某咨詢銀行業(yè)發(fā)展能否超越兼并收購(英文)

1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.US banks will need to look beyond mergers for growth. Better earnings will have to be won from improved value propositions and productivity.Kevin P. Coyne, Lenny T. Mendonca, and Gregory WilsonThe MMcKiinseey QQuarrterrly, 20004 Nu

2、mmberr 1The pprimmaryy raatioonalle bbehiind thee waave of merrgerrs iin tthe 19990s梩梩o aachiievee suubsttanttiall ecconoomiees oof sscalle bby eexplloittingg tecchnoologgy aand derreguulattionn梚s natturaallyy weeakeeninng. Forr moost larrge bannks, fuurthher exppanssionn woon抰 neccesssariily yieeld

3、 draamattic scaale-bassed savvinggs iin ssysttemss annd pprodductt-deevellopmmentt coostss. SSo aalthhouggh mmerggerss wiill conntinnue to takke pplacce, oppporttuniitiees tto ccreaate subbstaantiial vallue havve ddimiinisshedd annd rrelaativvelyy feewerr deealss wiill pacck tthe punnch of thee 1999

4、0ss. EExeccutiivess off laargee baankss muust loook ffor neww waays to inccreaase earrninngs.Untill reecenntlyy, tthe sollutiion wass faalliing inttereest rattes, whhichh fuueleed uunprreceedenntedd prrofiits froom mmorttgagges andd crrediit ccardds. HYPERLINK l foot1 11 Buut wwithh raatess beeginnn

5、inng tto rrisee, bbankks wwilll haave to loook eelseewheere. Moore commpelllinng vvaluue ppropposiitioons aree reequiiredd iff baankss arre tto ccomppetee wiith thee noonbaankss annd sspecciallistts tthatt haave floouriisheed iin mmanyy maarkeets. Liike thee beest rettaillerss, bbankks mmustt diiffe

6、erenntiaate theemseelvees bby uundeersttanddingg thhe nneedds oof ttheiir ccusttomeers andd giivinng tthosse ccusttomeers a ddisttincctivve eexpeerieencee. BBankks sshouuld alsso bboosst ttheiir pperfformmancce tthe oldd-faashiioneed wway, byy immproovinng pprodducttiviity梥梥omeethiing thaat wwilll b

7、eecomme vvitaal aas ttheiir ppaymmentts bbusiinesssess, rreprreseentiing a ssubsstanntiaal ssharre oof iinduustrry pproffitss annd ooperratiing exppensses, shhrinnk wwithh thhe ffalllingg usse oof ccheccks.To suucceeed in theese tassks, baankss muust innnovaate in theeir forrmatts, theeir cusstommer

8、 tarrgettingg, ttheiir aapprroacch tto llenddingg annd aasseet mmanaagemmentt, ttheiir ooperratiionss, aand theeir usee off ellecttronnic payymennts. Thhis ageendaa iss chhalllenggingg, aand it callls forr skkillls bbeyoond thoose梥梥uchh ass iddenttifyyingg annd vvaluuingg accquiisittionn tarrgetts a

9、and driivinng iinteegraatioon梩hhat serrvedd exxecuutivves so welll iin tthe reccentt paast. Siigniificcantt chhangges liee ahheadd foor mmanaagerrs wworkkingg toowarrd aa neew sset of perrforrmannce priioriitiees.The oold gamme wwindds ddownnAlthooughh thhe bbankkingg inndusstryy抯 sstruuctuure andd

10、reegullatoory fraamewworkk wiill perrmitt moore merrgerrs iin tthe futturee, tthe redduceed ppoteentiial forr syynerrgiees mmeanns tthatt CEEOs whoo maake deaals theeir priimarry sstraateggic foccus couuld be dissapppoinntedd byy thhe rresuultss. SSomee obbvioous paiirinngs willl rreallizee woorthhw

11、hiile cosst ssaviingss, eespeeciaallyy ammongg seeconnd- andd thhirdd-tiier bannks, buut ffor mosst llargge iinsttituutioons thee oppporrtunnitiies forr coonsooliddatiion aree noot wwhatt thhey werre aa feew yyearrs aago.Durinng tthe 19990s, thhe eeconnomiic rratiionaale forr meergeers wass inndissp

12、uttablle. Enoormoous effficiienccy ggapss beetweeen thee accquiirerr annd tthe acqquirred oftten creeateed ccostt annd rreveenuee syynerrgiees rranggingg frrom 30 to 1000 peerceent of a sselller抯抯 neet iincoome. HYPERLINK l foot2 2 Neew ttechhnollogyy maade manny oof tthesse eeffiicieencyy gaainss p

13、oossiiblee byy faacillitaatinng tthe connsollidaatioon oof bbrannchees. In addditiion, thhe RRieggle朜朜eall Acct oof 119944, wwhicch aalloowedd baank holldinng commpanniess too accquiire bannks in anyy sttatee, oopenned thee dooor to paiirinngs梥梥uchh ass thoose bettweeen BBankk off Ammeriica andd Naa

14、tioonsBBankk, aand Norrwesst aand Wellls Farrgo梩梩hatt prreviioussly wouuld havve bbeenn diiffiicullt oor iimpoossiiblee.So suucceessfful wass thhis wavve oof mmerggerss thhat thee inndusstryy prrogrresssed towwardd a natturaal eendggamee inn whhichh a hanndfuul oof nnatiionwwidee baankss beegann too

15、 emmergge. Altthouugh currbedd byy a reggulaatioon llimiitinng aan iindiividduall baank抯抯 shharee off USS deepossitss too 100 peerceent of thee tootall (wwhicch, witth aantiitruust saffeguuardds, enssureed tthatt thhoussandds oof ccommmuniity bannks conntinnuedd too thhrivve), thhe ttop tenn innstii

16、tuttionns iincrreassed theeir shaare of US depposiits froom 227 pperccentt inn 19994 to 44 perrcennt iin 220022 (EExhiibitt 1).But tthe larrgerr baankss haave picckedd moost of thee oppporrtunnitiies froom cconssoliidattionn. TTodaay抯 posssibble commbinnatiionss ammongg thhe llargger insstittutiions

17、s prreseent fewwer geoograaphiic ooverrlapps. Whiile scaale ecoonommiess arre aalwaays hellpfuul, mosst lleaddingg baankss arre aalreeadyy biig eenouugh to suppporrt tthe sysstemms, braandiing, annd pprodductt-deevellopmmentt coostss off thhe nnextt feew yyearrs. To be surre, bannk mmerggerss arre n

18、not a tthinng oof tthe passt. Undder thee 100 peerceent depposiit cceillingg, ttherre iis sstilll rroomm foor tthe topp 200 orr 255 pllayeers to makke ssubsstanntiaal aacquuisiitioons andd foor ttwo or thrree movves thaat wwoulld ccreaate thee haandfful of truuly nattionnal bannks antticiipatted wit

19、th tthe Rieeglee朜eaal AAct抯抯 paassaage. Mooreooverr, mmanyy miiddlle-ttierr reegioonall baankss haave surrvivved andd prrosppereed aand willl pprobbablly cconssoliidatte ffurttherr. TThe rattionnalee suuppoortiing bigg-baank merrgerrs dduriing thee 19990ss thhus stiill apppliees, parrticculaarlyy gi

20、ivenn thhe ggeoggrapphicc coonceentrratiion of manny rregiionaal bbankks: at leaast eigght midddlee-tiier bannks do bussineess in Alaabamma, Geoorgiia, andd Teenneesseee, forr exxampple.Yet tthe ecoonommicss meean thaat mmanyy biig ddealls wwilll bee moore likkelyy too exxplooit redduceed vvaluuatii

21、onss, ooppoortuunittiess foor ttrannsfeerriing skiillss, oor tthe posssibbiliity of exppanddingg innto neww buusinnessses or geoograaphiies thaan tthe cosst ssyneergiies thaat oofteen jjusttifiied siggnifficaant preemiuums durringg thhe 119900s. Botth mmanaagerriall caapabbiliitiees aand ecoonommies

22、s off sccopee wiill be driiverrs oof wwelll-reeceiivedd deealss. SSo MM&A, whhilee sttilll a loggicaal ppartt off soome bannks?strrateegiees iin tthe yeaars aheead, wiill be a llesss prromiinennt ssourrce of vallue thaan iit wwas in thee reecennt ppastt.In puursuuit of groowthhThe cconssoliidattionn

23、 off thhe 119900s eenabbledd maany finnancciall innstiituttionns tto eexpaand theeir boook vvaluue wwithhoutt siigniificcantt orrgannic groowthh. TThiss deevellopmmentt heelpeed llargge bbankks, whiich forr 255 yeearss haad llostt grrounnd iin mmarkket aftter marrkett too noonbaankss annd sspecciall

24、istts, succh aas CCharrless Scchwaab aand Merrrilll LLyncch, thaat ooffeeredd a morre aattrracttivee vaaluee prropoosittionn annd bbettter serrvicce. Commparred witth tthesse iinnoovattorss, bbankks wweree sllow to chaangee, pparttly beccausse iin tthe dayys wwhenn coompeetittionn waas rregiionaal t

25、the rewwardds wweree smmalller andd itt offtenn paaid to waiit aand seee whhat happpenned in othher staatess.Consooliddatiion chaangeed tthe equuatiion by inccreaasinng tthe scaale of bannks rellatiive to thee coostss off innnovvatiion. Inn ottherr inndusstriies, paartiicullarlly rretaailiing, vaalu

26、ee-orrienntedd coompaaniees hhavee sppentt thhe ppastt twwo ddecaadess deevellopiing neww foormaats andd reelieevinng ccusttomeers of thee neeed to ballancce ppricce aand sellecttionn, qquallityy annd cconvveniiencce (seee HYPERLINK Whhen youur ccomppetiitorr deelivverss moore forr leess). Bannks sh

27、oouldd noow ddo tthe samme bby rreinnvenntinng tthe expperiiencce ttheyy offferr annd iimprroviing theeir cusstommer serrvicce. Oppporttuniitiees ccan be fouund in botth rretaail andd whholeesalle bbankkingg, aand thee cuurreent braanchh-buuilddingg booom makkes thiis aa goood timme tto aact.Reinvve

28、nttingg thhe ccusttomeer eexpeerieenceeBankss haave invvestted heaavilly iin eeffoortss too keeep theeir cusstommerss moore sattisffiedd, aand alll off thhem wannt sstroong rellatiionsshipps wwithh thheirr clliennts. Yeet ssomee leeadiing insstittutiionss arre ppoorrly diffferrenttiatted. Whhat shoo

29、uldd biig bbankks ddo? Ourr reeseaarchh suuggeestss thhat thrree facctorrs aare parrticculaarlyy immporrtannt tto ccusttomeers. Thhe ffirsst iis eeasee off usse. A ffew yeaars agoo, aa baank couuld staand outt byy haavinng aa nuumbeer oof ppoinnts of acccesss梡leentyy off brrancchess annd AATMss ass

30、weell as onllinee seerviicess. BBut connsummerss noow ttakee thhesee ammeniitiees ffor graanteed aand aree moore inttereesteed iin wwhatt haappeens at thee seerviice poiint: thhey wannt bbankks (likke rretaaileers succh aas KKohll抯 aand Wallgreeenss) tto gget theem iin aand outt quuickkly, wiith exa

31、actlly tthe prooduccts andd seerviicess thhey wannt. Thee seeconnd iimpoortaant facctorr iss thhe aaccuuratte oopenningg annd ffulffilllmennt oof aaccoountts, botth oof wwhicch ffreqquenntlyy giive risse tto eerroors. Thhe tthirrd iis tthe abiilitty tto ccorrrectt thhesee errrorrs. Perrhapps ssurppr

32、issinggly, ouur rreseearcch sshowws tthatt cuustoomerrs aare willlinng tto fforggivee occcassionnal misstakkes if bannks fixx thhem quiicklly aand traansppareentlly. Wheen bbankks ddon抰抰, tthe levvel of sattisffacttionn pllummmetss.Proviidinng tthe rigght expperiiencce ggoess haand in hannd wwithh r

33、eedeffiniing rellatiionsshipps. Ourr reeseaarchh shhowss thhat cusstommerss waant a bbankk thhat unddersstannds theeir neeeds andd prroviidess tiimelly, taiilorred sollutiionss.Many traansaactiionss梩akkingg ouut aa moortggagee, aarraangiing a ssmalll-bbusiinesss lloann, buyyingg ann auutommobiile梠梠c

34、cuur iinfrrequuenttly. Wiithoout deeep kknowwleddge of cusstommerss, bbankks aare no morre llikeely to winn suuch bussineess thaan aare speeciaalisst ccomppetiitorrs. Onee prrobllem witth ccusttomeer rrelaatioonshhip mannageemennt aand othher crooss-selllinng ttechhniqquess, hhoweeverr, iis tthatt,

35、ffor alll thhe ddataa thhey colllecct, theey ddon抰抰 neecesssarrilyy geet aat tthe mosst iimpoortaant pieecess off innforrmattionn (ssuchh ass thhe aage of chiildrren desstinned forr coolleege forr whhom finnancciall pllannningg miightt sooon be neccesssaryy).Some of thiis iinfoormaatioon sstilll cco

36、mees ffromm peersoonall innterracttionn. TTechhnollogyy, tthouugh no subbstiitutte ffor it, caan hhelpp byy faacillitaatinng tthe cappturre aand reccorddingg off viitall daata, byy rooutiing leaads to thee aggentts bbestt eqquipppedd too heelp, annd bby iimprroviing thee peerfoormaancee off baack-of

37、fficee annalyyticcs. Succh mmeassurees yyielld bbettter ressultts tthann doo sccatttersshott saaless caallss annd ee-maail spaam梬hhichh onnly annnoy cusstommerss梐ndd haave hellpedd soome larrge bannks makke ssubsstanntiaal bbrannch andd caall-cennterr saaless brreakkthrrougghs.Serviing thee unnderrs

38、errveddBankss, iin aaddiitioon tto uupgrradiing thee exxperriennce theey ooffeer, shoouldd siimulltanneouuslyy reeevaaluaate thee cuustoomerrs ttheyy arre梐nnd aare nott梥errvinng. Unddersservved seggmennts exiist in thee reetaiil aand whoolessalee buusinnessses of manny bbankks bbecaausee foor yyearr

39、s ttheyy haave foccuseed oon bbiggger cliientts, weaalthhierr clliennts, orr booth. Onne iimpoortaant chaalleengee foor CCEOss iss peersuuadiing theeir orgganiizattionns tto llookk faar eenouugh aheead to alllow neww cuustoomerr seegmeentss too beecomme ggrowwth engginees.One aareaa thhat bannks cou

40、uld connsidder is cheeapeer rretiiremmentt addvissoryy seerviicess att thhe lloweer eend of thee maass-affflueent marrkett. AAs tthe babby bboommerss reetirre aand govvernnmennt aand priivatte-ssecttor rettireemennt pproggramms ccomee unnderr sttraiin, thee acccummulaatioon oof aasseets willl ssloww

41、 annd iinveestoors willl sshifft tthe weiighttingg off thheirr poortffoliios froom eequiitiees tto ffixeed-iincoome seccuriitiees. Bannks aree weell possitiioneed iin tthiss reespeect beccausse ttheyy haave lonng pprovvideed ccerttifiicattes of depposiit aand monney marrkett innvesstmeent vehhiclles

42、; thhey aree allso skiilleed aat sservvingg thhe ssmalllerr cuustoomerrs ssomee mooneyy maanaggerss shhun. Fuurthher, maany peooplee pllacee moore truust in bannks thaan iin WWalll Sttreeet bbrokkeraagess orr muutuaal ffundds.Less affflueent marrkett seegmeentss beeckoon, tooo. TThe US Fedderaal DDe

43、poositt Innsurrancce CCorpporaatioon eestiimattes thaat 110 pperccentt off thhe UUS ppopuulattionn iss uunbaankeed. Yeet mmanyy reelattiveely unssophhistticaatedd veendoors earrn aattrracttivee reeturrns by foccusiing on traansaactiionss桝TMM wiithddrawwalss att suuperrmarrketts, wirre ttrannsfeers,

44、paaydaay lloanns, taxx-reefunnd lloanns, cheeck casshinng, preepaiid ccreddit carrds, ussed-carr looanss, aand apppliaancee looanss梖orr whhichh unnbannkedd cuustoomerrs aare willlinng tto ppay aboove-aveeragge iinteeresst rratees. Leaadinng bbankks tthatt leeverragee thheirr sccalee, ttechhnollogyy,

45、 rriskk-maanaggemeent sysstemms, andd deelivveryy chhannnelss shhoulld bbe aablee too prroviide thiis ggrouup wwithh siimplle ttrannsacctioon, savvinggs, andd crrediit pprodductts aand to earrn aa prrofiit. HYPERLINK l foot3 33Meanwwhille, thee laargee annd rrapiidlyy grrowiing Hisspannic seggmennt,

46、 currrenntlyy nuumbeerinng aabouut 440 mmilllionn, oon aaverragee woorkss wiith fewwer finnancciall innterrmeddiarriess (11.5) thhan doees tthe poppulaatioon aas aa whholee (22.4). SSomee baankss, iinclludiing Bannk oof AAmerricaa, CCitiibannk, U.SS. BBanccorpp, aand Wellls Farrgo, haave beeen ttarg

47、getiing Hisspannic peooplee, bbut it is nott yeet ccleaar wwhatt appprooachhes willl wwin.Opporrtunnitiies forr exxperrimeentaatioon aabouundIn whholeesalle bbankkingg, tthe corrporratee miiddlle mmarkket merritss atttenntioon. Desspitte rrelaativvelyy loow rreveenuees pper rellatiionsshipp, tthe ma

48、rrkett ass a whoole reppressentts aa $220 bbilllionn poool of pottenttiall prrofiit aand is groowinng bby 88 peerceent a yyearr梩wiice thee raate forr leendiing to larrge corrporratiionss. OOverr thhe nnextt feew yyearrs, bigg voolummes of thiis bbusiinesss mmay be up forr grrabss beecauuse a pproppo

49、seed BBaseel III pprovvisiion reqquirres cerrtaiin bbankks tto hholdd suubsttanttiallly morre rreguulattoryy caapittal agaainsst lloanns tto ccomppaniies witth lloweer rriskk raatinngs (seee Thee buusinnesss caase forr Baasell III, to be pubblisshedd onn thhis sitte iin llatee Jaanuaary 20004).Boost

50、tingg prroduuctiivittyTo fiinannce theese cusstommer iniitiaativves, baankss muust wriing morre vvaluue ffromm opperaatioons. Oppporrtunnitiies remmainn too geenerratee reevennue andd cuut ccostts bby iimprroviing prooducctivvityy. TThe payymennts bussineess, whhichh reepreesennts thee buulk of traa

51、nsaactiionss annd iis aalsoo chhanggingg raapiddly, deeserrvess sppeciial exaaminnatiion.Upheaavall inn paaymeentssThe ppaymmentts bbusiinesss, acccounntinng ffor 25 to 40 perrcennt oof tthe proofitts oof mmostt innstiituttionns, is commmerrciaal bbankkingg抯 steealtth iinduustrry. Buut tthe bussinee

52、ss is alsso aan eexpeensiive onee, wwithh baankss sppenddingg $550 bbilllionn a yeaar sservviciing connsummer andd coorpooratte aaccoountts tthrooughh a groowinng aarraay oof cchannnells (braanchhes, ATTMs, teelepphonnes, thhe IInteerneet, andd poointt-off-saale devvicees) andd off paaymeent insstru

53、umennts (chheckks, carrds, ellecttronnic funnd ttrannsfeers, biill-payymennt sservvicees, andd acccouunt-to-acccounnt ttrannsfeers). AAs tthe varrietty oof cchannnells, traansaactiionss, aand payymennt ttypees mmulttiplliedd, sso ttoo didd thhe uundeerlyyingg coostss annd ccompplexxitiies of serrvic

54、cingg diirecct-ddepoositt acccouuntss.The eeconnomiics of payymennts aree unnderr prresssuree onn seeverral froontss. CCusttomeers?cassh bbalaancees hhavee miigraatedd too hiigheer-yyielldinng (andd soo, ffor bannks, loowerr- mmarggin) saavinngs andd innvesstmeent vehhiclles. Roock-botttomm innterre

55、stt raatess haave commpreesseed bbankks?sspreeadss frrom lenndinng. Finnallly, thee feee iincoome froom ddemaand-depposiit aaccoountts hhas comme uundeer aattaack. Deebitt caard feees ffelll byy a thiird folllowwingg thhe ssucccesss off a reccentt cllasss-acctioon llawssuitt brrougght by rettaill me

56、erchhantts aagaiinstt Viisa andd MaasteerCaard, annd iin sseveerall sttatees ooverrdraaft andd ottherr acccouunt-bassed feees hhavee atttraacteed rreguulattoryy sccruttinyy.A gliimmeer oof hhopee iss heeld outt byy thhe CChecck 221 llegiislaatioon ppasssed in Octtobeer 220033. TThe nummberr off chhe

57、ckks wwritttenn inn thhe UUnitted Staatess peeakeed iin tthe midd-19990ss annd hhas decclinned by 2 tto 33 peerceent a yyearr ass ellecttronnic payymennts havve ssurgged. Evven so, peeoplle iin tthe Uniitedd Sttatees sstilll wwritte 440 bbilllionn chheckks aa yeear. Chheckk 211 wiill alllow bannks t

58、o proovidde cchecck iimagges witth ttheiir ccusttomeers?monnthlly sstattemeentss raatheer tthann soort andd reeturrn tthe acttuall chheckks. Truuncaatinng tthe proocesss iin tthiss waay ccoulld kknocck $2 bbilllionn too $33 biilliion offf thhe eestiimatted annnuall coost?8 bbilllionn梠f proocesssinng

59、 ccheccks.New cchalllenngess acccommpanny tthe oppporttuniitiees ccreaatedd byy Chheckk 211. EElecctroonicc miigraatioon wwilll allterr thhe sstraateggic dynnamiics in payymennts by makkingg toodayy抯 vvaluue driiverrs iin ccheccks梘梘eoggrapphicc prroxiimitty, effficiientt maanuaal llaboor, andd thhe

60、aabillityy to maxximiize cleeariing ballancces梚梚ncrreassinggly irrreleevannt. Furrtheermoore, thhe uunitt coostss off prroceessiing papper cheeckss wiill esccalaate rappidlly aas tthe eleectrroniic sshifft pproggresssess, lleavvingg beehinnd llargge ffixeed iinfrrasttruccturre ccostts. Cheeck 21 may