宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)通貨膨脹

1、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)通貨膨脹第1頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三1937年1949年一百元偽法幣的購買力:1937年 可買黃牛二頭；1938年 可買黃牛一頭；1939年 可買豬一口；1941年 可買面粉一袋；1943年 可買雞一只；1945年 可買雞蛋二個；1946年 可買固體肥皂六分之一塊；1947年 可買煤球一個；1948年8月19日可買大米0.002416兩（按每斤十六兩算）；1949年五月可買大米0.000000000185兩（即一粒大米的千分之二四.五）。 第2頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三1元=100分=10分*10分=1角*1角=0.1元*

2、0.1元=0.01元=1分1元=1分第3頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三（一）什么是通貨膨脹當(dāng)一個經(jīng)濟(jì)中的大多數(shù)商品和勞務(wù)的價格連續(xù)在一段時間內(nèi)普遍上漲時，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)就稱這個經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷著通貨膨脹。第4頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三理解通貨膨脹有以下幾點值得注意：（1）它是指價格水平的一種上升過程；（2）它是指一般價格水平的普遍上升；（3）物價上漲的形式可以是公開的，也可以是隱蔽的。（4）它是指價格水平持續(xù)的上升過程，并且是以一定的速度持續(xù)上升。第5頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三以下兩個案例是否屬于通貨膨脹？由于發(fā)生地震，

3、大片農(nóng)田損毀，家禽掩埋，導(dǎo)致這些產(chǎn)品的價格驟然上漲50。由于當(dāng)?shù)卣皶r組織災(zāi)后重建，并對短缺物品進(jìn)行調(diào)撥，半個月后，物價逐漸回落，與災(zāi)前基本持平。該地區(qū)的物價上漲是否屬于通貨膨脹？我國“文化大革命”期間，由于生產(chǎn)力被破壞，國民經(jīng)濟(jì)總量失衡，各種經(jīng)濟(jì)比例失調(diào)，市場商品短缺，長期供應(yīng)不足。但是，這個時期的物價水平并不上漲 這是否意味著這期間幣值穩(wěn)定，無通貨膨脹？ 第6頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三上述案例可歸納出：1、通貨膨脹所指的物價上漲并非個別、少數(shù)商品或勞務(wù)價格的上漲，而是指一般物價水平，即全部商品及勞務(wù)的加權(quán)平均價格的上漲。即物價上漲并非一定出現(xiàn)通貨膨脹。 2、

4、在某種特殊社會經(jīng)濟(jì)制度下，如實行物價管制的計劃經(jīng)濟(jì)時代，物價可能被政府控制在一定范圍內(nèi)，沒有上漲，但出現(xiàn)短缺，這是隱性的通貨膨脹。即通貨膨脹并非一定出現(xiàn)物價上漲。第7頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三衡量通貨膨脹率的價格指數(shù)一般有三種：A、消費價格指數(shù)（CPI）B、生產(chǎn)價格指數(shù) （PPI）C、國內(nèi)生產(chǎn)總值價格折算指數(shù)（二）通貨膨脹的衡量第8頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三A、消費價格指數(shù)又稱生活費用指數(shù)（The consumer price index，CPI）指通過計算普通消費者的日常用品和勞務(wù)的價格水平變動而求得的指數(shù)。第9頁，共37頁，202

5、2年，5月20日，0點37分，星期三B、生產(chǎn)者價格指數(shù)（The Producer Price Index ）指通過計算生產(chǎn)者在生產(chǎn)過程中各階段上所獲得產(chǎn)品的價格水平變動而得的指數(shù)。它所衡量的是投資品的價格。C、國內(nèi)生產(chǎn)總值價格折算指數(shù)(GDP deflator)是指現(xiàn)期國內(nèi)生產(chǎn)總值與基期國內(nèi)生產(chǎn)總值之比，或者說是名義國內(nèi)生產(chǎn)總值與實際國內(nèi)生產(chǎn)總值之比。第10頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三（三）通貨膨脹的分類1、按照價格上升的速度溫和的通貨膨脹（指年物價上升的比例在10%以內(nèi)）奔騰的通貨膨脹（它一般是指年通貨膨脹率在10%100%）超級通貨膨脹率（通貨膨脹率在100%以

6、上）第11頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三曼昆宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于通貨膨脹的分類 1） 爬行的通貨膨脹 （溫和的，一位數(shù)的，穩(wěn)定的） 2）加速的通貨膨脹 （奔馳的，兩位數(shù)的，還在加速的） 3）超速的通貨膨脹 （惡性的，三位數(shù)以上的，失去控制的） 4） *隱蔽的通貨膨脹 （受抑制的，實行了價格管制的） 第12頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三通貨膨脹率：從一個時期到另一個時期價格水平變動的百分比。第13頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三中國統(tǒng)計年鑒中對居民消費價格指數(shù)、國內(nèi)生產(chǎn)總值及其增長率、失業(yè)率的統(tǒng)計數(shù)第14頁，共37頁，2022

7、年，5月20日，0點37分，星期三居民消費價格指數(shù)資料來源：國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)庫。(2005=100）國家和地區(qū)200720082009201020112012 中 國106.4112.6111.9115.6121.8125.0第15頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三國內(nèi)生產(chǎn)總值及其增長率資料來源：國際貨幣基金組織WEO數(shù)據(jù)庫。國家和地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率 (%)2012國內(nèi)生產(chǎn)總值20052009201020112012(億美元) 世 界7170734.58 -0.595.223.953.15 中 國8227011.319.2110.459.307.80第16頁，共3

8、7頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三失業(yè)率資料來源：國際貨幣基金組織IFS數(shù)據(jù)庫。單位：%國家和地區(qū)2000 2005 2009 2010 2011 2012 中 國3.14.24.34.14.14.1第17頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三通脹率是否越低越好？最新一期經(jīng)濟(jì)學(xué)人于11月正式出刊，本期封面文章是通脹下降的風(fēng)險。現(xiàn)在發(fā)達(dá)國家都維持了超低的通貨膨脹率，在經(jīng)濟(jì)不景氣、債臺高筑的情況下會對各國造成傷害，因此美歐央行行長應(yīng)推動價格上漲。 第18頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三富裕國家組織OECD的平均通貨膨脹率從2012年的2.2%

9、下降到1.5%，遠(yuǎn)低于各國中央銀行的官方目標(biāo)(通常是2%或稍低一點)。超低通貨膨脹最顯著的危險是滑向徹底的通貨緊縮，也就是物價持續(xù)下跌。日本的經(jīng)驗表明，在經(jīng)濟(jì)疲軟債臺高筑的情況下，通貨緊縮不但破壞性強(qiáng)而且很難擺脫。負(fù)債以名義價值計算，因此是固定的，而工資和物價下跌將增大償還的負(fù)擔(dān)。一旦人們預(yù)期價格會下跌，他們將推遲購買，這對本就虛弱的經(jīng)濟(jì)而言更是雪上加霜。南歐就可能發(fā)生實際的危險，希臘的消費物價指數(shù)在下降，而剔除一次性增稅的影響，西班牙也在下降。美國和北歐還沒有通貨緊縮的即時危險，盡管緩慢但大多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)仍在增長。對消費者的調(diào)查顯示，中期通貨膨脹預(yù)期仍將維持或高于中央銀行2%的目標(biāo)。然而如果一

10、個高失業(yè)率的經(jīng)濟(jì)體增長緩慢而持續(xù)時間太長，那么物價和工資遲早會下降。日本的通貨緊縮就是在泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后七年開始的。即便沒達(dá)到這么嚴(yán)重的程度，超低通貨膨脹的副作用也代價高昂，通常它會和經(jīng)濟(jì)疲軟以及高失業(yè)率相伴相隨。美國失業(yè)率為7.2%，法國11.1%，而西班牙是26.6%。這就意味著與物價更快上漲的情況相比，名義收入增長更加緩慢，因此政府和家庭的債務(wù)將更難償還。低通貨膨脹使得統(tǒng)一貨幣區(qū)里缺乏競爭力的國家更難調(diào)整它們的相對工資水平。德國的通貨膨脹率只有1.3%，意大利和西班牙的公司只能直接削減工資才能和德國企業(yè)競爭。另外，低通貨膨脹還將影響中央銀行對抗另一場經(jīng)濟(jì)衰退的能力。通常中央銀行會在經(jīng)濟(jì)增長

11、時期提高利率，但現(xiàn)在政策利率已接近于零，中央銀行行長不得不依靠“非傳統(tǒng)”方式來寬松貨幣政策，比如“量化寬松政策”(發(fā)行貨幣購買債券)和“前瞻性指引”(為了支撐人們對未來通貨膨脹的預(yù)期，承諾長期維持低利率)。如果經(jīng)濟(jì)再次衰退，中央銀行行長會發(fā)現(xiàn)他們已經(jīng)黔驢技窮。第19頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三2、按照對價格影響的差別，可將通貨膨脹劃分為平衡的通貨膨脹和非平衡的通貨膨脹；3、按照人們的預(yù)期程度劃分，可將通貨膨脹劃分為預(yù)期的通貨膨脹（有時又被稱為慣性的通貨膨脹）和非預(yù)期的通貨膨脹。（三）通貨膨脹的分類第20頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三第五節(jié)

12、通貨膨脹的原因作為貨幣現(xiàn)象的通貨膨脹需求拉動的通貨膨脹成本推動的通貨膨脹結(jié)構(gòu)性通貨膨脹第21頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三一、作為貨幣現(xiàn)象的通貨膨脹 貨幣數(shù)量論認(rèn)為：貨幣供給量決定物價 水平，貨幣供給量增長率決定通貨膨脹率。 MV=PY（M：貨幣供給量；V：貨幣流通速度； P：價格水平；Y：實際收入水平。）第22頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三 P0YYfP0P1P2AD0AD1AD2AS0Y1Y2二、需求拉動的通貨膨脹第23頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三AS1AS2AS3Y3P3ASYfP1Y1P2Y2E3E2E1Y

13、PADO三、成本推動的通貨膨脹第24頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三四、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在沒有需求拉動和成本推動的情況下，只是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的變動，也會導(dǎo)致一般物價水平的持續(xù)上漲。他們把這種價格水平的上漲叫做結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。 通常用生產(chǎn)率提高快慢不同的兩個部門的工資結(jié)構(gòu)變動來解釋結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。第25頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三從理論上說，生產(chǎn)率提高快的部門的工資水平應(yīng)當(dāng)高于生產(chǎn)率提高慢的部門的工資水平。但是，生產(chǎn)率提高慢的部門要求工資增長向生產(chǎn)率提高快的部門看齊，結(jié)果使全社會工資增長速度超過勞動生產(chǎn)率增長速度，因而引起通貨

14、膨脹。第26頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三通貨膨脹螺旋如通貨膨脹時期，個人要求工資提高，以保證實際工資不降低；銀行貸款要求提高名義利率，以獲得一定的實際收益率。只要通貨膨脹一發(fā)生，成本推動和需求拉動就同時發(fā)揮作用。通貨膨脹螺旋：大多數(shù)人預(yù)期到通貨膨脹，這種預(yù)期會變成現(xiàn)實，使通貨膨脹產(chǎn)生一種慣性，具有不斷持續(xù)下去的趨勢。第27頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三我國4次通貨膨脹高峰及其原因1980（6%）高額的財政赤字。財政赤字為127.5億元。貨幣超額投放。貨幣流通增長率為22.6%。1985（8.8%）信貸規(guī)模膨脹。貸款余額增長率為23.9%。貨

15、幣超額投放。貨幣流通增長率為19.8%。1988（18.5%）貨幣超額投放。為了啟動經(jīng)濟(jì)，貨幣流通量增長了31.8%。通脹預(yù)期導(dǎo)致消費者搶購。消費需求膨脹。1994（21.7%）貨幣超額投放。為了啟動經(jīng)濟(jì)，1992年貨幣流通量增長了43.2%。投資高速增長導(dǎo)致貨幣超額投放。社會投資增長率1993年為12.1%。第28頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三第六節(jié) 通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)1.再分配效應(yīng)1.不利于依靠固定貨幣收入維持生活的人。如領(lǐng)取救濟(jì)金、退休金、依靠轉(zhuǎn)移支付和福利支出的人顯著。依靠工資生活的長期被雇傭者，工資變化緩慢。2.對于儲蓄者不利。各種形式的儲蓄、存款的實際價值

16、下降。有閑置現(xiàn)金的人損失最大。3.犧牲債權(quán)人的利益，債務(wù)人獲利。發(fā)行公債的國家，獲利豐厚。第29頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三2.產(chǎn)出效應(yīng)需求拉動的通貨膨脹，產(chǎn)出增加。存在閑置資源、通貨膨脹未被預(yù)期且較溫和的情況下：促進(jìn)了產(chǎn)出增加。物價上漲擴(kuò)大了廠商的利潤空間，促進(jìn)投資擴(kuò)大再生產(chǎn)，減少失業(yè)。成本推動的通貨膨脹，引起失業(yè)，產(chǎn)出會不變，或下降。不存在閑置資源。超級通貨膨脹，產(chǎn)出減少，經(jīng)濟(jì)趨于崩潰。當(dāng)人們對于信用貨幣失去信心時，貨幣的交易和儲藏等作用喪失，等價交換難以實行，投機(jī)盛行。第30頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三第七節(jié) 失業(yè)與通貨膨脹的關(guān)系菲

17、利普斯曲線1.菲利普斯曲線方程 = -（uu*）（通貨膨脹率價格對于失業(yè)率的反應(yīng)程度 u失業(yè)率 u*自然失業(yè)率）經(jīng)濟(jì)意義：失業(yè)率自然失業(yè)率，價格水平下降。失業(yè)率自然失業(yè)率，價格水平上升。升降幅度，取決于。第31頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三2.菲利普斯曲線的政策含義失業(yè)與通貨膨脹存在著此消彼長的替代關(guān)系，即通貨膨脹率的增加可以換取一定的失業(yè)率的減少；反之亦然。菲利普斯曲線的政策運用u%PCA44一個經(jīng)濟(jì)社會先確定一個臨界點，確定一個失業(yè)與通貨膨脹的合理組合區(qū)域。在區(qū)域內(nèi)，不采取任何措施。該區(qū)域外，可以根據(jù)菲利普斯曲線進(jìn)行調(diào)節(jié)。第32頁，共37頁，2022年，5月20日

18、，0點37分，星期三3.附加預(yù)期的菲利普斯曲線提出背景工人對通貨膨脹有預(yù)期。工人關(guān)注的是實際工資。人們預(yù)期通貨膨脹率越高，名義工資增加越快。菲利普斯曲線的政策運用u%u*123e =1e =2e =3PC短期菲利普斯曲線：預(yù)期通貨膨脹率保持不變時，表示通貨膨脹率與失業(yè)率之間關(guān)系的曲線。附加預(yù)期的菲利普斯曲線方程（現(xiàn)代菲利普斯曲線方程）= e -（uu*）第33頁，共37頁，2022年，5月20日，0點37分，星期三4.長期菲利普斯曲線短期和長期菲利普斯曲線u%u*12PC1LPCPC2垂直于自然失業(yè)率水平的長期菲利普斯曲線表明，在長期中，不存在失業(yè)與通貨膨脹的替換關(guān)系。從長期看，運用擴(kuò)張性政策不能降低失業(yè)率，還會使得通貨膨脹不斷上升。第34頁，共37頁，2022年，5月20日，0