財(cái)務(wù)管理習(xí)題集答案

1、題目旁邊有問號(hào)的表示該題有爭議第一章二、單選題1 88 三、多選題、 、 、 、 、 、 8、 9、 0、 1、2、 3、 14、四、判斷題 61 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值值觀一、填空題（略略）二、單選題15 BBBADC 610 CCADDA或或D1115 CC DBBD 16620 DDBABA 2125 DDDACB 三、多選題 1、BCD 2、BBC 3、ABCC 44、BD 5、AACD 66、ABC 7、BBCD 88、BC 9、AC 10、AACD 111、AB 122、BC 13、AACD 14、ABBCD 15、ABBD 166、ACD 17、AABD 118、BD 19、AABD 2

2、0CD 21、BBCD 222、ABCCE 四、判斷題15 610 1115 16五、計(jì)算題1、5000(P/A,10%,110) (P/F,10%,110)=111843.77165(元元)2、10(PP/A,100%,10) (P/F,10%,33)=46.1644(萬元)3、106%=166.67元4、（1）155（P/AA,12%,8-1）+1=833.457(萬元) (2)118（P/AA,12%,8-1）+1 (P/F,12%,33)=71.2856(萬元) 因此，選選（2）。5、乙方案：33+4（P/A,10%,22）=9.9944(萬元元)10(萬元) 因此，選選乙方案。6、5

3、00（P/A,10%,66-1）+11=23995.5（元元）7 50000=1150(P/A,i/22,2)/I則I=8、 (1) 5000（P/AA,i,200-1）+11=600000（P/A,i,19）=111 用用內(nèi)插法: （6%-ii）/（111.15811-11）=（6%-77%）/（111.15881-10.3356） I=6.119%(2) 50000（P/AA,8%,nn-1）+11=600000 令nn-1=X（P/A,8%,X）=111用內(nèi)插法法: (27-x)/(10.93352-111)=(27-288)/(10.93352-111.05111)X=27.566年

4、n=28.566年9、（1）EAA=0.2200+00.6100+00.250=1110(萬元)EB=0.2300+00.6100+00.2(-50)=110(萬元)(2) 0.2(200-110)22+0.6(100-110)22+0.2(50-1110)21/2=48.999 0.2(300-1110)2+0.6(100-110)22+0.2(-50-110)221/2=1111.36(3)因此，AA較B優(yōu)。六、綜合題1、（1）10000(F/P,12%,33)=14004.9（元元） （2）10000(F/P,12%4,34)=14425.8（元元） （3）2550(F/AA,12%,3

5、+1)-1+2550=11994.8255（元） (4)11404.99(F/A,12%,44) =2993.9555（元） (5)(1+12%4)4-1=122.55% 250(F/AA,12.555%,3+1)-1+250=1204.49（元）(6)14044.9(F/A,12.555%,3+11)=2911.59（元元）2、（1）0.2120+00.5100+00.360=922（萬元） （2） 0.2(120-92)2+0.5(100-92)2+0.3(60-992)21/2=222.27 （3）222.2792=244.21% （4）略 （5）6%24.211%=1.445%921.

6、445%/(88%+1.445%)=14.11164（萬元元） (6)992500=118.4% 188.4%-88%=10.4% 922(10.44%/18.4%)=552（萬元）第三章（與“銷售百分分比法”相關(guān)為單選選第1、3題題，判斷第66、7題，計(jì)計(jì)算第3題；綜合第1題題）二、單選題： CBBBCDCD三、多選題1、ABCD；2、ABCCD；3、AABCD；44、ABCDD；5、ABBCD；6、AABCD；77、BD；88、BD；99、BC；、110、ABCCD；11、AABD；122、ACD；13、ACCD；14、AABCD；115、ABCC；四、判斷題： 1、77、9、100對(duì)，其

7、余錯(cuò)錯(cuò)五、 計(jì)算題3.（1）計(jì)算銷售百分分比資產(chǎn)銷售百分比比（240065）/4000=7.6255%負(fù)債銷售百分比比（18+25+7）/40001.25計(jì)算預(yù)計(jì)留存存收益增加額額預(yù)計(jì)銷售凈利率率（1000/4000）（1100）2.75預(yù)計(jì)股利支付率率60/100660預(yù)計(jì)留存收益增增加額500002.75（1600）555（萬）計(jì)算外部融資資需求外部融資額77.62510001.25100055210.755（萬）（2）令銷售凈凈利率P；外部融資需需求=01000（77.6251.255）50000P（1600）20P3.29（3）當(dāng)股利支支付率提高110時(shí)外部融資額11000（7.622

8、51.25）50002.751600（1100）+22 =119（萬）當(dāng)股利支付率提提高10時(shí)時(shí)，外部融資資需求為199萬，決議可可行。六、 綜合題1（1）外部融融資需求1100100010100055000（1300） 725（萬萬）（2）令內(nèi)含增增長率g外部融資需求=0即：1001055（130）（11g）/ g 0g4.05（3）外部融資資需求1000500110500445006 180（萬萬）銀行信用與商業(yè)業(yè)信用籌資二、單選題15 DCC DBD 6-110 BDAAAA 11 BB三、多選題ACD 2.CD 3.ABDD ? 4.CD 55. ABCC 66.ABC 7.AAD四、

9、判斷題15? 6-10 111-13五、計(jì)算題1.（1）借款款數(shù)額800/（1220）1100萬 （2）實(shí)際際利率10008/800=102. 實(shí)實(shí)際利率22名義利率2153303. 實(shí)際利率率40/（5500400）8.774. 收款法：實(shí)際利率名義利率7 貼現(xiàn)法：實(shí)際利率6/（116）6.38 加息法：實(shí)際利率5210所以選擇實(shí)際利利率最低的貼貼現(xiàn)法。六、綜合題1.(1) 放放棄現(xiàn)金折扣扣的資金成本本1/(1-1%)360/（33010）18.188因?yàn)榉艞壵劭鄣牡馁Y金成本大大于銀行短期期貸款利率，所所以應(yīng)選擇享享受折扣，第第10天付款款。（2）短期投資資報(bào)酬率為220，大于于放棄折扣的的

10、資金成本，應(yīng)應(yīng)選擇放棄折折扣，在第330天付款。（3）放棄現(xiàn)金金折扣的資金金成本11/(1-1%)360/（99010）4.55企業(yè)逾期付款可可以降低商業(yè)業(yè)信用成本，但但同時(shí)也會(huì)因因?yàn)樾抛u(yù)惡化化而喪失信用用，企業(yè)需要要在兩者之間間作出選擇。2.（1）甲公公司：放棄現(xiàn)現(xiàn)金折扣的資資金成本3/(11-3%)360/（33010）55.677 乙乙公司：放棄棄現(xiàn)金折扣的的資金成本2/(1-2%)360/（3020）73.477（2）投資回報(bào)報(bào)率為60，大于放棄棄折扣的資金金成本55.67，應(yīng)應(yīng)選擇放棄折折扣，在第330天付款。（3）放棄折扣扣的資金成本本73.477大于銀行短期期貸款利率330，所以

11、以應(yīng)選擇享受受折扣，第220天付款。（4）甲公司放放棄現(xiàn)金折扣扣的資金成本本55.677小于乙公司放放棄現(xiàn)金折扣扣的資金成本本73.477。放棄折折扣會(huì)有機(jī)會(huì)會(huì)成本，相對(duì)對(duì)應(yīng)享受折扣扣為收益，所所以應(yīng)選擇享享受折扣收益益最大的方案案，選擇乙公公司，第200天付款。第五章 債券籌籌資單選題15 A AA C D A多選題ABC 2.ACD 3.AC 4. AABCD 5.ABCCD 6.BCD7. BC 8.ABCD 9.AABCD ? 10.AABD 111.ABD 12.CCD三、判斷題15?611 ?四、計(jì)算題1.(1)發(fā)行行價(jià)格10000元（2）發(fā)行價(jià)格格10000（P/F,15%,11

12、0）+10000*100%*(P/A,15%,10)=749.008元（3）發(fā)行價(jià)格格10000（P/F,5%,100）+10000*10%*(P/AA,5%,110)=13386.077元（4）發(fā)行價(jià)格格10000（110010）（P/F,8%,100）9266.4元2.理論價(jià)值（28115）226第六章 股權(quán)權(quán)籌資二、1-5 CCCBCD三、1 AB ? 2 AABCD 3BC 4ABCDD 5ACC 6BCCD 7CDD? 88ACD 9ABC 10ABBC四、 五、每股收益=2500/（10000+5006/12）=2每股價(jià)格=230=600租賃籌資二、ACDA三、1ACD 2ABCC

13、D 3ACC四、第八章 資本本成本與資本本結(jié)構(gòu)二、單選題1-5 DCAA CA 6-7ADD三、多選題1ABCD 2ABCDD 3ABBC 4AAC 55BD 四、1-5 6- 100?11-14五、2、所得稅稅率25%1）2000年年DFL= EBBIT/( EBIT-200050%10%)=1.5得EBIT=3300EPS=32）2001年年DFL=每股收收益的增長率率/息稅前利利潤的增長率率=每股收益益的增長率/20%=11.5得 每股收益的的增長率=330%2001年每股股收益=3（1+300%）=3.93、1）增資前前F=13.72 I=1.28EBIT=1000-75-13.722

14、=11.228凈資產(chǎn)收益率=%DOL=2.222DFL=1.113DCL=2.5542)權(quán)益資本籌籌資增資后F=13.722 I=1.28EBIT=222.28凈資產(chǎn)收益率=35.8%DOL=1.662DFL=1.006DCL=1.7723）債務(wù)資本籌籌資增資后F=13.722 I=3.228EBIT=222.28凈資產(chǎn)收益率=59.388%DOL=1.662DFL=1.117DCL=1.9904、所得稅率225%1）每股收益無無差別點(diǎn)：EBIT*=1123.5 S*=642.73EPS=0.992）股票籌資：DOL=(EBBIT+F)/EBITT=(1233.5+2000+30)/123.5

15、=2.886DFL=1.668DCL=4.883)債券籌資：DOL=2.886（籌資方方式不影響經(jīng)經(jīng)營杠桿）DFL=3.229DCL=9.4414）DCL股=2.75 DCL債債=3.555 EPS股股=1.755EPS債=2.66債券與股票比較較：EPS高高很多，但DDCL高得不不多，故選債債券籌資六、所得稅率25%1）EPS普=1.275EPS債=1.18EPS優(yōu)=0.992）普通股與債債券的無差別別點(diǎn)：EBIIT*=25500萬元 EPS= 元/股股 普通股與與優(yōu)先股的無無差別點(diǎn)：EEBIT*=3500萬萬元 EPSS= 元/股股3）籌資前DFFL=1.223 普通股籌籌資DFL=1.1

16、8 債券籌資資DFL=11.59 優(yōu)先股籌籌資DFL=1.894）普通股籌資資5）兩種情況都都應(yīng)選擇債券券籌資第九章二、單選題15、ACDDCB 6610CCDCCC 11115、CDBCA 1620BBBBA B 211-26、BBB BBAAC三、多選題1.ACD 2.ABC 3.CD ? 4.ACDEE 5.BD 6.ABCDD 7.ACD 8ABCDE9.BCE 10.ABCEE? 11.ABCDD 122.CD 13.AB 14.ABE15ACDE 16.BCEE 17.BC 18.ABD ? 19ABCDD 20.ABCDD 21.AC判斷1-5 66-10 11- 11516-1

17、8 五、計(jì)算題1、（1）（5400150+6600200）90%=11809000（小時(shí)）（2）24482=39004（小時(shí)）（3）1809900（503904）=92.677%（447（臺(tái)）2、（1）甲方方案： 折舊=205=4（萬萬元） 營業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金流量=（11044）（130%）+4=5.44（萬元） 乙方案： 折舊=（240.4）5=4.772（萬元） 凈現(xiàn)金金流量： 第一年年：（1254.72）（125%）+4.72=6.43（萬萬元） 第二年年：（125.24.72）（125%）+4.72=6.28（萬萬元） 第三年年：（125.44.72）（125%）+4

18、.72=6.13（萬萬元） 第四年年：（125.64.72）（125%）+4.72=5.98（萬萬元） 第五年年：（125.84.72）（125%）+4.72=8.23（萬萬元）（2）NPV甲甲=5.4（P/A,8%,5）20=1.5606（萬元）NPV乙=6.43（P/F,8%,1）+6.28（P/F,8%,2）+6.13（P/F,8%,3）+5.98（P/F,8%,4）+8.23（P/F,8%,5）（24+2）=3、折舊額=（558020）10=566（萬元）營業(yè)現(xiàn)金流量=55+566=111(萬元)111（P/A,i,110）+200（P/F,i,10）580=0當(dāng)i=14%，NNPV=

19、-551.69994（萬元） 當(dāng)i=116%，NPPV=（萬元元） I=14.332%4、 NPV舊舊=38（P/A,12%,88）+2（P/F,12%,88）14+(34_144)*25%=1700.57666（萬元） NPVV新=49（P/A,12%,88）+3（P/F,12%,88）52=1992.62441（萬元） NPV新新NPV舊舊更新5、（1）投資資回收期：甲：60200=3年乙：4+（100094）46=4.13年 （2）平均均報(bào)酬率： 甲：（220560）5=8萬元元 860=133.33%乙：（28+225+22+19+466100）5=8萬元元8100=88% （3）NN

20、PV甲=220（P/A,10%,55）60=155.81577（萬元） NPV乙乙=28（P/F,10%,11）+25（P/F,10%,22）+22（P/F,10%,33）+19（P/F,10%,44）+46（P/F,10%,55）100=44.18188（萬元） （4）PPVI甲=775.8166760=1.26 PVI乙乙=104.1818100=11.04（5）IRR：甲：20（PP/A,i,5）60=0（19%-i）/（3.05576-3）= （19%-20%）/（3.055762.99006） I=19.001% 乙：當(dāng)i=12%，NNPV=-11.23522（萬元） （110%-i

21、）/4.18118= （110%-122%）/（44.18188+1.23352） I=11.5544%6、（1）折舊舊額：甲：2200005=40000（元） 乙：（3000005000）5=52000（元） 現(xiàn)現(xiàn)金流量列表表計(jì)算（略）（2）NPV甲甲=85000（P/A,12%,55）200000= NNPV乙=110300（P/F,12%,11）+101150（P/F,12%,22）+100000（P/F,12%,33）+98550（P/F,12%,44）+167700（P/F,12%,55）330000=（元） PPVI甲=88500（P/A,12%,55）200000=1.533 P

22、PVI乙=11.22（3）甲：85500（P/A,i,5）200000=0 I=31.888% 乙：當(dāng)i=18%，NNPV=14482.3（元元）當(dāng)i=20%，NNPV=-1124.9（元元） I=19.884%（4）投資回收收期：甲：pp=2000008500=2.35年年乙： pp=33.26年7、（省略）8、（省略）9、新設(shè)備投資額=800000稅后付現(xiàn)成本本現(xiàn)值=30000*（11-25%）*（P/A,10%,66）=97998.75折舊抵稅現(xiàn)值值=144000*25%*（P/AA,10%,5）=133647.66殘值凈收益現(xiàn)現(xiàn)值=【70000+（88000-77000）*25%】*（

23、P/F，110%，6）=4096.25年均成本=【+】/（P/AA,10%,6）=舊設(shè)備機(jī)會(huì)成本=223250稅后付現(xiàn)成本本現(xiàn)值=70000*（11-25%）*（P/A,10%,33）=折舊抵稅現(xiàn)值值=90000*25%*（P/A,10%,33）=殘值凈收益現(xiàn)現(xiàn)值=【80000-（88000-66000）*25%】*（P/F，110%，3）=年均成本=【+】/（P/AA,10%,3）=第十一章二、單選題：11-5ACCCCD；6-10ABCCDA 111-15CCDBDB 16-200BDBCBB三、多選題： 1、ABCC；2、ABBCD；3、AAB；4、AABC；5、AABC；6、AACD；

24、7、AABCD；88、ABCDD；9、AC；100、ABC；11、ABBC；12、AABC；133、ABCDD；14、AAC？；155、AD；116、ABCC；17、AABD； 118ABC；19BC；20BC；21ACDD；四、判斷題： 1-5 6-10 11- 1516-19五、計(jì)算題1、3000360（100+80-600）=10000萬元2、（1）Q=(2360000064/8%)1/2=244000元（2）TC=224000/28%+15564=19920元3、720000/3604070%6%=33360元4、（1）700%10+300%50=222天（2）平均余額額=720/36

25、022=444萬元5、（1）A標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：銷售毛利=600（160%）10=144萬機(jī)會(huì)成本=600/3604060%10%=00.4萬壞賬成本=6003%=1.8萬管理成本=0.5萬凈收益=14-（0.4+1.8+00.5）=111.3萬（2）B標(biāo)準(zhǔn)銷售毛利=722（160%）10=188.8萬機(jī)會(huì)成本=722/3604060%10%=00.72萬壞賬成本=7223%=3.6萬管理成本=0.8萬凈收益=14-（0.722+3.6+0.8）=13.688萬（3）結(jié)論選擇擇B標(biāo)準(zhǔn)6、Q=227200100/4-（160/800）1/2=12000件7、不含稅的售售價(jià)=58.5/（1+17%）=50元

26、（1）保本儲(chǔ)存存期=（550-35）2000-10000-11000/100=180天（2）保利儲(chǔ)存存期=（550-35）2000-10000-11000-5000/100=130天六、綜合題1、（1）Q=(26000150/55)1/2=6000公斤（2）T6000=600/25+60000/6000150+6600020=1223000元元T2000=22000/225+60000/20000150+6600020(120%)=1230550元T3000=33000/225+60000/30000150+6600020(120%)=1218000元?jiǎng)t一次采購30000公斤較較經(jīng)濟(jì)。2、舊政

27、策：銷售毛利=5000（160%）80=1220萬機(jī)會(huì)成本=5000/36003060%10%=22.5萬壞賬成本=50005%=255萬管理成本=5萬萬凈收益=1200-（2.55+25+55）=87.5萬新政策：銷售毛利=5000（1+200%）（160%）80=1660萬平均收賬期=660%10+300%20+100%60=188天機(jī)會(huì)成本=6000/36001860%10%=11.8萬壞賬成本=60005%=122萬管理成本=2萬萬現(xiàn)金折扣成本=60060%2%+600030%1%=9萬萬凈收益=1600-（1.88+12+22+9）=1135.2萬萬3、（1）455004/5=336

28、00萬（2）36000/36060=6000萬（3）60050%=3300萬（4）30010%=330萬（5）題目中應(yīng)應(yīng)該明確為“應(yīng)收賬款平均均余額需控制制在400萬萬元?！痹O(shè)平均收賬期為為D3600/3660D=4000D=40天第十二章二、單選題：11-5DCCCDA 66-8CCDD三、多選題：1、BCD；22、ABC；3、ABCCD；4、AABCD？； 5、ABBCD；？66、ABD；？7、ABCD；8、ABDD；9、ACCD判斷題：1-55 6-8五、1、（1）20000010%2（P/A,4%,100）20000(P/FF,4%,110)=211631元（2）20000010%2（

29、P/A,5%,100）20000(P/FF,5%,110)=200002元 (3) 119000=2000010%2（P/A,i,10）2000(P/F,ii,10)當(dāng)i=8%, 債券價(jià)格=216222.9當(dāng)i=12%, 債券價(jià)格格=185228.1用內(nèi)插法：（8%-i）/（216222.9190000）= （88%-12%）/（211622.99185288.1） I=11.339%2、（1）K=10%11.5（14%10%）=16% 股票價(jià)格=2.4/(16%4%)=220元（2）K=8%1.5（14%10%）=17% 股票價(jià)格=2.4/(17%4%)=118.46元元（3）K=100%1

30、.55（12%10%）=13% 股票價(jià)格=2.4/(13%4%)=226.67元元（4）股票價(jià)格格=2.4/(16%5%)=221.86元元（1）K=100%1.88（14%10%）=17.2% 股票價(jià)價(jià)格=2.44/(16%4%)=118.18元元3、（1）K=8%1.5（12%8%）=114%（2）股票價(jià)格格=1.4/(14%4%)=114元（3）股票價(jià)格格=1.5（P/A,14%,33）+1.55(1+4%)/(144%-4%)(P/F,14%,33)=18.18元4、（1）2889.14元元/股 （22）264.52元/股股六、1、（1）組合=0.820%+1.030%+1.850%=

31、1.36（2）R風(fēng)險(xiǎn)=1.36(16%-10%)=8.16%(3)R組合=10%+11.36(16%-10%)=18.166%（4）設(shè)A股票票比重為X，則則C股票比重重為（130%X=70%X）令19%=144.8%X+16%30%+220.8%（70%X）得X=6%2、固定股利比比例政策，也也就是股利支支付率不變政政策。在此政政策下，公司司凈利潤與股股利增長率相相等。（1）股票價(jià)值值=2（1+144%）（1+100%）-1+2（1+144%）2（1+100%）-2+2（1+144%）2（1+8%）（1+100%）-3+2（1+144%）2（1+8%）/100%（1+100%）-3=27.44

32、元（2）NPV=2.288（1+i）-1+2.66（1+i）-2+2.81（1+i）-3+2.81/i（1+i）-3-24.89當(dāng)i=10%, NPV=2.55當(dāng)i=14%, NPV= 5.45用內(nèi)插法求得：i=11.275%第十三章 收收益分配管理理二、單選題：115ADCBBA 610A？ACCDD 11115BABBCD 11617BA三、多選題：1、AD；2、AABCD； 3、ABDDC；4、AAC；5、AABCD；66、ABC；7、ABCCE；8、AABCE?(該題題目改改為“應(yīng)予以調(diào)整整的項(xiàng)目有”)；9、ABCD；10、BCC；11、AABC；122、ACDEE；13、AABCDE

33、FF。四、判斷題：11-5 6-7四、計(jì)算題（一）1、EPPS=2255（1100%）/1000=2.4475（元/股）2、分配現(xiàn)金股利所所需利潤=00.05400=2200（萬元元）增加股權(quán)資本所所需利潤=2250045%=11125（萬萬元）令EBIT-（6000025000）55%10%（11-30%）=1125200得：EBIT=2360.36（萬元元）3、新增投資需需要的權(quán)益資資本=900060%=5540（萬元元） EPS=（12000-540）/100=66.6（元/股）（二） 單位：萬元元項(xiàng) 目現(xiàn)行狀況股票股利后股票分割后負(fù)債180180180股東權(quán)益：股本（2000000股，每每股面值2元元）40234=466401=400資本公積（股票票溢價(jià)）404054=99440留存收益909060=33090股東權(quán)益合計(jì)170170170資產(chǎn)合計(jì)350350350注：送股數(shù)量=20101.5=33（萬股） 送股金金額=320=600（萬元）；送股股票溢溢價(jià)=3（20-22）=54（萬萬元）五、綜合題1、M公司年終終利潤分配前前、后的所有有者權(quán)益各項(xiàng)項(xiàng)目如下表所所示：項(xiàng) 目年終分配前股票股利后股票分割后股本（面值2元元