西南財(cái)經(jīng)金融復(fù)試office

1、股指期貨 HYPERLINK /view/168929.htm 求助編輯百科名片Share Price Index Futures，英文簡稱SPIF，全稱是股票價(jià)格指數(shù)期貨，也可稱為股價(jià)指數(shù)期貨、期指，是指以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，雙方約定在未來的某個(gè)特定日期，可以按照事先確定的股價(jià)指數(shù)的大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買賣。 HYPERLINK /view/7186295.htm t _blank 大有股指期貨分析師網(wǎng)指出雙方交易的是一定期限后的股票指數(shù)價(jià)格水平，通過現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)來進(jìn)行交割。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。 股指期貨是期貨的一種，

2、期貨可以大致分為兩大類，商品期貨與金融期貨。概念對比股指期貨與股票股指期貨交易由于其T+0以及保證金杠桿交易的特點(diǎn)，所以比普通股票交易更具有風(fēng)險(xiǎn)，建議新手在專業(yè)的分析師指導(dǎo)下進(jìn)行交易方能有理想的投資回報(bào)。這對股票投資者來說尤為重要，具體來說： （1）期貨合約有到期日，不能無限期持有 HYPERLINK /view/2085.htm t _blank 股票買入后可以一直持有，正常情況下股票數(shù)量不會(huì)減少。但股指期貨都有固定的到期日，到期就要進(jìn)行平倉或者交割。因此交易股指期貨不能象買賣股票一樣，交易后就不管了，必須注意合約到期日，以決定是平倉，還是等待合約到期進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算交割。 （2）期貨合約是保證

3、金交易，必須每日結(jié)算 股指 HYPERLINK /view/10566.htm t _blank 期貨合約采用 HYPERLINK /view/96104.htm t _blank 保證金交易，一般只要付出合約面值約10-15%的資金就可以買賣一張合約，這一方面提高了盈利的空間，但另一方面也帶來了風(fēng)險(xiǎn)，因此必須每日結(jié)算盈虧。買入股票后在賣出以前，賬面盈虧都是不結(jié)算的。但股指期貨不同，交易后每天要按照結(jié)算價(jià)對持有在手的合約進(jìn)行結(jié)算，賬面盈利可以提走，但賬面虧損第二天開盤前必須補(bǔ)足（即追加保證金）。而且由于是保證金交易，虧損額甚至可能超過你的投資本金，這一點(diǎn)和股票交易不同。 （3）期貨合約可以賣空

4、 股指期貨合約可以十分方便地賣空，等價(jià)格回落后再買回。股票 HYPERLINK /view/1806221.htm t _blank 融券交易也可以賣空，但難度相對較大。當(dāng)然一旦賣空后價(jià)格不跌反漲，投資者會(huì)面臨損失。 （4）市場的流動(dòng)性較高 有研究表明，指數(shù)期貨市場的流動(dòng)性明顯高于股票現(xiàn)貨市場。比如2011年,中國股指期貨的交易額達(dá)到43.7萬億元,超過中國的GDP規(guī)模,而2011年滬市的股票成交額為23.7萬億元,由此可見股指期貨的火爆 （5）股指期貨實(shí)行現(xiàn)金交割方式 期指市場雖然是建立在股票市場基礎(chǔ)之上的衍生市場，但期指交割以現(xiàn)金形式進(jìn)行，即在交割時(shí)只計(jì)算盈虧而不轉(zhuǎn)移實(shí)物，在期指合約的交割

5、期投資者完全不必購買或者拋出相應(yīng)的股票來履行合約義務(wù)，這就避免了在交割期股票市場出現(xiàn)“擠市”的現(xiàn)象。 （6）一般說來，股指期貨市場是專注于根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)資料進(jìn)行的買賣，而現(xiàn)貨市場則專注于根據(jù)個(gè)別公司狀況進(jìn)行的買賣。 （7）股指期貨實(shí)行T+0交易，而股票實(shí)行T+1交易 股指期貨與股指差價(jià)合約股指 HYPERLINK /view/762539.htm t _blank 差價(jià)合約是一種以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的 HYPERLINK /view/1080586.htm t _blank 金融衍生品，不涉及實(shí)物交割，靠合約建立與平倉之間的價(jià)差來決定盈虧。這種投資品種與股指期貨很相似，也有些不同的地方。 相同

6、點(diǎn)： （1）標(biāo)的物都是股票價(jià)格指數(shù) （2）都采用保證金交易，允許做多和做空 （3）都不涉及實(shí)物交割 （4）都實(shí)行T+0交易 不同點(diǎn)： （1）股指差價(jià)合約沒有交割期限，可以無限期持有；而股指期貨必須在結(jié)算日決定了結(jié)頭寸或者將頭寸轉(zhuǎn)到下一期。 （2）股指差價(jià)合約是一種 HYPERLINK /view/127144.htm t _blank 場外交易，不在交易所內(nèi)進(jìn)行，由客戶與開設(shè)此差價(jià)合約的交易商進(jìn)行對賭；股指期貨是在交易所進(jìn)行的，比如 HYPERLINK /view/832848.htm t _blank 中國金融期貨交易所就是滬深300指數(shù)期貨的交易所。 股指期貨與股票在技術(shù)分析上的差異股指期

7、貨行情的技術(shù)分析研判方式與股票大致相同，但有幾個(gè)技術(shù)參數(shù)完全不同于股票，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： （1）成交量 股指期貨的成交量，是當(dāng)天之內(nèi)買和賣成交量的總合，以雙向計(jì)算，也就是說，我們看到的成交數(shù)量里一半是買一半是賣。但其中買、賣都可能有開倉或平倉，這是與股票不同的地方。 （2）持倉量 股指期貨的持倉量是指買和賣雙方都還沒有平倉的頭寸的總合，是雙向計(jì)算的。也就是說，我們看到的持倉量數(shù)據(jù)中，有一半是買持倉，一半是賣持倉。持倉量的變化也是對行情影響較大的指標(biāo)。 持倉量的大小，代表了市場中投資者參與同一個(gè)期貨合約交易的興趣，也可說是行情未來漲或跌的信心指示。 （3）K線圖 由于股指期貨行情價(jià)格波動(dòng)

8、一般比股票頻繁，所以，用圖表研判行情時(shí)，特別是在做T+0時(shí)，建議多參考分時(shí)圖，以尋找更合適的出入市點(diǎn)。例如，可利用5分鐘k線圖。 HYPERLINK /view/168929.htm 編輯本段作用用途股指期貨主要用途有三個(gè)： 一、對股票投資組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，即防范 HYPERLINK /view/136773.htm t _blank 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(我們平常所說的大盤風(fēng)險(xiǎn))。通常我們使用 HYPERLINK /view/15549.htm t _blank 套期保值來管理我們的股票投資風(fēng)險(xiǎn)。 二、利用股指期貨進(jìn)行 HYPERLINK /view/92523.htm t _blank 套利。所謂套

9、利，就是利用股指期貨定價(jià)偏差，通過買入股指期貨標(biāo)的指數(shù)成分股并同時(shí)賣出股指期貨，或者賣空股指期貨標(biāo)的指數(shù)成分股并同時(shí)買入股指期貨，來獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益。 三、作為一個(gè)杠桿性的投資工具。由于股指期貨保證金交易，只要判斷方向正確，就可能獲得很高的收益。例如如果保證金為10%，買入1張 HYPERLINK /view/539529.htm t _blank 滬深300指數(shù)期貨，那么只要股指期貨漲了5%，相對于保證金來說，就可獲利50%，當(dāng)然如果判斷方向失誤，也會(huì)發(fā)生同樣的虧損。 HYPERLINK /view/168929.htm 編輯本段基本制度保證金制度投資者在進(jìn)行期貨交易時(shí)，必須按照其買賣期貨合約

10、價(jià)值的一定比例來繳納資金，作為履行期貨合約的財(cái)力保證，然后才能參與期貨合約的買賣。這筆資金就是我們常說的保證金。例如：內(nèi)地IF1005合約的保證金率為15%，合約乘數(shù)為300，那么，按IF1005首日結(jié)算價(jià)3442.83點(diǎn)計(jì)算，投資者交易該期貨合約，每張需要支付的保證金應(yīng)該是3442.833000.15=154927.35元。 在關(guān)于滬深300股指期貨合約上市交易有關(guān)事項(xiàng)的通知中，中金所規(guī)定股指期貨近月合約保證金為15%，遠(yuǎn)月合約保證金為18%。 每日無負(fù)債結(jié)算制度每日無負(fù)債結(jié)算制度也稱為“逐日盯市”制度，簡單說來，就是期貨交易所要根據(jù)每日市場的價(jià)格波動(dòng)對投資者所持有的合約計(jì)算盈虧并劃轉(zhuǎn)保證金

11、賬戶中相應(yīng)的資金。 期貨交易實(shí)行分級結(jié)算，交易所首先對其結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，結(jié)算會(huì)員再對非結(jié)算會(huì)員及其客戶進(jìn)行結(jié)算。交易所在每日交易結(jié)束后，按當(dāng)日結(jié)算價(jià)格結(jié)算所有未平倉合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。 交易所將結(jié)算結(jié)果通知結(jié)算會(huì)員后，結(jié)算會(huì)員再根據(jù)交易所的結(jié)算結(jié)果對非結(jié)算會(huì)員及客戶進(jìn)行結(jié)算，并將結(jié)算結(jié)果及時(shí)通知非結(jié)算會(huì)員及客戶。若經(jīng)結(jié)算，會(huì)員的保證金不足，交易所應(yīng)立即向會(huì)員發(fā)出追加保證金通知，會(huì)員應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向交易所追加保證金。若客戶的保證金不足，期貨公司應(yīng)立即向客戶發(fā)出追加保證金通知，客戶應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追加保證金。目前，投

12、資者可在每日交易結(jié)束后上網(wǎng)查詢賬戶的盈虧，確定是否需要追加保證金或轉(zhuǎn)出盈利。 價(jià)格限制制度 HYPERLINK /view/190731.htm t _blank 漲跌停板制度主要用來限制期貨合約每日價(jià)格波動(dòng)的最大幅度。根據(jù)漲跌停板的規(guī)定，某個(gè)期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于交易所事先規(guī)定的漲跌幅度，超過這一幅度的報(bào)價(jià)將被視為無效，不能成交。一個(gè)交易日內(nèi)，股指期貨的漲幅和跌幅限制設(shè)置為10%。 漲跌停板一般是以某一合約上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)確定的，也就是說，合約上一交易日的結(jié)算價(jià)加上允許的最大漲幅構(gòu)成當(dāng)日價(jià)格上漲的上限，稱為漲停板，而該合約上一交易日的結(jié)算價(jià)格減去允許的最

13、大跌幅則構(gòu)成當(dāng)日價(jià)格下跌的下限，稱為跌停板。 持倉限額制度交易所為了防范市場操縱和少數(shù) HYPERLINK /view/1344052.htm t _blank 投資者風(fēng)險(xiǎn)過度集中的情況，對會(huì)員和客戶手中持有的合約數(shù)量上限進(jìn)行一定的限制，這就是持倉限額制度。限倉數(shù)量是指交易所規(guī)定結(jié)算會(huì)員或投資者可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約的最大數(shù)額。一旦會(huì)員或客戶的持倉總數(shù)超過了這個(gè)數(shù)額，交易所可按規(guī)定強(qiáng)行平倉或者提高保證金比例。為進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制、防止價(jià)格操縱，中金所將非套保交易的單個(gè)股指期貨交易賬戶持倉限額由原先的600手調(diào)整為100手。進(jìn)行 HYPERLINK /view/474957.htm t

14、 _blank 套期保值交易和套利交易的客戶號的持倉按照交易所有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。 強(qiáng)行平倉制度 HYPERLINK /view/1316694.htm t _blank 強(qiáng)行平倉制度是與持倉限制制度和漲跌停板制度等相互配合的風(fēng)險(xiǎn)管理制度。當(dāng)交易所會(huì)員或客戶的交易保證金不足并未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，或當(dāng)會(huì)員或客戶的持倉量超出規(guī)定的限額，或當(dāng)會(huì)員或客戶違規(guī)時(shí)，交易所為了防止風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，將對其持有的未平倉合約進(jìn)行強(qiáng)制性平倉處理，這就是強(qiáng)行平倉制度。 大戶報(bào)告制度大戶報(bào)告制度是指當(dāng)投資者的持倉量達(dá)到交易所規(guī)定的持倉限額時(shí)，應(yīng)通過結(jié)算會(huì)員或交易會(huì)員向交易所或監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告其資金和持倉情況。 結(jié)算擔(dān)保金制度結(jié)算

15、擔(dān)保金是指由結(jié)算會(huì)員依交易所的規(guī)定繳存的，用于應(yīng)對結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金。當(dāng)個(gè)別結(jié)算會(huì)員出現(xiàn)違約時(shí)，在動(dòng)用完該違約結(jié)算會(huì)員繳納的結(jié)算擔(dān)保金之后，可要求其他會(huì)員的結(jié)算擔(dān)保金要按比例共同承擔(dān)該會(huì)員的履約責(zé)任。結(jié)算會(huì)員聯(lián)保機(jī)制的建立確保了市場在極端行情下的正常運(yùn)作。 結(jié)算擔(dān)保金分為基礎(chǔ)擔(dān)保金和變動(dòng)擔(dān)保金?；A(chǔ)擔(dān)保金是指結(jié)算會(huì)員參與交易所結(jié)算交割業(yè)務(wù)必須繳納的最低擔(dān)保金數(shù)額。變動(dòng)擔(dān)保金是指結(jié)算會(huì)員隨著結(jié)算業(yè)務(wù)量的增大，須向交易所增繳的擔(dān)保金部分。 HYPERLINK /view/168929.htm 編輯本段影響因素股票指數(shù)股票指數(shù)是用來反映樣本股票整體價(jià)格變動(dòng)情況的指標(biāo)。而股票價(jià)格的確定十分

16、復(fù)雜，因?yàn)槿藗儗σ粋€(gè)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值的判斷以及未來盈利前景的看法并不相同。悲觀者要賣出，樂觀者要買進(jìn)，當(dāng)買量大于賣量時(shí)，股票的價(jià)格就上升；當(dāng)買量小于賣量時(shí)，股票的價(jià)格就下跌。所以，股票的價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值更多的時(shí)候表現(xiàn)為一致，但有時(shí)也會(huì)有背離。投資者往往會(huì)尋找那些內(nèi)在價(jià)值大于市場價(jià)格的股票，這樣一來，就使股票的股票指數(shù)的價(jià)格處于不斷變化之中?？傮w來說，影響股票指數(shù)波動(dòng)的主要因素有： 宏觀經(jīng)濟(jì)及企業(yè)運(yùn)行狀況一般來說，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好的條件下，股票價(jià)格指數(shù)會(huì)呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢；在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行惡化的背景下，股票價(jià)格指數(shù)往往呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢。同時(shí)，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況與股票價(jià)格指數(shù)也密切相關(guān)，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營效益

17、普遍不斷提高時(shí)，會(huì)推動(dòng)股票價(jià)格指數(shù)的上升，反之，則會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格指數(shù)的下 跌。這就是通常所說的股市作為“經(jīng)濟(jì)晴雨表”的功能。 利率、匯率水平的高低及趨勢通常來講，利率水平越高，股票價(jià)格指數(shù)會(huì)越低。其原因是，在利率高企的條件下，投資者傾向于存款，或購買債券等，從而導(dǎo)致股票市場的資金減少，促使股票價(jià)格指數(shù)下跌；反之，利率水平越低，股票指數(shù)就會(huì)越高。更重要的原因是因?yàn)槔噬仙髽I(yè)的生產(chǎn)成本會(huì)上升，如貸款利率上升造成的融資成本上升，相關(guān)下游企業(yè)因?yàn)槔噬仙龑?dǎo)致融資成本上升而提高相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格等而導(dǎo)致該企業(yè)總體是生產(chǎn)成本提高，相關(guān)利潤就下降了，代表股東權(quán)益的股票價(jià)格也就下降了，反之亦然。在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展過

18、程中，各國的通貨膨脹、貨幣匯價(jià)以及利率的上下波動(dòng)，已成為經(jīng)濟(jì)生活中的普遍現(xiàn)象，這對期貨市場帶來了日益明顯的影響。但最近幾年，西方國家往往在銀行利率上升時(shí)，股票市場依然活躍，原因是投資者常常在兩者之間選擇：銀行存款風(fēng)險(xiǎn)小，利率較高，收入穩(wěn)定，但不靈活，資金被固定在一段時(shí)間內(nèi)不能挪作它用，并且難以抵消通貨膨脹造成的損失。而股票可以買賣，較為靈活，風(fēng)險(xiǎn)雖大，但碰上好運(yùn)，可獲大利。所以，在銀行利率提高的過程(原來較低)下，仍然有一些具有風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者熱心于股票交易。有關(guān)匯率的討論基本與利率相仿，即本幣的升值，有利于進(jìn)口，不利于出口。而有關(guān)人民幣的升息、升值對股市的影響則要綜合起來加以分析。 資金供求

19、狀況與通脹水平及預(yù)期當(dāng)一定時(shí)期市場資金比較充裕時(shí)，股票市場的購買力比較旺盛，會(huì)推動(dòng)股票價(jià)格指數(shù)上升，否則，會(huì)促使股票價(jià)格指數(shù)下跌。比如目前國內(nèi)大量的外匯儲備，導(dǎo)致貨幣供給量增加，通常會(huì)導(dǎo)致股指價(jià)格上漲。 突發(fā)政治安全事件股票價(jià)格指數(shù)的波動(dòng)同樣受許多突發(fā)事件，諸如戰(zhàn)爭、政變、金融危機(jī)、能源危機(jī)等的影響。與其他因素相比，突發(fā)事件對股票價(jià)格指數(shù)的影響有兩個(gè)特點(diǎn)：一是偶然性。即突發(fā)事件往往是突如其來的，因此相當(dāng)多的突發(fā)事件是無法預(yù)料的。二是非連續(xù)性。即突發(fā)事件不是每時(shí)每刻發(fā)生的，它對股票價(jià)格指數(shù)的影響不像其他因素那樣連續(xù)和頻繁。國家政局穩(wěn)定使人民對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有信心，并使國家國際形象提升，能夠吸引國外

20、資金，股指表現(xiàn)好。 經(jīng)濟(jì)金融政策出于對經(jīng)濟(jì)市場化改革、行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整等，國家往往會(huì)出臺變動(dòng)利率、匯率及針對行業(yè)、區(qū)域的政策等，這些會(huì)對整個(gè)經(jīng)濟(jì)或某些行業(yè)板塊造成影響，從而影響滬深300成分股及其指數(shù)走勢。股份公司常常向銀行借款，隨著借款額的增多，銀行對企業(yè)的控制也就逐漸加強(qiáng)并取得了相當(dāng)?shù)陌l(fā)言權(quán)。在企業(yè)收益減少的情況下，雖然他們希望能夠穩(wěn)定股息，但銀行為了自身的安全，會(huì)支持企業(yè)少發(fā)或停發(fā)股息，因而影響了股票的價(jià)格。稅收對投資者影響也很大，投資者購買股票是為了增加收益，如果國家對某些行業(yè)或企業(yè)在稅收方面給予優(yōu)惠，那么就能使這些企業(yè)的稅后利潤相對增加，使其股票升值。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化，會(huì)使得

21、某些企業(yè)賬面上的盈余發(fā)生較大變化，從而影響投資者的價(jià)值判斷。 HYPERLINK /view/168929.htm 編輯本段定價(jià)對股票指數(shù)期貨進(jìn)行理論上的定價(jià)，是投資者做出買入或賣出合約決策的重要依據(jù)。股指期貨實(shí)際上可以看作是一種證券的價(jià)格，而這種證券就是該指數(shù)所涵蓋的股票所構(gòu)成的投資組合。 同其它金融工具的定價(jià)一樣，股票指數(shù)期貨合約的定價(jià)在不同的條件下也會(huì)出現(xiàn)較大的差異。但是有一個(gè)基本原則是不變的，即由于市場套利活動(dòng)的存在，期貨的真實(shí)價(jià)格應(yīng)該與理論價(jià)格保持一致，至少在趨勢上是這樣的。 為說明股票指數(shù)期貨合約的定價(jià)原理，我們假設(shè)投資者既進(jìn)行股票指數(shù)期貨交易，同時(shí)又進(jìn)行股票現(xiàn)貨交易，并假定： （

22、1）投資者首先構(gòu)造出一個(gè)與股市指數(shù)完全一致的投資組合(即二者在組合比例、股指的“價(jià)值”與股票組合的市值方面都完全一致)； （2）投資者可以在金融市場上很方便地借款用于投資； （3）賣出一份股指期貨合約； （4）持有股票組合至股指期貨合約的到期日，再將所收到的所有股息用于投資； （5）在股指期貨合約交割日立即全部賣出股票組合； （6）對股指期貨合約進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算； （7）用賣出股票和平倉的期貨合約收入來償還原先的借款。養(yǎng)老基金目錄 HYPERLINK /view/1048893.htm l 1 簡介 HYPERLINK /view/1048893.htm l 2 投資狀況 HYPERLINK /v

23、iew/1048893.htm l 3 亞洲養(yǎng)老基金 HYPERLINK /view/1048893.htm 編輯本段簡介養(yǎng)老 HYPERLINK /view/14804.htm t _blank 基金(pension fund)是一種用于支付退休收入的基金，是社會(huì)保 養(yǎng)老基金障基金的一部分。 養(yǎng)老基金通過發(fā)行基金股份或 HYPERLINK /view/193995.htm t _blank 受益憑證，募集社會(huì)上的養(yǎng)老 HYPERLINK /view/1216695.htm t _blank 保險(xiǎn)資金，委托專業(yè)基金管理機(jī)構(gòu)用于產(chǎn)業(yè)投資、證券投資或其他項(xiàng)目的投資，以實(shí)現(xiàn)保值增值的目的。 養(yǎng)老基金

24、的全稱為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金.它是我國 HYPERLINK /view/281380.htm t _blank 社會(huì)保障制度的一個(gè)非常重要的組成部分,也稱 HYPERLINK /view/949878.htm t _blank 養(yǎng)老保險(xiǎn)制度.就我國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度現(xiàn)狀來看,它是在勞動(dòng)者年老體弱 HYPERLINK /view/3727509.htm t _blank 喪失勞動(dòng)能力時(shí),為其提供基本生活 HYPERLINK /view/640834.htm t _blank 保障的一種社會(huì)體系.如達(dá)到退休年齡辦理退休審批手續(xù)后,就可以享受 HYPERLINK /view/407916.htm t _blank

25、 養(yǎng)老金待遇了.養(yǎng)老保險(xiǎn)基金由國家,企業(yè)和勞動(dòng)者共同負(fù)擔(dān),由社會(huì)保險(xiǎn)事業(yè)中心籌集并管理.企業(yè)上繳本企業(yè)工資總額的20%,勞動(dòng)者按自己上年的工資總額的8%上繳,所謂國家負(fù)擔(dān)這一部分,沒有具體額度,只是體現(xiàn)在 HYPERLINK /view/36890.htm t _blank 稅收上,既上繳28%部分不用納稅了. HYPERLINK /view/1048893.htm 編輯本段投資狀況到2000年底，全國10448萬職 養(yǎng)老基金工和3170萬 HYPERLINK /view/2249954.htm t _blank 離退休人員參加了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)社會(huì)統(tǒng)籌，全年全國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金總收入2278億元

26、（含征繳收入和中央 HYPERLINK /view/22841.htm t _blank 財(cái)政、地方財(cái)政補(bǔ)助），總支出2115億元，全國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金滾存結(jié)余947億元。 HYPERLINK /view/90463.htm t _blank 企業(yè)年金制度繼續(xù)推進(jìn)。到2000年底，全國參加企業(yè)年金制的從業(yè)人員為560萬人，全國企業(yè)年金基金滾存結(jié)余192億元。 HYPERLINK /view/1048893.htm 編輯本段亞洲養(yǎng)老基金韜?；輴?011年9月15日（星期四）公布2010年養(yǎng)老金和投資/韜?；輴偼瞥龅闹鳈?quán)1和公共養(yǎng)老基金全球300排名中，大多數(shù)亞太基金的排名上升，其資產(chǎn)總額達(dá)到約3

27、.2萬億美元，占總資產(chǎn)的25%.韜?；輴偱c美國領(lǐng)先的金融投資紙媒 養(yǎng)老金和投資的聯(lián)合研究顯示，在被調(diào)研的29家亞太基金中，有5家進(jìn)入前十名，其中馬來西亞雇員公積金基金（第9名）和新加坡的中央公積金（第10名）是首次進(jìn)入前十名。2010年，中國全國社會(huì)保障基金的資金量達(dá)到約1,300億美元，其排名保持在全球第14位。 1根據(jù)該研究，排名前五位的亞洲基金均由政府主辦，占前十大基金資產(chǎn)的60%,占基金資產(chǎn)總額的18%.進(jìn)入前十位的其他亞洲基金還有：日本政府養(yǎng)老投資基金（第1名），韓國國民年金基金（第4名）和日本地方政府官員基金（第7名），這三只基金的排名與前一年相比均無變動(dòng)。 韜?；輴傊袊顿Y咨詢部

28、總經(jīng)理冼懿敏指出：2010年，整體來看，全球的基金（以美元計(jì)）都有所增長，而亞太地區(qū)的基金及其排名則從貨幣升值中進(jìn)一步受益，特別是日元和澳元。 研究表明，2010年，世界上最大的300家主權(quán)和養(yǎng)老基金的總資產(chǎn)增長了11%（2009年，增幅為8%），達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的12.5萬億美元，與去年相比，增長了約1.2萬億美元。目前，世界前300強(qiáng)基金共占全球基金總資產(chǎn)的47%2.研究還顯示，盡管去年基金的總資產(chǎn)在增長，但過去五年所有基金的年化增長率已降至6%. 冼懿敏表示：過去五年間，全球最大的養(yǎng)老基金已經(jīng)改變了他們的資產(chǎn)配置，更多地進(jìn)行防守，以應(yīng)對市場的持續(xù)波動(dòng)以及不可預(yù)知的增長環(huán)境。目前，排名前20位的基金，平均而言，持有等額的股票和債券（各40%），剩余部分則是另類資產(chǎn)和現(xiàn)金。亞太地區(qū)的基金，尤其是日