全國律協(xié)-律師辦理風(fēng)險投資與股權(quán)激勵業(yè)務(wù)操作指引

1、PAGE 第39頁 共39頁中華全國律師協(xié)會律師辦理風(fēng)險投資與股權(quán)激勵業(yè)務(wù)操作指引目 錄總 則第一章風(fēng)險險投資業(yè)業(yè)務(wù)第一節(jié)風(fēng)險險投資概概述第二節(jié) 投資預(yù)預(yù)備階段段第三節(jié) 投資意意向階段段第四節(jié)盡職職調(diào)查階階段第五節(jié) 投資協(xié)協(xié)議簽署署階段第六節(jié) 投資協(xié)協(xié)議執(zhí)行行階段第七節(jié) 資本退退出階段段第二章股權(quán)權(quán)激勵業(yè)業(yè)務(wù)第一節(jié) 股權(quán)激激勵操作作模式及及要素第二節(jié) 股權(quán)激激勵的盡盡職調(diào)查查第三節(jié) 股權(quán)激激勵方案案的制作作及實施施第四節(jié) 法律意意見書與與股權(quán)激激勵操作作中的注注意事項項 總 則第1條 宗宗旨為指導(dǎo)律師師辦理風(fēng)風(fēng)險投資資與股權(quán)權(quán)激勵業(yè)業(yè)務(wù)，鼓鼓勵律師師積極介介入創(chuàng)新新型公司司發(fā)展壯壯大中的的融資

2、過過程和復(fù)復(fù)雜勞動動股權(quán)定定價兩大大核心關(guān)關(guān)聯(lián)領(lǐng)域域，充分分發(fā)揮律律師在創(chuàng)創(chuàng)新型國國家建設(shè)設(shè)中的作作用，依依據(jù)中中華人民民共和國國公司法法(以以下簡稱稱公司司法)、中中華人民民共和國國合伙企企業(yè)法、中中華人民民共和國國證券法法、上上市公司司股權(quán)激激勵管理理辦法(試行)等法法律、行行政法規(guī)規(guī)和政策策，制定定本指引引。第2條 風(fēng)風(fēng)險投資資 221本本指引所所稱“風(fēng)險投投資”(含私私募股權(quán)權(quán)投資)，僅指指投資方方向高成成長型的的創(chuàng)業(yè)企企業(yè)提供供股權(quán)資資本，并并為其提提供經(jīng)營營管理和和咨詢服服務(wù)，以以期在被被投資企企業(yè)發(fā)展展成熟后后，通過過首次公公開發(fā)行行股票(IPOO)、股股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓或原股股東管管理

3、層被投資資企業(yè)回回購等方方式獲取取中長期期資本增增值收益益的投資資行為。 222在在中國現(xiàn)現(xiàn)行商事事主體法法律體系系內(nèi)，高高成長型型的創(chuàng)業(yè)業(yè)企業(yè)一一般均為為有限責(zé)責(zé)任公司司架構(gòu)，本本指引所所稱目標(biāo)標(biāo)公司主主要指被被投資的的有限責(zé)責(zé)任公司司。第3條 股股權(quán)激勵勵 331本本指引所所稱“股權(quán)激激勵”，指公公司以本本公司股股票股股權(quán)為標(biāo)標(biāo)的，對對公司“復(fù)雜勞勞動者”實施的的中長期期激勵。 股股權(quán)激勵勵系律師師為投資資方或被被投資企企業(yè)提供供的一項項高附加加值法律律服務(wù)，如如果運用用得當(dāng)，能能夠有效效提高相相關(guān)企業(yè)業(yè)的經(jīng)營營管理效效率、保保障投資資人投資資的順利利回收。 332上上述“復(fù)雜勞勞動”，指

4、經(jīng)經(jīng)過一定定時期專專門的訓(xùn)訓(xùn)練和教教育，具具有一定定科學(xué)文文化知識識或技術(shù)術(shù)專長者者的質(zhì)量量較高的的勞動力力的耗費費，包括括以更高高的效率率創(chuàng)造現(xiàn)現(xiàn)有使用用價值或或創(chuàng)造新新的使用用價值的的創(chuàng)新型型勞動。 復(fù)雜勞勞動者，包包括公司司高級管管理人員員、骨干干職工(含技術(shù)術(shù)骨干等等)，以以及公司司認(rèn)為人人力資本本不可替替代或替替代成本本偏高的的其他人人員。第一章 風(fēng)險險投資業(yè)業(yè)務(wù)第一節(jié) 風(fēng)風(fēng)險投資資概述 風(fēng)風(fēng)險投資資的全過過程可以以分為：投資預(yù)預(yù)備階段段、投資資意向階階段、盡盡職調(diào)查查階段、投投資協(xié)議議簽署階階段、投投資協(xié)議議執(zhí)行階階段、資資本退出出階段。在在每一個個階段中中，專業(yè)業(yè)律師都都可以提提

5、供相應(yīng)應(yīng)的法律律服務(wù)，為為當(dāng)事人人避免及及減少法法律風(fēng)險險、為投投資項目目的順利利進行提提供保障障。第4條 投投資方的的投資方方式 按按照投資資行為的的不同來來劃分，風(fēng)風(fēng)險投資資方式有有： 441股股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓投資，指指以目標(biāo)標(biāo)公司部部分股東東擬轉(zhuǎn)讓讓的全部部或部分分股權(quán)為為投資標(biāo)標(biāo)的的投投資。 442增增資擴股股投資，指指在目標(biāo)標(biāo)公司原原股東之之外，吸吸收投資資方作為為股東入入股，并并相應(yīng)增增加目標(biāo)標(biāo)公司注注冊資本本的投資資。 443 具有有貸款委托貸貸款性質(zhì)質(zhì)的投資資方式，以以及其他他依法可可行并經(jīng)經(jīng)投、融融資雙方方認(rèn)可的的投資方方式。第5條 注注意事項項 551如如果目標(biāo)標(biāo)公司系系有限責(zé)責(zé)

6、任公司司，則在在進行股股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓時應(yīng)注注意尊重重目標(biāo)公公司其他他股東的的優(yōu)先購購買權(quán)優(yōu)先增增資權(quán)，在在履行法法定程序序排除股股東的優(yōu)優(yōu)先購買買權(quán)優(yōu)優(yōu)先增資資權(quán)之后后投資方方才可進進行投資資。 552辦辦理國有有資產(chǎn)的的投資和和外資公公司的投投資時，應(yīng)應(yīng)相應(yīng)進進行國有有資產(chǎn)評評估和履履行相關(guān)關(guān)審批備備案手續(xù)續(xù)。第6條 投投資程序序 611投資預(yù)預(yù)備、可可行性分分析。 622投資方方與目標(biāo)標(biāo)公司或或目標(biāo)公公司股東東進行洽洽談，初初步了解解情況，進進而達成成投資意意向，簽簽訂投資資意向書書(可能能包括：排他協(xié)協(xié)商、材材料提供供、保密密等條款款)。 633投資方方在目標(biāo)標(biāo)公司的的協(xié)助下下，對目目標(biāo)公司

7、司進行盡盡職調(diào)查查，包括括但不限限于：對對目標(biāo)公公司的管管理構(gòu)架架、職工工情況、資資產(chǎn)、債債權(quán)、債債務(wù)進行行清查、評評估。 644投資方方與融資資方雙方方正式談?wù)勁?，協(xié)協(xié)商簽訂訂投資協(xié)協(xié)議。 655 雙雙方根據(jù)據(jù)公司章章程、公公司法及及相關(guān)配配套法規(guī)規(guī)的規(guī)定定，提交交各自的的權(quán)力機機構(gòu)(如如股東(大)會會或董事事會)就就投資事事宜進行行審議表表決的決決議。 666雙方根根據(jù)法律律、法規(guī)規(guī)的要求求將投資資協(xié)議交交有關(guān)部部門批準(zhǔn)準(zhǔn)或備案案。 677投資協(xié)協(xié)議生效效后，雙雙方按照照合同約約定履行行資產(chǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移、經(jīng)經(jīng)營管理理權(quán)轉(zhuǎn)移移手續(xù)，除除法律另另有規(guī)定定外，應(yīng)應(yīng)當(dāng)依法法辦理股股權(quán)變更更登記等等手續(xù)。

8、 688投資方方退出目目標(biāo)公司司。第7條 涉涉及國有有資產(chǎn)問問題 涉涉及對國國有獨資資公司或或者具有有以國有有資產(chǎn)出出資的公公司進行行投資時時，還應(yīng)應(yīng)注意： 771根根據(jù)國有有資產(chǎn)管管理法律律、法規(guī)規(guī)的要求求，對目目標(biāo)公司司資產(chǎn)進進行評估估； 772必必要時經(jīng)經(jīng)國有資資產(chǎn)監(jiān)督督管理部部門或授授權(quán)單位位核準(zhǔn)備案； 773投投資完成成時根據(jù)據(jù)國有資資產(chǎn)管理理法律、法法規(guī)的要要求，辦辦理資產(chǎn)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變變更登記記手續(xù)。第8條 涉涉及外資資企業(yè)問問題 投資外外商投資資企業(yè)的的，應(yīng)當(dāng)當(dāng)注意： 811保證合合營項目目符合外外商投資資產(chǎn)業(yè)指指導(dǎo)目錄錄的要要求，制制作新的的可行性性研究報報告，并并遵守法法律、法法

9、規(guī)關(guān)于于外商投投資比例例的規(guī)定定，如導(dǎo)導(dǎo)致外資資比例低低于法定定比例，應(yīng)應(yīng)辦理相相關(guān)審批批和公司司性質(zhì)變變更手續(xù)續(xù)； 882涉涉及合營營企業(yè)投投資額、注注冊資本本、股東東、經(jīng)營營項目、股股權(quán)比例例等方面面的變更更，均需需履行審審批手續(xù)續(xù)。第二節(jié) 投投資預(yù)備備階段 投投資預(yù)備備階段為為投資方方初步確確定目標(biāo)標(biāo)公司起起至達成成投資意意向前的的準(zhǔn)備期期間。專專業(yè)律師師在投資資預(yù)備階階段的法法律服務(wù)務(wù)主要為為：第9條 預(yù)預(yù)備階段段的信息息收集 991協(xié)協(xié)助投資資方收集集目標(biāo)公公司的公公開資料料和企業(yè)業(yè)資信情情況、經(jīng)經(jīng)營能力力等信息息，在此此基礎(chǔ)上上進行信信息整理理和分析析，從公公司經(jīng)營營的市場場風(fēng)險方

10、方面，考考查有無無重大障障礙影響響投資活活動的進進行。 992綜綜合研究究公司法法、證券券法、稅稅法及外外商投資資等法律律、法規(guī)規(guī)，對投投資的可可行性進進行法律律論證，尋尋求立項項的法律律依據(jù)。 993就就投資可可能涉及及的具體體行政程程序進行行調(diào)查，例例如：投投資行為為是否違違背我國國投資政政策和法法律，可可能產(chǎn)生生怎樣的的法律后后果，投投資行為為是否需需要經(jīng)當(dāng)當(dāng)?shù)卣鷾?zhǔn)或或進行事事先報告告，地方方政策對對同類投投資有無無傾向性性態(tài)度等等。第三節(jié) 投投資意向向階段 專專業(yè)律師師應(yīng)向委委托人提提示意向向書與正正式投資資協(xié)議的的聯(lián)系和和區(qū)別，根根據(jù)委托托人的實實際需要要提示意意向書、投投資條

11、款款清單具具備何種種程度的的法律約約束力。第10條 投資意意向書的的主要條條款 在在投資雙雙方達成成投資意意向階段段，專業(yè)業(yè)律師應(yīng)應(yīng)在信息息收集和和調(diào)查的的基礎(chǔ)上上，向委委托人提提示投資資的法律律風(fēng)險并并提出風(fēng)風(fēng)險防范范措施，必必要時出出具法律律意見書書，并為為委托人人起草或或?qū)徍送锻顿Y意向向書。投投資意向向書通常常包括以以下內(nèi)容容中的部部分或全全部： 11011投資標(biāo)標(biāo)的。 11022投資方方式及投投資協(xié)議議主體。根根據(jù)投資資方式的的不同確確定投資資協(xié)議簽簽訂的主主體。 11033投資項項目是否否需要投投資雙方方股東(大)會會、董事事會決議議通過。 11044投資價價款及確確定價格格的方式式

12、。投資資價格的的確定通通常有以以下幾種種方式： 110441 以被被投資股股權(quán)持有有人認(rèn)繳繳或?qū)嵗U繳出資額額作為投投資價格格； 110442 以被被投資股股權(quán)對應(yīng)應(yīng)的公司司凈資產(chǎn)產(chǎn)值作為為投資價價格； 110443 以評評估價格格作為投投資價格格； 110444其其他確定定投資價價格的方方式。 11055投資款款的支付付。 11066投資項項目是否否需要政政府相關(guān)關(guān)主管部部門的批批準(zhǔn)。 11077 雙雙方約定定的進行行投資必必須滿足足的前提提條件。 11088排他協(xié)協(xié)商條款款。此條條款規(guī)定定，未經(jīng)經(jīng)投資方方同意，被被投資方方不得與與第三方方以任何何方式再再行協(xié)商商出讓或或出售目目標(biāo)公司司股權(quán)或

13、或資產(chǎn)，否否則視為為違約并并要求其其承擔(dān)違違約責(zé)任任。 11099提供資資料及信信息條款款。該條條款要求求目標(biāo)公公司向投投資方提提供投資資方所需需的企業(yè)業(yè)信息和和資料，尤尤其是目目標(biāo)公司司尚未向向公眾公公開的相相關(guān)信息息和資料料，以利利于投資資方更全全面地了了解目標(biāo)標(biāo)公司。第11條 投資意意見書的的附加條條款 在在投資過過程中，為為避免任任何一方方借投資資或融資資之名套套取對方方的商業(yè)業(yè)秘密，作作為專業(yè)業(yè)律師，應(yīng)應(yīng)在意向向書中設(shè)設(shè)定防范范此類風(fēng)風(fēng)險的附附加條款款： 11111終止條條款。該該條款明明確如投投資雙方方在某一一規(guī)定期期限內(nèi)無無法簽訂訂投資協(xié)協(xié)議，則則意向書書喪失效效力。 11122

14、保密條條款。出出于謹(jǐn)慎慎的考慮慮，投資資雙方往往往在簽簽訂投資資意向書書之前即即簽訂保保密協(xié)議議，也可可在簽訂訂意向書書的同時時設(shè)定保保密條款款。保密密條款的的主要內(nèi)內(nèi)容有： 111221保保密條款款適用的的對象。除除了投資資雙方之之外，還還包括參參與投資資事務(wù)的的顧問等等中介服服務(wù)人員員。 111222保保密事項項。除了了會談、資資料保密密的要求求外，還還包括禁禁止投資資條款，即即收到目目標(biāo)公司司保密資資料的第第三方在在一段時時間內(nèi)不不得購買買目標(biāo)公公司的股股權(quán)。 111223投投資活動動中雙方方相互披披露的各各種資料料的保密密，通常常約定所所披露的的信息和和資料僅僅用于評評估投資資項目的的

15、可行性性和投資資對價，不不得用于于其他目目的。 111224資資料的返返還或銷銷毀。保保密條款款應(yīng)約定定如投資資項目未未能完成成，投資資雙方負(fù)負(fù)有相互互返還或或銷毀對對方提供供的信息息資料的的義務(wù)。第12條 投資條條款清單單 鑒鑒于投資資活動中中，投資資方投入入的人力力、物力力、財力力相對較較大，承承擔(dān)的風(fēng)風(fēng)險也較較大。作作為投資資方的專專業(yè)律師師，應(yīng)提提請委托托人注意意在投資資意向階階段中訂訂立如下下投資條條款清單單，以預(yù)預(yù)防和降降低投資資的法律律風(fēng)險。投投資條款款清單記記載未來來投資協(xié)協(xié)議的主主要條款款。 11211 投投資交易易條件。明明確投資資交易達達成必須須滿足的的相應(yīng)條條件。 11

16、222交易對對價的安安排。明明確投資資方投入入資金換換取股權(quán)權(quán)份額的的多少。 11233不公開開條款。該該條款要要求投資資的任何何一方在在共同公公開宣告告投資事事項前，未未經(jīng)對方方同意不不得向任任何特定定或不特特定的第第三人披披露有關(guān)關(guān)投資事事項的信信息或資資料，但但有權(quán)機機關(guān)根據(jù)據(jù)法律、法法規(guī)強制制要求公公開的除除外。 11244鎖定條條款。該該條款要要求，在在意向書書有效期期內(nèi)，投投資方可可依約定定價格購購買目標(biāo)標(biāo)公司的的部分或或全部資資產(chǎn)或股股權(quán)，進進而排除除目標(biāo)公公司拒絕絕投資的的可能。125 回購購條款。投投資方有有權(quán)選擇擇在投資資后的一一段時間間內(nèi)，要要求公司司其他股股東或其其他方

17、依依據(jù)約定定條件回回購其股股權(quán)。 126董董事會和和投票權(quán)權(quán)。投資資雙方就就董事會會的組成成以及相相關(guān)事項項的投票票權(quán)進行行約定，以以確保投投資方對對被投資資方重大大經(jīng)營行行為的有有效監(jiān)管管。 11277離岸框框架安排排。投資資方根據(jù)據(jù)目標(biāo)公公司未來來是否準(zhǔn)準(zhǔn)備在境境外上市市，要求求被投資資方在境境外重新新注冊，本本地目標(biāo)標(biāo)公司變變成境外外公司的的子公司司。 11288 費費用分?jǐn)倲倵l款。該該條款規(guī)規(guī)定如果果投資成成功，因因投資事事項發(fā)生生的費用用應(yīng)由投投資雙方方分?jǐn)偦蚧蛴杀煌锻顿Y方承承擔(dān)。第四節(jié) 盡盡職調(diào)查查階段 專專業(yè)律師師應(yīng)就投投資方擬擬投資的的目標(biāo)公公司進行行深入調(diào)調(diào)查，核核實預(yù)備備階

18、段獲獲取的相相關(guān)信息息，以備備投資方方在信息息充分的的情況下下作出投投資決策策。專業(yè)業(yè)律師可可以根據(jù)據(jù)實際情情況，在在符合法法律、法法規(guī)的情情況下對對于調(diào)查查的具體體內(nèi)容作作適當(dāng)增增加或減減少。第13條 對目標(biāo)標(biāo)公司基基本情況況調(diào)查核核實的范范圍 11311 目目標(biāo)公司司及其子子公司的的經(jīng)營范范圍。 11322 目目標(biāo)公司司及其子子公司設(shè)設(shè)立及變變更的有有關(guān)文件件，包括括工商登登記材料料及相關(guān)關(guān)主管機機關(guān)的批批件。 11333 目目標(biāo)公司司及其子子公司的的公司章章程。 11344 目目標(biāo)公司司及其子子公司股股東名冊冊和持股股情況。 11355 目目標(biāo)公司司及其子子公司歷歷次董事事會和股股東會決

19、決議。 11366 目目標(biāo)公司司及其子子公司的的法定代代表人身身份證明明。 11377 目目標(biāo)公司司及其子子公司的的規(guī)章制制度。 11388 目目標(biāo)公司司及其子子公司與與他人簽簽訂的投投資協(xié)議議。139投投資標(biāo)的的是否存存在設(shè)置置擔(dān)保、訴訴訟保全全等在內(nèi)內(nèi)的限制制轉(zhuǎn)讓的的情況。第14條 對目標(biāo)標(biāo)公司相相關(guān)附屬屬性文件件的調(diào)查查 11411政府有有關(guān)主管管部門對對目標(biāo)公公司及其其子公司司的批準(zhǔn)準(zhǔn)文件。 11422 目目標(biāo)公司司及其子子公司土土地證、房房屋產(chǎn)權(quán)權(quán)證及租租賃文件件。 11433 目目標(biāo)公司司及其子子公司與與職工簽簽訂的勞勞動合同同。144 目標(biāo)標(biāo)公司及及其子公公司簽訂訂的有關(guān)關(guān)代理、

20、許許可證合合同。第15條 對目標(biāo)標(biāo)公司財財產(chǎn)狀況況的調(diào)查查 11511公司的的財務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)，包包括各種種財務(wù)報報表、評評估報告告、審計計報告。 11522不動產(chǎn)產(chǎn)證明文文件、動動產(chǎn)清單單及其保保險情況況。 11533債權(quán)、債債務(wù)清單單及其證證明文件件。 11544納稅情情況證明明。第16條 對目標(biāo)標(biāo)公司管管理人員員和職工工情況的的調(diào)查 11611 管管理人員員、技術(shù)術(shù)人員、職職工的雇雇傭條件件、福利利待遇。 11622主要技技術(shù)人員員對公司司商業(yè)秘秘密掌握握情況及及其與公公司簽訂訂的保密密協(xié)議、不不競爭協(xié)協(xié)議等。 11633特別崗崗位職工工的保險險情況。第17條 對目標(biāo)標(biāo)公司經(jīng)經(jīng)營狀況況的調(diào)查查

21、 11711 目目標(biāo)公司司經(jīng)營項項目的立立項、批批準(zhǔn)情況況。 11722 目目標(biāo)公司司對外簽簽訂的所所有合同同。目標(biāo)標(biāo)公司客客戶清單單和主要要競爭者者名單。 11733 目目標(biāo)公司司產(chǎn)品質(zhì)質(zhì)量保證證文件和和對個別別客戶的的特別保保證情況況。 11744 目目標(biāo)公司司廣告協(xié)協(xié)議和廣廣告品的的拷貝。 11755 目目標(biāo)公司司的產(chǎn)品品責(zé)任險險保險情情況。 11766 目目標(biāo)公司司產(chǎn)品與與環(huán)境保保護問題題。 11777 目目標(biāo)公司司產(chǎn)品的的消費者者投訴情情況。 11788 目目標(biāo)公司司的特許許經(jīng)營情情況。第18條 對目標(biāo)標(biāo)公司及及其子公公司知識識產(chǎn)權(quán)情情況的調(diào)調(diào)查 11811 目目標(biāo)公司司及其子子公司

22、擁擁有的專專利、商商標(biāo)、著著作權(quán)和和其他知知識產(chǎn)權(quán)權(quán)證明文文件。 11822 目目標(biāo)公司司及其子子公司正正在研制制的可能能獲得知知識產(chǎn)權(quán)權(quán)的智力力成果報報告。 11833 目目標(biāo)公司司及其子子公司正正在申請請的知識識產(chǎn)權(quán)清清單。第19條 對目標(biāo)標(biāo)公司法法律糾紛紛情況的的調(diào)查 11911 正正在進行行和可能能進行的的訴訟和和仲裁。 11922訴訟或或仲裁中中權(quán)利的的主張和和放棄情情況。 11933生效法法律文書書的執(zhí)行行情況。第五節(jié) 投投資協(xié)議議簽署階階段 專專業(yè)律師師在投資資雙方進進行盡職職調(diào)查后后，應(yīng)協(xié)協(xié)助委托托人進行行談判，共共同擬訂訂投資協(xié)協(xié)議，準(zhǔn)準(zhǔn)備相關(guān)關(guān)法律文文件。如如果法律律、法規(guī)

23、規(guī)要求投投資項目目必須經(jīng)經(jīng)政府主主管機關(guān)關(guān)批準(zhǔn)的的，專業(yè)業(yè)律師可可以協(xié)助助委托人人向政府府主管機機關(guān)提出出批準(zhǔn)申申請。第20條 投資協(xié)協(xié)議的起起草 201 投資協(xié)協(xié)議的主主合同，除除標(biāo)的、價價款、支支付、合合同生效效及修改改等主要要條款外外，一般般還應(yīng)具具備如下下內(nèi)容： 20111說明投投資項目目合法性性的法律律依據(jù)。 20122投資的的先決條條件條款款，一般般是指： (1)投資行行為已取取得相關(guān)關(guān)的審批批手續(xù)，如如當(dāng)投資資項目涉涉及金融融、建筑筑、房地地產(chǎn)、醫(yī)醫(yī)藥、新新聞、電電訊、通通信等特特殊行業(yè)業(yè)時，投投資項目目需要報報請有關(guān)關(guān)行業(yè)主主管部門門批準(zhǔn)； (2)投投資各方方當(dāng)事人人已取得得投

24、資項項目所需需的第三三方必要要的同意意，并不不與其他他交易發(fā)發(fā)生沖突突； (3)投投資各方方因投資資項目所所作的聲聲明及保保證均應(yīng)應(yīng)實際履履行； (4)完完成盡職職調(diào)查，并并對調(diào)查查結(jié)果滿滿意； (5)在在所有先先決條件件具備后后，才能能履行股股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓(或認(rèn)認(rèn)繳新增增資本的的出資)和付款款義務(wù)。 20133投資各各方的聲聲明、保保證與承承諾條款款。包括括： (1)目標(biāo)公公司向投投資方保保證沒有有隱瞞影影響投資資事項的的重大問問題； (2)投資方方向目標(biāo)標(biāo)公司保保證具有有實施投投資行為為的資格格和財務(wù)務(wù)能力； (3)目標(biāo)公公司履行行投資義義務(wù)的承承諾以及及其董事事責(zé)任函函。 20144確定投投

25、資條件件，確定定出資轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓總價價款。 20155確定出出資轉(zhuǎn)讓讓的數(shù)量量(股比比)及交交割日。 20166設(shè)定出出資方式式與時間間，必要要時可以以考慮在在金融機機構(gòu)設(shè)立立雙方共共管或第第三方監(jiān)監(jiān)管賬戶戶，并設(shè)設(shè)定共管管或監(jiān)管管程序和和條件，以以盡可能能地降低低信用風(fēng)風(fēng)險，以以保障投投資協(xié)議議的順利利履行。 220117確確定出資資過程中中產(chǎn)生的的稅費及及其他費費用的承承擔(dān)。 220118限限制競爭爭條款。 220119確確定違約約責(zé)任和和損害賠賠償條款款。 22011100設(shè)定或或有損害害賠償條條款。即即投資方方如因目目標(biāo)公司司在投資資完成之之前的經(jīng)經(jīng)營行為為導(dǎo)致的的稅務(wù)、環(huán)環(huán)保等糾糾紛受到到

26、損害，被被投資方方應(yīng)承擔(dān)擔(dān)相應(yīng)的的賠償責(zé)責(zé)任。 22011111設(shè)定不不可抗力力條款。 22011122設(shè)定有有關(guān)合同同終止、投投資標(biāo)的的交付、投投資行為為完成條條件、保保密、法法律適用用、爭議議解決等等其他條條款。 202投資資協(xié)議的的附件一一般包括括： 20211 目目標(biāo)公司司的財務(wù)務(wù)審計報報告。 20222 目目標(biāo)公司司的資產(chǎn)產(chǎn)評估報報告。 20233 目目標(biāo)公司司土地轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議議。 20244政府批批準(zhǔn)轉(zhuǎn)讓讓的文件件。 20255其他有有關(guān)權(quán)利利轉(zhuǎn)讓協(xié)協(xié)議。 20266 目目標(biāo)公司司的固定定資產(chǎn)與與機器設(shè)設(shè)備清單單。 20277 目目標(biāo)公司司的流動動資產(chǎn)清清單。 20288 目目標(biāo)公司

27、司的債權(quán)權(quán)債務(wù)清清單。 20299 目目標(biāo)公司司對外提提供擔(dān)保保的清單單。 202110聯(lián)合合會議紀(jì)紀(jì)要。 202111談判判記錄。 上述附附件的內(nèi)內(nèi)容，專專業(yè)律師師可以根根據(jù)實際際情況在在符合法法律、法法規(guī)的情情況下，選選擇增減減。第21條 投資協(xié)協(xié)議的生生效條款款專業(yè)律師應(yīng)應(yīng)當(dāng)提請請委托人人注意，如如投資項項目涉及及必須由由國家有有關(guān)部門門批準(zhǔn)的的，應(yīng)建建議委托托人約定定投資協(xié)協(xié)議自批批準(zhǔn)之日日起生效效。其他他情況下下，可根根據(jù)委托托人實際際情況約約定合同同生效條條件和時時間。第六節(jié) 投投資協(xié)議議執(zhí)行階階段第22條 在投資資履約階階段，專專業(yè)律師師工作主主要包括括： 22211為投資資各方

28、擬擬訂“履約備備忘錄”，載明明履約所所需各項項文件，并并于文件件齊備時時進行驗驗證以確確定是否否可以開開始履行行合同。 222協(xié)助助委托人人舉行驗驗證會議議。 223 按相關(guān)關(guān)法律、法法規(guī)的規(guī)規(guī)定辦理理報批手手續(xù)。 224協(xié)助助辦理投投資涉及及的各項項變更登登記、重重新登記記、注銷銷登記手手續(xù)。第23條 申報文文件 專專業(yè)律師師協(xié)助投投資方或或目標(biāo)公公司起草草或調(diào)取取的、需需要向相相關(guān)政府府主管部部門報送送的文件件材料包包括： 231股東東變更申申請書。 232投資資前各方方的原合合同、章章程及其其修改協(xié)協(xié)議。 233投資資各方的的批準(zhǔn)證證書和營營業(yè)執(zhí)照照復(fù)印件件。 234 目標(biāo)公公司董事事會

29、、股股東(大大)會關(guān)關(guān)于出資資轉(zhuǎn)讓的的決議。 235 出資變變更后的的董事會會成員名名單。 236投資資各方簽簽訂的并并經(jīng)其他他股東簽簽字或以以其他書書面方式式認(rèn)可的的出資轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議議。 237審批批機關(guān)要要求報送送的其他他文件。第24條 投資履履約階段段的事務(wù)務(wù) 241投資資款到賬賬驗收，出出具報告告書。 在投資資方支付付全部轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓款并并將付款款憑證傳傳真給出出讓方后后，在約約定的工工作日內(nèi)內(nèi)，被投投資方指指定的或或雙方約約定的注注冊會計計師對該該轉(zhuǎn)讓金金額是否否到賬予予以驗證證，并將將驗證報報告?zhèn)髡嬲娼o投資資方。 242投資資標(biāo)的交交付。 投資雙雙方及目目標(biāo)公司司應(yīng)及時時辦理被被投資資資產(chǎn)

30、的交交割手續(xù)續(xù)和被投投資股權(quán)權(quán)的變更更登記手手續(xù)，包包括所涉涉資產(chǎn)權(quán)權(quán)屬變更更需要辦辦理的物物的交付付和權(quán)屬屬變更登登記手續(xù)續(xù)。 243股東東權(quán)利義義務(wù)的移移轉(zhuǎn)。 股權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議議可以約約定，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的的交割之之后，原原出讓方方將不再再作為目目標(biāo)公司司的股東東而享有有股東權(quán)權(quán)利和承承擔(dān)股東東義務(wù)；投資方方將成為為目標(biāo)公公司的股股東，并并取代出出讓方繼繼續(xù)履行行目標(biāo)公公司發(fā)起起人協(xié)議議書及章章程中規(guī)規(guī)定的股股東權(quán)利利和股東東義務(wù)。 244規(guī)范范有關(guān)登登記手續(xù)續(xù)。 新股東東與公司司其他股股東應(yīng)當(dāng)當(dāng)簽訂新新的合營營(合作作的)協(xié)協(xié)議，修修訂原公公司章程程和議事事規(guī)則，更更換新董董事。簽簽訂新的的合營

31、(合作的的)協(xié)議議與新章章程后，公公司簽發(fā)發(fā)新的股股東出資資證明書書，變更更公司的的股東名名冊，并并于變更更后300日內(nèi)向向工商行行政管理理機關(guān)提提交目標(biāo)標(biāo)公司股股東、出出資、章章程等變變更登記記申請或或備案申申請。第25條 特別提提示 專專業(yè)律師師應(yīng)向委委托人提提示實際際出資與與投資協(xié)協(xié)議生效效的區(qū)別別。投資資協(xié)議除除法律、法法規(guī)明文文規(guī)定需需經(jīng)主管管部門批批準(zhǔn)生效效的以外外，或者者當(dāng)事人人約定了了生效條條件之外外，一般般自合同同主體簽簽字蓋章章之日起起生效；但投資資協(xié)議的的生效并并不當(dāng)然然意味著著出資自自合同生生效時起起實際履履行，其其實際履履行根據(jù)據(jù)公司性性質(zhì)及當(dāng)當(dāng)事人有有關(guān)需求求，可能

32、能還需滿滿足法律律規(guī)定的的條件或或當(dāng)事人人約定的的條件。第七節(jié) 資資本退出出階段 風(fēng)風(fēng)險資本本退出是是風(fēng)險投投資項目目的最后后一個環(huán)環(huán)節(jié)。對對于成功功的投資資，退出出將最終終實現(xiàn)其其資本增增值的投投資收益益；對于于失敗的的投資，退退出可以以收回部部分投資資本金，減減少損失失的擴大大。第26條 風(fēng)險資資本退出出的方式式 風(fēng)風(fēng)險資本本退出的的基本方方式有四四種：首首次公開開發(fā)行上上市，并并購轉(zhuǎn)讓讓，原股股東、管管理層或或創(chuàng)業(yè)企企業(yè)回購購，以及及清算等等。風(fēng)險險資本以以任何一一種方式式退出，從從律師業(yè)業(yè)務(wù)的角角度來看看，無論論是首次次公開發(fā)發(fā)行上市市、股權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓還還是清算算等，都都是一個個復(fù)雜的的專

33、項法法律服務(wù)務(wù)業(yè)務(wù)。第27條 上市方方式退出出 22711 創(chuàng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)業(yè)股票發(fā)發(fā)行上市市通常是是投資方方所追求求的目標(biāo)標(biāo)。股票票上市后后，投資資方作為為發(fā)起人人在經(jīng)過過一段禁禁售期后后，即可可通過售售出其持持有的企企業(yè)股票票從而獲獲取巨額額增值，實實現(xiàn)成功功退出。 22722企業(yè)股股票發(fā)行行上市的的基本程程序包括括：聘請請境內(nèi)外外承銷商商、律師師、會計計師等組組成顧問問班子；為股票票發(fā)行上上市的需需要而進進行必要要的股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整；將將企業(yè)改改制重組組為股份份有限公公司；各各中介機機構(gòu)進行行盡職調(diào)調(diào)查、輔輔導(dǎo)，并并制作、報報送股票票上市申申請文件件；證券券監(jiān)督管管理部門門核準(zhǔn)發(fā)發(fā)行。 227

34、33在公司司上市之之前，專專業(yè)律師師需要對對公司的的資信作作全面調(diào)調(diào)查，并并出具法法律意見見，對公公司及其其上市的的合法性性出具意意見書；從法律律角度協(xié)協(xié)助公司司選擇上上市地點點，并出出具書面面意見；制作申申請上市市的各種種法律文文件。 通通常，專專業(yè)律師師的介入入是法定定的和強強制的，根根據(jù)中國國證監(jiān)會會的有關(guān)關(guān)規(guī)定，企企業(yè)公開開發(fā)行股股票，或或已上市市公司增增發(fā)新股股、配股股，以及及上市公公司發(fā)行行可轉(zhuǎn)換換債券，應(yīng)應(yīng)由專業(yè)業(yè)律師出出具法律律意見書書、律師師工作報報告，并并制作工工作底稿稿。法律律意見書書和律師師工作報報告，是是發(fā)行人人向中國國證監(jiān)會會申請公公開發(fā)行行證券或或申請發(fā)發(fā)行可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)

35、換公司司債券的的必備文文件之一一。第28條 以并購購方式退退出 22811 并并購中的的股權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓是風(fēng)風(fēng)險資本本成功退退出的另另一重要要途徑。有有限責(zé)任任公司及及未上市市股份公公司股權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓的的基本程程序包括括：股東東(大)會通過過同意轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的決決議；在在財務(wù)顧顧問、律律師、會會計師的的協(xié)助下下對企業(yè)業(yè)進行整整合；轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓方和和受讓方方各方的的股東會會或董事事會的同同意授權(quán)權(quán)；協(xié)商商談判；制作簽簽署股權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)協(xié)議等文文件；辦辦理股權(quán)權(quán)變更的的工商登登記手續(xù)續(xù)或股份份過戶手手續(xù)。某某些項目目在辦理理股權(quán)變變更手續(xù)續(xù)前還需需報政府府主管部部門批準(zhǔn)準(zhǔn)。 22822專業(yè)律律師應(yīng)協(xié)協(xié)助以下下事務(wù)：對公司

36、司進行整整合和調(diào)調(diào)查；出出具轉(zhuǎn)讓讓的法律律意見，就就其合法法性和后后果以及及應(yīng)當(dāng)注注意的事事項加以以說明；參與雙雙方的談?wù)勁袇f(xié)商商；制作作股權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議議等法律律文件；協(xié)助辦辦理股權(quán)權(quán)工商變變更手續(xù)續(xù)等。 事事實上，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓方需需要做很很多準(zhǔn)備備工作，包包括確定定清晰的的并購基基礎(chǔ)目標(biāo)標(biāo)，評估估并購的的各種選選擇方案案等。投投資方的的專業(yè)律律師可以以在準(zhǔn)備備工作階階段開始始參與并并購，而而隨著并并購過程程的進行行，風(fēng)險險投資專專業(yè)律師師發(fā)揮的的作用也也會越來來越大。尤尤其對于于外資收收購方來來說，專專業(yè)律師師可以幫幫助其分分析與解解決政策策性較強強的法律律問題。第29條 回購方方式退出出創(chuàng)業(yè)企業(yè)

37、的的原股東東、管理理層或創(chuàng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)業(yè)自身回回購?fù)顿Y資方的股股權(quán)，實實際上是是股權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的一一種特殊殊形式。回回購在操操作程序序上與股股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓基本相相同，只只是這種種回購要要依賴于于風(fēng)險資資本投入入時簽署署的投資資協(xié)議中中有關(guān)回回購的條條款。 在在這種方方式下，專專業(yè)律師師的任務(wù)務(wù)是協(xié)助助選擇回回購的方方式、確確認(rèn)其合合法性、辦辦理相關(guān)關(guān)股權(quán)變變動手續(xù)續(xù)。需注注意的是是，創(chuàng)業(yè)業(yè)企業(yè)自自身回購購一般會會相應(yīng)導(dǎo)導(dǎo)致減資資的出現(xiàn)現(xiàn)。第30條 清算方方式退出出 33011 由由于風(fēng)險險投資的的高風(fēng)險險性，被被迫清算算的投資資項目也也是非常常多的。在在風(fēng)險投投資項目目失敗的的情況下下，投資資方的退退出模

38、式式通常只只有清算算了(不不排除投投資目的的達到后后的清算算退出)。 在在公司遇遇到重大大困難時時，對高高科技企企業(yè)而言言，往往往需要當(dāng)當(dāng)機立斷斷，及時時退出。這這時候?qū)I(yè)律師師應(yīng)當(dāng)協(xié)協(xié)助公司司和股東東按照公公司法規(guī)規(guī)定進行行非破產(chǎn)產(chǎn)清算。 302依據(jù)據(jù)公司司法的的規(guī)定，清清算包括括非破產(chǎn)產(chǎn)清算和和破產(chǎn)清清算兩類類。兩類類清算在在中華華人民共共和國企企業(yè)破產(chǎn)產(chǎn)法出出臺后，具具體操作作上有很很大的區(qū)區(qū)別，尤尤其是破破產(chǎn)清算算更需要要專業(yè)律律師的指指導(dǎo)。 第二章 股股權(quán)激勵勵業(yè)務(wù) 第一節(jié) 股股權(quán)激勵勵操作模模式及要要素第31條 綜述 33111 中中共十六六屆三中中全會通通過了關(guān)關(guān)于完善善社會主

39、主義市場場經(jīng)濟體體制若干干問題的的決定，將將勞動分分為簡單單勞動和和復(fù)雜勞勞動，鼓鼓勵管理理、技術(shù)術(shù)等作為為要素參參與分配配，并強強調(diào)要進進一步健健全公司司法人治治理結(jié)構(gòu)構(gòu)，為高高新技術(shù)術(shù)企業(yè)實實施股權(quán)權(quán)激勵提提供了政政策根據(jù)據(jù)并指明明了方向向。 33122專業(yè)律律師在辦辦理股權(quán)權(quán)激勵業(yè)業(yè)務(wù)過程程中，應(yīng)應(yīng)根據(jù)上上市前的的高新技技術(shù)企業(yè)業(yè)、上市市后的高高新技術(shù)術(shù)企業(yè)的的不同分分類，分分別適用用相對應(yīng)應(yīng)的股權(quán)權(quán)激勵政政策。 國國有高新新技術(shù)企企業(yè)改制制過程中中經(jīng)營管管理層、員員工通過過存量轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓或增增資擴股股方式持持股的，按按照相關(guān)關(guān)的國有有企業(yè)改改制政策策嚴(yán)格執(zhí)執(zhí)行，但但通過股股權(quán)激勵勵持股的的

40、不受此此限。 33133根據(jù)高高新技術(shù)術(shù)企業(yè)組組織形式式的不同同，選擇擇適用的的股權(quán)激激勵方式式與提法法不同。一般而言，與股票有關(guān)的股權(quán)激勵適用于上市的高新技術(shù)公司，與股份有關(guān)的股權(quán)激勵適用于非上市的高新技術(shù)股份有限公司，與股權(quán)(狹義)有關(guān)的股權(quán)激勵適用于高新技術(shù)有限責(zé)任公司。 33144除高新新技術(shù)企企業(yè)外的的有限責(zé)責(zé)任公司司與股份份有限公公司，可可參照上上市前的的高新技技術(shù)企業(yè)業(yè)及上市市后的高高新技術(shù)術(shù)企業(yè)的的股權(quán)激激勵政策策，也可可根據(jù)企企業(yè)實際際情況借借鑒國外外、地方方的實踐踐操作，探探索新的的股權(quán)激激勵方式式。 33155專業(yè)律律師在設(shè)設(shè)計股權(quán)權(quán)激勵方方案時，應(yīng)應(yīng)針對企企業(yè)的實實際情

41、況況，結(jié)合合企業(yè)的的需求，規(guī)規(guī)范履行行相應(yīng)手手續(xù)，特特別是對對上市后后的高新新技術(shù)企企業(yè)實施施股權(quán)激激勵，應(yīng)應(yīng)按照相相關(guān)規(guī)定定履行審審批備案案、信息息披露等等程序。第32條 股權(quán)激激勵法律律政策體體系分類類 公公司法第第1433條規(guī)定定，將股股份獎勵勵給本公公司職工工的情況況下可以以回購公公司股份份，并應(yīng)應(yīng)當(dāng)經(jīng)股股東大會會決議。回回購的公公司股份份不得超超過本公公司已發(fā)發(fā)行股份份總額的的5；用于收收購的資資金應(yīng)當(dāng)當(dāng)從公司司的稅后后利潤中中支出；所收購購的股份份應(yīng)當(dāng)在在1年內(nèi)內(nèi)轉(zhuǎn)讓給給職工。 這這為高新新技術(shù)股股份有限限公司實實施股權(quán)權(quán)激勵的的股份來來源和操操作方式式提供了了法律政政策支持持。按

42、照照股權(quán)激激勵政策策適用主主體的分分類，可可將股權(quán)權(quán)激勵政政策具體體分為上上市前高高新技術(shù)術(shù)企業(yè)的的股權(quán)激激勵政策策及上市市后高新新技術(shù)企企業(yè)的股股權(quán)激勵勵政策。兩兩類政策策各成體體系，規(guī)規(guī)范的側(cè)側(cè)重點各各有不同同。 33211 上上市前高高新技術(shù)術(shù)企業(yè)股股權(quán)激勵勵適用政政策包括括但不限限于： 332111關(guān)關(guān)于中關(guān)關(guān)村高新新技術(shù)企企業(yè)產(chǎn)權(quán)權(quán)激勵試試點工作作的復(fù)函函(財政政部、科科技部財財管字200001161號號)； 332112 國務(wù)務(wù)院辦公公廳轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)財政部部科技部部關(guān)于國國有高新新技術(shù)企企業(yè)開展展股權(quán)激激勵試點點工作指指導(dǎo)意見見的通知知(國辦辦發(fā)220022488號)； 332113 財

43、政政部科技技部關(guān)于于實施關(guān)關(guān)于國有有高新技技術(shù)企業(yè)業(yè)開展股股權(quán)激勵勵試點工工作的指指導(dǎo)意見見有關(guān)關(guān)問題的的通知(財企200025508號號)； 332114關(guān)關(guān)于高新新技術(shù)中中央企業(yè)業(yè)開展股股權(quán)激勵勵試點工工作的通通知(國國資廳發(fā)發(fā)分配20004223號)； 332115關(guān)關(guān)于組織織北京市市中關(guān)村村科技園園區(qū)國有有高新技技術(shù)企業(yè)業(yè)和企業(yè)業(yè)化轉(zhuǎn)制制科研院院所開展展股權(quán)激激勵試點點工作的的通知(國資廳廳發(fā)分配配200061號)； 332116關(guān)關(guān)于印發(fā)發(fā)國家家高新技技術(shù)產(chǎn)業(yè)業(yè)開發(fā)區(qū)區(qū)高新技技術(shù)企業(yè)業(yè)認(rèn)定條條件和辦辦法的的通知(國科發(fā)發(fā)火字200003324號號)； 332117國國家高新新技術(shù)開開

44、發(fā)區(qū)外外高新技技術(shù)企業(yè)業(yè)認(rèn)定條條件和辦辦法(國國科發(fā)火火字1199660118號)。 針針對于一一般高新新技術(shù)企企業(yè)與國國有獨資資或控股股的高新新技術(shù)企企業(yè)，應(yīng)應(yīng)按照其其分類分分別對應(yīng)應(yīng)適用上上述股份份激勵政政策規(guī)定定。地方方法律、法法規(guī)、政政策關(guān)于于股權(quán)激激勵的相相關(guān)規(guī)定定，結(jié)合合實際情情況適用用。 322高新新技術(shù)企企業(yè)上市市后激勵勵政策 應(yīng)滿足足上市公公司實施施股權(quán)激激勵的系系列法律律政策規(guī)規(guī)范要求求。其中中，國有有控股的的高新技技術(shù)上市市公司，應(yīng)應(yīng)分別適適用國國有控股股上市公公司(境境外)實實施股權(quán)權(quán)激勵試試行辦法法和國國有控股股上市公公司(境境內(nèi))實實施股權(quán)權(quán)激勵試試行辦法法的相相關(guān)

45、規(guī)定定。高新新技術(shù)企企業(yè)上市市后應(yīng)根根據(jù)實際際情況適適用如下下法律政政策，規(guī)規(guī)范實施施股權(quán)激激勵： 32211 上上市公司司股權(quán)激激勵管理理辦法(試行)； 32222 國國有控股股上市公公司(境境外)實實施股權(quán)權(quán)激勵試試行辦法法； 32233 國國有控股股上市公公司(境境內(nèi))實實施股權(quán)權(quán)激勵試試行辦法法； 32244股權(quán)權(quán)分置改改革工作作備忘錄錄第188號股權(quán)激激勵計劃劃的實施施； 32255 關(guān)關(guān)于上市市公司股股權(quán)激勵勵備案工工作有關(guān)關(guān)問題的的通知； 32266信息息披露業(yè)業(yè)務(wù)備忘忘錄第88號股權(quán)激激勵期權(quán)權(quán)授予登登記； 32277 信信息披露露業(yè)務(wù)備備忘錄第第9號股權(quán)權(quán)激勵期期權(quán)行權(quán)權(quán)確認(rèn)

46、； 32288關(guān)于于開展加加強上市市公司治治理專項項活動有有關(guān)事項項的通知知； 32299股權(quán)權(quán)激勵有有關(guān)事項項備忘錄錄1號； 322110股股權(quán)激勵勵有關(guān)事事項備忘忘錄2號號； 32211l 股權(quán)權(quán)激勵有有關(guān)事項項備忘錄錄3號； 322112上上市公司司股權(quán)激激勵規(guī)范范意見(試行)(征征求意見見稿)； 322113關(guān)關(guān)于規(guī)范范國有控控股上市市公司實實施股權(quán)權(quán)激勵有有關(guān)問題題的補充充通知(征求意意見稿)。第33條 股權(quán)激激勵方式式 按按照上述述股權(quán)激激勵政策策適用主主體的不不同，股股權(quán)激勵勵方式可可分為：適合上上市前高高新技術(shù)術(shù)企業(yè)的的股權(quán)激激勵方式式和適合合上市高高新技術(shù)術(shù)企業(yè)的的股權(quán)激激勵

47、方式式。非高高新技術(shù)術(shù)企業(yè)可可分別參參照適用用。 按按照股權(quán)權(quán)激勵使使用標(biāo)的的的不同同，股權(quán)權(quán)激勵方方式可分分為：以以股票為為激勵標(biāo)標(biāo)的的股股權(quán)激勵勵方式、以以股份為為激勵標(biāo)標(biāo)的的股股權(quán)激勵勵方式、以以股權(quán)(狹義)為激勵勵標(biāo)的的的股權(quán)激激勵方式式。高新新技術(shù)企企業(yè)應(yīng)靈靈活選擇擇適合自自身特點點的股權(quán)權(quán)激勵方方式。 33311 適適合非上上市高新新技術(shù)企企業(yè)的主主要股權(quán)權(quán)激勵方方式 333111獎獎勵股權(quán)權(quán)(份)，是指指企業(yè)按按照一定定的凈資資產(chǎn)增值值額，以以股權(quán)方方式獎勵勵給對企企業(yè)的發(fā)發(fā)展作出出突出貢貢獻的科科技人員員。 333112股股權(quán)(份份)出售售，是指指根據(jù)對對企業(yè)貢貢獻的大大小，按

48、按一定價價格系數(shù)數(shù)將企業(yè)業(yè)股權(quán)(份)出出售給有有關(guān)人員員。價格格系數(shù)應(yīng)應(yīng)當(dāng)在綜綜合考慮慮凈資產(chǎn)產(chǎn)評估價價值、凈凈資產(chǎn)收收益率及及未來收收益等因因素的基基礎(chǔ)上合合理確定定。 333113技技術(shù)折股股，是指指允許科科技人員員以個人人擁有的的專利技技術(shù)或非非專利技技術(shù)(非非職務(wù)發(fā)發(fā)明)，作作價折合合為一定定數(shù)量的的股權(quán)(份)。 33322適合上上市高新新技術(shù)企企業(yè)的主主要股權(quán)權(quán)激勵方方式 333221 股票票激勵，是是指上市市公司按按照股權(quán)權(quán)激勵計計劃規(guī)定定的條件件，授予予激勵對對象一定定數(shù)量的的本公司司股票。 333222股股票期權(quán)權(quán)，是指指上市公公司授予予激勵對對象在未未來一定定期限內(nèi)內(nèi)以預(yù)先先

49、確定的的價格和和條件購購買本公公司一定定數(shù)量股股票的權(quán)權(quán)利。激激勵對象象有權(quán)行行使這種種權(quán)利，也也有權(quán)放放棄這種種權(quán)利，但但不得用用于轉(zhuǎn)讓讓、質(zhì)押押或者償償還債務(wù)務(wù)。 333223 限制制性股票票，是指指上市公公司按照照預(yù)先確確定的條條件授予予激勵對對象一定定數(shù)量的的本公司司股票，激激勵對象象只有在在工作年年限或業(yè)業(yè)績目標(biāo)標(biāo)符合股股權(quán)激勵勵計劃規(guī)規(guī)定的條條件下，才才可出售售限制性性股票并并從中獲獲益。 333224股股票增值值權(quán)，是是指上市市公司授授予激勵勵對象在在一定的的時期和和條件下下，獲得得規(guī)定數(shù)數(shù)量的股股票價格格上升所所帶來的的收益的的權(quán)利。股股票增值值權(quán)主要要適用于于發(fā)行境境外上市市

50、外資股股的公司司。股權(quán)權(quán)激勵對對象不擁擁有這些些股票的的所有權(quán)權(quán)，也不不擁有股股東表決決權(quán)、配配股權(quán)。股股票增值值權(quán)不能能轉(zhuǎn)讓和和用于擔(dān)擔(dān)保、償償還債務(wù)務(wù)等。 33333 其其他可供供借鑒的的股權(quán)激激勵方式式 結(jié)結(jié)合地方方股權(quán)激激勵政策策并借鑒鑒國外的的股權(quán)激激勵方式式，適合合高新技技術(shù)企業(yè)業(yè)的股權(quán)權(quán)激勵方方式還有有： 333331虛虛擬股票票，是指指公司授授予激勵勵對象一一種“虛擬”的股票票，激勵勵對象可可以據(jù)此此享受一一定數(shù)量量的分紅紅權(quán)和股股價升值值收益，但但沒有所所有權(quán)，沒沒有表決決權(quán)，不不能轉(zhuǎn)讓讓和出售售，在離離開企業(yè)業(yè)時自動動失效。 333332業(yè)業(yè)績股票票，是指指公司根根據(jù)被激激

51、勵者業(yè)業(yè)績水平平，以普普通股作作為長期期激勵形形式支付付給管理理層。通通常是公公司在年年初確定定業(yè)績目目標(biāo)，如如果激勵勵對象在在年末達達到預(yù)定定目標(biāo)，則則公司授授予其一一定數(shù)量量的股票票或提取取一定的的獎勵基基金購買買公司股股票。 333333業(yè)業(yè)績單位位，和業(yè)業(yè)績股票票相比，業(yè)業(yè)績單位位減少了了股價的的影響。業(yè)業(yè)績單位位支付的的是現(xiàn)金金，而且且是按考考核期期期初市盈盈率計算算的股價價折算的的現(xiàn)金。在在業(yè)績單單位方案案下，高高層管理理人員的的收入是是現(xiàn)金或或者是市市值等于于現(xiàn)金的的股票，除除了有期期初市盈盈率影響響的因素素外，不不再受到到股價的的其他影影響。 333334賬賬面價值值增值權(quán)權(quán)。

52、具體體分為購購買型和和虛擬型型兩種。購購買型是是指在期期初激勵勵對象按按每股凈凈資產(chǎn)值值購買一一定數(shù)量量的股份份，在期期末再按按每股凈凈資產(chǎn)期期末值回回售給公公司。虛虛擬型是是指激勵勵對象在在期初不不需支出出資金，公公司授予予激勵對對象一定定數(shù)量的的名義股股份，在在期末根根據(jù)公司司每股凈凈資產(chǎn)的的增量和和名義股股份的數(shù)數(shù)量來計計算激勵勵對象的的收益。 333335延延期支付付，也稱稱延期支支付計劃劃，是指指公司將將管理層層的部分分薪酬，特特別是年年度獎金金、股權(quán)權(quán)激勵收收人等按按當(dāng)日公公司股票票市場價價格折算算成股票票數(shù)量，存存人公司司為管理理層人員員單獨設(shè)設(shè)立的延延期支付付賬戶。在在既定的的

53、期限后后或在該該高級管管理人員員退休以以后，再再以公司司的股票票形式或或根據(jù)期期滿時的的股票市市場價格格以現(xiàn)金金方式支支付給激激勵對象象。激勵勵對象通通過延期期支付計計劃獲得得的收入入來自于于既定期期限內(nèi)公公司股票票的市場場價格上上升，即即計劃執(zhí)執(zhí)行時與與激勵對對象行權(quán)權(quán)時的股股票價差差收入。如如果折算算后存人人延期支支付賬戶戶的股票票市價在在行權(quán)時時上升，則則激勵對對象就可可以獲得得收益。但但如果該該市價不不升反跌跌，激勵勵對象的的利益就就會遭受受損失。第34條 股權(quán)激激勵的股股份來源源 341存量量。股權(quán)權(quán)激勵的的股份可可來源于于存量，即即從二級級市場購購人股份份。342增增量。股股權(quán)激勵

54、勵的股份份還可來來源于增增量，即即對激勵勵對象發(fā)發(fā)行新股股。第35條 股權(quán)激激勵對象象 351 上市前前高新技技術(shù)企業(yè)業(yè)股權(quán)激激勵的對對象 35111 高高新技術(shù)術(shù)企業(yè)的的股權(quán)激激勵對象象，是對對高新技技術(shù)股權(quán)權(quán)激勵試試點企業(yè)業(yè)的發(fā)展展作出突突出貢獻獻的科技技人員和和經(jīng)營管管理人員員，具體體范圍由由試點企企業(yè)股東東大會或或董事會會決定。 335112對對企業(yè)的的發(fā)展做做出突出出貢獻的的科技人人員，是是指企業(yè)業(yè)關(guān)鍵科科技成果果的主要要完成人人，重大大開發(fā)項項目的負(fù)負(fù)責(zé)人，對對企業(yè)主主導(dǎo)產(chǎn)品品或核心心技術(shù)作作出重大大創(chuàng)新或或改進的的主要技技術(shù)人員員。 335113 對企企業(yè)的發(fā)發(fā)展作出出突出貢貢獻

55、的經(jīng)經(jīng)營管理理人員，是是指參與與企業(yè)戰(zhàn)戰(zhàn)略決策策、領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)企業(yè)某某一主要要業(yè)務(wù)領(lǐng)領(lǐng)域、全全面負(fù)責(zé)責(zé)實施某某一領(lǐng)域域業(yè)務(wù)工工作并作作出突出出貢獻的的中、高高級經(jīng)營營管理人人員。 352上市市高新技技術(shù)企業(yè)業(yè)股權(quán)激激勵的對對象 激勵對對象原則則上限于于上市公公司董事事、高級級管理人人員(以以下簡稱稱“高管人人員”)以及及對上市市公司整整體業(yè)績績和持續(xù)續(xù)發(fā)展有有直接影影響的核核心技術(shù)術(shù)人才和和管理骨骨干，股股權(quán)激勵勵的重點點是上市市公司的的高管人人員。 (1)上上市公司司董事包包括執(zhí)行行董事、非非執(zhí)行董董事。獨獨立非執(zhí)執(zhí)行董事事以及由由上市公公司控股股公司以以外的人人員擔(dān)任任的外部部董事，不不參與上上

56、市公司司股權(quán)激激勵計劃劃。 (2)上上市公司司高管人人員，是是指對公公司決策策、經(jīng)營營、管理理負(fù)有領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)職責(zé)責(zé)的人員員，包括括：總經(jīng)經(jīng)理、副副總經(jīng)理理、公司司財務(wù)負(fù)負(fù)責(zé)人(包括其其他履行行上述職職責(zé)的人人員)、董董事會秘秘書和公公司章程程規(guī)定的的其他人人員。 (3)上上市公司司核心技技術(shù)人才才、管理理骨干，由由公司董董事會根根據(jù)其對對上市公公司發(fā)展展的重要要性和貢貢獻等情情況確定定。高新新技術(shù)企企業(yè)可結(jié)結(jié)合行業(yè)業(yè)特點和和高科技技人才構(gòu)構(gòu)成情況況界定核核心技術(shù)術(shù)人才的的激勵范范圍，但但須就確確定依據(jù)據(jù)、授予予范圍及及數(shù)量等等情況作作出說明明。 (4)在在股權(quán)授授予日，任任何持有有上市公公司5以上

57、有有表決權(quán)權(quán)的股份份的人員員，未經(jīng)經(jīng)股東大大會批準(zhǔn)準(zhǔn)，不得得參加股股權(quán)激勵勵計劃。 證券監(jiān)監(jiān)管部門門規(guī)定的的不得成成為激勵勵對象的的人員，不不得參與與股權(quán)激激勵計劃劃。包括括最近33年內(nèi)被被證券交交易所公公開譴責(zé)責(zé)或宣布布為不適適當(dāng)人選選的；最最近3年年內(nèi)因重重大違法法違規(guī)行行為被中中國證監(jiān)監(jiān)會予以以行政處處罰的；具有公公司法規(guī)規(guī)定不得得擔(dān)任董董事、監(jiān)監(jiān)事、經(jīng)經(jīng)理情形形的。 上市公公司監(jiān)事事會應(yīng)當(dāng)當(dāng)對激勵勵對象名名單予以以核實，并并將核實實情況在在股東大大會上予予以說明明。為確確保上市市公司監(jiān)監(jiān)事獨立立性，充充分發(fā)揮揮其監(jiān)督督作用，上上市公司司監(jiān)事不不得成為為股權(quán)激激勵對象象。第36條 實施股

58、股權(quán)激勵勵的高新新技術(shù)企企業(yè)需具具備的條條件 361 上市前前高新技技術(shù)企業(yè)業(yè)實施股股權(quán)激勵勵的條件件： 36111產(chǎn)權(quán)清清晰，法法人治理理結(jié)構(gòu)健健全。 36122近3年年來，每每年用于于研究開開發(fā)的經(jīng)經(jīng)費占企企業(yè)當(dāng)年年銷售額額5以以上，研研發(fā)人員員占職工工總數(shù)110以以上，高高新技術(shù)術(shù)主業(yè)突突出。 36133近3年年稅后利利潤形成成的凈資資產(chǎn)增值值額占企企業(yè)凈資資產(chǎn)總額額的300以上上。 36144建立了了規(guī)范的的員工績績效考核核評價制制度、內(nèi)內(nèi)部財務(wù)務(wù)核算制制度，財財務(wù)會計計報告真真實，近近3年沒沒有違反反財經(jīng)法法律、法法規(guī)的行行為。 36155 企企業(yè)發(fā)展展戰(zhàn)略和和實施計計劃明確確，經(jīng)專

59、專家論證證具有高高成長性性，發(fā)展展前景好好。 362上市市高新技技術(shù)企業(yè)業(yè)實施股股權(quán)激勵勵的條件件： 36211公司治治理結(jié)構(gòu)構(gòu)規(guī)范，股股東大會會、董事事會、經(jīng)經(jīng)理層組組織健全全，職責(zé)責(zé)明確。外外部董事事(含獨獨立董事事，下同同)占董董事會成成員半數(shù)數(shù)以上。 36222薪酬委委員會由由外部董董事構(gòu)成成，且薪薪酬委員員會制度度健全，議議事規(guī)則則完善，運運行規(guī)范范。 36233 內(nèi)內(nèi)部控制制制度和和績效考考核體系系健全，基基礎(chǔ)管理理制度規(guī)規(guī)范，建建立了符符合市場場經(jīng)濟和和現(xiàn)代企企業(yè)制度度要求的的勞動用用工、薪薪酬福利利制度及及績效考考核體系系。 36244發(fā)展戰(zhàn)戰(zhàn)略明確確，資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)量和和財務(wù)狀狀況

60、良好好，經(jīng)營營業(yè)績穩(wěn)穩(wěn)健；近近3年無無財務(wù)違違法違規(guī)規(guī)行為和和不良記記錄。 36255證券監(jiān)監(jiān)管部門門規(guī)定的的其他條條件。第37條 實施股股權(quán)激勵勵的績效效考核目目標(biāo) 371 上市前前高新技技術(shù)企業(yè)業(yè)實施股股權(quán)激勵勵計劃的的績效考考核目標(biāo)標(biāo) 實行股股權(quán)激勵勵試點的的高新技技術(shù)企業(yè)業(yè)，應(yīng)當(dāng)當(dāng)建立規(guī)規(guī)范的員員工績效效考核評評價制度度，設(shè)立立考核評評價管理理機構(gòu)。員員工績效效考核評評價制度度應(yīng)當(dāng)包包括員工工崗位職職責(zé)核定定、績效效考核評評價指標(biāo)標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)、年度度績效責(zé)責(zé)任目標(biāo)標(biāo)、考核核評價程程序和獎獎懲細則則等內(nèi)容容。股東東大會或或董事會會應(yīng)當(dāng)根根據(jù)考核核結(jié)果確確定股權(quán)權(quán)激勵的的對象，以以防止平平均