天天利產(chǎn)品說明書招商銀行銀合理財人民幣日日贏理財計劃產(chǎn)

1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.招商銀行銀和”理財天天利人民幣理財計劃產(chǎn)品說明書（產(chǎn)品代碼：1788）重要須知本產(chǎn)品說明書為招商銀行同業(yè)理財計劃交易申請表不可分割之組成部分。本理財計劃僅向農(nóng)村信用合作社、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行等地方性商業(yè)銀行，財務(wù)公司、信托公司等非銀行類金融機構(gòu)（證券公司除外）等法律法規(guī)規(guī)定的可以購買本類理財計劃的合資格投資者發(fā)售。在購買本理財計劃前，請投資者確保完全明白本理財計劃的性質(zhì)、其中涉及的風(fēng)險以及投資者的自身情況。投資者若對本產(chǎn)品說明書的內(nèi)容有

2、任何疑問，請向招商銀行各營業(yè)網(wǎng)點咨詢。除本產(chǎn)品說明書中明確規(guī)定的收益及收益分配方式外，任何預(yù)期收益、預(yù)計收益、測算收益或類似表述均屬不具有法律約束力的用語，不代表投資者可能獲得的實際收益，亦不構(gòu)成招商銀行對本理財計劃的任何收益承諾。本理財計劃只根據(jù)本產(chǎn)品說明書所載內(nèi)容進行操作。本理財計劃不等同于銀行存款。在本產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)，如因國家法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定發(fā)生變化，或是出于維持本產(chǎn)品正常運營的需要，在不損害投資者利益的前提下，招商銀行有權(quán)單方對本產(chǎn)品說明書進行修訂。招商銀行決定對產(chǎn)品說明書進行修訂的，將提前兩個工作日以在一網(wǎng)通網(wǎng)站（WWW.CMBCHINA.COM）上公告的方式通知投資者。本產(chǎn)品說明書

3、解釋權(quán)歸招商銀行。風(fēng)險揭示投投資本理理財計劃劃有風(fēng)險險，投資資者應(yīng)充充分認識識以下風(fēng)風(fēng)險，謹(jǐn)謹(jǐn)慎投資資：1.本金及及理財收收益風(fēng)險險：本理理財計劃劃不保證證本金及及理財收收益，理理財計劃劃收益來來源于本本理財計計劃項下下投資組組合的回回報，容容易受到到企業(yè)信信用狀況況變化、市市場利率率的變化化、投資資組合的的運作情情況以及及投資管管理方投投資能力力的影響響，在最最不利的的情況下下，本理理財計劃劃有可能能損失全全部本金金，理財財收益率率可能為為零甚至至為負，則則由此產(chǎn)產(chǎn)生的本本金和理理財收益益不確定定的風(fēng)險險由投資資者自行行承擔(dān)。2.管理風(fēng)險：由于招商銀行受技能及管理水平等因素的限制，可能會影響

4、本理財計劃的投資收益，導(dǎo)致本計劃項下的理財收益處于較低水平甚至為負。3.政策風(fēng)險：本理財計劃是針對當(dāng)前的相關(guān)法規(guī)和政策設(shè)計的。如國家宏觀政策以及市場相關(guān)法規(guī)政策發(fā)生變化，可能影響理財計劃的受理、投資、償還等的正常進行，甚至導(dǎo)致本理財計劃收益降低。4.流動性風(fēng)險：本理財計劃存續(xù)期間，投資者只能在本產(chǎn)品說明書規(guī)定的時間內(nèi)辦理申購與贖回。理財計劃存續(xù)期內(nèi)任一交易日，若理財計劃凈贖回額超過本理財計劃上一交易日余額30%時，即為發(fā)生大額贖回，此時招商銀行系統(tǒng)有權(quán)拒絕贖回申請，可能影響投資者的資金安排，帶來流動性風(fēng)險。5.信息傳遞風(fēng)險：本理財計劃存續(xù)期內(nèi)不提供估值，投資者應(yīng)根據(jù)本理財計劃說明書所載明的公告

5、方式及時查詢本理財計劃的相關(guān)信息。招商銀行按照本說明書有關(guān)“信息公告”的約定，發(fā)布理財計劃的清算信息公告。投資者應(yīng)根據(jù)“信息公告”的約定及時登錄招商銀行網(wǎng)站或致電招商銀行全國統(tǒng)一客戶服務(wù)熱線（95555）或到招商銀行營業(yè)網(wǎng)點查詢。如果投資者未及時查詢，或由于通訊故障、系統(tǒng)故障以及其他不可抗力等因素的影響使得投資者無法及時了解理財計劃信息，并由此影響投資者的投資決策，因此而產(chǎn)生的責(zé)任和風(fēng)險由投資者自行承擔(dān)。另外，投資者預(yù)留在招商銀行的有效聯(lián)系方式變更的，應(yīng)及時通知招商銀行。如投資者未及時告知招商銀行聯(lián)系方式變更的，招商銀行將可能在需要聯(lián)系投資者時無法及時聯(lián)系上，并可能會由此影響投資者的投資決策，

6、由此而產(chǎn)生的責(zé)任和風(fēng)險由投資者自行承擔(dān)。本理財計劃不提供賬單，投資者應(yīng)根據(jù)本產(chǎn)品說明書所載明的公告方式及時查詢本理財計劃的相關(guān)信息，若因投資者未及時通過前述方式查詢相關(guān)信息，可能不能及時了解理財計劃的盈虧狀況，并可能將喪失提前退出及再投資的機會，由此導(dǎo)致的風(fēng)險和責(zé)任由投資者自行承擔(dān)。 6.不可抗力風(fēng)險：指由于自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭等不可抗力因素的出現(xiàn)，將嚴(yán)重影響金融市場的正常運行，可能影響理財計劃的受理、投資、償還等的正常進行，甚至導(dǎo)致本理財計劃收益降低及本金損失。投資方向及及范圍本本理財計計劃資金金由招商商銀行投投資于我我國銀行行間市場場信用級級別較高高、流動動性較好好的金融融工具：包括但但不僅限限

7、于國債債、金融融債、央央行票據(jù)據(jù)、債券券回購、債債券遠期期以及高高信用級級別的企企業(yè)債、公公司債、短短期融資資券、中中期票據(jù)據(jù)、銀行行承兌匯匯票、資資產(chǎn)支持持證券、次次級債等等其它工工具，并并通過信信托計劃劃投資于于可轉(zhuǎn)換換債券、可可分離債債、交易易所債券券、新股股申購、信信貸資產(chǎn)產(chǎn)和銀行行存款等等其它工工具。投資管理人人本理財財計劃的的投資管管理人為為招商銀銀行股份份有限公公司（以以下簡稱稱“招商銀銀行”），招招商銀行行負責(zé)本本理財計計劃的投投資運作作和產(chǎn)品品管理。基本規(guī)定名稱招商銀行銀和理理財天天天利人人民幣理理財計劃劃（產(chǎn)品品代碼：17888）理財幣種人民幣本金及理財財收益本產(chǎn)品不保保證

8、本金金、浮動動收益。詳詳細內(nèi)容容見以下下“本金及及理財收收益”。理財期限 1年認購起點1元人民幣幣為1份，認認購起點點份額為為500萬萬份，超超出認購購起點份份額的部部分應(yīng)為為50萬份份的整數(shù)數(shù)倍。提前終止在理財計劃劃持續(xù)期期內(nèi)，如如果連續(xù)續(xù)10個工工作日本本理財計計劃余額額低于11億份，則則招商銀銀行有權(quán)權(quán)宣布提提前終止止本理財財計劃。詳詳細內(nèi)容容見以下下“提前終終止”。申購/贖回回在理財計劃劃存續(xù)期期內(nèi)，在在本說明明書規(guī)定定的本理理財計劃劃交易日日的交易易時段內(nèi)內(nèi)，投資資者可以以申購或或贖回本本理財計計劃。詳詳細內(nèi)容容見以下下“申購和和贖回”。認購期2009年年8月224日20009年88

9、月255日。詳詳細內(nèi)容容見以下下“理財計計劃認購購”。認購登記日日2009年年8月225日為為認購登登記日。成立日2009年年8月226日，理理財計劃劃自成立立日起計計算收益益。到期日2010年年8月226日發(fā)行規(guī)模本理財計劃劃發(fā)行規(guī)規(guī)模上限限：500億元人人民幣。本理財計劃劃發(fā)行規(guī)規(guī)模下限限：1億元人人民幣。理財收益計計算基礎(chǔ)礎(chǔ)實際理財天天數(shù)/3365理財收益計計算方式式理財計劃存存續(xù)期間間，每日日計算收收益。理財收益計計算單位位每1份為一一個理財財收益計計算單位位，每單單位收益益精確到到小數(shù)點點后兩位位。理財收益支支付日及及支付詳細內(nèi)容見見以下“本金及及理財收收益支付付”。清算期認購登記日

10、日到成立立日期間間為認購購清算期期，到期期日（或或理財計計劃實際際終止日日）到理理財資金金返還到到賬日為為還本清清算期，認認購清算算期和還還本清算算期內(nèi)不不計付利利息。購買方式投資者可通通過招商商銀行營營業(yè)網(wǎng)點點辦理認認購/申購。節(jié)假日中國法定公公眾假日日交易日在理財計劃劃持續(xù)期期內(nèi)，除除周六、周周日、中中國法定定公眾假假日以外外的工作作日為該該理財計計劃開放放申購、贖贖回的交交易日。招招商銀行行另有特特別公告告的以特特別公告告的交易易日為準(zhǔn)準(zhǔn)。交易時段本理財計劃劃交易日日招商銀銀行業(yè)務(wù)務(wù)處理系系統(tǒng)記錄錄的北京京時間99:00015:10。對賬單本理財計劃劃不提供供對賬單單。本金及理理財收益益

11、1.本本理財計計劃招商商銀行不不承諾理理財本金金保證。2.本理財計劃招商銀行不承諾理財收益保證。3.風(fēng)險示例：本理財計劃實際理財收益率容易受到企業(yè)信用變化、市場利率的變化、實際投資運作情況以及投資管理方投資能力的影響，在最不利的情況下，本理財計劃收益率可能為零或負，理財計劃有可能損失全部本金。4. 當(dāng)日理財收益率（年率）：本理財計劃收益率根據(jù)市場利率的變化以及招商銀行實際投資運作的情況計算。招商銀行于每個理財計劃交易日計算并公布理財計劃上一交易日的理財收益率（年率）（扣除銀行費用后，下同）。銀行費用包括:產(chǎn)品管理費、銷售費等，按日由理財計劃上一交易日理財計劃余額計提，按月支付。5. 本理財計劃

12、投資者總收益為：自理財計劃申購日（如為理財計劃認購則為理財計劃成立日）起至贖回日或理財計劃到期日（不含該日）期間相應(yīng)理財計劃資金每日的當(dāng)日理財收益之總和。6.非該理財計劃交易日的理財收益率適用前一交易日的理財收益率（例如：投資者周一贖回理財計劃，周六及周日為非交易日，周六及周日的理財收益率按周五（若前一交易日為周五）的收益率計算）。7.理財計劃收益率的公布時間：招商銀行每個交易日上午9：00前通過“一網(wǎng)通”公布上一交易日的理財收益率（年率）。8.理財收益的測算依據(jù)和測算方法：（1）投資者當(dāng)日持有的本理財計劃余額投資者上一日持有的本理財計劃余額（投資者當(dāng)日認購或申購本理財計劃的金額投資者當(dāng)日贖回

13、本理財計劃的金額）；（2）投資者當(dāng)日持有的本理財計劃余額以招商銀行理財系統(tǒng)完成當(dāng)日清算后記錄的余額為準(zhǔn)； （3）投資者的當(dāng)日理財收益該投資者當(dāng)日持有的本理財計劃余額當(dāng)日理財收益率（年率）365（4）投資者總收益自理財計劃申購日（如為理財計劃認購則為理財計劃成立日）起至贖回日或理財計劃到期日（不含該日）期間相應(yīng)理財計劃資金每日的當(dāng)日理財收益之總和；（5）投資者每日的理財收益不計復(fù)利；（6）投資者通過兩個以上賬戶購買本理財計劃的，理財收益按購買本理財計劃的賬戶分別計算。9.理財收益的測算示例：（1）該投資者當(dāng)日持有本理財計劃5,000,000份，當(dāng)日理財收益率為2.10%（年化利率），則該投資者的

14、當(dāng)日理財收益為：5,000,0002.10%365287.67元。（2）投資者周一贖回理財計劃，此前的周六及周日為非交易日，如果周五（若周一前一交易日為周五）的收益率為2.10，則周六及周日的理財收益率均按2.10計算。 （3）市場波動導(dǎo)致資產(chǎn)池內(nèi)債券價格下跌、或由于企業(yè)信用惡化導(dǎo)致信貸融資項目違約，有可能導(dǎo)致本理財計劃收益率為零甚至為負，投資者在贖回或者到期時有可能損失理財本金，在最不利的情況下，本理財計劃有可能損失全部本金，則由此產(chǎn)生的本金和理財收益不確定的風(fēng)險由投資者自行承擔(dān)。本金及理財財收益支支付1.本金及及收益支支付：（11）如投投資者未未贖回本本理財計計劃，則則招商銀銀行于每每月初

15、計計算上一一個月的的理財收收益，并并于每月月初3個個交易日日內(nèi)向投投資者支支付上一一個月的的理財收收益，逢逢節(jié)假日日順延；如投資資者進行行贖回，則則贖回時時的本金金及收益益支付內(nèi)內(nèi)容詳見見“贖回時時的本金金及收益益支付”。（2）如如果招商商銀行提提前終止止本理財財計劃或或本理財財計劃到到期，招招商銀行行將投資資者持有有的理財財計劃余余額對應(yīng)應(yīng)的本金金與理財財收益（已已支付的的理財收收益除外外，下同同）于終終止日或或到期日日（逢假假期順延延至下一一交易日日）后的的3個交交易日內(nèi)內(nèi)劃轉(zhuǎn)至至投資者者指定賬賬戶。22.贖回回時的本本金及收收益支付付：（11）全額額贖回時時的收益益與本金金的支付付：投資

16、資者全額額贖回本本理財計計劃時，招招商銀行行當(dāng)日將將投資者者持有的的理財計計劃余額額對應(yīng)的的本金與與理財收收益劃轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)至投資資者指定定賬戶。（2） 部分贖回時的收益與本金的支付：投資者部分贖回本理財計劃時，招商銀行實時將投資者當(dāng)日要求贖回的理財計劃對應(yīng)的剩余本金劃轉(zhuǎn)至投資者指定賬戶。投資者當(dāng)日部分贖回的理財資金對應(yīng)的理財收益僅在理財計劃支付理財收益之時（下一個月初的3個交易日內(nèi)）劃轉(zhuǎn)至投資者指定賬戶，逢節(jié)假日順延；投資者當(dāng)日部分贖回的理財資金對應(yīng)的理財收益于贖回當(dāng)日起不計利息，亦不自動續(xù)作投資。3.理財計劃贖回或到期時，如因信貸融資項目違約或企業(yè)債違約導(dǎo)致資產(chǎn)池財產(chǎn)不能全部變現(xiàn)，則招商銀行將盡快

17、變現(xiàn)非現(xiàn)金類資產(chǎn)，并將變現(xiàn)后的非現(xiàn)金類資產(chǎn)扣除應(yīng)承擔(dān)的費用后向理財計劃投資者支付。理財計劃認認購1.本理財財計劃規(guī)規(guī)模上限限：人民民幣500億元。2.本理財計劃規(guī)模下限：人民幣1億元。3.認購期：2009年8月24日2009年8月25日4.發(fā)售對象：本理財計劃僅向農(nóng)村信用合作社、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行等地方性商業(yè)銀行及財務(wù)公司、信托公司等非銀行類金融機構(gòu)（證券公司除外）等法律法規(guī)規(guī)定的可以購買本類理財計劃的合資格投資者發(fā)售。5.認購手續(xù)：請在認購期內(nèi)到招商銀行營業(yè)網(wǎng)點辦理認購手續(xù)。6.認購撤單：認購期內(nèi)允許認購撤單。7.認購登記：本理財計劃于2009年8月25日進行認購登記。

18、申購和贖回回1.本本理財計計劃于交交易日交交易時段段開放申申購和贖贖回。22.投資資者當(dāng)日日申購本本理財計計劃累計計金額不不得超過過5億元元人民幣幣且持有有本理財財計劃的的實時余余額亦不不得超過過5億元元人民幣幣。對于于投資者者超出55億元部部分的申申購申請請，招商商銀行有有權(quán)不予予受理。3.受受理時間間：本理理財計劃劃存續(xù)期期內(nèi)，投投資者可可在任一一本理財財計劃交交易日的的交易時時段內(nèi)（99:000155:100）申購購或贖回回本理財財計劃,申購和和贖回經(jīng)經(jīng)招商銀銀行確認認后即時時生效。4. 金額要求：認購起點份額為500萬份；申購額以及贖回額均需為50萬份或50萬份的整數(shù)倍；投資者可選擇全

19、額或部分贖回，部分贖回后投資者持有本理財計劃的實時余額不得低于500萬份，對于會導(dǎo)致實時余額低于500萬份的贖回申請，招商銀行有權(quán)強制予以全部贖回。5.大額贖回：本理財計劃存續(xù)期內(nèi)任一交易日受理時間內(nèi)，招商銀行將按照時間優(yōu)先原則處理投資者申購與贖回申請。以招商銀行業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)記錄的北京時間為準(zhǔn)。若本理財計劃累計凈贖回總額超過本理財計劃上一交易日余額30%時，即為發(fā)生大額贖回，此時招商銀行有權(quán)自行決定是否接受超過30%部分的贖回申請。對于招商銀行決定不接受的贖回申請,視為贖回不成功。當(dāng)日贖回不成功后,投資者可以于次日在受理時間內(nèi)再進行贖回申請。6.理財計劃存續(xù)期內(nèi)任一交易日，若本理財計劃實時余額

20、達到理財計劃規(guī)模上限，招商銀行有權(quán)拒絕超過本理財計劃規(guī)模上限部分的申購申請。對于招商銀行決定拒絕的申購申請，視為申購不成功。提前終止在在本理財財計劃存存續(xù)期內(nèi)內(nèi)，如果果本理財財計劃當(dāng)當(dāng)日余額額持續(xù)110個交交易日低低于1億億元，則則招商銀銀行有權(quán)權(quán)宣布提提前終止止本理財財計劃。若若招商銀銀行提前前終止本本理財計計劃，將將提前22個工作作日以公公告形式式通知投投資者，并并在提前前終止日日后3個個交易日日內(nèi)向投投資者返返還相應(yīng)應(yīng)的理財財本金和和收益。理理財收益益按實際際理財期期限計算算。產(chǎn)品的投資資（一）投投資理念念本理財財計劃管管理人為為招商銀銀行，本本理財計計劃參與與債券市市場、信信托項目目投

21、資，采采用資產(chǎn)產(chǎn)配置、利利率預(yù)期期策略、利利差交易易、信用用價差交交易及短短期利率率波動等等固定收收益投資資和交易易策略，有有效控制制組合風(fēng)風(fēng)險，為為客戶提提供與風(fēng)風(fēng)險相匹匹配的回回報，同同時理財財計劃通通過信托托參與新新股、信信貸資產(chǎn)產(chǎn)、票據(jù)據(jù)以及同同業(yè)存款款投資，力力爭實現(xiàn)現(xiàn)客戶收收益最大大化。（二）投資資范圍本本理財計計劃資金金由招商商銀行投投資于我我國銀行行間市場場信用級級別較高高、流動動性較好好的金融融工具：主要包包括國債債、金融融債、央央行票據(jù)據(jù)、債券券回購、債債券遠期期以及高高信用級級別的企企業(yè)債、公公司債、短短期融資資券和中中期票據(jù)據(jù)等固定定收益工工具，投投資比例例0-1100

22、%；同時時本理財財計劃通通過 信信托計劃劃進行新新股申購購（不參參與網(wǎng)下下申購）、可可轉(zhuǎn)換債債券（含含分離交交易可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)債）申申購，并并參與交交易所債債券回購購等，投投資比例例0-770%；此外，本本理財計計劃還將將通過信信托計劃劃投資于于信貸資資產(chǎn)、票票據(jù)以及及同業(yè)存存款，投投資比例例0-330%。（三）投資資策略 1、資資產(chǎn)配置置策略首首先，通通過深入入分析國國內(nèi)外宏宏觀經(jīng)濟濟走勢、社社會資金金運動及及各項宏宏觀經(jīng)濟濟政策對對金融市市場特別別是貨幣幣市場的的影響，將將理財計計劃資產(chǎn)產(chǎn)在債券券回購、債債券及新新股、信信貸資產(chǎn)產(chǎn)、票據(jù)據(jù)、同業(yè)業(yè)存款等等低風(fēng)險險資產(chǎn)間間進行合合理配置置，在有有效控

23、制制風(fēng)險的的基礎(chǔ)上上盡可能能提高投投資組合合收益。其次，從分析本理財計劃委托人結(jié)構(gòu)和行為特點入手，確定本理財計劃的流動性需求，并將其作為資產(chǎn)配置和構(gòu)建投資組合的一個約束條件，同時配合巨額退出的制度安排，使投資組合能夠滿足流動性需要。第三，綜合本理財計劃的安全性、流動性和收益性要求，根據(jù)安全性和流動性優(yōu)先、追求適度收益的投資理念，在資產(chǎn)配置中較大比例投資債券、債券回購等金融工具，以滿足安全性和流動性要求，在此基礎(chǔ)上通過債券融資適度投資風(fēng)險相對較低、收益相對較高的一級市場新股、可轉(zhuǎn)債、信貸資產(chǎn)、票據(jù)、同業(yè)存款等，進一步提高計劃收益水平。2、利率預(yù)期策略 根據(jù)宏觀經(jīng)濟、債券市場情況，制定本理財計劃的

24、利率預(yù)期策略。如果預(yù)期利率下降，將增加組合的平均剩余期限；反之，則縮短組合的平均剩余期限。 3、類屬配置策略 在保持組合資產(chǎn)相對穩(wěn)定的條件下，根據(jù)各類金融工具的市場規(guī)模、收益性和流動性，決定各類資產(chǎn)的配置比例。4、組合優(yōu)化在投資組合構(gòu)建和調(diào)整的過程中，根據(jù)投資品種的變化，如信用價差、收益率、流動性狀況變化，品種到期等，定期、不定期地對組合進行優(yōu)化調(diào)整。5、短期利率波動策略 短期利率水平會因市場環(huán)境的變化出現(xiàn)短暫的波動，把握新股發(fā)行、季節(jié)因素、日歷效應(yīng)等機會，捕捉回購利率的高點。 6、利差交易由于債券收益率曲線在不斷發(fā)生形變，不同期限債券的收益率差也在變化，投資管理人將判斷不同期限債券間收益率差

25、擴大或縮小的趨勢，進一步提高計劃收益。7、跨市場套利策略 由于目前銀行間債券市場和交易所債券市場具有不同的短期利率期限結(jié)構(gòu)和流動性特征，且銀行間債券市場和交易所債券市場處于分割狀態(tài)，投資者結(jié)構(gòu)不盡相同，同一品種同一時間在兩個市場可能存在不同的價格，本理財計劃將利用自身可以在兩個市場中交易的便利，進行跨市場套利，提高組合收益。8、新股投資策略 在全面深入地把握上市公司基本面，結(jié)合市場估值水平和股市投資環(huán)境，有效識別并防范風(fēng)險，積極參與詢價與配售，獲取較好收益。為控制風(fēng)險，本理財計劃不投資二級市場股票、股票型基金及其他權(quán)益類資產(chǎn)。鑒于過去和現(xiàn)在股票一級市場風(fēng)險較低而收益較高，本理財計劃將適度參與新

26、股認購，但考慮到股權(quán)分置改革完成以后新股投資風(fēng)險有可能增加，故應(yīng)同時采取措施，控制好風(fēng)險。管理人將根據(jù)特定的估值模型，并結(jié)合對未上市或鎖定期間市場行情的判斷，對新股進行定價和決定是否投資。9、可轉(zhuǎn)債一級市場認購策略 在利用可轉(zhuǎn)債的債券特性規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險和個股風(fēng)險、追求投資組合的穩(wěn)定收益，同時利用可轉(zhuǎn)債的內(nèi)含股票期權(quán)，在股市上漲中提高本計劃的收益水平。我們將著重對可轉(zhuǎn)債的基礎(chǔ)股票進行分析與研究，篩選出有較好盈利能力和成長前景的上市公司投資。積極參與發(fā)行條款優(yōu)惠、期權(quán)價值較高、公司基本面優(yōu)良的一級市場可轉(zhuǎn)債參與認購。10、企業(yè)信用投資策略 由于宏觀經(jīng)濟變化，企業(yè)信用利差不斷發(fā)生變化，投資管理人將判

27、斷不同企業(yè)信用利差擴大或縮小的趨勢，通過投資企業(yè)債或者是通過信托計劃投資信貸資產(chǎn)、票據(jù)進一步提高理財計劃收益。（四）投資決策1、確定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)配置策略和指導(dǎo)范圍，進行宏觀經(jīng)濟政策研究以及數(shù)量模型分析，以把握宏觀經(jīng)濟走勢、信用、債券市場波動、回購市場走勢，并通過優(yōu)化方法提出同本理財計劃投資策略相匹配的資產(chǎn)配置建議。2、借助研究支持體系和本理財計劃的收益風(fēng)險特征，在可投資范圍內(nèi)，結(jié)合自身對債券市場、企業(yè)信用和資金面的分析判斷，決定具體的債券、信托項目、回購等投資品種、規(guī)模并決定買賣、進入退出時機。3、通過嚴(yán)格的交易制度和獨立的交易崗位、風(fēng)險控制崗位，可實行實時監(jiān)控，并通過集中清算加強監(jiān)

28、管，保證投資在合法、合規(guī)的前提下得到高效地執(zhí)行。（五）風(fēng)險控制1、風(fēng)險管理組織架構(gòu) 管理人制定了一系列嚴(yán)密有效的風(fēng)險控制制度，并建立了由投資決策委員會、風(fēng)險管理室、稽核部、授信審批部等各業(yè)務(wù)部門組成的風(fēng)險管理體系。建立和完善對風(fēng)險的事前防范、事中控制、事后稽查和監(jiān)察的管理機制。各風(fēng)險控制部門在各風(fēng)險控制環(huán)節(jié)進行合理分工。2、市場風(fēng)險管理管理人主要通過對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟走勢、社會資金運動及各項宏觀經(jīng)濟政策等要素的分析來把握市場走勢和選取投資品種，注重研究的運用，堅持各項投資決策必須建立在研究成果的基礎(chǔ)上；注重風(fēng)險控制，利用技術(shù)指標(biāo)不斷監(jiān)測和評估計劃風(fēng)險，并采取有效措施防范和控制風(fēng)險。管理人在投資中注意選擇對利率上升有較強保護的品種，合理控制投資組合久期。在實際運作中，管理人將在深入分析和預(yù)測市場及各投資品種價格走勢的基礎(chǔ)上，動態(tài)調(diào)整組合久期,在利率上升時適當(dāng)縮短久期以控制風(fēng)險，在利率下行時適當(dāng)拉長久期以提高收益，以實現(xiàn)控制風(fēng)險與提高收益的最佳平衡。3、流動性風(fēng)險管理本計劃投資中遇到的流動性問題主要是指發(fā)生大規(guī)模贖回時投資組合特別是信托融資項目的變現(xiàn)成本以及市場出現(xiàn)極端情況下的市場流動性問題。在本計劃投資運作過程中，投資管理人將嚴(yán)格控制流動性較差的信托融資項目的配置比例，并對持倉債券組合的流動性進行監(jiān)控，還將觀察客戶申購、