發(fā)展生鮮食品。我國有一些連鎖超市、連鎖便利店盲目擴張,爛設店鋪網(wǎng)點,其結(jié)果是規(guī)模不經(jīng)濟。商品積壓或缺貨現(xiàn)象嚴重,特別是生鮮食品不能滿足居民的日常消費,經(jīng)營管理不善造成公司虧損。因此,完善業(yè)態(tài)功能對于發(fā)展連鎖業(yè),特別是連鎖超市和連鎖便利店顯得尤為重要。2.我國零售業(yè)發(fā)展趨勢展望隨著入世進程的推進,我國商業(yè)零售業(yè)面臨的壓力將越來越大,發(fā)揮本土優(yōu)勢,把零售企業(yè)做大做強是當務之急。我國零

16、售業(yè)發(fā)展趨勢是走國際化道路,與國際零售業(yè)發(fā)展接軌,具體表現(xiàn)在:(1)零售業(yè)態(tài)多樣化目前,國際上零售業(yè)態(tài)按照其經(jīng)營方式和規(guī)模大小可以分為購物中心、折扣店、便利店、專賣店、超級市場、倉儲式會員店、專業(yè)店等,滿足了不同消費者的不同消費習慣。據(jù)統(tǒng)計,全球零售行業(yè)百強企業(yè)中大多經(jīng)營兩到三種業(yè)態(tài),有的企業(yè)甚至在五種業(yè)態(tài)中同時開展業(yè)務,單一經(jīng)營一種業(yè)態(tài)的零售企業(yè)已不多見。我國零售業(yè)已初步顯示出這一特點,但以傳統(tǒng)百貨經(jīng)營為主的公司仍然存在,業(yè)態(tài)多樣化范圍偏小,需要進一步擴大。(2)經(jīng)營連鎖化全球著名的大型零售企業(yè)幾乎全部采取連鎖經(jīng)營方式。由于大多數(shù)零售業(yè)態(tài)都可以以連鎖經(jīng)營的形式存在,因此連鎖業(yè)的空前發(fā)展使其成

17、為零售業(yè)新的發(fā)展趨勢。我國目前已出現(xiàn)經(jīng)營連鎖化趨勢,但由于連鎖經(jīng)營剛剛起步,存在問題較多,需要一定時間解決。(3)企業(yè)規(guī)?；绹畲蟮?50 家零售商業(yè)企業(yè)銷售總額在 1993 年即已達 4910億美元,占當年美國零售總額的 21.34,產(chǎn)業(yè)集中度極高。世界上最大的商業(yè)連鎖企業(yè)是美國的沃爾瑪公司。自二十世紀九十年代起,沃爾瑪?shù)氖杖朊磕甓家?20%的速度遞增,目前在全球共擁有 4150 間門店,2016 年以銷售收入 2178 億美元的成績榮登財富500 強冠軍寶座。我國零售業(yè)的規(guī)模遠不及西方國家,在這方面要走的路還很長。通過兼并重組,走聯(lián)合經(jīng)營的道路,發(fā)揮群體優(yōu)勢是一條捷徑。(4)管理科學化西

18、方零售業(yè)采用各種新技術對企業(yè)進行管理。如建立現(xiàn)代化的物流配送中心,加快資金庫存周轉(zhuǎn)；運用計算機對商品購銷進行管理,加快信息溝通速度；建立網(wǎng)上銷售平臺,擴大產(chǎn)品銷售等。科學化管理使物流、商流、信息流通過配送中心實現(xiàn)統(tǒng)一,大幅度提高效率,降低企業(yè)成本。我國部分零售業(yè)上市公司由于有外資的介入,同時引入先進的技術管理經(jīng)驗,在管理上已取得一定成績,但與國際大公司相比還相距甚遠。(5)商品品牌自有化對零售商來說,商品是吸引顧客的原動力,因此,銷售特色商品、自有品牌商品是贏得顧客的主要方法。國外不少大型零售商都經(jīng)歷了從以一般品牌為主逐步發(fā)展為自有品牌為主的過程,有的大型零售商的自有品牌達到 20至 25。自

19、有品牌具有風格獨特、價格低廉、統(tǒng)一設計、統(tǒng)一貨源、統(tǒng)一價格等優(yōu)勢,可以形成系列產(chǎn)品,尤其適合特定顧客的需要。建立和發(fā)展自有品牌,充分發(fā)揮品牌效應已成為連鎖零售業(yè)和大型零售商的發(fā)展趨勢。目前,我國零售業(yè)在這方面幾乎是空白。二、零售業(yè)上市公司分析(一)零售業(yè)上市公司概況目前,我國商業(yè)零售業(yè)上市公司共有53 家(不包括PT 上市公司),從上市公司基本情況來看(見表2),主要有以下特點:1.滬強深弱在零售業(yè)上市公司中,深市有 18 家,滬市 35 有家,滬市比深市上市公司的家數(shù)多了近 1 倍。這主要與上交所和深交所自身的發(fā)展和市場活躍程度有關。2.新生力量薄弱從53 家上市公司來看,上市公司共有48

20、家,占商業(yè)零售業(yè)上市公司總數(shù)的 90.57,98 年新上市公司只有中商股份一家,99 年沒有新上市公司,2000 年有廣州友誼、南京中商和商業(yè)城三家,2001 年僅有北京華聯(lián)一家。這主要與近幾年商業(yè)不景氣,競爭加劇,行業(yè)平均利潤下降等因素有關。3.地區(qū)分布明顯53 家上市公司主要分布于 24 個省市,其中上海最多,共有 9 家；北京其次,有 5 家；湖北、遼寧、四川有各 4 家。商業(yè)繁榮與地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展息息相關,上海是我國經(jīng)濟開放較早的城市之一,商業(yè)上市公司云集上海是必然現(xiàn)象。4.多數(shù)為中小盤股商業(yè)零售業(yè)上市公司平均流通股本為 9531 萬股,小于平均流通股本的上市公司有 31 家,占 58.4

21、9。流通盤最小的是 ST 成百,流通盤僅為2750 萬股,可稱之為袖珍股；鄂武商A 以2 億流通盤位居榜首,除此之外,流通盤最大的五家上市公司還有王府井、上海九百、第一百貨和西單商場,上海 2 家,北京 2 家。(二)零售業(yè)上市公司年報分析1.行業(yè)總體分析2001 年年報顯示,滬深兩市所有上市公司平均每股收益為 0.109 元,電力行業(yè)、金融保險業(yè)和交通運輸業(yè)以0.381 元、0.283 元和0.201元的成績榮登三甲,而商業(yè)零售業(yè)上市公司平均每股收益為 0.081 元,低于平均水平,且比上一年減少五成,呈逐年下滑趨勢。如果包括批發(fā)和商業(yè)經(jīng)紀與代理業(yè),商業(yè)類上市公司的平均每股收益更低,僅為 0

22、.022 元,是各行業(yè)中最低的。商業(yè)零售業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率為3.25,該指標為負值的有 10 家上市公司,占零售業(yè)上市公司的18.87,說明零售業(yè)行業(yè)整體表現(xiàn)為資產(chǎn)盈利能力較差。(見表 3、4)3 2001 年商業(yè)零售業(yè)上市公司基本財務狀況證券代碼證券名稱每股收益(元)調(diào)整后每股凈資產(chǎn)(元)主營業(yè)務收入(萬元)主營收入增長率()主營業(yè)務利潤(萬元)主營利潤增長率()凈資產(chǎn)收益率()000056 深國商 A 0.089 1.510 30,144.98 -35.84 7,929.87 -23.86 5.29000416 健特生物 0.315 1.950 24,741.88 50.12 11,569

23、.46426.04 16.08000417 合肥百貨 0.479 5.900 100,350.18 26.69 13,981.5639.78 8.01000419 通程控股 0.110 3.081 64,736.09 -1.73 17,002.98 8.143.53000501 鄂武商 A -0.194 1.280 222,536.13 10.63 31,947.17 -2.81 -10.07000516 陜解放 A 0.239 2.710 68,111.13 -6.45 10,992.51 28.158.75000560 ST 昆百大-1.098 -0.270 62,356.92 -17.0

24、1 10,002.37 -7.27 -983.79000564 西安民生 0.169 2.740 80,496.62 -2.61 17,861.05 11.946.12000593 成都華聯(lián) 0.070 1.750 31,915.87 0.78 3,584.15 0.453.98000611 民族集團-0.282 1.290 19,212.63 -14.69 3,659.31 -36.20 -19.84000679 大連友誼 0.230 2.420 66,631.71 5.99 25,276.06 1.289.07000715 中興商業(yè) 0.171 2.720 119,392.64 100.5

25、4 21,035.47148.95 6.17000759 武漢中百 0.137 2.690 147,625.70 35.78 21,046.9415.37 4.65000785 武漢中商 0.108 1.770 167,318.23 -10.76 20,767.077.81 5.06000796 寶商集團 0.202 4.120 62,945.15 -23.50 7,042.84 -10.22 4.89000882 中商股份 0.143 1.870 19,280.46 -36.73 2,733.32 -34.09 7.60000889 華聯(lián)商城 0.220 2.320 50,790.42 13

26、.07 15,707.67 16.339.11000987 廣州友誼 0.160 2.473 97,952.23 3.57 19,676.08 15.086.41600109 ST 成百 0.018 0.118 64,171.88 -18.12 2,275.10 -10.549.02600280 南京中商 0.284 3.460 96,585.65 40.76 16,246.83 62.817.98600306 商業(yè)城 0.170 2.280 99,727.78 19.22 14,021.74 14.057.41600361 北京華聯(lián) 0.365 4.050 124,367.88 27.50

27、19,253.3829.97 8.26600616 第一食品 0.214 2.150 58,619.38 -1.76 11,250.62 24.568.78600628 新世界 0.296 3.060 188,109.49 -5.88 32,903.77 7.879.63600631 第一百貨 0.119 2.400 328,927.95 -22.97 61,626.655.72 4.22600632 華聯(lián)商廈 0.214 3.020 254,661.17 -29.64 27,849.82 -33.25 6.63600655 豫園商城 0.214 3.295 321,983.39 -10.97 43,888.72 -7.16 5.98600682 南京新百 0.270 3.560 144,868.93 7.52 25,893.55 6.227.55600683 寧波華聯(lián) 0.020 1.160 66,011.52 -0.0