若干商業(yè)上市公司09年中報分析

1、若干商業(yè)上市公司09年中報分析 天河城集團研究中心Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.若干商業(yè)上市公司09年中報分析研究目的及樣本選取八月，上市市公司公公布099年上半半年報告告，據(jù)已已公布的的數(shù)據(jù)情情況顯示示，一千千余家上上市公司司上半年年凈利潤潤平均增增長200%左右，但但第二季季度凈利利潤增長長速度明明顯快于于第一季季度。商商業(yè)貿(mào)易易類板塊的凈凈利潤增增長速度度明顯低低于整體體水平，平平均增長長水平在在10%左右。本本次分析析從該板板塊中選選取百貨貨業(yè)態(tài)營營業(yè)收入入占主營營業(yè)務收收入50

2、%以以上的110家上上市零售售企業(yè)，通通過對該該10家家上市公公司公布布的財務務數(shù)據(jù)的的分析，了了解它們們上半年年經(jīng)營狀狀況。選取的上市市企業(yè)如如下：鄂武商A、廣廣州友誼誼、廣百百股份、大大商股份份、合肥肥百貨、成成商集團團、南京京中商、王王府井、百百聯(lián)股份份、津勸勸業(yè)。對上述各上上市公司司選取的的對比指指標包括括：主營營業(yè)務收收入、凈凈利潤、總總資產(chǎn)報報酬率、經(jīng)經(jīng)營利潤潤率等。需需要指出出的是，在在總資產(chǎn)產(chǎn)報酬率率的統(tǒng)計計過程中中，因為為少數(shù)股股東權益益的額度度占比比比較小，因因此計算算總資產(chǎn)產(chǎn)報酬率率時并沒沒考慮進進去，但但對真實實報酬率率影響并并不是很很大?？偪傎Y產(chǎn)報報酬率=1000%*

3、22（利潤潤總額+利息支支出）/（期初初總資產(chǎn)產(chǎn)額+期期末總資資產(chǎn)額），它它表示企企業(yè)包括括凈資產(chǎn)產(chǎn)和負債債在內(nèi)的的全部資資產(chǎn)的總總體獲利利能力，是是評價企企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)運營效效益的重重要指標標。分析中出現(xiàn)現(xiàn)的經(jīng)營營利潤率率即為各各公司報報告中顯顯示的百百貨零售售的綜合合毛利率率，計算算方法為為：綜合合毛利率率=（11-百貨貨零售業(yè)業(yè)務成本本/百貨貨零售業(yè)業(yè)務收入入）*1100%報告中所有有基礎數(shù)數(shù)據(jù)來源源于各上上市企業(yè)業(yè)報告。各企業(yè)經(jīng)經(jīng)營狀況況分析廣州友誼誼股票名稱指標項目08年上半半年(總總資產(chǎn)為為08年年年底數(shù)數(shù))09年上半半年同比增長總資產(chǎn)報酬酬率廣州友誼主營業(yè)務收收入1.31EE+099

4、1.39EE+0996.35%9.35%資產(chǎn)總計1.97EE+0991.89EE+099凈利潤1.31EE+0881.42EE+0888.86%所得稅/4.63EE+077/經(jīng)營利潤率率財務費用/-7.966E+006/歸屬百貨零零售的主主營業(yè)務務成本9.79EE+0881.05EE+0997.57%19.811%歸屬百貨零零售的主主營業(yè)務務收入1.23EE+0991.31EE+0996.90%做為廣州老老牌高端端百貨品品牌，廣廣州友誼誼所披露露的中報報數(shù)據(jù)顯顯得波瀾瀾不驚，009年上上半年實實現(xiàn)主營營業(yè)務收收入133.9億億元，同同比增長長6.335%。凈利潤潤1.33億元，同同比增長長8.

5、66%?？偪傎Y產(chǎn)報報酬率為為9.335%，處處于比較較高的水水平。其中歸屬于于百貨零零售的營營業(yè)收入入為133.1億億元，同同比增長長6.99%，占占主營業(yè)業(yè)務收入入的944.5%，經(jīng)營營利潤率率為199.811%，比比上年同同期減少少0.55個百分分點。其他對凈利利潤產(chǎn)生生中大影影響的其其他經(jīng)營營業(yè)務為為出租固固定資產(chǎn)產(chǎn)收入和和管理費費收入，分分別對凈凈利潤的的貢獻率率為177.811%和113%。財務費用出出現(xiàn)赤字字的原因因是廣州州友誼在在上半年年實現(xiàn)8800萬萬元的利利息收入入和極少少的匯兌兌的損失失，并無無利息支支出。報告期內(nèi)，廣廣州友誼誼整合兩兩廣四店店資源推推出的“歡動全全城、盛盛

6、大酬賓賓”活動，實實現(xiàn)三天天銷售883000萬的業(yè)業(yè)績。77月4日日，廣州州友誼在在環(huán)市東東店舉辦辦的“友誼VVIP尊尊享日”創(chuàng)下了了當天銷銷售近660000萬的記記錄。廣百股份份股票名稱指標項目08年上半半年(總總資產(chǎn)為為08年年年底數(shù)數(shù))09年上半半年同比增長總資產(chǎn)報酬酬率廣百股份主營業(yè)務收收入1.62EE+0991.81EE+09912.155%6.07%資產(chǎn)總計1.85EE+0991.93EE+099/凈利潤9.07EE+0777.94EE+077-12.550%所得稅/2.70EE+077/經(jīng)營利潤率率財務費用/8.27EE+066/歸屬百貨零零售的主主營業(yè)務務成本1.24EE+09

7、91.27EE+0992.13%19.033%歸屬百貨零零售的主主營業(yè)務務收入1.52EE+0991.57EE+0993.18%相比于廣州州友誼，廣廣百股份份的經(jīng)營營數(shù)據(jù)顯顯得有些些力所不不及。09年年上半年年主營業(yè)業(yè)務收入入18.1億元元，同比比下降112.115%，實實現(xiàn)凈利利潤79940萬萬元，同同比下降降12.50%。總資資產(chǎn)報酬酬率為66.077%。根據(jù)報告顯顯示，由由于公司司的人員員費用、房房產(chǎn)稅、裝裝修費等等管理費費用增加加和利息息收入的的減少，造造成營業(yè)業(yè)收入同同比增長長，但是是凈利潤潤卻同比比下降。其中，099年上半半年百貨貨零售的的營業(yè)收收入為115.77億元，占占總體主主

8、營業(yè)務務收入的的86.4%，同同比增長長3.118%，經(jīng)經(jīng)營利潤潤率為199.033%，同比比上年上上升0.84個個百分點點。在報告期內(nèi)內(nèi)，廣百百分別于于2月和和5月簽簽定了揭揭陽金城城廣場項項目和惠惠州時代代廣場項項目，完完善了廣廣百百貨貨粵東地地區(qū)的戰(zhàn)戰(zhàn)略布局局。上半半年，該該公司先先后收購購了廣百百電器449%的的股權，并并全資收收購了廣廣州市華華宇電器器有限公公司和廣廣州市華華宇力電電器有限限公司，同同時還與與廣百集集團簽定定協(xié)議，正正式托管管新大新新公司。7月，廣百百百貨正正式簽約約成都富富力天匯MMALLL，開始始了廣百百進軍西西南的步步伐。鄂武商股票名稱指標項目08年上半半年(總

9、總資產(chǎn)為為08年年年底數(shù)數(shù))09年上半半年同比增長總資產(chǎn)報酬酬率鄂武商A主營業(yè)務收收入3.29EE+0993.81EE+09915.899%4.48%資產(chǎn)總計5.18EE+0995.21EE+0990.66%凈利潤9.13EE+0771.36EE+08848.766%所得稅/5.49EE+077/經(jīng)營利潤率率財務費用/4.19EE+077/歸屬百貨零零售的主主營業(yè)務務成本1.36EE+0991.50EE+09910.811%19.322%歸屬百貨零零售的主主營業(yè)務務收入1.70EE+0991.86EE+0999.87%鄂武商的主主營業(yè)務務收入由由百貨收收入和量量販式連連鎖商業(yè)業(yè)構成，009年上

10、上半年實實現(xiàn)主營營業(yè)務收收入為338.11億元，同同比增長長15.89%。實現(xiàn)現(xiàn)凈利潤潤1.336億元元，同比比增長448.776%?？傎Y資產(chǎn)報酬酬率為44.488%。該公司主營營業(yè)務增增長主要要系武漢漢武商量量販連鎖鎖有限公公司088年下半半年新開開網(wǎng)點，銷銷售規(guī)模模擴大所所致。凈凈利潤同同比增加加幅度較較大主要要由投資資收益所所致。其中，歸屬屬于百貨貨的營業(yè)業(yè)收入為為18.9億元元，同比比上升99.877%，經(jīng)經(jīng)營利潤潤率為119.332%，同比上年下降0.69個百分點。報告中顯示示，該公公司MAALL項項目已經(jīng)經(jīng)全面啟啟動，整整體工程程預計于于8月完完成。同同時對量量販進行行做大做做強，

11、對對百貨全全面提升升檔次，進進一步優(yōu)優(yōu)化經(jīng)營營和物業(yè)業(yè)結構。大商股份份股票名稱指標項目08年上半半年(總總資產(chǎn)為為08年年年底數(shù)數(shù))09年上半半年同比增長總資產(chǎn)報酬酬率大商股份主營業(yè)務收收入9.80EE+0991.02EE+1004.30%2.52%資產(chǎn)總計9.49EE+0991.00EE+100凈利潤2.30EE+0886.13EE+077-73.331%所得稅/9.54EE+077/經(jīng)營利潤率率財務費用/8.90EE+077/歸屬百貨零零售的主主營業(yè)務務成本4.53EE+0994.48EE+0991.16%18.100%歸屬百貨零零售的主主營業(yè)務務收入5.61EE+0995.46EE+09

12、92.60% 大大商集團團09年年上半年年主營業(yè)業(yè)務收入入1022億元，同同比增長長4.33%，但但與往年年增速220%以以上比，顯顯得不如如人意。實實現(xiàn)凈利利潤61130萬萬元，同同比下降降73.31%。報告期內(nèi)，為為了應對對金融危危機帶來來的消費費蕭條，大大商集團團加大營營銷投入入以擴大大銷售，導導致部分分主力店店毛利額額大幅下下降，如如大連商商場百貨貨，大連連新瑪特特百貨，牡牡丹江百百貨大樓樓等。因因此出現(xiàn)現(xiàn)了凈利利潤出現(xiàn)現(xiàn)大幅度度下滑的的情況。營業(yè)收入中中百貨業(yè)業(yè)態(tài)收入入為544.6億億元，同同比上升升2.66%，占占營業(yè)收收入的553.55%。經(jīng)經(jīng)營利潤潤率為118.110%。同同比

13、上年年增加11.166個百分分點。受金融危機機的影響響，大商商集團顯顯得困難難重重，銷銷售增長長速度嚴嚴重下滑滑，各項項費用上上升，利利潤下降降。新店店大部分分處于培培育期。更更為嚴重重的是，根根據(jù)報告告顯示，大大商集團團目前還還沒有合合適的融融資渠道道來緩解解資金壓壓力，今今年年初初籌備的的新店將將在下半半年陸續(xù)續(xù)開業(yè)，預預計因此此導致效效益進一一步下降降。此次次金融危危機，是是大商集集團遇到到的一次次前所未未有的考考驗。合肥百貨貨股票名稱指標項目08年上半半年(總總資產(chǎn)為為08年年年底數(shù)數(shù))09年上半半年同比增長總資產(chǎn)報酬酬率合肥百貨主營業(yè)務收收入2.66EE+0993.02EE+0991

14、3.411%3.94%資產(chǎn)總計3.34EE+0993.16EE+099/凈利潤4.51EE+0777.71EE+07770.799%所得稅/4.16EE+077/經(jīng)營利潤率率財務費用/9.32EE+066/歸屬百貨零零售的主主營業(yè)務務成本1.56EE+0991.72EE+09910.355%17.100%歸屬百貨零零售的主主營業(yè)務務收入1.83EE+0992.07EE+09913.466%合肥百貨上上半年實實現(xiàn)營業(yè)業(yè)收入330.22億元，同同比增長長13.41%，實現(xiàn)現(xiàn)凈利潤潤77110萬元元，同比比增長770.779%。根根據(jù)合肥肥百貨中中報顯示示，除了了營業(yè)收收入增加加、毛利利率增加加導致

15、凈凈利潤上上升之外外，合肥肥百貨還還出售了了其持有有的股票票，取的的收益111055萬元，促促使凈利利潤上升升。合肥肥百貨的的總資產(chǎn)產(chǎn)報酬率率為3.94%。營業(yè)收入中中百貨業(yè)業(yè)態(tài)收入入為200.7億億元，占占總營業(yè)業(yè)收入的的68%，同比比上升110.335%，經(jīng)經(jīng)營利潤潤率為117.110%，同同比上年年提高22.333個百分分點。09年是合合肥百貨貨的質(zhì)量量年，按按照其制制定的質(zhì)質(zhì)量年方方針，合合肥百貨貨一方面面積極創(chuàng)創(chuàng)新新的的經(jīng)營理理念，一一方面強強化精細細化管理理，落實實質(zhì)量管管理體系系。從發(fā)發(fā)布的中中報來看看，在逆逆勢沖擊擊中，合合肥百貨貨取得了了不錯的的成績。成商集團團股票名稱指標項

16、目08年上半半年(總總資產(chǎn)為為08年年年底數(shù)數(shù))09年上半半年同比增長總資產(chǎn)報酬酬率成商集團主營業(yè)務收收入6.85EE+0888.19EE+08819.666%7.93%資產(chǎn)總計1.46EE+0991.39EE+099/凈利潤4.88EE+0776.78EE+07739.044%所得稅/2.48EE+077/經(jīng)營利潤率率財務費用/2.05EE+077/歸屬百貨零零售的主主營業(yè)務務成本4.23EE+0884.94EE+08816.844%18.788%歸屬百貨零零售的主主營業(yè)務務收入5.09EE+0886.08EE+08819.444%成商集團主主營業(yè)務務收入包包括百貨貨零售與與汽車銷銷售收入入

17、，099年上半半年實現(xiàn)現(xiàn)營業(yè)收收入8.19億億元，同同比上升升19.66%；實現(xiàn)現(xiàn)凈利潤潤67880萬元元，同比比增長339.004%?？偪傎Y產(chǎn)報報酬率為為7.993%。在營業(yè)收入入中，百百貨零售售收入為為6.008億元元，占總總營業(yè)收收入的774.22%，同同比增長長19.44%，經(jīng)營營利潤率率為188.788%，同同比上年年增加11.811個百分分點。汽汽車銷售售收入為為1.559億元元，同比比增長446.992%。成商集團百百貨零售售主營業(yè)業(yè)務收入入增長的的主要原原因是原原有門店店銷售業(yè)業(yè)績的提提升及本本期新增增南充模模范街店店及綿陽陽興達店店，其中中綿陽興興達店充充分整合合“茂業(yè)百百貨

18、”資源，成成為綿陽陽市場品品牌集合合度最高高、品類類最全的的時尚精精品百貨貨。汽車車銷售主主營業(yè)務務收入增增長的主主要原因因是20009年年汽車銷銷售市場場形勢轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)好。南京中商商股票名稱指標項目08年上半半年(總總資產(chǎn)為為08年年年底數(shù)數(shù))09年上半半年同比增長總資產(chǎn)報酬酬率南京中商主營業(yè)務收收入2.19EE+0992.11EE+099-3.677%1.43%資產(chǎn)總計3.53EE+0993.43EE+099/凈利潤1.53EE+0775.84EE+066-61.993%所得稅/1.72EE+077/經(jīng)營利潤率率財務費用/2.69EE+077-29.223%歸屬百貨零零售的主主營業(yè)務務成本1.4

19、0EE+0991.40EE+099-0.355%18.466%歸屬百貨零零售的主主營業(yè)務務收入1.72EE+0991.72EE+099-0.277%09年上半半年南京京中商集集團為了了提高集集約化經(jīng)經(jīng)營能力力，實施施結構調(diào)調(diào)整，通通過止損損剝離虧虧損門店店，以提提高集團團業(yè)績增增長的持持續(xù)能力力。報告告期內(nèi)，南南京中商商集團先先后關閉閉了滋博博中央國國際購物物有限公公司和泰泰州中央央國際購購物有限限公司。關關閉上述述門店造造成南京京中商集集團的當當期營業(yè)業(yè)收入有有一點幅幅度的下下降，但但從長遠遠來看有有利于南南京中商商集團業(yè)業(yè)績的持持續(xù)增長長。報告期內(nèi)，南南京中商商集團實實現(xiàn)營業(yè)業(yè)收入221.

20、11億元，同同比下降降3.667%，實實現(xiàn)凈利利潤5884萬元元，同比比下降661.993%?？偪傎Y產(chǎn)報報酬率為為1.443%。其中百貨業(yè)業(yè)態(tài)收入入為177.166億，占占總營業(yè)業(yè)收入的的81.32%，同比比下降00.277%，經(jīng)經(jīng)營利潤潤率為118.446%，同同比下降降0.006個百百分點。王府井股票名稱指標項目08年上半半年(總總資產(chǎn)為為08年年年底數(shù)數(shù))09年上半半年同比增長總資產(chǎn)報酬酬率王府井主營業(yè)務收收入5.12EE+0995.27EE+0992.85%5.01%資產(chǎn)總計6.19EE+0996.14EE+099/凈利潤1.99EE+0882.08EE+0884.44%所得稅/6.4

21、4EE+077/經(jīng)營利潤率率財務費用/3.68EE+077/歸屬百貨零零售的主主營業(yè)務務成本4.10EE+0994.20EE+0992.49%16.877%歸屬百貨零零售的主主營業(yè)務務收入4.98EE+0995.09EE+0992.23%王府井百貨貨作為全全國覆蓋蓋面最廣廣的百貨貨業(yè)態(tài)，其其經(jīng)營數(shù)數(shù)據(jù)在一一定程度度上代表表了金融融危機對對全國百百貨業(yè)的的影響情情況。報報告期內(nèi)內(nèi)，王府府井百貨貨集團營營業(yè)收入入為522.7億億元，同同比增長長了2.85%；實現(xiàn)凈凈利潤22.088億元，同同比增長長4.444%，本期投資收益也為王府井凈利潤增長帶來一定的貢獻。總資產(chǎn)報酬率為5.01%。其中百貨業(yè)業(yè)

22、態(tài)收入入為500.9億億元，占占總營業(yè)業(yè)收入的的96.6%，同同比增長長2.223%，經(jīng)經(jīng)營利潤潤率為116.887%，同同比上年年減少00.299個百分分點。北北京和廣廣州地區(qū)區(qū)百貨門門店營業(yè)業(yè)收入同同期下降降幅度比比較大。另外房地產(chǎn)產(chǎn)開發(fā)營營業(yè)收入入為1220萬元元，占總總營業(yè)收收入的33.4%。津勸業(yè)股票名稱指標項目08年上半半年(總總資產(chǎn)為為08年年年底數(shù)數(shù))09年上半半年同比增長總資產(chǎn)報酬酬率津勸業(yè)主營業(yè)務收收入3.19EE+0882.69EE+088-15.449%0.59%資產(chǎn)總計1.14EE+0991.13EE+099/凈利潤3.35EE+0662.68EE+066-19.99

23、2%所得稅/5.00EE+055經(jīng)營利潤率率財務費用/3.47EE+066歸屬商品銷銷售的主主營業(yè)務務成本2.71EE+0882.26EE+088-16.884%14.888%歸屬商品銷銷售的主主營業(yè)務務收入3.13EE+0882.65EE+088-15.333% 天天津勸業(yè)業(yè)場集團團依舊擺擺脫不了了營業(yè)收收入與凈凈利潤同同時下降降的命運運。勸業(yè)業(yè)場十年年來營業(yè)業(yè)收入平平均每年年下降110%左左右，凈凈利潤平平均每年年下降220%左左右。體體現(xiàn)了勸勸業(yè)場的的經(jīng)營理理念與方方式的不不適應性性。報告期內(nèi)，天天津勸業(yè)業(yè)場集團團實現(xiàn)營營業(yè)收入入2.669億元元，同比比下降115.449%。實實現(xiàn)凈利利

24、潤2668萬元元，同比比下降119.992%。當當期總資資產(chǎn)報酬酬率為00.599%。其中，商品品銷售收收入為22.655億元，占占總營業(yè)業(yè)收入的的98.5%，同同比下降降15.33%。經(jīng)營營利潤率率為144.888%，同同比上年年下降11.544個百分分點。百聯(lián)股份份股票名稱指標項目08年上半半年(總總資產(chǎn)為為08年年年底數(shù)數(shù))09年上半半年同比增長總資產(chǎn)報酬酬率百聯(lián)集團主營業(yè)務收收入4.89EE+0995.35EE+0999.41%3.01%資產(chǎn)總計1.29EE+1001.43EE+100/凈利潤2.05EE+0882.09EE+0881.76%所得稅/9.03EE+077經(jīng)營利潤率率財務

25、費用/1.08EE+088歸屬商業(yè)的的主營業(yè)業(yè)務成本本3.58EE+0993.91EE+0998.99%20.433%歸屬商業(yè)的的主營業(yè)業(yè)務收入入4.64EE+0994.91EE+0995.76%上海百聯(lián)集集團主營營中高端端商品的的銷售，其其經(jīng)營狀狀況與廣廣州友誼誼呈現(xiàn)相相同的趨趨勢。在在報告期期內(nèi)，實實現(xiàn)營業(yè)業(yè)收入553.55億元，同同比增長長9.441%。實實現(xiàn)凈利利潤2.09億億元，同同比增長長1.776%?？偪傎Y產(chǎn)報報酬率為為3.001%。其中，商業(yè)業(yè)營業(yè)收收入為449.11億元，占占總營業(yè)業(yè)收入的的91.8%，同同比增長長5.776%。經(jīng)經(jīng)營利潤潤率為220.443%，同同比減少少2

26、.668個百百分點。上海地區(qū)的的營業(yè)收收入占百百聯(lián)集團團營業(yè)收收入的991.66%，同同比增長長7.77%，浙浙江地區(qū)區(qū)營業(yè)收收入同比比下降116.007%，遼遼寧地區(qū)區(qū)營業(yè)收收入同比比上升1104.18%。綜合分析析綜合分析總總表：股票名稱主營業(yè)務收收入(單單位:元元)主營業(yè)務收收入同比比增長率率凈利潤(單單位:元元)凈利潤同比比增長率率百貨零售收收入(單單位:元元)百貨收入占占比百貨收入同同比增長長率百貨經(jīng)營利利潤率總資產(chǎn)報酬酬率鄂武商A3.81EE+09915.899%1.36EE+08848.766%1.86EE+09948.833%9.87%19.300%4.48%大商股份1.02E

27、E+1004.30%6.13EE+077-73.331%5.46EE+09953.422%2.60%18.100%2.52%合肥百貨3.02EE+09913.411%7.71EE+07770.788%2.07EE+09968.611%13.466%17.100%3.94%成商集團8.18EE+08819.666%6.78EE+07739.044%6.08EE+08874.333%19.444%18.800%7.93%南京中商2.11EE+099-3.677%5.84EE+066-61.993%1.72EE+09981.522%-0.277%18.500%1.43%廣百股份1.81EE+0991

28、2.155%7.94EE+077-12.550%1.57EE+09986.644%3.18%19.000%6.07%百聯(lián)集團5.35EE+0999.41%2.09EE+0881.76%4.91EE+09991.788%5.76%20.400%3.01%廣州友誼1.39EE+0996.35%1.42EE+0888.86%1.31EE+09994.322%6.90%19.800%9.35%王府井5.27EE+0992.85%2.08EE+0884.44%5.09EE+09996.588%2.23%17.600%5.01%津勸業(yè)2.69EE+088-15.449%2.68EE+066-19.992%

29、2.65EE+08898.511%-15.333%14.900%0.59%在選取的十十家企業(yè)業(yè)中，營營業(yè)收入入同比上上升的企企業(yè)有88家，上上升幅度度較高的的有成商商集團的的19.66%、鄂武武商A的的15.89%；津勸勸業(yè)一如如既往的的墊底，營營業(yè)收入入同比下下降155.499%。凈利潤方面面，同比比增長的的6家，增增長幅度度差別比比較大，其其中合肥肥百貨、鄂鄂武商AA、成商商集團凈凈利潤同同比增長長分別為為70.8%、448.88%和339.004%，其其它3家家凈利潤潤增長不不超過110%。根據(jù)凈利潤增長幅度較大3家企業(yè)的中期報告顯示，營業(yè)外收入占利潤總額的比例較往年有大幅上升：鄂武商A的凈利潤上升主要由投資收益所致，合肥百