風電機組財務評價與社會效果分析報告

1、 歡迎閱讀本文檔，希望本文能對您有所幫助！ 歡迎閱讀本文檔，希望本文能對您有所幫助！ 感謝閱讀本文檔，希望本文能對您有所幫助！ 感謝閱讀本文檔，希望本文能對您有所幫助！ 歡迎閱讀本文檔，希望本文能對您有所幫助！ 感謝閱讀本文檔，希望本文能對您有所幫助！風電機組財務評價與社會效果分析報告1財務評價與社會效果分析本風電場擬采用13臺單機容量為3300kW的風電機組，總裝機容量為，總投資為萬元，預計年平均上網(wǎng)電量約111540MWh，利用小時數(shù)為2600h。根據(jù)施工進度安排，項目建設總工期為12個月。本項目財務評價計算期為21年，其中建設期12個月，運行期20年。按照國家現(xiàn)行財稅制度、現(xiàn)行價格、建設

2、項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)(第三版)和發(fā)改辦能源2005899號文附件三風電場工程可行性研究報告編制辦法等對本項目進行財務效益分析，考察項目的清償能力、生存能力及盈利能力等財務狀況，以判斷其在財務上的可行性。財務評價財務評價主要是在國家現(xiàn)行財稅制度、價格體系的前提下，從項目的角度出發(fā)，計算項目范圍內(nèi)的財務效益和費用，分析項目的盈利能力、清償能力等財務狀況，評價項目在財務上的可行性。資金來源與融資方案(1) 固定資產(chǎn)投資根據(jù)工程投資概算，工程固定資產(chǎn)靜態(tài)投資為萬元，建設期利息為萬元。單位千瓦靜態(tài)投資為元/kW，單位千瓦動態(tài)投資為元/kW。(2) 建設期利息建設期借款按復利計算利息，當年的利息按投產(chǎn)容

3、量進行分割，一部分計入固定資產(chǎn)，另一部分則計入發(fā)電成本。經(jīng)計算，本項目計入固定資產(chǎn)的建設期利息為萬元。(3) 流動資金本項目流動資金按30元/kW估算，總計萬元，其中30%為自有資金，70%采用銀行貸款，貸款年利率為%。流動資金隨機組投產(chǎn)投入使用，利息計入發(fā)電成本，本金在計算期末一次性收回。(4) 建設資金來源工程固定資產(chǎn)靜態(tài)投資為萬元，建設資金來源為資本金和銀行貸款。資本金占總投資的20%，其余80%的資金由銀行貸款。貸款期限在5年以上的年貸款利率為%，貸款償還期為15年，寬限期為項目建設期，寬限期后每年按貸款等額還本利息照付。詳見投資計劃與資金籌措表。總成本費用本項目發(fā)電總成本費用包括折舊

4、費、維修費、工資及福利費、保險費、材料費、攤銷費、利息支出和其他費用等。(1) 折舊費項目折舊年限取20年，殘值率取5%。折舊費固定資產(chǎn)價值綜合折舊率固定資產(chǎn)價值=建設投資建設期利息無形資產(chǎn)價值其他資產(chǎn)價值可抵扣稅金(2) 維修費維修費采用分段取費計算，第1年維修費按固定資產(chǎn)價值（扣除建設期利息）的0%計算，第26年維修費按固定資產(chǎn)價值（扣除建設期利息）的%計算，第711年維修費按固定資產(chǎn)價值（扣除建設期利息）的1%計算，第1216年維修費按固定資產(chǎn)價值（扣除建設期利息）的%計算，之后維修費按固定資產(chǎn)價值（扣除建設期利息）的2%計算。(3) 職工工資、福利費及其他本風電場工人定員為10人，人年

5、均工資按萬元計，職工福利費及其他按工資總額的60%計。(4) 保險費保險費是指項目運行期的固定資產(chǎn)保險，保險費率按固定資產(chǎn)原值（扣除建設期利息）的%計算。(5) 材料費和其他費用材料費定額取20元/kW，其他費用定額取30元/kW。(6) 攤銷費攤銷費包括無形資產(chǎn)和其他待攤銷費用的攤銷，本計算暫不考慮。(7) 利息支出利息支出為固定資產(chǎn)和流動資金等在運行期應從成本中支付的借款利息，固定資產(chǎn)投資借款利息依各年還貸情況而不同。經(jīng)營成本指除折舊費、攤銷費及利息支出等以外的費用。本項目總成本計算詳見總成本費用表。上網(wǎng)電價及發(fā)電效益計算上網(wǎng)電價該風電場屬于分散式風電項目，吉林省燃煤標桿上網(wǎng)電價元/kWh

6、。發(fā)電收入營業(yè)收入=上網(wǎng)電量上網(wǎng)電價利潤總額=營業(yè)收入總成本費用銷售稅金附加補貼收入在計算期內(nèi)，發(fā)電利潤總額萬元。稅金根據(jù)國家稅收政策，電力項目交納的稅金包括增值稅、營業(yè)稅金附加和所得稅。(1) 增值稅電力產(chǎn)品增值稅稅率為13%。根據(jù)財稅201574號文件，利用風力生產(chǎn)的電力產(chǎn)品銷售增值稅實行即征即退50%的政策。根據(jù)國務院第34次常務會議修訂通過的中華人民共和國增值稅暫行條例和中華人民共和國財政部國家稅務總局令第50號中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則規(guī)定，從2009年1月1日起，對購進固定資產(chǎn)部分的進項稅額允許從銷項稅額中抵扣。經(jīng)計算，本項目可抵扣的增值稅額約為萬元。(2) 營業(yè)稅金附加

7、營業(yè)稅金附加包括城市維護建設稅和教育費附加（含國家和地方教育費附加），以增值稅稅額為基礎計征，稅率分別取5%和5%。(3) 所得稅企業(yè)所得利潤應按規(guī)定依法繳納所得稅，依據(jù)中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例第八十七條，企業(yè)所得稅法第二十七條第（二）項所稱國家重點扶持的公共基礎設施項目，是指公共基礎設施項目企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄規(guī)定的港口碼頭、機場、鐵路、公路、城市公共交通、電力、水利等項目。企業(yè)從事前款規(guī)定的國家重點扶持的公共基礎設施項目的投資經(jīng)營的所得，自項目取得第一筆生產(chǎn)經(jīng)營收入所屬納稅年度起，第一年至第三年免征企業(yè)所得稅，第四年至第六年減半征收企業(yè)所得稅。從第七年開始，所得稅稅率按25%提取。

8、所得稅額應納稅所得額所得稅稅率發(fā)電利潤利潤總額=營業(yè)收入總成本費用銷售稅金附加補貼收入稅后利潤=利潤總額應繳所得稅稅后利潤提取10%的法定盈余公積金，剩余部分為可分配利潤，再扣除分配給投資者的應付利潤，即為未分配利潤。在計算期內(nèi)，利潤總額為萬元，稅后利潤為萬元。項目的各年收入、稅金、利潤計算見利潤和利潤分配表。清償能力分析(1) 用于還貸的資金本風電場的還貸資金主要包括未分配利潤、折舊費。未分配利潤和折舊費全部用于還貸。用于還貸的未分配利潤本風電場稅后利潤為利潤總額彌補以前年度虧損并扣除所得稅后的余額，當項目出現(xiàn)虧損時可用下一年度的稅前利潤彌補，5年內(nèi)不足彌補的，用稅后利潤彌補。盈余公積金按稅

9、后利潤的10%計。本項目財務評價中不考慮特種基金。稅后利潤扣除盈余公積金和應付利潤后為未分配利潤，可全部用于還貸。在項目建設投資借款償還過程中，首先利用還貸折舊償還貸款，不足部分利用未分配利潤償還。用于還貸的折舊費本次折舊還貸比例取100%。(2) 借款還本付息計劃貸款還本付息采用等額還本利息照付的方式，預定還款期為15年。項目的借款還本付息計劃見借款還本付息計劃表，結果表明，貸款償還期間，利息備付率平均值為，償債備付率平均值為，說明該項目償債能力較強。(3) 資產(chǎn)負債分析詳見資產(chǎn)負債情況表。結果表明：項目在建設期負債率最高達（80%），隨著風電機組投產(chǎn)發(fā)電，資產(chǎn)負債率逐漸下降，還清固定資產(chǎn)投

10、資借款本息后，資產(chǎn)負債率趨于0，說明本項目償還債務的能力較強。盈利能力分析本項目按標桿上網(wǎng)電價元/kWh進行財務評價得出：項目投資財務內(nèi)部收益率為%（稅后，下同），資本金財務內(nèi)部收益率為%，投資回收期為年，總投資收益率為%，項目資本金凈利潤率為%。項目資本金財務內(nèi)部收益率（%）高于資本金基準收益率（8%），因此，該項目財務評價可行。詳見項目投資財務現(xiàn)金流量表和資本金財務現(xiàn)金流量表。生存能力分析本工程自開工建設后的第2年機組全部投入運行?？疾樨攧沼媱潿F(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動現(xiàn)金流量可知，本項目每年的盈余資金均大于0，說明本項目具有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運行。敏感性分析項目財務評價敏感性分析，考慮固

11、定資產(chǎn)投資、發(fā)電量、電價等不確定因素單獨變化時，對投資回收期、項目投資財務內(nèi)部收益率和資本金財務內(nèi)部收益率等財務指標的影響。敏感性分析結果見敏感性分析表。方案類型變化幅度（%）投資回收期(所得稅后)(年)項目投資財務內(nèi)部收益率(所得稅后)(%)資本金財務內(nèi)部收益率（%）投資變化分析-產(chǎn)量變化分析-電價變化分析-敏感性分析表明1）在其他因素不變的情況下，當建設投資在-10%10%范圍內(nèi)變化時，項目投資內(nèi)部收益率（所得稅后）在%之間變化；項目資本金財務內(nèi)部收益率在%之間變化。2）在其他因素不變的情況下，當上網(wǎng)電量在-10%10%范圍內(nèi)變化時，項目投資內(nèi)部收益率（所得稅后）在%之間變化；項目資本金財

12、務內(nèi)部收益率在%之間變化。3）在其他因素不變的情況下，當上網(wǎng)電價在-10%10%范圍內(nèi)變化時，項目投資內(nèi)部收益率（所得稅后）在%之間變化；項目資本金財務內(nèi)部收益率在%之間變化。由上述分析可知，固定資產(chǎn)投資增加、有效電量減少的不利情況對本工程財務收益率影響較大，因此，在項目實施過程中應切實注意要嚴格控制工程造價，優(yōu)化發(fā)電組件選型和布置。在固定資產(chǎn)投資增加、有效電量減少等不確定因素變化時，本工程財務內(nèi)部收益率均高于基準收益率，因此，本工程財務抗風險能力較強。峰平谷電價分析根據(jù)業(yè)主要求，本項目后期售電方式可能采用峰平谷電價出售，對此進行估算，計算邊界條件如下所示：（1）電價元/kWh、峰時倍、平時1

13、倍、谷時倍；（2）5:00-7:30為平、7:30-11:30為峰、11:30-17:00為平、17:00-21:00為峰、21:00-22:00為平、22:00-5:00為谷；（3）由于風電出力受風速影響，風速每一時刻變化都極大，每小時出力無法計算，因此暫按照MERRA2數(shù)據(jù)多年平均逐時風功率密度對風電場年發(fā)電量按比例折算，存在一定誤差。（4）計算得出平均年峰時發(fā)電量為萬千瓦時，平時發(fā)電量為萬千瓦時，谷時發(fā)電量為萬千瓦時。綜上，計算得到按照峰平谷考慮的綜合電價為元/kWh，考慮全額出售。本項目上網(wǎng)電價元/kWh進行財務評價得出：項目投資財務內(nèi)部收益率為%（稅后，下同），資本金財務內(nèi)部收益率為

14、%，投資回收期為年，總投資收益率為%，項目資本金凈利潤率為%。項目資本金財務內(nèi)部收益率（%）高于資本金基準收益率（8%）。序號項目單位數(shù)值1裝機容量MW2年上網(wǎng)電量MWh1115403總投資萬元4建設期利息萬元5流動資金萬元6銷售收入總額（不含增值稅）萬元7總成本費用萬元8營業(yè)稅金附加總額萬元9發(fā)電利潤總額萬元10經(jīng)營期平均電價（不含增值稅）元/kWh11經(jīng)營期平均電價（含增值稅）元/kWh12項目投資回收期（所得稅前）年13項目投資回收期（所得稅后）年14項目投資財務內(nèi)部收益率（所得稅前）%15項目投資財務內(nèi)部收益率（所得稅后）%16項目投資財務凈現(xiàn)值（所得稅前）萬元17項目投資財務凈現(xiàn)值（

15、所得稅后）萬元18資本金財務內(nèi)部收益率%19資本金財務凈現(xiàn)值萬元20總投資收益率（ROI）%21投資利稅率%22項目資本金凈利潤率（ROE）%23資產(chǎn)負債率（最大值）%8024盈虧平衡點（生產(chǎn)能力利用率）%25盈虧平衡點（年產(chǎn)量）MWh三種合作方式1貴公司投資項目的35%，占項目55%的股份。項目的所有收益及費用雙方按照股份比例分成2融資租賃方式，由我公司承建電站，貴公司按照每月還款650萬元。8年后，電站所有權歸貴公司所有3我公司投資承建電站，所有權及相關費用歸屬我公司，電站發(fā)電量度電電價按照吉林省燃煤機組標桿電價和貴單位進行結算。數(shù)據(jù)1投資總成本根據(jù)工程投資概算，工程固定資產(chǎn)靜態(tài)投資為萬元，建設期利息為萬元共萬元2峰谷平電價計算得出平均年峰時發(fā)電量為萬千瓦時，平時發(fā)電量為萬千瓦時，谷時發(fā)電量為萬千瓦時。綜上，計算得到按照峰平谷考慮的綜合電價為元/kWh，考慮全額出售。3預計年平均上網(wǎng)電量約111540MWh，4計算周期。20年1貴公司投資項目的35%，占項目55%的股份。項目的所有收益及費用雙方按照股份比