中級財(cái)務(wù)管理參考試題

中級財(cái)務(wù)管理參考試題（中級財(cái)務(wù)管理第1章ー、單項(xiàng)選擇題1、下列說法不正確的是（）〇A、基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率B、套算利率是指各金融機(jī)構(gòu)根據(jù)是基準(zhǔn)利率和借貸款項(xiàng)的特點(diǎn)而換算出的利率C、固定利率是指在借貸期內(nèi)固定不變的利率,浮動利率是指在借貸期內(nèi)可以調(diào)整的利率D、基準(zhǔn)利率是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率DV正確答定:D解析:法定利率是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率。2、下列說法中不正確的是（）〇A、財(cái)務(wù)管理的核心是財(cái)務(wù)分析B、財(cái)務(wù)預(yù)測是為財(cái)務(wù)決策服務(wù)的C、財(cái)務(wù)預(yù)算是控制財(cái)務(wù)活動的依據(jù)D、財(cái)務(wù)控制是對企業(yè)財(cái)務(wù)活動所施加的影響或進(jìn)行的調(diào)節(jié)qx正確答案:A解析:在市場經(jīng)濟(jì)條件上,財(cái)務(wù)管理的核心是財(cái)務(wù)決策,財(cái)務(wù)預(yù)測是為財(cái)務(wù)決策服務(wù)的,決策成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。3、下列（）不屬于資金利率的組成部分。A、純利率B、通貨膨脹補(bǔ)償率C、流動性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率D、存款利率DV正確答案:D解析:資金的利率通常由三部分組成:（D純利率;（2）通化膨脹補(bǔ)償率（或稱通貨膨脹貼水）；（3）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率包括違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、流動性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。4、下列說法錯(cuò)誤的是（）〇A、籌資活動是指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要，籌措和集中所需資金的過程B、廣義的投資包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程和對外投放資金的過程,狹義的投資僅指企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程C、資金營運(yùn)活動是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中所發(fā)生的資金收付活動D、廣義的分配是指企業(yè)對各種收入進(jìn)行分配和分派的過程;狹義的分配僅指對凈利潤的分配BV正確答案:B解析:企業(yè)投資可以分為兩類:廣義的投資和狹義的投資。前者包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程和對外投放資金的過程，后者僅指對外投資。5、下列說法不正確的是（A、金融市場的要素主要有市場主體、金融工具和交易價(jià)格和利息率B、按期限金融市場分為短期金融市場和長期金融市場，即貨幣市場和資本市場C、按證券交易的方式和次數(shù)金融市場分為初級市場和次級市場,即發(fā)行市場和流通市場，或稱ー級市場和二級市場D、按金融工具的屬性金融市場分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場AV正確答案:A解析:金融市場的要素主要有市場主體、金融工具、交易價(jià)格和組織形式。6、下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動中,屬于企業(yè)狹義投資的是（）?A、購買設(shè)備B、購買零部件C、購買專利權(quán)D、購買國庫券D4正確答案:D解析:廣義投資包括對內(nèi)使用資金和對外投放資金兩個(gè)過程,狹義投資僅指對外投資。7、沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率是（）〇A、利率B、純利率C、流動風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率D、市場利率B4正確答案:B解析:純利率是沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率,用第二章資金時(shí)間價(jià)值的相對數(shù)表示。8、甲、乙兩個(gè)企業(yè)均投入100萬元的資本,本年獲利均為20萬元,但甲企業(yè)的獲利已全部轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，而乙企業(yè)則全部是應(yīng)收賬款。如果在分析時(shí)認(rèn)為這兩個(gè)企業(yè)都獲利20萬元,經(jīng)營效果相同。得出這種結(jié)論的原因是（）。A、沒有考慮利潤的取得時(shí)間B、沒有考慮利潤的獲得和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小C、沒有考慮所獲利潤和投入資本的關(guān)系D、沒有考慮所獲利潤與規(guī)模大小關(guān)系B4正確答案:B解析:得出這種結(jié)論的原因是沒有考慮應(yīng)收賬款可能產(chǎn)生的壞賬損失,即沒有考慮利潤的獲得和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小。9、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是（）.A、股東與經(jīng)營者之間的關(guān)系B、股東與債權(quán)人之間的關(guān)系C、股東、經(jīng)營者、債權(quán)人之間的關(guān)系D、企業(yè)與作為社會管理的政府有關(guān)部門、社會公眾之間的關(guān)系C4正確答率:C解析:本題的考核點(diǎn)是對企業(yè)相關(guān)利益者,即股東、經(jīng)營者、債權(quán)人之間關(guān)系的理解。企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)自身的財(cái)務(wù)目標(biāo),就必須協(xié)調(diào)好股東、經(jīng)營者和債權(quán)人之間的利害關(guān)系,因此,他們之間的關(guān)系就成了企業(yè)最重要的財(cái)務(wù)關(guān)系。10、作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo),每股利潤最大化目標(biāo)較之利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于（）。A、考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素B、考慮了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值因素C、反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系 D、能夠避免企業(yè)的短期行為C4,正確答案:C解析:本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述優(yōu)缺點(diǎn)的比較，因?yàn)槊抗衫麧櫟扔诙惡髢衾c投入股份數(shù)的對比，是相對數(shù)指標(biāo),所以每股利潤最大化較之利潤最大化的優(yōu)點(diǎn)在于它反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系。二、多項(xiàng)選擇題1、為了協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間的矛盾，通常采用的方法包括（）〇A、在借款合同中加入某些限制性條款B、參與企業(yè)的經(jīng)營決策C、對企業(yè)的經(jīng)營活動進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督D、收回借款或者停止借款A(yù),D4正確答案:AD’解析:通?？刹捎靡韵路绞絽f(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾:（D限制性借款,即在借款合同中加入某些限制性條款,如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條款和借款的信用條件等。（2）收回借款或停止借款,即當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí),采取收回債權(quán)和不給予公司增加放款的方法保護(hù)自身的權(quán)益。2、企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系包括（）。A、企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系B、企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系C、企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系D、企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系A(chǔ),B,C,DV正確答案:ABCD解析:企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系,企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系可概括為以下幾個(gè)方面:（1）企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系;（2）企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系;（3）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系;（4）企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；（5）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；（6）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；（7）企業(yè)與職エ之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。3、影響財(cái)務(wù)管理的主要金融環(huán)境因素有（）〇A、金融工具B、金融市場C、利息率D、金融機(jī)構(gòu)A,B,C,DV正確答案:ABCD解析:對企業(yè)財(cái)務(wù)管理影響比較大的環(huán)境因素包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境。其中，金融環(huán)境是企業(yè)最為主要的環(huán)境因素。影響財(cái)務(wù)管理的主要金融環(huán)境因素有金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場和利息率四個(gè)方面。4、下列經(jīng)濟(jì)行為中,不屬于企業(yè)廣義的投資活動的有（）〇A、企業(yè)購置無形資產(chǎn)B、企業(yè)提取盈余公積金C、支付利息 D、企業(yè)購買股票B,CV正確答案:BC解析:企業(yè)投資可以分為廣義的投資和狹義的投資兩種。廣義的投資是指企業(yè)指籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程（如購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等）和對外投放資金的過程（如投資購買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)聯(lián)營等）。狹義的投資僅指對外投資。本題中的選項(xiàng)B屬于分配活動,選項(xiàng)C屬于籌資活動。5、金融工具是指在信用活動中產(chǎn)生的、能證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，一般具有下列（）基本特征。A、期限性B、流動性C、風(fēng)險(xiǎn)性D、收益性A,B,C,DV正確答案:ABCD解析:金融工具是指在信用活動中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證,它對于債權(quán)債務(wù)雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流動性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性四個(gè)基本特征。6、金融市場的要素主要有（）〇A、市場主體B、金融工具C、交易價(jià)格D、市場利率A,B,DX正確答案:ABC解析:金融市場是辦理各種票據(jù)、有價(jià)證券、外匯和金融衍生品買賣,以及同業(yè)之間進(jìn)行貨幣借貸的場所。金融市場的要素主要有:市場主體、金融工具、交易價(jià)格和組織形式。7、以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，它具有的優(yōu)點(diǎn)包括（）。A、考慮了資金的時(shí)間價(jià)值B、反映了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C、有利于社會資源合理配置D、即期市場上的股價(jià)可直接揭示企業(yè)獲利能力A,B,CV正確答案:ABC解析:以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),其優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在:（1）考慮了資金的時(shí)間價(jià)格和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值;（2）反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求;（3）有利于克服管理上的片面性和短期行為;（4）有利于社會資源合理配置,有利于實(shí)現(xiàn)社會效益最大化。以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)也存在以下問題:（1）對于股票上市企業(yè),雖可以通過股票價(jià)格的變動揭示企業(yè)價(jià)值,但是股價(jià)是受多種因素影響的結(jié)果,特別是即期市場上的股價(jià)不一定能夠直接掲示企業(yè)的獲利能力,只有長期趨勢才能做到這一點(diǎn)。（2）為了控股或穩(wěn)定購銷關(guān)系,現(xiàn)代企業(yè)不少采用環(huán)形持股的方式,相互持股。法人股東對股票市場的敏感程度遠(yuǎn)不及個(gè)人股東,對股價(jià)最大化目標(biāo)沒有足夠的興趣。（3）對于非上市企業(yè),只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能真正確定其價(jià)值。而在評估企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響,這種估價(jià)不易做到客觀和公正,這也導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值確定的困難。8、為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),下列各項(xiàng)中,可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施有（）〇A、解聘經(jīng)營者B、績效股形式C、公司被其他公司接收或吞并D、所有者給經(jīng)營者以“股票選擇權(quán)”A,B,C,DV正確答案:ABCD解析:經(jīng)營者和所有者的主要矛盾是經(jīng)營者希望在提髙企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的同時(shí),能更多地增加享受成本;而所有者則希望以較小的享受成本支出帶來更髙的企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)務(wù)財(cái)富?？捎糜趨f(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的措施包括解聘、接收和激勵(lì)。激勵(lì)有兩種基本方式:（1）“股票選擇權(quán)”方式；（2）“績效股”形式。9、按利率之間的變動關(guān)系,利率可以分為（）〇A、固定利率B、浮動利率C、基準(zhǔn)利率D、套算利率C,DV正確答型:CD’解析:按利率與市場資金供求情況的關(guān)系來劃分,利率可以劃分為固定利率和浮動利率；按利率形成的機(jī)制不同來劃分,利率可以劃分為市場利率和法定利率；依照利率之間的變動關(guān)系來劃分,利率可以劃分為基準(zhǔn)利率和套算利率。10、相對于其他企業(yè)而言,股份有限公司的主要優(yōu)點(diǎn)有（）。A、受政府管制少B、籌資方便C、承擔(dān)有限責(zé)任D、盈利用途不受限制B,CV正確答案:BC解析:與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比,股份有限公司的特點(diǎn)包括:（1）有陰責(zé)任;（2）永續(xù)存在;（3）可轉(zhuǎn)讓性;（4）易于籌資;（5）對公司的收益重復(fù)納稅。詳見教材11-12頁。11、在不存在通貨膨脹的情況下,利率的組成因素包括（）〇A、純利率B、違約風(fēng)險(xiǎn)收益率C、流動性風(fēng)險(xiǎn)收益率D、期限風(fēng)險(xiǎn)收益率A,B,C,DV正確答案:ABCD解析:利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率其中風(fēng)險(xiǎn)收益率包括:違約風(fēng)險(xiǎn)收益率、流動性風(fēng)險(xiǎn)收益率、期限風(fēng)險(xiǎn)收益率。12、下列各項(xiàng)中,屬于企業(yè)資金營運(yùn)活動的有（）〇A、采購原材料B、銷售商品C、購買國庫券D、支付利息A,BV正確答案:AB解析:企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中,會發(fā)生一系列的資金收付。首先,企業(yè)要采購材料或商品,以便從事生產(chǎn)和銷售活動,同時(shí),還要支付工資和其他營業(yè)費(fèi)用;其次,當(dāng)企業(yè)把產(chǎn)品或商品售出后,便可取得收入,收回資金;最后,如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要,還要采取短期借款方式來籌集所需資金。上述各方面都會產(chǎn)生企業(yè)資金的收付。13、下列屬于資本市場融資工具的有（）〇A、股票B、債券C、商業(yè)票據(jù)D、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單A,BV正確答案:AB’解析:金融工具按其期限不同可分為貨幣市場工具和資本市場工具,前者主要有商業(yè)票據(jù)、國庫券（國債）、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議；后者主要是股票和債券等。14、下列有關(guān)個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的中,正確的有（ ）。A、只有一個(gè)出資者B、出資者對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任C、獨(dú)資企業(yè)應(yīng)該交納企業(yè)所得稅 D、獨(dú)資企業(yè)的收益交納個(gè)人所得稅A,DV正確答型:AD‘解析:個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的特點(diǎn)有:（1）只有一個(gè)出資者；（2）出資人對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任；（3）獨(dú)資企業(yè)不作為企業(yè)所得稅的納稅主體,其收益納入所有者的其他收益一并計(jì)算交納個(gè)人所得稅。所以B承擔(dān)有限責(zé)任不正確，C不應(yīng)交納企業(yè)所得稅,此題應(yīng)選AD。15、下列有關(guān)稅收的說法不正確的有（）〇A、稅收具有強(qiáng)制性、無償性和固定性三個(gè)顯著特征B、按稅收負(fù)擔(dān)能否轉(zhuǎn)稼,可分為貨幣稅和實(shí)物稅C、課稅對象是指稅法上規(guī)定的負(fù)有納稅義務(wù)的單位和個(gè)人D、我國的征稅人只有國家各級稅務(wù)機(jī)關(guān)B,DX正確答案:BCD解析:按稅收負(fù)擔(dān)能否轉(zhuǎn)稼,可分為直接稅和間接稅,按征收的實(shí)體來劃分,可分為貨幣稅和實(shí)物稅,所以B不正確;稅法上規(guī)定的負(fù)有納稅義務(wù)的單位和個(gè)人是指納稅義務(wù)人,而課稅對象即課稅客體,是指稅法針對什么征稅而言的，所以C不正確；我國的征稅人包括國家各級稅務(wù)機(jī)關(guān)、海關(guān)和財(cái)政機(jī)關(guān)，所以D不正確。三、判斷題1、違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指對于ー項(xiàng)負(fù)債,到期日越長,債權(quán)人承受的不肯定因素越多，承受的風(fēng)險(xiǎn)也越大，為彌補(bǔ)這種風(fēng)險(xiǎn)而要求提髙的利率。XV正確答案:X解析:期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指為彌補(bǔ)因償債期限長而帶來的風(fēng)險(xiǎn),由債權(quán)人要求提髙的利率。違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指為了彌補(bǔ)因債務(wù)人無法按時(shí)還本付息而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提髙的利率。2、以資本利潤率最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),仍然沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。（）VV正確答案:V解析:資本利潤率是利潤額與資本額的比率,以資本利率最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo),優(yōu)點(diǎn)是把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤額同投入的資本進(jìn)行對比,能夠說明企業(yè)的盈利水平,可以在不同資本規(guī)模的中同一企業(yè)不同期間之間進(jìn)行比較,揭示其盈利水平的差異。但該指標(biāo)仍然沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素,也不能避免企業(yè)的短期行為。3、接收是ー種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法。（）xv正確答案:x解析:解聘是ー種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法;接收是ー種通過市場約束經(jīng)營者的辦法4、財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動、處理與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的ー項(xiàng)社會管理活動。（）xv正確答案:X解析:財(cái)務(wù)管理是利用價(jià)值形式對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程進(jìn)行的管理，是組織財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的ー項(xiàng)綜合性管理工作。5、金融工具按其期限不同可分為貨幣市場工具和資本市場工具,后者主要有商業(yè)票據(jù)、國庫券（國債）、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議;前者主要是股票和債券等。（）xv正確答案:X解析:金融工具按其期限不同可分為貨幣市場工具和資本市場工具，前者主要有商業(yè)票據(jù)、國庫券（國債）、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議;后者主要是股票和債券等。6、金融市場按證券交易的方式和次數(shù)分為初級市場和次級市場,即基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場,或稱ー級市場和二級市場。（）XV正確答案:X解析:金融市場按證券交易的方式和次數(shù)分為初級市場和次級市場,即發(fā)行市場和流通市場,或稱ー級市場和二級市場;按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場。7、企業(yè)價(jià)值指的是賬面資產(chǎn)的總價(jià)值。（）xv正確答案:x解析:企業(yè)價(jià)值メ是賬面資產(chǎn)的總價(jià)值,而是企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的市場價(jià)值，它反映了企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。8、在多種利率并存的條件下起決定作用的利率稱為基準(zhǔn)利率。（）Vv正確答案:V解析:基準(zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件上起決定作用的利率。在我國是中國人民銀行對商業(yè)銀行貸款的利率。9、從資金的借貸關(guān)系看,利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金這ー資源的交易價(jià)格。（）Vv正確答案:V解析:本題的考點(diǎn)是資金市場上利息率的含義。10、企業(yè)同其債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系，在性質(zhì)上屬于投資與受資的關(guān)系。（）XV正確答案:X解析:企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上屬于債務(wù)與債權(quán)關(guān)系。11、企業(yè)采取短期借款方式來籌集所需資金,這屬于企業(yè)的籌資活動。（）vx正確答案:x解析:如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要,還要采取短期借款方式來籌集所需資金,這屬于企業(yè)的資金營運(yùn)活動。中級財(cái)務(wù)管理第2章ー、單項(xiàng)選擇題1、有一項(xiàng)年金,前5年無流入,后5年每年年初流入1000元,年利率為10%,則其現(xiàn)值為()元。A、2994.59B、2589.12C、2813.68D、2461.53BV正確答案:B解析:遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算公式主要有:P=A? (P/A,i,n) ? (P/F,i,m),P=A ?[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]和P=A,(F/A,i,n)?(P/F,i,n+m),其中,m表示的是遞延期,而n表示的是等額收付的次數(shù)。計(jì)算遞延年金現(xiàn)值時(shí)一定注意應(yīng)將期初問題轉(zhuǎn)化為期末,本題中第一次現(xiàn)金流入發(fā)生的第6年初,即第5年末，遞延期m=5-l=4;由于連續(xù)流入5次,即n=5,所以,答案為:1000X(P/A,10%,5)X(P/F,10%,4)或!000X((P/A,10%,9)-(P/A,10%,4))或100OX(F/A,10%,5)X(P/F,10%,9)o注意:由于現(xiàn)值系數(shù)是近似數(shù),所以,不同的方法計(jì)算得出的結(jié)果會存在微小的差別,考試時(shí)選擇與計(jì)算結(jié)果最接近的選項(xiàng)。2、甲方案在五年中每年年初付款!000元,乙方案在五年中每年年末付款!000元，若利率相同,則兩者在第五年年末時(shí)的終值()A、相等B、前者大于后者C、前者小于后者D、可能會出現(xiàn)上述三種情況中的任何ー種BV正確答案:B解析:因?yàn)轭A(yù)付年金終值=普通年金的終值X(1+i),所以,在年金、期限和利率相同的前提下,預(yù)付年金終值大于普通年金的終值。3、現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目甲和乙,已知收益率的期望值分別為20%、30%,標(biāo)準(zhǔn)離差分別為40%、54%,那么()A、甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度B、甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度C、甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度D、不能確定BX正確答案:A解析:標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差4?期望值,對于期望值不同的方窠,應(yīng)該通過‘‘標(biāo)準(zhǔn)離差率”比較風(fēng)險(xiǎn)的大小，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大,風(fēng)險(xiǎn)越大,本題中甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率=40%+20%=2,乙項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)離差率=54%。30%=1.8小于甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率,所以,A是答案。4、王某擬存入ー筆資金準(zhǔn)備3年后使用,假設(shè)該筆存款的年利率為4%,王某在3年后需使用39200元,則在單利計(jì)息情況下,現(xiàn)在應(yīng)存入()元資金。A、34002.15B、10801.44C、35000D、42924.53CV正確答案:C解析:39200/(1+4%X3)=35000(元)5、在10%利率下,一至五年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9091、0.8264、0.7513、0.683〇、0.6209,則五年期的普通年金現(xiàn)值系數(shù)為()A、2.5998B、3.7907C、5.2298D、4.1694BV正確答案:B解析:普通年金現(xiàn)值=ー定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和,故五年期的普通年金現(xiàn)值系數(shù)=0.9091+0.8264+0.7513+0.6830+0.6209=3.79076、下列表述中,不正確的有（）A、復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B、普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C、普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D、普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)BV正確答案:B解析:7、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬,下列表述不正確的有（）A、髙收益往往伴有髙風(fēng)險(xiǎn)B、風(fēng)險(xiǎn)越小,獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬越大C、在不考慮通貨膨脹的情況下,資金時(shí)間價(jià)值=無風(fēng)險(xiǎn)收益率D、風(fēng)險(xiǎn)收益率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的,超過資金時(shí)間價(jià)值的那部分額外收益率。BV正確答案:B解析:本題的考點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的含義及風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系,髙收益往往伴有髙風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)收益率是指投資因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的,超過資金時(shí)間價(jià)值的那部分額外收益率,其數(shù)值是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與原投資額的比率。8、下列各項(xiàng)中不屬于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的有（）A、原料價(jià)格變動 B、銷售決策失誤 C、生產(chǎn)質(zhì)量不合格 D、發(fā)生通貨膨脹DV正確答案:D解析:經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性。比如:由于原材料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟(jì)情況變動,運(yùn)輸路線改變,原材料價(jià)格變動,新材料、新設(shè)備的出現(xiàn)等因素帶來的供應(yīng)方面的風(fēng)險(xiǎn);由于產(chǎn)品生產(chǎn)方向不對頭,產(chǎn)品更新時(shí)期掌握不好,生產(chǎn)組織不合理等因素帶來的生產(chǎn)方面的風(fēng)險(xiǎn);由于出現(xiàn)新的競爭對手,消費(fèi)者愛好發(fā)生變化，銷售決策失誤,產(chǎn)品廣告推銷不カ以及貨款回收不及時(shí)等因素帶來的銷售方面的風(fēng)險(xiǎn)。9、A公司于第一年初借款40000元,每年年末還本付息額均為10000元,連續(xù)5年還清,則該項(xiàng)借款利率為（）A、7.93%B、7%C、8%D^8.05%AV正確答案:A解析:據(jù)題意,已知P=40000,A=10000,n=5,與!（P/A,i,5）=P/A=40000/10000=4。查n=5的普通年金現(xiàn)值系數(shù)表,在n=5一行上無法找到“4”這個(gè)數(shù)據(jù)，只能找到大于4和小于4的臨界系數(shù)值,分別為Bl=4.1002>4,B2=3.9927<4,同時(shí)找出臨界利率為”=7%,i2=8%;所以有:10、已知（P/F,8%,5）=0.6806（F/P,8%,5）=1.4693（P/A,8%,5）=3.9927（F/A,8%,5）=5.8666則!=8%,n=5時(shí)的資本回收系數(shù)為（）。A、1.4693B、0.6806C、0.2505D、0.1705CV正確答案:C解析:資本回收系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù),所以資本回收系數(shù)=（1/3.992）=0.2505〇11、6年分期付款購物,每年年初付款500元，設(shè)銀行利率為10%,該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購價(jià)是（）元。A、2395.40B、1895.50C、1934.50D、2177.50AV正確答案:A解析:根據(jù)預(yù)付年金現(xiàn)值=年金額X預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)（普通年金現(xiàn)值系數(shù)表期數(shù)減1系數(shù)加1）=（1+i）X普通年金的現(xiàn)值求得,500X（（P/A,10%,5）+1）=500X（3.7908+1）=500X4.7908=2395.4〇12、下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（）。A、普通年金B(yǎng)、即付年金C、永續(xù)年金 D、先付年金CV正確答案:C解析:永續(xù)年金的終值為無窮大,即沒有終值。13、ー項(xiàng)500萬元的借款,借款期5年,年利率為8%,若每半年復(fù)利ー次,則年實(shí)際利率會高出年名義利率（）?A、4%B、0.24%C、0.16%D、0.8%cv正確答宏:c解析:本題是ー個(gè)已知名義利率,求實(shí)際利率的問題。實(shí)際利率高出名義利率的差額=（（1+4%）2-1）-8%=0.16%〇14、關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)離差與標(biāo)準(zhǔn)離差率,下列表述正確的是（）〇A、標(biāo)準(zhǔn)離差以絕對數(shù)衡量決策方案是風(fēng)險(xiǎn),標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大B、標(biāo)準(zhǔn)離差率只適用于期望值相同的決策方案風(fēng)險(xiǎn)程度的比較C、標(biāo)準(zhǔn)離差率是ー個(gè)絕對數(shù)指標(biāo)，它以絕對數(shù)反映決策方案的風(fēng)險(xiǎn)程度D、對于期望值不同的決策方案,可以采用標(biāo)準(zhǔn)離差率來進(jìn)行比較和評價(jià)DV正確答宏:D解析:只有當(dāng)期望值相同時(shí),オ有標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大,所以A不正確;標(biāo)準(zhǔn)離差率可以用于期望值不同的決策方案的比較,所以B不正確;標(biāo)準(zhǔn)離差率是一個(gè)相對數(shù)指標(biāo),所以C不正確。15、如果兩個(gè)投資項(xiàng)目預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)離差相同,而期望值不同,則這兩個(gè)項(xiàng)目（）。A、預(yù)期收益相同B、標(biāo)準(zhǔn)離差率相同C、預(yù)期收益不同D、未來風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬相同cV正確答宏:C解析:期望值反映預(yù)計(jì)收益的平均化,所以,期望值不同,反映預(yù)期收益不同,因此選Co二、多項(xiàng)選擇題1、對于資金時(shí)間價(jià)值的概念和理解,下列表述正確的有（）。A、一般情況下,資金的時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來計(jì)算B、可以直接用政府債券利率來表現(xiàn)時(shí)間價(jià)值C、商品經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展是時(shí)間價(jià)值的存在基礎(chǔ)D、資金的時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率A,DX正確答案:ACD解析:只有在購買國庫券等政府債券時(shí)幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)。如果通貨膨脹率很低的話，可以用政府債券利率來表現(xiàn)時(shí)間價(jià)值。2、下列各項(xiàng)中屬于年金形式的有（）〇A、直線法計(jì)提的折舊額B、等額分期付款C、養(yǎng)老金D、零存整取的整取額A,B,CV正確答案:ABC解析:年金是指一定時(shí)期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng),ABC都符合年金的定義,但D不符合年金的定義,因?yàn)镈指的是零存整取的“整取額”,屬于一次性收款。3、下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)收益率的說法正確的是（）?A、風(fēng)險(xiǎn)收益率=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)X標(biāo)準(zhǔn)離差率B、投資收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率C、無風(fēng)險(xiǎn)收益率=資金時(shí)間價(jià)值+通貨膨脹補(bǔ)償率D、一般把短期政府債券的收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)收益率A,B,C,DV正確答案:ABCD解析:風(fēng)險(xiǎn)收益率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的、超過資金時(shí)間價(jià)值的那部分額外的收益率。風(fēng)險(xiǎn)收益率、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)離差率之間的關(guān)系可用公式表示為:風(fēng)險(xiǎn)收益率=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)X標(biāo)準(zhǔn)離差率;投資收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率,其中的無風(fēng)險(xiǎn)收益率可用加上通貨膨脹溢價(jià)的時(shí)間價(jià)值來確定,在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中,一般把短期政府債券（如短期國庫券）的收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)收益率。4、減少風(fēng)險(xiǎn)主要有兩方面意思:一是控制風(fēng)險(xiǎn)因素,減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生;二是控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險(xiǎn)損害程度。下列屬于減少風(fēng)險(xiǎn)的常用方法的是（）.A、進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測B、對決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和相機(jī)替代C、及時(shí)與政府部門溝通獲取政策信息D、采用多領(lǐng)域、多地域，多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)A,BX正確答案:ABCD解析:減少風(fēng)險(xiǎn)主要有兩方面意思:一是控制風(fēng)險(xiǎn)因素,減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生:二是控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險(xiǎn)損害程度。減少風(fēng)險(xiǎn)的常用方法有：進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測;對決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和相機(jī)替代;及時(shí)與政府部門溝通獲取政策信息；在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場調(diào)研；采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)。5、下列有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的說法，正確的有（）（.A、從財(cái)務(wù)管理角度看,風(fēng)險(xiǎn)是使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離,從而蒙受損失的可能性B、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是只會造成損失而無獲利可能性的風(fēng)險(xiǎn)C、按照風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)或發(fā)生原因可以分為自然風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和社會風(fēng)險(xiǎn)D、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債而給企業(yè)目標(biāo)帶來不利影響的可能性C,DX正確答案:ACD解析:純粹風(fēng)險(xiǎn)是指只會造成損失而無獲利可能性的風(fēng)險(xiǎn)；投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是指既可能造成損失也可能產(chǎn)生收益的風(fēng)險(xiǎn)，所以B不正確。6、下列表述正確的是（）〇A、償債基金系數(shù)是普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)B、資本回收系數(shù)是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)C、遞延年金的終值與遞延期無關(guān)D、永續(xù)年金無終值A(chǔ),B,DX正確答案:ABCD解析:互為倒數(shù)關(guān)系的三組系數(shù):復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，償債基金系數(shù)與年金終值系數(shù),資本回收系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)。遞延年金的終值不受遞延期的影響,而遞延年金的現(xiàn)值受遞延期的影響。永續(xù)年金有現(xiàn)值而無終值。7、某公司擬購置ー處房產(chǎn),付款條件是；從第?年開始,每年年初支付!0萬元,連續(xù)支付10次,共100萬元,假設(shè)該公司的資金成本率為10%,則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為()萬元。A^10X[(P/A,10%,15)-(P/A,10%,5)]B、10X[(P/A,10%,10)(P/F,10%,5)]C^10X[(P/A,10%,16)-(P/A,10%,6)]D、10X[(P/A,10%,15)-(P/A,10%,6)]A,BV正確答案:AB解析:遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算:①遞延年金現(xiàn)值=AX[(P/A,i,n-s)(P/F,i,s)]=A[(P/A,i,n)-(P/A,i,s)]s:遞延期n:總期數(shù)②現(xiàn)值的計(jì)算(如遇到期初問題ー定轉(zhuǎn)化為期末)該題的年金從第7年年初開始,即第6年年末開始,所以,遞延期為5期;另截至第16年年初,即第15年年末,所以,總期數(shù)為15期。8、下列說法不正確的是()〇A、風(fēng)險(xiǎn)越大,投資人獲得的投資收益就越高B、風(fēng)險(xiǎn)越大,意味著損失越大C、風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,投資人無法選擇是否承受風(fēng)險(xiǎn)D、由于通貨膨脹會導(dǎo)致市場利息率變動,企業(yè)籌資成本就會加大,所以由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)即籌資風(fēng)險(xiǎn)A,B,C,DV正確答案:ABCD解析:風(fēng)險(xiǎn)越大投資人期望的投資收益越高,但期望并不一定都能實(shí)現(xiàn),所以實(shí)際獲得的收益不一定就越高,所以A不對;風(fēng)險(xiǎn)的不確定性,可能給投資人帶來超出預(yù)期的損失,也可能給投資人帶來超出預(yù)期的收益,所以B也不對;風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,但投資人是否冒風(fēng)險(xiǎn)是可以選擇的,比如股票投資有風(fēng)險(xiǎn),我們可以選擇投資國債來回避風(fēng)險(xiǎn),所以C也不對;由于通貨膨脹而給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)屬于市場風(fēng)險(xiǎn),所以D也不對。9、按照風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的后果,風(fēng)險(xiǎn)可分為()〇A、純粹風(fēng)險(xiǎn)B、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)C、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)A,BV正確答案:AB‘解析:按照風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的后果,可分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn);按照風(fēng)險(xiǎn)的起源與影響,可分為基本風(fēng)險(xiǎn)與特定風(fēng)險(xiǎn)(或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))。10^風(fēng)險(xiǎn)對策有()。A、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B、減少風(fēng)險(xiǎn)C、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D、接受風(fēng)險(xiǎn)A,B,C,DV正確答案:ABCD解析:見教材54-55頁三、判斷題1、根據(jù)(F/P,5%,5)=1.2763?可知(P/A,5%,5)=(1-1/1.2763)/5%=4.3297〇()VV正確答案:V解析:根據(jù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A,i,n)的數(shù)學(xué)表達(dá)方式、復(fù)利終值系數(shù)(F/P,i,n)的數(shù)學(xué)表達(dá)式以及復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(P/F,i,n)的數(shù)學(xué)表達(dá)式,可知,(P/A,i,n)=2、若使1000元經(jīng)過4年后的復(fù)利終值變?yōu)?000元,每半年計(jì)息ー次,則年利率應(yīng)為18.1〇%。()VV正確答案:V解析:首先應(yīng)該注意‘’年利率”指的是“名義利率”不是“實(shí)際利率”,即:1000X(F/P,i/2,8)=2000,(F/P,i/2,8)=2,查表可知:(F/P,10%,8)=2.1436,(F/P,9%,8)=1.9926,利用內(nèi)插法可知：解得:i/2=9.05%,i=18.10%3、已知(F/A,5%,4)=4.3101,(F/P,5%,4)=1.2155,(F/P,5%,5)=1.2763,貝リ(F/A,5%,5)為5.5256。()VV正確答案:V解析:根據(jù)教材的內(nèi)容很容易知道:(F/A,i,n)=(1+i)0+(1+i)1+ +(1+i)(n-2)+(1+i)(n-1)由此可知:(F/A,i,n-1)=(1+i)0+(1+i)1+ (1+i) (n-2)即:(F/A,i,n)=(F/A,i,n-1)+(1+i)(n-1)=(F/A,i,n-1)+(F/P,i,n-1)所以,(F/A,5%,5)=(F/A,5%,4)+(F/P,5%,4)=5.52564、即使企業(yè)息稅前資金利潤率髙于借入資金利息率,增加借入資金也不能提髙自有資金利潤率。()XV正確答案:X解析:當(dāng)企業(yè)息稅前資金利潤率髙于借入資金利息率時(shí),借入資金產(chǎn)生的息稅前利潤大于借入資金的利息,增加借入資金會導(dǎo)致凈利潤增加,提髙自有資金利潤率。5、風(fēng)險(xiǎn)是對企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性。風(fēng)險(xiǎn)由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)損失三個(gè)要素所構(gòu)成。()XV正確答案:X解析:風(fēng)險(xiǎn)是對企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生負(fù)面影響的事件發(fā)生的可能性。風(fēng)險(xiǎn)由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和風(fēng)險(xiǎn)損失三個(gè)要素所構(gòu)成。6、當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目可能獲得的收益予以抵消時(shí)，應(yīng)當(dāng)放棄該項(xiàng)目,以減少風(fēng)險(xiǎn)。()vx正確答案:x解析:當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目可能獲得的收益予以抵消時(shí),應(yīng)當(dāng)放棄該項(xiàng)目,以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。例如,拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來;放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目。7、接受風(fēng)險(xiǎn)包括風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保兩種。風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān),是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行,有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。風(fēng)險(xiǎn)自保,是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用,或沖減利潤。()XV正確答案:X解析:風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān),是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí),直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用,或沖減利潤;風(fēng)險(xiǎn)自保,是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行,有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等〇8、在年金中,系列等額收付的間隔期間只需要滿足“相等”的條件即可,間隔期間完全可以不是一年。（ ）VV正確答案:V解析:在年金中,系列等額收付的間隔期間只需要滿足“相等”的條件即可,間隔期間完全可以不是一年。例如:每半年支付一次利息的債券利息構(gòu)成的也是年金。9、任何投資者寧愿要肯定的某ー報(bào)酬率，而不愿意要不肯定的同一報(bào)酬率,這種現(xiàn)象稱作風(fēng)險(xiǎn)反感。（）VV正確答案:V解析:見教材53頁第二行10、償債基金系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。（）vx正確答案:x解析:償債基金系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)。U、對于多個(gè)投資方案頁言,無論各方案的期望值是否相同,標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。（）Vv正確答案:J解析:標(biāo)準(zhǔn)離差率比較多個(gè)投資方案風(fēng)險(xiǎn)時(shí),不受期望值是否相同的限制,標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。12、有計(jì)劃的計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式。（）xv正確答案:x解析:有計(jì)劃的計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是接受風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式。四、計(jì)算題1、某人采用分期付款方式購買ー輛汽車,貸款共計(jì)為200000元,在20年內(nèi)等額償還,每年償還一次,年利率為8%,按復(fù)利計(jì)息,計(jì)算每年應(yīng)償還的金額為多少?正確答案:由于是等額償還,因此屬于年金,其中200000元為年金現(xiàn)值，本題是已知年金現(xiàn)值求年金。屬于計(jì)算年資本回收額問題。P=AX（P/A,i,n）200000=AX（P/A,8%,20）A=2000004-（P/A,8%,20）=200000+9.8181=20370.54（元）所以,每年應(yīng)償還的金額為20370.54元.2、甲投資項(xiàng)目與經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況有關(guān),有關(guān)概率分布與預(yù)期報(bào)酬率如下表:經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生概率報(bào)酬率很差0.15-10%一般0?2514%較好0.4020%很好0?2025%要求:(1)計(jì)算甲投資項(xiàng)目的期望值;(2)計(jì)算甲投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差;(3)計(jì)算甲投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率。正確答案:(1)期望值=0.15x(-10%)+0.25xl4%+0.4x20%+0.2x25%=15%(2)標(biāo)準(zhǔn)離差=[(-10%-15%)2x0.15+(14%-15%)2x0.25+(20%-15%)2x0.4+(25%-15%)2x0.2]l/2=11%⑶標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值=11%/15%=0.733、投資者準(zhǔn)備購買ー套辦公用房,有三個(gè)付款方案可供選擇:(1)甲方案:從現(xiàn)在起每年年初付款10萬元,連續(xù)支付5年,共計(jì)50萬元。(2)乙方案:從第3年起，每年年初付款12萬元,連續(xù)支付5年,共計(jì)60萬元。(3)丙方案:從現(xiàn)在起每年年末付款11.5萬元,連續(xù)支付5年,共計(jì)57.5萬元。假定該公司要求的投資報(bào)酬率為10%,通過計(jì)算說明應(yīng)選擇哪個(gè)方案。正確答案:甲方案:付款總現(xiàn)值=10X[(P/A,10%,5-1)+1]=10X(P/A,10%,5)(1+10%)=41.7(萬元)乙方案:付款總現(xiàn)值=12X(P/A,10%,5)X(P/F,1O%,1)=12x3.791x0.909=41.4(萬元)丙方案:付款總現(xiàn)值=11.5X(P/A,10%,5)=11.5x3.791=43.6(萬元)通過計(jì)算可知,該公司應(yīng)選擇乙方案。4、企業(yè)擬以100萬元進(jìn)行投資，現(xiàn)有A和B兩個(gè)互斥的備選項(xiàng)目，假設(shè)各項(xiàng)目的收益率呈正態(tài)分布,具體如下：經(jīng)濟(jì)情況概率A項(xiàng)目預(yù)期收益率B項(xiàng)目預(yù)期收益率繁榮0.2100%80%復(fù)蘇0?330%20%一般0.410%12.5%衰退0.1-60%-20%要求:（1）分別計(jì)算A、B項(xiàng)目預(yù)期收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率,并根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差率作出決策。（2）如果無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%,風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為10%。請分別計(jì)算A、B項(xiàng)目的期望投資收益率,并據(jù)以決策。正確答案:（1）B項(xiàng)目由于標(biāo)準(zhǔn)離差率小,故宣選B項(xiàng)目。（2）A項(xiàng)目的期望投資收益率=6%+1.63xl0%=22.3%B項(xiàng)目的期望投資收益率=6%+1.18x10%=17.8%A、B項(xiàng)目的期望值均高于各自的期望投資收益率,說明它們均可行,其中A項(xiàng)目期望值高,補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)后的預(yù)期總收益大,故宜選A項(xiàng)目。5、設(shè)甲租賃公司將原價(jià)125000元的設(shè)備以融資租賃方式租給乙公司,共租5年,每半年末付租金1.4萬元,滿5年后設(shè)備所有權(quán)歸屬乙公司。要求:（1）如乙公司自行向銀行借款購此設(shè)備，銀行貸款利率為6%,試判斷乙公司是租好還是借款買好。（2）若中介人要向甲索取傭金6448元,其余條件不變,甲本身籌資成本為6%,每期初租金不能超過1.2萬元,租期至少要多少期甲公司オ肯出租（期數(shù)取整）？正確答案:（1）14000X（P/A,3%,10）=119422.80（元）V125000元以租為好（2）甲租賃公司原始投資為125000+6448=131448（元）12000X[（P/A,3%,n-l）+l]=131448（元），（P/A,3%,n-1）=9.954査表得n-l=12期,n=13期,則甲應(yīng)至少出租7年。6、假定A公司貸款1000元,必須在未來3年每年底償還相等的金額,而銀行按貸款余額的6%收取利息。請你編制如下的還本付息表（保留小數(shù)點(diǎn)后2位）:正確答案:表中數(shù)字計(jì)算過程:年支付額（A）=P+（P/A,6%,3）=1000+2.673=374.11（元）第一年:支付額=374.11（元）利息=貸款余額X6%=1000X6%=60（元）本金償還額=支付額一利息=374.11-60=314.11（元）貸款余額=上期貸款余額一本期本金償還額=1000-314.11=685.89（元）第二年:支付額=374.11（元）利息=685.89X6%=41.15（元）本金償還額=374.11-41.15=332.96（元）貸款余額=上期貸款余額一本期本金償還額=685.89-332.96=352.93（元）第三年:支付額=374.11（元）利息=352.93X6%=21.18（元）本金償還額=374.11-21.18=352.93（元）貸款余額=上期貸款余額一本期本金償還額=352.93-352.93=0（元）中級財(cái)務(wù)管理第3章ー、單項(xiàng)選擇題1、大華公司為股份有限公司,該公司2003年凈資產(chǎn)額為5000萬元,2002年該公司已發(fā)行1200萬元債券,則該公司2003年最多可再發(fā)行（）萬元債券。A、2000B、1600C、3000D、800DV正確答宏:D解析:我國《公司法》規(guī)定,發(fā)行債券時(shí),累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%,因此,本題答案為:5000X40%-1200=800（萬元）。2、下列不屬于認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)的是（）〇A、對于公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用B、持有人在認(rèn)股之前,只擁有股票認(rèn)購權(quán)C、用認(rèn)股權(quán)證購買普通股票,其價(jià)格一般低于市價(jià)D、認(rèn)股權(quán)證容易轉(zhuǎn)讓DV正確答案:D解析:認(rèn)股權(quán)證是由股份公司發(fā)行的,能夠按特定的價(jià)格,在特定的時(shí)間內(nèi)購買ー定數(shù)量該公司股標(biāo)的選擇權(quán)憑證。認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn):（1）認(rèn)股權(quán)證作為ー種特殊的籌資手段，對于公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用。（2）持有人在認(rèn)股之前,既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán),只擁有股票認(rèn)購權(quán)。（3）用認(rèn)股權(quán)證購買普通股標(biāo),其價(jià)格一般低于市價(jià)。3、下列不屬于來源于國家財(cái)政資金渠道的資金是（）〇A、國家政策性銀行提供的政策性貸款形成的資金B(yǎng)、國家財(cái)政直接撥款形成的資金C、國家給予企業(yè)的“稅前還貸”優(yōu)惠形成的資金 D、國家對企業(yè)減免各種稅款形成的資金cX正確答案:A解析:國家政策性銀行提供的政策性貸款形成的資金屬于銀行信貸資金。4、某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元,承諾費(fèi)率為0.5%,借款企業(yè)年度內(nèi)使用了120萬元,那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)（）元。A^10000B、6000C、4000D、8000CV正確答案:C解析:借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)=（2000000-1200000）X0.5%=4000（元）5、某企業(yè)按“2/10,N/60”條件購進(jìn)商品20000元,若放棄現(xiàn)金折扣,則其資金的機(jī)會成本率為（）。A、12.3%B、!2.6%C、!1.4%D、14.7%DV正確答案:D解析:資金的機(jī)會成本率=[2%/（1—2%）]X3604-（60-10）=14.7%6、下列優(yōu)先股中,對股份公司有利的是（）〇A、累積優(yōu)先股B、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 C、參加優(yōu)先股D、可贖回優(yōu)先股DV正確答案:D解析:累積優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和參加優(yōu)先股對股東有利;而可贖回優(yōu)先股對股份公司有利。7、某企業(yè)需借入資金60萬元,由于銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額,故企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額為（）。A、60B、72C、75D、67.2CV正確答它:C解析:企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額為:=75（萬元）8、某普通股股票現(xiàn)行市場價(jià)格每股50元,認(rèn)股權(quán)證規(guī)定認(rèn)購價(jià)格為40元,每張認(rèn)股權(quán)證可認(rèn)購2張普通股股票。則每張認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為（）元。A、!0B、20C、5D、15BV正確答案:B解析:V=（P-E）XN=（50-40）X2=20元。9、下列各項(xiàng)中,不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是（）?A、租賃設(shè)備的價(jià)款 B、租賃期間利息C、租賃手續(xù)費(fèi)D、租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)DV正確答宏:D解析:采用融資租賃時(shí),在租賃期內(nèi),出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù),由承租人自己承擔(dān),所以租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)10、用比率預(yù)測法進(jìn)行企業(yè)資金需要量預(yù)測,所采用的比率不包括（）〇A、存貨周轉(zhuǎn)率B、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率C、權(quán)益比率D、資金與銷售額之間的比率cV正確答室:C解析:用比率預(yù)測法進(jìn)行企業(yè)資金需要量預(yù)測時(shí),要利用資金需要量與相關(guān)因素間的比率關(guān)系。存貨周圍率,能夠反映出存貨的資金需要量與銷售成本間的變動關(guān)系;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,能夠反映出應(yīng)收賬款占用的資金與銷售收入間的變動關(guān)系。比率預(yù)測法最常用的就是資金與銷售額之間的比率關(guān)系；但權(quán)益比率無法反映資金需要量,所以不選。11、相對于普通股股東而言,優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)是（）〇A、優(yōu)先表決權(quán)B、優(yōu)先購股權(quán)C、優(yōu)先分配股利權(quán)D、優(yōu)先査賬權(quán)cV正確答案:C解析:優(yōu)先股的“優(yōu)先”是相對普通股的“普通”而言的,這種優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在:優(yōu)先分配股利權(quán)、優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán)、部分管理權(quán)。12、下列各項(xiàng)資金,可以利用商業(yè)信用方式籌借的是（）〇A、國家財(cái)政資金B(yǎng)、銀行信貸資金 C、其他企業(yè)資金D、企業(yè)自留資金cV正確答室:C解析:商業(yè)信用是指商品交易中的延期付款或延期交貨所形成的借貸關(guān)系,是企業(yè)之間的ー種直接信用關(guān)系。13、下列各種籌資渠道中,屬于企業(yè)自留資金的是（）oA、銀行信貸資金B(yǎng)、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金 C、企業(yè)提取的公積金D、職エ購買企業(yè)債券的投入資金cV正確答室:C解析:企業(yè)自留資金是指企業(yè)內(nèi)部形成的資金,主要包括計(jì)提折舊、提取公積金和未分配利潤等。這些資金的特征是直接由企業(yè)內(nèi)部自動生成或轉(zhuǎn)移。14、某企業(yè)變動資產(chǎn)和變動負(fù)債占銷售收入的百分比分別為0.66和0.06,計(jì)劃銷售凈利率為5%,股利支付率為40%,如果預(yù)計(jì)該企業(yè)的外界融資額為零,則該企業(yè)的銷售增長率為（）oA、5.26%B、6.34%C、4.78%D、9.09%AV正確答案:A解析:假設(shè)銷售增長就率為g,As=slg,根據(jù)外界資金需要求量計(jì)算公式:0.66XAS-O.O6XAS-5%X（1-4O%）XS1X（1+g）=0.解得,g=5.26%015、按照籌資的取得方式不同,可分為（）。A、權(quán)益籌資和負(fù)債籌資B、內(nèi)源籌資和外源籌資C、直接籌資和間接籌資D、表內(nèi)籌資和表外籌資BV正確答案:B解析:參見教材57頁籌資的分類。16、運(yùn)用定性預(yù)測法預(yù)測企業(yè)資金需要量的不足之處是（）oA、預(yù)測過程復(fù)雜B、所需資料不易取得C、完全依靠個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷D、不能提示資金需要量與有關(guān)因素之間的數(shù)量關(guān)系DV正確答宏:D解析:定性預(yù)測法的主要缺陷在于欠缺科學(xué)性和客觀性，且不能揭示資金需要量與有關(guān)因素之間的數(shù)量關(guān)系。17、企業(yè)發(fā)行信用債券時(shí)最重要的限制條件是（）〇A、抵押條款B、反抵押條款C、流動性要求條款D、物資保證條款BV正確答案:B解析:企業(yè)發(fā)行信用債券時(shí)往往有許多限制條件,其中最重要的是反抵押條款,即禁止企業(yè)將其資產(chǎn)抵押給其他債權(quán)人。18、發(fā)行浮動利率債券的主要目的是（）。A、增加債券持有人的收益 B、可使企業(yè)融資具有彈性C、為了對付通貨膨脹 D、遵循公司法的有關(guān)規(guī)定cV正確答案:C解析:浮動利率債券是指利息率隨基本利率變動而變動的債券。發(fā)行浮動利率債券的主要目的是為了對付通貨膨脹。19、出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn),又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（）〇A、經(jīng)營租賃B、售后回租 C、杠桿租賃D、直接租賃cV正確答案:c解析:杠桿租賃要涉及承租人、出租人和資金出借者三方當(dāng)事人,出租人只出購買資產(chǎn)所需的部分資金,另外以該資產(chǎn)作為擔(dān)保向資金出借者借入其余資金,因此,出租人又是借款人,同時(shí)擁有對資產(chǎn)的所有權(quán),既收取租金又要償付債務(wù)。20、某企業(yè)發(fā)行期限為五年的可轉(zhuǎn)換債券,每張債券面值為!0萬元,發(fā)行價(jià)為10.5萬元,共發(fā)行100張,年利率為10%,到期還本付息,兩年后可轉(zhuǎn)換為普通股,第三年末該債券一次全部轉(zhuǎn)換為普通股200萬股,其轉(zhuǎn)換價(jià)格為（）〇A^2B、5C、6.5D、6CX正確答案:B解析:轉(zhuǎn)換比率=200/100=2萬股/張,轉(zhuǎn)換價(jià)格=10/2=5元/股。二、多項(xiàng)選擇題1、有下列情況之一者,可能被暫停股票上市（）〇A、財(cái)務(wù)報(bào)告虛假B、最近兩年連續(xù)虧損C、公司股本總額為4900萬元D、股本總額為40800萬元，向社會公眾發(fā)行的股份達(dá)股份總數(shù)的16.8%A,CV正確答案:AC’解析:暫停企業(yè)股票上市的情況包括:公司不按規(guī)定公開其財(cái)務(wù)狀況,或者對財(cái)務(wù)報(bào)告做虛假記載,所以應(yīng)選A;公司最近三年連續(xù)虧損,所以不應(yīng)選B;公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件,C中股本總額為4900萬元已不符合條件,所以應(yīng)選;股本總額超過4億元的,其向社會公眾發(fā)行的股份達(dá)股份總數(shù)的比例可以低于25%,但不低于15%,所以D不選。2、下列各項(xiàng)中,屬于融資租賃特點(diǎn)的是（）〇A、租賃期較長B、租金較高C、不得任意中止租賃合同D、出租人和承租人之間并未形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系B,CV正確答案:ABC解析:融資租賃的特點(diǎn)是租賃期較長、租金較高、企業(yè)不得任意中止租賃合同。3、企業(yè)籌資的動機(jī)可分為（）〇A、設(shè)立性籌資B、擴(kuò)張性籌資C、調(diào)整性籌資D、混合性籌資CX正確答案:ABCD解析:參見教材56頁企業(yè)籌資動機(jī)的相關(guān)內(nèi)容。4、下列關(guān)于籌資分類的說法正確的是（）oA、按照資金的來源渠道不同,分為直接籌資和間接籌資B、按照資金的取得方式不同,分為內(nèi)源等資和外源籌資C、按照籌資的結(jié)果是否在資產(chǎn)負(fù)債表上得以反映，分為表內(nèi)籌資和表外籌資D、按照所籌資金使用期限的長短,分為短期資金籌集與長期資金籌集B,C,DJ正確答案:BCD解析:籌資按照資金的來源渠道不同,分為權(quán)益籌資和負(fù)債籌資;按照是否通過金融機(jī)構(gòu),分為直接籌資和間接籌資;按照資金的取得方式不同,分為內(nèi)源籌資和外源籌資;按照籌資的結(jié)果是否在資產(chǎn)負(fù)債表上得以反映,分為表內(nèi)籌資和表外籌資;按照所籌資金期限的長短,分為短期資金籌集與長期資金籌集。5、股票是股份有限公司股份的表現(xiàn)形式，下列（）屬于股票的特點(diǎn)。A、法定性B、風(fēng)險(xiǎn)性C、無限期性D、價(jià)格波動性B,C,DV正確答案:ABCD解析:股票是股份有限公司發(fā)行的用以證明投資者的股本身份和權(quán)益,并據(jù)以獲得股利的ー種可轉(zhuǎn)讓的書面憑證它是股份有限公司股份的表現(xiàn)形式。股票作為ー種籌資工具,具有法定性、收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、參與性、無限期性、可轉(zhuǎn)讓性和價(jià)格波動性等特點(diǎn)。6、股價(jià)指數(shù)的計(jì)算方法有（）等。A、簡單算術(shù)平均法B、綜合平均法C、幾何平均法D、加權(quán)綜合法A,B,C,DV正確答案:ABCD解析:股價(jià)指數(shù)是指金融機(jī)構(gòu)通過對股票市場上一些有代表性的公司發(fā)行的股票價(jià)格進(jìn)行平均計(jì)算和動態(tài)對比后得出的數(shù)值。股價(jià)指數(shù)的計(jì)算方法有簡單算術(shù)平均法、綜合平均法、幾何平均法和加權(quán)綜合法等。7、下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的說法正確的是（）〇A、按認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式不同,分為單獨(dú)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證與附帶發(fā)行認(rèn)股權(quán)證B、認(rèn)股權(quán)證包括認(rèn)購數(shù)量、認(rèn)購價(jià)格和認(rèn)期限共三個(gè)基本要素C、認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值=（普通股市場價(jià)格一普通股認(rèn)購價(jià)格）X認(rèn)股權(quán)證換股比率D、認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值大于理論價(jià)值的部分稱為超理論價(jià)值的溢價(jià)C,DX正確答案:ACD解析:按認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行方式不同,分為單獨(dú)發(fā)行認(rèn)股權(quán)證與附帶發(fā)行認(rèn)股權(quán)證。認(rèn)股權(quán)證的基本要素包括:（1）認(rèn)購數(shù)量;（2）認(rèn)購價(jià)格;（3）認(rèn)購期限;（4）贖回條款。認(rèn)股權(quán)證有理論價(jià)值與實(shí)際價(jià)值之分。認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值=（普通股市場價(jià)格一普通股認(rèn)購價(jià)格）X認(rèn)股權(quán)證換股比率。認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值是認(rèn)股權(quán)證在證券市場上的市場價(jià)格或售價(jià)。認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值大于理論價(jià)值的部分稱為超理論價(jià)值的溢價(jià)。8、可轉(zhuǎn)換債券的缺點(diǎn)包括（）。A、利率髙于普通債券,增加利息支出B、不能增強(qiáng)籌資靈活性C、若股價(jià)低迷,面臨兌付債券本金的壓カD、存在回售風(fēng)險(xiǎn)DV正確答案:CD‘解析:可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)點(diǎn):（1）可轉(zhuǎn)換為普通股,有利于穩(wěn)定股票市價(jià)；（2）利率低于普通債券,可節(jié)約利息支出；（3）可增強(qiáng)籌資靈活性。可轉(zhuǎn)換債券的缺點(diǎn):（1）若股價(jià)低迷,面臨兌付債券本金的壓カ;（2）存在回售風(fēng)險(xiǎn)。9、已知普通股市場價(jià)格為10元,普通股認(rèn)購價(jià)格為8元,認(rèn)股權(quán)證換股比率為3,認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值為7元,則下列說法正確的是（）〇A、該認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為2元B、該認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為6元C、該認(rèn)股權(quán)證的超理論價(jià)值溢價(jià)為5元D、該認(rèn)股權(quán)證的超理論價(jià)值溢價(jià)為1元B,DV正確答案:BD’解析:認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值=（普通股市價(jià)一普通股認(rèn)購價(jià)格）X認(rèn)股權(quán)證換股比率,認(rèn)股權(quán)證的超理論價(jià)值溢價(jià)=認(rèn)股權(quán)證實(shí)際價(jià)值ー認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值。10、下列有關(guān)優(yōu)先股的表述,正確的是（）。A、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是股東可在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例把優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成普通股的股票B、非參與優(yōu)先股是不能參加利潤分配的優(yōu)先股C、非累積優(yōu)先股是僅按當(dāng)年利潤分取股利，而不予以累積補(bǔ)付的優(yōu)先股D、可贖回優(yōu)先股是股份公司可以按一定價(jià)格收回的優(yōu)先股A,C,DV正確答案:ACD解析:見教材91頁,非參與優(yōu)先股是指不能參與剩余利潤的分配,只能取得固定股利的優(yōu)先股。U、影響債券發(fā)行價(jià)格的因素包括（）?A、債券面額B、票面利率C、市場利率D、債券期限B,C,DV正確答案:ABCD解析:債券發(fā)行價(jià)格=￡各期利息的現(xiàn)值+到期本金（面值）的現(xiàn)值,債券的總利息與A、B、D直接有關(guān)，C為計(jì)算現(xiàn)值的折現(xiàn)率。12、普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有（）。A、需支付固定股息B、股息從凈利潤中支付C、同屬公司股本D、可參與公司重大決策CV正確答案:BC解析:需支付固定股息屬于優(yōu)先股的特征;優(yōu)先股股東不能參與公司重大決策。13、普通股股東所擁有的權(quán)利包括（）oA、分享盈余權(quán)B、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)C、轉(zhuǎn)讓股份權(quán)D、優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán)A,CX正確答案:ABC解析:優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)屬于優(yōu)先股股東權(quán)利。14、吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)包括（）〇A、有利于降低企業(yè)資金成本B、有利于加強(qiáng)對企業(yè)的控制C、有利于壯大企業(yè)經(jīng)營實(shí)カD、有利于降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)DV正確答型:CD’解析:吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)為:有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù):有利于盡快形成生產(chǎn)能力；有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。15、杠桿收購籌資的特點(diǎn)有（）〇A、杠桿收購籌資的財(cái)務(wù)杠桿比率非常髙B、以杠桿籌資方式進(jìn)行企業(yè)兼并、改組,有助于促進(jìn)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰C、對于銀行而言,貸款的安全性保障程度高D、籌資企業(yè)利用杠桿收購籌資有時(shí)還可以得到意外的收益,即所收購企業(yè)的資產(chǎn)增值A(chǔ),B,C,DV正確答案:ABCD解析:杠桿收購籌資的優(yōu)勢有:（1）杠桿收購籌資的財(cái)務(wù)杠桿比率非常髙；（2）以杠桿籌資方式進(jìn)行企業(yè)兼并、改組,有助于促進(jìn)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰；（3）對于銀行而言,貸款的安全性保障程度髙；（4）籌資企業(yè)利用杠桿收購籌資有時(shí)還可以得到意外的收益，即所收購企業(yè)的資產(chǎn)增值；（5）杠桿收購,可以充分調(diào)動參股者的積極性,提髙投資者的收益能力。16、下列有關(guān)公司債券與股票的區(qū)別有（）。A、債券是固定收益證券，股票多為變動收益證券B、債券風(fēng)險(xiǎn)較小，股票風(fēng)險(xiǎn)較大C、債券到期必須還本付息,股票一般不退還股本D、債券在剩余財(cái)產(chǎn)分配中優(yōu)于股票A,B,CX正確答案:ABCD解析:公司債券與股票的區(qū)別有:（1）債券是債務(wù)憑證股票是所有權(quán)憑證;（2）債券是固定收益證券,股票多為變動收益證券;（3）債券風(fēng)險(xiǎn)較小,股票風(fēng)險(xiǎn)較大;（4）債券到期必須還本付息，股票一般不退還股本;（5）債券在剩余財(cái)產(chǎn)分配中優(yōu)于股票。17、公司股票上市的不利影響主要有（）〇A、使公司失去隱私權(quán)B、限制經(jīng)理人員操作的自由度C、公開上市需要很高的費(fèi)用 D、不利于改善財(cái)務(wù)狀況B,CX正確答案:ABC解析:公司股票上市的不利影響主要有:（1）使公司失去隱私權(quán)；（2）限制經(jīng)理人員操作的自由度；（3）公開上市需要很高的費(fèi)用。18、企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股的動機(jī)包括（）〇A、防止股權(quán)分散化B、調(diào)劑現(xiàn)金余缺C、改善資本結(jié)構(gòu)D、維持舉債能力A,B,C,DV正確答案:ABCD解析:企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股的動機(jī)包括:防止股權(quán)分散化；調(diào)劑現(xiàn)金余缺；改善資本結(jié)構(gòu);維持舉債能力。19、影響認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值的主要因素有（）。A、換股比率B、普通股市價(jià)C、執(zhí)行價(jià)格D、剩余有效期間A,B,C,DV正確答案:ABCD解析:影響認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值的主要因素有:（1）換股比率；（2）普通股市價(jià)；（3）執(zhí)行價(jià)格；（4）剩余有效期間。20、股票發(fā)行價(jià)格的確定方法主要有（）。A、市盈率定價(jià)法B、凈資產(chǎn)倍率法C、賬面價(jià)值法D、競價(jià)確定法A,B,DV正確答案:ABD解析:股票發(fā)行價(jià)格的確定方法主要有市盈率定價(jià)法、凈資產(chǎn)倍率法、競價(jià)確定法和現(xiàn)金流量折現(xiàn)法等,但沒有賬面價(jià)值法。21、可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)點(diǎn)包括（）〇A、有利于股價(jià)穩(wěn)定B、不會加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C、可節(jié)約利息支出D、可增強(qiáng)籌資靈活性A,C,DV正確答案:ACD解析:若股價(jià)低迷時(shí),將面臨兌付債券本金的壓カ,在訂有回售條款的情況下,公司短期償債壓カ加重會加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。22、補(bǔ)償性余額的約束使借款企業(yè)所受的影響包括（）〇A、減少了可用資金B(yǎng)、提高了籌資成本C、減少了應(yīng)付利息D、增加了應(yīng)付利息BV正確答案:AB’解析:補(bǔ)償性余額是銀行要求借款人在銀行中保持實(shí)際借款額的一定比例的最低存款余額。這樣就使借款企業(yè)減少了可用資金,并提高了籌資成本。23、放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和折扣信用期的影響。下列各項(xiàng)中,使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（）?A、信用期、折扣期不變，折扣百分比提高B、折扣期、折扣百分比不變,信用期延長C、折扣百分比不變,信用期和折扣期等量延長D、折扣百分比、信用期不變,折扣期延長A,DV正確答案:AD解析:信用期延長,公式的分母增大,公式的計(jì)算結(jié)果減少,B不正確;信用期和折扣期等量延長,公式的分母不變,公式的計(jì)算結(jié)果不變,C不正確。24、在短期借款的利息計(jì)算和償還方法中,企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)利率髙于名義利率的有（）。A、利隨本清法付息B、貼現(xiàn)法付息C、銀行要求補(bǔ)償性余額D、到期一次償還貸款CV正確答案:BC解析:貼現(xiàn)法付息會使企業(yè)實(shí)際可用貸款額降低,企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)利率髙于名義利率。補(bǔ)償性余額也會提髙借款的實(shí)際利率。25、債券提前償還又稱提前贖回或收回,是指在債券尚未到期之前應(yīng)予以償還,它包括（）〇A、強(qiáng)制性贖回B、通知贖回C、定期贖回D、選擇性贖回A,B,DV正確答案:ABD解析:贖回有三種形式,強(qiáng)制性贖回、選擇性贖回、通知贖回。三、判斷題1、企業(yè)發(fā)行信用債券時(shí)最重要的限制條件是抵押條款。（）xv正確答案:x解析:信用債券包括無擔(dān)保債券和附屬信用債券，企業(yè)發(fā)行這種債券往往有許多限制條件,這些限制條件中最重要的條款是反抵押條款。2、可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換權(quán)行使之前屬于公司的債務(wù)資本，權(quán)利行使之后則成為發(fā)行公司的所有權(quán)資本。（）VV正確答案:V解析:可轉(zhuǎn)換債券賦予持有者ー種特殊的選擇權(quán),即按事先約定在一定時(shí)間內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為公司股票的選擇權(quán),在轉(zhuǎn)換權(quán)行使之前屬于公司的債務(wù)資本,權(quán)利行使之后則成為發(fā)行公司的所有權(quán)資本。3、無面值股票只在票面上注明每股占公司全部凈資產(chǎn)而不是占全部資產(chǎn)的比例,其價(jià)值隨公司財(cái)產(chǎn)價(jià)值的增減而增減。（）VV正確答案:V解析:無面值股票只在票面上注明每股占公司凈資產(chǎn)的比例，其價(jià)值隨公司財(cái)產(chǎn)價(jià)值的增減而增減。4、一般認(rèn)為,補(bǔ)償性余額使得名義借款額高于實(shí)際可使用借款額,從而實(shí)際借款利率大于名義借款利率。（）Vv正確答案:V解析:補(bǔ)償性余額使借款人的名義借款額髙于實(shí)際可使用借款額，從而實(shí)際借款利率大于名義借款利率，具體計(jì)算公式是:補(bǔ)償性余額貸款實(shí)際利率=x100%=5、維持舉債能力并不是企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股的動機(jī)。（）XV正確答案:X解析:企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股的動機(jī)包括:防止股權(quán)分散化;調(diào)劑現(xiàn)金余缺;改善資本結(jié)構(gòu)；維持舉債能力。6、優(yōu)先股具有雙重性質(zhì),既屬于自有資金又兼有債券性質(zhì)。（）VV正確答案:V解析:優(yōu)先股是ー種具有雙重性質(zhì)的證券它雖屬自有資金但卻兼有債券性質(zhì)。從法律上講,優(yōu)先股是企業(yè)自有資金的一部分。優(yōu)先股股東所擁有的權(quán)利與普通股股東近似。優(yōu)先股的股利不能像債務(wù)利息那樣從稅前扣除,而必須從凈利潤中支付。但優(yōu)先股有固定的股利,這與債券利息相似,優(yōu)先股對盈利的分配和剩余資產(chǎn)的求償具有優(yōu)先權(quán),這也類似于債券。7、某公司擬發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌資,債券票面金額為100元,票面利率為12%,到期一次還本付息,單利計(jì)息，當(dāng)時(shí)市場利率為10%,那么,該公司債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為99.34元。（）XX正確答案:。解析:債券發(fā)行價(jià)格=100X（1+12%X5）X（P/F,10%,5）=99.34（元）8、由于抵押借款有抵押品作抵押,因此抵押借款的資金成本低于非抵押借款。（）xv正確答案:x解析:銀行把抵押借款視為ー種風(fēng)險(xiǎn)貸款,髙風(fēng)險(xiǎn)髙回報(bào);同時(shí),銀行對于抵押借款一般還要收取手續(xù)費(fèi)，因此,抵押借款的資金成本通常髙于無抵押借款。9、收益?zhèn)侵冈谄髽I(yè)不盈利時(shí),可暫不支付利息,而到獲利時(shí)支付累積利息的債券。（）XX正確答案：J解析:收益?zhèn)侵冈谄髽I(yè)不盈利時(shí),可暫不支付利息,而到獲得累積利潤時(shí)オ支付累積利息的債券。10、從出租人的角度來看,杠桿租賃與售后租回或直接租賃并無區(qū)別。（）對XV正確答案:X解析:從承租人的角度來看，杠桿租賃與售后租回或直接租賃并無區(qū)別。11、由于銀行借款的利息是固定的,所以相對而言,這ー籌資方式的彈性較小。（）XV正確答案:X解析：“彈性”是指借款提前歸還或延期的可操作性,由于借款一般是銀行和借款人ー對ー的形式,所以借款提前歸還或延期的可操作性大,借款籌資方式的彈性較大。12、在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，設(shè)置按髙于面值的價(jià)格贖回可轉(zhuǎn)換債券的條款,是為了保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有人的利益,以吸引更多的債券投資者。（）vX正確答案:X解析:本題考査可轉(zhuǎn)換債券的贖回條件?？赊D(zhuǎn)換債券中設(shè)置贖回條款,主要是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，同時(shí)也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后,繼續(xù)向債券持有人支付較髙的債券票面利率所蒙受的損失，鎖定發(fā)行公司的利率損失。13、認(rèn)股權(quán)證持有人,在認(rèn)股之前,既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán),只擁有股票認(rèn)購權(quán)。（）VV正確答案:V解析:認(rèn)股權(quán)證是由股份公司發(fā)行的,能按特定的價(jià)格,在特定的時(shí)間購買一定數(shù)量該公司股票的選擇權(quán)憑證,是一種特殊的籌資手段。14、在杠桿租賃方式下,如果出租人不能按期償還借款,則資產(chǎn)的所有權(quán)就要轉(zhuǎn)歸資金出借者。（）VV正確答案:V解析:在杠桿租賃方式下,出租人既是出租人又是借款人。出租人以出租的資產(chǎn)作為擔(dān)保借入資金,如果出租人不能按期償還借款,那么資產(chǎn)的所有權(quán)就應(yīng)轉(zhuǎn)歸資金出借者。15、具有收回條款的債券可使企業(yè)融資具有較大彈性。（）VV正確答案:J解析:具有收回條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí),可收回債券,當(dāng)預(yù)測利率下降時(shí),也可收回債券,而后以較低的利率來發(fā)行新債券。16、吸收直接投資有利于企業(yè)盡快形成生產(chǎn)能力,擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模,但有加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn)。（）vx正確答案:x解析:吸收直接投資不但有利于企業(yè)盡快形成生產(chǎn)能力,擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模,而且有利于控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。17、強(qiáng)制性贖回有償債基金和贖債基金兩種形式,償債基金是舉債人為提前償還債券設(shè)立的基金,是債券持有人強(qiáng)制舉債公司收回債券。X正確答案:X解析:贖債基金是舉債人為提前償還債券設(shè)立的基金，與償債基金不同的是，贖債基金是債券持有人強(qiáng)制舉債公司收回債券。四、計(jì)算題1、某企業(yè)為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模融資租入一臺機(jī)床,該機(jī)床的市價(jià)為98萬元,租期10年,租賃公司的融資成本為20萬元,租賃手續(xù)費(fèi)為15萬元。租賃公司要求的報(bào)酬率為15%〇要求:（1）確定租金總額。（2）如果采用等額年金法,每年年初支付,則每期租金為多少?（3）如果采用等額年金法,每年年末支付，則每期租金為多少?已知（P/A,15%,9）=4.7716,（P/A,15%,10）=5.0188,（P/A,15%,11）=5.2337,（F/A,15%,10）=20.304,（F/A,15%,11）=24.349正確答案：（1）租金總額=98+20+15=133（萬元）（2）如果采用等額年金法,每年年初支付,則每期租金為:A=1334-[（P/A,15%,9）+1]=133+（4.7716+1）=23.04（萬元）（3）如果采用等額年金法,每年年末支付,則每期租金為:A=1334-（P/A,15%,10）=133+5.0188=26.50（萬元）2、華東科技公司2002年1月1日平價(jià)發(fā)行面值1000元,利率為10%,期限為5年,每年年末付息到期還本的債券，當(dāng)時(shí)市場利率為10%,2年后,市場利率上升至12%,假定現(xiàn)在2005年1月1日,則該債券的價(jià)值為多少?2005年1月1日該債券價(jià)值=1000X10%X（P/A,12%,2）+1000X（P/F,12%,2）=100x1.6901+1000x0.7972=966.21（7U）注意:計(jì)算債券價(jià)值時(shí),只需要考慮未來的現(xiàn)金流入,本題中債券到期日為2007年1月1日,計(jì)算的是2005年1月1日的債券價(jià)值,只需要考慮2005年1月1日到2007年1月1日的現(xiàn)金流入,包括2005年12月31日的利息、2006年12月31日的利息和2007年1月1日收回的本金(債券面值),所以,答案為:債券價(jià)值=1000X10%X(P/A,12%,2)+1000X(P/F,12%,2)3、如果M公司正面對著甲、乙兩家提供不同信用條件的賣方，甲公司的信用條件為“3/10,N/30”;乙公司的信用條件為“2/20,N/30”,請回答下面兩個(gè)問題并說明理由。(1)如M公司在10?30天之間用該筆應(yīng)付賬款有一投資機(jī)會,投資回報(bào)率為60%,M公司是否應(yīng)在10天內(nèi)歸還甲公司的應(yīng)付賬款,以取得3%的折扣。(2)當(dāng)M公司準(zhǔn)備延期付款，那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商。(3)當(dāng)M公司準(zhǔn)備享有現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商。正確答案:(1)不應(yīng)該歸還甲公司應(yīng)付帳款。如果不對甲公司10天內(nèi)付款,M公司放棄的現(xiàn)金折扣成本為:[3%/(1—3%)]X(360/20)=56%,但1〇?30天內(nèi)運(yùn)用該筆款項(xiàng)可得60%的回報(bào)率,60%>56%,故企業(yè)應(yīng)放棄折扣。(2)甲公司。放棄甲公司的現(xiàn)金折扣成本為56%,放棄乙公司的現(xiàn)金折扣成本為:[2%/(1-2%)]X(360/10)=73%〇故應(yīng)選擇甲公司。(3)以上計(jì)算結(jié)果,當(dāng)放棄現(xiàn)金折扣時(shí)為資金成本率的概念,所以當(dāng)M公司準(zhǔn)備享有現(xiàn)金折扣時(shí),應(yīng)選擇計(jì)算結(jié)果大的方案。即應(yīng)選擇乙公司。4、A公司2003年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示:項(xiàng)目金飯(萬元>占キ尚言收入《4〇〇〇萬え)百分匕匕赤動貿(mào)產(chǎn)4〇〇〇1OOX長資產(chǎn)《喀A無錯(cuò)走的百分比關(guān)系應(yīng)付M就4