中小盤行業(yè)跟蹤報(bào)告：第家電行業(yè)機(jī)構(gòu)持倉(cāng)分析

1、目錄 HYPERLINK l _bookmark0 1.2019Q2 募電持析4 HYPERLINK l _bookmark1 電塊倉(cāng)份環(huán)比升4 HYPERLINK l _bookmark6 電塊股龍集中勢(shì)顯5 HYPERLINK l _bookmark10 2.2019 二度向金電行持分析8 HYPERLINK l _bookmark14 投建議10 HYPERLINK l _bookmark15 風(fēng)提示圖 目 錄 HYPERLINK l _bookmark2 圖1：公基在SW板塊倉(cāng)市占金部持市比重4 HYPERLINK l _bookmark3 圖2：公基在SW板塊部倉(cāng)值基持有部值重4 H

2、YPERLINK l _bookmark4 圖3：基全重公數(shù)目5 HYPERLINK l _bookmark5 圖4：基重家公數(shù)目5 HYPERLINK l _bookmark11 圖5：滬通交值億元）8 HYPERLINK l _bookmark12 圖6：深通交值億元）8表 目 錄 HYPERLINK l _bookmark7 表1：2019Q2 電板募機(jī)持占通比及變情況5 HYPERLINK l _bookmark8 表2：2019Q2 電板募基增比較公簡(jiǎn)介6 HYPERLINK l _bookmark9 表3：2019Q2 募基家電塊倉(cāng)份況7 HYPERLINK l _bookmark

3、13 表4：2019Q2 電板向資持情況91.2019Q2 公募基金在家電行業(yè)持倉(cāng)分析家電板塊重倉(cāng)股份額環(huán)比提升2019Q2 3.0%0.9%2019Q2 3.14%，相比2018 年末小幅下降0.13%。2019Q2 A 股上市的家電企業(yè)自由流通市值占A 股總市值的比重為2.56%，公募基金高配家電0.58%。去年受地產(chǎn)下行周期影響以及市場(chǎng)整體下行的影響，家電持倉(cāng)自 2018 年二季度開(kāi)始下滑，今年隨著年初市場(chǎng)回暖，基金在家電板塊的重倉(cāng)股市值占基金全部的持股市值比重的變動(dòng)和基金在家電板塊全部持股市值占基金全部的持股市值比重的變動(dòng)出現(xiàn)了明顯的分化。圖 1：公募基金在 SW 家電板塊重倉(cāng)股市值占

4、基金全部持有市值比重資料來(lái)源：Wind，渤海證券圖 2：公募基金在 SW 家電板塊全部持倉(cāng)市值占基金持有全部市值比重資料來(lái)源：Wind，渤海證券2019Q1 2019Q1 2019Q2 隨2019Q2 19 圖 3：基金全部重倉(cāng)公司數(shù)目圖 4：基金重倉(cāng)家電公司數(shù)目資料來(lái)源：Wind，渤海證券資料來(lái)源：Wind，渤海證券家電板塊持股向龍頭集中趨勢(shì)明顯2019Q2 18 8 10 表 1：2019Q2 家電板塊公募機(jī)構(gòu)持股占流通股比例及變動(dòng)情況細(xì)分行業(yè)公司簡(jiǎn)稱19Q2 持股占流通股比例2019Q1 持股占流通股比例持股變動(dòng)廚電華帝股份14.76%9.73%5.03%小家電奧佳華14.32%18.7

5、2%-4.39%空調(diào)格力電器8.20%5.97%2.22%空調(diào)美的集團(tuán)6.10%3.81%2.29%小家電新寶股份5.55%4.65%0.90%小家電蘇泊爾4.52%5.93%-1.41%廚電老板電器4.26%3.96%0.30%冰箱海爾智家4.04%3.05%1.00%彩電海信電器1.74%1.67%0.07%家電零部件三花智控1.63%2.77%-1.14%廚電浙江美大1.39%1.05%0.34%冰箱海信家電1.21%3.65%-2.44%小家電九陽(yáng)股份0.94%1.02%-0.08%小家電榮泰健康0.24%8.58%-8.33%冰箱長(zhǎng)虹美菱0.22%0.50%-0.28%小家電萊克電氣

6、0.01%0.14%-0.12%小家電飛科電器0.01%3.49%-3.48%空調(diào)春蘭股份0.01%0.08%-0.07%資料來(lái)源：Wind，渤海證券通過(guò)統(tǒng)計(jì)公募基金對(duì)家電行業(yè)前十大持倉(cāng)股中流通股占比的情況，我們發(fā)現(xiàn)流通（4761432%8、美的集團(tuán)（61%）和新寶股份（55%。增持股份前五的企業(yè)為華帝股份（50%、美的集團(tuán)（229、格力電器（22%、海爾智家（）和新寶股份（09%。減持較多的五家企業(yè)分別為榮泰健康（83%、奧佳華（439（48（2（1412019Q2 210.53 2019Q2 14.15 從持股變動(dòng)情況來(lái)看，在發(fā)展成熟的冰箱、空調(diào)行業(yè)，有市場(chǎng)地位、品牌認(rèn)知度38.1%、25

7、.1%10.5%73.6%2017 71.9%3 7 ODM/OBM 表 2：2019Q2 家電板塊公募基金增持比例較高公司簡(jiǎn)介公司簡(jiǎn)稱2019Q1 營(yíng)（百萬(wàn)元2019Q1營(yíng)收增速公司簡(jiǎn)介格力電器 40,5482.49%格力電器是一家多元化、科技型的全球工業(yè)集團(tuán)，擁有格力、TOSOT、晶弘三大方案服務(wù)平臺(tái)的智能供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。海外生產(chǎn)基地遍布 15 個(gè)國(guó)家。2018 列第二。7.84%美的集團(tuán)75,206160 方案服務(wù)平臺(tái)的智能供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。海外生產(chǎn)基地遍布 15 個(gè)國(guó)家。2018 列第二。7.84%美的集團(tuán)75,206海爾智家 48,04310.17% 公司主要從事冰箱/冷柜洗衣機(jī)空調(diào)熱水器廚電

8、小家電U-home 智能家華帝股份1,331-6.54%公司主要從事研發(fā)生產(chǎn)銷售高端智能廚電衛(wèi)浴產(chǎn)品整體廚房等業(yè)務(wù)主要居產(chǎn)品等的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，實(shí)現(xiàn)華帝股份1,331-6.54%公司主要從事研發(fā)生產(chǎn)銷售高端智能廚電衛(wèi)浴產(chǎn)品整體廚房等業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品涵蓋油煙機(jī)、燃?xì)庠?、熱水器等，公司油煙機(jī)、燃?xì)庠钿N售額連續(xù)多年位于行產(chǎn)品涵蓋油煙機(jī)、燃?xì)庠?、熱水器等，公司油煙機(jī)、燃?xì)庠钿N售額連續(xù)多年位于行老板電器1,6604.30%公司產(chǎn)品以廚電為主，包括吸油煙機(jī)、燃?xì)庠?、消毒柜、蒸箱、烤箱、洗碗機(jī)等。1000 1000 多家一級(jí)經(jīng)銷商（區(qū)域經(jīng)銷商）和 2000 多個(gè)營(yíng)銷終端。31.63%浙江美大290新寶股份1,

9、8803.41%公司以外銷代工業(yè)務(wù)為主，與海外客戶合作關(guān)系穩(wěn)定，海外業(yè)務(wù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。此外，公司通過(guò)相比線下集中度更低的線上渠道發(fā)展西式小家電自主品牌的內(nèi)銷業(yè)務(wù)，內(nèi)銷收入占比逐漸提升。資料來(lái)源：Wind，渤海證券2019 表 3：2019Q2 公募基金在家電板塊重倉(cāng)股份情況所處細(xì)分行業(yè)公司簡(jiǎn)稱季報(bào)持倉(cāng)變動(dòng)(萬(wàn)股)持股總量(萬(wàn)股)持股占流通股比(%)持股總市值(萬(wàn)元)持有基金數(shù)變動(dòng)情況2019Q2 持有基金數(shù)空調(diào)格力電20%2691245217645空調(diào)美的集團(tuán)16873414386.10%2148970212507冰箱海爾智家6082246584.04%426343541

10、12家電零部件漢宇集團(tuán)13130.04%7511小家電飛科電器-14750.01%21014彩電海信電器9522751.74%1961205空調(diào)春蘭股份-3830.01%1001冰箱長(zhǎng)虹美菱-2231750.22%62502廚電浙江美大973991.39%5246-110小家電萊克電氣-4950.01%109-12小家電新寶股份71744205.55%50834-314小家電榮泰健康-429130.24%366-41小家電蘇泊爾-47427574.52%209093-530小家電奧佳華-1464477314.32%77892-78小家電九陽(yáng)股份-607170.94%14921-95廚電華帝股份

11、39371155414.76%140722-1532冰箱海信家電-220110891.21%13591-159家電零部件三花智控-122939251.63%41355-1820廚電老板電器27639834.26%108088-2933資料來(lái)源：Wind，渤海證券從持有基金數(shù)目變動(dòng)情況來(lái)看，家電板塊僅 5 家家電企業(yè)的重倉(cāng)機(jī)構(gòu)數(shù)目上升，其中重倉(cāng)白電龍頭格力、美的和海爾的機(jī)構(gòu)數(shù)目大幅增加，而重倉(cāng)老板電器、三花智控、海信家電和華帝股份的持股機(jī)構(gòu)數(shù)目減少較多，均減少了 15 家以上。其中老板電器、海信家電和華帝的機(jī)構(gòu)持股比例上升，而持股機(jī)構(gòu)數(shù)目下降，持股機(jī)構(gòu)呈集中趨勢(shì)。2.2019 二季度北向資金家電

12、行業(yè)持倉(cāng)分析201922192滬股通凈流出3641373億元，北向資金合計(jì)流出 290.67 億元。圖 5：滬股通成交凈值（億元）圖 6：深股通成交凈值（億元）資料來(lái)源：Wind，渤海證券資料來(lái)源：Wind，渤海證券2192240.01% 有 13 家公司被增持， 家被減持，北向資金增持股份前五的企業(yè)分別為九陽(yáng)股份（155（11410（097和海爾智家（071%。而減持較多的五家企業(yè)分別為飛科電器（292%、美的（222152（16（108。表 4：2019Q2 家電板塊北向資金持股情況所處細(xì)分行業(yè)公司簡(jiǎn)稱2019Q2 持股數(shù)（萬(wàn)股）2019Q2 北向資金占流通股比重2019Q1 北向資金占流

13、通股比重持股比例變動(dòng)空調(diào)美的集團(tuán)9685513.95%16.17%-2.22%冰箱海爾智家6487010.63%9.92%0.71%空調(diào)格力電器6300010.47%11.63%-1.16%廚電老板電器85418.99%10.51%-1.52%家電零部件三花智控229848.31%7.27%1.04%小家電奧佳華30025.34%4.20%1.14%小家電蘇泊爾42975.23%5.40%-0.17%冰箱海信家電44124.88%4.71%0.17%小家電九陽(yáng)股份23133.01%1.46%1.55%小家電榮泰健康941.82%0.85%0.97%彩電深康佳 A27261.70%1.37%0.33%廚電浙江美大5720.88%0.60%0.28%小家電新寶股份6780.84%0.31%0.53%廚電華帝股份6460.73%1.81%-1.08%小家電萬(wàn)和電氣3710.64%0.44%0.20%小家電萊克電氣2310.57%0.68%-0.11%冰箱海信電器7210.55%0.84%-0.29%小家電飛科電器2260.51%3.43%-2.92%其他視聽(tīng)器材創(chuàng)維數(shù)字2870.26%0.12%0.14%冰箱奧馬電器1170.10%0.02%0.08%家電零部件康盛股