國(guó)際金融實(shí)務(wù)章后習(xí)題答案

1、PAGE PAGE 39第一章 國(guó)際貨幣體系問(wèn)答和思考題1國(guó)際貨幣體系的演變經(jīng)歷了怎樣的過(guò)程？答案要點(diǎn)：國(guó)際貨幣體系大體經(jīng)歷了國(guó)際金本位體系、布雷頓森林體系以及當(dāng)前的牙買(mǎi)加體系三個(gè)階段。國(guó)際金本位體系盛行于19世紀(jì)70年代至1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)期間，崩潰于20世紀(jì)30年代的大危機(jī)；布雷頓森林體系是1944年建立的以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，于1973年徹底崩潰；牙買(mǎi)加體系是1976年牙買(mǎi)加協(xié)議下的現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系。2簡(jiǎn)述金本位制的內(nèi)容和特點(diǎn)。答案要點(diǎn)：金本位制是以一定成色及重量的黃金為本位貨幣的一種貨幣制度，黃金是貨幣體系的基礎(chǔ)。在國(guó)際金本位體系下，黃金充分發(fā)揮世界貨幣的職能，它充當(dāng)國(guó)

2、際支付手段、國(guó)際購(gòu)買(mǎi)手段和作為社會(huì)財(cái)富的代表，在國(guó)與國(guó)之間轉(zhuǎn)移。典型的金本位制是指金幣本位制，具有“三自由”特征：金幣自由鑄造、自由兌換和黃金自由輸出入。3布雷頓森林體系有哪些特點(diǎn)？它在戰(zhàn)后起了什么作用？答案要點(diǎn)：布雷頓森林體系的實(shí)質(zhì)是建立一種以美元為中心的國(guó)際貨幣體系。在這一體系中美元與黃金掛鉤，各國(guó)貨幣與美元掛鉤，美元處于中心地位，發(fā)揮世界貨幣的作用。布雷頓森林體系最顯著的特點(diǎn)，一是“雙掛鉤”制，即美元與黃金掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤；二是可調(diào)整的固定匯率制。布雷頓森林體系的作用：（1）結(jié)束了戰(zhàn)前貨幣金融領(lǐng)域里的混亂局面；（2）美元與黃金并重，客觀上起到擴(kuò)大世界購(gòu)買(mǎi)力的作用；（3）固定匯率制

3、在很大程度上消除了由于匯率波動(dòng)而引起的動(dòng)蕩，在一定程度上穩(wěn)定了主要國(guó)家的貨幣匯率，這有利于國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。（4）基金組織要求成員國(guó)取消外匯管制等，使國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融在實(shí)務(wù)中減少許多干擾或障礙，有助于金融業(yè)和國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展，同時(shí)為國(guó)際間融資創(chuàng)造了良好環(huán)境，也為跨國(guó)公司的生產(chǎn)國(guó)際化創(chuàng)造了良好的條件。4. 分析布雷頓森林體系崩潰的原因。答案要點(diǎn)：（1）布雷頓森林體系存在著自身無(wú)法克服的內(nèi)在矛盾，即供給不足則國(guó)際清償手段不足，而美元供給過(guò)多則不能保證全部?jī)稉Q黃金，將會(huì)導(dǎo)致儲(chǔ)備貨幣美元的信用危機(jī)。這一內(nèi)在矛盾使美元處于一種進(jìn)退兩難的狀況中，即著名的 “特里芬兩難”。（2）該制度規(guī)定匯率浮動(dòng)幅度需保

4、持在l%以?xún)?nèi)，匯率缺乏彈性，限制了匯率對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)作用，而且它實(shí)際上僅著重于國(guó)內(nèi)政策的單方面調(diào)節(jié)。各國(guó)在外匯市場(chǎng)的干預(yù)活動(dòng)以及國(guó)內(nèi)政策調(diào)節(jié)的結(jié)果，加劇了世界性通貨膨脹。（3）國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制僵化。布雷頓森林體系過(guò)分強(qiáng)調(diào)匯率的穩(wěn)定，而忽視了國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制。（4）國(guó)際貨幣基金組織的份額體系不合理，發(fā)展中國(guó)家所獲得的基金份額太少，利用基金組織的貸款條件過(guò)嚴(yán)，不利于它們調(diào)節(jié)國(guó)際收支和發(fā)展經(jīng)濟(jì)的資金需要，而資金不足也限制了基金組織對(duì)付國(guó)際金融動(dòng)蕩的能力。5. 簡(jiǎn)述牙買(mǎi)加體系的內(nèi)容和其運(yùn)行特征。答案要點(diǎn)：牙買(mǎi)加體系的內(nèi)容：（1）實(shí)行浮動(dòng)匯率制度的改革；（2）推行黃金非貨幣化；（3）增強(qiáng)特別提款權(quán)的

5、作用；（4）增加成員國(guó)基金份額。牙買(mǎi)加體系的運(yùn)行特征：（1）儲(chǔ)備貨幣多元化；（2）匯率安排多樣化；（3）多種渠道調(diào)節(jié)國(guó)際收支。6. 現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系存在哪些困難？答案要點(diǎn)：現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系存在的困難主要有：（1）現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系下出現(xiàn)了儲(chǔ)備貨幣多元化的趨勢(shì)，但美元在國(guó)際貨幣體系中仍居領(lǐng)導(dǎo)地位，也就沒(méi)能解決布雷頓森林體系下的“特里芬難題”。（2）匯率頻繁浮動(dòng)，國(guó)際匯率的無(wú)序運(yùn)行，這在金融全球化、自由化，資本流動(dòng)規(guī)模日益增大情況下很容易引發(fā)金融危機(jī)。（3）國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制不健全，且缺乏有效的國(guó)際協(xié)調(diào)與合作機(jī)制，全球性的國(guó)際收支失衡日益嚴(yán)重，多種國(guó)際收支機(jī)制并沒(méi)有緩解當(dāng)前各國(guó)所面臨的國(guó)際收支困難，

6、順差國(guó)長(zhǎng)期順差，逆差國(guó)長(zhǎng)期逆差。7. 簡(jiǎn)述歐洲貨幣體系的內(nèi)容和歐洲貨幣一體化的進(jìn)程。答案要點(diǎn)：歐洲貨幣體系實(shí)質(zhì)是一個(gè)集團(tuán)內(nèi)部的固定的可調(diào)整匯率制度。歐洲貨幣體系主要有三個(gè)組成部分：（1）歐洲貨幣單位；（2）歐洲貨幣合作基金；（3）穩(wěn)定匯率機(jī)制。歐洲貨幣一體化的進(jìn)程：1968年7月1日實(shí)現(xiàn)了關(guān)稅同盟；1993年基本建成歐洲統(tǒng)一大市場(chǎng)；1979年歐洲貨幣體系創(chuàng)立；1989年德洛爾報(bào)告規(guī)定從1990年起，用20年的出時(shí)間，分三階段實(shí)現(xiàn)貨幣一體化，完成歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣同盟的組建；1991年簽署馬斯特里赫特條約；1999年1月1日歐元順利啟動(dòng)，首先在11個(gè)成員國(guó)實(shí)現(xiàn)了貨幣聯(lián)盟；目前完善經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟的階段。8

7、. 試分析單一貨幣對(duì)貨幣區(qū)經(jīng)濟(jì)的作用。答案要點(diǎn)：?jiǎn)我回泿艑?duì)貨幣區(qū)經(jīng)濟(jì)的作用有：（1）增強(qiáng)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，提高競(jìng)爭(zhēng)力；（2）減少內(nèi)部矛盾，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)；（3）簡(jiǎn)化流通手續(xù)，降低成本；（4）增加社會(huì)消費(fèi)，刺激企業(yè)投資。9試對(duì)本章主要內(nèi)容進(jìn)行總結(jié)。略。第二章 國(guó)際收支問(wèn)答和思考題1如何理解國(guó)際收支的定義？答案要點(diǎn)：國(guó)際收支是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)體在一定時(shí)期內(nèi)其居民與國(guó)外非居民之間的以貨幣形式表示的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。它反映了一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)的全部貨幣價(jià)值總和，包括貨物、服務(wù)和收入、對(duì)世界其他地方的金融債權(quán)和債務(wù)的交易以及無(wú)償轉(zhuǎn)移項(xiàng)目。這是廣義的國(guó)際收支概念。要理解該定義，必須把握其基本特征：（1）國(guó)際

8、收支所反映的內(nèi)容是以經(jīng)濟(jì)交易為基礎(chǔ)，而不是以外匯支付為基礎(chǔ)；（2）國(guó)際收支是一個(gè)流量的概念；（3）國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的主體是“經(jīng)濟(jì)體”，而不是“國(guó)家”；（4）國(guó)際收支記錄的是居民與非居民間的交易。2國(guó)際貨幣基金組織的第五版國(guó)際收支手冊(cè)對(duì)國(guó)際收支平衡表的項(xiàng)目設(shè)計(jì)是怎樣的？答案要點(diǎn)：其結(jié)構(gòu)設(shè)置主要包括經(jīng)常賬戶(hù)、資本與金融賬戶(hù)、誤差與遺漏賬戶(hù)三大類(lèi)。經(jīng)常賬戶(hù)是指對(duì)實(shí)際資源在國(guó)際間的流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶(hù)，它包括以下項(xiàng)目：貨物、服務(wù)、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移。資本與金融賬戶(hù)是指對(duì)資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間流動(dòng)行為進(jìn)行記錄的賬戶(hù)，它包括資本賬戶(hù)和金融賬戶(hù)兩大部分。其中金融項(xiàng)目按照投資類(lèi)型或功能可分為：直接投資、證券投資、其他投

9、資和儲(chǔ)備資產(chǎn)。誤差與遺漏賬戶(hù)是一種人為設(shè)置的抵消賬戶(hù)，用來(lái)抵消編表時(shí)出現(xiàn)的凈的借方或貸方余額。3如何判斷一國(guó)國(guó)際收支是否平衡？國(guó)際收支不平衡的原因有哪些？答案要點(diǎn)：（1）自主性交易是否平衡，是衡量國(guó)際收支平衡與否的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。（2）影響國(guó)際收支不平衡的因素主要有結(jié)構(gòu)性因素、貨幣性因素、周期性因素、收入性因素、臨時(shí)性因素和沖擊性因素等。4國(guó)際收支失衡對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)造成怎樣的影響？答案要點(diǎn)：持續(xù)的、大量的國(guó)際收支逆差通常會(huì)帶來(lái)以下不利的影響：（1）導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備大量流失。（2）使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受阻。這表現(xiàn)在三個(gè)方面：一國(guó)由于存在著長(zhǎng)期的巨額逆差，外匯儲(chǔ)備減少，國(guó)際清償能力降低，必然會(huì)影響發(fā)展經(jīng)濟(jì)所必需的生

10、產(chǎn)資料的進(jìn)口，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到抑制，導(dǎo)致失業(yè)的增加和國(guó)民收入增長(zhǎng)率的相對(duì)與絕對(duì)下降。逆差會(huì)使該國(guó)貨幣匯率承受下跌的壓力，貨幣當(dāng)局如果要維護(hù)本幣的地位，就要對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，拋售外匯而買(mǎi)進(jìn)本幣，形成國(guó)內(nèi)貨幣緊縮，促使利率上升，使投資受到抑制，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。由于本幣貶值或匯率下浮，引起進(jìn)口商品價(jià)格和國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲，加重通貨膨脹。嚴(yán)重的通貨膨脹還會(huì)引起資本大量外逃，國(guó)內(nèi)資金短缺，影響國(guó)內(nèi)投資和金融市場(chǎng)穩(wěn)定，阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。（3）不利于對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往，損害國(guó)際信譽(yù)。持續(xù)的、大量的國(guó)際收支順差會(huì)產(chǎn)生以下影響：（1）本幣持續(xù)堅(jiān)挺，出口受到影響。（2）導(dǎo)致通貨膨脹。（3）持有儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本上升。（4）不利于發(fā)

11、展國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系。5國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制是如何發(fā)揮作用的？答案要點(diǎn)：（1）貨幣價(jià)格機(jī)制：當(dāng)一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)（順差情況正好相反），意味著對(duì)外支付大于收入，貨幣外流；在其他條件既定的情況下，物價(jià)下降，本國(guó)出口商品價(jià)格也下降，出口增加，貿(mào)易差額因此得到改善。（2）收入機(jī)制：當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，國(guó)民收入也隨之減少，引起社會(huì)總需求下降，進(jìn)口需求下降，貿(mào)易逆差逐漸縮小，國(guó)際收支恢復(fù)平衡。反之，當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差時(shí)，國(guó)民收入也隨之增加，社會(huì)總需求上升，進(jìn)口需求上升，貿(mào)易順差減少，國(guó)際收支恢復(fù)平衡。（3）利率機(jī)制：當(dāng)國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，本國(guó)貨幣的存量（供應(yīng)量）相對(duì)減少，利率上升，表明本國(guó)金

12、融資產(chǎn)的收益率上升，從而對(duì)本國(guó)金融資產(chǎn)的需求相對(duì)上升，對(duì)外國(guó)金融資產(chǎn)的需求相對(duì)減少，于是資金外流減少或資金內(nèi)流增加，國(guó)際收支得到改善。反之，國(guó)際收支順差時(shí)則呈現(xiàn)相反的運(yùn)作過(guò)程，順差縮小。（4）匯率機(jī)制：當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，外匯需求大于外匯供給，導(dǎo)致外匯匯率上升，本幣匯率下降，出口商品以外幣計(jì)算的價(jià)格下跌，而進(jìn)口商品以本幣計(jì)算的價(jià)格上升，刺激出口、抑制進(jìn)口，貿(mào)易收支逆差逐漸減少，國(guó)際收支不平衡得到緩和。6調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡的政策措施有哪些？答案要點(diǎn)：一國(guó)政府所能采取的政策性調(diào)節(jié)措施主要有財(cái)政和貨幣政策、匯率政策、直接管制、外匯緩沖政策和信用政策、國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作政策等。7請(qǐng)談?wù)剬?duì)我國(guó)國(guó)際收支狀況

13、的認(rèn)識(shí)和看法。答案要點(diǎn)：略8試對(duì)本章主要內(nèi)容進(jìn)行總結(jié)。答案要點(diǎn)：略實(shí)務(wù)操作題1. 下列幾筆甲國(guó)對(duì)外發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易應(yīng)如何做會(huì)計(jì)分錄？答：借：經(jīng)常賬戶(hù)服務(wù)旅游 30萬(wàn)美元貸：金融賬戶(hù)其他投資 30萬(wàn)美元借：經(jīng)常賬戶(hù)進(jìn)口 1000萬(wàn)美元貸：金融賬戶(hù)直接投資 1000萬(wàn)美元借：金融賬戶(hù)證券投資 40萬(wàn)美元貸：金融賬戶(hù)其他投資 40萬(wàn)美元2假設(shè)一國(guó)國(guó)際收支平衡表中經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目所形成的缺口數(shù)字為1 180億美元，而該國(guó)官方儲(chǔ)備實(shí)際增加數(shù)為1 200億美元，則錯(cuò)誤與遺漏應(yīng)怎樣在表中反映？答：在錯(cuò)誤與遺漏的貸方記錄20億美元。3針對(duì)下列幾筆假想的我國(guó)在2020年與世界上其他國(guó)家發(fā)生的經(jīng)濟(jì)往來(lái)項(xiàng)目，

14、做出會(huì)計(jì)分錄，編制國(guó)際收支平衡表，并簡(jiǎn)要分析我國(guó)該年國(guó)際收支狀況。答：借：金融賬戶(hù)其他投資 500萬(wàn)美元貸：經(jīng)常賬戶(hù)貨物出口 500萬(wàn)美元借：經(jīng)常賬戶(hù)貨物進(jìn)口 200萬(wàn)美元貸：金融賬戶(hù)其他投資 200萬(wàn)美元借：經(jīng)常賬戶(hù)服務(wù)運(yùn)輸 40萬(wàn)美元貸：金融賬戶(hù)其他投資 40萬(wàn)美元借：金融賬戶(hù)其他投資 60萬(wàn)美元貸：經(jīng)常賬戶(hù)投資收益 60萬(wàn)美元借：經(jīng)常賬戶(hù)經(jīng)常轉(zhuǎn)移 130萬(wàn)美元貸：金融賬戶(hù)儲(chǔ)備資產(chǎn) 50萬(wàn)美元貸：經(jīng)常賬戶(hù)出口 80萬(wàn)美元借：金融賬戶(hù)直接投資 200萬(wàn)美元貸：金融賬戶(hù)其他投資 150萬(wàn)美元貸：經(jīng)常賬戶(hù)貨物出口 50萬(wàn)美元我國(guó)國(guó)際收支平衡表 單位：萬(wàn)美元項(xiàng) 目差 額貸方（）借方（）A經(jīng)常賬戶(hù)1

15、貨物2服務(wù)運(yùn)輸收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移B資本和金融賬戶(hù)1資本賬戶(hù)2金融賬戶(hù)直接投資證券投資其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)C錯(cuò)誤和遺漏32043040601303200320200017050050080506020040150502004013020050060總 計(jì)01 1301 130我國(guó)在該年度國(guó)際收支是逆差（總差額為經(jīng)常賬戶(hù)與除儲(chǔ)備資產(chǎn)外的資本與金融賬戶(hù)之綜合：320萬(wàn)美元370萬(wàn)美元=50萬(wàn)美元），儲(chǔ)備資產(chǎn)減少50萬(wàn)美元。第三章 外匯與匯率問(wèn)答和思考題1如何從多角度闡述外匯的概念？答案要點(diǎn)：從動(dòng)態(tài)角度來(lái)理解，外匯是指人們將一種貨幣兌換成另一種貨幣來(lái)清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的行為，即“國(guó)際匯兌”。 靜態(tài)的外匯是指

16、以外幣表示的可以在國(guó)際結(jié)算中使用的各種支付手段和各種對(duì)外債權(quán)。狹義靜態(tài)外匯是指以外幣表示的，可以用于進(jìn)行國(guó)際之間結(jié)算的支付手段。廣義靜態(tài)外匯的概念泛指一切以外國(guó)貨幣表示的、能用于國(guó)際結(jié)算以及在國(guó)際收支逆差時(shí)可以動(dòng)用的一系列金融資產(chǎn)。2外匯的特征是什么？經(jīng)濟(jì)生活中人們?yōu)槭裁葱枨笸鈪R？答案要點(diǎn)：國(guó)際性或普遍接受性；可自由兌換性；可償還性。外匯在促進(jìn)世界貿(mào)易與國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系發(fā)展中具有重要作用。外匯是國(guó)際購(gòu)買(mǎi)手段，可以使國(guó)與國(guó)的貨幣流通成為可能；外匯是國(guó)際支付手段，可以避免在國(guó)際結(jié)算中使用黃金，節(jié)約非生產(chǎn)費(fèi)用；外匯是國(guó)際儲(chǔ)備手段，可以彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差；外匯是國(guó)際信用手段，可以調(diào)劑國(guó)際間的資金余缺，促進(jìn)貨

17、幣信用的國(guó)際化。3匯率的標(biāo)價(jià)方法有哪些？答案要點(diǎn)：直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法、美元標(biāo)價(jià)法。4按照不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)，匯率有哪些類(lèi)型？答案要點(diǎn)：按銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度劃分，匯率可分為買(mǎi)入?yún)R率和賣(mài)出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔價(jià)。從制定匯率的不同方法角度，匯率可以分為基本匯率和套算匯率。按銀行匯兌方式劃分，匯率可以分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率。按外匯買(mǎi)賣(mài)交割期限劃分，匯率可以分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。按外匯買(mǎi)賣(mài)的營(yíng)業(yè)時(shí)間，匯率可以分為開(kāi)盤(pán)匯率和收盤(pán)匯率。按照外匯買(mǎi)賣(mài)的對(duì)象劃分，匯率可分為同業(yè)匯率與商人匯率。按匯率制度不同，匯率可以分為固定匯率和浮動(dòng)匯率。按外匯管制的寬嚴(yán)程度不同，匯率可以分為官方匯率和市場(chǎng)匯率。按

18、匯率使用范圍的不同，匯率可以分為單一匯率與復(fù)匯率。根據(jù)外匯資金的性質(zhì)或來(lái)源，匯率可以分為貿(mào)易匯率和金融匯率。從衡量貨幣價(jià)值的角度，匯率可分為名義匯率、實(shí)際匯率與有效匯率。5不同貨幣制度下的匯率決定基礎(chǔ)是什么？答案要點(diǎn)：在金幣本位制度下，兩國(guó)金鑄幣含金量之比叫鑄幣平價(jià)。鑄幣平價(jià)是決定匯率的基礎(chǔ)，匯率變動(dòng)的范圍是黃金點(diǎn)。在紙幣規(guī)定有法定含金量時(shí)期，即金本位制度崩潰之后的紙幣流通初期及二戰(zhàn)以后的布雷頓森林貨幣制度下，各國(guó)政府規(guī)定了本國(guó)貨幣所代表的(而不是具有的)含金量。兩種貨幣的法定含金量之比叫黃金平價(jià)，黃金平價(jià)是匯率的決定基礎(chǔ)。匯率以金平價(jià)為中心在人為規(guī)定的幅度內(nèi)變動(dòng)，各國(guó)政府有義務(wù)將匯率穩(wěn)定在這

19、一波動(dòng)幅度之內(nèi)。在紙幣不規(guī)定含金量時(shí)期，即現(xiàn)行的貨幣制度下，匯率由購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)決定，在外匯供求狀況影響下自由浮動(dòng)。6影響匯率變化的因素有哪些？答案要點(diǎn)：國(guó)際收支差額；相對(duì)通貨膨脹率；相對(duì)利率；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的國(guó)際差異；中央銀行的外匯干預(yù)；一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策；市場(chǎng)預(yù)期心理；政局動(dòng)蕩和突發(fā)事件。7匯率變化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響表現(xiàn)在哪些方面？答案要點(diǎn)：匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的影響：（1）匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的影響匯率變化因?qū)ι唐愤M(jìn)出口總值產(chǎn)生影響而使貿(mào)易收支差額以至于國(guó)際收支差額發(fā)生變化。如果一國(guó)貨幣的匯率下浮，即本幣對(duì)外貶值、外幣升值，則有利于該國(guó)增加出口，抑制進(jìn)口，因而會(huì)減少貿(mào)易逆差，增加貿(mào)易順差；反之，如果一

20、國(guó)貨幣匯率上浮，即本幣升值、外幣貶值，則有利于進(jìn)口，不利于出口，因而會(huì)減少貿(mào)易順差或擴(kuò)大貿(mào)易逆差。（2）匯率變動(dòng)對(duì)非貿(mào)易收支的影響如果一國(guó)貨幣匯率下浮即本幣貶值，外國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力相對(duì)提高，該國(guó)的勞務(wù)商品價(jià)格相對(duì)降低，這對(duì)外國(guó)游客或客戶(hù)無(wú)疑增加了吸引力，會(huì)擴(kuò)大無(wú)形貿(mào)易收入的來(lái)源。反之，如果一國(guó)貨幣匯率上浮即本幣升值，外國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力相對(duì)下降,該國(guó)的旅游等勞務(wù)的相對(duì)價(jià)格上升，會(huì)減少非貿(mào)易收入來(lái)源；同時(shí)，由于本國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力的相對(duì)提高，使外國(guó)勞務(wù)商品價(jià)格相對(duì)降低，還會(huì)刺激非貿(mào)易支出的增加。（3）匯率變動(dòng)對(duì)資本流動(dòng)的影響如果一國(guó)貨幣匯率有下浮趨勢(shì)而尚未下浮時(shí)，資本就會(huì)從國(guó)內(nèi)流向國(guó)外；如果一國(guó)貨幣匯率有上浮

21、趨勢(shì)而尚未上浮時(shí)，會(huì)形成資本內(nèi)流。（4）匯率變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響匯率變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備影響表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是匯率變動(dòng)會(huì)引起外匯儲(chǔ)備實(shí)際價(jià)值的變動(dòng)。如果儲(chǔ)備貨幣匯率上升，會(huì)增加外匯儲(chǔ)備的折算價(jià)值；如果儲(chǔ)備貨幣匯率下跌，則會(huì)減少外匯儲(chǔ)備的折算價(jià)值。二是匯率變動(dòng)會(huì)引起一國(guó)國(guó)際收支的變動(dòng)，從而引起外匯儲(chǔ)備變動(dòng)。如果一國(guó)貨幣匯率下浮，則有利于出口而抑制進(jìn)口，導(dǎo)致貿(mào)易順差，會(huì)增加該國(guó)外匯儲(chǔ)備；由于該國(guó)存在貿(mào)易順差，其貨幣有升值的趨勢(shì)，就會(huì)吸引外資流入，又將導(dǎo)致資本項(xiàng)目的順差，也會(huì)增加該國(guó)外匯儲(chǔ)備。相反，若一國(guó)貨幣匯率上浮，則會(huì)形成貿(mào)易項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的雙逆差，會(huì)減少該國(guó)外匯儲(chǔ)備。匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響：

22、（1）匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響在貨幣發(fā)行量一定情況下，本幣匯率上升會(huì)引起國(guó)內(nèi)物價(jià)水平下降。（2）匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)利率水平的影響在貨幣發(fā)行量一定的條件下，本國(guó)貨幣匯率上升，使國(guó)內(nèi)利率總水平上升。（3）對(duì)社會(huì)總產(chǎn)出的影響一國(guó)貨幣貶值后，由于“獎(jiǎng)出限入”作用，貿(mào)易收支往往會(huì)得到改善。如果該國(guó)還存在閑置的生產(chǎn)要素，則一國(guó)的總產(chǎn)出將通過(guò)凈出口增加的乘數(shù)效應(yīng)擴(kuò)張。此外，貿(mào)易收支改善后，增加的外匯積累若用于進(jìn)口先進(jìn)的機(jī)器設(shè)備等資本品，在存在閑置生產(chǎn)要素條件下，可進(jìn)一步增強(qiáng)該國(guó)生產(chǎn)能力，從而增加總產(chǎn)出。（4）匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)及國(guó)民收入的影響在其他條件不變時(shí)，本幣匯率下跌，有利于出口而不利于進(jìn)口，從而有利于本國(guó)

23、第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)國(guó)內(nèi)就業(yè)崗位增多和國(guó)民收入增加；反之，由于本國(guó)貨幣匯率上升，不利于出口而有利于進(jìn)口，限制了本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，必然減少?lài)?guó)內(nèi)就業(yè)量和國(guó)民收入。（5）匯率變動(dòng)對(duì)資源配置的影響一國(guó)貨幣貶值后，進(jìn)口品本幣價(jià)格一般會(huì)上升，進(jìn)口替代品本幣價(jià)格也會(huì)上升，這樣整個(gè)貿(mào)易品部門(mén)的價(jià)格相對(duì)于非貿(mào)易品部門(mén)的價(jià)格就會(huì)上升，由此會(huì)引發(fā)生產(chǎn)資源從非貿(mào)易部門(mén)轉(zhuǎn)移到貿(mào)易部門(mén)。這樣，一國(guó)的生產(chǎn)性資源就會(huì)更多地向貿(mào)易品部門(mén)配置，從而呈現(xiàn)出更為開(kāi)放型的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。8匯率制度有哪些分類(lèi)？答案要點(diǎn)：匯率制度是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)匯率制度本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所作的一系列安排或規(guī)定，分為固定匯率制和浮動(dòng)匯率制

24、兩大類(lèi)。國(guó)際貨幣基金組織新協(xié)議使各國(guó)在匯率制度的選擇上具有很強(qiáng)的自由度，所以現(xiàn)在各國(guó)實(shí)行的匯率制度多種多樣。目前，大部分工業(yè)國(guó)家實(shí)行的是浮動(dòng)匯率制，一些國(guó)家實(shí)行的匯率制度兼有固定匯率制和浮動(dòng)匯率制的特點(diǎn)，如可調(diào)整的固定匯率制度、管理浮動(dòng)匯率制度、自由浮動(dòng)匯率制度、貨幣局制度等。9比較固定匯率制和浮動(dòng)匯率制的優(yōu)劣。答案要點(diǎn)：主要是從以下幾方面比較固定匯率制和浮動(dòng)匯率制的優(yōu)劣：（1）對(duì)國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資的影響；（2)國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制；（3）貨幣政策的獨(dú)立性；（4）通貨膨脹的治理；（5)減少外匯投機(jī)；（6）節(jié)省外匯儲(chǔ)備等。10人民幣匯率制度經(jīng)歷了怎樣的演變過(guò)程？現(xiàn)行的人民幣匯率是什么樣的制度？答案要

25、點(diǎn)：新中國(guó)成立以來(lái)，人民幣匯率機(jī)制經(jīng)歷了曲折的發(fā)展演變過(guò)程。我國(guó)的外匯體制改革也經(jīng)歷了一個(gè)由高度集中的計(jì)劃管理模式，轉(zhuǎn)變?yōu)樵谕鈪R留成和外匯上繳體制基礎(chǔ)上的計(jì)劃與市場(chǎng)結(jié)合的管理模式，然后再轉(zhuǎn)變?yōu)榻⒃诮Y(jié)售匯制上的以供求關(guān)系為基礎(chǔ)、市場(chǎng)調(diào)節(jié)為主的管理模式，人民幣匯率制度經(jīng)歷了三個(gè)時(shí)期的演變。（1）新中國(guó)成立到1994年外匯體制改革前，人民幣經(jīng)歷了國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期的管理浮動(dòng)、釘住美元再到內(nèi)部雙軌制的過(guò)程；（2）1994年外匯體制改革到2005年7月，這階段的人民幣匯率制度實(shí)質(zhì)上是一種較寬松的釘住美元的固定匯率制度；（3）2005年7月至今。自2005年7月21日起，中國(guó)人民銀行宣布啟動(dòng)人民幣匯率形成

26、機(jī)制改革，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。11簡(jiǎn)述香港聯(lián)系匯率制的機(jī)制及作用。答案要點(diǎn)：聯(lián)系匯率是與港元的發(fā)行機(jī)制高度一致的。（1）港元?jiǎng)t是以外匯基金為發(fā)行機(jī)制，以百分之百的外匯資產(chǎn)作為發(fā)鈔準(zhǔn)備。（2）在公開(kāi)外匯市場(chǎng)上，港元的匯率自由浮動(dòng)的，港元匯率都是由市場(chǎng)的供求狀況來(lái)決定的，實(shí)行市場(chǎng)匯率。這樣一方面，政府通過(guò)對(duì)發(fā)鈔銀行的匯率控制，維持著整個(gè)港元體系對(duì)美元匯率的穩(wěn)定聯(lián)系；另一方面，通過(guò)銀行與公眾的市場(chǎng)行為和套利活動(dòng)，使市場(chǎng)匯率一定程度地反映現(xiàn)實(shí)資金供求狀況。香港聯(lián)系匯率制符合香港的經(jīng)濟(jì)狀況，能夠滿(mǎn)足香港這類(lèi)高度外向型的經(jīng)濟(jì)體的需要。保持與美元掛鉤的

27、固定匯率制度對(duì)目前的香港是非常有利的。原因在于外國(guó)投資者對(duì)匯率變化非常敏感，固定匯率一方面可以消除外資的不確定感，另一方面也可以降低對(duì)沖匯率變化引發(fā)的管理成本。聯(lián)系匯率制度是簡(jiǎn)單、一致、易于理解的，非常符合外資的口味。12試對(duì)本章主要內(nèi)容進(jìn)行總結(jié)。答案要點(diǎn)：略實(shí)務(wù)操作題1.答案要點(diǎn)：直接標(biāo)價(jià)法。用間接標(biāo)價(jià)法則是其倒數(shù)。表明人民幣對(duì)美元匯率是上升的，即人民幣升值了。2答案要點(diǎn)：（1）500美元6.1513人民幣/美元=3 075.65元人民幣（2）2 000港元0.8033人民幣/港元=1 606.6元人民幣（3）500 000日元0.061015人民幣/日元=30 507.5元人民幣（4）1

28、000英鎊10.6205人民幣/英鎊=1 062.05元人民幣（5）1 000 000美元6.2010人民幣/美元=6 201 000元人民幣（6）100 000歐元8.4854人民幣/歐元=848 540元人民幣3.答案要點(diǎn)：（1）人民幣匯率采用直接標(biāo)價(jià)法，但中國(guó)外匯交易中心公布的銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)馬來(lái)西亞林吉特、俄羅斯盧布用間接標(biāo)價(jià)法。（2）不能。因?yàn)樯鲜鰠R率是中間匯率。4.答案要點(diǎn)：紙幣流通條件下匯率的決定基礎(chǔ)是購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)。第四章 外匯管制與國(guó)際儲(chǔ)備管理 問(wèn)答和思考題1.為什么要實(shí)行外匯管制？外匯管制有何利弊？答案要點(diǎn)：外匯管制的目的主要在于以下幾個(gè)方面：（1）保持國(guó)際收支平衡或改善

29、國(guó)際收支狀況；（2）穩(wěn)定匯率，減少涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的外匯風(fēng)險(xiǎn)；（3）防止資本外逃或大規(guī)模的投機(jī)性資本流動(dòng),維護(hù)本國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定；（4）增加本國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備；（5）有效利用外匯資金,推動(dòng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)先發(fā)展；（6）增強(qiáng)本國(guó)產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，保護(hù)民族工業(yè)的發(fā)展；（7）增強(qiáng)金融安全。 外匯管制作為一國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策，能保護(hù)該國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，但由于它限制了外匯市場(chǎng)機(jī)制作用的充分發(fā)揮，降低了資源在整個(gè)世界范圍內(nèi)的有效配置，所以，它對(duì)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是不利的。（1）阻礙了國(guó)際貿(mào)易的順利發(fā)展，不利于國(guó)際范圍內(nèi)資源的有效配置；（2）加大了市場(chǎng)交易成本，易形成外匯黑市交易；（3）導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易摩擦。2如何理解國(guó)際儲(chǔ)備的

30、概念及特點(diǎn)？答案要點(diǎn)：國(guó)際儲(chǔ)備也稱(chēng)“官方儲(chǔ)備”或“自主儲(chǔ)備”，是一國(guó)政府持有的，可以隨時(shí)用來(lái)平衡國(guó)際收支差額、對(duì)外進(jìn)行國(guó)際支付、干預(yù)外匯市場(chǎng)的國(guó)際間可以接受的資產(chǎn)總額。國(guó)際儲(chǔ)備的特點(diǎn)包括：官方持有性，即作為國(guó)際儲(chǔ)備的資產(chǎn)必須是一國(guó)貨幣當(dāng)局直接掌握并予以使用的。自由兌換性，即作為國(guó)際儲(chǔ)備的資產(chǎn)必須可以自由地與其他金融資產(chǎn)相交換，充分體現(xiàn)儲(chǔ)備資產(chǎn)的國(guó)際性。充分流動(dòng)性，即作為國(guó)際儲(chǔ)備的資產(chǎn)必須是隨時(shí)都能夠動(dòng)用的資產(chǎn)。普遍接受性，即作為國(guó)際儲(chǔ)備的資產(chǎn)，必須能夠?yàn)槭澜绺鲊?guó)普遍認(rèn)同與接受、使用。3國(guó)際儲(chǔ)備的作用有哪些？答案要點(diǎn)：（1）清算國(guó)際收支差額，維持對(duì)外支付能力；（2）干預(yù)外匯市場(chǎng)，保持本國(guó)貨幣匯率

31、的穩(wěn)定；（3）提供舉債和償債的保證，增強(qiáng)國(guó)際清償力。4國(guó)際儲(chǔ)備多元化對(duì)世界經(jīng)濟(jì)會(huì)造成怎樣的影響？答案要點(diǎn)：（1）多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系建立對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的積極影響緩和了國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)供不應(yīng)求的矛盾；打破了美元一統(tǒng)天下的局面，促進(jìn)了各國(guó)貨幣政策的協(xié)調(diào)；有利于各國(guó)調(diào)節(jié)國(guó)際收支；有利于各國(guó)調(diào)整儲(chǔ)備政策，防范、分散因儲(chǔ)備貨幣匯率變動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。（2）多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的消極影響國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)分散化，一定程度上加劇了世界性的通貨膨脹；多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系增加了管理的難度；多元化國(guó)際儲(chǔ)備體系尚無(wú)法徹底平抑外匯市場(chǎng)投機(jī)，甚至有時(shí)還會(huì)使國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安。5什么是國(guó)際儲(chǔ)備管理？國(guó)際儲(chǔ)備管理包括哪些方面？答案要

32、點(diǎn)：國(guó)際儲(chǔ)備管理是一國(guó)政府或貨幣當(dāng)局根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)本國(guó)的國(guó)際收支狀況和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和儲(chǔ)備資產(chǎn)的使用進(jìn)行調(diào)整、控制，從而實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)備資產(chǎn)的規(guī)模適度化、結(jié)構(gòu)最優(yōu)化和使用高效化的整個(gè)過(guò)程。一個(gè)國(guó)家的國(guó)際儲(chǔ)備管理包括兩個(gè)方面：一是國(guó)際儲(chǔ)備規(guī)模的管理，以求得適度的儲(chǔ)備水平；二是國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的管理，使儲(chǔ)備資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)得以?xún)?yōu)化。通過(guò)國(guó)際儲(chǔ)備管理，一方面可以維持一國(guó)國(guó)際收支的正常進(jìn)行，另一方面可以提高一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的使用效率。6如何確定一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備規(guī)模適度？可參照哪些指標(biāo)？答案要點(diǎn)：可通過(guò)以下指標(biāo)來(lái)確定：國(guó)際儲(chǔ)備/進(jìn)口。一般認(rèn)為，國(guó)際儲(chǔ)備額應(yīng)能滿(mǎn)足3個(gè)月進(jìn)口用匯需要，這已成為大多數(shù)國(guó)家確定儲(chǔ)

33、備適度量的重要參考指標(biāo)。國(guó)際儲(chǔ)備/外債。國(guó)際經(jīng)濟(jì)界認(rèn)為一般國(guó)際儲(chǔ)備額占一國(guó)外債總額的50%為宜。適度國(guó)際儲(chǔ)備區(qū)間。通常將一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的適度規(guī)模介于經(jīng)常儲(chǔ)備量和保險(xiǎn)儲(chǔ)備量之間。國(guó)際貨幣基金組織衡量國(guó)際儲(chǔ)備充裕程度的參考因素。7國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理包括哪些內(nèi)容？答案要點(diǎn)：國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理是指各國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)儲(chǔ)備資產(chǎn)所進(jìn)行的最佳配置，即使黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、普通提款權(quán)和 HYPERLINK /view/9782.htm t _blank 特別提款權(quán)四種形式的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的持有量及其構(gòu)成要素之間保持合理比例，以便分散風(fēng)險(xiǎn)、獲取收益，充分發(fā)揮國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)應(yīng)有的作用。國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)管理，主要包括兩方面內(nèi)容，

34、一是四種儲(chǔ)備資產(chǎn)之間的數(shù)量構(gòu)成比例管理；二是各類(lèi)型國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)內(nèi)部的比例管理。8請(qǐng)談?wù)剬?duì)我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備日常管理的認(rèn)識(shí)和看法。答案要點(diǎn)：（1）確定我國(guó)適度國(guó)際儲(chǔ)備量由于我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備主要是外匯儲(chǔ)備，因此，適度國(guó)際儲(chǔ)備量的確定主要是適度外匯儲(chǔ)備量的確定。（2）加強(qiáng)我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理堅(jiān)持儲(chǔ)備貨幣分散化策略；恰當(dāng)?shù)卮_定同一貨幣儲(chǔ)備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；利用好國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的信貸額度。實(shí)務(wù)操作題1. 某國(guó)2013年度國(guó)際儲(chǔ)備金額為6 054億美元，國(guó)際貿(mào)易進(jìn)口額為24 280億美元，請(qǐng)分析判斷該國(guó)2013年國(guó)際儲(chǔ)備金額是否適度。答案要點(diǎn)：某國(guó)2013年度每月進(jìn)口額為：2428012=2 023.33億美元某國(guó)國(guó)際儲(chǔ)

35、備進(jìn)口：6 0542 023.33=3判斷：該國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備額能滿(mǎn)足3個(gè)月進(jìn)口用匯需要，國(guó)際儲(chǔ)備金額適度。2某國(guó)2013年度國(guó)際儲(chǔ)備金額為1 256億美元，外債總額為5 428億美元，請(qǐng)分析判斷該國(guó)2013年國(guó)際儲(chǔ)備金額是否適度。答案要點(diǎn)：某國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備/外債=1 256/5 428=23.14%國(guó)際經(jīng)濟(jì)界認(rèn)為一般國(guó)際儲(chǔ)備額占一國(guó)外債總額的50%為宜，因此判斷該國(guó)外匯儲(chǔ)備不足。3調(diào)查了解我國(guó)目前外匯儲(chǔ)備的規(guī)模和結(jié)構(gòu)。（略）第五章 外匯交易實(shí)務(wù)問(wèn)答和思考題1外匯市場(chǎng)的參與者有哪些？答案要點(diǎn)：外匯銀行；外匯經(jīng)紀(jì)商（或經(jīng)紀(jì)人）；進(jìn)出口商和其他外匯供求者；中央銀行。2. 遠(yuǎn)期外匯交易的作用有哪些？答案要點(diǎn)：

36、利用遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行保值以防范匯率風(fēng)險(xiǎn)；利用遠(yuǎn)期外匯交易保持銀行外匯頭寸平衡；利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)進(jìn)行投機(jī)。3為什么會(huì)出現(xiàn)遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差異？答案要點(diǎn)：遠(yuǎn)期匯率以即期匯率為基礎(chǔ)，但又不同于即期匯率，二者之間存在著遠(yuǎn)期差價(jià)，即升水、貼水或平價(jià)。形成升水或貼水的因素很多，比如貨幣的法定升值或貶值、市場(chǎng)上的投機(jī)行為、各國(guó)的財(cái)政金融政策、國(guó)際政治局勢(shì)或經(jīng)濟(jì)格局的變化等，但主要原因是受到有關(guān)兩種貨幣利率的差異和外匯供求狀況的影響。這是因?yàn)椋哼h(yuǎn)期外匯交易在成交和實(shí)際交割之間存在時(shí)間差，而貨幣的時(shí)間價(jià)值通常是以利息表示的，因而遠(yuǎn)期匯率的定價(jià)必須考慮這段時(shí)間內(nèi)相交換的兩種貨幣的不同的利率和由此產(chǎn)生的利息。利

37、率高的國(guó)家的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率必然貼水；利率低的國(guó)家的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率必然升水。在實(shí)務(wù)中，遠(yuǎn)期匯率的升、貼水是以即期匯率為本金、以?xún)煞N貨幣利差為利率、從成交到交割日這段時(shí)間內(nèi)所產(chǎn)生的利息。4外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易有何區(qū)別？答案要點(diǎn)：買(mǎi)賣(mài)雙方的合同與責(zé)任關(guān)系不同。外匯期貨是買(mǎi)方或賣(mài)方與期貨市場(chǎng)的清算所簽約，與清算所發(fā)生直接合同關(guān)系，買(mǎi)賣(mài)雙方無(wú)直接合同責(zé)任關(guān)系；而遠(yuǎn)期外匯交易是買(mǎi)賣(mài)雙方簽約，形成合同責(zé)任關(guān)系。買(mǎi)賣(mài)遠(yuǎn)期外匯有無(wú)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)定不同。外匯期貨是標(biāo)準(zhǔn)化、格式化的遠(yuǎn)期外匯交易，外匯期貨市場(chǎng)對(duì)買(mǎi)賣(mài)外匯期貨的成交單位、價(jià)格、交割期限、交割地點(diǎn)均有統(tǒng)一的規(guī)定，按規(guī)定的原則買(mǎi)賣(mài)，不得逾越，也不能

38、靈活掌握；而遠(yuǎn)期外匯交易是非標(biāo)準(zhǔn)化的，它是任意數(shù)量、任意期限、任意幣種的遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)，一切由交易雙方自行商議。實(shí)現(xiàn)交易的場(chǎng)所與方式不同。外匯期貨交易在集中的、有組織的公開(kāi)市場(chǎng)通過(guò)競(jìng)價(jià)進(jìn)行交易；而遠(yuǎn)期外匯交易是通過(guò)銀行柜臺(tái)業(yè)務(wù)或電話(huà)、電傳、電腦終端等通過(guò)報(bào)價(jià)進(jìn)行交易。報(bào)價(jià)內(nèi)容不同。外匯期貨的買(mǎi)方只報(bào)買(mǎi)價(jià)，賣(mài)方只報(bào)賣(mài)價(jià)；而遠(yuǎn)期外匯交易買(mǎi)賣(mài)雙方都要分別報(bào)出買(mǎi)價(jià)和賣(mài)價(jià)兩種價(jià)格。是否直接成交與收取傭金不同。外匯期貨交易所實(shí)行會(huì)員制，非會(huì)員要進(jìn)行外匯期貨買(mǎi)賣(mài)必須通過(guò)經(jīng)紀(jì)人，所以要向經(jīng)紀(jì)人交納傭金；遠(yuǎn)期外匯交易一般不通過(guò)經(jīng)紀(jì)人，不需交納傭金。是否最后交割不同。外匯期貨交易一般不以最后的交割來(lái)結(jié)束，往往是在交

39、割日之前做一筆幣種相同、數(shù)量相同、方向相反的交易，以對(duì)沖結(jié)束，即“以買(mǎi)沖賣(mài)”或“以賣(mài)沖買(mǎi)”，且實(shí)際交割通常不到交易額的 1%；遠(yuǎn)期外匯交易最后要進(jìn)行交割。保證金規(guī)定不同。外匯期貨交易實(shí)行保證金制度，買(mǎi)賣(mài)雙方都必須向交易所的結(jié)算部門(mén)交納保證金，而遠(yuǎn)期外匯交易一般不收保證金，因此也決定了外匯期貨交易一般無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)期外匯交易信用風(fēng)險(xiǎn)大。5外匯期貨交易與外匯期權(quán)交易的異同點(diǎn)是什么？答案要點(diǎn)：都是衍生外匯交易方式，都有保值和投機(jī)的作用。但外匯期貨交易必須執(zhí)行合同，外匯期權(quán)交易則可以不執(zhí)行合同。期權(quán)交易雙方的權(quán)利和義務(wù)是不對(duì)稱(chēng)的，使外匯交易的靈活性增強(qiáng)。因?yàn)樵谄跈?quán)合約有效期內(nèi)，如果即期匯率對(duì)期權(quán)合同持

40、有人有利，則可按約定匯率及金額行使自己擁有的買(mǎi)或賣(mài)的權(quán)利，即與期權(quán)合同簽署人進(jìn)行實(shí)際外匯交割。如果即期匯率對(duì)其不利，則可放棄執(zhí)行合約的權(quán)利，即不行使買(mǎi)或賣(mài)的權(quán)利，讓合約過(guò)期而自動(dòng)作廢。這一優(yōu)越性是遠(yuǎn)期外匯交易與外匯期貨交易無(wú)法比擬的。6美式外匯期權(quán)交易與擇期遠(yuǎn)期外匯交易的不同點(diǎn)在哪里？答案要點(diǎn)：雖然二者都有可選擇日期的特點(diǎn)，但它們分屬于不同的外匯交易方式。美式期權(quán)是指期權(quán)的買(mǎi)方可在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)工作日，向?qū)Ψ叫紱Q定執(zhí)行或不執(zhí)行買(mǎi)（或賣(mài)）的期權(quán)合約。擇期交易是一種可以選擇交割日的遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)，即買(mǎi)賣(mài)雙方在簽訂遠(yuǎn)期合約時(shí)，事先確定交易貨幣的種類(lèi)、數(shù)量和匯率，但具體交割的日期不固定，只規(guī)

41、定交割的期限范圍，客戶(hù)可在這一期限內(nèi)的任何日期買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量的外匯。7掉期交易與套利交易有什么聯(lián)系？答案要點(diǎn)：抵補(bǔ)套利結(jié)合了掉期交易，即投資者為防范投資期間的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)行套利交易的同時(shí)進(jìn)行掉期拋補(bǔ)，即在買(mǎi)進(jìn)利高貨幣的現(xiàn)匯的同時(shí)，在遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)上賣(mài)出利高貨幣的期匯，以獲得毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的利差收益。8哪些外匯交易方式可以用來(lái)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)？答案要點(diǎn)：遠(yuǎn)期外匯交易、掉期交易、外匯期貨交易、外匯期權(quán)交易、貨幣互換交易。9試對(duì)本章主要內(nèi)容進(jìn)行總結(jié)。答案要點(diǎn)：略實(shí)務(wù)操作題1答案要點(diǎn)：USD/SGD的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為1.5323/45。GBP/USD的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為1.4569/84。2答案要點(diǎn)：（1

42、）10億日元116.40 日元/美元=8 591 065.29美元（2）10億日元115.00日元/美元=8 695 652.17美元多支付：8 695 652.178 591 065.29=104 586.88美元（3）10億日元116.23日元/美元=8 603 630.73美元3答案要點(diǎn)：期權(quán)費(fèi)：100萬(wàn)歐元0.0212美元/歐元=21200美元傭金：100萬(wàn)歐元0.5%1.3500美元/歐元=6750美元第一種情況：執(zhí)行期權(quán)。100萬(wàn)歐元1.3800美元/歐元212006750=1 352 050美元第二種情況：放棄期權(quán)。100萬(wàn)歐元1.5000美元/歐元212006750=1 472

43、 050美元4答案要點(diǎn)：本幣折外幣用買(mǎi)入價(jià)。100（1/1.4269）=70.08丹麥克朗第六章 外匯風(fēng)險(xiǎn)及防范實(shí)務(wù)問(wèn)答和思考題簡(jiǎn)要說(shuō)明外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素。 答案要點(diǎn)：外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素有兩個(gè)：一是貨幣兌換。外匯風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生源于貨幣兌換，如本外幣兌換。一般地，本幣是衡量一筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易效果的共同指標(biāo)，外幣的收付均以本幣進(jìn)行結(jié)算，并考核其經(jīng)營(yíng)成果。如一筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易以外幣收付，就涉及本外幣的兌換。因此如果國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易是以本幣計(jì)價(jià)結(jié)算，就不存在本幣與外幣兌換而產(chǎn)生的外匯交易風(fēng)險(xiǎn)。二是時(shí)間。這是因?yàn)?，在?guó)際經(jīng)濟(jì)交易中，應(yīng)收款的實(shí)際收進(jìn)，應(yīng)付款的實(shí)際付出，借貸本息的最后償付，都有期限即時(shí)間因素。在確定的

44、期限內(nèi)，外幣與本幣的折算匯率可能會(huì)發(fā)生變化，從而產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn)。通常時(shí)間間隔越長(zhǎng)，在此期間匯率波動(dòng)的可能性就越大，外匯交易風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)就大。貨幣間的兌換，成為外匯交易風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的先決條件，而時(shí)間因素則是外匯交易風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的催化劑。如何定義交易風(fēng)險(xiǎn)？它與經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)有什么不同？答案要點(diǎn)：交易風(fēng)險(xiǎn)是指以外幣計(jì)值的現(xiàn)存合約債權(quán)債務(wù)以本幣進(jìn)行結(jié)算時(shí)因匯率變動(dòng)而導(dǎo)致的收益或成本的不確定性。交易風(fēng)險(xiǎn)是一種流量風(fēng)險(xiǎn)，是涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中經(jīng)常面臨的風(fēng)險(xiǎn)，其本質(zhì)是由于交易合同中的計(jì)價(jià)貨幣與本幣不一致所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指意料之外的匯率變動(dòng)通過(guò)影響企業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)量、價(jià)格和成本，而引起企業(yè)未來(lái)一定期間內(nèi)收益或現(xiàn)金流量發(fā)生變化的一

45、種潛在風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與交易風(fēng)險(xiǎn)相比，交易風(fēng)險(xiǎn)是一次性的，而經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響是長(zhǎng)期的和復(fù)雜的。試舉一會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的例子。 答案要點(diǎn)：會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的案例：香港公司因業(yè)務(wù)需要在英國(guó)銀行中存了100萬(wàn)英鎊，存款時(shí)英鎊的匯率為1英鎊兌15港元，則在該公司的資產(chǎn)負(fù)債表上這筆存款折算成港幣有1 500萬(wàn)港元。如果經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后英鎊匯率下降到1英鎊兌13港元，則在該公司的資產(chǎn)負(fù)債表上這筆存款折算成港幣只有1 300萬(wàn)港元。相反，如果英鎊匯率上升到1英鎊兌18港元，則該公司資產(chǎn)負(fù)債表上這筆存款折算成港幣增加至1 800萬(wàn)港元。因此，匯率變動(dòng)會(huì)對(duì)公司的利潤(rùn)產(chǎn)生直接影響，并影響公司的納稅額。 4.舉例說(shuō)明企業(yè)一旦遇到外

46、匯風(fēng)險(xiǎn)，在金融市場(chǎng)上有哪些避險(xiǎn)方法可以選擇。并說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)防范的原理。答案要點(diǎn)：企業(yè)一旦遇到外匯風(fēng)險(xiǎn)，在金融市場(chǎng)上可以選擇的避險(xiǎn)方法有：（1）遠(yuǎn)期或期貨合約避險(xiǎn)；（2）外匯期權(quán)合約避險(xiǎn)；（3）貨幣市場(chǎng)保值。風(fēng)險(xiǎn)防范的原理一是消除時(shí)間因素，將貨幣未來(lái)的兌換變?yōu)楫?dāng)下的兌換，二是固定收益和成本或以投資收益抵消兌換可能的損失。5.比較遠(yuǎn)期市場(chǎng)套期保值與期權(quán)合約保值的區(qū)別。答案要點(diǎn)：遠(yuǎn)期市場(chǎng)套期保值是指利用遠(yuǎn)期外匯交易或外匯期貨合約，將收付款的時(shí)間結(jié)構(gòu)從將來(lái)轉(zhuǎn)移到現(xiàn)在，并在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)按約定的價(jià)格沖銷(xiāo)未來(lái)收付款因匯率變動(dòng)而帶來(lái)的不確定性，即固定未來(lái)的成本和收益。遠(yuǎn)期外匯合約是不可撤消的，遠(yuǎn)期外匯交易在到期

47、日必須按約定的匯率履約，若匯率預(yù)測(cè)失誤，這種避險(xiǎn)法反而失去了使收益更高或支出更低的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。但期權(quán)合約的買(mǎi)方可以根據(jù)市場(chǎng)匯率變動(dòng)作任何選擇，即可選擇履約，也可放棄履約，最多損失是期權(quán)費(fèi)。6.簡(jiǎn)述使用貨幣市場(chǎng)保值的一般做法，分析其保值的原理。答案要點(diǎn)：貨幣市場(chǎng)保值是指借助于貨幣市場(chǎng)的借款法和投資法對(duì)未來(lái)的應(yīng)收應(yīng)付款進(jìn)行保值。保值的原理是通過(guò)借款將未來(lái)的兌換變?yōu)楫?dāng)下的兌換，并通過(guò)投資收益抵消借款成本。7.企業(yè)在簽訂涉外經(jīng)濟(jì)合同時(shí)，應(yīng)從哪些方面注意防范外匯風(fēng)險(xiǎn)？答案要點(diǎn)：企業(yè)在簽訂涉外經(jīng)濟(jì)合同時(shí)，從以下方面注意防范外匯風(fēng)險(xiǎn)：（1）選擇有利的合同貨幣；（2）合同中加列貨幣保值條款；（3）合同中約定風(fēng)險(xiǎn)

48、分?jǐn)倕f(xié)議等。8. 如果企業(yè)希望對(duì)外匯交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，除了套期保值之外，他們還可以從哪些方面努力？答案要點(diǎn)：除了套期保值之外，企業(yè)對(duì)外匯交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制還可以在簽訂涉外經(jīng)濟(jì)合同時(shí)選擇有利的合同貨幣，合同中加列保值條款，約定風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倕f(xié)議，收付時(shí)間的提前或推后等。實(shí)務(wù)操作題1. 某進(jìn)出口公司出口一批貨物，合同金額為100萬(wàn)美元。該公司意識(shí)到匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，就在合同中加列了保值條款。公司以特別提款權(quán)作為保值貨幣。假定簽約時(shí)特別提款權(quán)與美元的匯率為1特別提款權(quán)=1.3110美元, 6個(gè)月后的結(jié)算日當(dāng)天即期匯率變?yōu)?特別提款權(quán)=1.4230美元。根據(jù)上述情況,通過(guò)計(jì)算回答下列問(wèn)題: (1)該公司運(yùn)用加列

49、的保值條款怎樣達(dá)到匯率風(fēng)險(xiǎn)控制的目的? (2)說(shuō)明此操作的匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避效果。答案要點(diǎn)：(1)簽約日的匯率為1特別提款權(quán)=1.3110美元，則100萬(wàn)美元等值于76.28萬(wàn)特別提款權(quán)；假定結(jié)算日匯率變?yōu)?特別提款權(quán)=1.4230美元，即美元對(duì)特別提款權(quán)貶值。要使出口商仍得到76.28萬(wàn)特別提款權(quán)，進(jìn)口商需支付：76.28萬(wàn)1.4230108.55萬(wàn)美元，而不是100萬(wàn)美元。(2)通過(guò)上述以特別提款權(quán)保值條款方式進(jìn)行保值，規(guī)避了由于美元貶值給出口商帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，避免了8.55萬(wàn)美元的損失（108.55萬(wàn)-100萬(wàn)）。2美國(guó)通用公司向新加坡航空公司出售飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)葉片，合同總價(jià)2 000 000新加

50、坡元，以新加坡元為結(jié)算貨幣，付款期限6個(gè)月。對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)，通用公司決定使用金融市場(chǎng)工具來(lái)套期保值。目前市場(chǎng)即期匯率為1.6000新加坡元=1美元，6個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為新加坡元1.6120=1美元，通用公司預(yù)測(cè)6個(gè)月后的即期匯率是新加坡元1.6200=1美元。通用公司可以購(gòu)買(mǎi)6個(gè)月的期權(quán)保值，美國(guó)市場(chǎng)的6個(gè)月看漲期權(quán)，執(zhí)行匯率新加坡元1.6000=1美元，期權(quán)費(fèi)1%；看跌期權(quán)，執(zhí)行匯率新加坡元1.6000=1美元，期權(quán)費(fèi)2%；此外，目前美元年利率是5.00%，新加坡元年利率為6.00%。問(wèn)題：（1）通用公司將買(mǎi)入看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)？若最終市場(chǎng)匯率果真是預(yù)測(cè)的匯率，請(qǐng)計(jì)算這筆期權(quán)交易的盈虧。（2）

51、比較遠(yuǎn)期市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)保值和期權(quán)市場(chǎng)保值，你認(rèn)為公司應(yīng)選擇哪個(gè)保值方案？答案要點(diǎn)：（）期權(quán)市場(chǎng)保值，公司買(mǎi)入看跌期權(quán)。這筆期權(quán)交易的盈虧計(jì)算：期權(quán)成本：2 000 000/ 1.600 2% = 25 000美元因6個(gè)月后即期匯率新加坡元匯率低于執(zhí)行價(jià)格SF1.6000/$，執(zhí)行期權(quán)。這筆期權(quán)的盈利：（1.62001.6000）2 000 00025 00015 000美元（2）遠(yuǎn)期市場(chǎng)保值：將2 000 000新加坡元按 6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率SF1.6120 / $賣(mài)出，得1 240 695美元。貨幣市場(chǎng)保值：借入新加坡元資金2 000 000/(1+3%)= 1 941 747.57,兌換為美元

52、1 941 747.57/1.6000=1 213 592.23, 投資美元市場(chǎng)6月后得1 213 592.23（1+2.5%）=1 243 932.04期權(quán)市場(chǎng)保值：期權(quán)費(fèi)以美元投資5%（6個(gè)月為2.5%)計(jì)算6個(gè)月的機(jī)會(huì)成本： 25 000（1+2.5%）= 25 625美元期末得凈美元： 2 000 000/ 1.600 25 625 = 1 224 375美元因此，相比之下，貨幣市場(chǎng)保值更合算。3德國(guó)電信是歐洲最大的電信運(yùn)營(yíng)商。國(guó)內(nèi)某IT企業(yè)最近與德國(guó)電信簽訂5億歐元的天線(xiàn)采購(gòu)合同，助力德國(guó)市場(chǎng)LTE新建及載波聚合等關(guān)鍵方案的規(guī)模建設(shè)。合同將延續(xù)3年，德國(guó)電信以歐元付款。德國(guó)的采購(gòu)約占

53、該家公司銷(xiāo)售量的60%。公司的經(jīng)營(yíng)支出10%是用歐元支付，30%是用美元支付，其余是人民幣。問(wèn)題：（1）分析國(guó)內(nèi)這家公司在未來(lái)3年面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型。（2）公司可采取哪些行動(dòng)來(lái)降低匯率波動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)？（1）該公司在未來(lái)3年中面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)主要在于：答案要點(diǎn)：（1）該公司在未來(lái)3年中面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)主要在于：交易風(fēng)險(xiǎn)。若歐元匯率波動(dòng)將使得公司的預(yù)期收入不確定。假如歐元兌人民幣貶值將使得未來(lái)的銷(xiāo)售收入低于預(yù)期收入。若美元升值，則依賴(lài)進(jìn)口的原材料成本上升，導(dǎo)致支出增加。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：人民幣升值：競(jìng)爭(zhēng)力下降，銷(xiāo)售收入減少；若5億歐元收入不變，因兌換人民幣減少而使得未來(lái)3年現(xiàn)金流入量減少；人民幣貶值，美元升

54、值：依賴(lài)進(jìn)口的原材料成本上升，銷(xiāo)售額不變的情況下利潤(rùn)下降。此外，匯率波動(dòng)造成股市價(jià)值漲落等。（2）應(yīng)該采取降低外匯風(fēng)險(xiǎn)的行動(dòng)有：外匯市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)保值，或運(yùn)用衍生工具管理外匯風(fēng)險(xiǎn)；調(diào)整銷(xiāo)售價(jià)格；內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制；利用外部資源，如加強(qiáng)與銀行聯(lián)系，獲得較好的外匯管理方案。第七章 國(guó)際金融機(jī)構(gòu)1如何理解國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的定義？答案要點(diǎn)：是超國(guó)家性質(zhì)的組織機(jī)構(gòu)。主要從事國(guó)際金融管理和國(guó)際金融活動(dòng)。2國(guó)際貨幣基金組織的的資金來(lái)源及其主要業(yè)務(wù)活動(dòng)？答案要點(diǎn)：國(guó)際貨幣基金組織的資金來(lái)源：基金份額?；鸱蓊~是成員國(guó)向國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)繳的資金，是基金組織最主要的資金來(lái)源。借款。國(guó)際貨幣基金組織通過(guò)成員國(guó)或其他途徑對(duì)外

55、借款彌補(bǔ)份額作為資金來(lái)源的不足，對(duì)外借款在緊急情況下向基金組織提供暫時(shí)性補(bǔ)充資金方面發(fā)揮了重要作用。信托基金。信托基金是一項(xiàng)臨時(shí)性的資金來(lái)源。國(guó)際貨幣基金組織的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)：向成員國(guó)提供各種貸款。國(guó)際貨幣基金組織主要的日常業(yè)務(wù)活動(dòng)是向國(guó)際收支出現(xiàn)困難的成員國(guó)提供不同類(lèi)型的貸款?；鸾M織最初只發(fā)放普通貸款，后來(lái)，它陸續(xù)增加了中期貸款、補(bǔ)償貸款、緩沖庫(kù)存貸款和一些臨時(shí)性貸款。匯率監(jiān)督與政策協(xié)調(diào)。除了提供貸款之外，國(guó)際貨幣基金組織主要活動(dòng)還包括：通過(guò)發(fā)行特別提款權(quán)來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的供應(yīng)和分配；通過(guò)匯率監(jiān)督促進(jìn)匯率穩(wěn)定；協(xié)調(diào)成員國(guó)的國(guó)際收支調(diào)節(jié)活動(dòng)；取消貨幣兌換限制；促進(jìn)國(guó)際貨幣制度改革。為成員國(guó)提

56、供培訓(xùn)、咨詢(xún)等服務(wù)。3世界銀行的資金來(lái)源及其貸款特點(diǎn)？答案要點(diǎn)：世界銀行的資金來(lái)源：成員國(guó)實(shí)際繳納的股本。借款。借款即世界銀行以自身的名義通過(guò)發(fā)行債券的方式來(lái)籌集資金。在世界銀行貸款中，約70%依靠發(fā)行債券作為資金來(lái)源。債權(quán)轉(zhuǎn)讓。世界銀行將貸出的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給商業(yè)機(jī)構(gòu)為主的私人投資者，可以提前收回一部分資金，以擴(kuò)大其貸款能力。商業(yè)機(jī)構(gòu)也借此機(jī)會(huì)利用世界銀行的投資能力，以獲得比較安全的投資渠道。留存的業(yè)務(wù)凈收益。世界銀行留存凈收益一部分以贈(zèng)款形式撥給國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)。大部分作為留存的凈收益而成為貸款的資金來(lái)源。世界銀行貸款的特點(diǎn)：第一，世界銀行貸款以促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步為基本原則，因此其項(xiàng)

57、目主要集中于基礎(chǔ)設(shè)施(如能源、交通)、農(nóng)業(yè)、社會(huì)發(fā)展(教育、衛(wèi)生)以及工業(yè)開(kāi)發(fā)部門(mén)。第二，世界銀行貸款的資金來(lái)源主要是業(yè)務(wù)凈收益和借款國(guó)償還的到期借款額。第三，貸款期和寬限期均較長(zhǎng)。硬貸款最長(zhǎng)達(dá)20年，平均17年，寬限期為35年，軟貸款期限可達(dá)35年，寬限期10年。4國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)包括哪些？答案要點(diǎn)：發(fā)放貸款。國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)主要針對(duì)低收入發(fā)展中國(guó)家發(fā)放貸款。貸款不收利息，僅收0.75的 HYPERLINK /wiki/%E6%89%8B%E7%BB%AD%E8%B4%B9 o 手續(xù)費(fèi) 手續(xù)費(fèi)，貸款期限長(zhǎng)達(dá)50年，頭10年不必還本，從第二個(gè)10年起，每年還本1，其余30年，每年還本3，

58、貸款可以全部或部分用本國(guó)貨幣償還。實(shí)際上，這是一種長(zhǎng)期低利貸款，一般叫做軟貸款。建立贈(zèng)款制度。因許多發(fā)展中國(guó)家的高債務(wù)負(fù)擔(dān)制約其發(fā)展，國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)特意建立一個(gè)根據(jù)國(guó)家債務(wù)壓力風(fēng)險(xiǎn)分配贈(zèng)款的制度，以幫助借款國(guó)確保債務(wù)的可承受性。建立衡量效果的指標(biāo)體系。衡量效果的指標(biāo)體系能夠適時(shí)監(jiān)控借款國(guó)的發(fā)展進(jìn)展，適時(shí)將效果和產(chǎn)出與國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)的國(guó)家方案和項(xiàng)目相聯(lián)系以便更好完善項(xiàng)目方案。它可以更好地評(píng)估這些國(guó)家和國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)的工作，加強(qiáng)捐贈(zèng)資源使用問(wèn)責(zé)制，并最終惠及貧困人口。為了解決現(xiàn)有數(shù)據(jù)的缺陷，國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)的 HYPERLINK javascript:linkredwin(重點(diǎn)目標(biāo)); o 重點(diǎn)目標(biāo) t 重

59、點(diǎn)目標(biāo)之一就是在國(guó)家戰(zhàn)略中提高對(duì)效果的重視，擴(kuò)大對(duì)國(guó)家提高衡量效果能力的直接支持。依據(jù)政策業(yè)績(jī)分配資源。國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)根據(jù)國(guó)家政策業(yè)績(jī)分配資源，政策業(yè)績(jī)的實(shí)力是有效利用資源的最佳指標(biāo)。國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)將大部分資源分配給制度有效、公共部門(mén)管理良好、腐敗程度較低的國(guó)家。實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)廣泛增長(zhǎng)。國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)還通過(guò)改善公共部門(mén)治理與反腐敗以及加強(qiáng)制度與能力建設(shè)支持國(guó)家實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)廣泛的增長(zhǎng)。國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)在這一領(lǐng)域的戰(zhàn)略包括經(jīng)濟(jì)政策改革、公共部門(mén)管理改革、法律和司法改革，以及加強(qiáng)公共資源使用的監(jiān)督、透明度和問(wèn)責(zé)制。5國(guó)際清算銀行的資金來(lái)源及其主要業(yè)務(wù)活動(dòng)？答案要點(diǎn)：國(guó)際清算銀行的資金來(lái)源：成員國(guó)繳納的股金。該行建立時(shí)，

60、法定資本為5億金法郎，1969年增至15億金法郎(gold francs)，以后幾度增資。該行股份80%為各國(guó)中央銀行持有，其余20%為私人持有。借款。向各成員國(guó)中央銀行借款，補(bǔ)充該行自有資金的不足。吸收存款。接受各國(guó)中央銀行的黃金存款和 HYPERLINK /view/18754.htm t _blank 商業(yè)銀行的存款。國(guó)際清算銀行的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)：處理 HYPERLINK /view/775399.htm t _blank 國(guó)際清算事務(wù) HYPERLINK /view/26336.htm t _blank 第二次世界大戰(zhàn)后，國(guó)際清算銀行先后成為 HYPERLINK /view/174986