2022年汽車零配件行業(yè)研究報告

2022年汽車零配件行業(yè)研究報告

導語

新能源滲透率持續(xù)提升，里程焦慮成為消費者核心關注。

1節(jié)能減排+續(xù)航焦慮推動輕量化進程

節(jié)能減排+電動化趨勢下，輕量化為重要趨勢

政策推動，節(jié)能減排標準不斷提升。“節(jié)能減排”成為我國經濟發(fā)展的主旋律。汽車領域是推進節(jié)能減排的重點。2020年中國汽車工程學會組織全行業(yè)專家修訂編制的《節(jié)能與新能源汽車技術路線2.0》發(fā)布，對于乘用車新車的油耗做了具體的要求，2025/2030/2035年乘用車新車的平均油耗需要達到4.6、3.2、2.0L/100km，節(jié)能減排標準持續(xù)升級。

新能源滲透率持續(xù)提升，里程焦慮成為消費者核心關注。在政策+市場的雙重助推下，國內新能源車滲透率快速提升，從2020年1月的2.7%提升到2021年11月份的20%，隨著新能源車份額的不斷擴大，相關的問題也逐漸突出。2021年“中國汽車流通協會”發(fā)布文章《如何破解新能源車里程焦慮？》，提及根據協會對于新能源車主用車體驗的面訪調研結果，用戶購買時最關心的問題就是“電池續(xù)航能力”，占比達到31.8%，里程焦慮成為消費者購買新能源車的核心關注內容。

新能源車三電系統(tǒng)質量增加，續(xù)航里程訴求帶來輕量化需求。新能源車相較于燃油車雖然減少了發(fā)動機和變速箱，但是增加了三電(電機、電控、電池)系統(tǒng)，電池動力系統(tǒng)的能量密度低于燃油系統(tǒng)，因此新能源整車的質量高于傳統(tǒng)燃油車。而新能源車對于續(xù)航里程的述求，增加了對于整車輕量化的需求。

輕量化助力節(jié)能減排，鋁合金材料性價比最佳。汽車重量每減輕10%，最多可實現節(jié)油5-10%，整備質量每減少100kg，百公里油耗可以降低0.3-0.6L，減少CO2排放8.5g/km，因此輕量化成為節(jié)能減排領域的重點發(fā)展技術。同時在不同的輕量化材料中，對比多種金屬合金和碳纖維，鋁合金的性能、密度以及價格等多方面具備優(yōu)勢，是最具有性價比的輕量化材料。

2鋁合金用量提升，推動結構件需求增加

鋁合金車身結構件技術門檻較高，玩家較少。相較于小件、三電系統(tǒng)和輕量化底盤系統(tǒng)，車身結構件的產品結構比較薄，平均壁厚僅為2.5~3mm，且零件大型化，很容易變形。對于零部件的強度要求也很高，因此具備較高的技術門檻，目前僅有前橫梁、左右門框、減震塔、尾蓋箱、縱梁等零部件可以采用壓鑄工藝進行生產。車身其它結構更多的采用高強度鋼材料通過沖壓、折彎、焊接等方式進行制造，因此目前進入車身結構件壓鑄領域的供應商也相對較少。(報告來源：未來智庫)

白車身采用鋁合金成為趨勢，結構件需求大幅增加。隨著輕量化需求的不斷增加，鋁合金白車身的需求從豪華車輛向中端汽車遷移，鋁合金結構件的需求大幅增加。除了壓鑄工藝之外，沖壓、焊接、鉚接等也是鋁合金白車身制作工藝。

高壓+快速充型，高壓壓鑄具備極高生產效率。高壓鑄造是一種將熔融非鐵合金液倒入壓室內，以高速充填鋼制模具的型腔，并使合金液在壓力下凝固而形成鑄件的鑄造方法。適合制造體積較大，結構復雜，表面質量要求高、批量制造速度快的零件。對于壓鑄機的鎖模力要求一般在1200T以上，金屬溶液在高壓下高速填滿模具，生產效率高。

具備多項優(yōu)點，適合汽車零部件制造。高壓壓鑄的優(yōu)點包括：1)高壓下成型，產品致密性高，產品強度及表面硬度高，但產品的延伸率較低；2)產品表面光潔度好；3)可生產壁薄的零件，鋁壓鑄壁厚最薄可達0.5mm，適合車身結構件。

3設備/材料/工藝共同助推一體化壓鑄出現

壓鑄尺寸/重量增加，需要更大噸位壓鑄機。對于不同尺寸的汽車零部件壓鑄過程，需要不同噸位的壓鑄機進行實現。根據各家企業(yè)披露資料測算，從鋁合金小件外殼(上限1600T)到車身結構件(減震筒/縱梁/A/B柱等)(上限4400T)，所需壓機的鎖模力不斷提升，一般的高壓壓鑄機在1000-4400T之間。如果需要鑄造更大體積的產品，需要更大噸位的壓鑄機配合。

設備企業(yè)推出超大噸位壓鑄機，為大尺寸車身結構件壓鑄提供技術支持。2017年意德拉(力勁子公司)發(fā)布全球首臺5500T壓鑄機；2019年11月，力勁集團率先發(fā)布全球首臺鎖模力達到6000T的超大噸位壓機；2021年3月，意德拉宣布獲得全球首個8000T壓鑄機訂單；2021年4月，力勁集團發(fā)布全球首款9000T壓鑄機。此外，包括海天，伊之密等壓鑄機公司均推出7000T以上壓鑄機產品，各大壓鑄機制造企業(yè)為壓鑄技術升級做好了設備儲備。

4特斯拉引領，車企+供應鏈陸續(xù)跟進

產品簡化+安全提升+效率提升+成本降低+精度可控推動特斯拉嘗試一體化壓鑄技術

特斯拉推出一體化壓鑄技術，簡化ModelY底板結構。2020年9月，在特斯拉“電池日”上馬斯克介紹ModelY產品將采用一體化壓鑄后底板總成，該技術替換了傳統(tǒng)車身制造沖壓+焊接的方式，通過一臺鎖模力為6000T的大型壓鑄機將整個后底板70余個零部件精簡為一個一體成型，后續(xù)計劃通過2-3個大型壓鑄件替換370個零部件的下車體總成。

新技術有效減重，提升車輛安全。根據特斯拉披露，ModelY一體化壓鑄后車身重66公斤，比尺寸更小的Model3同樣部位輕了10-20公斤，同時零件一體成型在對應碰撞時候能夠更好的承受沖擊力，提升車身的骨架安全性。

銷量快速爬坡，帶來生產效率提升需求。作為全球新能源車龍頭，特斯拉的銷量快速放量，根據我們預測2025年全球銷量有望達到450萬輛，2021-2025年CAGR達到46%。因為全球工廠建設進度不及預期，銷量快速增長的同時，帶來了生產效率提升的需求。

有效提升生產節(jié)拍+降低成本。新的一體化壓鑄技術讓特斯拉白車身的連接點由700-800個減少到50個，零部件制造時間大大縮短從數小時下降到數十分鐘，大幅度的精簡了制造流程，提升了生產效率，相比傳統(tǒng)車身制造的“沖壓+焊接”工藝，一體化壓鑄具有輕量化、零件數量及焊接工序步驟減少、人員及土地節(jié)約等優(yōu)勢，能極大地節(jié)約造車成本。

制造過程精度可控，車身尺寸維護成本極低。傳統(tǒng)白車身的沖焊工藝，一臺車由500+零部件組成，全車合計4000-6000個焊點，零件尺寸誤差累積需要大量的時間進行調試(三輪，6個月)，一體化壓鑄因為制造過程極簡，制造精度可控，整車尺寸調試時間和成本大大降低。

加州工廠率先試點，全球4大超級工廠全面布局。2020年8月，特斯拉加州“弗里蒙特”工廠率先安裝意德拉旗下的6000T超級壓鑄機，通過一體化壓鑄工藝對ModelY車型的后底板部位進行制造。選擇后底板是因為：1)6000T壓鑄機只能夠保證這樣體積的零部件壓鑄；2)該位置為傳統(tǒng)車油箱的位置，碰撞受損的幾率較小。在試制成功之后，特斯拉向力勁集團采購了13

臺6000T超級壓鑄機，在全球4大超級工廠全面布局一體化壓鑄設備，目前上海工廠已經完成了3臺設備的安裝調試。

鑄造壓力逐步升級，加工零部件+車型不斷拓展。除了后部總成之外，特斯拉計劃在德州工廠和柏林工廠將ModelY的前部車身也通過一體化壓鑄來進行制造。2020年3月四季度財報會議上，特斯拉宣布已經訂購8000T的壓鑄機，用來生產大型卡車CyberTruck的后部總成。

多家車企跟進一體化壓鑄，市場空間廣闊。因為一體化壓鑄技術在效率、安全、降本等方面的優(yōu)異表現，受到了市場強烈的關注。根據力勁集團披露，2022年將向六家中國車企交付適用于一體化壓鑄的超級壓鑄機。根據我們測算，隨著一體化壓鑄技術的滲透率提升，2025年市場空間有望達到389億元，2021-2025年的CAGR達到205%。

汽車供應鏈及時跟進，新勢力車型確定采用一體化壓鑄。2021年5月，文燦股份向力勁集團采購了2套6000T壓鑄機設備，成為除了特斯拉之外，第二家擁有6000T壓機的企業(yè)。公司獲得了蔚來汽車、理想汽車相關的一體化壓鑄訂單，并且后續(xù)計劃采購9000T壓鑄機，進一步加深在一體化壓鑄領域布局。此外，愛柯迪、拓普、廣東鴻圖等壓鑄企業(yè)也紛紛采購大噸位壓鑄設備，布局一體化壓鑄領域。

文燦股份-輕量化車身結構件先發(fā)優(yōu)勢

國內領先的汽車鋁合金精密壓鑄件供應商，收購法國百煉形成完整壓鑄工藝。公司總部位于惠州，成立于1998年，并在江蘇南通/宜興和天津設有全資子公司，于2018年4月上海交易所正式掛牌。經過20多年的發(fā)展，目前已經形成了汽車發(fā)動機系統(tǒng)、變速箱系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)、制動系統(tǒng)、車身結構件等系統(tǒng)的鋁合金壓鑄零部件為主導的企業(yè)集團。公司于2020年完成了法國百煉集團收購后，形成高壓/低壓/重壓鑄造的完整工藝。

收購推動營收增長，汽車類壓鑄業(yè)務占比不斷提升。非汽車類壓鑄件占比下降，模具類業(yè)務占比波動下降。2021年前三季度，公司實現營收29.65億元，同比增長103.60%。主要系法國百煉集團并購完成后，其一貫的經營穩(wěn)健疊加整合與協同效應為其帶來了良好的業(yè)績恢復所致。隨著節(jié)能減排政策+電動化驅動，汽車輕量化加速，以及車身結構件業(yè)務不斷放量，汽車類壓鑄件業(yè)務有望繼續(xù)擴張。

完成全球產能布局，產品品類不斷擴充。公司總部位于廣東佛山，并且在江蘇南通、江蘇宜興以及天津市設有全資子公司，實現了珠三角、長三角、環(huán)渤海地區(qū)的合理布局。同時，公司子公司法國百煉在墨西哥、中國(武漢、大連)、法國、匈牙利等國家擁有10個生產基地，公司目前已經完成了全球生產基地的布局。產品品類也從原有的傳統(tǒng)動力系統(tǒng)壓鑄產品，擴充到底盤結構件、剎車零部件等多品類。

車身結構件具備先發(fā)優(yōu)勢，輕量化普及推得動結構件營收占比持續(xù)提升。車身結構件由于對汽車起支撐、抗沖擊的作用，對強度、延伸率、可焊接性都有著極高要求，材料制備、壓鑄難度非常大。生產過程集合了材料、模具和工藝(壓鑄工藝和熱處理工藝)等各項技術能力，包含很多know-how，因此技術壁壘較高。包括：1)模具設計開發(fā)；2)高真空壓鑄工藝積累；3)材料制備技術；4)熱處理工藝等。公司多年持續(xù)研發(fā)并提升真空壓鑄技術，為車身結構件輕量化積累了豐富的技術和經驗，在鋁合金壓鑄車身方面具備先發(fā)優(yōu)勢。隨著輕量化的不斷普及，車身結構件產品營收占比持續(xù)提升。

旭升股份-三電系統(tǒng)供應商布局一體化壓鑄

國內領先的汽車輕量化鋁合金壓鑄件供應商，具備三大加工工藝。經歷20余年的發(fā)展，目前已經形成以新能源汽車變速系統(tǒng)、傳動系統(tǒng)、電池系統(tǒng)、懸掛系統(tǒng)等核心系統(tǒng)的鋁合金壓鑄零部件為主導的企業(yè)集團，具備壓鑄、鍛造、擠出三大工藝。

自動化生產設備先進，核心團隊行業(yè)運營經驗豐富。公司的鑄鍛件工廠引入了國際頂尖的水平連續(xù)鑄造設備和熱模鍛設備，并通過聘請國內外知名專家，培養(yǎng)和引進高級專業(yè)人才，建立了自己的核心技術團隊。

汽車類業(yè)務為主，有望繼續(xù)維持高增速。2021年前三季度，公司實現營收20.12億元，前三季度營收同比增長82.10%。2014

年公司與特斯拉簽訂合同，公司營收受益于特斯拉的持續(xù)放量。憑借特斯拉背書，公司成功拓展了新的國內外整車、零部件及動力電池客戶。新能源汽車的普及將提升輕量化零部件的需求，公司營收有望繼續(xù)高速增長期。

特斯拉三電系統(tǒng)供應商，電池盒工藝有望一體化壓鑄升級。2021H1來自特斯拉的收入在公司的營收占比為40.37%，主要產品為三電系統(tǒng)鋁合金壓鑄產品。三電系統(tǒng)中的電池盒目前的主要工藝為鋁擠壓+激光焊接+攪拌摩擦焊，隨著特斯拉主導的一體化壓鑄工藝的逐漸成熟，有望向一體化壓鑄的方向升級，從而進一步提升產品的質量及生產效率。

愛柯迪-中小鋁壓鑄件龍頭，進入一體化壓鑄領域

國內領先的汽車鋁合金精密壓鑄件專業(yè)供應商。主要從事汽車鋁合金精密壓鑄件的研發(fā)、生產及銷售，于2003年12月成立，2017年11月在上交所上市。主要產品包括汽車雨刮系統(tǒng)、汽車傳動系統(tǒng)、汽車轉向系統(tǒng)、汽車發(fā)動機系統(tǒng)、新能源汽車三電系統(tǒng)等適應汽車輕量化、節(jié)能環(huán)保需求的鋁合金精密壓鑄件。

鋁壓鑄行業(yè)細分品類多競爭充分，全球范圍內鋁合金中小件的領先企業(yè)。中國鑄造協會數據顯示，近年來我國壓鑄企業(yè)有3000多家，絕大多數規(guī)模都比較小，競爭格局分散。發(fā)達國家的壓鑄企業(yè)數量較少規(guī)模大。細分鋁壓鑄件大件和中小件來

看，愛柯迪堅持技術性強、工藝復雜、附加值高的中小型汽車鋁合金精密壓鑄件為主的產品路線，是全球范圍內鋁合金中小件的領先企業(yè)。

客戶資源優(yōu)質穩(wěn)定，嚴格認證標準提高準入門檻。愛柯迪銷售采用直銷模式，業(yè)務均衡覆蓋美洲/歐洲/亞洲的汽車工業(yè)發(fā)達地區(qū)，客戶主要為全球汽車產業(yè)鏈上的一級供應商，包括法雷奧、博世、麥格納、電產、耐