技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)guan3-課件

1、第三章 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法3.1 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法概述3.2 時(shí)間型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)3.3 價(jià)值型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)3.4 效率型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo) 3.5備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法3.6不確定性評(píng)價(jià)方法山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三章 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法3.1 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法概述山東經(jīng)濟(jì)3.1 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法概述第一類(lèi)：以時(shí)間作為計(jì)量單位的時(shí)間型指標(biāo)，例如投資回收期、貸款償還期等；第二類(lèi)：以貨幣單位計(jì)量的價(jià)值型指標(biāo)，如凈現(xiàn)值、費(fèi)用現(xiàn)值等；第三類(lèi)：反映資源利用效率的效率型指標(biāo)，如投資利潤(rùn)率、內(nèi)部收益率等。 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院3.1 經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法概述第一類(lèi)：以時(shí)間作為計(jì)量單位的3.2 時(shí)間型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)3.2.1投資回收期 指投資回收的期限

2、，也就是用投資方案所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金收入回收初始全部投資所需的時(shí)間。對(duì)于投資者來(lái)講，投資回收期越短越好，從而減少投資的風(fēng)險(xiǎn)。計(jì)算投資回收期時(shí)，根據(jù)是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值，可分為靜態(tài)投資回收期（不考慮資金時(shí)間價(jià)值因素）和動(dòng)態(tài)投資回收期（考慮資金時(shí)間價(jià)值因素）。投資回收期從工程項(xiàng)目開(kāi)始投入之日算起，即包括建設(shè)期，單位通常用“年”表示。 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院3.2 時(shí)間型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)3.2.1投資回收期 山東經(jīng)濟(jì)學(xué) 投資回收期（Pay back period）定義：從項(xiàng)目投建之日起，用項(xiàng)目各年的凈收入（年收入減年支出）將全部投資回收所需的期限。 投資回收期公式：其中 K 投資總額 第t年的收入 第t年的支出（不

3、含投資） 第t年的凈收入 投資回收期山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 投資回收期（Pay back perio32.2靜態(tài)投資回收期1、期初一次性支付全部投資P，當(dāng)年產(chǎn)生收益，且每年凈現(xiàn)金收入不變：式中：投資回收期；投資額；年收入；年支出。一筆1000元的投資，當(dāng)年收益，以后每年的凈現(xiàn)金收人為500元，則靜態(tài)投資回收期 T=1000500=2年 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院32.2靜態(tài)投資回收期山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院2、期初一次性支付全部投資，但每年凈收入不一樣，T應(yīng)滿(mǎn)足：式中：Bt第t年的收入；Ct第t年的支出。山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院2、期初一次性支付全部投資，但每年凈收入不一樣，T應(yīng)滿(mǎn)足：3、投資在建設(shè)期m年內(nèi)分期投入，T應(yīng)滿(mǎn)足： 式中：P第t

4、年的投資額；m投資年數(shù)。山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院3、投資在建設(shè)期m年內(nèi)分期投入，T應(yīng)滿(mǎn)足：山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院如果每年的凈收入相等，則可有根據(jù)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中使用的現(xiàn)金流量表計(jì)算的實(shí)用公式為：其中T為項(xiàng)目各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次為正值或零的年份。設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為 ，則判別準(zhǔn)則為：若 則項(xiàng)目可以考慮接受若 則項(xiàng)目應(yīng)予以拒絕山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院如果每年的凈收入相等，則可有設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為 3.2.3動(dòng)態(tài)投資回收期 如果將t年的收入視為現(xiàn)金流人 ，將t年的支出以及投資都視為現(xiàn)金流出 ，即第t年的凈現(xiàn)金流量為(CI-CO)t，并考慮資金的時(shí)間價(jià)值，則動(dòng)態(tài)投資回收期T應(yīng)滿(mǎn)足：式中i為折現(xiàn)率，對(duì)于方案的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，i取行業(yè)的基準(zhǔn)收

5、益率；對(duì)于方案的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，i取社會(huì)折現(xiàn)率。山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院3.2.3動(dòng)態(tài)投資回收期 如果將t年的收入視為現(xiàn)金流人 動(dòng)態(tài)投資回收期 能使下式成立的即為動(dòng)態(tài)投資回收期： 判別準(zhǔn)則：若 ,則項(xiàng)目應(yīng)接受。其中 為基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期。計(jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期的實(shí)用公式如下：當(dāng)年凈現(xiàn)金流的折現(xiàn)值值上年累計(jì)折現(xiàn)值的絕對(duì)年數(shù)累計(jì)折現(xiàn)值出現(xiàn)正值的+=1T*P山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院動(dòng)態(tài)投資回收期 能使下式成立的即為動(dòng)態(tài)投資回收期： 判別準(zhǔn)則年份012345678910投資支出20500100其他支出300450450450450450450450收入450700700700700700700700凈現(xiàn)金流量-20-500-100

6、150250250250250250250250折現(xiàn)值-20-454.6-82.6112.7170.8155.214112811710696累計(jì)折現(xiàn)值-20-474.6-557.2-444.5-274-118.522.6151268374469山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院年份012345678910投資支出20500100其他支出投資回收期的分析：不能用于方案比較。沒(méi)有考慮回收期以后的情況，及整個(gè)項(xiàng)目期內(nèi)獲利能力。 沒(méi)有考慮項(xiàng)目的實(shí)際使用年限。 沒(méi)有考慮期末殘值。 沒(méi)有考慮追加投資效果。山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院投資回收期的分析：山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院3.2.4增量投資回收期 概念：指一個(gè)方案比另一個(gè)方案所追加的投資，用年費(fèi)用的節(jié)約

7、額或超額年收益去補(bǔ)償增量投資所需要的時(shí)間，又稱(chēng)追加投資回收期、差額投資回收期。 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院3.2.4增量投資回收期 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 追加投資回收期（T）是投資增量的回收期，用于兩個(gè)項(xiàng)目的比較和選擇。K1K2 分別為1和2方案的初始投資回收期，且K1C2 。R1R2 分別為1和2方案的年等額凈收益。且R1R2 。靜態(tài)追加投資回收期： T(K2-K1)/ (C1-C2 )= K/ C 或T(K2-K1)/ (R2-R1)= K/ R山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 追加投資回收期（T）是投資增量的回收期，用于兩個(gè)項(xiàng)目的比多方案比較：按投資大小順序，由小到大依次排列。用環(huán)比法計(jì)算追加投資回收期。逐一比較，替代式淘汰。最

8、后一個(gè)為最優(yōu)方案。山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院多方案比較：按投資大小順序，由小到大依次排列。山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院例：工廠(chǎng)擬建一機(jī)械加工車(chē)間，有兩個(gè)方案可供選擇，甲方案采用中等水平工藝設(shè)備，投資2400萬(wàn)，年生產(chǎn)成本為1400萬(wàn)；乙方案采用自動(dòng)線(xiàn)，投資3900萬(wàn)，年生產(chǎn)成本為900萬(wàn)元。該部門(mén)的基準(zhǔn)追加投資回收期為5年，應(yīng)采用哪種方案較為合理？ 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院例：工廠(chǎng)擬建一機(jī)械加工車(chē)間，有兩個(gè)方案可供選擇，甲方案采用中（年）Pc=5（年）山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院（年）Pc=5（年）山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院3.3 價(jià)值型評(píng)價(jià)指標(biāo)5.3.1 收益比較法 1. 凈現(xiàn)值（NPV） 凈現(xiàn)值（Net Present Value）是指項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量按部門(mén)或

9、行業(yè)的基準(zhǔn)收益率折現(xiàn)到基準(zhǔn)年的現(xiàn)值之和。其表達(dá)式為： NPV= 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院3.3 價(jià)值型評(píng)價(jià)指標(biāo)5.3.1 收益比較法山東經(jīng)濟(jì)學(xué)判別準(zhǔn)則：對(duì)于單一項(xiàng)目方案：若 則接受；若NPV0 ，則認(rèn)為該方案可行。該指標(biāo)表明單位投資的盈利能力。NPV是絕對(duì)指標(biāo)，反映項(xiàng)目?jī)羰找娆F(xiàn)值的絕對(duì)量；NPVR是相對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)。 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院3.4.4 凈現(xiàn)值率（NPVR）（凈現(xiàn)值指數(shù)）山東經(jīng)濟(jì)學(xué)3.4.6 內(nèi)部收益率（IRR) 1、內(nèi)部收益率含義 內(nèi)部收益率（Internal Rate of Return ）是指在方案壽命期內(nèi)，使凈現(xiàn)值為零時(shí)的收益率。這一指標(biāo)是所有動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)中最重要的評(píng)價(jià)指標(biāo)。反映項(xiàng)目投資所能達(dá)到的

10、收益率水平。即盈利能力。 0 即 0 此時(shí)的i0 即IRR山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院3.4.6 內(nèi)部收益率（IRR) 1、內(nèi)部收益率含義 計(jì)算IRR的試算內(nèi)插法NPV1NPV2NPV0ii2i1IRRi2 i1IRRi1NPV1NPV1| NPV2|IRR計(jì)算公式：山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院計(jì)算IRR的試算內(nèi)插法NPV1NPV2NPV0ii2i1IR計(jì)算方法及步驟 1、由所給出的數(shù)據(jù)作出方案的現(xiàn)金流量圖，列出凈現(xiàn)金計(jì)算公式。 2、估算一個(gè)適當(dāng)?shù)氖找媛省?3、將該試算值代入凈現(xiàn)值計(jì)算公式，試算出凈現(xiàn)值，若NPV0，將收益率逐步加大，若NPV0，將收益率逐步減少。 4、用插值法求出凈現(xiàn)值為零時(shí)收益率：IRR。 5、將IRR與

11、基準(zhǔn)收益率相比較，若IRR MARR ，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效益上可以接受；若IRRMARR，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是不可行的。山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院計(jì)算方法及步驟山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院內(nèi)部收益率計(jì)算示例山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院內(nèi)部收益率計(jì)算示例山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 以?xún)?nèi)部收益率作為項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)依據(jù)時(shí)，其判別準(zhǔn)則為：當(dāng)IRR大于基準(zhǔn)收益率時(shí)，項(xiàng)目可行；多方案擇優(yōu)時(shí)，使IRR最大的方案為最優(yōu)。山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 以?xún)?nèi)部收益率作為項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)依據(jù)時(shí)，其判別準(zhǔn)則為：山3.5備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法備選方案及其類(lèi)型獨(dú)立型互斥型混合型山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院3.5備選方案與經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)方法備選方案及其類(lèi)型山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院351互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法1、壽命期相同方案的比較?；コ?/p>

12、方案：方案之間存在著互不相容互相排斥關(guān)系的稱(chēng)為互斥方案。山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院351互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法1、壽命期相同方案的比較。山i=10%年份01-10方案A的凈現(xiàn)金流-20039方案B的凈現(xiàn)金流-10020山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院i=10%年份01-10方案A的凈現(xiàn)金流-20039方案B的首先計(jì)算絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)NPVA=-200+39(P/A,10%,10)=39.64NPVB=-100+20(P/A,10%,10)=22.89IRRA=14.4%IRRB=15.1% 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院首先計(jì)算絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院投資額不等的互斥方案比選的實(shí)質(zhì)是判斷增量投資（或稱(chēng)差額投資）的經(jīng)濟(jì)合理性，即投資大的方案相

13、對(duì)于投資小的方案多投入的資金能否帶來(lái)滿(mǎn)意的增量收益。山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院投資額不等的互斥方案比選的實(shí)質(zhì)是判斷增量投資（或稱(chēng)差額投資）年份01-10NPVIRR方案A的凈現(xiàn)金流量-2003939.6414.4%方案B的凈現(xiàn)金流量-1002022.8915.1%增量?jī)衄F(xiàn)金流（A-B）-1001916.7513.8%山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院年份01-10NPVIRR方案A的凈現(xiàn)金流量-2003939（一）增量分析法投資額不等的互斥方案比選的實(shí)質(zhì)是判斷增量投資（或稱(chēng)差額投資）的經(jīng)濟(jì)合理性，即投資大的方案相對(duì)于投資小的方案多投入的資金能否帶來(lái)滿(mǎn)意的增量收益。 (二)增量分析指標(biāo)及其應(yīng)用 1差額凈現(xiàn)值設(shè)A B為投資額不等的互

14、斥方案，A方案比B方案投資大，兩方案的差額凈現(xiàn)值可由下式求出：山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院（一）增量分析法(二)增量分析指標(biāo)及其應(yīng)用山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院式中： 差額凈現(xiàn)值 方案A第t年的凈現(xiàn)金流 方案B第t年的凈現(xiàn)金流 分別為方案A與方案B的凈現(xiàn)值山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院式中： 差額凈現(xiàn)值山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院判別準(zhǔn)則：若 ，表明增量投資可以接受，投資（現(xiàn)值）大的方案經(jīng)濟(jì)效果較好；若 ，表明增量投資不可接受，投資（現(xiàn)值）小的方案經(jīng)濟(jì)效果較好。等價(jià)于：凈現(xiàn)值最大且非負(fù)的方案為最優(yōu)方案。 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院判別準(zhǔn)則：山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院差額內(nèi)部收益率 計(jì)算差額內(nèi)部收益率的方程式為：其中： 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院差額內(nèi)部收益率 計(jì)算差額內(nèi)部收益率的方程式為：其中： 山

15、東經(jīng)計(jì)算方程式也可以寫(xiě)成： 判別準(zhǔn)則： 若 ，則投資（現(xiàn)值）大的方案為優(yōu)； 若 ，則投資（現(xiàn)值）小的方案為優(yōu)。山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院計(jì)算方程式也可以寫(xiě)成： 判別準(zhǔn)則：山東經(jīng)濟(jì)學(xué)練習(xí)方案A和B為互斥方案，能滿(mǎn)足同樣的需要，A第一年年初投資額為100萬(wàn)元，B為150萬(wàn)元，A在第一年年末至第15年年末費(fèi)用支出都是11.68萬(wàn)元，B在第一年年末至第15年年末費(fèi)用支出都是6.55萬(wàn)元。i=10%，試在兩個(gè)方案之間做出選擇。山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院練習(xí)方案A和B為互斥方案，能滿(mǎn)足同樣的需要，A第一年年初投資用費(fèi)用現(xiàn)值比選PCA=188.84PCB=199.82用差額內(nèi)部收益率IRR=6%10%A優(yōu)于B山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院用費(fèi)用現(xiàn)值比選

16、山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院2、壽命不等的互斥方案比選 壽命不等的互斥方案比選應(yīng)解決的兩個(gè)問(wèn)題： * 設(shè)定一個(gè)共同的分析期； * 給壽命期不等于分析期的方案選擇合理的方案 接續(xù)假定或者殘值回收假定。 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院2、壽命不等的互斥方案比選 壽命不等的互斥方案比選應(yīng)解決的兩1.年值法 年值法使用的指標(biāo)有凈年值與費(fèi)用年值。 設(shè)m個(gè)互斥方案的壽命期分別為 , , ,方案j（j=1,2,m）在其壽命期內(nèi)的凈年值為： 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院1.年值法 年值法使用的指標(biāo)有凈年值與費(fèi)用年值。 設(shè)m個(gè)互斥i=12%012345A-3009696969696B-100424242山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院i=12%012345A-3009696969

17、696B-10山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院隱含假定：各備選方案在其壽命結(jié)束時(shí)可按原方案重復(fù)實(shí)施。山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院隱含假定：各備選方案在其壽命結(jié)束時(shí)可按原方案重復(fù)實(shí)施。山東經(jīng)2壽命期最小公倍數(shù)法山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院2壽命期最小公倍數(shù)法山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院3.6 獨(dú)立方案的經(jīng)濟(jì)性比選3.6.1現(xiàn)金流量具有相關(guān)性的方案選擇例：只上一個(gè)項(xiàng)目時(shí)凈現(xiàn)金流量0123-32鐵路A公路B-200-100 -200-100-200-10010060山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院3.6 獨(dú)立方案的經(jīng)濟(jì)性比選3.6.1現(xiàn)金流量具有相關(guān)性的兩個(gè)項(xiàng)目都上時(shí)凈現(xiàn)金流量, i=10%，如何決策？0123-32鐵路A-200-200-20080公路B-100-100-

18、10035山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院兩個(gè)項(xiàng)目都上時(shí)凈現(xiàn)金流量, i=10%，如何決策？0123-0123-32NPVA-200-200-200100231.98B-100-100-10060193.90A+B-300-300-30011575.29山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院0123-32NPVA-200-200-200100231.3.6.2凈現(xiàn)值指數(shù)排序法 這種方法是計(jì)算出各方案的凈現(xiàn)值率，再根據(jù)判別準(zhǔn)則篩選出通過(guò)判別標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目，依次將這些方案按凈現(xiàn)值指數(shù)排序，最后選取投資額之和接近于投資總額的項(xiàng)目。 例：某一經(jīng)濟(jì)區(qū)投資預(yù)算為150萬(wàn)元，有六個(gè)投資方案，其凈現(xiàn)值與投資額如表，試按照凈現(xiàn)值指數(shù)排序法對(duì)方案進(jìn)行選擇（ic=

19、10%）。山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院3.6.2凈現(xiàn)值指數(shù)排序法 這種方法是計(jì)算出各方案的凈現(xiàn) 各方案的凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值指數(shù) 單位：萬(wàn)元方案期初投資額凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值指數(shù)A6013.730.23B401.780.04C355.50.16D20-1.56-0.08E5511.580.21F101.060.11山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 各方案的凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值指數(shù) 單位：萬(wàn)元方案凈 各方案的凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值指數(shù) 單位：萬(wàn)元方案期初投資額凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值指數(shù)按NPVR排序A6013.730.231B401.780.045C355.50.163D20-1.56-0.086E5511.580.212F101.060.114山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院 各方案的

20、凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值指數(shù) 單位：萬(wàn)元方案凈 計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值指數(shù)，并列于表內(nèi)，去掉凈現(xiàn)值及凈現(xiàn)值指數(shù)為負(fù)數(shù)的D方案，按NPVR的大小排序，可知滿(mǎn)足資金總額約束的方案為A、E、C，所用的資金總額為150萬(wàn)元，凈現(xiàn)值總額為30.81萬(wàn)元。 解：山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院解：山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院盈虧平衡是指項(xiàng)目當(dāng)年的銷(xiāo)售收入等于其產(chǎn)品成本。 盈虧平衡分析是通過(guò)盈虧平衡點(diǎn)（Break Even Point，簡(jiǎn)稱(chēng)BEP）分析項(xiàng)目成本與收益平衡關(guān)系的一種方法。盈虧平衡點(diǎn)通常是根據(jù)正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量或銷(xiāo)售量、可變成本、固定成本、產(chǎn)品價(jià)格和銷(xiāo)售稅金及附加等數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的，用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量等表示。 3.7.1 盈虧平衡

21、分析山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院盈虧平衡是指項(xiàng)目當(dāng)年的銷(xiāo)售收入等于其產(chǎn)品成本。 3.7.1 采用盈虧平衡分析的條件（1）將產(chǎn)品的生產(chǎn)成本劃分成固定成本和變動(dòng)成本。（2）產(chǎn)品銷(xiāo)售量和生產(chǎn)量相等（即各年產(chǎn)品全部售出）。（3）項(xiàng)目生產(chǎn)的是單一產(chǎn)品，如同時(shí)生產(chǎn)幾種類(lèi)似產(chǎn)品，則應(yīng)把幾種產(chǎn)品組合折算為一種產(chǎn)品。（4）產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格，在不同的銷(xiāo)售水平條件下保持不變。（5）所采用的數(shù)據(jù)均為正常生產(chǎn)年份（即達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期）的數(shù)據(jù)。 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院采用盈虧平衡分析的條件（1）將產(chǎn)品的生產(chǎn)成本劃分成固定成本和7.1.1線(xiàn)性盈虧平衡分析線(xiàn)性盈虧平衡分析是指投資項(xiàng)目的銷(xiāo)售收入和銷(xiāo)售成本與產(chǎn)品銷(xiāo)售量呈線(xiàn)性關(guān)系情況下的盈虧平衡分析。這種

22、線(xiàn)性關(guān)系可表示為：S=PQ C=F+VQ 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院7.1.1線(xiàn)性盈虧平衡分析線(xiàn)性盈虧平衡分析是指投資項(xiàng)目的銷(xiāo)圖解法 收入或成本圖解法主要是通過(guò)繪制盈虧平衡圖的方法來(lái)分析產(chǎn)量、成本和盈利之間的關(guān)系，找出盈虧平衡點(diǎn)（保本點(diǎn)），如圖7-1中兩條直線(xiàn)的交點(diǎn)就是盈虧平衡點(diǎn)（BEP）。虧損區(qū)域變動(dòng)成本固定成本固定成本線(xiàn)變動(dòng)成本線(xiàn)Q* 盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)銷(xiāo)量x產(chǎn)量圖7-1 盈虧平衡圖成本線(xiàn)盈利區(qū)域銷(xiāo)售收入線(xiàn)總成本盈虧平衡點(diǎn)BEP山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院圖解法虧損區(qū)域變動(dòng)成本固定成本固定成本線(xiàn)變動(dòng)成本線(xiàn)Q* 盈虧代數(shù)法產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量、生產(chǎn)能力利用率代數(shù)法是指通過(guò)求解方程，求得盈虧平衡點(diǎn)。即有：PQ=CF+CV=F+VQ 這個(gè)

23、基本平衡等式中沒(méi)有包括稅金因素，在實(shí)際分析中，應(yīng)按財(cái)稅制度規(guī)定考慮應(yīng)繳納的稅金因素， 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院代數(shù)法山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院設(shè)T為在盈虧平衡點(diǎn)處的單位產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金。式變?yōu)镻Q=F+VQ+TQ 用產(chǎn)量表示的盈虧平衡點(diǎn)設(shè)Q為盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)量（銷(xiāo)售量），由式有山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院設(shè)T為在盈虧平衡點(diǎn)處的單位產(chǎn)品銷(xiāo)售稅金。式變?yōu)樯綎|經(jīng)濟(jì)學(xué)院某工程方案設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力12萬(wàn)噸/年，單位產(chǎn)品售價(jià)（不含稅）510元/噸，總固定成本1500萬(wàn)元，單位成本250元/噸，并與產(chǎn)量呈比例關(guān)系，求以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率以及價(jià)格表示的盈虧平衡點(diǎn)。 山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院某工程方案設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力12萬(wàn)噸/年，單位產(chǎn)品售價(jià)（不含稅）5山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院山東經(jīng)濟(jì)學(xué)

24、院3.7.2 敏感性分析敏感性分析，又稱(chēng)敏感度分析，是分析各種不確定性因素變化一定幅度時(shí)，對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，把不確定性因素中對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度較大的因素，稱(chēng)之為敏感性因素。山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院3.7.2 敏感性分析敏感性分析，又稱(chēng)敏感度分析，是分析各敏感性分析的步驟（1）選擇敏感性分析指標(biāo)一般來(lái)講，凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、貸款償還期、投資回收期、投資利潤(rùn)率等指標(biāo)應(yīng)作為分析對(duì)象。（2）選取不確定性因素，設(shè)定其變化幅度影響方案經(jīng)濟(jì)效果的因素眾多，投資額、銷(xiāo)售量、產(chǎn)品價(jià)格等都可進(jìn)行分析。（3）計(jì)算不確定因素變動(dòng)對(duì)指標(biāo)的影響程度（4）尋找敏感性因素 進(jìn)行敏感性分析時(shí)，應(yīng)先確定不確定性因素的變化范圍。

25、（4）綜合評(píng)價(jià)，優(yōu)選方案山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院敏感性分析的步驟（1）選擇敏感性分析指標(biāo)一般來(lái)講，凈現(xiàn)單因素敏感性分析單因素敏感性分析是分析單個(gè)因素的變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度。例：有一生產(chǎn)家用取暖器的投資項(xiàng)目，進(jìn)行確定性分析的數(shù)據(jù)是根據(jù)對(duì)未來(lái)的可能出現(xiàn)的情況預(yù)測(cè)估算的，由于對(duì)未來(lái)影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境的某些因素把握不大，項(xiàng)目的投資額、經(jīng)營(yíng)成本、和產(chǎn)品價(jià)格均有可能在20%的幅度內(nèi)變動(dòng)，項(xiàng)目壽命周期內(nèi)有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)見(jiàn)表，設(shè)折現(xiàn)率為10%，試就上述三個(gè)不確定因素進(jìn)行敏感性分析。山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院?jiǎn)我蛩孛舾行苑治鰡我蛩孛舾行苑治鍪欠治鰡蝹€(gè)因素的變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目表 投資項(xiàng)目基本情況表年份0121011投資（I）15,000銷(xiāo)售收入（S）22,00022,000經(jīng)營(yíng)成本（C）15,20015,200銷(xiāo)售稅金及附加（T）2,200 2,200期末殘值（L）2,000凈現(xiàn)金流量-15,00004,6006,600山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院表 投資項(xiàng)目基本情況表