奢侈品行業(yè)之黃金行業(yè)分析報告

1、奢侈品行行業(yè)之黃黃金行業(yè)業(yè)分析行業(yè)歷史史 產(chǎn)生的的背景和和原因我國的黃黃金工業(yè)業(yè)是在建建國初期期比較薄薄弱的基基礎(chǔ)上發(fā)發(fā)展起來來的。當(dāng)當(dāng)時，國國家為了了維護人人民幣的的法定地地位，穩(wěn)穩(wěn)定金融融和物價價，對黃黃金實施施嚴格的的管制。改革開開放以來來，我國國國內(nèi)金金銀商品品市場的的需求有有了一個個數(shù)量級級的提高高，特別別是進入入90年年代以來來，僅金金飾品用用金量就就增加了了八倍多多，需求求量大于于生產(chǎn)量量一倍以以上，出出現(xiàn)了一一個供不不應(yīng)求的的市場格格局。 我國對對黃金的的消費主主要集中中在首飾飾行業(yè)。到90年年代中，我國黃黃金和珠珠寶市場場銷售逐逐步由賣賣方市場場變?yōu)橘I買方市場場，促使使珠寶企

2、企業(yè)的生生產(chǎn)方式式由著重重追求產(chǎn)產(chǎn)量擴張張的粗放放型，向向以技術(shù)術(shù)更新、提高效效益為主主的集約約型上轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變。全全國自發(fā)發(fā)地出現(xiàn)現(xiàn)了許多多珠寶首首飾的專專業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)基地和和銷售集集散地，中國珠珠寶行業(yè)業(yè)發(fā)展到到了一個個新的水水平。119999年我國國黃金飾飾品用金金量達到到2000噸，成成為世界界第四大大黃金消消費國。目前， 我國應(yīng)應(yīng)根據(jù)國國情和現(xiàn)現(xiàn)有市場場環(huán)境和和條件，借鑒其其他國家家黃金流流通體制制和黃金金市場形形成和運運作的經(jīng)經(jīng)驗和教教訓(xùn)，總總結(jié)我國國白銀放放開的經(jīng)經(jīng)驗，制制定建立立新型黃黃金流通通體系。以建立立國內(nèi)黃黃金交易易市場為為主線，帶動整整體黃金金流通體體制改革革，由上上而下地地組

3、織和和推動市市場的建建立和完完善。利利用25年時時間，分分步實施施，從有有形市場場起步，向無形形市場發(fā)發(fā)展，重重在建立立產(chǎn)銷關(guān)關(guān)系，生生成新的的流通組組織，建建立與完完善流通通渠道與與流通網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)，引引導(dǎo)黃金金生產(chǎn)、加工企企業(yè)適應(yīng)應(yīng)市場，增強黃黃金企業(yè)業(yè)的市場場競爭能能力。二、黃金金行業(yè)的的運行：1、黃金金行業(yè)的的經(jīng)濟特特性（1）我我國黃金金的市場場規(guī)模20077年以來，中國的的黃金消消費出現(xiàn)現(xiàn)強勁的的增長勢勢頭，其其中首飾飾需求達達3022.2噸噸，是中中國黃金金首飾市市場100年來首首次突破破3000噸，成成為超越越美國、僅次于于印度的的全球第第二大黃黃金首飾飾市場。（2）黃黃金行業(yè)業(yè)的成熟

4、熟度從黃金行行業(yè)的發(fā)發(fā)展史來來看，雖雖然我國國黃金發(fā)發(fā)展經(jīng)歷歷了一個個漫長的的時期，但就目目前的國國際市場場來看，我國的的黃金行行業(yè)成熟熟度還處處于成長長時期，應(yīng)對國國際金融融風(fēng)險的的能力依依然較差差。（3）競競爭環(huán)境境1）替代代產(chǎn)品的的威脅珠寶等奢奢侈品對對黃金飾飾品有替替代作用用，所以以，珠寶寶等奢侈侈品的發(fā)發(fā)展會給給黃金飾飾品等的的發(fā)展帶帶來沖擊擊，同時時，珠寶寶等物品品收藏價價值的走走高，也也給黃金金收藏帶帶來極大大的挑戰(zhàn)戰(zhàn)。2）新進進入者的的威脅隨著經(jīng)濟濟的不斷斷發(fā)展，眾多頂頂級奢侈侈品品牌牌加速擴擴張、增增資步伐伐。截至至20008年底底，世界界頂級奢奢侈品品品牌中，已有88成左右

5、右進入中中國市場場。受時時代風(fēng)氣氣的影響響，這些些新型飾飾品備受受廣大消消費者的的親睞。（4）黃黃金行業(yè)業(yè)的平均均利潤以小資金金做大投投資，杠杠桿比例例1:1100，即用1100美美元可以以做1000000美元黃黃金的投投資。以以小博大大，用有有限的資資金贏得得最大化化的利潤潤。2、行業(yè)業(yè)發(fā)展因因素（1）影影響黃金金價格的的主要因因素1） 政治治因素由于于黃金具具有避風(fēng)風(fēng)險的功功能,如如果政局局緊張,戰(zhàn)云密密布,那那么黃金金此功能能將發(fā)揮揮作用,投資者者買入黃黃金,于于是黃金金價格就就會上升升.如119911年8月月19日日前蘇聯(lián)聯(lián)解體,金價于于一小時時內(nèi)暴漲漲十美元元(以安安士為單單位);若

6、政局局穩(wěn)定,金價就就立即回回復(fù)原狀狀.如119922年海灣灣戰(zhàn)爭,金價高高企于4400美美元,但但戰(zhàn)局受受控后,金價就就疲軟下下來.但但倘若戰(zhàn)戰(zhàn)爭屬地地區(qū)性,其影響響未必能能刺激金金價大升升.2） 經(jīng)濟濟因素經(jīng)濟濟的好與與差,均均能影響響黃金的的升跌.經(jīng)濟過過熱,引引起通貨貨膨脹的的擔(dān)憂,由于黃黃金具有有對沖通通貨膨脹脹風(fēng)險的的功能.若出現(xiàn)現(xiàn)通脹,投資則則會選擇擇買入黃黃金.然然而衡量量通脹的的指針很很大程度度依賴石石油價格格的變化化.因此此,油價價的上升升會刺激激金價的的上漲.相反,油價平平穩(wěn),則則金價也也會趨平平穩(wěn).然而而,若經(jīng)經(jīng)濟轉(zhuǎn)好好,息率率上漲,如美元元的息口口上調(diào),則投資資者會舍舍

7、黃金而而取美元元,金價價會受壓壓，近期市市場對美美元調(diào)升升息口的的預(yù)期就就是一個個好的例例子.3） 央央行的活活動各國國央行是是黃金持持有的大大戶,他他們持有有黃金的的意愿直直接影響響金價的的走勢.若央行行吸納或或增持黃黃金,則則金價就就會上升升.相反反若央行行出售黃黃金,那那么金價價就會走走軟.如如90年年代末期期各央行行持續(xù)沽沽售黃金金,令金金持續(xù)回回軟.曾曾一度跌跌至2665美元元每安士士的歷史史低位.4） 消消費因素素該因因素取決決于經(jīng)濟濟的好與與差.當(dāng)當(dāng)經(jīng)濟好好,人民民的收入入增加,消費意意欲增強強,金銀銀手飾成成為消費費者購買買的對象象,需求求的增長長刺激金金價的上上升.相相反,若

8、若經(jīng)濟差差,消費費者的購購買意欲欲下降,則金價價受需求求下降影影響而回回軟.5）科技技工業(yè)由于于黃金的的另一用用途是廣廣泛用到到最重要要的現(xiàn)代代高新技技術(shù)產(chǎn)業(yè)業(yè)中，如如電子技技術(shù)、通通訊技術(shù)術(shù)、宇航航技術(shù)、化工技技術(shù)、醫(yī)醫(yī)療技術(shù)術(shù)等,這這些產(chǎn)業(yè)業(yè)每年的的需求約約60余余噸,約約占總消消耗量的的17%,故以以上工業(yè)業(yè)愈發(fā)展展,對黃黃金的需需求便愈愈大.金金價會上上揚.另另一方面面,若科科技愈發(fā)發(fā)展,黃黃金的開開采成本本相應(yīng)下下降,金金價會偏偏軟.6） 投投資性需需求由于于黃金本本身所具具有的投投資價值值,故當(dāng)當(dāng)以上因因素利好好黃金,投資者者會相繼繼入市,黃金受受需求因因素帶動動而令黃黃金價格格走

9、俏。（2）我我國黃金金市場發(fā)發(fā)展趨勢勢黃金在220100年的第第一個交交易日以以相對平平和的局局勢開篇篇，年初初既維持持在099年底出出現(xiàn)的大大幅上揚揚趨勢中中，平和和的開局局中黃金金在20010年年度上半半年走勢勢相對平平淡，但但黃金價價格卻依依然創(chuàng)出出新高，整體維維持在牛牛市的上上揚格局局中，目目前的走走勢實為為所有黃黃金投資資者最為為歡呼雀雀躍的一一年，拉拉開了黃黃金的饕饕餮盛宴宴。 在產(chǎn)產(chǎn)能和開開采技術(shù)術(shù)不斷取取得進步步的同時時，我國國黃金市市場也不不斷完善善。20001年年4月28日，中國人人民銀行行行長戴戴相龍宣宣布取消消黃金“統(tǒng)購統(tǒng)統(tǒng)配”的計劃劃管理體體制，在在上海組組建黃金金交

10、易所所。當(dāng)年年的111月，黃黃金交易易所模擬擬試運行行，黃金金走過了了一條從從管制到到開放的的漫長歷歷程。20022年100月，上上海黃金金交易所所正式開開業(yè)，中中國黃金金市場走走向全面面開放。一年以以后，中中國銀行行上海分分行推出出“黃金寶寶”業(yè)務(wù)，個人炒炒金大門門向普通通投資者者敞開。此后后，黃金金交易不不斷向著著金融化化、衍生生品方向向發(fā)展。20004年88月166，上海海黃金交交易所推推出現(xiàn)貨延延遲交收收業(yè)務(wù)；當(dāng)年的的月日，中中國人民民銀行行行長周小小川在倫倫敦金銀銀市場協(xié)協(xié)會（）上海海年會上上表示，中國黃黃金市場場應(yīng)該實實現(xiàn)從商商品交易易為主向向金融交交易為主主轉(zhuǎn)變，由現(xiàn)貨貨交易為為

11、主向期期貨交易易為主轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變，由由國內(nèi)市市場向融融入國際際市場轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變。20005年年7月，上海黃黃金交易易所與工工商銀行行上海分分行聯(lián)合合推出“金行家家”業(yè)務(wù)，這是上上海黃金金交易所所首次推推出的面面向個人人的黃金金投資產(chǎn)產(chǎn)品。20099年，黃黃金期貨貨在上海海期貨交交易所正正式上市市以來，這這是一個個里程碑碑式的突突破，由由于其特特殊屬性性，黃金金期貨一一直被視視為“準金融融期貨”，在中中國商品品期貨市市場之后后，銀行行等金融融機構(gòu)的的參與將將提升中中國衍生生品市場場的服務(wù)務(wù)結(jié)構(gòu)與與投資結(jié)結(jié)構(gòu)，期期貨市場場將逐步步進入機機構(gòu)時代代。可以以預(yù)見，基于黃黃金現(xiàn)貨貨與衍生生品的二二次金融融產(chǎn)品開開發(fā)

12、將是是未來黃黃金交易易新的熱熱點，中中國黃金金產(chǎn)業(yè)和和市場將將引來更更為縱深深的改革革，這將將推進整整個黃金金行業(yè)向向更成熟熟方向發(fā)發(fā)展。（3）我我國黃金金行業(yè)的的前景和和展望雖然然我國和和澳大利利亞、秘秘魯、印印度尼西西亞等一一些國家家的黃金金產(chǎn)量有有所增加加，但是是南非、美國等等黃金生生產(chǎn)大國國的黃金金產(chǎn)量在在下降，其中南南非黃金金產(chǎn)量以以每年左右右的速度度下滑。另外，由于金金礦產(chǎn)業(yè)業(yè)投資周周期長、開采成成本高，從歷史史數(shù)據(jù)來來看，全全球礦產(chǎn)產(chǎn)金數(shù)量量不可能能快速增增長。因因此，未未來幾年年世界黃黃金產(chǎn)量量不會變變化很大大，依然然比較穩(wěn)穩(wěn)定。中國國黃金工工業(yè)體制制改革為為黃金企企業(yè)注入入了

13、活力力，黃金金生產(chǎn)技技術(shù)不斷斷提高，企業(yè)實實力不斷斷增強，促進了了黃金的的生產(chǎn)。同時近近年來新新發(fā)現(xiàn)的的黃金礦礦山資源源，為中中國成為為產(chǎn)金強強國提供供了保障障。隨著著黃金開開采冶煉煉技術(shù)的的提高和和國內(nèi)勘勘探能力力的增強強，我國國黃金產(chǎn)產(chǎn)量的增增長趨勢勢不可避避免。在在19995年黃金產(chǎn)產(chǎn)量首次次達到1100噸噸之后，我國有有望用113年的的時間，在20008年年實現(xiàn)黃黃金產(chǎn)量量增長兩兩倍，達達到3000噸的的水平。目前前，我國國以大型型黃金集集團為主主導(dǎo)、有有序競爭爭、合作作發(fā)展的的新格局局正在形形成，產(chǎn)產(chǎn)業(yè)集中中度不斷斷提高。國家大大力支持持黃金企企業(yè)進一一步增強強競爭能能力和自自我發(fā)展

14、展能力，支持大大型優(yōu)勢勢企業(yè)做做強做大大，鼓勵勵大型黃黃金企業(yè)業(yè)發(fā)揮資資金、技技術(shù)和人人才優(yōu)勢勢，通過過并購、重組和和聯(lián)合發(fā)發(fā)展，提提高黃金金行業(yè)的的整體競競爭力。同時積積極支持持和鼓勵勵有條件件的企業(yè)業(yè)到境外外開發(fā)黃黃金礦產(chǎn)產(chǎn)資源。我們們認為，未來幾幾年，黃黃金供給給比較穩(wěn)穩(wěn)定并呈呈小幅下下降趨勢勢，而黃黃金需求求在不斷斷增加，黃金供供不應(yīng)求求的基本本格局沒沒有改變變。因此此，黃金金價格保保持高位位運行將將是未來來市場的的主要特特征。去年年全年，包括中中國香港港和臺灣灣在內(nèi)，我國黃黃金銷量量創(chuàng)下歷歷史新高高，達到到3633.3噸噸，同比比上升223。在中國國內(nèi)地，黃金需需求達到到3266.1噸噸，比220066年高出出26。上海海黃金交交易所去去年黃金金累計成成交1882813噸噸，同比比增長446330，也創(chuàng)交交易所成成立以來來的最高高記錄。3、黃金金行業(yè)的的價值行業(yè)吸引引力是企企業(yè)進行行行業(yè)比比較和選選擇的 HYPERLINK /wiki/%E4%BB%B7%E5%80%BC%E6%A0%87%E5%87%86 o 價值標準 價價值標準準，